Condiciones

Internacionales y la Economa Argen5na

Daniel Heymann IIEP- UBA y UdeSA
Octubre 2012

Evolucin del PBI

700 (en USD constante de 2005) World Developing 600 Developing excluding China Developed Transi5on 500 Indice 1970=100

400

300

200

1970

1972

1974

1976

1978

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

100

0%

2%

4%

6%

8%

1971 World 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 Developed

-6%

-4%

-2%

Tasa de Crecimiento Anual del PBI

9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0%

Tasa de Crecimiento Anual del PBI

Developing Developing excluding China 1971 1975 1981 1985 1991 1995 2001 1973 1977 1979 1983 1987 1989 1993 1997 1999 2003 2005 2007 2009

ParDcipacin de China en el Producto Mundial (PPP de 1990)

Fuente: Angus Maddison
20.0% 18.0% 16.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 1870 1880 1890 1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000

ParDcipacin en el Producto Mundial

Dlares Constantes 1990 PPP Fuente: Angus Maddison
30%

25%

20%

15%

10%

5%

0% 1951 1955 1959 1963 1967 1971 1975 1979 1983 1987 1991 1995 1999 2003 2007 Alemania Reino Unido Estados Unidos Japn China

Formacin Bruta de Capital (% del PBI) 2010

Fuente: Banco Mundial
Estados Unidos Reino Unido Tailandia Suecia Singapur Malasia Corea del Sur Japn India Hong Kong Alemania China Argen5na Mundial Ingresos Bajos Ingresos Medios Altos Ingresos frica Subsahariana Asia del Sur Amrica del Norte Middle East & North Africa Amrica La5na y Caribe Euro area Este de Asia y Pacco Arab World
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

Ahorro Bruto DomsDco (% del PBI) 2010

Fuente: Banco Mundial
Estados Unidos Reino Unido Rusia Corea del Sur Japn India Hong Kong Alemania China Argen5na frica Subsahariana frica del Norte rea del Euro Amrica La5na y Caribe Mundial Ingresos Bajos Ingresos Medios Ingresos Altos 0 10 20 30 40 50 60

Deuda Pblica (% del Producto) Ao 2010

Fuente: CIA. The World Fact Book
Mundial India Japn Singapur Corea del Sur Taiwan Hong Kong China Australia Rusia Suecia Alemania Francia Italia Reino Unido Estados Unidos Argen5na

0%

50%

100%

150%

200%

Evolucin de las Exportaciones Mundiales

(en USD corrientes. Indices 1970=100)
14000 Developing Transi5on 12000 Developed Developing excluding China 10000

8000

6000

4000

2000

1970

1972

1974

1976

1978

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

Evolucin de las Exportaciones Mundiales

(en USD corrientes. Indices 1990=100)
1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 Developing Transi5on Developed Developing excluding China

1991

1995

2001

2005

1990

1992

1993

1994

1996

1997

1998

1999

2000

2002

2003

2004

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Tasa de Crecimiento Anual de las Exportaciones

(en USD Corrientes)
120% Developing Developed 100% Developing excluding China World 80%

60%

40%

20%

0%

-20%

1971

1975

1981

1985

1991

1995

2001

2005

1973

1977

1979

1983

1987

1989

1993

1997

1999

2003

2007

2009

2011

-40%

Tasa de Crecimiento Anual de las Exportaciones

(en USD corrientes)
40%

30%

20%

10%

0%

-10% Developing -20% Developed Developing Excluding China World 1991 1995 2001 2005 1990 1992 1993 1994 1996 1997 1998 1999 2000 2002 2003 2004 2006 2007 2008 2009 2010 2011 -30%

ParDcipacin en el Comercio de Mercancas

En miles de millones de dlares corrientes
Fuente: OMC
20%

15%

10%

5%

0% 1948

1953

1963

1973

1983

1993

2003

2010

Estados Unidos

Amrica Central y del Sur

Alemania

China

Japn

Evolucin de Salarios Urbanos

Fuente: Organizacin Internacional del Trabajo

Dlares corrientes

400 350 300 250 200 150 100 50 0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Salario Mnimo (USD)

