iniciais.

indd 1

01.06.10 21:47:03

Preencha a ficha de cadastro no final deste livro e receba gratuitamente informaes sobre os lanamentos e as promoes da Editora Campus/Elsevier. Consulte tambm nosso catlogo completo e ltimos lanamentos em www.elsevier.com.br

iniciais.indd 2

01.06.10 21:47:07

iniciais.indd 3

01.06.10 21:47:07

iniciais.indd 4

01.06.10 21:47:08

iniciais.indd 5

01.06.10 21:47:08

Do original: New Venture Creation: Entrepreneurship for the 21st Century Traduo autorizada do idioma ingls da edio publicada por The McGraw-Hill Companies, Inc. Copyright 2009 by Jeffry Timmons. 2010, Elsevier Editora Ltda. Todos os direitos reservados e protegidos pela Lei no 9.610, de 19/02/1998. Nenhuma parte deste livro, sem autorizao prvia por escrito da editora, poder ser reproduzida ou transmitida sejam quais forem os meios empregados: eletrnicos, mecnicos, fotogr cos, gravao ou quaisquer outros. Reviso: Evandro Lisboa Freire Editorao Eletrnica: Stephanie Lin Elsevier Editora Ltda. Conhecimento sem Fronteiras Rua Sete de Setembro, 111 16o andar 20050-006 Centro Rio de Janeiro RJ Brasil Rua Quintana, 753 8o andar 04569-011 Brooklin So Paulo SP Servio de Atendimento ao Cliente 0800-0265340 sac@elsevier.com.br ISBN 978-85-352-3761-0 Nota: Muito zelo e tcnica foram empregados na edio desta obra. No entanto, podem ocorrer erros de digitao, impresso ou dvida conceitual. Em qualquer das hipteses, solicitamos a comunicao ao nosso Servio de Atendimento ao Cliente, para que possamos esclarecer ou encaminhar a questo. Nem a editora nem o autor assumem qualquer responsabilidade por eventuais danos ou perdas a pessoas ou bens, originados do uso desta publicao.

CIP-Brasil. Catalogao-na-fonte. Sindicato Nacional dos Editores de Livros, RJ

D757c Dornelas, Jos Criao de novos negcios: empreendedorismo para o sculo 21 / Jeffry A. Timmons, Stephen Spinelli; adaptao da 8 edio americana, Jos Dornelas; [traduo Cludia Mello]. - So Paulo: Elsevier, 2010. Traduo de: New venture creation: entrepreneurship for the 21st century Inclui bibliograa ISBN 978-85-352-3761-0 1. Empresas novas. 2. Empreendedorismo. I. Timmons, Jeffry A. II. Spinelli, Stephen. III. Ttulo. 10-1946. CDD: 658.11 CDU: 658.016.1

iniciais.indd 6

01.06.10 21:47:08

DEDICATRIA

Para William F. Glavin, nono presidente do Babson College, de 19891995. Nosso heri, nosso mentor, nosso lder extraordinrio e nosso querido amigo. Obrigado, Bill, por encorajar e impulsionar o empreendedorismo em direo aos nossos sonhos.

iniciais.indd 7

01.06.10 21:47:08

AgRADECImEnTos

A edio brasileira deste livro comemora dezenas de anos de capital intelectual adquirido atravs de pesquisas, desenvolvimento de estudos de casos, desenvolvimento de cursos, ensino e prtica. Esta ltima incluiu arriscar a reputao e os bolsos dos autores em uma ampla gama de empresas, envolvendo exalunos e outras pessoas. Tudo isso foi possvel devido ao apoio de nossas famlias. Tambm foi possvel devido ao apoio, ao estmulo, ao questionamento e s realizaes de muitas pessoas: colegas de Babson, Harvard, FIA e USP, antigos professores e mentores, scios, empreendedores, ex-alunos e nossos muitos amigos que cultivaram esse solo. Esta edio comeou a ser moldada quando um dos autores, Jos Dornelas, passava nova temporada como Visiting Scholar no Babson College em 2007. Naquela ocasio, outro autor deste livro, Steve Spinelli, ento diretor do Centro

