CONTABILIDAD Y FINANZAS PARA EMPRENDEDORES ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Y RAZONES FINANCIERAS

SEBASTIAN MUOS ANDRADE MARIO A MELO LOPEZ

Trabajo presentado a: SANDRA CAROLINA PORTO RESTREPO

UNIVERSIDAD DEL CAUCA FACULTAD DE INGENIERIA ELECTRONICA Y TELECOMUNICACIONES PROGRAMA DE INGENIERIA ELECTRONICA Y TELECOMUNICACIONES POPAYAN 2013

RAZONES FINANCIERAS

Las razones o indicadores financieros son la forma ms comn de un anlisis financiero. Razn es la relacin numrica entre dos cantidades, siendo estas dos cuentas diferentes del balance general y/o del estado de prdidas y ganancias. El anlisis de las razones demuestra las cualidades o defectos en un negocio as como tambin las probabilidades. Es posible relacionar cualquier cuenta del balance general con otra del mismo balance o del estado de prdidas y ganancias. Existe una serie de razones o indicadores donde el analista decide la que ms se ajusta al caso o necesidad, el accionista actual o probable se interesa primordialmente por el nivel de utilidades actuales y futuras, mientras que el acreedor est ms interesado en la liquidez y capacidad de la compaa para adquirir nuevas obligaciones. Las relaciones financieras, expresadas en trminos de razones o indicadores, tienen poco significado por s mismas, no se puede determinar si indican situaciones favorables o desfavorables, a menos que exista la forma de compararlas con algo. Los estndares de comparacin son: a. Estndares mentales del analista, es decir, su propio criterio sobre lo que es adecuado o inadecuado, formado a travs de su experiencia y estudio personal. b. Las razones o indicadores de la misma empresa, obtenidos en aos anteriores. c. Las razones o indicadores calculados con base en los presupuestos de la empresa. Estos sern los indicadores puestos como meta para la empresa y sirven para que el analista examine la distancia que los separa de los reales. d. Las razones o indicadores promedio de la industria de la cual hace parte la empresa analizada. Los indicadores o razones estndar no deben considerarse como ideales sino como algo representativo de la industria en general, con lo cual se puede comparar cada compaa en particular. Las diferentes relaciones que pueden existir entre las cuentas del balance general y/ o el estado de prdidas y ganancias se han agrupado de diversas maneras, tratando de analizar de forma global, y con la ayuda de varias herramientas complementarias, los aspectos ms importantes de las finanzas de una empresa.

 Razones de liquidez: que miden la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones de vencimiento
a corto plazo. Razones de endeudamiento: que miden hasta qu punto la empresa ha sido financiada mediante deudas. Razones de actividad: que miden la eficacia con que est utilizando sus recursos. Razones de productividad: que miden el nivel general de la eficiencia de la administracin en trminos de los rendimientos generados sobre las ventas y sobre la inversin.

A. RAZONES DE LIQUIDEZ
Es capaz la empresa de cumplir sus obligaciones de vencimiento prximo? Razn corriente: la razn corriente se calcula dividiendo el activo circulante entre el pasivo circulante. El primero normalmente consta de efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios. El segundo consta de cuentas por pagar, documentos a corto plazo por pagar, porcin circulante del pasivo a largo plazo, impuestos sobre ingresos por pagar y otros gastos acumulados (principalmente sueldos de empleados). La razn circulante es la tcnica que se emplea con ms frecuencia para medir la solvencia a corto plazo, porque indica hasta qu punto los derechos de los acreedores a corto plazo estn cubiertos por activos que se espera convertir en efectivo en un perodo que corresponde aproximadamente al vencimiento de tales derechos.

Razn de corriente = Activo Corriente / Pasivo Corriente

Razn de rapidez o prueba de cido: Se calcula restando los inventarios al activo circulante y dividiendo el resultado entre el pasivo circulante. Los inventarios suelen ser el rengln menos lquido del activo circulante de una empresa y son los activos en los que pueden producirse prdidas con mayor facilidad en el caso de liquidacin. Por consiguiente, esta tcnica que mide la capacidad para pagar obligaciones a corto plazo sin tener que recurrir a la venta de los inventarios, es de gran importancia para el analista.

Prueba de Acido = Activo Corriente - Inventarios / Pasivo Corriente B. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

La razn de apalancamiento financiero puede enfocarse desde dos perspectivas distintas. Un enfoque consiste en examinar un grupo de razones financieras del balance general para determinar el grado en que los fondos solicitados en prstamo han sido usados para financiar la empresa. El otro enfoque mide el nivel de riesgos por las deudas contradas. Deuda total a activo total. Esta razn, comnmente denominada razn de endeudamiento mide el porcentaje de fondos totales proporcionados por los acreedores. El total de deuda abarca el pasivo circulante y los bonos o pasivo a largo plazo contrados por la empresa. Los acreedores prefieren razones de endeudamiento moderado, porque cuanto menor sea esta razn, mayor es la proteccin contra prdidas en el caso de liquidacin.

Razn de endeudamiento= Pasivo Total/ Activo Total x 100%

Rotacin del Inters: Esta razn se determina dividiendo las ganancias antes de pagar intereses o impuestos (utilidad bruta del Estado de Prdidas y Ganancias) entre los cargos de intereses. Mide el grado en que pueden disminuir las utilidades antes de crearle problemas financieras a la empresa por incapacidad para cubrir sus costos anuales de inters. El incumplimiento de las obligaciones financieras puede suscitar la accin legal por parte de los acreedores, con una posible quiebra.

Razn del inters = Utilidad Operacional / Cargos por intereses.

C. RAZONES DE ACTIVIDAD Las razones de la actividad miden la eficacia con que la empresa emplea los recursos a su disposicin. Requieren comparaciones entre el nivel de ventas y las inversiones realizadas en distintas cuentas de activo. Suponen que haya un equilibrio apropiado entre las ventas y las diversas cuentas de activos: inventarios, cuentas por cobrar, activos fijos y otras. Como veremos en los siguientes captulos, ste es en verdad un buen supuesto. Rotacin de inventarios. La rotacin de inventarios se define como el resultado de dividir las ventas entre los inventarios.

Ventas / Inventarios
Perodo promedio de cobranza: Es una tcnica para medir la rotacin de cuentas por cobrar y se calcula en dos pasos sucesivos. 1) las ventas anuales se dividen entre 360 para obtener el promedio de ventas diarias y 2) stas se dividen entre las cuentas por cobrar para obtener el nmero de das de ventas equivalentes al saldo en cuentas por cobrar. Esto se define como perodo promedio de cobranza porque representa el promedio de tiempo que la empresa, despus de efectuar una venta, ha de esperar para recibir efectivo.

Promedio Ventas Diarias = Ventas / 360 Periodo de cobranza = Cuentas por Cobrar / Promedio de ventas brutas
Rotacin de activos fijos: Esta razn mide la rotacin de la planta y equipo.

Rotacin A.F. = Ventas / Activo Fijo Neto

Rotacin del activo total: Mide la rotacin de todo el activo de la empresa y se calcula dividiendo las ventas entre el activo total.

Rotacin A.T. = Ventas / Activo Total

D. RAZONES DE RENDIMIENTO O PRODUCTIVIDAD La productividad es el resultado final de gran nmero de polticas y decisiones. Las razones financieras examinadas hasta revelan algunos aspectos interesantes acerca de la forma en que opera la empresa; en cambio, las razones de productividad proporcionan respuestas definitivas sobre la eficacia con que se la est administrando. Margen de utilidad sobre ventas: Esta razn se calcula dividiendo la utilidad neta despus de impuestos entre las ventas y proporciona la utilidad de las ventas por cada dlar. Rendimiento sobre el activo total: Esta razn mide el rendimiento sobre la inversin total de la empresa o RSI (como se llama a menudo). Rendimiento sobre el capital contable: La razn de la utilidad neta despus de los impuestos al capital contable mide la tasa de rendimiento sobre la inversin de los accionistas.