CONTENIDO

1. HISTORIA

a. Antecedentes b. Misin Kemmerer c. Creacin del Banco De La Repblica d. Un Banco Central e. El Logo

2. FUNCIONES

f. Emisin de Moneda Legal g. Funciones De Crdito del Banco De La Repblica h. Banqueros de Bancos i. Funciones Cambiarias j. Administracin de las Reservas Internacionales k. Banquero, Agente Fiscal y Fideicomisario del Gobierno l. Promotor de Desarrollo Cientfico, Cultural y Social

m. Informe de la Junta Directiva al Congreso de la Repblica

3. JUNTA DIRECTIVA (Misin y Funciones)

n. Misin o. Funciones

4. POLITICA MONETARIA

p. Objetivo de la poltica monetaria q. por qu es importante tener una inflacin baja y estable? r. cmo se implemente la poltica monetaria en Colombia? s. cmo afecta la poltica monetaria en la economa? t. La Poltica Monetaria en un Ambiente de Incertidumbre u. Qu medicas toma el banco de la repblica para reducir incertidumbres?

5. POLITICA CAMBIARIA

v. Instrumentos Para Intervencin Cambiaria w. Consistencia Entre La Poltica Monetaria y La Poltica Cambiaria x. Transparencia

6. FUNCACIONES BANCO DE LA REPUBLICA

y. Fundacin De Investigaciones Arqueolgicas De Colombia z. Fundacin Para la Promocin de la Investigacin y la Tecnologa {. Fundacin para la Restauracin y Conservacin del Patrimonio Cultural Colombiano

7. MAESTROS Y ESTUDIANTES

|. En que consiste el EMI }. Sala audiovisual EMI ~. Sala interactiva

8. CONCLUSION

9. BIBLIOGRAFIA

1. HISTORIA

Antecedentes

Despus de varios intentos, en junio de 1880 el Gobierno cre el Banco Nacional, para que actuara como su banquero y promoviera el crdito pblico. La funcin de banquero consista en prestar al Gobierno los servicios de consignacin de los fondos pblicos o de Tesorera, crdito, colaboracin en la contratacin de prstamos internos y externos y la administracin de los ttulos de deuda pblica. Tambin haba sido encargado de la

emisin de billetes. Pero en 1894 debi ser liquidado por el Congreso, debido a excesos registrados en la capacidad de emisin. Aos ms tarde fue creado el Banco Central de Colombia, el cual funcion de 1905 a 1909, y luego fue liquidado por idnticas razones que el anterior. La primera Guerra Mundial trajo a Colombia graves dificultades econmicas y financieras que no mejoraron con el advenimiento de la paz. Las perspectivas de las entidades bancarias durante las dos primeras dcadas del siglo XX no eran halageas por el desorden monetario existente: se emita dinero sin control y las reservas de los bancos estaban dispersas. Adems se careca de un sistema formal de garantas y respaldo gubernamental para los bancos. La anterior situacin precipit la crisis de los aos 1922 y 1923 que evidenci la escasez de medio circulante. Se haca apremiante la necesidad de dar solidez y estabilidad a la moneda y al crdito mediante un

banco central slido y consistente.

La Misin Kemmerer En marzo de 1923, el presidente Pedro Nel Ospina contrat un grupo de expertos presidido por el profesor Edwin Walter Kemmerer, que ms tarde se llam la Misin Kemmerer. La primera actividad de esta misin fue el estudio de nuestra realidad econmica mediante el contacto y discusin con cmaras de comercio, sociedades de agricultores y agentes oficiosos regionales. Luego, sin que se tratara de un trasplante de normas y organizacin vigentes en otras economas ni de innovacin total, la misin condujo al ordenamiento de lo aprovechable en las leyes dictadas el ao anterior, como base para la elaboracin del estatuto orgnico de la entidad que iba a nacer.

