Se dice por ah que sin finanzas sanas no hay empresa que perdure.

Pero, realmente conoces las bases de la administracin financiera? La siguiente pieza para maximizar las utilidades de tu PYME se encuentra a un clic de distancia.

El ABC de la administracin financiera de tu PYME: activos, pasivos y el capital contable Hablas el lenguaje de los negocios en la toma de decisiones? En el artculo anterior, hablamos del concepto de activos, pasivos y capital, elementos fundamentales de la administracin financiera de todo negocio. Ahora debemos aprender cmo interpretar estos elementos aplicados a nuestra propia empresa, mediante el reporte mejor conocido como "Balance General".

El balance general es un estado contable que presenta la situacin financiera de un negocio a una fecha determinada, es decir, un reporte que nos indica con que recursos cuenta la empresa (activos), cunto dinero debemos (pasivos) y con qu capital contamos a una fecha especfica.

Por ejemplo, observemos a dos empresas, cuyos balances totales se encuentran a continuacin. Ambas tienen un milln de pesos en activos, pero basados en sus pasivos, qu podemos decir sobre ellas?

La empresa Peligro S.A., tiene activos que valen un milln de pesos (posiblemente inventarios, terrenos, mobiliario, etctera), pero los ha financiado con slo cien mil pesos de su propio capital y el resto con deuda. De esta forma, si Peligro S.A. quisiera liquidar sus deudas, debe vender parte de sus activos para poder pagar lo cual podra hacerla inoperante. Por esta razn,

Peligro S.A. se encuentra seriamente endeudada y es muy probable que de seguir as, y s no se toman las decisiones adecuadas, quiebre en el corto plazo.

En cambio Creciendo S.A. es una empresa en la que sus socios se han sabido administrar mejor, por lo que han constituido un capital de setecientos cuarenta mil pesos (mismo que pudieron hacerse a travs de aportaciones de sus socios y reinvirtiendo sus utilidades) y slo tienen deudas por doscientos sesenta mil pesos. Por esta razn, Creciendo S.A. tiene mayores oportunidades de seguir desarrollndose en el corto y mediano plazo.

Pero dejemos por un momento a estas dos empresas y reflexionemos un momento: Conoces con certeza cul es la situacin actual de tu empresa? Si no es as, imprime el balance general de tu sistema contable o pdelo directamente a tu contador.

Reporte de balance general Ahora bien, aunque la informacin del ejemplo anterior nos fue til, es importante saberla interpretar para que en realidad comencemos a tomar decisiones efectivas; es decir, tenemos que saber cmo estn integradas las cuentas de activo, pasivo y capital y que es lo que estas representan. Observa cmo se vera un Balance General detallado de Creciendo S.A.:

Para entender la situacin actual de la empresa es necesario entender cada uno de los componentes. Observa como los activos siempre sern iguales a la suma de pasivos ms capital. Esto lo explicamos a detalle en el artculo anterior.

Comenzaremos con los activos, que representan todos los recursos con los que cuenta la empresa para realizar sus actividades diarias.

Caja. Representa el dinero en efectivo, es decir billetes y monedas en nuestro poder.

Bancos. Es la suma de la disponibilidad que tenemos en todas las cuentas bancarias a favor de la empresa.

Almacenes. Por este concepto se entiende todo aquello que se encuentra en el Inventario de mercancas de la empresa para posteriormente venderlo con un margen de ganancia.

Clientes. Son las deudas que nos deben nuestros clientes, por las mercancas que ha vendido la empresa o servicios a crdito y del cual no tenemos ninguna garanta documental (pagars, etctera).

Deudores Diversos. Son los adeudos que le deben al negocio por algn concepto distinto a la venta de mercancas o servicios, como por ejemplo, un prstamo personal.

Edificios. Est constituido por el valor neto de los bienes inmuebles propiedad de la empresa.

Equipo de Transporte. Est integrado por el valor neto de los equipos que utilizamos para transportar las mercancas o para realizar las actividades de la empresa como camionetas, camiones, automviles, etctera. Cabe mencionar que con el transcurso del tiempo, estos equipos se desgastan y pierden valor, situacin que se conoce como depreciacin.

Ahora es necesario conocer como se integran los pasivos, es decir los financiamientos externos que hemos utilizado para formar estos recursos.

Proveedores. Son los pasivos a favor de las empresas o personas a las que hemos comprado mercancas o servicios a crdito sin darles ninguna garanta documental.

Documentos por pagar. Representa la suma de todos los documentos y ttulos de crdito a cargo del negocio, es decir, que este tiene que pagar, como letras de cambio, pagars, etctera.

Acreedores diversos. Son todas las adeudos a las personas que les debemos dinero por una causa distinta a la compra de mercancas o servicios para la realizacin de nuestras actividades, como por ejemplo, la reparacin a crdito de un automvil.

Impuestos por pagar. Son los impuestos de la empresa que estn pendientes de pago. Entre ellos se encuentran cuotas de INFONAVIT o del seguro social, predial, IVA, ISR, IETU y cualquier otro impuesto estatal.

