NUMERO

ESPECIAL

perspectivas economa

histricas

de la

chilena: a la crisis

del siglo del 30

XIX

EDITOR:

OSCAR

MUIOZ
DE

ARTICULOS

SERGIO

VILLALOBOS PALMA LAGOS

CARLOS MANUEL PATRICIO

HURTADO MARFAN MELLER

GABRIEL RICARDO

COLECCION ESTUDIOS CIEPLAN N 12 MARZO DE 1984, pp. 61-88 ESTUDIO N 81

CHILE 1914-1935: DE ECONOMIA EXPORTADORA A SUSTITUTIVA DE IMPORTACIONES*

J. GABRIEL PALMA SINTESIS. En este trabajo se critica la versin, que el autor denomina el modelo histrico convencional, segn la cual el desarrollo industrial chileno se inicia a partir de los aos 30. Se sostiene que esa idea no hace justicia al desarrollo manufacturero anterior a 1929, el cual ha sido insuficientemente descrito en la literatura. Ms especficamente, aqu se pasa revista al desarrollo de la economa y en particular del sector industrial, durante el perodo que se inicia con la Primera Guerra Mundial y culmina en 1929. Se aporta evidencia en el sentido que en la dcada de 1920 el crecimiento industrial fue muy poco dependiente de las fluctuaciones del sector exportador. Adems, la industria manufacturera sufri una transformacin radical en su estructura productiva interna. Por lo tanto, se puede sostener que en este perodo se inicia una transicin hacia la sustitucin de importaciones industriales que se intensific despus de la crisis de 1929.

Habitualmente se afirma que el proceso de industrializacin chileno dlo comenz con la crisis de los aos treinta. Segn esta corriente de pensamiento, antes de dicha fecha el desarrollo manufacturero habra estado limitado por un conjunto de factores entre los que se destaca una supuesta incompatibilidad con el modelo exportador. Este modelo habra generado una dinmica econmica que llev hacia una estructura econmica especializada en la produccin de bienes exportables y no transables, con detrimento de la produccin de bienes importables, en particular manufacturas. A su vez, una serie de polticas econmicas (especialmente la legendaria revisin de tarifas de 1864), habra acentuado esta tendencia. A este cuadro se agregara con frecuencia la presencia de capital extranjero y de inmigrantes en algunas actividades econmicas, lo que constituira un factor negativo adicional para inhibir el desarrollo de la capacidad empresarial en el pas. De esta forma, segn esta escuela (que comprende a autores de las ms variadas orientaciones ideolgicas) en Chile no existieron mayores posibilidades de desarro-

* Este trabajo de investigacin fue fmanciado por el Social Science Research Council de Nueva York. Versiones anteriores aparecieron en Nueva Historia (aio 2, N. 7), Londres, 1983, en el libro editado por Rosemary Thorpe The Effect of the 1929 Depression on Latin America (Macmillan) y en el libro editado por Christopher Abel y Collln Lewis Lafin Americo, Economic Imperialism and the State (Institute of Latin Ameritan Studies, University of London). Agradezco las facilidades otorgadas para reproducir material contenido en ellos. Tambin agradezco la contribucin de Andrs Bianchi, Carlos Daz-Alejandro, Ricardo Ffrench-Davis, Eduardo Garca, Charles Klndleberger, Oscar Muoz, Luis Ortega, Anbal pinto. Francisca Rivas, Ignes Sodr, Elizabeth Spillius, Osvaldo Sunkel y Rosemary Thorpe. Rnalmente, agradezco a la Facultad de Economa de la Universidad de Cambridge por las facilidades otorgadas para esta investigacin. Los juicios emitidos son de mi responsabilidad.

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llo manufacturero hasta que la Gran Depresinforz a la economa local a tomar el camino de la industrializacin As, Chile tambin habra seguidoel modelo histrico comnmenteatribuido al resto de Amrica Latina*. Segn ste (en su versin ms simple)la historia econmica postcolonial se dividira en dos grandessubperodos,separados por la Gran Depresin. En el primero -llamado de crecimiento hacia afuera- la dinmica del crecimiento econmico sehabra generadoen el sector exportador, sin producir mayores efectos diversificadores en el resto de la estructura productiva. En especial, habra fracasado en estimular la produccin manufacturera. En cambio, en el segundoperodo llamado de crecimiento hacia adentro- habran comenzado el proceso de sustitucin de importaciones y las accionesdel Estado relacionadas con el estmulo al crecimiento econmico y al desarrollosocial. En otro trabajo hemosdemostrado que la primera parte de este modelo histrico -relacionada con el perodo de crecimiento hacia afuera y su supuesta incapacidad diversiflcadora de la estructura econmica local- no hace justicia al desarrollo manufacturero chileno anterior a 1929 y lo temprano de su gestacin, fenmeno insuficientemente descrito hasta por los trabajos que describenun desarrollo manufacturero anterior a la Gran Depresina. En este trabajo estudiaremosla segundaproposicin del modelo histrico convencional y concluiremosque tampoco se ajusta a los hechos, porque los afios treinta no marcaron el inicio del proceso de industrializacin del pas, ni tampoco el de su etapa sustitutiva de importaciones. Esta etapa habra comenzado con la Primera Guerra Mundial y el colapso de la industria salitrera. Desde estepunto de vista, la importante contribucin de la crisis de los aos treinta al desarrollo del pas fue la de acelerary consolidar la transicin de la economa chilena de sumodelo exportador al sustitutivo, y no su iniciacin. Luego de una breve reseade la economa chilena en la vspera de la Prlrnera Guerra Mundial, pasaremos a analizar la dcaday media que abarca desde1914 hasta 1929. Finalizaremos con el estudio de los difciles anosde la dcadade 1930. 1. LA ECONOMIA CHILENA EN 1914

Cuando Austria declar la guerra a Serbia, Chile era uno de los paseslatinoamericanos de mayor desarrollo relativo. Su ingresoper cpitu se aproximaba a los 1.000 dlares(moneda de 1980, US*), susexportaciones (tambin per cpitu)
l Ver en particular Segall (1953), Jobet (19SS), Ramrez Necochea (1958 y 1960), Vllz (1961 y 1963), Nolff (1965), Frank (1966, 1967, 1969 y 1970), Cademrtori (1968), Hinkelamert (1970a, b y c), Garca Huidobro (1972), Godoy (1971), de Vylder (1973 y 1974) y Senz (1983). 2 El modelo en Bianchi (1973). 3 Palma (1979).Ver tambin Ortega (1979 y 1981). Por proceso de industrializacin entiendo no slo un mero aumento de la produccin simple de manufacturas, sino uno en el cual el aumento en el volumen de la produccin (valor agregado) de las actividades manufactureras es acompaado por un proceso de transformaciones fundamentales y relativamente generalizadas en la organizacin de la produccin manufacturera y en la complejidad de la tecnologa utilizada; el trabajo asalariado llega a ser graduabnente la relacin de produccin dominante y el equipo de capital utilizado CICCIno slo en volumen, sino tambin en rango y variedad. Otros autores que describen un desarrollo manufacturero anterior a 1930 son Lagos (1966), Hurtado (1966), Muoz (1968), Carmagnaai (1971). Kirsch (1973) y Cariola y Sunkel(l976).

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llegaban a US* 335 (cifra que, con la excepcin de 1929, no fue superada sino hasta 1979), con un valor de retorno aproximado de US* 250, el 40 por ciento de su poblacin viva en reas urbanas (ciudades de ms de 2.000 habitantes) y el 16 por ciento de su poblacin activa trabajaba en algn tipo de actividad manufacturera; aquellos empleados en establecimientos con ms de 5 operarios abastecan casi la mitad de la oferta interna de manufacturas, con un volumen de produccin equivalente a US* 168 per cpita, 1,7 veces superior al correspondiente a un Chenery normal. A su vez, en los aos anteriores a la Guerra se cre un nmero importante de nuevos establecimientos manufactureros. Entre ellos estaban la Compafla Industrial (1901); la Compaa de Cerveceras Unidas (1902); la Sociedad Industrial de Los Andes (1903); la Sociedad Nacional Fbrica de Vidrios (1904); Cemento Meln (1905), (sucesor de la Fbrica Nacional de Cemento de La Cruz, fundada dos anos antes), que se transformar en el primer productor de cemento Portland de Amrica Latina, en el establecimiento ms grande del subcontinente en la produccin de cemento y el quinto a nivel mundial; una subsidiaria de Etablissements Americaines Grety (1906); la Compaa de Molinos y Fideos Carozzi (1906); una subsidiaria de Siemens-Schuckert Ltd. en Santiago (1907) posteriormente con oficinas en Valparaso, Concepcin y Antofagasta; y la Compaa Industrial El Volcn (1908)4. Este proceso de acumulacin induca, a su vez, una serie de transformaciones en las diversas estructuras de la sociedad y economa chilenas. Entre estas transformaciones se pueden destacar las modificaciones en la composicin de las fuerzas productivas, los cambios en la asignacin de recursos, en las relaciones de clase y en el carcter y naturaleza del Estado. Uno de los muchos ejemplos que se podran citar al respecto es el temprano desarrollo del movimiento sindical organizado del pas. Bajo influencias socialistas, anarquistas y cristianas, la Gran Federacin Obrera de Chile (FOCh) partiendo de una sociedad mutualista, Lleg a convertirse en una federacin sindical revolucionaria5. Este movimiento sindical aportar una de las bases del Partido Obrero Socialista, fundado en 1912, que se afiliar a la Tercera Internacional en 1920. Este proceso de desarrollo econmico era, por supuesto, diferente al de los pases ms desarrollados del perodo y se manifestaba en formas diversas segn los diferentes sectores de la economa chilena. Generaba desigualdades regionales y en la distribucin del ingreso; era acompafiado por fenmenos tales como el subempleo y desempleo; tomaba una forma cclica y beneficiaba a las lites en forma casi exclusiva. Es decir, el desarrollo del capitalismo en Chile no slo se caracterizaba por sus elementos progresivos, sino tambin por SU carcter contradictorio y explotador. El desarrollo del capitalismo en Chile se haba llevado a cabo dentro de un modelo exportador, con el motor del crecimiento en la industria salitrera. Las exportaciones de este mineral haban llegado antes de la Primera Guerra Mundial a US* 263 per cpitu, representando el 80 por ciento de las exportaciones y sus impuestos la mitad de 10s ingresos pblicos ordinarios del pas 6. En los aos anteriores a la conflagracin mundial comenz tambin el desarrollo de la Gran 4 Para los clculos estadsticos, ver Palma (1979). 5 Angell (1973) p. 23. 6 Palma (1979). Apndices 30, 31 y 40. Ingresos pblicos ordinarios eran aquellos que provenan de fuentes regulares de ingresos.

