ASOCIADOS A:

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Econ. Teresita Minuche tminuche@ecuability.com Ing. Mario Rodrigo Mera mmera@ecuability.com Telf. : 593-2-246-3700

BANCO DEL PACIFICO S.A.

I. RESUMEN EJECUTIVO
(1)

PRINCIPALES DATOS E INDICADORES FINANCIEROS CALIFICACIN OTORGADA Activos : 1.676.9 Millones de dlares Categora : AA Patrimonio : 152.8 Millones de dlares Resultados : 37.1 Millones de dlares Con Informacin : 30-09-2006 Activos productivos : 86.3% Liquidez : 41.5% Fecha de Comit : 28-12-2006 Morosidad : 9.0% Cobertura : 187.1% Vigencia de Calificacin : 31-03-2007 Solvencia Patrimonial : 16.1% ROE : 36.0% (1) Cifras internas del Grupo Financiero Banco del Pacfico (excepto Liquidez y Morosidad que corresponden solo al Banco del Pacfico S.A.), cortadas al 30 de septiembre del 2006.

A. JUSTIFICACIN DE LA CALIFICACION
Despus de analizados los Estados Financieros cortados al 30 de septiembre del 2006, evaluado el riesgo del entorno, as como el riesgo operacional del BANCO DEL PACIFICO S.A. y haber comparado su situacin financiera con el segmento de Bancos y de Grupos Financieros, tomando en cuenta la impugnacin presentada, el Comit de Calificacin de Riesgo de ECUABILITY S.A. resolvi otorgar la calificacin de riesgo de AA (AA), que corresponde a: La institucin es muy slida financieramente, tiene buenos antecedentes de desempeo y no parece tener aspectos dbiles que se destaquen. Su perfil general de riesgo, aunque bajo, no es tan favorable como el de las instituciones que se encuentran en la categora ms alta de calificacin. La calificacin asignada al Banco del Pacfico (BP) se sustenta en la adecuada gestin de la administracin, que le ha permitido cumplir con sus metas por el ao 2006, recuperando su posicionamiento, ubicndose dentro del ranking de instituciones bancarias del pas, en el tercer puesto por el tamao de sus activos y en el segundo puesto por el monto de su patrimonio y resultados, as como en el permanente respaldo de su accionista el Banco Central del Ecuador, teniendo una administracin internacional, independiente y profesional. Tambin cuenta una adecuada solvencia, con elevados niveles de liquidez, presentndose una notable mejora en sus ingresos y resultados, junto con mrgenes positivos. Se tiene todava un riesgo en la cartera no productiva que tiene un saldo de aproximadamente 62.3 millones de dlares correspondientes a cartera reestructurada al da, que por norma de la Superintendencia de Bancos y Seguros est calificada D y E, por lo que computa como cartera improductiva. El sistema financiero sigue hasta ahora contando con una slida posicin, sin presiones de liquidez, con crecimientos importantes en sus diferentes rubros y contina ampliando su participacin en el mercado de valores ecuatoriano. Sin embargo la designacin del nuevo Presidente de la Repblica ha generado diversas expectativas e incertidumbre, pues no se ha difundido en forma apropiada su Plan de
ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

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Gobierno y recin se esta conociendo el equipo que lo acompaar en el desempeo de sus tareas. En el Plan del Nuevo Gobierno se establece un captulo dedicado expresamente a la Regulacin del Sistema Financiero Privado, en el cual se define como objetivo que se va a optar por un modelo de banca especializada y se plantean cambios sustanciales, que de hacerse efectivos pudieran afectar el desarrollo sostenido del sistema bancario. Este riesgo poltico podra tener una incidencia mayor en las instituciones financieras de propiedad estatal. La Calificadora ha considerado como un elemento bsico para el mejoramiento de la calificacin el hecho de que el Grupo Financiero Banco del Pacfico (GFBP) continuar siendo manejado por una administracin profesional e independiente, sin ningn tipo de ingerencia que incida negativamente en el manejo del Banco. El fortalecimiento de la situacin financiera del GFBP y especialmente del Banco del Pacfico (BP), en el corto y mediano plazo, depende entre otros factores, de continuar con la implementacin de la planificacin integral para todo el Grupo que ha preparado la Administracin y que se est cumpliendo, logrando resultados muy positivos para la organizacin y seguir contando con el respaldo y apoyo decidido de su nico accionista, el Banco Central del Ecuador. El relanzamiento de la imagen del Banco y la implementacin de su nueva forma de hacer banca, son un claro ejemplo del cambio positivo que est teniendo la institucin. Una ventaja fundamental es la de ajustar sus negocios en una planificacin integral para todo el Grupo que ha preparado la Administracin y que se est cumpliendo, logrando resultados muy positivos para la organizacin. Han reforzado las actividades del Grupo Financiero y la gestin de riesgos con cambios en el organigrama dndole a la Unidad de Riesgos la jerarqua que requiere y realizando inversiones importantes en esta rea, para robustecer los procesos lo cual ayudar a prevenir en mejor forma los posibles deterioros, adems de la creacin de la Direccin Econmico Financiera dentro del plan de compactacin del organigrama general del banco y la optimizacin de reas comunes. La calidad de los activos del GFBP es adecuada, aunque todava se encuentra afectada por la alta morosidad de la cartera comercial que fue otorgada antes de que iniciara sus actividades la Administracin Internacional, pero esto no constituye un riesgo crediticio real, pues se han constituido provisiones suficientes para cubrirlo. En el presente ao ha realizado un importante volumen de operaciones de crdito que muestran un ndice de morosidad que no alcanza el 0.29%, este indicador es de toda la cartera colocada desde noviembre del 2001 y a la fecha corresponde al 85% de la cartera colocada por el Banco. Por otro lado, el portafolio de inversiones evidencia liquidez con los Bonos Municipales y Agencias Federales de Estados Unidos calificados AAA, y rentabilidad gracias a los Bonos del Estado Ecuatoriano. El manejo de fondeo y liquidez del Banco es apropiado, ya que los indicadores de Liquidez Estructural de primera y segunda lnea muestran que son adecuados y superan ampliamente el mnimo requerido. El GFBP presenta un excedente patrimonial que le permite mantener sus niveles de negocios y ampliarlos en el futuro. Es importante mencionar que el BP tiene el segundo patrimonio ms grande del sistema bancario del pas con relacin al total de los activos.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

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El Grupo ha logrado cambiar su estructura de ingresos, observndose un cambio muy importante pues los mismos provienen del negocio de intermediacin financiera tanto de inversiones como de cartera, los cuales son recurrentes, reducindose la importancia de los ingresos provenientes de recuperacin de la cartera vencida o en la venta de activos improductivos. A septiembre del 2006 el BP ha continuado con una posicin de liderazgo en sus indicadores de eficiencia y rentabilidad, evidencindose la gran recuperacin alcanzada, lo cual le ha permitido volver a posicionarse entre las instituciones financieras ms grandes y rentables del sistema bancario nacional. Se debe mencionar que el BP mantiene ciertas contingencias legales, derivadas en un caso por el proceso de liquidacin del Banco del Pacfico en Colombia y en otro, por los diversos procesos legales relacionados con los ex accionistas del ex Banco Continental S.A., respecto de los cuales se siguen las acciones y procesos legales correspondientes, en defensa de los intereses del Banco del Pacfico S.A.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

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II.
A. RIESGO DEL ENTORNO 1. Riesgo Econmico

