Tema 12: El Dinero

I.- El Dinero y sus funciones

Definimos el dinero como todo medio de cambio y de pago generalmente aceptado por la sociedad.

A) Tipos de dinero Existen tres tipos de dinero: a) Dinero mercanca Un bien que, adems de tener un valor por s mismo (valor de uso), es utilizado como medio de cambio por los miembros de una sociedad. b) Dinero papel Certificado emitido por una entidad bancaria o por un orfebre para dar constancia de que una persona ha realizado un depsito de oro y que puede ser cambiado por oro cuando su propietario lo exija. c) Dinero fiduciario Dinero que basa su valor en el crdito y la confianza que merece quien lo emite. B) Funciones a) Medio de cambio El dinero es sobre todo un medio de cambio, un intermediario que facilita el comercio y la especializacin en la produccin. Para cumplir esta funcin el dinero debe ser generalmente aceptado. b) Depsito de valor El comerciante que admite nuestro dinero a cambio de un producto servicio no tiene que gastarlo inmediatamente, sino que puede guardarlo para cuando lo necesite. Por lo tanto, el dinero tambin es til como depsito de valor, es decir, como medio para mantener la riqueza y esto nos permite ahorrar. c) Unidad de cuenta As como utilizamos el metro para medir longitud, el dinero nos permite medir el valor de los bienes y servicios. Todo se valora en dinero, lo que nos permite el valor de bienes diferentes o contabilizar el PIB de un pas. El requisito es que admita mltiplos y divisores.

2.- La Oferta y la Demanda Monetaria

Para calcular el dinero que circula en una economa, hay que conocer como lo guardan las personas. As se distinguen 3 clases de dinero: El efectivo en manos del pblico: Est formado por los billetes y las monedas que tenemos en casa o en nuestro bolsillo.

El dinero depositado en bancos: Por comodidad o por seguridad las personas tenemos la mayor parte del dinero depositado en entidades bancarias. Estos depsitos pueden: a) Depsitos a la vista: Tienen una disponibilidad inmediata al permitir pagar nuestras compras por medio de cheques o tarjetas de dbito. b) Depsitos de ahorro o cuentas de ahorro: Gozan de una disponibilidad menor que los depsitos a la vista y no permiten el uso de cheques. c) Depsitos a plazo fijo: El depositante se compromete a no retirar el dinero durante un perodo de tiempo y si lo hace tendr una penalizacin. El Cuasidinero: Es el invertido en pagars y letras del Tesoro o ttulos similares. Se puede recuperar a muy corto plazo y sin riesgo alguno.

La oferta monetaria o Cantidad de dinero que circula en una economa se define

como la suma del efectivo en manos del pblico (billetes y monedas) y los depsitos bancarios. a) La oferta monetaria estrecha o M1 Tiene solo en cuenta el dinero efectivo ms los depsitos a la vista. b) La oferta monetaria intermedia o M2 Se obtienen aadiendo a M2 los depsitos de ahorro. c) Oferta monetaria amplia o M3 Resulta de aadir a M3 los depsitos a plazo y es el concepto de oferta monetaria ms utilizado. d) Activos lquidos en manos del pblico o M4 Resulta del m3 y el cuasidinero.

La demanda monetaria- Obedece a 2 razones derivadas directamente de sus funciones

como medio de cambio y depsito de valor. a) Demanda para transacciones Las familias necesitan dinero para realizar sus compras y las empresas para pagar materias primas o salarios. Por ello, demandan y mantienen una cantidad disponible de dinero para atender sus necesidades diarias. b) Demanda por precaucin Los agentes econmicos tambin demanda y mantienen dinero disponible para poder hacer frente a gastos imprevistos. Por ello, cuando las personas demandan dinero tienen en cuenta los siguientes factores: El nivel de los precios Si suben los precios necesitaremos ms dinero para mantener la misma capacidad de pago. El nivel de renta Un aumento de la renta genera un aumento del nivel de gasto. El tipo de inters La demanda de dinero tiene una relacin inversa con el tipo de inters. Si el tipo de inters, no nos importar mantener una gran cantidad de dinero inactivo. En cambio si el inters sube, ser ms atractivo tener el dinero en un depsito a plazo o invertido en bonos o acciones. El riesgo y las expectativas Es ms seguro mantener en el bolsillo pero menos rentable que tenerlo invertido. Pero como las personas tratamos de de evitar el riesgo,

