VII - B

BALANZA DE PAGOS

ESCUELA: INGENIERIA COMERCIAL CURSO: FINANZAS COORPORATIVAS II INTEGRANTES: MEDINA SUPO, Gloria HUASAJA SIA, Paola GLORIA PARIA HUALLPA, Araseli
UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL VII - B

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 1 BALANZA DE PAGOS INDICE INTRODUCCIN ............................................................................................................... 2 1. CONCEPTO ............................................................................................................................... 3 2. ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS ..................................................................... 4 2.1. La Balanza por Cuenta Corriente .................................................................................... 4 2.1.1. Balanza comercial ................................................................................................. 5 2.1.2. Balanza de servicios ............................................................................................. 5 2.1.3. Balanza de rentas .................................................................................................. 7 2.1.4. Balanza de transferencias ................................................................................... 8 2.2. Cuenta de capital ................................................................................................................ 8 2.3. Cuenta financiera................................................................................................................ 8 2.4. Cuenta de errores y omisiones......................................................................................... 9 3. LOS PRINCIPALES DESEQUILIBRIOS DE LA BALANZA DE PAGOS......................... 10 3.1. Desequilibrio Financiero .................................................................................................. 11 3.2. Desequilibrio Econmico ................................................................................................. 11 4. CAUSAS DE LOS DESEQUILIBRIOS DE LA BALANZA DE PAGOS ............................ 12 4.1. Causas Generales O Basicas ........................................................................................ 12 4.2. Causas Especificas .......................................................................................................... 14 5. ACCIONES PARA HACER FRENTE A LOS DESEQUILIBRIOS DE LA BALANZA DE PAGOS ...................................................................................................................................... 16 5.1. Medidas Correctivas......................................................................................................... 16 5.2. Medidas Compensatorias ................................................................................................ 16 6. LA BALANZA DE PAGOS DEL PER ................................................................................ 17 CONCLUSIONES ............................................................................................................ 21 REFERENCIAS ANEXOS

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INTRODUCCIN

La balanza de pagos es una herramienta muy til de anlisis econmico para la formulacin de polticas concernientes con el sector externo de toda economa. Para una mejor comprensin y uso de esta herramienta de anlisis, es indispensable familiarizarse con los conceptos bsicos, la metodologa, aspectos tericos y la contabilidad de la balanza de transacciones internacionales. Aquellas personas interesadas en estudiar o investigar sobre el sector externo de una economa, y de sus relaciones con otros pases, deben estar ya familiarizados con los conocimientos tericos bsicos sobre cmo y porqu se dan los flujos comerciales y financieros, entre estados, empresas e individuos, en un mundo cada vez ms globalizado. Vasto en extensin, pero cada vez ms pequeo por los logros tecnolgicos alcanzados recientemente en los medios de transportes, las telecomunicaciones y la informtica.

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BALANZA DE PAGOS 1. CONCEPTO:

La balanza de pagos, como parte de las estadsticas de las cuentas nacionales de un pas, registra todas las transacciones econmicas entre los residentes del estado declarante y los residentes de otros pases durante un perodo de tiempo determinado (sea mensual, trimestral, anual, etc.). Sin embargo, esta sencilla definicin requiere de una interpretacin ms precisa de los trminos involucrados en tal definicin. El FMI ha desarrollado un sistema uniforme de estimados de la balanza de pagos para facilitar la coleccin e interpretacin de los datos estadsticos de los pases declarantes. Segn el Fondo: La balanza de pagos es un estado estadstico que resume sistemticamente, para un perodo especfico dado, las transacciones econmicas entre una economa y el resto del mundo. Las transacciones, que en su mayora tienen lugar entre residentes y no residentes, comprenden las que se refieren a bienes, servicios y renta, las que entraan activos y pasivos financieros frente al resto del mundo y las que se clasifican como transferencias (como los regalos), en las que se efectan asientos compensatorios para equilibrardesde el punto de vista contable las transacciones unilaterales. Una transaccin en s se define como un flujo econmico que refleja la creacin, transformacin, intercambio, transferencia o extincin de un valor econmico y entraa traspasos de propiedad de bienes y/o activos financieros, la prestacin de servicios o el suministro de mano de obra y capital La balanza de pagos es una cuenta que registra todas las transacciones monetarias entre un pas y el resto del mundo. Estas transacciones pueden incluir pagos por las exportaciones e importaciones del pas de bienes, servicios, capital financiero y transferencias financieras. La cuenta de balanza de pagos resume las transacciones internacionales para un perodo especfico, normalmente un ao, y se prepara en una sola divisa, tpicamente la divisa domstica del pas concernido. Las fuentes de fondos para un pas, como las exportaciones o los ingresos por prstamos e inversiones, se registran en datos positivos. La utilizacin de fondos, como las