INFORME DE CALIFICACION

La situacin econmica del Ecuador durante el segundo semestre del 2006 estuvo marcada por el proceso electoral que se vivi recientemente, habindose desacelerado la actividad productiva. La designacin del nuevo Presidente de la Repblica ha creado incertidumbre y expectativa entre los diferentes sectores del pas. En las prximas semanas seguramente se dispondr de mayor informacin respecto a las bases y alcances de su Plan de Gobierno, as como de los principales ejecutivos que integrarn su Gabinete. A pesar de ello y como elementos positivos se puede mencionar el buen comportamiento que siguen presentando los indicadores macroeconmicos, los que estn sustentados en gran medida por el alto precio del petrleo, que si bien ha denotado una tendencia a la baja, a finales del mes de octubre, an se mantiene en niveles cercanos a los 60 dlares por barril (precio WTI), as tambin el Riesgo Pas, medido a travs del EMBI, se ha ubicado en 501 puntos a finales de octubre. En abril del 2006 se aprob la Ley Reformatoria de Hidrocarburos que est permitiendo que el al Estado ecuatoriano tenga una mayor participacin en el exceso de ingresos percibidos por las compaas petroleras, debido al incremento del precio del petrleo. Sin embargo se han reformado los contratos lo cual crea una gran inseguridad jurdica. Por otro lado a mediados de mayo se declar unilateralmente la caducidad de los contratos suscritos con la empresa Oxy, lo cual ha trado como consecuencia en el corto plazo un mejor flujo de recursos al fisco ecuatoriano, pero tambin el cese de las negociaciones del Tratado de Libre Comercio-TLC con los Estados Unidos, lo cual generara un grave dao a las oportunidades de mercado del sector agroindustrial. Inclusive el Presidente electo ha manifestado en reiteradas oportunidades que no firmar el TLC. El Congreso de Estados Unidos ha aprobado la ampliacin del Tratado de Preferencias Arancelarias ATPDA por un lapso de 6 meses adicionales para los cuatro pases: Bolivia, Colombia, Ecuador y Per. De no concretarse definitivamente esta ampliacin se podra presentar en el futuro una contraccin en algunos sectores productivos, especialmente en el florcola y el atunero. De igual manera, se aprob la Ley Orgnica de Creacin del Fondo Ecuatoriano de Inversin en los Sectores Energticos e Hidrocarburferos (FEISEH), mediante el cual se define el uso que se dar a los recursos provenientes de la explotacin y comercializacin estatal directa del Bloque 15, anteriormente administrado por la Oxy. Entre otros, estos fondos se destinarn a cubrir los costos de explotacin, a fortalecer el CEREPS, a la creacin de dos fondos para el financiamiento y garantas del sector micro empresarial y para financiar proyectos de generacin hidroelctrica. De acuerdo a informacin oficial, la inflacin interanual a octubre del 2006 se ubica en 3.21%, observndose un repunte en los dos ltimos meses. De continuar esta tendencia creciente se generar una menor competitividad para los productos ecuatorianos. El Banco Central del Ecuador prev que al terminar el ao 2006 el crecimiento del PIB llegue a 4.32%. La balanza comercial a septiembre del 2006 fue positiva en 1.120 millones de dlares, sustentada por la balanza comercial petrolera que se ubic en 4.121 millones de dlares a esa fecha y prcticamente duplica la balanza a ese mismo mes en el 2005.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

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El actual Ministro de Economa ha informado que las disponibilidades fiscales aparentemente son bastantes bajas, debido entre otros factores a la falta de contratacin de recursos externos para el financiamiento del Presupuesto General del Estado, al impacto que ha tenido la donacin del 25% del impuesto a la renta a varios entes que pueden ser beneficiados de estos recursos, a la gran presin por recursos de los gobiernos seccionales y a la reduccin en el precio del petrleo observada ltimamente. En resumen, conforme se acerca el fin del ao 2006, las cifras macroeconmicas se muestras estables y son coincidentes con las proyecciones oficiales. Sin embargo, Ecuador sigue teniendo una economa voltil por su estructura de produccin y se incrementan las expectativas polticas de los empresarios por el programa social y econmico que aplicar el nuevo Gobierno, lo cual podra incidir en un momento determinado en los resultados del sector financiero y evidentemente de los sectores productivos.

2.

Riesgo Actual y Futuro de la Industria

a) Riesgo del Sistema Financiero

Para finales del tercer trimestre del 2006 se reportaron 85 instituciones que realizaban intermediacin financiera y que se encontraban bajo la supervisin de la Superintendencia de Bancos y Seguros, incrementando una desde el trimestre anterior. La concentracin del sistema se mantiene, pues los cinco bancos ms grandes significan el 51.8% de los activos del sistema. La cartera de crditos del sistema financiero muestra un aumento del orden del 23.8% en el ltimo ao, mientras la morosidad global disminuy respecto a diciembre del 2005 pasando en promedio del 5.8% al 5.1%, debido al mejoramiento persistente de la calidad de la cartera de los bancos y de los bancos pblicos. Las captaciones del sistema financiero sujeto al control de la Superintendencia de Bancos y Seguros siguen en aumento, con el 19.8% para el perodo septiembre 2005-septiembre 2006. El nivel patrimonial se elev en promedio a 18.4% en los ltimos doce meses, apoyado principalmente en los buenos resultados obtenidos hasta el tercer trimestre del ao. Los resultados consolidados del sistema financiero, hasta septiembre del 2006, fueron superiores en 28.4% a los del tercer trimestre del 2005, pero tanto mutualistas como bancos pblicos ganan menos que el ao previo. Sobresalen los incrementos de las utilidades de los bancos, 40.0% ms que en septiembre del 2005 y de las cooperativas 25.7% para el mismo perodo. La rentabilidad promedio sobre el patrimonio fue del 21.3%, pero los subsistemas de bancos y sobre todo el de sociedades financieras, mantienen su tendencia de superar ese valor. En todo el sistema ecuatoriano solo existen dos entidades que presentaron prdidas. En el Plan del Nuevo Gobierno se establece un captulo dedicado expresamente a la Regulacin del Sistema Financiero Privado, en el cual se define como objetivo que se va a optar por un modelo de banca especializada. En resumen, el sistema financiero sigue hasta ahora contando con una slida posicin, sin presiones de liquidez, con crecimientos importantes en sus diferentes rubros y contina ampliando su participacin en el mercado de valores ecuatoriano, sin embargo podra ser afectado por el rol que debe asumir segn el nuevo Gobierno.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

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b) Riesgo del Subsector Bancos

El subsistema de bancos se mantuvo formado por 25 instituciones y es el ms grande de los cinco subsistemas financieros, concentrando el 76.5% de los activos del sistema financiero ecuatoriano, lo cual implica que sus indicadores presenten en trminos generales la misma tendencia que los del sistema financiero. Como hecho subsecuente se debe indicar que la Junta Bancaria resolvi el 7 de diciembre del 2006, la liquidacin del Banco de los Andes, debido a que enfrent serios problemas de liquidez por retiros masivos de depsitos. El pequeo tamao de esta entidad (0.24% de activos del subsistema) no pone en riesgo a las otras instituciones del sistema bancario, pero evidencian la necesidad de un prestamista de ltima instancia para atender estos requerimientos. El subsistema refleja un crecimiento en activos del 21.6% en el ltimo ao y del 24.3% en cartera, lo cual evidencia la gran dinamia dentro de una economa, con crecimientos muy inferiores. Los fondos disponibles al 30 de septiembre del 2006 llegaron a 2.095 millones de dlares, siendo 8.8% ms que en septiembre 2005, mientras que las inversiones aumentaron casi 586 millones, un enorme 37.5% en el ao. Los depsitos en el exterior llegan a 1.203 millones de dlares, sin incluir las inversiones, considerando que estas colocaciones en el exterior deben ser mayores ya que los portafolios de los bancos grandes suelen estar colocados, en un porcentaje importante, en papeles del exterior. La morosidad de la cartera total al cierre del tercer trimestre del 2006 se redujo, pasando del 5.3% al 4.5% y la cobertura se increment al 142.1%. La cartera de microempresa represent 6.9% del total, con una tendencia de participacin creciente en los ltimos aos debido a que los bancos ms grandes han notado la gran rentabilidad que genera y el bajo nivel de explotacin de ese nicho de mercado. Para este segmento la morosidad fue de tan solo 5.8%. Las captaciones del pblico alcanzaron 8.785 millones de dlares al cierre del tercer trimestre, con una tendencia creciente y confirmndose as la confianza del cliente en el sistema. Las tasas pasivas siguen relativamente bajas, sin variaciones significativas y por tanto no se las puede considerar un aliciente para los clientes. Los ingresos por comisiones y servicios siguen con su elevada participacin, representando el 32.9% de los ingresos totales, aunque existen varios casos en los que supera el 50%, especialmente en aquellos enfocados a consumo y microcrdito, razn por la cual si se reformara la ley para controlar y/o fijar las comisiones cobradas por los bancos, esta medida impactara de manera importante en los resultados de estas instituciones. La rentabilidad sobre el patrimonio a septiembre del 2006 fue de casi 30.0%, superior al 19.8% de fines del 2005. A pesar de que estos resultados son provisionales, los indicadores alcanzados evidencian el buen momento por el que atraviesan estas entidades, considerando adems que todos los bancos tienen utilidades. Dentro del Plan del nuevo Gobierno, uno de sus objetivos es la de controlar las tasas de inters, suprimir las comisiones sobre los crditos, subir el patrimonio tcnico y limitar las colocaciones en el exterior, creando un fondo de garanta de los depsitos para evitar las corridas bancarias y el riesgo de liquidez, entre otros.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

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De hacerse efectivo estos planes, la situacin del sistema bancario, en algunos casos, podra cambiar radicalmente. En conclusin, el subsistema bancario hasta ahora se mantiene como el ms importante del sistema financiero ecuatoriano, conservando la tendencia positiva de crecimiento y una alta rentabilidad, pero podran presentarse algunos problemas y riesgos si se efectivizan los planes del nuevo gobierno con respecto de este sector.

