1. OPERACIN FINANCIERA FINANCIACION La gestin de los recursos econmicos y su mejor aplicacin es el objetivo de una buena gestin financiera.

Se entiende por financiacin el conjunto de recursos econmicos que utiliza una empresa o familia. En este sentido podemos distinguir dos tipos de financiacin: Financiacin interna o autofinanciacin: viene generada por las propias posibilidades de la unidad econmica. Ejemplo: retencin de los beneficios, rentas. etc. Financiacin externa: comprende los recursos captados fuera de la unidad econmica, tanto por cuenta de capital, que comprendera las aportaciones de los empresarios o socios a la empresa, como mediante las aportaciones de terceros (prestamos), que es preciso devolver con sus correspondientes intereses en el tiempo pactado. Cuando las unidades econmicas cuentan con unas fuentes de financiacin internas o ingresos suficientes para cubrir sus gastos, nos encontramos con lo que llamamos equilibrio presupuestario. Pero en la mayor parte de las ocasiones este equilibrio no se produce, bien porque los ingresos son superiores a los gastos (supervit), generando los que conocemos con el nombre de ahorro, o bien porque los gastos son superiores a los ingresos (dficit), necesitando los agentes econmicos la financiacin externa. La buena gestin financiera se necesita cuando las unidades econmicas no tienen desequilibrio presupuestario. Para lograr la mayor rentabilidad de sus ahorros o el menor coste de sus prestamos. 2. CONCEPTO Operaciones financieras Se entiende por operacin financiera la sustitucin de uno o ms capitales por otro u otros equivalentes en distintos momentos de tiempo, mediante la aplicacin de una ley financiera. La ley financiera es el conjunto de reglas concretas de clculo. A una operacin financiera se aplica la ley financiera de capitalizacin simple o la ley financiera de capitalizacin compuesta.

Tcnicamente hablando, entendemos como operacin un acto, o un mtodo de actuar, de acuerdo con ciertas reglas, o la ejecucin de cualquier trabajo planeado; como un paso o una serie ilimitada de pasos en la produccin de otra actividad asociada con un individuo o con una mquina, con un departamento o con un proceso.

Pero contablemente hablando, debe entenderse como operacin, todas y cada una de las actividades que realiza una institucin o empresa, como compra de mercancas, venta, depsito de dinero o documentos en una institucin de crdito o banco, un cobro, un pago, la compra de un bien mueble o inmueble, etc., como es lgico en una negociacin o empresa, existen un gran nmero de operaciones en el desarrollo de las actividades normales de sta. En definitiva, cualquier operacin financiera se reduce a un conjunto de flujos de caja (cobros y pagos) de signo opuesto y distintas cantidades que se suceden en el tiempo. As, por ejemplo, la concesin de un prstamo por parte de una entidad bancaria a un cliente supone para este ltimo un cobro inicial (el importe del prstamo) y unos pagos peridicos (las cuotas) durante el tiempo que dure la operacin. Por parte del banco, la operacin implica un pago inicial nico y unos cobros peridicos. En el clculo de una operacin financiera influyen siempre una serie de datos previos que son: El tiempo. El tipo de inters, que es el rendimiento de una operacin financiera expresado en porcentaje. El criterio de clculo del inters, incluyendo la ley financiera aplicada al capital inicial. La realizacin de una operacin financiera implica, por tanto, que se cumplan tres puntos: a) Sustitucin de capitales. Ha de existir un intercambio de un(os) capital (es) por otro(s). b) Equivalencia. Los capitales han de ser equivalentes, es decir, debe resultar de la aplicacin de una ley financiera.

c) Aplicacin de una ley financiera. Debe existir acuerdo sobre la forma de determinar el importe de todos y cada uno de los capitales que compongan la operacin, resultado de la consideracin de los intereses generados. 3. ELEMENTOS DE UNA OPERACIN FINANCIERA a) Elementos Personales: En una operacin financiera bsica interviene un sujeto (acreedor) que pone a disposicin de otra (deudor) uno o ms capitales y que posteriormente recuperar, incrementados en el importe de los intereses. La accin de entregar por parte del acreedor y de recibir por parte del deudor se considerar la prestacin de la operacin financiera La operacin concluir cuando el deudor termine de entregar al acreedor el capital (ms los intereses); a esta actuacin por ambas partes se le denomina la contraprestacin de la operacin financiera. En toda operacin financiera las cantidades entregadas y recibidas por cada una de las partes no coinciden. El aplazamiento (o adelantamiento) de un capital en el tiempo supone la produccin de intereses que formarn parte de la operacin y que habr que considerar y cuantificar. Por tanto, prestacin y contraprestacin nunca son aritmticamente iguales. No obstante, habr una ley financiera que haga que resulten financieramente equivalentes, es decir, que si valorsemos prestacin y contraprestacin en el mismo momento, con la misma ley y con el mismo tanto, entonces s se producira la igualdad numrica entre ambas.

