Crecer desde nuestras fortalezas Plan Estratgico 2012-2016

Rueda de Prensa
29 de mayo de 2012
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ndice

TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS REPSOL YPF S. A., 2012. Esta presentacin es propiedad exclusiva de Repsol YPF, S.A., Repsol, y su reproduccin total o parcial est totalmente prohibida y queda amparada por la legislacin vigente. Los contraventores sern perseguidos legalmente tanto en Espaa como en el extranjero. El uso, copia, reproduccin o venta de esta publicacin, slo podr realizarse con autorizacin expresa y por escrito de Repsol. Este documento no constituye una oferta o invitacin para adquirir o suscribir acciones, de acuerdo con lo establecido en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores y en su normativa de desarrollo. Asimismo, este documento no constituye una oferta de compra, de venta o de canje ni una solicitud de una oferta de compra, de venta o de canje de ttulos valores en ninguna otra jurisdiccin. Alguno de los recursos mencionados no constituyen a la fecha reservas probadas y sern reconocidos bajo dicho concepto cuando cumplan con los criterios formales exigidos por la Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos de Amrica. Este documento contiene informacin y afirmaciones o declaraciones que constituyen estimaciones o proyecciones de futuro sobre Repsol. Dichas estimaciones o proyecciones pueden incluir declaraciones sobre planes, objetivos y expectativas actuales, incluyendo declaraciones en relacin con tendencias que afecten a la situacin financiera de Repsol, ratios financieros, resultados operativos, negocios, estrategia, concentracin geogrfica, volmenes de produccin y reservas, gastos de capital, ahorros de costes, inversiones y polticas de dividendos. Dichas estimaciones o proyecciones pueden incluir tambin asunciones sobre futuras condiciones de tipo econmico o de cualquier otro tipo, tales como los futuros precios del crudo u otros precios, mrgenes de refino o marketing y tipos de cambio. Las estimaciones o proyecciones de futuro se identifican generalmente por el uso de trminos como espera, anticipa, pronostica, cree, estima, aprecia y expresiones similares. Dichas declaraciones no constituyen garantas de un futuro cumplimiento, precios, mrgenes, tipos de cambio o de cualquier otro suceso, y se encuentran sujetas a riesgos significativos, incertidumbres, cambios y otros factores que pueden estar fuera del control de Repsol o que pueden ser difciles de prever. Entre tales riesgos e incertidumbres estn aquellos factores y circunstancias identificadas en los documentos registrados por Repsol y sus filiales en la Comisin Nacional del Mercado de Valores en Espaa, en la Comisin Nacional de Valores en Argentina, en la Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos de Amrica y en el resto de autoridades supervisoras de los mercados en los que se negocian los valores emitidos por Repsol y/o sus filiales. In consideracin de lo anterior, las estimaciones o proyecciones de futuro incluidas en este documento podran no cumplirse. Salvo en la medida que lo requiera la ley aplicable, Repsol no asume ninguna obligacin -aun cuando se publiquen nuevos datos o se produzcan nuevos hechos- de informar pblicamente de la actualizacin o revisin de estas manifestaciones de futuro. La informacin incluida en este documento no ha sido verificada ni revisada por los auditores de cuentas externos de Repsol.

ndice

Repsol: Una historia de transformacin Expropiacin de YPF Plan Estratgico 2012-2016: Crecer desde nuestras fortalezas La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Upstream GNL Downstream Gas Natural Fenosa Perspectivas financieras Conclusiones

Repsol: Una historia de transformacin

Repsol: Una historia de transformacin

2008-2011: Un periodo de transformacin

2008
Plan estratgico 2008-2012 Venta de YPF al grupo Petersen (14,9%) Fusin Gas Natural Fenosa Puesta en marcha Shenzi (GdM) e I/R (Libia) Puesta en marcha Canaport (Canad)

2009

2010
Horizonte 2014 JV Sinopec Brasil Puesta en marcha Peru LNG (Per)

2011
Plan Estratgico 2012-2016 Ventas adicionales YPF (26,6%) Descubrimiento Vaca Muerta (Argentina) Expropiacin de YPF

Hitos corporativos

Puesta en marcha Margarita (Bolivia)

Hitos en los negocios de Repsol

Descubrimientos Kinteroni y Huacaya (Bolivia) Descubrimiento Sapinhoa (Guar) (Brasil)

Descubrimiento de Buckskin (EE.UU.)

