TEMA 11. El dinero y los bancos.

En el proceso de financiacin de toda economa aparece un colectivo de oferentes de recursos financieros, otro de demandantes y un conjunto de instituciones financieras que median entre unos y otros. En este proceso el dinero desempea un papel fundamental.

1. El dinero: origen y tipo de dinero.

El dinero es todo aquello que constituye un medio de cambio o de pago generalmente aceptado. El conjunto de bienes que han desempeado el papel de dinero ha ido evolucionando a lo largo de la historia. LAS FORMAS DE DINERO A TRAVS DE LA HISTORIA Dinero Mercanca Sal Productos agrcolas Metales preciosos Dinero Papel Certificados de orfebres Dinero bancario Dinero legal Dinero fiduciario

Billetes y Cheques bancarios Convertible en oro

Cuentas Bancarias* Dinero Bancario Tarjetas de Crdito y Tarjetas* Monedero No convertible en oro Dinero legal

DINERO MERCANCA Es todo bien que adems de tener un valor por s mismo, es utilizado como medio de cambio por una sociedad. Debe reunir una serie de cualidades: Duradera Transportable Homognea De oferta limitada (Por ejemplo, la sal, el azafrn, el oro o la plata)

El oro, la plata y el bronce (dinero metlico) han sido, generalmente, las mercancas elegidas para ser utilizadas como dinero. Los problemas asociados al uso de los mismos, tienen que ver con la cantidad de pureza y el peso. Para garantizar estos requisitos se empezaron a acuar monedas respaldadas por el sello de la autoridad. DINERO PAPEL El papel rene prcticamente todas las caractersticas que debe tener la mercanca que se pretenda utilizar como dinero. El nico problema es que su valor intrnseco es prcticamente nulo. Es necesario que su valor sea reflejado por quin lo amita y en este caso su valor ser el que figure impreso. El dinero papel de pleno contenido eran certificados de papel que estaban respaldados por depsitos de oro de igual valor de los certificados emitidos. Cuando una economa utiliza oro como dinero o dinero papel que es convertible en oro a la vista, se dice que la economa se rige por un patrn de oro. Este tipo de dinero tiene su origen en la actividad desarrollada por los orfebres en la Edad Media. Estos disponan de cajas de seguridad en las que guardaban sus existencias y que progresivamente fueron ofreciendo al pblico, en un servicio de custodia. Los orfebres en la edad media El servicio que ofreca el orfebre se basaba en la confianza. Este simplemente extenda un recibo prometiendo devolver al depositante sus pertenencias cuando as lo requera. La cantidad confiada al orfebre se denomina depsito y a cambio de entrega un recibo. Estos recibos, que en un principio fueron nominativos, fueron emitindose al portador y las compras y ventas fueron saldndose mediante la simple entrega de un papel, que era plenamente convertible en oro. El dinero papel convertible en oro: con el tiempo los orfebres comenzaron a emitir dinero-papel por un valor superior al oro que realmente posean. As se convirtieron en banqueros y crearon el llamado dinero papel convertible en oro, que es el antecedente del dinero actual. Dinero papel: certificado emitido por una entidad bancaria o por un orfebre para dar constancia de que una persona ha realizado un depsito oro y que puede ser cambiado por oro cuando su propietario lo exija.

DINERO FIDUCIARIO

En la actualidad el dinero papel no tiene ningun respaldo en trminos metales preciosos y lo mismo ocurre con el dinero en forma de monedas. El valor del dinero actual descansa en la confianza de cada individuo de que ser aceptado como medio de pago por los dems y en que se establece como dinero por defecto gubernamental. Dinero fiduciario: dinero que se basa en su valor en el crdito y la confianza que merece quin lo emite. (Fiducia significa confianza en latn) El dinero del sistema fiduciario actual: El dinero en la actualidad ya no tiene valor como mercanca no es convertible en oro. Lo crea la autoridad monetaria y su aceptacin est establecida por ley. Actualmente solemos distinguir tres clases de dinero: i. Efectivo en manos del pblico Est formado por los billetes y monedas que tenemos en casa o en nuestros bolsillos. El efectivo constituye una pequea parte del dinero disponible.

ii.