Acreedores hipotecarios. Son todas las obligaciones que se tienen pendiente de pagar con garanta de un bien inmueble (terrenos, edificios, locales comerciales, etctera).

La ltima fuente de financiamiento de los recursos de la empresa, lo integran las cuentas de capital.

Capital Social. Son los recursos que aportaron los socios o el dueo del negocio para iniciar la empresa.

Utilidades retenidas. Son las utilidades de ejercicios anteriores y que fueron reinvertidas en el negocio para contar con mayor capital y poder crecer. Cabe sealar que algunos empresarios japoneses tienen como filosofa no retirar un solo peso y reinvertir todas las utilidades hasta que la empresa cumpla 20 aos.

Interpretando el balance general La gran ventaja de saber interpretar el balance general reside en poder entender cmo se encuentra la situacin financiera de nuestra empresa en todo momento para poder tomar decisiones acertadas sobre como invertir nuestros recursos.

Lo primero que debemos aprender a calcular es el capital de trabajo con el que cuenta la empresa, que no es otra cosa mas que el dinero que tiene el negocio

para seguir operando, es decir, dinero para pagar la nmina, la renta, la luz, los telfonos y para comprar materias primas en la que no nos dan crdito y que necesitamos para producir nuestros productos. Se calcula como la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante (en este ejemplo su importe es de 590,000).

Cunto sera necesario tener ahorrado como capital de trabajo? En realidad depende de tus costos fijos y de la frecuencia con la que recibes ingresos, pero para la mayora de las PYMES, basta decir que sera recomendable contar con ahorros suficientes como para operar la empresa 2 o 3 meses sin considerar ingreso alguno. Ahora, tener ahorrado un monto superior a esto sera un desperdicio, ya que el dinero ocioso tambin cuesta (costo de oportunidad). Pero hablaremos ms sobre esto en el futuro.

Cundo deberamos comprar maquinaria, una nueva computadora o invertir en equipo de transporte? Preferiblemente, cuando tengamos excedentes, es decir, dinero suficiente como para comprar los activos sin gastarnos el capital de trabajo. De esta manera, no estaremos poniendo en riesgo nuestra negocio en el caso de un mala temporada, situacin a la que todos estamos expuestos.

Como conclusin al estudio del balance general, podemos afirmar que esta es una herramienta indispensable para la toma de decisiones financieras de tu empresa. En nuestro prximo captulo, hablaremos de otro reporte igual de importante: el estado de resultados. Hasta pronto. Daniel Frias es Contador Pblico por la Universidad Nacional Autnoma de Mxico. Ha colaborado con empresas como Aeromxico, Constructora ICA y Grupo TEA en las reas de finanzas, auditora e impuestos. Actualmente brinda asesora fiscal, financiera y contable a diversas compaas en Mxico.

Interpretar un balance. Balance general. Explicacin sencilla (I) Este artculo tiene una segunda parte denominada Saber Interpretar un balance. Saber leer un balance(II)

No se asuste, se lo vamos a explicar casi para nios. Saber leer un balance es algo esencial para entender casi todo en este mundo. Desde como va

realmente la empresa en la que trabajamos o saber cuanto se cobra de media en nuestra empresa a buscar buenas inversiones y comprar acciones.

Para empezar est es una de esas definiciones de la web para el balance de una empresa:

"El balance general es el estado financiero de una empresa en un momento determinado. Para poder reflejar dicho estado, el balance muestra contablemente los activos (lo que organizacin posee), los pasivos (sus deudas) y la diferencia entre estos (el patrimonio neto)."

Rayos!!! Si no se acaba de enterar no me estraa... esta es su web.

Explicndolo de forma ms sencilla

A la gente le gusta pedir dinero prestado cuando no lo tiene, y tambin nosotros prestamos dinero a otra gente. El mundo est lleno de gente que tiene dinero que no es suyo y que necesita para hacer cosas y, tambin, de gente a la que se debe ese dinero.

La deuda en si no es mala. Con ella se pueden llevar a cabo proyectos que nos reporten ms dinero. Para ello compramos objetos, mquinas o inmuebles que se compran, que producen, o que se venden. No son gastos, ni ingresos, son posesiones y obligaciones de pago y derechos de cobro que adquirimos todos.

El balance de una empresa es una de las cosas ms liosas para la gente normal. Sin embargo es muy fcil remitirlo a nuestra experiencia diaria.

El balance va a reflejar en una columna ese dinero que solicita la empresa a sus socios o los bancos, o que dice que pagar a cierto tiempo. A esas cantidades se las denominar PASIVO.

Con todo ese dinero la empresa comprar y desarrollar cosas que le ayudarn a ganar dinero, lo mantendr en el banco y vender cosas que tardarn en algn caso en pagarle. A todo eso que se financia con el pasivo, y que se refleja en otra columna, se le denomina ACTIVO.

Simplificando ms an, el pasivo es el dinero que pedimos para poner en marcha un proyecto empresarial. Ese pasivo financia una sera de objetos (maquinaria, patentes, clientes que nos deben pagos por ventas, exitencias, cuentas bancarias...) y deudas que nos han de pagar que se denominan Activos.