Creacin del Banco de la Repblica Mediante la Ley 25 de 1923 se cre el Banco de la Repblica, como banco central colombiano. Se organiz

como sociedad annima con un capital original de $10 millones oro, de los cuales un 50% lo aport el Gobierno y la diferencia los bancos comerciales nacionales, extranjeros y algunos particulares. A esta entidad se le confi, en forma exclusiva, la facultad de emitir la moneda legal colombiana, se le autoriz para actuar como prestamista de ltima instancia, administrar las reservas internacionales del pas, y actuar como banquero del Gobierno. La Junta Directiva del Banco, conformada por 10 miembros, representantes del sector privado y del Gobierno, fue encargada por la misma Ley, de ejercer las funciones de regulacin y control monetario bajo estrictos parmetros de ortodoxia financiera. Se le encomend, adems, fijar la tasa de descuento y la intervencin para controlar las tasas de inters. La creacin del Banco de la Repblica constituye un elemento fundamental en la organizacin econmica e institucional del pas. Con el paso de los aos, esta

institucin ha experimentado cambios importantes que han buscado adecuarla a una economa en permanente proceso de crecimiento y actualizacin.

Un banco central Es la institucin que emite y administra la moneda legal y ejerce la funcin de banquero de bancos. Adems, controla los sistemas monetario (el dinero), crediticio (las tasas de inters) y cambiario (la tasa de cambio) del pas. Son sus principales funciones: i) actuar como banco del Estado; ii) controlar la emisin de moneda; iii) recibir consignaciones y otorgar prstamos a los bancos comerciales y al Gobierno; iv) manejar la poltica monetaria (control de la inflacin) y financiera del pas, y v) efectuar las transferencias de divisas con los dems pases del mundo, entre otras funciones. En 1922 el Congreso de Colombia expidi la Ley 30 que autoriz al Gobierno para promover y realizar la fundacin de un banco de emisin, giro, depsito y descuento, ya que el objetivo inmediato era poner remedio a una

situacin monetaria y crediticia de caractersticas muy delicadas que vena padeciendo el pas desde comienzos de su vida republicana. La necesidad de tener acceso al crdito externo, hizo necesario contratar una misin de expertos extranjeros que asesoraran al pas en la organizacin de la estructura monetaria y bancaria.

El logo Desde el ao 1998, el Banco adopt una nueva imagen corporativa y modific su logo volviendo al diseo tradicional de la Mariana de la Libertad, con el que naci nuestra institucin en 1923. La Mariana es un smbolo alegrico de la libertad tomado de la Revolucin Francesa y representa, segn unos, al pueblo y segn otros a la Repblica. La admiracin de los colombianos por la Revolucin Francesa aparece registrada en nuestra historia cuando El Precursor, Antonio Nario, traduce y publica Los

Derechos del Hombre. Pocos aos despus de alcanzada nuestra independencia, encontramos una curiosa adaptacin de la figura de la Mariana, adornada con plumas indgenas, en algunas de las primeras acuaciones de monedas realizadas por los patriotas. A partir del ao 1837, la Mariana recupera su aspecto tradicional y se convierte en un elemento utilizado con mucha frecuencia en los diseos de billetes y monedas. A comienzos del siglo XX, cuando se consolidaba la Tercera Repblica Francesa y el estilo republicano se impona en nuestra arquitectura, no es extrao que los fundadores hubieran escogido el nombre de Banco de la Repblica para bautizar al nuevo banco central que se creaba en Colombia. Tampoco es extrao que adoptaran el smbolo de la Mariana en nuestro escudo.

2. FUNCIONES

Emisin de moneda legal El atributo de la emisin, propio de la soberana monetaria

de la Nacin es exclusivo e indelegable del Banco de la Repblica y se ha materializado, con la autorizacin del Congreso, por medio de varios contratos.

Funciones de crdito del Banco de la Repblica La Ley 31 de banca central prev condiciones precisas: prohbe de manera categrica al Emisor otorgar crditos y garantas a particulares o entidades privadas. Se exceptan los crditos de apoyo transitorio de liquidez a los establecimientos de crdito en cumplimiento del papel de prestamista de ltima instancia.

