Ndice de Confianza Del Constructor PDF

ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR
2° Trimestre 2013
ABRIL-JUNIO
Año 3 Vol. 10
Contenido
Pág.

1. Introducción......................................................... 3
2. Valor del Índice................................................... 4
3. Cantidad de obra construida................................ 6
4. Capacidad de uso de Maquinaria Pesada.............. 7
5. Contratación de Mano de Obra............................ 8
6. Inversión en equipo menor.................................. 9
7. Riesgos............................................................... 10
8. Producción de la Industria: Expectativas de largo plazo.... 11
9. Conclusiones....................................................... 12
10. Nota metodológica............................................. 13
2° Trimestre 2013
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Año 3 Vol. 10
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2
Introducción
Las decisiones de negocio y de consumo de los agentes económicos forman parte del eje central
de toda economía, conocer y anticipar la formación de estas expectativas es crucial para analizar
el desempeño económico presente y futuro.
La medición de expectativas a través de indicadores de confianza, tanto en consumidores como
en productores, nos permite dimensionar la influencia que éstas tienen en el comportamiento
esperado de los mercados. Este tipo de indicadores cobran mayor relevancia cuando las
expectativas que miden son de un sector tan importante e influyente para cualquier economía
como el de la Industria de la Construcción.
Así pues, dada la importancia del sector construcción en nuestro país, en Bimsa Reports nos da
mucho gusto presentar la décima edición del Índice de Confianza del Constructor (ICOCO),
número que refleja los signos negativos actuales de la industria de la construcción.
Durante los últimos dos trimestres la industria de la construcción registró una contracción
económica; pese a ello, el ICOCO del primer trimestre de 2013 se ubicó en su máximo nivel
consecuencia principalmente de expectativas positivas, en tanto que en la medición del segundo
trimestre la estimación de los escenarios futuros se degradó arrojando al índice a la zona de
pesimismo económico.
Ante la degradación de expectativas y caída en la actividad económica, eventos que han colocado
al ICOCO en el menor nivel histórico y en zona de contracción, resulta relevante observar el
camino que tome nuestro índice con el fin de anticipar cambios de tendencia en dicho ciclo; es
decir si continuará mostrando niveles inferiores a los 50 puntos, lo cual estaría anticipando una
mayor caída, o si cambiará de rumbo revirtiendo el escenario negativo del sector.
Cabe destacar que el ICOCO está elaborado conforme a criterios estadísticos rigurosos
ampliamente aceptados para la elaboración de este tipo de indicadores alrededor del mundo.
Sus valores fluctúan entre 0 y 100, donde el umbral que separa el optimismo del pesimismo es
el valor de 50 puntos. Al final de este reporte se incluye una nota técnica que profundiza en la
metodología empleada en la elaboración del ICOCO. Estamos seguros que esta herramienta de
análisis contribuye a un mejor entendimiento del sector de la construcción en México y, por la
relevancia de ésta, a comprender mejor los ciclos de la economía mexicana en su conjunto.
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Valor del índice

El Índice de Confianza del Constructor (ICOCO) reportó un valor de 49.2 puntos durante el
segundo trimestre de 2013, la menor cifra de las diez valoraciones realizadas a la fecha, mostrando
por primera vez una tendencia negativa que se extiende por dos trimestres consecutivos.
Menor nivel de obra construida durante el segundo trimestre y deterioro de las expectativas son
el escenario que colocaron al (ICOCO) en el valor de los 49.2 puntos, debajo del umbral de las 50
unidades que divide a las expectativas de expansión y contracción del mercado.
Índice de Conﬁanza del Constructor (ICOCO)

