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Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL)

Ecuador
Se espera que en 2011 la economa ecuatoriana crezca un 8%. La actividad econmica registr una aceleracin durante la primera mitad del ao y una ligera moderacin durante la segunda. El impulso del crecimiento continu siendo liderado por la demanda interna, cuyo principal motor es el fuerte gasto pblico. Pese a que el gobierno mantendr su elevado nivel de gasto en 2012, este no ser suficiente para conservar el ritmo actual de la economa, por lo que se espera un aumento del PIB del 5%. Por su parte, la inflacin a diciembre estar en torno al 5,5% en 2011 y del 4% en 2012.

La aceleracin del crecimiento del producto durante el primer semestre del ao est vinculada principalmente a la expansin de la inversin y del consumo, la primera tanto por la continuacin de los importantes planes de inversin pblica como por la inversin en vivienda financiada por gasto pblico. El dinamismo del consumo est determinado por el alza de los salarios reales, los subsidios directos que entrega el Estado a los hogares y el notable aumento del crdito. El Estado interviene fuertemente en los sectores que ha definido como estratgicos en la economa, lo que sumado a otros factores determina una baja inversin privada. Sin embargo, en la minera y la exploracin y desarrollo de la industria del petrleo se visualizan inversiones privadas, tras el fin de la renegociacin de los contratos, donde se estableci que el Estado paga un precio fijo por la extraccin de un nmero determinado de barriles. La produccin petrolera acumulada entre enero y septiembre de 2011 muestra un incremento del 3,8% con respecto al mismo perodo del ao anterior, alcanzado los 136 millones de barriles. El 72% del total de la produccin nacional de petrleo corresponde al Estado, cuya participacin registr un alza del 23,25% en comparacin a similar perodo de 2010, en contraposicin con la disminucin del 25,85% de las empresas privadas. Tanto el aumento de la produccin petrolera pblica como la cada de la produccin privada se debe a que los campos donde extraa Perenco y Petrobras son ahora estatales. Una elevada proporcin de los ingresos fiscales depende de recursos que genera el sector de la energa, que en 2009 constituan un cuarto del total de los ingresos y en 2011 representarn un tercio del total. Puesto que

este sector es el principal motor de la economa, habida cuenta de la leve disminucin que se espera en el precio del petrleo y el escaso aumento de su produccin, se prev que el nivel de gasto del gobierno se mantenga y se produzca una desaceleracin del crecimiento del PIB en 2012. Los ingresos por recaudacin tributaria entre enero y octubre crecieron un 9,1% respecto de 2010, aumento que se debi al incremento en la recaudacin del impuesto al valor agregado un 18,9%, al de la renta un 27,4% y al de consumos especiales un 15,7%. Sin embargo, el impuesto a los ingresos extraordinarios se redujo un 93,4% en relacin con 2011. Dado que este

ECUADOR: PIB, INFLACIN Y DESEMPLEO

10 10

PIB, tasa de variacin en cuatro trimestres

Trim 1

Trim 2

Trim 3

Trim 4

Trim 1

Trim 2

Trim 3

Trim 4

Trim 1

Trim 2

2009

2010

2011

PIB

Inflacin

Desempleo

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

Trim 3

-2

-2

Inflacin, tasa de variacin en 12 meses; desempleo, porcentaje de la PEA

Balance preliminar de las economas de Amrica Latina y el Caribe 2011

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impuesto se genera a partir los ingresos adicionales por incremento en la venta de los recursos naturales no renovables, su reduccin es producto del cambio en la modalidad de los contratos petroleros y la reduccin de la produccin petrolera privada. Todo lo anterior permiti que los ingresos por recaudacin aumentaran 597 millones de dlares respecto a 2010, para el perodo comprendido entre enero y octubre. Para el mismo perodo el gasto del gobierno central se increment un 18,8% respecto de 2010, y registra una ejecucin acumulada en 2011 del 70,9%. El presupuesto del sector pblico no financiero de gobierno para 2012 se fij sobre la base de un precio del petrleo de 80 dlares por barril, similar al esperado por los analistas econmicos que, junto al gasto que se prev tenga el Estado, elevar el nivel del dficit fiscal para 2011, muy cercano al 3% del PIB, al 6% del PIB en 2012. El dficit fiscal de 2011 fue inferior al 6% del PIB proyectado, dado que se haba considerado solo un precio de 73 dlares por barril para la confeccin del presupuesto, mientras que su precio en 2011 fue ms elevado. En noviembre de 2011 se promulg una nueva ley, que permitir recaudar un 0,6% del PIB, incrementar del 2% al 5% el impuesto a la salida de divisas, impondr un gravamen a las botellas plsticas y los automviles y aumentar las tasas a los cigarrillos y las bebidas alcohlicas. El gasto del gobierno ha aumentado considerablemente debido a los fuertes planes de inversin y las polticas de ayuda social implementados por el Estado, por lo que el nivel de gasto pblico en 2011 representar cerca del 40% de la actividad econmica, mientras que en el primer quinquenio de la dcada superaba levemente el 20%. Lo anterior convierte al sector pblico en el principal motor de la economa. En octubre de 2011 se renov la Ley de Promocin Comercial Andina y Erradicacin de la Droga (ATPDEA), ocho meses despus de su expiracin, que garantiza el comercio preferencial del Ecuador con los Estados Unidos. Sin embargo, esta renovacin solo ser efectiva hasta mediados de 2013, fecha en que debera implementarse el acuerdo de libre comercio entre Colombia y los Estados Unidos. Los indicadores de oferta de crdito corroboran que la expansin de la demanda interna va acompaada del incremento del consumo privado, pues en este segmento el aumento de la oferta de crdito ha sido superior al aumento del otorgamiento de crdito observado para los segmentos productivos de vivienda y microcrdito. Adems, las instituciones financieras muestran ser menos restrictivas al ofrecer tasas de inters ms bajas y mejores plazos en

