TRANSFORMACIONES Y TENDENCIAS DEL SISTEMA FINANCIERO.

A continuacin nos referiremos a las transformaciones que sufren los componentes del sistema financiero derivados del proceso de liberalizacin as, como inicialmente se aborda los cambios que sufre la banca mexicana desde su privatizacin hasta la crisis de 1995, del surgimiento del Fondo Bancario de Proteccin para el Ahorro (Fobaproa) y el de Venta y Valuacin de Activos (VVA), cuya operacin implica grandes retos para el saneamiento del Sistema Financiero. Adems de mencionar brevemente las implicaciones polticas y el papel vigorizante y de importancia que juega el Congreso de la Unin con la autorizacin del nuevo paquete legal de reformas al sector financiero. A mediados de 1990 se envi al Congreso de la Unin la iniciativa de decreto para la modificacin de los Artculos. 28 y 123 Constitucionales, con el que se daba respuesta a la situacin urgente de cambio en el Sector Bancario. En las reformas propuestas, y finalmente aprobadas democrticamente por el Constituyente permanente, se buscaba que el estado dejara de desempear el papel de propietario mayoritario de las Instituciones de la Banca Comercial. La iniciativa presidencial se baso en la tesis de la reforma del Estado: "En las nuevas circunstancias del Pas, es necesario que los recursos pblico, la energa y el trabajo de la administracin se dedique a sus fines propios". Adicionalmente en la misma iniciativa se hizo hincapi en la sanidad financiera de la banca. "Los Bancos se venden no porque estn mal, se venden porque la reforma del Estado no acepta recursos inmovilizados en el capital de los bancos, cuando prevalecen an necesidades apremiantes en nuestra sociedad, y porque la rectora sobre el sistema financiero se puede ejercer con los ordenamientos jurdicos vigentes". Con base a lo anterior se delinearon los principios que se tendran que cumplir con la privatizacin de los

Bancos, haciendo hincapi que estos fueron preparados durante el sexenio de Miguel de la Madrid y aplicados e incorporados en el sexenio de Salinas de Gortari. Ahora se analizan los efectos ms importantes que ha tenido el proceso de globalizacin sobre el sistema financiero en el mbito mundial y sobre todo en nuestro pas. En tal sentido, el proceso ha generado una mayor movilidad de capitales, lo cual colateralmente ha representado: una mayor interdependencia entre los mercados; la tendencia a la igualacin de las tasas de los activos considerados como sustitutos entre diferentes pases y la concordancia de la poltica econmica mundial. Por otro lado, se observa una mayor desintermediacin de los agentes tradicionales del manejo monetario. Uno de los efectos ms importantes del proceso de globalizacin financiera ha sido la paulatina y cada vez ms importante expansin del flujo de capitales a nivel mundial, la cual ha dinamizado no solo la actividad del sistema bancario, sino tambin la del sistema burstil. La actividad bancaria Internacional ha esta sustentada en lo que se denomina como el "Sistema Bancario Internacional", compuesto fundamentalmente por las operaciones externas de los Bancos Nacionales y las actividades de los mercados extranjeros no regulados o euromercados. A partir de 1983, los prstamos del Sistema Bancario Internacional crecieron en forma acelerada. De una cifra de 170 m.d.d. de este ao, ascendieron a 820 m.m.d.d. en 1989, concentrndose el 70% de estos recursos en los pases industrializados. Los Bancos Japoneses por su parte, mostraron el comportamiento ms dinmico dentro del sistema, pues sus tasas de crecimiento promedio anual entre 1983 y 1987 fueron superiores al 100%. Este comportamiento se encuentra relacionado con un conjunto de factores peculiares al proceso Japons, tales como la desregulacin de su sistema financiero durante los ltimos aos, la alta especializacin del sistema bancario, las elevadas tasas de ahorro de su

