Universidad de El Salvador

Situacin Financiera de la Banca de El Salvador y C. A.

CONTABILIDAD BANCARIA Lic. Gilberto de Jess Coreas Soto

Presentado por:

Universidad de El CONTABILIDAD BANCARIA Salvador

OBJETIVOS
OBJETIVO GENERAL
Conocer la situacin financiera de la banca en El Salvador y en el resto de pases Centroamericanos.

OBJETIVOS ESPECIFICOS
Indagar en los Estados financiero de los bancos nacionales para as conocer su grado de liquidez. Hacer una comparacin de la situacin financiera de la banca en cada pas centroamericano.

2 | Situacin Financiera Actual de la Banca

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ACTUALIDAD EN EL SALVADOR
La banca es posiblemente el sector econmico ms regulado por el Estado, aun cuando tal regulacin no siempre ha tenido entre sus ejes la promocin de la competencia. Por el contrario, algunas de las disposiciones aplicacin de de los Basilea parecieran inducir la de concentracin de mercado. No obstante, aunque la indicadores tradicionales concentracin a la industria bancaria revela que sta es elevada en algunos de los pases de la regin, no es menos cierto que se trata de un sector bastante expuesto a la competencia: en particular, el desarrollo de las tecnologas de informacin, que ha dado lugar a una contestabilidad creciente para la banca de la regin en lo que se refiere tanto a la captacin como a la colocacin de recursos. De hecho, gran parte del dinamismo y de las transformaciones experimentadas por la banca centroamericana en estos aos provienen de las estrategias instrumentadas para hacer frente a esas fuentes externas de contestabilidad.

3 | Situacin Financiera Actual de la Banca

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Entorno Operativo

Aun cuando las economas centroamericanas enfrentaron la crisis financiera global desde una posicin relativamente buena, la recesin de Estados Unidos ha golpeado sensiblemente a la regin. Los pases de Centroamrica experimentaron una contraccin econmica aguda durante el ao 2009, debido su limitada capacidad para desarrollar polticas econmicas expansivas, a las menores entradas de capital externo y a la fuerte dependencia de la economa estadounidense. En opinin de Fitch, la recuperacin econmica de Estados Unidos ser dbil y por consiguiente la recuperacin del dinamismo econmico de Centroamrica tardar en consolidarse. Con excepcin de Panam, el crecimiento proyectado para 2010 de los pases centroamericanos es relativamente bajo, presentando mayor rezago los pases ms dependientes de Estados Unidos. La continuidad de polticas econmicas expansivas podra estimular la dinmica de las economas centroamericanas, aunque el gasto pblico enfrentara restricciones tpicas de la regin, incluyendo una baja recaudacin fiscal y crecientes niveles de deuda. Finalmente, las remesas familiares, un componente importante que sostiene la demanda interna en algunos pases de Centroamrica, se contrajeron drsticamente en el 2009 y Fitch no espera que en el horizonte de proyeccin recuperen los niveles previos a la crisis. En respuesta al deterioro del entorno econmico y a las mayores restricciones de fondeo, los bancos de la regin redujeron su apetito por riesgo endureciendo sus polticas de aprobacin de crditos y, en algunos casos, iniciando un proceso de desapalancamiento que vino a limitar an ms el crecimiento de las economas. Asimismo, la reorganizacin interna de los bancos adquiridos por contrapartes internacionales y las restricciones que presentan estos ltimos a nivel global, tambin ha limitado la expansin de los activos. Para lo que resta de 2010, Fitch prev solamente un moderado impulso econmico positivo derivado de la expansin crediticia, a la luz de las dbiles perspectivas de empleo en la regin. Los efectos de un menor ritmo de crecimiento en prstamos, mayor preferencia por activos lquidos y fuertes deterioros de crditos -que demandaron la constitucin de importantes volmenes de gastos en provisiones-, condujeron una reduccin dramtica de las utilidades de los sistemas bancarios centroamericanos, con excepcin de Guatemala. La fuerte cada en los indicadores de rentabilidad puso en evidencia, adems, la poca diversificacin de los ingresos de la mayora de los bancos que operan en la regin, al estar stos vinculados principalmente a la originacin de crditos. Cabe destacar que, aun cuando la crisis financiera global condujo un debilitamiento del desempeo financiero de los bancos centroamericanos, sus niveles de solvencia siguen siendo buenos. Mientras los bancos centroamericanos no presentaron exposiciones a activos txicos, los efectos de la crisis financiera global fueron en buena medida mitigados por el hecho que la gran mayora del fondeo de los bancos es originado domsticamente, a diferencia de lo observado en otras regiones emergentes que han experimentado mayor inestabilidad en sus sistemas financieros por la fuerte dependencia de fondeo externo.

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Perspectivas de la Banca Centroamericana

Fitch prev un moderado repunte en las colocaciones de crditos de los bancos centroamericanos, presentando tasas de crecimiento inferiores a las reportadas previas al ao 2008. No obstante, la velocidad de la expansin sera diferente entre pases: mientras Panam, Costa Rica y Guatemala veran impulsado su crecimiento de crditos por las comparativamente mejores perspectivas econmicas para 2010, el crecimiento de los crditos en El Salvador, Honduras y Nicaragua continuar estando limitado por las condiciones de un entorno todava retador. Favorablemente, la mayora de instituciones bancarias de la regin cuentan con excedentes de liquidez que otorgan un margen para aumentar las colocaciones crediticias hasta cierto nivel sin estresar sus posiciones de liquidez. Aun cuando las perspectivas econmicas son ms favorables en 2010, los sistemas bancarios de Centroamrica continuarn enfrentando desafos asociados a la calidad de sus activos. Una mejora sostenida en los indicadores de calidad de activos es ms probable hacia la segunda mitad del presente ao, en la medida en que las economas retomen el crecimiento. Algunos sectores, sin embargo, continuarn presentando un complicado perfil de riesgo. En opinin de Fitch, los bancos reportarn mejoras en sus niveles de rentabilidad, aunque sta permanecer modesta y comparando por debajo de los registros histricos. Factores que podran contribuir a la expansin de las utilidades incluyen el mayor crecimiento de las carteras de crditos, el posible mejoramiento de la calidad de los activos y la ausencia de presiones de costo de fondos. En opinin de Fitch, el escenario ms probable es que las calificaciones de riesgo de los bancos de la regin permanezcan estables durante el futuro previsible. Movimientos al alza en las calificaciones, se darn solamente en aquellas instituciones que han exhibido consistentemente un buen desempeo y relativamente bajo perfil de riesgo, y que no han sido significativamente afectadas por el deterioro en el entorno. Tambin podran observarse movimientos al alza en aquellas instituciones cuya calificacin se encuentre limitada por el techo pas, en caso que las calificaciones soberanas se aumenten. Por otro lado, reducciones en las calificaciones se darn en aquellas instituciones que no han podido contener el deterioro de su cartera crediticia, presentan una alta exposicin de su patrimonio a potenciales prdidas y exhiben limitados indicadores de liquidez. Conforme a la tendencia de los ltimos aos, los marcos regulatorios de la regin continuarn fortalecindose, acercndose an ms a estndares internacionales de gestin de riesgo. En este sentido, a pesar de su dispar nivel de desarrollo, los marcos regulatorios y normativas prudenciales tendern a converger en el mediano plazo.

