**MERCADO DE CAPITALES**

El mercado de capitales, tambin conocido como mercado accionario, es un tipo de mercado financiero en los que se ofrecen y demandan fondos o medios de financiacin a mediano y largo plazo. Su principal objetivo es participar como intermediario, canalizando los recursos frescos y el ahorro de los inversionistas; para que los emisores, lleven a cabo dentro de sus empresas operaciones de: financiamiento e inversin. Frente a ellos, los mercados monetarios son los que ofrecen y demandan fondos (liquidez) a corto plazo.

Tipos de mercados de capitales

1. En funcin de los que se negocia en ellos: Mercados de valores Instrumentos de renta fija. Instrumentos de renta variable. Mercado de crdito a largo plazo (prstamos y crditos bancarios). 2. En funcin de su estructura: Mercados organizados Mercados no-organizados En funcin de los activos: Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos entre el emisor y el comprador Mercado secundario: los activos se intercambian entre distintos compradores para dotar de liquidez a dichos ttulos y para la fijacin de precios.

Participantes del mercado de capitales

Dentro del mercado accionario intervienen diversas instituciones del sistema financiero que participan regulando y complementando las operaciones que se llevan a cabo dentro del mercado. Las siguientes cuatro entidades son las ms imprescindibles: Bolsa de Valores: Su principal funcin es brindar una estructura operativa a las operaciones financieras, registrando y supervisando los movimientos efectuados por oferentes y demandantes de recursos. Adems, da f de cotizaciones e informa al inversionista de la situacin financiera y econmica de la empresa y del comportamiento de sus instrumentos financieros. Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alcuota del capital social) con el fin de obtener recursos del pblico inversionista. Las emisoras pueden ser sociedades annimas, el gobierno federal, instituciones de crdito o entidades pblicas descentralizadas. Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y venta de acciones, as como, administracin de carteras y portafolio de inversin de terceros. Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona fsica, persona moral, inversionista extranjero, inversionista institucional o inversionista calificado). Son personas o instituciones con recursos econmicos excedentes y disponibles para invertir en valores.

El Mercado de Capitales, es donde se realizan operaciones con ttulos de libre cotizacin como lo son las, acciones, bonos, ttulos de la deuda pblica, certificados de divisas, etc. La Bolsa de Valores hace posible la existencia de un mercado secundario, puesto que los inversionistas acuden

ROSA JOVANNA BERNAL FUENTES

a ella aportando sus capitales para la compra de ttulos ya emitidos por las empresas privadas o por el sector pblico. Este mercado, donde se negocian ttulos valores pblicos y privados entre personas jurdicas o naturales, tiene suma importancia para el desarrollo econmico de un pas pues constituye una fuente de financiamiento a la cual pueden acudir entes de os sectores pblico y privado para obtener los recursos que requieren para acometer nuevos proyectos o para reestructurar sus pasivos y hacerse ms eficaces y competitivos. El mercado de capitales constituye un mecanismo de ahorro e inversin que sirve de respaldo a las actividades productivas. En el mercado de capitales los entes deficitarios u oferentes obtienen fondos a un costo menor que en el sistema bancario y en condiciones adecuadas a sus necesidades y a la situacin del pas. Asimismo, los inversionistas pueden lograr mayores dividendos por su dinero.

Estructura del Mercado de Capitales

Ministerio de Finanzas. Comisin Nacional de Valores. Entidades Operadoras. Bolsas de Valores. Casas de Bolsa. Caj Venezolana de Valores. Empresas Emisoras. Corredores Pblicos de Ttulos de Valores. Fondos Mutuales De Inversin Agentes de Traspaso Asesores de Inversin. Calificadoras de Riesgo

