ANLISIS ESTRATGICO DE LA INDUSTRIA DE ETILENO

ELABORACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

UNIVERSIDAD NACIOAL DEL CALLAO

FACULTAD DE INGENIERA QUMICA

CALLAO

FACULTAD DE INGENIERIA QUIMICA

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

Facultad de Ingeniera Qumica Escuela Profesional de Ingeniera Qumica
ANALISIS ESTRATEGICO DE LA INDUSTRIA DE ETILENO
EQUIPO DE TRABAJO: CASTRO CASTILLO, MERY ANN LIDIA MOLINA SALAZAR , KARLA RODRIGUEZ HUAMANI, NOEMI VASQUEZ ARIAS, DENNIS RICARDO

CURSO: ELABORACION Y EVALUACION DE PROYECTOS PROFESOR ASESOR: MA. ING. JOSE PORLLES LOARTE

BELLAVISTA CALLAO 2012

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INDICE I. EL PRODUCTO 1.1 Caractersticas del Producto 1.2 Usos y Caractersticas tcnicas 1.3 Perfil de uso en la industria nacional y/o mundial 1.4 Calidad exigida por los consumidores II. CADENA PRODUCTIVA Y DISPONIBILIDAD DE LOS INSUMOA CLAVES 2.1 Cadena de Valor de la Industria 2.2 Tecnologas de Procesos ms utilizados a nivel de Productos 2.3 Descripcin del Proceso Tecnolgico 2.4 Productividad de la Industria en la Tecnologa ms usada 2.5 Disponibilidad de la Materia Prima III. DINAMICA DEL MERCADO MUNDIAL 3.1 Dinmica de la Produccin Mundial 3.2 Dinmica de las Exportaciones Mundiales 3.3 Dinmica de las Importaciones 3.4 Dinmica de la Demanda Mundial
Elaboracin y Evaluacin de Proyectos Pgina 3

3.5 Demanda Per Cpita Mundial a Nivel de los pases IV. ANALISIS COMPETITIVO DE LA INDUSTRIA 4.1 Anlisis FODA 4.2 Anlisis externo: las 4 Fuerzas de Porter 4.3 Anlisis competitivo : Mtodo BCG 4.4 Propuestas Estratgicas V. CONSTRUCCIN DE ESCENARIOS FUTUROS 5.1 Tendencia Futura de la Demanda: Modelo al Azar 5.2 Tendencia Futura de la Demanda segn Mtodos Economtricos: Regresin y Correlacin 5.3 Tendencias decrecimiento de la Demanda: Mtodo de Tasas 5.4 Tendencia de Crecimiento Promedio de la Demanda Potencial vs Mercado Real 5.5 El Mercado Potencial 5.6 Construccin de Escenarios de Mercado Potencial vs Mercado Real 5.7 Definicin de Mercado Objetivo para un Nuevo Proyecto o Ampliacin de Planta 5.8 Tamao o Escala del Proyecto Propuesto VI. ANLISIS COSTO BENEFICIO 6.1 Tamao de Planta y Condiciones de Operacin 6.2 Programa de Produccin y Ventas 6.3 Plan de Inversin y Financiamiento 6.4 Programa de Produccin y Ventas 6.5 Intereses Pre Operativos y Operativos 6.6 Inversin Fija 6.7 Costo Variable Unitario (CVU) 6.8 Costos Fijos Operativos 6.9 Capital de Trabajo 6.10 Costos Unitarios 6.11 Anlisis del Punto de Equilibrio Operativo 6.12 Estados de Prdidas y Ganancias, EPG

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6.13 Estructuras de Financiamiento 6.14 Costo de Capital Global 6.15 Anlisis Del VANE y TIRE 6.16 Anlisis del VANF y TIRF 6.17 Anlisis del ROI 6.18 Anlisis del Periodo de Recuperacin del Capital Invertido (PAYBACK) VII. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES VIII. BIBLIOGRAFA

