Misin

Preservar la estabilidad monetaria.

Visin
Somos reconocidos como un Banco Central autnomo, moderno, modelo de institucionalidad en el pas, de primer nivel internacional, con elevada credibilidad y que ha logrado recuperar la confianza de la poblacin en la moneda nacional. Nuestro personal es altamente calificado, motivado, comprometido y eficiente, y se desempea en un ambiente de colaboracin en el que se comparte informacin y conocimiento.

El Banco Central de Reserva del Per

Origen del Banco Central de Reserva del Per
El 9 de marzo de 1922 se promulg la Ley N 4500 que cre el Banco de Reserva del Per. La institucin inici sus actividades el 4 de abril de dicho ao, siendo su primer presidente Eulogio Romero y su primer vicepresidente, Eulogio Fernandini. La creacin de la nueva entidad respondi a la necesidad de contar con un sistema monetario que no provocara inflacin en los aos de bonanza, como sucedi con los repudiados billetes fiscales; ni deflacin como la generada por la inflexibilidad crediticia del patrn oro. El Banco de Reserva del Per fue clave en esa poca para el ordenamiento monetario del pas, al centralizar la emisin de billetes y monedas y las reservas que la respaldaban, ajustar la oferta monetaria de acuerdo al dinamismo econmico del pas; as como intervenir en el mercado cambiario para estabilizarlo. El primer local que ocup el Banco de Reserva fueron las instalaciones de la Junta de Vigilancia de Cheques Circulares en la cuadra 2 del Jirn Miroquesada. Al frente de la institucin estaba un Directorio del ms alto nivel profesional, conformado por distinguidos personajes del mundo financiero y comercial. Tres eran representantes del Gobierno y seis de los bancos; los cuales se renovaran anualmente por tercios. Un dcimo miembro sera designado en el caso de que el Per constituyera una agencia fiscal en el extranjero. El Banco de Reserva inici la emisin de billetes bancarios en 1922, el mismo ao de su creacin. La unidad monetaria era la Libra Peruana de Oro. El importante rol estabilizador del Banco de Reserva del Per permiti enfrentar los choques ms importantes de la dcada de los veinte: el Fenmeno del Nio de 1925- 1926 y el crash de 1929. La Gran Depresin de 1929 y la posterior cada de los precios internacionales y las restricciones al crdito internacional, dificultaron el financiamiento del gasto pblico y generaron una fuerte depreciacin de la moneda nacional. A finales de 1930, el entonces presidente del Banco de Reserva, Manuel Olaechea, invit al profesor Edwin W. Kemmerer, reconocido consultor internacional para que brinde asesora.

En abril de 1931, el profesor Kemmerer, junto a un grupo de expertos, culmin un conjunto de propuestas, una de las cuales plante la transformacin del Banco de Reserva. Esta fue presentada al Directorio el 18 de abril de ese ao y ratificada el 28 de abril, dando origen al Banco Central de Reserva del Per (BCRP), cuya principal funcin fue la de mantener el valor de la moneda. Asimismo, como parte de recomendaciones de la misin Kemmerer, el 18 de abril se estableci al Sol de Oro como unidad monetaria del pas. El 3 de setiembre de 1931 se inaugur oficialmente el BCRP y se eligi a Manuel Augusto Olaechea como su primer presidente y a Pedro Beltrn como vicepresidente.

Marco Legal
La Constitucin Poltica de 1993, como lo hizo la de 1979, consagra los principios fundamentales del sistema monetario de la Repblica y del rgimen del Banco Central de Reserva del Per. La emisin de billetes y monedas es facultad exclusiva del Estado, que la ejerce por intermedio del BCRP (Artculo 83). El Banco Central, como persona jurdica de derecho pblico, tiene autonoma dentro del marco de su Ley Orgnica y su finalidad es preservar la estabilidad monetaria. Sus funciones son regular la moneda y el crdito del sistema financiero, administrar las reservas internacionales a su cargo y las dems que seala su Ley Orgnica. El Banco adems debe informar exacta y peridicamente al pas sobre el estado de las finanzas nacionales (Artculo 84 de la Constitucin Poltica del Per). Adicionalmente, el Banco est prohibido de conceder financiamiento al erario, salvo la compra en el mercado secundario de valores emitidos por el Tesoro Pblico dentro del lmite que seala su Ley Orgnica (Artculo 77). El Directorio es la ms alta autoridad institucional del BCRP y est compuesto por siete miembros que ejercen su mandato en forma autnoma. El Poder Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al Presidente. El Congreso ratifica a ste y elige a los tres restantes, con la mayora absoluta del nmero legal de sus miembros. Hay dos aspectos fundamentales que la Constitucin Peruana establece con relacin al Banco Central: su finalidad de preservar la estabilidad monetaria y su autonoma. La estabilidad monetaria es el principal aporte que el Banco Central puede hacer a la economa del pas pues, al controlarse la inflacin, se reduce la incertidumbre y se genera confianza en el valor presente y futuro de la moneda, elemento imprescindible para estimular el ahorro, atraer inversiones productivas y promover as un crecimiento sostenido de la economa. La autonoma del Banco Central es una condicin necesaria para el manejo monetario basado en un criterio tcnico de modo que sus decisiones se orienten a cumplir el mandato constitucional de preservar la estabilidad monetaria, sin desvos en la atencin de dicho objetivo. Una de las

