Ministro de Finanzas de Brasil

La revolucin econmica de Brasil

as grandes economas emergentes resultaron castigadas el ao pasado, particularmente en los primeros seis meses, por la crisis en los pases desarrollados la recesin en Europa y la tenue recuperacin en Estados Unidos. Pero el 2012 tambin ser recordado como el ao en el que se consolidaron cambios estructurales en la economa brasilea. La crisis econmica global que comenz en el 2008 es similar a la Gran Depresin de los aos 1930 no solo en trminos de su profundidad y duracin, sino tambin en vista de los errores y las dubitaciones en materia de polticas en los pases avanzados. Es preocupante que a los lderes europeos les cueste tanto acordar sobre polticas de ajuste fiscal que dejan espacio para las medidas de estmulo necesarias para reavivar el crecimiento econmico. Hasta ahora, los pases europeos con margen de maniobra en materia fiscal insistieron en aplicar recortes en el gasto y la inversin, de la mano de incrementos impositivos, que redujeron la actividad econmica y aumentaron el desempleo, comprometiendo en definitiva la recaudacin tributaria y, por ende, la consolidacin fiscal. En EE.UU., a pesar de una leve mejora, perdura la incertidumbre. Adems del riesgo planteado por el abismo fiscal en el 2013, persiste el problema principal: la falta de polticas fiscales contracclicas efectivas por ejemplo, un programa de inversin pblica- para estimular la actividad econmica. Por el contrario, EE.UU. apost todo a inyectar liquidez al mercado, desatando lo que he dado en llamar una guerra de monedas, en la que los inversores globales, en busca de rendimientos ms altos, se vuelcan masivamente a los pases emergentes, haciendo subir sus tipos de cambio. El contexto internacional precario afect la economa de Brasil principalmente a travs del

comercio exterior, la competencia agresiva en el mercado brasileo y los ecos de las expectativas negativas prevalecientes en los pases avanzados. Para combatir la desaceleracin econmica, el gobierno de Brasil implement medidas que hoy estn arrojando resultados claros. El cambio principal fue una gran reduccin de las tasas de inters, en lnea con un contexto de metas de inflacin, que ha derivado en una poltica de tipo de cambio ms competitiva. Junto con esto se puso en prctica una poltica fiscal contracclica que mantuvo los dficits y la deuda pblica bajo control. Ms importante, las polticas del gobierno tendrn un impacto permanente y, de hecho, revolucionario en la economa de Brasil. Esto se tornar ms evidente durante el ao 2013. Durante mucho tiempo, las tasas de inters de Brasil fueron unas de las ms altas del mundo. Adems de perjudicar las cuentas pblicas y de imponer un enorme sacrificio fiscal al pas, el nivel anormalmente alto de la tasa Selic (la tasa de prstamos interbancarios de Brasil) inhibi los espritus animales del empresariado, distorsion la distribucin de los recursos e impidi el desarrollo de los mercados inmobiliario y de capital, causando a la vez una apreciacin de la moneda. Con el tiempo, la persistencia de estas condiciones min la competitividad de la industria nacional, impidiendo las ventas de productos brasileos no solo internacionalmente, sino tambin en el robusto y creciente mercado interno. Los esfuerzos de estabilizacin macroecon-

ILUSTRACIN: CLAUDIA GASTALDO

para acelerar las reformas internas. El proceso de reduccin de las tasas de inters anclado en una poltica tributaria slida y facilitado por la eliminacin de obstculos institucionalizados (como el rgimen de remuneracin de las cuentas de ahorro) se extendi a la segunda mitad del 2012, lo que llev a una tasa anual real inferior al 2%. Esto result en una reduccin significativa del diferencial de la tasa de inters con otros pases, lo que, junto con una poltica de intervencin ms activa en los mercados contado y futuro, llev el tipo de cambio a un nivel mucho ms competitivo, a pesar de la guerra de monedas global. Si bien estos dos cambios fundamentales estn aqu para quedarse, el gobierno de Brasil ha ido un poco ms all. Ejercimos presin para reducir la La economa brasilea carga tributaria disminuyendo est regresando a una tasa anual de crecimiento varias tasas, particularmente los impuestos sobre los salarios. De de 4%, que debera ese modo, bajaron los costos de mantenerse en el 2013. contratacin sin afectar el poder adquisitivo de los trabajadores mica del gobierno, sumados a una de las razones por las que polticas que incrementaron el Brasil hoy es una de las pocas ecopotencial de crecimiento del pas, nomas importantes del mundo permitieron que la tasa de inters con un bajo nivel de desempleo. cayera la dcada pasada. La burocracia fiscal tambin Sin embargo, hasta el 2011, la est pasando por un proceso de tasa Selic se mantuvo en niveles modernizacin. La implementaque eran incompatibles con las cin de notificaciones tributafortalezas claras y los riesgos rias electrnicas y otras reforbajos de la economa. Reducir mas administrativas fomentan los costos de endeudamiento sin la recaudacin de ingresos a la generar inflacin fue uno de los vez que disminuyen el volumen principales desafos que enfrende la economa informal. t la presidenta Dilma Rousseff Para acelerar el crecimiencuando asumi el gobierno a to econmico, la prioridad ha comienzos de este ao. El resido estimular la inversin y la surgimiento de las condiciones recuperacin en la industria, el de crisis, particularmente en la sector ms afectado por la crisis Eurozona, haba frenado la reinternacional. Hemos lanzado anudacin del crecimiento global un programa por un valor de y ofreci un incentivo adicional US$60.000 millones destinado a

concesiones de autopistas y vas frreas, que ser seguido por un programa similar para puertos y aeropuertos. Como resultado de estas medidas, la economa brasilea est regresando a una tasa anual de crecimiento de aproximadamente 4%, que debera mantenerse en el 2013. Ms importante an, los cambios estructurales que hemos implementado todava tienen mucho que aportar al crecimiento futuro. Con tasas de inters bajas, estabilidad de precios, un tipo de cambio ms competitivo, una menor carga tributaria, infinidad de recursos para inversin y la reduccin de las tarifas de electricidad, Brasil est fortaleciendo su potencial para una expansin ms rpida. Aqu tambin es importante destacar nuestros esfuerzos por poner fin a la guerra fiscal entre los estados de Brasil. Con la reforma en curso del ICMS interestatal (un impuesto aplicado a la circulacin de bienes y servicios), los inversores tendrn una mayor claridad y seguridad legal. Tambin intentaremos concretar la unificacin de los impuestos PIS/Cofins, impuestos federales excesivamente complicados y muy criticados de Brasil que se aplican a la facturacin de las empresas. Con estas iniciativas, el gobierno de Brasil ha intentado asegurar que el crecimiento anual se mantenga por encima del 4% durante muchos aos, ms all de los desafos que ciertamente persistirn en el 2013 planteados por el contexto internacional. Solo a travs de un crecimiento sostenido, el ingreso per cpita puede acercarse a los niveles que prevalecen en el mundo desarrollado. Lo que ms anhelamos es que los pases ricos y no solo los BRIC (Brasil, Rusia, India y China) tambin contribuyan a la recuperacin global. Si actuamos juntos y tiramos en la misma direccin, todos habremos ganado.