Jueves 22 de noviembre de 2012

DIARIO OFICIAL

(Primera Seccin)

SECRETARIA DE HACIENDA Y CREDITO PBLICO

LINEAMIENTOS que establecen las disposiciones para determinar la rentabilidad social, as como la conveniencia de llevar a cabo un proyecto mediante un esquema de asociacin pblico-privada. Al margen un sello con el Escudo Nacional, que dice: Estados Unidos Mexicanos.- Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.- Subsecretara de Egresos. ARACELI GUADALUPE MARGAIN PITMAN, Titular de la Unidad de Inversiones de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, con fundamento en los artculos 31 de la Ley Orgnica de la Administracin Pblica Federal; 14, fracciones VI y IX, y 17 de la Ley de Asociaciones Pblico Privadas; 26, 29 y 31 del Reglamento de la Ley de Asociaciones Pblico Privadas, y 61, fraccin II, del Reglamento Interior de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, y CONSIDERANDO Que el 16 de enero de 2012, se public en el Diario Oficial de la Federacin el Decreto por el que se expide la Ley de Asociaciones Pblico Privadas, y se reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones de la Ley de Obras Pblicas y Servicios Relacionados con las Mismas; la Ley de Adquisiciones, Arrendamientos y Servicios del Sector Pblico; la Ley de Expropiacin; la Ley General de Bienes Nacionales y el Cdigo Federal de Procedimientos Civiles; Que la Ley de Asociaciones Pblico Privadas, tiene por objeto regular los esquemas para el desarrollo de proyectos de asociaciones pblico-privadas, bajo los principios de los artculos 25 y 134 de la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos; Que los proyectos de asociacin pblico-privada regulados por la Ley citada en el considerando anterior, son aqullos que se realicen con cualquier esquema para establecer una relacin contractual de largo plazo, entre instancias del sector pblico y del sector privado, para la prestacin de servicios al sector pblico o al usuario final y en los que se utilice infraestructura provista total o parcialmente por el sector privado con el objeto de aumentar el bienestar social y los niveles de inversin en el Pas; Que para efectos de cumplir lo dispuesto en los artculos 14, fraccin VI, y 17 de la Ley de Asociaciones Pblico Privadas, as como 26 y 31 de su Reglamento, las dependencias y entidades, debern observar los lineamientos que al efecto determine la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico; Que de conformidad con el artculo 45 del Reglamento de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria, los proyectos debern contar con un Anlisis costo y beneficio, que considere las alternativas que se hayan identificado para atender una necesidad especfica o solucionar la problemtica de que se trate y debern mostrar que son susceptibles de generar beneficios netos para la sociedad; Que de conformidad con lo previsto en los artculos 14, fraccin IX, y 17 de la Ley de Asociaciones Pblico Privadas, y 26, 29 y 31 de su Reglamento, las dependencias o entidades interesadas deben evaluar y demostrar la conveniencia de realizar los proyectos bajo este esquema, frente a otros esquemas de inversin; la evaluacin deber incorporar un Anlisis costo y beneficio, la rentabilidad del proyecto, la pertinencia de la oportunidad del plazo en que tendr inicio, as como la alternativa de realizar otro proyecto o llevarlo a cabo con una forma distinta de financiamiento, para lo cual, debern aplicar los lineamientos que al efecto determine la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico; Que el artculo Tercero Transitorio de la Ley de Asociaciones Pblico Privadas, establece que la preparacin e inicio de los proyectos a que se refiere dicha Ley, quedar sujeta a la expedicin de los lineamientos correspondientes por parte de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, y Que de lo expuesto anteriormente, y con el objeto de establecer las disposiciones que faciliten a las dependencias o entidades realizar el Anlisis de rentabilidad que demuestre que los proyectos son susceptibles de generar en cada caso un beneficio social neto; el anlisis de conveniencia en el que se demuestre la pertinencia de llevar a cabo el proyecto a travs de una asociacin pblico-privada, en comparacin con otros esquemas de contratacin o mecanismos de financiamiento; as como el anlisis sobre la pertinencia de la oportunidad del plazo en el que se incluya el momento ms oportuno para iniciar la ejecucin del proyecto, he tenido a bien emitir los siguientes:

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LINEAMIENTOS QUE ESTABLECEN LAS DISPOSICIONES PARA DETERMINAR LA RENTABILIDAD SOCIAL, ASI COMO LA CONVENIENCIA DE LLEVAR A CABO UN PROYECTO MEDIANTE UN ESQUEMA DE ASOCIACION PUBLICO-PRIVADA Seccin I Definiciones 1. Las definiciones previstas en el artculo 12 de la Ley de Asociaciones Pblico Privadas y 11 de su Reglamento, sern aplicables a los presentes Lineamientos que establecen las disposiciones para determinar la rentabilidad social, as como la conveniencia de llevar a cabo un proyecto mediante un esquema de asociacin pblico-privada; adicionalmente se entender por: I. Anlisis costo y beneficio: Tipo de anlisis que permite demostrar que los proyectos son susceptibles de generar un beneficio social neto, considerando los costos y beneficios directos e indirectos que se generan para la sociedad; Anlisis de rentabilidad: Tipo de anlisis del proyecto de inversin cuyo objeto es conocer el efecto neto de los recursos utilizados en la produccin de los bienes o servicios sobre el bienestar de la sociedad en su conjunto. Dicha evaluacin debe incluir todos los factores del proyecto, es decir, sus costos y beneficios directos, as como las externalidades y los efectos indirectos e intangibles que se deriven del mismo; III. Anlisis de riesgos: Matriz que presenta de forma ordenada los riesgos de un proyecto donde se exponga su descripcin, cuantificacin y asignacin, ya sea al sector pblico o al privado, as como las estrategias de mitigacin, independientemente de la asignacin de los mismos. Dicha matriz, permitir obtener los costos por riesgo, tanto para el proyecto pblico de referencia como para el proyecto de asociacin pblicoprivada; CAE: Costo anual equivalente; Comparador pblico privado: Metodologa de evaluacin cuyo objeto es comparar el costo de desarrollar un proyecto a travs de un esquema de asociacin pblico-privada, respecto al costo de realizarlo a travs del proyecto pblico de referencia, en trminos ajustados por riesgo y cuyo resultado es el valor por el dinero; Componentes: Activos que se requieren para llevar a cabo el proyecto de asociacin pblico-privada o el programa al cual est asociado el mismo, como son de manera enunciativa ms no limitativa, las obras, edificios, bienes, equipo y maquinaria; Costo base: Al costo libre de riesgo, de la provisin de servicios incluyendo los costos en las etapas de diseo, financiamiento, construccin, equipamiento, operacin, conservacin, y mantenimiento de un proyecto pblico de referencia en los trminos de los presentes lineamientos; Costo de administracin y operacin: Costos necesarios para operar la infraestructura y proveer el servicio pblico. Deben incluir el personal, los insumos necesarios y todas aquellas erogaciones en que incurran las dependencias o entidades mientras se encuentre prestando el servicio; Costo total: Suma del monto total de inversin, los gastos de operacin y mantenimiento, y otros costos y gastos asociados a los proyectos de asociaciones pblico-privadas; Demanda: Cantidad de un determinado bien o servicio que la sociedad, un grupo o poblacin determinada requiere o est dispuesta a consumir o utilizar por unidad de tiempo a un valor determinado, en un mercado especfico o relevante; Dependencias: Las Secretaras de Estado, la Consejera Jurdica del Ejecutivo Federal y la Procuradura General de la Repblica; Entidades: Las entidades paraestatales de la Administracin Pblica Federal, los fideicomisos pblicos federales no considerados entidades paraestatales, as como las entidades federativas y municipios, siempre y cuando estos ltimos realicen proyectos que involucren recursos federales;

II.

