PLAN DE INVESTIGACION

BONOS Y OBLIGACIONES
1- JUSTIFICACION DE LA INVESTIGACION
Los cambios globales que se manifiestan en la economa mundial en la dcada de los 90s manifiesta una tendencia contradictoria, porque el desarrollo cientifco y tecnolgico contribuyen al fortalecimiento del exclusivo grupo de pases desarrollados, teniendo como resultado la marginacin del resto de naciones del mundo. Por tal razn El Seminario Integrador del 11vo. Semestre de la carrera de Contadura Pblica y Auditori, constituye una actividad de investigacin aplicativa y formativa que realiza el estudiante en campos especficos de la profesin, especialmente con todo lo relacionado con el Pensum del plan de estudios 1995, con el propsito de aplicar los conocimientos tericos adquiridos y las experiencias personales a un caso real, que genera un conocimiento ms amplio en el rea seleccionada y al mismo acrediten como CPA. La formacin profesional del CPA, exige involucrarse en un campo amplio y diverso para el cumplimiento de sus funciones, lo que requiere mantenerse actualizado en los avances tecnolgicos y las normas aplicables a su gestin, como una herramienta indispensables para apoyar a otras reas vinculadas con la administracin financiera de los negocios. Y as estar preparado para enfrentar el fenmeno denominado globalizacin. Esta claro que la globalizacin ha obligado a los negocios a obtener nueva tecnologia, ampliar sus instalaciones, capacitacin a sus trabajadores, obtencin de mejores materias primas, etc. y as estar a la vanguardia y poder competir en un mercado bastante exigente. tiempo comenzar a prepararse para el examen privado y la elaboracin de la tesis que lo

Una de las formas ms usadas por los empresas o corporaciones en la actualidad, para hacerle frente a la globalizacin es la captacin de recursos necesarios y capitales de trabajo mediante la EMISION DE BONOS Y OBLIGACIONES. porque es una de las formas de financiamiento externo que brinda mayor seguridad y confiabilidad. Tanto al emisor como al inversionista y son de fcil negociacin en el mercado financiero a travs de
las Bolsas de Valores.

2- PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA Los Bonos y Obligaciones son una de las formas de inyectar financiamiento a las sociedades annimas y/o sociedades en comandita por acciones, an as los empresarios guatemaltecos estn enfrentando una grave crisis, derivada de la globalizacin, fenmeno que exige el desarrollo tecnolgico y de mano de obra altamente calificada, situacin que nos pone a la saga y que actualmente, est provocando que muchas compaas durante el perodo comprendido del ao 2000 al 2002 hayan tenido una fuerte crisis financiera, por lo que ser una opcin funcional y efectiva la emisin de bonos para que el empresario guatemalteco pueda alcanzar el nivel tecnolgico y mano de obra calificada que impulse su desarrollo. 3- MARCO TEORICO BONOS Un bono es un instrumento financiero, por el cual el tenedor o suscriptor del mismo (bonista) presta dinero a una corporacin o emisor (estados, organismos oficiales, bancos, empresas) a cambio de unos intereses peridicos (cupn), hasta la fecha de amortizacin (vencimiento), en la cual el emisor esta obligado a devolver la totalidad del capital (nominal).

OBLIGACIONES Son ttulos de crdito que incorporan una parte alcuota de un crdito colectivo a cargo generalmente, de una sociedad annima. Son considerados bienes muebles aun cuando estn garantizados, con derechos reales sobre inmuebles. ACCION Son una parte alicuota del capital social de una sociedad annima o comandita por acciones, estarn representadas por ttulos que servirn para acreditar y transmitir la calidad y los derechos del socio. BONOS HIPOTECARIOS Y PRENDARIOS Son ttulos de crdito al portador a un plazo no menor de un ao ni mayor de 25 aos, a contar desde la fecha de su emisin y son transferibles mediante la simple tradicin. Los bancos hipotecarios, antes de emitir bonos hipotecarios y prendarios debern elaborar el reglamento que regular los mismos. Dicho reglamento tendr que ser aprobado por la junta monetaria. Adems, la junta monetaria puede crear los reglamentos sobre la emisin de estos ttulos de crdito, los cuales sern aplicables a todos los bancos hipotecarios.