Tanto la prestacin como la contraprestacin pueden estar formadas por ms de un capital que incluso se pueden solapar en el tiempo.

b) Elementos Temporales: Al momento de tiempo donde comienza la prestacin de la operacin financiera se le denomina origen de la operacin financiera. Donde concluye la contraprestacin de la operacin financiera se le llama final

de la operacin financiera. Al intervalo de tiempo que transcurre entre ambas fechas se le denomina duracin de la operacin financiera, durante el cual se generan los intereses.

4. OBJETIVOS La realizacin de la operacin financiera exige un acuerdo sobre aspectos tales como: la cantidad del capital de partida, la ley financiera que se va a emplear y, finalmente, el tanto de inters (coste/ganancia) unitario acordado. En toda operacin financiera debemos tener en cuenta los siguientes elementos:

Origen de la operacin financiera: es el momento de disponibilidad en el tiempo del primer capital.

Fin de la operacin financiera: es el momento que coincide con el vencimiento del ltimo capital.

Acreedor de la operacin financiera: es la persona que presta el capital (prestamista), es decir el que hace la prestacin

Duracin de la operacin financiera: es el periodo de tiempo comprendido entre el final y el original de la operacin financiera.

Prestamista: - entrega el efectivo (prestacin) - invierte con una rentabilidad - tiene un activo financiero - es el acreedor - tiene el derecho a recibir la contraprestacin equivalente al efectivo entregado.

 Deudor de la operacin financiera: es la persona que recibe el capital (prestatario) y realiza la contraprestacin para liquidar la operacin financiera. Prestatario: - recibe un efectivo. - se financia con un coste. - tiene un pasivo financiero. - es el deudor. - tiene la obligacin de entregar una contraprestacin equivalente al efectivo recibido.

Acuerdo de las partes: normalmente toma forma de contrato. Los prstamos debern documentarse en un contrato en el que se reflejarn todas las condiciones en cuanto a los compromisos de las dos partes (Prestatario-Prestamista). Los principales puntos que deben contener cualquier contrato de un prstamo son: a) Tipo de inters nominal. b) Periodicidad que producir el devengo de los intereses. c) Comisiones de aplicacin. d) Derechos del prestatario ante un posible rembolso anticipado.

Ley financiera: es la formulacin matemtica que aceptan las partes contratantes y que sirven para calcular la contraprestacin. 5. CLASIFICACIN DE LAS OPERACIONES FINANCIERAS 1. Segn la duracin: A corto plazo: Son aquellas que tiene una duracin inferior o igual al ao y por tanto la equivalencia se establece en base a leyes de Capitalizacin Simple o Descuento Simple.

A largo plazo: Son aquellas que tiene una duracin superior al ao y por tanto la equivalencia se establece en base a leyes de Capitalizacin Compuesta y Descuento Compuesto.

2. Segn la ley financiera que opera: Regmenes de capitalizacin: Toda operacin financiera esta sujeta a una determinada ley financiera que se denomina rgimen de capitalizacin. Existen dos tipos de regmenes de capitalizacin. Segn la generacin de intereses: En rgimen de inters simple: los intereses generados en el pasado no se acumulan y, por tanto, no generan, a su vez, intereses en el futuro. Se caracteriza porque los intereses que se generan en cada periodo de tiempo no se cumulan al capital principal. Por lo tanto los intereses de cada periodo se calculan siempre sobre el capital inicial. Se suele utilizar en operaciones a corto plazo. En rgimen de inters compuesto: los intereses generados en el pasado s se acumulan al capital de partida y generan, a su vez, intereses en el futuro. Se caracteriza porque los intereses que se generan en cada periodo se acumulan al capital anterior para calcular los intereses correspondientes al periodo siguiente. Se suele utiliza en operaciones financieras a largo plazo.