B. RIESGO DE MANEJO Y GESTION 1. Antecedentes

El Banco del Pacfico S.A. fue constituido en 1972 y en junio del 2000 absorbieron al Banco Continental S.A. El posicionamiento del Banco del Pacfico sigue mejorando en relacin a los perodos anteriores, pues cerr el 2005 como el segundo grupo financiero ms grande del pas con relacin al total de sus activos y el segundo banco ms grande del pas con relacin al total de su patrimonio y utilidades. El Banco cuenta con una amplia red de 103 puntos de atencin entre Centros Integrales de Negocios (CIN) y ventanillas de servicio distribuidos en todo el territorio nacional y su matriz opera en la ciudad de Guayaquil. Durante el 2006 se efectu la apertura de cuatro agencias nuevas, de acuerdo a las necesidades de la institucin, para atender en forma apropiada la demanda existente. Es un banco universal que atiende con todo tipo de productos y servicios, tanto en el banco, como en sus subsidiarias financieras y no financieras.

2.

Estructura de Propiedad
Actualmente el nico accionista del Banco del Pacfico es el Banco Central del Ecuador, al 30 de septiembre del 2006 el Capital Social se mantuvo en 80 millones de dlares y el Patrimonio Neto alcanz 150.9 millones de dlares.

3.

Composicin del Grupo Financiero Banco del Pacfico

Al 30 de septiembre del 2006 el GFBP est conformado por el Banco del Pacfico, que hace de cabeza de grupo y 9 subsidiarias, en las cuales el Banco del Pacfico S.A. mantiene un porcentaje de participacin accionaria entre el 97.5% y el 100%, encontrndose en liquidacin el Banco del Pacfico de Colombia.

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GRUPO FINANCIERO BANCO DEL PACIFICO, CABEZA DE GRUPO Y SUBSIDIARIAS -en miles de dlaresINSTITUCIN BANCO DEL PACIFICO S.A. BANCO DEL PACIFICO PANAMA S.A. PACIFIC NATIONAL BANK BANCO CONTINENTAL OVERSEAS N.V. PACIFICARD S.A. SEGUROS SUCRE S.A. FIDUPACIFICO S.A. ADMINISTRADORA DE FONDOS Y FIDEICOMISOS ADPACIFIC S.A. ALMACENERA DEL AGRO S.A. (ALMAGRO S.A.) CASA DE VALORES DEL PACIFICO S.A.
(1)

Activos

Inversiones

Cartera Neta

Pasivos

Obligaciones Patrimonio con el pblico

Resultados (1)

1,278,635 121,157 334,873 6,223 77,885 13,914 1,172 252 10,612 894

362,224 65,505 207,890 570 22,040 9,102 22 217 0 317

498,890 37,425 83,360 481 41,381 0 0 0 0 0

1,127,696 112,053 300,231 5,363 50,390 6,150 393 20 693 92

1,023,307 104,782 298,627 85 24,485 0 0 0 0 0

115,296 6,798 30,783 768 21,834 6,948 703 251 9,374 629

35,642 2,305 3,860 92 5,662 816 76 -20 546 173

Resultados antes de ajustes por consolidacin. Fuente: Grupo Financiero Banco del Pacfico Elaboracin: ECUABILITY S.A.

Cabe destacar que a septiembre del 2006 los activos totales y los resultados acumulados del grupo financiero continan incrementndose en relacin a septiembre del 2005. De acuerdo al Art. 64 de la LGISF, La sociedad controladora, el banco o la sociedad financiera o corporacin de inversin y desarrollo que haga cabeza de grupo, responder de las prdidas patrimoniales de las instituciones integrantes del grupo financiero hasta por el valor de sus propios activos, para lo cual suscribir un convenio de responsabilidad con cada una de ellas A fin de tener una mejor evaluacin de los riesgos del Grupo y tomando en cuenta el alcance de la disposicin anterior, en el presente ao la Calificadora de Riesgos realiz visitas a las oficinas del Pacific National Bank en Miami y del Banco del Pacfico de Panam, as como a Seguros Sucre en Guayaquil. Lo anterior porque son las filiales ms importantes del Grupo junto con Pacificard, la misma que de acuerdo con la normativa vigente tiene una calificacin de riesgo independiente. En resumen, debemos indicar que estas empresas tienen un manejo y gestin apropiados, sin riesgos mayores y estn realizando un aporte positivo a los resultados del Grupo. Los niveles de liquidez de las dos Entidades que operan en el exterior son altos, con colocaciones diversificadas y adecuados rendimientos. La cartera es sana y cuenta con una cobertura suficiente.

4.

Filosofa de la Entidad
El BP ajusta su filosofa al principio de contribuir al desarrollo del pas, mediante la oferta de servicios financieros de calidad, con un compromiso tico y de excelencia, utilizando un recurso humano capaz y motivado. En el mes de noviembre del 2005 inici una campaa de relanzamiento de la imagen del Banco, acompaada de la intencin de dar a conocer al pblico en general sobre la nueva forma de manejo de banca que toma el nombre de CIN, que significa Centros Integrales de Negocios. Este plan se ha extendido tambin a las subsidiarias y otras reas, realizando adecuaciones fsicas en las reas de atencin a los clientes, cajas, cajeros, uniformes femeninos, etc. y concluir a fines del ao 2006.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

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5.

Gestin Gerencial
La estructura organizativa del BP refleja la aplicacin de un modelo de organizacin reducido y segmentando de su negocio a travs del manejo de dos grandes regiones Sierra y Costa. Segn el Plan de Negocios 2006 se elabor un nuevo modelo organizacional. En el mes de julio del 2006 se realizaron ciertos cambios, as el rea de Negocios absorbi la Unidad de Planificacin, y se cre la Direccin Econmico Financiera como la Unidad responsable de la generacin de informacin contable, del control presupuestario y de gestin, del control de compras, de gastos y de proveedura. El 8 de agosto del 2006 ingres la nueva Gerente del rea Econmico-Financiera, Ing. Alexandra Dvila Toro, profesional de amplia experiencia. La mxima autoridad del GFBP, as como la del BP es la Junta General de Accionistas, representada por su nico accionista el Banco Central del Ecuador. El BP tiene un Directorio que est siendo muy activo en sus funciones. Se han conformado varios Comits, con la participacin de uno o dos miembros del Directorio, funcionarios de la Institucin y de ser necesario un experto externo, las reuniones son mensuales y bimensuales, de acuerdo al requerimiento del Comit. Desde octubre del 2001 la Administracin del Grupo y del Banco est a cargo de los expertos internacionales Flix Herrero, como Presidente Ejecutivo y Roberto Gonzlez como Vicepresidente Ejecutivo, quienes han realizado una tarea eminentemente profesional y tcnica, trabajando en forma independiente, dentro de un proceso inicialmente de reestructuracin, as como de saneamiento y actualmente de relanzamiento comercial, que ha permitido que la Organizacin recobre y an supere el posicionamiento que tena en aos anteriores a la crisis. El Comit de Administracin Integral de Riesgos (CAIR) se rene mensualmente, conformado por un vocal del Directorio, el Presidente Ejecutivo y la Vicepresidenta de Riesgos, miembros con derecho a voto; adems, intervienen los especialistas en cada uno de los tipos de riesgos y los altos funcionarios que estn vinculados a los temas a tratarse. En este comit se disean y proponen estrategias, polticas, procesos y procedimientos de administracin integral de riesgos con el fin de identificarlos, medirlos, controlarlos, mitigarlos y monitorearlos. Adems, se proponen los lmites de exposicin de cada riesgo, se conocen las exposiciones de los riesgos asumidos, entre otros. El Comit ALCO se rene semanalmente, conformado por el Presidente Ejecutivo y/o Vicepresidente Ejecutivo, un funcionario de Negocios, uno de Tesorera y otro del rea Riesgos, donde se revisan varios temas como el cumplimiento de metas, requerimientos de fondos por parte del rea de negocios, morosidad, implementacin de nuevos productos, etc. La administracin internacional fue ratificada por su buena gestin frente al manejo de la Institucin y tiene contrato hasta el cierre del ejercicio 2006. Se estn realizando las negociaciones pertinentes para ampliar este contrato. Estos ejecutivos tienen una participacin activa en los Directorios y Administracin de las subsidiarias.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