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GABRIEL PALMA

Minera del cobre. Si bien Chile haba llegado a ser el primer productor de este mineral en el mundo en las dcadas de 1850 y 1860, la falta de desarrollo tecnolgico y la distancia de los mercados consumidores haban desplazado paulatinamente al producto chileno del mercado internacional. Sin embargo, con la apertura de El Teniente, en 1912, y Chuquicamata, en 1915 (que llegaron a ser la mina subterrnea y a tajo abierto ms grandes del mundo, respectivamente), Chile volvi a ser paulatinamente uno de los principales productores del metal rojo a nivel internacional. De esta forma, en la vspera de la Primera Guerra Mundial los niveles alcanzados por Chile en su comercio de exportacin eran particularmente elevados y, paradojalmente, sus perspectivas futuras eran muy promisorias. II. CHILE 1914-1929: LUNA ECONOMIA EN TRANSICION?

La Primera Guerrra Mundial afect a la economa chilena en forma muy peculiar, pues al mismo tiempo que permiti mantener relativamente el nivel de exportaciones (excepto durante los primeros meses), impuso una brusca reduccin en el volumen de las importaciones. De esta forma, se generaron los mayores excedentes de balanza comercial que el pas haya conocido. Como el salitre era un importante insumo para la industria de explosivos, el inicio de las hostilidades en los Balcanes se tradujo en un incremento inmediato de la demanda internacional de este mineral, del cual Chile era el nico productor. As, en 1916, se lleg a exportar un volumen rcord de 3 millones de toneladas, mientras que el comercio de importacin caa en ms de la mitad tanto en valor como en cantidad. Esta reduccin fue particularmente notable en los insumos manufactureros, en particular de capital y, as, las importaciones de productos metlicos, maquinaria y material de transporte, se redujeron a menos de la cuarta parte de los niveles alcanzados en los anos anteriores a la guerra.s. Este desequilibrio en el sector externo tuvo fuertes repercusiones en la economa local, pues mientras las actividades exportadoras permitan que los niveles de demanda agregada interna se mantuvieran en forma relativa, la fuerte reduccin de las importaciones forz a que dicha demanda se orientara hacia el mercado interno. La capacidad de respuesta de las actividades manufactureras locales a este estmulo de demanda fue notable: de acuerdo a los clculos de Oscar Muoz, la produccin manufacturera local creci en un 53 por ciento durante los cuatro aos de guerra. Aunque se conceda que el valor de la produccin de 1914 est subestimado (y que, por tanto, el crecimiento posterior est sobrestimado), dicha tasa de crecimiento es probablemente la mayor en toda la historia de esta industria para un perodo de cuatro ai?os. As es como la Compalia Refinera de Azcar de Via del Mar, por ejemplo, increment sustancialmente su produccin y comenz a exportar hacia Argentina;

ciones.

En 1915 y 1916 el valor de las exportaciones lleg B ser 2,3 veces mayor al de las importaVer Ibid.. Apndice 32. s Para las exportaciones de salitre ver Ibid., Apndice 30; para las de cobre, Apndice 31. Para las estadsticas de importacin, Apndice 38. g Muoz (1968), p. 16; Palma (1979), p. 329. Para un anlisis del problema de las estadsticasde 1914,verIbid.. pp. 333-6.

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entre 1915 y 1917 la Compaa Industrial aument la produccin de aceites industriales en un 70 por ciento, la Compaa de Tejidos elev fuertemente sus ventas; la Fbrica Nacional de Envases llev a cabo un importante programa de expansin; la Fundicin Las Rosas produjo una serie de maquinarias que previamente haban sido importadas, especialmente convertidores para la Gran Minera del cobre; otras fundiciones fabricaron mezcladores de cemento y maquinarias para curtiembres que antes tambin se importaban r Las estadsticas de empleo manufacturero tambin muestran una fuerte expansin 11 A su vez, una parte importante de la capacidad de respuesta de la oferta manufacturera local al incremento de la demanda resultante de la guerra se debi al hecho ya mencionado de que en los anos inmediatamente precedentes a ella se haban creado algunos importantes establecimientos industrialesr2. Otros fueron creados durante la guerra, como la fbrica de papel Ebbinghaus, Haensel & Co. (1914), que posteriormente se transformara en la Compaa Manufacturera de Papeles y Cartones, y como la Compaa Electrometalrgica ELECMETAL (1917), productora de acero y de varios otros tipos de productos metlicos, maquinarias y material de transporte r3 Las estadsticas de inversiones hechas durante la primera dcada de este siglo apuntan en la misma direccinr4. Sin embargo, la bonanza que la Primera Guerra Mundial trajo a las actividades exportadoras y manufactureras chilenas termin bruscamente con el fin del conflicto. Con la firma del armisticio, y junto con la inminencia de la apertura de la Conferencia de Paz en Pars, la demanda de la industria de explosivos por salitre cay bruscamente y al mismo tiempo los requerimientos de este producto para fertilizantes siguieron muy deprimidos. Junto con ello, el aumento de la oferta de sulfato de amonio y el rpido desarrollo de la industria de salitre sinttico marcaron la decadencia definitiva de la industria de salitre local. Este impacto se sinti inmediatamente y su efecto fue desastroso: en 1919 las exportaciones de salitre alcanzaron slo a la cuarta parte, en volumen, y a la quinta de su valor real con respecto al ano anterior. Ms an, los trminos del intercambio se redujeron en un 38 por ciento entre 1917 y 1919. Como las exportaciones representaban alrededor de un 30 por ciento del Producto Nacional Bruto, un deterioro de los trminos del intercambio de esta magnitud representa una prdida de ingreso real de aproximadamente un ll por ciento (suponiendo que el producto fsico no cambia). Si bien los trminos del intercambio y la industria salitrera presentaron una cierta recuperacin durante la dcada de 1920, sta estuvo marcada por una fuerte inestabilidad, la que se puede apreciar en el cuadro siguiente:

lo Ibid., pp. 334, y Kirsch (1973),pp. 856. 11 Palma (1979), p. 45. Estas estadsticas tambin tienen nivel de 1914. l2 Ver pgina 63 de este artculo. l3 Ver Palma (1979),y Kirsch (1973). l4 J. Zegers (1908), p. 7; R. Espinoza (1908), p. 310. l5 Ver Manuel Fernndez (1981).

el problema

de la subestimacin

del

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GABRIEL PALMA

CuadroI.- Inestabilidad en el valor, quntum y precios de las exportaciones, 1883-1929

VALOR VPPAA nominal VPPAA real VPAA real neto VPPAA bruto QUAhTUM VPPAA neto 8,b 12,s 21,7 SB** Q 9,2 VPPAA nominal 5,9 14,2 12,3 (19,8) PRECIOS VPPAA*** red S_U P

1883.1913 1914-1918 1919.1929 (1919.1924)

8,O
27,3 37,5

82
14,o

6,9
14,2 26,5

9,4
14,0 29,s

5,9
12,l

17,7
19,3

13,o
20,s

283

ll ,o

19,3

W,2)

*vPPA_A: variacin porcentual promedia absoluta anual. **SD/X: variacin estndar de los residuos respecto de la tendencia exponencial-corregido por el promedio de la variable. ***VPPAA real: variacin porcentual promedia absoluta anual de los trminos del intercambio. Fuente; Para las estadsticas vase J.G. Palma (1979). Apndices 20,21, 31 y 32. Para la metodologa nota lb.

Como sealael Cuadro 1, lasexportaciones de la dcada 1919-1929muestran tanto en valor, precios y cantidad un mayor grado de inestabilidad que las tres dcadasque corren entre el fin de la Guerra del Pacfico y la Primera Guerra Mundial (1883-1913). Por ejemplo, en el casode los ingresos provenientes de lasexportaciones, la variacin porcentual promedia absoluta anual (VPPAA) durante los aos veinte (37,5 por ciento anual) fue 4,6 vecesmayor que la del perodo 18831913. Igual fenmeno encontramos en los trminos del intercambio, los cuales presentan una variacin promedia anual del ll por ciento entre 1919 y 1929. Si todo lo demspermanecieraconstante, este solo hecho es suficiente para producir una variacin del ingresonacional del orden del 3 a 4 por ciento promedio anual durante estosaos. Ms notable todava es que el grado de inestabilidad de la dcadade 1920 es atin mayar que el de los cuatro aos de la Primera Guerra Mundial. Los precios

t6 La variacin porcentual promedia absoluta anual fue calculada con la siguiente frmula: - 100 x Kt-Xt-1 n Kt-1 Para calcular los valores netos, las variables respectivas fueron deflacionadas por sus tasas promedias de crecimiento anual. De esta forma, se toma en cuenta el crecimiento de largo plazo del valor y del quntum de las exportaciones. Este nuevo ndice se calcula con la siguiente frIda: 100 -z mt-Xt-1) (l+r) n m-1> (1 +r) Precios reales de exportacin corresponden a los trminos del intercambio. SD/1 es calculado con la desviacin estndar del residuo respecto de la tendencia exponencial, corregido con el promedio de la variable. La tendencia exponencial es obtenida de la relacin lineal entre el log de la variable dependiente (precios, quntum, valor) y el tiempo. El primer indicador mide inestabilidad sobre una base anual, sin tomar en cuenta su posicin respecto de los valores normales o de la tendencia de largo plazo. En cambio, el segundo es una medida de desviacin de esta tendencia. Para un anlisis de la metodologa ver Ffrench-Davies, (1981); Leith, (1970) pp. 267-272; Masell, (1970); Kenen & Voivodas, (1972); Yotopoulos & Nugent, (1976); y Nugent, (1974).