Costa Rica

Desempeo
Durante 2010, el sistema bancario costarricense registrar un paulatino incremento en el otorgamiento de crditos y un mejor desempeo en relacin al observado el ao previo. Lo anterior sobre la base de mejores perspectivas de crecimiento econmico, la recuperacin gradual en las condiciones de liquidez externas, as como de la paulatina disminucin en el perfil de riesgo de los deudores costarricenses. No obstante, el entorno bancario an estar condicionado por los mayores niveles de mora alcanzados en 2009 y por la debilidad estructural que representa la elevada dolarizacin de los balances de los bancos. Al mismo tiempo, algunos bancos mantendrn una amplia exposicin en prstamos de bienes races, los cuales crecieron rpidamente en los ltimos aos y actualmente tienen un bajo rendimiento. Durante 2009, la economa costarricense se contrajo 1.7%, segn estimaciones de Fitch. Sin embargo, el impacto de la crisis financiera global en el sistema bancario de Costa Rica fue parcialmente mitigado por un paquete fiscal de medidas contra-cclicas (Plan Escudo), que incluy aportaciones de capital a los bancos estatales, reducciones temporales en tasas de inters y flexibilizacin de ciertas condiciones crediticias, tales como readecuacin de deudas en trminos de plazo y monedas, entre otras. Por su parte, la mayora de bancos privados adoptaron medidas similares, haciendo crecer sus activos en 8.0% en trminos interanuales y conteniendo en cierta medida un mayor crecimiento de los prstamos vencidos. A pesar de lo anterior, producto de una significativa reduccin de los mrgenes financieros y del aumento en los gastos por provisiones, los resultados netos de la banca costarricense descendieron 33.2%, mientras que sus indicadores de rentabilidad fueron, a la vez, sensiblemente inferiores a los de perodos anteriores (ROAA 2009: 0.99%; 2008: 1.72%).

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Actualmente, los bancos costarricenses poseen una buena posicin de liquidez y de capitalizacin. Lo anterior, aunado a una relativa mejora en las perspectivas econmicas, derivar en mayor capacidad de crecimiento de las carteras de prstamos de los bancos, as como mejoras en sus indicadores de desempeo; aunque algunos bancos, no obstante, mantendrn un perfil conservador, lo que se reflejar en lento crecimiento de sus carteras de prstamos. A pesar de una menor presin por deterioro de las carteras de prstamos, algunas entidades mantendrn un alto gasto por provisiones, aumentando la cobertura de reservas sobre los prstamos vencidos.

Calidad de Activos
La ralentizacin en el ritmo de colocaciones de prstamos y el aumento en el nivel de deterioro de los crditos fueron los dos factores que marcaron la evolucin de las carteras crediticias del sistema financiero costarricense durante 2009. Estas tendencias, originadas desde la segunda mitad de 2008, se extendieron con mayor nfasis durante 2009 como consecuencia de la coyuntura financiera. Similar al resto de la regin, la menor actividad econmica junto a la incertidumbre en la evolucin de los mercados financieros se reflej en la aplicacin de polticas de otorgamiento ms prudentes y restrictivas por parte de las entidades financieras, principalmente de aquellas de capital extranjero. Lo anterior limit, adems, la colocacin de recursos en sectores que anteriormente haban mostrado un fuerte impulso, tales como construccin e inmobiliario, consumo y turismo, procurando en su lugar mantener niveles estables de liquidez. Esta importante desaceleracin limit la dinmica de las carteras en 2009, tanto en el sector bancario como cooperativo, a menos del 4% y 6%, respectivamente, contrastando ampliamente con los ritmos previos de crecimiento, superiores al 30%. Aun cuando las perspectivas econmicas de Costa Rica muestran cierto nivel de recuperacin, sta sera modesta durante 2010, por lo que no se esperara una expansin notable en el ritmo de actividad bancaria durante los prximos meses, previndose, en su lugar, un mayor monitoreo sobre los niveles de riesgo crediticio de sus carteras luego del deterioro experimentado. El impacto de la coyuntura financiera fue parcialmente mitigado por la implementacin del Plan Escudo desde finales de 2008 por parte del Gobierno. No obstante la aplicacin de estas medidas, el sistema registr un marcado crecimiento en su cartera vencida (mora mayor a 90 das) representando 2.25% del total a Dic09 (Dic08: 1.62%; Dic07: 1.22%) generando adems un detrimento en la cobertura de reservas (Dic09: 91.6%). En este sentido, las entidades requerirn destinar recursos adicionales a fin de mantener una posicin ms conservadora en su perfil de riesgo crediticio durante el presente ejercicio, especialmente al considerar el importante crecimiento de los prstamos calificados en las categoras de mayor riesgo relativo (Dic09: 9.8% del total; Dic08: 6.9%; Dic07: 4.4%) que pudieran anticipar deterioros adicionales en el futuro previsible. A pesar de la volatilidad exhibida por el tipo de cambio durante buena parte de 2009, la dolarizacin de la cartera continu mostrando niveles superiores al 50% del total (especialmente entre las entidades privadas), comportamiento que, en opinin de Fitch, continuar en el mediano plazo. En este sentido, es importante destacar el riesgo cambiario inherente en la posicin en moneda extranjera de la cartera del sistema que pudiera derivarse en riesgo de crdito ante futuras fluctuaciones cambiarias que limiten la capacidad de pago de los deudores.

6 | Situacin Financiera Actual de la Banca

Universidad de El CONTABILIDAD BANCARIA Salvador Fondeo y Liquidez

Debido a la reduccin en la disponibilidad de crdito externo durante 2008 y 2009, la banca costarricense orient su estrategia de fondeo hacia la captacin de depsitos, especialmente a plazo. De esta forma, los depsitos aumentaron 12.46% durante 2009 (crecimiento promedio de los ltimos 3 aos: +21.11%), favorecindose por tasas de inters reales positivas, dada la importante disminucin en la inflacin. Por su parte, la mayor concentracin de depsitos del pblico en la banca estatal se benefici de la garanta explcita del Estado sobre sus obligaciones. Al igual que la cartera de crditos, los depsitos mantienen un nivel de dolarizacin cercano al 50% del total, especialmente entre las entidades privadas, esperndose que dicho comportamiento contine en el mediano plazo. En opinin de Fitch los bancos observarn un progresivo aumento en las opciones de financiamiento externo durante el ao 2010, lo que podra repercutir en mejores calces y en la obtencin de recursos que permitan aumentar la capacidad de otorgar prstamos. Los niveles de liquidez de la banca costarricense mejoraron levemente durante 2009, aunque permanecen por debajo de sus registros histricos. La liquidez se favoreci por la capitalizacin de los bancos estatales y de algunos bancos privados, por un menor crecimiento de los activos y por el objetivo de asegurar recursos de fcil realizacin ante restriccin del fondeo externo. Asimismo, las inversiones aumentaron su concentracin en valores locales con garanta soberana, resultando en un enfoque ms conservador en el manejo de las disponibilidades.

Patrimonio
El sistema financiero costarricense ha evidenciado importantes mejoras en su fortalecimiento patrimonial desde finales de 2008 y durante 2009 en la mayora de entidades del sistema. Por un lado, el sector se benefici por el Plan Escudo que contempl la capitalizacin de la banca estatal por US$117.5 millones en Dic08 y por el lado de la banca de capital privado se requiri de una mayor capitalizacin para incorporar las operaciones off-shore a sus balances luego de los cambios en la regulacin respectiva. Lo anterior, en opinin de Fitch, permiti al sistema mejores condiciones para afrontar los retos relacionados a la coyuntura econmica y absorber los deterioros derivados de su cartera. Durante el presente ejercicio se esperara que el sistema contine mostrando una adecuada posicin patrimonial. Si bien sta pudiera favorecerse de una mayor generacin de resultados por parte de las entidades ante las mejores perspectivas econmicas, no se esperaran cambios sustancialmente mayores a los actualmente observados, al estar an limitadas por la necesidad de aprovisionamiento sobre su cartera, dado el deterioro experimentado en sus niveles de cobertura y el potencial de deterioro adicional.

Perspectivas
Las perspectivas econmicas de Costa Rica para 2010 presentan cierto nivel de recuperacin y de retorno del crecimiento econmico; sin embargo, a criterio de Fitch, dicha recuperacin se consolidar hasta 2011. Por lo tanto, las carteras de crdito de los bancos mostrarn cierto nivel de crecimiento, aunque los bancos continuarn cautelosos ante potenciales deterioros del perfil crediticio de algunos clientes, as como a la espera de seales ms claras de recuperacin econmica. Cabe sealar que la reciente intervencin de una de las mayores entidades del sistema cooperativo por parte del regulador no supondra un potencial deterioro en el desempeo de las entidades acreedoras, en concepto de constitucin de provisiones, en la medida la cooperativa contine ejecutando un adecuado flujo de pago de sus obligaciones con las instituciones del Sistema. Fitch dar seguimiento cercano a la evolucin de este evento. No obstante lo anterior, se considera que el sistema financiero posee los recursos patrimoniales y de liquidez suficiente para soportar el deterioro de la cooperativa intervenida, y a la vez, no se esperara un deterioro en los niveles de confianza del pblico.