Salario Promedio (USD)

Estados Unidos
(Logaritmo del PBI y Tendencia Recursiva)

9.6 9.5 9.4 9.3 9.2 9.1 9.0 8.9 8.8 8.7 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10

Indonesia
(Logaritmo del PBI y Tendencia Recursiva)
20.4 20.2 20.0 19.8
6.9 7.3 7.2 7.1 7.0

Tailandia
(Logaritmo del PBI y Tendencia Recursiva)

19.6 19.4 19.2 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10

6.8 6.7 6.6 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010

Malasia
(Logaritmo del PBI y Tendencia Recursiva)
11.6 11.4 11.2 11.0 10.8 10.6 10.4 10.2 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010

Espaa
(Logaritmo del PBI y Tendencia Recursiva)
12.3 12.2 10.68 12.1 12.0 10.56 11.9 11.8 10.44 11.7 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 10.40 00 01 02 03 10.52 10.48 10.64 10.60 10.76 10.72

Grecia
(Logaritmo del PBI y Tendencia Recursiva)

04

05

06

07

08

09

10

Irlanda
(Logaritmo del PBI y Tendencia Recursiva)
10.6 10.5 10.4 10.3 10.2 10.1 10.0 9.9 9.8 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
10.50 10.45 10.40 10.35 10.30 10.25 10.20 10.15 10.10 95 96 97 98 99

Portugal
(Logaritmo del PBI y Tendencia Recursiva)

00

01

02

03

04

05

06

07

08

09

10

Grecia: Producto, proyecciones y extrapolaciones

145

140

135

130 Producto (base 2001=100) y 125 E2005 Pr2005 E2006 120 Pr2006 E2007 115 E2008 E2009 E2010 110

105

100 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Ao Referencias2: "y" es el producto efectivamente realizado. "Ea" son las estimaciones realizadas en el ao "a". "Pra" es la extrapolacin de las estimaciones realizadas en el ao "a" para los restantes aos hasta el 2014.

Espaa: Producto, proyecciones y extrapolaciones

160

150 y E2002 Pr2002 140 Producto (base 2001=100) E2003 Pr2003 E2004 Pr2004 130 E2005 Pr2005 E2006 120 Pr2006 E2007 Pr2007 E2008 110 Pr2008 E2009 Pr2009 E2010 100 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Ao Referencias2: "y" es el producto efectivamente realizado. "Ea" son las estimaciones realizadas en el ao "a". "Pra" es la extrapolacin de las estimaciones realizadas en el ao "a" para los restantes aos hasta el 2014. 2009 2010 2011 2012 2013 2014

En % anual 10 12 14 16 18 20 01/01/2007 01/03/2007 USA Japn Grecia Italia Espaa Francia Portugal Irlanda 01/05/2007 01/07/2007 01/09/2007 01/11/2007 01/01/2008 01/03/2008 01/05/2008 01/07/2008 01/09/2008 01/11/2008 01/01/2009 01/03/2009 01/05/2009 01/07/2009 01/09/2009 01/11/2009 01/01/2010 01/03/2010 01/05/2010 01/07/2010 01/09/2010 01/11/2010 01/01/2011 01/03/2011 01/05/2011 01/07/2011 (Bonos a 10 aos) Alemania 0 2 4 6 8

Rendimiento de la Deuda Pblica

1000000

1500000

2000000

2500000

3000000

3500000

500000

01/03/2007 02/07/2007 03/14/07 04/18/07 05/23/07 06/27/07 08/01/2007 09/05/2007 10/10/2007 11/14/07 12/19/07 01/23/08 02/27/08 04/02/2008 05/07/2008 06/11/2008 07/16/08 08/20/08 09/24/08 10/29/08 12/03/2008 01/07/2009 02/11/2009 03/18/09 04/22/09 05/29/09 07/01/2009 08/05/2009 09/09/2009 10/14/09 11/18/09 12/23/09 01/26/10 03/03/2010 04/07/2010 05/12/2010 06/16/10 07/21/10 08/25/10 09/29/10 11/03/2010 12/08/2010 01/12/2011 02/16/11 03/23/11 04/27/11 06/01/2011 07/06/2011 08/10/2011