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 4 BALANZA DE PAGOS importaciones o la inversin en pases extranjeros, se registran como datos negativos. Cuando todos los componentes de la balanza de pagos se incluyen, el total debe sumar cero, sin posibilidad de que existe un supervit o dficit. Por ejemplo, si un pas est importando ms de lo que exporta, su balanza comercial estar en dficit, pero la falta de fondos en esta cuenta ser contrarrestada por otras vas, como los fondos obtenidos a travs de la inversin extranjera, la disminucin de las reservas del banco central o la obtencin de prstamos de otros pases. Si bien la cuenta de la balanza de pagos general siempre tiene que estar en equilibrio cuando todos los tipos de pagos son incluidos, es posible que existan desequilibrios en las cuentas individuales que forman la balanza de pagos, como la cuenta corriente, cuenta de capital excluyendo la cuenta de las reservas del banco central, o la suma de las dos. Un desequilibrio en la ltima suma puede resultar en un pas superavitario que acumule riqueza, mientras que una nacin dificitaria puede devenir progresivamente endeudada. El trmino "balance de pagos" a menudo se refiere a esta suma: se dice que el balance de pagos de un pas est en supervit (equivalentemente, la balanza de pagos es positiva) por un determinado importe si las fuentes de fondos (como las exportaciones de bienes y bonos vendidos) exceden el uso de esos fondos (como el pago por bienes importados y el pago por la compra de bonos extranjeros) por ese importe. Se dice que hay un dficit de balanza de pagos (la balanza de pagos es negativa) si ocurre el fenmeno inverso.

2. ESTRUTURA DE LA BALANZA DE PAGOS:

La balanza de pagos (BP) se estructura en cuatro subdivisiones: Cuenta corriente. Cuenta de capital Cuenta financiera. Cuenta de errores y omisiones

2.1. LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE:

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 5 BALANZA DE PAGOS La balanza por cuenta corriente registra los cobros y pagos procedentes del comercio de bienes y servicios y las rentas en forma de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del capital invertido en otro pas. La compraventa de bienes se registrar en la balanza comercial, los servicios en la balanza de servicios, los beneficios en la balanza de rentas y las transferencias de dinero en la balanza de transferencias. Las transacciones que componen la balanza por cuenta corriente se dividen en tres grupos o sub-balanzas: la balanza comercial o de mercancas, la balanza deservicios, y la balanza de transferencias. En estas se anotan una serie de operaciones que elevan o disminuyen las rentas totales de la nacin.

2.1.1. Balanza comercial:

La balanza comercial, tambin llamada de bienes o de mercancas, utiliza como fuente de informacin bsica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas de la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los automviles, la vestimenta o la alimentacin. Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y exportaciones en la balanza de pagos tienen que aparecer con valoracin FOB para la exportacin y CIF para la importacin, que es como las elaboran las aduanas. Los precios FOB (Free On Board) se diferencian de los precios CIF (Cost, Insurance and Freight) en que estos ltimos incluyen el flete y los seguros. Al elaborar la balanza de pagos, los fletes y los seguros tienen que ser contabilizados como servicios y no como mercancas.

2.1.2. Balanza de servicios:

La balanza de servicios recoger todos los ingresos y pagos derivados de la compraventa de servicios prestados entre los residentes de un pas y los residentes de otro, siempre que no sean factores de

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 6 BALANZA DE PAGOS produccin (trabajo y capital) ya que estos ltimos forman parte de las rentas. Los servicios son:

Turismo y viajes, que recoge los servicios y los bienes adquiridos en una economa por viajeros, por tanto no slo engloba la prestacin de servicios, sino que tambin recoge las mercancas consumidas como mayor importe del apartado, se considera que dichos productos, a pesar de no ser enviados a otro pas, son consumidos por los residentes extranjeros que vienen a visitar un pas. Como resulta imposible a veces determinar que es una venta de producto y que es una prestacin de servicios, siempre se engloba todo esto dentro de la partida de servicios.

Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos realizados en concepto de fletes como cualquier otro gasto de transporte (por ejemplo los seguros). Es una partida importante, dado que muchos pases se dedican a transportar mercancas entre terceros.

Comunicaciones, electrnico, etc.

recoge

los

servicios

postales,

correo

Construccin. Seguros, se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los pagos de indemnizaciones.

Servicios financieros, comprende los servicios de intermediacin financiera, que entre otros incluye las comisiones de obtencin y colocacin de fondos, transferencias, pago, cambio de moneda, etc.

Servicios informticos y de informacin, como son los de asesora y configuracin de equipos informticos, reparacin de los mismos, servicios de desarrollo de software, agencias de noticias, reportajes, crnicas de prensa, etc.

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 7 BALANZA DE PAGOS Servicios prestados a las empresas, tales como servicios comerciales y leasing operativo Servicios personales, culturales y recreativos Servicios gubernamentales, que comprende los cobros y pagos relacionados con embajadas, consulados, representaciones de organismos internacionales, unidades militares, etc. Royalties y rentas de la propiedad inmaterial.

2.1.3. Balanza de rentas

La balanza de rentas, o balanza de servicios factorial, recoge los ingresos y pagos registrados en un pas, en concepto de intereses, dividendos o beneficios generados por los factores de produccin (trabajo y capital), o lo que es lo mismo, de inversiones realizadas por los residentes de un pas en el resto del mundo o por los no residentes en el propio pas. |Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de los factores de produccin que son residentes y estn invertidos en el extranjero, mientras que los pagos son las rentas que entregamos a los no residentes poseedores de los factores de produccin y que estn invertidos en nuestro pas. Las rentas del trabajo recogen la remuneracin de trabajadores fronterizos ya sean estacionales o temporarios. Dichas rentas se pueden clasificar en:

a. Rentas del trabajo:

Cuando el pas donde se consiguen dichas rentas no es el de residencia habitual del trabajador (trabajo temporal, fronterizo, estacional). Parte de estas rentas se omiten, por lo que son difciles de cuantificar.

b. Rentas de inversin:
Incluye las rentas del capital y la tierra. En las rentas del capital incluyen ingresos y pagos derivados de los rendimientos por los movimientos de capital destacando los rendimientos de inversiones

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 8 BALANZA DE PAGOS en forma de dividendos, beneficios reinvertidos, intereses de prstamos filial-matrices, etc. Rentas de la tierra. Rentas obtenidas por arrendamiento deinmuebles en otro pas distinto al de residencia del propietario del capital.

2.1.4. Balanza de transferencias

En la balanza de transferencias se registrarn las transacciones sin contrapartida recibida o pagada al exterior. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto pblicas (ej: donaciones entre gobiernos) o privadas (ej: remesas que los emigrantes envan a sus pases de origen) La principal problemtica que presenta la balanza de

transferencias, es que a veces resulta complicado determinar qu transferencias forman parte de la cuenta corriente y cules son parte de la cuenta de capital. Se considerarn transferencias de cuenta corriente las remesas de los emigrantes, los impuestos, las donaciones, premios artsticos, premios cientficos, premios de juegos de azar y la ayuda internacional transferida en forma de donacin.

2.2. CUENTA DE CAPITAL:

La segunda divisin principal de la balanza de pagos es la balanza de capital. En sta se recogen las transferencias de capital y la adquisicin de activos inmateriales no producidos. Las transferencias de capital engloban todas aquellas transferencias que tienen como finalidad la financiacin de un bien de inversin, entre ellas se incluyen las recibidas de organismos internacionales con el fin de construir infraestructuras.

2.3. CUENTA FINANCIERA:

Registra la variacin de los activos y pasivos financieros. Por tanto recoge los flujos financieros entre los residentes de un pas y el resto del mundo. Las diferentes rbricas de la cuenta financiera recogen la variacin neta de los activos y pasivos correspondientes.

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 9 BALANZA DE PAGOS Inversiones directas. Inversiones en cartera. Otras inversiones. Instrumentos financieros derivados. Variacin de activos de reserva.

2.4. CUENTA DE ERRORES Y OMISIONES:

La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital no determinado, es un ajuste por la discrepancia estadstica de todas las dems cuentas de la balanza de pagos. El sistema de anotacin de la balanza de pagos es de doble partida, es decir, cada anotacin tiene su contrapartida, por lo que si la informacin estadstica es correcta el saldo es cero, en la prctica no es as, por lo que, debido a las deficiencias en los sistemas de informacin, resulta necesario utilizar esta partida para corregir las diferencias. Se puede sealar que en la prctica es imposible registrar todas las transacciones econmicas entre los residentes de un pas y el resto del mundo. As, en el caso del Per, existen tanto transacciones informales como otras ilegales no declaradas, que son muy difciles de rastrear. Como: Las remesas en efectivo desde el exterior y viceversa que no se canalizan a travs de las instituciones financieras La actividad del contrabando de mercancas, principalmente importaciones que eluden las aduanas. La subvaluacin y el subconto en las aduanas nacionales. La actividad ilegal del narcotrfico y otras operaciones ilegales con otros pases. Estas actividades pueden generar grandes cantidades de divisas que, adems de afectar a la oferta monetaria interna, tambin pueden afectar a las reservas internacionales del pas, en la medida que estos fondos lavados ingresen al sistema bancario nacional. En el caso del Per, sobre estas actividades informales e ilegales con el resto de pases, el ente

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 10 BALANZA DE PAGOS emisor no seala en forma explcita si hace o no algn estimado global de estas transacciones, y si las incluye o no en sus estadsticas de la balanza de pagos.

3. LOS PRINCIPALES DESEQUILIBRIOS DE LA BALANZA DE PAGOS:

Aunque la Balanza de Pagos est siempre equilibrada desde el punto de vista contable, desde el criterio estrictamente econmico-monetario puede existir tanto supervit como un dficit. Cuando existe dficit de Balanza de Pagos la Cuenta Financiera del BCRP estar desacumulando activos (neto de: Reservas y Otros activos netos), lo que significa que las inversiones de la Cuenta Financiera del sector privado no es suficiente para financiar los saldos de las Balanzas por Cuenta Corriente y Capital, y se hace necesario recurrir a las cuentas financieras del Banco Central de Reserva. Cuando existe un supervit de Balanza de Pagos, la suma de las Balanzas por Cuenta Corriente y Capital, ms la Cuenta Financiera del sector privado ser positivo e igual a la Cuenta Financiera del BCRP que aparecera con el signo cambiado (menos), lo que supondr un aumento de los activos del Banco Central de Reserva frente al exterior. Cuando una nacin est pagando lo que compra, sobre una base sostenible a largo plazo con sus propios ingresos corrientes, se dice que su balanza de pagos est en equilibrio. Sin embargo, este criterio es una primera aproximacin porque puede lograrse un equilibrio encubierto, sustentado en la imposicin de restricciones directas e indirectas al comercio y a los pagos, o produciendo desempleo o a costa de salarios menores respecto a la productividad de la fuerza de trabajo, en cuyo caso se plantea al problema de ponderar costos y rendimientos sociales. No basta que las cantidades de divisas ofrecidas igualen a las demandadas, aunque no haya necesidad de movimientos compensatorios de oro y divisas, o de capital a corto plazo. Un equilibrio de los pagos exteriores de esta naturaleza puede ser tan falso como el obtenido mediante el control de cambios o por otros dispositivos restriccioncitas, slo que al encubrirse con medidas que no tienen manifestacin cuantitativa directa, no aparece registrado en la balanza de pagos ni en el mercado de cambios.

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 11 BALANZA DE PAGOS A continuacin presentamos los desequilibrios a corto y a mediano plazo ms frecuentes: Los causados por hechos circunstanciales o fortuitos como son los estacionales y los aleatorios: los primeros se caracterizan por su regularidad, y los segundos porque son ocasionales y circunstanciales. Los causados por factores preponderantemente monetarios y que se concretan en diferencias de precios y de ingresos: que suelen generarse por expansin monetaria y por crecimiento nominal del ingreso. Estructurales de la balanza de pagos: causados por la prdida de ingresos en divisas de uno o varios renglones principales de la balanza de pagos, ya sea por grandes prdidas de capital, drsticas reducciones de la oferta exportable o por descenso de la demanda externa. En este caso se buscan las fuerzas que determinan el descenso del ingreso de divisas. Cclicos o coyunturales debidos a los cambios generales de la demanda internacional y que afecta las corrientes de capitales ligadas a las fluctuaciones cclicas de la actividad econmica de los centros industriales.

3.1. DESEQUILIBRIO FINANCIERO:

Debilidad ante las finanzas pblicas estatales en nuestro pas. Utilizar indicadores de desempeo ante las administraciones estatales asegura la eliminacin de la vulnerabilidad ante el desequilibrio financiero latente en los estados de Mxico. El desequilibrio financiero, la vulnerabilidad econmica y la presin del nuevo sistema financiero son objetos de estudio ante la crisis latente en nuestro pas. Por lo tanto es necesaria una revolucin en el manejo de las finanzas pblicas estatales.

3.2. DESEQUILIBRIO ECONMICO:

La inflacin es un desequilibrio econmico que se caracteriza por la

subida general de precios debido al aumento del papel moneda y al deterioro y

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 12 BALANZA DE PAGOS mal manejo de la economa de un pas. La Inflacin afecta a los individuos que reciben ingresos fijos en trminos nominales y generalmente los que reciben ingresos crecen menos que la inflacin. Existe un desequilibrio econmico cuando los beneficios de una actividad son menores que los costes. Por ejemplo, algunas lneas de tren de alta velocidad. En un mercado, se dice que existe un desequilibrio cuando, dado el precio de mercado, las cantidades de oferta y demanda no coinciden. Por ejemplo, tanto en el mercado de trabajo como en el mercado inmobiliario existe un desequilibrio porque hay ms oferta que demanda; por el contrario, en algunas licenciaturas, como medicina, hay ms demanda que oferta.

