Qu es la inflacin

Inflacin es el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios y factores productivos de una economa a lo largo del tiempo. Otras definiciones la explican como el movimiento persistente al alza del nivel general de precios o disminucin del poder adquisitivo del dinero. Inflacin es el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios y factores productivos de una economa a lo largo del tiempo. En la prctica, la evolucin de la inflacin se mide por la variacin del ndice de Precios al Consumidor (IPC). Para comprender el fenmeno de la inflacin, se debe distinguir entre aumentos generalizados de precios, que se producen de una vez y para siempre, de aquellos aumentos de precios que son persistentes en el tiempo. Dentro de estos ltimos tambin podemos hacer una distincin respecto al grado de aumento. Hay pases donde la inflacin se encuentra controlada por debajo del 10% anual, otros con inflaciones medias que no superan el 20% anual y pases en los que el crecimiento sostenido de precios ha superado el 100% anual. Cuando la variacin de los precios alcanza el 50% mensual se la denomina hiperinflacin.

Causas de la inflacin
La inflacin, como fenmeno econmico tiene causas y efectos. La definicin de sus causas no es una cuestin sencilla debido a que aumento generalizado de los precios suele convertirse en un complejo mecanismo circular, del cul no resulta sencillo determinar los factores que impulsan al incremento de los precios. Esta dificultad para determinar las causas de la inflacin, ha sido el motor que impuls a diversos tericos a ensayar diferentes explicaciones sobre los procesos inflacionarios. Las teoras explicativas suelen agruparse en tres categoras. Por una parte, estn las que consideran como explicacin de la inflacin un exceso de demanda agregada, o sea inflacin de demanda. Por otra parte, se encuentran aquellos que apuntan a la oferta agregada como disparadora del proceso inflacionario, esto es lo que se denomina inflacin de costos. Por ltimo, existe un grupo de tericos que entienden a la inflacin como el resultado de rigideces sociales, esto es lo que se denomina inflacin estructural.

Los Dficit Fiscales, su financiacin a travs de emisin y la inflacin

El dficit fiscal es un posible disparador de un proceso inflacionario. Por una parte, suponiendo que partimos de una situacin de equilibrio entre oferta agregada y demanda agregada, un incremento en el gasto del gobierno sin que sea acompaado por un incremento similar en los ingresos tributarios, generar tanto un exceso de demanda agregada, como un incremento en el dficit fiscal. Este hecho es el que sealan los keynesianos como disparador del proceso inflacionario.

Los monetaristas tambin suponen que es un exceso de demanda agregada lo que enciende el proceso inflacionario, pero difieren con los keynesianos respecto a la causa que genera ese exceso de demanda. Desde su concepcin, es un incremento en la oferta monetaria, va mayor disponibilidad de liquidez, lo que provoca el incremento de la demanda agregada. Por lo tanto, si el Estado, luego de haber agotado todas las fuentes de crdito privado, recurre a financiarse a travs de incrementos en la emisin de moneda, generar un exceso de liquidez que se traducir en exceso de demanda e incremento generalizado en los precios. Cuando un gobierno acarrea una pesada deuda, cada le vez resultar ms complicado conseguir financiamiento genuino. Cuando las fuentes de crdito se agotan y los dficits son persistentes, los gobiernos suelen recurrir a la impresin de moneda como ltimo instrumento para financiar sus gastos. La emisin no genuina, es decir un incremento en la oferta de dinero no acompaado de un aumento en la demanda de moneda, genera un incremento en los precios. La financiacin de un dficit mediante emisin, tiene efectos diferentes segn se trate de un rgimen de tipo de cambio fijo o flexible. Como se ver, a los pases que tengan dficit presupuestario crnico y de alta magnitud, les resultar complicado en extremo mantener un tipo de cambio fijo y tendrn que optar por pasar a tipo de cambio flotante o, al menos, hacer frecuentes ajustes de la paridad monetaria.