ASOCIADOS A:

10

En lo relacionado a riesgo operacional, la entidad est cumpliendo con los requerimientos de la Superintendencia de Bancos y Seguros y siguiendo el cronograma establecido.

6.

Recursos Humanos
Hasta septiembre del 2006 el GFBP ocupaba a 1.733 personas, tomando en cuenta directivos, funcionarios y empleados, producindose un incremento del 32% con relacin a septiembre del 2005, por el reingreso de los cajeros que estaban tercerizados hasta el mes de agosto del 2006. El 79.4% del personal corresponde al Banco del Pacfico y el saldo est distribuido entre Pacific National Bank, Banco del Pacfico Panam, Almagro, Seguros Sucre, Pacificard y Fidupacfico. Esta rea cuenta con manuales y procedimientos que han sido difundidos a todos el personal para su cumplimiento. Se realiza desde el ao 2003 una evaluacin anual del personal y el cumplimiento de metas, especialmente en las reas de negocios, dndoles actualmente incentivos por sus logros. En la operacin de la Organizacin contina prevaleciendo la delegacin de funciones, para lo cual se han estructurado las diferentes comisiones. La Administracin se realiza por objetivos que son evaluados permanentemente. Es importante anotar que sus Ejecutivos han puesto especial cuidado en el manejo estratgico, utilizando programas y planes de corto plazo.

7.

Sistemas Tecnolgicos y Comunicacin Electrnica

La plataforma tecnolgica se encuentra en permanente renovacin (1.900 usuarios, 300 servidores) y se ha implementado el sistema FITBANK. El personal tcnico de esta divisin est capacitado. Todo el sistema y el personal estn alineados con el objetivo de optimizacin de costos y eficiencia. A pesar del alto nivel tecnolgico, mantiene mantener una actualizacin y mejoramiento continuo de las plataformas, software, hardware; particularmente en productos nuevos especializados, como: internet banking, audio respuestas, cajeros automticos, etc. Cuenta con un Plan de Contingencia en el rea de Sistemas y estn implementando las pruebas del sistema de back up en caso de desastre total. En mayo del 2006 se suscribi un contrato adquiriendo el software para atender los temas de riesgos de liquidez y mercado, as como el riesgo de crdito, credit scoring y rentabilidad, implementacin del mismo concluir en febrero del 2007. Lo anterior ratifica que el Banco busca ajustar permanentemente sus procesos a una administracin por riesgos, a fin de prevenirlos en forma oportuna, en beneficio de sus depositantes e inversionistas. Durante el segundo semestre del 2006 se han presentando problemas con el hardware y software del core bancario, los mismo que han sido solucionados en el mismo da, se ha trabajado en la implementacin de un plan de continuidad del negocio y de contingencia. Dado el tamao e importancia del BP se requiere un permanente proceso de mejoramiento tecnolgico para prevenir oportunamente cualquier riesgo en esta rea. Las contrataciones realizadas ayudarn a hacer ms eficiente su manejo.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

ASOCIADOS A:

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8.

Poltica Crediticia
El GFBP realiza su actividad crediticia principalmente a travs del Banco del Pacfico S.A., Pacific National Bank, Banco del Pacfico Panam y Pacificard. Estas polticas se mantienen en los ltimos aos. Las actividades del GFBP estn reguladas por los Manuales de Polticas de Crdito1, los mismos que son peridicamente actualizados y se ajustan al tipo de operaciones que realiza el Grupo, cumpliendo las disposiciones que en esta materia han dictado los Organismos de Control de cada uno de los pases donde tienen presencia y que han difundido a todo nivel en la estructura operativa de cada una de las Subsidiarias del Grupo. Los principales productos y servicios con los que cuenta el Banco para sus clientes estn enmarcados en aquellos permitidos por la normatividad bancaria aplicable a cada subsidiaria del Grupo, siendo sus principales crditos de consumo, vivienda y comerciales. Por ejemplo, en BP tiene en Operaciones Directas: Crdito Auto Nuevo, Crdito Vivienda, Crdito Hipotecario con emisin de cdulas, Crdito Hipoteca 9, Crdito Construye con el Pacfico, Crdito de Consumo, Crdito PYME 9, Crdito Corporativo, Crdito con garanta hipotecaria, Leasing, Prstamos con firma a corto plazo, Prstamos con firma a largo plazo, Prstamos Prendarios, Crditos de Estudios Zamorano. En Contingentes: Letra avalizada, Carta de crdito de importacin, Carta de crdito de exportacin, Carta de crdito domstica, Garanta aduanera, Garanta bancaria del exterior, Garanta bancaria local. En el BP, la responsabilidad del manejo comercial en las zonas geogrficas est a cargo del Vicepresidente de Negocios, a quien responden los encargados de los CIN a nivel nacional. El criterio de delegacin de funciones establecido por el Banco es aplicado en las distintas oficinas principales, regionales, sucursales y en su equipo de oficiales. En este contexto, las escalas de autorizaciones crediticias, al ser el Banco la cabeza del Grupo, estn claramente determinadas por diferentes organismos colegiados que operan en la organizacin. Desde marzo del 2006 se fijaron nuevos cupos para el otorgamiento de crditos y se ajust la poltica crediticia, con el fin de darle mayor agilidad a la aprobacin de nuevos negocios, sin descuidar la rigurosidad de los requerimientos de otorgamiento de los mismos. El rea de Gestin, contina administrando la cartera de difcil recuperacin, la misma que est totalmente provisionada y controlada, y sobre la cual se han iniciado las acciones legales pertinentes y adicionalmente maneja los bienes que el Banco ha recibido en dacin en pago, cuya venta se dificulta por las condiciones del mercado. Durante el 2006 se efectu el relanzamiento del programa PYME 9 y el lanzamiento del producto hipotecario Construye con el Pacfico, entre los principales. En septiembre del 2006 se ajust la poltica de crdito modificando quienes pueden dar excepciones y el tiempo mximo para regularizarse.

Existe un Manual para cada uno de los integrantes del Grupo Financiero, es decir, Banco del Pacfico, Pacific Nacional Bank, Banco del Pacfico Panam, etc.

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El Banco se encuentra entregando los Fondos de Reserva en coordinacin con el IESS. Aprovechando esta oportunidad la Entidad abri cuentas de ahorro o corriente a personas que nunca haban podido tener acceso a este servicio. Sobre el tema de riesgo de crdito, el Banco cuenta con un credit scoring interno que lo ha utilizado en forma apropiada, evidencindose en la calidad de la cartera otorgada desde que comenz la nueva Administracin. Inclusive en mayo del 2006 y en la bsqueda permanente de mejorar sus procesos de otorgamiento y anlisis de crdito adquiri una herramienta ms completa para todo el manejo de riesgo de crdito, el cual se esta implemento en forma paralela.

9.