Segn el sentido en el que se aplica la ley financiera: a) De capitalizacin: sustituye un capital presente por otro capital futuro. Se caracteriza porque el momento de equivalencia (P) en el que se van a comparar varios capitales es posterior al vencimiento del ultimo capital. b) De actualizacin o descuento: sustituye un capital futuro por otro capital presente.

Son aquellas en las que el momento de equivalencia es anterior al vencimiento del primer capital. c) Operaciones financieras mixtas: son aquellas en las que el momento de equivalencia se establecen en un momento intermedio entre los vencimientos de los capitales.

Se clasifican atendiendo a diferentes criterios:

Dependiendo de la corteza de la cuanta del vencimiento.

a) Operaciones financieras ciertas: son aquellas en las que tanto la cuanta del capital como el vencimiento estn determinados desde el principio. b) Operaciones financieras aleatorias: son aquellas en que tanto la cantidad como el vencimiento son aleatorios y por tanto no estn determinados de antemano.

6. SERVICIOS QUE BRINDAN LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS OPERACIONES Las entidades financieras tienen tres tipos genricos de operaciones de activo: Operaciones de prstamos Operaciones de crdito Operaciones de Intermediacin

La diferencia bsica

Las operaciones de prstamos estn vinculadas a una operacin de inversin ya sea en bienes de consumo, productivos o de servicios, se conceden para realizar algo concreto. Las de crdito no estn vinculadas a ninguna finalidad especfica, sino genrica. Podemos, por tanto, decir que en un prstamo se financia el precio de algo. Mientras que en un crdito se pone a nuestra disposicin una cantidad de dinero durante un perodo de tiempo. 1) Operaciones del prstamo: sern de varios tipos en funcin de las garantas y de la finalidad, dividindose principalmente en: Prstamos de garanta Real: Prstamos de garanta personal: 2) Operaciones de Crditos: Las operaciones de crdito son negociaciones financieras que importan recibir o prestar dinero por parte de las entidades financieras de los clientes o a los clientes, respectivamente. Operaciones de crdito pasivas: En este tipo de operaciones de crdito el cliente es quien presta el dinero a la entidad financiera recibiendo un inters a cambio. Algunos productos financieros que pertenecen a este tipo de operaciones de crdito son: los depsitos de ahorro, las cuentas remuneradas, los fondos de inversin, plazo de fijo y las cuentas de ahorro entre otros. Operaciones de crdito activas: En este tipo de operaciones de crdito, la entidad financiera presta los recursos a los clientes y obtiene un inters a cambio de este prstamo. Estos prstamos se hacen estableciendo un plazo determinado para que el cliente devuelva el dinero a la entidad. Las operaciones ms usuales son: Cuentas de crdito: La cuenta de crdito es un contrato de carcter mercantil en virtud del que se concede un lmite de disponibilidad de crdito en funcin de una garanta y segn unas condiciones determinadas. Tarjetas de crdito: Las tarjetas de crdito en la actualidad son una fuente de ingresos muy importante para las entidades financieras.

Este tipo de tarjetas les permiten a los clientes adquirir bienes y/o servicios de forma inmediata. Para recibir una tarjeta de crdito el cliente debe probar su capacidad de endeudamiento. 3) Las Operaciones de Intermediacin: son aquellas que no son ni prstamos ni crditos; la operacin financiera se ve acompaada por la prestacin de una serie de servicios que no son estrictamente financieros. Operaciones de crdito activas: En este tipo de operaciones de crdito, la entidad financiera presta los recursos a los clientes y obtiene un inters a cambio de este prstamo. Estos prstamos se hacen estableciendo un plazo determinado para que el cliente devuelva el dinero a la entidad. Dentro de este bloque nos encontramos con las siguientes operaciones: El leasing: un tipo de contrato mediante el cual la entidad financiera le entrega al cliente un activo y a cambio el cliente debe pagar una cantidad de dinero en un plazo determinado. Al finalizar el pago, el cliente recibe la documentacin que lo acredita como dueo de ese activo. (alquiler con derecho de compra) El factoring: Es un contrato mediante el cual una empresa traspasa las facturas que ha emitido y a cambio obtiene de manera inmediata el dinero. Avales: El aval financiero es un instrumento que emplean las entidades bancarias para garantizar el cumplimiento del pago del crdito hipotecario por parte del cliente. Esto se hace mediante la firma de letras u otros instrumentos de deuda. El descuento comercial: Anticipos de crditos comerciales: