Sumario

Decreto Legislativo que aprueba modificaciones a la Ley del Mercado de Valores, Decreto Legislativo N 861 Sumario
DECRETO LEGISLATIVO N 1061 (publicado el 28-06-08) EL PRESIDENTE DE LA REPBLICA POR CUANTO: El Congreso de la Repblica por Ley N 29157 ha delegado en el Poder Ejecutivo la facultad de legislar sobre materias especficas, con la finalidad de facilitar la implementacin del Acuerdo de Promocin Comercial Per - Estados Unidos de Amrica y su Protocolo de Enmienda, y el apoyo a la competitividad econmica para el aprovechamiento del referido Acuerdo; entre las que se encuentran la mejora del marco regulatorio, el fortalecimiento institucional, la simplificacin administrativa y la modernizacin del Estado, as como la mejora de la competitividad; De conformidad con lo establecido en el artculo 104 de la Constitucin Poltica del Per; Con el voto aprobatorio del Consejo de Ministros; y, Con cargo a dar cuenta al Congreso de la Repblica; Ha dado el Decreto Legislativo siguiente: DECRETO LEGISLATIVO QUE APRUEBA MODIFICACIONES A LA LEY DEL MERCADO DE VALORES, DECRETO LEGISLATIVO N 861 Artculo 1.- Modificaciones Modifquense los incisos a) y c) del artculo 12, los artculos 23 y 40, el primer prrafo e incisos a), b) y e) del artculo 42, los artculos 44, 83, 87, el penltimo prrafo del artculo 92, el artculo 130 adicionndole un segundo prrafo, el artculo 131, el inciso h) del artculo 132, el artculo 137, el inciso c) del artculo 138, el primer prrafo del artculo 145, el inciso a) del artculo 146, el artculo 147, el primer prrafo del artculo 158, los incisos a), b) y c) del artculo 159, el primer y ltimo prrafo del artculo 160, los artculos 163 y 164, el ltimo prrafo del artculo 209, el inciso d) del artculo 226, el primer prrafo del artculo 228, los artculos 239 y 244, el ltimo prrafo del artculo 250, el inciso f) del artculo 252 y el segundo prrafo del artculo 313, de la Ley del Mercado de Valores, Decreto Legislativo N 861, cuyos textos quedarn redactados de la siguiente manera: Artculo 12.- Transparencia de las operaciones () a) Efectuar transacciones ficticias respecto de cualquier valor, sea que las operaciones se lleven a cabo en mecanismos centralizados o a travs de negociaciones privadas y efectuar transacciones con valores, con el objeto de hacer variar artificialmente los precios, as como realizar propuestas de compra y venta con el mismo objeto, salvo lo establecido en el inciso f) del artculo 194; Se entiende por transaccin ficticia aquella en la cual no se produce una real transferencia de valores, de los derechos sobre ellos u otras semejantes; o aquellas efectuadas a precios evidentemente distintos de los del mercado; o aquellas en las que an habiendo una transferencia efectiva de valores, no se produce el pago de la contraprestacin; ()

c) Los directores, funcionarios y trabajadores de las bolsas de valores y de las dems entidades responsables de la conduccin de mecanismos centralizados, de las instituciones de compensacin y liquidacin, as como el director de rueda, no podrn, de modo alguno, a ttulo oneroso, adquirir, transferir ni incrementar valores inscritos en el Registro a menos que obtengan autorizacin previa de CONASEV. Dicha restriccin no alcanza en los siguientes casos: 1. Acciones liberadas; 2. Acciones que se suscriban en ejercicio del derecho de suscripcin preferente establecido en la Ley de Sociedades; 3. Los valores que provengan de la condicin de usuario de un servicio pblico o hayan sido adquiridos para fines de desgravamen tributario; y, 4. Certificados de participacin de fondos mutuos. En todo caso, tales personas debern abstenerse de participar en las juntas generales de accionistas de las sociedades en las que posean acciones y que se encuentren sometidas al control y supervisin de CONASEV. Artculo 23.- Inscripcin parcial de acciones de capital social Los accionistas que representen cuando menos el veinticinco por ciento (25%) del capital social del emisor pueden solicitar la inscripcin de sus acciones. En tal caso, la inscripcin se limita a las acciones pertenecientes a los peticionarios, las que debern quedar comprendidas en una nueva clase, debiendo el emisor efectuar las modificaciones estatutarias respectivas, as como adoptar los acuerdos necesarios para crear la nueva clase de acciones y a realizar las dems formalidades que sean necesarias para la correspondiente inscripcin en el Registro de Sociedades y en el Registro Pblico del Mercado de Valores. La creacin de la nueva clase de acciones y la modificacin de estatuto se rigen por el artculo 128 de la Ley de Sociedades, por lo que para la instalacin de la Junta General de Accionistas se requerir el qurum simple previsto en el artculo 125 de dicha Ley. No resultan aplicables, en cambio, las disposiciones estatutarias del emisor que exijan para los fines antes referidos, qurum o mayoras superiores a las antes indicadas. No son de aplicacin en el presente caso para la creacin de la nueva clase de acciones, las siguientes obligaciones establecidas por el referido artculo 88 de la Ley de Sociedades: (i) La aprobacin previa por junta especial de los titulares de las acciones de la clase que se elimine o cuyos derechos u obligaciones se modifiquen; y, (ii) La aprobacin de quienes se vean afectados con la eliminacin de la clase de acciones o con la variacin de las obligaciones a su cargo. Artculo 40.