LAS INVERSIONES DEL PROYECTO: Inversin es el proceso por el cual se utilizan determinados recursos para la creacin de medios de produccin,

, para la creacin de un valor agregado material o inmaterial. Inversiones son los recursos utilizados con el objetivo de iniciar el funcionamiento de una unidad productiva o de un negocio. Constituyen los desembolsos que hay que efectuar desde la etapa o fase de preinversin hasta la fase o etapa de operacin ( ya cuando el proyecto es empresa constituida) En elaboracin de proyectos, las inversiones se basan en los requerimientos que se sealan en la parte de ingeniera, requerimientos para dejar operativa la unidad de produccin, (inversiones fijas). Adems, se necesita una parte de la inversin para el normal funcionamiento de la flamante empresa, (inversin en capital de trabajo). ESTRUCTURA DE LAS INVERSIONES DEL PROYECTO: sta puede ser clasificada de varias formas, sin embargo se puede considerarla de acuerdo al siguiente criterio: A) Inversin Fija: A.1- Bienes fsicos o inversiones tangibles: Terrenos Recursos naturales Edificaciones u obras civiles Maquinaria y/o equipos Herramientas tiles Mobiliario Vehculos Otros equipos A.2- Infraestructura de servicios o de apoyo: Agua Desage Electricidad Vapor Gas Comunicaciones Otros

A.3- Inversiones intangibles: Investigacin y estudios previos Estudios definitivos o de ingeniera Supervisin Organizacin de la empresa Patentes Seguros Gastos de instalacin y puesta en marcha

B) Capital de trabajo: B.1- Existencias (inventarios): Materias primas Materiales B.2- Exigibles: Cuentas por cobrar Adelanto a proveedores B.3- Disponibles: Caja Cuentas bancarias LA INVERSIN FIJA: Son los desembolsos en factores que no son materia de transacciones continuas o frecuentes durante la vida til del Py. Cuando se las adquieren, quedan permanentemente incorporadas al Py. hasta su extincin por depreciacin o antes por venta (liquidacin). Los bienes fsicos se caracterizan por su materialidad y estn en su mayor parte sujetos a depreciacin. La depreciacin es sinnimo de desvalorizacin y consiste en la gradual prdida de valor de los bienes fsicos. La depreciacin puede originarse por desgaste o por obsolescencia. El desgaste es el deterioro fsico normal originado por el uso que an sea atenuado por un adecuado mantenimiento, conduce a una disminucin gradual de su eficiencia. La obsolescencia es el atraso tecnolgico de un bien de capital relativo a otros bienes de capital capaces de generar la misma produccin a menor costo (disminucin de la productividad).

 Los terrenos generalmente no se deprecian sino al contrario, se revalan a excepciones. Los recursos naturales agotables estn sujetos a una forma de depreciacin denominada agotamiento que consiste en la extincin gradual de la riqueza original del recurso por efecto de su explotacin. Las inversiones intangibles se caracterizan por su inmaterialidad ya que son servicios o derechos adquiridos y como tales no estn sujetos a desgaste fsico. Sin embargo para los efectos de la recuperacin de su valor, se acostumbra a incluir entre los costos de operacin al rubro denominado amortizacin por cargas diferidas o amortizacin del intangible; aqu se incluyen cantidades anuales que cubren el valor de las inversiones intangibles en un plazo convencional (durante el horizonte de planeamiento) CAPITAL DE TRABAJO Es el conjunto de recursos ($) necesarios como activos corrientes para la operacin normal durante el ciclo productivo, considerando una capacidad utilizada y un tamao dado. El ciclo productivo en el proceso se inicia al ingresar a la planta una unidad de materia prima y termina cuando dicha unidad ya transformada en producto terminado, es comercializada. Contablemente, el capital de trabajo es la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes CALENDARIO O CRONOGRAMA DE INVERSIONES: No siempre las inversiones de un Py. se efectan todas en un solo ao. Generalmente la inversin dura un tiempo ms corto (algunos meses) y todo depende del tipo de Py. ya que en los de minera, las inversiones se realizarn durante varios aos. La posibilidad de efectuar las inversiones est condicionada a la disponibilidad de recursos en el tiempo indicado previamente. Con el objetivo de maximizar la eficiencia en la asignacin de recursos para la realizacin de las inversiones, es necesario identificar claramente el perodo o subperodo durante el cual, cada parte de la inversin ha de realizarse de manera que no se movilicen recursos mayores a los que realmente se requiere. Es preciso preparar un calendario de inversiones en el cual se indica, por un lado, la estructura de dichas inversiones, y por

el otro, las fechas o perodos durante los cuales cada una de sus partes se ejecutar. Es importante situar todos estas informaciones en un cuadro de doble entrada, de tipo matricial, de modo que cada una de las cifras que constituyen el contenido del cuadro, corresponda a un perodo y un componente de la inversin. Si las inversiones son varias a lo largo del horizonte de planeamiento,(no nicamente al principio, en el ao 1), entonces se debe considerar las reposiciones, que son las inversiones necesarias para reponer las partes o elementos de los tangibles y cuyo reemplazo se considera antes que se liquide el Py. Esto se aplica en el caso de si la duracin econmica del tangible o vida til es menor que el horizonte de planeamiento.

EL FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO La finalidad de esta operacin es financiar proyectos hoy a cambio de un compromiso futuro de repago. En este compromiso de repago est considerado el monto de dinero prestado (el capital prestado al inicio y que al devolverlo como prstamo es en amortizaciones), ms el precio o alquiler del dinero (los intereses o ganancia del organismo de intermediacin financiera). El costo financiero del proyecto y, en s el servicio de la deuda que tiene que honrar el proyecto debe ser cuidadosamente evaluado, en las mejores condiciones de manera que contribuya a incrementar la rentabilidad de las inversiones. Con el propsito de obtener una ptima aplicacin de los recursos financieros se indica tres objetivos bsicos: Se debe buscar un financiamiento a reembolsar el monto principal de la deuda a mediano o largo plazo, debido a que los Pys. al inicio de su ejecucin necesitan de capital de trabajo, es decir necesitan de dinero en efectivo para afirmarse en el mercado. Se debe tratar de obtener recursos financieros con una tasa de inters fija, teniendo cuidado de las condiciones de reembolso impuesta por el organismo financiero de manera a reducir los riesgos del mismo. Se debe reducir los riesgos de refinanciacin debido que algunos Pys. presentan incumplimientos en el calendario de amortizaciones y de recargos de costos.
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La funcin del financiamiento del Py. conlleva a la bsqueda de una estructura de capital (relacin deuda/ capital propio) determinada, especfica para cada proyecto, y que est en relacin a las necesidades de capital y al dficit del aporte de accionistas con respecto a la inversin total.

Fuentes de financiamiento: Se pueden clasificar en dos grupos: las de recursos propios o financiamiento propio y la de financiamiento externo o de recursos ajenos.