garantas para la autonoma la constituye la no remocin de los directores salvo falta grave, establecida en la Ley Orgnica del Banco Central. Circulares Las circulares constituyen disposiciones de carcter general que establece el BCRP al amparo de su Ley Orgnica. Estas normas son de cumplimiento obligatorio para todas las entidades del sistema financiero, as como para las dems personas naturales y jurdicas cuando corresponda. Las circulares emitidas establecen normas sobre billetes y monedas en circulacin, reglamentacin de los instrumentos monetarios, normas de encaje, sistemas de pagos, tasas de inters, lmites de inversin de las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones, bancos de primera categora, operaciones que se canalizan por medio del Convenio de Pagos y Crditos Recprocos de la ALADI, informacin y reportes enviados al BCRP, monedas conmemorativas e ndice de reajuste diario, entre las principales.

Poltica monetaria
En el marco de la Constitucin Poltica del Per y de su Ley Orgnica, el Banco Central de Reserva del Per cuenta con la autonoma y los instrumentos de poltica monetaria que le permite cumplir su objetivo de preservar la estabilidad monetaria. Transparencia de la poltica monetaria La transparencia es una condicin necesaria para fortalecer la credibilidad en el Banco Central, y de esa manera, mejorar la efectividad de la poltica monetaria. Por ello, las decisiones de poltica monetaria son explicadas al pblico en general y especializado mediante la difusin de: Nota Informativa del Directorio sobre el Programa Monetario Al comienzo de cada ao (desde 2001), el BCRP publica el calendario de las decisiones de poltica monetaria. La decisin se comunica mediante la Nota Informativa del Programa Monetario, la cual contiene una breve descripcin de la evolucin macroeconmica reciente, la decisin sobre la tasa de inters de referencia y el sustento de dicha decisin, as como las tasas de inters para las operaciones del BCRP con el sistema financiero. Reporte de Inflacin Mediante este documento, el BCRP informa sobre la evolucin macroeconmica reciente y en particular la dinmica de la inflacin y la ejecucin de la poltica monetaria. Adems, difunde las perspectivas de las variables macroeconmicas y financieras que se utilizan en el anlisis de la poltica monetaria, tales como el entorno internacional, las condiciones de oferta y demanda domsticas, y la posicin de las finanzas pblicas, entre otros. En base a esta informacin se publica la proyeccin de inflacin del Banco en el horizonte relevante de poltica monetaria y se hace explcito los principales riesgos de la proyeccin (balance de riesgos). Se publican 4 veces al ao, con informacin a marzo, junio, setiembre y diciembre.