BONOS EN SERIE Las obligaciones podrn crearse en series diferentes dentro de cada serie, conferirn a sus tenedores iguales derechos. BONOS CON CUPON Son los bonos que tienen adheridos cupones para incorporar el derecho al cobro de los intereses, pueden ser al portador, an cuando el caso de que las obligaciones tengan otra forma de circulacin. BONOS CONVERTIBLES Podrn crearse obligaciones que confieran a sus tenedores el derecho de convertirlas en acciones de la sociedad. Los ttulos de las obligaciones convertibles, adems de los requisitos generales que debern contener, indicaran el plazo dentro de cual que se podr ejercitar el derecho de conversin y las bases para la misma. Las obligaciones convertibles no podrn colocarse bajo la par. BONOS DEBENTURES Constituyen obligaciones o deudas que contraen las sociedades annimas como una forma de emisin similar en muchos sentidos, a la de las acciones de esas mismas sociedades. Tienen como objetivo la captacin de capitales importantes por medio de la colocacin de ttulos diferentes de valor nominal, los debentures solo pueden ser emitidos por sociedades annimas y por las en comandita por acciones.

VALOR NOMINAL O LA PAR Es el valor que tiene impreso el documento, y es el mismo que se cancela a la fecha de vencimiento. VALOR CON DESCUENTO Consiste en una compensacin, cuando el tipo de intereses que se describe en el documento es menor al que prevalece en el mercado de valores para otros bonos de la misma clase. VALOR CON PRIMA Cuando el precio de emisin es superior a la tasa de inters que prevalece el mercado de valores para otros bonos de la misma clase. La compensacin aqu es a favor del emisor, pero el inversionista recupera el sobreprecio al colocar los intereses con posterioridad. VENCIMIENTO FIJO Se establece en el contrato y ttulo una fecha fija de vencimiento. Al termino de este plazo la compaa emisora debe redimirlos en un solo pago, en el intervalo se van pagando los intereses como se ha fijado la capitalizacin. AMORTIZACION PERIODICA
Se convierte el pago en forma escalonada, en cierto nmero de cuotas anuales, pudiendo coincidir los vencimientos de las amortizaciones con los pagos de los intereses.

ANTECEDENTES DE LA GLOBALIZACION La idea clave de la caracterizacin de la globalizacin es que puede ser entendida como una nueva fase de la internacionalizacin de los mercados, que pone en dependencia recproca a las empresas y a los pases, en grados absolutamente originales e inigualados en el pasado. A partir de esto, la globalizacin posee un cierto nmero de caractersticas propias en relacin con el pasado e implica restricciones muy particulares en trminos de competitividad. Desde este punto de vista, si entramos en detalle y definimos a la globalizacin como una fase nueva, podemos decir que es la tercera fase de la internacionalizacin de los mercados.

INTERNACIONALIZACIN:

La primera fase, que puede definirse como de internacionalizacin, va desde el fin del siglo XIX hasta antes de la primera guerra mundial. El punto ms importante es que los Estados Nacin poseen en esta fase el status de estados soberanos y todos los atributos de la soberana econmica, comenzando por emisin de la moneda, definicin de la tasa de cambio, control de los intercambios aduaneros; en resumen, hay soberana econmica e intercambio internacional de productos y es en ese sentido que se habla de internacionalizacin a partir de los Estados Nacin. Insisto sobre este punto porque en la globalizacin, no slo la Argentina, tambin Francia, todo el mundo, pierde elementos de soberana econmica, es una etapa complemente diferente.