Dficits fiscales con tipo de cambio fijo

Cuando una economa que opera bajo un sistema de tipo de cambio fijo ha agotado sus fuentes de financiamiento provenientes de prstamos directos del pblico, interno y externo, la nica herramienta que le queda para financiar el exceso de gastos sobre los ingresos es tomar prstamos del banco central. Cada vez que el gobierno intente financiarse a travs de prstamos del banco central, incrementar la base monetaria, pero dado que los saldos monetarios que se demandan permanecen constantes se generar un exceso de oferta de dinero. Las familias convertirn los saldos monetarios excedentes en activos externos, presionando hacia la devaluacin del tipo de cambio. Como el banco central est comprometido a mantener el valor de la moneda domstica a un nivel dado, deber cambiar el exceso de moneda nacional por divisas. Este proceso continuar hasta que la oferta de dinero retorne a su nivel inicial e iguale a la demanda por saldos monetarios que se mantuvo constante durante todo el proceso. Mientras el banco central disponga de divisas para sostener el tipo de cambio, la inflacin se mantendr bajo control dado que los precios internacionales no varan y se supone el cumplimiento de la ley de un solo precio. De esta forma, el gobierno podr mantener el nivel de precios financiando sus gastos a travs de la emisin. Pero esto es una solucin que no puede sostenerse por mucho tiempo, ya que si el gobierno insiste con financiar sus dficits mediante la creacin de dinero, slo conseguir agotar las reservas del banco central. Cuando los residentes del pas advierten que el banco central no podr mantener el

valor de la moneda, cambian con mayor velocidad sus activos domsticos por activos externos, para protegerse de la eventual prdida de valor que sufrirn ante la futura devaluacin. Finalmente, cuando las reservas del banco central han llegado a su lmite, no hay ms opcin que dejar que la moneda nacional se deprecie. El proceso finalizar con el abandono del sistema de tipo de cambio fijo, ya sea devaluando y fijando un nuevo valor ms alto del tipo de cambio o permitiendo que la moneda nacional flucte libremente. Al colapso de un sistema de tipo de cambio fijo cuando se agotan las reservas del banco central se le llama crisis de balanza de pagos.

Dficits fiscales con tipo de cambio flotante

Cuando una economa se maneja bajo un sistema de tipo de cambio flotante ante un eventual incremento en la oferta monetaria el banco central ya no debe salir a defender el valor de la moneda ofreciendo divisas. Si la emisin se concreta, el valor de la moneda fornea aumentar. Dado que existe una relacin entre los precios domsticos y externos, formalizada en la ley de un solo precio o paridad del poder de compra, la tasa de inflacin ser igual a la tasa de devaluacin. En un sistema como este, hay una relacin directa entre la magnitud del dficit que se pretende financiar y la tasa de inflacin. El financiamiento del dficit proviene efectivamente del impuesto inflacin.

Efectos de la inflacin sobre la economa de un pas

Los efectos de la inflacin dependen en cierta medida segn sta pueda ser prevista o sea sorpresiva. Cualquiera sea la forma que tome la inflacin, acarrea costos y mientras mayor sea la tasa de variacin de los precios mayores sern los costos. Existen costos de mantener dinero en efectivo, por lo que los agentes econmicos dedican ms tiempo a analizar qu harn con sus saldos monetarios. El proceso inflacionario implica, para los comerciantes, costos reales para actualizar los precios. El incremento continuo del nivel general de precios tiene efectos redistributivos a favor de los deudores, en la puja distributiva los asalariados y todos aquellos que dependan de ingresos nominales fijos vern disminuir sus ingresos reales. Por ltimo, segn ha sido estudiado por OliveraTanzi, la inflacin tambin ocasiona costos para el fisco debido al retardo que existe entre el momento en que se realizan los gastos y el cobro de los impuestos. Existen dos tipos de inflacin; por un lado tenemos aquella que se conoce con anticipacin y se incorpora a las expectativas de los agentes econmicos; por otra parte, la inflacin puede ser no anticipada por los agentes econmcios, que es la que se presenta antes de que los individuos hayan ajustado sus expectativas.

Inflacin Anticipada
- Los agentes tratarn de minimizar dicha prdida reduciendo sus saldos medios de dinero. - Se asignar mayor parte de la riqueza al consumo de bienes durables, como medio de proteccin contra el impuesto inflacionario.

