Biografa de Jesse Lauriston Livermore

Pulsar para ampliar Descarga el manual de Forex Autor: Alexey de la Loma ( 21 de julio de 2008 ) Tema: Bolsa Quin era Jesse Livermore? Nacido en South Acton, Massachusetts, en 1877, hijo de un granjero, dejo la escuela en sus primeros aos de adolescencia y viaj a Boston donde se convirti en Board Boy (que podramos traducir como Pizarrero) trabajando para Paine Webber, su trabajo consista en actualizar los precios de los bonos, acciones y Commodities en una pizarra. Como Livermore escriba todos los cambios en los precios se dio cuenta de que los mismos, a menudo se movan de manera predecible, concluyendo que se poda batir al mercado y de esta forma ganar mucho dinero. Por aquel entonces, Livermore no gan el suficiente dinero para operar en acciones, as que emple la hora del almuerzo para ir a los Bucket Shops, que no eran ms que casas de apuestas, entre otras cosas, sobre el precio de las acciones y commodities. All es donde trat de hacer dinero pronosticando la direccin de los precios tanto de acciones como de materias primas, para hacer 1.000$ cuando tan solo tena 15 aos, cantidad ms que considerable en aquella poca. Despus de ignorar el aviso de su jefe en Paine Webber, de mantenerse al margen de estos establecimientos, Livermore fue despedido. El Boy plungerera ahora un trader a tiempo completo. Tal fue su xito que le fue prohibida la entrada en los Buckets Shops de Boston, por lo que Livermore se fue a la costa Oeste, donde hizo 50.000 $, aunque pronto tuvo que disfrazarse y emplear nombres falsos para evitar las prohibiciones de entrada que tambin all le establecieron. Ms tarde se marcho a Nueva York, donde con 20 aos, Livermore comenz su carrera como uno de los ms grandes operadores de todos los tiempos. En 1906 recibi un consejo de ponerse corto en la compaa Union Pacific y lo hizo de manera abrumadora, despus el valor empez a subir colocndose en una situacin ms que complicada, pero el terremoto de San Francisco provoc el desplome del valor, dejando la cuenta de Livermore con 250.000$ de beneficio. Adems de este beneficio, tambin le ense una buena leccin sobre los consejos ajenos. En 1907, se gan a pulso su reputacin de Bear Raider, operando siempre del lado bajista del mercado en grandes cantidades. Se dice incluso, que el todo poderoso J. P. Morgan, le mand mensajes a travs de intermediarios para pedirle que redujera su volumen de operativa. William Delbert Gann, en su libro 45 aos en Wall Street Pgina 117), describe a Livermore como uno de los traders ms espectaculares de su poca. Gann afirmaba que Livermore era un hombre honorable que pensaba en pagar sus deudas incluso despus de ser declarado en quiebra por las autoridades.

