BOLETN DE ANLISIS SECTORIAL SEGUROS Y FIANZAS

CIFRAS DE DICIEMBRE DE 2012

Ao 13 No. 44, Febrero 2013

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CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012

Sector Asegurador1
Estructura del Sector Asegurador

ESTRUCTURA
Al 31 de diciembre de 2012, el sector asegurador estaba conformado por 104 instituciones, de las cuales una era institucin nacional de seguros, 2 eran sociedades mutualistas de seguros y el resto instituciones privadas. De las 104 instituciones, 15 estaban incorporadas a algn grupo financiero, mientras que 59 presentaban capital mayoritariamente extranjero con autorizacin para operar como filiales de instituciones financieras del exterior. De esas instituciones aseguradoras, 8 presentaban capital mayoritariamente extranjero al mismo tiempo que pertenecan a algn grupo financiero.
120 100 80 60 40 20 0

Filiales

Filial y GF

Grupos Financieros

Resto

38 7 8 51 2000 (70) 2001 (70) 2002 (81) 2003 (85) 2004 (87) 2005 (86) 2006 (91) 2007 (95) 2008 (100)

Al finalizar diciembre de 2012, 56 compaas operaron seguros de Vida2, mientras que 82 compaas operaron seguros de No-Vida3. De las 104 instituciones que conformaron el sector asegurador, 9 compaas operaron, exclusivamente, el ramo de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social, 11 el ramo de Salud, 3 el ramo de Crdito a la Vivienda y una el ramo de Garanta Financiera.

Composicin del Sector Asegurador Por operacin Diciembre 2012

Tipo de Seguros Con una o ms operaciones* Vida No Vida Exclusin un ramo: Pensiones Salud Crdito a la Vivienda Garantas Financieras
*En estos casos las cias. practican de 1 a 3 operaciones

Nmero de compaas

2009 (98)

2010 (99)

2011 (102)

56 82

11 3 1

2012 (104) 9

CRECIMIENTO
Al concluir el cuarto trimestre de 2012, el total de las primas emitidas por el sector asegurador ascendi a 314,761.1 millones de pesos, de los cuales el 97.9% correspondi a seguro directo, mientras que el restante 2.1% se debi a primas tomadas en reaseguro. Las primas directas de la industria de seguros reportaron un incremento real anual de 7.4% al cierre del cuarto trimestre de 2012, respecto al cierre de diciembre de 2011.
20% 10% 0% -10% 2000 2001 2002

Crecimiento Real Anual Prima Directa

PIB Prima directa

7.4% 3.9%

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

1 2

Las cifras presentadas en este documento son preliminares al 12 de febrero de 2013. Incluye a las compaas que operan Vida y los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de la Seguridad Social. 3 Seguros de No-Vida incluye a las compaas que operan Accidentes y Enfermedades, Daos, Salud, Crdito a la Vivienda y Garantas Financieras, en el caso de Accidentes y Enfermedades y Daos pueden practicar una o ambas.

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Es importante destacar que en junio de 2011, se llev a cabo la renovacin multianual de la pliza integral de seguros de Petrleos Mexicanos (PEMEX), por lo que para fines de un anlisis ms preciso de la dinmica del sector asegurador, si se prorratea la prima de dicha pliza para anualizar los montos de las primas correspondientes al cuarto trimestre, el sector asegurador presentara al 31 de diciembre de 2012 un crecimiento real de 9.2%. Al cierre del cuarto trimestre de 2012, la operacin de Vida creci 10.3% en trminos reales, en comparacin con los resultados del cuarto trimestre de 2011. Los diferentes tipos de seguros que integran esta operacin, sin incluir a los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de la Seguridad Social, mostraron el siguiente comportamiento: Vida Individual y Vida Grupo registraron incrementos reales anuales de 14.7% y 3.4%, respectivamente4. Los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social tuvieron un incremento real anual de 8.1%, mientras que la operacin de Accidentes y Enfermedades5 registr un incremento real anual de 5.2%. Daos Prima Directa Diciembre 2012
Ramos de Daos Agrcola Diversos Resp. Civil y Riesgos Prof. Automviles Terremoto Crdito Martimo y Transportes Incendio Daos s/ Automviles Daos Crec. Real Anual % 41.9 31.3 12.2 8.3 6.8 5.4 5.4 -39.9 2.3 5.3

Al concluir el cuarto trimestre de 2012, la operacin de Daos6 experiment un incremento de 5.3%, en trminos reales. Al excluir el ramo de Automviles, sta operacin registr un incremento real anual de 2.3%. El crecimiento de daos se explica, principalmente, por el incremento real anual de 31.3% del ramo de Diversos, el cual contribuy positivamente con 6.1 puntos porcentuales (pp.) en el incremento mencionado. Otros ramos que tuvieron incrementos reales fueron: Agrcola con 41.9%; Responsabilidad Civil y Riesgos Profesionales con 12.2%; Automviles con 8.3%; Terremoto con 6.8%; Crdito con 5.4%; y Martimo y Transportes con 5.4%.

Al cierre de diciembre de 2012, la operacin de Vida, sin incluir a los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social tuvo la mayor contribucin positiva al incremento de la prima directa total del mercado, con 4.1 pp. El ramo de Automviles, la operacin de Accidentes y Enfermedades, los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social y la operacin de Daos (sin incluir Automviles), tuvieron contribuciones positivas de 1.7 pp., 0.8 pp., 0.4 pp. y 0.4 pp., respectivamente.

Contribucin en el Crecimiento del Sector (pp.) Prima Directa Crec. Real Anual 7.4%
10 8 6 4 2 0 2012 1.7 0.4 0.8 0.4 4.1 Autos Daos (sin autos) Accidentes y Enfermedades Pensiones Vida

4 5 6

Vida Grupo incluye Vida Colectivo. Incluye el ramo de Salud. Incluye los ramos de Crdito a la Vivienda y Garantas Financieras.

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COMPOSICIN DE CARTERA
Miles de millones de pesos constantes de diciembre de 2012

La composicin de cartera que presenta el sector asegurador con cifras al cierre de diciembre de 2012 es la siguiente: Vida, 40.6%; Automviles, 20.4%; Accidentes y Enfermedades7, 14.7%; Incendio y Terremoto, 7.7%; Pensiones, 5.7%; Diversos, 4.6%; Martimo y Transportes, 2.5%; Responsabilidad Civil, 2.2% y Otros ramos, 1.6%. Los seguros de No-Vida representan 53.7% de la cartera total de seguros, y los seguros de Vida significan 46.3% de la misma.