de Empreendedorismo do Babson College, fez uma proposta irrecusvel: adaptar os livros Planos de negcios que do certo, Como conseguir investimentos para o seu negcio e Criao de novos negcios para a realidade brasileira. Proposta prontamente aceita, os autores passaram para a fase de planejamento e, ento, para a execuo! Aps a publicao dos dois ttulos iniciais e durante o desenvolvimento da edio brasileira de Criao de novos negcios, infelizmente perdemos o que para muitos (e tambm para ns) foi considerado o maior especialista mundial em empreendedorismo de sua poca, nosso amigo Jeffry Timmons. A ele, um pioneiro e inovador professor de empreendedorismo, que no teve a oportunidade de presenciar o lanamento desta edio do seu consagrado best-seller nos Estados Unidos e em vrios outros pases, nosso maior agradecimento. Jos Dornelas, Steve Spinelli e Jeffry Timmons (in memorian)

iniciais.indd 8

01.06.10 21:47:09

soBRE os AUToREs

Jos Dornelas
O Dr. Jos Dornelas um dos maiores especialistas brasileiros em empreendedorismo e plano de negcios e um dos mais requisitados conferencistas sobre o tema no pas. Leciona em cursos de MBA na FIA Fundao Instituto de Administrao, na USP Universidade de So Paulo, e como professor convidado em diversos programas no pas e no exterior. Realizou seu ps-doutoramento nos EUA e foi o primeiro e nico professor brasileiro como Visiting Scholar no Centro de Empreendedorismo do Babson College considerada a melhor escola de negcios com foco em ensino de empreendedorismo no mundo. engenheiro pela USP So Carlos, com mestrado e doutorado tambm pela USP, especializao em marketing pela ESPM e cursos de extenso em Harvard e no MIT. autor ou coautor de diversos livros. Pela editoraCampus/Elsevier: Uma dupla que faz acontecer, Como conseguir investimentos para o seu negcio, Planos de negcios que do certo, Empreendedorismo na prtica, o best-seller nacional Empreendedorismo, transformando ideias em negcios, Planejando incubadoras de empresas e Empreendedorismo corporativo, tendo sido, este ltimo, nalista do Prmio Jabuti. Pela editora Saraiva: a Coleo 101 Maneiras (Empreenda antes dos 30, Empreenda quase sem dinheiro, Seja dono do prprio nariz, Revolucione o marketing de sua empresa, Ganhe dinheiro na Internet, Empreenda nos finais de semana). Tem tambm publicado e apresentado dezenas de artigos premiados em congressos, seminrios e revistas especializadas, nacional e internacionalmente. O Dr. Dornelas tem assessorado diversas empresas nacionais e multinacionais com treinamentos, palestras e consultorias em empreendedorismo corporativo e plano de negcios, com destaque para ABN-Amro, Adobe, Alcatel, Alcoa, Algar, Ambev, Bradesco, Braskem, Cargill, Carrefour, Correios, Embratel, Gerdau, Grupo Abril, Grupo Ultra, HP, IBM, Jacto, Microsoft, Nestl,

Oesp, Oracle, Pernambucanas, Porto Seguro Seguros, Roche, Sebrae, Senac, Senior Sistemas, Solvi, Telefnica, Unibanco, Vale, entre outras. ainda constantemente requisitado a proferir palestras, treinamentos, e atuar em projetos de consultoria em empreendedorismo de start-up (criao de empresas) e desenvolvimento de planos de negcios. O Dr. Dornelas tem assessorado tambm mais de 60 incubadoras de empresas e centenas de empreendedores de diversos estados brasileiros. Criou o site www.planodenegocios.com.br, uma referncia no pas no suporte aos interessados em empreendedorismo e plano de negcios. O Dr. Dornelas fundou vrias empresas de sucesso e atualmente preside a Empreende consultoria especializada em empreendedorismo, desenvolvimento de plano de negcios e captao de recursos e Chairman da BABO (Babson Alumni Brazilian Organization). Mantm o site www.josedornelas.com, onde disponibiliza informaes valiosas a empreendedores e acadmicos, incluindo material complementar deste livro.