cuanto ms arriesgada sea la inversin, mayor ser la cantidad en efectivo que mantendremos.

3.- La creacin de dinero bancario

Existe otro tipo de dinero: El dinero bancario, creado por los bancos a travs de los prstamos que realizan con el dinero depositado por sus clientes.

Una parte del dinero depositado en las entidades bancarias no es retirada. Para hacer frente a las posibles peticiones de dinero por parte de sus clientes, en los bancos solo se necesita mantener una pequea parte de sus depsitos en forma de reservas. Por nuestra seguridad, el banco central obliga a las entidades bancarias a mantener un porcentaje mnimo de reservas llamado coeficiente de caja (2% actualmente). El resto del dinero, el banco lo mueve creando el llamado dinero bancario.

El multiplicador del dinero

Dinero total creado = Multiplicador bancario =

El proceso de creacin del dinero continua mientras el dinero pasa por diferentes bancos en forma de mltiples depsitos y prstamos dando lugar a nuevo dinero con cada movimiento. El que se pueda generar ms o menos dinero depende de 2 factores: Del dinero que se quede en los bancos, es decir, del coeficiente de caja. De la confianza que tengan las personas en el sistema bancario.

4.- El precio del dinero y el tipo de inters

La persona que recibe dinero de un prstamo paga por usarlo, el precio que tiene se denomina tipo de inters. Quin presta dinero exige una compensacin en forma de intereses por diversas razones: Renunciar al derecho que tiene a su uso. Asumir un riesgo, ya que siempre existe la posibilidad de no recuperarlo. Posible prdida del valor del dinero, producida por la subida de precios durante el tiempo que dura el prstamo

El tipo de inters Se define como el precio de un prstamo. Es en definitiva el

precio del dinero. Si el mercado de capitales funcionara como el de cualquier otro bien se fijara por el libre juego de la oferta y la demanda. Sin embargo, el mercado del dinero est en parte intervenido. Ya que las autoridades monetarias utilizan el tipo de inters como uno de los principales instrumentos de la poltica monetaria. El tipo de inters a corto plazo en la zona Euro lo fijan el Banco Central Europea. Este tipo de inters bsico es el que cobra el banco central cuando presta dinero a las entidades bancarias para cubrir sus necesidades de liquidez. La importancia de este tipo bsico es que se convierte en el precio final del dinero y en la referencia del mercado monetario ya que cuando las entidades bancarias prestan una cantidad de dinero a las familias y empresas, fijan un tipo de inters por encima del tipo bsico. Por tanto las entidades bancarias cobra un tipo de inters superior, al que ellas pagan al banco central. Adems depende de las circunstancias concretas de cada prstamo. De hecho, en cada operacin de prstamo se determina el tipo de inters en funcin del plazo del prstamo, del riesgo y del grado de liquidez de la operacin: Plazos: Cuando ms largo sea el perodo en el que se devolver el dinero mayor tipo de inters se exigir. Riesgo: En la medida en que haya ms riesgo de que el dinero prestado no se recupere por impago o retraso, se exigir un tipo de inters ms alto.

Liquidez: Cuanto ms fcil sea recuperar el dinero prestado menor tipo de inters se exigir. En funcin de estas circunstancias un crdito hipotecario es ms barato que un crdito al consumo. La garanta del primero supone menos riesgo para la entidad bancaria.

