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Como conseguir financiamento para o seu negcio

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Neste

artigo,

veja como

conseguir

financiamento para o seu negcio sem ter que recorrer a emprstimos bancrios. Ao pensar em iniciar um negcio prprio a maioria dos futuros empreendedores veem como nica fonte de recursos os emprstimos bancrios. Mas existem muitas outras formas de financiar seu negcio sem a necessidade de pagar os elevados juros s instituies bancrias. Ser o prprio patro, ter mais tempo para a famlia, ascender social e economicamente, enfim, existem inmeros motivos que fazem as pessoas pensarem em abrir um negcio prprio. Em muitos casos, empreender se torna uma necessidade, como por exemplo, devido uma demisso repentina. Mas a verdade que nem todas as pessoas sero empreendedores de sucesso. Tenha certeza de que esse o caminho que voc pretende seguir antes de iniciar sua jornada, pois esta ser longa e rdua. No entanto, poder ser muito gratificante.

Diferena entre empreender e ter um emprego


Pergunte a qualquer empreendedor de sucesso qual foi a deciso mais importante que ele tomou em sua trajetria e, com certeza, ele dir que foi ter deixado o conforto do seu emprego para investir tempo e dinheiro em seu projeto. Muitas pessoas consideram arriscado essa atitude de deixar um bom emprego para ser dono da prpria empresa. Mas, na verdade, empreender no mais ou menos arriscado do que ter um emprego, so apenas riscos diferentes.

Como empreendedor voc corre o risco de ver o negcio no dar certo e perder o capital investido e ter que recomear novamente. Como empregado voc corre o risco de ser demitido a qualquer momento e ter que buscar uma nova colocao. Afinal, no existe emprego com estabilidade.

Fugindo dos altos juros bancrios para conseguir financiamento


Se voc no tem dinheiro, mas quer iniciar um negcio prprio, talvez a primeira alternativa que passe pela sua cabea seja pegar um emprstimo bancrio para conseguir financiamento. Mas saiba que essa no a nica alternativa para conseguir crdito e, nem de longe a melhor. Os bancos comerciais do Brasil vm batendo recordes de faturamento a cada ano e so os bancos mais rentveis do mundo. Tudo graas s inmeras taxas cobradas de seus clientes e os altos juros praticados nos emprstimos. Ento, deixe a possibilidade de pedir um emprstimo como ltima alternativa de financiamento para sua empresa. Isso far uma grande diferena.

A necessidade de um plano de negcios para conseguir financiamento


Antes de ir atrs de dinheiro para iniciar sua empresa voc deve ter concludo seu plano de negcios. Ele ser responsvel por traar todo o caminho a ser percorrido por voc at o incio da sua empresa, alm de expressar todos os detalhes sobre ela. atravs do plano de negcios que voc saber se est indo no caminho certo e quais os ajustes precisar fazer durante o percurso para garantir o sucesso da sua empresa. O plano de negcios permite tambm que voc teste a viabilidade do negcio: se aps concluir o plano, voc constatar que ser invivel exercer aquela atividade, tudo o que ter de fazer descart-lo e iniciar um novo plano de negcios sobre outro tipo de empreendimento. Acredite, di muito menos descobrir que um negcio invivel durante a fase de elaborao do empreendimento do que depois de ter iniciado sua empresa e ter investido dinheiro nela. Alm disso, a maioria das formas de financiamento que existem no mercado so feitas com base na anlise do plano de negcios. Caso voc pretenda colocar dinheiro de terceiros em seu negcio, ter que apresentar a eles seu plano detalhado de negcios. Se voc no sabe como elaborar um plano de negcios e seu oramento permitir pode contratar uma consultoria empresarial ou utilizar o Kit Como Abrir Um Negcio para fazer o plano.

Ideias no recebem financiamento, oportunidades atraem investidores


Existe um mito entre os empreendedores de que o sucesso do negcio depende nica e exclusivamente em se ter uma ideia de negcio brilhante. Aquela ideia revolucionria que ningum teve antes e que vai mudar o mundo. Sim, de fato muitas empresas surgem a partir de ideias inovadoras, mas esse no a nica forma de inspirao para um novo empreendimento. Muitas empresas ganham mercado e se tornam lderes apenas fazendo o que seus concorrentes j fazem, porm de forma mais eficiente.

O segredo do sucesso de muitos negcios est na percepo e curiosidade do empreendedor por conhecer as necessidades no atendidas nos mercados e em desenvolver rapidamente produtos e servios que atendam a essas necessidades, ou seja, est na captura de oportunidades. Agora que voc j compreende as dificuldades e benefcios de ter uma empresa prpria, sabe da importncia de elaborar seu plano de negcios atravs da anlise das oportunidades ao seu redor e tem conscincia de que precisa resistir tentao de buscar emprstimos bancrios para o financiamento da sua empresa, vamos analisar as vrias fontes de recursos alternativas que existem.

Quais so as necessidades de financiamento?


Antes de pedir o dinheiro a quem quer que seja voc deve saber precisamente de quanto precisar para iniciar sua empresa. Essas informaes so extremamente importantes e devem estar minuciosamente descritas em seu plano de negcios. Nele devem estar discriminados todos os seus gastos iniciais e mensais como, por exemplo, aluguis, mveis, ferramentas, computadores, funcionrios, veculos, matria-prima, telefone, energia, e tantos outros quanto seu negcio precisar. Alm disso, lembre-se de acrescentar um valor destinado ao Capital de Giro pois sua empresa ter gastos fixos mensais antes mesmo de comear a ter receitas suficientes para cobrir esses gastos. Aconselho separar cerca de 20% do valor do investimento inicial para Capital de Giro. Por exemplo, se seu investimento inicial for de R$ 100 mil acrescente mais R$ 20 mil para Capital de Giro. Essa no uma regra exata e deve ser flexibilizada de acordo com a atividade da empresa e a quantidade de gastos fixos mensais. Outra alternativa somar os gastos fixos mensais (energia, telefone, funcionrios, contador, etc) e acrescentar 50% do valor. Assim, se seu investimento inicial foi de R$ 100 mil, mas seus gastos fixos mensais foram de apenas R$ 10 mil, acrescentando 50% como segurana voc ter um Capital de Giro de R$ 15 mil.

Capital de Familiares e outras pessoas fsicas


Uma forma muito comum de iniciar um empreendimento atravs da captao de recursos entre amigos e familiares. Geralmente essas pessoas emprestam o dinheiro em troca de um pequena remunerao e, em muitos casos, no pedem nada em troca, dando o capital apenas como forma de incentivo. Mostre seu plano de negcios para essas pessoas e fale sobre seu projeto. provvel tambm que alguns se interessem em fazer uma sociedade com voc. Analise as ofertas e considere abrir a sociedade. Mas no se esquea: Amigos, amigos, negcios parte! Existem tambm pessoas fsicas com grande poder aquisitivo e sem tempo de investir em um negcio. So pessoas que no ficam se expondo facilmente. Caso voc no conhea algum com esse perfil na sua rede pessoal de contatos, dever frequentar eventos que tratam de investimentos em negcios e pedir ajuda a algum interlocutor que seja seu amigo ou amigo do investidor.