IV. V.

VI.

VII.

VIII.

IX.

X.

XI. XII.

Jueves 22 de noviembre de 2012 XIII.

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(Primera Seccin)

Evaluacin a nivel de perfil: Tipo de evaluacin de un proyecto de inversin en la que se utiliza la informacin disponible con que cuentan las Dependencias y Entidades, tomando en cuenta la experiencia previa de proyectos realizados y el criterio profesional de los evaluadores. Tambin se puede utilizar informacin proveniente de revistas especializadas, libros en la materia, artculos contenidos en revistas arbitradas, estudios similares, estadsticas e informacin histrica y paramtrica, as como experiencias de otros pases y gobiernos. Para efectos de la cuantificacin y valoracin de los costos y beneficios especficos del proyecto, se deber utilizar informacin que permita el clculo de indicadores de rentabilidad del proyecto de inversin;

XIV.

Evaluacin a nivel de prefactibilidad: Tipo de evaluacin de un proyecto de inversin en la que se utiliza, adems de los elementos considerados en la Evaluacin a nivel de perfil, informacin de estudios tcnicos, cotizaciones y encuestas, elaborados especialmente para llevar a cabo la evaluacin de dicho proyecto. La informacin utilizada para este tipo de evaluacin debe ser detallada y precisa, especialmente por lo que se refiere a la cuantificacin y valoracin de los costos y beneficios. La informacin utilizada para esta evaluacin deber ser verificable e incluir las fuentes de informacin de la misma en la seccin de bibliografa del anlisis. Bajo esta perspectiva, se deben incluir, a precios de mercado, todos los costos y beneficios privados que genere el proyecto, incluidos los costos financieros por prstamos de capital, pago de impuestos e ingresos derivados de subsidios recibidos;

XV. XVI.

Externalidades: Efectos positivos o negativos, o ambos, que cause un proyecto a terceros; Indice de elegibilidad: Herramienta de evaluacin en etapa temprana del proyecto que consiste en un cuestionario estructurado, compuesto por variables especficas, mismas que sern analizadas de forma cuantitativa y cualitativa, a efecto de obtener un valor numrico que facilite a las Dependencias o Entidades tomar una decisin respecto a si un proyecto puede ser ejecutado mediante un esquema de asociacin pblico-privada; Ingresos existentes por cobro directo: Ingresos fiscales que son percibidos por las Dependencias o Entidades y que se espera sern entregados al Desarrollador; Ingresos potenciales: Ingresos que las Dependencias o Entidades potencialmente podrn cobrar por la prestacin del servicio. En caso de tomar la decisin de llevar a cabo un proyecto de asociacin pblico-privada, el derecho de cobro podr ser transferido al Desarrollador; Ley: Ley de Asociaciones Pblico Privadas; Ley de Transparencia: Ley Federal de Transparencia y Acceso a la Informacin Pblica Gubernamental; Lineamientos: Los Lineamientos que establecen las disposiciones para determinar la rentabilidad social, as como la conveniencia de llevar a cabo un proyecto mediante un esquema de asociacin pblico-privada; Manual: El manual que al efecto emita la Unidad de Inversiones por el que se establecen las disposiciones para determinar la rentabilidad social as como la conveniencia de llevar a cabo un proyecto mediante el esquema de asociacin pblicoprivada; Monto total de inversin: Total de gasto de capital que se requiere para la realizacin de un proyecto, que incluye recursos federales presupuestarios, recursos del Fondo Nacional de Infraestructura u otros recursos pblicos federales no presupuestarios, as como aportaciones distintas a numerario, as como los de otras fuentes de financiamiento, tales como las aportaciones de las entidades federativas, los municipios, inversionistas privados, fideicomisos pblicos o crdito externo, entre otros; Oferta: Cantidad de produccin, suministro o cantidad disponible de bienes o servicios por unidad de tiempo; PIPP: Sistema del Proceso Integral de Programacin y Presupuesto; Precios sociales: Valores que reflejan el costo de oportunidad para la sociedad de utilizar un bien o servicio y que pueden diferir de los precios de mercado;

XVII. XVIII.

XIX. XX. XXI.

XXII.

XXIII.

XXIV. XXV. XXVI.

(Primera Seccin) XXVII.

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Proyecto de asociacin pblico-privada: Los proyectos a que hacen referencia los artculos 2 y 3 de la Ley;

XXVIII. Proyecto pblico de referencia: Corresponde al proyecto hipottico de inversin realizado con recursos pblicos y con el cual se debe comparar el proyecto bajo el esquema de asociacin pblico-privada; XXIX. XXX. XXXI. Reglamento: El Reglamento de la Ley de Asociaciones Pblico Privadas; Secretara: Secretara de Hacienda y Crdito Pblico; Tasa de descuento: Tasa aplicable en el Comparador pblico privado, la cual representa el costo de oportunidad de utilizar recursos pblicos en el proyecto. Dicha tasa depender de la clasificacin de riesgo establecida para Mxico, tomando como referencia la tasa libre de riesgo en moneda local; TIR: Tasa Interna de Retorno;

XXXII.

XXXIII. TRI: Tasa de Rendimiento Inmediata; XXXIV. Unidad de Inversiones: La Unidad de Inversiones de la Secretara; XXXV. Valor por el dinero: Indicador que mide la diferencia entre el costo de un Proyecto pblico de referencia desarrollado bajo el esquema de obra pblica tradicional, contra un proyecto desarrollado bajo el esquema de asociacin pblico-privada, en donde se demuestre que este ltimo esquema genera beneficios netos iguales o mayores a los que se obtendran en caso de que los servicios o la infraestructura fuera proporcionada por el sector pblico;

XXXVI. Variables relevantes: Aqullas cuyos cambios, durante la ejecucin y operacin del proyecto, pueden modificar los indicadores de rentabilidad, y XXXVII. VPN: Valor Presente Neto. Seccin II Del registro en Cartera de los proyectos de inversin 2. Para determinar la rentabilidad social de los proyectos apoyados con recursos federales presupuestarios, las Dependencias y Entidades debern observar el procedimiento siguiente: I. Presentar a la Secretara el Anlisis costo y beneficio o de rentabilidad que corresponda, de acuerdo al proyecto de que se trate, en donde se muestre que son susceptibles de generar en cada caso, un beneficio social neto bajo supuestos razonables, y Registrar los proyectos en la Cartera a travs del PIPP, para lo cual se deber presentar el Anlisis costo y beneficio o de rentabilidad correspondiente.