Adjudicacin Proyecto Carabobo (Venezuela)

Descubrimientos C-33 (Gavea, Seat, Pao de Aucar)(Brasil) Mejora conversin Bilbao Ampliacin y mejora conversin en Cartagena

Descubrimiento Perla-Cardn (Venezuela) Descubrimientos Piracuc-Panoramix (Brasil) Accidente de Macondo Crisis del euro con fuerte impacto en pases perifricos 40 USD/bbl Brent

Fin edad de oro de refino

Comienzo crisis financiera

Revolucin en Libia Accidente Fukushima 100 USD/bbl Brent

Hitos externos

Revolucin Shale gas 100 USD/bbl Brent

Repsol: Una historia de transformacin

2008-2011: Transformacin en un explorador de prestigio mundial Entre las mayores tasas de reemplazo de reservas del sector: 162% en 2011

(%)

xito exploratorio de relevancia mundial

30 descubrimientos en 2008-2011 (17 operados por Repsol(1) ) 4 descubrimientos entre los 5 mayores del ao en 2008-2011(2)

150 100 50 0 2008 2009

131% 65% 94%

162%

2010

2011

Desarrollo de una posicin relevante en las cuencas ms atractivas del mundo

5 descubrimientos entre los mayores del mundo desde 2008(2)

Pas Brasil Per Bolivia Venezuela Brasil Cuenca Santos Ucayali Chaco Alta Guajira Campos Campo Sapinhoa (Guar) Kinteroni 1X Huacaya Perla 1X-Cardn Po Aucar(3)
6

Generacin de una cartera de proyectos de fuerte crecimiento

1. No incluye los descubrimientos declarados posteriormente como pozos no comerciales ni de delineacin 2. Fuente IHS

3. En 2012

Repsol: Una historia de transformacin

2008-2011: GNL, un negocio consolidado y rentable Un negocio global y flexible capaz de generar un valor slido

Desarrollo de una posicin global en la comercializacin de GNL

Resultado operativo de GNL

(Mill. ) 600

Ventas de GNL
(bcm/ao) 15

+200% Acceso a las cuencas atlntica y pacfica

400

12

+208%

386
10

Finalizacin del proyecto Peru LNG, con el 100% de la comercializacin

200

125

0 2008 2011

0 2008 2011

Contratos rentables de suministro de GNL por 12 bcm/ao

7

Repsol: Una historia de transformacin

2008-2011: Incremento de la competitividad del Downstream

FCC Equivalente % 100% 80%

1Q

2Q

3Q

4Q

Incremento de la competitividad de los activos de refino Repsol tiene el mayor margen integrado dentro del sector europeo a lo largo del ciclo Desinversin de activos no estratgicos o de baja rentabilidad (1.400(1) mill. )

60% 40% 20% 0%

10

11

12

13

14

15

16

17

Europa

Mill. barriles/da

Produccin de destilados medios

(MTm)
30 20 10 0 2008 2012

Conversin
FCC Equivalente %
80 60

+25%

+20pp

16

20

40 20 0 2008

63 43
2012

Mejora de la competitividad de los activos de refino

1. Incluye la venta del 15% de CLH, el negocio de Downstream no integrado en Latinoamrica (Chile, Brasil y Ecuador), negocio qumico de PMMA, Refap en Brasil y GLP Francia . Algunas de estas ventas se realizaron en dic. de 2007

Repsol: Una historia de transformacin

2008-2011: YPF antes de la expropiacin

(Mill. USD) 6.000 4.000 2.000 0 2008 2009 2010 2011

YPF EBITDA e inversiones

Claves financieras

Inversiones EBITDA

Produccin de crudo de YPF(1)

Tasa de reemplazo de reservas de crudo(2)

(%) 200

Produccin de crudo y reemplazo de reservas

(miles bbl/d) 600 400

Tasa de crecimiento(3): -3%

100

x2,3
169 72 70
2009

200 0 2008 2009 2010 2011 0 2008

100
2010 2011

Descubrimiento de Vaca Muerta

Elevada creacin de valor a travs de la exploracin de no convencionales Descubrimiento de Vaca Muerta entre los 5 mayores del mundo(4), con 1.525 Mill. bep de recursos contingentes brutos y 21.167 Mill. bep de recursos prospectivos brutos en 8.071 km2 auditados

- Dominio minero neto de 12.000 km2

Intenso plan de exploracin no convencional en Argentina 9

1. Descontando el impacto de las huelgas 2. Considerando los criterios SEC 3. CAGR: Tasa de crecimiento compuesto anualizado 4. Fuente IHS

Repsol: Una historia de transformacin

2008-2011: Gas Natural Fenosa, lder integrado verticalmente en gas y electricidad Logros de Gas Natural Fenosa Dividendos recibidos por Repsol
Mill. 250

Tasa de crecimiento(1): +13%

Consecucin de los objetivos estratgicos de Gas Natural con 4 aos de antelacin mediante la adquisicin de Unin Fenosa (julio de 2008) Proceso de adquisicin finalizado segn lo previsto Importante reduccin de la deuda y refinanciacin completa del crdito para la adquisicin

200

150

100

Ejecucin exitosa del programa de desinversiones Mayores sinergias de integracin de las esperadas Slido desempeo empresarial pese a un entorno difcil
0 2007 2008 2009 2010 2011(2) 50

