Poltica Monetaria 2do Gob.

Alan Garca

Poltica Monetaria
PERIODO GUBERNAMENTAL: TIPO DE ORGANIZADOR:

Alan Garca Prez (2006 2011) Lnea de Tiempo

CURSO:

Economa II

DOCENTE:

Cerrn Aliaga, Juan C.

ESTUDIANTE:

Sotelo Gere, Silverio

SECCIN:

BC 1103
YURI SILVERIO SOTELO GERE 1

Poltica Monetaria 2do Gob. Alan Garca

PRESENTACIN

Como sabemos la primera gestin de gobierno de Alan Garca se caracteriz por la peor crisis econmica en la historia del pas, una inslita hiperinflacin, un recrudecimiento de los embates del terrorismo liderado por Sendero Luminoso y por diversos actos de corrupcin. Ahora dado el importante rol que cumplen las polticas monetarias en una economa; resulta curioso saber cmo Alan Garca, un presidente que hizo vivir los peores momentos al Per en los aos 1985 - 1990, ayudo al crecimiento de la economa en el periodo 2006 - 2011. Si bien es cierto este crecimiento se ha explicado, principalmente por el dinamismo de sectores no primarios, impulsados por el consumo e inversin privada. Por ello me resulta interesante conocer cmo la poltica monetaria se desenvuelve en este segundo gobierno de muestro florido ex presidente Alan Garca.

YURI SILVERIO SOTELO GERE

Poltica Monetaria 2do Gob. Alan Garca POLTICA MONETARIA EN EL GOBIERNO DE ALAN GARCA
Alan Gabriel Ludwig Garca Prez naci Lima, 23 de mayo de 1949, es un abogado, socilogo y poltico peruano. Fue Presidente del Per en dos mandatos no consecutivos: de 1985 a 1990 y de 2006 a 2011; tomando su ltimo periodo de gobierno como tema de estudio. ECONOMA EN EL PERIODO 2006 AL 2011 1. Salarios Y Costo Laboral En Per La estructura del mercado laboral peruano es un limitante a su actual y futuro desarrollo. La evolucin del empleo no slo ha dependido del dinamismo de los sectores productivos, sino tambin de su capacidad para generar empleo. Por ejemplo, la minera tiene una participacin importante en el crecimiento; sin embargo, ocupa a un pequeo porcentaje de trabajadores (1,1%) con altos salario. Por otro lado, el sector agrcola da empleo al 32,7% de la poblacin ocupada, y aunque an mantiene niveles de ingresos bajos, ha registrado un proceso significativo de incremento de los jornales pagados por dicho sector. Este incremento es uno de principales factores explicativos de la reduccin de pobreza que se ha observado en los ltimos aos. Calidad de empleo En el ao 2007, la proporcin de personas que participan activamente en el mercado laboral (tasa de actividad) se increment a 70,0% y la tasa desempleo ha tenido un ligero estancamiento en el nivel de 4,5%. Sin embargo, una mirada detallada a las cifras del empleo permite llamar la atencin en torno a la calidad del empleo generado; pues en el 2006 la tasa de subempleo represent el 51,4% de la PEA y la poblacin adecuadamente empleada el 44%.

2. Poltica expansiva.
La poltica monetaria utiliza da en el periodo 2006 al 2011 era expansiva. El crdito en moneda nacional al sector privado creci, en el ltimo ao, en cerca de 49%. Este crdito y el denominado en moneda extranjera aumentaron en aproximadamente seis puntos del PBI. Estos son los responsables del incremento de la demanda interna del sector privado. Con el mismo propsito de evitar la crisis del sector externo, el MEF aplico una sobretasa arancelaria temporal a las importaciones y el BCR volvi a utilizar eficientemente su regla de intervencin esterilizada para evitar cadas abruptas del tipo de cambio real. Para combatir los efectos inflacionarios netos del aumento del tipo de cambio y de la sobretasa arancelaria, la autoridad monetaria recupero credibilidad cuidando escrupulosamente el sistema de metas de inflacin para volver a anclar las expectativas. La tasa de inters de referencia aumento de forma tal que, por lo menos, mantuvo constante la tasa de inters real.

3. Balanza De Pagos.
La balanza de pagos refleja una dicotoma propia. Mientras que la balanza comercial y la cuenta corriente se deterioran, esto viene siendo compensado por una entrada significativa de capitales en la cuenta financiera. El resultado final a nivel de balanza de pagos seguir siendo positivo en trminos de generar una entrada neta de divisas. La balanza comercial se reduce significativamente en el 2009, porque asumimos precios ms bajos para los metales industriales, precios ms altos de los hidrocarburos y agrcolas importados y un incremento en el volumen de importacin propio del crecimiento de la demanda interna.