- El proceso de actualizacin de los precios nominales implica costos reales asociados a las erogaciones que deben realizar los comerciantes en el proceso de demarcacin. - La inflacin puede generar distorsiones en la presin tributaria. Por ejemplo, suponiendo que los tramos de impuesto a los ingresos se fijan en trminos nominales, con el paso del tiempo los ingresos nominales se incrementarn, y la gente se desplazar a tramos tributarios ms altos, incrementndose as su tasa tributaria marginal. De esta forma, una persona cuyo ingreso real antes de impuestos es constante sufrir un incremento gradual en sus obligaciones tributarias y la prdida consiguiente de ingreso disponible, debido simplemente a la inflacin. Mientras mayor sea la variacin en los precios, mayores sern los costos implicados. - La inflacin tambin implica costos para el Estado, ya que socava el valor de los tributos que recauda. Esto se debe a que existe un lapso de tiempo entre el momento en que se produce el gasto del Estado y el momento en que se recaudan los impuestos para cubrir dichas erogaciones. En muchos pases, durante este tiempo de rezago, no existe ningn mecanismo para mantener el valor real de la obligacin tributaria. Este fenmeno se conoce como el efecto Olivera-Tanzi, que puede llevar a un crculo vicioso. Un incremento del dficit fiscal se traduce en un aumento en la inflacin, que a su vez, reduce los ingresos tributarios; menores ingresos tributarios, por su parte, incrementan an ms el dficit fiscal, y as sucesivamente.

Inflacin no anticipada
Los principales efectos de la inflacin no anticipada son redistributivos. Las sorpresas en las tasas de inflacin conducen a desplazamientos del ingreso y la riqueza entre diferentes grupos de la poblacin. Durante un proceso inflacionario, los deudores se vern beneficiados a costa de los acreedores, ya que la inflacin socava las tasas reales de inters. Dependiendo del grado de aumento en los precios las tasas reales de inters pueden volverse negativas, lo que termina favoreciendo claramente a los sujetos que tomaron prstamos. En general, todos los poseedores de activos financieros que tengan una tasa de rendimiento nominal fija, sufrirn una prdida ante aumentos en la tasa de inflacin. Para evitar el desgaste que sufren estos activos frente al aumento en los precios, se han desarrollado instrumentos indexados, que se comprometen a pagar una tasa de inters real o, dicho de otra manera, ajustan la tasa de inters nominal que pagan por un ndice que evita la prdida de valor provocada por el aumento en los precios. Los efectos redistributivos de la inflacin inesperada tambin se manifiestan dentro del sector familias. Los propietarios de viviendas hipotecadas resultarn beneficiados al ver que la cuota de su hipoteca disminuye en trminos reales. Por otra parte las personas mayores, mantienen ms saldos nominales que las ms jvenes, por este motivo un proceso inflacionario redistribuye ingresos a favor de los individuos de menor edad.

Tambin se ven sujetos a una puja redistributiva los sectores asalariados. El aumento en los precios socava el salario real de los trabajadores contratados. Aun cuando los contratos laborales incluyan clusulas de ajuste, la efectividad de ests para evitar la prdida de los ingresos de los trabajadores, se ve reducida ya que los contratos se revisan espordicamente mientras que el aumento en los precios es un proceso continuo, de esta forma los ajustes en los contratos slo logran mejorar por cierto tiempo el salario real, a medida que la inflacin sigue su curso ascendente, los salarios reales vuelven a caer. De esta forma, el proceso inflacionario no solo disminuye el salario real sino que tambin afecta su variabilidad.

Hiperinflacin
Hiperinflacin es una inflacin muy elevada, segn Philip Cagan es aquella que sobrepasa el 50 por ciento mensual.