- Definicin Para los efectos de esta ley, se entiende por informacin privilegiada cualquier informacin referida a un emisor, a sus negocios o a uno o varios valores por ellos emitidos o garantizados, no divulgada al mercado; y cuyo conocimiento pblico, por su naturaleza, sea capaz de influir en la liquidez, el precio o la cotizacin de los valores emitidos. Comprende, asimismo, la informacin reservada a que se refiere el artculo 34 de esta Ley y aquella que se tiene de las operaciones de adquisicin o enajenacin a realizar por un inversionista institucional en el mercado de valores, as como aquella referida a las ofertas pblicas de adquisicin. Artculo 42.- Otras presunciones Adems, salvo prueba en contrario, para efectos de la presente Ley, se presume que tienen informacin privilegiada, en la medida que hubieran tenido la posibilidad de acceder al hecho objeto de la informacin, las siguientes personas: a) Los socios, administradores, y personal encargado de la auditoria de las sociedades auditoras contratadas por el emisor;

b) Los accionistas, socios, directores, administradores y miembros del: i) Comit de clasificacin de las clasificadoras, ii) Comisin clasificadora de inversiones a que se refi ere el Decreto Ley N 25897, iii) Empresas proveedoras de precios de que trata el Ttulo XIV de la presente Ley, iv) Entidades a que se refiere el artculo 69 de la Ley, v) Las valorizadoras para los fines de las ofertas pblicas de adquisicin y vi) Las mencionadas en la Ley N 28739;
()

e) Los directores, funcionarios de las instituciones encargadas del control o supervisin de emisores de valores de oferta pblica o inversionistas institucionales, incluyendo CONASEV, y la Superintendencia. Artculo 44.- Devolucin de ganancias de corto plazo Toda ganancia realizada por directores y gerentes del emisor, as como los miembros del Comit de Inversiones de las sociedades administradoras de fondos mutuos, de fondos de inversin y de administradoras de fondos de pensiones proveniente de la compra y venta o de la venta y compra, dentro de un perodo de tres (3) meses, de valores emitidos por el emisor, deber ser entregada ntegramente al emisor o al patrimonio, segn corresponda. Lo dispuesto en este prrafo es independiente del uso indebido de informacin privilegiada. Mediante disposiciones de carcter general CONASEV podr regular lo dispuesto en el presente artculo, as como los supuestos de excepcin a la obligacin de devolver la ganancia. Artculo 83.- Acciones inscritas Es facultativa la inscripcin en rueda de bolsa de las acciones inscritas en el Registro. Artculo 87.- Representante de los obligacionistas Toda emisin de bonos, incluidos los de arrendamiento financiero, requiere de la designacin del representante de los obligacionistas, excepto cuando las emisiones se encuentren dirigidas a inversionistas institucionales bajo las condiciones que CONASEV establezca. Puede ser designado representante de los obligacionistas cualquier persona natural o jurdica que cumpla con los requisitos establecidos por CONASEV mediante norma de carcter general. En cualquier caso, no podr designarse como representante de los obligacionistas al emisor, ni a las personas con las que ste tenga vinculacin conforme a las normas que apruebe CONASEV. Artculo 92.- Deberes del Representante de los Obligacionistas () El representante de los obligacionistas no se podr apartar de su encargo hasta que la Asamblea de Obligacionistas designe a su sustituto, salvo que la propia Asamblea de Obligacionistas acuerde exonerarlo de tal obligacin. (). Artculo 130.- Definicin y Finalidad () CONASEV podr delegar en una o ms bolsas las facultades que la presente Ley le confiere, respecto a las sociedades agentes y a los emisores con valores inscritos en dicha bolsa. Cuando las bolsas ejerzan funcin administrativa, dicha actividad se regir por la Ley del Procedimiento Administrativo General y por las normas complementarias que dicte CONASEV. Artculo 131.- Autorregulacin Las bolsas tienen la facultad de reglamentar la negociacin y las operaciones que se celebren a travs de los mecanismos centralizados de negociacin bajo su conduccin, as como la actividad de los agentes de intermediacin en dichos mecanismos.