Jeffry A. Timmons (in memoriam)

Distinto Professor de Empreendedorismo do Franklin W. Olin e Diretor do Price-Babson College Fellows Program no Babson College, AB, Colgate University, MBA, DBA, Harvard University Graduate School of Business. Dias antes de falecer, Jeff entregou as ltimas revises deste livro. Ele nunca foi to engajado intelectualmente como quando estava transformando pesquisas e experincias em material de aula. Ele trabalhou na crena de que o pensamento profundo pode motivar uma ao decisiva e proporcionar aos estudantes dedicados do empreendedorismo uma vantagem competitiva.

iniciais.indd 9

01.06.10 21:47:09

Comeando sua carreira na dcada de 1960, Jeffry A. Timmons foi um dos pioneiros no desenvolvimento da educao e da pesquisa sobre empreendedorismo nos Estados Unidos. Ele reconhecido internacionalmente como autoridade por suas pesquisas, pelo desenvolvimento de currculos inovadores e pelo ensino de empreendedorismo, novos empreendimentos, nanas empresariais e capital de risco. O Guide to Graduate Business Schools de 1995 da Business Week classicou Timmons como a melhor aposta e como um dos 10 melhores professores da Harvard Business School. Em 2007, a Forbes Small Business chamou o Dr. Timmons de um dos maiores educadores de empreendedorismo dos Estados Unidos. Em 1985, ele projetou e lanou o Price-Babson College Symposium for Entrepreneurship Educators, visando melhoria do ensino e da pesquisa, ao agrupar empreendedores altamente bem-sucedidos, com uma coceira para ensinar, a professores experientes. Existe, agora, um grupo de mais de 1.400 educadores de empreendedorismo e empreendedores de mais de 300 faculdades e universidades dos Estados Unidos e de 38 pases estrangeiros que so ex-alunos do Price-Babson College Fellows Program. O Dr. Timmons ajudou a lanar diversas iniciativas novas no Babson, incluindo a Babson-Kauffman Entrepreneurship Research Conference, a Fundao Kauffman/CEL Challenge Grant, o Price Challenge Grant e os concursos de planos de negcios. Pesquisador e escritor prolco, ele escreveu vrios livros. Criao de novos negcios foi avaliado pelas publicaes INC, Success e The Wall Street Journal como um clssico do empreendedorismo. Escreveu ou foi coautor ainda de: Venture Capital at the Crossroads, Empresarial Mind, New Business Opportunities, The Insiders Guide to Small Business Resources, The Encyclopedia of Small Business Resources, How to Raise Capital e Business Plans that Work, sendo estes dois ltimos adaptados para o portugus pelo colega Jos Dornelas. Timmons foi autor de mais de 100 artigos e trabalhos, que apareceram em inmeras publicaes, como a Harvard Business Review e o Journal of Business Venturing, alm de vrios estudos de caso. Por mais de 35 anos, ele cou imerso no mundo do empreendedorismo como investidor, diretor e/ou consultor de diversas empresas privadas e fundos de investimento.

stephen spinelli Jr.

Steve Presidente da Universidade da Filadla. Anteriormente, foi vice-reitor e diretor do Centro de Empreendedorismo do Babson College. formado em administrao pelo McDaniel College (ex-Western Maryland College), com MBA pelo Babson College e Ph.D pela Imperial College, University of London. A maior parte da experincia prossional do Dr. Spinelli tem sido em empreendedorismo. Ele foi acionista fundador, diretor e gerente da Jiffy Lube International. Ele tambm foi fundador, presidente e CEO da American Oil Change Corporation. Em 1991, ele completou a venda da Jiffy Lube para a Pennzoil Company. O Dr. Spinelli liderou a Diviso de Empreendedorismo do Babson e ensinou em tempo integral. Ele continua a prestar consultoria para empresas regionais, nacionais e internacionais; atua como conselheiro de vrias empresas e participa como investidor anjo com investimentos em mais de uma dzia de start-ups. O Dr. Spinelli o pracadmico por excelncia um prossional de negcios que virou acadmico. Ele autor de mais de duas dezenas de artigos de revistas, captulos de livros, trabalhos acadmicos e estudos de caso para o ensino. Ele tambm autor ou coautor de vrios livros, incluindo Franchising: Pathway to Entrepreneurship, How to Raise Capital e Business Plans that Work, sendo estes dois ltimos adaptados pelo colega Jos Dornelas para o portugus. Seu livro mais recente, Never Bet the Farm, teve coautoria de Anthony Iaquinto. Educador maravilhoso e palestrante brilhante, ele serviu como um dos principais membros do corpo docente do Simpsio para Educadores de Empreendedorismo (SEE) do Price-Babson College Fellows Program por 12 anos, alm de ensinar em programas de graduao, ps-graduao e educao executiva; um brilhante exemplo das muitas contribuies que os empreendedores podem dar a uma instituio acadmica. frequentemente citado como especialista na rea em publicaes importantes como The Wall Street Journal, revista Forbes, The Financial Times, revista Success e revista INC. Ele tambm atua como diretor de vrias associaes locais, regionais e nacionais sem ns lucrativos ou comunitrias.