5.- Inflacin
La inflacin se define como una subida continuada y generalizada de los precios de una economa. Lo contrario de la inflacin es la deflacin que se produce cuando los precios de los bienes descienden. Para saber cunto han subido los precios se utilizan las tasas de inflacin que miden la variacin de los precios en un determinado perodo de tiempo.

Tipos de inflacin:
Inflacin moderada Aumento leve de los precios, inferior al 2%-3%. Inflacin galopante Subida por encima del 10% anual. Hiperinflacin Los precios suben ms del 100% en un ao. Supone la prdida del control de los precios y la quiebra del sistema monetario, pues el dinero apenas tiene valor. La poblacin deja de confiar en el dinero de su pas y se refugia en el trueque. O en el uso de otra moneda extranjera.

Causas de la inflacin
Las teoras principales que explican las causas de la inflacin son 2: 1. Inflacin de demanda: Si demandamos ms bienes y servicios de lo que las empresas pueden producir se produce una situacin de exceso de demanda, escasez, que provoca un aumento de los precios. Este exceso de demanda es interpretado de 2 formas diferentes: Monetaristas: Consideran que la inflacin de demanda se debe a la excesiva creacin de dinero. Por parte de las autoridades monetarias. Si el dinero crece ms deprisa que los bienes producidos por la economa, las personas tienen ms dinero para comprar los mismos bienes. Por lo que pueden pagar precios mayores por ellos.

Keynesianos: Argumentan que solo se produce inflacin de demanda cuando la economa tiene plenamente utilizados sus factores y no se pueden producir ms bienes. Cuando esto ocurre los consumidores aceptan pagar precios ms altos por los mismos bienes justificando de esta forma la subida de precios. 2. Inflacin de costes: Otra de las causas de la inflacin es el aumento de los costes de produccin de las empresas. Puede tener su origen en el crecimiento de los salarios o en el aumento de los costes de las materias primas y energa. Por ejemplo, si aumenta del precio del petrleo puede afectar de forma significativa a los precios en aquellos pases que necesitan importarlo del exterior como es el caso de Espaa.

Efectos de la inflacin sobre la produccin y el empleo

Los efectos de la inflacin en la economa depende de la intensidad de la subida de los precios y de que se puedan prever o no estas subidas. Si los precios suben de forma moderada y prevista, sus efectos no sern importantes, pero si los subidas son persistentes y no previstas, los efectos pueden ser muy negativos. Los precios son seales para que consumidores y empresarios puedan planificar sus decisiones. Cuando estas seales cambian continuamente dejan de cumplir su funcin y generan incertidumbre en la economa. Ya que no se pueden hacer precisiones adecuadas sobre el futuro. Lo que hace que disminuyan las inversiones a largo plazo, lo cual afecta negativamente a la produccin y por tanto al crecimiento econmico y al empleo. Si el crecimiento de los precios de un pas es superior al de los pases con los que comercia, ver reducida su competitividad, y ser ms difcil que los productos nacionales sean exportados a otros pases.

Efectos de la inflacin sobre la distribucin de la renta

Con la inflacin, el dinero pierde valor perjudicando a unos colectivos y beneficiando a otros colectivos. Los ahorradores y prestamistas se ven perjudicados. Los ahorradores como el dinero de sus depsitos bancarios a medida que los precios suben. Y los prestamistas (acreedores), cuando recuperan su dinero observan que tiene menos valor que cuando lo prestaron. Colectivos ms dbiles y con menor poder de negociacin se ven afectados generalmente de forma negativa, cuando no logran que sus salarios o pensiones aumenten en la misma proporcin que los precios. Los prestatarios (deudores) se benefician de la inflacin ya que al devolver un prstamo tendrn que pagar en trminos reales una cantidad menor que la original. (Siempre y cuando las condiciones de devolucin no incorporen los efectos de la inflacin). Los poseedores de bienes patrimoniales, es decir terrenos, viviendas, tambin se benefician ya que con la inflacin; sus bienes se revalorizan.