Mxico oficialmente llamado Estados Unidos Mexicanos, es un pas situado en la parte meridional de Amrica del Norte.

Limita al norte con los Estados Unidos de Amrica, al sureste con Belice y Guatemala, al oriente con el golfo de Mxico y el mar Caribe y al poniente con el ocano Pacfico. Es el dcimo cuarto pas ms extenso del mundo, con una superficie cercana a los 2 millones de km. Es el undcimo pas ms poblado del mundo con una poblacin que ronda los 117 millones de personas en 2012. La mayora tiene como lengua materna el espaol, al que el estado reconoce como lengua nacional junto a 67 lenguas indgenas. Polticamente, Mxico es una repblica democrtica, representativa y federal compuesta por 32 entidades federativas: 31 estados y el Distrito Federal. La sede del gobierno y los poderes de la unin es la Ciudad de Mxico, cuyo territorio ha sido designado como distrito federal. La economa de Mxico est basada en el mercado libre orientado a las exportaciones. Es la 2. potencia econmica ms grande de Amrica Latina, y es la 3. economa (PPA) de mayor tamao de toda Amrica, solo despus de la de los Estados Unidos y la de Brasil. Segn datos de 2009 del FMI, el Producto interior bruto, medido en paridad de poder adquisitivo (PPA), supera el billn de dlares, convirtiendo a la economa mexicana en la 11. ms grande del mundo. aunque en 2001 haba sido la novena y la nmero 14 porTipo de cambio. Adems, se ha establecido como un pas de renta media alta. Desde la crisis de 1994 las administraciones presidenciales han mejorado los cimientos macroeconmicos. La nacin no fue influida por las crisis sudamericanas y ha mantenido tasas de crecimiento positivas, aunque bajas, despus del estancamiento econmico del 2001. Las corporaciones Moody's y Fitch IBCA le han otorgado grados de inversin a la deuda soberana de Mxico. A pesar de su estabilidad macroeconmica que ha reducido lainflacin y las tasas de inters a mnimos histricos y que ha incrementado el ingreso per capita, existen grandes brechas entre ricos y pobres, los estados del norte y los del sur, y entre la poblacin urbana y rural.17 Algunos de los retos para Mxico siguen siendo mejorar la infraestructura, modernizar el sistema tributario y las leyes laborales as como reducir la desigualdad del ingreso. La economa contiene una mezcla de industrias y sistemas agrcolas modernos y antiguos, ambos dominados cada vez ms por el sector privado. Los gobiernos recientes han expandido la competencia en puertos martimos,

telecomunicaciones, la generacin de la electricidad, la distribucin del gas natural para modernizar la infraestructura. Siendo una economa orientada a las exportaciones, ms del 90% del comercio mexicano se encuentra regulado en tratados de libre comercio (TLC) con ms de 40 pases, incluyendo a la Unin Europea, Japn, Israel y varios pases de la Amrica Central y la Amrica del Sur. El TLC ms influyente es el Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte (NAFTA), firmado en 1992 por los gobiernos de Estados Unidos, Canad y Mxico, el cual entrara en vigor en1994. En 2006 el comercio de Mxico con sus socios norteamericanos representaba cerca del 90% de sus exportaciones y el 55% de sus importaciones.18 Segn la lista Forbes Global 2000 de compaas ms grandes del mundo en 2008, Mxico contaba con 16 empresas en la lista.
INDICADORES MACROECONMICOS
PIB PPA 1.549 billones USD(2006) PIB nominal 840.012 millones USD(2006) Desocupacin Crecimiento PIB PIB per capita PPA 4.8% (2006) IDH 11.249 USD (2006) Fuerza laboral 38,09 millones 0,854 3,2 % (2006) Inflacin Coef. de Gini 3,4% (2006) 49,5 PIB per capita nominal 8.066 USD (2006)

Rasgos generales de la evolucin reciente de la economa de Mexico:

En 2011, el PIB real de la economa mexicana creci un 3,9%, en comparacin con un 5,5% en 2010. Esta desaceleracin se debe principalmente a un menor crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios, que en trminos reales aumentaron un 6,7% (frente a un 21,7% en 2010), ante un menor dinamismo de la economa mundial y en particular de los Estados Unidos. Las importaciones tambin moderaron su ritmo de crecimiento (un 6,8% frente al 20,5% alcanzado en 2010). El dficit de la cuenta corriente se ampli ligeramente y se ubic en un 0,8% del PIB (un 0,3% en 2010), ante un mayor saldo negativo de las balanzas de servicios y de renta. La demanda interna se desaceler (un 4% en comparacin con un 5,4% en 2010) debido a una menor expansin de la inversin bruta interna y del consumo. El dficit fiscal mostr una leve disminucin y cerr el ao en un 2,5% (2,8% en 2010), incluida la inversin de Petrleos Mexicanos (PEMEX). La inflacin finaliz 2011 en un 3,8%, en lnea con la meta del 3% del Banco de Mxico, con una variacin de un punto porcentual en ambos sentidos. Se registr un ligero descenso de la tasa de desempleo nacional, que alcanz un promedio anual del 5,2% (en comparacin con el 5,4% de 2010), gracias a un

aumento de la tasa de ocupacin, pero se elev el porcentaje de la poblacin que se desempea en la economa informal. La poltica econmica continu apuntando al logro de equilibrios macroeconmicos. La poltica fiscal sigui estando caracterizada por un dficit pblico moderado, con un gasto orientado a programas sociales y a seguridad. Durante todo 2011, el Banco de Mxico mantuvo sin cambios su tasa de inters de referencia, la interbancaria de un da, en un 4,5%, con lo que continu con el nivel establecido en julio de 2009.

LA POLITICA ECONOMICA
A) La

polotica fiscal

Los ingresos presupuestarios del sector pblico tuvieron un crecimiento real del 6,8% en 2011 en comparacin con 2010. Los ingresos petroleros se incrementaron un 9,3% en trminos reales, gracias al aumento del precio internacional del petrleo (39,3%), que compens con creces la reduccin del volumen (1%). Los ingresos tributarios no petroleros se expandieron un 5,7% como resultado de la mayor recaudacin obtenida por el impuesto especial sobre produccin y servicios (IEPS) (10,4%), el conjunto del impuesto sobre la renta, el impuesto empresarial a tasa nica (IETU) y el impuesto a los depsitos en efectivo (IDE) (8,1%), y el impuesto al valor agregado (IVA) (2,9%). Se destacan especialmente el dinamismo moderado de este ltimo, ante un aumento significativo de las devoluciones pagadas en 2011, y la expansin del IEPS debido a las mayores tasas impositivas al tabaco. Los

ingresos tributarios no petroleros representaron un equivalente al 10% del PIB, la misma cifra observada en 2010. Al incorporar los ingresos petroleros (tributarios y no tributarios) y el resto del sector pblico, los ingresos totales ascendieron al 22,8% del PIB (22,6% en 2010). El gasto total del sector pblico tuvo un crecimiento real del 5,3%. El gasto en desarrollo social se increment un 6,8% en trminos reales, con una particular expansin de las actividades de asistencia social, seguridad social y salud. Las erogaciones destinadas al rubro de orden, seguridad y justicia aumentaron un 21,6% y las dirigidas a seguridad nacional se elevaron un 16,6%. El gasto en inversin fsica presupuestaria fue un 1,1% mayor respecto del monto de 2010. Esta modesta expansin se explica porque PEMEX present una menor aceptacin y registro de contratos de obra terminada y por la reprogramacin de actividades de obra pblica. La principal fuente de financiamiento del dficit pblico fue el endeudamiento interno (78,2%), que se produjo principalmente por la emisin de bonos de desarrollo a tasa nominal fija. A finales de 2011, la deuda neta del sector pblico federal que incluye la del gobierno federal, los organismos y las empresas controladas, y la banca de desarrollo se situ en un 32,4% del PIB, 1,9 puntos porcentuales por encima de la observada al cierre de 2010. La deuda interna represent un 21,8% del PIB (21,1% en 2010), mientras que la deuda externa se ubic en el 10,6% del PIB (9,4% en 2010). En materia de deuda externa del gobierno federal se destaca un nuevo financiamiento de 1.000 millones de dlares con vencimiento en 2110 y un rendimiento del 5,96%. La participacin de inversionistas extranjeros en la tenencia de bonos de deuda interna pblica continu incrementndose y cerr diciembre en un 26,3% (en comparacin con el 19,9% registrado al cierre de 2010). El riesgo soberano de Mxico, medido por el ndice de bonos de mercados emergentes (EMBI), se ubic en 187 puntos base el 30 de diciembre de 2011, en comparacin con los 149 puntos bases registradas el 31 de diciembre de 2010.
B) Las