II.

Sin perjuicio de lo dispuesto con anterioridad, la Secretara, conforme a sus atribuciones y las disposiciones aplicables, podr dar trmite a las solicitudes de registro que le sean formuladas. 3. Las Dependencias y Entidades debern mantener actualizada la informacin contenida en la Cartera. Slo los proyectos de inversin registrados en la Cartera se podrn incluir en el proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federacin del ejercicio fiscal que corresponda. La Secretara podr negar o cancelar el registro si el proyecto de inversin no cumple con las disposiciones aplicables. Seccin III Clasificacin de los proyectos 5. A fin de obtener el registro en la Cartera, los proyectos de inversin se clasifican en los tipos siguientes: I. Proyectos de infraestructura econmica: cuando se trate de la prestacin de servicios que impliquen o requieran la construccin, adquisicin y/o ampliacin de activos fijos para la produccin de bienes y prestacin de servicios en los sectores de agua, comunicaciones y transportes, electricidad, hidrocarburos y turismo. Bajo esta denominacin, se incluyen los de rehabilitacin y mantenimiento cuyo objeto sea incrementar la vida til o capacidad original de los activos fijos destinados a la produccin de bienes y prestacin de servicios de los sectores mencionados;

4.

Jueves 22 de noviembre de 2012 II.

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Proyectos de infraestructura social: cuando se trate de la prestacin de servicios que impliquen o requieran la construccin, adquisicin y/o ampliacin de activos fijos para llevar a cabo funciones en materia de educacin, ciencia y tecnologa, cultura, deporte, salud, seguridad social, urbanizacin, vivienda y asistencia social; Proyectos de infraestructura gubernamental: cuando se trate de la prestacin de servicios que impliquen o requieran la construccin, adquisicin y/o ampliacin de activos fijos para llevar a cabo funciones de gobierno, tales como seguridad nacional, seguridad pblica y procuracin de justicia, entre otras, as como funciones de desarrollo econmico y social distintas a las sealadas en las fracciones I y II anteriores. Esta fraccin no incluye los proyectos de inmuebles destinados a oficinas administrativas, mismos que estn comprendidos en la fraccin siguiente; Proyectos de inmuebles: cuando se trate de la prestacin de servicios que impliquen o requieran la construccin, adquisicin y/o ampliacin de inmuebles destinados a oficinas administrativas; Mantenimientos: cuando se trate de la prestacin de servicios de conservacin o mantenimiento de los activos existentes en condiciones adecuadas de operacin y que impliquen o requieran aumentar la vida til o capacidad original de dichos activos para la produccin de bienes y servicios; Estudios de preinversin: cuando se trate de estudios que sean necesarios para que las Dependencias o Entidades tomen la decisin de llevar a cabo un proyecto de inversin. Tanto los estudios de preinversin como los que se realicen con posterioridad a la decisin de ejecutar un proyecto debern considerarse dentro del Monto total de inversin del mismo, y

III.

IV.

V.

VI.

VII. Otros proyectos de inversin: cuando se trate de aquellos que no estn identificados en las fracciones anteriores. Seccin IV Tipos de Anlisis de rentabilidad 6. Los tipos de Anlisis de rentabilidad que sern aplicables a los proyectos de inversin que consideren realizar las Dependencias y Entidades sern los siguientes: I. II. III. IV. V. Ficha tcnica; Anlisis costo-beneficio; Anlisis costo-beneficio simplificado; Anlisis costo-eficiencia, y Anlisis costo-eficiencia simplificado. Seccin V De la ficha tcnica 7. 8. La ficha tcnica consistir en una descripcin detallada de la problemtica o necesidades a resolver con el proyecto de inversin, as como las razones para elegir la solucin presentada. La ficha tcnica se requerir en los casos siguientes: I. Para los proyectos de infraestructura econmica, social, gubernamental, de inmuebles y otros proyectos, que tengan un monto de inversin menor o igual a 50 millones de pesos, as como de mantenimiento menores a 150 millones de pesos, y Para los proyectos de inversin mayores a 1,000 millones de pesos o aqullos que por su naturaleza o caractersticas particulares lo requieran, debern solicitar primero el registro de los estudios de preinversin a travs de la ficha tcnica, previa elaboracin y presentacin del Anlisis costo y beneficio correspondiente. En caso de no requerir estudios de preinversin, se deber justificar dentro del Anlisis costo y beneficio la razn de no requerirlos.

II.

(Primera Seccin) 9.

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La ficha tcnica deber contener los elementos siguientes: I. Informacin general del Proyecto de asociacin pblico-privada: en el que se incluya el nombre y tipo de proyecto, las fuentes de financiamiento, el calendario y el monto estimado de inversin, el horizonte de evaluacin, su localizacin geogrfica, la cual deber ir acompaada de un mapa de ubicacin, siempre y cuando la naturaleza del proyecto lo permita, as como otros aspectos relevantes; Alineacin estratgica: donde se especifiquen los objetivos, estrategias y lneas de accin que atiende el proyecto, conforme a los planes y programas gubernamentales. Adems, se debern identificar los proyectos relacionados o que podran verse afectados por su ejecucin; Anlisis de la situacin actual: en el que se describa la problemtica especfica que justifique la realizacin del proyecto, que incluye una estimacin de la Oferta y la Demanda de los bienes y servicios relacionados; Anlisis de la situacin sin proyecto: mediante el cual se debern especificar las optimizaciones, entendidas como las medidas administrativas o de bajo costo que contribuiran a optimizar la situacin actual descrita; asimismo, se deber realizar una estimacin de la Oferta y la Demanda de los bienes y servicios relacionados con el proyecto, planeado a lo largo del horizonte de evaluacin, considerando las optimizaciones identificadas; Justificacin de la alternativa de solucin seleccionada: en la que se describa las alternativas que resuelvan la problemtica planteada, as como la cuantificacin de sus costos y la descripcin de los criterios tcnicos y econmicos de seleccin, utilizados para determinar la alternativa ms conveniente; Anlisis de la situacin con proyecto: en el que se describa el proyecto y sus Componentes, los aspectos tcnicos, ambientales y legales ms importantes relacionados con su ejecucin y, en caso de que aplique, un croquis con su ubicacin; adicionalmente se deber incluir una estimacin de la Oferta y la Demanda proyectada bajo el supuesto de que el proyecto se lleve a cabo, con el fin de determinar su interaccin y verificar que contribuya a solucionar la problemtica identificada;

II.

III.

IV.

V.

VI.