MUNDIALIZACIN: La segunda fase es la mundializacin, que va desde el final de la segunda guerra mundial hasta alrededor de los aos setenta. Es la poca en la que las empresas multinacionales comienzan a operar sobre una verdadera base

mundial, en el sentido de que van a arbitrar sobre una base plurinacional la localizacin de sus actividades complejas, ciclos enteros de productos incluidas las dimensiones comerciales y financieras, utilizando las diferencias nacionales para optimizar sus equipos de produccin y maximizar su produccin. En esta fase no se puede hablar ya de internacionalizacin porque las empresas establecen un tejido de intercambio mundial, podemos decir, por ejemplo, que el 40% de los intercambios mundiales

GLOBALIZACIN

La globalizacin es la tercera fase (la actual), que comienza en la dcada de los 80 con algunos atisbos hacia fines de los setenta. Es la aceleracin de la tendencia anterior pero con un cierto nmero de caractersticas nuevas, por lo menos tres series perfectamente originales. La primera y la ms importante, la que incluso ha dado su nombre a la globalizacin en los inicios, es la globalizacin financiera y la desregulacin general de los mercados financieros. Esta desregulacin no es absolutamente total: pases como el Japn se resisten an, cada vez con mayores dificultades y con menos fuerza, pero prcticamente la conexin de todas las plazas financieras y el nacimiento de intermediarios privados que utilizan medios telemticos ha globalizado el mercado financiero mundial. Las plazas financieras han sido puestas en dependencia recproca, completa, con efectos instantneos e inmediatos.

4- HIPOTESIS General Los propietarios de Empresas dedicadas al comercio, por no contar con una asesora adecuada, desconocen que el sistema financiero Guatemalteco cuenta por medio de las Bolsas de valores, con las fuentes de financiamiento legisladas por leyes especificas del sistema financiero nacional, tal es el caso de la Emisin de Bonos y Obligaciones que puede ser una de las opciones para poder inyectar a largo plazo, el financiamiento necesario que pueda solventar problemas de tipo financiero por los que atraviesen sus empresas durante el perodo comprendido del ao 2000 al 2002, esto tiene como consecuencia la incapacidad de poder competir dentro de un sistema globalizado que exige constantemente el uso de tecnologa y mano de obra altamente calificada que los impulse a crear los sistemas convenientes para el uso optimo de capital disponible y rendimientos econmicos necesarios y as evitar una posible quiebra. Especifica: Existen profesionales con conocimientos del rea financiera que pueden brindar asesora adecuada al empresario guatemalteco para la emisin de Bonos y obligaciones, y con ello poder captar los recursos necesarios para enfrentar la crisis econmica actual. La mayora de los empresarios guatemaltecos desconocen que en el Sistema Financiero Guatemalteco por medio de una bolsa de valores, pueden realizar negociaciones de Bonos y Obligaciones y obtener un financiamiento a largo plazo. OBJETIVO GENERAL Determinar si el financiamiento por medio de Bonos y Obligaciones es una opcin eficaz para agenciarse de los fondos que necesita el empresario guatemalteco que le den el impulso y desarrollo financiero que le permita

mejorar sus productos y servicios para competir con otros de alta calidad que ofrecen pases industrializados.

OBJETIVOS ESPECFICOS: Determinar si el empresario guatemalteco al emitir bonos y obligaciones se ve beneficiado financiera y estructuralmente.