Gas Natural Fenosa ha realizado satisfactoriamente su integracin con mayores sinergias de las esperadas. Proporciona un slido flujo de dividendos a Repsol
1. CAGR : Tasa de crecimiento compuesto anualizada 2. El dividendo complementario de GNF cobrado en 2011 se recibi en forma de acciones

10

Repsol: Una historia de transformacin

2008-2011: Una cartera equilibrada y atractiva

Capital(2) empleado

2007
OCDE

2011
33% 67%

53%

47%

No OCDE

Estrategia de crecimiento y creacin de valor Incremento del porcentaje de capital empleado en la OCDE(1) Gestin de la cartera

26.000 mill.
32% 23% 3% 8% 34%

Upstream GNL Downstream GNF YPF

31.100 mill.
13% 26% 13% 4% 44%

Gestin exitosa de la cartera de activos

Desinversin de 8.100 mill.

Alianza con Sinopec en Brasil

Aportacin de capital del 40% de Sinopec (7.100 mill. de USD)

Desinversiones de YPF (41,6%)

Entre 2008 y 2011

Venta de activos no estratgicos o no integrados (2.600 mill. )

Posiciones de Downstream no integradas (p. ej.: Refap, Marketing de Chile) Captura total del valor de los activos regulados y no estratgicos: 15% de CLH,

82% de Gaviota, 25% de BBG

Otros

Ciclo de inversiones finalizado en Downstream y GNL

1. Organizacin de Cooperacin y Desarrollo Econmicos 2. No incluye corporacin; clculos de capital empleado considerando GNF e YPF por el mtodo de puesta en equivalencia

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Repsol: Una historia de transformacin

Horizonte 2014: Cumplimiento de nuestros compromisos

Gestin de la cartera
Desinversin de la participacin adicional en YPF y de los activos no rentables / no estratgicos para reequilibrar la cartera Opciones para concretar el valor de nuestro balance a travs de desinversiones selectivas

rea corporativa

Estado en el 2 ao del Plan

Transformacin del Upstream de Repsol en el motor de crecimiento del Grupo

Cumpliendo nuestros objetivos clave

Upstream y GNL

Crecimiento de la produccin del 3-4% anual hasta 2014 y superior en 2019 Alrededor del 90% del incremento de la produccin hasta 2014 est basado en proyectos actualmente en desarrollo Presencia en alguna de las reas
ms atractivas de todo el mundo: Brasil y Golfo de Mxico

Impulso de una actividad exploratoria exitosa Tasa de reposicin de reservas Upstream para el periodo superior al 110%

Elevado retorno del capital a travs de una mayor capacidad de conversin y mejora en la competitividad de las instalaciones Downstream
Lder integrado en Espaa Conclusin de dos proyectos clave de crecimiento (Cartagena y Bilbao) a finales de 2011

Expropiacin

Repsol ser una de las empresas europeas con mayor capacidad de conversin (FCC equivalente 63%) Incremento de un 25% de la produccin de destilados medios en un mercado espaol con dficit estructural

A partir de 2012, aprovechamiento de la positiva y fuerte generacin de caja gracias a su excelente posicin integrada en el rea de Downstream de Europa

YPF Captura del valor oculto de YPF con menor exposicin y mayores beneficios Gas Natural Fenosa Creacin de un lder verticalmente integrado en el sector del gas y la electricidad

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Expropiacin de YPF

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Impacto financiero
Mitigacin de riesgos 2008-2011
Reduccin de la exposicin del Grupo a YPF

Impacto financiero (2011)

Ingresos de explotacin 1.200 Mill. 25,6%

25,6% 74,4%

Desinversin del 41,6% de YPF

Exposicin a YPF
(Mill. USD) 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 Dic.2007 Dic.2011

Beneficio neto 500 Mill. 21,0%

21,0%

79,0%

- 41%
12.200 1.900(1) 5.300

Inversiones 2.200 Mill. 33,7%

YPF

33,7% 66,3%
Repsol sin YPF

La expropiacin ilcita de YPF no afecta a la capacidad de crecimiento de ninguno de los negocios fuera de Argentina
1. Correspondiente al prstamo a accionistas en Dic.2011, 6% de las acciones de YPF como colateral

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Plan Estratgico 2012-2016: Crecer desde nuestras fortalezas

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Plan Estratgico 2012-2016: Crecer desde nuestras fortalezas

Plan Estratgico 2012-2016: Crecer desde nuestras fortalezas Alto crecimiento del Upstream Maximizar el retorno del capital Downstream y GNL

Upstream como motor de crecimiento

Crecimiento de la produccin y de las reservas Mayor presencia en pases OCDE

Maximizacin de la rentabilidad y de la caja de activos Finalizacin del ciclo inversor Eficiencia operativa