VII. Identificacin y, en su caso, cuantificacin y valoracin de los costos y beneficios relacionados con la implementacin del proyecto tanto en la etapa de ejecucin como en la de operacin. Slo para aquellos proyectos de infraestructura econmica con un Monto total de inversin mayor a 30 millones de pesos y hasta 50 millones de pesos, se deber calcular la rentabilidad necesaria para determinar la conveniencia de realizar el proyecto. El VPN, la TIR y la TRI se calcularn conforme a lo previsto en el Anexo 1 de los presentes Lineamientos, para lo cual, ser necesario estimar los beneficios identificados previamente. En caso de que los beneficios no sean cuantificables o sean de difcil cuantificacin y valoracin, se deber justificar dicha situacin y realizar el clculo del CAE, de acuerdo con el Anexo 1 mencionado, y VIII. Para los estudios de preinversin, se deber sealar: (a) nombre del estudio, (b) tipo de estudio, (c) fecha estimada de realizacin, (d) justificacin de su realizacin, (e) descripcin, y (f) monto estimado de inversin. Seccin VI Del anlisis costo-beneficio 10. El anlisis costo-beneficio, es un tipo de Anlisis de rentabilidad del proyecto de inversin a nivel de prefactibilidad, y consistir en determinar la valoracin en trminos monetarios de los costos y beneficios asociados directa e indirectamente, incluyendo Externalidades, durante las etapas de ejecucin y operacin de dicho proyecto.

11. El anlisis costo-beneficio de los proyectos de inversin se aplicar en los casos siguientes: I. II. Para los proyectos de inversin con monto total de inversin mayor a 500 millones de pesos, y Para aquellos proyectos distintos de los anteriores, cuando as lo determine la Secretara, a travs de la Unidad de Inversiones, independientemente de su Monto total de inversin.

Jueves 22 de noviembre de 2012 12. 13.

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(Primera Seccin)

Al anlisis costo-beneficio de los proyectos de inversin se debern anexar las principales conclusiones y, en su caso, el avance de los estudios tcnicos, legales, ambientales y de mercado. El anlisis costo-beneficio de los proyectos de inversin deber contener lo siguiente: I. Resumen ejecutivo. En el resumen ejecutivo se explicar en forma concisa, el objetivo del proyecto, la problemtica identificada, as como una breve descripcin de sus principales caractersticas, su horizonte de evaluacin; la identificacin y descripcin de los principales costos y beneficios, sus indicadores de rentabilidad, los principales riesgos asociados a la ejecucin y operacin, y una conclusin referente a la rentabilidad del proyecto; Situacin actual del proyecto. En esta seccin se debern incluir los elementos siguientes: a) b) c) d) Diagnstico de la situacin actual que motiva la realizacin del proyecto, resaltando la problemtica que se pretende resolver; Anlisis de la Oferta, infraestructura y servicios existentes; Anlisis de la Demanda actual, y Interaccin entre la Oferta y la Demanda: Consiste en realizar el anlisis comparativo para cuantificar la diferencia entre la Oferta y la Demanda del mercado en el cual se llevar a cabo el proyecto, describiendo de forma detallada la problemtica identificada. Este anlisis deber incluir la explicacin de los principales supuestos, metodologa y las herramientas utilizadas en la estimacin;

II.

III.

Situacin sin proyecto. En esta seccin deber incluirse la situacin esperada en ausencia del proyecto, los principales supuestos tcnicos y econmicos utilizados para el anlisis y el horizonte de evaluacin. Asimismo, este punto deber incluir los elementos siguientes: a) Optimizaciones: Consiste en la descripcin de medidas administrativas, tcnicas, operativas, as como inversiones de bajo costo (menos del 10% del Monto total de inversin), entre otras, que seran realizadas en caso de no llevar a cabo el proyecto; Las optimizaciones contempladas debern ser incorporadas en el anlisis de la Oferta y la Demanda siguientes: i) ii) c) Anlisis de la Oferta en caso de que el proyecto no se lleve a cabo, y Anlisis de la Demanda en caso de que el proyecto no se lleve a cabo;

b)

Diagnstico de la interaccin de la Oferta y la Demanda con optimizaciones a lo largo del horizonte de evaluacin: Consiste en realizar el anlisis comparativo para cuantificar la diferencia entre la Oferta y la Demanda con las optimizaciones consideradas. El anlisis deber incluir la estimacin de la Oferta y de la Demanda total del mercado y la explicacin de los principales supuestos, metodologa y las herramientas utilizadas en la estimacin, y Alternativas de solucin: Se debern describir las alternativas que pudieran resolver la problemtica sealada, identificando y explicando sus caractersticas tcnicas, econmicas, as como las razones por las que no fueron seleccionadas. Para efectos de este inciso, no se considera como alternativa de solucin diferente, la comparacin entre distintos prestadores del mismo servicio.

d)

IV.

Situacin con proyecto. En esta seccin deber incluirse la situacin esperada en caso de que se realice el proyecto de inversin y deber contener los elementos siguientes: a) Descripcin general: Se deber detallar el proyecto, incluyendo las caractersticas fsicas del mismo y los Componentes que resultaran de su realizacin, incluyendo cantidad, tipo y principales caractersticas; Alineacin estratgica: Se deber incluir una descripcin de cmo el proyecto contribuye a la consecucin de los objetivos y estrategias establecidos en el Plan Nacional de Desarrollo y los programas sectoriales, institucionales, regionales y especiales que correspondan; Localizacin geogrfica: Se deber describir la ubicacin geogrfica donde se desarrollar el proyecto y su zona de influencia, acompaada de un plano de localizacin geo-referenciado y un diagrama para sealar su ubicacin exacta, siempre y cuando la naturaleza del proyecto lo permita;

b)

c)

(Primera Seccin) d)

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V.