Composicin de Cartera Prima Directa

350 300 250 200 150 100 50 AyE 0 2011 2012 Vida Pensiones Diversos Automviles Otros Incendio y terremoto Martimo y transportes Responsabilidad Civil

CONCENTRACIN Y CONTRIBUCIN AL CRECIMIENTO POR COMPAA

Al finalizar el cuarto trimestre de 2012 decreci la concentracin en el mercado de seguros. El ndice CR5, que se obtiene como la suma de las cinco participaciones de mercado ms grandes, en trminos de prima directa, se ubic en 45.9%, 1.4 pp. por debajo de lo registrado un ao antes. Dicho ndice se conform por la participacin de las siguientes compaas: Metlife Mxico, S.A., 13.3%; Grupo Nacional Provincial, S.A.B., 11.6%; AXA Seguros, S.A. de C.V., 9.7%; Seguros Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa, 5.7%y Seguros BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer, 5.6%.

Participacin de las compaas que integran el CR5 Prima Directa

Diciembre 2011 % Metlife Mxico Grupo Nacional Provincial AXA Seguros Inbursa Seguros BBVA Bancomer Total 13.1 11.4 10.1 7.0 5.7 47.3 Diciembre 2012 % 13.3 11.6 9.7 5.7 5.6 45.9

Concentracin de Mercado Prima Directa

Herfindahl 80% CR5

El ndice de Herfindahl8 se mantuvo en 6.2% del cierre de diciembre de 2011 al cierre de diciembre de 2012.

60% 40% 20% 0% 2000 2001 2002 2003

45.9%

6.2%

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

7 8

Accidentes y Enfermedades incluye Salud. El ndice Herfindahl est calculado como la suma de los cuadrados de las participaciones individuales de las empresas. Su valor se ubica entre 0% y 100%; slo tomar el valor de 100% en el caso de concentracin total (monopolio), y tender a cero entre mayor sea el nmero de empresas en el mercado.

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En la operacin de Vida, el ndice de participacin de las cinco empresas ms grandes del mercado fue del 71.0%, cifra mayor en 1.9 pp. a lo registrado al cierre de diciembre de 2011. Las compaas que lo conformaron fueron: Metlife Mxico, S.A., 27.9%; Seguros Banamex, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banamex, 12.3%; Grupo Nacional Provincial, S.A.B., 12.0%; Seguros BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer, 9.7% y Seguros Monterrey New York Life, S.A. de C.V., 9.1%. La operacin de Vida tuvo un incremento real de 10.3%, en trminos de prima directa, respecto al cierre de diciembre de 2011. Las instituciones que tuvieron una mayor contribucin positiva a dicho incremento fueron: Seguros Banamex, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banamex, 3.6 pp.; Metlife Mxico, S.A. con 2.8 pp.; Seguros Monterrey New York Life, S.A. de C.V., 1.0 pp.; Grupo Nacional Provincial, S.A.B., 0.9 pp. y Seguros BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer, 0.9 pp. El resto del mercado contribuy, de manera positiva, en su conjunto con 1.1 pp.

12

Vida Prima Directa Contribucin al Crecimiento (pp.)

Resto 1.1 Metlife Banamex GNP

Vida Prima Directa Participacin 2012(%) CR5 = 71.0%

Metlife, 27.9% Resto, 29.0%

2.8

3.6 0.9 0.9 1.0 2012

BBVA Bancomer Monterrey Monterrey, 9.1% BBVA Bancomer, 9.7% Banamex, 12.3% GNP, 12.0%

En las operaciones de Accidentes y Enfermedades y Daos, el ndice de las cinco mayores participaciones de mercado se ubic en 50.4%, cifra menor en 0.2 pp. a lo reportado al 31 de diciembre de 2011. Las compaas que conformaron este ndice fueron: AXA Seguros, S.A. de C.V., 15.2%; Grupo Nacional Provincial, S.A.B., 12.7%; Seguros Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa, 8.3%; Seguros Qulitas, Ca. de Seguros, S.A.B. de C.V., 8.2%; y Mapfre Tepeyac, S.A., 6.0%. Las primas directas en estas operaciones experimentaron un incremento real anual de 5.3%. Las instituciones con mayor contribucin positiva al incremento fueron: Grupo Nacional Provincial, S.A.B., 1.4 pp.; Seguros Qulitas, Ca. de Seguros, S.A.B. de C.V., 1.2 pp.; Mapfre Tepeyac, S.A., 1.1 pp. y Seguros Banorte Generali, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte, 0.9 pp. Seguros Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa contribuy de forma negativa a este crecimiento con 1.8 pp. El resto de las compaas, en su conjunto, contribuyeron de manera positiva con 2.5 pp.

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Accidentes y Enfermedades y Daos Prima Directa Contribucin al Crecimiento (pp.)

7 2.5 1.1 1.4 0.9 1.2 -1.8 -3 2012 Resto Mapfre Tepeyac Inbursa GNP Banorte Generali Qulitas

Accidentes y Enfermedades y Daos Prima Directa Participacin 2012(%) CR5 = 50.4%

Resto, 49.6%

AXA, 15.2%

Mapfre Tepeyac, 6.0%

GNP, 12.7% Qulitas, 8.2%

Inbursa, 8.3%

REASEGURO
Al finalizar el cuarto trimestre de 2012, la cesin en reaseguro represent el 16.8% de la prima emitida, 0.9 pp. por debajo de lo reportado al cierre de diciembre de 2011. La mayor parte de las operaciones de reaseguro cedido se presentaron en los ramos de Daos, sin incluir el ramo de Automviles, donde se cedi el 68.1% del total de la prima emitida (1.3 pp. menos que el ao anterior).
80%

Primas Cedidas en Reaseguro

2011 2012

69.4%

68.1%

40% 6.2% 0% Vida Acc. y Enf. * Autos 5.9% 4.2% 4.4% 1.6%

17.7%

16.8%

* Incluye Salud ** Incluye Garantas Fin. y Crdito a la Viv.

1.4%
Daos s/ Autos**

Total

ESTRUCTURA DE COSTOS
Al cierre del ejercicio de diciembre de 2012, los costos medios de siniestralidad, adquisicin y operacin del sector asegurador se situaron en 73.0%, 17.4% y 6.1%, respectivamente. En relacin con el ao anterior, el costo medio de adquisicin registr un incremento de 0.2 pp. Por otro lado, el costo medio de siniestralidad y el costo medio de operacin registraron decrementos de 2.6 pp. y 0.3 pp., respectivamente.

Estructura de Costos
Costo Medio de Operacin Costo Medio de Siniestralidad Costo Medio de Adquisicin 100% 80% 60% 40% 20% 17.2% 0% 2011 2012 17.4% 75.6% 73.0% 6.4% 6.1%

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Suficiencia de Prima
10%

El ndice Combinado, medido como la suma de los costos medios de adquisicin, operacin y siniestralidad, se situ en 96.5% y registr un decremento de 2.7 pp. De esta forma, al cierre de diciembre de 2012 el sector asegurador en su conjunto, registr una suficiencia de prima de 3.5% (medida como la unidad menos el ndice combinado), lo que indica que la emisin de primas del sector asegurador mexicano fue suficiente para cubrir sus costos.

6.7% 3.4% 2.9%

4.1%

3.5%

5% 1.4% 0.9% -2.7% 0% -5%

Contribucin al Costo Medio de Siniestralidad (pp.) En cuanto a la contribucin al costo medio de siniestralidad de las diferentes operaciones y ramos, destacan los seguros de Vida con 34.1 pp. y la operacin de Daos con 22.9 pp., en concordancia con la participacin de dichas operaciones y ramos en la cartera del sector.
Vida 76.9 80.00 60.00 40.00 20.00 26.3 9.7 40.9 Acc. y Enf. Daos Total 73.0 22.9 16.0 34.1 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

2.0%

-0.8%

-0.9%

-1.9%

0.8%

Vida incluye Pensiones; Accidentes y Enfermedades incluye Crdito a la vivienda y Garantas Financieras.

2000

incluye Salud; Daos

Costo medio de siniestralidad Por operacin (%.) El costo medio de siniestralidad de la operacin de Daos mostr una disminucin de 9.3 pp., al concluir el cuarto trimestre de 2012 con respecto al cierre de diciembre de 2011. En cambio, las operaciones de Vida y de Accidentes y Enfermedades reflejaron un incremento de 2.7 pp. y 1.7 pp., respectivamente, en el mismo periodo de comparacin.
Vida 240% 180% 120% 60% 0% 2011
Vida incluye Pensiones; Accidentes y Enfermedades incluye Crdito a la vivienda y Garantas Financieras.

Acc y Enf

Daos

66.6% 71.0% 87.3%

57.3% 72.7% 90.0% 2012

incluye Salud; Daos

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RESULTADOS
Estado de resultados
Resultados de la Operacin (cifras nominales en millones de pesos) Prima Retenida Incremento Neto a RRC y RFV Costo Neto de Adquisicin Costo Neto de Siniestralidad Utilidad Tcnica Incremento Neto a Otras Reservas Resultado de Operaciones Anlogas y Conexas Gastos de Operacin Utilidad de Operacin Productos Financieros Participacin en el Resultado de Inversiones Permanentes Utilidad antes de Impuestos y Operaciones Discontinuadas Utilidad del Ejercicio Diciembre 2011 232,541 55,825 39,999 133,648 3,070 3,140 812 17,709 (16,967) 40,683 616 24,331 17,287 Diciembre 2012 261,819 69,378 45,432 140,572 6,438 4,694 789 18,763 (16,230) 46,494 2,077 32,341 24,194 Crec. Real Anual % 8.7 20.0 9.7 1.6 102.5 44.3 -6.2 2.3 -7.6 10.3 225.7 28.3 35.1

Al finalizar el cuarto trimestre de 2012, el sector asegurador present una utilidad tcnica de 6,437.8 millones de pesos, lo que represent un incremento, en trminos reales, de 102.5% respecto al cuarto trimestre de 2011. Una vez considerado el incremento neto a otras reservas tcnicas y descontados los gastos de operacin, el resultado muestra una prdida de operacin anual de 16,229.7 millones de pesos. Los productos financieros sumaron 46,493.6 millones de pesos, lo que represent un incremento real anual de 10.3%. En consecuencia, el sector asegurador mostr una utilidad neta del ejercicio de 24,193.8 millones de pesos, lo cual implic un incremento, en trminos reales, de 35.1% con respecto al cierre de diciembre de 2011.

Rentabilidad Financiera (Productos Financieros/ Inversiones Promedio)

Al finalizar el cuarto trimestre de 2012, la rentabilidad financiera del sector, medida como el cociente de los productos financieros netos entre las inversiones promedio del sector, se ubic en 7.4%; es decir, 0.1 pp. por arriba de la cifra registrada al cierre de diciembre de 2011.
10%

5% 4.2% 0% 2000

8.1%

8.1%

7.8%

7.4% 2001

7.4%

7.3%

7.1%

7.0% 2003

6.7%

6.5% 2002

5.7%

5.1% 2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

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BALANCE
Los activos del sector asegurador sumaron 836,657.2 millones de pesos al finalizar el cuarto trimestre de 2012, con un crecimiento real de 6.0% respecto al cuarto trimestre del ao anterior. Del total de estos activos, el 79.2% estaba representado por el rubro de inversiones. En este sentido, los activos del sector asegurador representaron 5.4% del Producto Interno Bruto. Al concluir el cuarto trimestre de 2012, el total de pasivos del sector asegurador sum 704,266.4 millones de pesos, registrando as un incremento real anual de 6.1% respecto al cuarto trimestre de 2011. Asimismo, el capital contable del sector alcanz un monto de 132,390.8 millones de pesos, con un incremento real anual de 5.9%.

Estructura de Financiamiento del Activo Diciembre 2012

1,000
Miles de millones de pesos

Capital Contable Otros Pasivos

800 600 400

76.4 40.6 57.0

132.4 53.2 14.0

Reaseguradores Reservas Tcnicas Deudores

662.7 200

637.0

Otros Activos Reaseguradores

0 Activo Pasivo y Capital

Inversiones

RESERVAS TCNICAS
Al cierre del cuarto trimestre de 2012, la reserva de riesgos en curso, que equivale al 81.9% de las reservas tcnicas del sector, ascendi a 522,056.1 millones de pesos y mostr un crecimiento real anual de 8.1%. La operacin de Vida9 particip con el 83.6% del total de esa reserva.

Reservas tcnicas Diciembre 2012

Reserva de Riesgos en Curso Composicin

Vida Daos, Acc. y Enf. y Fianzas 16.4% 80%

Catastrfica 5.5% Riesgos en Curso, 81.9%

100%

60% 40% 83.6%

OPC, 12.6%

20% 0% 2012

Incluye a las compaas que operan Vida y los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de la Seguridad Social

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Respecto a la composicin de los pasivos con relacin a los activos totales, la reserva de riesgos en curso particip con 62.4%, mientras que la reserva para obligaciones pendientes de cumplir signific 9.6% y la reserva de previsin represent 4.1% de los activos totales. Por otro lado, el resto de los pasivos representaron 8.1% del activo total y el capital contable 15.8%.

Pasivo y Capital (% del Activo) Diciembre 2012

Pasivo Reservas Tcnicas Reserva de Riesgos en Curso Seguros de Vida Seguros de Daos y Acc. Y Enf. Reserva OPC 76.1 62.4 52.2 10.2 9.6 6.3 2.2 1.1 4.1 3.2 0.9 8.1 15.8

En cuanto a la reserva de riesgos en curso, destaca la contribucin de los seguros de Vida, los cuales se componen por los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de la Seguridad social, 35.2% y los seguros tradicionales de Vida, 64.8%.

Plizas vencidas, siniestros ocurridos y reparto peridico de utilidades Siniestros ocurridos no reportados Fondos de seguros en administracin Reserva de Previsin Riesgos Catastrficos Otras Otros pasivos Capital Contable

INVERSIONES
Al 31 de diciembre de 2012 las inversiones del sector asegurador ascendieron a 662,693.5 millones de pesos, lo que equivale a un incremento real de 8.2% respecto al ao anterior. La composicin del portafolio de inversiones fue la siguiente: los valores representaron el 95.3% del total, mientras que prstamos e inmobiliarias, representaron 3.2% y 1.5%, respectivamente.

La valuacin del total de la cartera de valores muestra que el 58.0% se valu a vencimiento, 37.4% a mercado y el restante 4.6% por otro mtodo10. Por su parte, el 92.2% de la cartera de los seguros de Pensiones Derivados de las Leyes de la Seguridad Social se valu a vencimiento, mientras que el 7.7% se valu a mercado y el restante 0.1% por otro mtodo.

La cartera de valores que se considera valuada por Otro Mtodo comprende a los valores que no estn destinados a financiar la operacin de la institucin ni clasificados para conservarse a vencimiento y se integra, principalmente, por acciones valuadas a su valor contable en virtud de no ser burstiles, o acciones que estn valuadas por el mtodo de participacin cuando la tenencia accionara es mayor al 51%, o en su defecto, son acciones que estn registrados a su valor de costo cuando no se cuenta con precios de los valores proporcionados por los proveedores de precios.
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Composicin de las Inversiones Diciembre 2012

Inmobiliarias 1.5% Valores, 95.3%

Composicin de la Cartera de Valores por Mtodo de Valuacin y Sector Diciembre 2012

Seguros s/Pensiones Pensiones 4.60% 0.03%

Otro Mtodo, 4.6% Prstamos, 3.2% Mercado, 37.4%

Vencimiento 58.0%

Seguros s/Pensiones Pensiones

35.2% 2.2%

Seguros s/Pensiones Pensiones

32.1% 25.9%

Composicin de la Cartera de Valores Diciembre 2012 Respecto a la composicin de la cartera de valores al cuarto trimestre de 2012, los valores gubernamentales participaron con el 61.3%, mientras que los valores privados de renta fija representaron el 17.6%. Por su parte, los valores de renta variable, los valores extranjeros y otros valores11 participaron con 11.4%, 1.8% y 7.9%, respectivamente.
Valores Gubernamentales Privados: Tasa fija Renta variable Acciones Soc. Inversin Extranjeros Otros Total 17.6 11.4 1.5 9.9 1.8 7.9 100.0 111,409.7 71,953.7 9,480.2 62,473.5 11,333.1 49,999.2 631,554.8 Participacin (%) 61.3 Millones de pesos 386,859.2

El rubro de Otros Valores comprende: El incremento o decremento por valuacin de valores, Valores Restringidos, Deudores por intereses y Deterioro de valores.
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CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012

Al analizar la cartera de valores por su forma de valuacin, clasificndola en valores gubernamentales y privados de tasa fija, en ambos casos, se tiene una mayor participacin de la valuacin de valores a vencimiento, al representar 64.9% en el caso de gubernamentales y 69.3% para privados con tasa fija.

Composicin de la Cartera de Valores por Mtodo de Valuacin y tipo de Emisor Diciembre 2012

Valores Gubernamentales
Mercado 100% 80% 60% 40% 20% 0% Seguros 39.9% 9.3% Pensiones Salud Crdito Viv. Garantas Fin. Mercado Total 52.6% 90.6% 88.2% 73.2% 30.0% 100.0% 7.6% 0.1% 14.2% 12.6% 64.9% Vencimiento 10.5% 1.4% Otros 5.1% 100% 80% 60% 40% 20% 0% Seguros 31.2% 61.1% 7.7% Mercado

Valores Tasa Fija

Vencimiento Otros 6.0%

69.3% 96.6% 97.5% 100.0%

24.7% 3.4% Pensiones 2.5% Salud Crdito Viv. Mercado Total

SE

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12 12

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SEGUROS Y FIANZAS

CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012

Seguros de Pensiones Derivados de las Leyes de Seguridad Social

ESTRUCTURA
Prospectos y Resoluciones (No. de casos a Diciembre 2012) Al concluir el cuarto trimestre de 2012, nueve compaas estaban autorizadas para ofrecer los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social. Desde el inicio de la operacin de estos seguros, en 1997, hasta el 31 de diciembre de 2012, el IMSS y el ISSSTE otorgaron 617,26312 documentos de elegibilidad para los ramos de Invalidez y Vida, Riesgos de Trabajo y Retiro, Cesanta en Edad Avanzada y Vejez. A esa fecha, un total de 246,55713 personas ya haban elegido aseguradora. Este ltimo dato represent 17,965 resoluciones ms que las reportadas al cierre de diciembre de 2011. En el periodo de enero a diciembre de 2012, se registraron 131,977 prospectos y 17,965 resoluciones. Por el Perodo
150,000 800,000 600,000 400,000 50,000 200,000 0 Prosp. Resol. 0 Prosp. Resol.

Acumuladas

100,000

Montos constitutivos (Monto en millones de pesos a Diciembre 2012) Los montos constitutivos acumulados desde el inicio del sistema hasta el cierre del cuarto trimestre de 2012 ascendieron a 190,122.814 millones de pesos, de los cuales, 80.2% correspondi a Pensiones por Invalidez y Vida (IV); 15.8% a Pensiones derivadas de Riesgos de Trabajo (RT) y el 4.0% restante a Pensiones por Retiro, Cesanta en Edad Avanzada y Vejez (RCV). Por el Perodo
20,000 15,000 10,000
I 5,000 V

Acumuladas
200,000 150,000 100,000 50,000 0

. -0

I V .-Invalidez y Vida RT.- Riesgos de Trabajo RCV.- Retiro, Cesanta en Edad Avanzada y Vejez

IV

RT

RCV

IV

RT

RCV

12 13 14

Se reportan los prospectos totales deduciendo los casos que fueron cancelados o que caducaron. Se reportan nicamente resoluciones de pensionados que eligieron aseguradora. Se reportan nicamente resoluciones de pensionados que eligieron aseguradora.

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CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012 CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012

Prima Directa Las primas directas generadas al cierre de diciembre de 2012 alcanzaron el monto de 17,633.0 millones de pesos, lo que represent un incremento real anual de 8.1% con respecto al ao anterior.
Miles de millones de pesos constantes de diciembre 2012

Primas Directas 25 20 19.4

Crecimiento real anual 100% 17.6 50% 0%

15 8.5% 10 5 0 8.1% -50% -100%

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

CONCENTRACIN
El ndice de concentracin CR515 se increment de 84.7% al cierre de diciembre de 2011 a 86.5% al cierre del diciembre de 2012. Al cuarto trimestre de 2012, este ndice se conform por la participacin de: Pensiones BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer, 32.5%; Pensiones Banorte Generali, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte, 27.3%; Profuturo GNP Pensiones, S.A. de C.V., 12.3%; Pensiones Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa, 8.5% y Pensiones Banamex, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banamex, 5.9%. Concentracin de Mercado Prima Directa
100% 90% 80% 71.4% 70% 60% 50% 2000 (Cifras a Diciembre 2012) Part. Compaa 32.5% 27.3% 12.3% 8.5% 5.9% HSBC Pensiones, S.A. (F) Pensiones Sura, S.A. de C.V. Metlife Pensiones Mxico, S.A. (F) Principal Pensiones, S.A. de C.V., Principal Grupo Financiero (F, GF) Horizontes Banorte Generali, S.A. de C.V. 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 86.5%

2011

2012

Participacin acumulada desde el inicio del Sistema Primas Directas

Compaa Pensiones BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer (F, GF) Pensiones Banorte Generali, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte (GF) Profuturo GNP Pensiones, S.A. de C.V. Pensiones Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa (GF) Pensiones Banamex, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banamex (F, GF) Total
(GF) Grupo financiero (F) Filiales

Part. 4.9% 3.1% 2.7% 2.2% 0.6%

100.0%

15

El ndice CR5 est compuesto por la participacin acumulada desde el inicio de la operacin de los seguros de pensiones de las cinco instituciones con mayor presencia en el mercado, en trminos de la prima directa.

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SEGUROS Y FIANZAS

CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012 CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012

RESULTADOS
Al 31 de diciembre de 2012, los productos financieros alcanzaron 14,476.1 millones de pesos, lo cual signific un incremento real anual de 8.9% respecto al cierre del cuarto trimestre de 2011. Asimismo, los seguros de Pensiones tuvieron una prdida operativa de 11,461.5 millones de pesos, cuyo efecto se compens con el resultado de los productos financieros. Lo anterior, permiti alcanzar una utilidad del ejercicio de 3,314.8 millones de pesos que implic un incremento real de 67.4% con respecto al mismo periodo del ao anterior.

Estado de resultados
Resultados de la Operacin (cifras nominales en millones de pesos) Prima Retenida Incremento Neto a RRC y RFV Costo Neto de Adquisicin Costo Neto de Siniestralidad Utilidad Tcnica Incremento Neto a Otras Reservas Resultado de Operaciones Anlogas y Conexas Gastos de Operacin Utilidad de Operacin Productos Financieros Part. en el Resultado de Inversiones Permanentes Utilidad antes de Impuestos y Operaciones Discontinuadas Utilidad del Ejercicio Diciembre 2011 15,749 16,199 162 7,963 (8,574) 850 0.0 555 (9,978) 12,832 (172) 2,682 1,912 Diciembre 2012 17,633 18,662 72 8,936 (10,038) 793 0.0 631 (11,462) 14,476 1,052 4,067 3,315 Crec. Real Anual % 8.1% 11.2% -56.8% 8.4% -13.0% -9.9% 0.0 9.8% -10.9% 8.9% 690.6% 46.4% 67.4%

RESERVAS TCNICAS
Al cierre de diciembre de 2012, las reservas tcnicas de los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social ascendieron a 161,907.9 millones de pesos, representando el 25.4% del total de las reservas tcnicas del sector asegurador, 0.5 pp. por arriba de la razn registrada al cierre del cuarto trimestre del ao anterior. Finalmente, el portafolio de inversin ascendi a 175,646.0 millones de pesos al concluir el cuarto trimestre de 2012, lo que represent un incremento real anual de 9.6% con respecto al cierre de diciembre de 2011.

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CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012 CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012

Sector Afianzador16
Estructura del Sector Afianzador

ESTRUCTURA
20

Filiales

Filial y GF

Grupos Financieros

Resto

Al finalizar diciembre de 2012, el sector afianzador estaba conformado por 15 compaas, 4 de las cuales estaban integradas a grupos financieros y 5 eran filiales de instituciones del exterior. Por otro lado, una institucin era filial y a la vez, formaba parte de algn grupo financiero.

15 10 5 0 7 3 1 4

2000 (15)

2001 (14)

2002 (14)

2003 (14)

CRECIMIENTO
Al 31 de diciembre de 2012, la emisin del sector afianzador fue de 7,824.6 millones de pesos, de los cuales 96.9% correspondi a prima directa y el 3.1% restante fue reafianzamiento tomado. El sector afianzador present a esa misma fecha un crecimiento real anual en la prima directa de 4.1%.
20% 10% 0% -10% 2000 2001 2002

Crecimiento Real Anual Prima Directa

PIB Fianzas

2004 (13) 2004

2005 (13)

2006 (14)

2007 (14)

2008 (14)

2009 (14)

2010 (15)

2011 (15)

2012 (15) 4.1% 3.9%

CONTRIBUCIN AL CRECIMIENTO
Al concluir diciembre de 2012, la contribucin al crecimiento real anual de la prima directa se present de la siguiente forma: las fianzas Administrativas contribuyeron con 2.3 pp.; las fianzas de Fidelidad con 2.3 pp.; las fianzas Crdito con 0.3 pp. y las fianzas del ramo Judicial con -0.8 pp.

Contribucin en el Crecimiento del Sector (pp.) Prima Directa Crec. Real Anual 4.1%
5 3 1 -1 0.3 2.3 Crdito Admvas. Judicial Fidelidad

2003

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2.3 -0.8 Dic'12

16

Las cifras presentadas en este documento son preliminares al 12 de febrero de 2013.

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CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012 CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012

COMPOSICIN DE CARTERA
La composicin de la cartera de primas directas del sector afianzador present cambios, al disminuir la participacin del ramo de fianzas Administrativas en 0.6 pp. representando 72.6% de la cartera de fianzas al cierre de diciembre de 2012. Las fianzas Judiciales disminuyeron su participacin en 0.9 pp. representando 3.1% de la cartera de fianzas, mientras que las fianzas de Crdito aumentaron su participacin en 0.1 pp., representando 3.7% de la cartera. Las fianzas de Fidelidad significaron 20.6% de la cartera e incrementaron su participacin en 1.4 pp. Respecto al comportamiento de los diferentes ramos de fianzas al cierre de diciembre de 2012, los ramos de fianzas Administrativas, de Crdito y de Fidelidad, reportaron incrementos reales anuales de 3.2%, 7.1% y 11.7%, respectivamente. Por su parte, las fianzas Judiciales decrecieron 19.7% con relacin a lo registrado a diciembre de 2012. Composicin de Cartera Prima Directa
8.0
Miles de millones de pesos a Diciembre de 2012

Crdito 6.0 Admvas. 4.0 Judicial Fidelidad

2.0

0.0 Dic'11 Dic'12

Crecimiento Real Anual Prima Directa

180% 120% 60% 0% -60% 2000 2001 11.7% 3.9% 3.2% Administrativas Fidelidad PIB 40% 20% 0% -20% -40% 2000 2001 2002

Crecimiento Real Anual Prima Directa

Crdito Judiciales PIB 7.1% 3.9%

-19.7%

CONCENTRACIN Y CONTRIBUCIN AL CRECIMIENTO POR COMPAA

Al cierre de diciembre de 2012, el ndice de concentracin, CR5, medido como la proporcin que representan la emisin de prima directa de las cinco instituciones con mayor participacin en el mercado, se ubic en 78.5%, lo que signific un incremento de 0.3 pp. en comparacin con lo reportado un ao antes.

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2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Participacin de las Compaas que integran el CR5 Prima Directa Dic. 2011 Dic. 2012 % % Fianzas Monterrey 21.7 21.0 Fianzas Guardiana 19.1 20.1 Inbursa Afianzadora Aserta 16.0 16.9 Afianzadora Sofimex Afianzadora Insurgentes 14.3 7.1 13.8 6.7

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2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

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CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012 CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012

Concentracin de Mercado Prima Directa El ndice de Herfindahl17 registr un incremento de 0.1 pp. al pasar de 14.4% a fines de diciembre de 2011 a 14.5% al cierre de diciembre de 2012.
100% 80% 60% 40% 23.6% 20% 0% 2000 2001 2002 2003 14.5% ndice CR5 86.7% 78.5% Herfindahl

Las compaas que contribuyeron de manera positiva, al incremento real de 4.1% que present el mercado total fueron: Fianzas Guardiana Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa, 1.7 pp.; Afianzadora Aserta, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta, 1.6 pp. y Chubb de Mxico, Compaa Afianzadora, S.A. de C.V. 0.7 pp. En sentido negativo, contribuyeron Fianzas Atlas, S.A. con 0.3 pp. y Primero Fianzas, S.A. de C.V., con 0.3 pp.

Mercado Total Fianzas Prima Directa Participacin Diciembre 2012(%) CR5 = 78.5%
Monterrey, 21.0%

Mercado Total Fianzas Prima Directa Contribucin al Crecimiento (pp.) Crecimiento Real Anual 4.1% 5
0.7 1.6 2 1.7 Guardiana Inbursa, 20.1% 0.7 -0.3 -0.3 -1 Dic-12 Primero Fianzas Atlas Chubb

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Resto, 21.5%
Insurgentes, 6.7%

Aserta G. Inbursa Resto

Sofimex, 13.8%

Aserta, 16.9%

Por lo que se refiere a la participacin de las instituciones en el ramo de fianzas Administrativas, se observ que las cinco compaas con mayor presencia en dicho ramo participaron con el 78.9% de la emisin de prima directa. Dicho ndice estuvo conformado por la participacin de Fianzas Monterrey, S.A., 27.2%; Afianzadora Aserta, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta, 19.3%; Afianzadora Sofimex, S.A., 16.7%; Afianzadora Insurgentes, S.A de C.V., Grupo Financiero Insurgentes, 8.9% y Chubb de Mxico, Compaa Afianzadora, S.A. de C.V., 6.8%.

17

El ndice Herfindhal est calculado como la suma de los cuadrados de las participaciones individuales de las empresas. Su valor se ubica entre 0% y 100%, slo tomar el valor de 100% en el caso de concentracin total (monopolio), y tender a cero entre mayor sea el nmero de empresas en el mercado.

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Respecto al crecimiento que registr este ramo, se puede observar que las instituciones que contribuyeron con dicho comportamiento, en sentido positivo, fueron: Afianzadora Aserta, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta, con 2.1 pp.; Chubb de Mxico, Compaa Afianzadora, S.A. de C.V., con 0.9 pp.; Fianzas Monterrey, S.A., con 0.5 pp. y Fianzas Guardiana Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa, 0.4 pp.; y en sentido negativo, contribuy Fianzas Atlas, S.A. con 0.6 pp. Fianzas Administrativas Prima Directa Participacin Diciembre 2012(%) CR5 = 78.9%
Monterrey, 27.2% Resto, 21.1% 2 Chubb, 6.8% Insurgentes, 8.9% Sofimex, 16.7%

Fianzas Administrativas Prima Directa Contribucin al Crecimiento (pp.) Crecimiento Real Anual 3.2%
0.9 0.5 0.4 Atlas Chubb Monterrey G. Inbursa 2.1 Aserta -0.1 -0.6 -1 Dic' 12 Resto

Aserta, 19.3%

Las cinco instituciones con mayor presencia en los ramos de fianzas de Fidelidad, Judicial y de Crdito, participaron con el 89.7% de la emisin de prima directa. Las instituciones que tuvieron mayor contribucin sobre el incremento observado con resultados positivos, fueron Fianzas Guardiana Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa con 5.4 pp.; Fianzas Asecam, S.A. con 0.8 pp. y Fianzas Atlas, S.A. con 0.4 pp. En sentido negativo, contribuyeron Fianzas Monterrey, S.A. con 0.7 pp. y Fianzas Dorama, S.A. con 0.4 pp.

Fianzas de Fidelidad, Judiciales y de Crdito Prima Directa Participacin diciembre 2012(%) CR5 = 89.7%
Monterrey, 4.8% Primero Fianzas, 5.2% Sofimex, 6.3% Aserta, 10.5% Guardiana Inbursa, 62.9%

Fianzas de Fidelidad, Judiciales y de Crdito Prima Directa Contribucin al Crecimiento (pp.) Crecimiento Real Anual 6.4%
7 0.9 0.8 0.4 Resto Monterrey 4 5.4 1 -0.4 -2 Dic-12 -0.7 Dorama Asecam Atlas G. Inbursa

Resto, 10.3%

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CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012 CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012

REAFIANZAMIENTO
Al finalizar diciembre de 2012, la cesin del sector afianzador en reafianzamiento represent 38.0% de la prima emitida, 0.6 pp. por encima de lo reportado al cierre de diciembre de 2011.
80%

Primas Cedidas en Reafianzamiento

Dic-11 Dic-12

La mayor parte del reafianzamiento se present en los ramos de fianzas de Crdito y Administrativas, con una cesin del 60.4% y del 46.2% del total de la prima emitida, respectivamente. Al cierre de diciembre de 2012, los ramos de fianzas de Crdito, Administrativas y de Fidelidad incrementaron su cesin por arriba de lo registrado en diciembre de 2011 en 3.0 pp., 1.3 pp. y 0.2 pp., respectivamente. El ramo de fianzas Judiciales disminuy su cesin en 3.0 pp. durante el periodo de referencia.

37.4%

40% 46.2% 44.9% 32.8% 29.8% 5.1% 0% Fidel. Judic. Adm. 5.3%

60.4%

57.4%

38.0%

Crd.

Total

ESTRUCTURA DE COSTOS
Al concluir diciembre de 2012, los costos medios de reclamaciones, operacin y adquisicin18 se situaron en 34.3%, 12.7% y 13.0%, respectivamente. Con relacin al 31 de diciembre del ao anterior, los costos medios de reclamaciones y adquisicin aumentaron 1.2 pp. y 2.1 pp.; mientras que los costos medios de operacin disminuyeron 2.5 pp.

Estructura de Costos
Costo Medio de Operacin Costo Medio de Reclamaciones Costo Medio de Adquisicin 60% 15.2% 40% 33.1% 20% 0% 10.9% Dic-11 13.0% Dic-12 34.3% 12.7%

70%

Suficiencia de Prima
45.4% 43.8% 42.8% 40.8% 41.0% 40.0% 38.5% 30.8%

Por lo tanto, el ndice Combinado, medido como la suma de los costos medios de adquisicin, operacin y reclamaciones, aument 0.8 pp., al pasar de 59.2% a finales de diciembre de 2011 a 60.0 al cierre de diciembre de 2012. De esta forma, para fines de 2012, el sector afianzador en su conjunto, registr una suficiencia de prima de 40.0%, medida como la unidad menos el ndice Combinado, lo que indica que la emisin de primas del sector afianzador mexicano fue suficiente para cubrir sus costos.

55% 40% 15.4% 25% 10% -5% 9.7% 4.5%

23.6%

-4.2%

18

Los indicadores de costos medios representan el parmetro de mercado de los costos con relacin al nivel de ingresos efectivo. Costo de adquisicin = Costo de adquisicin / prima retenida; Costo de reclamaciones = costo neto de reclamaciones/prima de retencin devengada, costos de operacin = gastos de operacin netos/prima directa.

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CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012 CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012

En cuanto a la contribucin al costo medio de reclamaciones de los diferentes ramos, destaca el ramo de fianzas de Fidelidad con 26.4 pp.. Dicha participacin se debe al efecto de la reclasificacin de montos que se registraban en el ramo de Administrativo y que actualmente se contabilizan en el ramo de Fidelidad.

Contribucin al Costo Medio de Siniestralidad (pp.)

Fidelidad Administrativa Total 50 34.3 7.3 30 10 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 0.5 0.1 26.4 Judicial Crdito

2010

2011

dic-12

-10

Costo medio de siniestralidad Por operacin (%.) El costo medio de reclamaciones de los ramos de fianzas de Crdito, Judiciales y Administrativas presentaron incrementos de 13.1% y 4.3% y 0.9%, respectivamente con relacin a los resultados de fines de diciembre de 2011. El ramo de fianzas de Fidelidad registr decrecimiento de 8.6%.
Fidelidad Administrativa 140% 100% 60% 20% -20% -9.80% Dic-11 Dic-12 10.9% 7.6% 94.0% 11.9% 3.30% 11.8% Judicial Crdito

85.4%

RESULTADOS
Estado de resultados
Resultados de la Operacin (cifras nominales en millones de pesos) Prima Retenida Incremento Neto a Reserva de Fianzas en Vigor Costo Neto de Adquisicin Costo Neto de Reclamaciones Utilidad (Prdida) Tcnica Incremento Neto a Otras Reservas Resultado de Operaciones Anlogas y Conexas Gastos de Operacin Utilidad (Prdida) de Operacin Productos Financieros Participacin en el Resultado de Inversiones Permanentes Utilidad antes de Impuestos y Operaciones Discontinuadas Utilidad (Prdida) del Ejercicio Diciembre 2011 4,543 212 496 1,433 2,401 286 27 1,070 1,071 668 (6) 1,733 1,255 Diciembre 2012 4,855 254 631 1,579 2,391 305 23 964 1,144 903 38 2,085 1,513 Crec. Real Anual % 3.2 15.7 22.7 6.4 -3.8 3.0 -16.4 -13.0 3.2 30.6 733.4 16.1 16.4

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CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012 CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012

Al concluir diciembre 2012, el sector afianzador present una utilidad tcnica de 2,390.9 millones de pesos, lo que represent un decremento real anual de 3.8% con relacin a lo reportado en diciembre del ao anterior. Asimismo, el sector afianzador obtuvo productos financieros por un monto de 903.2 millones de pesos, lo que refleja un incremento real anual de 30.6% respecto a lo registrado a fines de diciembre de 2011. Al cierre de diciembre de 2012, el resultado del ejercicio del sector afianzador present una utilidad de 1,512.9 millones de pesos, registrando as un incremento, en trminos reales, de 16.4% respecto a lo reportado a fines de diciembre de 2011.

Rentabilidad Financiera (Productos Financieros/ Inversiones Promedio)

10%

Al finalizar diciembre de 2012, la rentabilidad financiera del sector afianzador, medida como el cociente de los productos financieros netos entre las inversiones promedio del sector, se ubic en 6.8%, cifra superior en 1.5 pp. a la registrada al cierre de diciembre de 2011.

5% 6.2% 0% 2000

8.2%

7.8% 2001

7.3% 2003

7.1%

7.0%

6.8%

6.5%

6.4% 2002

6.0%

6.0%

5.3%

4.3% 2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

BALANCE
Al concluir el cuarto trimestre de 2012 el sector afianzador registr activos por un monto de 19,603.1 millones de pesos, lo que refleja un crecimiento, en trminos reales, de 2.3% respecto a lo registrado al cierre de diciembre de 2011. Por su parte, las inversiones del sector sumaron 13,584.8 millones de pesos, equivalente al 69.3% del total del activo, registrando as un incremento real de 0.9% respecto de lo reportado al cierre del cuarto trimestre de 2011. Estructura de Financiamiento del Activo Diciembre 2012
20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Capital Contable 1.9 2.4 1.7 8.6 Otros Pasivos Reafianzadores Acreedores 1.6 0.5 1.0 13.6 7.9 Reservas Tcnicas Otros Activos Reafianzadores Deudores Activo Pasivo y Capital Inversiones
Miles de millones de pesos

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RESERVAS TCNICAS
Las reservas tcnicas del sector afianzador alcanzaron un monto de 7,905.2 millones de pesos, lo que represent un crecimiento real anual de 7.7%. La reserva de fianzas en vigor ascendi a 4,632.4 equivalente al 58.6% del total, y la reserva de contingencia alcanz un monto de 3,272.8 millones de pesos, equivalente al restante 41.4%.

Reservas tcnicas Diciembre 2012

Miles de millones de pesos Dic-12

Valor de las Reservas Tcnicas

Contingencia 8 6 4 2 0 Dic-11 Dic-12 4.3 4.6 3.1 3.3 Fianzas en Vigor

Fianzas en Vigor, 58.6% Contingen cia, 41.4%

INVERSIONES
Al finalizar el cuarto trimestre de 2012, las inversiones en valores (12,460.8 millones de pesos), representaron 91.7% del total de inversiones del sector afianzador, en tanto, las inversiones inmobiliarias (940.2 millones de pesos) y los prstamos (183.8 millones de pesos) representaron 6.9% y 1.4% del total de las inversiones, respectivamente. Asimismo, la valuacin de la cartera de las inversiones en valores muestra que el 68.7% de las mismas estaban valuadas a mercado, el 19.5% a vencimiento y el restante 11.8% por otro mtodo 19.

19

La cartera de valores que se considera valuada por Otro Mtodo comprende a los valores que no estn destinados a financiar la operacin de la institucin ni clasificados para conservarse a vencimientos y se integra principalmente por acciones valuadas a su valor contable en virtud de no ser burstiles, o acciones que estn valuadas por el mtodo de participacin cuando la tenencia accionara es mayor al 51%, o en su defecto, son acciones que estn registrados a su valor de costo cuando no se cuenta con precios de los valores proporcionados por los proveedores de precios.

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Composicin de las Inversiones Diciembre 2012

Composicin de la Cartera de Valores por Mtodo de Valuacin Diciembre 2012

Otro Mtodo, 11.8%

Inmobiliarias, 6.9% Valores, 91.7%

Vencimiento, 19.5% Presta-mos, 1.4%

Mercado, 68.7%

Composicin de la Cartera de Valores Diciembre 2012 Las inversiones en valores se concentraron en ttulos gubernamentales, representando el 62.7% del total de la cartera, lo que signific un decremento de 3.1 pp. en comparacin con el mismo periodo del ao anterior. Por su parte, los valores privados de tasa fija representaron 18.7% de la cartera de valores, lo que signific un incremento de 0.8 pp. con respecto al porcentaje reflejado en diciembre 2011.
Valores Gubernamentales Tasa Fija Privados Renta Variable Extranjeros Otros
20

Participacin % 62.7 18.7 5.0 3.6 10.0 100.0

Millones de pesos 7,809.3 2,340.7 623.1 443.9 1,243.8 12,460.8

Total

El rubro de Otros Valores comprende: El incremento o decremento por valuacin de valores, Valores Restringidos, Deudores po r intereses y Deterioro de valores.
20

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CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012 CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012

Mediante el anlisis de la cartera de valores conforme a su forma de valuacin, se observa que, tanto en el caso de los valores gubernamentales, como de los valores privados de tasa fija, destaca la valuacin de valores a mercado, al representar 72.8% de los valores gubernamentales y 66.8% de los valores privados con tasa fija.

Composicin de la Cartera de Valores por Mtodo de Valuacin y tipo de Emisor Valores Gubernamentales
Otro mtodo Vencimiento 5.3% 21.9% Mercado

Valores Tasa Fija

Otro mtodo Vencimiento 5.0% 28.2% Mercado

100% 80% 60% 40% 20% 0%

100% 80% 60% 40% 20% 0%

72.8%

66.8%

Dic-12

Dic-12

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