53
52 52.5
51 51.3
50.7 50.5 50.7
50 50.4
49.9 49.9 49.7
49
49.2
48
47
1Q 2011 2Q 2011 3Q 2011 4Q 2011 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013
A diferencia del trimestre previo, cuando las expectativas de la industria contrarrestaron el

comportamiento negativo en los indicadores de actividad, en esta ocasión tanto los niveles de
producción ya realizada como la valoración de escenarios futuros mostraron menores cifras.
Por segundo trimestre consecutivo la actividad de la industria de la construcción mostró una
tendencia negativa, aspecto que se conjugó con un deterioro en las expectativas, tanto de corto
como de largo plazo, arrojando al ICOCO por debajo de los 50 puntos, tal como se aprecia en el
comportamiento de cada uno de sus 5 componentes.
Entre los tres componentes de corto plazo –obra construida, uso de maquinaria pesada y
contratación de mano de obra-, el componente de obra construida fue el de mayor retroceso al
pasar de 49.5 unidades en el primer trimestre del año a 47.1 puntos en el segundo trimestre
de 2013, una diferencia negativa de 2.5 unidades. Asimismo, en menor medida, los otros dos
componentes registraron una disminución entre un trimestre y otro.
Así pues, en función de los menores niveles de actividad observada a lo largo de 6 meses, los
empresarios de la construcción adaptaron sus expectativas a la baja afectando su visión
de largo plazo, aspecto que se plasmó en los componentes asociados, especialmente
el que tiene que ver con el nivel de actividad general del sector, el cual se ubicó 2° Trimestre 2013
en su mínimo histórico. ABRIL-JUNIO
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ICOCO: Componentes de Corto Plazo ICOCO: Componentes de Largo Plazo
Maquinaria pesada Obra Construida Mano de obra Inversión en equipo menor Producción de la industria
61.0
50.9 49.6
49.5
49.6 48.0 49.8 57.8
48.3 49.0 48.8 57.0 56.7
47.1 55.3 55.5
47.5 46.8 54.5 54.6 54.8
53.6 53.5
45.9 52.4
44.6 44.8 45.1
44.0 44.4
1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013
El valor de los componentes del índice es resultado del promedio aritmético entre la percepción
actual y la expectativa futura; por ejemplo, para el caso del componente de Producción, el
constructor expresa su sentimiento sobre el nivel de actividad desarrollada en el trimestre actual
en comparación con el pasado así como la perspectiva de obra a desarrollar en el trimestre
inmediato posterior en comparación con el actual, el promedio de ambos sentimientos arroja el
resultado que se muestra en la tabla anterior.
Referimos como componentes de corto plazo aquellos en los que las valoraciones se hacen
comparando trimestres, en tanto que los componentes de inversión y visión de la industria en
su conjunto reflejan una perspectiva de largo plazo pues las mediciones se hacen comparando
periodos de 12 meses.
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Cantidad de obra
construida
El componente que mide el nivel de producción de las empresas constructoras reportó un valor de
47.1 puntos durante el periodo abril-junio de 2013, el menor nivel de los últimos tres trimestres.
Según la encuesta entre constructores, la generación de obra continuó deprimida por segundo
trimestre consecutivo, en tanto que las expectativas de producción para el tercer trimestre del
año se ajustaron considerablemente a la baja, a diferencia de la lectura del trimestre anterior
cuando se colocaron en su máximo nivel histórico.
ICOCO: Componente Can8dad de Obra Construida

50
49.5
49
48.9
48 48.3
48.0
47.5
47 47.2
47.1 47.1
46.8
46.5
46
45
1Q 2011 2Q 2011 3Q 2011 4Q 2011 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013
Durante el periodo enero-marzo de 2013 el PIB de la industria de la construcción registró un

retroceso a tasa anual de 2.3%, segundo trimestre consecutivo por debajo de cero; en tanto que
para trimestre abril-junio se espera que el crecimiento haya sido ligeramente negativo o en el
mejor de los casos con un crecimiento pobre, situación reflejada en la caída del componente de
obra construida.
Can+dad de obra construida: 2Q 2013

(Diferencia de puntos respecto de la medición anterior)
Nivel de Obra Construída en

-‐0.7
el Trimestre en Cuestión
Expectativa de la Cantidad de Obra por

-‐4.2
Construir en el Trimestre Posterior
-‐4.5 -‐4.0 -‐3.5 -‐3.0 -‐2.5 -‐2.0 -‐1.5 -‐1.0 -‐0.5 0.0
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6
Capacidad de uso de
maquinaria pesada
El rubro de renta de maquinaria pesada reportó un valor de 44.4 unidades durante
el trimestre en cuestión, cifra inferior en 0.7 puntos respecto de la medición del
primer trimestre del año.
Si bien el uso de maquinaria registró un incremento marginal respecto del trimestre
anterior, la expectativa de uso que se tiene para un trimestre posterior disminuyó
en relación con la medición previa, aspecto que en términos absolutos afectó a
dicho componente, colocándolo en el menor nivel de los últimos cuatro trimestres
observados.
ICOCO: Componente Uso de Maquinaria Pesada

