Existen muchas definiciones tericas y empricas que abordan el trmino fuga de capitales, sin embargo, un concepto muy general

sera el de una salida masiva de capital privado de una economa. En este sentido, la fuga de capitales supone la colocacin de capitales nacionales en otras economas y las razones pueden ser variadas. De acuerdo a Emilio Medina-Smith, fallecido profesor de nuestra escuela de economa, las causas de la fuga de de capital y se en centran el bsicamente poltico en e condiciones institucional. macroeconmicas/oportunidades inversiones ambiente

En una investigacin que llev al profesor Medina-Smith a obtener el Premio Ernesto Peltzer otorgado por el Banco Central de Venezuela, se seala que la fuga de capitales en Venezuela comenz a mediados de los 70 en plena bonanza econmica y por lo tanto, antes de la crisis cambiaria. Luego vino Recadi y el famoso programa estructural del segundo gobierno de Carlos Andrs Prez, lo dems es historia. En el caso particular de nuestro pas el tema de la confianza es clave para entender la salida de capitales de los ltimos aos, sin embargo, es vlido preguntarse si toda salida de capitales es mala para la economa. El estudio realizado por Medina-Smith concluy que para el perodo 1950-1999 los residentes venezolanos exportaron en trminos nominales ms de US$ 70.000 millones. A saber, por cada dlar estadounidense (US$) de la deuda externa que el pas acumul, los residentes venezolanos acumularon al menos dos dlares estadounidenses de activos en el extranjero. Dichas estimaciones revelan que para finales del siglo pasado los venezolanos posean en el exterior, en trminos reales, ms de US$ 110.000.

Cuando se establece una cifra del capital que ha salido del pas, la pregunta que surge es qu se habra hecho si todo ese dinero se quedaba en el pas?, yo preguntara: por qu se fue? Y la respuesta de los gobiernos es entre otras cosas, establecer controles cambiarios. En efecto, la principal razn tcnica que se esgrimi desde el actual gobierno para establecer Cadivi fue la de evitar la fuga de capitales, sin embargo, desde el mismo gobierno se han encargado de informarnos que el control de cambio es una herramienta de control poltico, como muchas veces se ha escuchado en declaraciones de voceros oficiales. Lo que en principio surgi como un mecanismo para evitar la salida de capitales de nuestro pas ha sido un completo fracaso, econmicamente hablando, porque queda claro que polticamente ha sido todo un xito. Datos de la firma Ecoanaltica revelan que durante 2011 la salida de capitales fue de 18.906 millones de dlares y no obstante con eso, el sector pblico lo hizo por el orden de 14.174 millones de dlares, lo que quiere decir que incluso desde el sector pblico hubo una salida masiva de capitales, algo que no deja de causar suspicacia. La fuga de capitales que es un fenmeno propiamente del sector privado de la economa, aptridas diran algunos, comienza a verse en el sector pblico, digan lo que quieran, tcnicamente podra no ser lo mismo, pero en trminos reales tiene los mismos efectos. La pregunta clave es por qu el sector pblico genera una salida de capitales equivalente al 75% de la del sector privado?, ms all, sera importante revisar las cifras y con las consideraciones tcnicas del caso, verificar si la salida de capitales del ao pasado es mayor a la del ao 83, punto de inflexin de la economa venezolana.

No deja de ser paradjico que con un control cambiario la fuga de capitales siga vivita y coleando. No existe forma ni manera de confiar en la economa venezolana. La gente prefiere abrir una cuenta bancaria en otro pas que invertir aqu. Es un simple problema de incentivos: quin reconoce el bolvar como una moneda dura?, eso dej de ocurrir en los 70 y esto lo ratifica el hecho que desde el sector pblico exista

una fuerte salida de capitales. No hay confianza en la moneda venezolana y sin eso, s es verdad que esos capitales No Volvern.

*dsifontes@uc.edu.ve Twitter:@dsifontes

http://www.notitarde.com/ColumnistasdelDia/Lafugadecapitalesen Venezuela/2012/03/18/97143

El Estado venezolano incentiva la fuga de capitales a pesar del control

Caracas, 05 de febrero de 2012. El gobierno de Hugo Chvez formaliz la instauracin del control de cambio, el ms largo en la historia econmica de Venezuela. Medida tomada para justificas la vulnerabilidad de las finanzas pblicas, luego de la paralizacin total de Petrleos de Venezuela a raz del paro general entre finales de 2002 y principios de 2003.

Un anuncio oficial de los ministerios de Planificacin a cargo de Jorge Giordani y de Finanzas bajo la direccin de Tobas Nbrega, anunci que el objetivo era proteger las reservas internacionales y frenar la fuga de divisas.

Nueve aos despus, sin embargo, el economista Richard Obuchi seala que el control de cambio es utilizado como mecanismo de financiamiento a travs del manejo de las reservas internacionales y como instrumento de presin al sector privado.