politicas monetaria,

En 2011, en Mxico no se observ una relajacin de la poltica monetaria, en un contexto de desaceleracin de la inflacin, que se ubic dentro del rango objetivo del banco central. Los principales elementos que han influenciado la conduccin de la poltica monetaria son las expectativas de un menor crecimiento econmico, el moderado dinamismo del mercado laboral que no ha generado presiones sobre los precios, y el efecto reducido y temporal de las variaciones del tipo de cambio sobre la inflacin. El mercado cambiario vivi dos perodos distintos en 2011. Entre enero y julio se observ una tendencia a la apreciacin nominal que se vio favorecida con la entrada de flujos de capitales en un contexto internacional de inters por activos de mayor riesgo. El tipo de cambio interbancario se situ en 11,73 pesos por dlar a finales de julio, en comparacin con los 12,36 pesos por dlar que se pagaban a fines de 2010. A partir de agosto se observ una reversin en esta tendencia, ante un entorno internacional adverso originado

principalmente por el agravamiento de la crisis de la deuda de Europa, que ubic el tipo de cambio en 13,97 pesos por dlar a finales de diciembre. Esto implica una depreciacin del 13,2% y del 6% en trminos nominales y reales, respectivamente, con respecto al nivel observado a principios del ao. La variacin cambiaria llev a que la Comisin de Cambios, integrada por el Banco de Mxico y la Secretara de Hacienda, instrumentara nuevas medidas para contrarrestar la presin sobre el tipo de cambio. A partir del 30 de noviembre, suspendi temporalmente las subastas mensuales de opciones que dan derecho a vender dlares al Banco de Mxico y ofreci diariamente 400 millones de dlares mediante subastas a un tipo de cambio que, como mnimo, fuera un 2% ms alto que el tipo de cambio determinado el da hbil inmediato anterior. No obstante, no fue necesario hacer efectivo dicho instrumento. Pese a la presin sobre el mercado cambiario en la segunda mitad del ao, la acumulacin de reservas continu en 2011 y a finales de diciembre estas ascendan a 142.500 millones de dlares (113.600 millones de dlares a finales de 2010). Adems, en enero de 2011 se ampli la lnea de crdito flexible con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por dos aos, de 48.000 millones de dlares a 73.000 millones de dlares. La tasa de inters nominal pasiva, tomando como referencia los Certificados de la Tesorera (CETES) a 28 das, fue del 4,4% en el cuarto trimestre de 2011 (un 4,1% en el mismo perodo de 2010), y en trminos reales fue del 0,58% (0,29% en 2010). En cuanto a las tasas activas, el promedio de la del crdito a los hogares fue del 12,5% en diciembre en trminos nominales (un 8,4% en trminos reales), mientras que la tasa efectiva media ponderada real de tarjetas de crdito pas del 25,1% en diciembre de 2010 al 24,5% en el mismo mes de 2011. La base monetaria tuvo un crecimiento nominal del 10,1% (saldo al final de ao). El saldo del agregado monetario M1 aument un 13,6% impulsado por la expansin de los depsitos en cuentas de cheques y cuentas corrientes en bancos residentes. El M3 aument un 16% ante el importante incremento de los activos financieros internos en poder de no residentes. En esta lnea, en 2011 continu en ascenso la inversin extranjera de cartera (pasivos), que sum 41.076 millones de dlares (37.557 millones de dlares en 2010). El crdito total al sector privado tuvo un crecimiento del 16,3% en trminos nominales (un 8,3% en 2010). La mayor expansin se dio en el crdito al consumo (24%), que, despus de tres aos de magro crecimiento o contraccin, retom una tasa de crecimiento alta, similar a la observada antes de 2008. El crdito a la vivienda se expandi un 8%, pero sin recuperar el dinamismo observado antes de la crisis financiera internacional.

