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ACCIONES COMUNES

1. Definicin: Las Acciones son participaciones que se le dan a terceros sobre el capital y patrimonio de una empresa, con la finalidad de conseguir dinero y financiar sus proyectos, otorgando derechos parciales en la toma de decisiones y en la obtencin de dividendos.

2. Clasificacin de las Acciones Las acciones se pueden clasificar primordialmente en: a. Acciones ordinarias o comunes, son las que no otorgan derechos preferentes al Accionista, sea en su valor de emisin o en los rendimientos que recibe. Mientras que las Acciones preferentes le dan un valor especial a quien las posee, por ejemplo, prioridad a la hora de recibir las utilidades o rendimientos, o salvaguardas para proteger su valor en el caso de que el mercado las obligue a disminuirlo. Las Acciones ordinarias estn sujetas a los vaivenes en los resultados del negocio, y por lo tanto tienen un riesgo implcito propio de la incertidumbre ya que no se pueden garantizar los resultados futuros. b. Acciones preferentes, le dan al tenedor prioridad a la hora de recibir los intereses y al momento de su venta en el caso de que se liquide la empresa. Como contraprestacin, no le dan derecho de voto al titular de la misma, ya que se emiten con la finalidad de financiarse y no de permitir control sobre los destinos del negocio

Existen otros tipos de acciones que se pueden clasificar en:

Acciones de voto limitado: Son aquellas que slo confieren el derecho a votar en ciertos asuntos de la sociedad, determinados en el contrato de suscripcin de acciones correspondiente, no son ms que una variante de las acciones preferentes. Acciones convertibles: Son aquellas que tienen la capacidad de convertirse en bonos y viceversa, pero lo ms comn es que los bonos sean convertidos en acciones. Acciones de industria: Establecen que el aporte de los accionistas sea realizado en la forma de un servicio o trabajo. Acciones liberadas de pago: Son aquellas que son emitidas sin obligacin de ser pagadas por el accionista, esto se debe a que fueron pagadas con cargo a las utilidades que debi percibir ste. Acciones con valor nominal: Son aquellas en que se hace constar numricamente el valor del aporte. Acciones sin valor nominal: Son aquellas que no expresan el monto del aporte, tan solo establecen la parte proporcional que representan en el capital social

3. Caractersticas de las Acciones Comunes Una emisin de acciones comunes tiene varias caractersticas principales: a. Valor a la par: La accin comn se puede vender con un valor o sin un valor a la par. Un valor a la par es un valor relativamente intil que se da a la accin en forma arbitraria en el acta de emisin. Generalmente es bastante bajo, ya que los dueos de las empresas pueden ser legalmente responsables por una suma igual a la diferencia entre el valor a la par y el precio que se pague por la accin si este es menor que el valor a la par. A menudo las empresas emiten acciones sin valor nominal, en cuyo caso pueden asignarle o darle entrada a libros al precio por el cual se vendan acciones emitidas y suscritas: Un acta de emisin debe establecer el nmero de acciones comunes que la empresa est autorizada a emitir. No todas las acciones emitidas estn suscritas necesariamente. Como a menudo es difcil reformar el acta de emisin para autorizar la emisin de acciones adicionales, generalmente las empresas tratan de autorizar ms acciones de las que planean suscribir. Es posible que la empresa tenga ms acciones comunes emitidas de las que corrientemente estn suscritas si ha readquirido acciones.

b. Derecho al voto: Generalmente cada accin da derecho al tenedor a un voto en la eleccin de directores o en otras elecciones especiales. Ocasionalmente se emiten acciones comunes sin derecho al voto cuando los dueos actuales de la empresa desean conseguir capital con la venta de acciones comunes pero no quieren renunciar a cualquier derecho al voto. c. Divisin de acciones: Esta se utiliza usualmente para rebajar el precio de mercado de las acciones de la empresa. Se hacen a menudo antes de una emisin nueva para acrecentar la facilidad de mercadeo de las acciones y para estimular la actividad del mercado. d. Dividendos: El pago de dividendos corporativos queda a discrecin de la junta directiva. Los dividendos pueden pagarse en efectivo, acciones o en especie. e. Readquisicin de acciones: Las acciones que se hayan readquirido por parte de la empresa se llaman acciones en tesorera. Esto se hace para cambiar su estructura de capital o para aumentar los rendimientos de los dueos. El efecto de las readquisiciones de acciones comunes, es parecido al pago de dividendos a los accionistas.

f. Distribucin de utilidades y activos: El tenedor de las acciones comunes no tiene garanta de recibir ninguna clase de distribuciones peridicas de utilidades en formas de dividendos, ni tampoco tiene ninguna clase de garanta en caso de liquidacin. El accionista comn debe considerar la empresa como un negocio en marcha y si cambia de idea existen oportunidades de vender o deshacerse de sus valores. g. Derechos de suscripcin: La emisin de acciones comunes dan a los accionistas derechos de compra que les permite mantener su propiedad proporcional en la corporacin cuando se hacen nuevas emisiones. Estos derechos permiten a los accionistas mantener su control de la votacin y evitan la dilucin de su propiedad y utilidades.