Poltica de Fondeo
La poltica financiera est dictada por la Administracin de acuerdo con el Accionista y manejada por las reas de Tesorera, Negocios y la Econmico-Financiera, tanto en Ecuador como en Panam y Estados Unidos. Cuenta con una apropiada estructura administrativa, sistemas de control y monitoreo de los niveles diarios de liquidez, a travs de la emisin de un informe condensado, por regin y por oficina, respecto de sus principales captaciones y colocaciones, as como de su rendimiento. El BP cumple con los requerimientos de liquidez de la SBS con mucha holgura. Tiene un rea de Tesorera muy activa y bien organizada, maneja un portafolio de inversiones dentro y fuera del pas, de manera adecuada. Las estrategias de fondeo del BP le permiten contar con recursos de corto y mediano plazo, lo cual se complementa con las captaciones ms lquidas provenientes de los depsitos a la vista de sus clientes, principalmente y los recursos recibidos por cuenta de entidades del sector pblico, en menor medida. Para el fondeo utilizan los productos habituales de los mercados donde opera, siendo los principales: cuentas corrientes, cuentas de ahorro, depsitos a plazo y depsitos a la vista. La tasa de inters que fij el BP para las operaciones, tanto de captacin como de colocacin, fue competitiva en el mercado, en cada uno de los pases en los que tiene presencia el grupo. El GAP de tasas de inters es apropiado a su estructura de negocios. El riesgo de la tasa de inters se encuentra adecuadamente controlado, pues el spread entre las tasas activas y pasivas fue de alrededor de un 6%, en la mayora de los casos. Se debe indicar que se han reabierto ciertas lneas del exterior, unas con colateral y otras limpias, lo cual es efecto de la confianza que est transmitiendo la actual Administracin del Banco y es apreciado por las IFIS del exterior. Respecto de la implementacin del Riesgo Operacional la Administracin del Banco se encuentra trabajando ajustando los procesos al cronograma y a los plazos establecidos por el ente de control, contratando al personal necesario para llevarlo a cabo en forma oportuna. Mantiene sus manuales actualizados acordes con los requerimientos de riesgos de liquidez y mercado. El Comit de Administracin Integral de Riesgos est conformado y se rene en forma permanente y emite las recomendaciones que son necesarias para un correcto funcionamiento del rea.

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10. Planificacin Estratgica y Cumplimiento Presupuestario

Al momento el BP contina sin un Plan Estratgico de largo plazo, sin embargo la Administracin elabor un Plan con los lineamientos de negocios para los aos 2005 y 2006, que no solo contempla las acciones y estrategias para reactivar las operaciones de intermediacin financiera, sino tambin para el Grupo Financiero, luego de que concluy el proceso de reestructuracin y saneamiento. El Grupo se encuentra realizando sus actividades ajustndose a su Plan de Negocios 2006, el cual es evaluado mensualmente conjuntamente con los miembros del Directorio y el Accionista. La ejecucin presupuestaria del Banco del Pacfico en el tercer trimestre del ao 2006 en sus principales rubros muestra que se superaron las metas previstas y an cuando el total de gastos reales supera a los gastos presupuestados totales al 30 de septiembre del 2006, este incremento es muy inferior al incremento de los ingresos reales con relacin a los ingresos presupuestados a esa fecha.
RUBROS Activo Fondos Disponibles + Inversiones Cartera Pasivo Depsitos del pblico Patrimonio Ingresos Gastos Utilidad neta Fuente: Banco del Pacfico S.A. Elaboracin: ECUABILITY S.A. En miles de dlares Cumplimiento (%) Real Presupuesto 1,278,635 1,183,912 108.0% 534,328 516,042 103.5% 498,890 458,541 108.8% 1,127,696 1,044,494 108.0% 989,549 871,778 113.5% 150,939 139,418 108.3% 110,414 89,783 123.0% 74,771 65,633 113.9% 35,642 24,150 147.6%

Se han cumplido las metas establecidas en el Plan de Negocios, pero el Grupo continua si tener una planificacin a ms largo plazo.

11. Fiscalizacin y Control

El Auditor Externo para el perodo 2006 es la firma extranjera Ernst & Young para el GFBP. Del seguimiento realizado al cumplimiento de las actividades establecidas en el Plan de Auditora, as como del Plan de Negocios Anual al 30 de septiembre del 2006 por parte de la Auditora Interna, se presentan ciertas observaciones que estn siendo solucionadas por las reas correspondientes, lo cual no significa actualmente un problema para la entidad. De la visita realizada al cierre del 2005, la SBS emiti un informe de observaciones y recomendaciones que fue recibido por la Administracin el 6 de febrero del 2006. El mismo ha sido analizado exhaustivamente y se estn tomando los correctivos del caso. En el mes de septiembre del 2006 la institucin recibi una nueva visita in-situ de la SBS, especficamente para evaluar los avances en el tema de riesgos, que se mencionaron en el informe anterior. Hasta la fecha de la elaboracin de este informe no se tenan an los resultados de esta auditora. En general el control interno de la organizacin opera en forma adecuada.
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12. Riesgo Legal

Se mantiene el contingente legal por el juicio seguido por parte del liquidador del Banco del Pacfico en Colombia (BPC). No se ha conocido ningn avance sobre el recurso de casacin interpuesto por el BP del Ecuador ante la Corte Suprema de Justicia del pas, el mismo que si no obtiene sentencia favorable, implicara un pasivo de cuanta indeterminada2, ya que debera finalizarse primero la liquidacin del Banco en Colombia, proceso que se calcula durar un tiempo ms, pues habiendo concluido el primer perodo el 3 de agosto del 2003, el mismo fue extendido hasta julio del 2007 mediante Resolucin No. 114 de 1 de agosto del 2003. Se debe mencionar que desde el mes de diciembre del 2005 fueron nombrados los nuevos miembros de la Corte Suprema de Justicia y se espera que el prximo ao se tenga una resolucin sobre este juicio. En relacin al juicio interpuesto por Conticorp contra el Banco Continental y viceversa, los mismos no se pueden cuantificar y llegado su momento podran no ser un riesgo econmico real, ms bien podra ser un riesgo reputacional. El impacto de estos procesos solo podra ser determinado, cuando concluyan los juicios respectivos.

13. Conclusin
La Administracin contina trabajando en forma muy profesional e independiente. El relanzamiento de la imagen del Banco y la implementacin de su nueva forma de hacer banca, son un claro ejemplo del cambio positivo que est teniendo la institucin. Una ventaja es su manejo basado en la planificacin integral para todo el Grupo la cual se est cumpliendo, logrando resultados muy positivos para la organizacin. La prioridad que la Administracin del GFBP est dando la importancia y prioridad a una gestin basada en una adecuada administracin del riesgo integral del negocio, lo cual se demuestra con algunos importantes eventos ocurridos durante el ao 2006, como son la creacin de la Vicepresidencia de Riesgos reorganizando el rea con sus especialistas en riesgo de crdito, mercado y liquidez y operativo, y dotndolo de un software especializado en temas de liquidez, mercado, as como de riesgo de crdito, credit scoring y rentabilidad, este software se encuentra en proceso de implementacin junto con el plan de Riesgo Operativo que involucra una actualizacin y documentacin integral de los procesos del banco. Adems, la creacin del rea Econmico- Financiera, la incorporacin al rol del GFBP de un nmero importante de personal tercerizado, principalmente del rea de cajas del Banco del Pacfico son eventos que fortalecen an ms la estructura y gestin en la institucin.

Segn estimaciones de la Administracin del Banco, este valor no superar los 30 millones de dlares y estara cubierto con las provisiones genricas.

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C. ANALISIS ECONOMICO-FINANCIERO
El anlisis econmico-financiero del BP se realiz considerando los Balances Consolidados de Situacin y de Resultados auditados del Grupo Financiero Banco del Pacfico correspondientes a los aos 2003, 2004 y 2005. As como los estados financieros internos no auditados con corte al 30 de septiembre del 2005 y 2006. Se compar a la Institucin con el promedio del sistema de bancos y adicionalmente se revis la consistencia de los resultados con otras entidades dedicadas a negocios similares, es decir con su grupo afn. El anlisis de los diferentes ndices permite evaluar la calidad de activos, incluyendo el riesgo crediticio, liquidez y fondeo, suficiencia de capital, as como rentabilidad y eficiencia de la institucin.

1.