ECUADOR: PRINCIPALES INDICADORES ECONMICOS 2009 Producto interno bruto Producto interno bruto por habitante Precios al consumidor Dinero (M1) Tipo de cambio real efectivo d Relacin de precios del intercambio Tasa de desempleo urbano f Resultado global del gobierno central / PIB Tasa de inters pasiva nominal h Tasa de inters activa nominal j Exportaciones de bienes y servicios Importaciones de bienes y servicios Balanza de cuenta corriente Balanzas de capital y financiera k Balanza global 0,4 -0,7 4,3 8,2 -5,0 -11,5 8,5 -5,1 5,4 9,2 15 749 16 887 -90 -2 557 -2 647 2010 3,6 2,5 3,3 19,4 -0,9 10,1 7,6 -2,0 4,6 9,0 19 610 22 651 -1 785 573 -1 212 2011 a 8,0 6,8 5,5 b 22,1 c 3,2 e 8,0 6,1 g -1,5 4,6 i 8,4 i 23 393 27 021 -2 354 4 281 1 927

Tasas de variacin anual

Porcentaje promedio anual

Millones de dlares

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Estimaciones preliminares. b Variacin en 12 meses hasta noviembre de 2011. c Variacin en 12 meses hasta septiembre de 2011. d Una tasa negativa significa una apreciacin real. e Variacin del promedio de enero a octubre de 2011 respecto del mismo perodo del ao anterior. f Incluye el desempleo oculto. g Estimacin basada en datos de enero a septiembre. h Tasa pasiva efectiva, promedio ponderado. i Promedio de enero a noviembre. j Tasa activa efectiva referencial para el segmento comercial corporativo. k Incluye errores y omisiones.

los otorgamientos del crdito. En el segmento productivo, las mayores solicitudes de crdito las reportaron las ramas de actividad de la industria y del comercio, siendo los principales destinos de dichos fondos el capital de trabajo, la inversin y la adquisicin de activos. Continuando con la fuerte expansin de la actividad observada en el primer trimestre, el segundo trimestre mostr una gran aceleracin, de manera que los resultados del primer semestre equivalan a lo esperado para todo el ao. Los sectores con mayor crecimiento durante el primer semestre fueron la refinacin de petrleo (42%), la electricidad y el agua (32%) y la construccin (21%). Este fuerte dinamismo de la produccin se ha acompaado de bajos niveles de desempleo, que han retornado a las tasas previas a la crisis de 2008, permitiendo terminar con un promedio para el ao en torno al 6%, en comparacin con el 7,6% de 2010. Adems, se constata una mejora en la calidad del empleo, ya que el subempleo baj al 46% en septiembre, cuatro puntos porcentuales menos que en septiembre de 2010. La inflacin interanual ha ido en aumento desde febrero cuando registr una variacin anual del 3,4% y en octubre alcanzaba ya el 5,5%. Dicha cifra se explica por el aumento del 8,2% de la inflacin de los alimentos, mientras que la inflacin sin alimentos

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aument un 4,4%. Se estima que la inflacin interanual a diciembre se mantendr en torno al 5,5%. Al primer semestre la balanza comercial registraba un dficit de alrededor de 50 millones de dlares, equivalente al 0,1% del PIB, obtenido del supervit de la balanza comercial petrolera de 3.698 millones de dlares y del

dficit de la balanza comercial no petrolera de 3.748 millones de dlares. El dficit en cuenta corriente estar en torno al 3% del PIB. A pesar de las altas tasas de desempleo registradas en Espaa, el nivel de las remesas ha seguido aumentando, aunque an no recupera los niveles previos a la crisis.