La Inflacin en Bolivia
La inflacin se la mide por un aumento de los precios, especialmente los de la canasta familiar, o el precio de los bienes de consumo con base en el IPC de 1990. En la dcada de los 80 Bolivia sufri la inflacin ms alta de Latinoamrica; en 1984 lleg a tener una hiperinflacin de 2.177; en 1985 8.170, estas cifras destruyeron la estructura productiva del pas, as como la economa en general. La citada hiperinflacin se la control con el Decreto Supremo 21060. Dichos aspectos, como economista, uno puede asegurar que no llegar al pas en esta oportunidad. En Bolivia tenemos ms de 10 aos con una inflacin de un dgito. En la actualidad se tiene un exceso de liquidez por el crecimiento de la base monetaria que se ha incrementado de 7.800 millones de bolivianos a 10.800 millones de bolivianos. La inflacin para el presente ao puede ser de un dgito, pero si no se la controla podra llegar a dos. Es importante que se tomen las medidas adecuadas para este caso, como: La emisin de bonos del Tesoro con el objeto de recuperar dinero del circulante para desarrollar proyectos de infraestructura y otros; tambin se deber tener una posicin adecuada frente al dlar. Todo este tema conllevara a subir las tasas de inters tanto pasivas como activas (ahorro y prstamo). Las expectativas de inflacin en lo que va del presente ao (enero-julio), tiene un promedio de 6.99% de inflacin. Las variables que se estn afectando a la inflacin, son las producidas por El Nio y otros factores de demanda. Tambin se tiene la inflacin importada por la subida de precios en los pases vecinos. La crisis de los aos 80 y el proceso inflacionario que comenz en la citada dcada, signific para la mayora de los pases del tercer mundo un estancamiento en sus economas.. Para Bolivia, esta crisis fue ms severa que para otros pases de la regin, debido a su carcter de pas de menor desarrollo relativo, con una estructura productiva muy poco diversificada como para presentar alternativas viables en el corto plazo. En lo que se refiere a la evolucin del PIB, es importante destacar el decremento del mismo en el periodo 81-86, que fue de -3%. La agricultura decreci -1,8%, la industria en -2,7%, la manufactura en -9%. La situacin en el perodo 1981 1984 se vio empeorada por los

problemas econmicos acontecidos en el mundo industrializado y tambin por la inoperancia del Gobierno de la UDO, incapaz de manejar sus propias instituciones y menos an de comandar una poltica econmica del pas. La cotizacin del dlar con relacin a la moneda nacional en la dcada del 80, con valor al fin de cada perodo, fue la siguiente: 1980 $bs 24,53; 1981 $bs24,53; 1982 $bs 196,29; 1983 $bs 500,75; 1984 $bs 8.584,00; 1985 $bs 1.692.000.00; 1986 $bs 1.923.000.00; 1987 Bs 2,21. En la dcada del 80 la inflacin en Bolivia fue la siguiente: 1980 47,24; 1981 25,12; 1982 296,55; 1983 328,49; 1984 2.177,23; 1985 8.170,52; 1986 65,96; 1987 10,5; 1988 21,51; 1989 16,56. Toda la citada inflacin destroz la economa del pas y los ahorros de los bolivianos. Esta combinacin de defectos en la dcada del 80 llev a la poltica econmica a continuar durante 1989 con una poltica de ajuste y estabilizacin. La medida cambiaria que se utiliz fue de un sistema de subasta de divisas, administrado por el Banco Central, misma que contina actualmente. Se estableci la libertad de cambio y se eliminaron las restricciones sobre el uso de monedas extranjeras para transacciones internas desde 1985. Mediante estas medidas se pudo eliminar el mercado negro de divisas. Tambin se liberaliz la comercializacin de divisas de bancos, casas de cambio o personas individuales. La economa boliviana actualmente est fuerte, con una balanza comercial favorable, con una reserva monetaria muy importante que superan los 4.000 millones de dlares con un PIB del orden de crecimiento del 5% y sin dficit fiscal, cosa que no aconteca hace ms de 30 aos. El ahorro del ciudadano en el sistema bancario por ms de 3.000 millones de dlares y otros indicadores positivos con una economa fuerte es ms fcil de enfrentar a un brote inflacionario. El tema de la valorizacin del peso boliviano se lo debe tomar con mucha calma y anlisis. EL Estado tiene mucha deuda en pesos bolivianos y el Tesoro puede verse afectado. La citada deuda es en bolivianos indexados a la inflacin en UFVs. Tambin las pensiones de los jubilados estn indexadas a la inflacin. La valorizacin del peso favorece el tema de importacin y se castiga a los exportadores, porque hay un rezago cambiario aproximadamente de 140 millones de dlares dentro de los 4.000 millones de d0lares que se exportan. Tambin el sector productivo nacional se afecta por las importaciones baratas que compiten con los productos nacionales. El precio del pan de cada da se complica por la subida del precio, y la subvencin a la harina podra salir de contrabando hacia Per. Controlar los precios del Indice de Precios al Consumidor y el nivel de precios, no basta para controlar la inflacin. Ahora, la bolivianizacin del peso es un tema muy importante y positivo, ya que aproximadamente se tiene la masa monetaria en el pas de un 73% en dlares y 27% en bolivianos, la bolivianizacin del peso solo podr ser real si se tiene una tasa de inflacin baja como sealaba el anterior Presidente del Banco Central.

