Avant de Commenc

NB : Ce Cours est Libre et pas des Droits dAuteur

La Bourse des Valeurs de Casablanca

: La bourse des valeurs mobilires est un march o se rencontrent des offreurs et des demandeurs de capitaux par le biais d'un ordinateur central. Les changes portent sur des titres de proprits (Actions) ou titres de crance (Obligations).
Dfinition La Bourse des Valeurs de Casablanca (BVC)

: La Bourse de Casablanca est une Socit Anonyme Conseil dAdministration Place sous la tutelle du Ministre de l'Economie et des Finances elle exerce dans le cadre dun cahier des charges et obit des rgles dfinies dans un rglement gnral.
Dfinition

La Bourse des Valeurs de Casablanca

Missions de (BVC) le dveloppement et la promotion du march boursier marocain (Principal Mission)

Lintervention lors du dnouement des transactions conclues entre les diffrents intervenants

Lassistance des metteurs dans la cotation de leurs valeurs et dans lexcution de leurs oprations financires

La surveillance et le pilotage de la sance de cotation

La publication et la diffusion des informations de march

La garantie des mouvements en cas de dfaillance dun intermdiaire

La Bourse des Valeurs de Casablanca

La Bourse des Valeurs de Casablanca

Ministre de Finance et Privatisation
Association Professionnelle des Socits de Bourse (APSB) Le Conseil dOntologie des Valeurs Mobilires (CDVM)

Les Acteurs sur March

Les Socits de Bourses (Nombre de 17 E/ses)

MAROCLEAR

La Bourse des Valeurs de Casablanca

1) Les Socits de Bourse Dfinition

: Les socits de bourse ont t cres en 1995 par le dahir

portant loi n1-93-211 du 21 septembre 1993 et sont agres par le Ministre de l'Economie et des Finances Elles bnficient dun monopole de ngociation des valeurs mobilires inscrites la bourse de Casablanca (BVC) lors des introductions en bourse, les socits de bourse assistent les personnes morales faisant appel public lpargne dans la prparation des documents dinformation destins au public, ainsi que dans la collecte des souscriptions.

La Bourse des Valeurs de Casablanca

l'excution des transactions sur les valeurs mobilires inscrites la Bourse des Valeurs. grer des portefeuilles de valeurs en vertu d'un mandat assister les personnes morales faisant appel public lpargne pour la prparation des documents dinformation destins au public animer le march des valeurs mobilires inscrites la cote de la Bourse des Valeurs participer au placement de titres mis par des personnes morales faisant appel public l'pargne assurer la garde des titres

Les Activits des Socit de Bourse

conseiller et dmarcher la clientle pour l'acquisition ou l'alination de valeurs mobilires

La Bourse des Valeurs de Casablanca

2) Le Conseil dOntologie des Valeurs Mobilires (CDVM) Dfinition

: Le CDVM est un tablissement public qui joue le rle de

Ses Missions

personnalit morale et de lautonomie financire. Cest une autorit du march (Le Gendarme de la Bourse)

protger lpargne investie en valeurs mobilires ou tout autre placement ralis par appel public lpargne

veiller linformation des investisseurs en valeurs mobilires en sassurant que les personnes morales qui font appel public lpargne tablissent et diffusent toutes les informations lgales et rglementaires exiges

assurer le bon fonctionnement du march des valeurs mobilires en veillant sa transparence, son intgrit et sa scurit

garantir le respect des diverses dispositions lgales et rglementaires rgissant le march financier

La Bourse des Valeurs de Casablanca

3) MAROCLEAR Dfinition

: Maroclear a t cr en vertu de la loi n 35-96 du 9

Ses Missions

juillet 1997 instituant la dmatrialisation des valeurs mobilires, et il reprsente le dpositaire central des titres au Maroc

conserver les comptes titres de ses affilis et assurer leur circulation et leur administration

centraliser la conservation des titres dans des comptes courants ouverts exclusivement au en loccurrence, les banques, les socits de bourse et les metteurs

conserver les comptes titres de ses affilis et assurer leur circulation et leur administration

simplifier lexercice des droits attachs aux titres

La Bourse des Valeurs de Casablanca

4) Association Professionnelle des Socits de Bourse (APSB) Dfinition

: LAPSB est lassociation professionnelle qui regroupe lensemble des

Sa Mission

socits de bourse qui oprent sur le march boursier marocain

Sa mission consiste donc reprsenter ses membres auprs des autres acteurs du march et des pouvoirs publics

La Bourse des Valeurs de Casablanca

5) Ministre de Finance et de Privatisation

Il reprsente linstance de tutelle de la Bourse de Casablanca, sans pour autant participer dans sa gestion. Il intervient dans la promulgation des lois relatives au march boursier et il est reprsent par un commissaire du gouvernement, dans le tour

de table de la Bourse de Casablanca.

