Thme I : ANALYSE FINANCIERE

(WENDLING)
Lecture commerciale, juridique, conomique, marketing, financire du compte de rsultat.
Chapitre 1 : Gestion de stock
3 lectures pour le stock :
- Economiquement,
- Commercialement,
- Fiscalement.
1-Lecture conomique
Pour la lecture conomique il faut tenir compte de la nature dactivit de lentreprise (commerciale
ou industrielle).
A- Lentreprise commerciale
Elle achte des Marchandises (607) et elle vend des marchandises (707). Aucune
transformation du bien, nous sommes dans lactivit de ngoce, la marge est financire donc
comptablement elle napparat pas.
B- Entreprise industrielle
Les flux sont beaucoup + complexes.
A la clture du bilan, il peut rester des biens (713). Le principe financier :
Produit charges = Bnfice = Lentreprise paye de limpt.
Le compte 713 gonfle le produit donc va gonfler limposition, pourtant conomiquement,
les en-cours, les semi-fini et les produits intermdiaires sont assimils des charges.
Rponse fiscale : pour viter le blocage de production ces comptes sont des produits et
doivent donc inciter les entreprises transformer le plus rapidement possible les biens. Cest
aussi pour viter que les Entreprises gonflent exagrment leurs charges et profiter de leffet
rducteur dimpt.
- 1 -
Achat de Mat.
1res (601)
Achats autres
Approvisionnement
(602)
En-cours
Produits intermdiaires
Semi-finis
Vente de produits
finis (701)
2-Lecture commerciale
Stock final = Stock initial +achats fait en cours danne ventes
Stockage = stock final>stock initial =gonflement
Dstockage = stock final < stock initial =diminution.
Financirement : achat variation de stock = cot dachat des marchandises vendues
Ventes + Production stocke = Production de lexercice.
Problmatique commerciale par rapport ce postulat financier, quel est limplication du
stockage et du dstockage sur le cot dachat et la production de lexercice.
1
re
hypothse : le dstockage 7 le cot dachat.
Dmonstration mathmatique (-par -= +)
Dmonstration commerciale : pour viter la rupture de stock lentreprise est oblige de se
rapprovisionner donc augmentation du cot dachat.
2
me
hypothse : 1 stockage N le cot dachat d1 entreprise.
Mathmatiquement (+ par -=-).
Commerciale : pour viter le surstockage qui engendre 1 surcrot, lentreprise ne va pas se
rapprovisionner, elle va mme procder des oprations commerciales.
3me hypothse : 1 dstockage rduit la production de lexercice.
Mathmatiquement (- par +=-).
Commerciale : vente activit commerciale, CA de lentreprise.
Production de lexercice = potentiel de vente.
1 dstockage N le potentiel de vente. Car la production de lexercice N .
4
me
hypothse : Le stockage 7 la production de lexercice.
Mathmatiquement ( + par + = +).
Commercialement : 1 stockage 7 la production de lexercice car il 7 le potentiel de
vente.
3- Lecture juridique et fiscale du stock