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El Salvador
Desempeo
El sistema financiero salvadoreo presenci durante 2009 una confluencia de factores que pusieron a prueba su estabilidad ante una coyuntura econmica desfavorable. Particularmente, la economa salvadorea sufri una fuerte contraccin, influenciada principalmente por la recesin en los Estados Unidos, causando presiones en la capacidad de pago de los deudores, debilitando la calidad de los activos y consecuentemente incrementando los gastos por constitucin de provisiones. Por su parte, si bien la incertidumbre poltica en torno a los comicios electorales de 2009 result en la postergacin de las decisiones de inversin, las contiendas electorales no supusieron efectos negativos materiales en las captaciones del pblico. En este contexto, las entidades bancarias limitaron el crdito y aumentaron su preferencia por activos lquidos. En El Salvador, el efecto de la contraccin del crdito (Credit Crunch) fue mayor, comparado con el resto de sistemas de Centroamrica, debido a que la mayora de los bancos forma parte de conglomerados financieros internacionales que limitaron el crecimiento de sus colocaciones a nivel mundial. Lo anterior ha evidenciado una mayor dependencia del sistema a decisiones corporativas tomadas fuera del pas. Los factores anteriormente descritos causaron fuertes reveses a las utilidades del sistema. A Dic09 la utilidad neta se redujo un aproximado de 65%. Por su parte, los indicadores de rentabilidad ROAA y ROAE descendieron hasta un 0.3% y 2.6%, respectivamente (1.0% y 7.9% en Dic08). A nivel individual, Banco Agrcola aport cerca del 71% de los resultados positivos, siguindole Banco de Amrica Central y Scotiabank con 9% y 8%, respectivamente. Por su parte, Banco Citibank de El Salvador contribuy con ms del 90% de las prdidas netas del sistema. Las tasas activas se mantuvieron altas y permitieron que los ingresos de intermediacin se mantuvieran estables respecto de 2008, aun cuando la cartera crediticia agregada decreci un 6.3% a lo largo del ao 2009. Por su parte, el costo de fondeo de las entidades se mantuvo estable durante la mayor parte del ao, beneficindose de aumentos en captaciones a la vista. De esta forma, el margen de intermediacin no fue afectado significativamente, mostrando estabilidad respecto de 2008. Empero, las tasas pasivas han comenzado a descender ms aceleradamente que las activas, lo que podra ser beneficioso para el comportamiento de los mrgenes durante 2010. Una de las principales causas de la reduccin en las utilidades de los bancos ha sido el alto gasto en provisiones, rubro que exhibi un aumento anual cercano al 33% y que absorbi el 85% de las ganancias antes de impuestos y provisiones. Debido a la situacin econmica, Fitch considera probable que dicho gasto contine limitando las utilidades del sistema en 2010. Fitch considera probable que los resultados financieros para 2010 se mantengan presionados por el alto nivel de provisiones para crditos en mora y por la lenta dinmica de crdito. Aun cuando la rentabilidad pudiera mejorar respecto a lo visto en 2009, sta todava comparara por debajo de los promedios histricos. Por su parte, los mrgenes de tasa de inters podran favorecerse durante los primeros meses de 2010 en la medida en que las tasas activas mantengan su estabilidad, el costo financiero se reduzca y las colocaciones vuelvan a crecer. Cabe destacar que la expansin de las entidades bancarias internacionales presentes en el pas ir en consonancia con las decisiones adoptadas a nivel de sus casas matrices.

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Universidad de El CONTABILIDAD BANCARIA Salvador Calidad de Activos

Durante 2009, tras el menor dinamismo econmico, fue evidente el deterioro de la capacidad de pago de los deudores de la banca salvadorea. El coeficiente de crditos con mora mayor a 90 das represent un alto 3.7% de la cartera crediticia al cierre del ao 2009 (Dic08: 2.8%; Dic07: 2.1%). Pese a los decrecimientos de cartera, los saneamientos de crditos aumentaron considerablemente, mientras que los crditos en categoras de mayor riesgo relativo (C, D y E) incrementaron notablemente su participacin de la cartera a 9.2% desde 7.4% en Dic08. Al mismo tiempo, varias entidades registraron aumentos en sus reestructuraciones de crditos y en sus bienes recibidos en pago, lo que tambin afect la calidad de activos del sistema. Cabe mencionar que los crditos a personas (consumo, vivienda) fueron particularmente sensibles a la coyuntura econmica, aumentndose proporcionalmente sus deterioros. La cobertura de reservas de crditos vencidos fue estrechndose gradualmente durante 2009, sin embargo hacia el cierre del ao el indicador mejor gracias a la constitucin de provisiones por parte de algunos bancos. Fitch considera que el nivel de deterioro continuara representando retos a nivel sistmico durante los prximos meses; sin embargo, de no deteriorarse ms la situacin econmica, el ritmo de deterioro podra llegar a contenerse hacia el final de 2010.

Fondeo y Liquidez
Las captaciones del pblico continan siendo la principal fuente de fondeo del Sistema, representando aproximadamente 80% de los pasivos del Sistema. stas mostraron un leve crecimiento de aproximadamente 3%, beneficindose de una mayor proporcin de captaciones a la vista y menores proporciones en depsitos a plazo que tienen un mayor costo. Influenciado por la menor demanda de crditos durante el ao, los bancos disminuyeron considerablemente su fondeo con otras instituciones financieras, al tiempo que las colocaciones de emisiones de deuda se mantuvieron estables. Fitch no prev cambios significativos en la estructura de fondeo del Sistema durante 2010. La posicin de liquidez de los bancos presenta mejoras en el ltimo ao debido principalmente al decrecimiento de los crditos y la mayor preferencia por activos lquidos. Esto ltimo respondi a medidas prudenciales de las instituciones para preservar la estabilidad ante eventos de estrs sistmico que habran restringido la liquidez. De esta forma, el indicador que relaciona los activos lquidos (efectivo, depsitos e inversiones) a total de depsitos aument hasta 44.5% a Dic09 desde 43.9% en Dic08. Cabe destacar que la composicin de los portafolios de inversiones del Sistema present un cambio en su composicin hacia una mayor concentracin en ttulos pblicos en detrimento de otros tipos de emisiones.

Patrimonio
La posicin patrimonial de la banca salvadorea se mantiene en niveles slidos, adems se ha fortalecido durante el transcurso del 2009 debido principalmente al desapalancamiento del sistema y actualmente ocupa la mejor posicin de Centroamrica. As, la relacin de patrimonio sobre activos ascendi a Dic09 hasta 13.2% desde 12.6% en Dic08; por su parte, la calidad patrimonial se ha beneficiado de un relativamente bajo nivel de activos inmovilizados. Son destacables, no obstante, las diferencias entre instituciones, ya que para algunas de stas el nivel de activos inmovilizados es todava un desafo importante. Es importante destacar que la plaza salvadorea se favorece del hecho que un porcentaje elevado de bancos que operan en el pas es propiedad de bancos internacionales con elevada calidad crediticia, los que en opinin de Fitch proveeran aportes oportunos de capital, en caso de ser necesario.

9 | Situacin Financiera Actual de la Banca

Universidad de El CONTABILIDAD BANCARIA Salvador Perspectivas

Fitch considera que el entorno en el que se desenvolvern las instituciones durante 2010 continuar siendo retador considerando las dbiles perspectivas de crecimiento econmico. Si bien Fitch no est proyectando un deterioro econmico similar a 2009, es vlido destacar que algunas variables econmicas tomarn tiempo para normalizarse y, por tanto, terminarn condicionando el entorno operativo de los bancos. Se prev que cualquier reactivacin de la colocacin crediticia inicie en banca de personas, tan como se ha evidenciado en los primeros meses de 2010. As mismo, en la medida en que la actividad empresarial y que los niveles de confianza de instituciones e inversionistas aumenten, las colocaciones tendern a seguir el curso ascendente, canalizando de esta forma los fondos mantenidos en activos lquidos, que hasta la fecha han limitado la expansin de los mrgenes de los bancos. La buena posicin patrimonial, la suficiente liquidez y la estabilidad de las fuentes de fondeo, sitan a la banca salvadorea en una buena posicin para expandirse; no obstante, ser determinante la percepcin de riesgo de las instituciones de cara a la coyuntura econmica.

