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ECONOMA ABIERTA Es aquella economa que se relaciona libremente con otras economas del mundo.

Movimientos Internacionales de Bienes y de Capitales Una economa abierta se relaciona con otras de dos formas: compra y venta de bienes y servicios en los mercados mundiales de productos, y compra y venta de activos de capital en los mercados financieros mundiales. El movimiento de bienes: las importaciones, las exportaciones y las exportaciones netas Las exportaciones son bienes y servicios producidos en el interior y vendidos en el extranjero, las importaciones son bienes y servicios producidos en el extranjero y vendidos en el interior. Las exportaciones netas de un pas son el valor de sus exportaciones menos el de sus importaciones. Como las exportaciones netas nos indican si un pas es en total un vendedor o un comprador en los mercados mundiales de bienes y servicios, las exportaciones netas tambin se llaman balanza comercial. Si las exportaciones netas son positivas, o sea, son mayores que las importaciones, se dice que hay un supervit comercial, y si las exportaciones netas son negativas se dice que hay dficit comercial. Si las exportaciones netas son cero, hay igualdad entre las exportaciones e importaciones, es decir, hay un comercio equilibrado. Factores que podran influir en las exportaciones, en las importaciones y en las exportaciones netas: Los gustos de los consumidores por los bienes interiores y por los bienes extranjeros Los precios de los bienes en el interior y en el extranjero Los tipos de cambios a los que los individuos pueden utilizar la moneda nacional para comprar monedas extranjeras Las rentas de los consumidores interiores y de los extranjeros

El coste de transportar bienes de un pas a otro La poltica de gobierno con respecto al comercio internacional

El movimiento de capitales: la inversin exterior neta El termino inversin neta se refiere a la compra de activos extranjeros por parte de residentes nacionales menos la compra de activos interiores por parte de los extranjeros. Algunas variables ms importantes que influyen en la inversin extranjera: Los tipos de inters reales que se pagan por los activos exteriores Los tipos de inters reales que se pagan por los activos interiores Los riesgos econmicos y polticos en los que se cree que se incurre teniendo activos en el extranjero Las medidas de los gobiernos que afectan a la propiedad extranjera de activos interiores

El movimiento de bienes: las importaciones, las exportaciones y las exportaciones netas Las exportaciones netas y la inversin exterior neta miden cada una un tipo de desequilibrio en estos mercados. Las exportaciones netas miden un desequilibrio entre las exportaciones de un pas y sus importaciones. La inversin exterior neta mide un desequilibrio entre la cantidad de activos extranjeros comprados por residentes nacionales y la cantidad de activos interiores comprados por extranjeros. Un importante pero sutil hecho contable, establece que, en una economa en su conjunto, estos dos desequilibrios deben compensarse. Es decir, la inversin exterior neta (IEN) siempre es igual a las exportaciones netas (NX)

IEN=NX Esta ecuacin se cumple para toda transaccin que afecta a uno de los miembros de esta ecuacin tambin debe afectar al otro exactamente en la misma cuanta. La ecuacin es una identidad, es decir una ecuacin que debe cumplirse por La forma en que se definen y se miden sus variables. La igualdad de las exportaciones netas y la inversin exterior neta se deriva del hecho de que todas las transacciones internacionales son intercambios. Cuando un pas vendedor transfiere un bien o un servicio a un pas comprador, el pas comprador renuncia a un activo para pagar este bien o servicio, el valor de este activo es igual al del viene o servicio vendido. Cuando los sumamos todo, el valor neto de los bienes y servicios vendidos por un pas (NX) se debe ser igual al de los activos adquiridos (IEN) El Ahorro, la Inversin y su relacin con los movimientos internacionales El ahorro y la inversin de un pas son, fundamentalmente, para su crecimiento econmico a largo plazo. Veamos cmo estn relacionadas estas variables con los movimientos internacionales de bienes y capitales, medidos por medio de las exportaciones netas y de la inversin exterior neta. El producto interior bruto de la economa (Y) se divide en cuatro componentes: Consumo (C), inversin (I), compras del estado (G) y exportaciones netas (NX). Y=C+I+G+NX Adems, el ahorro nacional es la renta del pas que queda una vez pagado el consumo actual y las compras del Estado. El ahorro nacional (S) es igual a Y-C-G, tenemos que: Y-C-G=I+NX S=I+NX