La lecture juridique intgre la notion de provision.
Provision : intgre la notion de dprciation.
Il y a 2 stocks :
- Stock comptable : stock thorique = stock final(SF).
o (SI+achats-ventes)
- Inventaire : stock rel (on va pouvoir visualiser la dmarque inconnue, vol ; casse, dchet,
erreur de saisie informatique, rebus).
1
re
hypothse : stock rel >Stock comptable = 1 seul hypothse, cest 1 erreur de saisie.
- 2 -
2
me
hypothse : SR < SC =on peut justifier 1 dprciation donc provision (681) compte
de charge.
Particularit de ce compte 681, cest 1 compte de charges fictives, il ny a pas de sortie de
trsorerie, contrairement aux charges relles de lentreprise ( ex : achat=chque, salaire
=chque).
Lintrt de ce compte est que le compte de provision a 1'effet rducteur dimpt.
4-Conclusion sur ce chapitre
Quels sont les stocks que lon peut provisionner ?
Dfinition : Seuls les stocks qui contribuent directement la production ou la vente peuvent faire
lobjet d1 provision.
601 : matire 1res, 602 : autre approvisionnement, 607 marchandises ( contribus directement
la vente, on peut provisionner).
Le compte de rsultat.
Charges dexploitations Produits dexploitation
601 : Achat de matires 1res
602 : Achats autres approvisionnement
603 : variation de stock
605 : Achats de matriel et fournitures
607 : Achat de Marchandises
681 : DAP
609 : RRR obtenus sur vente
701 : Ventes de produits finis
713 : Production stocke
707 :Vente de marchandises
781 : Reprise amortissement, provision
709 : RRR accordes sur ventes
Chapitre 2 : Lecture commerciale de la facture
La facturation est une lecture commerciale.
Il faut distinguer 2 types de rductions :
- En effet les rductions caractre commerciale : remise, rabais, ristourne.
- Les rductions caractre financier : lescompte.
Distinction entre rduction commerciale caractre habituelle et caractre exceptionnel.
Remise habituelle, rabais, ristourne = exceptionnel.
- 3 -
La remise : cest 1 barme qui est souvent fix lavance entre le client et le fournisseur.
Cest 1 contrat synallagmatique (rciproquement). Il se fixe souvent en fonction d1 volume.
Limplication comptable : la remise va toujours figurer sur la facture, mais elle ne se
comptabilise jamais. Elle napparat pas dans le compte 609,709.
Les ventes ou achats se visualisent comptablement partir du montant net commercial
Le rabais traduit 1 dfaut de conformit (marchandises avaries, qui ne correspond pas
la commande).
1- soit un retour de Marchandise= annulation des critures comptables = pas utilisation
des comptes 609,709.
2- Soit non retour des marchandises = on utilise des comptes 609,709.
609 : le client utilise ce compte
709 : Fournisseur utilise ce compte.
La ristourne est une remise exceptionnelle = ex : sur le CA de lanne, on utilise
systmatique les comptes 609,709.
Conclusion
Les comptes 609 et 709 ne sutilisent que pour la ristourne et le rabais mais uniquement
en cas de non-retour.
La visualisation comptable, cest lavoir = avoir sur facture. Il se calcul sur le HT et
surtout pas sur le montant brut.
Les comptes 609 et 709 sont des comptes ngatifs.
609 =N le montant des achats
709= N le montant des ventes.
Chapitre 3 : Lanalyse des modes de financement
1-La lecture est financire.
Crdit-bail Emprunt bancaire
Charge (compte de rsultat)
Locataire
Intrt = redevance
Dette (bilan positif)
Propritaire
Intrt sur emprunt
Propritaire : Dans le cadre dun emprunt on est propritaire, ce qui implique que
linvestissement figure dans le bilan en immobilisation corporelle. On peut amortir le bien ce qui
N les impts.
Amortissement : dotation amortissement et provision =charge fictive qui a 1 effet rducteur
dimpt.
Locataire : On paye 1 redevance, on ne peut alors pas bnficier de lamortissement ce
qui na pas deffet rducteur dimpt.
Le crdit-bail est cependant, 1 charge qui gonfle les frais gnraux et donc lentreprise fera des
bnfices.
Que ce soit 1 crdit-bail ou 1 emprunt bancaire on paye 1 intrt, mais la visualisation
nest pas la mme.
Pour lemprunt bancaire, lintrt se visualise sur 1 tableau dannuit, mais la
particularit est que lintrt se calcul toujours sur ce qui reste rembourser.
- 4 -
Pour le crdit-bail, la majoration est intgre dans la redevance.
Tous les mois, on paye la mme chose.
Il ny a pas de visualisation comptable = lintrt est dans la redevance, il est intgr directement.
Lintrt sur emprunt se visualise travers le compte 66 = charges dintrts.
Spcificits du crdit-bail :
A tout moment on peut racheter 1 crdit-bail = avantage
A ce moment, lentreprise devient proritaire = avantage le bien devient 1 investissement
et il samortit, mais elle ne peut faire que de lamortissement linaire, car considrer comme bien
doccasion (amortissement linaire est avantageux que lamortissement dgressif).
Il peut faire un dpt de garantie qui est le dpt de cautionnement...
Cela veut dire que le dpt de garantie est rembours soit lors du rachat, soit lors du
paiement de la dernire redevance.
On utilise sur 1 compte 275 = dpt et cautionnement et il est en immobilisation
financire en actif du bilan.
Chapitre 4 : Les prestations connexes (comptes 61 62)
Dfinition du PDG : ce sont des frais gnraux.
Dfinition du commerciale : cest tout ce qui est li la sous-traitance.
Ce sont les consommations de lexercice en provenance des tiers.
Dfinition du comptable : ce sont les charges externes.
Dfinition du financier : il parle de services extrieurs, il appelle ce la aussi les consommations
intermdiaires.
613 : location mobilires ou immobilires quil ne faut pas confronter avec le crdit-bail.
615 : Entretien et rparation = sa lecture est fiscale.
Il permet de faire la diffrence entre achat et investissement.
Achat= charge = compte 605=achat de fournitures= pas provisionn = pas de rduction
dimpt.
Il y a une barrire fiscale entre achat et investissement= le bien doit tre > 2500.00F
(H.T.)
1 bien devient un investissement si > = 2500.00FF (H.T),
Le compte 615 est gr par la mme barrire fiscale.
Ex : rparation dune voiture de socit.
1) remplacement d1 moteur = + de 2500 F =investissement = amortissement.
2) remplacement de 4 pneus = 6000 F HT = achat de fourniture puisque 1 pneu =1500 F= on
regarde le prix unitaire HT = pas damortissement.
Main-duvre
- 5 -
-Pour les pneus, on va utiliser le compte 615 = entretien et rparation car achat de marchandises de
compte charge. On reste dans le compte de charge.
- Pour le moteur= on peut intgrer le cot de la main-duvre dans le cot de
dinvestissement = donc la main-duvre est amortie.
*616 : Prime dassurance =il conserve la couverture des biens de lentreprise (=vol,
incendie, dgts de eaux). Mais nintgre pas la couverture des salaris car les salaires sont
couverts par les charges patronales et salariales.
*621 : personnels extrieurs lentreprise.
*622 : Rmunration d intermdiaires.
Ce ne sont pas des salaires, ils ne sont pas intgrs dans la dclaration annuelle ses salaires.
Lentreprise ne paye pas de charges salariales et patronales.
Ce sont des prestataires de services pays sous forme dhonoraires = facturation. Ex : 621 =
intrim, St de nettoyage
622 = expert comptable, avocat, cabinet daudit.
*623 : Frais de pub : Il faut distinguer la publicit commerciale la publicit juridique.