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de exportacin parecieran ser la nica excepcin; sin embargo, si se comparan los cuatro aos de guerra con los cinco siguientes (1919-1924) tambin se nota un incremento en la VPPAA de los precios de exportacin (de 142 a 19,8 por ciento). De esta forma, el sector externo, que fuera por tantos anos el principal estmulo al desarrollo econmico local, pas a transformarse en su principal problema. Su producto de exportacin ms importante fue rpidamente desplazado del mercado internacional por sustitutos sintticos y naturales y su nivel de precios cay en forma acelerada. A su vez, luego de las restricciones sufridas a causa de la guerra, el comercio de importacin se vio fuertemente afectado por rpidas oscilaciones Desde nuestro punto de vista, fue la respuesta a estas dificultades del sector externo lo que llev a un temprano intento de transformacin del modelo exportador a uno que pusiera el acento en actividades productivas orientadas hacia el mercado interno, especialmente en manufacturas. De esta forma -y con anterioridad a 1929- habra comenzado la transicin de economa exportadora a sustitutiva de importaciones. Un anlisis de los factores de la oferta y la demanda que condicionan esta temprana transicin permite visualizar la dinmica de este cambio. Desde el punto de vista de la demanda, la caracterstica ms importante de este perodo fue la implementacin de polticas econmicas destinadas a incrementar la proporcin de la demanda agregada que se orientaba al mercado interno. As es como en la dcada y media que corre entre la Primera Guerra Mundial y el inicio de la Gran Depresin se registraron varias revisiones generales y una serie de revisiones parciales de las tarifas de importacin. Estas no slo aumentaron el nivel de proteccin ala industria manufacturera local (y a la agricultura), sino que tambin cambiaron radicalmente la estructura de su proteccin efectiva. Las actividades ms beneficiadas con este cambio fueron aquellas de menor grado de desarrollo relativo, en especial las productoras de insumos intermedios y bienes de capital. Con esta poltica se busc incrementar progresivamente el grado de diversificacin y de autonoma productiva de la economa local. La primera revisin general de tarifas tuvo lugar en 1916. Refirindose a ella, el Report on Trade del U.S. Federal Trade Commission se quej de que la tarifa de los productos manufacturados haba subido entre un 50 y un 80 por ciento, y que en varios casos el alza fue an mayor Ese Report calculaba que, tomando en cuenta la tarifa y otros impuestos de aduanas, las importaciones de conservas pagaban una tarifa total equivalente al 250 por ciento. En el caso de los productos agrcolas, la Sociedad Nacional de Agricultura logr una proteccin an ms efectiva, impidiendo que se terminara la seccin chilena del ferrocarril de Salta a Antofagasta. De esta manera se evitaba que los productos argentinos tuvieran acceso ala zona salitrera. La estructura tarifaria fue revisada varias veces durante la dcada de 1920. La de 1928 (la ltima antes de la crisis) no slo subi la tarifa de numerosos productos manufacturados, sino que autoriz al Presidente de la Repblica para que aumentara la de cualquier producto hasta un 35 por ciento. Dos aos ms tarde Ibez haba empleado este instrumento para subir la tarifa de los productos incluidos en 440 clasificaciones aduaneras. De esta forma los impuestos a las impor-

Report

on Tm&. (19751,

U.S. Federal p. 7.

Commission

(1916),

pp. 52-3.

1.5 Wright

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GABRIEL PALMA

taciones subieron de un 12 por ciento del total de los ingresos pblicos en 1915, al 20 por ciento en 1925 y 28 por ciento en 1930i9. Como en la segunda mitad de la dcada de 1920 los pases ms desarrollados tambin subieron sus tarifas, los pocos crticos criollos que an quedaban perdieron el argumento. Pero, a diferencia de los pases del centro, en Chile este alejamiento de las polticas de David Ricardo dur casi medio siglo. El segundo tipo de medidas econmicas que afect la transicin de un modelo al otro se relacionan con el nivel de tipo de cambio. Entre 1913 y 1929 el peso sufri una devaluacin real de 60 por ciento Esto constituy otro importante estmulo para que la demanda agregada se orientara en forma creciente hacia el mercado interno. Esto se debi en parte a que por primera vez en ms de medio siglo hay varios tios en los que la tasa de inflacin interna fue menor que la del mercado internacional, reforzando an ms el fenmeno antes mencionado. As, el efecto conjunto de estas variables de las tarifas, del tipo de cambio y del nivel de precios unido a la inestabilidad de los precios de importacin y a la tendencia general a la baja en los trminos del intercambio fue el incremento relativo en los precios de los bienes importables en relacin a los no transables. Este cambio de los precios relativos fue el principal aliciente para la transferencia de recursos hacia el sector sustitutivo de importaciones. Este perodo tambin se caracteriz por una expansin de la intervencin del Estado en la economa. Esto se llev a cabo mediante la creacin de varios organismos pblicos encargados de promover ciertas actividades productivas. A su vez, el Estado se transform en productor directo por primera vez en la historia del pas. Entre las nuevas agencias estatales se cuentan el Banco Central (1925), el Servicio de Minas del Estado (1925), la Caja de Crdito Agrcola (1926), la Caja de Crdito Minero (1927), la Caja de Crdito Carbonfero y el Instituto de Crdito Industrial, ambos creados en 1928. Hay que agregar tambin la creacin del Instituto de Fomento Minero e Industrial de Tarapac y el de Antofagasta y la Caja de Colonizacin Agrcola. Estas instituciones proporcionaban financiamiento a las actividades productivas y regionales del pas y, en algunos casos, tomaban tambin en sus manos el control de la comercializacin de los respectivos productos. Por ejemplo, la Caja de Crdito Minero comercializaba la produccin de la pequefta y mediana minera del cobre y realizaba labores de prospeccin, infraestructura, asistencia tcnica y abastecimiento de maquinaria al sector. En el rea de la produccin, el Estado tambin comenz a intervenir como productor directo en estos afos previos a la Gran Depresin. Con anterioridad posea slo dos establecimientos manufactureros, la Imprenta Nacional y Famae; pero ambos estaban bsicamente destinados a satisfacer necesidades estatales En cambio, en este perodo el Estado comenz a producir insumos para la economa local, siendo el acero el caso ms importante. En este rubro, a pesar de la existencia de
19 Palma (1979),p. 284; Ellsworth (1945, reimpreso en 1979), p. ll. 20 Palma (1979), Apndice 27. 21 La primera, creada en la dcada de 1850, se encargaba de las publicaciones oficiales y la segunda, creada en la de 1890, del material blico requerido por el Ejrcito. Existe otro interesante caso, el de la Fundicin Nacional, creada en 1866 y destinada tambin a la produccin de material blico; pero cuando debido al xito de sus operaciones comenz a diversificar su lnea de produccin, fue cerrada misteriosamente en 1874, probablemente po~ presin de la competencia privada. Ver Ortega (1981), pp. 3542;~ Palma (1979), pp. 55-7.

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produccin privada por ms de una dcada, en 1926 el Estado tom el control mayoritario en la Compaa Electro-Siderrgica e Industrial. En relacin con los factores de oferta que operan detrs de esta transicin, el cambio ms significativo en la estructura productiva tom lugar en el sector manufacturero y exportador. Esta transformacin se manifiesta en la discrepancia entre las tasas de crecimiento de ambas actividades y en los cambios en la estmctura industrial. Como se puede apreciar en el Grfico 1, el contraste entre ambas actividades data de los aos de la Primera Guerra Mundial y no slo desde 1929, como habitualmente se afirma. En efecto, el comportamiento de ambas actividades entre 1914 y 1929 difcilmente pudo ser ms diferente. Grfico I. Valor real de la produccin del sector exportador y manufacturero, 1911-193s @Js* 1980) Millones de US* 1440 Produccin manufacturera Exportaciones

1080

720

360 I 1911
Fuente: J. G. Palma

I 1914
(1979), Apndices 31 y 47

I 1929

I 1935

Es difcil reconciliar la imagen que surge de este cuadro con la de una ecoen la que el sector externo debe actuar como motor del noma exportadora, crecimiento y las dems actividades productivas comportarse en forma armnica. Por el contrario, en esta situacin se hace evidente el grado de autonoma relativa

22 Ver Muoz

(1968),pp.

44-7,~

Kirsch

(1973),

pp. 46-7

70

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PALMA

del sector manufacturero respecto al ciclo exportador, a partir de la Primera Guerra Mundial. A su vez, este fenmeno puede ser confirmado con la relacin lineal logartmica entre ambas actividades para el perodo 1914-1929. Los nmeros entre parntesis son los respectivos test t. (PM) equivale a la produccin manufacturera real y (X) a los ingresos reales de exportacin.