Tradi5onal Security Holdings

Long Term Treasury Purchases

Lending to Financial Ins5tu5ons

Fed Agency Debt Mortgage-Backed Securi5es Purch Liquidity to Key Credit Markets

Activos y Pasivos Reserva Federal

(En millones de USD)

Introduccin
Condiciones de crisis internacional traen al frente tradicionales temas, en circunstancias novedosas:
mecanismos internacionales de transmision de impulsos (centro- periferia). perspec5vas de entorno externo (en par5cular trminos de intercambio) y efectos probables sobre oportunidades de inversin, estructura produc5va y distribucin. Formas y vehculos de generacin, transmisin y apropiacin de frutos de progreso tcnico. Dinmicas de heterogeneidades sectoriales, regionales, individuales, de oportunidades y comportamientos. Equidad y crecimiento econmico, complementariedades y tensiones. Tratamiento de ins5tuciones y pol5cas como resultado endgeno de juego de interacciones sociales. Funciones, capacidades y limitaciones de sector pblico en ese contexto.

0% Inflation (left) GDP (right)

I-80 III-80 I-81 III-81 I-82 III-82 I-83 III-83 I-84 III-84 I-85 III-85 I-86 III-86 I-87 III-87 I-88 III-88 I-89 III-89 I-90 III-90 I-91 III-91 I-92 III-92 I-93 III-93 I-94 III-94 I-95 III-95 I-96 III-96 I-97 III-97 I-98 III-98 I-99 III-99 I-00 III-00 I-01 III-01 I 02 III 02 I 03 III 03 I 04 III 04 I 05 III 05 I 06 III 06 I 07 III 07 I 08 III 08 I 09 III 09 I 10 III 10 I 11 0 -50 50 100 150 200 250 300 350 400 450

-10% 10% 500 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%

PBI a precios constantes y tasa de inflacin mensual

Argentina
(Logaritmo del PBI y Tendencia Recursiva)

13.0 12.9 12.8 12.7 12.6 12.5 12.4 12.3 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010

1980-1987 -0.1%

1950-1974 2%

1974-1987 -0.7%

1987-1998 1.9%

Tasas medias de crecimiento PBI

(PBI en USD de 2000. Fuente: World Bank)

1998-2002 2002-2008 2008-2011 1998-2011

ArgenDna -4.9% 8.5% 6.2% (3.8%) 3.7% (2.9%)

Brasil 2.1% 4.2% 3.3% 3.3%

Chile Uruguay Paraguay Per Mxico 2.3% 4.7% 3.6% 3.7% -3.9% 5.2% 5.6% 2.4% -0.7% 4.6% 4.8% 3.0% 2.3% 7.0% 5.5% 5.2% 2.8% 3.0% 0.9% 2.5%

Importaciones: Cantidades y Precios

(Indices 1993=100. En valores corrientes. Fuente: INDEC)
500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0
% del PBI Precios Cantidade s

20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%

1958

1960

1962

1964

1966

1968

1970

1972

1974

1976

1978

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

Industria Manufacturera. Relacin entre los Precios de Exportacin y el Costo Laboral Unitario en Dlares
3.00

(Fuente: BCRA, INDEC y Ministerio de Trabajo. Indices 2001=1)

Tipo de Cambio/Salario Promedio Precios de Exportacin Produc5vidad Laboral Tipo de Cambio Real

2.50

2.00

1.50

1.00

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

0.50

128

16

32

64

1900/01 1903/04 1906/07 1909/10 1912/13 1915/16 1918/19 1921/22 1924/25 1927/28 1930/31 1933/34 1936/37 1939/40 1942/43 1945/46 1948/49 1951/52 1954/55 1957/58 1960/61 1963/64 1966/67 1969/70 1972/73 1975/76 1978/79 1981/82 1984/85 1987/88 1990/91 1993/94 1996/97 1999/00 2002/03 2005/06 2008/09