Frais de pub. Commerciale : compte 623 = charge que lon ne peut pas amortir, ce nest pas un
investissement et ce, qq que soit le montant.
Frais de pub. Juridique : lourdes financirement (ex : 7 de K, informer le public= pub.
Juridique).
*624 : Le transport
Il ncessite une lecture financire partir de la comptabilit client et fournisseur ; le client subi,
le fournisseur dcide.
Client : si refacturation = en + de lachat, 1 part payer =majoration facture =6241
transport sur achat.
Si pas de refacturation =(le transport est intgr dans le cot de revient du fournisseur)
donc aucune opration comptable.
Fournisseur : Si refacturation = appartient aux produits dexploitation.
708 = produits des activits annexes.Majoration de la facture travers le compte 708.
Si pas de refacturation= a) l e fournisseur a-t-il son propre transport ?
Sa propre logistique = le cot de transport est intgr dans le cot de revient et dans la marge. Pas
de comptabilisation.
b) ou, il fait appel des St de fret ?
Pas de logistique= il y a 1 cot pour le fournisseur 6242 = transport sur vents.
*625 : Voyage, dplacement, mission, rception.
La lecture est fiscale, il faut diffrencier les voyages, dplacement de mission, rception.
Voyage, dplacement = frais internes lentreprise= frais de remboursement auprs des salaris.
Soit rembours sous forme forfaitaire ou relle.
Mission, rception = frais externes lentreprise = repas daffaire.
*626 : Frais de PTT = tlphones, timbres, mais pas les timbres fiscaux, on rcupre la
TVA.
- 6 -
*627 Services Bancaires.. : Il faut distinguer les services bancaires lies lexploitation
de lentreprise et les charges financires bancaires= compte 66.
Virement =services bancaires= 627
Agios sur dcouvert =charges financires=66
Intrt sur emprunt = charges financires = 66
Commissions sur charges = services bancaires
Frais dentres/sorties sur placement financier= service bancaire.
Frais de domiciliation (traites) = Charges financires
Banque domicile = service bancaire.
(Minitel Internet).
Chapitre 5 : Impts et taxes (compte 63)
La politique dimposition de lentreprise. La lecture est fiscale. Lentreprise est impose sur 1
typologie dimpts et taxes.
Ce compte 63 centralise toute limposition sauf 2 impts :
*La TVA = compte de bilan
*Limpt sur St ou sur bnfice = il est hors classification car pour le calculer il faut la
totalit des charges et des produits.
Dans le compte 63 :
*Taxe professionnelle : elle se calcul en fonction de la masse salariale et les
investissements.
Taxe sur la formation = 1 ,1 % obligatoire
Taxe foncire
Taxe dhabitation
Chapitre 6 : La politique salariale de lentreprise
Le financier distingue :
- salaire brut /net
- Charges salariales /patronales.
* 641 : il concerne la totalit du salaire brut.Ce salaire brut est le salaire de base + lintgration de
toutes les primes, sauf la prime de transport qui est exonre.
Salaire net = compte de bilan ce qui est diffrent du Salaire brut= compte de charge.
Ce sont des dettes en passif de bilan.
*645 : Charges de scurit sociales et de prvoyance : Il concerne les charges patronales ; ils se
calculent en fonction du salaire brut, ils majorent le salaire brut.
- 7 -
Chapitre 7 : La gestion de recouvrement des crances (comptes 654)
Dans le bilan, 1 client qui en rglement, devient 1 client douteux. Il fait lobjet d1 suivi,
selon 2 lectures juridiques et fiscales.
1-La lecture juridique
Elle passe par une procdure juridique :
1) Soit redressement judiciaire :
On parle alors dinsolvabilit, lorsque le client est insolvable, on estime quil ne payera pas mais
on espre rcuprer une partie.
On va faire 1 estimation de ce que lon ne pourra pas s rcuprer en pourcentage, car fiscalement
on peut provisionner = (DAP : 680) donc effet rducteur dimpt.
2) Soit liquidation des biens.
On parle dirrcouvrabilit. On ne parle + destimation car on sait quil ne payera pas.
Cest le dpt de bilan par apurement du passif.
On rembourse les cranciers dans lordre suivant :
Les cranciers super privilgis = Etat,
Les cranciers privilgis = banque, salaris,
Les cranciers chirographaires=Fournisseurs.
2-La lecture fiscale
On va sintresser au client douteux en redressement judiciaire.
On se trouve face 2 hypothses :
Comment analyse-t-on fiscalement 1 client douteux ?
1) Rglement= la provision justifier.
N+1>N. On peut alors faire 1 dotation supplmentaire pour la diffrence. On utilise le
compte 681. DAP.
On ne gagne pas dargent, mais on gagne un effet rducteur dimpt.
2) Rglement partiel= La provision justifier
N+1<N, il faut la rajuster travers 1 compte 78=RAP=Compte de produit= pas deffet rducteur
d impt, il va gonfler limposition.
Conclusion
1 client en redressement judiciaire peut devenir irrcouvrable (dpt de bilan).
Que faire ?
*Le client douteux sannule sur le bilan et devient perte sur crance irrcouvrable =
654=charges=effet rducteur dimpt.
- 8 -
Mais lEtat va lobliger annuler la dernire provision qui devient sans objet = 781=RAP.
Il faut rgulariser la TVA, on rcupre de la TVA.
Thme 2 le compte de rsultat (le 10/11/01)
Chapire2: La gestion de trsorerie court terme
I. Les charges Financires et les produits financiers
661 Charge d'intrts=traduit 1 charge bancaire, mais il faut distinguer les Charges
financire et Service bancaire. Ce compte concerne l'intrt sur 1 emprunt bancaire qui ne
faut pas confondre avec l'intrt sur crdit bail qui lui est intgr dans le calcul de la
redevance (612)
665 et 765 =escompte accords (6) escomptes obtenus (7) =ce compte traduit les
rductions de facture. L'escompte est 1 rduction financire qu'il ne faut pas confondre
avec toutes les rductions commerciale (remise, rabais, ristourne).
L'escompte traduit 1 exigibilit rapide de paiement. C'est 1 outil de gestion du
besoin en fond de roulement (voir diagnostic financier).
Concrtement cela veut dire que le fournisseur demande de payer rapidement sans
chance moyennement la remise qui est l'escompte.
Comment se calcule l'escompte?
Contrairement la ristourne est au rabais il n'y a pas d'avoir sur facture, donc
l'escompte se calcule partir du montant net financier.
666 et 766 (perte de charge et gain de charge)=concerne les oprations l'internationale
o souvent les chanciers sont a 120 jours (4 mois), entre la facturation et le paiement il
se passe 120 jours et en 4 mois beaucoup de choses peuvent se passer.
Fluctuation du taux de change (journalier)
1/10/N 31/12/N 01/01/n+1
Achat cart de conversion clture opration rglements
Facturation (Allemagne) (bilan)
Au 31/12/ mme si l'on constate 1 gain ou 1 perte de change on ne peut pas la comptabiliser.
Le gain de change ou la perte de change se comptabiliser. Le gain de change ou la perte de
change se comptabilise au moment du rglement, mais pas au moment de la clture du bilan
(Fiscalement), mais au 31/12/N si l'entreprise constate 1 perte de change elle peut la provisionner
(DAP=686 et RAP=786).
- 9 -
(Lecture financire et fiscale) 667 et 767= charges nettes sur cession de VMP et
produits net sur VMP.
Lecture financire et fiscale des placements financiers et du portefeuille bancaire.
L'entreprise va donc suivre son portefeuille boursier.
Tableau d'analyse du portefeuille boursier