PASIVO > Financiacin > ACTIVO Hay que decir que el pasivo mantenido con los socios de la empresa, es un pasivo especial, ya que todo comienza cuando varios socios ponen el dinero para crear una empresa (una sociedad) especial, que se denomina Patrimonio Neto o Fondos Propios, en el que est el dinero aportado por estos. El patrimonio neto incluye el dinero inicial aportado y otros conceptos como los beneficios que se reserva la empresa para posibles contratiempos. Al dejar ese dinero para la sociedad creada por ellos mismos, la empresa tiene la obligacon de serles rentable y devolver beneficios a los socios: por eso es un pasivo, una obligacon.

Todo lo anterior queda ordenado en el balance. Vamos a explicar como se ordena y su porqu.

Activo y Pasivo para nios. Que son?

Un balance tiene activos y pasivos. Para detectar un activo solo hay que preguntarse Puedo generar dinero con esto? o se trata de una obligacin de devolucin o pago de otra persona para conmigo?... Si la contestacin es S, es un activo. Tambin piensa en el coche que te permite llegar al trabajo, para ganar dinero o que podemos vender por

dinero, o ese dinero que prestas a un amigo. Todos ellos tienen obligaciones de devolverle el dinero o cosas que se pueden darle dinero.

Para detectar un pasivo solo hay que preguntarse Me reclamarn antes o despus este dinero...? Si la respuesta es s, ahi tienes un pasivo. Piensa en una hipoteca en el banco, en los 50 que pedistes a tu mujer, en el dinero que ha puesto un socio para abrir unos ultramarinos, o incluso la entrada al parque de atracciones que costar dinero y le ha prometido a su hijo. Con todos ellos contraen obligaciones con otras personas que cuestan dinero. Esos son pasivos.

Hacemos un RESUMEN, de lo explicado. Cuando lo tenga claro, siga leyendo.

Los financieros denominan activo a aquello que genera dinero de una forma u otra o que es convertible en dinero. Es uno de los trminos ms populares, pero que mucha gente desconoce. Por ejemplo. Si tienes una raqueta de tenis y puedes ganar torneos remunerados con ella es un activo. El dinero, en forma de bits en un ordenador del banco donde tienes el dinero es un activo, ya que lo puedes convertir en billetes. Aquellos 50 que le prestaste a tu cuado y que

le puedes reclamar es un activo. Si tienes una casa en propiedad es un activo, pues puedes venderla y convertirla en billetes. No tiene ms misterio. Todo ello son derechos de cobro o derechos que tiene la persona para convertir sus posesiones o utilizar ciertas cosas en propiedad en dinero. Los financieros denominan pasivo a todo aquello que antes o despus nos pueden reclamar en forma de dinero. Por ejemplo si pediste 50 a tu cuado te los puede reclamar en cualquier momento. Si tienes una hipoteca, antes o despus la tendrs que pagar. Si compraste un coche para ir al trabajo es un activo (te permite ganar dinero), pero si lo adquiriste a crdito o lo pagas a plazos lo has adquirido a travs de un pasivo que tienes que devolver (el coche es un activo, el dinero adelantado o a deber un pasivo).

Fondos Propios. En el caso de las sociedades hay un tipo especial de Pasivo, los fondo propios. Si montas con tu cuado un negocio, cada uno de los dos aporta inicialmente un capital. Ese dinero son fondos propios, un pasivo de la empresa, porque antes o despues, tu y tu cuado reclamaris beneficios a la empresa que compensen ese dinero inicial. Bsicamente, Las deudas que adquirimos para pagar al resto en cualquier forma o el dinero aportado para una actividad se denominan PASIVOS. Es decir el dinero que no es nuestro y que por una razn u otra lo hemos conseguido. Bsicamente, los derechos a cobrar o todo aquello que puede generar dinero se denominan ACTIVOS. Es decir las fsicas que tenemos para generar dinero, los bits del banco o aquel dinero nuestro que tienen otros. El balance. Ordenando los tipos de Activos y los Pasivos en dos columnas.

Un balance recoge los activos y los pasivos en dos columnas con el fin de ordenarlos segn su tipo . En su nivel mas simple, como hemos enseado, esto es un balance.

Esto es inicialmente lo que los contables en una empresa con sus apuntes de "debe y haber" acaban generando. Pero dentro de esas dos columnas hay un orden. El orden de estos activos y pasivos dentro del balance est planificado y tiene su razn de ser. Lo que nos dice un balance, en cierto modo, es que capacidad que tiene una empresa o persona de generar dinero. Pero mejor an, el tipo de obligaciones contradas por una persona o empresa.

Tipos de activos y pasivos.

Dentro de la columna de activos y la de pasivos, todo est ordenado segn Tres criterios: El tiempo que tardan los Activos en generar sus mismo valor en dinero. Bien porque requiere tipo que ellos lo generen o bien porque su venta puede ser larga. El tiempo que tardarn en reclamarnos los Pasivos. En el caso de empresas el dinero que aportaron los socios o que pertenece a los socios. Es decir en el caso de los activos convertir nuestros bits en el ordenador del

banco a billetes lo hacemos en un da (corto plazo), pero vender una casa puede llevarnos ms de un ao (largo plazo). Si bonos del estado tesoro tardaremos aos en recuperarlos (largo plazo) y una maquina que fabrica chicles, precisa varios aos en devolver lo que nos costo a base de vender los chicles que genera(largo plazo).