Guatemala
Desempeo
Guatemala, la economa ms grande de Centroamrica, se caracteriz por ser junto a Panam, los nicos pases en registrar un crecimiento positivo del PIB en 2009, siendo de 0.5% segn las estimaciones de Fitch, aunque es menor a su promedio histrico reciente (5.2% entre 2006-2008). La diversificacin y desarrollo del aparato productivo guatemalteco favoreci su desempeo econmico, en medio de la crisis financiera internacional. Al igual que la economa, el sistema bancario de Guatemala mostr cierto grado de resistencia a la crisis econmica y financiera global, lo que deriv en ser el nico sistema bancario de la regin que sus utilidades aumentaron durante 2009. A criterio de Fitch, el desempeo de la banca se mantendr favorable en 2010, dependiendo de las condiciones econmicas. La rentabilidad sobre activos y patrimonio fue relativamente alta, no previndose variaciones significativas para 2010. Al respecto, las utilidades como proporcin de los activos y patrimonio alcanzaron 1.7% y 17.8%, respectivamente (2008: ROAA 1.8%; ROAE: 21.7%). El desempeo de la banca se benefici del ajuste hacia el alza efectuado en las tasas de inters, tanto activas como pasivas, lo que deriv en que el margen de intermediacin neto aument en 2009 (6.0%), superando su promedio histrico de los ltimos cuatro aos (5.5%). Para 2010, se prev que las tasas de inters, as como el margen financiero de los bancos, se mantendrn relativamente estables, considerando la estabilizacin de los mercados financieros en un entorno local con relativa holgura de liquidez y an con poca presin inflacionaria. Producto de los bajos niveles de reservas, as como del deterioro de la cartera de prstamos, que aunque moderado, signific un aumento generalizado en el gasto de provisiones durante 2009. Por su parte, la eficiencia del sistema bancario, medida a travs del gasto operativo sobre el total de activos e ingresos operativos desmejor al posicionarse en 4.4% y 67.9%, respectivamente (2008: 4.0% y 65.7%, respectivamente). No obstante, se espera que la eficiencia se recupere en 2010 dadas mejores previsiones de la actividad econmica. Cabe destacar que los indicadores de rentabilidad se favorecen adicionalmente de la prctica observada en el sistema bancario de efectuar provisiones por prstamos con aplicaciones directas a patrimonio que, si bien es permitido por la regulacin local, no se corresponde con las mejores prcticas internacionales. Se resalta tambin el hecho que los cinco principales bancos del sistema, en trminos de utilidades, generaron 82% de las mismas, nivel de concentracin que se prev se mantengan en el corto y mediano plazo.

10 | Situacin Financiera Actual de la Banca

Universidad de El CONTABILIDAD BANCARIA Salvador Calidad de Activos

Desde 2008, el crecimiento de la cartera de prstamos se ha desacelerado, registrando en 2009 un crecimiento del 2.3%, por debajo del promedio alcanzado entre 2006-2008 (20.2%). La menor dinmica de los prstamos result principalmente de una reaccin precautoria de la banca al volverse ms conservadores en sus polticas de colocacin de prstamos y, en menor medida, de una disminucin de la demanda de prstamos ante el entorno econmico menos dinmico. Sin embargo, hay que agregar que dicha tendencia se favoreci parcialmente de la depreciacin en el tipo de cambio, que se tradujo en mayores valores al reportar en Quetzales aquellos activos denominados en dlares Derivado del deterioro en el perfil crediticio de sus clientes, la cartera vencida de la banca registr una moderada alza en 2009, aunque se esperara que esa tendencia se contenga en 2010 en la medida que la actividad econmica se fortalezca, por lo tanto, Fitch espera que la calidad de activos se mantendr bajo control. No obstante su aumento, la mora permanece en niveles relativamente bajos. As, los vencidos como proporcin de los prstamos brutos totales alcanzaron 2.7% en 2009 (2.4% entre 20062008). Cabe considerar, sin embargo, que los saneamientos efectuados por el sistema as como las reestructuraciones de cartera incidieron en estos bajos niveles de mora. El sistema bancario de Guatemala se ha caracterizado por tener una incompleta cobertura de reservas sobre prstamos con mora mayor a 90 das; sin embargo, producto la potencial entrada en vigencia de las reformas a la Ley de Bancos y Grupos Financieros, los bancos han aumentado progresivamente dicha cobertura, hasta ubicarse en un 89.3%, comparando por debajo de los sistemas bancarios de la regin. Dado que una de estas reformas actualiza los lmites mnimos de dicho indicador, hasta llegar al 100% en 2011, se espera que los bancos continen aumentando sus niveles de reservas. Dada la expectativa de una, aunque leve, depreciacin en el tipo de cambio, el sistema registr una disminucin en la dolarizacin de cartera (2009: 30.6%; 2006-2008: 32.4%). Esta tendencia se esperara que se mantengan en 2010. Lo anterior presenta exposiciones a riesgo cambiario para los bancos ante dificultades en la capacidad de pago que puedan enfrentar los prestatarios ante una mayor depreciacin del quetzal. Fitch espera que la gestin de riesgo se fortalezca en el corto y mediano plazo, debido, principalmente, a que la Junta Monetaria aprob en 2009 un Reglamento para la Administracin del Riesgo de Liquidez y otro para la Administracin del Riesgo Cambiario Crediticio que entraran en vigencia en diciembre/2009 y abril/2010, respectivamente, as como, a las expectativas que se tienen respecto a las reformas en leyes financieras.

Fondeo y Liquidez
La principal fuente de fondeo del sistema bancario han sido los depsitos; se prev que stos se mantendrn como la fuente ms importante en el mediano y largo plazo. El 86.2% del total de pasivos se conform por depsitos, superior al promedio de los ltimos cuatro cierres fiscales (81.3%). Esta fuente de fondeo ha mostrado importantes niveles de crecimiento en los ltimos aos (10.9% en 2009; 14.4% en promedio entre 2005 y 2008). Lo anterior se alcanza gracias a la amplia base de depositantes que dispone el sistema, previndose contine el ritmo de crecimiento de su volumen en 2010. Al cierre de 2009, existan 9 millones de cuentas segn la Superintendencia de Bancos de Guatemala. Los depsitos a plazo crecieron en mayor medida en los ltimos aos, llegando a representar 36.5% del total de depsitos (30.7% en promedio entre 2005 y 2008). En trminos de moneda, se registra una mayor proporcin de depsitos en dlares

11 | Situacin Financiera Actual de la Banca

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(16.8% en 2009; 13.4% en promedio entre 2006 y 2008), previndose se mantengan estos niveles en 2010. La dolarizacin de los depsitos refleja el inters de los depositantespor colocar sus recursos en el sistema bancario en moneda fuerte (US$) ante un entorno de una potencial mayor depreciacin del quetzal. El financiamiento proveniente de instituciones financieras extranjeras ha disminuido; aspecto que se considera no cambiar de manera significativa en 2010. Lo anterior se puede explicar por prepago de deuda o sustitucin de fondeo internacional por depsitos locales, dadas las condiciones de reduccin en la liquidez externa. Para el caso, este tipo de apalancamiento se redujo 16.8% en 2009 mientras que experiment un crecimiento promedio de 19.5% entre los aos 2005 y 2008. El sistema en su conjunto ha mantenido mejores niveles de liquidez en 2009, previndose similares niveles para 2010. Las actitudes precautorias de la banca para el manejo de su liquidez en el entorno de la crisis financiera internacional y desaceleracin econmica local conllevaron a aumentar sus posiciones de liquidez en el corto plazo. As, los activos de corto plazo como proporcin de los depsitos y activos totales representaron 50.7% y 39.2% en 2009, respectivamente (48.5% y 36.2% en 2008).