50
48
47.8
46 46.3 45.9
44.6 44.8 45.1
44 44.4
44.0 44.0
43.5
42
40
1Q 2011 2Q 2011 3Q 2011 4Q 2011 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013
Debido a que el uso de maquinaria pesada está más relacionado con obras de
ingeniería civil u obra pesada, la caída por dos trimestres consecutivos en el PIB
de este subsector y el retraso en la inversión pública presupuestada para este año
tuvieron un efecto negativo en las expectativas de los constructores.
Uso de maquinaria pesada: 2Q 2013

Gasto en Renta de Maquinaria

Pesada en el Trimestre en Cuestión
1.1
Expectativa del Gasto en Renta de

-‐2.6 Maquinaria Pesada en el Trimestre
Posterior
-‐3.0 -‐2.5 -‐2.0 -‐1.5 -‐1.0 -‐0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2° Trimestre 2013
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Contratación de
mano de obra
El indicador de contratación de mano de obra registró un valor de 48.8 puntos, una
disminución de 0.8 unidades respecto del trimestre anterior, segundo retroceso
consecutivo, hecho que condujo a este componente a alejarse aún más del umbral
que separa el optimismo del pesimismo.
Similar al componente de uso de maquinaria pesada, en este apartado la contratación

de mano de obra subió marginalmente en relación con el factor trabajo utilizado durante
el primer trimestre del año; no obstante, los constructores consideran un escenario
futuro en condiciones menos óptimas que las que preveían hace tres meses, aspecto
que condujo a este componente a un nivel inferior.
Contratación de Trabajadores
en el Trimestre en Cuestión
Expectativa de Contratación
de Trabajadores en el
Trimestre Posterior
En este tenor de ideas, los trabajadores eventuales y permanentes inscritos en el

IMSS al mes de mayo de 2013 sumaron 1 millón 272 mil personas, 28 mil
724 trabajadores más de los detectados al cierre del periodo enero-marzo,
en el mismo lapso pero del año pasado la creación de empleos fue de 2° Trimestre 2013
28 mil puestos, una diferencia marginal entre ambos periodos. ABRIL-JUNIO
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8
Inversión en
equipo menor
El componente de inversión en equipo menor registró una lectura de 53.3 puntos, históricamente
la evaluación más baja que los constructores otorgan a esta categoría. En ambos sentidos, es
decir, en la lectura de los últimos 12 meses así como la perspectiva para el siguiente año, la
valoración disminuyó.
Dado que es un indicador de mayor alcance, el retroceso de la producción industrial que perduró
al menos por dos trimestres consecutivos afectó tanto decisiones como expectativas de inversión.
ICOCO: Componente Inversión En Equipo Menor

57
57.0
56
55 55.4 55.5
55.2 55.3
54.8 54.7 54.8
54 54.5
53 53.5
52
51
50
1Q 2011 2Q 2011 3Q 2011 4Q 2011 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013
En el caso de la inversión realizada en el último año la lectura fue de 50.1 puntos, por primera
ocasión cerca de romper la barrera crítica de las 50 unidades; en tanto que la calificación que
mide la expectativa de inversión para los siguientes 12 meses pasó de 58.5 a 56.8 puntos entre
el primero y segundo trimestre de 2013.
Inversión en equipo menor: 2Q 2013