(serie Logartmica en millones de Toneladas. Fuente: Ministerio de Agricultura, Ganadera y Pesca)

Produccin de Cereales y Oleaginosas

Crecimiento del VAB por Sectores

(Fuente: INDEC)
1993-2011 1993-1998 1998-2002 2002-2008 2008-2011 2002-2011 6.0% 7.3% (3.6%) (6.3%) 3.9% -4.3% 8.0% 7.0% 8.6% (3.0%) (7.0%) 2.8% -7.6% 9.4% 2.6% 3.4% -9.6% -2.3% 10.4% 7.0% 6.2% (3.3%) 9.0% 9.0% (8.0%) 7.7% Anual 1998-2011 Anual Acumulado 3.6% 58.8% (2.8%) (43.8%) 3.3% 53.3% (2.3%) (34.6%) 2.9% (2.3%) 4.5% 45.3% (33.5%) 76.8%

VAB Economa Industria Industria Sin Alimentos y Tabaco Alimentos, Bebidas y Tabaco Tex5les, Confecciones y Cuero Madera y Muebles Papel y Edicin Combus5bles Qumicos, Caucho y Pls5cos Minerales no Metlicos Metales Comunes Metalmecnica y Aparatos Elctricos

-0.1% 5.4% 1.1% 3.0% 5.8% -0.9% 1.3% 2.2%

-15.2% -14.0% -5.8% -5.4% -3.1% -12.4% -9.4% -16.2%

11.9% 8.5% 11.3% 1.7% 7.8% 14.9% 11.6% 17.8%

8.4% 0.2% 0.7% -3.2% 10.7% 6.0% 4.3% 9.1%

10.8% 5.7% 7.7% 0.0% 8.8% 11.8% 9.1% 14.8%

2.0% -0.8% 3.3% -1.7% 5.0% 3.7% 3.1% 4.2%

29.6% -10.0% 53.0% -19.7% 88.0% 61.3% 48.3% 71.1%

(Par5cipacin de cada sector en el VAB industrial. Fuente: INDEC)

Estructura de la Industria

Industria Industria Sin Alimentos y Tabaco Alimentos, Bebidas y Tabaco Tex5les, Confecciones y Cuero Madera y Muebles Papel y Edicin Combus5bles Qumicos, Caucho y Pls5cos Minerales no Metlicos Metales Comunes Metalmecnica

1993 19.8% 14.9% 24.9% 11.1% 6.7% 7.4% 9.2% 13.3% 3.6% 7.9% 15.8%

1993-2011 1998 2002 18.8% 16.3% 14.0% 25.6% 9.7% 7.6% 6.8% 9.3% 15.3% 3.0% 7.4% 15.4% 11.1% 31.8% 6.8% 5.7% 7.4% 10.2% 18.5% 2.4% 6.8% 10.4%

2008 17.6% 12.7% 27.8% 7.8% 5.5% 8.2% 6.5% 17.0% 3.2% 7.7% 16.2%

2011 18.1% 12.8% 29.5% 8.2% 4.5% 6.8% 4.9% 18.8% 3.1% 7.2% 17.2%

(en millones de $ de 1993. Fuente: UN Comtrade)

45,000 Total Total Sin Alimentos, Bedidas y Tabaco

Exportaciones Manufactureras

40,000

35,000

30,000

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Crecimiento de las Exportaciones

(A precios de 1993. Fuente: UN Comtrade)
1993-2011 2008-2011

Anual

1998-2011

1993-1998 1998-2002 2002-2008 Total Economa 15.0% 1.7% 6.9% Industria 12.5% 4.0% 10.6% Industria Sin Alimentos 13.5% 2.5% 10.6% Alimentos, Bebidas y Tabaco 11.1% 5.8% 10.5% Tex5les, Confecciones y Cuero 8.0% -4.5% 3.0% Madera y Muebles 8.6% 15.4% -2.0% Papel y Edicin 19.0% -1.5% 7.6% Combus5bles -27.6% 72.3% -7.9% Qumicos, Caucho y Pls5cos 22.5% 8.4% 12.1% Minerales no Metlicos 7.8% -2.1% -8.0% Metales Comunes 8.3% 11.9% -2.2% Metalmecnica y Aparatos Elctricos 20.8% -10.4% 22.5%

