La gestion de trsorerie

LA GESTION DE LA TRESORERIE Une bonne gestion de la trsorerie consiste assurer la solvabilit de lentreprise au moindre cot ; cela signifie que lentreprise doit tre en mesure dhonorer ses chances financires tout moment, en maintenant une encaisse minimum. Par ailleurs, elle appelle, ou au contraire maximise le rendement les placements de ses excdents de trsorerie ventuels. La gestion de la trsorerie repose par consquent sur le couple scurit / Rentabilit . Pour parer au risque dinquidit ou dinsolvabilit (rupture du service de caisse, cessation de paiement, etc.), lentreprise doit maintenir un certain niveau de trsorerie, car en pratique il est trs difficile dassurer une parfaite synchronisation entre les encaissements et les dcaissements. Dans le mme temps, elle doit viser rduire limpact ngatif de cette la rentabilit des disponibilits oisives en leur assurant de bons placements financires. Les principaux motifs de dtention dune encaisse sont : * La volont dassurer la ralisation des transactions dans de bonnes conditions. * Le besoin de scurit financire de manire faire face aux alas de la conjoncture qui se traduisent par des dsquilibres entre les encaissements et les dcaissements prvus. * Les oprations spculatives. La mise en uvre de la gestion de la trsorerie passe par tapes et repose sur diffrents modles de prvision. 11-1 La mise en uvre de la gestion de la trsorerie Le processus de gestion de la trsorerie passe par trois tapes : La prvision qui peut mettre en couvre plusieurs mthodes Les ajustements ncessaires Le contrle de la trsorerie 11-1-1 Le processus de gestion de la trsorerie La ralisation des objectifs dune bonne gestion de la trsorerie solvabilit et rentabilit suppose la conjugaison de deux types daction. * Des actions internes : la prvision des flux montaires (encaissement, dcaissement) et le choix des moyens de couverture du dsquilibre ventuel entre les entres et les sorties de fonds, ainsi que le contrle de la trsorerie. * Des actions externes : elles visent essentiellement assurer les meilleurs conditions de ngociation des facilits bancaires. Des conditions de rglement des clients et de paiement des fournisseurs. a) La prvision La qualit des dcisions prendre en matires de gestion de la trsorerie dpend en grande partie de la qualit des systmes dinformation en place comptabilit gnrale, analytique, budgets, etc. La qualit de la prvision est tributaire de la formation de base sur laquelle elle est btie : lorsque la qualit de la formation
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comptable ou des sries statistique labores est faible, la prvision peut tre tablie avec un degr de prcision satisfaisant. Il existe plusieurs mthodes de prvision dont la qualit et les difficults de mise en oeuvre sont variables. La premire mthode est lextrapolation proportionnelle, gnralement partir du chiffre daffaire. Connaissant le rapport entre le chiffre daffaire et le fond de roulement, le besoin en fonds de roulement ou la trsorerie pour une priode donne, on peut en dduire des prvisions pour les priodes suivantes : Application CA to = 1 000 000 ; trsorerie (T to) = 180 000 T to 180 000 ----- = ------------- = 18% CA to 1 000 000 En retenant lhypothse de la proportionnalit, on peut prvoir la trsorerie pour un chiffre daffaires prvisionnelle de la priode T1 CA d = 1500 000 Td = 270 000 DH, soit 1 500 000 x 18%

Cette mthode est simple, mais elle prsente des lacunes : elle part de la relation F.D.R = B.F.R+T ; elle suppose par consquent une relation proportionnelle entre le C.A et le B.F.R observ un moment donn, partir du bilan ne traduit pas ncessairement lexacte ralit des dlais de rotation des stocks ou des dures des crdits des clients et fournisseurs. Seul un examen des chanciers rels des encaissements et dcaissement pour avoir une bonne exploitation des flux prvisionnels. Dans les petites entreprises qui ne peuvent souffrir le luxe dun systme dinformation lourde et onreuse, ces mthodes simples de prvision peut tre utilise avec prudence. Une deuxime mthode de prvision proche de la prcdente est extrapolation linaire partir du C.A.Apartirde donnes historiques et des mthodes statistiques plus ou moins labore, on peut tablir une relation proportionnelle entre le C.A et le B.F.r ou la trsorerie du type y = ax+b ; il sagira alors didentifier les paramtres a et b de la fonction dajustement, on pourra ds lors prvoir le niveau du B.F.R ou de la trsorerie.

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Application La relation tablie entre le CA et la trsorerie est reprsente par la fonction y= 0,20x+50 000 pour un CA prvisionnel de 1 000 000 DH Nous aurons : y= 0,20x 1000 000+ 50 000 = 250 000DH On peut considrer que le paramtre b (ici 50 000) correspond stock-outil de trsorerie indpendant du C.A Cette mthode fait lobjet des mme critiques que la prcdente. En autre, elle suppose que le B.F.R et la trsorerie observs au bilan correspondent des niveaux optimums. Dans la pratique, les mthodes fiables de prvision les plus employes sont le budget de trsorerie et les mthodes des emploies-ressources. Elles feront lobjet dune prsentation dtaille dans la section 2suivantes. B). Les ajustements ncessaires Une fois les prvisions tablies, on pourra apprcier la trsorerie prvisionnelle qui sera soit ngative (dcaissement suprieur aux encaissement),soit positive(encaissement suprieur aux encaissement) Lentreprise devra alors prvoir les ajustements ncessaires dans les deux cas. Dans le premier cas-dficie de la trsorerie il convient denvisager les actions destines combler le dficit et rtablir lquilibre : demande de concoures bancaires de trsorerie en fonction de leurs cots et de leur flexibilit, rajustement des dlais de rglement des clients et des dlais de paiement des fournisseurs, augmentation de la rotation des stocks. Dans la deuxime hypothse, trsorerie plus ou moins abondante (encaissements suprieur aux dcaissements), lentreprises devra envisager soit le placement cours terme de ses disponibilit oisives ou encore le paiement anticip de ses dettes, soit la ralisation dinvestissement de manire rentabiliser les fonds disponibles. Dans les deux cas, il sagit damliorer indirectement la rentabilit de lentreprise, soit en minimisant le cot des crdits de trsorerie solliciter, soit en optimisant lutilisation de la trsorerie excdentaire. C) Le contrle de la trsorerie Le contrle de la trsorerie a pour but de confronter les prvisions des encaissement-dcaissement, des concoures bancaire ncessaire ou des placement financier effectuer avec les ralisations.

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Schma des tapes de la gestion de la trsorerie

Flux rel, et engagements financiers prvisionnels

Flux montaires (encaissements-dcaissements) Actions dajustement ventuelles

Ecarts prvisionnels entre Encaissements et dcaissements

Recours aux concours bancaire de trsorerie Actions sur les dures de rotation (stocks, clients, fournisseurs)

Ecarts prvisionnels entre Encaissements et dcaissements

Plan de trsorerie quilibr

Contrle

11.1.2. Le budget de trsorerie : Le budget de trsorerie est le principe instrument de prvision financire court terme ; il permet dtablir pour des priodes plus ou moins langues (anne, mois, semaine, jour), les prvisions des flux financires et denvisager les ajustements ncessaires pour combler les insuffisances ou pour placer les excdents de trsorerie. A) La mthode des encaissements dcaissements : le budget mensuel Le budget de trsorerie pour objet de dcrire les encaissements et les dcaissements prvisionnel de manire mettre en relief les carts et anticiper les mesures prendre pour rduire les carts ngatifs (dficit de trsorerie) ou pour utiliser de faon optimale les excdents ventuels de trsorerie. En labsence de ce budget et en cas de difficults de trsorerie, lentreprise aura bien du mal imaginer les solutions financires rapides pour y faire face. Le budget est un moyen de prvision et de contrle de la trsorerie de lentreprise il constitue le principal instrument de prvision financire a court terme.
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DEFINITION DE BUDGET DE TRESORERIE Le budget de trsorerie est un tat qui indique mois par mois ou mme semaine par semaine, les recettes (encaissements) et les dpenses (dcaissements) prvisionnelles de lentreprise, ainsi que le moment de ses besoins en trsorerie ou de lencaisse disponible. Dans le budget, une distinction est tablie entre les recettes et les dpenses dexploitation (ventes de marchandises, de produits finis, achats de matires premires, rglements des salaires, etc) et hors exploitation (cession dimmobilisation, remboursement demprunts, etc...) Schma de constriction dun budget de trsorerie
Solde de dbut de priode