Anne Prix d'achat des
actions
Cours boursiers + value - value
N 50 70
N+1
N+2
Cession
Comme pour toutes les autres oprations comptables, l'entreprise analyse son portefeuille boursier
au 31/12//N au moment de la clture des oprations.
Il va comparer le cours boursier au cours d'achat avec 2 hypothses.
- Si le cours boursier est > au cot d'achat = + value
- Si le cours boursier est < au cot d'achat = - value.
-
Dans l'exemple, l'entreprise fait 1 value de 20, mais comptablement, c'est faux, car, par principe
de prudence comptables l'entreprise ne comptabilise jamais les + values jusqu'au moment de la
cession.
Ce systme favorise l'entreprise, car elle va constater 1 value de 70 donc fait 1 provision
de 70 (686), ce qui a 1 effet rducteur d'impt.
Comme pour le client douteux, l'entreprise doit analyser l'volution de son portefeuille boursier.
2 hypothses:
- La value n+1 est > la value N donc on fait 1 dotation complmentaire pour la
diffrence (686)
- Si l'ensemble des + values sont < l'ensemble des values donc, on utilise le compte
667 pour la diffrence.
-
Mme si l'entreprise a perdu de l'argent l'entreprise rduit tout de mme son impt mais, comme
pour le client douteux il faut annuler la dernire provision qui devient sans objet, on utilise donc le
compte(786).
- 10 -
Section II: La lecture du bilan
Chap.1 : La politique dinvestissement (le 17/11/01)
Elles concernent l'analyse de toute les immobilisations de l'entreprise (immobilisations =
investissements), il est important de diffrencier les immobilisations de diffrenciation des
immobilisations.
Il y a 3 natures dimmobilisations :
- Les immobilisations incorporelles : elles ne sont pas matrialises par un bien physique.
- Les immobilisations corporelles : Elles sont matrialises par un bien physique.
- Les immobilisations financires : Investissements financiers ou des placements financiers
long terme.
-
Problme de ces immobilisations : ces investissements peuvent faire lobjet dun
amortissement linaire ou dgressif. Lamortissement dgressif est fiscalement + avantageux que
le linaire donc + limit.
Comme pour les stocks, seuls les biens qui contribuent directement la vente ou la production
peuvent faire lobjet d1 amortissement dgressif.
1-Les immobilisations Incorporelles
Lecture commerciale
* 201= Frais dtablissement : Ce sont les frais juridiques de lentreprise et +
prcisment, la publicit juridique. Il ne faut pas confondre la publicit juridique et la publicit
commerciale (compte 623 chapitre prestations connexes), car la publicit juridique est obligatoire
ce qui implique que lon ne peut pas amortir 1 publicit commerciale puisque cest un compte de
charge, linverse de la publicit juridique que lon peut amortir.
Comme la publicit juridique ne contribue pas directement la production ou la vente on
ne peut procder qu lamortissement linaire ( dure 5 ans maximum), comme par exemple
augmentation de capital, inscription au BODACC.
*203 = Frais de recherche et Dveloppement : Ce sont les frais lis la cration et au
lancement d1 nouveau produit (exemple prototype, march test).
Comme pour les frais dtablissement, on peut lamortir linairement avec la mme dure
cest--dire 5 ans maximum ; mais en cas dchec, il faut annuler ces oprations damortissement.
- 11 -
* 205 = Concession, marque, licence, Brevet : Ce compte traduit le monopole de la
marque, monopole dimage dpos lINPI, le brevet est 1 monopole fabrication ; la licence est
un monopole de distribution ; la concession est un monopole gographique de distribution et de
production. En revanche il ny a aucun amortissement et aucune production.
* 207 = Fond de commerce : Lors de la cration de lentreprise le fond de commerce est
= 0 cest--dire nul ; donc sa valeur sera accrue dans lvolution de lentreprise en fonction de 2
critres :
C1- Le Chiffre daffaire clientle.
C2-Le pas de porte ou proximit gographique
On ne peut pas amortir ou provisionner un fond de commerce sauf cas exceptionnel.
2-Les immobilisations corporelles
Lecture fiscale
* 211= Terrains : le terrain a une dure de vie conomique infinie, donc on ne peut pas
amortir 1 terrain, par contre comme le fond de commerce, on peut provisionner un terrain,
mais de faon exceptionnelle.
Exemple : transfert de zones industrielles.
* 213 = Construction : Le bien ne contribue pas directement la production ou la vente,
concrtement on ne peut faire que de lamortissement linaire ( dure de vie = 20 ans donc
taux = 5%).
*215= Installation techniques, outillages et matriel industriel : Contribue directement
la production ou la vente, concrtement on peut utiliser lamortissement dgressif, en rgle
gnral, dure de vie 4 5 ans.
* 218 = Autres immobilisations corporelles : Ce compte regroupe :
- Tout ce qui est mobilier, matriel de bureau, ne contribue pas directement
la production ou la vente donc amortissement linaire dure de vie 10 ans
(taux = 10 %)
- Le matriel de transport = ne contribue pas directement la production mais
contribue la vente donc on peut faire de lamortissement sur 4 an ou 5 ans.
- Le matriel informatique : De part son obsolescence on peut lamortir sur 1
an ou 2 ans.
-
Tous les comptes dimmobilisations corporelles, peuvent faire lobjet d1 amnagement,
agencement, installation.
Le principe fiscal de ces comptes est le principe des 2 500, 00F de prix unitaire Hors taxe,
ce qui signifie que si lamnagement > 2 500, 00F cest 1 investissement donc on lamortit y
compris la main-duvre qui fait partie de cet investissement.
- 12 -
Si lamnagement est < 2 500, 00 F pas damortissement, ni de provisions cest une
charge donc compte 615.
3-Les immobilisation financires
Lecture financire
3 comptes sont importants :
*261 = Titre de participation : ce sont des placements financiers long terme (exemple
fond commun de placement, bon du trsor ou assurance vie).
Il ne faut pas confondre avec les placements financiers court terme (VMP), en cas de moins
value on peut provisionner.
* 275 = Dpts et cautionnement : concerne la lecture du crdit bail par rapport
lemprunt bancaire(voir compte 612 Chapitre mode de financement) il concerne le dpt de
garantie au crdit bail, il sannule lors du paiement de la dernire redevance ou en cas de rachat.
* 274 = Prts :prt au personnel ; lentreprise peut prter taux bonifi (taux de
linflation) ses salaris, attention ce sont des prts immobiliers (1 % logement), mais en cas de
dpart du salari, il faut quil rembourse.
Chapitre 2 : La gestion des stocks du bilan (gestion du cycle
dexploitation de lentreprise (17/11/01)
1-Les valeurs dexploitation
311 = matires premires
331 = En cours
351 = Produit intermdiaire
355 = Produits finis
37 = Marchandises
Ce sont les stocks qui sont caractre professionnels ou industriels, ce sont les stocks
thoriques, comptables ou finaux dans le bilan de clture. Ce sont ce sont tous ces stocks qui sont
concerns linventaire physique et qui peuvent justifier la fameuse provision.
Les stocks finaux deviennent finaux deviennent des stocks initiaux lors des rouvertures du Bilan
N+1.
- 13 -
Ils se provisionnent tous
Chapitre 3 : La gestion d exploitation et de trsorerie court terme.
Valeurs ralisables et valeurs disponibles : point commun entre les deux, cest le court
terme (< 1 an).
Mais mme si on est dans une gestion de court terme il faut dissocier les 2.
- Valeurs ralisables : Crance caractrise la trsorerie mais avec 1 gestion des chances.
- Valeurs disponibles : disponibilits, trsorerie immdiate donc pas dchance.
1-La gestion dexploitation court terme
*411 = Clients : lattente de rglement avec ngociation commerciale des chances ( 30,
60 rarement 90 jours).
* 416 = Clients douteux : (Voir chapitre gestion des recouvrements des crances). Le
client douteux traduit la situation de redressement judiciaire, il y a 1 suivi dinsolvabilit qui
justifie la provision. Lorsque le client douteux devient irrcouvrable, il disparat du bilan pour
devenir 1 compte 654 ( perte sur crances irrcouvrables).
Autres crances :
413 = Effet recevoir,
5113 = effet remis lencaissement,
5114 = Effet remis l escompte.
2 mots cls : acceptation et domiciliation.
Quappelle-t-on acceptation et domiciliation ?
Acceptation (413) : Substitution de paiement, non pas au chque ou au virement, mais en
effet de commerce. Comme pour le client on est dans la gestion dchance (30, 60 ou 90 jours).
Domiciliation (compte 5113 et 5114) : concrtement lentreprise dcide de substituer la
gestion des chances avec son banquier, ce qui signifie quelle confie la gestion des chanciers
sa banque.
Mais il y a 2 choix, 2 types de domiciliation.
1
er
Choix :Effet remis lencaissement ; lentreprise attend tranquillement la fin de
chanciers en contrepartie elle va payer des frais de domiciliation qui sont des services bancaires
(compte 627).
2
me
choix : Effet remis lescompte ; Lentreprise peut avoir un besoin urgent de
trsorerie et peut anticiper lchance des traites.
Si la banque accepte et anticipe le paiement, elle va demander toujours des frais de domiciliation,
mais elle va galement demander un escompte sur la traite (661).
* 44561 = Crdit de TVA reporter : ponctuellement lentreprise peut rcuprer + de
TVA quelle ne doit en payer (en cas dinvestissement). LEtat ne rembourse pas mais vous
autorise reporter le trop peru sur la prochaine dclaration, donc cest une crance.
- 14 -
Cest la gestion des traites
ou effets de commerce
2-La gestion de trsorerie court terme.
3 disponibilits : VMP, Banque et caisse.
1- Les VMP (50) : il ne faut pas confondre les VMP avec les titres de participation, les
VMP sont comme les titres de participations, des placements financiers sauf que les
VMP sont court terme (ex : SICAV). Les titres de participation sont classs en
Immobilisation financires, haut du bilan, tandis que les VMP sont classs dans les
disponibilits (bas du bila).
2- Le compte Banque (512) : Il peut tre lactif ou au passif.
3- Le compte caisse (53) : Toujours lactif sil est nul il est gal 0.
Il y a galement des comptes de rgule avant la fin du bilan.
Chapitre 4 : La politique dautofinancement, les capitaux propres.
Lecture financire
Lautofinancement traduit les fonds propres de lentreprise, cest 1 outil important pour la
ngociation avec les banquiers.
2 mots cls : Analyse des apports et la stratgie daffectation du rsultat (bnfice ou
perte).
1-Lanalyse des supports
*101 = Capital social : Ce compte exprime la dette de lentreprise envers les associs
(dfinition comptable), cest--dire les apporteurs de capitaux. 3 types dapports constituent le
capital :
1-Les apports en numraire (espce, chque, placement financier),
2-Les apports en industrie (Fond de commerce, Brevet, marque),
4- Les apports en nature (stocks ou immobilisation corporelles)
2-La politique daffectation
Plusieurs comptes sont concerns :
*106 = Rserves
* 455 =Associs comptes courants
* 110 = Report nouveau, solde crditeur
* 119 = Report nouveau, solde dbiteur
* 120 = Bnfice
*129 = Perte
- 15 -
Commentaires : La dcision d affectation du bnfice ou de la perte a incidence et sur le
fond de roulement et le BFR.
3-Laffectation du bnfice
Cest une stratgique financire dcide en Assemble Gnrale ordinaire par Assemble
Gnrale Ordinaire). 3 affectations possibles :
1-Affectation dans le compte rserve = rserve traduit par laccumulation du capital, son
utilit financire, permet de renforcer les fonds propres par les investissements futures ; il permet
danticiper les pertes prvisionnelles futures.
2- Le report nouveau solde crditeur (110) =cest 1 compte d attente en instance
daffectation.
3-Associs comptes courant : il traduit la rmunration des actionnaires sous fore de
distribution des dividendes.
Une seule affectation fiscale :
* Report nouveau solde dbiteur : Le report doit tre fait pendant 5 ans maximum ; mais
on peut compenser la perte par un compte rserve.
Chapitre 5 :Les fonds externes : dettes
Cest lanalyse des dettes il faut distinguer les dettes Court Terme < 1 an et les dettes
long terme > 1 an.
1-Dettes long terme
*164 = Emprunt : Il ne faut pas confondre lemprunt Bancaire avec le crdit bail (voir
chapitre mode de financement compte 612).
2-Les dettes court terme
Elles se dissocient en 2 parties.
- Les dettes court terme dexploitation,
- Les dettes court terme financire.
A-Les dettes court terme dexploitation
*401=Fournisseur : Comme pour le client, il traduit la gestion des chances,
*403=Effet payer : Comme pour leffet recevoir il traduit lacceptation du paiement
par traite.
- 16 -
*44566= Tva dcaisser : cest 1 dette de nature fiscale de l entreprise, puisque toutes
les autres sont des comptes impts et taxes.
* 421= Personnel rmunration due = salaires nets des salaris.
* 43= Organismes sociaux : ce sont les dettes sociales de lentreprise ; charges salariales
(salaires brut et charges patronales sont des comptes de charges, voir compte 64).