Instrumentos de la poltica monetaria La regulacin de la liquidez del sistema financiero es dinmica conforme se conocen las condiciones del sistema financiero da a da de modo que la tasa de inters interbancaria se ubique en un nivel cercano al de referencia. Los instrumentos de poltica se pueden clasificar en: instrumentos de mercado, instrumentos de ventanilla y medidas de encaje. Instrumentos de mercado Certificados de Depsito del BCRP (CD BCRP) Fueron creados en 1992 con el objetivo de regular la liquidez del sistema financiero a travs de la esterilizacin de los excedentes de liquidez de los bancos. La colocacin de los CD BCRP se efecta mediante el mecanismo de subasta o mediante colocacin directa por montos nominales mnimos de S/. 100 mil cada uno y en mltiplos de ese monto, a un plazo entre un da y tres aos. Certificados de Depsito Reajustables del BCRP (CDR BCRP) Fueron creados en el ao 2002 con el objetivo de regular la liquidez del sistema financiero a travs de la esterilizacin de los excedentes de liquidez de los bancos y reducir la volatilidad extrema del tipo de cambio. La diferencia con respecto a los CD BCRP es que los CDR BCRP se reajustan en funcin de la variacin del tipo de cambio, registrada entre la fecha de emisin y la de vencimiento, simulando la cobertura de ventas forward. Al igual que con los CD BCRP, al efectuar una colocacin de CDR BCRP se reduce la base monetaria y a su vencimiento sta se incrementa. Certificados de Depsito Liquidables en Dlares del BCRP (CDLD BCRP) Fueron creados en octubre de 2010. Este instrumento se utiliza para enfrentar presiones apreciatorias asociadas a operaciones de compras forward que realizan los bancos (ventas por parte de sus clientes porque tienen expectativas de apreciacin) y buscan cubrirse en el mercado spot. El BCRP provee esta cobertura para evitar presiones a la baja en el mercado spot mediante la colocacin de CDLD por el cual el Banco Central entrega un certificado de depsito (denominado en moneda local) como contraparte 15 a los dlares que recibe en el mercado spot. Este instrumento es equivalente a una compra temporal de dlares esterilizada con la colocacin de CDBCRP. El pago en la emisin y en la redencin se realizar en dlares de los Estados Unidos de Amrica. Certificados de Depsito con Tasa de Inters Variable del BCRP (CDV BCRP) En octubre de 2010 el Banco Central cre el Certificado de Depsito en Moneda Nacional con Tasa de Inters Variable del Banco Central de Reserva del Per (CDV BCRP), cuyo rendimiento est sujeto a un reajuste en funcin de la tasa de inters de referencia de la poltica monetaria. Este instrumento se utiliza para esterilizar cuando existe elevada incertidumbre sobre las tasas de inters futuras, que reducen la demanda por CDBCRP. Al estar indexados a la tasa de referencia se reduce este riesgo, y por lo tanto se incentiva una mayor demanda por CDs.

 Depsitos a Plazo en el BCRP (DP BCRP) Fueron creados en octubre de 2010. Tambin son utilizados para retirar liquidez. En el contexto de importantes entradas de capitales de corto plazo, el BCRP reemplaz los CDBCRP por depsitos a plazo. Compra temporal con compromiso de recompra (REPO) Fue establecida en 1997 con el fin de proporcionar liquidez de corto plazo a las empresas bancarias en situacin de estrechez de liquidez. Mediante este instrumento el BCRP puede comprar a las empresas del sistema financiero, con el compromiso de que stas realicen la recompra en una fecha pactada, Certificados de Depsito del Banco Central de Reserva del Per (CD BCRP), Certificados de Depsito Reajustables del Banco Central de Reserva del Per (CDR BCRP), Letras del Tesoro Pblico (LTP) y Bonos del Tesoro Pblico (BTP) emitidos en moneda nacional, incluyendo aquellos sujetos a reajuste con el ndice de Valor Adquisitivo Constante (VAC). Las compras de estos ttulos se efectan mediante el mecanismo de subasta. Al llevarse a cabo una REPO se incrementa la base monetaria y al efectuarse la recompra de los ttulos la base disminuye. Los plazos regulares de este tipo 16 de operaciones son entre 1 da til y una semana; sin embargo, el plazo se puede extender actualmente hasta un ao. A partir de marzo de 2007, se autoriz tambin las operaciones REPO en moneda extranjera como mecanismos para proveer liquidez en dicha moneda. Esta operacin es similar al REPO en soles, slo que esta vez el BCRP entrega dlares, por lo que no tiene efecto sobre la base monetaria. Compra Temporal de Moneda Extranjera con Compromiso de Recompra (swaps) El BCRP puede proporcionar liquidez transfiriendo nuevos soles al sistema financiero contra entrega de dlares, lo que permite al BCRP otorgar soles a cambio de dlares. Mediante esta operacin el BCRP compra temporalmente moneda extranjera a las instituciones financieras con el compromiso de que estas la recompren en una fecha futura. Compra-venta de moneda extranjera Las intervenciones cambiarias estn dirigidas a reducir la volatilidad del tipo de cambio, sin establecer un nivel sobre el mismo, no hay ninguna meta sobre esta variable. De esta manera, se busca evitar movimientos bruscos del tipo de cambio que deterioren aceleradamente los balances de los agentes econmicos. Las intervenciones cambiarias (en posicin compradora de dlares) permiten tambin acumular reservas internacionales que luego podran ser empleadas en eventuales situaciones de iliquidez de dlares, as como para satisfacer los requerimientos de moneda extranjera del Tesoro Pblico para el pago de la deuda externa.