Oprations dexploitation
Recettes Sode1Dpenses

II

Opration hors exploitation

Recettes Sode1Dpenses

III I- II- III

Solde de fin de priode

Les entreprises sont quotidiennement confrontes des problmes de trsorerie, et lurgence des besoins de liquidits ne peut se satisfaire dun traitement thorique et doctrinal, aussi nous proposons dillustrer les mcanismes du budget de trsorerie travers un cas.
EXEMPLE DE CONSTRUCTION DUNE TRESORERIE MENSUELLE

Lentreprise X a un exercice comptable qui concide avec lanne civile, elle veut tablir un budget de trsorerie mensuel pour le premier semestre de lexercice 1 cet effet, elle a runi les documents comptables et les informations suivants:

La gestion de trsorerie Actif Actif immobilis Stock Client et compte rattachs Etat Autres dbiteurs Disponible Passif 460 000 120 000 98 000(a) 22 000(c) 5 000(e) 15 000 720 000 Capital social Rserves Dettes de financement Fournisseurs et comptes rattachs Etat Organismes sociaux 300 000 200 000 90 000(b) 99 000(d) 30 000(f) 1 000(g) 720 000

IS 30 000 19 000 = 11 000 a) Rglement en 19N+1 : fin janvier : 28 000 fin fvrier : 35 000 fin mars : 35 000 b) Emprunt remboursable par trimestralits de 15 000 le 31/03et le 30/06 et le 31/12 de chaque anne : taux dintrt 12%. c) Il sagit de la T.V.A sur achats, de dcembre 19N, dduire sur la dclaration tablir au titre de janvier 19N+1 pour 6195 surelle de fvrier 19N+1 pour 7823 et sur celle de mars 19N+1 pour 7982. d) Les dettes vis--vis des fournisseurs seront rgles selon lchancier suivant en 19N+1 : 31/01 : 49 000 99 000 28/02 : 50 000 e) Crance sur cession dimmobilisation rglable le 30/04 f) Ce compte comprend le reliquat de limpt sur les socit de 19 000 et la T.V.A payer au titre des oprations du moins de dcembre 19N g) Cette somme sera rgle en janvier 19N+1 INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES Les acomptes sur I.S verser au titre de 19N+1 slvent chacun 14291 Prvision pour lanne 19N+1
Donne Ventes en qualits Prix unitaire H.T Achats en quantits Prix unitaire H.T Autres charges externes (T.V.A non dductible) Salaires mensuels bruts Charges sociales et assurances Mois 01 1 000 200 130 15 000 15 000 23% Mois 02 200 800 130 15 000 15 000 23% Mois 03 2 200 200 1 200 130 15 000 15 000 23% Mois 04 800 200 2 100 130 15 000 15 000 23% Mois 05 200 130 15 000 15 000 23% Mois 06 1 700 200 1 100 130 15 000 15 000 23%

* Le taux de la T.V.A est de 20% sur les ventes, les achats et les services, il est de 7% sur les intrts, lentreprise sur le rgime des dbits. * Les condition de rglement des clients et le suivant :
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* 10% au comptant, 30% 30jours fin de mois 30% 60%, fin de mois et 30% 90, fin de mois * les achats et les charges externes sont pays 60 jours fin de mois * les salaires sont pays la fin du mois concern et les charges sociales correspondantes le mois suivant. * Le stock au 30/06 est gal 65 000 * Le taux dimposition est de 35% * Les amortissements annuels slvent 80 000 Elments du corrig Encaissement prvisionnel sur ventes
Mois Janvier Fvrier Mars Avril Mai Juin Montant T.T.C 240 000 528 000 192 000 408 000 Comptant 10% 24 000 52 8000 19 200 40 800 Encaissement Crances du bilan A 30 j A 60 j A 90 j 30% 30% 30% 28 000 72 000 35 000 72 000 35 000 158 400 72 000 57 600 158 400 57 600 158 400 122 400 122 400 57 600 180 000 122 400 122 400 122 400 424 800 Total 52 000 107 000 159 800 249 600 216 000 256 800

Reliquat au 30- 06- 19N+1

Rglement sur achats

Montants T.T.C Rglement 60 Dettes du bilan j fin de mois A nouveau 99 000 Janvier 49 000 Fvrier 124 800 50 000 Mars 187 200 Avril 327 600 124 800 Mai 187 200 Juin 171 600 327 600 Reliquat au 30- 06- 19N+1 171 6000 Mois Total 49 000 50 000 124 800 187 200 327 600

Autres charges externes

Donnes Charges Dcaissement Mois 01 15000 Mois 02 15000 Mois 03 15000 15000 Mois 04 15000 15000 Mois 05 15000 15000 Mois 06 15000 15000 Total Charges Dcaissement 90 000 60 000 Solde 30 000

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T.V.A paye
Donnes T.V.A. collecte T.V.A dductible : Sur achats et services Sur frais financier -Crdit de T.V.A T.V.A payer T.V.A dductible Sur achats et services Sur intrts Reliquat au 30/06 Mois Mois Mois Mois 01 02 03 04 40 000 88 000 32 000 -6 195 -7 823 -7 982 -7 823 11 000 33 805 72 195 31 811 83 200 158 83 358 Mois 05 Mois 06 68 000 Reliquat T.V.A

-20 800 -31 200 -20 800 16 000 16 000

a)T.V.A dductible sur achats et services : 22 000(bilan) + 135 200(achats et services) T.V.A dduite sur les dclaration de janvier juin (74 000) = 83200. b) T.V.A sur intrts des emprunts : 90000 x 0,12 x 3/12x 7%= 189 (1er trimestre) 75000 x0,12 x3/12x 7%= 158 (2me trimestre) Contrle TVA dductible au bilan +TVA sur oprations de la priode TVAdduite =solde au 30/06 22000 + (135200+ 189+158) 74189 83358 Achats +Frais financiers. Budget de trsorerie
Donnes Solde de dpart Recettes dexploitation Encaissement sur ventes Dpenses dexploitation Rglement des achats et services Rglement des salaires Rglement des charges sociales Frais financiers TVA payer impt sur les socits Autres charges externes Recettes hors exploitation Encaissement cession dimmobilisation Dpenses hors exploitation Echances demprunt Ecart Ecart cumul Mois 01 Mois 02 Mois 03 Mois 04 15 000 52 000 49 000 15 000 1 000 11 000 33 805 33 294 15 000 107 000 159 800 249 600 50 000 15 000 3 450 15 000 3 450 124 800 15 000 3 450 72 195 15 000 5 000 216 000 187 200 15 000 3 450 31 811 15 000 14 294 15 000 Mois 05 Mois 06 Total contrle 15 000+

256 800 1041200+ 327 600 738600 15 000 90 000 3 450 18 250 148 811 47 588 60 0005000+

-9 000

+4 745 -4 255

17 889 +75 167 +24 155 - 36 461 +70 912 + 95 067 +58606

17 408 35 297-135952 77 346-77 346

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Budget de trsorerie (suite)