iniciais.indd 10

01.06.10 21:47:10

PREFCIo

Um livro para uma nova gerao de lderes empreendedores no mundo todo

A revoluo do empreendedorismo nos Estados Unidos ao longo dos ltimos 40 anos teve um impacto extraordinrio sobre o cenrio cultural e econmico daquele pas. Algo semelhante vem ocorrendo no Brasil nos ltimos 20 anos. Embora sempre haja oportunidades de melhoria e inovao, o estilo americano de empreendedorismo voltado para a oportunidade estimulou uma revoluo empreendedora no mundo todo e no foi diferente no caso do empreendedorismo brasileiro. A tecnologia certamente exerceu um papel importante nesse fenmeno global. Em 2009, havia mais de 1,7 bilho de usurios da Internet no mundo, sendo que cerca de 67 milhes deles estavam no Brasil, um nmero que dever se multiplicar nos prximos anos. At mesmo na minscula Islndia, 86% dos lares esto conectados. Os aplicativos para iPod e iPhone renderam $200 milhes ao ms em mdia para a Apple em 2009 e mais de 300 mil iPads foram vendidos no dia de seu lanamento em abril de 2010. O empreendedorismo e a Internet continuam a horizontalizar o mundo em um ritmo estarrecedor. Nesse processo, ambos esto espalhando campos frteis de oportunidades que esto sendo cultivados e aproveitados em todos os continentes. Em nossos papis de alunos, professores, pesquisadores, observadores e participantes nessa revoluo estonteante, vemos que a adoo global do pensamento empreendedor est cando exponencialmente maior e mais rpida. Esse novo pensamento empreendedor, que valoriza cada vez mais os modelos sustentveis, agora tambm est afetando as estratgias de corporaes globais e do mundo sem ns lucrativos. A era de ouro do raciocnio do empreendedor, da criao e captura de valor e da lantropia est aqui; e podemos apenas imaginar o impacto positivo que ela ter nos anos que esto por vir.

Uma era de incerteza e extraordinria oportunidade

O novo milnio est sendo denido por desaos e incertezas no mundo todo, assim como pelas enormes oportunidades geradas pela tecnologia, pelas comunicaes globais e pelo crescente impulso de desenvolver novas empresas sadias e sensveis em termos sociais, econmicos e ambientais. Assim como ocorreu com as geraes anteriores, os empreendedores nessa arena enfrentam o ato de malabarismo supremo e que exige muita percia: como equilibrar simultaneamente as insaciveis exigncias do casamento, da famlia, da nova empresa e dos servios comunitrios e ainda ter tempo para o prazer e a paz pessoais?

Um livro sobre o processo empreendedor

Criao de novos negcios trata do verdadeiro processo de iniciar uma nova empresa, faz-la crescer, realizar uma colheita bem-sucedida e comear de novo. Existe uma quantidade substancial de conhecimentos, conceitos e ferramentas que os empreendedores precisam conhecer antes, durante e depois de mergulhar na start-up se quiserem usar as chances a seu favor. Acompanhando a exploso do empreendedorismo, tem havido um aumento signicativo nas pesquisas e no conhecimento sobre o processo empreendedor. Muito do que j se sabia anteriormente foi reforado e aperfeioado, mas surgiram novos desaos e inmeros novos insights. Criao de novos negcios o produto da experincia e de uma considervel pesquisa nessa rea enraizado na aplicao ao mundo real e aperfeioado em sala de aula. A estruturao e o fluxo deste livro so voltados para a criao de conhecimentos, habilidades e percepes. De maneira pragmtica atravs de textos, estudos de casos e exerccios prticos , os leitores,