Como las exportaciones netas NX tambin son iguales a la inversin exterior neta (IEN) tambin podemos formular esta ecuacin: S = I + IEN

Ahorro= Inversin Interior + Inversin exterior neta Esta ecuacin muestra que el ahorro de un pas debe ser igual a su inversin interior ms su inversin exterior neta. En una economa abierta el ahorro tiene dos usos: Inversin interior Inversin exterior neta

Los precios de las transacciones internacionales: los tipos de cambios reales y nominales Los macroeconomistas no solo estudian las variables de cantidad, sino tambin otras que miden los precios a los que se realizan estas transacciones internacionales. De la misma manera que el precio vigente en un mercado tiene la importante misin de coordinar a los compradores y los vendedores de ese mercado, los precios internacionales contribuyen a coordinar las decisiones de los consumidores y de los productores cuando interactan en los mercados mundiales. Los dos precios internacionales ms importantes son: los tipos de cambio nominal y real. TIPO DE CAMBIO NOMINAL: es la relacin a la que una persona puede intercambiar la moneda de un pas por la de otro. Si el tipo de cambio varia de tal manera que es posible comprar ms moneda extranjera con una unidad de la moneda nacional, esa variacin se denomina apreciacin de la moneda. Si varia de tal manera que es posible comprar menos moneda extranjera con una unidad de la moneda nacional, esa variacin se denomina depreciacin de la moneda. Cuando una moneda se aprecia se

dice que se a fortalecido, porque con ella pueden comprarse ms divisas. As mismo, cuando se deprecia, se dice que se a debilitado. TIPO DE CAMBIO REAL: es la relacin a la que pueden intercambiarse los bienes y servicios de un pas por los de otro. El tipo de cambio real se expresa, al igual que el nominal en unidades del artculo extranjero por unidad del artculo nacional. Tipo de cambio real puede resumirse por medio de la formula siguiente:

Tipo de cambio real = tipo de cambio nominal x precio interior Precio extranjero Por lo tanto, el tipo de cambio real depende del tipo de cambio nominal y de los precios de los bienes de los dos pases expresados en las monedas locales. Por qu es importante el tipo de cambio real?: el tipo de cambio real es un determinante clave de la cantidad de importaciones y exportaciones de un pas. Cuando los macroeconomistas estudian una economa en su conjunto, se fijan en el nivel general de precios y no en los precios de cada artculo. Es decir, para medir el tipo cambio real, utilizan ndices de precios, como el ndice de precios de consumo, que miden el precio de una cesta de bienes y servicios. Utilizndose un ndice de precios de una cesta nacional (P), un ndice de precios de una cesta extranjera (P*) y el tipo de cambio nominal entre la moneda nacional y las monedas extranjeras (e), podemos calcular el tipo de cambio real general entre nuestro pas y otros de la forma siguiente: Tipo de cambio real = (e x P)/ P *

Una depreciacin (disminucin) del tipo de cambio real de nuestro pas significa que nuestros bienes se han abaratado en relacin con los extranjeros. Esta variacin anima a los consumidores tanto interiores como extranjeros a comprar ms bienes de nuestro pas y menos bienes de otros

pases. Como consecuencia, las exportaciones de nuestro pas aumentan y nuestras importaciones disminuyen, y en ambas variaciones se elevan nuestras exportaciones netas. En cambio, una apreciacin (aumento) del tipo de cambio real de nuestro pas significa que nuestros bienes se han encarecido en relacin con exportaciones netas disminuyen. Una primera teora de la determinacin del tipo de cambio: la paridad del poder adquisitivo Los tipos de cambio varan significativamente con el paso del tiempo. Estas grandes variaciones se deben, en base a los muchos modelos que los economistas han desarrollado para explicar cmo se determinan los tipos de cambios, y cada uno ha puesto el nfasis en algunas de las muchas fuerzas que intervienen; una teora ms sencilla de los tipos de cambio, es llamadaparidad del poder adquisitivo. Segn esta teora, una unidad de una moneda cualquiera debe ser capaz de comprar la misma cantidad de bienes en todos los pases. Muchos economistas creen que la paridad del poder adquisitivo describe las fuerzas que determinan los tipos de cambio a largo plazo. La lgica en la que se basa esta teora a largo plazo son: La lgica basada de la paridad del poder adquisitivo: la teora de la paridad del poder adquisitivo se basa en un principio llamado ley de un solo precio, segn el cual un bien debe venderse al mismo precio en todos los lugares. De lo contrario, quedaran sin explotar algunas oportunidades de obtener beneficios. El proceso de aprovechar las diferencias entre los precios de los distintos mercados se llama arbitraje. la lgica de la ley de un solo precio al mercado internacional, nos lleva a la teora de la paridad del poder adquisitivo, segn la cual una moneda debe tener el mismo poder adquisitivo en todos los pases. Paridad significa igualdad, y poder adquisitivo se refiere al valor del dinero. La paridad del poder adquisitivo establece que una unidad de todas las monedas debe tener el mismo valor real en todos los pases. los del extranjero, por lo que nuestras