Adicionalmente y mediante autorizacin de CONASEV las bolsas podrn ejercer las siguientes facultades: a) Facultad normativa, que implica la emisin de normas que aseguren el correcto funcionamiento de la intermediacin de valores; b) Facultad de supervisin, que implica la vigilancia del cumplimiento de las normas del mercado y reglamentos de autorregulacin por parte de los intermediarios; y, c) Facultad disciplinaria, que implica la aplicacin de sanciones a los agentes de intermediacin que operen en los mecanismos centralizados bajo su conduccin que incumplan las normas del mercado y reglamentos de autorregulacin. Estas funciones se debern cumplir en los trminos y condiciones que previamente determine CONASEV, mediante reglamentos de alcance general. Las facultades mencionadas en los prrafos precedentes podrn ser realizadas por entidades autorreguladoras distintas de las bolsas de valores, debiendo sujetarse para dicho fin a las normas de alcance general que establezca CONASEV. Corresponde a CONASEV autorizar la organizacin y funcionamiento de tales entidades, as como supervisarlas e imponerles sanciones. En ningn caso las facultades de autorregulacin implican el ejercicio de funcin pblica y, por lo tanto, no limitan las funciones de regulacin, supervisin y sancin de CONASEV. Artculo 132.- Funciones Son funciones de las bolsas: () h) Promover y facilitar los medios para que las controversias entre las sociedades agentes o entre stos y sus comitentes se resuelvan mediante conciliacin. CONASEV regular dicha funcin mediante normas de carcter general; e, Artculo 137.- Acciones En caso la bolsa tenga la condicin de sociedad annima, podr emitir una o ms clases de acciones, con o sin derecho a voto. Las acciones podrn inscribirse para su negociacin en rueda de bolsa. Ninguna persona por s misma o con sus vinculados, puede ser propietaria directa o indirectamente de acciones emitidas por una bolsa que representen ms del diez por ciento (10%) del capital social con derecho a voto, ni ejercer derecho de voto por ms de dicho porcentaje. Artculo 138.- Obligaciones Las bolsas, en el ejercicio de sus funciones, debern observar lo siguiente: () c) Comunicar inmediatamente a CONASEV toda irregularidad o incumplimiento de la normativa del mercado de valores que conozca en el ejercicio de sus funciones; as como velar por que sus funcionarios y empleados cumplan sus normas internas, cindose a los principios de la tica profesional. () Artculo 145.- Aprobacin de tarifas, estatutos y reglamentos internos de las bolsas CONASEV aprueba los estatutos de las bolsas y sus modificaciones, salvo aumentos de capital y otras que CONASEV establezca mediante normas de carcter general; as como los reglamentos internos que dicten las bolsas y sus respectivas modificaciones. (). Artculo 146.- Reglamentos Internos () a) Los derechos y obligaciones de las sociedades agentes, en especial en lo concerniente a la oportunidad en que deben llevar al mercado las rdenes de sus clientes y a la prioridad, paridad y precedencia que deben darles; a las condiciones en

que pueden efectuar negociaciones por cuenta propia; a la manera de efectuar las transacciones y asesoras de inversin que brinden a sus comitentes; (). Artculo 147.- Registro de Reclamaciones y Sanciones Las bolsas estn obligadas a llevar un registro de las medidas disciplinarias impuestas por ella o los organismos autorreguladores a las sociedades agentes, sus apoderados, operadores y dems representantes, as como las sanciones administrativas que CONASEV hubiere aplicado a dichas personas. Dicho registro es de acceso pblico. Artculo 158.- Finalidad Las sociedades agentes debern mantener un Fondo de Garanta con la finalidad exclusiva de respaldar hasta el lmite de dicho fondo todas las obligaciones que mantengan frente a sus comitentes en relacin con las operaciones y actividades realizadas dentro y fuera de los mecanismos centralizados que operen en dichas bolsas. Mediante normas de alcance general, CONASEV regular la constitucin, reposicin, aplicacin, funcionamiento, administracin, transferencia y disolucin del Fondo de Garanta. (). Artculo 159.- Ejecucin del Fondo El Fondo de Garanta puede ser ejecutado cuando: a) La ejecucin de la orden, por parte de la sociedad agente, no se haya ajustado a los trminos de la misma; b) Los valores, instrumentos financieros o las sumas de dinero entregados a la sociedad agente para efectuar operaciones en los mecanismos centralizados de las bolsas o fuera de ellos, sean utilizados sin la autorizacin de su titular o contraviniendo las disposiciones legales y reglamentarias vigentes; y, c) La sociedad agente efecte transacciones dentro de un mecanismo centralizado o fuera de l, sin haber cumplido con entregar a su comitente los valores o el dinero derivados de las mismas. (). Artculo 160.- Constitucin del Fondo El Fondo de Garanta se constituye como patrimonio autnomo mediante las contribuciones mensuales de las sociedades agentes segn los criterios que sean determinados por CONASEV. () Previa autorizacin de CONASEV, el Fondo de Garanta podr ser sustituido por una pliza de seguro cuya cobertura permita atender la reposicin correspondiente a los comitentes de las sociedades agentes en los supuestos detallados en los artculos 158 y 159. En este caso, los recursos del Fondo de Garanta y las contribuciones mensuales de las sociedades agentes se destinarn, en el importe que fuese necesario, al pago de la prima respectiva. Artculo 163.- Inversin de recursos Los recursos del Fondo de Garanta slo pueden ser invertidos en depsitos en instituciones financieras, valores representativos de deuda que cuenten con clasificacin de riesgo en una de las tres mejores categoras, valores no accionarios emitidos o garantizados por el Estado o por instituciones bancarias o financieras, as como otros que previamente autorice CONASEV mediante disposiciones de carcter general. La inversin de los recursos del fondo se lleva a cabo bajo los principios de seguridad, liquidez y rentabilidad. Artculo 164.- Administracin del Fondo La administracin del Fondo de Garanta estar a cargo de CONASEV o una entidad privada designada por CONASEV en calidad de fiduciario.

En caso la administracin del Fondo de Garanta sea realizada por un tercero, la retribucin por su administracin ser determinada por CONASEV. Artculo 209.- Representacin por Anotacin en Cuenta () Es requisito para la transformacin de ttulos a anotaciones en cuenta, la informacin que deber remitirse a la institucin de compensacin y liquidacin de valores sobre el costo computable de tales ttulos, de conformidad con lo dispuesto por la Ley del Impuesto a la Renta. Artculo 226.- Reglas especiales Las instituciones de compensacin y liquidacin de valores deben observar las siguientes reglas especiales, adems de las contenidas en la Ley de Sociedades: () d) Ninguna persona por s misma o con sus vinculados puede ser propietaria, directa o indirectamente, de acciones emitidas por la institucin de compensacin y liquidacin de valores que representen ms del diez por ciento (10%) del capital social con derecho a voto, ni ejercer derecho de voto por ms de dicho porcentaje, salvo el caso de las bolsas que podrn tener una participacin mxima del cuarenta por ciento (40%) del capital social con derecho a voto y ejercer derechos de voto hasta dicho porcentaje. Una bolsa no podr participar en el accionariado de ms de una institucin de compensacin y liquidacin de valores, salvo autorizacin de CONASEV; (). Artculo 228.- Autorizacin y supervisin La organizacin y el funcionamiento de las instituciones de compensacin y liquidacin de valores requieren autorizacin de CONASEV, conforme al procedimiento que se determine mediante disposiciones de carcter general. Dicho organismo aprueba los estatutos y sus modificaciones de las instituciones de compensacin y liquidacin de valores, salvo aumentos de capital y otras que CONASEV establezca mediante normas de carcter general; los reglamentos internos y sus modificaciones; as como controla y supervisa las actividades de las mencionadas instituciones. () Artculo 239.- Cuotas El patrimonio del fondo mutuo est dividido en cuotas, pudiendo existir diferentes series de cuotas para un mismo fondo, lo que deber establecerse en el reglamento de participacin del fondo respectivo, segn las normas que emita CONASEV. Las cuotas del fondo o de la serie en su caso, debern tener igual valor y caractersticas y sern representadas mediante certificados de participacin, emitidos por la sociedad administradora en nombre del fondo, los mismos que pueden adoptar la forma de ttulos o anotaciones en cuenta. Artculo 244.- Colocacin La colocacin de los certificados de participacin del fondo mutuo por parte de la sociedad administradora debe estar precedida cuando menos por la entrega de un prospecto simplificado, el mismo que debe mantenerse actualizado. No obstante lo anteriormente sealado, la sociedad administradora pondr a disposicin de los partcipes el reglamento de participacin, de manera gratuita, de acuerdo a los medios y plazos que CONASEV establezca mediante normas de carcter general. Artculo 250.- Criterios de Diversificacin y Categorizacin de los Fondos Mutuos La diversificacin de los recursos de los fondos mutuos deber efectuarse en funcin a lo siguiente: ()

No sern de aplicacin los referidos criterios de diversificacin a los fondos mutuos cuya poltica de inversin contemple principalmente la inversin en otro u otros fondos mutuos. Mediante normas de carcter general CONASEV establecer los porcentajes correspondientes a los criterios de diversificacin enunciados en el presente artculo, as como podr regular distintos tipos de fondos mutuos atendiendo a la poltica de inversiones u otras caractersticas relevantes- a los cuales no les ser de aplicacin tales criterios. Artculo 252.- Prohibiciones Las sociedades administradoras, en las inversiones que efecten con los recursos de los fondos mutuos, estn prohibidas de: () f) Invertir en acciones de sociedades administradoras y/o sociedades administradoras de fondos de inversin, sociedades agentes y, sociedades intermediarias y en cuotas de fondos administrados por la misma sociedad administradora. En este ltimo caso, CONASEV podr establecer excepciones mediante normas de carcter general. Artculo 313.- Dominio fiduciario () El dominio fiduciario sobre los activos y sus garantas surte efectos frente a terceros desde que la transferencia fiduciaria de los activos y garantas inscribibles sea anotada en el registro pblico correspondiente y, en los casos de activos y garantas de otra clase, desde que queda perfeccionada, sea con la tradicin, el endoso u otro requisito exigido por la ley de acuerdo a su naturaleza. En los casos de cesin de mutuos con garanta hipotecaria la transferencia fiduciaria se produce con la inscripcin del acto constitutivo en el registro pblico. (). Artculo 2.- Incorporacin de artculos Incorprese los artculos 37-A, 217-A, 247-A y 353 y los Ttulos XIV, XV y XVI a la Ley del Mercado de Valores, Decreto Legislativo N 861, con los siguientes textos: Artculo 37-A.- Exclusin de acciones Mediante Decreto Supremo refrendado por el Ministro de Economa y Finanzas se podrn establecer los supuestos y condiciones bajo los cuales procede la exclusin de las acciones en rueda de bolsa de las empresas comprendidas en el Decreto Legislativo N 802. Lo dispuesto en el prrafo anterior no ser de aplicacin a las empresas agrarias azucareras que califiquen como sociedades annimas abiertas. Artculo 217-A.- Garanta mobiliaria sobre valores Cuando se afecten en garanta mobiliaria ttulos valores o valores, ambos representados mediante anotaciones en cuenta, la garanta mobiliaria se regir por lo dispuesto por la presente ley y sus normas complementarias. La afectacin en garanta mobiliaria de valores, representados por ttulos fsicos o por anotaciones en cuenta, que pertenezcan a emisiones total o parcialmente representadas mediante anotaciones en cuenta, as como las disposiciones que sern de aplicacin en caso de modificacin en la forma de representacin de estos valores, sern regulados por CONASEV mediante disposiciones de carcter general. Asimismo, sern objeto de regulacin por CONASEV mediante disposiciones de carcter general la afectacin de garantas mobiliarias relacionadas con la ejecucin de operaciones en mecanismos centralizados de negociacin. La afectacin en garanta mobiliaria sobre ttulos valores o valores objeto de oferta pblica que pertenecen a emisiones representadas nicamente por ttulos fsicos deber cautelar la reserva de identidad prevista en el artculo 45 de la presente ley. Artculo 247- A.- Traspasos

El partcipe podr solicitar el traspaso total o parcial de sus participaciones hacia otro fondo mutuo segn las normas de carcter general que establezca CONASEV. Sin perjuicio de lo sealado en el prrafo anterior, con la solicitud de traspaso las sociedades administradoras estn obligadas a rescatar las participaciones del fondo mutuo inicial y suscribir participaciones del nuevo fondo mutuo a favor del partcipe solicitante una vez que dicho fondo reciba el dinero correspondiente. Artculo 353.- Tipificacin de conductas infractoras CONASEV se encuentra facultada para tipificar las conductas infractoras del mercado de valores y de las dems materias de su competencia de conformidad con lo dispuesto por su Ley Orgnica. El Tribunal Administrativo de CONASEV es el rgano competente para imponer sanciones sin perjuicio de las dems funciones que se determine mediante normas de carcter general que establezca CONASEV. Ttulo XIV: De las Empresas Proveedoras de Precios Artculo 354.- Empresas Proveedoras de Precios Los valores, instrumentos financieros u otras inversiones autorizadas por CONASEV en los que inviertan las sociedades administradoras de fondos mutuos por cuenta de los fondos bajo su administracin, y dems entidades que se determine por Decreto Supremo refrendado por el Ministro de Economa y Finanzas, debern ser valorizados por empresas especializadas e independientes que cuenten con autorizacin de funcionamiento de CONASEV, a las que se les denominarn empresas proveedoras de precios. Tratndose de empresas bajo la competencia de la Superintendencia, corresponder a dicha entidad determinar el momento y regulacin aplicable bajo la cual las inversiones de las entidades bajo su mbito de control, se encontrarn sujetas a lo dispuesto en el primer prrafo del presente artculo, si fuere el caso. Corresponde a CONASEV supervisar a las empresas proveedoras de precios y regular su funcionamiento, encontrndose facultada para ejercer respecto a dichas empresas, las funciones que le confiere la ley respecto a los otros sujetos que se encuentran bajo su competencia. Constituyen empresas proveedoras de precios las personas jurdicas constituidas bajo cualquiera de las formas permitidas por la Ley de Sociedades que tienen como objeto social la prestacin del servicio de clculo, determinacin de los precios y/o tasas de valorizacin de valores, instrumentos financieros u otras inversiones autorizadas por CONASEV. CONASEV, mediante normas de carcter general, establecer las exigencias mnimas de capital, requisitos y dems normas a las que debern sujetarse las empresas proveedoras de precios y sus integrantes. Asimismo, establecer el contenido mnimo de los cdigos de conducta que debern elaborar las empresas valorizadoras. Son integrantes de una empresa proveedora de precios los accionistas, directores, gerentes y el personal relacionado con la valorizacin. Son de aplicacin a tales personas los impedimentos previstos en los artculos 274 de la presente ley, as como lo dispuesto por el artculo 275. Asimismo, los integrantes se encuentran prohibidos de poseer aquellos valores o instrumentos financieros que sean objeto, directa o indirectamente, de valorizacin, salvo que medie autorizacin previa de CONASEV. Artculo 355.