Las intervenciones cambiarias son compensadas por otras operaciones monetarias para mantener la tasa de inters interbancaria en el nivel de referencia.

Administracin de las reservas internacionales Administracin de riesgos Respecto al manejo de las inversiones, se busca minimizar los siguientes riesgos: i. Riesgo de Liquidez Para mitigar este riesgo se controla el grado de liquidez de los instrumentos de renta fija por el tamao de la emisin, el porcentaje adquirido de cada emisin y el spread compraventa en la cotizacin de mercado de la misma. 28 Asimismo, se minimiza a travs de la distribucin de los activos en tramos: a) Tramo de Disponibilidad inmediata: Inversiones de muy corto plazo, inclusive realizables en un da, para afrontar obligaciones exigibles e imprevistos. b) Tramos Lquidos y de Intermediacin: Inversiones que comprenden principalmente depsitos bancarios con vencimientos escalonados e instrumentos de renta fija lquidos en los mercados internacionales. c) Tramo para Inversin y Cobertura: Inversiones que incluyen valores a plazos generalmente superiores a un ao (principalmente bonos), que pueden generar mayor rendimiento y ayudar a la diversificacin de riesgos. ii. Riesgo de Crdito Se refiere a la posibilidad de que una contraparte no cumpla a tiempo con una obligacin contrada con el Banco. Para afrontar este riesgo, las inversiones se realizan de manera diversificada en: a) Depsitos en bancos del exterior de primer orden, en trminos de capital y calificativos de riesgo de corto y largo plazo (A-1 y A como mnimo, respectivamente) emitidos por las principales agencias evaluadoras de riesgo, tales como Standard & Poors, Moodys y Fitch. b) Valores de renta fija emitidos por organismos internacionales o entidades pblicas extranjeras. Dichas obligaciones deben tener un calificativo de largo plazo entre las cuatro categoras ms altas (AA- como mnimo) de las diez consideradas como grado de inversin que otorgan las agencias evaluadoras de riesgo.

c) No se permite inversiones en emisiones de deuda o en acciones de empresas privadas. iii. Riesgo Cambiario Proviene de las fluctuaciones de los tipos de cambio de las monedas en las que se realizan inversiones, lo que podra llevar a una prdida en trminos de la moneda base para la contabilidad de las reservas internacionales (dlares de los Estados Unidos de Norteamrica). 29 Los activos estn en su mayora invertidos en dlares de EE.UU., lo que refleja tanto la denominacin de los pasivos en moneda extranjera (encaje bancario y casi la totalidad de los depsitos del sector pblico) cuanto la moneda de intervencin del Banco Central en el mercado de divisas domstico, aunque tambin se mantiene una diversificacin en activos denominados en otras monedas de los mercados financieros ms importantes. Cabe aadir que la mayor parte de nuestra deuda externa y de nuestro comercio internacional se denomina en dlares de EE.UU. iv. Riesgo de Tasa de Inters Est relacionado con el movimiento no esperado de las tasas de rendimiento de mercado de los activos de renta fija que componen el portafolio, lo que puede afectar el valor de mercado de las inversiones antes de su vencimiento. La medicin de dicho impacto se refleja en la duracin del portafolio. El Banco afronta este riesgo considerando la estructura de plazos de los pasivos para la composicin por plazos de sus activos. Esto hace que la duracin del portafolio total sea muy baja por lo que el impacto de las variaciones en las tasas de inters de mercado es mnimo sobre el valor de mercado del portafolio. Billetes y monedas El Banco Central tiene como una de sus funciones la emisin de billetes y monedas y garantiza el suministro oportuno y adecuado de la demanda de numerario. Para ello, realiza una programacin que toma en cuenta tres aspectos fundamentales: cantidad, calidad y tipos de denominaciones demandadas, a fin de facilitar la fluidez de las transacciones en efectivo que realice el pblico. La demanda de billetes y monedas tiene dos componentes. Uno, denominado Demanda para Transacciones, que est en funcin del dinamismo de la economa; y el otro, Demanda para Reposicin, que se genera por el reemplazo de los billetes y monedas deteriorados.

Asimismo, con la finalidad de dar a conocer los elementos de seguridad de nuestros billetes y monedas, el Banco Central realiza actividades de difusin, principalmente a travs de charlas gratuitas dirigidas al pblico en general y al personal de empresas financieras y comerciales.