Aumento de las inversiones Inversin en exploracin por barril producido entre los lderes de la industria

Solidez financiera

Retribucin competitiva a los accionistas

Plan estrtegico autofinanciado resistente a escenarios cidos Compromiso para mantener la calificacin crediticia

Pay-out competitivo dentro de la industria

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Plan Estratgico 2012-2016: Crecer desde nuestras fortalezas

Plan Estratgico 2012-2016: Crecer desde nuestras fortalezas Alto crecimiento del Upstream Maximizar el retorno del capital Downstream y GNL

Crecimiento produccin 2011-2016(1): Tasa de crecimiento(2) superior al 7% Produccin 2016: 500.000 barriles petrleo/da Tasa de reemplazo de reservas 2011-2016: superior al 120% Inversiones promedio de Upstream: 2.950 Mill. /ao(3) (120% respecto al promedio 2008-2011)

Flujo de caja libre promedio de Downstream: 1.200 Mill. /ao Inversiones promedio de Downstream: 750 Mill. /ao (-50% respecto al promedio 2008-2011)

Solidez financiera

Retribucin competitiva a los accionistas

Plan autofinanciado, con una generacin de caja de 8.100/8.600 Mill. para dividendos y reduccin de deuda. Resistente a escenarios cidos Mantenimiento de la calificacin crediticia Desinversiones y venta de acciones en autocartera: hasta 4.000/4.500 Mill. en 2012-2016(4)

Dividendo 2011: 1,16 /accin (opcin scrip dividend) 2012 en adelante: pay-out del 40-55%

1. Produccin de 2011 ajustada por la revolucin libia. Tiene en cuenta la produccin libia de 2010 (14,7 Mill. bep) en lugar de la produccin libia de 2011 (3,4 Mill. bep) 2. CAGR: Tasa de crecimiento compuesto anualizada 3. Inversin neta excluyendo G&G y G&A 4. 1.360 Mill. de acciones en autocartera ya vendidas en el 1T de 2012

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Plan Estratgico 2012-2016: Crecer desde nuestras fortalezas

Aumento de valor e incremento del peso del Upstream 2008-2011

4% 4%

2012-2016
3 % 1%

19%

Inversiones acumuladas(1)

41% 51 %

3.200 Mill. /ao

Upstream Downstream Corporacin GNL

77%

3.800 Mill. /ao

2011
5%

2016
3%

Capital empleado(2)

35% 60 %

22.800 Mill.

48%

49%

25.000 Mill.

1. Inversiones netas excluyendo G&G y G&A 2. Considerando slo Upstream, GNL y Downstream (sin corporacin) Nota: todos los clculos se han realizado sin incluir Gas Natural Fenosa ni YPF

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La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Upstream

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La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Upstream

Upstream 2012-2016

Foco en exploracin

Inversin media superior a 1.000 Mill. USD/ao(1)

6,5 USD por barril equivalente producido: Entre los lderes de la industria

Aportando Crecimiento

Activos productivos

Declino de la produccin por debajo de 1,7% al ao Ms de 200.000 bep/da de incremento de la produccin neta en 2016 Crecimiento de la produccin neta: Tasa de crecimiento superior al 7%(2) Produccin neta Upstream 2016: 500.000 bep/da Tasa de reemplazo de reservas superior al 120%

10 proyectos clave en marcha Objetivos estratgicos clave

Reequilibrio de la cartera de activos

1. Incluye G&G y G&A 2. CAGR: Tasa de crecimiento compuesto anualizada

Aumentando la exposicin a reas atractivas, a precios del crudo y a pases OCDE

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La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Upstream

Upstream 2012-2016: Una slida cartera de activos Activos productivos (39) En produccin antes del final de 2011

Proyectos de crecimiento (10)

Activos de desarrollo con decisin final de inversin anterior a 2015 y delineados

Margarita, Mid-Continent, Lubina-Montanazo, Kinteroni, Cardn IV, Carabobo, Sapinhoa (Guara), Reggane, Carioca, y Rusia (SK, YK, Saneco, TNO)

Recursos contingentes (9)

Recursos ya perforados, en fase de delineacin

Alaska, C-33 (Po de Aucar, Gavea y Seat), Albacora Presalt (Arapua), Sierra Leona, Buckskin, Malombe, Iguau, Piracuca-Panoramix-Vampira, NC200

Recursos prospectivos

Recursos procedentes del dominio minero actual o del nuevo dominio al que se acceda, que se estima sea perforado dentro del periodo del plan
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La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Upstream

Upstream 2012-2016: Foco en la exploracin: Objetivos

Sentando las bases para la nueva fase de crecimiento
Inversin en exploracin: 1.000 Mill. USD/ao(1)

Tasa de reemplazo de reservas >110-120%(5)