El dinero depositado en los bancos Por comodidad o seguridad, las personas depositan la mayor parte del dinero en entidades bancarias en diferentes tipos de depsitos: a. DEPSITOS A LA VISTA O CUENTAS CORRIENTES Tienen una disponibilidad inmediata al permitir pagar nuestras compras por medio de cheques o usando tarjetas.

b. DEPOSITOS DE AHORRO O CUENTAS DE AHORRO Gozan de una disponibilidad menor que los depsitos a la vista y no permiten el uso de cheques. c. DEPSITOS A PLAZO FIJO El depositante se compromete a no retirar el dienro durante un periodo de tiempo, y si lo hace tendr una penalizacin (se pierden intereses). iii. El cuasidinero Es el invertido en pagars y letras del tesoro o ttulos similares. Se puede recuperar a muy corto plazo y sin riesgo alguno.

2. La oferta monetaria: Los agregados monetarios

La oferta monetaria o cantidad de dinero que circula en una economa se define como el efectivo en manos del pblico (billetes y monedas) y los depsitos bancarios. Como existe una gran variedad de depsitos y no todos tienen la misma liquidez (Capacidad de convertirse en dinero), se diferencian:

Efectivo Depsitos a la vista Oferta Monetaria Depsitos de ahorro Depsitos a plazo Activos lquidos (CUASIDINERO) (ALP: activos lquidos en manos del pblico) M1 M2 M3 ALP

3. La demanda de dinero
Las razones por las que se demanda dinero son: A. Demanda para transacciones: familias y empresas necesitan dinero para realizar compras o pagar gastos. B. Demanda por precaucin: para poder hacer frente a gastos imprevistos (enfermedades, accidentes, pagos inesperados).

El simple hecjo de tener dinero no satisface ninguna necesidad e incluso puede ocurrir que pierda parte de su valor. Cuando se demanda dinero se tienen en cuenta los siguientes factores: El nivel de los precios El nivel de la renta El tipo de intereses El riesgo y las expectativas

4. Los bancos y la creacin de dinero

En Espaa, los billetes y las monedas de curso legal los emite el Banco de Espaa por delegacin del Banco Central Europeo, pero adems existe otro tipo de dinero, el dinero bancario, creado por los bancos a travs de prstamos que realizan con el dinero depositado por sus clientes. Los bancos son instituciones financieras que tienen autorizacin para aceptar depsitos y conceder crditos. La capacidad de los bancos para crear dinero reside en el sistema de reservas de los mnimos. Deben, mantener obligatoriamente en forma de reservas un porcentaje de los depsitos que poseen (en efectivo y en los depsitos de los bancos centrales) por dos motivos: Para hacer frente a la retirada de efectivo por parte de sus clientes. Porque las autoridades monetarias lo exigen

La proporcin de los depsitos (por ejemplo un 10%) que los bancos deben guardar en forma de reservas se llama coeficiente de caja o coeficiente de reservas o encaje bancario = R El hecho de que las reservas solo representen un % del total es lo que hace que se cree dinero bancario en un proceso de expansin mltiple del crdito, que hace por ejemplo, un depsito inicial de 1000 y con un coeficiente de reservas (R) de un 20% se conviertan en 5000. Etapas Depsitos R (20%) Nuevos prstamos 1 1000 200 800 2 800 160 640 3 640 128 512 4 512 102 410 5000 1000 + 800 + 640 + 512 +.=5000 5000 = 1000 1/R (R, expresado en tanto por uno) 5000 = 1000 1/0,2 5000 = 1000 5

El valor total del dinero creado puede calcularse: Dinero total creado = depsito inicial (1/R) 1/R = multiplicador bancario = m En el ejemplo, m= 1/0,2 = 5