2002-2011 Anual Acumulado 3.6% 5.8% 4.5% 77.1% 4.4% 8.5% 7.1% 143.0% 4.6% 4.2% 8.6% 8.4% 0.6% -3.6% 4.0% -15.0% 8.4% -7.5% 3.0% 18.0% 6.7% 7.6% -1.0% 1.8% 2.3% 5.7% 8.4% -5.9% 5.7% 8.4% 131.5% 158.1% -12.1% 26.8% 33.6% 104.6% 184.9% -54.4% 105.2% 186.2%

-3.9% -6.9% -2.9% -27.5% 1.3% -6.5% 14.3% 9.4%

ParDcipacin de ArgenDna en las Exportaciones Mundiales

(A precios corrientes. Fuente: UN Comtrade) 1993-2010 Total Economa Industria Industria Sin Alimentos y Tabaco Alimentos, Bebidas y Tabaco Tex5les, Confecciones y Cuero Madera y Muebles Papel y Edicin Combus5bles Qumicos, Caucho y Pls5cos Minerales no Metlicos Metales Comunes Metalmecnica y Aparatos Elctricos 1993 0.47% 0.39% 0.23% 2.47% 0.46% 0.08% 0.21% 2.92% 0.28% 0.26% 0.34% 0.12% 1998 0.52% 0.40% 0.24% 2.68% 0.38% 0.10% 0.28% 0.22% 0.34% 0.18% 0.31% 0.18% 2002 0.36% 0.30% 0.18% 2.00% 0.22% 0.12% 0.19% 0.89% 0.26% 0.11% 0.36% 0.09% 2008 0.41% 0.35% 0.20% 2.71% 0.19% 0.07% 0.22% 0.36% 0.30% 0.12% 0.26% 0.15% 2010 0.43% 0.37% 0.22% 2.62% 0.21% 0.06% 0.26% 0.23% 0.30% 0.14% 0.35% 0.18%

(A precios de 1993. Fuente: INDEC y UN Comtrade) 1993-2011 2002 9.5% 14.8% 1.1% 5.7% 2.7% 6.1% 1.3% 22.8% 5.5% 14.0% 30.3%

Importaciones/VBP
1998 22.6% 31.4% 2.5% 12.1% 7.6% 15.5% 0.7% 31.8% 11.7% 23.9% 74.2%

Industria Industria Sin Alimentos y Tabaco Alimentos, Bebidas y Tabaco Tex5les, Confecciones y Cuero Madera y Muebles Papel y Edicin Combus5bles Qumicos, Caucho y Pls5cos Minerales no Metlicos Metales Comunes Metalmecnica

1993 14% 18.9% 2.1% 8.0% 9.1% 8.4% 2.6% 19.2% 5.5% 11.3% 45.2%

2008 26.1% 38.6% 1.5% 17.0% 9.2% 7.7% 7.0% 26.3% 3.9% 23.5% 101.4%

2011 28.9% (33.8%) 43.5% (48.5%) 1.7% 14.9% 13.4% 8.0% 12.3% 27.0% 2.9% 19.8% 108.5%

(en millones de USD. Fuente: INDEC y UN Comtrade)

20,000

Balance Comercial

10,000

1995

1996

1998

1999

2000

2005

2006

2008

2009

1993

1994

1997

2001

2002

2003

2004

2007

2010

-10,000

-20,000

-30,000

-40,000

Total a precios corrientes Sin Alimentos a precios corrientes Total a precios constantes Sin Alimentos a precios constantes

-50,000

2011

(A precios de 1993. Fuente: INDEC y UN Comtrade) 1993-2011 2002 89.6% 97.5% 76.9% 84.8% 95.8% 99.9% 88.2% 103.7% 99.6% 90.4% 106.3%