Determinar si los Bonos y Obligaciones, son una opcin efectiva para apalancar financieramente a las sociedades guatemaltecas. Determinar las ventajas que tienen las empresas comerciales al emitir Bonos y Obligaciones. Conocer que leyes regulan la emisin de Bonos y Obligaciones. SUPUESTOS DE LA INVESTIGACIN Es necesario que el empresario guatemalteco recurra a la asesora profesional existente en el pas para poder enfrentar de manera inteligente las circunstancias relacionadas con los efectos de la globalizacin, de sta manera tendr una visin clara de su realidad econmica y financiera actual para tomar decisiones efectivas con respecto a la emisin de bonos y obligacines y as conseguir un financiamiento que le permita resolver la necesidad de actualizase tecnolgicamente y hacer uso de mano de obra calificada. El Cdigo de comercio en su Artculo 544, seala Que las obligaciones son ttulos de crdito que incorporan una parte alcuota de un crdito colectivo constituido a cargo de una sociedad annima y sern consideradas como bienes muebles, an cuando estn garantizadas con derechos reales sobre inmuebles

Por el subdesarrollo que nuestro pas atraviesa las personas que emprenden un negocio desconocen el funcionamiento de un sistema financiero como tal, lo que implica que la globalizacin exige que los pases como el nuestro, tengan un desarrollo acelerado por lo que los bonos tienen como objetivo la captacin de capitales importantes por medio de la colocacin de ttulos de diferente valor para conseguir el financiamiento necesario y conseguir en consecuencia ese desarrollo.

B0SQUEJO PRELIMINAR DE TEMAS INTRODUCCION CAPITULO I ANTECEDENTES HISTORICOS CAPTILO II BONOS Y OBLIGACIONES DEFINICION DE BONOS Y OBLIGACIONES CLASIFICACION DE LOS BONOS Y OBLIGACIONES CAPITLO III MARCO LEGAL REFERENCIAS TECNICAS CAPITULO IV CONSECUENCIA DE LA EMISIN DE BONOS Y OGLIGACIONES PARA LAS EMPRESAS EFECTO DE LA GLOBALIZACIN PARA LAS EMPRESAS EMISORAS DE BONOS Y OBLIGACIONES

CONCLUSIONES RECOMENDACIONES BIBLIOGRAFIA

METODOS Y TCNICAS A UTILIZAR En la ejecucin de la presente investigacin se pondr en prctica los mtodos analtico-sintetico e inductivo-deductivo. El mtodo analtico permite Una vez descomponer al todo en sus partes, para estudiar cada una de ellas por separado con la finalidad de descubrir la esencia del fenmeno. realizada esta operacin lgica, se procedera a utilizar el mtodo sinttico. La sntesis enlaza la relacin abstracta, esencial con las relaciones concretas. Es decir, se construye un tejido terico cuyos vnculos son la ley, las mediciones y el fenmeno concreto. RECURSOS HUMANOS 9 Compaeros del grupo No. 4, del saln 206 edificio S-6 FISICOS 3 Computadoras 2 escritorios Papelera y Utiles Libros para Investigacin Documentos Legales 1 Impresora 1 Cartucho para Impresora 1 Empaste

FINANCIEROS Transporte Alimentacin Cartucho de Impresin Papelera y Utiles Empaste Costo de Internet Fotocopias Total Q Q Q Q Q Q Q Q 400.00 300.00 250.00 50.00 125.00 45.00 15.00 1,185.00

BIBLIOGRAFIA 1. Cdigo de Comercio de Guatemala Decreto Numero 2-70 Del Congreso de la Repblica de Guatemala Ediciones Alenro 2. Estrada Castillo, Donaldo Cuaderno de Contabilidad Intermedia Primera Edicin Ao de 1991 Editada por Cooperativa de Servicios Varios de la Facultad de las Ciencias Econmicas de la Universidad de San Carlos de Guatemala. 3. Harry A Finney, Ph.B., C.P.A. Herbert E. Miller, Ph., C.P.A. Curso de Contabilidad Intermedia Segunda Edicin en Espaol Unin Tipogrfica Editorial Hispano Americana Ao de 1978 4. Normas Internacionales de Contabilidad Ao de 1999 Impreso en Mxico 5. Perdomo Salguero, Mario Leonel Contabilidad III Primera Edicin Ao de 2002 Impreso en Sistema Tcnico de Impresos