En cuanto al crdito del Banco de la Repblica al Gobierno, si bien el nuevo rgimen no lo prohbe, s establece condiciones muy rigurosas para su concesin. En efecto, se establece que este tipo de crdito debe limitarse a casos de extrema necesidad, y se requiere la aprobacin unnime de todos los miembros de la Junta Directiva. No obstante, es importante sealar que la

Constitucin dej abierta la posibilidad de que el Banco pueda continuar adquiriendo en el mercado secundario ttulos de deuda emitidos por el Gobierno. De esta forma no es el Banco el que financia directamente al Gobierno, sino los particulares que han comprado estos ttulos.

Banquero de bancos Como todo banco central, el Banco de la Repblica desempea la funcin de banquero de bancos. De una parte, es depositario de los dineros que le consignan en cumplimiento del requisito de reserva bancaria que sirve para regular la capacidad de crdito del sistema bancario. Esta reserva, mantenida con mximas condiciones de seguridad, sirve de respaldo a la liquidez del sistema. De otra parte, como ya se seal el Banco de la Repblica acta como prestamista de ltima instancia de los establecimientos de crdito, en casos de iliquidez transitoria originada en retiros masivos de depsitos.

Pero, adems, el Banco de la Repblica ha hecho aportes de gran importancia al desarrollo del sistema de pagos y de la infraestructura del sector financiero en nuestro pas y al logro del mandato legal de velar por el normal funcionamiento de los pagos internos y externos. El ms relevante de ellos para los objetivos de contribuir a la eficiencia del aparato productivo, la estabilidad del sistema financiero y la canalizacin de las seales de la poltica monetaria en los mercados de dinero es el servicio de transferencia de dinero y registro de operaciones entre intermediarios financieros, del mercado de valores y otros, por medios electrnicos y en tiempo real a travs de su sistema de pagos de alto valor denominado CUD (sistema de cuentas de depsito). Adicionalmente, el Banco administra la "cmara de compensacin interbancaria de cheques", la cmara de compensacin interbancaria de pagos electrnicos de bajo valor (CENIT), el Depsito Central de Valores DCV, en el cual se custodian y administran los ttulos desmaterializados de deuda pblica, y el sistema

electrnico de negociaciones (SEN) de ttulos de deuda pblica.

Funciones cambiarias La Ley 31 tambin le atribuye al Banco de la Repblica la funcin de disear la poltica cambiaria en el marco de los criterios y objetivos que debe trazar el Congreso de la Repblica, para regular el comercio exterior y el rgimen de cambios internacionales. La situacin externa del pas afecta directamente las condiciones monetarias, por lo cual el Banco debe participar en el diseo y definicin de la poltica en materia de tasa de cambio y movimiento de capitales internacionales. Por ello le corresponde al Banco entre otras funciones, organizar y regular el mercado cambiario e intervenir en ste con el propsito de defender la tasa de cambio y tambin para reglamentar las condiciones de endeudamiento externo del pas.

Administracin de las reservas internacionales Al Banco de la Repblica le corresponde administrar las reservas internacionales del pas incluyendo el manejo, inversin, depsito de custodia y disposicin de los activos de reserva. La inversin ha de efectuarse principalmente con base en criterios de seguridad y liquidez, a fin de facilitar los pagos del pas en el exterior. El Banco ante todo, busca la seguridad y estabilidad en sus inversiones y procura que la reserva tenga liquidez para asegurar oportunos pagos a otros pases. Las reservas internacionales son medios de pago de aceptacin internacional generados, entre otros conceptos, por: i) la diferencia entre los ingresos provenientes de las exportaciones o ventas al exterior y los gastos que se hacen para las importaciones o para las compras realizadas en el resto del mundo; ii) la diferencia entre lo que ingresa por prstamos externos e inversin extranjera y lo que se paga en

capital, intereses y retencin de utilidades; y iii) la diferencia entre los giros que envan los colombianos residentes en el exterior y los que se les envan a ellos. Las reservas tienen por objeto atender las necesidades del Gobierno y los particulares para hacer pagos al exterior. Las reservas estn compuestas por monedas libremente convertibles, es decir, que pueden cambiarse legalmente por otras que poseen amplia aceptacin internacional, por oro, y por derechos especiales de giro (DEG).

