Entrevista

Javier Hurtado, Gerente de Estudios de la CChC

Es improbable una burbuja inmobiliaria en Chile

En junio pasado, el Banco Central present su Informe de Estabilidad Financiera, en el que adverta que en algunas comunas del sector oriente y centro de la Regin Metropolitana, se observaba un alza en los precios de las viviendas mayores a los registrados histricamente. Esto encendi las alarmas y algunos sectores financieros llegaron a temer que Chile pudiera enfrentar una posible burbuja inmobiliaria, realidad que, a juicio de nuestro entrevistado, es imposible.

Por qu es inviable pensar en un escenario de burbuja inmobiliaria?

Si se analizan las cifras econmicas y financieras de nuestro pas, podemos concluir que pese al Informe de Estabilidad Financiera que el Banco Central entreg en junio pasado, no existira ningn riesgo de burbuja inmobiliaria. El alza de precios obedece a un hecho muy simple: cuando las variaciones en el precio de venta de una vivienda son similares a las variaciones en el ingreso mensual disponible de las personas, no est pasando absolutamente nada de otro

mundo. Esto es normal en una economa, ya que al haber ms dinero circulando, existe una mayor demanda por ciertos bienes.

Ese factor justifica por s solo el alza de precios?

El factor ms importante del alza de precios es el incremento fuerte en la demanda, producto del menor desempleo, mayor remuneracin y condiciones de financiamiento adecuadas. Adicionalmente la baja disponibilidad de suelos y la escasa posibilidad de moNoviembre 2012

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dificacin de los planes reguladores para aumentar la construccin en altura, hace que el precio de los terrenos aumento, lo que tambin impacta en el precio de las viviendas.

En este sentido, qu proyecciones tiene para este ao y el prximo?

Este 2012 las ventas de viviendas deberan alcanzar alrededor de las 35 mil unidades en Santiago, lo que representa un incremento importante en comparacin

Es decir, los precios altos se deben a la baja disponibilidad de terrenos

La disponibilidad de terrenos para seguir creciendo en el mbito urbano es bastante reducida, ya que los lmites urbanos estn prcticamente al tope de su capacidad. Esto quiere decir que no hay generacin de nuevos terrenos. Otro aspecto que influye en este escenario es que cambiar un plan regulador para que se construyan edificios no es fcil ni toma poco tiempo. De hecho, han existido casos en Vitacura, Pealoln o La Reina, por nombrar algunos ejemplos, que no han llegado a buen puerto. Por lo tanto, si la ciudad sigue creciendo en nmero de habitantes mientras el nmero de personas por hogar sigue disminuyendo y no se genera nuevo espacio para construir viviendas, sus precios subirn.
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al 2011. Para el 2013, todava no podemos entregar cifras porque el escenario que enfrentamos es muy incierto. Se supone que la economa crecera entre un 4 a 5%, por lo que lo ms esperable es que tambin crezca la venta de viviendas.

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que encontramos en el mercado y, al mismo tiempo, comparar los crditos que nos ofrecen las distintas entidades bancarias que operan en Chile. Eso nos posibilitar confrontar toda esta informacin para que el consumidor opte por la mejor opcin. D

Cmo influye lo anterior en el sector inmobiliario?

Cuando enfrentamos como pas un escenario de crisis financiera, inmediatamente caen las ventas inmobiliarias, algo que ya nos toc vivir el 2008 y 2010. No obstante, las personas que no adquieren una vivienda muchas veces deciden postergar esta inversin para una poca mucho ms estable. En el fondo, lo que no se vendi en un perodo, lo ms probable es que sea comercializado cuando nuestra realidad econmica alcance su normalidad. Esta demanda acumulada la hemos visto en todas las recesiones que ha enfrentado Chile. Esto demuestra que el sector inmobiliario siempre ha tenido un comportamiento estable, por eso me parece extrao que distintos actores del mercado comenten un posible escenario de burbuja inmobiliaria. Quizs les preocupa que existan precios altos, pero es una realidad que enfrentamos debido a las consideraciones antes expuestas.

Este 2012 las ventas de viviendas deberan alcanzar alrededor de las 35 mil unidades en Santiago, lo que representa un incremento importante en comparacin al 2011. Para el 2013, todava no podemos entregar cifras porque el escenario que enfrentamos es muy incierto.

Finalmente, qu le aconseja al mercado?

Las recomendaciones pasan siempre por cotizar bien entre los distintos proyectos

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