Donnes Rglements des salaires Rglements des charges sociales Frais financiers TVA payer Impts sur les socits Autres charges externes RECETTES HORS EXPLOITATION Encaissement cession dimmobilisation DEPENSES HORS EXPLOITATION Echances demprunt Ecart Ecart cumul -9000 +4 745 -4 255 17889(b) 17408 35297+75 167 +24 155 -36461 -135952 77346-70 912 -95 067 +58 606 -77346 5000 5000+ Mois 01 Mois 02 Mois 03 Mois 04 Mois 05 Mois 06 15000 1000 11000 15000 3450 33805 15000 3450 15000 3450 72195 33294(a) 15000 15000 15000 3450 31811 15000 14294 15000 15000 3450 Total contrle 90000182501488114758860000-

a) reliquat IS 19N. 19 000 + 1er acompte IS 19N+1 b) chance trimestrielle 15000 + intrts TTC : 2889 (90 000*0.12*3/12*1.07) c) chance trimestrielle:15000 + intrts TTC : 2408 (75 000*0.12*3/12*1.07) Le budget prvisionnel fait apparatre une insuffisance de 9 200 au 31/01/19N+1 ; la trsorerie redevient positive pour ensuite accuser un dficit (23 291 partir de juin 19N+1) ; les dirigeants peuvent de la sorte anticiper des solutions adquates pour combler les besoins (crdits de trsorerie, etc.). Comptes de rsultats prvisionnel au 30/06 Ventes 1 140 000 Achats revendus (a) 731 000 Autres charges externes 90 000 Salaires et charges sociales (b) 110 700 Frais financiers 4 950 Amortissements (d) 40 000 Rsultats avant impt 163 350 a) Achats 676 000 + variation du stock (120 000- 65 000) b) (15 000*6* 1.23) = 110 700 c) 90 000* 12% * 3/12+75 000*12% *3/12 = 4 950 d) 80 000/2 = 40 000
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Bilan au 30/06
Actif Actif immobilis Stock Clients et comptes rattachs Etat 420 000 (a) 65 000 424 800 (b) 11 946 Passif Capital social Rserves Rsultat avant impt Dettes de financement Fournisseurs et comptes rattachs Organismes sociaux Etat Trsorerie-passif 300 000 200 000 163 350 60 000(d) 201 600 (e) 3 450 (f) 16 000 (g) 77 346 (h) 1 021 746

1 021 746

a) b) c) d) e)

460 000 amortissements 40 000 = 420 000 voir sous budget des encaissements surventes voir sous budget TVA et IS (83 358+2 acomptes IS /14 294 *2) 90 000 - amortissement de 2 trimestralits de 15 000 voir sous budget des rglements sur achats et autres charges externes (171 600+ 30 000) f) organismes sociaux sur les salires du mois de juin rgler en juillet 19N+1 (15 000* 23%) g) TVA payer : voir sous budget TVA (16000) h) Voir budget de trsorerie B) les budgets flexibles : la prise en compte de lincertitude Le budget de trsorerie reprsente des prvisions dencaissements et de dcaissements prvisionnels qui conduisent envisager des solutions destines lquilibre, pour assurer une gestion optimale de la trsorerie (recours aux concours financiers les moins onreux et plus srs ou au contraire placement rentable des excdents). Le budget de trsorerie constitue laboutissements dautres budgets (ventes, achats autres charges, ressources et dpenses hors exploitation, etc..). Or, des facteurs aussi bien endognes (variation de la productivit, etc..) peuvent venir perturber les prvisions tablies. Si lentreprise peut agir sur les premiers, par contre, les seconds chappent son contrle. Aussi, pour parer ces alas, il est possible dadopter la mthode des budgets flexibles ; elle consiste tablir des budgets variables en fonction de plusieurs hypothses, en gnral au nombre de trois : optimiste (niveau fort), moyenne (niveau vraisemblable) ou pessimiste (niveau bas). Ainsi par exemple, pour un niveau donn considr comme vraisemblable, on peut construire deux autres budgets : lun, optimiste, dans lequel les
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prvisions sont suprieurs de 15% par exemple, et lautre, pessimiste, dans lequel elles sont infrieures de 15%. Cette mthode permet dintroduire une certaine souplesse dans les prvisions budgtaires et par consquent anticipe plusieurs solutions possibles. Dautres mthodes prennent en comptes lincertitude en faisant appel au calcul de probabilit. Bien que sduisante sur le plan intellectuel, elles sont difficiles mettre en pratique. C) le budget de trsorerie par la mthode des emplois-ressources Nous avons eu loccasion de vrifier la relation : . = Trsorerie Rappelons que : F. D.R. = financement permanent Actif immobilis B.F.R = Actif circulant hors trsorerie passif circulant hors trsorerie Le budget de trsorerie par la mthode des emplois- ressources consiste tablir des situation mensuelles prvisionnelles, dterminer le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et, par diffrence, la trsorerie nette prvisionnelle correspondante. Lorsquil existe des lments hors exploitation, on peut dterminer sparment le F. D.R. et le B.F.R. et la trsorerie dexploitation. La sommation de la trsorerie dexploitation et hors exploitation donnera la trsorerie nette. Illustrons cette mthode laide dun exemple, par comparaison avec la mthode des encaissement dcaissement.
Pour lentreprise ALPHA , nous disposons des renseignements suivantes :

Bilan au 31-12-19N
Actif Actif immobilise net Stock de marchandises Clients et comptes rattachs Etat- TVA dductible Autres dbiteurs Banque Passif 200 000 95 000 105 000 19 200 3 500 27 300 450 000 Capitaux propres Dettes de financement Fournisseurs et comptes rattachs Etat Organismes sociaux Autre cranciers 190 000 80 000 120 000 20 500 6 500 33 000 450 000

Encaissements- dcaissements relatifs aux lments du bilan : a) 1/3 en janvier et 1/3 en mars b) janvier (5600), fvrier (4600), mars (8800) c) Mars (1 000) d) Emprunt remboursable par annuits constantes le 31/12 de chaque anne
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e) janvier (35000) ; fvrier (30 000) ; mars (55 000). f) TVA payer au titre des oprations de dcembre 19N (10 500) ; reliquat I.S. 19N : 10 000 g) janvier (6500) h) fvrier (15 000) ; mars (15 000) Prvision (19N+1) : ventes Donnes H.T T.V.A Donnes H.T T.V.A Janvier 200 000 40 000 Janvier 130 000 26 000 Fvrier 180 000 36 000 Achats Fvrier 160 000 32 000 Mars 150 000 30 000 Mars 250 000 50 000

Autres charges externes Donnes Janvier Fvrier Mars H.T 8 000 14 000 9 000 T.V.A 1 600 2 800 1 800 Fvrier: acquisition dune machine H.T. 40 000 T.V.A 8 000 Salaires mensuels 20 000 DH ; charges sociales 28% Modalits de paiement Clients 30% au comptant, 70% 30 jours fin de mois Fournisseurs 50% au comptant 50% 30 jours fin de mois Autres charges externes au comptant Fournisseurs dimmobilisation 50% 30 jours fin de mois les salaires sont pays dans le mois et les charges sociales correspondantes le mois suivant. La marge brut commerciale = 50% Prcisions dordre fiscal : les amortissements annuels dductibles sont estims 36 000 le taux de lI.S est de 35% pour la T.V.A, lentreprise est soumise au rgime des dbits et le taux est de 20% LI.S au titre de lexercice 19N slve 120 000.

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LA METHODE DES ENCAISSEMENTS - DECAISSEMENTS : BUDGET TRESORERIE MENSUEL

BUDGET DES ENCAISSMENTS SUR LES VENTES

Janvier 72 000 72 000 Janvier 76 000 78 000

Fvrier 168 000 64 800 232 800

Mars 151 200 90 000 241 200

Solde bilans au 31/03/19N +1 210 000 210 000

Total T.T.C. 240 000 218 000 300 000 756 000

BUDGET DES DECAISSMENTS SUR LES ACHATS Fvrier Mars Solde bilans au 31/03/19N +1 Total T.T.C. 78 000 156 000 96 000 96 000 192 000 90 000 90 000 180 000 174 000 186 000 90 000 528 000 BUDGET DES AUTRES CHARGES EXTERNES Fvrier Mars Solde bilans au 31/03/19N +1 16 800 10 800 -

Janvier 9 600 Donnes

Total T.T.C. 9 600 16 800 10 800

TVA collecter TVA Dductible Solde au 31/12/19N Sur achats Sur charges externes Sur immobilisation TVA payer

BUDGET DE LA T.V.A payer (a) Janvier Fvrier Mars Bilan au 31/03/19N+1 T.V.A TVA payer dductible 40 000 36 000 50 000 47 800(b) 5 600 23 400 44 600 5 600 4 800 8 800 13 000 29 000 1 600 2 800 4 000 4 000 10 500 34 400 12 600 5 400