Patrimonio
A criterio de Fitch, el mayor reto del sistema bancario guatemalteco es su bajo, aunque creciente, nivel de capitalizacin, el cual compara por debajo de sus pares de otros pases centroamericanos con sistemas ms profundos y con las mejores prcticas. La relacin de patrimonio a activos fue 10.2% en 2009 (8.4% en promedio entre 2005 y 2008) mientras que el patrimonio libre (descontando especialmente al patrimonio los activos fijos y extraordinarios, en relacin a los activos totales) alcanz 7.0% (4.8% entre 2005 y 2008). Fitch espera que el sistema bancario contine fortaleciendo los niveles de capitalizacin especialmente considerando los bajos niveles de reservas que an se cuentan en relacin a los prstamos vencidos y el nivel de crditos relacionados, lo cual representa un reto dado un entorno econmico an dbil y los bajos niveles de consolidacin que an existen en el sistema financiero guatemalteco.

Perspectivas
Si bien la economa guatemalteca presentar un mayor crecimiento en 2010 que el ao previo, an no alcanza los promedios registrados en los cinco aos anteriores. No obstante, la recuperacin en el ritmo de crecimiento se reflejar en mayores niveles de intermediacin financiera. Consiguientemente, se espera que la calidad de la cartera crediticia se fortalezca al mismo tiempo que se mantienen los ya destacables niveles de mrgenes de intermediacin financiera y que se mantienen o mejoran los niveles de eficiencia bancaria, traducindose en sostenidos niveles de rentabilidad, comparando favorablemente con la regin centroamericana. Lo anterior tambin se consolidar en la medida que los bancos del sistema continan fortalecindose patrimonialmente. Por otro lado, la entrada en vigencia de nuevos reglamentos de riesgos se constituye en insumos importantes para la gestin de los mismos en los prximos perodos, aunque implicarn, entre otras cosas, un mayor aprovisionamiento por posibles prstamos incobrables. Asimismo, las reformas a la Ley de Bancos y Grupos Financieros de Guatemala, cuya aprobacin por parte del Congreso est prevista para el corriente ao, ser determinante para actualizar el marco regulatorio del pas, acercndolo a sus principales referentes en la regin centroamericana y Latinoamrica. La profundizacin financiera de Guatemala es baja en relacin con los niveles observados en la regin, en donde la relacin de crditos/PIB es del 25% y depsitos/PIB es del 34%. Lo anterior representa un fuerte potencial para que la industria bancaria en particular, y el sistema financiero en general, amplen la cobertura de servicios a mayores segmentos de la poblacin en el corto y mediano plazo. Dado el amplio nmero de entidades financieras en Guatemala para el tamao de su economa y estndares de la regin, no se descarta mayor consolidacin financiera en el mediano plazo. En trminos de regionalizacin, algunas

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entidades del sistema han concretado nuevas operaciones en Centroamrica, esperndose que contine el proceso de expansin en 2010 aunque no de manera significativa. A pesar de que Guatemala se ha caracterizado por tener uno de los marcos regulatorios ms dbiles de la regin, ste se ha fortalecido en los ltimos aos. En este sentido, la pronta aprobacin de las reformas a la Ley de Bancos se constituir en una accin importante para el fortalecimiento del marco regulatorio de los bancos, esperndose su aprobacin en el transcurso del corriente ao. Los puntos contenidos en la misma actualizarn el marco legal del pas a estndares de pases pares, promoviendo una mayor profundidad de mercado y desarrollo de la industria.

Honduras
Desempeo
El 2009 signific un ao complejo y desafiante para la economa hondurea y la plaza bancaria. La importante contraccin de la economa en casi todos los sectores, la fuerte dependencia de la misma a la economa estadounidense, la aguda cada en las remesas familiares y la crisis poltica local experimentada en el segundo semestre del ao fueron los principales aspectos que afectaron el desempeo financiero y la calidad de los activos del sistema bancario hondureo. Al cierre del 2009, la plaza bancaria hondurea muestra indicadores de desempeo significativamente debilitados, registrando resultados 24% menores a los registrados al cierre del ejercicio 2008, aunado al hecho que 3 instituciones cerraron el perodo con prdidas (en una de ellas como resultado de una decisin estratgica de constituir mayores provisiones y los otros dos casos corresponden a instituciones dedicadas al sector de las micro finanzas, fuertemente golpeado en la regin centroamericana). En general, el menor desempeo del Sistema se debi principalmente a las mayores provisiones y a las presiones derivadas de la fuerte y creciente carga operativa del Sistema, a pesar de la ampliacin del margen de intermediacin. A Dic09, se observan indicadores de rentabilidad sobre activos y patrimonio de 1.2% y 11.4%, respectivamente (Dic08: 1.7% y 17.1%). Las estables y an altas tasas activas para prstamos junto con la mayor participacin de sectores relativamente ms rentables dentro de la cartera crediticia y la disposicin de fondos de bajos costos a travs del Banhprovi permitieron la ampliacin del margen de intermediacin hasta 6.6% durante el 2009 (Dic08: 6.4%). Es importante mencionar que esta ampliacin se dio a pesar de los mayores y crecientes costos financieros, provenientes de depsitos a plazo ms onerosos, y la fuerte disminucin en el rendimiento de las inversiones. El menor rendimiento respondi a la disposicin del Banco Central de Honduras (BCH) en la que estableci que los ttulos mantenidos en el BCH correspondientes a la reserva de liquidez (principal componente de los portafolios de inversiones de los bancos hondureos) devengarn el 50% de la Tasa de Poltica Monetaria (anteriormente el 100%). A futuro, Fitch no prev cambios materiales en los mrgenes de los bancos, aunque los ingresos financieros podran favorecerse de la activacin del crdito hacia finales de 2010. Como consecuencia del importante deterioro de la cartera en la mayora de los sectores (desapercibido por los mayores refinanciamientos), el gasto acumulado en provisiones se increment considerablemente durante el 2009 (+22%), absorbiendo un importante 17% de los ingresos operativos netos. El significativamente alto crecimiento de la cartera refinanciada en detrimento de la cartera vencida permiti que la cobertura de reservas sobre crditos deteriorados (atrasados y vencidos) se ampliara hasta el 100.5% ms que por el incremento en las provisiones. Fitch considera que, pese a las mejores perspectivas econmicas para el ao 2010, an se estiman deterioros adicionales en las carteras del Sistema, por lo que el ritmo de constitucin de provisiones continuar constituyendo una importante presin a los resultados durante el 2010. La fuerte y creciente carga operativa de los bancos hondureos contina representando una importante limitante para el desempeo de la plaza. Los gastos operativos continan creciendo y los indicadores de gastos se consideran dbiles al compararlos con los de otros

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sistemas de la regin. Mejoras en el control de gastos operativos constituye en un desafo para la banca hondurea, considerando la mayor inflacin esperada para el 2010.

Calidad de Activos
La persistente y aguda cada en el ritmo de crecimiento de la cartera de prstamos del sistema financiero hondureo en los ltimos aos, result en una contraccin del 1.7% de la cartera en trminos reales al cierre del 2009 (aunque nominalmente creci un 1.2%). Cabe mencionar que el resultado de la menor demanda y oferta de crdito provocada por el complejo entorno econmico y poltico podra haber sido an mayor; no obstante, durante el segundo semestre del ao, el Gobierno, a travs del Banco Hondureo para la Produccin y la Vivienda (Banhprovi), puso a disposicin de la banca fondos con condiciones bastante favorables, en cuanto a la tasa y el plazo, para las instituciones financieras y el pblico. Estos fondos fueron destinados a los sectores productivos, incluyendo Vivienda, y se colocaron L. 6,500 millones en este concepto durante el 2009. Dado lo anterior, los sectores de mayor crecimiento fueron Propiedad Raz (que incluye Construccin y Vivienda) y Servicios, en detrimento de los segmentos Comercio y Consumo. En opinin de Fitch, esto ha contribuido a mejorar los mrgenes de intermediacin, as como la diversificacin por deudor individual. Pero sin embargo, dado el complejo entorno econmico y las condiciones de inestabilidad en el ambiente operativo, se registraron niveles mayores de deterioro en la cartera y, por lo tanto, una mayor constitucin de provisiones, efectos que han incidido los resultados y la rentabilidad del Sistema. Sin embargo, este deterioro pasa desapercibido debido al significativo incremento en los prstamos refinanciados (+1,881%) durante el 2009. Por consiguiente, al cierre del ao, la cartera deteriorada se redujo en un 14%, disminuyendo s relacin con la cartera total hasta 3.2% (Dic08: 4.6%). En este contexto, la cobertura de reservas sobre los prstamos atrasados y vencidos se ampli hasta 100.5%, mximo nivel alcanzado en los ltimos 5 aos, favorecido por los refinanciamientos. En opinin de Fitch, esta cobertura le concede a los bancos un margen para enfrentar mayores deterioros ante el an complejo entorno econmico y sobre todo, al considerar las presiones que stos generan sobre la posicin patrimonial de la plaza. Es importante destacar que la cartera colocada en dlares contina disminuyendo su participacin en el total de cartera. A Dic09, el 23% de la cartera est colocada en esta moneda (Dic08: 27%; Mximo nivel: 35% a Dic05), aunque la mayor parte corresponde a no generadores de la divisa. Por lo tanto, en caso de una devaluacin, los deudores podran experimentar dificultades en su capacidad de pago, por lo que la plaza contina expuesta a un potencial riesgo, considerado importante en virtud de la presin que el actual entorno est ejerciendo sobre el tipo de cambio.