Banquero, agente fiscal y fideicomisario del Gobierno El Banco de la Repblica cumple con estas funciones al recibir en depsito fondos de la Nacin y de las entidades pblicas bajo las condiciones que establezca la Junta Directiva. Adems, a solicitud del Gobierno puede actuar como agente fiscal en la contratacin de crditos externos e internos y en operaciones que sean compatibles con las finalidades del Banco.

Promotor del desarrollo cientfico, cultural y social El nivel profesional y la estructura operativa del Banco le han permitido apoyar simultneamente el desarrollo cientfico, cultural y social del pas, a travs de la creacin de fundaciones destinadas a seleccionar, estimular y financiar investigaciones en las reas de las ciencias, la tecnologa, las humanidades, la antropologa, la arqueologa, la educacin y la salud. Adems, ha participado en el rescate y preservacin del patrimonio cultural y en la creacin de estmulos a su desarrollo mediante la administracin y creacin de bibliotecas y museos especializados en todo el pas. El Museo del Oro y la Biblioteca Luis ngel Arango, hacen parte del Banco de la Repblica y tienen amplio reconocimiento nacional e internacional por la labor que desarrollan.

Informe de la Junta Directiva al Congreso de la Repblica Una innovacin de significativo

inters que introdujo la Ley 31 es la obligacin que tiene la Junta Directiva del Banco de presentar, a travs de su Gerente General, un Informe al Congreso de la Repblica sobre la ejecucin de las polticas monetaria, cambiaria y crediticia, incluyendo las directrices generales de tales polticas, una evaluacin de los resultados logrados en el perodo anterior y los objetivos, propsitos y metas de los mismos para el perodo subsiguiente y en el mediano plazo. As mismo, deber explicar la poltica de administracin y composicin de las reservas internacionales y de la situacin financiera del Banco y sus perspectivas. Adicionalmente, el Congreso podr solicitar al Banco los informes que requiera y en todo caso si en el curso del ao se presenta un cambio sustancial con respecto a las polticas mencionadas en el Informe, la Junta Directiva deber rendir un reporte adicional. Estos informes pblicos del Banco ante las instancias legislativas representan sin duda, un avance democrtico que contribuye a dar una mayor transparencia al manejo de las polticas encomendadas al Emisor.

Dentro del nuevo ordenamiento en las funciones del Banco de la Repblica se reform su estructura organizacional. Se redujo el nmero de departamentos y sucursales en todo el pas, se fusionaron unos y se eliminaron otros, y se recort la nmina de personal para adaptar la institucin a las nuevas circunstancias del pas.

3. JUNTA DIRECTIVA (Misin y Funciones)

Misin La Junta Directiva del Banco de la Repblica fue instituida por la Constitucin Nacional como autoridad monetaria, cambiaria y crediticia, con el propsito de lograr el cometido estatal de mantener la capacidad adquisitiva de la moneda (artculo 373, inciso 1 de la Constitucin Nacional, y Ley 31 de 1992, artculo 2) Funciones Para el cabal cumplimiento de este cometido, la Junta

Directiva fue facultada para estudiar y adoptar medidas que regulen la circulacin monetaria y la liquidez del mercado financiero, as como para asegurar el normal funcionamiento de los pagos internos y externos de la economa. La Ley especficamente facult a la Junta para: * Fijar y reglamentar el encaje de las distintas clases de establecimientos de crdito. * Regular el crdito interbancario destinado a atender requerimientos transitorios de liquidez de los establecimientos de crdito. * Sealar, cuando las circunstancias lo exijan y en forma temporal (mximo 120 das en el ao), lmites a las tasas de inters de los establecimientos de crdito y topes al crecimiento de sus operaciones de crdito. Con estas restricciones se asegura que sea el mercado quien en ltimas defina tales variables. * Fijar la metodologa para la determinacin de los valores en moneda legal de la unidad de poder adquisitivo constante (UPAC), procurando que sta tambin refleje

los movimientos de la tasa de inters en la economa. * Disponer la intervencin del Banco de la Repblica en el mercado cambiario como comprador o vendedor de divisas. * Determinar la poltica de manejo de la tasa de cambio, la cual debe coadyuvar a preservar la capacidad adquisitiva de la moneda.