- Funciones de las empresas proveedoras de precios Son funciones de las empresas proveedoras de precios las siguientes: a) Brindar el servicio de clculo, determinacin actualizada de precios y/o tasas para la valorizacin de valores e instrumentos financieros; b) Determinar las tasas de rendimiento de instrumentos representativos de deuda;

c) Proporcionar diariamente a la CONASEV los precios actualizados a que se refiere el inciso a), as como las tasas de rendimiento a que se refiere el inciso b); d) Proponer la metodologa de valorizacin que deber aplicar en el ejercicio de sus funciones, la cual deber contar con la aprobacin de CONASEV. Cualquier propuesta de modificacin de la metodologa de valorizacin deber contar con la aprobacin de CONASEV; e) Absolver las observaciones que pudieran formular sus clientes respecto a la metodologa de valorizacin o acerca de la determinacin de la valuacin de precios; y, f) Otros que mediante norma de carcter general determine CONASEV. Ttulo XV: La intervencin y las medidas cautelares, provisionales y correctivas Artculo 356.- Intervencin CONASEV podr intervenir administrativamente a las personas jurdicas que participen en el mercado de valores a quienes haya otorgado autorizacin de funcionamiento, en los siguientes casos: a) Por indicios de graves irregularidades que pongan en riesgo el cumplimiento de las funciones que le son propias; b) Por incurrir en transgresiones a la ley, estatutos y a las disposiciones dictadas por CONASEV. Artculo 357.- Clases de intervencin y facultades de los interventores La intervencin no exceder de un (1) ao prorrogable por seis (6) meses adicionales, la cual podr adoptar las siguientes modalidades: a) Supervisin de la gestin, en cuyo caso los miembros de los rganos administrativos o de gestin permanecen en sus cargos; b) Con participacin en la gestin, en cuyo caso podr suspenderse o removerse en sus cargos a los miembros de los rganos administrativos o de gestin. En los casos que se disponga la remocin del cargo, el interventor designado convocar a junta general de accionistas o a asamblea general, en su caso, para que se designe a los directores reemplazantes o Consejo Directivo y stos a su vez nombren al gerente. Los funcionarios designados por CONASEV como interventores tienen todas las atribuciones necesarias para realizar las funciones propias de su designacin, sin perjuicio de aquellas otras que CONASEV determine. Artculo 358.- Medidas cautelares, provisionales y correctivas CONASEV se encuentra facultada para dictar medidas cautelares, provisionales y correctivas respecto de las personas naturales o jurdicas bajo su competencia, con prescindencia de si se hubiere iniciado o no un procedimiento sancionador. Sin perjuicio de la facultad para imponer como sancin la suspensin de autorizacin de funcionamiento, CONASEV podr disponer como medida cautelar la suspensin de la autorizacin de funcionamiento o de algunas de las funciones para las cuales fue autorizada, si deja de cumplir con alguno de los requisitos necesarios para su funcionamiento o existen indicios de graves irregularidades. Ttulo XVI: De la Representacin y Medidas de Transparencia Artculo 359.- Representacin La representacin y defensa judicial de CONASEV es ejercida directamente por sus propios representantes, por los apoderados a los que el Directorio de la Institucin faculte o por el Procurador Pblico con el que cuente la institucin. Artculo 360.- Medidas de Transparencia CONASEV, en la medida de lo practicable: a) Publicar por anticipado cualquier regulacin de aplicacin general relativa a materias de la presente ley, as como el propsito de dichas regulaciones; b) Brindar a las personas interesadas una oportunidad razonable para hacer comentarios a dichas regulaciones propuestas;