Fondeo y Liquidez
Los depsitos del pblico constituyen la principal fuente de fondos del Sistema, representando el 79% de los mismos y concentrados en un 65% en cuentas corrientes y de ahorro. Al cierre del 2009, la base de depsitos se mantuvo estable (+3%), a pesar de la crisis poltica experimentada durante el segundo semestre del ao, donde los depsitos a plazo experimentaron el mayor crecimiento. Por otro lado, las limitaciones derivadas del acceso, renovacin o contratacin de las lneas de crdito provenientes de instituciones financieras del exterior fueron contrarrestadas por los fondos dispuestos por el Gobierno a travs del Banhprovi. Lo anterior, contribuy a compensar el incremento que podra experimentar el costo de fondos dados los mayores depsitos a plazo y la relativa estabilidad en las tasas pasivas de la plaza. Contrario a lo observado en los ltimos perodos, los principales indicadores de liquidez del Sistema revirtieron la tendencia decreciente, luego que la cartera presentara crecimientos mnimos durante el 2009, ante el complejo entorno y la menor demanda y oferta; adems, esta situacin favoreci la posicin de la plaza ante la crisis poltica durante el segundo semestre del ao. A diferencia del ao 2008, el BCH dispuso un incremento en el encaje legal para fortalecer la posicin de liquidez de las entidades de la plaza. Los activos lquidos

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representaron el 29% y 42% de los activos y depsitos, respectivamente, niveles considerados por Fitch como buenos. Sin embargo, similar a otros pases de la regin, la elevada concentracin de las inversiones negociables en ttulos del Estado representa una vulnerabilidad, ya que su capacidad de realizacin ante eventos de estrs sistmico podra verse limitada.

Patrimonio
La posicin patrimonial del sistema hondureo continu fortalecindose durante el 2009, como resultado del menor crecimiento de los activos y la generacin interna de capital. Lo anterior, se tradujo en una mejora en los niveles de capitalizacin, ya que el indicador patrimonio/activos aument hasta 11%; sin embargo, Fitch considera que los riesgos de deterioro continan ejerciendo presin sobre esta posicin patrimonial, sobre todo considerando deterioros adicionales de cartera en el 2010 y la an alta proporcin de recursos patrimoniales comprometidos en activos inmovilizados.

Perspectivas
En opinin de Fitch, durante el 2009 el sistema financiero hondureo, en general, resisti con suficiente solidez los efectos de la crisis poltica sumados a los de la crisis econmica; sin embargo, la agencia tambin prev un 2010 con bastantes desafos, principalmente en cuanto a la calidad de los activos y a mejoras en el desempeo de la banca. Si bien las mejores perspectivas econmicas y el optimismo del sector privado de cara al nuevo gobierno podran reactivar la demanda de crdito en la banca, es muy posible que se observen deterioros adicionales en las carteras de las entidades financieras. Estos deterioros, adems de incrementar los indicadores de morosidad, supondrn una constitucin de provisiones an importante, la cual ejercer presin sobre los resultados. En este contexto, para el cierre del 2010, se prevn indicadores de rentabilidad ligeramente superiores a los observados en el 2009, siempre y cuando las instituciones logren mantener y mejorar la calidad de sus carteras y aprovechen las oportunidades de mejora en cuanto a la eficiencia operativa, de cara a un escenario de mayor inflacin. Adicionalmente, es importante considerar los efectos de una posible fluctuacin cambiaria, as como de una poltica monetaria ms conservadora, lo cual incrementara las tasas en lempiras, pudiendo incidir en la capacidad de pago de los deudores y, por consiguiente, sobre la calidad de la cartera crediticia. Asimismo, ante este escenario, los bancos podran experimentar dificultades en el influjo de divisas para hacer frente a sus pasivos en moneda extranjera (25-30% del total de pasivos en promedio).

Nicaragua
Desempeo
Comn a otros pases de la regin, la economa nicaragense se vio afectada por la crisis financiera internacional, resultando en una contraccin econmica de aproximadamente 1.0% al cierre del 2009. Los principales factores que influyeron en l cada de la actividad econmica fueron una menor demanda externa, reduccin en el flujo de remesas y la menor inversin extranjera directa. Estimaciones sitan el crecimiento del PIB para 2010 en niveles cercanos al 1%, basado esencialmente en la reactivacin de la demanda externa. El Sistema Bancario Nicaragense, por su parte, ha exhibido en los ltimos 4 aos una tendencia decreciente en sus indicadores de rentabilidad, vindose acentuada en el transcurso del 2009 debido el mayor gasto en provisiones crediticias y menores rendimientos de los activos productivos, pese al mayor control de gastos operativos. El incremento del gasto en provisiones se deriva del importante deterioro de la calidad de cartera, mientras que los menores rendimientos de los activos reflejan la estrategia adoptada por la mayora de instituciones financieras de limitar el crecimiento en sus portafolios de prstamos e incrementar sus disponibilidades -cuyos rendimientos son bajos. El margen tambin se vio

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afectado por la mayor participacin de prstamos comerciales, que generalmente registran tasas de inters ms bajas que los prstamos de consumo. De esta manera, al cierre del 2009, los indicadores que relacionan las utilidades netas al total de activos promedio y patrimonio promedio se situaron en 0.50% y 4.92%, respectivamente, niveles que a pesar de mantenerse positivos, son bajos respecto al promedio de los ltimos aos. En opinin de Fitch, los niveles de rentabilidad continuarn presionados durante los primeros meses de 2010 por el importante gasto en provisiones proyectado. Sin embargo, Fitch estima que, en la medida que la calidad de las carteras de crditos evolucione ms favorablemente, se podran observar repuntes en los niveles de rentabilidad.