4. POLITICA MONETARIA

Objetivo de la poltica monetaria El objetivo primario de la poltica monetaria es alcanzar y mantener una tasa de inflacin baja y estable, y lograr que el producto crezca alrededor de su tendencia de largo plazo. Esta es la nica manera de lograr un crecimiento sostenido que genere empleo y mejore el nivel de vida de la poblacin. Por el contrario, si la economa crece a un

ritmo que no es sostenible, tarde o temprano se generar una crisis con consecuencias graves para la economa, deterioro de los indicadores sociales, prdida de confianza de la poblacin y cadas en la inversin y en el empleo.

Por qu es importante tener una inflacin baja y estable? Una inflacin baja y estable mejora el bienestar de la poblacin. Esto tiene lugar de varias maneras: * Una inflacin baja promueve el uso eficiente de los recursos productivos. Por el contrario, cuando la inflacin es alta una parte del tiempo de los individuos y una parte de los recursos de la economa se invierten en la bsqueda de mecanismos para defenderse de la inflacin. As por ejemplo, cuando la inflacin es alta las empresas deben destinar ms recursos al manejo de su portafolio para evitar prdidas financieras. Estos son usos improductivos que no generan riqueza a la sociedad. * Una inflacin baja disminuye la incertidumbre. Se ha observado que las economas con alta inflacin tambin

padecen de una inflacin ms variable. La incertidumbre puede afectar negativamente la rentabilidad esperada de la inversin y por lo tanto el crecimiento en el largo plazo. La mayor incertidumbre implica tambin incertidumbre en los precios relativos, de tal manera que los precios pierden su contenido informativo sobre los precios futuros y los mrgenes de comercializacin aumentan. Todo esto afecta la asignacin eficiente de los recursos y disminuye el crecimiento econmico. * Una baja inflacin incentiva la inversin. Las decisiones econmicas ms importantes que toman los individuos y las empresas son, usualmente, decisiones de largo plazo: las decisiones de hacer una fbrica, de constituir una empresa, la decisin de educarse, de comprar vivienda. Estas decisiones dependen crucialmente del grado de incertidumbre sobre el futuro. Una inflacin baja y estable es un indicador de estabilidad macroeconmica que contribuye a que las personas y las empresas tomen decisiones de inversin con confianza.

* Una inflacin baja evita redistribuciones arbitrarias del ingreso y la riqueza, especialmente contra la poblacin ms pobre. Los asalariados y las personas jubiladas tienen menos mecanismos para protegerse de la erosin inflacionaria de sus ingresos. Las clusulas de indizacin de ingresos no existen o son muy infrecuentes. En Colombia, por ejemplo, los salarios y las pensiones de los jubilados se reajustan una vez al ao. Adems, entre menor sea el ingreso de las personas, es ms probable que tengan menos mecanismos de defensa contra la inflacin, como ahorros o propiedades inmuebles. Por esta razn, una inflacin creciente significa una redistribucin del ingreso en contra de la poblacin ms pobre.

Cmo se implementa la poltica monetaria en Colombia? La Junta Directiva del Banco de la Repblica define metas cuantitativas de inflacin. Esta ltima se define como la variacin anual en

el ndice de Precios al Consumidor (IPC), que produce el DANE. Cules son las metas en la actualidad? * La Junta Directiva del Banco de la Repblica, fij la meta de inflacin para el ao 2009 en el rango entre 4.5% y 5.5%, con 5% como meta puntual para efectos legales. As mismo, fij en 4% el punto medio del rango-meta de inflacin para el ao 2010 y confa que en el 2011 la inflacin estar en el rango-meta de largo plazo (3% +/- 1 punto porcentual). El Banco de la Repblica implementa la poltica monetaria modificando las tasas de inters a la cual suministra y retira liquidez de la economa. Estas tasas de intervencin son el instrumento de la poltica monetaria. A travs de ellas, el Banco afecta las tasas de inters de mercado.