Demanda Interna/VBP

Industria Industria Sin Alimentos y Tabaco Alimentos, Bebidas y Tabaco Tex5les, Confecciones y Cuero Madera y Muebles Papel y Edicin Combus5bles Qumicos, Caucho y Pls5cos Minerales no Metlicos Metales Comunes Metalmecnica y Aparatos Elctricos

1993 105.7% 112.6% 89.2% 98.9% 107.3% 106.0% 95.6% 113.5% 103.1% 103.2% 137.8%

1998

2008 105.0% 121.6% 72.2% 104.0% 105.4% 102.6% 100.2% 102.1% 102.3% 112.3% 173.1%

109.8% 121.0% 84.4% 98.7% 105.5% 110.2% 99.4% 120.0% 108.0% 113.1% 157.4%

2011 109.7% (111.3%) 127.6% (130.7%) 76.4% 105.9% 110.4% 103.5% 109.5% 108.5% 101.9% 105.2% 181.0%

Perodos de crecimiento: Producto, Capital y ProducDvidad

A) VARIACION ACUMULADA Y K Keq Kcons L PTF WL/Y X M 137.1% 156.9% 269.0% 120.2% 42.8% 22.3% -2.4% 13.0% 37.6% 11.1% 29.2% 33.3% 26.9% 1.0% -8.4% -12.8% 45.6%149.9% -0.5% 1.5% -21.6% 14.8% 7.5% -3.9% -1.8% 8.8% -47.6% 39.9% 21.9% 7.3% 27.7% 31.0% 15.0% 3.1% 236.4%427.2% 46.5% 4.9% (35.7%) 33.1% 50.7% 27.4% 29.9% (8.1%) 66.8% 61.0% Y 3.7% 1.8% -0.1% 3.1% 3.2% (2.6%) K 4.0% 4.4% 0.2% 1.8% 2.4%

50/74 74/80 80/87 87/98 98/10

Q/L 66.0% 10.0% -7.5% 6.8% 12.8% (4.5%)

K/L 79.8% 27.9% -5.5% -6.9% 2.5%

50/74 74/80 80/87 87/98 98/10

B) VARIACION ANUAL Keq Kcons L PTF WL/Y X M Q/L K/L 5.6% 3.3% 1.5% 0.8% -0.1% 0.5% 1.3% 2.1% 2.5% 4.9% 4.1% 0.2% -1.5% -2.3% 6.5% 16.5% 1.6% 4.2% -3.4% 2.0% 1.0% -0.6% -0.3% 1.2% -8.8% -1.1% -0.8% 0.6% 2.2% 2.5% 1.3% 0.3% 11.7% 16.3% 0.6% -0.6% 0.4% 1.0% (0.7%) 4.4% 4.0% (0.4%) 0.2% 3.5% 2.0% 2.2%

Perodos de Crecimiento: produccin primaria, condiciones externas y comercio internacional

A) VARIACION ACUMULADA 50/74 74/80 80/87 87/98 98/11 Cereales y Oleaginosas Petrleo Gas X Corrientes M Corrientes 203.2% 544.0% 1150.3% 236.3% 247.7% -6.6% 18.9% 42.8% 104.1% 190.0% 27.4% -13.0% 42.3% -20.7% -44.8% 105.0% 97.7% 101.6% 315.6% 439.3% 55.7% -32.4% 17.8% 217.6% 135.6% B) VARIACION ANUAL 50/74 74/80 80/87 87/98 98/11 Cereales y Oleaginosas Petrleo 4.7% 8.1% -1.1% 2.9% 3.5% -2.0% 6.7% 6.4% 3.5% -3.0% Gas X Corrientes M Corrientes 11.1% 5.2% 5.3% 6.1% 12.6% 19.4% 5.2% -3.3% -8.1% 6.6% 13.8% 16.6% 1.3% 9.3% 6.8% TI 0.7% 3.2% -5.1% 1.7% 2.9% M Mundiales M de Brasil 11.4% 15.8% 9.9% 3.2% -5.7% 7.4% 12.6% 8.4% 11.0% TI 18.1% 20.8% -30.6% 20.5% 45.7% M Mundiales M de Brasil 1245.3% 141.0% 76.2% 24.4% -33.6% 120.0% 268.7% 184.2% 287.5%