Pour les modalits, voir chapitre fiscal TVA dductible, solde du mois + TVA dductible sur oprations du mois TVA dduite sur dclaration fiscale = solde TVA dductible : Janvier 19 200 + 25 600 5600 = 41 200 Fvrier 41 200 + 42 800 23 400 = 60 600 Mars 60 600 + 31 800 44 600 = 47 800

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La gestion de trsorerie

Budget de trsorerie
Donnes I ENCAISSEMENTS Sur ventes Janvier Fvrier Mars Sur lments du bilan Clients au 31/12 Autres dbiteurs II DECAISSEMENTS Achats Janvier Fvrier Mars Fournisseurs au 31/12 Autres charges externes Rmunrations dues Charges sociales Organismes sociaux au 31/12 Etat TVA payer Etat reliquat IS Autres cranciers au 31/12 Fournisseurs dimmobilisation II SOLDES DE TRESORERIE I SOLDE CUMULE
er

Total TTC 864 500 240 000 216 000 300 000 105 000 3500 952 400 156 000 192 000 180 000 120 000 37 200 60 000 16 800 6 500 62 900 40 000 33 000 48 000

Janvier 107 000 72 000 35 000 159 600 78 000 35 000 9 600 20 000 6 500 10 500 -52 000 -25 300

Fvrier 267 800 168 000 64 800 35 000 319 800 78 000 96 000 30 000 16 800 20 000 5 600 34 400 15 000 24 000 -52 000 -77 300

Mars 277 200 151 200 90 000 35 000 1 000 369 000 96 000 90 000 55 000 10 800 20 000 5 600 12 600 40 000 15 000 24 000 -91 800 -169 100

Bilan du 31/03/19N+ 1 210 000 2 500 90 000 5 600 5 400 3 000 -169 100

reliquat IS 31/12. 10000 +1 acompte IS 19N+1 (120000/4) Compte de rsultat prvisionnel au 31/03/19N+1 Ventes 630 000 Achats revendus (a) -315 000 Autres charges externes -31 000 Charges de personnel -76 800 Amortissements (b) -9 000 Rsultats avant impt 198 200 a) PR des ventes = 63000*(100-50) %=315000 Stock final = stock initial + achats PR des ventes 220000 Variation du stock = 95000 220 000 = -125000 Achats variation de stock = achats revendus Achats 125000 = 315000 achats = 440000 b) 36 000 * 3 mois -------------------- = 9000 12 mois
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La gestion de trsorerie

Bilan prvisionnel au 31/03/19N+1

Actif Actif immobilis Stock de marchandises Clients et comptes rattachs Etat (b) Autres dbiteurs 231000 (a) 220000 210000 77800 2500 Passif Capitaux propres Rsultat avant impts Dettes de financement Fournisseurs et comptes rattachs Etat TVA payer Organismes sociaux Autres cranciers Trsorerie passif 190 000 198 200 80 000 90 000 5 400 5 600 3 000 169 100 741 300

741 300

a) 20000 + 40000 9000 = 231 000 a nouveau + acquisition amortissement b) TVA dductible (47 800) + 1er acompte sur IS (30 000) LA METHODE DES EMPLOIS RESSOURCES Compte de rsultat prvisionnels mensuels
Donnes Ventes Achats revendus (a) Autres charges externes Charges de personnel Amortissements Rsultats avant impt Janvier 200 000 100 000 8 000 25 600 3 000 63 400 Fvrier 180 000 90 000 14 000 25 600 3 000 47 400 Mars 250 000 125 000 9 000 52 600 3 000 87 400

Variation de stock
+ = Donnes Stock initial Achat PR des ventes (ventes*50%) Stock final Janvier 95 000 130 000 -100 000 125 000 Fvrier 125 000 150 000 -90 000 195 000 Mars 195 000 150 000 -125 000 220 000

Budget de trsorerie : mthode des emplois- ressources

Donnes I II F.D.R Capitaux permanents (a) Actif immobilis (b) BFR (AC-PC) Actif circulant (hors trsorerie) Stock Clients et comptes rattachs Etat (d) Autres dbiteurs Passif circulant (hors trsorerie) Dcembre 19N 70 000 270 000 200 000 42 700 222 700 95 000 105 000 19 200 3 500 180 000 15 Janvier 136 400 333 400 197 000 161 700 407 700 125 000 238 000 41 200 3 500 246 000 Fvrier 146 800 380 800 234 000 224 100 445 300 195 000 186 200 60 600 3 500 221 200 Mars 237 200 468 200 231 000 406 300 510 300 220 000 210 000 77 800 2 500 104 000

La gestion de trsorerie Fournisseurs et comptes rattachs Etat (e) Organismes sociaux Autres cranciers Fournisseurs dimmobilisations TRESORERIE NETTE ( I -II) Variation de trsorerie Variation cumule 120 000 20 500 6 500 33 000 27 300 163 000 44 400 5 600 33 000 -25 300 -52 600 -52 600 151 000 226 000 5 600 180 000 24 000 -52 000 -52 000 -104 600 90 000 5 400 5 600 13 000 -169 100 -91 800 -196 400

III

(a) le rsultat avant impts a t intgr aux capitaux permanents, on que les acomptes sur IS verss compensent lIS d sur ce rsultat (b) actif immobilis net de la priode prcdente + acquisitions sortiesamortissements (c) soldes sur crances de la priode prcdente + crances sur oprations de la priode (voir budget des encaissements) (d) TVA dductible + acomptes sur IS (e) TVA payer + ventuellement reliquat de lexercice 19N Le budget de trsorerie tabli sur la base de la mthode des flux (emploisressources) est une reprsentation trs parlante de la provision financire court terme, car elle runit la fois les lments de budget de trsorerie prvisionnelle, des comptes de rsultats et des bilans prvisionnels. Il met en relief les diffrents lments qui agissent sur la variation du FDR, du BFR et donc de la trsorerie. Il est galement possible dtudier la variation prvisionnelle de la trsorerie du tableau suivant construit sur la base : * du compte de rsultat prvisionnel au 31/03/19N+1 * de la comparaison entre les bilan au 31/12/19N et au 31/03/19N+1
Rsultat net Dotation aux amortissements Capacit dautofinancement Distribution de dividendes Autofinancement Remboursement demprunt Investissements Variation du fonds de roulement ACTIF CIRCULANT (hors trsorerie) Variation du stock Variation du compte clients Variation du compte Etat (actif) Variation du compte dbiteurs divers PASSIF CIRCULANT (hors trsorerie) Variation du compte fournisseurs Variation du compte Etat (passif) Variation du compte organismes sociaux Variation du compte autres cranciers Variation du besoin en fonds de roulement 16 + 198200 + 9000 207200 0 207200 0 -40000 167200 +125 000 +105 000 +58 600 -1 000 -(-30000) -(-15100) -(-900) -(-30000) +363600