En el caso de los pasivos, nuestro cuado puede pedirnos maana los 50 (coroto plazo) y durante el ao hay que afrontar parte de la hipoteca(corto plazo) y el resto tardamos aos en pagarla (Largo plazo). Si hemos pedido un credito tardamos aos en pagarlo (largo plazo). En el caso de una empresa adems est el dinero que aportan los socios y que nos pedirn en forma de beneficios con el tiempo: es decir, ordenamos el balance as:

NOTA: Un error comn al explicar el balance es pensar que el gasto de la luz es un pasivo. NO lo es. Maana llamamos a la compaa y damos de baja el contrato o lo podemos cambiar de compaa. Este tipo de gastos no entran en el balance. Tampoco los intereses que pagamos por nuestra hipoteca o los

intereses que nos reporta una cuenta corriente. Todo ello son INGRESOS o GASTOS y NO entran en el balance. El dinero para pagar el agua o la luz, o internet es dinero nuestro, no se lo hemos pedido a otros como las compras a crdito o las hipotecas.

Y ahora los pertinentes tecnicismos.

Todos las cosas que nos reclamarn a largo plazo son de tipo NO CORRIENTE. Y todas las cosas que podemos cobrar, convertir en dinero o que nos reclaman en el corto plazo son denominadas por los financieros CORRIENTES. En el caso de las empresas el dinero aportado por los socios o que les corresponde y queda retenido se denomina FONDOS PROPIOS o de forma ms extensa (Patrimonio Neto). Tambien se utilizan otros trminos como Activo Inmobilizado y Circulante, etc... Pero todo viene a ser lo mismo.

De esta forma el balance queda as, los dibujos ensean lo mismo pero los conceptos a veces se llaman de forma distinta:

O lo que es lo mismo:

Que es como lo veremos usualmente. El total del activo es igual que el pasivo, pero eso requiere una explicacin ms profusa.

Si te ha gustado este artculo, te recomendamos nuestra serie de artculos didcticos donde aprenders a leer e interpretar las cuentas de una empresa cotizada en bolsa.

1.

Conceptos:

2. Objetivos: 3. Importancia: 4. Mtodos

de interpretacin de datos financieros: entre anlisis e interpretacin de datos financieros: de razones financieras aplicada a una empresa: INTRODUCCIN.

5. Diferencia 6. Ejemplo

La interpretacin de datos financieros es sumamente importante para cada uno de las actividades que se realizan dentro de la empresa, por medio de esta los ejecutivos se valen para la creacin de distintas polticas de financiamiento externo, as como tambin se pueden enfocar en la solucin deproblemas en especfico que aquejan a la empresa como lo son las cuentas por cobrar o cuentas por pagar; moldea al mismo tiempo las polticas decrdito hacia los clientes dependiendo de su rotacin, puede adems ser un punto de enfoque cuando es utilizado como herramienta para la rotacin deinventarios obsoletos. Por medio de la interpretacin de los datos presentados en los estados financieros los administradores, clientes, empleados yproveedores de financiamientos se pueden dar cuenta de el desempeo que la compaa muestra en el mercado;

se toma como una de las primordialesherramientas de la empresa. Por tal importancia la interpretacin de datos financieros requiere de una investigacin que presente cada uno de sus componentes, en el presenteinforme se detallan su conceptualizacin retomando diferentes autores as como tambin una conclusin acerca de lo recopilado, seguido se detallan los objetivos que persigue la interpretacin, clasificandolos en objetivo general y especfcos, se presenta as mismo la importancia de interpretacin de los datos financieros interesante tpico pues en esta parte se revela la ocupacin y posibles mrgenes de utilizacin dentro de una empresa, los mtodosde interpretacin y diferencia son presentados como parte que concluye el tema. Sin embargo el ejemplo de una empresa y la aplicacin de las razones financieras a sus estados financieros se detalla como la segunda parte que acompaa al tema de la Interpretacin de Datos Financieros, la empresa retomada se denomina Renno, S.A. DE C.V. y a ella se le han aplicado los diferentes tipos de anlisis porcentuales y de medicin. TEMA: INTERPRETACIN DE DATOS FINANCIEROS. CONCEPTOS: Por interpretacin debemos entender la "Apreciacin Relativa de conceptos y cifras del contenido de

los Estados Financieros, basado en el anlisis y la comparacin". Consiste en una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados financieros, basados en el anlisis y en la comparacin. Es la emisin de un juicio criterio u opinin de la informacin contable de una empresa, por medio de tcnicas o mtodos de anlisis que hacen ms fcil su comprensin y presentacin. Es una funcin administrativa y financiera que se encarga de emitir los suficientes elementos de juicio para apoyar o rechazar las diferentes opiniones que se hayan formado con respecto a situacin financiera que presenta una empresa. Luego de la presentacin y anlisis de los anteriores conceptos relativos al trmino de la Interpretacin de Datos Financieros, se puede concluir que consiste en la determinacin y emisin de un juicio conjunto de criterios personales relativos a los conceptos, cifras, y demas informacin presentada en los estados financieros de una empresa especifica, dichos criteros se logran formar por medio del anlisis cuantitativo de diferentes parmetros de comparacin basados en tcnicas o mtodos ya establecidos. OBJETIVOS: Objetivo General de la Interpretacin Financiera:

El primordial objetivo que se propone la interpretacin financiera es el de ayudar a los ejecutivos de una empresa a determinar si las decisiones acerca de los financiamientos determinando si fueron los ms apropiados, y de esta manera determinar el futuro de las inversiones de la organizacin; sin embargo, existen otros elementos intrnsecos o extrnsecos que de igual manera estn interesados en conocer e interpretar estos datos financieros, con el fin de determinar la situacin en que se encuentra la empresa, debido a lo anterior a continuacin se presenta un resumen enunciativo del beneficio outilidad que obtienen las distintas personas interesadas en el contenido de los estados financieros. Los objetivos especficos que comprenden la interpretacin de datos financieros dentro de la administracin y manejo de las actividades dentro de una empresa son los siguientes:

Comprender los elementos de anlisis que proporcionen la comparacin de las razones financieras y las diferentes tcnicas de anlisis que se pueden aplicar dentro de una empresa. Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de decisiones y alternativas de solucin para los distintos problemas que afecten a la empresa, y ayudar a la planeacin de la direccin de las inversiones que realice la organizacin

Utilizar las razones ms comunes para analizar la liquidez y la actividad del inventario cuentas por cobrar, Cuentas por pagar, activos fijos yactivos totales de una empresa. Analizar la relacin entre endudamiento y apalancamiento financiero que presenten los estados financieros, asi como las razones que se pueden usar para evaluar la posicin deudora de una empresa y su capacidad para cumplir con los pagos asociados a la deuda. Evaluar la rentabilidad de una compaa con respecto a sus ventas, inversin en activos, inversin de capital de los propietarios y el valor de lasacciones. Determinar la posicin que posee la empresa dentro de el mercado competitivo dentro del cual se desempea. Proporcionar a los empleados la suficiente informacin que estos necesiten para mantener informados acerca de la situacin bajo la cual trabaja la empresa.

IMPORTANCIA: Los estados financieros son un reflejo de los movimientos que la empresa a incurrido durante un periodo de tiempo. El anlisis financiero sirve como un examen objetivo que se utiliza como punto de partida para proporcionar referencia acerca de los hechos concernientes a una empresa . Para poderllegar a un

estudio posterior se le debe dar la importancia significado en cifras mediante la simplificacin de sus relaciones. La importancia del anlisis va ms all de lo deseado de la direccin ya que con los resultados se facilita su informacin para los diversos usuarios. El ejecutivo financiero se convierte en un tomador de decisiones sobre aspectos tales como dnde obtener los recursos, en qu invertir, cules son los beneficios o utilidades de las empresas cundo y cmo se le debe pagar a las fuentes de financiamiento, se deben reinvertir las utilidades. MTODOS DE INTERPRETACIN DE DATOS FINANCIEROS: Mtodo horizontal y vertical e histrico: El mtodo vertical se refiere a la utilizacin de los estados financieros de un perodo para conocer su situacin o resultados. En el mtodo horizontal se comparan entre s los dos ltimos perodos, ya que en el perodo que esta sucediendo se compara la contabilidad contra elpresupuesto. En el mtodo histrico se analizan tendencias, ya sea de porcentajes, ndices o razones financieras, puede graficarse para mejor ilustracin.

Las razones financieras: Las razones financieras dan indicadores para conocer si la entidad sujeta a evaluacin es solvente, productiva, si tiene liquidez, etc. Algunas de las razones financieras son:
1. 2. Capital

de trabajo.- esta razn se obtiene de la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante. Representa el monto de recursos que la empresa tiene destinado a cubrir las erogaciones necesarias para su operacin. del cido.-es muy usada para evaluar la capacidad inmediata de pago que tienen las empresas. Se obtiene de dividir el activo disponible (es decir el efectivo en caja y bancos y valores de fcil realizacin) entre el pasivo circulante (a corto plazo). de clientes por cobrar.- este ndice se obtiene de dividir los ingresos de operacin entre el importe de las cuentas por cobrar a clientes. Refleja el nmero de veces que han rotado las cuentas por cobrar en el perodo. de propiedad.- refleja la proporcin en que los dueos o accionistas han aportado para la compra del total de los activos.

3. Prueba

4. Rotacin

5. Razn

6. Razn

de propiedad.- refleja la proporcin en que los dueos o accionistas han aportado para la compra del total de los activos. contable de las acciones.- indica el valor de cada ttulo y se obtiene de dividir el total del capital contable entre el nmero de acciones suscritas y pagadas. de rendimiento: significa la rentabilidad de la inversin total de los accionistas. Se calcula dividiendo la utilidad neta, despus deimpuestos, entre el capital contable.