B-Les dettes court termes financires
*512 = Banque : cest le concours bancaire au facilit de caisse ; implication financires :
on emprunte pour investir et on se met en concours bancaire pour financer le besoin de
financement.
Le 24 /11/01
Thme III : Le diagnostic financier
Le diagnostic financier passe par 2 contraintes stratgiques :
- La solvabilit : qui sanalyse sur le court terme
- La rentabilit : qui sanalyse sur le long terme.
C C Outil de base C C
Retraitement
Agrgats financiers
C C C C
Outils de base
Agrgats financiers
3 agrgats cls de solvabilit :
- FR (Fonds de roulement),
- BFR (Besoin en fond de roulement),
- Trsorerie.
5 agrgats cls de rentabilit :
- Marge commerciale
- 17 -
Solvabilit Bilan
CT
Rentabilit
Long terme
Compte de rsultat
Retraitement
- Production de lexercice
- Valeur ajoute
- Excdent Brut dexploitation et comptable (EBE)
- Le cash flow =capacit dautofinancement.
-
C A travers lanalyse des ratios on pourra faire 1 bilan stratgique.
Chapitre 1 = Analyse de la solvabilit (24/11/01)
Le diagnostic financier sanalyse dans le temps, minimum 3 ans.

C C C C+C
C Capitaux
Permanents
C
C +C P C
C C AC +C

1
re
rubrique = Valeur immobilise nette,
2
me
rubrique = Valeur dexploitation,
3
me
rubrique = Valeur ralisables disponibles,
4
me
rubrique = Capitaux propres,
5
me
rubrique = Dettes long terme,
6
me
rubrique= Dettes Court Terme dexploitation,
7
me
rubrique =Dettes court terme financire.
1-Mise en place dun bilan financier