UEVOS BILLETES 1. Nuevos Billetes

El Banco Central de Reserva del Per pone en circulacin nuevos billetes de S/. 10, S/. 20, S/. 50, S/. 100 y S/. 200 con nuevos diseos que incorporan elementos de seguridad de ltima generacin de fcil reconocimiento por parte del pblico. Estos billetes circularn de manera simultnea con los actuales.

Nueva Familia de Billetes - 2011

Anverso Reverso

En el anverso figura Jos Abelardo Quiones Gonzales, hroe de la aviacin militar del Per y el vuelo acrobtico que realiz el da de su graduacin. En el reverso se aprecia la ciudadela de Machu Picchu en Cusco.

Anverso

Reverso

En el anverso se muestra a Ral Porras Barrenechea, distinguido catedrtico, diplomtico y periodista y la fachada del Palacio de Torre Tagle, sede de la Cancillera del Per. En el reverso figura una de las construcciones del Complejo Arqueolgico de Chan Chan en La Libertad.
Anverso Reverso

En el anverso figuran las imgenes del escritor Abraham Valdelomar Pinto y de la fachada del Palais Concert, centro de reunin habitual de los intelectuales de la poca. En el reverso se observa las ruinas del Templo Nuevo de Chavn de Huantar en Ancash.
Anverso Reverso

En el anverso se observa la imagen del ilustre historiador Jorge Basadre Grohmann y una vista del Paseo Cvico de Tacna, su ciudad natal. En el reverso figura una de las construcciones del Gran Pajatn ubicada en San Martn.

Anverso

Reverso

En el anverso se presenta imgenes de Santa Rosa de Lima, Patrona de Amrica, Indias y Filipinas y del pozo de su santuario. En el reverso figura la Ciudad Sagrada de Caral ubicada en Lima.

Elementos de Seguridad de los billetes de la Nueva Familia Los billetes que el Banco Central de Reserva del Per emite, poseen diversos elementos de seguridad de ltima generacin que garantizan su autenticidad como medios de pago.

Cuando reciba un billete observe detenidamente sus principales elementos de seguridad siguiendo tres acciones:

Toque, Mire y Gire

Toque Toque el papel que est hecho 100 por ciento de algodn y sienta su textura y resistencia. Adems, si pasa la yema de los dedos por determinadas zonas como el nombre del Banco, el personaje principal y la denominacin en letras y en nmeros, percibir el relieve de las impresiones.

Mire
Coloque el billete a trasluz,

Mire la marca de agua y complete el nmero.

La marca de agua cuenta con tres zonas claramente diferenciadas: el rostro del personaje principal, el valor en nmeros del billete y una silueta personalizada para cada denominacin. En el billete de S/. 100,00 se aprecia una bandera peruana.

Coloque el billete al trasluz.

Complete el nmero. Al colocar el billete al trasluz las imgenes del anverso y reverso se complementan y completan el valor en nmeros del billete.

Gire
Gire levemente el billete a la altura de sus ojos y ver el valor en nmeros que cambia de
color.

En los billetes de S/. 10,00, S/. 20,00, S/. 50,00 y S/ 100,00; el color cambia de fucsia a verde.

Slo en los billetes de S/. 200,00 el color cambia de cobre a verde.

Coloque el billete a la altura de sus ojos y grelo levemente.

Gire Coloque el billete de manera tangencial a la altura de sus ojos, grelo levemente y encuentre el nmero oculto.

Gire tambin para ver el hilo con imgenes en movimiento en los billetes de S/. 100,00 y S/.
200,00.

El hilo reproduce una iconografa de la cultura Chancay que representa unos peces. Serie Numismtica Riqueza y Orgullo del Per Con la finalidad de difundir nuestro rico patrimonio histrico y cultural a travs de un medio de pago de uso masivo, el Banco Central de Reserva del Per viene emitiendo desde el ao 2010 monedas de S/ 1,00 de curso legal de la Serie Numismtica Riqueza y Orgullo del Per (ROP). La coleccin constar de 26 monedas, las cuales tienen las siguientes caractersticas: Denominacin Aleacin Peso S/ 1,00 Alpaca 7,32 g Dimetro Canto Emisin mxima 25,50 mm Estriado 10 millones

2010

Tumi de Oro Lambayeque

Sarcfagos de Karaja Amazonas

Estela de Raimondi Ancash

2011

Chullpas de Sillustani Puno

Monasterio de Santa Catalina Arequipa

Machu Picchu Cusco

Gran Pajatn San Martn

2012

Piedra de Saywite

Fortaleza del Real Felipe

Vilcashuamn

Kuntur Wasi