-‐2.3 Inversión en Equipo Menor en el

curso de los últimos 12 meses
Expectativa de Inversión
-‐1.9 en Equipo Menor para los
próximos 12 meses
-‐2.5 -‐2.0 -‐1.5
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Riesgos
En lo que toca a los factores que impiden una mayor ejecución o desarrollo de obra, la encuesta
del ICOCO indica que 45% de los empresarios de la construcción consideran que sí existen
obstáculos, cifra que se mantiene sin variación respecto del trimestre inmediato anterior.
En línea con el escenario de baja producción industrial, el factor que más obstaculizó el desarrollo
de edificación en el periodo abril-junio de 2013 fue la falta de inversión en el sector de la
construcción con el 27.6% de las menciones. En segundo término se ubicó la falta de liquidez por
parte del contratante de obra con el 25.2% de las respuestas, nivel que se mantiene sin cambio
desde la lectura anterior; seguido de la transparencia en el proceso de licitación y asignación de
obra con 20.5% de las afirmaciones.
Por segundo trimestre consecutivo, el factor asociado a la escasez de financiamiento bursátil o
bancario se colocó en el cuarto sitio con el 13.9% de las menciones, mientras que solamente el
12.8% de los entrevistados consideran un obstáculo a los problemas de delincuencia e inseguridad.
Factores que obstaculizan

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q
una mayor ejecución o
2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2013 2013
desarrollo de obra
Falta de inversión en el sector de
23.6% 21.8% 23.8% 22.4% 23.3% 23.4% 26.5% 20.8% 28.1% 27.6%
la construcción
Falta de liquidez por parte del
29.4% 21.5% 21.6% 23.2% 24.4% 23.9% 17.9% 26.9% 25.4% 25.2%
contratante de la obra
Transparencia en el proceso de
23.0% 19.4% 16.9% 22.4% 20.4% 21.3% 20.6% 24.4% 21.1% 20.5%
licitación y asignación de obra
Escasez de financiamiento
bursátil o bancario para la 20.3% 17.9% 18.3% 17.9% 14.4% 15.4% 18.7% 12.2% 13.5% 13.9%
industria
Problemas por delincuencia e
- 16.4% 15.8% 14.1% 17.5% 16.0% 16.3% 15.7% 12.0% 12.8%
inseguridad
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Producción de la industria:
Expectativas de largo plazo
El componente que mide las expectativas en torno al desempeño de la actividad agregada, rubro
de largo plazo, su valor se ubicó en 52.4 puntos; es decir 4.3 unidades inferior respecto de la cifra
registrada el trimestre pasado. Esta evaluación se encuentra asimismo en la posición más baja de
las 10 ediciones realizadas a la fecha.
ICOCO: Componente Desempeño Económico de la Industria

60 61.0
57.8
55 56.7
55.5 55.0 54.6
54.2 54.5
53.6
52.4
50
45
40
1Q 2011 2Q 2011 3Q 2011 4Q 2011 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013
En esta ocasión el rubro que mide el desempeño de la industria a lo largo del último año se
alejó visiblemente del umbral crítico cayendo a 43.6 unidades, posición categóricamente en fase
recesiva, hecho que invalidó la expectativa hacia los siguientes doce meses la cual se encuentra
considerablemente por arriba de la zona crítica que divide la expansión de la contracción.
Desempeño de la Industria: 2Q 2013