5. El sistema financiero espaol

El sistema financiero es el conjunto de instituciones que proporcionan los medios de financiacin al sistema econmico para el desarrollo de sus actividades. Suelen dividirse entre intermediarios financieros bancarios y no bancarios. 5.1. INTERMEDIARIOS FINANCIEROS BANCARIOS Crean dinero al conceder prstamos por encima de los depsitos totales. Modifican la oferta monetaria y con ello influyen en la demanda agregada de la economa. En Espaa son: El banco de Espaa. Presidente (Miguel ngel Fernndez Ordez). Financia a: Al sector pblico concediendo crditos y comprando Deuda Pblica. Otros intermediarios financieros, concediendo crditos especiales. Al resto del mundo. Banca privada. Las cajas de ahorro, tienden a equipararse a los bancos aunque conservan una funcin social que las diferencian. Con la nueva normativa debern convertirse en bancos.

5.2. INTERMEDIARIOS FINANCIEROS NO BANCARIOS El instituto de Crdito Oficial (ICO). El ICO es un organismo pblico que complementa a los intermediarios financieros privados y canaliza su financiacin, generalmente a medio y largo plazo, a los sectores que se consideran prioritarios desde la perspectiva de la poltica econmica del Gobierno. Las compaas aseguradoras. Las compaas aseguradoras (sociedades o mutuas) emiten como activo financiero especfico plizas de seguros, esto es, ofrecen determinadas indemnizaciones en el caso que se produzca el evento asegurado.

Las entidades del leasing. Las entidades de arrendamiento financiero(leasing) se dedican a financiar en especie, cediendo a sus clientes bienes de equipo o inmuebles a cambio de una cuota peridica. Las entidades del factoring. Las entidades de factoring anticipan fondos a sus clientes a cambio de la cesin de sus deudas comerciales, cuyo cobro se gestiona y se garantiza a cambio de unas comisiones muy elevadas.

6. La bolsa
El mercado de valores: La Bolsa. En el mercado de valores hay que distinguir entre: El mercado primario o de emisin es donde se suscriben los ttulos nuevos que emiten las empresas por primera vez. El mercado secundario se negocia con valores previamente emitidos.

Para garantizar el buen funcionamiento de estos mercados, en Espaa existen: La ley de mercado de valores, que establece el marco legal por el que se rige estos mercados. La comisin Nacional del Mercado de valores (CNMV), organismo pblico que garantiza la transparencia del mercado de valores y la proteccin de los invasores.

Los valores ms importantes que se negocian en las mismas son: Los de renta fija (obligaciones, bonos bancarios y deuda pblica)son prestamos con promesa de devolucin de la cantidad ms una renta fija en un plazo determinado. Los de renta variable (acciones) carecen de la seguridad de una renta futura, pero tienen la posibilidad de un mayor rendimiento.

En cada bolsa se define un ndice burstil que mide la evolucin de un conjunto de valores representativo. Al final se cada sesin el ndice indicar si han prevalecido loe deseos de cumpra (aumentar el ndice). En Espaa el ndice burstil general es el IBEX 35, que representa a las 35 empresas ms importantes de la Bolsa. El grupo de empresas que lo integra se revisan cada 6 meses. Otros ndices burstiles importantes son: Dow Jones (NY) Nasdaq ( EEUU) Eurostoxx (Europa) Nikkei (Japn) Footsie (Londres)

El que los ndices burstiles suban o bajen puede deberse a muchos motivos: La buena o mala marcha de la economa, medida por los indicadores macroeconmicos ms importantes (PIB, tasa de paro e inflacin). Lo que ocurre en otras Bolsas de especial importancia. Las actuaciones gubernamentales. Los resultados de las empresas. Las variaciones en los precios de las materias primas, especialmente el petrleo. El nivel de capitalizacin burstil es el valor efectivo total de los ttulos cotizados en la Bolsa. Su aumento, adems de las tensiones inflacionistas y el crecimiento de las cotizaciones, refleja la mayor cobertura de la Bolsa.