Calendario de actividades: Se deber incluir la programacin de las principales actividades e hitos que seran necesarias para la realizacin del proyecto; e) Monto total de inversin: Se deber incluir el calendario de inversin por ao y la distribucin del monto total entre sus principales Componentes o rubros. Asimismo, deber desglosarse el impuesto al valor agregado y los dems impuestos que apliquen; f) Financiamiento: Se debern indicar las fuentes de financiamiento del proyecto; g) Capacidad instalada que se tendra y su evolucin en el horizonte de evaluacin del proyecto; h) Metas anuales y totales de produccin de bienes y servicios cuantificadas en el horizonte de evaluacin; i) Vida til: Se deber considerar como el tiempo de operacin del proyecto expresado en aos; j) Descripcin de los aspectos ms relevantes y las conclusiones de los estudios tcnicos, legales, ambientales, de mercado y, en su caso, algn otro estudio que se requiera. Los aspectos a considerar deben ser aquellos que tienen un impacto significativo en el resultado del proyecto; k) Anlisis de la Oferta a lo largo del horizonte de evaluacin, considerando la implementacin del proyecto; l) Anlisis de la Demanda a lo largo del horizonte de evaluacin, considerando la implementacin del proyecto, y m) Interaccin de la Oferta y la Demanda a lo largo del horizonte de evaluacin: Consiste en describir y analizar la interaccin entre la Oferta y la Demanda del mercado, considerando la implementacin del proyecto. Dicho anlisis deber incluir la estimacin de la Oferta y de la Demanda total del mercado y la explicacin de los principales supuestos, metodologa y herramientas utilizadas en la estimacin. Evaluacin del proyecto de inversin. Deber incluirse la evaluacin del proyecto de inversin, en la cual debe compararse la situacin sin proyecto optimizada con la situacin con proyecto, considerando los elementos siguientes: a) Identificacin, cuantificacin y valoracin de los costos del proyecto: Debern considerar el flujo anual de costos del proyecto, tanto en su etapa de ejecucin como la de operacin. Adicionalmente, se deber explicar de forma detallada cmo se identificaron, cuantificaron y valoraron los costos, incluyendo los supuestos y fuentes empleadas para su clculo; b) Identificacin, cuantificacin y valoracin de los beneficios del proyecto: Debern considerar el flujo anual de los beneficios del proyecto, tanto en su etapa de ejecucin como de operacin. Adicionalmente, se deber explicar de forma detallada cmo se identificaron, cuantificaron y valoraron los beneficios, incluyendo los supuestos y fuentes empleadas para su clculo; c) Clculo de los indicadores de rentabilidad: Se debern calcular a partir de los flujos netos a lo largo del horizonte de evaluacin, con el fin de determinar el beneficio neto y la conveniencia de realizar el proyecto. El clculo de los indicadores de rentabilidad incluye: el VPN, la TIR y la TRI. Para el clculo de los indicadores de rentabilidad debern considerarse las frmulas contenidas en el Anexo 1 de los presentes Lineamientos; d) Anlisis de sensibilidad: A travs del cual, se debern identificar los efectos que ocasionara la modificacin de las Variables relevantes sobre los indicadores de rentabilidad del proyecto: el VPN, la TIR y, en su caso, la TRI. Entre otros aspectos, deber considerarse el efecto derivado de las variaciones porcentuales en el Monto total de inversin, los costos de operacin y mantenimiento, los beneficios, la Demanda, el precio de los principales insumos y los bienes y servicios producidos, entre otros; asimismo, se deber sealar la variacin porcentual de estos rubros con la que el VPN sera igual a cero, y e) Anlisis de riesgos: Se debern identificar los principales riesgos asociados al proyecto. Dichos riesgos debern clasificarse con base en la probabilidad de su ocurrencia y se debern analizar sus impactos sobre la ejecucin y la operacin del proyecto en cuestin, as como las acciones necesarias para su mitigacin. Conclusiones y recomendaciones: Exponer de forma clara y precisa los argumentos por los cuales el proyecto debe realizarse.

VI.

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(Primera Seccin)

VII. Anexos: Son aquellos documentos y hojas de clculo, que soportan la informacin y estimaciones contenidas en el Anlisis de rentabilidad, y VIII. Bibliografa: Es la lista de fuentes de informacin y referencias consultadas para elaborar el Anlisis de rentabilidad. Seccin VII Del anlisis costo-beneficio simplificado 14. El anlisis costo-beneficio simplificado consistir en un Anlisis de rentabilidad a nivel de perfil y deber contener los mismos elementos y apartados descritos en el numeral 13 de los presentes Lineamientos. La informacin utilizada para la Evaluacin a nivel de perfil, deber ser verificable e incluir las fuentes de la misma en la seccin de Bibliografa. 15. El anlisis costo-beneficio simplificado de los proyectos de inversin se aplicar en los casos siguientes: I. Los proyectos de infraestructura econmica, social, gubernamental, de inmuebles y otros proyectos con un Monto total de inversin mayor a 50 millones de pesos y hasta 500 millones de pesos, y Los mantenimientos con un Monto total de inversin mayor a 150 millones de pesos y hasta 500 millones de pesos. Seccin VIII Del anlisis costo-eficiencia 16. El anlisis costo-eficiencia consistir en un Anlisis de rentabilidad a nivel de prefactibilidad, el cual permite asegurar el uso eficiente de los recursos cuando se comparan dos alternativas de solucin, bajo el supuesto de que generan los mismos beneficios. El anlisis costo-eficiencia de los proyectos de inversin se aplicar en los casos siguientes: I. II. Los proyectos de inversin mayores a 500 millones de pesos, en los que los beneficios no sean cuantificables, y Los proyectos de inversin mayores a 500 millones de pesos, en los que los beneficios sean de difcil cuantificacin, es decir, cuando no generan un ingreso o un ahorro monetario y se carezca de informacin para hacer un anlisis adecuado de los beneficios no monetarios.

II.

17.

18.

El contenido del documento donde se presente el anlisis costo-eficiencia ser el mismo que se seala en el numeral 13 de estos Lineamientos, excepto por lo que se refiere a la cuantificacin de los beneficios y, por lo tanto, al clculo de los indicadores de rentabilidad. Adicionalmente, en el anlisis costo-eficiencia se deber incluir la evaluacin de al menos, una segunda alternativa para solucionar la problemtica que se pretende resolver, de manera que se muestre que la alternativa elegida es la ms conveniente en trminos de costos. Para ello, se debern comparar las opciones calculando el CAE, conforme a la frmula que se especifica en el Anexo 1 de los presentes Lineamientos. Para efectos de este numeral, no se considera como alternativa diferente, la comparacin entre distintos prestadores del mismo servicio. Seccin IX Del anlisis costo-eficiencia simplificado, su aplicacin y contenido

19. 20.

El anlisis costo-eficiencia simplificado, consistir en un Anlisis de rentabilidad a nivel de perfil y deber contener los mismos elementos descritos en el numeral 13 de los presentes Lineamientos. El anlisis costo-eficiencia simplificado de los proyectos de inversin se aplicar en los casos siguientes: I. Los proyectos de infraestructura econmica, social, gubernamental, de inmuebles y otros proyectos con un Monto total de inversin mayor a 50 millones de pesos y hasta 500 millones de pesos, y sus beneficios sean no cuantificables o de difcil cuantificacin, y Los mantenimientos con un Monto total de inversin mayor a 150 millones de pesos y hasta 500 millones de pesos, y sus beneficios sean no cuantificables o de difcil cuantificacin.

II.

(Primera Seccin)

DIARIO OFICIAL Seccin X Disposiciones Generales

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21.