iniciais.indd 11

01.06.10 21:47:10

sejam eles alunos ou empreendedores em potencial, empresrios ou empreendedores do prprio negcio, so levados a descobrir aspectos fundamentais do empreendedorismo, e que nveis de competncias, conhecimento, experincia, atitudes, recursos e relacionamentos so necessrios para buscar diferentes oportunidades empreendedoras. No h substituto para a prtica iniciar de fato uma empresa. Mas, tirando isso, possvel expor os leitores a muitas das questes vitais e imergi-los em experincias de aprendizagem fundamentais, como a autoavaliao crtica e o desenvolvimento de um plano de negcios. A notcia empolgante que voc pode aprender com as experincias, o conhecimento e a sabedoria de outras pessoas; voc no precisa aprender tudo na prtica. Se isso acontecesse, no seria o caso de todo mundo ser bem-sucedido como empreendedor? Alm do mais, insistir em aprender tudo do zero tambm levaria muito mais tempo e dinheiro! Ao se envolver totalmente com o material deste livro as anlises, o questionamento e a prtica necessrios para os casos, exerccios, tarefas, e discutir tanto dentro quanto fora da sala de aula , voc pode reduzir signicativamente sua curva de aprendizado, reduzir seu risco e seu sofrimento e conquistar muito mais com suas subsequentes experincias prticas. Este livro dividido em cinco partes. As Partes I a IV detalham as foras propulsoras do empreendedorismo: reconhecimento de oportunidades, o plano de negcios, o fundador e a equipe, e necessidade de recursos. A Parte I descreve a revoluo no empreendedorismo global e aborda o pensamento exigido para se enfrentar essa busca extremamente desaadora e graticante. A Parte II delineia o processo pelo qual verdadeiras oportunidades e no apenas ideias podem ser descobertas e selecionadas. Essa seo examina o tipo de oportunidade em torno da qual empresas com mais alto potencial podem ser construdas (com riscos aceitveis e compensaes), empresas sustentveis e oportunidades para o empreendedorismo social. A Parte III refere-se liderana empreendedora, criao da equipe e tica pessoal. A Parte IV trata das franquias como veculo empreendedor, otimizao de recursos, nanas para empreendimentos e angariamento de fundos. O livro termina com uma seo dedicada a estratgias para o sucesso, administrao do crescimento rpido e questes relacionadas colheita.

Depois de entender como empreendedores de sucesso pensam, agem e atuam, voc poder estabelecer metas para estimular essas aes, atitudes, hbitos e estratgias. Criao de novos negcios desaa voc a refletir sobre o processo de se tornar um empreendedor e tenta capacit-lo a mergulhar na dinmica de criar uma empresa e faz-la crescer. O livro aborda questes prticas como as seguintes: Quais so meus verdadeiros talentos, pontos fortes e pontos fracos? Como posso explorar meus talentos e pontos fortes e minimizar meus pontos fracos? Como posso reconhecer quando uma oportunidade mais do que apenas uma boa ideia, e se ela se encaixa no meu pensamento, nas minhas capacidades e nas minhas metas de vida? Por que algumas empresas crescem rapidamente e chegam a vender vrios milhes de dlares, mas depois tropeam e nunca chegam a ter mais do que um nico produto? Quais so as principais tarefas e obstculos ao se buscar uma oportunidade e construir a empresa? De quanto dinheiro eu preciso, e quando, onde e como posso consegui-lo em termos aceitveis? Que fontes, estratgias e mecanismos de nanciamento eu posso utilizar ao longo do processo desde a fase de pr-lanamento, durante a etapa inicial de crescimento da minha empresa, at a colheita? Quais so os recursos mnimos de que preciso para poder controlar a oportunidade, e como posso fazer isso? necessrio um plano de negcios? Se for, de que tipo, e como e quando devo desenvolver um? De que forma eu devo criar ou agregar valor para conseguir um fluxo de caixa positivo e para desenvolver opes de colheita? Quanto vale a minha empresa, como fao para negociar e do que devo abrir mo em termos de participao no negcio? Quais so as transies crticas na administrao empreendedora quando uma empresa cresce de $1 milho para $5 milhes ou para mais de $25 milhes em vendas? Quais so algumas das armadilhas, campos minados e perigos que eu devo antecipar, para os quais devo me preparar e a quais devo reagir? Que contatos e relacionamentos eu preciso acessar e desenvolver? Eu sei o que conheo e o que desconheo, e sei o que fazer com isso? Como posso desenvolver um plano empreendedor pessoal para adquirir a experincia de que preciso para ter sucesso? Qual o nvel de criticidade e sensibilidade da temporizao de cada uma dessas reas? Por que o empreendedorismo e a lide-

iniciais.indd 12

01.06.10 21:47:10

rana empreendedora parecem cercados de paradoxos conhecidos dos empreendedores, tais como: Ambiguidade e incerteza versus planejamento e rigor? Criatividade versus anlise disciplinada? Pacincia e perseverana versus urgncia? Organizao e administrao versus flexibilidade? Inovao e rapidez de resposta versus sistematizao? Conteno de riscos versus administrao de riscos? Lucros no curto prazo versus patrimnio de longo prazo? Os modelos de Criao de novos negcios so teis no apenas como um abrangente livro-texto para um curso de empreendedorismo na graduao, mas tambm es-