7. Valor

8. Tasa

Punto de equilibrio: Antecedentes; El sistema del punto de equilibrio se desarrollo en el ao de 1920 por el Ing. Walter A. Rautenstrauch, considero que los estados financieros no presentaban una informacin completa sobre los siguientes aspectos: 1.- Solvencia; 2.- Estabilidad y 3.- Productividad. Mtodo de Tendencias: Al igual que el mtodo de estados comparativos, el de tendencias es un mtodo de interpretacin horizontal. Se selecciona un ao como base y se le asigna el 100% a todas las partidas de ese ao. Luego se procede a

determinar los porcentajes de tendencias para los dems aos y con relacin al ao base. Se divide el saldo de la partida en el ao en que se trate entre el saldo de la partida en el ao base. Este cociente se multiplica por 100 para encontrar el porcentaje de tendencia. Ejemplo: (En millones de Dolares) 1982 1983 1984 1985 1986 Cuentas por Pagar $200 $250 $180 $420 $500 Porcentaje de Tendencias Cuentas Por pagar 100% 125% 90% 210% 250% Un porcentaje de tendencia superior a 100 significa que ha habido un aumento en el saldo de la partida con respecto al ao base. El porcentaje de tendencia para 1984 es de 90, lo que significa que ha habido una disminucin en el saldo de la partida con respecto al ao considerado como base. Una ventaja del mtodo de tendencias, en contraste con el mtodo de estados comparativos, es que los porcentajes de aumento o disminucin en las partidas podrn determinarse tan solo restando el porcentaje de tendencias de que se trate, el 100% del ao base, respecto al ao de 1982 fue del 25% respecto del ao base y hubo una disminucin del 10% con respecto al ao base durante 1984. Los porcentajes de tendencias de una partida debern compararse con los porcentajes de tendencias de

partidas similares. En este caso los porcentajes de tendencia de la partida de cuentas por pagar (a proveedores) debern compararse con los porcentajes de tendencias para la partida de compras que puede aparecer en el estado de resultado de un comerciante, si se detallaran las partidas que integran el costo de ventas. En ocasiones es imposible calcular porcentajes de tendencias, una de ellas es cuando se desea determinar el porcentaje de tendencia para la partida utilidad del ejercicio cuando en el ao que se considere como base se haya obtenido una prdida neta y no una utilidad. De igual manera, una empresa pudo haber comprado, por primera vez, un terreno para un futura expansin en un ejercicio posterior al ao que se haya considerado como base, por tanto, en dicha partida aparecer un saldo de cero en el ao base. En este caso, al igual que el anterior, el porcentaje de tendencia con respecto al ao base sera imposible de calcular. Al interpretar los porcentajes de tendencia se deber dar particular atencin a la importancia relativa de las partidas. Un 150% de aumento en los cargos diferidos puede ser menos significativo que un aumento del 60% en los activos fijos (algo similar ocurre cuando una persona con un sueldo de $ 1 milln mensuales recibe un aumento del 20% y otra persona con un sueldo de $ 4 millones recibe un aumento del 10%. Si bien la primera recibir un aumento de $400,000.00, en tanto

que la primera slo recibir $200,000.00 adicionales de sueldo. DIFERENCIA ENTRE ANLISIS E INTERPRETACIN DE DATOS FINANCIEROS: Algunos contadores no hacen distincin alguna entre el anlisis y la interpretacin de la informacin contable. En forma similar a lo que sucede enmedicina, en donde con frecuencia se somete a un paciente a un anlisis clnico para despus, con base en este anlisis, proceder a concluir el estadofsico del paciente recomendando el tratamiento que se deba seguir, un contador deber analizar, primero, la informacin contable que aparece contenida en los estados financieros para luego proseguir a su interpretacin. El anlisis de los estados financieros es un trabajo arduo que consiste en efectuar un sin nmero de operaciones matemticas como para determinar sus porcentajes de cambio; se calcularn razones financieras, as como porcentajes integrales. Cabe recordar que los estados financieros presentan partidas condensadas se pueden resumir un mayor nmero de cuentas. Las cifras que all aparecen son como todos los nmeros, de naturaleza fra, sin significado alguno, a menos que la mente humana trate de interpretarlos. Para facilitar tal interpretacin se lleva a cabo otro proceso de cativo de lo que no es significativo o relevante. Al llevar a cabo la interpretacin se intentar encontrar los puntos fuertes y dbiles de compaa cuyos estados se estn analizando en interpretando.

EJEMPLO DE RAZONES FINANCIERAS APLICADA A UNA EMPRESA: EMPRESA: RENNO, S.A. DE C.V. GIRO:Venta De Productos de construccin y maquinara de ingeniera civil. DIRECCIN:15 calle poniente No. 4422 entre 85 y 87 av. Norte col. Escaln. NMERO DE REGISTRO DE CONTRIBUYENTES:81294-3 ADMINISTRADOR NCO: Fernando Alexander Martnez. Renno, .S.A DE C.V. se fund el 07 de Noviembre de 1994 de acuerdo a su escritura pblica de constitucin (Ver anexos), bajo el nmero catorce de los folios ciento veinticinco y siguientes, del libro mil sesenta y uno del registro de sociedades, presentando en ella como administrador nico de lasociedad al Seor Fernando Martnez, en un inicio la empresa se form como una empresa de remodelacin, reparacin y construccin de ingeniera civil; sin embargo en 1998 debido a fuertes prdidas que ocasionaron que la administracin de la sociedad decidiera cerrar operaciones empezaron a vender los activos fijos de la empresa, dicha venta logr en su momento sacar al negocio adelante y evitar su quiebra definitiva, ante esta situacin los socios accionistas de la empresa deciden