La gestion de trsorerie III VARIATION DE LA TRESORERIE (I II) -196 400

Annexe fiscale Mcanismes de calcul et de paiement de la TVA Les entreprises dont le CA annuel dpasse 1 000 000 DH sont soumises au rgime de la dclaration mensuelle, les autres sont soumises au rgime de la dclaration trimestrielle. Dtermination de la TVA payer La TVA payer au titre dune priode = TVA collecte au titre de la priode TVA dductible au titre (de la mme priode). La TVA payer au titre de biens et services est dductibles avec un dcalage dun mois. La TVA sur immobilisations est dductible le mois mme au cours duquel le fait gnrateur de la dductibilit a pris naissance. *Le fait gnrateur Il existe deux rgimes : le rgime des dbits (la livraison qui concide gnralement avec la facturation) et le rgime des encaissements. La TVA collecte (surventes) Pour le rgime des dbits, le fait gnrateur de la TVA (date dexigibilit) est reprsent par la facturation. Toutefois les acomptes reus sont imposables, mme en labsence de livraison ou de facturation. Pour le rgime des encaissements, la date dexigibilit concide avec lencaissement total ou partiel du montant de la vente (la TVA est due sur lencaissement effectif). La TVA dductible Quel que soit le rgime, le fait gnrateur est reprsent par la date de paiement. * Le calcul de la TVA payer TVA payer au titre du mois N = (TVA collecte sur ventes du mois N) (TVA dductible sur achats de biens et services du mois N-1) (TVA dductibles sur achat dimmobilisations du mois N). * le paiement de la TVA la TVA due au titre dune priode doit tre paye avant la fin du mois suivant cette priode. APPLICATION
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Une entreprise est soumise au Rgime des dbits en matire de TVA ; elle a ralis les oprations suivantes (taux de TVA 20%) Mois de janvier 19N. Achats de matires premires rgls par chque : 50000 ; TVA = 10 000 Achats de services rgls par chque : 10 000 ; TVA = 2 000 Ces achats sont rgls au cours du mois. Mois de Fvrier Ventes HT = 100 000 ; TVA = 20 000 Achats de matires rgls par chque (comptant) HT = 30 000 ; TVA. 6000 Achat dune machine rgle en espces HT = 7 000 ; TVA. 1400 TVA payer avant le 31/03/19N au titre des oprations de Fvrier 19N : TVA collecte TVA dductible TVA payer 20 000 -10 000 - 2 000 - 1 400 6 600

Quelques rapports sur limpt sur les socits et sur les modalits de son paiement. Les entreprises industrielles et commerciales exploites sous forme socitaire sont soumises limpt sur les socits (IS) sur leurs bnfices ; le taux en vigueur est de 35%. Les socits soumises lI.S doivent verser au plus tard les 31/03, 30/06, 30/09 et 31/12 de chaque exercice quatre acomptes gaux 25% chacun de lIS de lexercice prcdent. Pour les entreprises dont lexercice concide avec lanne civile, la rgularisation de lIS intervient au moment de la dclaration des rsultats (au plus tard le 31/03). Si le Montant de lIS est suprieur aux quatre acomptes verss, la socit doit verser le complment, dans la cas contraire (excdent des acomptes sur lIS) elle imputera ou les quatre acompte(s) suivant(s) sur cet excdent. APPLICATION Soit lentreprise X qui clture ses comptes le 31/12. pour lexercice N. IS N= 130 000 Acomptes verss en N : 25 000*4 (donc IS N-1 = 100 000) Rgularisation IS N : (130 000 4 * 25 000) = 30 000 verser avant le 31/03/19N+1 1er acompte verser avant le 31/03/19N+1 au titre de lexercice N+1 : 130 000/4 = 32 500
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(Versement des 2me, 3me et 4me acomptes avant les 30/06, 30/09 et 31/12, soit 32 500 chacun). 11.1.3 La trsorerie au jour et la trsorerie zro Dans le budget de trsorerie, les prvisions sont tablies en termes de flux de fonds (hebdomadaires, mensuels, trimestriels et annuels). Le financier est confront quotidiennement des dcisions relatives larbitrage entre les diffrents moyen de paiement (espces, virement, effets, etc.) et entre laffectation des emplois et des ressources aux diffrents banques qui grent les comptes de lentrepris. de ce fait, linformation dont dispose le financier doit tre trs dtaille. Lobjectif de la trsorerie au jour le jour est de minimiser le cot des ressources financires court (crdits de trsorerie) et doptimiser ventuellement la rentabilit des disponibilits oisives. Les contraintes que doit subir le financier sont nombreuses : flux de fond alatoires, varit des conditions bancaires en matire des cots de financement et de rmunration des dpts, etc. Pour atteindre cet objectif, le financier devrait tendre vers une trsorerie zro . En effet, traditionnellement, certain considrent quune bonne solvabilit doit se traduite par une bonne liquidit rduite, cest dire par ce ratio : Trsorerie ------------------ 1 Dettes court terme Ce principe nest pas sain puisquil va lencontre des exigences de rentabilit : une trsorerie plthorique signifie u marque gagner pour lentreprise, puisque les fonds disponibles pourraient tre soit placs court terme et rapporter des produits financiers, soit investis dans des projets rentables. Par contre, un grand dficit de trsorerie signifie des charges financires importantes qui grvent la rentabilit et constitue un danger pour lautonomie financire de lentreprise. Une manire damliorer le rythme des encaissements et de baisser le cot du recours aux crdits de trsorerie consiste rduire le fonds de transit. Les rglements par chques des clients rsidant dans les diffrentes villes du Royaume entranent pour lentreprise deux types de retards : Le premier est relatif au dlai dacheminement du chque du client vers lentreprise qui, sil est effectu par courrier, peut exiger quelques jours ; Le second concerne le dlai ncessaire son paiement par la chambre de compensation qui est de plusieurs jours (jusqu quinze pour les chques hors place).
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Pour rduire ces dlais, lentreprise peut mandater un reprsentant pour rcuprer les chques et les faire prsenter la compensation sur place dans les villes loignes. Les fonds ainsi dposs sur un compte sont disponibles rapidement pour lentreprise, qui peut par ailleurs en demander le virement son compte bancaire du sige social. Par ailleurs, la gestion de trsorerie au jour ncessite deffectuer des provisions en termes de jours de valeur pris en considration par la banque, qui sont diffrents des dates denregistrement des oprations ; ainsi par exemple, un chque sur place remis la banque pour compensation le 1/01 aura la date de valeur du 3/01 (soit J+2). 11. 2 Les diffrents crdits court terme Les crdits court terme concernent le financement du cycle dexploitation. On les classe gnralement en deux catgories : les crdits de mobilisation des crances et les crdits de trsorerie. Il en existe une multitude, leurs cots sont variables et souvent levs. Nous passerons en revus les principaux crdits court terme. A) Les crdits de mobilisation Lentreprise qui vend crdit ses clients reoit en pratique des lettres de change (traites) ou billets ordre qui matrialisent des crances chance. LESCOMPTE COMMERCIAL Si lentreprise ressent des besoins de trsorerie, elle peut sous rserve de lautorisation accorde par la banque, mobiliser auprs de celle-ci les titres de crances chance, quelle dtient sur ses clients : on dit quelle escompte les effets. Par la technique de lescompte, lentreprise remet leffet non chu au banquier et de cette manire lui transfert la crance. En change, ce dernier met sa disposition une somme dargent correspondant au nominal de leffet, sous dduction de frais et dun intrt calcul sur la dure allant jusqu lchance. Cette somme correspond en quelque sorte la valeur actuelle de la crance. Le crdit descompte accord lentreprise est gnralement assorti dun plafond reprsentant le montant total des effets que lentreprise peut escompter. Pour le banquier, ce type de crdit est relativement peu risqu : leffet correspondant une opration commerciale dont le dnouement lchance (rglement par le tir : le client) permettra de rembourser lavance dargent accorde par le banquier. De plus, le droit cambiaire protge le bnficiaire de leffet. Pour lentreprise, cest une technique de crdit relativement souple. Lobtention du crdit descompte peut tre facile lorsque la rputation et la solvabilit des tirs sont tablies.

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Les entreprise qui ont la possibilit dobtenir de leur client le rglement au comptant, moyennant un escompte de rglement (de x%) doivent comparer le cot de ce dernier avec lescompte des effets de commerce auprs du banquier. Application Supposant que les clients dune entreprise peuvent rgler les factures par effets 75 jours ou au comptant, sous dduction dun escompte de rglement de 2% et que le taux dintrt applicable lescompte commerciale est de 11.5% Pour un effet dun montant de 100 000 DH quelle est la solution la plus avantageuse ? Escompte de rglement : 100 00 *2% = 2 000 ; Net= 98 000 Lentreprise renonce 2 000 pour disposer dune somme de 98 000 pendant 75 jours ; taux dintrt correspondant : 2 000 360j X = 9.80% 98 000 75j compar au taux de 11.5% appliqu parla banque, lentreprise naurait donc pas intrt prfrer le rglement par effet escomptables LE FINANCEMENT DES OPERATIONS DEXPLOITATION Les entreprises exportatrices ont des besoins spcifiques de financement de leurs oprations avec ltranger : Prospection des marchs Oprations de fabrication des biens destins lexportation : approvisionnement en matires premires, frais de fabrication, stockage, exportation, et cet souvent, dlais de rglement plus ou moins longs des clients. Les besoins de financement engendrs par les oprations physiques de production et dexportation peuvent faire lobjet dun dcouvert ou dune avance sur marchandises. LES BILLETS DE TRESORERIE Cest un moyen relativement souple et simple de financement partiel dun besoin en fonds de roulement. Pour les besoins court terme, lentreprise par lintermdiaire dune banque peut effectuer des prts auprs de particuliers ou dautres entreprises qui possdent des excdents de liquidits. Ce sont les entreprises emprunteuse qui mettent les billets de trsorerie par lintermdiaire dune banque, qui sengage honorer le billet lchance (au moins 80%)au cas o lentreprise mettrice serait dfaillante.
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La gestion de trsorerie

LAFFACTURAGE OU FACTORING Cette technique met en prsence lentreprise et le factor. Celui-ci achte lentreprise ses crances commerciales pour leur montant sous dduction dune commission qui reprsente la rmunration des ses services. Le factor se substitue lentreprise pour le gestion des comptes clients . Comme lentreprise se dcharge du risque dinsolvabilit, il est normal que cette forme de crdit soit plus coteuse que les solutions traditionnelles. B) Les crdits de trsorerie Les crdits de trsorerie ou crdits court terme sont bien adapts pour le financement des besoins dexploitation ponctuel et occasionnels. Lentreprise ne supporte les intrts que pendant les courtes dures dutilisation des crdits court terme. Tandis que le dblocage dun crdit moyen en long terme ferait supporter lentreprise des intrts, quand bien mme elle nutiliserait pas effectivement ces crdits. Les principales formes de crdits de trsorerie sont la facilit de caisse et le dcouvert. LA FACILITE DE CAISSE La facilit de caisse est un crdit trs court terme destine combler les dcalages trs brefs entre encaissement et dcaissement : il sagira par exemple de facilits accordes enfin de mois pour payer les salaires. Dans tous les cas, lutilisation de ces crdits doit tre de courte dure (quelque jours). Lentreprise comme le banquier doivent veiller ce que la facilit de caisse ne se transforme pas en crdit de trsorerie permanent et quelle soit appele financer un dficit structurel de trsorerie.
LE DECOUVERT OU AVANCE EN COMPTE COURANT

Le dcouvert a pour fonction principale dassurer les besoins de trsorerie court terme : cest par exemple le cas dune entreprise qui souhaite profiter dune bonne opportunit pour acheter des stocks. Ce brusque besoin de trsorerie sera compens assez rapidement par des rentres de fonds plus importantes ou par labsence ou la rduction des sorties de fonds habituelles pendant la priode suivante. En pratique, une entreprise qui bnficie dun dcouvert est autorise prlever sur son compte des sommes au-del des valeurs quelle y a dposes.
LE CREDIT RELAIS OU CREDIT DE SOUDURE

Lorsquune entreprise attend des recettes importantes (cession dun lment de lactif augmentation de capital, emprunt, etc) elle peut solliciter auprs de sa banque un crdit-relais qui lui permet de fiancer ses besoins (investissement, etc..) en attendant ces rentres.
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La gestion de trsorerie LE FINANCEMENT DES VALEURS DEXPLOITATION (STOCK)

Les entreprises peuvent galement financer leur stock en sollicitant des crdits bancaires court terme. En garantie, les banques peuvent exiger un nantissement sur les stocks avec ou sans dpossession. Ces crdits de trsorerie prennent des formes multiples : Les crdits de campagne Ils sont destins assurer le financement des besoins des entreprises dont lactivit est saisonnire (exemple : approvisionnement en produits agricoles des conserveries pendant les courtes priodes de rcolte). Les avances sur marchandises Elle correspondant des avances de trsorerie destines au financement partiel des stock importants constitus par les entreprises. Les stocks peuvent tre nantis au profit du banquier. Ils sont dposs soit dans un tablissement spcialis (magasins gnraux par exemple), soit dans les locaux mme de lentreprise. Les avances sur warrants Les stocks financs par la banque peuvent galement tre dposs dans les magasins gnraux, tablissement rglements par dahir. Ces tablissements sont responsables des marchandises dposes et reoivent une rmunration de leurs services de garde. Il est remis au dposant un rcpiss ordre qui confre le droit de proprit et un warrant ordre qui autorise le nantissement des marchandises entreposes. Ces deux documents sont susceptibles dtre endosses. 382 en particulier, au moment de lobtention de lavance sur marchandises, le propritaire endosse au profit du banquier le warrant titre de marchandises (gage). Il existe plusieurs formes davances sur marchandises adaptes diffrents secteurs dactivits (cralistes, conserveurs, etc)
LE CREDIT DOCUMENTAIRE

Le dveloppement des changes internationaux, lloignement des oprateurs conomiques (importateurs, exportateurs) imposent ceux-ci lobservation de rgles de prudence destines assurer la bonne fin des oprations commerciales. Lexpditeur doit produire des documents relatifs la marchandise exporte : La facture commerciale en plusieurs exemplaires. Les pices relatives lexpdition (essentiellement le connaissement, la lettre de voiture ou lettre de transport arien, etc.) Les documents attestant les caractristiques des marchandises exportes (certificat dorigine, note de poids et de colisage, etc.).
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La gestion de trsorerie

Pour dfinir le crdit documentaire, on peut adopter les termes retenus par la chambre de commerce internationale (C.C.I) : Les crdits documentaires qualifient tout arrangement, quelle quen soit la dnomination ou la description, en vertu duquel une banque (mettrice) agissant la demande et sur instructions dun client (donneur dordre). Est tenue deffectuer un paiement un tiers (bnficiaire) ou son ordre, ou de payer ou accepter des effets de commerce (traites) tirs par le bnficiaire. Ou Dautoriser une autre banque effectuer ledit paiement ou payer, accepter ou ngocier les effets de commerce contre remise de documents stipuls, pour autant que les conditions du crdit soient respectes. Le crdit documentaire garantit limportateur, que les documents relatifs lexpdition sont bien arrivs et sont conformes aux conditions quil a fixes lexportateur que le prix convenu sera rgl. Cela tant, limportateur nest pas pour autant sur que la marchandise est tout fait conforme ce quil command. La banque de limportateur qui sest engag payer le fournisseurs peut soit bloquer le montant correspondant la facture dan le compte du client, soit lui accorder un crdit total ou partiel (en ne provisionnant pas le montant du crdit documentaire ou en provisionnant une partie seulement) C) Les cautions ou crdits par signature La dlivrance dune caution bancaire ne se traduit pas par une avance de fond, la banque se contente de prter sa signature. Cest essentiellement le cas des cautions administratives exiges loccasion de la passation et de lexcution des marchs publics, et des cautions en douane exiges lors de limportation temporaire de biens en suspension des droits de douane.
LES CAUTIONS ADMINISTRATIVES

Elles sont au nombre de trois : La caution provisoire Elle est exige de tout soumissionnaire un march public ; elle est destine garantir son engagement moral dexcuter le march au cas o il serait dclar adjudicataire. La caution dfinitive En cas dadjudication du march, la caution dfinitive remplace la caution provisoire, elle est destine garantir la bonne fin des travaux atteste par la rception dfinitive donne par ladministration, le montant de cette caution est gnralement gal 33% du march.
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La gestion de trsorerie

La caution pour retenue de garantie Elle est destine garantir la bonne excution des travaux et prmunir ladministration contre des vices ou des dfauts ventuels.
LES CAUTIONS EN DOUANE

Ce sont des cautions dlivres par la banque pour le compte de lentreprise importatrice ou exportatrice au profit de ladministration des douanes et destines, soit diffrer le paiement des droits et taxes douaniers, soit suspendre leur sort la ralisation dune condition suspensive (mise la consommation, rexportation des biens imports titre temporaire, etc..) Certaines cautions concernant les oprations dimportation, dautres les oprations dexportation, certaines ont pour rsultat de diffrer le paiement des droits, dautres dviter la paiement des droits ; les principales sont les suivantes : Les cautions qui diffrent le paiement des droits - Le crdit denlvement Pour faciliter le trafic des marchandises dans les ports, ladministration des douanes peut dlivrer le bon enlever aprs vrification des biens imports, mais avant la liquidation des droits. Le bnfice de ce rgime est soumis une demande accompagne dune caution bancaire garantissant le paiement des droits et taxes dans un dlai de 15 30 jours maximum aprs la date denlvement des marchandises. - Lobligation cautionne Le paiement des droits et taxes par obligation cautionne lentreprise de diffrer leur paiement de 30,60 ou 120jours avec une majoration un taux fix par dcret du ministre des finances. Lobligation cautionne se matrialise par u billet ordre, souscrit par limportateur et avalis par la banque. - lacquit caution ou caution de transit des marchandises qui entrent par exemple sur le territoire national Tanger, alors que le bureau de ddouanement prvu est Casablanca, peuvent circuler entre les deux villes sous douane condition de respecter des rgles strictes fixes par ladministration. Cette possibilit est soumise la production par limportateur dune caution de transit ou acquit caution. - Les cautions lentrept (entrept de stockage) Ce rgime permet lentreprise dimporter et de stocker en suspension des droits et taxes douaniers, et pour une dure dterminer, des marchandises non destines tre mises la consommation immdiatement. Lentrept peut tre public ou priv autoris par ladministration des douanes. Les cautions qui permettent les deux rgimes suivants : - Ladmission temporaire
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La gestion de trsorerie

Ce rgime autorise les entreprises exportatrices importer, en suspension des droits de douane, des matires ou marchandises destines tre transformes ou recevoir un complment de transformation avant dtre rexportes. Le montant des droits et taxes fait lobjet de la dlivrance dune caution bancaire, dont la mainleve nest donne par ladministration des douanes quaprs rexportation des marchandises en question. - Limportation temporaire Ce rgime sapplique aux biens imports au Maroc et devant y sjourner pendant un certain temps, sans subir aucune transformation, avant dtre rexports. A titre dexemple, il concerne : des biens (matriels, articles) destin aux foires, exposition et congrs, des emballages destins recevoir des produits exporter, des vhicules assurant le trafic routier international, etc.
LE SORT DES CAUTION

Lorsque les conditions fixes par ladministration sont remplies, lentreprise obtient la mainleve des cautions. Dans le cas contraire, lentreprise et la caution (banque) seront tenues de payer, selon les situations, les droits et taxes objets de la caution, ainsi que des pnalits et majoration de retard souvent importantes. Outre les cautions signales, il est existe dautres moins utilises. 11.3 Les conditions bancaires et leur ngociation Avec louverture de lconomie nationale et la libralisation progressive des changes, les autorits montaires ont progressivement laiss une part dinitiative au march dans la fixation des taux dintrt. Les banques font supporter aux entreprises, en plus du taux nominal, des frais et des commissions divers et appliquent aux oprations bancaires des dates de valeur diffrentes des dates relles. De ce fait, le taux nominal du crdit traduit rarement le taux rel support par lentreprise. 11.3.1 Les taux, les commissions, les frais et les dates de valeur Le taux dintrt pour les crdits de trsorerie usuels (dcouvert, facilit de caisse) est situ au niveau de 11.5% ce taux est gnralement ajout une commission de dcouvert comme lillustre lexemple ci-aprs : Taux 11.5% Commission de dcouvert 0.5% 11.0% Selon les cas, dautre frais peuvent venir sajouter aux intrts ainsi calculs. En ralit, nous verrons plus loin que les taux rel support par lentreprise sont diffrents du taux nominal en raison du jeu des jours de valeur. Selon leur taille et limportance des mouvements de leurs comptes bancaires, les entreprises peuvent ngocier en baisse les taux dintrt appliqus par la banque et/ou un amnagement des dates de valeur.
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Les dates de valeur appliques aux oprations bancaires (versement despces, retraits par chque, etc) sont diffrentes des dates denregistrement comptable de ces oprations. Ainsi par exemple, des espces verses le jour J (date de lopration) auront la date de valeur J+1 (soit lendemain . Nature de lopration Versement espces Retrait despce Versement de cheque Sur caisse Sur place Hors place (HP) Dplace bancable (A) Dplace place non bancable Etranger Remise de cheque HP a lescompte Place bancable Place non bancable Virement bancaire Sur place Hors place Retrait en espces (chque ou virements) Remise deffets a lencaissement Sur place Hors place Place bancable Place non bancable Date de Observation valeur J+1 Jours ouvrables J-1 Jours ouvrables J 1+2 J+12 J+15 J+20 J+10 J+12 J J J+1 J-1 J+5 J+12 J+15 Jour de lopration Jours ouvrables Jours calendaires Jours calendaires Jours calendaires Jours calendaires Jours calendaires Jour de lopration Pour le compte dbit Pour le compte crdit Jours ouvrables Jours calendaires Jours calendaires Jours calendaires

a) Existence dune chambre de compensation Source : BANK AL MAGHRIB. Dcision rglementaire n16 11.3.2 Le cot rel des crdits le cot de crdit rsulte de la conjugaison de lapplication du taux dintrt nominal et du dcompte des jours de valeur. A) Le dcouvert bancaire Pour comprendre le mcanisme des jours de valeurs, nous en donnons ci-aprs un exemple :

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LE CALCUL DES AGIOS Mouvement du compte bancaire de lentreprise X Date de valeur Dbit Crdi Solde Jours Nombres t Jours Mois An Dbiteur Crditeur Dbiteurs Crditeurs 31 01 N 300 8 2400 08 02 N 400 100 300 26 2600 06 03 N 150 250 9 2250 15 03 N 400 150 3 450 18 03 N 200 50 13 650 31 03 N 5500 3750 Cette date diffre de la date de lenregistrement symtrique dans la comptabilit de lentreprise. Les intrts, auxquels seront ajoutes les commissions slvent : Nombre dbiteurs* Taux dintrt 5500* 11.5% --------------- = 1.7 569 DH 360 jours LE CALCUL DU COUT REEL DU DECOUVERT Dans lexemple prcdent, le calcul des agios a t effectu en appliquant le taux nominal et en se basant sur les jours de valeurs. En ralit, en plus de sa rmunration normale (taux + commission), le banquier ralise un profit sur la diffrence de temps qui scoule entre la date de lopration (J) et la date de valeur (J+1). Supposons que la banque accorde lentreprise X un dcouvert le 1er Janvier au taux de 11.5% pour combler le dcouvert, lentreprise verse des chques sur place le 20 Janvier ; la banque calculera les intrts sur 22 jours alors que compte tenu du versement, lentreprise naura bnfici du dcouvert que pendant 20 jours. Le taux rel sera donc non pas 11.5% mais : 22 jours 11.5% X ------------ = 12.65% 20 jours si on prend le cas dune entreprise, dont le C.A qui slve 250 000 00 DH est matrialis par des chques hors place (J+12) et dont le taux de dcouvert est de 14%, le surcot d aux jours de valeurs stablit : 250 000 00 * 0.14 * 12/360 J = 1 166 667 DH ; ce qui nest pas ngligeable.

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B) le cot rel de lescompte La date de valeur pour lescompte concide avec le jour de lopration. Prenons lexemple dune entreprise qui dtient un effet de 200 000 DH lchance du 31 Mars ; le 1er Fvrier, lentreprise fait escompter leffet par son banquier qui crdite le compte bancaire le jour mme. Si lentreprise avait remis leffet a lencaissement, la date de valeur aurait t le 05 Avril (J+5). Dans le 1er cas, la dure du crdit descompte est de 59 jours ; dans le 2nd cas (encaissement) la dure dimmobilisation de la crance est de 64 jours (59 + 5). Si le taux nominal est de 11.5% le taux rel de lescompte ressortira 11.5% * 59/64 = 10.60% est sera donc avantageux par rapport au taux nominal. AUTO- EVALUATION 1. quelle est limportance de la trsorerie dans la vie de lentreprise ? 2. quel est le moyen de prvoir et danticiper les problmes de trsorerie ? 3. que est ce quun budget flexible ? 4. quel sont les lments qui expliquent la diffrence le taux nominal est le taux rel des crdits de trsorerie ? 5. quel est limpact des jours de valeur sur le cot des crdits de trsorerie ? CAS 1* Une entreprise ralise un C.A annuelle HT de 6 000 000 DH le taux de TVA est de 20%, 10% des clients paient au comptant ; les 90% restent rglent par effet 90 jours de date date. Quel est le montant de crdit descompte auquel lentreprise peut faire appel ? Corrig C.A HT = 6 000 000 DH, TVA 20%, CA TTC = 7 200 000 DH Montant moyen des crances sur les clients 7 200 000 * 90/100 * 90j/360j = 1 620 000 DH Montant maximum susceptible dune mobilisation auprs de la banque : 1 620 000 DH 2* Une entreprise un dcouvert bancaire du 1er Janvier au 18 Janvier, date la quelle elle verse pour le combler des chques sur place remis par ses clients : le taux appliqu par la banque est de 12%. Quel est le taux rel supporter par lentreprise ? Corrig Pour le versement des chques, la date de la valeur est gale J+2 ; lentreprise est cense tre en dcouvert pendant 18 jours (du 01/01 au 18/01), plus 2 jours
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(d calage de la date de valeur pour la remise des chques) ; soit au total 20 jours de dcouvert. Par consquent, le taux rel du dcouvert est de : Taux rel = 12% * 20/18 = 13.33% Une entreprise remet lescompte les deux effets suivants le 28 Mars 19N : * effet de 166 440 DH : chance 5 Mai 19N * effet de 250 000 DH : chance 25 Mai 19N Taux de lescompte 11.5%, TVA 7%, frais de manipulation 1 DH par effet. Calculer les intrts prcomptes par la banque. Corrig Effet de 166 440 DH : dure de 39 jours (28/03 au 05/05) Intrt 166 440 * 11.5% * 39/360 = 2 073.56 DH Frais de manipulation : 1 DH Effet de 250 000 DH : dure 59j (28/03 au 25/05) Intrt 250 000 * 11.5% * 59/360 = 4 711.80 Frais de manipulation 1 DH Agios ( 2 073.56 + 4 711.80) 6 785.36 DH Frais de manipulation 2.00 DH Frais de manipulation 6 787.36 DH HT 475.12 DH TVA 7% 7 262.48 DH 4* Pour tablir le budget de trsorerie des six premiers mois de lexercice 19N+1, le responsable financier de la SA MALTA dispose des documents est renseignements suivants: Bilan au 31/12/19N
Actif Immobilisations corporelles Immobilisations financires Stocks de marchandises Clients et comptes rattachs Etat (TVA dductibles) Autres dbiteurs Comptes de rgularisation de lactif Banque Montant net 250 000 7 500 487 500 169 750(a) 36 750(b) 25 000 8 500 15 000 1 000 000 Passif Capital social Rserve lgal Autres rserves Dettes de financement Fournisseurs et comptes rattachs Etat Autres cranciers Comptes de rgularisation du passif Montant 308 000 15 000 122 000 210 000 232 500 39 000(e) 26 750 (f) 46 750 1 000 000

(a) : 30% seront pays Janvier 19N+1, 30% en fvrier et 40% en Mars (b) : correspond aux achats et frais de Dcembre 19N, dductible par parts gales Fvrier, Mars et Avril (c) : 20 000 seront pays en Fvrier et le reste en Mars (d) : seront rgls en Janvier (1/3), Fvrier (1/3), Mars (1/3)
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(e) : TVA rgler fin Janvier 17 000 reliquat de limpt sur les socits a payer le 31/03/19N+1 : 22 000 le montant de lIS au titre de lexercice 19N sest lev 82 000. (f) : seront rgler ainsi : 8 000 en janvier, 10 000 en Mars et le reste en Juillet 19N+1. Lentreprise est soumise au rgime des dbits en matire de TVA ; le taux de limpt sur les socits est de 35% Les provisions tablies sont les suivants : Ventes HT (TVA 20%) Donnes Janvier Fvrier Mars Avril HT 120000 140000 155000. 170000 TVA 24000 28000 31000 34000 Donnes Janvier Fvrier HT 60000 75000 TVA 12000 15000 Achats Mars 82000 16400 Avril 80000 16000 Mai 110000 22000 Mai 90000 18000 Juin 180000 36000 Juin 62000 12400

Modalits : * de rglement des clients : 30% au comptant, 10% 30j et 60% 90j (fin de mois) * de paiement des fournisseurs : 50% 60j et 50j 90j (fin de mois) Les frais de personnel sont estims 35 000 DH/ mois et sont rgls la fin du mois. Les charges sociales correspondantes reprsentes 28% des salires et sont rgls le mois suivant Lamortissement annuel des immobilisations est estim 54000 DH. Les autres charges externes sont valus : Janvier Fvrier Mars Avril Mai Juin 17 850 16 660 21 420 23 800 26 180 15 470 Elles sont payes au comptant Un associ fera en Janvier un apport en compte courant de 50 000. Lacquisition dune machine est prvue pour Avril ; elle sera paye en Mai ; pris HT= 40 000 ; TVA= 8 000 La marge sur cot dachat reprsente 40% des ventes. Il vous est demand dtablir le budget de trsorerie mensuelle pour les six premiers mois de 19N+1. tablir le compte de rsultat et le bilan prvisionnel au 31/06/19N+1.

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Corrig Encaissement prvisionnel sur les ventes

Mois Janvier Fvrier Mars Avril Mai Juin Avril Mai Juin Reliquat au 30-06-19N+1 Montant Encaissement TTC Comptant 30% A 30j 10% 144 000 43 200 168 000 50 400 14 400 186 000 55 800 16 800 204 000 61 200 18 600 132 000 39 600 20 400 216 000 64 800 13 200 Crance du bilan A 90j 60% 50 925 50 925 67900 86 400 100 800 111 600 122 400 79 200 151 200 352 800 Total 94 125 115 725 140 500 166 200 160 800 189 600

Dcaissement prvisionnelle sur les achats

Mois Janvier Fvrier Mars Avril Mai Juin Montant TTC 72 000 90 000 98 400 95 000 108 000 74 400 Encaissement Comptant 30% A 30j 10% 36 000 45 000 49 200 48 000 36 000 45 000 49 200 Crance du bilan 77 500 77 500 77 500 45 000 108 000 74 400 230 400 Total 77 500 77 500 113 500 81 000 94 200 97 200

Reliquat au 30-06-19N+1

Dcaissement relatif limpt sur les socits Donnes Janvier Fvrier Mars Avril Rgularisation IS- 19N 22000(a) er 1 acomptes IS. 19N+1 20500(b) me 2 acomptes IS. 19N+1 42500
(a) : reliquat de lIS 19N figurant au passif (b) : 25 de lIS de 19N

Mai

Juin 20500(b) 20500

Dcaissement relatif la TVA

Janvier TVA collecte TVA dductible 28 000 Figurant a lactif Sur achats Sur immobilisations TVA payer 17 000 Fvrier Mars Avril 34 000 28 000 31 000 12 000 36 000 12 250 (a) 12 250 (a) 12 250 (a) 6 000(b) 13 500(b) 18 750(d) 8000 24 000 (d) 15 750 (d) 15 750(d) 15 700(b) 500 (d) 54 600(e) 20 300 (f) Mai Juin Reliquat TVA dductible A payer

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(a) figurant actif (TVA) (b) TVA sur achats dcaisss (36000 * 0.16667 = 6000) ; 81000 * 0.16667 = 13500 ; 94200 * 0.16667 = 15700 (c) A payer au titre de dcembre 19N (d) A payer au titre des oprations du mois prcdent (e) TVA bilan (36750) + TVA sur achats de biens services et immobilisations (97800) TVA dduite sur dclaration de Janvier Juin (79950) = 54600 (f) A payer avant le 31/07/19N+1 au titre des oprations du mois de Juin.

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