c) Al adoptar regulaciones definitivas, considerar comentarios sustantivos recibidos de los interesados con respecto a las regulaciones propuestas; y, d) Dejar transcurrir un plazo razonable entre la publicacin de las regulaciones definitivas y su entrada en vigencia. DISPOSICIN FINAL TRANSITORIA nica.- Rgimen Transitorio para las facultades de autorregulacin y otras Las modificaciones referidas a las facultades de autorregulacin que dejarn de ser atribucin de la Bolsa de Valores de Lima por mandato de la presente ley, as como aquellas referidas a la administracin del Fondo de Garanta entrarn en vigencia el 1 de enero del 2009. A ms tardar al 31 de diciembre de 2008, la Bolsa de Valores de Lima deber concluir todos los expedientes administrativos y atender los requerimientos de CONASEV referidos a las investigaciones, procedimientos disciplinarios y de solucin de controversias que a la publicacin de la presente ley se encuentren en trmite o pendientes de atencin, as como aquellos que se presenten o se requieran hasta el 1 de diciembre inclusive. Respecto de las investigaciones, procedimientos disciplinarios y de solucin de controversias que se inicien a partir del 2 de diciembre y hasta el 31 de diciembre de presente ao, la Bolsa de Valores de Lima, realizar todas aquellas actuaciones necesarias orientadas a su culminacin antes del 31 de diciembre del 2008, y si ello no fuera posible remitir a CONASEV los actuados, dentro de los cinco das tiles siguientes. La Bolsa de Valores de Lima, deber transferir la administracin del fondo de garanta a CONASEV a ms tardar el 31 de diciembre del presente ao y en plazo no mayor al 31 de marzo del 2009 presentar los estados financieros auditados del fondo de garanta al 31 de diciembre del 2008. En todo lo no previsto en la presente disposicin ser de aplicacin lo que disponga CONASEV mediante normas de carcter general. DISPOSICIONES FINALES COMPLEMENTARIAS PRIMERA.- Secreto bancario CONASEV podr solicitar al Juez Civil el levantamiento del secreto bancario o la reserva tributaria, haciendo expresa mencin a las causas que lo justifiquen y siempre que se trate de una investigacin en curso. El Juez, con resolucin motivada, resuelve el pedido en un plazo mximo de quince (15) das de formulada la solicitud, bajo responsabilidad. SEGUNDA.- Negociacin de valores extranjeros Para facilitar la integracin de las bolsas, y la negociacin de valores en forma simultnea en una o ms bolsas, nacionales o extranjeras, CONASEV podr exceptuar de la inscripcin en el Registro Pblico del Mercado de Valores a los valores extranjeros as como de cualquier otra obligacin o requisito previsto en la Ley, siempre que medien convenios entre las entidades responsables de la conduccin de mecanismos centralizados de negociacin, y cumplan las dems condiciones que CONASEV determine mediante norma de carcter general. TERCERA.- Promocin del desarrollo del mercado de valores Con la finalidad de promover el ingreso al mercado de valores de un mayor nmero de empresas, preferentemente pequeas y medianas, CONASEV aprobar mediante disposiciones de carcter general o propondr al MEF las disposiciones legales que resulten necesarias para generar incentivos a dichas empresas a fin que puedan financiarse a travs del mercado primario de valores o participar en mayor nmero en el mercado secundario. CUARTA.- Modificaciones a la Ley General de Sociedades

Adicinese el artculo 21-A y modifquense el segundo prrafo del artculo 97, el artculo 255, el primer y penltimo prrafo del artculo 262-A, los artculos 262-C, 262-E y 262-I de la Ley General de Sociedades, Ley N 26887, cuyos textos quedarn redactados de la siguiente manera: Artculo 21-A .- Voto por medio electrnico o postal Los accionistas o socios podrn para efectos de la determinacin del qurum, as como para la respectiva votacin y adopcin de acuerdos, ejercer el derecho de voto por medio electrnico siempre que ste cuente con firma digital o por medio postal a cuyo efecto se requiere contar con firmas legalizadas. Cuando se utilice firma digital, para ejercer el voto electrnico en la adopcin de acuerdos, el acta electrnica resultante deber ser almacenada mediante microforma digital, conforme a ley. Cuando la sociedad aplique estas formas de voto deber garantizar el respeto al derecho de intervencin de cada accionista o socio, siendo responsabilidad del presidente de la junta el cumplimiento de la presente disposicin. La instalacin de una junta o asamblea universal as como la voluntad social formada a travs del voto electrnico o postal tiene los mismos efectos que una junta o asamblea realizada de manera presencial. Artculo 97.- Preferencia de las acciones sin derecho a voto () Existiendo utilidades distribuibles, la sociedad est obligada al reparto del dividendo preferencial a que se refiere el prrafo anterior, sin necesidad de un acuerdo adicional de la Junta. (). Artculo 255.