Ln (PM)= R*

9.463+ 0.035 LnX (14.9) (0.604) RH0 = 0.959

R2 = 0.0254 DW= 1.28

= -0.044

El valor de R* nos indica cun mal se ajusta la regresin alas observaciones. De hecho, entre 1914 y 1929 slo el 2,5 por ciento de las variaciones de la produccih manufacturera se podra atribuir a la influencia del sector exportador. iMs an, si el valor de R* es corregido por los grados de libertad (el coeficiente de determinacin corregido) termina siendo negativo! A su vez, el coeficiente de Ln(X), de acuerdo a su test t, no es significativamente distinto de cero (ni an al 25 por ciento). Por lo tanto, queda claro que desde la Primera Guerra Mundial las actividades manufactureras se independizan progresivamente del ciclo exportador. Las estimaciones (an muy preliminares) de la participacin relativa de la produccin manufacturera proveniente de establecimientos de 5 ms operarios en el Producto Geogrfico Bruto (PGB) la colocan en el 9,6 por ciento en 1914, 10,8 por ciento en 1918 y 13 por ciento en 1925s. Adems de independizarse del ciclo exportador e incrementar su participacin en el PGB, el sector manufacturero tambin sufri durante esos tios una transformacin radical en su estructura productiva interna. La caracterstica ms importante fue el rpido desarrollo de las actividades productoras de bienes de consumo durable, insumos intermedios y bienes de capital, lo cual las lleva a incrementar significativamente su participacin relativa en el total de la produccin manufacturera. Como se puede apreciar en el Cuadro II, al comienzo de la Primera Guerra Mundial la ,estructura de la produccin manufacturera estaba fuertemente concentrada en la produccin de bienes de consumo corriente (BCC). A su vez, ambos tipos de actividad manufacturera tuvieron una tasa de crecimiento similar durante los tios de la guerra. Sm embargo, cuando despus de ella el sector exportador entr en dificultades, la respuesta de la industria manufacturera fue un intento de transformacin hacia una estructura productiva ms diversificada. De esta forma, mientras que entre 1918 y 1929 la produccin de BCC permaneci prcticamente estancada (con una tasa promedio de crecimiento anual de 0,6 por ciento), la de bienes de consumo durable, insumos intermedios y bienes de capital (BCDIC) creci al 6 por ciento anual; incrementando su participacin relativa en el total de un 18 por ciento a un 29 por ciento, proceso que continu con posterioridad a 1929. Este contraste entre el comportamiento de ambas actividades queda en evidencia en el siguiente grfico:

23 Ballesteros

y Davis

(1963).

pp. 152.176;

CEPAL

(1950),

p. 287.

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Grfico II. Indices del valor de la produccin real de los bienes de consumo corriente y de consumo durable, intermedios y de capital, 1914-1935

Cuadro II.-

Indices de produccin y participacin relativa en el total de la produccin manufacturera de las actividades productoras de bienes de consumo corriente y las de bienes de consumo durable, insumos intermedios y bienes de capital: 1914.1935 (valores reales). (1918 = 100) Bienes de consumo durable e insumos intermedios y de capital** Indice
63,0 100,o 165,9 190.5 181:l 278,0

Bienes de consumo corriente * Indice

1914 1918 67,l 100,o 115,s 107 .o 89:7 104,4

Total produccin manufacturera Indice

65,4

Participacin relativo 010 @2,6)

(81.7)

Participacin rehtivn O/O

(17,4) (18,3) (3ii2j (37,4)

1925
1929 1933 1935

100,o
123,6 122.2 106:9 136,l

(70)
(71.5) i68:8j

(62,6)
qumicos, 47,59 y 60.

* Alimentos, bebidas, tabaco, vestuario y calzado.

**Textiles, papel, imprentas, productos maquinaria y material de transporte. FuenteJ.G. Palma (1979). Apndices minerales no-metlicos, productos metlicos,

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A raz de este comportamiento dismil, la participacin relativa dc ambas actividades en la oferta interna de manufacturas fue tambin afectada. De acuerdo con nuestros clculos, la produccin local aportaba casi la mitad de la oferta interna de manufacturas al Iniciarse la guerra. Sm embargo, el cuadro era diferente en ambos mercados. Mientras que en el de BCC la produccin local aportaba el 80 por ciento de la oferta interna, en el de BCDIC no llegaba al 20 por cientoz4. Este cuadro cambi progresivamente a partir de la Primera Guerra Mundial. Como sabemos, sta produjo, simultneamente, un efecto positivo en el sector exportador y una brusca cada de las importaciones. Mientras lo primero permiti mantener los niveles de demanda agregada interna, lo segundo redujo las importaciones de productos manufacturados a menos de la mitad. Pero como en ambos mercados el componente importado de la oferta local era diferente, la reduccin de las importaciones los afect en forma dismil. En el caso de los BCC, durante la guerra el aumento de la produccin local pudo ms que compensar la cada de las importaciones, mientras que en el de los BCDIC la oferta interna se redujo en un 15 por ciento, a pesar de que la produccin local creci en un 59 por ciento. Por ello, al trmino de la guerra la escasez local de productos manufacturados se concentr en el mercado de BCDIC; y como fue la tarifa de importacin de estos productos la que, precisamente, ms aument, el fuerte estmulo a su produccin local continu pese a la vuelta a la normalidad en el mercado internacional. As, durante la dcada de 1920 los BCDIC siguieron creciendo rpidamente, mientras que la produccin de BCC permaneci relativamente estancada. Como resultado de estos cambios, an cuando aument la participacin relativa de la produccin local en la oferta interna de toda la gama de productos manufacturados, esto ocurri en diferentes grados segn los distintos productos. Entre 1914 y 1925 la participacin de la produccin local en la oferta interna subi del S 1 al 66 por ciento; pero este promedio est compuesto por un incremento del 80 al 85 por ciento en el mercado de BCC y del 17 al 35 por ciento en aquel de BCDIC. Estos cambios en la estructura productiva y en el mercado local pueden ser apreciados ms detalladamente en los ndices de produccin del Cuadro III. Las dos actividades que mejor ilustran esta transicin hacia un modelo de sustitucin de importaciones son las procesadoras de alimentos y las de productos metlicos, maquinarias y material de transporte. Mientras que la primera (que es la de mayor desarrollo relativo antes de 1914) presenta un cuadro de estancamiento relativo entre 1918 y 1929, la segunda (que, por el contrario, es una de las de menor desarrollo antes de la guerra) creci en un promedio anual del ll ,2 por ciento en el mismo perodo. A ello se suma que durante los cuatro aos de guerra esta actividad creci en un 73 por ciento. Este rpido desarrollo la llev a duplicar SU participacin relativa en el total de la produccin manufacturera del pas y a triplicar su contribucin a la oferta interna de los productos respectivoss Este rpido crecimiento de las actividades productoras de BCDIC y en particular de productos metlicos, maquinarias y material de transporte, refleja una clara tendencia hacia un proceso de sustitucin de importaciones y hacia una estructura de produccin con un grado creciente de diversificacin y autonoma productiva local, previo a la crisis de 1929. Como consecuencia, se perdieron algu-

24 Ver Palma (1979). Apndices 47.59 y 60. 25 Ibid., Apndices 48 y 58.

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nas de las ventajas potenciales de un mayor grado de especializacin productiva. Sin embargo, hay que tener presente que durante esos aos la economa internacional no ofreca el grado mnimo de estabilidad necesaria para que estas ventajas potenciales fuesen aprovechadas. Cuadro III. - Indices de produccin de las actividades manufactureras, 1933 y 1935 (valores reales)(l918 = 100) 1914 Bienes de consuno corriente Alimentos Bebidas Tabaco Vestuario y calzado Sub to tal Bienes de comurno durable, insumos intermedios y bienes de capital Textiles Papel e imprentas Productos qumicos Minerales no-metlicos Productos metlicos, maquinaria y material de transporte Subtotal Total
Fuenfe: Palma,

1914-1929, 1935

1918

1925

1929

1933

71,1 68,5 &,O 49,l 67,l

100,o 100,o 100,o 100,o 100,o

103,9 135,0 159,3 116,9 115.5

110,4 94,8 125,l 104Q 107,o

91,7 78,7 92,3 87,6 89,7

106,l 91,0 106,8 104,4 104.4

76,2 62,2 73 ,l 46,4 57,8 63,O 65,4

100,o 100,o 100,o 100,o loo,0 100,o 100,o

164,5 96,l 151,6 104,5 250,2 165,9 123,6

157,5 171,6 192,7 148,2 289,s 190,5 122,8

223,9 148,7 144,9 131,l 217,8 181,l 106,9

363,3 246,2 200,4 217,0

301,2 278,O 136,l

op. cit., Apndice

46

El proceso de sustitucin de importaciones ha sido definido en la literatura econmica desde dos perspectivas. La primera, que mira el proceso desde el punto de vista de la oferta de productos manufacturados, pone el nfasis en el incremento de la proporcin de la oferta interna de manufacturas que es abastecida por la produccin neta local (Chenery). Una variante de corto plazo de este enfoque se restringe a la produccin local de lo que antes era importado (Sutcliffe). El segundo enfoque, que analiza el proceso desde el punto de vista de la demanda, distingue entre un proceso de sustitucin normal y uno basado en la sustitucin de importaciones o industrializacin forzada (Clark). El primer tipo de proceso dice relacin con el aumento de la produccin manufacturera que normalmente acompaa-