4. CAUSAS DE LOS DESEQUILIBRIOS DE LA BALANZA DE PAGOS:

Los orgenes del desequilibrio son diversos. En general, las dificultades de la balanza de pagos no pueden rastrearse slo a una de las principales causas de desequilibrio; la interaccin, en mayor o menor grado, de varios elementos ha sido la norma en la mayora de los pases que han experimentando problemas de balanza de pagos.

La balanza de pagos puede ser favorable o desfavorable al pas, segn resulte, con utilidades o prdidas, al cerrar las cuentas, o sea, que tenga excedentes disponibles o que no los tenga. No todos las naciones tienen excedentes, si los poseen, ser por consecuencia del dficit en sus cuentas con otros pases. En cierto tiempo los desajustes deben eliminarse, ya sea con mercancas o con oro. A un dficit, si lo hay, sigue un excedente al pagar la deuda, y cuando sta aparece, existe dficit.

4.1. CAUSAS GENERALES O BSICAS:

El desarrollo desigual del mundo, que propicia mayor crecimiento econmico de unos pases y retrasa el de otros amplindose as la brecha que los separa al estructurar una economa mundial basada en la paradoja de que de un lado> la bonanza de unos pases se debe en parte a la miseria de otros pases, y de otro lado que mientras ms

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 13 BALANZA DE PAGOS necesaria es la cooperacin internacional sta se vuelve cada vez ms difcil. En realidad mayor intercambio no equivale a incrementos en la cooperacin internacional sino a dependencia y subordinacin de unos en beneficio de los otros. El progreso tcnico y sus frutos no se distribuyen entre los pases en forma equitativa, y las ventajas de esas tcnicas suelen emplearse para apoyar a intereses creados. La gran capacidad productiva de los pases ms desarrollados (especialmente la de Estados Unidos) ha fomentado cl predominio monoplico de sus empresas fincado en las ventajas de esa elevada productividad, la que es empleada en forma creciente para financiar gastos blicos y no para apoyar el desarrollo econmico y fomentar as la cooperacin y el intercambio internacionales. Las causas anteriores han contribuido a acentuar las diferencias econmicas, polticas y sociales entre los pases y entre los sectores de cada pas. Estos desequilibrios bsicos y de largo plazo pueden agruparse en tres clases.

a) Los Desequilibrios Seculares (o estructurales de la economa mundial a muy largo plazo):

Resultado de cambios econmicos profundos que ocurren lentamente de una generacin a otra. Estos desequilibrios tienen un largo perodo de gestacin y las mutaciones suceden paulatinamente. Al final generan cambios econmicos profundos a travs de una o ms generaciones, como sera la transicin de una produccin predominantemente agropecuaria a una economa industrial, o de la etapa de una economa basada en la industria ligera a la etapa de industria eminentemente pesada, o por cambio de sistema de produccin. Los factores que llegan a producir estos cambios estn ligados a cambios radicales en la tecnologa, a profundas alteraciones en la demanda de capital y en la demanda de bienes y servicios, o a cambios cuantitativos y cualitativos de la poblacin, entre otros aspectos.

b) Los Desequilibrios Positivos:

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 14 BALANZA DE PAGOS De los pases centros acreedores mundiales que por su dimensin internacional producen desequilibrios en todas las economas dependientes. Estos desequilibrios tienen su origen en la persistencia poltica restrictiva de los centros acreedores mundiales que en forma constante presionan la balanza de pagos de los pases deudores al no recibir apoyo financiero suficiente para el desarrollo sobre todo facilidades para el intercambio comercial. A menudo se eluden las repercusiones de estos desequilibrios positivos de la cuenta corriente de los pases ms desarrollados, o sencillamente no se les menciona. Sin embargo estos desequilibrios constituyen el principal factor causante de desequilibrios negativos de los pases en proceso de desarrollo, ya que al no ser revertido los grandes saldos positivos por las vas comercial y financiera con propsitos productivos, reducen la capacidad de compra externa de los deudores. Es cierto que los desequilibrios negativos son los que abundan y dan origen a dificultades en la mayora de los pases y por ello la atencin suele concentrarse en stos, mientras que los desequilibrios positivos son objeto de atencin ms como una meta por alcanzar y no por el verdadero papel que desempean. Sin embargo, la poltica del pas o pases que constituyen el centro o centros acreedores del mundo resulta tan importante y decisiva para el resto del mundo ya que al apegarse a una poltica de gasto restrictiva, la misma repercute en su propia economa y sobre el comercio mundial, agravando as el desequilibrio internacional de los pases deudores.

c) Los Causados Por El Desarrollo:

O estructurales de las economas nacionales menos desarrolladas, debido a que en las primeras etapas del desarrollo la inversin interna supera persistentemente al ahorro nacional, y al financiar la diferencia con expansin monetaria y ahorros del exterior, inevitablemente las

importaciones superan a las exportaciones. El desequilibrio se manifiesta en un endeudamiento creciente, en inflacin v devaluaciones, en restricciones al comercio y a los pagos como recursos para enfrentar el desequilibrio. Este desequilibrio de la balanza, causado por el desarrollo, es uno de los

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 15 BALANZA DE PAGOS precios que los pases menos desarrollados tienen que pagar por el propsito de operarle alteraciones radicales a su estructura econmica.

4.2. CAUSAS ESPECFICAS:

Las causas especficas (que en buena parte son el resultado de las causas bsicas) tienen variada naturaleza en cada pas segn el grado de evolucin econmica respectiva. Cuando una nacin est pagando lo que compra, sobre una base sostenible a largo plazo con sus propios ingresos corrientes, se dice que su balanza de pagos est en equilibrio. Sin embargo, este criterio es una primera aproximacin porque puede lograrse un equilibrio encubierto, sustentado en la imposicin de restricciones directas e indirectas al comercio y a los pagos, o produciendo desempleo o a costa de salarios menores respecto a la productividad de la fuerza de trabajo, en cuyo caso se plantea al problema de ponderar costos y rendimientos sociales. No basta que las cantidades de divisas ofrecidas igualen a las demandadas, aunque no haya necesidad de movimientos compensatorios de oro y divisas, o de capital a corto plazo. Un equilibrio de los pagos exteriores de esta naturaleza puede ser tan falso como el obtenido mediante el control de cambios o por otros dispositivos restriccionistas, slo que al encubrirse con medidas que no tienen manifestacin cuantitativa directa, no aparece registrado en la balanza de pagos ni en el mercado de cambios. A continuacin presentamos los desequilibrios a corto y a mediano plazo ms frecuentes:

Los causados por hechos circunstanciales o fortuitos como son los estacionales y los aleatorios: los primeros se caracterizan por su regularidad, y los segundos porque son ocasionales y circunstanciales.

Los causados por factores preponderantemente monetarios y que se concretan en diferencias de precios y de ingresos: que suelen generarse por expansin monetaria y por crecimiento nominal del ingreso.

Estructurales de la balanza de pagos: causados por la prdida de ingresos en divisas de uno o varios renglones principales de la balanza de pagos, ya sea por grandes prdidas de capital, drsticas reducciones

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 16 BALANZA DE PAGOS de la oferta exportable o por descenso de la demanda externa. En este caso se buscan las fuerzas que determinan el descenso del ingreso de divisas. Cclicos o coyunturales debidos a los cambios generales de la demanda internacional y que afecta las corrientes de capitales ligadas a las fluctuaciones cclicas de la actividad econmica de los centros industriales.

5. ACCIONES PARA HACER FRENTE A LOS DESEQUILIBRIOS DE LA BALANZA DE PAGOS:

Naturalmente que las medidas puestas en accin para enfrentar un desequilibrio dependern de la naturaleza y la causa o causas que o hayan producido. Sin embargo, las medidas pueden clasificarse en dos grupos: las correctivas que pretenden atacar las causas y las compensatorias que tienden a contrarrestar o a eliminar los efectos del desequilibrio. Pero realmente lo que acontece en el mundo de los hechos es que las autoridades monetarias se enfrentan a desequilibrios causados por una combinacin de fuerzas, y obviamente las medidas puestas en accin deben tener una naturaleza similar, ya que en ltima instancia suele requerirse un reajuste de la produccin y del gasto. De todas maneras resulta aleccionador mencionar las principales medidas aplicables a uno y otro caso:

5.1. MEDIDAS CORRECTIVAS:

La deflacin que exige sacrificios mediante la reduccin del ingreso, o sea disminucin de los salarios y aumento de los impuestos (al consumo al ingreso) con el doble fin de disminuir la demanda de importaciones y de aumentar las exportaciones hasta nivelarlas. La devaluacin de la moneda medida que permite, bajo ciertas condiciones de elasticidades, aumentar las exportaciones y disminuir las importaciones sin sacrificar el empleo y el nivel de ingresos a cambio de reajustar el valor externo de la moneda a su valor interno. En ciertos casos especiales puede restablecerse el equilibrio mediante importaciones de capital pagaderas a plazo largo, en cantidad y persistencia suficientes, hasta que se registren cambios en la

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 17 BALANZA DE PAGOS productividad de la economa nacional, sin afectar el empleo y los niveles de vida o la paridad cambiaria.

5.2. MEDIDAS COMPENSATORIAS: Empleo de las reservas de oro y divisas. Movimiento favorable de capital a corto plazo. Incremento de los aranceles. Acentuacin de las restricciones cuantitativas. Alteracin del gasto pblico acompaado de un incremento en los impuestos. Restricciones crediticias. Control de Cambios. Estimulas a la exportacin. Estos instrumentos o medios de accin para corregir o contrarrestar los desequilibrios de la balanza de pagos a corto plazo, pese a que son de diferente naturaleza, se pueden clasificar en dos grupos. Financieros, Comerciales.

6. LA BALANZA DE PAGOS DEL PER:

La balanza de pagos es un documento de tipo contable en el que se registran los importes en moneda nacional o extranjera, de todas las operaciones tanto comerciales como financieras de los habitantes de un pas con los habitantes del resto del mundo en un cierto perodo de tiempo (un mes, un semestre, o un ao).

La Balanza de Pagos de Per se elabora siguiendo las directrices del Quinto Manual de Balanza de Pagos del FMI. La Balanza de Pagos consta de tres partes fundamentales donde se anotan los movimientos u operaciones: la Balanza por Cuenta Corriente, la Balanza por Cuenta de Capital y la Cuenta Financiera.

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 18 BALANZA DE PAGOS

Las operaciones de Balanza de Pagos se construyen desde el principio bastante conocido de "partida doble", cuyo significado es que contablemente la Balanza de Pagos est siempre en equilibrio.

ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN ELPER:

I. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE: 1. Balanza Comercial a. b. Exportaciones de bienes Importaciones de bienes

2. Balanza de Servicios (financieros y no financieros) a. b. Exportaciones Importaciones

3 .Renta de Factores a. b. Privado Pblico

4. Transferencias corrientes. II.CUENTA FIN ANCIERA (Balanza de Capitales) : 1. Sector Privado 2. Sector Pblico 3. Capitales de corto plazo III.FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL 1. Brady 2. Refinanciacin 3. Condonacin de deuda externa 4. Flujo de atrasos netos IV.FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP (1-2) 1. Variacin del saldo de RIN 2 .Efecto valuacin y monetizacin de oro V.ERRORES Y OMISIONES NETOS

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 19 BALANZA DE PAGOS

Cada transaccin da lugar a dos anotaciones, una seala el concepto por el que se anota, y la otra la financiacin monetaria asociada a la transaccin. La balanza de pagos da fe del tipo de relaciones econmicas internacionales que realizan los pases con el resto del mundo, y gracias a la estandarizacin de su estructura bsica a nivel mundial es posible utilizarla para establecer todo tipo de comparaciones con otros pases, simplemente observando el resultado de los saldos de las sub-balanzas que la componen. Adems, la balanza de pagos permite conocer cmo se han ido financiando los intercambios de bienes, servicios y transferencias; es decir, si se ha financiado la sub-balanza por Cuenta Corriente con operaciones de compra venta de activos de corto o de largo plazo que se anotan en la Cuenta Financiera.

La balanza de pagos del Per durante 2011 se caracteriz por una significativa mejora de la balanza comercial que compens la mayor generacin de utilidades de las empresas con participacin extranjera. Con ello el dficit en cuenta corriente pas de 2,5 por ciento en 2010 a 1,9 por ciento en 2011. En un contexto internacional de menor demanda, destac la diversificacin de mercados y el aumento de la participacin de pases de la regin en las exportaciones que en el ao aumentaron 30,1 por ciento. Las importaciones mantuvieron su ritmo de crecimiento, subiendo 28,3 por ciento ante el aumento del consumo y la inversin. El supervit comercial fue superior al de 2010 en US$ 2 552 millones y la ganancia de trminos de intercambio fue de 5,4 por ciento.

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA INGENIERIA COMERCIAL 20 BALANZA DE PAGOS

La cuenta financiera registr un flujo de US$ 9 161 millones, 5,2 por ciento del PBI, y estuvo compuesta por capitales privados de largo plazo que ascendieron a 5,4 por ciento del PBI, en particular, de reinversin de utilidades de las empresas con capital extranjero -mineras, de hidrocarburos, financieras y de servicios- y prstamos de la matriz al sector minero. Igualmente, se observ un flujo positivo de prstamos de largo plazo dirigidos mayormente al sector financiero. La cuenta financiera del sector pblico present un flujo de US$ 848 millones. Dichos flujos fueron en parte atenuados por flujos negativos de capitales reflejando el aumento de activos de corto plazo en el exterior de las empresas del sector no financiero.