De hecho, Livermore y otros muchos traders e inversores, incluyendo al propio Gann, en una ocasin, perdieron todo su dinero cuando la firma de corretaje Murray Mitchel and Company cerr en 1913. Segn Gann en 1917 cuando Livermore regres e y hizo de nuevo una fortuna, no slo me devolvi la parte proporcional que perd, sino que pag a todos los dems tambin. Gann aade Esto fue algo realmente honorable por lo tanto debido a la honestidad de Livermore, en 1934 cuando estaba en quiebra, le apoy consiguiendo recopilar fondos de otra gente para drselos a l. Livermore volvi a operar haciendo dinero una vez ms. La principal crtica de Gann sobre Livermore era que ste slo haba estudiado para saber como hacer dinero, pero no para mantenerlo. Como Gann deca: el tena la codicia y la energa necesarias para el xito, pero cuando tenia una cantidad de dinero considerable, no operaba de forma conservadora. Livermore probaba su propia operativa en el mercado en vez de esperar a que apareciese la tendencia natural que el mercado nos muestra en numerosas ocasiones. En palabras de Gann, Livermore era un fantstico trader, pero un psimo gestor monetario. El xito de Livermore El xito que tuvo Livermore, le proporcion un estilo de vida que muchos slo se podan imaginar en sueos. El delgado y rubio especulador se compr un yate de 200 pies, de nombre Anita, sali con mujeres famosas, incluyendo actrices como Lillian Russell. Sus hazaas operando pronto llegaron a ser bien conocidas por todo el mundo, incluso la gente comentaba eres tan rico como Jesse Livermore. Durante la primera guerra mundial, Livermore pronostic que el caf experimentara una sustancial subida, lo que le llevo a tomar posiciones largas. Sus beneficios se contaban por millones de dlares, sin embargo los contratos de caf se invalidaron, debido a que el gobierno crey que Livermore se estaba beneficiando de los tiempos de guerra, lo que le llev a arruinarse por tercera vez. Como trader agresivo, Livermore hizo y posteriormente perdi, cuatro millones de dlares de su fortuna. La mayor parte del dinero fue hecho con prcticas que posteriormente se declararon ilegales por la comisin del mercado de valores americana (SEC), en el ao 1930. La nueva regulacin limitaba o prohiba las siguientes actividades: - Utilizar informacin privilegiada - Ocultar las posiciones de mercado. - Arrinconar acciones para estrangular la oferta y la demanda. - Controlar la informacin incorrecta y engaosa para que no sea publicada. Livermore tambin lleg a ser muy conocido por su tctica de esperar hasta que la accin alcanzase el objetivo establecido donde se aseguraba unos beneficios considerables y luego se pona en contacto con un periodista del New York Times, o de otros peridicos influyentes, para recomendar dicha accin, como una excelente compra. Despus Livermore se deshaca de su posicin de forma masiva, vendiendo en el frenes comprador que haba provocado el artculo del periodista. En pleno apogeo, se hizo con enormes posesiones inmobiliarias en

varios pases, as como coches de la prestigiosa marca Rolls Royce y yates. Se hizo famoso por sus espectaculares fiestas. Tambin tena unas oficinas secretas en la Quinta Avenida, era all donde Livermore hacia sus operaciones de gran escala, con numerosas lneas de telfono y una lnea directa de telegramas. La oficina tena una enorme pizarra que sus oficinistas actualizaban constantemente, adems tambin dispona de personal dedicado a la investigacin. El propsito nico de dicha oficina era el de facilitar la operativa y las actividades de inversin de Livermore. Livermore y el crack del 29 En 1933, Livermore padeci la gran depresin de la poca y despus de hincharse a beber durante 26 horas, termin en una comisara de polica, ya que haba perdido la memoria por completo. Una vez que se vio incapacitado para hacer dinero como lo hacia anteriormente, decidi vender sus secretos en forma de libro, Como operar en acciones que fue publicado en 1940 en dos versiones, una encuadernada en cuero y la otra en formato ms sencillo, sin embargo el libro no logr su objetivo de atraer al pblico. En ese mismo ao, Jesse Livermore tras tomarse dos copas en el hotel Sherry Netherland en Manhatan, escribi una carta de ocho pginas a su tercera esposa dicindole: Mi vida ha sido un fracaso. El hombre que afectivamente fue conocido como The boy plunger, el Gran oso o el Rey del algodn, se dirigi al guardarropa del hotel, se sent en una silla y se disparo un tiro en la cabeza. As termin la vida del que fue considerado el mejor trader de todos los tiempos, el hombre que hizo millones de dlares, dejando una herencia de menos de 10.000 dlares. El New York Times en su editorial, escribi el siguiente epitafio sobre Jesse Livermore : ..Qu cosas buenas hizo, qu dao caus, qu significaba la vida para l y para otros todas estas cuestiones son para hacer una novela... Se dejaba llevar por su pasin... Vivi en una poca en que la especulacin que llevaba a cabo venia a ser como la de aquellos chicos que araan hasta el ultimo penique. .. No dejo nubes de gloria detrs suyo y tampoco dejo nada de miseria humana de la tanta que haba creado anteriormente... La calle en la que operaba ya no es la misma que antes. Su muerte ha marcado el final de una era... El legado de Livermore Jesse Livermore muri hace ms de 60 aos, dejando dos magnficos libros, How to trade in stocks y Reminiscences of a stock operator, que resumimos a continuacin. I. How to Trade in Stocks (Como operar en acciones) El libro Como operar en acciones fue editado en 1940, el ao en el que Livermore muri. Se cree que escribi el libro como medida desesperada para ganar dinero. El libro trata sobre el proceso racional de la toma de decisiones de Livermore mientras operaba, los diez captulos que lo componen son los siguientes:

1. El desafo de la especulacin. 2. Cundo una accin acta correctamente? 3. Sigue a los lderes. 4. El dinero en las manos. 5. El punto de giro. 6. La metedura de pata del milln de dlares. 7. La ganancia de tres millones de dlares. 8. Las claves de mercado segn Jesse Livermore. 9. Reglas explicativas. 10. Grficos y aclaraciones, claves de mercado para Livermore.

Seguidamente vamos a presentar algunas citas del libro de nuestro apreciado Livermore , estructuradas en temas: ...El juego de la especulacin es el ms fascinante y poco rutinario del mundo. Pero no es un juego para estpidos ni para perezosos mentales tampoco para hombres con un balance emocional poco equilibrado y menos para aventurarse a hacerse rico en poco tiempo. Si lo intentas de esta forma, te morirs pobre. (Pgina 15). 1- En lo que respecta a la importancia de aprender a como operar: Acaso existe alguna manera para ganar rpidamente mucho dinero trabajando en Derecho o en Ciruga? (Pgina 15). 2- Si hacemos referencia al propio trabajo que hace uno, pensando para s mismo: ...permteme advertirte que los frutos de tu xito sern directamente proporcionales a tu propio esfuerzo mental, conservando tus creencias y generando tus propias decisiones.(Pgina 16). 3- En lo que respecta a las mejores y peores operaciones llevadas a cabo por Jesse: La experiencia me ha demostrado que el verdadero dinero dentro del mundo de la especulacin se hace dejando correr los beneficios desde el comienzo de la operacin. Los beneficios debemos de conservarlos, pero las prdidas debemos evitarlas y cortarlas de raz desde el comienzo. 4- Dentro del libro encontramos citas sobre mantener una operacin y sobre los deseos de uno de que llegue hasta un determinado nivel: Si mi valor no se comporta de la forma que haba pronosticado, rpidamente cierro la operacin, ya que pienso que todava no ha llegado el momento de tomar posiciones 5- Tambin haca referencia a los denominados blue chips, que a pesar de gozar de buena reputacin como instrumentos de inversin seguros, Livermore destacaba su peligro al igual que otro tipo de valor cotizado, para ello vamos a mostrar unos ejemplos de acciones de ferrocarriles, que por aquel entonces se deca que era ms seguro, invertir en ferrocarriles que tener el dinero en el banco:

Nueva York, New Haven and Hartford Railroad - Precio el 28 de Abril de 1902 255$. Precio el 2 de Enero de 1940 0.5$. Chicago, Milwaukee & St. Paul Roud - Precio en Diciembre de 1906 199.62$. Precio el 5 de Enero de 1940 0.25$. Chicago Northwesterm - Precio en Enero de 1906 240$. Precio el 2 Enero de 1940 0.31$. Great Northem Railway - Precio el 9 de Febrero 1906 348$. Precio el 2 de Enero de 1940 26.63$. (Pgina 24) 6- Sobre el tema de comprar y mantener (buy & hold) las inversiones: Los especuladores de los mercados de acciones han perdido siempre dinero. Pero creo que la afirmacin anterior se puede constatar con mayor seguridad que aquella que hace referencia al dinero perdido por los inversores que dejaron la posicin abierta pensando que al final obtendran beneficios (Pgina 25). Desde mi punto de vista, los inversores son unos jugadores de apuestas. Realizan su apuesta, esperan, y si las cosas van mal pierden todo su dinero. (Pgina 25). 7- Acerca de aprender del pasado ya que la historia se repite: Las estructuras de los precios son recuerdos de figuras similares de precios pasados, que debes llegar a familiarizarte con ellas para poder predecir los precios futuros.(Pgina 51). 8- Algn consejo que podemos encontrar en el libro: Cuidado con la informacin privilegiad (Pgina 58). ... y si hubiera algn chivatazo fcil circulando por ah, para hacer dinero fcil, nadie te lo va a decir para que te metas ese dinero en el bolsillo. (Pgina 58). 9- Los grficos nos cuentan la historia verdadera del valor. La nica explicacin por la que un especulador o inversor pedira razonamientos desde un principio sera sobre el funcionamiento del mercado. Cada vez que el mercado no se comporte de la forma que esperabas esa es razn suficiente para cambiar de opinin y cerrar tu operacin rpidamente... Recuerda, siempre hay una explicacin por la que una accin acta de una determinada forma. Pero tambin recuerda que corres el peligro de no llegar a familiarizarte con esas razones que mueven el mercado, o familiarizarte con ellas cuando sea ya demasiado tarde. (Pgina 71)