Fontes de Dinheiro financiamento

Fundo

Perdido

para

Existem formas de financiamento de novos negcios onde no h a necessidade de devolver o valor que voc pegou emprestado ou o mesmo ser pago com juros irrelevantes.

Geralmente essas fontes de recursos vm de agncias governamentais de fomento pesquisa e inovao e ao empreendedorismo. No Brasil, podemos citar como exemplo: CNPq www.cnpq.br Finep www.finep.gov.br Existem tambm alguns bancos que tm como finalidade auxiliar as empresas concedendo emprstimos as juros baixos e com prazo de carncia para incio do pagamento. Alguns exemplos so: BNDES www.bndes.gov.br Banco do Nordeste www.bnb.gov.br

Investidores Anjos para financiamento


Os Investidores Anjos so pessoas ou grupo de pessoas que tm grande poder aquisitivo e esto acostumados a assumir riscos calculados com o prprio dinheiro. Muitos gostam do jogo de descobrir e explorar oportunidades comerciais. Essa modalidade de fonte de recursos muito comum em pases como os Estados Unidos e na Unio Europeia, porm com o crescimento econmico do Brasil tem aumentado a quantidade de investidores anjos por aqui tambm. Nos ltimos meses tem ocorridos muitos eventos em vrias cidades brasileiras com o objetivo de aproximar empreendedores e investidores. Uma excelente forma de encontrar investidores anjos atravs de um desses eventos ou atravs do prprio site dos grupos de investidores. Veja abaixo uma lista de sites de investidores anjos no Brasil: http://www.saopauloanjos.com.br/ http://www.floripaangels.org/ http://www.gaveaangels.org.br/ http://astellainvest.com/ http://www.confrapar.com.br/main.php http://www.fundocriatec.com.br/ http://www.performainvestimentos.com.br/

Conseguir o financiamento apenas a primeira fase


Seja atravs de capital prprio, de familiares e amigos, de agncias de fomento, de bancos particulares ou pblicos, ou de investidores anjos, conseguir financiamento ser apenas a primeira fase da sua empresa. Tenha em mente que para o bom desempenho e, consequente, o crescimento e sucesso do seu negcio fundamental que voc tenha uma boa administrao financeira para que o investimento adquirido de terceiros possa ser devolvido o quanto antes e voc possa prosperar como empreendedor.

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Financiamento a empreendimentos no Brasil


Depois de ter uma idia para explorar uma oportunidade que surgiu no mercado, importante construir um plano de negcio onde detalhar todos os aspectos relevantes do novo empreendimento e conseguir o dinheiro para investir. Esta pagina providencia com algumas informaes teis.

Introduo
Dependendo das caractersticas do empreendimento, possivel buscar alternativas distintas para financi-lo. Geralmente, as principais categorias so: 1. Empresas novas que atuam em setores tradicional da economia sem trazer inovaes (comrcio ou servios): geralmente, o caminho o financiamento prprio ou a obteno de emprstimo com parentes e amigos (baixo investimento inicial) ou com bancos (investimento inicial maior) 2. Empresas novas que atuam em setores tradicional da economia sem trazer inovaes (comrcio ou servios) mas com baixo investimento inicial: neste caso, uma agncia de microcrdito pode ser a melhor alternativa. 3. Empresas que desenvolvem processos, produtos ou servios inovadores com um potencial real de crescimento: o recurso financiero neste caso chega com investidores anjo e capitalistas de risco que tornam-se scios do empreendimento. Eles contribuem com

recursos financeiros e apoio gerencial. a finalidade deste tipo de investidor o crescimento da empresa e por isso podem buscar outros financiamentos pela sua expanso. A diferencia entre os trs tipos de financiamentos mencionados acima substancial. Nos primeiro dois casos, o ideador do empreendimento geralmente consegue manter o controle do empreendimento. O desafio principal neste caso devoluir o emprstimo no prazo estabelecido e ter todos os recursos humanos necessrios para garantir a sustentabilidade e, eventualmente, o crescimento economico do mesmo. No terceiro caso, os investidores esternos podem gradualmente tomar controle do empreendimento mas a vantagem que podem fornecer os recursos humanos e economicso necessrios para acelerar o crescimento e garantir a sustentabilidade da empresa.

Figura 1. As diferentes fases de um novo empreendimento. Fonte: Daniele Cesano

Financiamento via emprstimo


Os emprstimos so importantes fontes de financiamento de pequenos negcios. O empreendedor toma recursos de parentes e familiares, comprometendo-se a repagar o valor com juros e correo monetria pre-definida depois de um perodo de tempo estipulado. Esta forma de financiamento simples e sem burocracia e mais flexivel que o emprstimo via banco.

O emprstimo bancario necessario caso o empreendedor no possua recursos prprios nem tenha como levant-los com seus familiares. Esta alternativa muito comum nos pases desenvolvidos por causa da taixa de juros bastante baixa (entre o 6%-10%), mas ainda incipiente no Brasil por causa de juros maiores (acima de 10%) e tambm porque os bancos exigem garantias para emprestar os recursos e, muitas vezes, o empreendedor no tem patrimnio que possa ser dado em garantia. Hoje o Brasil tem algumas linhas de financiamentos via emprstimo com juro reducido. As principais so: - FINEP (para o desenvolvimento cientfico e tecnolgico de produtos, servios e processos). A FINEP apia a incubao de empresas de base tecnolgica, a implantao de parques tecnolgicos, a estruturao e consolidao dos processos de pesquisa, bem como o desenvolvimento de mercados. Mobiliza recursos financeiros e integra instrumentos para o desenvolvimento econmico e social do pas. - PRONAF (emprstimo com juro subsidiado para pequenos empreendedores e agricultores): O PRONAF um programa do Governo Federal que tem como objetivo o desenvolvimento sustentvel do segmento rural constitudo pelos agricultores familiares, o aumento da capacidade produtiva e da renda e a gerao de empregos. Ver tambm PRONAF - Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar no Brasil - BNDS (emprstimo com juro reducido para categorias predefinidas de empresas). O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDS) tem como objetivo apoiar empreendimentos que contribuam para o desenvolvimento do pas. O banco tem lanado varios tipos de financiamentos que so divididos por categorias. Para mais informaes olhar nas categorias Agropecurios, Industriais, Regionais,Sociais e Outros para ver as categorias mais indicadas. Geralmente os fundos do BNDS so accessiveis atravs de instituies locais. - SEBRAE. O Sebrae uma entidade privada e de interesse pblico que apia a abertura e expanso dos pequenos negcios. Algumas poucas iniciativas de concesso de crdito popular e existem, mas so ainda incipientes. Muitas agncias de microcrdito funcionam em parceria com as prefeituras municipais com recursos do BNDS e do Banco do Brasil. Para saber se a sua cidade tem alguma instituio desta natureza, consulte a Secretaria Municipal de Fazenda ou o Sebrae local. O crdito popular financia valores baixos. O empreendedor que busca o fi nanciamento para a sua empresa por meio de um emprstimo assume uma dvida. Caso tudo d certo, ele pagar a dvida e permanecer dono integral da empresa. Agora, se o negcio for um insucesso, a dvida permanecer e ele ter que pag-la. Caso a empresa ou o empreendedor no consiga honrar o seu emprstimo conforme combinado, h grande chance de surgir um problema de grandes propores.