Incorporacin a reservas probadas: +200/250 Mill. bep Firma de contratos y movimientos de recursos a reservas

n Pozos/ao: 25-30 75% orientado a lquidos

Recursos contingentes/ao(4) +300/350 Mill. bep

Tasa de xito: 20-25%(3)

Recursos netos evaluados/ao(2) +1.500 Mill. bep

1. Incluye perforacin, G&A y G&G 2. No ponderados por riesgo 3. Tasa de xtio histrica por encima del 30% 4. Ponderado por riesgo

5. Tasa de reemplazo de reservas ms all de 2016.

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Upstream 2012-2016: Aportando crecimiento

La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Upstream

10 proyectos clave de crecimiento

Brasil 1 Sapinhoa(Guar)
300 Kbep/d WI: 15% FID: 2010 FO: 2013 Inversin 12-16: 1.200 Mill.

EE.UU. 2 Carioca
150 Kbep/d WI: 15% FID: 2012 FO: 2016 Inversin 12-16: 800 Mill.

Rusia 6 AROG
50 Kbep/d WI: 49% FO: 2012 Inversin 12-16: 400 Mill.

3 Zona central del continente

40 Produccin neta FO: 2012 Inversin 12-16: 2.300 Mill. Kbep/d(1)

A partir de 2016, nueva fase de crecimiento

Exploracin

Recursos contingentes Alaska C-33 (Seat, Gvea, Pao de Acar) Presal Albacora Sierra Leona Buckskin Malombe Iguaz Piracuc-Panoramix-Vampira NC 200 Recursos prospectivos Golfo de Mxico Mar de Beaufort Luisiana Este de Canad Campos, Santos y Esprito Santo Colombia: RC11, RC12 y Tayrona Guyana: Jaguar I Angola y Namibia Espaa y Portugal Offshore de Noruega Irlanda: Dunquin Per: Mapi, Mashira y Sagari

Norte Latinoamrica 7 Margarita-Huacaya (Bolivia)

102 Kbep/d WI: 37,5% FID: 2010 FG: 2012 Inversin 12-16: 300 Mill.

8 Kinteroni (Per)
40 Kbep/d WI: 53,8% FID: 2009 FG: 2012 Inversin 12-16: 70 Mill.

Africa y Europa 4 Reggane (Argelia)

48 Kbep/d WI: 29,25% FID: 2009 FG: 2016 Inversin 12-16: 400 Mill.

9 Carabobo (Venezuela)
370 Kbep/d WI: 11% FO: 2013 Inversin 12-16: 700 Mill.

10 Cardn IV (Venezuela)
53 Kbep/d(2) WI: 32,5% FID: 2011 FG: 2014 Inversin 12-16: 500 Mill.

5 Lubina-Montanazo (Espaa)
5 Kbep/d WI: 100-75% FID: 2009 FO: 2012 Inversin 12-16: 20 Mill.

Los proyectos clave de crecimiento incrementan la produccin neta: ms de 200.000 bep/da en 2016
1. Produccin neta media de Repsol despus de regalas. 2. Produccin neta fase I Nota: Todas las cifras de produccin indican produccin plateau bruta; WI = Participacin de Repsol; FID = Decision final de inversin; FO: First Oil; FG: First Gas; Inversiones netas 2012-2016 excluyendo G&G y G&A

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La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Upstream

Upstream 2012-2016: Aportando crecimiento: objetivos 500.000 bep/d en 2016

Produccin neta(1)
Tasa de crecimiento(2) >7%

Tasa de reemplazo de reservas de 2012-2016 superior al 120%

(Mill. bep) 2.000

(miles bep/d ) 800

Reservas

400

Proyectos de crecimiento Activos en produccin

1.000

2011

2016

2021

2011

2016

2021

Produccin 2012-2016 basada en los activos actuales + proyectos de crecimiento

El objetivo de produccin 2016 no depende de posibles recursos prospectivos ni contingentes procedentes de la exploracin

Incorporacin anual de recursos contingentes a travs de la exploracin: +300/350 Mill. bep(3)

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1.Produccin de 2011 ajustada por la revolucin libia: tiene en cuenta la produccin libia de 2010 (14,7 Mill. bep) en lugar de la produccin libia de 2011 (3,4 Mill. bep) 2. CAGR: Tasa de crecimiento compuesto anualizada 3. Recursos ponderados en riesgo

La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Upstream

Upstream 2012-2016: Importante aumento de la produccin

Produccin (miles bep) 600

500
500

400

330(1)
300

Tasa de crecimiento(2) >7%

200

100

0 2011 EE.UU. Venezuela Brasil Per Rusia Bolivia Otros Trinidad Ecuador 2016

500.000 bep/da de produccin en 2016

Descenso medio en los campos actuales: 1,7% anual
1. Produccin homogeneizada en 2011: tiene en cuenta la produccin libia real de 2010 (14,7 Mill. bep) en lugar de la produccin real de 2011 (3,4 Mill. bep) 2. CAGR: Tasa de crecimiento compuesto anualizada