La Bourse des Valeurs de Casablanca

Le Passage pour achat des Titres

Si le Montant < 10 000 DH

Socit de Bourse

Le Client

La Banque

Si le Montant > 10 000 DH

Le Client

Socit de Bourse

Le March

La Bourse de Valeurs de Casablanca

March Primaire March Secondaire

Le march primaire o ont lieu les introduction en bourse L'entreprise vend directement ses actions des actionnaires

Le march secondaire o les actionnaires se revendent les actions cres par les socits

La Bourse des Valeurs de Casablanca

March Centrale Dfinition

: il joue un rle Pilote toute transaction sur une valeur

mobilire cote la Bourse de Casablanca doit passer par le march central sauf les Transactions de Blocs il porte sur des Transactions moins importante que celle du March de Blocs (en raison de Quantit )
March de Blocs

: il porte sur un nombre de Titres suprieur ou gal au Taille Minimum de Blocs (TMB) linvestisseur et le vendeur dterminent le prix de vente (Vendeur) ou Achat (Investisseur) suite a des ngociations
Dfinition

La Bourse des Valeurs de Casablanca

March Centrale
Ordre par SB (socit bourse)

Clients

Ordinateur Centrale
March de Blocs
Ngociation direct

Vendeurs

Clients

Vendeurs

La Bourse des Valeurs de Casablanca

March Centrale

infrieur TMB

La Taille Minimum de Blocs (TMB)

Suprieur ou gale TMB

March de Blocs

La Bourse des Valeurs de Casablanca

Exemple de TMB (Taille Minimum du Blocs)

Cest un Avis de BVC qui dtermine la Taille Minimum du Bloc pour la Valeur de la Socit (ENNAKL) en Juillet 2010 Donc le TMB est dtermine pour Chaque Valeur cot a la Bourse des Valeur de Casablanca

La Bourse des Valeurs de Casablanca

March 1re March 2me March Classement Chiffre daffaire Le Capital Conditions dAccs a (BVC) 3 dernires Bilan 2 dernires Bilan Dure pour sortir de (BVC) Quelque Mois Une Anne

3me March

Rsultat

Dernire Bilan

3 Annes

Il peut que un Socit passe dun March a un autre (volution) ou le contraire se dgrade (Baisse)

La Bourse des Valeurs de Casablanca

Indices Boursiers
MASI (Morrocan All Shares Index) MADEX (Morrocan Most Activited Index)

Cest un Indice Large qui comprend tous les Valeurs Cotes a la Bourse des Valeurs de Casablanca elle permet de voir lvolution du March Boursire dans son Ensemble

Il Comprend les 62 Valeurs les plus Active en terme de Liquidit dans la Bourse des Valeurs de Casablanca cest un Instrument adapt a la Gestion du Portefeuille

La Bourse des Valeurs de Casablanca

Les Actions

Cest un titre de participation dans une socit de capitaux, il est trs rentable et toujours risqu vous achetez une part du capital social d'une socit vous support les Meilleurs Moments mais aussi le Pire (Le Bnfice / La Perte) Le Bnfice sur les Action appelle (Dividende) il dpend des rsultats de l'entreprise (Bnficiaire / Dficitaire) et aussi la part des bnfices que le Conseil d'Administration dcide de distribuer ses actionnaires et aussi la Part dans le Capital (EX : 12% - 26% ..) Le cours de l'action d'une socit peut monter et vous dgagerez une plus-value en la revendant, ou chuter, et vous perdrez de l'argent.

La Bourse des Valeurs de Casablanca

Les Obligations

Une obligation est un titre de crance au rendement moindre mais sr (cest a la forme dun Crdit) Acheter une obligation revient acheter une part d'un emprunt mis par ( l'Etat, une entreprise ou un organisme public )
l'chance du titre, l'metteur vous remboursera le capital initialement investi plus les intrts annuels (Capital + Intrts) sauf faillite de l'metteur, le capital est garanti terme.

La Bourse des Valeurs de Casablanca

Les OPCVM (Organismes de Placement Collectif des Valeur Mobilire)

Les OPCVM ont t crs en 1995 par les banques dans le but de
mieux drainer lpargne les pargnants disposent dune meilleure gestion de leur portefeuille et se dchargent des soucis lis la complexit du suivi des valeurs mobilires
SICAV 2 Types de OPCVM FCP

socits anonymes qui mettent des actions dont les dtenteurs sappellent des actionnaires
sont des copropritaires qui mettent des parts et non pas des actions et dont les dtenteurs sappellent des porteurs de parts

La Bourse des Valeurs de Casablanca

Les 4 Catgories des OPCVM (elles dpend des exigences des investisseurs en terme de rendement et de risque )

OPCVM Actions

OPCVM diversifies

OPCVM obligataires

OPCVM montaires

Investis 60 % dans les actions

Investis la fois dans les action et les obligation

investis 90 % dans les obligations

destines une rmunration sur le court terme de la trsorerie des investisseurs institutionnels

La Bourse des Valeurs de Casablanca

LE/se et les tapes dIntroduction en Bourse

La Bourse des Valeurs de Casablanca

Horaires de Cotation