EJERCICIOS PARA PROFUNDIZACION DE LAS TEMATICAS

1. Justo Sin Plata desea evaluar la viabilidad de un proyecto agroindustrial para

Invertir el dinero que le dejo un to suyo hace unos meses, su amigo Pastor Bueno
Experto financiero ha realizado los siguientes clculos:
MILLONES DE PESOS
ANO VALOR
Flujo de Caja 0 -2,500
Flujo de Caja 1 0
Flujo de Caja 2 1,250
Flujo de Caja 3 1,250
Flujo de Caja 4 4,500
Flujo de Caja 5 4,500
Si la tasa de descuento para don Justo es 27% anual, determinar la viabilidad del
Proyecto.
a) Utilizar como criterio de evaluacin el valor presente neto
b) Utilizar como criterio de decisin la TIR
e) Utilizar como criterio de decisin la relacin beneficio/costo.
a.
0 + 1250 + 1250 + 4500 + 4500 =
(1+0,27) (1+0,27)2 (1+0,27)3 (1+0,27)4 (1+0,27)5
0 + 1250 + 1250 + 4500 + 4500 =
1,27 1,6129 2,04838 2,60145 3,30383
0 + 775,002 + 610,237 + 1729,81 + 1362,06 = 4477,10174
VPN = 4477,10

VPN = 4477,10 - 2500 = 1977,10

c. Relacin beneficio / costo: 1.79, como es > 1 el proyecto es FACTIBLE.
B/C = VP (Ingresos) =4.477, 10 = 1.79
VP (Egresos) =2.500
B/C > 0 Proyecto Viable
3. Juan Prez debe decidir si reparar su vehculo actual o comprar uno nuevo de
La misma marca pero ltimo modelo; la reparacin le costara $4.000.000 y le
Durara 4 anos mas; el nuevo le costara $12.000.000 y tendra una vida til de 7
Anos, los costos anuales de mantenimiento serian de $1.000.000 para el actual y
De $300.000 para el nuevo; si la tasa de descuento para don Juan es del 18%
Anual, .cual ser la mejor opcin?
Costo Anual Uniforme Equivalente CAUE
Este criterio es muy utilizado cuando se tienen proyectos que solo involucran
Costos; su base conceptual son las anualidades o cuotas fijas y permite comparar
Proyectos con diferentes vidas tiles. El criterio de decisin es escoger la
Alternativa o proyecto que genere menor CAUE.
Costo anual uniforme equivalente = P
Opcin 1. Reparar el Vehculo.
Reparacin $4.000.000
Mantenimiento anual $1.000.000
Vida til 4 aos
Tasa de descuento: 18% anual
Costo anual uniforme equivalente = CAUE= P [ i(1 +i)n/ (1+i)n -1]
CAUE1 = 4.000.000 [0.18(1 +0.18)4/ (1+0.18)4 -1] =1.486.954.68

Total CAUE=Total Costo Mantenimiento + CAUE

Total CAUE=1.000.000+1.486.954.68=2.486.954.68
Total CAUE=2.486.954.68
Opcin 2. Comprar Vehculo Nuevo.
Inversin $12.000.000
Mantenimiento anual $ 300.000
Vida til 7 aos
Tasa de descuento: 18% anual
Costo anual uniforme equivalente = CAUE= P [i(1 +i)n/ (1+i)n -1]
CAUE1 = 4.000.000 [0.18 (1 +0.18)7/ (1+0.18)7 -1] =3.148.343.86
Total CAUE=Total Costo Mantenimiento + CAUE
Total CAUE=300.000+3.148.343.86=3.348.343.86
Total CAUE = 3.448.343,99.
La mejor alternativa es la uno con una diferencia de $ 961.389.31
5. Sofa Vergara tiene los proyectos que se resumen en la tabla anexa. Si la tasa de
descuento es del 15% anual, en que proyecto debe invertir Sofa. Utilizar como criterios
de decisin VPN y TIR ponderada. Hallar la tasa de descuento para la cual las dos
alternativas son indiferentes y hacer el grafico correspondiente.
PROYECTO A PROYECTO B
Flujo de caja 0 -18,000 -23,000
Flujo de caja 1 4,000 4,000
Flujo de caja 2 4,000 6,000
Flujo de caja 3 4,000 7,000
Flujo de caja 4 8,000 8,000
Flujo de caja 5 8,000 9,000
Flujo de caja 6 8,000 10,000