to adequados a um currculo de ps-graduao, cursos de MBA ou programas de extenso. Desde o nal da dcada de 1990, por exemplo, o Babson College tem estabelecido o padro para a educao empreendedora com uma abordagem baseada no modelo de processo empreendedor deste livro. Este programa integrador tem sido um importante fator para manter o Babson College no topo das escolas de empreendedorismo do mundo. Agora, com uma customizao minuciosamente estudada e adaptada realidade brasileira, esperamos que Criao de novos negcios atenda aos seus anseios empreendedores, seja como aluno, empreendedor ou professor. Por m, cabe ressaltar que um conjunto signicativo de material complementar (estudos de casos, textos, exerccios, vdeos, apresentaes etc.) est disponvel para consulta e download nos sites: www.elsevier. com.br/josedornelas e www.josedornelas.com.

iniciais.indd 13

01.06.10 21:47:11

DE InTEREssE EsPECIAl PARA EDUCADoREs DE EmPREEnDEDoRIsmo

Acreditamos que podemos mudar o mundo de maneira positiva atravs do ensino de empreendedorismo. Em 1984, dois dos autores lanaram o Simpsio para Educadores de Empreendedorismo (SEE Symposia for Entrepreneurship Educators) para ensinar educadores de instituies do mundo todo. Desde ento, essa iniciativa tornou-se uma referncia mundial, pela qual passaram mais de 1.640 acadmicos e empreendedores de 477 diferentes instituies acadmicas, organizaes governamentais e fundaes de 49 pases. No Brasil, te-

mos empreendido iniciativa similar com workshops de Ensino de Empreendedorismo promovidos em vrias cidades brasileiras pela editora Campus/Elsevier em parceria com a Empreende. Temos o compromisso de ajudar faculdades e universidades a desenvolverem currculos de empreendedorismo criativos e inovadores, aumentar a eccia dos programas e desenvolver as habilidades de ensino dos professores e empreendedores interessados em ensinar em meio perodo ou perodo integral. Saiba mais a respeito dessas iniciativas em www.josedornelas.com.

iniciais.indd 14

01.06.10 21:47:11

sUmRIo

Parte I A mente empreendedora para um mundo empreendedor ........................................................................1

Captulo 1 A revoluo empreendedora global para um mundo mais horizontal .................................... 3 Captulo 2 A mente empreendedora: moldando uma estratgia empreendedora pessoal .............................41

Parte II A oportunidade ...............................................................................................................................................73

Captulo 3 o processo empreendedor ......................................................................................................................75 Captulo 4 Comrcio limpo: vendo a oportunidade atravs da lente da sustentabilidade .............................101 Captulo 5 A oportunidade: criando, moldando, reconhecendo, dimensionando ...........................................117 Captulo 6 Filtrando oportunidades de negcio .....................................................................................................155 Captulo 7 oportunidades para o empreendedorismo social ..............................................................................159 Captulo 8 o plano de negcios ..............................................................................................................................179

iniciais.indd 15

01.06.10 21:47:11

Parte III o fundador e a equipe .................................................................................................................................193

Captulo 9 o lder empreendedor e a equipe ........................................................................................................195 Captulo 10 A tica e o empreendedor...................................................................................................................227

Parte IV Financiando empresas empreendedoras ..................................................................................................247

Captulo 11 A necessidade de recursos para o novo negcio ............................................................................249 Captulo 12 Franchising .............................................................................................................................................269 Captulo 13 Finanas para empreendedores .........................................................................................................287 Captulo 14 obtendo capital de risco e capital para expanso do negcio ....................................................305 Captulo 15 o acordo com os investidores: valorao, estrutura e negociao ..............................................337 Captulo 16 obtendo Capital de Dvida (emprstimos) ........................................................................................363

Parte V o que vem depois ........................................................................................................................................383

Captulo 17 gerenciando o crescimento rpido, crises e a recuperao .........................................................385 Captulo 18 Empreendedorismo familiar .................................................................................................................417 Captulo 19 Alm da colheita ...................................................................................................................................443

iniciais.indd 16

01.06.10 21:47:12