ParDcipacin de China en el Producto Mundial (PPP de 1990)

Fuente: Angus Maddison
20.0% 18.0% 16.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 1870 1880 1890 1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000

Espaa
(Log del PBI y Tendencia Recursiva)
12.3 12.2 10.68 12.1 12.0 10.56 11.9 11.8 10.44 11.7 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 10.40 00 01 02 03 10.52 10.48 10.64 10.60 10.76 10.72

Grecia
(Log del PBI y Tendencia Recursiva)

04

05

06

07

08

09

10

Irlanda
(Log del PBI y Tendencia Recursiva)
10.6 10.5 10.4 10.3 10.2 10.1 10.0 9.9 9.8 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
10.50 10.45 10.40 10.35 10.30 10.25 10.20 10.15 10.10 95 96 97 98 99

Portugal
(Log del PBI y Tendencia Recursiva)

00

01

02

03

04

05

06

07

08

09

10

Grecia: Producto, proyecciones y extrapolaciones

145

140

135

130 Producto (base 2001=100) y 125 E2005 Pr2005 E2006 120 Pr2006 E2007 115 E2008 E2009 E2010 110

105

100 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Ao Referencias2: "y" es el producto efectivamente realizado. "Ea" son las estimaciones realizadas en el ao "a". "Pra" es la extrapolacin de las estimaciones realizadas en el ao "a" para los restantes aos hasta el 2014.

Espaa: Producto, proyecciones y extrapolaciones

160

150 y E2002 Pr2002 140 Producto (base 2001=100) E2003 Pr2003 E2004 Pr2004 130 E2005 Pr2005 E2006 120 Pr2006 E2007 Pr2007 E2008 110 Pr2008 E2009 Pr2009 E2010 100 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Ao Referencias2: "y" es el producto efectivamente realizado. "Ea" son las estimaciones realizadas en el ao "a". "Pra" es la extrapolacin de las estimaciones realizadas en el ao "a" para los restantes aos hasta el 2014. 2009 2010 2011 2012 2013 2014

(Log del PBI y Tendencia Recursiva)

ArgenDna

13.0 12.9 12.8 12.7 12.6 12.5 12.4 12.3 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010

0% Inflation (left) GDP (right)

I-80 III-80 I-81 III-81 I-82 III-82 I-83 III-83 I-84 III-84 I-85 III-85 I-86 III-86 I-87 III-87 I-88 III-88 I-89 III-89 I-90 III-90 I-91 III-91 I-92 III-92 I-93 III-93 I-94 III-94 I-95 III-95 I-96 III-96 I-97 III-97 I-98 III-98 I-99 III-99 I-00 III-00 I-01 III-01 I 02 III 02 I 03 III 03 I 04 III 04 I 05 III 05 I 06 III 06 I 07 III 07 I 08 III 08 I 09 III 09 I 10 III 10 I 11 0 -50 50 100 150 200 250 300 350 400 450

-10% 10% 500 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%

PBI a precios constantes y tasa de inflacin mensual

Industria Manufacturera. Relacin entre los Precios de Exportacin y el Costo Laboral Unitario en Dlares
3.00

(Fuente: BCRA, INDEC y Ministerio de Trabajo. Indices 2001=1)

Tipo de Cambio/Salario Promedio Precios de Exportacin Produc5vidad Laboral Tipo de Cambio Real

2.50

2.00

1.50

1.00

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

0.50

Capital natural per capita

50000 45000 40000 35000 30000
dlares

25000 20000 15000 10000 5000 0 Nueva Zelanda Canad Australia Estados Unidos Chile Argentina Uruguay Mxico Brasil

Source: World Bank (2006): Where is the Wealth of Nations?