II. Reminiscences of a Stock Operador (Recuerdos de un operador de acciones) Es todo un clsico que supuestamente fue escrito por Edwin Lefevre en 1923, es sin duda el libro ms popular jams escrito sobre la especulacin. Lefevre fue un periodista financiero y el

libro fue dedicado a Jesse Livermore. Es supuestamente una novela acerca de un trader ficticio llamado Larry Livingston, escrita por el propio Jesse Livermore y revisada posteriormente por Lefevre. A pesar de ser uno de los libros de trading ms divertidos y estar escrito en un estilo de novela, Recuerdo de un operador de accionescontiene todas las verdades del mercado. Incluiremos algunos ejemplos: De hecho yo siempre hago dinero cuando realmente estoy seguro de que la accin se va mover de una determinada forma. Lo que realmente me ha jugado malas pasadas ha sido el no hacer caso de mis conocimientos burstiles y jugar con mis emociones. Por lo tanto slo opero cuando estoy seguro de que los precedentes van a jugar a mi favor. (Pgina 14). ..pasado un tiempo, o a muchos miserables lamentndose, y a las antiguas estrellas del mercado diciendo que todos excepto ellos mismos- se haban vuelto locos. (Pgina 34) y lo nico que puede hacer alguien que est equivocado es estar en lo cierto dejando de estar equivocado. (Pgina 103). Pero en la prctica, un hombre equivocado tiene que guardarse mucho de muchas cosas, pero sobre todo de s mismo (Pgina 122). Ninguna librera financiera de cualquier especulador, puede dejar de incorporar una copia del libro Recuerdos de un operador de acciones. No nos extraa que muchos traders actuales hagan referencia regularmente a las citas de esta obra maestra. Martn Zweig una vez dijo que: Recuerdos de un operador de acciones, es el mejor libro que jams haba ledo. Adems a aquellos que vienen a trabajar conmigo siempre les proporciono una copia del libro. Jack D. Schwager, autor de Los Maestros del mercado y Los nuevos maestros del mercado, dice del libro: En mis entrevistas con los 30 traders ms famosos de nuestros tiempos, haba algunas cuestiones que les planteaba en cada conversacin. Algunas de estas cuestiones era por ejemplo, si ellos haban encontrado algn libro valioso que nos recomendasen para llegar a ser buenos traders y por supuesto la repuesta mas frecuente fue Recuerdos de un operador de acciones. La mejor herencia que nos dej Livermore fue por supuesto la historia de su vida. Debemos decir que era un hombre honorable y honrado que pagaba las deudas que legalmente no debera haber pagado. Por otro lado era un gran trader que usaba cualquier tctica legal para aumentar sus posibilidades de hacer dinero. Efectivamente, lo cierto es que en lo que s coinciden tanto sus seguidores como sus detractores, es en el hecho de que era un gran especulador. Autor: Alexey de la Loma, director de CursosBolsa.com Conoce el Curso de introduccin a la bolsa y el trading y el Curso de sistemas de trading con Visual Chart que imparten Alexey de la Loma y Mario Somada.

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