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La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Upstream

Upstream 2012-2016: Importante reemplazo de reservas gracias a proyectos de crecimiento

Reservas al final del ao (miles mill. bep) 2,0

1,5

~1,4 1,2

1,0

0,5

0 2011 Venezuela EE.UU. Rusia Brasil Otros Ecuador Bolivia Libia Per Trinidad 2016

Tasa de reemplazo de reservas 2012-2016 superior al 120%

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La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 GNL

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La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 GNL

GNL 2012-2016: Aprovechar la integracin y la flexibilidad del negocio para maximizar la rentabilidad
Canaport LNG Planta de regasificacin
Capacidad total: 10 bcm/ao Participacin de Repsol: 75%

Contrato de suministro con Qatar (2,5 bcm/ao)

Aprovechar la integracin en toda la cadena de valor

Inversin en la cartera de activos finalizada

Comercializacin de ms de 12 bcm/ao de GNL, procedente principalmente de los proyectos integrados

Per LNG 1 tren de licuefaccin

Capacidad total: 5,9 bcm/ao Participacin de Repsol en lquidos: 20% Comercializacin: 5,9 bcm/ao FOB(1) con destino libre

Atlantic LNG 4 trenes de licuefaccin

Capacidad total: 21 bcm/ao Participacin de Repsol: 23% Comercializacin: 4,4 bcm/ao FOB(1) con destino libre

Stream Alianza con GNF Sociedad al 50% con GN Activos de GNL de Repsol

Finalizacin del ciclo inversor en los activos de las cuencas Atlntica y Pacfica
1. Free on board

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La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 GNL

GNL 2012-2016: Maximizar la rentabilidad del negocio Ciclo inversor finalizado

Cash Flow libre GNL
(Mill. /ao) 400

Inversiones GNL
(Mill. /ao) 150

300

x2,7
100

- 70%
200 50 100

0 Media 2008-2011 Media 2012-2016

0 Media 2008-2011(1) Media 2012-2016

Fuerte crecimiento del Cash Flow libre de GNL

Reduccin de las inversiones tras finalizar los proyectos clave

29

1. Incluye 300 Mill. de inversiones acumuladas en el periodo 2008-2011 en el proyecto Canaport LNG (400 Mill. de inversin acumulada adicional antes de 2008)

La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Downstream

30

La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Downstream

Downstream 2012-2016: Maximizar el retorno de la inversin y la generacin de caja

Finalizado el ciclo inversor en los activos y gestin de la cartera

Aumento del margen de refino en unos 3 USD/bbl en 2016 por los nuevos proyectos Rendimiento de destilados medios lder en un mercado deficitario Desinversiones selectivas de activos no estratgicos durante el periodo 2012-2016

Maximizacin de los mrgenes y el retorno de la inversin

Inversin de 750 Mill. /ao en 2012-2016 (frente a los 1.600 Mill. /ao de 2008-2011) Generacin a travs de un flujo de caja libre promedio de ms de 1.200 Mill. /ao 2012-2016

Aumentar los beneficios a travs de la excelencia operativa y la eficiencia

Excelencia operativa e iniciativas para eliminar cuellos de botella Mejora del margen integrado Programa de reduccin del fondo de maniobra

Explotacin de opciones de elevado valor de crecimiento con reducida necesidad de capital

Aprovechamiento de nuestra cartera de activos en nichos de alta rentabilidad

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La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Downstream

10

Downstream 2012-2016: Excelente cartera de activos

Margen integrado de R&M (Repsol frente al sector)
USD/bbl

Presencia en un mercado con prima para el refino Finalizacin de los proyectos de expansin y conversin Sistema de refino integrado, que opera como una sola refinera Integracin eficiente entre los negocios de refino, qumica y marketing

-5

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

2016

Mrgenes de Repsol

Margen mximo del grupo de homlogos del sector Margen mnimo del grupo de homlogos del sector

Negocio de Downstream competitivo, asociado a activos de calidad y favorable situacin geogrfica

Nota: Margen integrado de R&M como resultado operativo ajustado (CCS-LIFO) de R&M dividido por el volumen total de crudo procesado (no incluye qumica) de un grupo de 14 compaias comparables. Basado en los informes anuales y en las estimaciones de Repsol.

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La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Downstream

Downstream 2012-2016: Aumentar los beneficios a travs de la excelencia y la eficiencia operativa

Refino
Qumica
energa en 2016

Reduccin de los costes energticos

Reduccin de un 6% del consumo de

Disminucin de las emisiones de CO2 en un 15% en 2016 Excelencia operativa e iniciativas para la eliminacin de cuellos de botella

Maximizacin del valor de la integracin con el refino Continuacin del programa de reduccin de costes Programa de eficiencia Aplicaciones de alto valor aadido

Marketing

GLP

Maximizacin del valor de los activos de marketing y de la posicin competitiva Optimizacin de la red de estaciones de servicio Incremento de los mrgenes del negocio "non-oil" Incremento del margen internacional de lubricantes y especialidades

Adecuacin de la produccin y la capacidad comercial a las condiciones del mercado en Espaa Crecimiento de los beneficios en Latinoamrica gracias a las excelentes operaciones Optimizacin de la cartera

Maximizacin del margen integrado en Downstream

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La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Downstream

Downstream 2012-2016: los nuevos proyectos de refino contribuyen significativamente a la mejora del EBIT
Cartagena
FCC equivalente (%) 100 Capacidad de refino (miles bep/d)

ndice de margen
(USD/bbl) 15

76(1)

300

220
200 100

50

+76 pp(1)
0
Antes del proyecto Actualmente tras la mejora

+120
100
10

0 Antes del proyecto Actualmente tras la mejora 5

Bilbao
FCC equivalente (%) 100 API 40

~3USD/bbl

+32 pp
50

63
30

30

- 5 API
25
0 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

31

0 Antes del proyecto Actualmente tras la mejora

20 Antes del proyecto Actualmente tras la mejora

Sin proyectos de Cartagena y Bilbao Con proyectos de Cartagena y Bilbao

Los proyectos de Cartagena y Bilbao mejorarn 3 USD/barril el margen del sistema de refino de Repsol en Espaa en 2016
1. 92% sin tener en cuenta los lubricantes y la especialidades

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La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Downstream

Downstream 2012-2016: Maximizar el retorno de los negocios y la disciplina financiera

Downstream EBITDA
(Mill. /ao) 2.500

Inversiones Downstream
(Mill. /ao) 2.500

x1,3
2.000 2.000

1.500

1.500

x0,4

1.000

1.000

500

500

0 Media 2008-2012 Media 2012-2016

Media 2008-2011

Media 2012-2016

Marketing, GLP, Trading y otros

Refino

Qumica

Elevados mrgenes derivados de los proyectos de expansin y conversin

Ciclo de inversiones finalizado en Downstream

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La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Downstream

Downstream 2012-2016: Elevada generacin de Cash Flow

Cash Flow libre despus de impuestos 2008-2011
(miles Mill. ) 1,5

1,0

0,5

0,8 -0,3

1,2

0,0

-0,1
-0,5

-1,0

-1,5

-1,5 2008 2009 2010 2011 2012-2016 (media anual)

Transformacin de un negocio consumidor de caja a uno generador de caja con el ciclo inversor ya finalizado

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La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Gas Natural Fenosa

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La estrategia de nuestros negocios: 2012-2016 Gas natural Fenosa

Gas Natural Fenosa

Estratgicamente

Una buena oportunidad como paquete industrial con valor estratgico intrnseco Cartera de GNF con actividades muy complementarias a la de Repsol Los mercados regulados ofrecen diversificacin del riesgo y estabilidad para propsitos de calificaciones crediticias Importante flujo de caja para Repsol va dividendo que se espera se incremente a corto plazo

Operativamente

Gestin de riesgos

Financieramente

GNF ha estimado alcanzar un EBITDA de 5.000 Mill. en 2012

Diversificacin, estabilidad y fuerte generacin de caja

Fuente: datos de Repsol y Gas Natural Fenosa

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Perspectivas financieras

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Perspectivas financieras

Disciplina financiera

Desinversiones selectivas

Firme compromiso para mantener la calificacin crediticia. Alternativas que permitirn reducir deuda entre 7.000 -9.000(1) Mill. : o Poltica de dividendos o Conversin de acciones preferentes o Venta del 5% de autocartera o Optimizacin del fondo de maniobra o Desinversiones selectivas Mantenimiento de elevada liquidez Posicin actual 3,8 veces deuda a corto plazo(2) 76% de la deuda bruta cubierta con liquidez (2)

1.360 mill. de acciones en autocartera ya vendidas en el 1T de 2012 Otras desinversiones actualmente en valoracin teniendo en cuenta como criterio de rotacin de activos:

No estratgicos Riesgo de exposicin Baja rentabilidad (ROCE) Valor de mercado Impacto financiero

Retribucin al accionista competitiva

Plan estratgico autofinanciado, incluso en un escenario cido

Desinversiones de hasta 4.000/4.500 mill. en 2012-2016(3)

40

1. La potencial reduccin de deuda no considera el impacto de la poltica retributiva (pay-out, scrip dividend) 2. A Abril 2012. 3. Incluida la desinversin de acciones propias

Perspectivas financieras

Plan Estratgico 2012-2016: Programa de inversiones de 19.100 millones de euros claramente definido Inversiones acumuladas(1) (2012-2016)
miles Mill.

Upstream

GNL

Downstream

Corporacin

Total

Activos productivos

2,7

0,2

3,1

0,5

6,5

Proyectos de crecimiento + Desarrollos futuros(2) + Exploracin

12,0

0,6

12,6

14,7 77%

0,2 1%

3,7 19%

0,5

19,1

3%

100%
41

1. Inversiones netas, sin incluir G&G ni G&A 2. Desarrollo futuro incluye proyectos con comienzo de la produccin a partir de 2016

Nota: todos los clculos se han realizado sin incluir Gas Natural Fenosa ni YPF

Perspectivas financieras

Plan Estratgico 2012-2016: autofinanciado Movimientos de caja 2012-2016

(miles Mill.) 30

25

4,0-4,5 19,1 23,2

20

Estas cifras no tienen en cuenta la compensacin por la expropiacin de YPF

15

10

80 USD/bbl constantes
5

8,1-8,6

0 Flujo de caja operativo despus de impuestos(1) Desinversiones (acciones propias y rotacin de activos) Inversiones Caja para la reduccin de la deuda y los dividendos

La autofinanciacin se mantiene en un escenario de 80 USD/bbl

1. Incluidos los dividendos de las compaias participadas y los dividendos a minoritarios Nota: asumiendo un escenario base: Crudo Brent (USD/bbl): 107 (2012), 95 (2013), 97 (2014), 100 (2015), 102 (2016); Henry Hub (USD/MMBtu): 2,5 (2012), 3,5 (2013), 4,0 (2014), 4,5 (2015), 4,5 (2016); Brent cracking margin NWE (USD/Bbl): 2,3 (2012), 2,4 (2013), 2,5 (2014), 2,6 (2015), 2,8 (2016); Tipo de cambio: 1,30 USD/ (2012-2016) Nota 2: todos los clculos excluyen YPF y con GNF en puesta en equivalencia.

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Perspectivas financieras

Plan Estratgico 2012-2016: Crecer desde nuestras fortalezas x1,9 EBITDA

(ndice 2011) 200

x1,7 EBIT
(ndice 2011) 200

x1,8 Beneficio neto

(ndice 2011) 200

150

x1,9

150

x1,7

150

x1,8

100

100

100

50

4.100 Mill.

2.700 Mill.
50 50

1.700 Mill.

0 2011 2016

0 2011 2016

0 2011 2016

80 USD/bbl constantes
Nota 1: asumiendo un escenario base: Crudo Brent (USD/bbl): 107 (2012), 95 (2013), 97 (2014), 100 (2015), 102 (2016); Henry Hub (USD/MMBtu): 2,5 (2012), 3,5 (2013), 4,0 (2014), 4,5 (2015), 4,5 (2016); Brent cracking margin NWE (USD/Bbl): 2,3 (2012), 2,4 (2013), 2,5 (2014), 2,6 (2015), 2,8 (2016); Tipo de cambio: 1,30 USD/ (2012-2016) Nota 2: todos los clculos excluyen YPF y con GNF en puesta en equivalencia

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Conclusiones

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Conclusiones

Crecer desde nuestras fortalezas

Posicionada para el crecimiento

Upstream como motor de crecimiento Foco en la exploracin Objetivos basados en proyectos en fase de desarrollo Maximizar el retorno de la inversin Excelencia operacional Activos con inversiones finalizadas en Downstream y GNL Plan estratgico autofinanciado, resistente a escenarios cidos Compromiso para mantener la calificacin crediticia Competitivo pay-out del dividendo

Rentabilidad

Slida posicin financiera

Senda clara para la creacin de valor para los accionistas

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Nueva visin y estrategia de marca

Nueva visin y estrategia de marca

Una nueva visin de Compaia: Siete valores para alcanzar nuestro compromiso
Para subrayar el compromiso de Repsol con todos sus stakeholders, la compaa ha definido SIETE VALORES que sustentan su visin.

Equipo Repsol Innovacin tecnolgica

Compromiso medioambiental
Transparencia Productos y servicios de confianza Responsabilidad con el entorno social Solidez empresarial

Una empresa global que busca el bienestar de las personas y se anticipa en la construccin de un futuro mejor a travs del desarrollo de energas inteligentes.
Con esfuerzo, talento e ilusin, avanzamos para ofrecer las mejores soluciones energticas a la sociedad y al planeta.

Nueva visin y estrategia de marca

Nueva marca: El smbolo de una nueva dimensin

La nueva marca se alinea con la nueva visin de compaa, sin perder la esencia de su identidad original.

Una expresin ms DINMICA y VITAL Volumen, transparencia, uso del color blanco y efecto envolvente

Crecer desde nuestras fortalezas Plan Estratgico 2012-2016

Rueda de Prensa
29 de mayo de 2012