Financiamento por meio de investidores anjo (angel investors)


Os investidores anjo esto dispostos a financiar o incio da operao de uma empresa que ou oferecer um produto ou servio inovador ou oferecer, de maneira inovadora, algo que j existe. O investidor anjo geralmente tem dinheiro aplicado no banco e est disposto a investir em novos negcios apostando em idias, empreendedores e empresas capazes de gerar lucros elevados. Como este investimento tem um risco elevado, o potencial de lucro deve tambm ser altos ou suficiente para compensar os riscos. Por isso o investidor anjo torna-se scio da empresa, recebendo uma quantidade de cotas do seu capital social em troca do investimento que faz. Geralmente a quantidade de cotas maior em empreendimentos recentes e menor em empreendimentos que tem ja' resultados porque neste caso o risco menor e o valor da empresa maior. O empreendedor geralmente detem a responsabilidade do empreendimento mas deve prestar contas sobre o andamento aos scios. A expectativa do investidor anjo que, com o crescimento e o sucesso da empresa, as suas cotas se valorizem e ele possa vender a sua parte, com grande lucro. Ao se tornarem scios do negcio, os anjos passaro a dividir com o empreendedor os lucros e os riscos inerentes. Caso o negcio no d certo, o empreendedor e o investidor "anjo" arcam com a sua parte do prejuzo. O risco do financiamento "anjo" muito alto e geralmente somente os 10%-20% das empresas que recebem este tipo de financiamento conseguem dar alguns resultados interessantes. Os investidores anjo comearam a atuar de maneira mais significativa no Brasil muito recentemente. Nos Estados Unidos e em outros pases mais industrializados, eles j atuam h muito tempo e fazem parte da histria de muitas empresas de sucesso, como a Google ou a Apple. Por isso a possibilidade de encontrar um investidor "anjo" no Brasil interessado no empreendimento muito pequena. De qualquer forma existem alguns programas no Brasil que suportam novos empreendimento. Um exemplo aSEBRAE. Existem tambm redes de investidores anjos. As principais so: - Floripa Angels - Gavea Angels - Bahia Angels - So Paulo Angels

Financiamento por empresas de capital de risco (venture capital)

O investidor anjo vende as suas cotas da empresa depois que estas se valorizam para uma empresa de capital de risco. Esta uma forma de recuperar o dinheiro investido e os lucros derivados da valorizao da empresa. Estas so empresas de venture capital e renem recursos de terceiros para investir em empresas novas. Elas analizam o mercado em busca de empresas que tenham grande potencial de crescimento e que necessitem de recursos financeiros para crescer. Estas empresas costumam, tambm, participar ativamente da administrao do negcio e correm riscos juntamente com os demais scios. As maiores empresas de venture capital esto hoje nos Estados Unidos e em outros paises embora o Brasil comea ter ja' algumas experiencias succedidas. Existe um portal com varias informaes sobre o mercado dos Venture Capital no Brasil (Clicar aqui)

Incubadoras de empresas
Uma incubadora de empresas uma unidade organizacional dentro de uma universidade, de uma organizao sem fins lucrativos ou mesmo de uma empresa constituda com o objetivo de criar ou desenvolver pequenas empresas ou microempresas, apoiando-as nas primeiras etapas de suas vidas. As incubadoras geralmente reunem vrias empresas para fornecer um ambiente propcio ao desenvolvimento da empresa. Neste ambiente, a incubadora oferece assessorias empresarial, contbil, financeira, jurdica, consorciando os custos fixos como de recepo, telefonia, infra-estrutura de internet. Um exemplo de uma incubadora no Brasil o projeto INOVAR.

Notas e Referncias Ver tambm



Ferramentas de anlise econmica PRONAF - Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar no Brasil Fuentes de financiacin para pequeos y medianos emprendedores en Colombia Raising Money for Sustainable Enterprises Microfinance Microinsurance Financing SMEs in Kenya Access to finance: South Africa Financial support for setting enterprises:India Financing for Sustainable Businesses - Canada Financing for Sustainable Businesses - USA

Ligaes externas
Valor

FINEP Portal de Venture Capital no Brasil Negocio certo -- curso tecnico gratuito sobre planejamento de empreendimentos

http://www.entrepreneurstoolkit.org/index.php?title=Financiamento_a_empreendimentos_n o_Brasil

Para tratarmos das decises de financiamento de empresa e do uso de capitais de terceiro, se faznecessrio abordamos inicialmente alguns conceitos da poltica de capital de giro. Conceito de capital de giro o investimento de uma empresa em ativos de curto prazo (caixa, ttulosnegociveis, estoques e contas a receber),ou seja ativos circulantes. Capital de giro lquido so os ativos circulantes menos os passivos circulantes (AC - PC). ndice de liquidez seca Ativos circulantes subtrados do estoque menos passivo circulante (AC - estoques - PC). Oramento de caixa demonstrativo que prev as entradas e sadas de caixa, focalizando a capacidade da empresa de gerar entradas suficientes para honrar as sadas. Explicar figura do livro "Fundamentos da Administrao Financeira", Ed. Makron Books, BRIGHAM E WESTON, 2000:388. Nos grficos ocorre uma explanao da necessidade de capital das trs polticas de abordagem de capital de giro: moderada, relativamente agressiva e conservadora. Identificada a necessidade de obteno de emprstimos para capital de giro, comentaremos as vantagens e desvantagens do financiamento de curto prazo (CP) em relao ao de longo prazo (LP): a) Velocidade: o crdito de CP obtido com maior facilidade e rapidez; b) Flexibilidade: pagamentos antecipados, liberao de novos valores, sem clausula restringindo aes futuras da empresas so algumas vantagens do financiamento de CP;

c) Custo do LP versus CP: as dvidas de curto prazo possuem taxas de juros inferiores s de longo prazo (isto no caso americano. O que se verifica sobre isto no Brasil?); d) Risco da dvida do CP versus LP:

As taxas de juros so variveis no CP, diferente das dvidas de LP, onde as taxas so estveis ao longo do tempo; As dvidas de LP no se submetem s presses momentneas de demanda (as variaes das taxas de juros dia a dia), j que esto normalmente estabelecidas; O financiador do CP pode exigir o pagamento imediato do saldo devedor.

Tipos: Fontes de capital:


adio de capital social; maior prazo nas compras com fornecedores; scios/acionistas; obteno de recursos no sistema financeiro.