Cmo afecta la poltica monetaria a la economa? Cuando el Banco de la Repblica altera sus tasas de intervencin, afecta las tasas de inters de mercado, la tasa de cambio y el costo del crdito, poniendo en marcha

una serie de mecanismos que influyen sobre: * Los mercados financieros. * Las decisiones de gasto, produccin y empleo de los agentes. * Las expectativas de los agentes econmicos, a partir de los anuncios de poltica. * La tasa de inflacin, luego de un rezago de tiempo largo y variable. Esta sucesin de mecanismos se conocen con el nombre de Mecanismos de Transmisin. Estos se refieren a los procesos o canales mediante los cuales las decisiones de poltica monetaria se transmiten al producto y la inflacin.

La poltica monetaria en un ambiente de incertidumbre La poltica monetaria debe evaluar el estado de la economa en cada momento del tiempo y su posible evolucin en los siguientes cuatro a ocho trimestres. Este es el horizonte de tiempo en el cual los cambios en las

tasas de inters de intervencin se transmiten a las otras tasas de inters e impactan la economa. Por lo tanto, la poltica monetaria opera necesariamente bajo un ambiente de incertidumbre. A ello contribuyen los siguientes factores: * La informacin sobre un buen nmero de variables econmicas (por ejemplo, el PIB) est disponible con rezago y, en muchos casos, es sujeta a importantes revisiones y errores de medicin. * Otras variables importantes (como la brecha del producto o el crecimiento potencial de la economa) no son observadas y deben ser aproximadas a travs de modelos e indicadores indirectos. * En algunos casos es difcil distinguir el origen, los efectos, la persistencia y la magnitud de los choques que enfrenta la economa. Algunos ejemplos de choques son: * Cambios en las tasas de inters externas o en los flujos de capitales. * Incrementos de los precios internacionales del petrleo o del caf.

* Reduccin de la oferta de alimentos. Adems, el alcance y los efectos de la poltica monetaria no siempre son predecibles ya que dependen de: * Las expectativas de los agentes sobre el comportamiento futuro de las tasas de inters, la tasa de cambio, la actividad econmica y la inflacin. * El tiempo que toma en surtir efecto la poltica monetaria. La transmisin de las decisiones de poltica al resto de la economa ocurre con rezagos largos y variables, que pueden oscilar entre 12 y 24 meses. * No siempre operan los mismos canales de transmisin, ni su potencia es constante. Adicionalmente, en una economa cambiante pueden surgir nuevos canales que antes no existan.

Qu medidas toma el Banco de la Repblica para reducir la incertidumbre? * Hace explcito su mandato constitucional de alcanzar y garantizar la estabilidad de precios como el objetivo

primordial de la poltica monetaria. * Anuncia metas de inflacin con anticipacin para que puedan ser tomadas en cuenta por los agentes econmicos en sus decisiones. * Analiza diversos indicadores econmicos y usa una gran variedad de modelos con diferentes enfoques (estadsticos y de pronstico, estructurales y de simulacin) para mejorar su capacidad de prediccin econmica. * Realiza anlisis de sensibilidad para administrar los riesgos. Por ejemplo, evala cmo cambian los pronsticos de inflacin ante diversos escenarios de condiciones domsticas e internacionales. * Mantiene un equipo tcnico de primer nivel, actualizado en los desarrollos ms recientes del anlisis y de las tcnicas econmicas a nivel internacional. * Realiza investigaciones que contribuyan a entender el funcionamiento de la economa y a desarrollar mejores metodologas de anlisis. * Interacta con otros Bancos Centrales y permanece

abierto a la opinin de la comunidad acadmica nacional e internacional a travs de la realizacin y participacin en seminarios y foros de debate sobre temas centrales de la economa colombiana y mundial. * Organiza reuniones peridicas con diversos sectores de la sociedad colombiana (empresarios, trabajadores, Congreso de la Repblica, etc.), con el fin de conocer sus puntos de vista y de explicar las decisiones y los resultados de las polticas del Banco. * Implementa una poltica de transparencia a travs de la publicacin y explicacin de las medidas de poltica monetaria tomadas por el Banco.