Para facilitar la elaboracin y presentacin de la ficha tcnica, as como el anlisis costo-beneficio, costo-beneficio simplificado, costo-eficiencia y costo-eficiencia simplificado, la Unidad de Inversiones elaborar y pondr a disposicin de las Dependencias y Entidades, los formatos correspondientes en la Pgina web de la Secretara para su llenado y presentacin. Las Dependencias y Entidades debern actualizar el Anlisis de rentabilidad cuando se modifique el alcance del proyecto de inversin. Se considera que un proyecto de inversin ha modificado su alcance, cuando se presente alguna de las condiciones siguientes: I. Variacin en el Monto total de inversin de conformidad con los porcentajes siguientes: Monto total de inversin Hasta mil millones de pesos. Superior a mil millones de pesos y hasta 10 mil millones de pesos. Mayor a 10 mil millones de pesos. Porcentaje 25% 15% 10%

22.

Tambin se entender como modificacin en el Monto total de inversin, cuando los proyectos de infraestructura econmica presenten una variacin en sus metas fsicas del 25 por ciento, respecto de las registradas en la Cartera. II. III. IV. 23. Modificacin en el tipo de inversin, cuando el proyecto presente un cambio en la modalidad de financiamiento. Modificacin en el tipo de proyecto, cuando el mismo presente un cambio de conformidad con los establecidos en la Seccin III de los presentes Lineamientos, o Tambin se entender como modificacin en el tipo de proyecto, cuando se presente una variacin significativa en el diseo, en los Componentes del mismo o en ambos.

A fin de cumplir con lo establecido en los artculos 14 de la Ley y 14 de su Reglamento, as como en la Ley de Transparencia y dems disposiciones en la materia, los Anlisis de rentabilidad se difundirn por medios electrnicos a travs de la Pgina web de la Secretara. En caso de que el Anlisis de rentabilidad contenga informacin clasificada como reservada o confidencial por las Dependencias o Entidades, adems de presentar los documentos e informacin completos relativos a dicho anlisis en trminos de estos Lineamientos, debern presentar una versin pblica de los mismos, que excluya la informacin clasificada como reservada o confidencial en trminos de la Ley de Transparencia y dems disposiciones aplicables en la materia. Los beneficios y costos se expresarn en trminos reales, esto es, descontando el efecto causado por la inflacin. Para ello, en el caso de los Anlisis de rentabilidad de los proyectos de inversin por iniciar, los beneficios y costos se expresarn a precios del ao en el que se solicita el registro en la Cartera, mientras que en el caso de proyectos ya iniciados para los cuales se requiera la actualizacin del Anlisis de rentabilidad, se deber utilizar la informacin en trminos reales sobre erogaciones realizadas que se haya reportado a travs del PIPP para efectos del seguimiento del ejercicio de dichos proyectos. El deflactor a emplearse deber ser el correspondiente al Producto Interno Bruto. La tasa social de descuento que se deber utilizar en el Anlisis de rentabilidad ser del 12 por ciento anual en trminos reales. Adicionalmente, las Dependencias y Entidades debern utilizar preferentemente Precios sociales en las fichas tcnicas as como en los anlisis costo-beneficio, costo-beneficio simplificado, costoeficiencia y costo-eficiencia simplificado que realicen, e incorporar la cuantificacin, cuando sea posible, de las Externalidades positivas o negativas que genere el proyecto. La Unidad de Inversiones podr solicitar que, por sus caractersticas, un proyecto sea evaluado utilizando Precios sociales.

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25.

26. 27.

Jueves 22 de noviembre de 2012 28. 29.

DIARIO OFICIAL

(Primera Seccin)

En la cuantificacin monetaria de los costos y beneficios del Anlisis de rentabilidad, no se debern considerar impuestos, subsidios o aranceles. La Secretara, a travs de la Unidad de Inversiones, a su juicio y considerando las caractersticas tcnicas y econmicas, as como el impacto social de un proyecto de inversin, podr requerir un cambio en el tipo de Anlisis de rentabilidad dentro de los establecidos en los presentes Lineamientos. Salvo lo establecido en los presentes Lineamientos y en caso de que pudieran presentarse circunstancias o situaciones de carcter superveniente, caso fortuito o fuerza mayor que afecten los trminos, condiciones, costos, rentabilidad o el desarrollo de los proyectos de inversin que se encuentren en etapa final de ejecucin, las Dependencias y Entidades, previa solicitud escrita e indelegable por parte de su titular, debern motivar y justificar a la Unidad de Inversiones de manera excepcional y por una sola ocasin, tanto la procedencia de la superveniencia, el caso fortuito o la fuerza mayor, como la pertinencia de continuar con la ejecucin del proyecto de que se trate, precisando las medidas que se adoptarn para asegurar la conclusin del mismo. Seccin XI Asociaciones pblico-privadas con aportaciones de recursos federales presupuestarios

30.

31.

Las Dependencias o Entidades debern clasificar el Proyecto de asociacin pblico-privada con aportaciones de recursos federales presupuestarios, de acuerdo con lo siguiente: I. Proyecto de asociacin pblico-privada puro: Proyectos donde el origen de los recursos para el pago de la prestacin de servicios al sector pblico o al usuario final y de los costos de inversin, operacin, mantenimiento y conservacin de la infraestructura, provengan en su totalidad de recursos federales presupuestarios. Los proyectos a que se refiere este inciso, requerirn el registro en la Cartera, as como acreditar el Indice de elegibilidad y el comparador pblico privado a que se refiere la Seccin XII y XIV de los presentes Lineamientos, y II. Proyecto de asociacin pblico-privada combinado: Proyectos donde el origen de los recursos para el pago de la prestacin de servicios al sector pblico o al usuario final y de los costos de inversin, operacin, mantenimiento y conservacin de la infraestructura provengan del sector pblico, ya sea a travs de recursos federales presupuestarios, recursos del Fondo Nacional de Infraestructura u otros recursos pblicos federales no presupuestarios. Los proyectos a que se refiere este inciso, requerirn el registro en la Cartera, as como acreditar el Indice de elegibilidad y el comparador pblico privado a que se refiere la Seccin XII y XIV de los presentes Lineamientos. Seccin XII Indice de elegibilidad

32.

Una vez que los proyectos a que se refiere la seccin anterior hayan demostrado su rentabilidad social, las Dependencias y Entidades debern iniciar el anlisis para determinar la conveniencia de llevarlos a cabo bajo este esquema, a travs del Indice de elegibilidad. Para obtener el resultado del Indice de elegibilidad, las Dependencias o Entidades debern crear un grupo de trabajo para cada proyecto, el cual se integrar por al menos siete servidores pblicos con un nivel jerrquico mnimo de Director de Area u homlogo, a efecto de adoptar las decisiones que incidan en el desarrollo o ejecucin del Proyecto de asociacin pblico-privada. Dichos integrantes debern cumplir con alguno de los requisitos siguientes: I. II. Conocer los aspectos especficos del proyecto, o Tener experiencia o haber participado en proyectos de inversin o de asociacin pblicoprivada anteriores, an cuando estos ltimos no hayan sido implementados.

33.