Fontes de financiamento a curto prazo - com e sem garantias:

Emprstimos com garantia o cauo de duplicatas a receber o factoring de duplicatas a receber Emprstimo com alienao de estoques Emprstimo com certificado de armazenagem

Fontes de financiamento a longo prazo:


Emprstimos Debnture: a) com garantia b) sem garantia Aes

1. FONTES DE FINANCIAMENTO A CURTO PRAZO GARANTIDO


Normalmente, empresas tm sua disposio apenas um montante limitado de financiamento a curto prazo sem garantia. Para se obter fundos adicionais necessrio que se d algum tipo de garantia. Em outras palavras, medida que uma empresa incorre em montantes cada vez maiores de financiamento a curto prazo sem garantia, ela atinge um nvel mximo, alm do qual os fornecedores de fundos a curto prazo acham que a empresa oferece demasiado risco para se conceder mais crdito sem garantia. Este nvel mximo est intimamente relacionado com o grau de risco do negcio e o histrico financeiro da empresa, entre outros fatores. Vrias empresas so incapazes de obter mais dinheiro a curto prazo sem oferecer garantias.

Uma empresa deve sempre tentar obter financiamento a curto prazo sem garantia, visto que esta modalidade menos dispendiosa do que o emprstimo com garantia.

1.1 Emprstimos com Garantia a Curto Prazo


Emprstimo a curto prazo com garantia aquele pelo qual o credor exige ativos como colaterais (qualquer ativo sobre o qual o credor passa a ter direito legal caso o tomador no cumpra o contrato), geralmente em forma de duplicatas a receber ou estoques. O credor adquire o direito de uso do colateral mediante a execuo de um contrato (contrato de garantia) firmado entre ele e a empresa tomadora. Esse contrato de garantia indica o colateral empenhado para garantir o emprstimo, bem como as sua condies. Especificam-se, dessa forma, as condies exigidas para a extino do direito sobre a garantia, a taxa de juros sobre o emprstimo, datas de reembolso e outras clusulas. Uma cpia desse contrato registrada em cartrio pblico geralmente um cartrio de registro de ttulos e documentos. O registro do contrato fornece aos futuros credores informaes sobre quais ativos de um tomador potencial esto indisponveis para serem usados como colateral. O registro em cartrio protege o credor, estabelecendo legalmente seu direito sobre a garantia. Apesar de muitos argumentarem que uma garantia reduz o risco do emprstimo, os credores no encaram desse modo. Os credores reconhecem que podem reduzir as perdas por ocasio da falta de pagamento, mas quanto mudana no risco de no pagamento, a presena de garantia no tem qualquer efeito. Afinal, quem empresta no deseja administrar e liquidar garantias. As duas tcnicas mais utilizadas pelas empresas para obter financiamento a curto prazo com garantias so: cauo de duplicatas e factoring de duplicatas: a) Cauo de Duplicatas a Receber - Cauo de duplicatas , por vezes, usada para garantir emprstimo a curto prazo, uma vez que as duplicatas apresentam significativa liquidez. Tipos de Cauo: As duplicatas so caucionadas numa base seletiva. O credor potencial analisa os registros de pagamento passados das duplicatas com o objetivo de determinar quais as duplicatas representam colateral aceitvel para emprstimos. Um segundo mtodo vincular todas as duplicatas da empresa. Esse tipo de contrato de alienao flutuante normalmente usado quando a empresa possui muitas duplicatas que, em mdia, tem apenas um pequeno valor. Neste caso no se justificaria o custo de avaliar cada duplicata separadamente a fim de determinar se ela aceitvel.

Processo para Cauo de Duplicatas: Quando uma empresa solicita um emprstimo contra duplicatas a receber, em primeiro lugar o credor avaliar as duplicatas da empresa, a fim de determinar se so aceitveis como colateral. Alm disso, elaborar uma lista das duplicatas aceitveis, contendo as datas de vencimento e montantes. Se o tomador solicitar um emprstimo em valor fixo, o credor precisar selecionar apenas as duplicatas suficientes para garantir os fundos solicitados. Em alguns casos, o tomador poder desejar o emprstimo mximo possvel. Nessa situao, o credor avaliar todas as duplicatas, a fim de determinar o mximo de colateral aceitvel. b) Factoring de Duplicatas a Receber - O factoring de Duplicatas a Receber envolve a venda direta de duplicatas a um capitalista (factor) ou outra instituio financeira. O factor uma instituio financeira que compra duplicatas a receber de empresas. O factoring de duplicatas no envolve realmente um emprstimo a curto prazo, porm semelhante ao emprstimo garantido por duplicatas. Contrato de Factoring: O factoring feito normalmente com notificao e os pagamentos so efetuados diretamente ao factor. Ademais, em sua maioria, as vendas de duplicatas a um factor so feitas sem opo de recurso. Isso significa que o factor concorda em aceitar todos os riscos de crdito; se as duplicatas forem incobrveis, ter que absorver as perdas. Em geral, o factor no paga a empresa o total de uma s vez e imediatamente, ela paga de forma parcelada, de acordo com o faturamento da empresa, num perodo que se estende at a data da cobrana da duplicata (h casos em que parte do dinheiro s liberado ao cliente aps o desconto da duplicata). O factor geralmente abre uma conta semelhante conta corrente bancria para cada um de seus clientes, ele deposita dinheiro na conta da empresa (ou conforme contrato), ao qual pode sac-lo livremente. Uso de Estoque como Colateral Nos ativos circulantes da empresa, o estoque o colateral mais desejvel aps as duplicatas, em face da sua negociao no mercado por valores similares ao seu valor contbil, que usado para fixar seu valor como colateral. A caracterstica mais importante do estoque a ser considerado como colateral para emprstimo a sua negociabilidade, a qual deve ser analisada luz de suas propriedades fsicas. Um armazm de produtos perecveis, como pssegos, pode ser bastante negocivel; porm, se o custo de armazenar e vender os pssegos for muito elevado, podero no ser um colateral desejvel. Itens especializados, como veculos para explorar a superfcie lunar, tampouco so um colateral desejvel, visto que pode ser muito difcil encontrar um comprador para eles. Ao avaliar estoques como colateral para emprstimo, o credor se interessa por itens com preos de mercado muito estveis, que

possam ser liquidados facilmente e que no apresentem propriedades fsicas indesejveis (rpido obsoletismo, fragilidade, dificuldade de armazenamento).

1.2 Emprstimos com Alienao


Um credor poder estar disposto a garantir um emprstimo com alienao de estoque, se uma empresa tiver um nvel estvel de estoque que consista num conjunto diversificado de mercadorias, e desde que cada item no tenha um valor muito alto. J que difcil para um credor verificar a existncia do estoque, geralmente ele adiantar valores inferiores a 50% do valor contbil do estoque mdio. Emprstimos com alienao so muitas vezes exigidos pelos bancos comerciais como garantia extra. Eles podem ser obtidos tambm junto a financeiras. Emprstimos com Alienao Fiduciria Nestes casos o tomador recebe a mercadoria e o credor adianta algo em torno de 80% do valor de seu preo. O credor obtm uma alienao sobre os itens financiados, que contm uma listagem de cada item financiado, bem como sua descrio e nmero de srie. O tomador fica liberado para vender a mercadoria, mas se responsabiliza por enviar ao credor o montante tomado em emprstimo para cada item, acrescido dos juros, imediatamente aps a venda. O credor, ento, libera a alienao respectiva.