Calidad de Activos
La calidad de activos del Sistema Bancario Nicaragense, al igual que otros sistemas bancarios de la regin, se vio deteriorada en los ltimos dos aos. Los anterior se refleja en el incremento de la participacin de prstamos vencidos (mora mayor a 90das) hasta 3.33% a Dic09 desde 2.87% a Dic08 y de los prstamos reestructurados hasta7.53% a Dic09 desde 3.70% a Dic08. Aunado a lo anterior, se registra una mayor presencia de activos re posedos por los bancos del Sistema Bancario. La menor actividad econmica, la reduccin de los precios de la carne y la disminucin de las remesas familiares procedentes del extranjero, influyeron para que el deterioro crediticio se propagara a nivel sistmico. Asimismo, las acciones desarrolladas por el denominado Movimiento No Pago hicieron que las instituciones orientadas hacia microcrditos experimentaran deterioros importantes en su portafolio de prstamos, obligndolas a constituir provisiones que sobrepasaron su generacin de ingresos y les provoc prdidas netas que van desde un 4.78% hasta un 9.23% de sus activos totales. Se esperara que la participacin de los crditos deteriorados contine alta en transcurso del presente ao; sin embargo, Fitch estima que en la medida la situacin econmica del pas registre avances y los acuerdos alcanzados con los clientes pertenecientes al denominado Movimiento No Pago ayuden a normalizar el pago de sus deudas, la calidad de cartera del Sistema Bancario podra presentar leves mejorasen el segundo semestre del 2010. El gasto en provisiones, como porcentaje del total de activos, aument considerablemente en el ltimo ao como una medida de sufragar el importante deterioro crediticio y la aplicacin de normativas encaminadas a reforzar el nivel de reservas de las distintas entidades financieras. A Dic09, el gasto en provisiones represent un 6.31% del total de prstamos brutos (Dic08: 4.02%), mientras que el nivel de reservas alcanz un 144.65% de los prstamos vencidos (Dic08: 135.99%), nivel considerado por Fitch como aceptable. El alto nivel de dolarizacin de los balances del Sistema Bancario Nicaragense y el hecho que las operaciones en crdobas estn indexadas al dlar estadounidense deriva en una importante exposicin al riesgo cambiario, especialmente cuando la balanza de pagos es de tipo deficitaria y un alto porcentaje de los deudores no son generadores dela divisa extranjera. Se estima que los niveles de dolarizacin de la banca nicaragense no experimentarn variaciones importantes en el trascurso del 2010, por lo que los riesgos asociados a ello continuarn registrndose de manera similar. De acuerdo con la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras (SIBOIF) la estructura crediticia del Sistema se concentra en crditos comerciales (56.0%),seguidos de prstamos personales y de consumo (27.4%) e hipotecarios (15.6%). Se esperara que dada la coyuntura econmica, se estima que el portafolio de prstamos en general presente leves crecimientos, acompaados en cierta medida, decrecimiento econmico proyectado para el 2010.

Fondeo y Liquidez
Histricamente, los depsitos captados del pblico han constituido la principal fuente de fondeo del Sistema Bancario Nicaragense, experimentando en el ltimo ao un crecimiento del 15.14% para alcanzar el 79.00% del total de pasivos). Por su parte, la holgada liquidez del Sistema influy para que la tasa promedio de inters de depsitos se redujera 93 puntos bsicos en el segundo semestre del 2009, abaratndole de esa manera los costos de fondeo a

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la mayora de entidades financieras. Es de mencionar que este tipo de pasivos fue liderado por los depsitos en dlares (72.6% del total de depsitos), permitindole a la base depositante de los diferentes bancos del pas refugiarse en la divisa. La segunda fuente de recursos del Sistema Bancario Nicaragense la constituyen los prstamos provenientes de acreedores financieros, representando a Dic09 un 17.24% del total de pasivos. Se prev que, producto de la percepcin de un mayor riesgo-pas, derivada en parte del Movimiento No Pago, el fondeo procedente de acreedores privados pudiera sufrir reducciones, afectando de manera particular a las entidades especializadas en otorgar crditos hacia microempresarios. Producto del menor volumen de prstamos otorgados y las polticas adoptadas por las entidades financieras orientadas a reforzar sus niveles de liquidez, la participacin de las disponibilidades e inversiones respecto del total de obligaciones con el pblico aument considerablemente en el ltimo ao, llegando a representar un holgado 59.65% de los depsitos totales. Se esperara que en el transcurso del presente ao los niveles de liquidez del Sistema Bancario Nicaragense se mantengan altos, en la medida que la expansin crediticia siga siendo leve. El portafolio de inversiones representa el 13.00% del total de activos y est compuesto principalmente por ttulos del Banco Central de Nicaragua, BCN (60.67%), ttulos del Gobierno (23.33%) e inversiones en el exterior (16.00%) Como cualquier riesgo de concentracin, Fitch considera que altas concentraciones en ttulos del Estado constituyen un factor de riesgo para las instituciones tenedoras de estos ttulos, especialmente bajo un escenario de estrs sistmico que no le permitira al emisor el pago oportuno de estas obligaciones.

Patrimonio
Dadas las prdidas netas registradas por las entidades especializadas en micro finanzas, los niveles patrimoniales del Sistema Financiero se vieron reducidos en el ltimo ao, ubicando el indicador que relaciona el patrimonio a activos totales en 9.82% (Dic08: 10.58%), nivel que en opinin de Fitch es ajustado para el nivel de riesgo crediticio que experimentan las entidades financieras en Nicaragua. En lnea con lo anterior, el patrimonio libre (patrimonio menos activos fijos, activos re posedos y deficiencia de cobertura de prstamos / total de activos) se redujo hasta alcanzar 7.02% (Dic: 7.96%) debido al incremento de los bienes reposedos. Se estima que los niveles patrimoniales para el 2010 seguirn ajustados, mientras Fitch estima que la capacidad de generar utilidades en la mayora de las entidades financieras se ver presionada durante el ao 2010, dado el alto gasto en provisiones.

Hecho Relevante
Recientemente, la Asamblea Nacional de Nicaragua aprob la Ley Especial para el Establecimiento de Condiciones Bsicas y de Garanta para la Renegociacin de Adeudos entre las Instituciones Micro financieras y Deudores en Mora (comnmente conocida como Ley Moratoria). Esta ley establece un techo del 16% para las tasas de inters de los saldos adeudados por unos 10,000 clientes (US$36 millones) pertenecientes en su mayora al Movimiento No Pago, as como la ampliacin de los periodos de pago, entre otras condiciones. En opinin de Fitch Ratings, este tipo de acciones socava los trminos originales pactados entre algunas entidades micro financieras y sus clientes, generndoles un significativo menor rendimiento. Adicionalmente, la intervencin estatal en esta clase de situaciones sienta precedentes para que el apetito de riesgo de las entidades micro financieras se debilite, reduciendo con ello, los recursos destinados al sector microempresario. Asimismo, podra estimular a que otros segmentos econmicos realicen actividades similares que impacten el Sistema Financiero en su conjunto.

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Universidad de El CONTABILIDAD BANCARIA Salvador Perspectivas

El alto gasto en provisiones y presiones sobre los mrgenes de inters continuarn limitando los niveles de rentabilidad en el transcurso del ao 2010. La presin sobre el margen de inters se derivar de la modesta colocacin de crditos y menores rendimientos de los ttulos valores emitidos por el Banco Central de Nicaragua (BCN). Fitch prev que el deterioro de la cartera crediticia continuar alto en la medida los efectos derivados del entorno econmico sigan afectando a los clientes de las distintas entidades financieras del Sistema. En opinin de Fitch, los niveles de rentabilidad continuarn presionados durante los primeros meses de 2010; sin embargo, Fitch estima que, en la medida que la calidad de las carteras de crditos evolucione ms favorablemente, se podran observar repuntes en los niveles de rentabilidad. Aun cuando los niveles de liquidez del Sistema Bancario se mantienen holgados, las conservadoras polticas de colocacin de nuevos prstamos adoptada por la mayora de entidades financieras, harn que el crecimiento de la cartera crediticia sea modesto. Dicho crecimiento podra estar liderado por la expansin crediticia en los segmentos productivos.