(Primera Seccin)

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El moderador del grupo de trabajo ser quien funja como administrador del Proyecto de asociacin pblico-privada de que se trate, quien ser designado por los titulares de las Dependencias y Entidades. Las Dependencias o Entidades podrn invitar a expertos del sector pblico, privado o social, a efecto de participar en las actividades que efecte el grupo de trabajo. 34. Una vez integrado el grupo de trabajo, ste deber realizar el procedimiento siguiente: I. Contestar de manera individual el cuestionario de elegibilidad, el cual contiene variables y criterios ya definidos. El formato de cuestionario se encuentra en el apartado de anlisis del Indice de elegibilidad del Manual, que se difundir a travs de la Pgina web de la Secretara; Analizar, discutir y consensuar las respuestas, a fin de plasmarlas en un cuestionario final, y Capturar los resultados del cuestionario final en el modelo de clculo en archivo Excel indiceAPP.xlsm. Ello, con el objeto de calcular un valor numrico que determine el resultado del Indice de elegibilidad. El formato del indiceAPP.xlsm ser difundido por medios electrnicos a travs de la Pgina web de la Secretara. El valor numrico referido, oscilar entre el 1.0 y el 5.0, siendo el nmero 1.0 el de la menor conveniencia para llevar a cabo el proyecto bajo el esquema de asociacin pblico-privada, y el nmero 5.0 el de mayor conveniencia para su realizacin mediante dicho esquema. Lo anterior, como se muestra a continuacin: Valor del Indice de elegibilidad 1.0 a 2.0 2.1 a 2.9 3.0 3.1 a 3.9 4.0 a 5.0 Descripcin Resultado

II. III.

Definitivamente no es conveniente usar un No es conveniente usar un esquema de asociacin pblico-privada esquema de asociacin Probablemente no es conveniente usar un pblico-privada esquema de asociacin pblico-privada Es indiferente usar un asociacin pblico-privada esquema de Indiferente

Probablemente es conveniente usar un Es conveniente usar un esquema de asociacin pblico-privada esquema de asociacin Definitivamente es conveniente usar un pblico-privada esquema de asociacin pblico-privada

Si el valor numrico que determine el resultado del Indice de elegibilidad es menor a 2.9, no se recomienda continuar con el proceso para desarrollar el proyecto mediante un esquema de asociacin pblico-privada, sin perjuicio de la decisin que, en su caso, adopten las Dependencias o Entidades. La decisin que adopten las Dependencias o Entidades, independientemente del resultado del valor numrico en el Indice de elegibilidad, ser de su exclusiva responsabilidad, previa autorizacin del titular de la misma. 35. El contenido previsto en esta seccin, se llevar a cabo de conformidad con lo establecido en el Manual, el cual se difundir a travs de la Pgina web de la Secretara. Seccin XIII Anlisis de Riesgos 36. Las Dependencias y Entidades debern identificar, describir, valorar y asignar los riesgos del Proyecto pblico de referencia y del Proyecto de asociacin pblico-privada, as como la identificacin y valoracin de las formas para su mitigacin, es decir, si se contratarn fianzas, seguros, garantas, coberturas entre otros, indicando el monto cubierto y su vigencia. Lo anterior, de conformidad con lo dispuesto en el apartado de Riesgos del Manual, el cual se difundir a travs de la Pgina web de la Secretara.

Jueves 22 de noviembre de 2012 37.

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(Primera Seccin)

El Anlisis de riesgos del Proyecto pblico de referencia y del Proyecto de asociacin pblicoprivada, debern emplearse para desarrollar el Comparador pblico privado referido en la siguiente seccin. Seccin XIV Comparador pblico privado

38.

Para los Proyectos de asociacin pblico-privada puros o combinados, cuyo resultado del Indice de elegibilidad sea de 3.1 en adelante, las Dependencias y Entidades estarn en posibilidad de continuar con la aplicacin del Comparador pblico privado, a travs del procedimiento siguiente: I. Determinar los costos del Proyecto pblico de referencia: a) Calcular el Costo base del proyecto en valor presente considerando la Tasa de descuento, para ello deber identificar por separado los costos de la etapa de diseo, implementacin, construccin, equipamiento, operacin, mantenimiento durante el horizonte de evaluacin y, en su caso, el costo social de la espera pblica, el cual representa el costo de espera de la provisin de la infraestructura pblica contra el tiempo de espera de la provisin de la infraestructura a travs de un privado; Considerar el resultado del Anlisis de riesgos elaborado, a fin de cuantificar el costo de riesgo transferible y retenible; Calcular los ingresos de terceras fuentes en valor presente, que corresponde al clculo de Ingresos existentes por cobro directo e Ingresos potenciales, considerando la Tasa de descuento, y Obtenidos los costos a que se refiere el inciso anterior, se podr determinar el costo ajustado total del Proyecto pblico de referencia, el cual corresponde al valor presente del Costo base, menos los ingresos de terceras fuentes, ms el costo de riesgo retenible, ms el costo de riesgo transferible;

b) c)

d)

II.

Determinar las variables y los costos del Proyecto de asociacin pblico-privada: a) Definir y describir el Proyecto de asociacin pblico-privada. Esta descripcin deber definir las variables del modelo de negocio, entre las cuales se encuentran el plazo del contrato, definicin del mecanismo de pago, los ingresos del proyecto, la determinacin de los Costos de administracin y operacin y en su caso, los ingresos por cobro a usuarios y la potencialidad de percibir ingresos adicionales, entre otros; Calcular la viabilidad econmica y financiera del proyecto, para lo cual se deber incluir la metodologa empleada, as como los principales indicadores y sus resultados y las fuentes de dicha evaluacin. Para dichos efectos, las Dependencias y Entidades debern calcular dicha viabilidad conforme a lo previsto en el artculo 28 del Reglamento; Considerar el resultado del Anlisis de riesgos elaborado, a fin de cuantificar el costo de riesgo retenible; Calcular el costo de administracin del contrato del Proyecto de asociacin pblicoprivada; Calcular las aportaciones y/o subvenciones del sector pblico al inicio de la etapa de construccin; Calcular el pago al Desarrollador, y Obtenidos los costos mencionados en los incisos anteriores, se podr determinar el costo ajustado total del Proyecto de asociacin pblico-privada, el cual corresponde al valor presente del pago al Desarrollador, ms los pagos del sector pblico al inicio de la etapa de construccin ms el costo de riesgo retenible, ms el costo de administracin del contrato;

b)

c) d) e) f) g)

III.