1.3 Emprstimos com Certificado de Armazenagem


um contrato pelo qual o credor, que poder ser um banco ou uma financeira, assume o controle do colateral caucionado, que poder ser estocado ou armazenado por um agente designado pelo credor. Aps selecionar o colateral aceitvel, o credor arrenda uma empresa armazenadora para tomar posse do estoque fisicamente. So possveis dois tipos de contratos de armazenagem: armazns gerais e armazns de campo. a) Armazm geral - um armazm central, usado para armazenar mercadorias de vrios clientes. O credor normalmente se utiliza desse tipo de armazm quando o estoque for facilmente transportado e puder ser entregue com pouco dispndio. b) Armazm de campo - O credor arrenda uma companhia de armazenagens de campo para construir um armazm na empresa do tomador ou arrendar parte do armazm do mesmo, com o objetivo de guardar o colateral caucionado.

Independentemente de se optar por um armazm geral ou de campo, a empresa de armazenagem toma conta do estoque. S mediante aprovao escrita do credor, pode-se liberar qualquer parcela do estoque garantido.

2. FONTES DE FINANCIAMENTO A LONGO PRAZO 2.1 Emprstimos


Emprstimo a Longo Prazo pode ser caracterizado como dvida que tem maturidade superior a um ano. obtido junto a uma instituio financeira como um emprstimo a prazo ou atravs da venda de ttulos negociveis, que so vendidos a um nmero de credores institucionais e individuais. O processo de venda dos ttulos, tal como de aes, geralmente acompanhado por um banco de investimento (uma instituio financeira que auxilia em colocaes privadas e assume um papel relevante em ofertas pblicas). Emprstimos a longo prazo propiciam alavancagem financeira, sendo um componente desejvel na estrutura de capital, desde que atenda a um menor custo de capital mdio ponderado. De modo geral, o emprstimo a longo prazo de um negcio possui vencimento entre cinco e vinte anos. Quando o emprstimo a longo prazo estive a um ano do vencimento, os contadores passaro o emprstimo a longo prazo para o passivo circulante, porque nesse ponto ele se tornou uma obrigao a curto prazo. Inmeras clusulas padronizadas de emprstimos so includas nos contratos de emprstimo a longo prazo. Essas clusulas especificam certos critrios a respeito de registros e relatrios contbeis satisfatrios, do pagamento de impostos e de manuteno geral do negcio por parte da empresa tomadora. As clusulas padronizadas de emprstimos normalmente no trazem problemas para empresas em boa situao financeira e aquelas mais comuns so:
A. B.

C. D.

Exige-se que o tomador mantenha registros contbeis satisfatrios, de acordo com os princpios contbeis geralmente aceitos; Exige-se que o tomador apresente periodicamente demonstraes financeiras auditadas, as quais so usadas pelo credor para monitorar a empresa e forar o cumprimento do contrato de emprstimo; O tomador deve pagar os impostos e outras obrigaes no vencimento; O credor exige que o tomador mantenha todas as suas instalaes em bom estado, garantindo a continuidade de seu funcionamento.

Contratos de emprstimos a longo prazo resultantes quer de um emprstimo negociado a prazo, quer da emisso de ttulos negociveis, normalmente incluem certas clusulas restritivas, que impem certas restries operacionais e financeiras ao tomador. J que o credor est comprometendo seus fundos por um longo perodo, obviamente ele procura se proteger. As clusulas restritivas, juntamente com as clusulas padronizadas de emprstimos, permitem ao credor monitorar e controlar as atividades do tomador para se

proteger do problema criado pelo relacionamento entre proprietrios e credores. Sem essas clusulas, o tomador poderia levar vantagem sobre o credor, agindo no sentido de elevar o risco da empresa, talvez pelo investimento de todo o capital da empresa na loteria estadual, por exemplo, sem ser obrigado a pagar ao credor um retorno maior (juros). As clusulas restritivas mantm-se em vigor durante a vida do contrato de financiamento. As mais comuns so: a) Exige-se do tomador a manuteno de um nvel mnimo de capital circulante lquido. Capital circulante lquido abaixo desse mnimo considerado indicativo de liquidez inadequada, um precursor da falta de pagamento e, em ltima instncia, da falncia; b) Os tomadores so proibidos de vender contas a receber para gerar caixa, pois tal operao poderia causar um problema de caixa a longo prazo, se essas entradas fossem usadas para quitar obrigaes a curto prazo; c) Credores a longo prazo normalmente impem restries quanto ao ativo permanente da empresa. Essas restries para empresa so relativas liquidao, aquisio e hipoteca dos ativos permanentes, frente ao fato que essas aes podem deteriorar a capacidade da empresa para pagar o seu dbito; d) Muitos contratos de financiamentos inibem emprstimos subseqentes, pela proibio de emprstimos a longo prazo, ou pela exigncia de que a dvida adicional seja subordinada ao emprstimo original. Subordinao significa que todos os credores subseqentes ou menos importantes concordem em esperar at que todas as reivindicaes do atual credor sejam satisfeitas, antes de serem atendidas s suas; e) Os tomadores podem ser proibidos de efetuar certos tipos contratos de leasing para limitar obrigaes adicionais com pagamentos fixos; f) Ocasionalmente, o credor probe combinaes, exigindo que o tomador concorde em no consolidar, fundir ou combinar-se com qualquer outra empresa. Tais aes poderiam produzir mudanas e/ou alteraes significativas no negcio e no risco financeiro do tomador; g) A fim de evitar a liquidao de ativos devido ao pagamento de altos salrios, o credor pode proibir ou limitar o aumento salarial de determinados funcionrios; h) O credor pode incluir restries administrativas, exigindo que o tomador mantenha certos funcionrios-chaves, sem os quais o futuro da empresa estaria comprometido; i) As vezes, o credor inclui uma clusula limitando as alternativas do tomador quanto aos investimentos em ttulos. Esta restrio protege o credor, pelo controle de risco e negociabilidade dos ttulos do tomador;

j) Ocasionalmente, uma clusula especfica exige que o tomador aplique os fundos obtidos em itens de comprovada necessidade financeira; k) Uma clusula relativamente comum limita a distribuio de dividendos em dinheiro a um mximo de 50 a 70% de seu lucro lquido, ou a um determinado valora. Custo do Financiamento a Longo Prazo O custo do financiamento a longo prazo , geralmente, maior do que o custo do financiamento a curto prazo. O contrato de financiamento a longo prazo, alm de conter clusulas padronizadas e clusulas restritivas, especifica a taxa de juros, o timing dos pagamentos e as importncias a serem pagas. Os fatores que afetam o custo ou a taxa de juros de um financiamento a longo prazo so o vencimento do emprstimo, o montante tomado e, mais importante, o risco do tomador e o custo bsico do dinheiro. Vencimento do Emprstimo Geralmente, os emprstimos a longo prazo tm maiores taxas de juros do que aqueles a curto prazo, em razo de vrios fatores:
a. b. c.

a expectativa geral de maiores taxas futuras de inflao; a preferncia do credor por emprstimos de perodos mais curtos, mais lquidos; e a maior demanda por emprstimos a longo prazo do que a curto prazo.