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ra un incremento del ingreso per cpitu de un pas; cn cambio, el segundosera el resultado del intento de acelerar el crecimiento manufacturero ms all del ritmo normal, a travs de polticas econmicas (tarifas, tipo de cambio, polticas crediticias, etc.) especficamente implementadas con dicho fin. En otras palabras, en este enfoque la diferencia estara entre un proceso de induslrializacin resultado de un crecimiento econmico normal, y un resultado de una poltica deliberada de transformacin forzada de la capacidadproductiva de un pas. Cualquiera que seala perspectiva que se adopte, el anlisisde la economa chilena del perodo 1914 a 1929 muestra un proceso de sustitucin de importaciones en marcha. Hay un incremento de la contribucin neta de la produccin local a la oferta interna de manufacturas; el crecimiento industrial se basa en la produccin local de lo que antes era importado, en particular los insumosintermedios y los bienesde capital, y se implementa un conjunto de polticas econmicas destinadas a orientar la demandaagregada interna haciael mercadolocal. Se puede, por supuesto, cuestionar la eficiencia de estas polticas econmicas,mas no su orientacin. Esta transformacin del modelo de desarrollo no fue ajenaa los cambiosque tenan lugar en la estructura social y poltica del pas. Al mismotiempo que sehnplementaban polticas econmicas destinadas a acelerarel crecimiento de la produccin manufacturera y a aumentar el grado de diversificacin y de autonoma productiva local, seintrodujo una legislacin social avanzadapara su poca, semodific la Constitucin Poltica del Estado, cambi la composicin poltico-social del Congreso,etc. Estastransformacionesreflejaban el surgimientode nuevosgruposy capas socialesy la desestabilizacindel rgimen oligrquico que haba dominado el escenariopoltico de Chile en suprimer siglode vida independiente.Dadosestos cambios en la estructura econmica, social y poltica, el pas que enfrent la crisis de los aos treinta tuvo, quizs, ms diferencias que similitudes con aquel que exista antesde la Primera Guerra Mundialz6. En efecto, antes de la guerra haba una economa que sedesarrollabadentro de un claro modelo exportador; al comienzo de la crisis de 1929 nos encontramos con una economa y sociedadya en proceso de transformacin. Cuando a raz de la creciente inestabilidad que sigui a la Primera Guerra Mundial, el motor de crecimiento -sector exportador- perdi compresin, se busc en la industria manufacturera un nuevo centro generador de estmulos para el desarrollo. Sin duda alguna, esta transicin hall enormes dificultades y tuvo indecisiones,ambivalencias,luchas polticas e improvisaciones; pero puede caber poca duda que, en lo econmico, la caracterstica principal fue la transicin del modeld de desarrollo de economa exportadora al basadoen la sustitucin de importaciones. Finalmente, queremos dejar constancia de nuestro desacuerdocon autores como Sergio de Castro y Sergio de la Cuadra, quienes,entre todos los perodos de la historia econmica chilena, escogenste para mostrar los beneficios potenciales del libre comercio. Segn estoseconomistas,en los aos inmediatamente anlerio*6 Por ejemplo, por primera vez, los grandes latifundistas ya no eran ms mayora en el Senado; ver Bauer (19751, p, 215. La nueva legislacin social abarcaba leyes reguladoras del contrata laboral, sindicatos y seguridad social. La del contrato laboral (Ley 4.053) regulaba la jornada de trabajo de 8 horas, contratos colectivos, trabajo de menores, de la mujer (igualdad de derechos y remuneraciones) y vacaciones. Para supervigilar su implementacin se cre la Direccin General del Trabajo.

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res a 1929 la economa chilena experiment uno de los crecimientos ms altos de su historia en un ambiente de libre comercio que hizo posible aprovechar las oportunidades creadas por el mercado internacional27 Pero, en primer lugar, a pesar de emplear las cifras de Ballesteros y Davis para probar su hiptesis, De Castro y De la Cuadra ignoran la advertencia de que las cifras de 1928 y 1929 son engaosas dado el alto precio del cobre y la elevada entrada de capitales extranjeros. De esta forma, ellos enfatizan la tasa promedio de crecimiento de 2,7 por ciento anual entre 1908 y 1929, en ligar de mencionar el ms modesto 1,5 por ciento anual entre 1908 y 1927. Es decir, todo lo notable de la tasa de crecimiento de este perodo queda reducido a dos aos y ello por razones esencialmente transitorias. En segundo lugar, como hemos visto a lo largo de este ensayo, desde 1916 hasta 1929 la poltica econmica se caracteriz por el incremento sistemtico de las tarifas y por otras restricciones al comercio exterior, Adems, la economa internacional experiment un enorme grado de inestabilidad. Ms an, con el desarrollo de la industria de salitre sinttico se sell, defmitivamente, el destino del principal producto de exportacin del pas. Es decir, cualquiera que sea la tasa de crecimiento de este perodo y los beneficios potenciales de una liberalizacin del comercio exterior, puede caber poca duda que los aos menos adecuados de la historia econmica chilena para servir de ejemplo de libre comercio y, a su vez, de oportunidades positivas creadas por la economa mundial, sean precisamente aquellos inmediatamente anteriores a 1929. En estos aos hemos encontrado muchos fenmenos econmicos, menos una liberalizacin del comercio exterior y oportunidades positivas que el mercado internacional haya creado. III. CHILE 1929-1935: iRUPTURA 0 CONTINUIDAD?

Para la economa chilena quizs la mayor diferencia entre el efecto de la Primera Guerra Mundial y el de la Gran Depresin es que la primera tuvo slo un impacto negativo en las importaciones, mientras que la segunda afect tanto a stas como a las exportaciones. En 1932 el valor real de las exportaciones chilenas baj a slo un sexto del nivel de 1929, y su quntum a menos de un cuarto de aqul. A su vez, el ndice de precio de las exportaciones cay a la mitad durante estos aos, para seguir bajando en 1933, cuando lleg a la tercera parte del nivel de 1929 y atan 610 un quinto del de 1920. Esta brusca disminucin del nivel de exportaciones, sumado a la imposibilidad de conseguir crditos externos y al bajo nivel de las reservas de oro, oblig a que las importaciones siguieran el mismo camino. En 1932 stas tambin representaron tan slo un sexto del valor de 1929, declinando an ms en 1933. El quntum de las importaciones tambin se redujo en igual proporcin. Sin embargo, el ndice de precios de importaciones tuvo una cada mucho ms lenta, perdiendo slo un cuarto de su valor en estos tres aos. En 1933 este ndice continu bajando, pero siempre a tasas menores que la dc los precios de exportacin. La razn de este fenmeno est en los precios de los productos primarios, que tienden a ser ms sensitivos a los ciclos de la economa internacional que aquellos de los

*7 S. de Castro

y S. de la Cuadra

(1971),

p. 1.

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manufacturados. De esta manera, mientras en Chile los trminos del intercambio llegaban al nivel ms bajo de su historia, en Gran Bretaa suban al nivel ms alto de los 95 aflos para los cuales Feinstein nos proporciona informacins*. De acuerdo a los clculos de la Liga de las Naciones, la economa chilena fue la ms afectada del mundo durante esta crisis. Un estudio que cubre el 90 por ciento del comercio mundial muestra a Chile encabezando la lista de pases tanto en la cada del valor de las exportaciones, como en el de las importaciones. Esto tambin sucede en lo relacionado al quntum de su comercio exterior: mientras el ndice del comercio mundial presenta entre 1929 y 1932 una cada de 100 a 75, el ndice chileno cae de 100 a 24 en las exportaciones (con un mnimo de 13, en noviembre de 1932) y de 100 a 25 en las importaciones (con un mnimo de 10, para mayo de dicho ano) Lo paradoja1 de la situacin chilena fue que la diversificacin del sector externo que tuvo lugar en la dcada de 1920 no le ayud a reducir su vulnerabilidad frente a los ciclos de la economa internacional. Durante dicha dcada, Chile haba dejado de ser un pas monoexportador, donde el salitre haba representado ms del 80 por ciento del total de las exportaciones, transformndose en biexportador. En efecto, en 1929 las exportaciones de salitre representaban slo el 48 por ciento del total (incluido el yodo), mientras que las de cobre ya llegaban al 38 por ciento del total. Como si la situacin de la balanza comercial no fuese suficientemente mala con la cada espectacular de las exportaciones, la de la balanza de pagos era an peor, dadas las obligaciones de la deuda externa. Durante la dcada de 1920, y en particular en el gobierno de Ibfrez, el pas se haba endeudado fuertemente en el exterior. Slo en los Estados Unidos el gobierno haba vendido bonos equivalentes a US* 1,7 billones en esos aos. Todava en 1929 ingresaron US 338 millones y en 1930 US* 563 millones (que equivalan a ms de la mitad de las exportaciones de dicho ano). En los aos siguientes la entrada de capitales disminuy rpidamente. En 1931, el total de prstamos externos lleg slo a US* 53 millones y en 1932 a US* 23 millones, para desaparecer totalmente de la cuenta de capitales en 1933sa Con todo, el solo hecho de que Chile haya podido obtener crditos de importancia en 1929 y 1930 lo senala como una excepcin en Amrica Latina. Como nos explica Charles Kindlebergersr , el resto del subcontinente fue duramente afectado por el trmino repentino de los prstamos externos norteamericanos en junio de 1928. En esa fecha comenz el alza meterica de la Bolsa de Comercio de Nueva York. Por esta razn, varios pases de America Latina deben colocar la segunda mitad de 1928 como fecha del inicio de la recesin mientras que Chile puede postergarla, incluso, hasta 193032. Dado el enorme monto de la deuda externa chilena, una proporcin creciente de las reducidas exportaciones tuvo que destinarse al pago de intereses y amortizaciones. En 1929, estos pagos equivalan a US* 326 millones y en 1930 a

28 de 29 Jo

Para los trminos Gtan BretaAa CH. EUsworth (1945), ElLworth (1945),

del intercambio chilenos, Feinstein (19721, Cuadro pp. 23-69 y Palma (1979), pp. 4 y 9. y b). ver Abreu (19841,

ver Palma 139. Apndice

(1979), 31.

Apndices

18 y 32; para los

31 Kindleberger (1984a 32 Para el caso brasileo

para el argentino,

A. OConeIl(1984).

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US* 394 millones. Como Chile estaba todava en el patrn oro, se tuvo que recurrir a dichas reservas para cubrir el creciente dficit de cuenta corriente. Pero, como stas eran insuficientes, la situacin de la balanza de pagos se hizo insostenible. El 7 de marzo de 1931 se elev la tarifa de una variada gama de productos entre un 20 y un 35 por ciento, pero como el pago de la deuda externa se hizo insostenible, el 15 de junio se declar su moratoria y se impusieron controles de cambio. Estas medidas intentaron reducir la salida de oro del Banco Central, frenar la rpida devaluacin del peso y asegurar la adquisicin de las importaciones ms esenciales. Pero para entonces la crisis externa no slo haba desestabilizado la balanza de pagos sino que tambin el rgimen poltico mismo del pas, forzando la renuncia del Presidente Ibez el 26 de julio de dicho ao. As comienza un ao y medio de gran inestabilidad poltica que cuhnin con la llamada Repblica Socialista. Con el cese del pago de la deuda externa y con los controles de cambio se detuvo la tendencia deflacionaria del patrn oro: entre junio de 1929 y junio de 1931 la cantidad de dinero (M,) ya haba cado en un 42 por ciento. A su vez, el ndice del costo de la vida en Santiago baj un 13 por ciento (entre junio de 1929 y septiembre de 1931) y el de los precios al por mayor un 30 por ciento (entre julio de 1929 y octubre de 1931)33. En el intertanto, la cada dramtica de los ingresos pblicos provenientes de impuestos a las exportaciones haba producido un dficit sustancial en el presupuesto fiscal. Estos impuestos, que constituan la mitad de los ingresos pblicos ordinarios antes de la Primera Guerra Mundial, llegaron a aportar slo un 13 por ciento en 1930 y un mero 0,l por ciento en 1935. En estas circunstancias, y a pesar de drsticas economas, fue imposible equilibrar el presupuesto. El dficit lleg Cuadro IV. - Producto geogrfico bruto y produccin por actividad, 1929- 1940 (valores reales) (1929 = 100) Industria Manufacturera 100,o 94,s 76,s Tl,5 87,l 98,s 111.0 1179 123.5 128;O 130,4 150,9

Agricultura 1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939 1940
Fuente. CEPAL

Minera 100,o 71,l 483 269 32,s 53,4 61,l 62,4 85,s 76,l 75,0 81,l
Palma (1979).