5. POLITICA CAMBIARIA

Objetivo de la poltica cambiaria La estrategia de poltica monetaria ha sido implantada dentro de un rgimen de flexibilidad cambiaria, sujeto a unas reglas de intervencin con las cuales se han

buscado los siguientes objetivos: * Mantener un nivel adecuado de reservas internacionales que reduzcan la vulnerabilidad de la economa frente a choques externos, tanto de cuenta corriente como de capital, * Limitar la volatilidad excesiva de la tasa de cambio en horizontes cortos, y * Moderar apreciaciones o depreciaciones excesivas que pongan en peligro el logro de las metas de inflacin futuras, y la estabilidad externa y financiera de la economa.

Instrumentos para la intervencin cambiaria El Banco de la Repblica puede intervenir en el mercado cambiario mediante los siguientes instrumentos: * Intervencin a travs de la subasta automtica de opciones de compra o venta de divisas al Banco, cada vez que la tasa de cambio se desve en ms de 5% del promedio mvil de los ltimos 20 das hbiles. * Intervencin a travs de subastas

discrecionales de opciones de venta de divisas al Banco, para acumulacin de reservas internacionales. * Intervencin a travs de subastas discrecionales de opciones de compra de divisas la Banco para desacumulacin de reservas internacionales. * Intervencin discrecional a travs de compras o ventas directas de divisas del Banco en el mercado cambiario.

Consistencia entre la poltica cambiaria y la poltica monetaria Dentro de una poltica monetaria de Inflacin Objetivo como la que se practica en Colombia, se debe evaluar si una poltica de intervencin cambiaria es coherente con el logro de las metas de inflacin. Adicionalmente, se debe evaluar si la poltica de intervencin es consistente con el esquema operativo de una estrategia de Inflacin Objetivo. Con el fin de garantizar la consistencia entre ambas polticas se deben tener en cuenta los siguientes criterios: * Las tasas de inters son el instrumento primario de la

poltica monetaria y deben moverse en una direccin consistente con el logro de las metas de inflacin. Esto quiere decir que si el pronstico de inflacin est por encima de la meta, el Banco ajustara sus tasas de inters al alza, y las bajara en caso contrario. * La intervencin cambiaria se debe llevar a cabo en forma coherente con la postura de la poltica monetaria. As por ejemplo, compras de divisas no se realizan al tiempo con alzas en las tasas de intervencin del Banco de la Repblica, y ventas de divisas no se realizan al tiempo con bajas en las tasas de inters del Banco de la Repblica. * Si la inflacin proyectada est por debajo de la meta, la estrategia de inflacin objetivo sugerira una poltica monetaria ms amplia, lo cual es compatible con compras de divisas por parte del banco Central, para atenuar la apreciacin. * Si la inflacin proyectada est por encima de la meta, la estrategia de inflacin objetivo, sugerira una poltica

monetaria ms restrictiva. Si en este escenario el Banco Central tuviera una programacin de compra de divisas en el mercado, habra un conflicto entre la poltica monetaria y la cambiaria. En este caso, el Banco Central tendra que compensar la expansin resultante de su intervencin cambiaria, mediante operaciones de contraccin monetaria. Esto se conoce como intervencin esterilizada.

Transparencia * En concordancia con la transparencia que caracteriza el rgimen de inflacin objetivo, la divulgacin de la intervencin cambiaria es oportuna. * En la intervencin a travs de subastas los montos de las mismas se anuncian con anticipacin y los montos ejercidos se divulgan el mismo da de la intervencin. * En el caso de las intervenciones discrecionales directas en el mercado, se le informa al mercado al final de cada mes el monto de intervencin, al inicio de la segunda semana del mes siguiente

6. FUNDACIONES DEL BANCO DE LA REPUBLICA

Desde hace cuarenta y cinco aos el Banco de la Repblica ha venido apoyando, con mucho xito, diversas actividades culturales y sociales de gran significado, a travs de la figura jurdica de las Fundaciones:

En 1952 cre, en asocio de la Arquidicesis de Bogot y de la Federacin Nacional de Cafeteros, la Fundacin Tcnico Manual, precursora de los actuales programas nacionales de respaldo de la microempresa. Con el patrocinio de las mismas entidades que la anterior, en 1955 naci la Fundacin para la Enseanza de Oficios, que prefigur con mucha creatividad a la labor del SENA. Cumplida su misin pionera estas dos fundaciones se transformaron, de hecho, en un discreto centro de apoyo a pequeos, pero muy serios proyectos de beneficio social del sector

privado.

1971 fue el ao en que se estableci la Fundacin de Investigaciones Arqueolgicas Nacionales, con la misin de patrocinar la realizacin de investigaciones cientficas sobre la riqueza arqueolgica de la Nacin. A su lado se ha venido desarrollando el Fondo de Preservacin, que busca respaldar el proceso de restauracin de los principales monumentos precolombinos. Esta Fundacin tambin se ha destacado por sus publicaciones, cuyo intercambio con las ms importantes bibliotecas especializadas ha llevado la imagen de Banco y del pas por todo el mundo.

En 1976 iniciaron actividades la Fundacin para la Promocin de la Investigacin y la Tecnologa y la Fundacin para la Restauracin y Conservacin del Patrimonio Cultural Colombiano. Ambas han representado aportes muy concretos al desarrollo cultural de Colombia: aquella, apoyando muchas lneas y procesos de creacin

cientfica y abriendo nuevos horizontes a la investigacin de nuestra economa. La otra, fomentando una nueva conciencia sobre nuestra identidad nacional a travs del rescate de invaluables tesoros arquitectnicos y, de paso, entrenando sobre la marcha una generacin de especialistas que va desde arquitectos hasta artesanos.

7. MAESTROS Y ESTUDIANTES

El programa educativo El Banco de la Repblica en las aulas parte del inters del banco central de Colombia por desarrollar e implementar proyectos educativos (guas escolares, concursos escolares de ensayos sobre temas econmicos, videos, entre otros), que permitan un mayor entendimiento tanto de los temas econmicos fundamentales como de la racionalidad detrs de las decisiones de la poltica monetaria. A travs de dicho programa se pretende establecer una clara identidad pblica del Banco, que permita el reconocimiento social

de su funcin; de igual forma, se pretende propiciar la familiaridad de la sociedad con las funciones del banco central, brindar acceso a los conceptos econmicos bsicos que permitan entender cmo funciona la economa y sus efectos en la vida cotidiana de las personas, y participar en el fomento de la educacin en Colombia. Como complemento al programa educativo, el Banco de la Repblica decidi crear la Exhibicin Monetaria Interactiva (EMI), la cual presenta a sus visitantes, de forma didctica e interactiva, los principales conceptos y temas econmicos de importancia para la labor del banco central, y sus efectos en la sociedad.

En qu consiste EMI? La EMI es una exposicin interactiva donde se tratan temas relacionados con el dinero, la inflacin y la poltica monetaria; consta de: una sala audiovisual, una sala interactiva y un recorrido por el rea de produccin de los

billetes.

CONCLUSION

* Aunque el banco de la repblica se creo para un beneficio de la economa del pas y de los ciudadanos, existen demasiadas inconsistencias con el uso de la moneda, su circulacin e inflacin de la misma. La alteracin que viene recibiendo el poder monetario en el pas hace que los colombianos sigamos siendo pobres, que no podamos salir de las manos del prestamista mas grande que tenemos en este momento y es el Banco De La Repblica, los intereses y el manejo de la moneda en el extranjero son la prueba mas directa de tratar de encontrar salidas con el TLC, el cual nos llevara a que la pobreza en el pas aumente sustancialmente por desaparicin la pymes donde la gran mayora del pueblo

colombiano se destaca por su produccin independiente.

BIBLIOGRAFIA

* http://www.youtube.com/watch?v=fS2vYcHtlMw

* http://www.banrep.gov.co/index.html

* http://www.lablaa.org/