A-Dfinition
Le bilan financier cest la centralisation du bilan comptable, 7 rubriques en 4
masses.
B-Technique de construction dun bilan financier
- 18 -
VIN
VE
VRD
DCT (F)
DCT
(E)
DLT
CP
A I
Rubriques
4 masses
1
re
masse = Actif immobilis : centralise lensemble des valeurs immobilise nette
et permet danalyser la politique dinvestissement.
2
me
masse = Actif circulant : centralisation des (stocks, des crances) valeurs
dexploitations et des valeurs ralisables disponibles.
3
me
masse = Capitaux permanents : Centralise les capitaux propres et les dettes
long terme. Ce sont galement des ressources durables (long terme) alors que le passif
circulant est 1 passif cyclique court terme.
4
me
masse = Passif circulant : centralise lensemble des dettes court termes
(dettes court terme dexploitation et les dettes court termes financires).
Le dnominateur commun en 4 masses, cest la notion de dure, lactif immobilis
est 1 actif acyclique alors que lactif circulant est 1 actif cyclique.
Le long terme cest lactif immobilis, les capitaux permanents ; et le court terme
cest lactif circulant et le passif circulant.
Concrtement 2 analyses :
- Le haut du bilan qui concerne le long terme va nous permettre
danalyser le fond de roulement ;
- Et le bas du bilan le besoin en fond de roulement.
C-Dfinitions mathmatiques et dfinitions financires
1- Le fond de roulement
Fond de Roulement = Capitaux permanents Actif immobilis
* Le Fond de Roulement : ce sont les ressources qui financent des emplois.
* Le Fond de Roulement : excdent de capitaux permanent qui finance lactif
immobilis.
* Le Fond de Roulement : excdent des fonds propres et des fonds emprunts qui
financent linvestissement.
Concrtement le fond de roulement cest lanalyse de la rubrique (1,4,5).
1
er
Postulat stratgique du fond de roulement : Le fond de roulement doit tre un
minimum positif sil est ngatif, les investissements ne sont pas couverts.
2
me
Postulat :Le fond de roulement doit tre le + lev possible dans le temps
condition quil ny ait pas de dsquilibre trop important entre les fonds propres et les
fonds emprunts.
2-Le besoin en Fond de roulement
- 19 -
BFR = Actif circulant Passif circulant
(Cette dfinition mathmatique doit tre affine car il y a des retraitements techniques).
Le BFR : contrairement au FR ce sont les emplois qui financent les ressources.
Le BFR : excdent de lactif circulant dexploitation qui finance le passif circulant
dexploitation.
Donc le BFR ncessite des retraitements techniques ; tout dabord il faut distinguer dans
lanalyse du BFR, le Cycle dexploitation et le cycle financier parce-que lon retraite les
lments financiers du BFR.
Le BFR traduit le besoin de financement du cycle dexploitation de lentreprise.
Elments financiers hors BFR qui ne rentrent pas dans le BFR
Actif circulant Passif circulant
1- VMP
2- Banque
3- Caisse
1-Emprunt d1an
2-Concours Bancaire
3- Dividendes distribu
Retraitement de lactif circulant et du passif circulant
1-Actif circulant
Stocks : exploitation = BFR
Clients : Exploitation = BFR
Clients douteux : Exploitation = BFR
Effet de commerce : Exploitation = BFR
Crdit de TVA : Exploitation = BFR
VMP : Financier =ne rentre pas dans le BFR
Banque /Caisse : Financier = ne rentre pas dans le BFR
Rgularisation : exploitation = BFR
- 20 -
2-Passif circulant
Il est ncessaire de lire 3 annexes :
- lEtat des dettes (dissocier la quote part des dettes CT d1 an et la quote part des
dettes LT + d1an) ;
- 2
me
annexe ltat daffectation du rsultat, il est ncessaire de lire les affectations du
bnfice.
- 3
me
annexe, ltat des provisions car il y a 1 compte qui sappelle provision pour risque et
charges qui est class comptablement dans les capitaux propres, ce qui nous intresse cest
de savoir si la provision est infrieur ou suprieure 1 an.
Etat des dettes
Etat daffectation
Des bnfices en %
- 21 -
1-Dettes (164)> 1 an=DLT= capitaux permanents = FR
2-Part des emprunts (164) < 1 an = Dettes CT Financires=BFR =FR
3-Concours bancaires (512) =DCT (financires) =BFR=FR
1-Rserves=capitaux propres= capitaux permanents=FR
2-Report nouveau (solde crditeur) = Capitaux propres = Capitaux permanent
Associs compte courants=Distribution immdiates des dividendes
=DCT (F) =FR=BFR.
= Compte courant Bloqu =Capitaux
permanents=FR
Etats des provisions = Historiquement il est class dans les capitaux propres, 2
hypothses :
- 1 partie de ces provisions peut-tre > 1 an ( ex : provision pour hausse des prix,
provisions pour charge rpartir sur plusieurs exercice).
Si cette provision est > 1 an = Capitaux permanent = FR.
-1 partie de ces provisions pour risques et charges peut-tre < 1 an ( exemple :
pour cong pay) laffectation de ces dettes court termes rentreront dans le BFR.
3-Dfinition conomiques du BFR
Le BFR cest l excdent des stocks et des crances qui financent les dettes court
terme, dexploitation (fournisseurs, dettes fiscales et sociales).
1-Postulat stratgique du BFR : Contrairement au fond de roulement, le BFR doit
tre le moins lev possible dans le temps, lidal cest que le BFR soit ngatif, mais cela
concerne les entreprises de grandes distribution et les restaurants ; car ils ont peu de stocks
et les clients payent de suite.
Malheureusement lvolution du BFR est souvent linaire, lvolution du Chiffre
daffaire dune entreprise.
Explications : 7 du CA=7des achats (Fournisseurs) =7 du stock=7du BFR.
4-La trsorerie
La trsorerie cest lagrgat final de la solvabilit.
Trsorerie = FR - BFR
Constat financier
Pour que lentreprise soit solvable il faut que la trsorerie soit positive, il faut donc
que le FR couvre le BFR.
Pour amliorer, le FR il faut repositionner la stratgie Gnrale de lentreprise, car la
contrainte cest du long terme travers 3 actions.
- Lentreprise doit dsinvestir donc v de lactif immobilis (cession de moyens de
production)
- Le renforcement des fonds propres donc 7 de Capital.
- Financement bancaire (stratgie dendettement)
-
Le BFR :
- 22 -
- Rchelonnement de lchance de la dette fournisseur, mais en contrepartie
le fournisseur peut demander des contrats dexclusivit.
- Diminuer les stocks,
- Diminuer les crances clients, en pratiquant lescompte.
-
Analyse dynamique de la trsorerie, 4 hypothses :
C 7 FRNBFR = Trsorerie positive (T+)
C N FR7BFR = Trsorerie ngative (T-)
C7 Du FR >7 BFR = Trsorerie positive
C 7 Du FR < 7 BFR = Trsorerie ngative.
C N Du FR >N BFR = Trsorerie ngative
C N Du FR < N BFR = Trsorerie ngative.
5-Bilan financier affin