El ndice de precios y cotizaciones de la bolsa de valores (IPYC) experiment una gran volatilidad entre septiembre y diciembre de 2011, en consonancia con los movimientos registrados en los mercados financieros internacionales. En diciembre promedi 36.677 unidades, en comparacin con 37.901 en el mismo mes de 2010 (un decremento del 3,3%). las autoridades continuaron trabajando para implementar de manera anticipada las regulaciones de liquidez requeridas por Basilea III. En materia de polticas macroprudenciales, las autoridades continuaron trabajando para implementar de manera anticipada las regulaciones de liquidez requeridas por Basilea III.

c) Otras polticas
En 2011, Mxico sigui fortaleciendo su red de acuerdos comerciales internacionales. En noviembre concluy el proceso de convergencia, en un solo tratado comercial internacional, de los acuerdos comerciales entre Mxico y los pases de Centroamrica (Costa Rica, Nicaragua y el llamado Tringulo del Norte, integrado por El Salvador, Guatemala y Honduras). Uno de los principales objetivos de la integracin de estos acuerdos es promover la utilizacin de insumos intrarregionales y homogeneizar normas comerciales como las de origen. Por otra parte, en abril se firm el acuerdo de integracin comercial de alcance amplio entre Mxico y el Per, que incluye compromisos en materia de comercio de bienes y servicios, as como garantas a la inversin.

Evolucion de las principales variables

a) La actividad econmica
El crecimiento del consumo total se desaceler un 4% en 2011 (en comparacin con un 4,8% en 2010), pese a la expansin del crdito, ante un crecimiento moderado de la masa salarial y de los ingresos por remesas. Adems, estas ltimas an se mantienen por debajo de los niveles observados antes de 2008. La formacin bruta de capital fijo se expandi un 8,7%, con lo que super el nivel real alcanzado antes de la reciente crisis financiera internacional. La produccin agrcola (sobre todo la de frijol, maz, cebada, avena, sorgo y arroz) se contrajo en 2011 (2,9%) debido a la sequa que afect a varios estados del pas. La manufactura se expandi (5,1%) alentada por la mayor produccin de equipos de transporte, maquinaria y equipo (16,9%), productos metlicos (12,1%), y la fabricacin de maquinaria y equipo (11%). Sobresale la expansin de la industria automotriz, que produjo 2,6 millones de automviles ligeros, casi 500.000 ms que los elaborados antes de la crisis financiera

internacional, y el valor de la produccin de autopartes, que sum 32.600 millones de dlares (frente a los 25.500 millones de dlares obtenidos en 2010). En 2011, varias armadoras automotrices multinacionales anunciaron sus planes de instalar nuevas plantas en Mxico o ampliar su capacidad de produccin, por lo que se espera que este sector contine teniendo un aporte significativo al dinamismo de la industria manufacturera mexicana. La construccin tuvo una expansin anual real del 4,8%, con lo que dej atrs el comportamiento negativo de los dos aos previos. Las actividades terciarias crecieron a un ritmo similar al de la economa en su conjunto (4,2%), destacndose el dinamismo del comercio y los servicios de informacin en medios masivos (un 7,6% y un 6,6%, respectivamente). En oposicin, los servicios educativos y de salud tuvieron un magro crecimiento (un 1,5% y un 1,6%, respectivamente).