Bolivia ha tenido una muy mala experiencia con la inflacin en la dcada del 80 y se espera que el gobierno con una economa fortalecida como est: con un crecicmiento del producto interno bruto; una balanza comercial favorable; reservas monetarias adecuadas; una economa fortalecida y sin dficit fiscal, pueda enfrentarse a este tema de una forma adecuada para que no sufran las clases desposedas a quienes les afecta una inflacin alta en los productos de consumo.

Inflacin en Bolivia

Tasa de inflacin (precios al consumidor): 7,2% (2010 est.) 0,3% (2009 est.)
Ao 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Tasa de inflacin (precios Posicin al consumidor) 2,00 % 3,30 % 4,90 % 5,40 % 4,30 % 8,70 % 14,00 % 3,30 % 7,20 % 157 107 144 146 119 178 183 110 176 65,00 % 48,48 % 10,20 % -20,37 % 102,33 % 60,92 % -76,43 % 118,18 % Cambio Porcentual Fecha de la Informacin 2001 est. 2003 est. 2004 est. 2005 est. 2006 est. 2007 est. 2008 est. 2009 est. 2010 est.

a Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL) reflej hoy en el "Balance preliminar de las economas de Amrica Latina y el Caribe 2011" que a diciembre de 2011, Bolivia registrar una tasa de inflacin de 7 por ciento y que el Producto Interno Bruto (PIB) crecer con un 5,1 %. "La tasa de inflacin prevista se acercara al 7% a diciembre de 2011, lo que representara un incremento similar al del ao anterior. Asimismo, se prev que las cuentas del gobierno general cierren con un leve dficit por primera vez desde

2005, aunque el sector pblico no financiero presentara supervit por sptimo ao consecutivo" reportan en dicho documento. En el captulo de Bolivia, la CEPAL explica que el Gobierno prev para el 2012 "un aumento significativo" de la inversin pblica, de 2.400 millones a ms de 3.000 millones de dlares y que esa inversin es un "componente principal del nuevo plan econmico del gobierno orientado a invertir en las empresas pblicas y aumentar su capacidad productiva". Asimismo, la CEPAL prev que las cuentas del gobierno general cierren con un leve dficit por primera vez desde 2005, aunque el sector pblico no financiero presentara supervit por sptimo ao consecutivo. Sobre el Programa de Inversin Pblica, la CEPAL observa que durante 2011 el gobierno continu este programa y ampli ese presupuesto, pero, como en aos anteriores, "ha enfrentado algunas dificultades para ejecutar las inversiones". El informe que incluye el anlisis de 20 pases, destaca que el Banco Central de Bolivia (BCB) usa el tipo de cambio como un ancla para controlar la inflacin, con lo que hasta cierto punto la oferta de dinero en la economa es endgena. Sin embargo observa que el BCB prosigui una poltica monetaria de contraccin gradual, con una oferta creciente de ttulos en las operaciones de mercado abierto (OMA) durante el primer semestre y un incremento del encaje legal en depsitos en moneda extranjera para entidades financieras. "En el primer semestre de 2011, el PIB de Bolivia registr un incremento del 5% con respecto al mismo perodo de 2010. Los sectores de actividad que tuvieron un mayor dinamismo fueron los de petrleo y gas natural, que crecieron un 9,1%, debido, principalmente, a las alzas del precio del petrleo a finales de 2010 y principios de 2011" concluye.