Actifs immobiliss Capitaux Permanents FR
Actifs circulants Passif circulant
( Exploitation) ( Exploitation) BFR
Actif circulant Passif circulant
(Financier = trsorerie (financier = trsorerie TA-TP
active) passive)
FR BFR = Trsorerie (T)
TA TP = Trsorerie Instrument de vrification
- 23 -
Bilan fonctionnel en million de francs
Emplois N N+1 Ressources N N+1
Actif immobilis Capitaux permanents
VIN 4 397 5 590Capital 4 000 4 000
Rserves 2 080 2 330
Actif circulant Provisions + d'1 an 210 210
Stocks 1 174 1 174 Dettes long terme
Clients et effets de commerce 5 435 5 688Emprunt > 1an 1 181 1 100
Crdit de TVA 192 192
Compte de rgule 27 39
Sous-Total 6 828 7 093 Sous-total capital permanents 7 471 7 540
Actif circulant financier Passif circulant d'exploitation
Disponibilits 2057 2018Fournisseurs 3275 3449
Compte courants d'exploitation 1 450 1 666
Dettes fiscales et sociales 656 612

Passif circulant financier
Dettes sur immobilisations 1 000
100% < 1 an
Dividendes (100 % distribution) 450 334
Total gnral 13 282 14 701 Total gnral 13 282 14 701
Commentaires des retraitements
Le compte rserve : aucune affectation des bnfices en N et N+1 donc on centralise les 2 comptes
rserves. Affectation du bnfice il y a donc 3 comptes daffectation ; rserve, report nouveau,
dividende.
Provision > 1 an : si 1 partie de la production est < 1 an elle est intgre dans le passif
circulant dexploitation.
Emprunt : Si > 1 an cest 1 dette long terme donc capitaux permanents, mais si < 1an cest 1
dette court terme.
- 24 -
Compte courant : Si cest en salaire, cest 1 dette Court terme dexploitation, donc 1 passif
circulant dexploitation, si le compte courant est rmunr en dividende, on est dans 1 dette
court terme financire on est dans le passif circulant financier.
Dettes sur immobilisation : 1 partie de cet audit peut-tre < 1 an, si 1 partie de la
dette/immobilisation avait t > 1an.
1 partie du rsultat aurait pu trs bien tre affect en rserve ou en report nouveau.
Elments N N+1
FR = Capitaux permanents - Actif immobilis 7471 - 4397 = 3 074 7 640 -5590 =2050
BFR =ACE -PCE 6828 - 5361= 1467 7093 - 5727 =1366
Trsorerie = FR -BFR 3 074 -1467 = 1607 2 050 - 1366 = 684
Vrification de la trsorerie
T= ACF (actif circulant financier) PCF (Passif circulant financier)
N N+1
T = 2057 450 = 1607 T = 2 018- (1000+334) = 684
2-Interprtation de la solvabilit
1-Analyse stratgique
La trsorerie est positive en N et N+1, donc bonne couverture du FR sur le BFR ; lentreprise est
solvable sur les 2 ans.
2-Analyse dynamique
On constate 1 dgradation de la trsorerie qui est de 923 000, 00F. On a une baisse du FR ce qui
est trs mauvais car le FR doit tre le + 2lev possible dans le temps ; alors que le BFR doit tre le
moins lev possible dans le temps. Mais linairement on constate quil y a une baisse.
Le 01/12/01
Chapitre 2 Analyse de la rentabilit
1-Mise en place
Lanalyse de la rentabilit passe par lanalyse du compte de rsultat, contrairement au
bilan il ny a aucun retraitement pour calculer les agrgats financiers.
Lanalyse produits ; charges va permettre de calculer des marges successives travers un
tableau que lon appelle Soldes Intermdiaires de Gestion (SIG).
- 25 -
Charges N N+1 Produits N N+1
Charges d'exploitation Produits d'exploitation
Achat de Marchandises 10 276 000 10 538 000 Production vendue 17 100 000 17 380 000
Variation de stocks -132 000 0 Autres produits d'exp. 50 000 50 000
Service extrieurs 602 000 605000
Autres services extrieurs 632 000 631 000 Produits financiers
Impts et taxes 138 000 140 000
Charges de personnel 4 231 000 4 368 000 Produits exceptionnels
Autres charges de gestion 50 000 61 000
(pertes sur crances irrc.)
DAP 332 000 307 000

Charges financires
Intrts sur emprunt 121 000 112 000

Charges exceptionnelles
Impts sur bnfice 450 000 334 000
Bnfice 450 000 334 000

Total gnral 17 150 000 17 430 000 Total gnral 17 150 000 17 430 000
SIG voir feuille
Production vendue : Ce nest pas le CA de lentreprise, quand on analyse la production vendue il
faut distinguer lentreprise commerciale et les entreprises industrielles.
Quelle est la diffrence entre le CA et la production vendue ?
Production vendue = Ensemble des comptes 70, soit le CA +les produits sur activits
annexes (refacturation du transport les RRR accords sur ventes)
Lentreprise industrielle et lentreprise commerciale ont de la production vendue sauf que
dans lentreprise commerciale cest de la vente de marchandise, le CA dans lentreprise
industrielle cest la vente de produits finis. Mais dans lentreprise industrielle, on parle de
production de lexercice.
- 26 -
Production de lexercice = Production vendue + Production stocke (en-cours) +
Production immobilise (travaux fait par lentreprise pour elle mme.)
Marge commerciale : Ne concerne que les entreprises commerciales.
Valeur ajoute : intgre la notion de productivit, elle doit tre le + lev possible dans le
temps. 1 entreprise qui matrise bien ses frais gnraux hors-salaires.
Frais gnraux : ce sont les prestations connexes, cest--dire les consommations de
lexercice en provenance des 1/3 ou les consommations intermdiaires.
Concrtement, ce sont lensemble des services extrieurs et autres services extrieurs,
compte 61,62.
EBE : Intgre la notion de gestion, concrtement lEBE doit intgrer tous les frais gnraux
y compris les salaires, malheureusement on peut avoir 1 IBE (Insuffisance Brut dExploitation)
ce moment l on va vers la pente descendante ce qui signifie que lentreprise nabsorbe pas les
salaires.
Rsultat dexploitation : Cest le rsultat conomique de lentreprise, il permet danalyser
les ratios.
Rsultats courant avant impt : Rsultat dexploitation Charges fixes + Produits financier
Il sagit du Rsultat financier de lentreprise qui permet danalyser le cot de lendettement
(intrts sur emprunt, agios / dcouvert).
Rsultat exceptionnel : Produits exceptionnels charges exceptionnelles
Bnfice ou perte ou encore rsultat net : permet de calculer lagrgat final de la rentabilit qui
est le cash flow ou capacit dautofinancement.
2-Lanalyse interprtative-Diagnostic de synthse.
Cest la synthse de la rentabilit partir du ratio.
Il y a 4 ratios financiers.
- Le ratio libre qui sanalyse dans le temps et qui doit tre le + lev ou le - lev
possible dans le temps.
- Le ratio moyen donn par la centrale Banque de France ce sont des ratios sectoriels.
- Le ratio de fourchette compris entre 1 minima et un maxima et permettent lanalyse de
tendance.
- Le ratio sectoriel que lon compare avec la concurrence.
- 27 -
-
Ils se calculent partir de comptes, de rubriques, de masse ou dagrgats financiers.
- 1 batterie de ratios =15 ratios significatifs.
- 1 analyse des ratios par rapport des critres financiers, marketing ou conomique :
Endettement, politique financire et investissement, structure conomique, performance,
rentabilit, liquidit, productivit, structure financire
- 28 -
- 29 -
Interprtation
Nom du ratio Calcul N/D Type de ratio N N+1
Rentabilit
*Rentabilit conomique Rsultat d'exploitation Agrgats fin. Ratio libre 1021/17100 =6% 780/17380 =4,5%
CAHT Compte

