Working Paper

8 de agosto de 2012

SOBRE LA SERIEDAD DE LAS

POLÍTICAS ANTI-CRISIS EN ESPAÑA

ON THE SERIOUSNESS OF ESPAINIAREN KRISIAREN AURKAKO

ANTI-CRISIS POLICY IN SPAIN POLITIKAREN GANORAZ

1. Si algo sorprende de las políticas anti-crisis –y,
especialmente, de las políticas bancarias-
desarrolladas en España durante los últimos
años, ello es –desde nuestro punto de vista- la
falta de fundamentación técnica de las mismas.
2. En efecto, ninguna de las grandes políticas
puestas en marcha durante estos años han sido
objeto de análisis previos de una mínima
seriedad que permitieran soportar estas
decisiones, que están condicionando
radicalmente la evolución de las posteriores
políticas anti-crisis y de la economía española en
su conjunto. Entre estas políticas, básicamente,
podemos destacar la renuncia a la imputación a
los inversores de las pérdidas del sector bancario,
la liquidación del sector de cajas de ahorros, el
proceso de consolidación / integración de
entidades de crédito o el deliberado retraso en el
proceso de reestructuración bancaria.

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POLÍTICAS ANTI-CRISIS EN ESPAÑA

8. El gobierno anterior adoptó también la

3. Evidentemente, en ausencia de tales análisis,
difícilmente puede haber existido tampoco el
necesario proceso de contraste y debate público
de los mismos.
4. La primera decisión de estas políticas anti-
crisis, la fundamental, consistió en renunciar a la
imputación del inevitable redimensionamiento
de los balances bancarios a quienes, junto a los
accionistas, son sus más lógicos destinatarios: los
acreedores del mercado de capitales.
5. En el reciente informe presentado por escrito
ante la Comisión de Economía y Competitividad
del Congreso de Diputados, el ExGobernador del
Banco de España, Miguel Angel Fernandez
Ordóñez, reconocía expresamente que la razón
de no haber recurrido a la imputación a los
inversores de las pérdidas derivadas del
desapalancamiento no era otra sino evitar la
“alarma en los mercados”.
6. Esta más que sorprendente “confesión” nos
revela, en primer lugar, que existió una decisión
consciente de renunciar a esta vía, una decisión
que ha sido la base de las políticas anti-crisis en
España: la decisión de no hacer caer el peso del
desapalancamiento sobre el mercado de
capitales y, consecuentemente, optar por la
estrategia contraria: hacerlo recaer sobre
gobiernos, empresas y familias.
7. La pregunta imprescindible es la de por qué
entendieron el Banco de España y el Ministerio
de Economía que era preferible que estos costes
los asumiera la economía real antes de que los
“bancos sanos” sufrieran un coste de imagen
que, de todas formas, han acabado sufriendo.
decisión de hacer desaparecer el sector de cajas
de ahorros.
Es evidente que este sector presentaba en
España graves dificultades estructurales. Ahora
bien, sería interesante saber dónde están los
informes que permitieron determinar que las
causas de esta situación se relacionaban con la
estructura institucional de las cajas de ahorros y
no con otras circunstancias coyunturales, como
su mayor participación en el mercado familiar y,
consecuentemente, en el crédito vivienda. O con
las estrategias de ciertas cajas de lanzarse a
actuar “como bancos” (en palabras del propio
ExGobernador) fuera de su territorio natural.
9. En los medios de comunicación se ha hablado,
de forma repetida, de los problemas generados
por la presencia en los órganos de las cajas de
ahorros de representantes políticos de las
instituciones públicas, atribuyéndoles a veces
mala gestión y, en ocasiones, comportamientos
corruptos.
Si esto es así, alguien debería explicar por qué el
Banco de España toleró procesos como el de
constitución de KutxaBank a partir de las cajas de
ahorros vascas, donde el proceso de
bancarización no sólo no cuestionó la
representación política, sino todo lo contrario: se
marginó a la representación de trabajadores y
usuarios, cediendo la misma a los representantes
políticos.
10. En esta línea, si –como indicaba el propio
ExGobernador- los problemas de las cajas se
habían generado como consecuencia de que las
mismas empezaran a actuar “como Bancos”, hay
que preguntarse en base a qué fundamentos se
adoptó la decisión de liquidar el sector de cajas
de ahorros, en lugar de impulsar su readecuación

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al territorio de origen y a la vuelta a la banca en el territorio. En casi todos los Estados

comercial enraizada en el territorio.
11. Algo parecido puede decirse del denominado
proceso de “consolidación” bancaria, que ha
centrado las políticas bancarias de los últimos
años, por el que se impulsaron los procesos de
fusión o integración de pequeñas y medianas
entidades.
Sería interesante saber en qué análisis se
fundamenta este proceso. Los análisis elaborados
a nivel internacional sobre la dimensión bancaria
“ideal” son discrepantes entre sí, lo cual es lógico
en una cuestión de tal complejidad. Pero en
ningún caso parece revelarse de los mismos que
en España existiera un problema estructural por
la insuficiente dimensión de sus entidades de
crédito. Cuando la preocupación esencial en el
conjunto de Occidente radica en los problemas
generados a nuestras economías por las
entidades de mayor dimensión, ha resultado
internacionalmente chocante que en España se
emprenda la dirección contraria, poniendo en
cuestión la propia existencia de las entidades
pequeñas y medianas.
12. La decisión de liquidar las entidades de
crédito pequeñas y medianas en España, que ha
cuestionado el futuro de tantas entidades de
crédito, debería probablemente haberse basado
en detenidos y contrastados análisis de los que,
probablemente, hayan dispuesto el Banco de
España o el Ministerio de Economía. Nos gustaría
conocerlos y, por lo menos, si existen, saber por
qué no se han hecho públicos.
occidentales, los pequeños bancos, los bancos
comunitarios, las cajas de ahorros y las
cooperativas de crédito son las entidades de
crédito más eficientes y –si prescindimos de la
banca especulativa- incluso las más rentables.
Sería interesante saber por qué este hecho
evidente no se tuvo en cuenta al poner en
marcha estas estrategias “liquidacionistas”
destinadas a dejar el mercado financiero español
en manos de las grandes entidades financieras y
la banca extranjera.
14. La conclusión de toda esta reflexión no es,
ciertamente, positiva. En efecto, todo parece
indicar que, en las grandes decisiones
estratégicas que han sustentado las políticas anti-
crisis –y, sobre todo, las políticas bancarias- en
España, no han existido ni el mínimo análisis ni la
mínima transparencia exigibles en decisiones de
esta trascendencia.
15. Lo cierto es que, en tales circunstancias, los
ciudadanos tienen todo el derecho –y,
probablemente, la obligación- de desconfiar y de
dar por supuesto que, a falta de los necesarios
análisis y procesos de reflexión y contraste, son la
mera intuición, la improvisación –o, peor aún, los
intereses particulares- los que acaban
prevaleciendo.

13. En síntesis, alguien debería explicar en base a

qué análisis se definió el futuro del sector
financiero español como un sector en el que
desaparecieran las entidades de crédito
pequeñas y medianas y las entidades enraizadas

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