Implicaciones de la paridad del poder adquisitivo: qu dice la teora de la paridad del poder adquisitivo sobre los tipos de cambio?, nos dice que el tipo de cambio nominal entre las monedas de dos pases depende de los niveles de precios. Para ver mejor como funciona, resulta til recurrir a las matemticas. El tipo de cambio nominal es igual al cociente entre el nivel de precios extranjero (expresado en unidades de la moneda extranjera) y el nivel de precios interior (expresado en unidades de la moneda nacional). Segn la teora de la paridad del poder adquisitivo, el tipo de cambio nominal entre las monedas de dos pases debe reflejar los diferentes niveles de precios de esos pases. Esta teora tiene una implicacin fundamental: los tipos de cambios nominales varan cuando varan los niveles de precios. Como el tipo de cambio nominal depende de los niveles de precios tambin depende de la oferta y la demanda de dinero de cada pas. Cuando el banco central imprime grandes cantidades de dinero, ese dinero pierde valor expresado tanto en los bienes y servicios que pueden comprarse con l como en la cantidad de otras monedas pueden comprarse con l. Limitaciones de la paridad del poder: la paridad el poder adquisitivo constituyen un sencillo modelo de la determinacin de los tipos de cambio. Para comprender muchos fenmenos econmicos, la teora funciona perfectamente. En particular, puede explicar muchas tendencias a largo plazo, como la depreciacin de dlar americano como al marco alema y su apreciacin frente a la lira italiana. Tambin puede explicar las grandes variaciones que experimentan los tipos de cambio durante las hiperinflaciones. Sin embrago, la teora de la paridad del poder adquisitivo no es totalmente precisa. Es decir, los tipos de cambio no siempre varan para garantizar que que

una moneda tiene `permanentemente el mismo valor eal en todos los pases. Hay dos razones por las que la teora de la paridad del poder adquisitivo no siempre se cumple en la prctica. En primer lugar, muchos bienes no pueden comerciarse fcilmente. Por lo tanto, la deviacin con respecto a la paridad del poder adquisitivo podra persistir. En segundo lugar, la paridad del poder adquisitivo nos siempre se cum ple, porque incluso los bienes que pueden comerciarse no siempre son sustitutivos perfectos cuando se producen en pases distintos. Por lo tanto, la paridad del poder adquisitivo no es una teora perfecta de la determinacin del tipo de cambio, debido a que algunos bienes no pueden comerciarse y a que algunos que pueden comerciarse no son sustitutivos perfectos de los extranjeros. Por estas razones, los tipos de cambio reales fluctan con el paso del tiempo. No obstante, la teora de la paridad del poder adquisitivo con sustituyen un til prime r paso para comprender los tipos de cambio. La lgica bsica es convincente: cuando el tipo de cambio real se aleja del nivel que predice la paridad del poder adquisitivo, la gente tiene ms incentivos para mover los bienes de unos pases a otros. Incluso aunque las fuerzas de la paridad del poder adquisitivo no fijen totalmente el tipo de cambio real, constituyen una razn para esperar que las variaciones del tipo de cambio real sean la mayora de las veces pequeas o temporales. Como consecuencia, las grandes y persistentes variaciones de los tipos de cambio nominales reflejan normalmente las variaciones de los niveles de precios interiores y extranjeros.

UNA TEORA MACROECONMICA DE LA ECONOMA ABIERTA Para comprender los factores que determinan la balanza comercial de un pas