4. Clasificacin de las acciones comunes Las acciones comunes se pueden clasificar de acuerdo con el proceso en que se encuentren de autorizacin, emisin y colocacin en el pblico. Las acciones comunes Autorizadas son el nmero registrado y aprobado a venderse. Las acciones comunes Emitidas son las que se vendieron y distribuyeron inicialmente al pblico. Las acciones comunes en Circulacin son las que efectivamente se encuentran en poder del pblico e inversionistas porque la empresa puede en algn momento efectuar la recompra de parte de ellas. Las acciones comunes de Tesorera corresponden a las que fueron compradas por la empresa de nuevo. Ventajas y Desventaja de las acciones Comunes VENTAJAS DESVENTAJA

EMISOR

Son una alternativa de financiacin para Cuando las acciones comunes representan un las empresas, adicional a los prstamos porcentaje importante, que le da control a bancarios, no les afecta su capacidad de quien las posee sobre el negocio, y ste endeudamiento, no requieren de erogaciones de dinero mensuales y solo de la distribucin de dividendos anual, si as lo decide la administracin y la junta directiva. genera importantes utilidades todos los aos, en este momento las Acciones pueden ser un medio de financiacin y obtencin de dinero ms costoso que si se pidiera prestada a un Banco.

Son un interesante, atractivo y novedoso Las acciones comunes presentan la medio de inversin de dinero en el largo desventaja de no tener garantizadas las plazo. Permiten obtener rentabilidades superiores a los depsitos normales del sistema financiero, debido a su mayor riesgo e inestabilidad propia de la oferta y la demanda, y de la generacin de utilidades propias a cada negocio. Se puede obtener doble beneficio, en la reparticin proporcional de utilidades anuales del negocio y en el aumento de precio y valoracin de las mismas Acciones producto de su cotizacin en el mercado de valores. utilidades y los rendimientos, porque ni puedes tener garanta que se valorice el precio de las Acciones, ni puedes exigir que se generen utilidades en el negocio o que se repartan las utilidades del ejercicio.

5. Valor de Derecho de las Acciones Comunes: Muchas veces las acciones tienen prioridad en la compra de la las acciones que se lanzarn al mercado; es decir, que por un nmero determinado de acciones que posea el socio, le otorga el derecho a comprar una accin nueva a un precio fijado; es lo que en el mundo financiero se conoce como derechos. Para ejercer estos derechos se le otorga un plazo prudencial, en el cual el accionista decidir si ejerce o no dicho derecho. En caso de ejercerlo, es necesario calcular su valor en el mercado, lo cual se hace a travs de la siguiente formula

R0 = Valor del Derecho P0 = Precio de las acciones en el mercado que tienen derecho S = valor de la accin nueva a que se tiene derecho N= nmero de derechos necesarios para ejercer el derecho. El valor real de un derecho se difiere del valor terico del mercado del derecho, debido a los costos de operacin, la especulacin, el ejercicio irregular y a la venta de derechos durante el perodo de suscripcin. A travs de la utilizacin de los derechos de suscripcin como forma para obtener financiamiento por medio de las acciones comunes, se conserva la participacin proporcional, a la vez fomentando la

BENEFICIARIO

lealtad de los accionistas hacia empresa. Pero su utilizacin tienen como desventaja que el descuento de la accin ofrecida por medio de la suscripcin es mayor que si fuera ofrecida en el mercado competitivo, incluso puede resultar ms costoso por el papeleo que implica la negociacin y participacin de los derechos a cada accionista. 6. Valuaciones de las Acciones Comunes. La frmula para el clculo de las acciones comunes es la siguiente y esta basada en el modelo de Gordon:

Po= Valor de la Accin Comn d1= Dividendo a recibir en un ao Ke= Rendimiento esperado por los accionistas comunes g= Tasa constante de crecimiento de los dividendos

Ejemplo: La empresa TITICA, pagar unos dividendos de Bs. 65,65 en el ao prximo y los cuales tienen una tasa de crecimiento anual del 7% si el rendimiento esperado por los inversionistas en acciones comunes es del 15,13% Cul ser el precio de las acciones comunes?

Bibliografa Accin (Finanzas). Wikipedia La Enciclopedia Libre. Actualizado el 20 de febrero de 2013, consultado 28 de febrero de 2013. http://es.wikipedia.org/wiki/Acci%C3%B3n_(finanzas)

Acciones Comunes (Acciones Ordinarias). Inversin-Es.com. 2010. Consultado 22 de enero 2013. http://www.inversion-es.com/acciones/acciones-comunes.html

Higuerey Gmez ngel, Financiamiento por Aporte. Web del Profesor ULA. Febrero 2007. Consultado el 26 de febrero de 2013.
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Villarreal Samaniego Jess Dacio, Administracin Financiera II. Biblioteca Virtual De Derecho, Economa Y Ciencias Sociales. Julio 2008. Consultado el 25 de febrero de 2013. http://www.eumed.net/libros-gratis/2008b/418/Acciones%20Comunes.htm

REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA UNIVERSIDAD DEL ZULIA FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y SOCIALES ESCUELA DE ECONOMIA BANCA, SEGURO Y FINANZAS

Realizado por: Jessic Ferrer C.I. V-18.007.032

Maracaibo, marzo de 2013

INTRODUCCIN
El mundo financiero de la actualidad ofrece un abanico de posibilidades para realizar inversiones, tanto a nivel de personas jurdicas como naturales. Entre esas opciones de inversin se encuentra la compra - venta de acciones de organizaciones tanto pblicas como privadas. Las empresas por lo general recurren a la colocacin de acciones al pblico para financiar sus proyectos de crecimiento y desarrollo, as como para obtener recursos de forma rpida sin afectar su capacidad de endeudamiento ante las instituciones financieras.

Las acciones comunes, son las que mayor participacin tienen en el mercado, debido a que pueden generar grandes ingresos para el emisor sin comprometer la autonoma de la compaa, de igual modo puede representar una inversin atractiva a pesar de los riesgo, porque pueden generar altos dividendos. A continuacin hablaremos de Las Acciones Comunes u Ordinarias y sus caractersticas.

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