ANEXOS

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ANALISIS ESTRATEGICO DE LA INDUSTRIA DE ETILENO IX. EL PRODUCTO 9.1 Caractersticas del Producto El etileno es un gas que se almacena y transporta con dificultad en condiciones criognicas, por lo que su produccin y consumo se realiza dentro de grandes complejos industriales en los que se encuentra

integrada la refinera de tipo petroqumico y las plantas de produccin de derivados. Es un producto altamente reactivo participando en reacciones de oxidacin, polimerizacin, halogenacin, alquilacin. El etileno representa el segmento ms importante de la industria petroqumica y se convierte en una gran cantidad de productos intermedios y finales, como plsticos, resinas, fibras, elastmeros, solventes, recubrimientos, plastificantes y anticongelantes. En 2007, la demanda mundial de etileno fue de 114 millones de toneladas, principalmente por el incremento de demanda de su principal derivado, el polietileno. A nivel mundial el etileno se produce principalmente a partir de nafta (52%), debido a su fcil transportacin, predominando su uso particularmente en Europa y Asia. Por su parte, el etano, como materia
Elaboracin y Evaluacin de Proyectos Pgina 7

prima, se utiliza principalmente en regiones con produccin de petrleo crudo asociado con gas natural, Norteamrica y Medio Oriente. Las propiedades ms relevantes son: Temperatura normal de ebullicin Temperatura crtica Presin crtica Lmites de explosividad en aire 102C 9,5C 50,6ata 3-34 %v

9.2 Usos y Caractersticas tcnicas La demanda del etileno depende en gran medida del mercado de sus derivados, ya que es materia prima bsica para una gran variedad de productos industriales (ver figura). Los polietilenos de alta densidad (PEAD), baja densidad (PEBD) y lineal de baja densidad (PELBD) son los principales productos derivados del etileno y consumen el 60% del etileno a nivel mundial.

Estructura del Mercado Mundial de ETileno 2007

1% 4%
16% 3% 16% 7%
Alfaolefinas Etilbenceno Dicloroetano Oxido de Etileno PEAD

12% 27% 14%

PEBD PELBD Acetato de Vinilo Otros

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Fuente: CMAI Mayo de 2008.

Las poliolefinas representan dos terceras partes de los principales termoplsticos, su demanda mundial durante 2007 fue de 112 millones de toneladas. Las tres regiones de mayor demanda son Norteamrica, Europa Occidental y el Noreste de Asia. El negocio del polietileno a nivel mundial representa una industria relativamente madura, productores de resina y procesadores estn ajustando sus modelos comerciales debido a la tendencia hacia la globalizacin. Los productores de resina estn aumentando capacidad en regiones que ofrecen bajos costos (Medio Oriente) y potencial de crecimiento alto (Asia), alterando los modelos de comercio tradicionales, relaciones de oferta y precio en el mundo. Adems, varias mega-fusiones y adquisiciones han ocurrido recientemente buscando ser ms competitivas a nivel global. La capacidad de produccin de polietileno a nivel global continuar creciendo significativamente en los prximos aos. La mayor parte se ubica en Medio Oriente y Asia, con pocos proyectos para Norteamrica y Europa. Sin embargo el crecimiento de capacidad no corresponde al de demanda ocasionando escenarios de sobreoferta, se espera que alcancen niveles inauditos, hacia el 2009 se prev que excedan los 10 millones de toneladas.

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9.3 Perfil de uso en la industria nacional y/o mundial Del etileno se producen un gran nmero de derivados, como las diferentes clases de polietilenos cuyas caractersticas dependen del proceso de polimerizacin; su aplicacin se encuentra en la produccin de plsticos, recubrimientos, moldes, etc. Por otro lado, el etileno puede reaccionar con cloro para producir dicloroetano y posteriormente monmero de cloruro de vinilo, un componente fundamental en la industria del plstico, y otros componentes clorados de uso industrial. El cloruro de vinilo se usa para fabricar PVC (Policloruro de vinilo). El PVC se usa para hacer una variedad de productos plsticos, incluyendo tuberas, revestimientos de alambres y cables y productos para empacar.

La oxidacin del etileno produce oxido de etileno y glicoles, componentes bsicos para la produccin de polister, as como de otros componentes de gran importancia para la industria qumica, incluyendo las resinas PET (poli etiln tereftalo), actualmente usadas en la fabricacin de botellas para refresco y medicinas. El monmero de estireno, compone fundamentalmente la industria del plstico y el huele sinttico, se produce tambin a partir del etileno, cuando ste se somete, primero a su reaccin con benceno y despus a la deshidrogenacin.

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9.4 Calidad exigida por los consumidores

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X. CADENA PRODUCTIVA Y DISPONIBILIDAD DE LOS INSUMOA CLAVES 10.1 Cadena de Valor de la Industria

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10.2 Tecnologas de Procesos ms utilizados a nivel de Productos La tecnologa del proceso Lupotech T nos permitir competir de forma eficaz en el mercado norteamericano. Con esa tecnologa nuestra empresa se colocar como lder en costos de produccin y ofrecer un portafolio de productos ms amplio". La tecnologa Lupotech T pertenece a la holandesa LyondellBasell y es el proceso ms utilizado en todo el mundo para unidades de alta presin, lo que garantiza el mejor desempeo posible a esta inversin. Ser la primera licencia concedida para una planta tubular de PEBD en Amrica en los ltimos 20 aos. Con esta etapa del proceso definida, Braskem-Idesa completa la seleccin de las tecnologas de polietilenos para el proyecto, que tendr una planta de 300 mil toneladas al ao de PEBD y dos plantas de PEAD (polietileno de alta densidad) con tecnologa INEOS y capacidad conjunta de 750 mil toneladas al ao. Las tres plantas de polietilenos estn totalmente integradas a una unidad de produccin de etileno a partir de gas etano, con una capacidad para 1.05 millones de toneladas al ao. El trabajo de ingeniera bsica para la planta de polietileno de baja densidad se inici a principios de este mes en Alemania e Italia, y cuando comience a funcionar ser la ms grande de su tipo en capacidad en todo el continente Americano. La mayor parte del etileno producido mundialmente se obtiene por craqueo con vapor (steam cracking) de hidrocarburos de refinera (etano, propano, nafta y gasleo, principalmente). Tambin se obtiene a partir del reformado cataltico de naftas o a partir de gas natural (Oxidative Coupling of Methane, OCM). Existen muy pocos licenciadores de tecnologa de etileno en el mundo y slo tres con liderazgo en el mercado mundial (Kellogg, Brown & Root, Lummus Global y Stone & Webster). Adicionalmente ofrecen su tecnologa de produccin de etileno lasempresas: CBL Cracking Thecnology, China Petrochemical Technology Co.Ltd., Linde AG, Technip, The Shaw Group y MaxEne process de UOP LLC.
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10.3 Descripcin del Proceso Tecnolgico y Diagrama del Proceso de Produccin

DIAGRAMA DE PROCESO DE PRODUCCIN DE ETILENO

Naphtha (Light Gas)
Stream Cracking Heat Recovering and Quenching Compression
Acid Gas Removal and Drying

Acetylenes Remolval

Fractionation (Cryogenic)

Ethyiene Propylene C4/C5 Fractions Aromatic Fractions Hydrogen

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DIAGRAMA DE FLUJO DE PROCESO DE ETILENO

PROCESO DE PRODUCCIN DE ETILENO

H2/CH4 Etileno

Etano

H2

10C

Nafta Gasolina
32 Kg/cm2

Etano

Propileno

C4

C5

Aromtico

Propano

Nafta

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10.4 Productividad de la Industria en la Tecnologa ms usada 10.5 Disponibilidad de la Materia Prima

XI. DINAMICA DEL MERCADO MUNDIAL 11.1 Dinmica de la Produccin Mundial El etileno representa el segmento ms importante de la industria petroqumica y se convierte en una gran cantidad de productos intermedios y finales, como plsticos, resinas, y fibras, elastmeros, La solventes, de

recubrimientos,

plastificantes

anticongelantes.

capacidad

etileno mundial ha aumentado considerablemente entre 2005 y 2010 de 115,8 millones de toneladas anuales a 144TM anuales, creciendo a una tasa compuesta anual del 4,6%.

Capacidad Mundial de Etileno 2010

4% 6% 3% 11% 12% 20% 17%
Norte Amrica

27%

Medio Oriente N.E. Asia S.E. Asia Europa Occidental India(Sub-contienete) Sur Amrica Otros

Fuente: CMAI

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Produccin Global de Etileno

Produccin Global del Etileno

160.0 140.0 Capacidad (MMT) 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Fuente: CMAI

105.8 107.5 110.8

130.9 133.9 120.8 125.9 112.8 115.8

144.0

Principales Pases Productores de Etileno 11.2 Dinmica de las Importaciones

Ao 2011 2010 2009 2008 2006 2005 2004 2002 2001 2000
Fuente: Sunat

Imp (TON/ao) 3807.20 2849.82 5.52 1.13 13.07 0.29 5.88 6.34 10.33 7.04

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14 12 10 Toneladas 8 6 4 2 0

Importaciones

2000 2001 2002 2004 2005 2006 2008 2009 Aos

4000 3500 3000 Toneladas 2500 2000 1500 1000 500 0

Importaciones

2010

Aos

2011

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11.3 Dinmica de la Demanda Mundial

11.4 Demanda Per Cpita Mundial a Nivel de los pases

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XII. ANALISIS COMPETITIVO DE LA INDUSTRIA 12.1 Anlisis FODA

FORTALEZAS
Volumen significativo de recursos prospectivos. Acceso a reservas. Infraestructura instalada que permite el incremento de capacidad productiva de manera rpida. Ciclos de produccin cortos en proyectos terrestres. Bajos costos de produccin.

OPORTUNIDADES
Mejores mecanismos de contratacin en el marco de la reforma energtica. Internacionalizacin a travs de adquisicin de activos o participacin de proyectos. Diversificar ingresos va nuevos negocios.

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DEBILIDADES
Reservas y produccin a la baja. Portafolio de oportunidades exploratorias con volumetra promedio bajas. Alta madurez del portafolio de proyectos. Falta de competencias en tecnologas crticas.

AMENAZAS
Ajustes presupuestales derivados de menores ingresos por disminucin de la produccin. Mercados financieros con poca disponibilidad de capital. Retrasos en la autorizacin de proyectos por la transicin al nuevo rgimen regulatorio.

Volatilidad de precios de
hidrocarburos que reduzcan los mrgenes de los proyectos.

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12.2

Anlisis externo: las 4 Fuerzas de Porter

NUEVOS COMPETIDORES
Niveles de inversin en petroqumica inferiores a los de las empresas integradas lderes.

PODER DE PROVEEDORES Escaso poder de negociacion debido al alto precio de materia prima.

COMPETIDORES ACTUALES Capacidad de produccin de petrolferos estancada.

PODER DE COMPRADORES
Las distribuidoras de productos intermedios tiene un alto poder de negociacin por especializacion y cobertura.

SUSTITUTOS

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12.3

Anlisis competitivo : Mtodo BCG

Matriz BCG Segn el anlisis nuestra industria se encuentra en el primer cuadrante interrogante con una gran probabilidad de llegar a ser estrellas ya que es una necesidad la implementacin una planta petroqumica en nuestro pas, para el desarrollo de este. Decimos que presentamos una gran probabilidad de ser estrellas ya que despus del estudio que se hizo en el presente documento, se concluy para que el

presentamos

mejores

oportunidades

crecimiento y la rentabilidad a largo plazo.

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12.4 Propuestas Estratgicas XIII. CONSTRUCCIN DE ESCENARIOS FUTUROS 13.1 Tendencia Futura de la Demanda: Modelo al Azar (Importaciones)

13.2 Tendencia Futura de la Demanda segn Mtodos Economtricos: Regresin y Correlacin A partir de los datos de la demanda histrica de nuestro producto en los ltimos diez aos se realizara la demanda proyectada.