mantenerse en la comercializacin de productos industriales para construccin; adems en la importacin de maquinara de ingeniera civil. Contando en la actualidad con 3 agencias de ventas, la primera y donde se encuentran las oficinas administrativas esta ubicada en la colonia escaln la San Salvador, la segunda la cual inici operaciones en marzo de 2000 se localiza en el departamento de Sonsonate km11, la tercera inicio operaciones en abril de 2001 se encuentra en el centro comercial de el residencial Santa Isabel el Pedregal departamento de Zacatecoluca. A continuacin se presentan los cuadros comparativos de razones financieras asi como los estados financieros concernientes. Tambin se han puesto como anexos al informe la escritura pblica de constitucin de sociedad, la credencial del administrador nico de la sociedad fotocopia de la tarjeta de identificacin tributaria de persona mercantil.
CONCEPTO DE PATRIMONIO Nos vamos a referir en estas notas, al aspecto contable del trmino: El patrimonio est formado por un conjunto de bienes , derechos y obligaciones pertenecientes a una empresa, y que constituyen los medios econmicos y financieros a travs de los cuales sta puede cumplir con sus fines. -Entre los bienes, podemos citar edificios, solares, maquinaria, mobiliario, etc. -Entre los derechos pueden figurar los crditos contra terceros que la empresa tenga a su favor. -Entre las obligaciones a que ha de hacer frente la empresa, podemos sealar las deudas con proveedores, los crditos a favor de bancos, etc. -A la diferencia entre los bienes y derechos, de un lado, y las obligaciones de otro, se la denomina neto patrimonial o patrimonio neto.

-Los elementos patrimoniales son los distintos items o partidas que se integran en el patrimonio de una entidad (dinero existente en caja, edificios propiedad de la empresa, derechos de cobro sobre clientes, deudas contraidas con los proveedores, etc.) -Una agrupacin de elementos patrimoniales homogneos da lugar a una masa patrimonial. Se puede observar que las masas patrimoniales pueden tener signo distinto. De un lado, los bienes y derechos constituyen el Activo , y de otro, las obligacioconstituyen el Pasivo. - El neto patrimonial, est formado por los elementos patrimoniales que se refieren a los propietarios de la empresa (capital aportado, beneficios no distribuidos, entre otros). Tambin se denomina a esta masa patrimonial pasivo no exigible. - Al total de las masas de pasivo (propias y ajenas) se las denomina fuentes de financiacin, y configuran la estructura financiera del patrimonio. De la misma manera, al total de las masas patrimoniales del activo se las denomina aplicaciones, y configuran la estructura econmica del patrimonio. - De acuerdo con todo lo indicado, es evidente que debe de existir una igualdad entre las fuentes de financiacin (origen del dinero) y su correlativa aplicacin. Con ello, podemos formular la igualdad fundamental del patrimonio: (expresada en unidades monetarias) A= P+N que se puede enunciar como sigue: El activo(A) es igual al pasivo (P) ms el neto (N) o bien: El importe de la estructura econmica de un patrimonio es igual al importe de la estructura financiera del mismo. Y tambin: El total en unidades monetarias de los orgenes de los fondos es igual al total de las aplicaciones de los mismos. Grficamente: APLICACIONE <-----------S -(activo) (estructura econmica) (estructura financiera) En Economa, la rentabilidad hace referencia al beneficio, lucro, utilidad o ganancia que se ha obtenido de un recuso o dinero invertido. La rentabilidad se considera tambin como la remuneracin recibida por el dinero invertido. En el mundo de las finanzas se conoce ORIGEN (pasivo+neto)