Comparacin del Proyecto pblico de referencia con el Proyecto de asociacin pblicoprivada: Las Dependencias o Entidades debern comparar los resultados del anlisis de costos del Proyecto pblico de referencia contra aqullos de asociacin pblico-privada, lo cual se efecta a travs del clculo del Valor por Dinero, efectuando un anlisis comparativo de las alternativas evaluadas, mismo que deber arrojar un resultado positivo;

(Primera Seccin) IV. Anlisis de sensibilidad:

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Se deber realizar un anlisis de sensibilidad, en el cual se identificarn los efectos que ocasionaran la modificacin y la variacin porcentual del Monto total de inversin, los costos de operacin y mantenimiento, los beneficios.la Demanda, el precio de los principales insumos, el tiempo de ejecucin y en su caso, el tipo de cambio y otras Variables relevantes sobre el resultado de la comparacin del Proyecto pblico de referencia con el Proyecto de asociacin pblico-privada. Finalmente, se debern prever los riesgos asociados tanto en la etapa de ejecucin del proyecto como en su operacin que puedan afectar su viabilidad y rentabilidad, y V. Pertinencia de la oportunidad del plazo: La pertinencia de la oportunidad del plazo, en el que las Dependencias y Entidades sealen las razones que demuestren cul es el momento oportuno para iniciar el desarrollo y la ejecucin del proyecto, considerando el resultado de los anlisis realizados para determinar la viabilidad del mismo. 39. El contenido previsto en esta seccin, se llevar a cabo de conformidad con lo establecido en la metodologa del Comparador pblico privado contenido en el Manual, el cual se difundir por medios electrnicos a travs de la Pgina web de la Secretara. Seccin XV Disposiciones Finales 40. La interpretacin de los presentes Lineamientos estar a cargo de la Unidad de Inversiones, sin perjuicio de las atribuciones que corresponda ejercer a otras unidades administrativas de la Secretara, en trminos de las disposiciones aplicables. TRANSITORIO UNICO. Los presentes Lineamientos entrarn en vigor al da siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial de la Federacin. Dado en la Ciudad de Mxico, a los 13 das del mes de noviembre de dos mil doce.- La Titular de la Unidad de Inversiones, Araceli Guadalupe Margain Pitman.- Rbrica.

ANEXO 1 Indicadores de rentabilidad a) Valor Presente Neto (VPN) El VPN es la suma de los flujos netos anuales, descontados por la tasa social. Para el clculo del VPN, tanto los costos como los beneficios futuros del Proyecto de asociacin pblico-privada son descontados, utilizando la tasa social para su c omparacin en un punto en el tiempo o en el presente. Si el resultado del VPN es positivo, significa que los beneficios derivados del Proyecto de asociacin pblico-privada son mayores a sus costos. Alternativamente, si el resultado del VPN es negativo, significa que los costos del Proyecto de asociacin pblico-privada son mayores a sus beneficios. La frmula del VPN es:

Donde: Bt: son los beneficios totales en el ao t Ct: son los costos totales en el ao t Bt-Ct: flujo neto en el ao t n: nmero de aos del horizonte de evaluacin r: es la tasa social de descuento t: ao calendario, en donde el ao 0 ser el inicio de las erogaciones

Jueves 22 de noviembre de 2012 b) Tasa Interna de Retorno (TIR)

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(Primera Seccin)

La TIR se define como la Tasa de descuento que hace que el VPN de un Proyecto de asociacin pblicoprivada sea igual a cero. Esto es econmicamente equivalente a encontrar el punto de equilibrio de un Proyecto de asociacin pblico-privada, es decir, el valor presente de los beneficios netos del Proyecto de asociacin pblico-privada es igual a cero y se debe comparar contra una tasa de retorno deseada. La TIR se calcula de acuerdo con la frmula siguiente:

Donde: Bt: son los beneficios totales en el ao t Ct: son los costos totales en el ao t Bt-Ct: flujo neto en el ao t n: nmero de aos del horizonte de evaluacin TIR: Tasa Interna de Retorno t: ao calendario, en donde el ao 0 ser el inicio de las erogaciones No se debe utilizar la TIR por s sola para comparar alternativas de un Proyecto de asociacin pblicoprivada, ya que puede existir un problema de tasas internas de rendimiento mltiple. Las tasas internas de rendimiento mltiple ocurren cuando existe la posibilidad de que ms de una Tasa de descuento haga que el VPN sea igual a cero. c) Tasa de Rendimiento Inmediata (TRI) La TRI es un indicador de rentabilidad que permite determinar el momento ptimo para la entrada en operacin de un Proyecto de asociacin pblico-privada con beneficios crecientes en el tiempo. A pesar de que el VPN sea positivo para el Proyecto de asociacin pblico-privada, en algunos casos puede ser preferible postergar su ejecucin. La TRI se calcula de acuerdo con la frmula siguiente:

Donde: Bt+1: es el beneficio total en el ao t+1 Ct+1: es el costo total en el ao t+1 It: Monto total de inversin valuado al ao t (inversin acumulada hasta el periodo t) t: ao anterior al primer ao de operacin t+1: primer ao de operacin El momento ptimo para la entrada en operacin de un proyecto, cuyos beneficios son crecientes en el tiempo, es el primer ao en que la TRI es igual o mayor que la tasa social de descuento. d) Costo Anual Equivalente (CAE) El CAE se utiliza para evaluar alternativas del Proyecto de asociacin pblico-privada que brindan los mismos beneficios; pero que poseen distintos costos y/o distinta vida til. El CAE es la anualidad del valor presente de los costos relevantes menos el valor presente del valor de rescate de un Proyecto de asociacin pblico-privada, considerando el horizonte de evaluacin de cada una de las alternativas. El CAE puede ser calculado de la manera siguiente:

Donde: VPC: Valor presente del Costo total del proyecto de inversin (debe incluir la deduccin del valor de rescate del programa o proyecto de inversin) r: indica la tasa social de descuento m: indica el nmero de aos de vida til del activo

(Primera Seccin)

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El VPC debe calcularse mediante la frmula siguiente:

Donde: Ct: costos totales en el ao t r: es la tasa social de descuento t: ao calendario, en donde el ao 0 ser el inicio de las erogaciones n: nmero de aos del horizonte de evaluacin La alternativa ms conveniente ser aqulla con el menor CAE. Si la vida til de los activos bajo las alternativas analizadas es la misma, la comparacin entre stas se realizar nicamente a travs del valor presente de los costos de las alternativas. ANEXO 2 Valor por el dinero de un Proyecto de asociacin pblico-privada Valor por el dinero (VPD) Para estimar el VPD, los costos se expresan en trminos de valor presente. Deben estar basados en la experiencia reciente en el desarrollo de infraestructura y prestacin de servicios pblicos por parte de la Entidad o Dependencia que promueve el proyecto, incorporando las eficiencias que sean razonablemente esperables, tomando en consideracin todos los riesgos que pueden presentarse en el desarrollo del proyecto. La formulacin bsica para estimar el VPD es la siguiente: Figura 1: Formulacin bsica del VPD

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(Primera Seccin)

En la figura se muestra que existe un componente de riesgo que es retenido por el sector pblico, y que corresponde a los riesgos que este agente puede manejar en mejores condiciones que cualquier otro, como pueden ser los riesgos polticos, permisos expropiatorios, algunos riesgos administrativos y de fuerza mayor, entre otros, y otro componente del riesgo transferido asociado a actividades cuya gestin podra ser asumida por el inversionista Desarrollador en un esquema de asociacin pblico privada. ______________________________