Ao

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Demanda Histrica (Miles Ton) 105.8 107.5 110.8 112.8 115.8 120.8 125.9 130.9 133.9 144.0

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a) Regresin con una Variable Exponencial

EVOLUCIN DE LA DEMANDA GLOBAL DE ETILENO

150.0 140.0

DEMANDA (Miles de Ton)

130.0

120.0

110.0 y = 9.072*10^-28*1.034^x R = 0.9757

100.0

90.0

80.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Ao

13.3 Tendencias decrecimiento de la Demanda: Mtodo de Tasas

Ao 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Demanda Proyectada (Miles Ton) 144.0477515 148.9453751 154.0095179 159.2458415 164.6602001 170.2586469 176.0474409 182.0330539 188.2221777 194.6217317

13.4 Tendencia de Crecimiento Promedio de la Demanda Potencial vs Mercado Real

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13.5 El Mercado Potencial 13.6 Construccin de Escenarios de Mercado Potencial vs Mercado Real 13.7 Definicin de Mercado Objetivo para un Nuevo Proyecto o Ampliacin de Planta 13.8 Tamao o Escala del Proyecto Propuesto

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XIV. ANLISIS COSTO BENEFICIO 14.1 Tamao de Planta y Condiciones de Operacin Cantidad de etileno a recuperar Cantidad de das de trabajo en un ao Horas de trabajo por cada turno Turnos al da 14.2 Programa de Produccin y Ventas Precio de Venta (90% del Precio en el Mercado) Precio de Mercado Uso (%) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 850 $/Ton 765 $/Ton 28,136 Miles Ton /ao 265 das. 8 horas 3 turnos

Produccin CF CV CP V U (Ton) 0 4,759 0 4,759 0 -4,759 2,814 4,759 1,969 6,727 3,382 -3,346 5,627 4,759 3,937 8,696 6,764 -1,932 8,441 4,759 5,906 10,665 10,146 -519 11,254 4,759 7,875 12,634 13,528 894 14,068 4,759 9,843 14,602 16,910 2,308 16,882 4,759 11,812 16,571 20,292 3,721 19,695 4,759 13,781 18,540 23,674 5,134 22,509 4,759 15,749 20,508 27,056 6,547 25,322 4,759 17,718 22,477 30,438 7,961 28,136 4,759 19,687 24,446 33,819 9,374 *Uso de Capacidad de Planta CF,CV,CP,VyU en miles de $

DATOS DE ENTRADA Precio Capacidad de Planta (Ton/ao) 28,136 1.202 ($/Kg) CVU Costos Fijos ( $/ao) 4,758,774 0.699703 ($/Kg) Funciones Objetivo U=V-(CV+CF) Hiptesis: Lo que se produce se vende, no se considera inventarios.

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14.3 Plan de Inversin y Financiamiento

Concepto Inversin Fija (IF) Capital de Trabajo (CT) Intereses Pre operativos (IPO) Total Relacin Deuda/Capital Inversion (miles $) 31,908 16,146 3392.8 51,448 100% Deuda (miles $) 19,145 19,145 60% Capital (miles $) 12,763 16,146 3392.8 32,303 40%

Hiptesis: La inversin fija se cubre con un prstamo, el cual tiene una relacin deuda/capital de 60%/40%. 14.4 Programa de Produccin y Ventas
Condiciones Financieras Monto de Prstamo Plazo Tasa de Inters 33,928 Miles $ 5 Aos (incluyendo 2 aos de periodo de gracia) 10% anual

AO 0 1 2 3 4 5

CAPITAL ADEUDADO 33,928 33,928 33,928 33,928 22,619 11,310

PAGO DE AMORTIZACION INTERESES 3392.8 3392.8 3392.8 2,261.90 1,131.0 11,309 11,309 11,309

SERVICIO DE DEUDA 3392.8 3392.8 14,702 13,571 12,440 ETAPA PRE OPERATIVA 1ER AO DE OPERACIN 2DO AO DE OPERACIN 3ER AO DE OPERACIN 4TO AO DE OPERACIN 5TO AO DE OPERACIN

Hiptesis: Se asume amortizacin constante. 14.5 Intereses Pre Operativos y Operativos

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14.6 Inversin Fija

Inversin Fija Planta de Procesos (Limite de Batera) Planta de servicios Edificaciones (Obras Civiles) Sub total (Inversin Fija Depreciable) Terrenos y mejoras Gastos pre operativos Ingenieria y supervisin de obras Gastos de construccin Honorarios de contratista Gestin y contingencias Total IF