Calidad de Activos
El GFBP pas de un Activo Total de 1.435 millones dlares al 30 de septiembre del 2005 a 1.677 millones dlares al 30 de septiembre del 2006, con un incremento anual de 17%. El aumento de los activos se produce principalmente por cartera e inversiones. El subsistema de grupos financieros creci el 20.8%. Los activos productivos del Grupo Financiero representan el 88.5% de los activos totales (1.443 millones de dlares), superior que el promedio del grupo afn que fue 85.8%. La composicin de activos fue la siguiente:
GRUPO FINANCIERO BANCO DEL PACIFICO -en porcentajeSep-05 Dic-05 FONDOS DISPONIBLES 8.6 8.5 OPERACIONES INTERBANCARIAS 3.0 3.1 INVERSIONES 40.0 39.6 CARTERA DE CREDITOS 35.8 36.8 DEUDORES POR ACEPTACIONES 0.9 0.5 CUENTAS POR COBRAR 1.9 1.9
BIENES REALIZABLES ADJUDICADOS POR PAGO, DE ARRENDAMIENTO MERCANTIL Y NO UTILIZADOS POR LA INST.

Sep-06 10.0 1.0 39.4 37.9 0.6 2.2 0.8 5.1 3.0 100.0

1.4 6.1 2.3 100.0

1.3 6.0 2.3 100.0

PROPIEDADES Y EQUIPO OTROS ACTIVOS TOTAL ACTIVO Fuente: Pgina Web de la SBS. Elaboracin: ECUABILITY S.A.

La composicin de los Activos del GFBP mantiene bsicamente la misma estructura de aos anteriores. Los Activos Lquidos constituyen el 49.4% del total de los activos del Grupo Financiero, conformado por fondos disponibles e inversiones. Dentro de los fondos disponibles tenemos un saldo de 167.7 millones de dlares que se encuentran en varias instituciones del exterior. Las Inversiones del Grupo Financiero representaron el 39.4% de los activos con un valor neto a septiembre del 2006 de 661 millones de dlares, que corresponden a ttulos y

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valores adquiridos con la finalidad de mantener reservas secundarias de liquidez o cumplir con disposiciones legales, segn el siguiente detalle:
GRUPO FINANCIERO BANCO DEL PACIFICO - En miles de dlares y porcentajeTIPO DE INVERSIN Para negociar de entidades del sector privado Para negociar del Estado o de entidades del sector pblico Disponibles para la venta de entidades del sector privado Disponibles para la venta del estado o de entidades del sector pblico Mantenidas hasta el vencimiento de entidades del sector privado Mantenidas hasta el vencimiento del estado o de entidades del sector pblico De disponibilidad restringida En Empresas de Seguros y Reaseguros Subtotal: (-) Provisiones TOTAL Fuente: Banco del Pacifico S.A. Elaboracin: ECUABILITY S.A. A Sep-06 38,064 163,426 39,784 292,773 34,251 27,102 65,899 7,419 668,719 -7,708 661,010 Participacin 5.7% 24.4% 5.9% 43.8% 5.1% 4.1% 9.9% 1.1% 100.0%

Dentro de las inversiones en el BP se contabilizan el saldo de los bonos entregados por el BCE para las capitalizaciones y otros recibidos en canje de la AGD por un valor de 51.3 millones de dlares, representando 7.7% del total. Cabe sealar que durante el 2006 se han negociado una parte de los mismos y pueden ser utilizados para operaciones de reporto o como respaldo de recursos recibidos de instituciones financieras. Por otro lado, el BP posee 286 millones de dlares en Papeles del Gobierno Americano, Agencias Federales, en bonos emitidos por municipios y entidades municipales de los Estados Unidos de Norteamrica con calificacin AAA y a plazos que van principalmente de 30 das a 3 aos. As tambin en la visita efectuada se pudo verificar que las inversiones registradas en Pacific National Bank en su mayora son Papeles de Titularizacin Hipotecarias, altamente negociables en ese mercado. En su mayora estas inversiones tienen vencimientos superiores a un ao. Por lo tanto se puede concluir que el 89.0% de las inversiones, incluyendo el portafolio del Pacific National Bank, constituyen una reserva de liquidez inmediata de muy buena calidad, mientras que el saldo correspondiente al 1.1% a inversiones en el sector pblico ecuatoriano, junto con el 9.9% de las inversiones de disponibilidad restringida. El segundo rubro ms importante de los activos del GFBP fue la cartera de crditos, que al 30 de septiembre del 2006 lleg a 763.2 millones de dlares. De esta cartera 613 millones de dlares corresponden al BP, de la cual el 87.8% fue por vencer, 3.7% estuvo reestructurada vigente, el 1.1% vencida y 7.3% no devenga intereses. La cartera neta del GFBP tuvo un crecimiento del 34.9%, mientras el subsistema de grupos financieros creci el 24.5%, con gran influencia del GFBP. La composicin de la cartera por tipo de crdito es la siguiente:

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CARTERA DE CREDITOS COMERCIALES DE CONSUMO DE CREDITOS DE VIVIENDA

DE CREDITOS PARA LA MICROEMPRESA

GRUPO BANCO PORCENTAJE PACIFICO

BANCO PACIFICO

PORCENTAJE

TOTAL

356,067 285,985 106,045 15,064 763,160

46.7 37.5 13.9 2.0 100.0

264,478 234,739 98,709 15,064 612,990

43.1 38.3 16.1 2.5 100.0

El BP tiene presencia nacional en 9 provincias, lgicamente existe una mayor concentracin en Guayaquil (55%) y en Quito (27%). El BP presenta una adecuada distribucin de la cartera por plazos, contina teniendo un porcentaje importante en ms de 1 ao, como efecto de los crditos reestructurados que tienen plazos mayores a 5 aos y de la colocacin en los crditos hipotecarios. Mientras tanto, la cartera concedida desde noviembre del 2001 refleja un incremento en las colocaciones hasta 360 das, por la cartera comercial, cuyo plazo promedio es de un ao. La tasa promedio ponderada que el BP cobr sobre sus crditos fue de aproximadamente 12%, dentro de la cual se incluyen los crditos reestructurados. Al 30 de septiembre del 2006 los 25 principales clientes por vencer del BP representan el 10.2%, con un monto de 69.5 millones de dlares, evidencindose que no existe riesgo de concentracin y con garantas por ms de 140.1 millones de dlares. Mientras a la misma fecha los 25 principales crditos vencidos, debidamente provisionados, representan el 23.6% del total de vencidos y que no devenga intereses, por un monto de 15.6 millones de dlares. A pesar del alto monto de recuperaciones y reestructuraciones que se han realizado con la Administracin Internacional, el BP registr un ndice de morosidad global de 9.0%, (en este calculo se incluye el pago por cuenta de clientes), disminuyendo en relacin a septiembre del 2005 que fue de 16.8%, sin embargo sigue siendo alta en el Sistema Financiero Nacional. Para el GFBP la morosidad fue de 7.9% con una disminucin frente a septiembre del 2005 (14.9%). Esta disminucin es producto de una autorizacin para el castigo de ms de 12 millones de dlares que estaban totalmente provisiones y que tena ms de 3 aos en esta situacin.
EVOLUCION DE LA MOROSIDAD
18.0% 16.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% Oct-05 Mar-06 May-06 Feb-06 Ene-06 Dic-05 Nov-05 Jun-06 Jul-06 Sep-05 Ago-06 Sep-06 Abr-06

BANCO DEL PACIFICO

SUBSISTEMA DE BANCOS

Fuente: Superintendencia de Bancos Elaboracin: ECUABILITY S.A.

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La cartera concedida por el Banco a partir de noviembre del 2001, conocida como cartera nueva, tena a septiembre del 2006 una morosidad menor al 0.29%, esto evidencia el cuidado dado por la actual Administracin para el otorgamiento de nuevos crditos y est claramente por debajo del promedio de bancos ecuatorianos y de todos los bancos calificados como AA+ que tenan un riesgo crediticio de 3.2%
BANCO DEL PACIFICO S.A. MOROSIDAD POR TIPO -En porcentajesTIPO DE CREDITO Sep-05 Dic-05 28.7 2.7 0.3 9.8 14.4 Sep-06 16.6 2.2 0.5 13.1 9.0 Sistema Sep-06 3.7 5.1 1.8 5.8 4.5

Comercial 29.9 Consumo 3.2 Vivienda 0.5 Microcrdito 13.5 3 TOTAL : 16.8 Fuente: Superintendencia de Bancos Elaboracin: ECUABILITY S.A.