- Solicitud de convocatoria por los accionistas En la sociedad annima abierta el nmero de acciones que se requiere de acuerdo al artculo 117 para solicitar la celebracin de junta general es de cinco por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto y cuyos derechos polticos no se encuentran suspendidos en virtud de lo establecido en el artculo 105. CONASEV es la nica entidad competente para disponer la convocatoria a junta general de accionistas, la misma que proceder en los siguientes casos: i) Cuando la solicitud presentada por los accionistas fuese denegada por la sociedad; ii) Cuando transcurriese el plazo indicado en ese artculo sin efectuarse la convocatoria; o, ii) Cuando la celebracin de la junta es dispuesta por el directorio de la sociedad dentro de un plazo excesivo que no guarde proporcin con la anticipacin de la publicacin del aviso de convocatoria. Lo establecido en este artculo se aplica a los pedidos de convocatoria de las juntas especiales. La base de clculo para determinar el cinco por ciento est constituida por las acciones que conforman la clase que pretende reunirse en junta especial. Artculo 262-A.- Procedimiento de Proteccin de Accionistas Minoritarios. A fin de proteger efectivamente los derechos de los accionistas minoritarios, la sociedad deber difundir en un plazo que no exceder de los sesenta (60) das de realizada la Junta Obligatoria Anual o transcurrido el plazo a que se refiere el artculo 114, lo que ocurra primero, con lo siguiente: () Dicha difusin deber ser efectuada en la pgina web de la sociedad si la tuviera y en el Portal del Mercado de Valores de CONASEV. Adicionalmente, podrn utilizarse otros medios de difusin masiva. () Artculo 262-C.- Supervisin de la CONASEV.

La sociedad, dentro de los sesenta (60) das siguientes de efectuada la difusin a que se refiere el artculo 262-A, acreditar ante CONASEV: a) Haber difundido en su pgina web y en el Portal del Mercado de Valores de CONASEV lo sealado en el artculo precedente; b) El listado de aquellos accionistas que hubieran procedido a reclamar sus acciones y/o cobrar sus dividendos; y, c) El listado de accionistas que no hubiesen reclamado sus acciones y/o dividendos. Artculo 262-E.- Gastos de difusin () La deduccin de los gastos deber efectuarse a ms tardar dentro de los quince (15) das siguientes de realizada la difusin, caso contrario se presumir, sin prueba en contrario, que los gastos de difusin han sido asumidos por la sociedad. Artculo 262-I.- Obligacin de los fiduciarios a efectuar difusiones para proteger a los accionistas minoritarios. Los fiduciarios de los patrimonios fideicometidos constituidos con arreglo a lo dispuesto en el Subcaptulo II del Ttulo III, Seccin Segunda, de la Ley N 26702, Ley General del Sistema Financiero, del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros, que tengan por finalidad realizar todas las acciones necesarias para proteger los derechos de los accionistas y promover la entrega de acciones y/o dividendos a sus propietarios, estn obligados a difundir, con cargo a dicho patrimonio, la relacin de los accionistas que no hubieren reclamado sus acciones y/o de aquellos que no hubieren cobrado sus dividendos o de aquellos cuyas acciones se hubieran encontrado en situacin de canje. Dicha difusin deber ser efectuada anualmente y durante el segundo trimestre de cada ao en la pgina web de la sociedad y del fiduciario, as como en el Portal del Mercado de Valores de CONASEV. En caso que la sociedad no cuente con pgina web necesariamente deber efectuar la difusin en el Portal antes mencionado. QUINTA.- Derogatorias Derguese los artculos 120, 132 incisos i) y j), 146 inciso b), e) y f), 161, 344, 345 y 346 de la Ley del Mercado de Valores, Decreto Legislativo N 861, y numeral 5 del artculo 262-A y el artculo 262-J de la Ley General de Sociedades, as como cualquier otra disposicin legal que se oponga a lo establecido en la presente norma. SEXTA.- Vigencia El presente Decreto Legislativo entrar en vigencia al da siguiente de su publicacin, excepto las modificaciones de los artculos 87, 209, 354 y 355 contenidas en la presente norma, as como las modificaciones a la Ley General de Sociedades, las que regirn a partir del 1 de enero de 2009. Asimismo, lo referente a las facultades de autorregulacin y administracin del fondo de garanta entrar en vigencia conforme a los plazos establecidos en la nica Disposicin Transitoria de la presente norma. POR TANTO: Mando se publique y cumpla, dando cuenta al Congreso de la Repblica. Dado en la Casa de Gobierno, en Lima, a los veintisiete das del mes de junio del ao dos mil ocho. ALAN GARCA PREZ Presidente Constitucional de la Repblica JORGE DEL CASTILLO GLVEZ Presidente del Consejo de Ministros LUIS CARRANZA UGARTE Ministro de Economa y Finanzas