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El administrador financiero
La corporacin emplea a administradores para que representen los intereses de los propietarios y tomen decisiones en su nombre. En una corporacin grande, el administrador financiero estara a cargo de responder a las tres preguntas que se plantearon en la seccin anterior. Todas estas actividades de la tesorera estn relacionadas con las tres preguntas generales que se plantearon antes.
Estructura del capital El administrador financiero tiene dos preocupaciones en esta rea. En primer lugar, Cunto debe pedir prestado la empresa? Es decir, Qu mezcla de deuda y capital es la mejor? La mezcla elegida afectara tanto el riesgo como el valor de la empresa. En segundo lugar, Cules son las fuentes de fondos menos costosas para la empresa? La cuestin de si una estructura es mejor que cualquier otra para una empresa particular es la esencia del problema de la estructura de capital. El administrador financiero debe decidir exactamente como y donde obtener el dinero. Administracin del capital de trabajo La administracin del capital de trabajo es una actividad cotidiana que asegura que la empresa cuente con suficientes recursos para seguir adelante con sus operaciones y evitar costosas interrupciones.
Propiedad nica
Es el tipo de empresa ms sencilla de iniciar y es la forma de organizacin menos regulada. Obtener una licencia de funcionamiento y abrir las puertas.
Sociedad colectiva
La forma en que se dividen las ganancias (y las perdidas) de la sociedad se describe en el contrato de asociacin. Este contrato puede ser un convenio verbal informal, como vamos a iniciar un negocio de poda de pasto, o un prolijo documento formal. Responsabilidad ilimitada, pero habr uno o ms socios limitados que no participaran de manera activa en el negocio. La responsabilidad de un socio limitado respecto a las deudas del negocio est limitada a la cantidad con la que el socio contribuye a la sociedad. La constitucin de sociedades basadas en un contrato relativamente informal es fcil y econmica. La sociedad se termina cuando un socio general desea vender o fallece. La propiedad de una sociedad general no se puede transferir fcilmente debido a que la transferencia requiere que se contribuya una nueva sociedad. El inters de un socio limitado se puede vender sin disolver la sociedad, pero podra ser difcil encontrar un comprador. Las principales desventajas de las empresas de propiedad nica y de las sociedades colectivas son: - la responsabilidad ilimitada de las deudas del negocio por parte de los propietarios - la vida limitada de la empresa - la dificultad de transferir la propiedad Problema central: la capacidad de esas empresas de crecer esta considerablemente limitada por la incapacidad de reunir efectivo para sus inversiones.
Corporacin
Una corporacin es una persona legal separada y distinta de sus propietarios, que cuenta con muchos de los derechos, obligaciones y privilegios de una persona real. Las corporaciones pueden pedir dinero prestado y poseer propiedades, pueden demandar y ser objeto de demandas y pueden celebrar contratos. Una corporacin incluso puede ser un socio general o un socio limitado en una sociedad colectiva. Asimismo, una corporacin puede poseer acciones de otra corporacin. El inicio de una corporacin de alguna manera es un poco ms complicado que el inicio de otras formas de organizacin empresarial. La constitucin de una corporacin implica la preparacin de los artculos de constitucin (o carta de constitucin) y una serie de estatutos. El nombre de la corporacin, su vida proyectada y el nmero de acciones que se pueden emitir. Los estatutos son reglas que describen la forma en que la corporacin regula su propia existencia. Los accionistas podran modificar o ampliar los estatutos de tiempo en tiempo. Como resultado de la separacin de propiedad y administracin, la forma corporativa tiene varias ventajas. La propiedad (representada por acciones del capital accionario). Lo ms que pueden perder es lo que han invertido. La relativa facilidad de transferir la propiedad, la responsabilidad limitada en lo que concierne a las deudas del negocio y la vida ilimitada del negocio. La forma corporativa tiene una desventaja caracterstica. Debido a que una corporacin es una persona legal, debe pagar impuestos. Adems, el dinero pagado a los accionistas en forma de dividendos se grava una vez ms como un ingreso de esos accionistas. Esto es una doble imposicin, lo que significa que las utilidades de la corporacin estn sujetas a un doble impuesto: a nivel corporativo cuando se ganan y una vez ms a nivel personal cuando se pagan. La compaa de responsabilidad limitada (LLC). La meta de esta entidad es operar y estar sujeta a impuestos como una sociedad colectiva, pero conservar una responsabilidad limitada para sus propietarios, de manera que una LLC es esencialmente una forma hibrida de una asociacin colectiva y una corporacin. Internal revenue service (IRS), el IRS considerara a una LLC como una corporacin, sujetndola as a la doble imposicin, a menos que cumpla con ciertos criterios especficos.
Metas posibles
Las metas de la primera clase se relacionan con la rentabilidad. Todas las metas que implican ventas, participacin de mercado y control de costos se relacionan, al menos potencialmente, con diferentes formas de obtener utilidades y de incrementarlas. Las metas del segundo grupo, que implican evitar la quiebra, estabilidad y seguridad, se relacionan de alguna manera con el control del riesgo.
Relaciones de agencia
La relacin entre los accionistas y la administracin se conoce como relacin de agencia. La forma en la cual se compensa a un agente es un factor que afecta a los problemas de agencia.
Metas de la administracin
Si la administracin no aprueba la inversin, entonces los accionistas podran perder una valiosa oportunidad. Este es un ejemplo de un costo de agencia. Costo de agencia se refiere a los costos del conflicto de intereses entre los accionistas y administracin. Estos costos pueden ser indirectos o directos. Un costo de agencia indirecto es una oportunidad perdida, como la que se acaba de describir. Los costos directos de agencia vienen en dos formas. El primer tipo es un gasto corporativo que beneficia a la administracin, pero que les cuesta a los accionistas. Tal vez la adquisicin de un lujoso e innecesario jet corporativo tendra cabida aqu. El segundo tipo de costo de agencia directo es un gasto que se origina de la necesidad de supervisar las acciones de la administracin. Un ejemplo podra ser el pago a auditores externos para que evalen la exactitud de la informacin de los estados financieros. La administracin podra tender a hacer demasiado hincapi en la supervivencia organizacional para proteger a seguridad del empleo.
Control de la empresa Un mecanismo importante mediante el cual los accionistas descontentos pueden actuar para reemplazar a la administracin existente se conoce como lucha por poder. Un poder es la autoridad de votar por las acciones de alguien ms. Una lucha por poder se gesta cuando un grupo solicita apoderados con el fin de reemplazar al consejo de administracin existente. Otra forma de reemplazar a la administracin es mediante una adquisicin del control de una empresa. La maximizacin de la riqueza de los accionistas es la meta primordial de la corporacin.
Tenedores de inters
Estos grupos tambin trataran de ejercer el control de la empresa, tal vez en detrimento de los propietarios.
Por otra parte, el propsito principal de un mercado de subasta es reunir a quienes quieren vender con quienes quieren comprar. Los intermediarios realizan una funcin limitada. El hecho de que los mercados OTC no tengan una ubicacin fsica significa que las fronteras nacionales no constituyen una gran barrera. Listado Se dice que las acciones que cotizan en una bolsa de valores organizada estn listadas en esa bolsa.
EL BALANCE
Lo que posee una empresa (sus activos), lo que adeuda una empresa (sus pasivos), y la diferencia entre los dos (el capital de la empresa).
Liquidez
La liquidez se refiere a la rapidez y facilidad con las que un activo se convierte en efectivo. Tiene dos dimensiones: facilidad de conversin y prdida del valor. Un activo altamente lquido es uno que se puede vender rpidamente sin una prdida considerable de su valor. Un activo no lquido es el que no se puede convertir rpidamente en efectivo sin una considerable reduccin del precio. Cuanto ms liquida es una empresa, tanto menos probable que experimente dificultades financieras.
Deuda y capital
Capital de los accionistas = activos pasivos El empleo de la deuda en la estructura de capital de una empresa se llama apalancamiento financiero. Cuanta ms deuda tiene una empresa (como porcentaje de los activos), tanto mayor es su grado de apalancamiento financiero. El apalancamiento financiero incrementa la recompensa potencial para los accionistas, pero tambin incrementa el potencial de que surjan problemas financieros y de que la empresa quiebre.
ESTADO DE RESULTADOS
Mide el desempeo durante cierto periodo, trimestre o un ao. Ingresos gastos = beneficios (utilidades) Cuando examina un estado de resultados, el administrador financiero necesita tener presente tres cosas: PCGA, partidas en efectivo comparadas con partidas distintas del efectivo, y tiempo y costos.
Tiempo y costos
La distincin tiene que ver con el hecho de si los costos son fijos o variables. A largo plazo, todos los costos de la empresa son variables. En ocasiones, la distincin entre costos fijos y variables es importante para el administrador financiero, pero la forma en que se describen los costos en el estado de resultados no es una buena gua respecto a que costos son de que tipo. En la practica, los contadores tienden a clasificar los costos ya sea como costos del producto o costos del periodo.
IMPUESTOS
El importe de los impuestos por pagar, incluidos todos los impuestos pagados en todo el mundo. El importe de los impuestos por pagar se determina por medio de la legislacin fiscal y una serie de reglas que se modifican a menudo.
FLUJO DE EFECTIVO
Por flujo de efectivo simplemente se requiere expresar la diferencia entre el numero de unidades monetarias que entro y el numero que sali. Hay un estado financiero contable estndar, llamado estado de flujo de efectivo. Flujo de efectivo de los activos = flujo de efectivo a los acreedores + flujo de efectivo a los accionistas
CONCLUSION
El flujo de efectivo total de los activos esta dado por el flujo de efectivo operativo menos las cantidades invertidas en activos fijos y en el capital de trabajo neto. Un flujo de efectivo negativo significa que la empresa reuni ms dinero pidiendo prestado y vendiendo acciones que el que pago a sus acreedores y accionistas durante el ao.
CONCLUSION
La meta de la administracin financiera es maximizar el valor de las acciones, no su valor en libros.