La inflacin en Bolivia creci en los primeros once meses de 2011 un 6,38 por ciento, con un aumento de un 0,32 por ciento en noviembre pasado, inform ayer el Instituto Nacional de Estadstica.

El acumulado anual (de noviembre de 2010 a noviembre pasado) se situ en 8,26 por ciento. Las autoridades bolivianas ya tuvieron que corregir este ao dos veces la meta oficial de inflacin, primero fijada en el presupuesto en un 4 por ciento y aumentada en febrero hasta el 6 por ciento , cifra que ya fue superada en octubre. El Gobierno confa ahora en un 7 por ciento final, pero asociaciones de empresarios hablan del 8 por ciento.

La inflacin para los pobres llega al 11,3% debido a la crisis alimentaria Los pobres son los que ms cargan el peso de la inflacin. Entre enero y julio, la variacin en el ndice de Precios al Consumidor (IPC) fue en promedio general de 9,3%, pero en el caso de los hogares con menor nivel de ingreso fue de 11,3%.El ao pasado, para estas mismas familias, la inflacin lleg a 13,4%, mayor en 1,7 puntos porcentuales respecto a la inflacin general que fue de 11,7%. La prdida del valor adquisitivo fue, otra vez, proporcionalmente mayor para los que tienen menos ingresos en el pas. El precio de alimentos El impacto en los ms pobres se debe principalmente a la inflacin en los precios de alimentos y bebidas. De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadsticas (INE), entre enero y julio, el incremento en el promedio general fue de 9,3%. Sin embargo, los productos alimenticios son los que ms subieron de precio, 17,1%.El 2007 se registr un comportamiento similar en la economa, cuando la inflacin general alcanz a 11,7%, pero los alimentos y bebidas subieron en casi Inflacin en los hogares con menores ingresos Variacin acumulada en porcentaje2007 200820%, afectando a quienes tienen menos oportunidades. El aumento en el costo de los alimentos es una tendencia internacional que se agudiz desde hace dos aos, ligado a la creciente produccin mundial de biocombustible, debido al alza del precio del petrleo. Otra de las causas agravantes es el cambio climtico que tambin influye en los precios de la canasta familiar. La alimentacin es el mayor peso en el gasto de los pobres La composicin del gasto de los hogares en el rea urbana demuestra que mientras ms pobre es un hogar, mayor es su proporcin de gasto en alimentos. Por el contrario, una familia con ms ingresos destina proporcionalmente menos en alimentacin.

A) Los dficit Fiscales, su financiacin a travs de emisin e inflacin: Antes que nada aclaro para los que no conozcan la palabra dficit esto significa escasez, la cual puede ser de cualquier ndole, ya sea dinero, comida, etc. Por una parte, suponiendo que partimos de una situacin de equilibrio entre oferta agregada (valor total de los bienes y servicios que estaran dispuestos a producir las empresas en un perodo de tiempo dado) y demanda agregada (representa la cantidad de bienes y servicios que los habitantes, las empresas, las entidades pblicas y el resto del mundo desean y pueden consumir del pas para un nivel determinado de precio), un incremento en el gasto del gobierno sin que sea acompaado por un incremento similar en los ingresos tributarios, generar tanto un exceso de demanda agregada, como un incremento en el dficit fiscal. Cuando un gobierno acarrea una pesada deuda, cada vez le resultar ms complicado conseguir financiamiento genuino. Cuando las fuentes de crdito se agotan y los dficit son persistentes, los gobiernos suelen recurrir a la impresin de moneda como ltimo instrumento para financiar sus gastos. La emisin no genuina, es decir un incremento en la oferta de dinero no acompaado de un aumento en la demanda de moneda, genera un incremento en los precios.