Em um sentido mais prtico, quanto maior o prazo do emprstimo, menos exatido se obter na previso das taxas de juros futuras e, portanto, maior o risco do credor perder. Alm disso, quanto maior o prazo, maior o risco de incobrveis associado ao emprstimo. Para compensar todos esses fatores, o credor costuma cobrar maiores taxas de juros em emprstimos a longo prazo. Montante do Emprstimo O montante do emprstimo afeta de maneira inversa o custo dos juros sobre o emprstimo. Os custos de administrao de emprstimos provavelmente decresam, quanto maior for o montante do emprstimo. Por outro lado, o risco do credor aumenta, pois emprstimos maiores resultam em menor grau de diversificao. O montante do emprstimo que cada tomador procura obter precisa, portanto, ser avaliado para que se determine a relao custo lquido administrativo X risco. Risco Financeiro do Tomador Quanto maior a alavancagem operacional do tomador, maior o grau de risco operacional. Tambm, quanto maior o seu grau de endividamento ou o seu ndice exigvel a longo prazo, maior o seu risco financeiro. A preocupao do credor com a capacidade do tomador para reembolsar o emprstimo solicitado. Essa avaliao global do risco operacional e financeiro do tomador,

bem como informaes sobre os padres histricos de pagamentos, so usadas pelo credor, ao determinar a taxa de juros sobre qualquer emprstimo. Custo Bsico do Dinheiro O custo do dinheiro a base para se determinar a taxa de juros real a ser cobrada. Geralmente, a taxa de juros de ttulos do governo, com seus vencimentos equivalentes, usada como o custo bsico (menor risco) do dinheiro. Para determinar a taxa real de juros a ser cobrada, o credor adicionar prmios pelo tamanho do emprstimo e risco do tomador ao custo bsico do dinheiro para determinado prazo de vencimento. Alternativamente, alguns credores determinam a classe de risco do tomador potencial e estimam as taxas cobradas sobre emprstimos de mesmo prazo de vencimento s empresas que, em sua opinio, se encontram na mesma classe de risco. Ao invs de determinar um prmio pelo risco de um tomador especfico, o credor pode usar o prmio pelo risco vigente no mercado para emprstimos semelhantes.

2.2 DEBNTURES
Base legal: Lei 6.404 Emitentes: qualquer sociedade comercial constituda sob forma de sociedade por aes. (com exceo das Instituies Financeiras no o caso da Sociedade Arrendamento Mercantil). Finalidade: captao de recursos de terceiros a mdio e longo prazo para capital de giro e capital fixo. Debntures so ttulos de dvida, cuja venda permite empresa a obteno de financiamento geral para as suas atividades, ao contrrio de muitas linhas de emprstimo e financiamento existentes no Brasil, principalmente os chamados fundos especiais, que exigem um projeto indicando detalhadamente onde e como os recursos solicitados sero aplicados. Assim sendo, tanto as debntures como a aes do empresa maior flexibilidade na utilizao dos recursos, alm de serem vendidas com maior ou menor facilidade em funo das expectativas que o seu comprador em potencial possa ter da rentabilidade futura da empresa, como garantia ltima da remunerao do seu investimento. As debntures do ao seu comprador o direito de receber juros (geralmente semestrais), correo monetria varivel, e o valor nominal na data de resgate prevista (a data de vencimento preestabelecida). Assim, a debnture distinguese da ao preferencial principalmente pela existncia do prazo e do valor de resgate pela empresa.

Para a empresa, a debnture apresenta a vantagem de ser uma alternativa de obteno de recursos a longo prazo (ou seja, para investimento ou giro permanente) e a custo fixo (representado por juros presumivelmente conhecidos de antemo). Alm disso, h a flexibilidade permitida pela inexistncia de obrigao em aplicar os recursos de uma forma predeterminada. Tipos de Debntures Debntures sem garantias - so emitidas sem cauo de qualquer tipo especfico de colateral, representando, portanto, uma reivindicao sobre o lucro da empresa, no sobre seus ativos, existindo trs tipos bsicos: a) Debntures - tm uma reivindicao sobre quaisquer ativos da empresa que restarem aps terem sido satisfeitas as reivindicaes de todos os credores com garantia; b) Debntures Subordinadas - so aquelas que esto especificamente subordinadas a outros tipos de dvida. Embora os possuidores de dvida subordinada se alinhem abaixo de todos os outros credores de longo prazo quanto a liquidao e o pagamento de juros, suas reivindicaes precisam ser satisfeitas antes que as dos acionistas comuns e preferenciais. c) Debntures de Lucros - exige o pagamento de juros somente quando existirem lucros disponveis. Em vista de ser bastante frgil para o credor, a taxa de juros estipulada bastante alta. Debntures com Garantias - os tipos bsicos so: a) Debntures com Hipoteca - uma debnture garantida com um vnculo sobre a propriedade real ou edificaes. Normalmente o valor de mercado do colateral maior do que o montante da emisso de debnture; b) Debntures Garantidas por Colateral - se o ttulo possudo por um agente fiducirio consistir de aes e/ou debntures de outras companhias, as debntures garantidas, emitidas contra este colateral, so chamadas de Debntures Garantidas por Colateral. O valor do colateral precisa ser de 20 a 30% superior ao valor das debntures; c) Certificados de Garantias de Equipamentos - a fim de obter o equipamento, um pagamento inicial feito pelo tomador ao agente beneficirio, e este vende certificados para levantar os fundos adicionais exigidos para comprar o equipamento do fabricante. A empresa paga contraprestaes peridicas ao agente fiducirio, que ento paga dividendos aos possuidores de debntures.

2.3 AES
Base legal: Lei 6.404 (lei das Sociedades Annimas)

Conceito: ttulo negocivel emitido por Sociedade Annima e que representa a menor parcela do seu capital social (capital social dividido em aes). Vantagens:

Dividendo parcela do lucro distribuda aos acionistas (limites legais do total); Bonificao distribuio gratuita de novas aes aos acionistas em decorrncia de aumento de capital ou transformao de reservas; Subscrio quando da emisso de novas aes, o acionista tem a preferncia na aquisio destas preo favorecido (direito garantido por 30 dias).

Espcies:

Ordinrias do direito voto e, por conseguinte, possibilitam os acionistas participarem da gesto da empresa; Preferenciais no tm direito a voto. Possuem preferncia no recebimento dos lucros. No caso da empresa falir, sero as primeiras aes a eceberem.