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La cuenta corriente se ha vuelto negativa. En el caso peruano, sin embargo, la cuenta corriente no debe percibirse como un indicador de la salud externa puesto que no refleja un flujo efectivo de divisas al exterior. La cuenta corriente incluye todas las utilidades generadas por empresas extranjeras en el Per, hayan sido stas remesadas al exterior o no. Como comentario, el panorama futuro de la balanza de pagos, y para la balanza comercial en particular, sigue siendo bueno a pesar del riesgo de una cada en el precio de los metales industriales y el crecimiento de las importaciones. Si bien no hay proyectos mineros significativos entrando en el 2010, al menos no con seguridad, s hay varios importantes entrando en el 2011-2012, incluyendo la ampliacin de Cajamarquilla, los proyectos Ta Mara y Toromocho, entre otros, as como el proyecto de exportacin de Camisea (a fines del 2010). Por tanto, es posible que el supervit comercial nunca llegue a desaparecer del todo, o lo haga por un periodo muy breve, antes de entrar en supervit nuevamente en el 2011.

4. Crecimiento Y Empleo.
Durante el perodo 2006-2010, el PBI creci a un ritmo promedio anual de 7,2%, el mayor registro desde el quinquenio 1961-1965, a pesar de haber atravesado por la peor crisis internacional desde la Segunda Guerra Mundial. La expansin de la economa super largamente las proyecciones realizadas hace 5 aos para el perodo 2006-2010 en el Informe Preelectoral pasado (5,3%). Asimismo, el Per creci consistentemente por encima del promedio de la regin de Amrica Latina y se ubic entre los pases de crecimiento ms rpido en el mundo. El dinamismo de la inversin privada se reflej en una mayor importacin de bienes de capital, la cual creci a una tasa promedio de 28%, el incremento promedio ms alto desde los setenta. As, en el 2010 la importacin de estos bienes ascendi a US$ 9 888 millones, tres veces mayor al nivel del 2005. Cabe resaltar que as como la inversin privada fue uno de los principales motores de crecimiento econmico durante el perodo en anlisis, tambin fue uno de los principales canales de transmisin de la crisis internacional. La cada en el precio de los commodities, que llev a la mayor cada en los trminos de intercambio desde la dcada del 50, junto con la fuerte cada de la confianza empresarial, tuvo como resultado una contraccin de la inversin privada de 15,1% en el 2009. Sin embargo, esta tendencia se revirti en el 2010. As la inversin privada como porcentaje del PBI pas de 15,5% en el 2005 a 19,2% en el 2010; si se aade la inversin pblica el ratio de inversin como porcentaje del PBI se elev de 18,3% en el 2005 a 25,1% en el 2010. Por su parte, la inversin pblica creci 24,7% en promedio en el perodo 2006-2010 (se triplic respecto a su nivel del 2005), como consecuencia de la implementacin del Plan de Estmulo Econmico, y contribuy en parte al repunte del sector construccin durante el ltimo trimestre del 2009 y los primeros del 2010. Los principales proyectos de inversin privada que destacan en el perodo 2006-2010 son las inversiones relacionadas al sector minero, hidrocarburos, infraestructura e industrial. Sin embargo, cabe resaltar que en los ltimos aos las inversiones relacionadas al sector inmobiliario se han incrementado e intensificado.

5. Precios y Tipo de Cambio.

Respecto a la Inflacin, en el quinquenio de anlisis la inflacin promedio fue 2,8% (la ms baja entre los pases de Amrica Latina), ubicndose dentro del rango meta del BCRP27. Los principales determinantes de la inflacin en este perodo fueron la inflacin importada y los shocks transitorios de oferta por problemas climticos. Por su parte, la inflacin promedio a nivel nacional se ubic en 3,8%, esta mayor tasa se debi principalmente a la subida en los precios del rubro de alimentos y bebidas. Antes que la crisis financiera internacional afectara la economa local, la inflacin estaba experimentando un rpido crecimiento, sobrepasando el rango meta, debido a la mayor

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inflacin externa, originada por un fuerte aumento de precios en los commodities agrcolas (maz, trigo y soya) y de combustibles. Entre las medidas de poltica tomadas para atenuar su impacto, el MEF redujo el ISC a los combustibles as como los aranceles a los productos alimenticios. Por su parte, durante el 2007-2008 el BCRP increment en 10 oportunidades su tasa de inters de referencia situndola en 6,5% a fines del ao 2008. Asimismo, durante el 2009, ao en que la crisis internacional afect a la economa local, las presiones inflacionarias que afectaron el perodo anterior se revirtieron rpidamente. Al finalizar el 2010, la inflacin se ubic en el lmite superior de la meta del BCRP, debido principalmente al efecto estacional de algunos productos de alimentos.