(Medición respecto de la lectura anterior)
Desempeño Económico de la
-‐6.0 Industria en los últimos 12 meses
Expectativa Económica de la
-‐1.6
Industria para los próximos 12
meses
-‐7.0 -‐6.0 -‐5.0 -‐4.0 -‐3.0 -‐2.0 -‐1.0 0.0
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Conclusiones
Una caída en el nivel de producción de la industria de la construcción, que se prolongó por lo
menos durante 6 meses, deterioró las expectativas de corto y largo plazo de los empresarios del
ramo, presionando al Índice de Confianza del Constructor a ubicarse en zona de contracción en
las 49.2 unidades, con lo cual acumuló dos trimestres en descenso y en su nivel histórico más
bajo.
Sin excepción, los cinco componentes del ICOCO retrocedieron respecto del trimestre anterior,
siendo los más afectados aquellos relacionados con el largo plazo –inversión y desempeño
económico del sector-, rubros que descendieron al menor valor observado entre las 10 mediciones
llevadas a cabo hasta el momento.
Con un caída anual en el PIB de la industria de la construcción de uno y 2.3% en el último
trimestre de 2012 y el primero del presente año respectivamente, aunado a una alta probabilidad
de registrar un tercer trimestre en terreno negativo o con crecimiento pobre –cifras oficiales
no disponibles hasta este momento-, los empresarios de la construcción ajustaron a la baja las
elevadas expectativas observadas en las últimas dos ediciones del ICOCO, producto quizás de la
falta de acción y comunicación de llevar a cabo nuevas y mayores obras por parte del Gobierno
Federal.
En línea con la crisis que atraviesa la industria de la construcción, el porcentaje de empresarios
que consideran la existencia de factores que impiden una mayor ejecución o desarrollo de obra
fue de 45%, cifra que se mantiene sin variación respecto del trimestre anterior.
De esta manera, en el escenario de baja producción industrial del ramo, el factor que más
obstaculizó el desarrollo de edificación en el periodo abril-junio de 2013 fue la falta de inversión
en el sector de la construcción con el 27.6% de las menciones. En segundo término se ubicó
la falta de liquidez por parte del contratante de obra con el 25.2% de las respuestas, nivel que
se mantiene sin cambio desde la lectura anterior; seguido de la transparencia en el proceso de
licitación y asignación de obra con 20.5% de las afirmaciones.
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Nota
metodológica
El Índice de Confianza del Constructor (ICOCO) es calculado a partir de información captada a
través de una encuesta telefónica nacional realizada por Bimsa Reports con empresas constructoras.
La periodicidad de dicha encuesta es trimestral y sus resultados serán publicados por Bimsa
Reports una vez terminado cada uno de los trimestres del presente año. Las características
metodológicas de la encuesta se presentan a continuación.
POBLACIÓN OBJETIVO
Empresas constructoras, las cuales pueden ser definidas como las unidades económicas dedicadas
total o parcialmente a la realización de obras de ingeniería civil, industrial y de arquitectura;
públicas o privadas que pertenecen al Sector de la Industria de la Construcción y que están
registradas en el Directorio Estadístico Nacional de Unidades Económicas 2010 (DENUE 2010)
elaborado por el Instituto Nacional de Estadística Geográfica e Informática (INEGI).
COBERTURA TEMÁTICA
La temática de la encuesta se centra en la medición del comportamiento y de las expectativas de
las empresas constructoras respecto de los siguientes temas:
Nivel de producción
Inversión en equipo menor
Capacidad de uso de maquinaria pesada
Capacidad de contratación de mano de obra
Expectativa de producción de la industria
Entre los principales temas que mide la encuesta también se encuentra la existencia de posibles
obstáculos para el desarrollo de la Industria de la Construcción.
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COBERTURA TEMPORAL
La encuesta es realizada de manera trimestral a partir del año 2011. El periodo de recolección
comprende las últimas 2 semanas de cada trimestre, con excepción del cuarto trimestre del año,
en el cual se comenzará el proceso de investigación durante la segunda semana de Diciembre.
Trimestre Periodo de levantamiento

I 19 al 30 de Marzo
II 18 al 29 de Junio
III 17 al 28 de Septiembre
IV 10 al 21 de Diciembre
MARCO MUESTRAL
Está conformado por las empresas pertenecientes al Sector de la Industria de la Construcción
localizadas en territorio nacional y registradas en el DENUE 2010 elaborado por el INEGI.
COBERTURA Y DESGLOSE GEOGRÁFICO

El marco muestral utilizado, el DENUE 2010, contiene empresas constructoras ubicadas a lo largo
de todo el país. El desglose geográfico considerado en todas las estimaciones obtenidas es el
total del territorio nacional.
DISEÑO DE LA MUESTRA
El diseño de la muestra utilizado es probabilístico y estratificado, con selección aleatoria simple
al interior de cada estrato. Los estratos son determinados respecto al personal ocupado de las
empresas. La definición de los estratos se muestra a continuación:
Estrato Número de empleados

Grandes – Gigantes Más de 100 empleados
Medianas 31 a 100 empleados
Micro – Pequeñas 0 a 30 empleados
La asignación de la muestra a los estratos fue realizada bajo el método de asignación proporcional.
El tamaño de la muestra a nivel nacional es de 300 entrevistas, con un error de
muestreo absoluto no mayor a 5.7% para la estimación de proporciones.
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UNIDAD DE MUESTREO Y UNIDAD DE OBSERVACIÓN