VPN $3.142,96108 $2.989,62907

PROYECTO A
VPN= VP (INGRESOS)- VP (EGRESOS)
VPN= 4000 (1+i)-n
VPN= 4000[1+0.15]-1 + 4000 [1.15]-2 + 4000[1.15]-3 + 8[1.15]-4 + 8000 [1.15]-5 +
8000 [1.15]-6
VPN= 4000 [0.869565217] = 3478.26087
VPN=
3478026087+3024.574669+2630.06493+4574.025965+3977.413282+3458.620767
VPN= 21142.96048 18000
VPN= 3142.960483
TIR= 4000 15%
(1+i) n
TIR= 4000 + 4000 + 4000 + 8000 + 8000 + 8000 - 1800
(1.15)1 (1.15)2 (1.15)3 (1.15)4 (1.15)5 (1.15)6
TIR=
3478.26087+3024.574669+2630.06493+4574.025965+3977.413282+3458.62076718000
TIR= 3142.960483
0% = 1
TIR= 4000 + 4000 + 4000 + 8000 + 8000 + 8000 = 36000
(1)0 (1)2 (1)3 (1)4 (1)5 (1)6 -18000
18000
TIR= 18000
20% = 1.2
4000 / 1.2 = 3333.3333
4000 / 1.44 = 2777.7777

4000 / 1.728 = 2314.814815

8000 / 2.0736 = 3858.02469
8000 / 2.48832 = 3215.020576
8000 / 2.98598 = 2679.183813
18178.15501
-18000
TIR 178.155006
25% = 1.25
4000 / 1.25 = 3200
4000
/ 1.5625 = 2560
4000 / 1.9531 = 2048
8000 / 2.4414 = 3276.8
8000 / 3.0517 = 3899.095
8000 / 3.8146 = 2097.152
17081.04763
- 18000
TIR - 918.9523322
20,34% = 1.2034
4000 / 1.2034 = 3323.9155
4000 / 1.4481 = 27.62.1036
4000 / 1.7427 = 2295.2498
8000 / 2.0972 = 3814.9579
8000 / 2.5237 = 3169.8590

8000 / 3.0371 = 2634.0859

18000.17213
- 18000
TIR - 0.172128812
PROYECTO B
VPN = 4000 (1 + 0.15)-1 + 6000 (1.15)-2 + 7000 (1.15)-3 + 8000 (1.15) -4 + 9000
(1.15)-5 + 10000 (1.15)-6
VPN = 3478.26087+4536.862004+4602.613627+4574.025965+4474.590618
+4323.275959
= 25989.62904
VPN = 25989.62904 23000
VPN = 2989.629043
TIR 0% = (1+0)= 1
4000+6000+7000+8000+9000+10000 = 44000
- 23000
21000
TIR 5% = 1.05
4000 / 1.05 = 3809.52381
6000 / 1.1025 = 5442.17687
7000 / 1.1576 = 6046.86319
8000 / 1.2155 = 6581.619798
9000 / 1.2762 = 7051.735495
10000 / 1.3400 = 7462.153964
36394.07313
- 23000

TIR - 13394.07313
TIR 10% = 1.1
4000 / 1.1 = 3636.3636
6000
/ 1.21 = 4958.6776
7000 / 1.331 = 5259.2036
8000 / 1.4641 = 5464.1076
9000 / 1.6105 = 5588.2919
10000 / 1.7715 = 5644.7393
30551.32378
- 23000
TIR 7551.38378
TIR 20% = 1.2
4000 / 1.2 = 3333.3333
6000 / 1.44 = 4166.6666
7000 / 1.728 = 4050.9259
8000 / 2.0736 = 3858.0246
9000 / 2.4883 = 3616.8981
10000 / 2.9859 = 3348.9797
22374.82853
- 23000
TIR - 625.1714
TIR 19.05% = 1.1905
4000 / 1.1905 = 3359.9328

6000 / 1.4172 = 4233.4306

7000 / 1.6872 = 4148.6790
8000 / 2.0087 = 3982.6522
9000 / 2.3913 = 3763.5311
10000 / 2.8469 = 3512.5587
23000.78469
- 23000
TIR 0.7846
VPN PROYECTO A = 3142.9604
VPN PROYECTO B = 2989.6290
El valor PN en juntos proyectos es positivo, el valor de la TIR es superior a la tasa de
descuento (15%), por lo tanto el proyecto de mayor VPN.
Se elige el proyecto A adems la TIR Es ms alta que la del proyecto B.
La grafica nos permite ver las VPN de ambos proyecto (A y B). El proyecto B tiene
mayor pendiente, esto indica que el proyecto B es ms sensible a los cambios en la tasa
de descuento que el A.
El VPN del proyecto A es mayor (18.000) cuando la tasa de descuento es cero.
7. Determinar el riesgo del siguiente proyecto:
AO FLUJO DE CAJA OPTIMISTA FLUJO DE CAJA MS PROBABLE FLUJO DE
CAJA PESIMISTA
0 -3,500 -2,000 -1,800
1 200 300 500
2 500 600 700
3 800 1,200 1,350
4 1,350 1,500 1,600
5 1,650 1,700 1,900

a) Calcular el riesgo para el proyecto utilizando la distribucin Beta y Beta 2, si la tasa

de descuento es del 20% anual.
b) Calcular el riesgo para el proyecto utilizando la distribucin Beta y Beta 2, si la
Tasa de descuento es del 12% anual.