El mercado de capitales est constituido por los activos financieros negociables emitidos a largo plazo, tanto en forma de deuda como de participaciones en el capital de una empresa. Se caracteriza por sus diferentes grados de riesgo y de liquidez. El largo plazo suele referirse a perodos de maduracin, de vencimiento, superiores a un ao (aunque existen documentos del mercado de dinero: bonos bancarios o cdulas hipotecarias con vencimientos mayores a un ao). A diferencia del mercado de dinero, en donde hay bajo riesgo y alta liquidez, en el mercado de capital hay una amplia gama de posibilidades. Los agentes participantes en los mercados de capitales son los oferentes de fondos a largos plazos, aunque son requeridos ms por los demandantes de fondos que si necesitan efectivamente financiamiento a largo plazo. Para el inversionista, el plazo no es tan fundamental puesto que, al tratarse de instrumentos ms o menos lquidos, siempre podr deshacerse de su inversin acortando el plazo en la misma medida por l deseada.

Tipos de documentos negociados

La clasificacin de los documentos del mercado de capital parte de la oportunidad que ofrecen a los inversionistas de no simplemente contratar una deuda con la adquisicin del compromiso convirtindose en acreedores, sino la de convertirse en socios de la empresa que ofrece los documentos, aunque en el caso de los instrumentos emitidos por el Estado, slo se adquiere un ttulo de deuda, ya que jams podr ser socio.

ROSA JOVANNA BERNAL FUENTES

Se pueden distinguir de esta manera dos tipos de amortizacin: los capitales de adeudo y los capitales de aportacin. El capital de adeudo corresponde a todos los prestamos a largo plazo en los que incurre la empresa mientras que el capital de aportacin est constituido por los fondos de largo plazo proporcionado por los propietarios de la empresa, por los accionistas; estos recursos debern permanecer indefinidamente en la organizacin de negocios. Se distinguen dos tipos de acciones: las preferentes y las comunes. Los tenedores de las acciones comunes son los verdaderos propietarios de la organizacin de negocios. Invierten su dinero en la empresa con la expectativa de obtener rendimientos en el futuro. Gozan de algunas ventajas sobre las acciones preferentes, aunque no precisamente en el campo de los rendimientos, ya que sus tenedores pueden participar en las reuniones de la asamblea general de la sociedad para tratar temas administrativos y seleccionar a los administradores dela empresa. El pago de dividendos en las corporaciones suele realizarse de acuerdo con el criterio de la asamblea general; pueden ser pagados en efectivo acciones o mercancas. Para el reparto de los dividendos deben cubrirse primero las exigencias de todos los acreedores, del gobierno y delos accionistas preferentes. Aunque nada les garantiza a los tenedores de acciones comunes que recibirn distribuciones peridicas de utilidades Las acciones debern contener la siguiente informacin: 1. Nombre, nacionalidad y domicilio del accionista, excepto cuando se traten de 2. 3.

4. 5. 6. 7. 8. Colocacin y manejo de instrumentos

acciones al portador Denominacin y domicilio de la sociedad La fecha de constitucin de la sociedad y los datos de su inscripcin al Registro Pblico de Comercio. El importe del capital social, el nmero total y el valor nominal de las acciones La serie o nmero de accin los derechos concedidos y las obligaciones impuestas al tenedor de la accin La firma autgrafa de los administradores

La colocacin de los instrumentos del mercado de capitales, tanto los de renta fija como los de renta variable, ocurre en el mercado primario o de emisin. En l los emisores contactan directamente a los compradores de las acciones u obligaciones. Aqu, el pago del documento va directamente a las arcas de la institucin emisora. LEY DE SOCIEDADES DE INVERSION Esta ley se encarga de regular la organizacin y funcionamiento de la sociedades de inversin, la intermediacin de sus acciones en el mercado de valores as como las autoridades y servicios correspondientes. Las sociedades de inversin tienen como objetivo la adquisicin de valores y documentos, seleccionados de acuerdo al criterio de diversificacin de riesgos y con recursos provenientes de la colocacin de acciones representativas de su capital social entre el pblico inversionista. Existen tres tipos de sociedades de inversin: 1. Sociedades de inversin comunes 2. Sociedades de inversin en instrumentos de deuda o renta fija 3. Sociedades de inversin de capitales.

ROSA JOVANNA BERNAL FUENTES