%CGR 50 10 10 5 5 4 8 3 5 100

Monto $ 15,954,173 3,190,835 3,190,835 22,335,842 1,595,417 1,595,417 1,276,334 2,552,668 957,250 1,595,417 31,908,345

Costo de Planta Equipos + Instalacin + Proceso + Servicio Total Costo de Planta

%CGR 60

Monto $ 19,145,007 19,145,007

Inversin Fija Depreciable Edificaciones Planta de procesos (Limite de batera) Planta de servicios Total IF Depreciable

%CGR 10 50 15

Monto $ 3190835 15954173 4786252 23931259

14.7 Costo Variable Unitario (CVU)

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Consumo Insumo Unidad por Kg de producto Costo de Fabricacin Nafta Agua de procesamiento Agua de enfriamiento Vapor de Agua Gas natural Energa Elctrica kg kg kg kg MMBtu Kwh 1.30 0.139 0.02 0.017 0.191 0.004

Precio ($/Insumo)

$/Kg de producto

0.5 0.08 0.06 0.185 0.178 0.06

0.65 0.01112 0.0012 0.003145 0.033998 0.00024

0.699703

Sub-total Costo de Fabricacin total *Gasto de Venta Comisin de Venta Sub-total Gasto de Venta Total Total Costo Variable Unitario

0.699703

14.8 Costos Fijos Operativos

Concepto *Costo de Manufactura Mano de Obra Directa (MOD) (14 suel/ao, 9 oper, $485/mes) *Gasto Indirecto de Fabricacin (GIF) Mano de Obra Indirecta (MOI) Supervisin Directa Suministros Mantenimiento y Reparacin Control de Calidad Depreciacin Seguro de Fbrica Gastos Generales de Planta Subtotal de Costos de Manufactura Fijos *Gastos Administrativos *Gastos de Venta Total de Costos Fijos Total CFU ($/Kg) % Asumido $/ao

19353

20% MOD 20% (MOD+MOI) 1% Costo Planta 6% Costo Planta 15% MOD 10% Inv. Fija Deprec. 3% Inv. Fija Deprec. 0.5% Inv. Fija Deprec.

3,871 4,645 191,450 1,148,700 2,903 2,393,126 717,938 119,656 4,582,289

15%(MOD+MOI+Superv. +Manten.+Repar.)

176485 0 4,758,774 0.036516629

14.9 Capital de Trabajo

Elaboracin y Evaluacin de Proyectos Pgina 7

14.10 14.11

Costos Unitarios Anlisis del Punto de Equilibrio Operativo Uso (%) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Produccin (Ton) 0 2,814 5,627 8,441 11,254 14,068 16,882 19,695 22,509 25,322 28,136 CF 4,759 4,759 4,759 4,759 4,759 4,759 4,759 4,759 4,759 4,759 4,759 CV 0 1,969 3,937 5,906 7,875 9,843 11,812 13,781 15,749 17,718 19,687 CP 4,759 6,727 8,696 10,665 12,634 14,602 16,571 18,540 20,508 22,477 24,446 V 0 3,382 6,764 10,146 13,528 16,910 20,292 23,674 27,056 30,438 33,819 U -4,759 -3,346 -1,932 -519 894 2,308 3,721 5,134 6,547 7,961 9,374

Y obtenemos la siguiente grfica:

Punto de Equilibrio Operativo

40,000 35,000 V, CF, CV, CP (miles de $) 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 0 20 40 60 80 100 120 Uso de Capacidad Instalada (%) CF CV CP V

14.12

Estados de Prdidas y Ganancias, EPG

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CONCEPTOS/AOS Ventas Costos Costos Variables Costos Fijos Desembolsables Depreciacin Total de Costos Operativos Utilidad Operativa (UAII) Intereses Utilidad antes del Impuesto (UAI) Impuesto (TAX-30%) Utilidad Neta