Se puede apreciar el importante esfuerzo que est realizando el BP por disminuir la morosidad de sus diferentes tipos de cartera. Hay que mencionar que la morosidad de la cartera de crditos por si sola a septiembre del 2006 era de 8.4%
BANCO DEL PACIFICO S.A. ESTRUCTURA DE LA CALIFICACION DE RIESGO -En porcentajesCATEGORAS Sep-05 Dic-05 Sep-06 A Riesgo Normal 83.3 83.3 89.7 B Riesgo Potencial 2.4 2.3 1.8 C Deficiente 1.9 1.6 2.1 D Dudoso Recaudo 1.7 1.4 0.5 E Prdida 10.7 11.4 5.9 TOTAL: 100.0 100.0 100.0 Fuente: Superintendencia de Bancos Elaboracin: ECUABILITY S.A.

El 91.5% de la cartera del Banco se ubica en las categoras A y B, de riesgo normal y potencial. Los activos calificados en las categoras C, D y E representan el 8.5% del total de sus activos de riesgo, aprecindose un mejoramiento de la calidad de cartera en relacin con septiembre del 2005, por efecto de las nuevas colocaciones y de la recuperacin de algunas antiguas problemticas. A septiembre del 2006 el GFBP mantiene un saldo de provisiones para crditos por 121.3 millones de dlares, 49% superior a lo requerido. Estas provisiones cubren la totalidad de la cartera vencida, que no devenga intereses y la cartera reestructurada, por lo que efectivamente no existe un riesgo crediticio. El BP tiene una cobertura de 207.5%, mucho mejor que la que registr en septiembre del 2005 que fue de 154.0% as como el promedio del sistema de bancos que fue de de 142.1% e inclusive mucho ms alta que la de los Bancos AA+ que lleg a 186.7%. La cobertura de la cartera C, D y E, sigue la misma tendencia de la cobertura de la cartera en riesgo. Es decir que todo el riesgo crediticio del BP esta cubierto en forma excedentaria.

Este indicador incluye a ms de la morosidad de la cartera, los pagos por cuenta de clientes.

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La cartera de muy difcil recuperacin a septiembre del 2006 alcanz 51.6 millones de dlares y las cuentas por cobrar netas llegaron a 6.7 millones de dlares, estas operaciones se encuentran totalmente provisionadas por la Administracin. El BP reporta operaciones activas y contingentes que exceden los cupos establecidos en los artculos 72 y 75 de la LGISF con importantes clientes corporativos, pero todas ellas cuentan con garantas adecuadas. Las operaciones activas y contingentes vinculadas del BP suman 11.7 millones de dlares y corresponden a 47 personas entre naturales y jurdicas. Segn los reportes proporcionados por el Juez de Coactivas del Banco, a septiembre del 2006 existieron 341 obligaciones demandadas con saldos de capital por 89 millones de dlares, habindose recuperado durante el 2006 un valor de 2.1 millones de dlares en capital y 3.9 millones de dlares en intereses y otros costos y gastos de gestin. Los bienes adjudicados y recuperados del Grupo suman un total de 26.8 millones de dlares, cuentan con una provisin de 13.7 millones de dlares. Estos bienes estn siendo negociados, por lo que generan ingresos adicionales a la Organizacin, pero no en el nivel que se planific ni con la velocidad requerida, debido a la sobre oferta de bienes inmuebles en el mercado. La SBS ha observado al igual que los auditores externos que se deben rematar bienes con ms de 4 aos de permanencia en libros del Banco, pero la Administracin solicit una ampliacin del plazo, que ya fue concedida. De lo anterior se puede concluir que la calidad de los activos del GFBP es adecuada, aunque todava se encuentra afectada por la alta morosidad de la cartera comercial que fue otorgada antes de que iniciara sus actividades la Administracin Internacional, pero esto no constituye un riesgo crediticio real, pues se han constituido provisiones suficientes para cubrirlo. En el presente ao ha otorgado un importante volumen de operaciones de crdito que muestran un ndice de morosidad que no alcanza el 0.29%. Por otro lado, el portafolio de inversiones evidencia liquidez con los Bonos Municipales y Agencias Federales de Estados Unidos calificados AAA, y rentabilidad gracias a los Bonos del Estado Ecuatoriano.

2.

Liquidez y Fondeo
Los Pasivos del GFBP pasaron de 1.320 millones dlares en septiembre del 2005 a 1.524 millones de dlares en septiembre del 2006, con un crecimiento del 15.4% para el ltimo ao. A septiembre del 2006 el BP tena 100.337 cuentas corrientes, triplicndose el nmero en relacin con junio del 2003, mientras que en el mismo perodo se duplican las cuentas de ahorro, llegando a 446.670. Este importante crecimiento evidencia la gran confianza de sus clientes, as como la dispersin de los depsitos. El fondeo lo realiza el GFBP principalmente por medio de las captaciones de depsitos a la vista (906 millones) y a plazos (467 millones). Estos depsitos pagaban rendimientos que fluctuaron entre el 2.7 y 5.5%. De estos valores nicamente el 13.5%, es decir 185.2 millones de dlares, corresponden a colocaciones del sector pblico.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

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El crecimiento anual de los depsitos a la vista fue de 15.9%, pero los depsitos a plazo aumentaron en 17.7%, estos ltimos recursos estn colocados en su mayora hasta 90 das. La composicin del pasivo fue la siguiente:
ESTRUCTURA DE LOS PASIVOS -Cifras expresadas en porcentajesPRINCIPALES RUBROS Sep-05 Dic-05 Depsitos a la vista 59.4 60.6 Depsitos a plazo 30.1 30.1 Obligaciones inmediatas 3.6 1.9 Aceptaciones en circulacin 1.0 0.6 Cuentas por pagar 3.3 4.0 Obligaciones financieras 0.4 0.4 Valores en circulacin 0.0 0.0 Obligaciones Convertibles en acciones 1.0 1.1 Otros pasivos 1.2 1.3 TOTAL PASIVO 100.0 100.0 Fuente: Pgina Web de la SBS. Elaboracin: ECUABILITY S.A.

Sep-06 59.6 30.7 2.2 0.7 3.4 0.1 0.0 0.9 2.4 100.0

El rea de Tesorera realiza un anlisis permanente de la evolucin del fondeo proveniente de depsitos a la vista y lleva un control diario de las renovaciones, as como de los saldos de las cuentas corrientes y de ahorro, estableciendo que alrededor del 89.5% de estas captaciones se renuevan a su vencimiento, lo que ayuda a disminuir el riesgo de descalce en el GAP de plazos. Las cuentas por pagar del GFBP fueron de 52.1 millones de dlares y la participacin del BP constituye el 47.2%, en donde estn registrados los impuestos y otros valores por pagar. Las obligaciones financieras del Grupo son bsicamente con instituciones financieras del exterior y con entidades financieras del sector pblico por un total de 1.6 millones de dlares. La disponibilidad de lneas de financiamiento externo es un factor de apoyo adicional, que debe ser considerado como una fortaleza de la Entidad y que estn en aumento desde finales del 2005 y son lneas de bancos importantes a nivel mundial. A septiembre del 2006 la cuenta de Aportes para Futura Capitalizacin se mantiene en 13.8 millones de dlares. El crecimiento de las captaciones fue superior a la colocacin en cartera, lo que evidencia que el Grupo ha canalizado un monto importante de recursos captados a fondos lquidos, como una actitud prudente de la Administracin Internacional despus de la crisis del Sistema Financiero Nacional y por la falta de prestamista de ltima instancia.
LIQUIDEZ POR PLAZO Al 30 de septiembre del 2006 -En miles de dlares8 15 16 - 30 30 - 60 61-90 Das Das Das Das -22,725 -26,521 -7,549 -19,981 -97,066 -123,586 -131,135 -151,116 404,721 404,721 404,721 404,721

17 Das Brecha -74,341 Brecha Acumulada -74,341 Activos Lquidos Netos 404,721 Fuente: Banco del Pacfico S.A. Elaboracin: ECUABILITY S.A.