tambin como los dividendos percibidos de un capital invertido en un negocio o empresa. La rentabilidad puede ser representada en forma relativa (en porcentaje) o en forma absoluta (en valores). Todo inversionista que preste dinero, compre acciones, ttulos valores, o decida crear su propio negocio, lo hace con la expectativa de incrementar su capital, lo cual slo es posible lograr mediante el rendimiento o rentabilidad producida por su valor invertido. La rentabilidad de cualquier inversin debe ser suficiente de mantener el valor de la inversin y de incrementarla. Dependiendo del objetivo del inversionista, la rentabilidad generada por una inversin puede dejarse para mantener o incrementar la inversin, o puede ser retirada para invertirla en otro campo. Para determinar la rentabilidad es necesario conocer el valor invertido y el tiempo durante el cual se ha hecho o mantenido la inversin. Bsicamente existen dos tipos de inversin: la de rentabilidad fija o la de rentabilidad variable La rentabilidad fija, es aquella que se pacta al hacer la inversin como es un CDT, bonos, ttulos de deuda, etc. Este tipo de inversiones aseguran al inversionista una rentabilidad aunque no suele ser elevada. La rentabilidad variable es propia de las acciones, activos fijos, etc. En este tipo de inversiones la rentabilidad depende de la gestin que de ellas alga los encargados de su administracin. En el caso de las acciones, segn sea la utilidad de la empresa, as mismo ser el monto de las utilidades o dividendos a distribuir. Ejemplo determinacin de la rentabilidad Existen dos indicadores financieros que permiten determinar la rentabilidad generada por los activos y del patrimonio de una empresa o persona. Para ilustrar mejor la diferencia y el porque de los dos tipos rentabilidad, trabajaremos sobre el mismo ejemplo, suponiendo que una empresa tiene activos por $10.000.000, pasivos por $3.000.000 y un patrimonio de $7.000.000. La utilidad neta de esta empresa en un ao cualquiera es de $6.000.000. Rentabilidad sobre activos Rentabilidad sobre activos = (Utilidad neta/Activos)*100 Rentabilidad sobre activos = (6.000.000/10.000.000)*100 Rentabilidad sobre activos = 60%. De lo que se puede decir que los activos de la empresa durante un ao generaron una rentabilidad del 60%. Rentabilidad sobre patrimonio Rentabilidad sobre patrimonio = (Utilidad neta/Patrimonio)*100 Rentabilidad sobre patrimonio = (6.000.000/7.000.000)*100 Rentabilidad sobre patrimonio = 85.7% Esto quiere decir que el patrimonio de la empresa durante el ao obtuvo una rentabilidad del 85.7%.

Como se puede observar, la rentabilidad del patrimonio es superior en ms de 25 puntos porcentuales a la rentabilidad de los activos. La razn es que el patrimonio es menor, y a pesar de ser menor se obtuvo la misma utilidad ($6.000.000). Lo anterior ocurre porque el verdadero capital invertido no son los activos sino el patrimonio, puesto que parte de los activos estn financiados por terceros. El inversionista, de los 10.000.000 de activos, slo ha financiado 7.000.000, y sa es su inversin efectiva. Naturalmente que si el inversionista hubiera financiado la totalidad de los activos, la utilidad seguramente hubiera sido superior (en este caso superior a 6.00.000), puesto que financiar activos con pasivos implica necesariamente un costo financiero, costo que se evita si no se recurre a terceros. Cuando el inversionista financia todos los activos de un proyecto, la rentabilidad de los activos y el patrimonio son iguales. Quizs la mejor forma de medir con mayor exactitud la rentabilidad de una empresa analizada en su conjunto, es utilizando el sistema dupont, el cual combina la rentabilidad de las ventas con la rentabilidad de los activos, adicionalmente se multiplica por el multiplicador de capital (Apalancamiento financiero), con el objetivo de reconocer el costo financiero que implica la financiacin de los activos por pasivos. Para profundizar sobre ste indicador consulte el Sistema dupont. Respecto a la determinacin de la rentabilidad en las inversiones de renta fija como en el CDT, sta se calcula de forma muy sencilla, toda vez que se utiliza una tasa o porcentaje de rendimiento fijo, el cual se aplica sobre el capital invertido y se utiliza el mismo concepto del Inters compuesto. Rentabilidad del patrimonio

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: lo anterior nos permite concluir que la rentabilidad del patrimonio bruto para el aos 2007 y 2008 fue del 5,98% y 9,75% respectivamente; es decir que hubo una aumento en la rentabilidad del la inversin de los socios del 3,77%, esto probablemente originado por el incremento de las valorizaciones de la empresa. b. Margen operacional de utilidad

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: podemos observar que la compaa para el ao 2007 genero una utilidad operacional del 12,54%, y para el 2008 de 11,67%; por lo anterior evidenciamos un decrecimiento de la utilidad en 0.93% principalmente originado por el aumento de los costos de ventas en especial por materia prima, as como los gastos de venta para el ao 2008. c. Gastos de administracin y ventas a ventas

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: como podemos observar la participacin de los gastos administrativos y de ventas sobre las ventas fue de del 28,44% para el 2007 y del 28,92% para el 2008. A partir de esto podemos inferir que existe un aumento no significativo de esta participacin del 0,48%, lo cual es ocasionado por el aumento de los gastos de admn. y ventas debido a los planes de expansin y desarrollo del grupo nacional de chocolates. d. Margen bruto de utilidad

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: De lo anterior podemos inferir que para el ao 2007 y 2008, la utilidad bruta obtenida despus de descontar los costos de ventas fueron del 40,99% y 40,54% respectivamente, por cual observamos que existe un leve descenso del 0,12% para este periodo, as como tambin podemos afirmar que a pesar de que los costos de venta aumentaron su impacto sobre la utilidad bruta no es significativa. e. Margen neto de Utilidad

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: Como podemos observar las ventas de la empresa para el ao 2007y 2008 generaron el 7,16% y el 7,45% de utilidad respectivamente, tambin podemos ver que existe un aumento del 0,29% en la utilidad. Adicionalmente decimos que a pesar del aumento en los costos de venta y en los gastos de administracin y ventas, las ventas crecieron lo suficiente para asumir dicho aumento