Panam
Desempeo
Siendo Panam una de las economas ms pujantes de la regin latinoamericana, ha demostrado una mayor resistencia a los efectos de la crisis, al exhibir un crecimiento del PIB cercano al 2.4% en 2009, el cual, si bien contrasta con el alto crecimiento de aos anteriores (2008: 9.2%, 2007: 11.5%), compara por encima del resto de pases de Centroamrica. Adems, la economa de Panam se favorece de una dolarizacin consolidada y de un sistema financiero que es considerado el ms desarrollado de la nregin. Las perspectivas econmicas de Panam son las ms altas del rea, con crecimientos estimados por Fitch de 4.0% y 5.7% para 2010 y 2011, respectivamente. En buena medida, el crecimiento econmico estimado de mediano plazo se apoya en los ambiciosos planes estatales de inversin en infraestructura, los cuales se estiman en US$13 mil millones en un lapso de cinco aos. Aunque en menor medida que en el resto de sistemas bancarios de Centroamrica, los efectos de la crisis econmica internacional han sido visibles en el desempeo del sistema bancario panameo. Los resultados netos acumulados del Sistema Bancario Nacional (excluyendo BLADEX) se redujeron en un 32.1% al mes de Diciembre 2009 siendo las principales causantes, la menor generacin de ingresos por servicios y una leve desmejora de la eficiencia. Si bien los ingresos por intereses de prstamos mostraron un crecimiento del 8.4%, a pesar del estancamiento del crdito, esta mejora se vio contrarrestada por la significativa cada de los ingresos por intereses de depsitos (70.5%) influenciados por la baja de tasas de inters a nivel internacional y la migracin a activos de menor riesgo y corto plazo. As mismo, los ingresos complementarios a la intermediacin financiera se vieron impactados en 2009 por la menor generacin de comisiones por colocacin crediticia y por disminucin de servicios bancarios. No obstante, el sistema goza an de una adecuada diversificacin de sus ingresos, ya que los ingresos complementarios representan el 55.1% del ingreso neto por intereses (Dic08: 88.8%). Por su parte, el margen de inters neto present un leve incremento con un indicador del 2.5% al mes de Diciembre 2009 (Dic08: 2.4%), influenciado por el menor costo de fondeo, favorecido tanto por una menor utilizacin de los pasivos bancarios como por reducciones de las tasas pagadas por los depsitos hacia finales de 2009. A futuro, el margen financiero podra verse presionado por la previsible mayor competencia en la colocacin de prstamos. A pesar de una leve desmejora en el interanual, la eficiencia operativa de Panam contina siendo una de las ms altas de la regin, favorecida por una infraestructura de negocios ligera en relacin con el tamao y penetracin del crdito domstico, permitiendo, adems, ofrecer servicios bancarios a clientes internacionales. Al mes de diciembre, el indicador de gasto

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sobre activos totales fue del 1.9% (Dic08: 1.7%). Por su parte, los gastos por provisiones se han mantenido bajos a pesar de la crisis, aunque las coberturas se han visto reducidas en el ao (ver seccin Calidad de Activos).

Calidad de Activos
Producto de una mayor prudencia del sistema financiero y menor demanda de los agentes econmicos, el balance de los bancos se contrajo levemente a lo largo de 2009. La cartera crediticia, principal activo del balance, cay en 0.9% comparando significativamente por debajo de los crecimientos de los ltimos aos (cercanos al 20%), previendo una moderada recuperacin para 2010. La cartera por sector econmico colocada internamente, mantuvo proporciones similares a las que se tenan en 2008, siendo los rubros ms importantes: Hipotecario (28.4%), Comercio (24.5%), Consumo (21.9%) y Construccin (10.3%). Cabe sealar que a pesar del bajo nivel de colocaciones crediticias durante 2009, los sectores hipotecarios y de construccin tuvieron crecimientos importantes en sus saldos. Lo anterior cobra relevancia al tomar en cuenta que estos sectores, en conjunto con el rubro de Consumo, continan siendo las lneas de mayor vulnerabilidad por un posible sobreendeudamiento y presiones especulativas en el sector de vivienda de alto valor. Cabe sealar que existen mitigantes al riesgo sistmico asociado a las exposiciones en el segmento inmobiliario, como el hecho de que parte del financiamiento de vivienda de alto valor proviene del exterior y que el financiamiento local est otorgado en buena medida por las entidades de mayor tamao y con mejor capacidad de absorber prdidas. As mismo, en el corto plazo se observa una tendencia a favorecer la construccin de vivienda de sectores de ingresos medios/medios-bajos por sobre la vivienda de alto valor. La calidad crediticia de los portafolios de los bancos panameos sigue siendo buena, reduciendo el nivel de cartera vencida a 1.5% (Dic08 1.8%) de la cartera bruta. Por su parte, la cobertura de reservas por prstamos tuvo un repunte al reducirse significativamente el saldo de cartera vencida durante el mes de Dic09, influenciado en parte por liquidaciones de cartera contra provisiones (Dic09: 102.8%, Dic08: 94.1%). Si bien an pueden presentarse algunos deterioros de cartera en 2010, se espera que los indicadores de calidad crediticia se mantengan en los niveles actuales o incluso se mejoren como consecuencia de la reactivacin de la colocacin crediticia. El segundo activo en importancia lo constituyen los activos lquidos (inversiones y depsitos bancarios), los cuales han mantenido su peso relativo dentro del balance del sistema bancario (39.7%). Este rubro de activos se encuentra colocado en su mayora en el exterior, lo que es reflejo de la integracin internacional de la banca panamea. Los portafolios de inversiones han mostrado una mayor estabilidad de precios comparado con las altas fluctuaciones experimentadas en los ltimos meses de 2008 y que afectaron de manera relevante a algunas entidades de la plaza. Al mes de diciembre 2009, las prdidas no realizadas reflejadas en los patrimonios de los bancos ascendan a US$81.6 millones (1.4% del patrimonio) mientras que al cierre 2008 fueron de US$202.1 millones (3.0% del patrimonio). Para el 2010, el peso relativo de depsitos bancarios e inversiones podran verse disminuidos de manera moderada en la medida que se favorezca la colocacin crediticia.

Fondeo y Liquidez
Similar a perodos anteriores, durante 2009 la banca panamea mantuvo como pilar de su estructura de fondeo a la captacin de depsitos, los cuales representan un poco ms del 90% del total de pasivos. En este sentido, la banca panamea ha demostrado su capacidad de atraer depsitos tanto locales como extranjeros, representando estos ltimos el 30% del total y podran aumentar en funcin de la inestabilidad poltica o econmica de sus pases vecinos, en la medida en que los depositantes busquen refugio en la plaza panamea. Debido a las bajas necesidades de fondeo de la actividad crediticia y a las restricciones y costo del fondeo de instituciones bancarias internacionales, la banca ha continuado favoreciendo las captaciones de depsitos por sobre los prstamos de bancos y emisiones, de manera que estas dos ltimas fuentes combinadas se redujeron en 24.4% durante el ao 2009. Se estima que

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para 2010 los posibles crecimientos en la colocacin de crditos se mantendrn siendo fondeados por la captacin de depsitos, especialmente ante las expectativas de incrementos en las tasas internacionales, lo que ampliara la brecha en los costos de los depsitos y los prstamos con entidades del exterior. Por su parte, la liquidez del sistema se ha mantenido holgada, luego de que fuera reforzada a finales de 2008 a fin de hacer frente a los efectos de la crisis. Al mes de Dic09, el indicador de disponibilidades a depsitos fue del 28.3%, creciendo en el interanual (Dic08: 26.8%). Aunque los niveles puedan verse ligeramente reducidos en el corto plazo producto de la reactivacin del crdito, se prev que stos se mantengan adecuados ya que una buena liquidez constituye una necesidad para el sistema bancario al no contar ste con un prestamista de ltima instancia.

Patrimonio
La banca panamea ha mantenido tpicamente apropiados niveles de capitalizacin; de tal manera, a Dic09 el sistema presenta un indicador de patrimonio entre activos totales del 11.6%. Con excepcin de Banco HSBC, que vio disminuido su capital por efecto contable de la finalizacin de la incorporacin de Banistmo en su balance, la mayora de entidades de la plaza mostr una mejora en sus indicadores de capitalizacin, gracias a la generacin interna de resultados, el menor crecimiento de activos y los aportes de capital de algunas entidades del sistema. Se prev que los indicadores de capital se mantengan slidos en el corto plazo.

Perspectivas
La evolucin del sistema bancario panameo deber ir de la mano de las favorables expectativas de la economa local, aunque no se prev una recuperacin a los niveles del crecimiento bancario previo a la crisis por lo menos en el futuro previsible. Se prev un repunte de la colocacin de crditos, aunque dado el alto nivel de bancarizacin de Panam (cartera interna sobre PIB cercana al 100%), el enfoque de crecimiento de crditos se constituye en un reto de mediano plazo para la banca, considerando que en algunos segmentos de banca de personas pueden estar alcanzando una saturacin de la oferta bancaria. Las importantes inversiones proyectadas del sector pblico abren una ventana de oportunidad al sistema bancario para que los esfuerzos de colocacin crediticia y servicios se centren en reas relacionadas que cuentan con una base ms slida de crecimiento.

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