1 23,674 13,781 2,366 718 16,864 6,809 3,393 3,416

2 27,056 15,749 2,366 718 18,833 8,223 3392.8 4,830

3 30,438 17,718 2,366 718 20,802 9,636 3392.8 6,243

4 33,819 19,687 2,366 718 22,770 11,049 2261.9 8,787

5 33,819 19,687 2,366 718 22,770 11,049 1131 9,918

6 33,819 19,687 2,366 718 22,770 11,049 0 11,049 3,314.71 7,734

1,024.94 1,448.92 1,872.89 2,636.14 2,975.41 2,392 3,381 4,370 6,151 6,943

14.13

Estructuras de Financiamiento

CONCEPTOS/AOS Ingresos por Ventas Egresos Operativos Costos Variables Costos Fijos Desembolsables Impuesto a la Renta TOTAL DE EGRSOS OPERATIVOS Saldo de caja I (Flujo Econmico) Servicio de Deuda Saldo de caja II (Flujo Financiero)

1 23,674

2 27,056

3 30,438

4 33,819

5 33,819

6 33,819

13,781 2,366 1,025 17,171 6,502 3,393 3,109

15,749 2,366 1,449 19,564 7,492 3,393 4,099

17,718 2,366 1,873 21,957 8,481 2,940 5,540

19,687 2,366 2,636 24,689 9,131 2,262 6,869

19,687 2,366 2,975 25,028 8,792 1,555 7,237

19,687 2,366 3,315 25,367 8,452 8,452

14.14

Costo de Capital Global

Elaboracin y Evaluacin de Proyectos

Pgina 9

Fuente Deuda Capital Propio Costo de Capital Costo de Capital o COKE

Valor del Dinero (%) 10% 16%

Participacin en la Estructura Financiera (%) 60% 40% 100%

Promerdio Ponderado (%) 6% 6.4% 12.4% 12.4%

Se ha tomado dicho valor del art. Porlles, J. y Fernandez, E..Rendimiento Empresarial, Estructura Financiera y el Valor del Dinero en el Per. Estudios en Ciencias Administrativas ao I, Vol I, Nro 12003, Unidad de Post Grado: Facultad de Ciencias Administrativas. UNMSM.

14.15

Anlisis Del VANE y TIRE

El anlisis se realiza para el horizonte establecido de 5 aos y se considera el flujo econmico. La tasa de corte para la evaluacin de flujo econmico corresponde al costo del capital global que asciende a 12.4%

SI VANE>0 SI VANE <0

ACEPTAR RECHAZAR

AOS 0 1 2 3 4 5 6

FLUJO ECONOMICO -31,908 6,502 7,492 8,481 9,131 8,792 8,452 VANE

VANE FACTOR DE DESCUENTO 1 0.889679715 0.791529996 0.704208181 0.626519734 0.557401899 0.495909163

VAN -31,908 5,785 5,930 5,972 5,721 4,900 4,192 591.27

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

Facultad de Ingeniera Qumica

SI TIRE>Tasa Mnima SI TIRE <Tasa Mnima TIRE Ao 0 1 2 3 4 5 6 Flujo Econmico

-31,908

ACEPTAR RECHAZAR

R= 10% fd
1

R= 15% VA fd
1

R= 13.02% VA fd
1

VA
-31,908.35

-31,908.35

-31,908.35

6,502 7,492 8,481 9,131 8,792 8,452

0.9090909 5,911.14 0.8264462 6,191.35 0.7513148 6,371.77 0.6830134 6,236.48 0.6209213 5,458.87 0.564473 3,032.36 4,771.08

0.869565 0.756143 0.657516 0.571753 0.497176 0.432327

5,654.14 5,664.68 5,576.28 5,220.59 4,370.96 3,654.15

0.884771 0.782819 0.692616 0.612807 0.542193 0.479717 0

5,753.01 5,864.53 5,873.96 5,595.44 4,766.74 4,054.70

-1,767.55

14.16 14.17 14.18

Anlisis del VANF y TIRF Anlisis del ROI Anlisis del Periodo de Recuperacin del

Capital Invertido (PAYBACK) XV. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES XVI. BIBLIOGRAFA ANEXOS

Elaboracin y Evaluacin de Proyectos

Pgina 11