Construccin 100,o 77,6 34,6 43 9 58,O 103,4 110,7 95,6 114,6 104,9 133,7 152,2

PGB 100,o 85,4 643 63,6 753 85,7 872 90,6 97,5 101,7 98,s 103,l

100,o 103,l 83 ,o 845 104,s 111,5 97,s 102,4 94,0 100,6 109,3 104,6
(1950);

33 Estadstica

Chilena:

aos correspondientes.

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al 31 por ciento del gasto en 1931 (US* 237 millones), para subir al 37 por ciento en 1932%. El colapso del sector externo tambin afect duramente la produccin para el mercado interno. Considerando primeramente los aos ms difciles, 1929-1932, podemos apreciar que el sector agrcola fue el menos afectado por la crisis debido, sin duda, a su menor elasticidad ingreso y a los bajos requerimientos de insumos y maquinarias importadas. Sin embargo, es tambin la agricultura la que muestra la menor tasa de crecimiento en lo que queda de la dcada. En cambio, la experiencia del sector minero es precisamente la opuesta. El valor real de la produccin en 1932 lleg a slo un cuarto del nivel de 1929, con un punto mnimo en diciembre de dicho ao cuando el nivel de produccin fue slo un quinto de aqul%. De los 91 mil trabajadores empleados en este sector en 1929, slo un tercio permaneca en l en 193 1. As, la minera fue responsable de la mitad del desempleo registrado en este perodo s6 La actividad de construccin tambin fue afectada severamente. En 1932, su nivel de actividad lleg a ser slo un tercio del de 1929, y en agosto de 1932 el nmero de contratos firmados fue un mero 6 por ciento del promedio mensual de 1929. La industria manufacturera, en cambio, presenta un cuadro muy diferente, reflejando el grado de independencia relativa que ya haba logrado respecto del ciclo exportador y su nivel de diversificacin productiva interna. La cada de la produccin manufacturera fue relativamente baja y, para 1934, ya haba sido casi totalmente recuperada. Ms an, el ndice de produccin mensual muestra que, a pesar de la crisis, la produccin sigue creciendo hasta agosto de 1930 (a un nivel ll por ciento ms alto que el promedio de 1929), para caer a continuacin por slo 12 meses%. El PGB cay en ms de un tercio entre 1929 y 1932, debido en su mayor parte a la importancia relativa de la minera. Pasando ahora a los aflos de la recuperacin, 1932 en adelante, el factor ms sobresaliente, desde el punto de vista de la demanda, fue la POCO ortodoxa poltica monetaria seguida desde la cada de Ibez, en particular durante la Repblica Socialista. De hecho, la cantidad de dinero (M,) se duplic en menos de dos anos (agosto 1931 a abril de 1933). Lo notable de esta emisin es que no fue simplemente el resultado de un dficit fiscal inevitable, sino en parte consecuencia directa de un decreto ley de la Repblica Socialista que instruye al Banco Central a emitir con la finalidad de prestar a varias instituciones de fomento con el propsito explcito de estimular la produccin en dichas reas. Este tipo de acciones positivas, junto con el inevitable dficit fiscal propio de este tipo de situaciones,

34 Ver Palma (1979), Apndice 40. Los impuestos a lar importaciones y los internos subieron para compensar por la ca& de los impuestos a las exportaciones. En 1935, los relacionados con las importaciones proporcionaban el 3870 del total de ingresos pblicos ordinarios. Los impuestos internos, luego de haber representado slo un 0,2(yo del total en 1905, subieron al 9% en 1920, 18% en 1925; 300/0 en 1930, para llegar al 39% en 1935. Ver Estadstica aos correspondientes. 36 Ellsworth (19451, p. 14. Una de las razones por las que el problema del desempleo no fue an peor en el pas, fue que los trabajadores bolivianos de las salitreras fueron repatriados durante la crisis. Esto ayud a reducir las cifras ofciales de desempleo.
3 Estadstica Chilena; aos correspondientes. 38 Ibid., y Palma (1979), Apndice 47. 3p Estadstica Chilena: Chilena, 35 Ibid., aos correspondientes.

aos correspondientes.

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tienden a sugerir una orientacin prekeynesiana en la poltica fiscal del perodo. Esta orientacin no significa que los encargados de disear la poltica econmica tuvieran necesariamente un modelo coherente alternativo al ortodoxo, sino que ms bien, que al tener que enfrentar esta crisis, habiendo perdido la confianza en la teora econmica convencional (y en la economa internacional), tuvieron que buscar caminos alternativos para aliviar el caos econmico existente; y como nos explica Carlos Daz-Alejandro, dentro de Amrica Latina, Chile es uno de los casos claros de bsqueda de una respuesta activa a la crisis. En todo caso, una poltica monetaria deliberadamente expansiva no tendra por qu ser ms hertica que las nuevas tarifas, licencias y cuotas de importacin, o que la moratoria de la deuda externa, el abandono del patrn oro y los controles de cambios, todos los cuales fueron implementados con anterioridad. Todas estas polticas apuntaban en direccin opuesta a los remedios convencionales. En todo caso, esta actitud no era nueva en el proceso de toma de decisiones chileno. Como afirmaba un conocido Ministro de Hacienda a mediados del siglo XIX el tiempo y otras circunstancias modifican los principios41. Otro factor de demanda operante en la reactivacin fue la poltica tarifaria. La Ley 4.321 de 1928 haba aumentado las tarifas y dado al Presidente la facultad de introducir nuevos cambios, El resultado del uso que hizo Ibhez de esta provisin fue que entre ese ao y 1930 el tarifado subi en un 71 por ciento promedio, afectando al 73 por ciento de las importaciones. Ibez volvi a subir la tarifa en 1931, antes de renunciar, y el corto gobierno de Juan Esteban Montero impuso una tarifa adicional del 10 por ciento a todas las importaciones de lujo. En marzo de 1933, al asumir su segunda presidencia, Arturo Alessandri elev inmediatamente las tarifas, esta vez en un 50 por ciento parejo. Esta alza fue reemplazada un ano ms tarde con el sobrecargo general de un 100 por ciento, aplicable a su valor oro. En enero de 1935 este recargo aument al 300 por ciento. As es como, por ejemplo, hacia el final de la dcada, el total de los impuestos ala importacin de neumticos (150 KB) equivala a 1.693,s pesos, mientras que el valor CIF de los neumticos era slo 605 pesos 42 Tal rpido incremento de las tarifas, junto con el de los controles de cambio y licencias, estimul indiscriminadamente la produccin local. Como resultado, se aceler la tendencia a incrementar el grado de diversificacin y autonoma productiva local, que ya notbamos en la dcada anterior. La otra variable que afect la reactivacin, gracias a su influencia en la estructura de precios relativos, fue el comportamiento del tipo de cambio. Entre 1930 y 1935 el peso perdi dos tercios de su poder adquisitivo real; si no se hubiesen tomado medidas para ahorrar divisas y reducir importaciones la cada del peso hubiese sido, sin duda, an mayor. Desde el punto de vista del cambio de la estructura de los precios relativos, es tambin importante hacer notar que, como todo pas pequeo enfrentado a un deterioro exgeno de sus trminos del intercambio, los precios de los productos transables debieron subir, en relacin con los de los no transables. De esta forma, el 39 por ciento de deterioro de los trminos del intercambio que tuvo lugar entre

4o Daz-Alejandro (1984). 4 Memoria Ministerio de Hacienda

(1849),

p. 321

42

Ellsworth

(1945),

pp. 45-73.