*Rentabilit financires Rsultats net Agrgats fin. Ratio libre 450/6290 =7% 334/6540 =5%
Capitaux propres rubrique

*Productivit VA AF /AF Ratio libre 5722/17100 = 33%
5606/17380= 32
%
Production de l'exercice

*Gestion EBE AF/Compte Ratio libre 1353/17100 = 8% 1098/173=6,3%
CA (HT)

*Capacit bnficiaire Cash flow AF /Compte Ratio libre 782/17100=4,6% 641/17380=3,7%
CA (HT)

Endettement
*mesure d'endettement Dettes financire (DLT+DCT) Rubrique/rubriq. Ratio libre (1181+450)/ 6290=26%2434/6540 =37%
Capitaux propres

*Capacit d'endettement Capitaux propres Rubrique/rubriq. Ratio moyen 6290 /1181 = 533% 6540/1100= 595%
terme DLT >1

* Capacit de
remboursement Cash flow AF/Rubrique Ratio moyen 782 /1181 = 66% 641/1100 =58%
DLT > 25%

*Structure financire Capitaux propres Rubriq/rubriq Ratio moyen 6290/13282 = 47%
6540 /14701 =
44%
Total passif < 66%

* Ratio de solvabilit Capitaux propres Rubrique Ratio moyen 6290 / 7471 =84%
6540 /
7640=86%
Capitaux permanents masse > 50 %

Trsorerie
*Liquidit gnrale Actif circulant Masse/masse RM >1 8885/5811 = 1,52 9111/7061=1,29
Passif Circulant

*Liquidit rduite (actif circulant -stock) RM>1 7711/5811 =1, 32
7937/7061 =
1,12
Passif circulant

1-Dfinition mathmatique
Cash flow = Rsultat + DAP RAP + ou value
2-Dfinition financire
Capacit dautofinancement en marge brut dautofinancement de lentreprise ; cest 1 outil
essentiel pour la planification de lentreprise : montage dun plan financier auprs dune banque
ou analyser 1 budget de trsorerie (tout ce qui est budgtisation).
Il permet le maintien de la capacit de production.
Le cash flow = Bnfice + tous les lments rducteurs dimpt.
3-Les ratios
Explications
1-Ratios dendettement
*Apprciation de lendettement long terme.
Ce ratio doit tre > 1. Si ce ratio et >1, il est peut-tre alatoire pour lentreprise de faire appel
des financements externes pour investir, cela veut dire que lentreprise peut utiliser son
autofinancement, ses fonds propres pour couvrir linvestissement ; mais tout dpend de
linvestissement.
*Ratio de capacit de remboursement
Cest 1 agrgat financier / sur rubrique. Cest un ratio moyen qui doit tre >25%.
Concrtement, cest un ratio de ngociation bancaire, en effet si lentreprise veut investir,
le banquier veut des garanties sur le remboursement des dettes existantes avant de prter, pour le
nouvel investissement.
Il doit tre >= 25 % par an (25+25+25+25 sur 4 ans), le banquier exige que le cash flow de
lentreprise couvre pendant 4 ans maximum les dettes existantes.
2-Ratios de Structures financires
*Ratio dautonomie financire
Ce ratio doit tre compris entre 33 % et 66%. Ce ratio permet danalyser lindpendance
financire de lentreprise il rpond la question est ce que je dois emprunter ?
2 tendances : + le ratio est proche de 33 %, + lEntreprise est dpendante financirement +
le ratio est proche de 66 %, +lentreprise est indpendante, mais le ratio ne doit pas tre 66%, car
au del de 66% Lentreprise thsaurise elle doit donc investir ou placer financirement sa
trsorerie.
*Ratio de solvabilit
Cest 1 ratio moyen qui doit tre >50%. Ce ratio rpond la question : est ce que je
peux emprunter ? Cest donc un ratio de ngociation bancaire darbitrage.
Concernant la structure financire, il existe 2 ratios complmentaires.
- 30 -
Ratio dquilibre financier = Capitaux permanent /Actif immobilise
Cest 1 ratio mme qui doit tre > 1 cest le ratio du fond de roulement, en effet, il exprime
la couverture du capital financier, sur le capital conomique.
Linvestissement, si ce ratio est < 1 cela veut dire que le fond de roulement est financ.
Ratio de couverture de trsorerie = FR/BFR
Cest un ratio moyen qui doit tre >1.
3-Le ratio de trsorerie
*Ratio de liquidit gnral
Cest un ratio moyen qui doit tre >1 ce qui signifie que si ce ratio est > 1 lentreprise peut
honorer lintgralit de ses dettes Court Terme.
*Ratio de liquidit rduite.
Ratio moyen qui doit tre >1, ce ratio affine le ratio de liquidit gnrale puisquil ne tient pas
compte du financement des stocks dans la couverture des dettes court terme.
4-Conclusion
Lentreprise est solvable mais connat 1 lgre dgradation de sa rentabilit, elle doit repositionner
sa stratgie Marketing.
Si lentreprise doit lancer 1 nouveau produit, 1 chose est sre, elle peut investir et le financer.
- 31 -