91-180 Das -1,848 -152,964 404,721

181-365 Ms de 365 Das das 57,256 -127,863 -95,708 -223,571 404,721 404,721

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La estructura de plazos de activos y pasivos del BP muestra desfases en todas las bandas, pero todos los GAPs estn cubiertos con los activos lquidos netos, no presentando posicin en riesgo. La liquidez estructural de primera y segunda lnea alcanzaron los siguientes valores:
BANCO DEL PACIFICO (%) Primera Lnea 41.5 Segunda Lnea 38.5 Fuente: Banco del Pacfico Elaboracin: ECUABILITY S.A. LIQUIDEZ ESTRUCTURAL VOLATILIDAD (%) 9.1 11.4 REQUERIMIENTO MINIMO INTERNO 11.2

Los principales indicadores del riesgo para fondeo y liquidez presentaron la siguiente evolucin:
GRUPO FINANCIERO BANCO DEL PACIFICO EVOLUCIN DE INDICADORES DE RIESGO DE FONDEO Y LIQUIDEZ INDICE Sep-05 Dic-05 Sep-06 GRUPO AFIN Activos Lquidos / Pasivos con Costo (%) 58.0 57.2 53.6 55.7 Disponibilidades / Depsitos + Otras Obligaciones 15.8 17.4 16.4 25.4 Intermediacin Financiera (%) Fuente: FOCUS FINANCIERO y Pgina WEB de la SBS. Elaboracin: ECUABILITY S.A.

Los fondos disponibles sobre los depsitos la vista representan el 18.5%, relacin inferior a la su grupo afn que llega a 41%. Los Pasivos con costo alcanzaron 1.377 millones de dlares a septiembre del 2006, con un crecimiento anual del 16.0%. De lo anterior se puede concluir que el manejo de fondeo y liquidez del Banco es apropiado y actualmente no representa un riesgo.

3.

Suficiencia de Capital
El Patrimonio del GFBP represent el 8.3% de los activos. El patrimonio neto del GFBP pas de 113.3 millones de dlares en septiembre del 2005 a 152.8 millones a septiembre del 2006, como consecuencia del aumento en las utilidades del grupo. De este valor en BP es el 98.8% Por otro lado, el GFBP present la siguiente situacin con respecto al patrimonio tcnico:
GRUPO FINANCIERO BANCO DEL PACIFICO CONFORMACIN DEL PATRIMONIO TCNICO -Cifras expresadas en miles de dlaresRUBRO Sep-05 Dic-05 Activos ponderados por riesgo 901.411 918.184 Patrimonio tcnico requerido 81.127 82.637 Patrimonio tcnico constituido 134.952 137.666 Activos totales y contingentes 4% 67.521 68.654 Posicin excedentaria 53.825 55.029 Fuente: Grupo Financiero Banco del Pacfico. Elaboracin: ECUABILITY S.A.

Sep-06 1.092.579 98.332 176.193 79.279 77.861

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En septiembre del 2006 el Patrimonio Tcnico Primario fue muy superior al Patrimonio Tcnico Secundario, cumpliendo con los requerimientos de la normativa. A continuacin se presenta la evolucin de los ndices a travs de los cuales se mide la suficiencia de capital:
GRUPO FINANCIERO BANCO DEL PACIFICO EVOLUCION DE SUFICIENCIA DE CAPITAL GRUPO BANCO DEL CAPITALIZACIN Y APALANCAMIENTO PACIFICO Sep-05 Dic-05 Sep-06 Patrimonio Tcnico Constituido / Activos Ponderados por Riesgo (%) 12.9 11.9 16.1 Cartera Vencida + Pagos x Ctas. Cl. Netos / PTC + Provisiones (%) 39.5 38.6 24.0 Fuente: Grupo Financiero Banco del Pacfico S.A. Elaboracin: ECUABILITY S.A.

GRUPO AFN Sep-06 11.5 16.8

El ndice de activos productivos para pasivos con costo del GFBP (1.62 veces) se mantienen en el ao, encontrndose por encima del promedio de los grupos financieros que alcanzaron 1.58 veces. Por otro lado el GFBP presenta un excedente patrimonial que le permite mantener sus niveles de negocios y ampliarlos en el futuro. Su exposicin a deterioros por la morosidad de la cartera en riesgo es cada vez menor. En conclusin el patrimonio del GFBP es una de sus fortalezas y le facilita el mantener la tendencia creciente de los activos.

4.

Rentabilidad y Eficiencia
Al 30 de septiembre del 2006 el GFBP registra ingresos por 169.3 millones de dlares, de los cuales el 65.2% correspondieron al BP, este valor fue 13.3% superior a los registrados en septiembre del 2005. El 76.8% provienen de ingresos financieros, el 15.2% de otros ingresos operacionales y el 8.0% de otros ingresos, lo anterior evidencia que el Grupo ha logrado cambiar su estructura de generacin de ingresos, ya que su operacin es de valores recurrentes, reducindose la importancia de los ingresos provenientes de recuperacin de la cartera vencida o en la venta de activos improductivos. Hasta septiembre del 2006 los ingresos financieros fueron por 130.0 millones de dlares y los egresos financieros de 24.7 millones de dlares, con un margen bruto financiero de 105.3 millones de dlares, equivalentes al 62.2% de los ingresos totales del Grupo. El margen bruto financiero pudo absorber todos los gastos operacionales por 66.3 millones de dlares (que fue el 14.9% superior al de septiembre del 2005) y las provisiones que ascienden a 8.3 millones de dlares (74.7% inferior al de septiembre del 2005), dando como resultado un margen operacional positivo de 40.1 millones de dlares. Este es un cambio muy importante en relacin a perodos anteriores, en los cuales este margen tena valores negativos. Al adicionar el neto entre los otros ingresos4 y los otros egresos o prdidas por 10.4 millones de dlares, al 30 de septiembre del 2006 el GFBP registr utilidades antes de

Originados principalmente por venta de bienes, reversin de excesos interinos de provisiones determinadas en ejercicios anteriores, recuperacin de activos castigados, ingresos por seguros y reaseguros y cobro de intereses y comisiones de aos anteriores.

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impuestos y participacin por 50.4 millones de dlares, siendo superior a lo registrado hace un ao. De estas utilidades el 89.2% corresponden al BP. La utilidad neta del GFBP al 30 de septiembre del 2006 fue de 37.1 millones de dlares. Los ndices utilizados para evaluar la eficiencia y el riesgo de rentabilidad, tuvieron la siguiente evolucin:
GRUPO FINANCIERO BANCO DEL PACIFICO INDICES DE EFICIENCIA Y RENTABILIDAD GRUPO FINANCIERO INDICES BANCO DEL PACIFICO Sep-05 Dic-05 Sep-06 Eficiencia Financiera (Veces) 0.60 0.63 0.66 Eficiencia Administrativa (%) 4.7 4.7 4.2 ROE (%) 20.8 18.6 36.0 ROA (%) 2.2 1.9 4.0 Fuente: Pgina Web SBS Elaboracin: ECUABILITY S.A.

GRUPO AFIN Sep-06 0.70 6.1 27.9 2.3

Como se observa, la eficiencia administrativa del GFBP muestra un mejoramiento respecto a septiembre del 2005 y es inferior a su grupo afn, aspecto positivo. La eficiencia financiera a pesar de su aumento sigue siendo mejor que el promedio. Los indicadores de rentabilidad sobre el patrimonio y sobre los activos son importantes y muy superiores al promedio del sistema, inclusive de aquellos Bancos que tienen una calificacin de riesgo de AA+ y son el doble de los registrado a septiembre del 2005, con mrgenes de intermediacin y operacional positivos. Como conclusin se puede afirmar que a septiembre del 2006 el Banco del Pacfico ha continuado con una posicin de liderazgo en sus indicadores de eficiencia y rentabilidad, evidencindose la gran recuperacin alcanzada, lo cual le ha permitido volver a posicionarse entre las instituciones financieras ms grandes del sistema bancario nacional. Quito DM, 28 de diciembre del 2006.

Econ. Teresita Minuche M. PRESIDENTA EJECUTIVA

Ing. Mario Rodrigo Mera M. FUNCIONARIO ENCARGADO

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