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1930 y 1933 debe haber provisto de un estmulo adicional a las actividades productivas competidoras de importaciones, en particular alas manufacturas, Por lo tanto, el efecto de la expansin monetaria y fiscal fue el aumento dc la demanda agregada interna, y el de las tarifas, licencias y cuotas de importacin, de los controles de cambio y devaluacin, el orientar a aqulla en una proporcin muy significativa hacia el mercado interno. Como veremos en la seccin siguiente, el estmulo a la produccin local que ambos fenmenos produjeron fue muy efectivo. La recuperacin econmica fue estimulada tambin mediante varias medidas legales. La Ley 5.3 14 liber de todos los impuestos -excepto aquellos al pavimento y alcantarillado- a las construcciones que comenzaron despus de agosto de 1933 y que se terminaron antes de 1936. Posteriormente esta legislacin se modific para incluir a todos los edificios que tuviesen su obra gruesa terminada en 1936, prolongando as la franquicia por algn tiempo ms. En tan slo un ao, esta medida aument los metros cuadrados construidos en un 77 por cientos. Finalmente, la reactivacin interna tambin debi mucho a la recuperacin parcial de los mercados internacionales y al incremento de la demanda internacional por los productos chilenos. Entre 1932 y 1935 las exportaciones crecieron en un 59 por ciento en valor y en un 156 por ciento en cantidad. El ndice mensual (1927-29 = 100) subi de 13, en noviembre de 1932, a 68 afines de 1933; la produccin de salitre se elev de 694 mil toneladas mtricas en 1932 a 1,2 millones en 1935, mientras que la de cobre refinado y blister subi en 270 por ciento en igual perodo. Pero este crecimiento en el volumen de las exportaciones fue parcialmente neutralizado por la continua cada de los precios de exportacin. En 1935 stos alcanzaron a slo un tercio del nivel de 1929 y a un quinto del de 1920. Exceptuada la agricultura, desde el punto de vista de los factores de oferta existentes tras esta reactivacin econmica del pas, la produccin local mostr gran habilidad para responder a los estmulos de demanda recin analizados. Como muestra el Cuadro V, la produccin agrcola cay slo levemente en 1930 y ya en 1933 lleg nuevamente a los niveles reales de produccin de 1929. Sin embargo, a partir de entonces su produccin se estanc por el resto de la dcada. Ni siquiera una crisis econmica como la Gran Depresin logr alterar el lento ritmo de desarrollo de esta actividad4. Por su parte, la minera (incluyendo salitre, yodo, cobre, hierro, oro, plata, carbn y azufre), que haba bajado en 1932 a un quinto del nivel real de produccin de 1929, se recuper lentamente hasta llegar a dos tercios de dicho valor en 1935. Su nivel de empleo mostr una recuperacin similar entre 1932 y 1935. A pesar de esta reactivacin, permanece siendo la actividad productiva ms afectada por la crisis y principal responsable de la cada del PGB en un 12,7 por ciento en esos aos. Dentro de la minera tambin encontramos grandes variaciones. En 1935, la exportacin de salitre equivala al 42 por ciento del volumen de 1929, correspondientes. Apndices 30 y 34. 45 Junto a factores ms estructurales, el estancamiento agricola debe haber sido tambin el resultado del deterioro de los trminos del intercambio de la agricultura respecto de la industria manufacturera. En efecto, entre 1929 y 1935 los precios agrcolas bajaron en un 22% respecto de los manufactureros, fenmeno que continu por el resto de la dcada.Este factor debehaber contribuido a la transferencia de recursos hacia la industria manufacturera.
43 Estadstica Chilena;aims 44 Ibid., y Palma (1979),

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Cuadro K .. Indices de produccin real y participacin relativa de los bienes de consumo corriente y bienes de consumo durable, insumos intermedios y bienes de capital: 1929-1940 (1929 = 100)
Bienesdeconsumo durable e insumos intermedios y de capital Indice Participacin relativa 010 Total produccin monufachrrern India

Bienes de consumo corriente Indice Participacin relativa ob

1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939 1940

100,o 92,7 76,6 15,3 83,8 90,3 97,s 106,s 106,2 106,o 108,2 1193

(71,5) (683) (71,3) iz; (6514) (W) 129; (6h

100,o 100.6 77,l 83,3 95,l 119,9 143,9 144,8 163,E 168,8 174,l 205,3

(28s) (30.2) (28,7) (30,6) ~31~2) WV) z; (38h (38,9) (39,l) (40,3)

100,o 94.8 76,8 71,5 87,l 98,5 lll,o 117,3 123,3 128,O 130,4 150,9

Fuente: Muoz,op. cit.:Palma,op. cit.: Apndices 47, 59 y 60.

mientras que las de cobre ya llegaban al 86 por ciento de esenivel. Esta discrepancia entre estosdosproductos continu despus de 1935. El sector ms afectado por las fluctuaciones de corto plazo fue la construccin. Luego de sufrir la peor cada de todos los sectoresproductivos, se recuper con igual velocidad, para llegar en 1935 a un nivel de edificacin ll por ciento mayor que el de 1929. Por ejemplo, en la construccin residencial-industrial y comercial-, los metros cuadradosconstruidos subieron 3,s y 4,l vecesentre 1931 y 1935, respectivamente46. En cambio, la industria manufacturera mostr gran autonoma del ciclo exportador. Con excepcin de la agricultura, esta actividad fue la menosafectada por la crisis, pero a diferencia de aqulla, su recuperacin la llev -en 1935- a ser la actividad productiva de mayor nivel de produccin respecto de 1929. En dicho ano, el valor real de la produccin ya equivala a msdel doble del nivel anterior a la Primera Guerra Mundial. A su vez, durante los anos de recuperacin no slo se elevaron los niveles de produccin, sino que tambien sellevaron a cabo importantes cambiosestructurales. De acuerdo con los censos de industria y comercio de 1927 y 1937, el nmero de establecimientosmanufactureros con cinco o ms operarios creci de 8.539 a 18.328 en esta dcada. En estos esthblecimientos el empleo subi de 82.494 a 151.157 en este perodo. De esta forma, mientras en 1920 aquellos con cinco o ms operarios aportaban tan slo un cuarto del empleo manufacturero, en 1937 alcanzaron prcticamente a la mitad del total. Al mismo tiempo, una proporcin creciente de estosestablecimientos contaba con
46 Estadstica Chilena: aos correspondientes

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ms de 100 operarios; estos ltimos representaban en 1937 una proporcin importante del total del empleo en industrias con cinco o ms trabajadores: 31 por ciento en alimentos; 71 por ciento en bebidas; 89 por ciento en tabaco; 70 por ciento en textiles; 36 por ciento en vestuarios y calzado; 56 por ciento en papel; 43 por ciento en imprentas; 48 por ciento en productos qumicos; 67 por ciento en minerales no metlicos, y 60 por ciento en productos metlicos, maquinarias y material de transporte. Por su parte, pese a las difciles circunstancias, las estadsticas de inversin industrial indican un continuo crecimiento durante 1930 y 1931, una cada en 1932 y 1933 y una rpida recuperacin en 1934 a niveles reales ya superiores a los de 19294a. Si recordamos que en 1930 y 1931 las exportaciones cayeron a una fraccin de su valor y que el producto y el ingreso disminuyeron en ms de un tercio, no es fcil explicar cmo durante estos aos las inversiones industriales continan creciendo, para luego experimentar un breve deterioro y. ya en 1934, estar por sobre los valores reales anteriores a la crisis. Sin duda, ste no es el comportamiento que normalmente se esperara de la inversin en un ciclo econmico de esta naturaleza49. Dos factores deben haber contribuido a este comportamiento relativamente anticclico de la inversin. En primer lugar, como entre 1929 y 1934 las importaciones manufactureras cayeron en 87 por ciento (de US* 890 millones a US* 120 millones) so , la demanda agregada interna no tuvo otra alternativa que la de orientarse en casi su totalidad hacia la produccin local. De esta forma, la cada en el ingreso no se tradujo necesariamente en una cada de la demanda agregada que enfrentaban las actividades manufactureras locales, lo que debe haber favorecido sus niveles de ganancias. Sin embargo, debido a la misma cada drstica de las importaciones, los bienes de consumo no esenciales importados, que constituan la mayor parte del consumo de los grupos de altos ingresos, prcticamente desaparecieron del mercados1 Este fenmeno, unido a la abundancia de mano de obra barata que la recesin provea (mano de obra abaratada an ms por el deterioro de los trminos del intercambio interno en contra de la agricultura) hizo que la acumulacin en actividades manufactureras intensivas en mano de obra (y luego en la construccin) no slo se constituyese en una alternativa atractiva para los capitalistas, sino que fuera el nico mecanismo provechoso para sus utilidades. En otras palabras, la naturaleza misma del shock externo y de las polticas econmicas implementadas provoc un cambio en la utilizacin del excedente del consumo suntuario a la inversin. Desde este punto de vista, una interpretacin kaleckiana del alto nivel de inversiones en el perodo -que utilice la distribucin del ingreso por factores y la oferta real de bienes- puede complementar una interpretacin keynesiana basada en los cambios en la demanda agregada y en los precios relativos , para explicar este fenmenos2.

47 Ibid. y Palma (19791, Apndices 44 y 45. 4s Ellsworth (19451,~. 21. 49 Ver Matthews (1966). se Palma (1979), Apndice 48. sr Ver Ibid., Apndice 47. s2 Ver. M. Kalecki (1971y 1972).especialmente suensayoProblems of Financing Economic Development in a MixedEconomy,enla ltimaobra.Ver tambin, V. Fitzgerald(1984).

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Como hemos visto, las estimaciones de la produccin manufacturera muestran una rpida recuperacin a partir de 1931. Pero, una vez ms, su desagregacin muestra varios contrastes, los cuales se reflejan en el Cuadro V. En 1935 la produccin de BCC no haba llegado an a los niveles reales de 1929, mientras que el segundo grupo los haba sobrepasado en un 44 por ciento. Tomando en consideracin todo el perodo 1914-1935, el primer grupo muestra un incremento real del 70 por ciento, mientras que el segundo del 340 por ciento. Como resultado, los BCC caen del 83 al 63 por ciento de la produccin manufacturera total, mientras que el segundo grupo subi proporcionalmente. Entre 1929 y 1940 el crecimiento implcito para cada grupo fue 1,6 y 6,8 por ciento, respectivamente; para el perodo 1931-1940, 5,l y ll,5 por ciento, respectivamente. En lo relativo a la estructura de la oferta interna de manufacturas, la rpida cada de las importaciones de productos manufacturados entre 1929 y 1934 (de US* 206 per cpitu a US* 26 per cpitu, respectivamente) y la rpida recuperacin de la produccin local, dieron como resultado que esta ltima alcanzara a abastecer el 90 por ciento de la oferta interna de dicho perodo, contra un 60 por ciento en 1928-1929s. Por su parte, entre 1929 y 1931 el consumo de manufacturas baj a ms de la mitad (de US* 452 a US* 216, respectivamente); pero se recuper, llegando a US* 256 en 1934 y a US* 400 al trmino de la dcadas4. En 1920, la produccin local de BCC aportaba ms del 80 por ciento de la oferta nacional y en 1935 dicha proporcin subi a 97 por ciento; pero este incremento fue ms bien resultado de la reduccin de las importaciones que del crecimiento domstico. Entre 1929 y 1933 la importacin de estos bienes cay de US* 148 millones a US* 18 millones. El consumo per cpitu cay de US* 194, al inicio de la crisis, a US* 127 en 1932, pero subi a US* 150 en 1935. En el otro mercado de productos manufacturados, el BCDIC, la produccin local aportaba un 30 por ciento de la oferta nacional a fines de la dcada de 1930. Con la crisis este porcentaje subi a un mximo de 74 por ciento en 1933, para estabilizarse en 71 por ciento en 1935. Esto se logr tanto gracias al aumento de la produccin local como a la cada de las importaciones, que bajaron de US* 712 millones en 1929 a US* 93 millones en 1933. A partir de este ano, hay una rpida recuperacin de las importaciones, pero la produccin local creci tambin lo suficientemente rpido, como para mantener los niveles relativoss6. El Cuadro III nos entrega una visin ms detallada de los dos grupos de productos manufacturados. En lo relacionado a este perodo, la evolucin ms notable se encuentra en la produccin de textiles. Despus de una breve baja en 1930, stos crecen al 30 por ciento anual; de esta forma, la produccin en 1935 ms que duplic los niveles reales de 1929. As, en 1935, la oferta total lleg al 80 por ciento del nivel de 1929, a pesar de una fuerte cada en las importaciones. Este rpido crecimiento de la produccin aument su contribucin a la oferta interna de 30 por ciento, en 1929, a 77 por ciento en 1935; y tambin aument la participacin de la produccin de textiles en el total de la produccin manufacturera del 6 al 13,7 por ciento en el mismo perodo 57 Este rpido crecimiento de la produccin
s3 Palma (1979), Apndice 47. Apndices 1 y 47. Ver tambin Muoz 55 Palma (1979), Apndice 56. 56 Ibid., Apndice 60. 57 En trminos reales, la produccin de 1935 (1979), Apndices 46 y 5 1.