Las cifras del Banco Central de Venezuela muestran que entre 2003 y 2010 (ltimo perodo registrado) la salida de capitales del sector privado fue de 113,4 millardos de dlares; mientras que del sector pblico sum 75,8 millardos de dlares. Desde que existe el control de cambio han emigrado 189,2 millardos de dlares en total.

El economista Ronald Balza explica que la salida de capitales privados durante esos aos corresponde a la repatriacin que hasta 2008 podan hacer las empresas trasnacionales a sus casas matrices, y a la adquisicin de ttulos pblicos emitidos por la repblica y Pdvsa que son depositados en el exterior, ya que estn prohibidas las cuentas en dlares en el pas.

Las transferencias de reservas internacionales del Banco Central de Venezuela al Fondo de Desarrollo Nacional corresponden un total de 40% al sector pblico, debido a los depsitos de Pdvsa en el exterior y por la compra de bonos denominados en dlares y emitidos por la repblica y por la petrolera.

El Gobierno no confa en la estabilidad del bolvar, por eso invierte en divisas. Cuando Pdvsa emite bonos es para financiar su gasto corriente y no para la inversin. De all que no se haya traducido en un aumento de su produccin. Salen capitales por va autorizada a pesar del control de cambio y eso es una gran paradoja, afirma Balza.

La magnitud de los recursos que han emigrado al exterior es tal que con esa cantidad (189,2 millardos de dlares) se podran pagar 16,4 veces las nacionalizaciones de las cementeras Cemex, Holcim y Lafarge, La Electricidad de Caracas, Electricidad Sneca Cantv, las petroleras Statoil, Total y Chevron, Sidor, Cermicas Carabobo, Lcteos Los Andes, Rines de Aluminio Rualca y el Banco de Venezuela, por las cuales se pagaron 11,5 millardos de dlares.

Con informacin de El Nacional.

http://www.6topoder.com/venezuela/economia/elestadovenezolanoincentivalafugade capitalesapesardelcontrol/

La fuga de capitales bate record en Venezuela

HERRAMIENTAS

Fuga de capitales : Nuevo record venezolano En el 2007 sali del pas -al tipo de cambio oficial- la histrica cifra de US$16.495 .

millones en el concepto denominado como fuga de capitales

Bajo un control de cambio, la fuga de divisas -que puede registrar el Banco Central en la Balanza de Pagos- es aquella que se hace al tipo de cambio oficial. No existe un registro oficial de aquellas divisas que, obtenidas a travs del mercado paralelo, tambin salen al exterior. No obstante, an con las cifras oficiales, la fuga de capitales hacia el exterior -especficamente la del sector privado- ha llegado a niveles realmente alarmantes.

El Sector Privado traslad

del pas el pasado ao, US$16.495 millones en fuga de

capitales!, de los cuales el 98% lo registr el BCV en el rengln de Monedas y Depsitos de la Balanza de Pagos. Esta salida de capitales estuvo principalmente estimulada por la compra de ttulos en dlares emitidos por el gobierno nacional (Bonos PDV, Sur II y III, El Venezolano I y II), que dicho sector vende en el mercado internacional, y por las divisas autorizadas por la propia CADIVI, para compra de activos en el exterior, inversin extranjera y tarjetas de crdito para viajeros, lo que significa que tanto el Ministerio de Finanzas como CADIVI son los que estn estimulando esta gigantesca salida de capitales en el pas. Los dos trimestres con mayor salida de capital, fueron el segundo, originado bsicamente por los bonos de PDVSA y el ltimo trimestre del ao como consecuencia de la reforma constitucional que tocaba el asunto de la propiedad privada y la prdida de autonoma del BCV. Fuga de capitales Este monto de fuga de capitales por el sector privado, en el 2007, de US$16.495 millones supera en dos veces y media a la registrada durante el fatdico ao 2002 cuando esta se ubic en US$6.702 millones, y dobla al histrico registro anterior de salida de capitales del 2005 que era de US$8.121 millones. Al mismo tiempo cuadruplica la del ao 2006, la cual termin en US$4.553 millones. Todo lo cual indica que en los ltimos tres aos (2005: 8.121; 2006: 4.553; 2007: 16.495) los empresarios y banqueros han aprovechado la papayita del anclaje en el tipo de cambio para sacar del pas US$30.000 millones. En este contexto, sin el gobierno nacional no quiere quedarse sin un dlar en el bolsillo, no le quedar otro camino que devaluar la moneda divisas, pero ese amargo elixir para poder reducir esta gigantesca fuga de

de la devaluacin, es lo que el gobierno precisamente se

empea en no tomarse, de tal manera que mientras tanto, se continuaran yendo al exterior fuentes y capitales de trabajo.

http://economia.noticias24.com/noticia/130/