Formas:

Nominativa tem certificado onde consta o nome do acionista. Sua transferncia exige novo registro; Escritural no tem certificado. O controle feito numa conta de depsito em nome do acionista (numa corretora de valores).

2.3.1 Aes ordinrias Os verdadeiros proprietrios de uma empresa so os acionistas comuns, ou seja, aqueles que investem seu dinheiro na expectativa de retornos futuros. Um acionista comum , s vezes, conhecido como proprietrio residual, pois, em essncia, recebe o que restar aps terem sido satisfeitas todas as outras reivindicaes sobre o lucro e ativos da empresa. Como resultado dessa posio geralmente incerta, ele espera ser compensado por dividendos e ganhos de capital adequados. As aes ordinrias de uma empresa podem ser possudas por um nico indivduo, por um grupo relativamente pequeno de pessoas, tais como uma famlia, ou ser propriedade de um nmero amplo de pessoas no-relacionadas entre si e investidores institucionais. De forma geral, as pequenas empresas so propriedade de um nico indivduo ou de um grupo restrito de pessoas e, caso suas aes sejam negociadas, isso ocorreria atravs de arranjos pessoais ou no mercado de balco. Geralmente, cada ao ordinria d direito a seu possuidor a um voto na eleio de diretores ou em outras eleies especiais. Os votos so assinados e devem ser depositados na assemblia geral ordinria.

O pagamento de dividendos depende do conselho de diretoria e muitas empresas pagam-nos trimestralmente, em dinheiro, aes ou mercadorias. Os dividendos em dinheiro so mais comuns, e dividendos em mercadoria, os menos comuns. O acionista comum no tem certeza de receber um dividendo, porm espera certos pagamentos de dividendos segundo o padro histrico de dividendos da empresa. Antes de os dividendos serem pagos aos acionistas comuns, preciso satisfazer s reivindicaes de todos os credores, do governo e dos acionistas preferenciais. Contudo, o possuidor de ao ordinria no tem nenhuma garantia de receber qualquer distribuio peridica do lucro na forma de dividendos, nem de ficar com quaisquer ativos, em caso de liquidao. O acionista comum provavelmente nada receba como resultado do processo legal da falncia. Porm, uma coisa lhe assegurada: se tiver pago mais do que o valor nominal pela ao, no poder perder mais do que investiu na empresa. Ademais, o acionista comum pode receber retornos ilimitados, tanto pela distribuio do lucro como pela valorizao de suas aes. Para ele nada garantido; entretanto, podem ser enormes os possveis prmios pelo fornecimento de capital de risco. 2.3.2 Aes preferenciais A ao preferencial d a seus possuidores certos privilgios que lhes conferem direitos preferenciais em relao aos acionistas comuns. Por esse motivo, geralmente no emitida em grandes quantidades. Os acionistas preferenciais tm um retorno peridico fixo, que estipulado como porcentagem ou em dinheiro. Em outras palavras, pode-se emitir ao preferencial de 5% ou ao preferencial de $ 5,00. A ao preferencial freqentemente emitida por empresas pblicas, por empresas adquirentes de fuso, ou por empresas que estejam sofrendo perdas e precise de financiamento extra. As empresas pblicas emitem aes preferenciais para aumentar sua alavancagem financeira, enquanto aumentam o capital prprio e evitam o risco mais alto associado a emprstimos. A ao preferencial usada em conexo com fuses, para dar aos acionistas da empresa adquirida um ttulo de renda fixa que, quando trocado por suas aes, resulta em certas vantagens tributrias. Alm do mais, a ao preferencial usada freqentemente para levantar os fundos necessrios por empresas que estejam tendo prejuzos. Essas empresas podem vender mais facilmente aes preferenciais do que aes ordinrias por darem ao acionista preferencial um direito que prioritrio ao dos acionistas ordinrios e, assim sendo, tm menos risco que a ao ordinria. Diferem das aes ordinrias por causa de sua preferncia no pagamento de dividendos e na distribuio dos ativos da sociedade, na eventualidade de liquidao. A palavra preferncia significa apenas que os titulares de aes preferenciais devem receber um dividendo antes que os titulares das aes ordinrias recebam qualquer coisa.

A ao preferencial uma forma de capital prprio, de um ponto de vista legal e fiscal. O que importante, porm, que os titulares de aes preferenciais s vezes no possuem direito de voto. Vantagens e Desvantagens da Ao Preferencial Vantagens Uma das vantagens comumente citadas das aes preferenciais a sua capacidade de aumentar a alavancagem financeira. Desde que a ao preferencial obriga a empresa a pagar somente dividendos fixos aos seus portadores, sua presena ajuda a aumentar a alavancagem financeira da empresa. A alavancagem financeira crescente ampliar os efeitos dos lucros crescentes sobre os lucros dos acionistas ordinrios. A Segunda vantagem a flexibilidade proporcionada pela ao preferencial. Embora a ao preferencial acarrete maior alavancagem financeira, da mesma forma que um ttulo privado, ela difere deste porque o emitente pode falhar no pagamento de um dividendo sem sofrer as conseqncias que resultam quando falha num pagamento de juros. A ao preferencial permite que o emitente mantenha sua posio alavancada, sem correr um risco to grande a ponto de ser forado a abandonar o negcio num ano de vacas magras, como poderia ser o caso se falhasse no pagamento de juros. A terceira vantagem de ao preferencial tem sido o seu uso em reestruturao corporativa fuses, compra pelos executivos e desapropriaes. Muitas vezes, a ao preferencial trocada pela ao ordinria de uma empresa adquirida, sendo o dividendo preferencial determinado a um nvel equivalente ao dividendo histrico da empresa adquirida. Isso faz com que a empresa adquirente defina, na poca da aquisio, que ser pago somente um dividendo fixo. Todos os outros lucros podero ser reinvestidos para perpetuar o crescimento do novo empreendimento. Alm do mais, essa abordagem permite aos proprietrios da empresa adquirida seguirem um fluxo contnuo de dividendos equivalente quele obtido antes da reestruturao. Desvantagens Trs desvantagens principais das aes preferenciais so freqentemente citadas. Uma delas a propriedade nos direitos dos acionistas preferenciais. Uma vez que os portadores de aes preferenciais tm prioridade sobre os acionistas comuns em relao distribuio de lucros e ativos, em certo sentido a presena da ao preferencial compromete os retornos aos acionistas comuns. Se o lucro da empresa aps o imposto de renda for bastante varivel, poder ser seriamente prejudicada a sua capacidade de pagar, pelo menos dividendos simblicos a seus acionistas comuns. A Segunda desvantagem da ao preferencial o custo. O custo do financiamento da ao preferencial geralmente maior do que o custo do financiamento atravs de emprstimo. Isso porque o pagamento de dividendos a acionistas preferenciais no garantido, ao contrrio do pagamento de juros

sobre ttulos privados. J que os acionistas preferenciais esto dispostos a aceitar o maior risco de comprar ao preferencial em vez de ttulos de dvida a longo prazo, eles precisam ter a compensao com um retorno mais elevado. Outro fator que leva o custo da ao preferencial a ser significativamente superior ao do emprstimo a longo prazo que os juros sobre ele so dedutveis para fins fiscais, enquanto que o dividendo preferencial precisa ser pago do lucro aps o imposto de renda. A terceira desvantagem da ao preferencial que ela geralmente difcil de ser vendida. A maioria dos investidores no v atrativos na ao preferencial, em comparao com os ttulos privados (pois o emitente pode decidir no pagar os dividendos) e com a ao ordinria (devido ao seu retorno limitado).
Por: Jose Alves de Oliveira Jr.