54 Ibid.,

(1968),

pp. 160-l.

fue 4,7 veces mayor

que la de 1914;

ver Palma

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textil se encuentra en muchos pases latinoamericanos en esos aos*. Otras actividades manufactureras dinmicas en este perodo abarcan a minerales no metlicos, productos qumicos, maderas y muebles, papel e imprentas y productos metlicos, maquinarias y materia1 de transporte. La produccin de minerales no metlicos sigui muy de cerca al ciclo de la construccin, creciendo en un 29 por ciento anual entre 1933 y 1935. Entre 1929 y 1935, la participacin relativa de la produccin local en la oferta interna aument de 40 a 87 por ciento. En trminos reales, la produccin de 1935 era 4,6 veces la de 1914s9. Los productos qumicos crecieron desde 1933 en adelante (38 por ciento en dos aos); y la participacin de la produccin local en la oferta interna subi de 25 por ciento en 1929 a 54 por ciento en 1935. En este afro, el nivel real de produccin fue casi tres veces mayor que el de 191460. En 10 relacionado con los productos metlicos, maquinarias y material de transporte, la contribucin local a la oferta interna aument de 7 por ciento en 1914 a 30 por ciento en la mitad de la dcada de 1920 y a 60 por ciento en 1935. En trminos reales, la produccin de 1935 fue 5,2 veces mayor que la de 19146. IV. A MODO DE CONCLUSION

Al comenzar la Primera Guerra Mundial, aunque concentrada en la produccin de bienes de consumo corriente, Chile tena una industria manufacturera relativamente avanzada para los estndares latinoamericanos. Este nivel de desarrollo le permiti adoptar el rol de motor del crecimiento econmico local cuando el sector exportador entr en dificultades despus de 1918. De esta forma, la inestabilidad del sector externo aport el estimulo y el desarrollo de la industria manufacturera antes de la guerra la base material de esta transicin, desde un modelo de desarrollo exportador a uno basado en la sustitucin de importaciones. La caracterstica esencial de esta transicin fue un creciente grado de diversificacin y autonoma productiva local, respecto de la crecientemente inestable economa internacional. Esta transformacin se llev a cabo mediante incentivos a las actividades menos desarrolladas de la industria. Sin embargo, debido al tamao reducido del mercado local -4,5 millones de habitantes, con un mal distribuido e inestable ingreso per cpitu, que oscilaba alrededor de US* 1 .OOO- la diversificacin indiscriminada de la estructura productiva local produjo necesariamente las ineficiencias propias a la falta de especializacin productiva. Pero aquellos que critiquen las ineficiencias del modelo de desarrollo hacia adentro relacionadas con la falta de integracin al mercado internacional, deben recordar que fue precisamente la gran inestabilidad de dicho mercado entre las dos guerras mundiales 10 que llev a la adopcin de este modelo. Por esta razn, no debera sorprender a nadie que la forma de desarrollo adoptada supusiera un cierto grado de desarticulacin con la economa internacional. Estas polticas econmicas de desarrollo hacia adentro que se adoptaron en la dcada de 1920 y los cambios en la estructura productiva que ellos indujeron nos muestran la imass l)az-Alejandro (1980). s9 Palma(19791, Apndice 57. 6o Ibid.. Apndice 56. 6 Ibid., Apndice 58.

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gen de la economa chilena, no solo en la dcada de 1930, sino que tambin en las tres dcadas siguientes. Es decir, las caractersticas principales que la economa chilena tuvo despus de 1930 ya se anunciaban en la dcada anterior. Sin embargo, el reconocimiento de que la transicin hacia la sustitucin de importaciones tiene SU origen en los aos posteriores a la Primera Guerra Mundial no significa de modo alguno restar importancia a Pd crisis de los aos treinta. No hubo otra economa en el mundo que fuese ms negativamente afectada que la chilena y sus efectos fueron difciles de contrarrestar. Lo importante al respecto es reconocer que las dos decadas posteriores al inicio de la Primera Guerra Mundial deben ser analizadas corno una unidad, cuya caracterstica esencial es la inestabilidad externa y la progresiva transformacin del modelo de desarrollo local. A pesar de todas las diferencias del caso, el estudio de este perodo nos permite sacar dos grandes lecciones para la difcil situacin econmica actual del pas. La primera dice relacin con los riesgos del enfoque monetario de la balanza de pagos, con tipo de cambio fijo. La segunda mitad de los aos veinte ya nos muestra los enormes riesgos de las polticas de ajuste del tipo patrn oro: como que& en evidencia en el desastroso impacto inicial que tuvo la Gran Depresin en toda la economa chilena, este tipo de polticas no slo hace que ia economa del pas quede totalmente vulnerable a las fluctuaciones externas, sino, ms an, magnifica la transmisin de estas fluctuaciones. Esto se produce particulamrente cuando dichas polticas se implementan en situaciones de gran movilidad internacional del capital, tendencias proteccionistas en los pases ms desarrollados y movimientos bruscos e imprevisibles en los trminos del intercambio. La experiencia reciente del pas nos indica que esta leccin no se haba aprendido, pues (como se seala en el texto),los aos inmediatamente anteriores a la Gran Depresin se mostraban como ejemplo de desarrollo y se volva a insistir en el mismo tipo de polticas econmicas. En muchos sentidos, los resultados de este nuevo experimento de enfoque monetario de balanza de pagos fueron an ms desastrosos e innecesarios que los del anterior. La segunda leccin emerge de la experiencia de los aos treinta: puede caber poca duda que la base del xito con que se sale de la crisis se encuentra en las polticas econmicas activas implementadas frente a ellas. Inicialmente, Ibfiez se aferr a las polticas pasivas -de ajuste automticoy se tuvo que ir con ellas. Como queda en evidencia en el texto, el perodo que sigui a continuacin fue uno de los de mayor auge econmico que haya experimentado el pas. Su prmcipal caracterstica fue la flexibilidad y originalidad de las polticas econmicas que se disearon cuando las ortodoxas se mostraron incapaces de responder a los requerimientos que surgan de las sucesivas crisis. La experiencia de Amrica Latina en los 30 refuerza esta leccin, mostrando con claridad cmo aquellos pases que enfrentaron pasivamente la crisis, resultaron finalmente mucho ms perjudicados que los pases activos, como Chile6. iQu contraste con la situacin actual del pas! Si en los anos treinta las polticas prekeynesianas de Chile sirvieron de ejemplo de cmo salir rpidamente de la crisis, las polticas pasivas monetaristas de hoy sirven de ejemplo de cmo seguir innecesariamente estancado en ella.

62 Ver Daz-Alejandro

(1984).

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Por ltimo, quiero dejar constancia de mi desacuerdo con autores como Amin, Frank, Ramrez Necochea, Vliz, Nolff, Cademrtori e Hinkelamert, quienes afirman que la Gran Depresin tuvo un carcter inequvocamente positivo para las economas perifricas, como Chile 63 Desde el punto de vista de los beneficios, este trabajo muestra cmo esta crisis produce un importante aceleramiento y consolidacin de un proceso de transformaciones que ya estaba en el comienzo de su desarrollo; pero desde el punto de vista de los costos, no hubo otra economa en el mundo que sufriera tanto como la chilena y la recuperacin no estuvo exenta de dificultades. iDe hecho, se necesitaron cincuenta afos para poder recuperar los niveles reales de exportacin per cpiru existentes en 1929! An ms, hasta 1979 no se haban recuperado siquiera los niveles anteriores a la Primera Guerra Mundial. De igual modo, el pas tuvo que esperar hasta la dcada de 1950 para recuperar los niveles per cpita de ingreso y consumo de manufacturas. A su vez, no es tan claro que cuando se volvi a esos niveles de ingreso y consumo, su distribucin fuese realmente ms equitativa. Existieron, tambin, costos sociales y polticos de importancia resultantes de esta crisis. Por ejemplo, el movimiento sindical organizado perdi gran parte de su militancia, especialmente en la regin norte del pas. Por estas razones, se puede afirmar que, aun aquellos que consideran como decididamente positivo el hecho de que la crisis haya consolidado la transicin hacia un modelo de sustitucin de importaciones, pueden difcilmente decir con razn que el impacto global de dicha crisis fue inequvocamente positivo para el desarrollo del pas. REFERENCIAS
ABREU,

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63 Para un anlisis

crtico

de estas posiciones

ver Palma

(1978),

pp. 881-924.

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