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CONCLUSIONES

1. La Balanza de Pagos es el registro de todas las transacciones econmicas en un perodo determinado, entre los residentes de un pas y los del resto del mundo. 2. La Cuenta Corriente en materia de comercio internacional, en uno de los componentes de la Balanza de Pagos, donde se registran las transacciones de bienes y servicios. 3. La Cuenta de Capital es el otro componente de la Balanza de Pagos, donde se registran las salidas y entradas de capital de un pas en sus transacciones con el exterior. 4. Las causas de los desequilibrios son de dos clases: las generales bsicas, y las especficas en cada caso y para cada pas. 5. Las medidas pueden clasificarse en dos grupos: las correctivas que pretenden atacar las causas y las compensatorias que tienden a contrarrestar o a eliminar los efectos del desequilibrio.

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BIBLIOGRAFIA

Trabajos citados
Contreras, Y. T. (s.f.). monografias.com. Recuperado el 29 de setiembre de 2012, de monografias.com: http://www.monografias.com/trabajos66/balanza-pago/balanzapago3.shtml Garay, P. R. (2011). http://economia.unmsm.edu.pe. Recuperado el 1 de octubre de 2012, de http://economia.unmsm.edu.pe: http://economia.unmsm.edu.pe/Docentes/RRocaG/Publi/Roca(2010)MacroeconomiaAbi erta.pdf http://es.scribd.com. (s.f.). Recuperado el 29 de setiembre de 2012, de http://es.scribd.com: http://es.scribd.com/doc/38710369/Estructura-de-La-Balanza-dePagos Rozenberg, A. (diciembre de 2000). departamento.pucp.edu.pe. Recuperado el 29 de setiembre de 2012, de http://departamento.pucp.edu.pe/economia/images/documentos/DDD190.pdf

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ANEXOS:
BALANZA DE PAGOS (Millones de US$)
2008 I. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE 1. Balanza comercial a. Exportaciones FOB b. Importaciones FOB 2. Servicios a. Exportaciones b. Importaciones 3. Renta de factores a. Privado b. Pblico 4. Transferencias corrientes II. CUENTA FINANCIERA 1. Sector privado 2. Sector pblico 3. Capitales de corto plazo III. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL IV. ERRORES Y OMISIONES NETOS V. FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP (V = I + II + III + IV) - 5 285 2 569 31 018 - 28 449 - 2 056 3 649 - 5 704 - 8 742 - 8 746 4 2 943 8 510 9 569 - 1 621 562 57 - 112 3 169 2009 - 723 5 951 26 962 - 21 011 - 1 176 3 636 - 4 812 - 8 385 - 8 450 65 2 887 2 406 4 200 291 - 2 085 36 - 675 1 043 2010 - 3 782 6 750 35 565 - 28 815 - 2 345 3 693 - 6 038 - 11 212 - 10 982 - 230 3 026 13 606 11 396 2 468 - 258 19 1 348 11 192 2011 - 3 341 9 302 46 268 - 36 967 - 2 132 4 364 - 6 497 - 13 710 - 13 173 - 537 3 200 9 161 9 620 848 - 1 307 33 - 1 129 4 724

Fuente: BCRP, Ministerio de Economa y Finanzas (MEF), SBS, Superintendencia

Nacional de Administracin Tributaria (SUNAT), Ministerio de Relaciones Exteriores, Cofide, ONP, FCR, Zofratacna, Banco de la Nacin, Cavali S.A.ICLV, Proinversin, Bank for International Settlements (BIS) y empresas.

Elaboracin: Gerencia Central de Estudios Econmicos

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Ejemplo
Supongamos que se realizan las siguientes operaciones internacionales, Hallar el saldo de la balanza de pagos de nuestro pas. 1. Una empresa peruana compra de barras de cobre al extranjero por 100 millones de dlares. 2. Una empresa peruana vende zapatos a EEUU por 80 millones de dlares el cual es depositado en un banco nacional. 3. Una AFP peruana compra acciones de IBM en la Bolsa de Nueva York por un valor de 300 millones de dlares. 4. Telefnica de Espaa compra acciones de una empresa estatal peruana por un valor de 250 millones de dlares el cual se deposita en la cuenta corriente que el estado peruano tiene en el banco de crdito de Per 5. El estado peruano paga intereses por 50 millones de dlares al City Bank de EEUU. 6. El estado peruano amortiza deuda por 150 millones de dlares al First Bank de EEUU. 7. Residentes del Per, en el EEUU envan 60 millones de dlares a sus familiares de Peru. Haga los registros correspondientes de la balanza de pagos de Per

Por lo que el saldo de la balanza de pagos (contable) siempre es cero: = -10 - 200 + 210 = 0