b) Los precios, las remuneraciones y el empleo

El comportamiento de la inflacin, que se ubic dentro de la meta del banco central, se asocia principalmente a que no se observaron presiones de demanda y a un efecto traspaso dbil de la depreciacin del tipo de cambio. La inflacin subyacente tuvo un incremento anual del 3,35%, con unmayor dinamismo de las mercancas (4,52%) que de los servicios (2,4%). Destaca el aumento de los precios en el rubro alimentos, bebidas y tabaco (7,32%). La inflacin no subyacente anual fue del 5,34%, con un incremento particular de los precios de los productos energticos y otras tarifas autorizadas por el gobierno (6,19%). La tasa de ocupacin en el sector informal subi en 2011 y se ubic en un 28,8% de la poblacin econmicamente activa (promedio anual). El empleo formal, medido por el nmero de trabajadores inscritos en el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), sum 15,3 millones de trabajadores en el cuarto trimestre de 2011, en comparacin con los 14,7 millones de trabajadores registrados en el mismo perodo de 2010. El salario mnimo real tuvo un incremento del 0,3% en 2011, mientras que el del sector manufacturero se contrajo un 0,2%.

c) El sector externo
La ampliacin del dficit de la cuenta corriente est asociada a un mayor saldo negativo de la balanza de servicios, como consecuencia, principalmente, del aumento del dbito por concepto de transportes, y de la cuenta de renta, por el mayor pago de intereses y repatriacin de utilidades. Las exportaciones de bienes crecieron a una tasa robusta del 17,2%, pero menor que la observada en 2010 (30%), y sumaron 350.247 millones de dlares. Sobresale el crecimiento de las exportaciones de las industrias

extractivas (67,6%) y de petrleo (35,3%), gracias al aumento de los precios internacionales. Las exportaciones de manufacturas, que contribuyen con el 79,7% de las exportaciones totales, aumentaron un 13,4%, en comparacin con un 29,5% en 2010. El incremento observado alcanz un 19,5% en la industria automotriz, un 41,1% en la minerometalurgia, un 20,9% en la siderurgia y un 20,7% en el rubro alimentos, bebidas y tabaco. El valor de las importaciones de bienes se expandi un 16,4%, frente al 28,6% en 2010. Las importaciones petroleras aumentaron un 41,4%, producto de mayores precios internacionales y de la falta de capacidad nacional de refinacin. Las importaciones de bienes de capital se incrementaron un 15,8% tras dos aos de contraccin. Por segundo ao consecutivo, los trminos de intercambio tuvieron una mejora (2,3%) en 2011, gracias al aumento de los precios internacionales del petrleo y los minerales. Las exportaciones de servicios presentaron una cada del 0,4%, ante la contraccin de los rubros de transportes y viajes. Los ingresos por viajeros internacionales disminuyeron un 0,8% en 2011, mientras que el nmero de viajeros descendi un 7,3%. Por el contrario, las importaciones de servicios mostraron un gran dinamismo (18,5%). Despus del mal desempeo registrado en los tres aos previos, los ingresos por remesas familiares tuvieron una expansin del 6,9%. La cuenta financiera present un mayor supervit debido a la significativa reduccin del flujo de los activos de inversin de cartera hacia el exterior, con lo cual se pas de un saldo negativo de 7.900 millones de dlares en 2010 a un resultado positivo de 670 millones en 2011. La inversin extranjera directa (IED) sum 19.440 millones de dlares en 2011, en comparacin con los 20.200 millones de dlares de 2010. El 41,4% de estos flujos correspondieron a nuevas inversiones, el 39,3% a reinversin de utilidades y el 19,3% a cuentas entre empresas. Los principales sectores a los que se dirigi la IED son manufactura (44,1%), servicios financieros (18%) y comercio (9,5%). Por pas de origen, las fuentes ms importantes fueron los Estados Unidos (55%), Espaa (15%) y los Pases Bajos (6,7%). Rasgos principales del primer trimestre de 2012 La CEPAL estima que en 2012 el PIB crecer un 4,0%, ante un dinamismo moderado de la demanda externa, pero con una demanda interna que apoyar esta expansin. En el primer trimestre del ao la economa creci un 4,6%. Las actividades primarias registraron un crecimiento sobresaliente (6,8%), impulsadas por las actividades agrcolas; las secundarias y terciarias se expandieron un 4,5% y un 5%, respectivamente.