Las empresas constructoras registradas en el Directorio Estadístico Nacional de Unidades
Económicas 2010. El informante de la encuesta es algún empleado de la empresa que ocupe
cualquiera de las siguientes posiciones dentro de la misma:
Socio Director
Dueño/Administrador Único
Director General Adjunto
Subdirector General/Administrador Único
Director de Planeación y Desarrollo
Gerente de Proyectos o Gerente Administrativo
RECOLECCIÓN DE LA INFORMACIÓN
La encuesta es realizada de manera telefónica con base en la información de números telefónicos
de las empresas constructoras contenida en el DENUE 2010.
CÁLCULO DEL INDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR (ICOCO)

Los componentes del ICOCO son los siguientes:
Nivel de producción
Inversión en equipo menor
Capacidad de uso de maquinaria pesada
Capacidad de contratación de mano de obra
Expectativa de producción de la industria
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Para calcular el índice se obtuvo información sobre el comportamiento de cada uno de los
componentes con base en preguntas específicas para cada caso, por ejemplo:
1. Pensando en los meses de abril, mayo y junio de 2013, ¿usted diría que la cantidad de
obra construida por su empresa aumentó mucho, aumentó, permaneció igual, disminuyó o
disminuyó mucho respecto al trimestre inmediato anterior: octubre, noviembre y diciembre?
2. Y pensando en los SIGUIENTES tres meses: julio, agosto y septiembre, ¿usted diría que
la cantidad de obra construida por su empresa aumentará mucho, aumentará, permanecerá
igual, disminuirá o disminuirá mucho respecto a la cantidad de obra construida en el
trimestre actual: abril, mayo y junio?
En cada una de las diez preguntas utilizadas para el cálculo del ICOCO y de sus componentes, los
entrevistados tienen cinco opciones de respuesta. De esta manera, para cada opción de respuesta
se utilizaron los siguientes ponderadores:
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Así, para cada pregunta se estimó el promedio ponderado de la siguiente manera:
En donde:
m representa el número de pregunta, con m=1,...,10
w representa el ponderador de respuesta
j representa la opción de respuesta, con j=1,...,5
pmj representa la proporción estimada para cada una de las opciones de respuesta en cada una
de las preguntas, con j=1,...,5 y m=1,...,10
El resultado para cada una de las preguntas es el siguiente:
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17
El siguiente paso consiste en calcular el índice para cada uno de componentes del ICOCO de la
siguiente manera:
Finalmente, el ICOCO es el resultado de calcular el promedio de los cinco indicadores parciales,

los cuales hacen referencia a los cinco temas mencionados en la sección de cobertura temática.
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ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR

Valor del índice

Índice de Conﬁanza del Constructor (ICOCO)

A diferencia del trimestre previo, cuando las expectativas de la industria contrarrestaron el

ICOCO: Componente Can8dad de Obra Construida

Durante el periodo enero-marzo de 2013 el PIB de la industria de la construcción registró un

Can+dad de obra construida: 2Q 2013

Nivel de Obra Construída en

Expectativa de la Cantidad de Obra por

ICOCO: Componente Uso de Maquinaria Pesada

Uso de maquinaria pesada: 2Q 2013

Gasto en Renta de Maquinaria

Expectativa del Gasto en Renta de

Similar al componente de uso de maquinaria pesada, en este apartado la contratación

En este tenor de ideas, los trabajadores eventuales y permanentes inscritos en el

ICOCO: Componente Inversión En Equipo Menor

Inversión en equipo menor: 2Q 2013

-­‐2.3 Inversión en Equipo Menor en el

-­‐2.5 -­‐2.0 -­‐1.5

Factores que obstaculizan

ICOCO: Componente Desempeño Económico de la Industria

Desempeño de la Industria: 2Q 2013

-­‐7.0 -­‐6.0 -­‐5.0 -­‐4.0 -­‐3.0 -­‐2.0 -­‐1.0 0.0

Trimestre Periodo de levantamiento

COBERTURA Y DESGLOSE GEOGRÁFICO

Estrato Número de empleados

UNIDAD DE MUESTREO Y UNIDAD DE OBSERVACIÓN

CÁLCULO DEL INDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR (ICOCO)

Así, para cada pregunta se estimó el promedio ponderado de la siguiente manera:

El resultado para cada una de las preguntas es el siguiente:

Finalmente, el ICOCO es el resultado de calcular el promedio de los cinco indicadores parciales,

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