http://www.coladaweb.com/administracao/fontes-de-financiamento-de-empresa-e-uso-decapital-de-terceiros

Como Obter Investimento-Anjo


Nesta pgina voc encontrar orientaes para preparar seu projeto de negcio a fim de submet-lo a investidores-anjo. Estude o mais detalhadamente possvel cada tpico, aumentando suas chances de sucesso. Para maiores detalhes sobre como obter investimento-anjo, leia o livro "Investidor-Anjo - Guia Prtico para Empreendedores e Investidores".

Requisitos
1.

para

Negcio

Investidores-anjo normalmente investem em negcios que: I. Sejam negcios com alguma inovao, seja no produto/servio, no processo de fabricao/prestao ou do modelo de negcio, isto como/para quem comercializado. Isto significa que no basta ter um preo mais baixo ou um atendimento melhor; seu negcio deve ser diferenciado em relao a concorrentes diretos e indiretos. II. Tenham um mercado potencial significativo, pois para que o negcio atingir um patamar de dezenas ou centenas de milhes de R$, necessrio que possa atingir um mercado grande o suficiente para isto, assim, negcios locais ou regionais normalmente no se enquadram. III. Seja um negcio com bom potencial de crescimento e de alta rentabilidade (>50% a.a.), tambm chamado de "escalvel". Isto significa que seu negcio deve poder crescer e ser replicado sem depender de profissionais especialistas. IV. Seu negcio no seja facilmente copivel, isto , seu diferencial competitivo possa ser mantido frente a possveis concorrentes. Isto significa que uma apenas "boa idia" no representa "um bom negcio"; o que interessa a sua execuo.

V. O valor do investimento no supere o limite de R$ 1 milho (normalmente investidores-anjo investem em grupo e valores maiores que estes exigiram muitos participantes). Se o valor do investimento que procura superior a R$ 1 milho, deve submeter para fundos de investimento, lembrando que os mesmos investem em empresas com faturamento acima R$ 2 milhes/ano, assim, se sua empresa tem faturamento abaixo deste patamar, recomendamos avaliar primeiro se o montante do capital pode ser reduzido para submeter para investidores anjo. VI. O investimento se destina exclusivamente para aporte da empresa (cashin), no comprando participao (cash-out) de outros investidores e/ou dos scios, nem poder ser utilizado para pagamento de dvidas j existentes (estas devem estar quitadas previamente). VII. Os Empreendedores tenham as competncias bsicas necessrias para execuo do negcio, pois o investidor-anjo se dedica a orientar e apoiar, no a executar, assim, a equipe da empresa deve ter as habilidades mnimas necessrias, assim, caso falte algum essencial, busque um scio que complemente seu time antes de procurar um investidor-anjo. Por exemplo: normalmente todo negcio precisa de algum com conhecimentos tcnicos/operacionais e outra com habilidades para negcios/marketing/comercial, assim, se tiver apenas um, procure um scio para outro. Portanto, normalmente negcios locais, como lojas, prestadores de servios ou negcios tradicionais esto fora do escopo de investidores-anjo, o que no significa que no possam ser bons negcios. Nestes casos sugerimos a procura de entidades que sejam focadas em apoiar este tipo de negcio, como o SEBRAE da sua regio e Fontes Alternativas de Financiamento. Da mesma forma, se voc tiver apenas ideias de produtos/servios e/ou for um pesquisador/inventor observe que isto no suficiente para criar uma empresa; nestes casos recomendamos que aps registrar/patentear seu produto, licencie o mesmo para um fabricante do setor, que ter toda estrutura necessria no s para produzir, mas tambm comercializar o mesmo. 2. Importante tambm observar que o investimento-anjo se destina a criao e desenvolvimento de novos negcios inovadores. Para outras necessidades de capital, como para estoques, ampliao de parque fabril, compra de mquinas e equipamentos, pesquisa&desenvolvimento, recuperao e pagamento de dvidas, etc. devem ser utilizadas outras linhas de financiamento; veja no Diretrio de Fontes de Financiamento. 3. Para obter investimento, no basta ter apenas um ideia e/ou um projeto de produto/inveno. necessrio ter um plano ou modelo de negcio bem estruturado e altamente recomendvel que tenha pelo menos um prottipo ou prova de conceito do seu produto e que tenha sido validado o interesse de compra junto a potenciais clientes, pois alm de aumentar o interesse dos investidores-anjo, voc valoriza seu negcio. Apenas ter uma boa idia no representa muito valor (veja os artigos Quanto Vale uma Idia? e Teste sua idia antes de sair

gastando dinheiro). Se voc no tiver os recursos necessrios para tirar sua idia do papel, existem diversos caminhos para isto, desde famlia e amigos, at programas governamentais de fomento a Pesquisa&Desenvolvimento como as subvenes descritas no item anterior. Requisitos para o Empreendedor 4. Voc deve demonstrar que tem profundo conhecimento sobre o seu negcio, o seu mercado e sobre a aceitao do mesmo por clientes potenciais. Para apresentar seu negcio, voc deve estar pronto para fazer uma apresentao inicial rpida (pitch) de 2 a 3 minutos, apresentar um sumrio executivo de 1 a 2 pginas, que contenha as principais informaes do negcio (produto, mercado, equipe, concorrentes, necessidade e uso do capital) e se possvel, um plano de negcio (Business Plan). Veja nas referncias bibliogrficas literatura sobre o assunto, bem como no Diretrio de Sites, Blogs e Fontes de Informao e se precisar de ajuda na elaborao de um Modelo ou Plano de Negcio, consulte o Diretrio de Cursos, Consultorias e Servios. 5. Sugerimos ter um ou mais Conselheiros para sua empresa. Esta uma prtica muito comum nos EUA e de alto sucesso, para tanto, conhea mais clicando aqui. 6. Leia todos posts do Artigos da Anjos do Brasil e do Diretrio para Empreendedores para conhecer mais sobre investimento-anjo, bem como leia os livros indicados em nossas Referncias Bibliogrficas e veja os Vdeos selecionados e da Videoteca. 7. Como material adicional, voc pode baixar Modelos de Documentos, como TermSheets e outros materiais de referncia. Se ainda tiver alguma dvida, cadastre-se em nosso Grupo de Colaborao e envie sua pergunta para ser respondida por outros empreendedores e investidores-anjo. http://www.anjosdobrasil.net/como-obter-investimento-anjo.html