El 1 de julio se celebrarn elecciones para elegir al Presidente de la Repblica, as como para renovar la Cmara de Diputados y la de Senadores. Las propuestas de los cuatro candidatos presidenciales no implicaran cambios radicales en el modelo econmico. Se espera que al final de 2012 la variacin anual del nivel de precios se mantenga dentro de la meta anual del Banco de Mxico. En los primeros cuatro meses del ao se registr una inflacin acumulada del 0,65%. En ese perodo la Junta de Gobierno del Banco de Mxico mantuvo en un 4,5% la tasa de referencia (interbancaria a un da). En el primer trimestre de 2012 el crdito de la banca comercial al sector privado registr un incremento real anual del 14,4%, con un crecimiento particular de la cartera de crdito de consumo. En los primeros cuatro meses de 2012, el tipo de cambio con respecto al dlar experiment una apreciacin nominal del 5,5%. Sin embargo, en las tres primeras semanas de mayo se observ una depreciacin significativa, debido a que se reaviv la aversin al riesgo asociada con la crisis poltica en Grecia y los temores del contagio de problemas financieros a otros pases europeos. En los primeros 21 das el peso mexicano se depreci de 13,0 a 13,8 pesos por dlar. En el primer trimestre los ingresos presupuestarios aumentaron un 7,2% en trminos reales, producto de un incremento del 18,8% y del 1,3% de los ingresos petroleros y los tributarios no petroleros, respectivamente. El crecimiento modesto de los segundos se debe a la derogacin del impuesto sobre la tenencia de vehculos. Por su parte, el gasto total del sector pblico se expandi un 12,5% en trminos reales. El saldo del sector pblico en estos primeros tres meses es congruente con el aprobado por el Congreso (poder legislativo) para todo el ao (un 2,2%, incluida la inversin de Petrleos Mexicanos (PEMEX)). En los primeros tres meses de 2012 la tasa de desempleo nacional se ubic en el 4,9% de la poblacin econmicamente activa, por debajo del nivel observado en el mismo perodo de 2011 (5,2%). El nmero de trabajadores inscritos en el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) fue de 15,6 millones en marzo, frente a 14,9 millones en el mismo mes de 2011. El promedio del salario real entre enero y abril tuvo una ligera expansin del 0,5%. En el conjunto del ao, el dficit de la cuenta corriente se ampliar ligeramente (en torno al 1,4% del PIB), ante el menor dinamismo de la demanda externa. En los primeros tres meses de 2012, las exportaciones de bienes sufrieron una desaceleracin significativa (un 9,6% en comparacin con el 22,8% correspondiente al mismo perodo del ao previo). De igual manera, el ritmo de expansin de las importaciones de bienes se redujo del 20,6% en los primeros tres meses de 2011 al 10,0% en los primeros tres meses de 2012. La IED sum 4.372 millones de dlares en el primer trimestre de 2012, un 8,7% por

debajo de la inversin recibida en el mismo perodo de 2011. Las remesas familiares registraron un expansin anual del 5,3% en los primeros tres meses de 2012 y sumaron 5.372 millones de dlares.