Working Paper

3 de octubre de 2013

Políticas Anti-Crisis
TRAS LAS ELECCIONES ALEMANAS
OTRA VEZ EXPANSION Y AJUSTE
Anti-Crisis Policy Krisiaren Aurkako Politikak
AFTER THE GERMAN ELECTIONS ALEMANIAKO HAUTESKUNDEEN OSTEAN
AGAIN, TIGHTENING UP AND EXPANSION BERRIZ ERE, HEDAPENA ETA DOIKETA

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
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 Tras las elecciones en Alemania
OTRA VEZ EXPANSION Y AJUSTE

1. La expectación ante posibles giros en la 7. Recordemos que esto implica mantener

política económica europea a partir de las
elecciones generales en Alemania era, como
sabemos, muy alta.
2. Tenemos ya las primeras reacciones, que
parecen apuntar, con claridad, a una repetición
de las estrategias anti-crisis desarrolladas en
Alemania y Europa a partir del 2010.
3. Justo al día siguiente de las elecciones
alemanas, el 23 de Septiembre, dos declaraciones
de Anjela Merkel y de Mario Draghi, Presidente
del Banco Central Europeo, nos transmiten una
imagen de las políticas previsibles a partir de este
momento en Europa.
4. Anjela Merkel trasladó que no ve motivos
para modificar las políticas seguidas hasta ahora y
que ello implica continuar en la senda de las
reformas económicas y fiscales destinadas a
ganar competitividad. En síntesis, continuación
de lo que se ha venido denominando como
políticas de ajuste o de austeridad.
5. El mismo día, Mario Draghi compareció
ante el Comité de Asuntos Económicos y
Monetarios del Parlamento Europeo y afirmó que
“estamos dispuestos a utilizar cualquier
instrumento, incluyendo otro LTRO si es
necesario”. Recordemos que el LTRO,
básicamente consistió en una aportación de nada
menos que un billón de euros en préstamos a
tres años al 0,50 por ciento de interés a la banca
europea.
6. Esto significa que, al menos desde la
perspectiva de las intenciones políticas, todo
parece indicar que las políticas básicas anti-crisis
a desarrollarse en la Unión Europea a partir de
ahora van a continuar con las estrategias básicas
de los últimos años.
la esencial contradicción existente en Europa,
como consecuencia de que, desde distintas
instituciones, se estén impulsando a la vez
políticas restrictivas por un lado y expansivas por
el otro.
8. De ahí que, cuando repetidamente se
alude a que Europa está siguiendo políticas anti-
crisis restrictivas o de austeridad, se esté
incurriendo en el error de bulto de centrar el
análisis exclusivamente en las políticas
presupuestarias.
9. Lo que nos espera a partir de ahora es la
continuación de los mensajes de prudencia,
ajuste y austeridad que se aplican al conjunto de
la población … mientras al sector bancario se le
continúa aplicando la denominada “política
monetaria expansiva” que –tal como se gestiona
en este momento en Europa y USA- es una clara
manifestación de “ética del despilfarro”.
Fundamentalmente porque, como consecuencia
de los instrumentos utilizados y de los destinos
de la expansión monetaria, no se trata de una
mera adaptación de la cuantía de la oferta
monetaria con fines de interés general sino, al
contrario, de un permanente flujo de recursos a
favor del sector financiero y la gran banca
europea en particular.
10. Lo cierto es que, como consecuencia de
eta contradicción entre las políticas restrictivas
de ajuste o de austeridad en el ámbito
presupuestario por un lado y, por el otro, las
políticas monetarias expansivas, Europa –a pesar
de todos los esfuerzos realizados hasta ahora- no
se está realmente ajustando. El endeudamiento y
el riesgo financiero continúa manteniéndose o
incrementándose, como consecuencia de un
permanente flujo de recursos hacia el sector
financiero que supera con creces todos los

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 Tras las elecciones en Alemania
OTRA VEZ EXPANSIÓN Y AJUSTE

esfuerzos de recortes del gasto público, subidas
de impuestos, recortes de salarios, etc.
11. Por si alguien mantiene dudas al
respecto, el hecho de que esta radical
contradicción se mantenga no obedece a razones
técnicas o de lógica económica. Tiene poco que
ver con el hecho de que la racionalidad
económica recomiende ser tan generoso con los
bancos y tan restrictivo con los gobiernos, las
empresas y las familias europeas.
12. Al contrario, la razón fundamental de
esta contradicción esencial de las políticas anti-
crisis europeas tiene un claro fundamento
político. Su origen radica en el reparto de fuerzas
de poder en la Unión Europea y, en concreto, en
el creciente liderazgo alemán en las políticas
presupuestarias y en el control de las políticas del
Banco Central Europeo por parte del sector
financiero. Y, si se quiere, en la relación de
fuerzas resultante tras las primeras reacciones
frente al estallido de la crisis durante los años
2008 y 2009.
13. De esta forma, los grandes bancos
europeos, a través del control del BCE, han
conseguido imponer políticas monetarias
expansivas que alimentan sistemáticamente sus
cuentas de resultados y contrarrestan el alto
riesgo de estallido de algunas de estas entidades.
A la vez, Alemania y los países industriales
avanzados, consiguen imponer sus políticas
sociales y presupuestarias restrictivas, destinadas
fundamentalmente a salvar la industria europea
de la grave amenaza planteada por el estallido de
la crisis financiera y por las políticas anti-crisis
lideradas por el sector financiero.
14. En principio, por lo tanto, continuidad en
las políticas mantenidas hasta ahora, salvo
sorpresas en las relaciones de fuerzas a nivel
geoestratégico, como consecuencia de la pugna
que al respecto se está desarrollando,
fundamentalmente, en Estados Unidos.

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