LOGROS Y FRACASOS DE LA POLTICA MONETARIA PERIODO 2006-2011

1. Logros:
Las medidas adoptadas de poltica monetaria expansivas, permitieron reducir las presiones al alza sobre la tasa de inters interbancaria. La aplicacin de una drstica poltica de apertura neoliberal y correccin de las cuentas fiscales en los 90, ha permitido el despegue econmico del pas. Las compras del banco central vienen fortaleciendo la Poltica Cambiaria, que fueron debilitadas para enfrentar los ataques especulativos. La creacin del dinero se increment en 0.9% producto de las compras de dlares realizadas por el Banco Central para atenuar la apreciacin del dlar. La tasa de crecimiento de la emisin primaria se ha elevado considerablemente en el ao 2007. La inversin privada y pblica alcanzo el 21% del PBI, las reservas internaciones netas llegaron a las US$35,131 millones. Los ingresos del estado por recaudacin de impuesto aumentaron el 33%, y la deuda respecto al PBI se redujo notablemente del 50% el 2000 al 24% en el 2008. El presupuesto nacional creci en 50% en los ltimos cinco aos, hasta llegar a los US$32,500 millones. Estableci la reduccin radical de los aranceles de importacin de materias primas, bienes y equipos productivos, que permitieron fortalecer las bases del crecimiento econmico ms fuerte y orientado a la productividad y competitividad para mejorar los niveles de inversin expandiendo la produccin y exportaciones.

2. Fracasos:
En mes de agosto de 2006 se registr una desaceleracin en el ritmo de crecimiento de los agregados monetarios, como l circulante y la emisin primaria. EL banco central se vio obligada a ofrecer ms recursos en el mercado para defender su independencia y no subir las tasas en soles innecesariamente. La elevacin sostenida del supervit en la balanza comercial se ha visto interrumpido en el ao 2007. En el ao 2009 hubo una cada del crecimiento para 1%, como resultado de la recesin mundial.

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2006/07

2007

2008

2009

2010

2011/07
28 de Julio: Alan Garca culmina su 2do Gobierno.

28 de Julio: Alan Garca inicia su 2do Gobierno.

El PBI crece a un ritmo promedio anual de 7,2% La inversin pblica crece 24,7% en promedio en el perodo

Tasa de subempleo representa el 51,4% de la PEA.

La elevacin sostenida del supervit en la balanza comercial se interrumpe.

El BCRP Los ingresos del estado por recaudacin de impuesto aumentaron en 33% y la deuda respecto al PBI se redujo al 24%

incrementa
su tasa de inters de referencia hasta 6,5%

Tasa de empleo representa el 44% de la PEA.

La tasa de actividad se incrementa al 70,0%.

Se usa una poltica monetaria expansiva.

La crisis internacional afecta a la economa local provocando una cada del crecimiento para 1%. El PBI en dlares alcanza los US$ 153 mil Contraccin millones. de la inversin privada de 15,1%. La inversin privada como porcentaje del PBI pas a ser el 19,2%.

Se da el proyecto de exportacin de Camisea.

Inician los proyectos:

Ampliacin de
Cajamarquilla

Ta Mara Toromocho

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BIBLIOGRAFA

Paul Castillo, Carlos Montoro y Vicente Tuesta. ESTUDIOS ECONMICOS. Hechos estilizados de la economa peruana. http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Revista-Estudios-Economicos/14/EstudiosEconomicos-14-2.pdf LEIDERMAN, Leonardo, MAINO Rodolfo y PARRADO Eric. Metas de inflacin en economas dolarizadas. http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Dolarizacion-Financiera/Dolarizacion-Financiera05.pdf FUENTE: BCRP, INEI, 2000 - 2005. Diario el comercio http://felixjimenez.blogspot.com/2008/07/dos-aos-de-gobierno-de-alan-

garca-un.html Reportes macroeconmicos del Scotiabank. http://www.scotiabank.com.pe/i_financiera/pdf/macroeconomico/20080814_mac_es.pdf Diario el peruano informe preelectoral administracin 2006-2011. http://www.pcm.gob.pe/Transparencia/Doc_Gestion/Informe-gestion-2006-2011.pdf

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