poblacin, y, contrariamente a la mayora de los pases industrializados, los crecientes y continuos supervit en la balanza de pagos. Otra caracterstica asociada con el proceso de globalizacin del Sistema Bancario es que las actividades de prstamo de la mayora de los Bancos se concentraron en ofrecer una amplia gama de facilidades crediticias a Bancos de otros pases. Como resultado de ello, se incrementaron sustancialmente las operaciones bancarias, pues pasan de una cifra de 973 m.m.d.d. en 1980 a 4,025 millones en 1990. El proceso de globalizacin financiera mundial, asociado principalmente a la difusin de la informacin financiera de los diferentes mercados de capitales, ha provocado una mayor interrelacin entre los comportamientos de los mercados de valores ms importantes a nivel internacional, de manera que los sucesos que alteran el comportamiento de un mercado en particular repercuten de inmediato en resto de los mercados del mundo. Existen investigaciones psiconomtricas que han demostrado el grado de interrelacin internacional de los ndices de precios y cotizaciones de los diferentes pases, los cuales se han incrementado sustancialmente despus de octubre de 1987. La gran movilidad Internacional de capitales y el grado de sustitucin de activos denominados en diferentes monedas, producto de la reduccin de los niveles de riesgo en los Mercados Financieros, y del proceso de desregulacin y eliminacin de un conjunto de controles existentes, han provocado una de las tendencias ms claras a la igualacin a las tasas de inters entre los activos financieros sustitutos de los diversos mercados del mundo. En este sentido y bajo una situacin de tipos de cambios flexibles, las tasas de inters nacionales convergen con las internacionales, corregidas por una prima bancaria equivalente a la devaluacin esperada por los agentes econmicos. Hay factores estructurales que limitan la posibilidad de aprovechar los beneficios de la globalizacin

financiera y de estos los ms importantes y que apremian su atencin para efecto de que nuestra economa nacional alcance los niveles de recuperacin econmica son: el reducido nivel de ahorro interno, las distorsiones provocadas por la crisis de 1994, las desviaciones entre la regulacin y las sanas prcticas de la regulacin de algunos intermediarios, la escasa cultura burstil entre inversionistas y emisores y el verdadero combate contra el lavado de dinero. Es importante que el anlisis de los montos que se encuentran financiados y bajo auditoras que hoy en da se llevan a cabo al FOBAPROA arrojen los resultados esperados para efecto de aliviar la tensin que causan los montos contenidos en este fondo al sistema financiero del pas y al mismo tiempo determinar el papel del criterio econmico que establezca el gobierno Zedillista ante el entorna nacional. No cabe duda que el costo econmico que significar el salvamento del sistema bancario tal y como se expuso en el Captulo Tercero de este anlisis va a redituar en una carga muy pesada para la poblacin mexicana, ya sea que se reconozca como una deuda pblica interna por parte del gobierno o no, el Congreso de la Unin seguramente est consciente que esta es una gran oportunidad para el juego poltico y electoral de las prximas elecciones del ao 2000, pero sin lugar a dudas la poblacin mexicana est viendo con asombro lo que le esta costando y les costar haber entrado a un proceso democrtico nacional, ya que a final de cuentas: los juegos polticos electorales, el influyentismo de los grandes personajes polticos de nuestro pas, la cada estrepitosa de la pequea y mediana industria, y los miles y millones de dlares que han salido del pas no son otra cosa mas que los claros ndices de las llamadas crisis recurrentes que el pas ha vivido en los ltimos 20 aos y que sin duda recibir un milenio y si no es que ms de un siglo que continuaran estas crisis recurrentes.

El costo nos queda claro que es no solamente uno aunque integrado por una multiplicidad de factores econmicos, polticos y financieros. Y este costo es el gran , social que el pueblo mexicano no podr tolerar ms porque ha llegado a su trmino el esperar como se nos ha prometido y se nos prometi durante estos ltimos 20 aos el fabuloso desarrollo de una vida social y econmica, ms justa y equitativa para la poblacin de nuestro pas. Todo esto sin duda ha limitado como se dijo anteriormente las posibilidades de aprovechar las ventajas de la globalizacin mundial, ya que si por un lado el grado de desarrollo econmico que se crea en el sistema financiero, al igual que en cualquier otro sector industrial, la necesidad de cambios tecnolgicos o en su defecto la necesidad de adaptar innovaciones tecnolgicas que permitan el desarrollo el mercado financiero a la par con la economa en su conjunto. El reducido nivel de crecimiento econmico observado en Mxico durante la poca de los 80's aunado a la poltica econmica dirigida a estabilizar la economa, significaron cierta sumisin del sector financiero al financiamiento rpido del sector pblico. En este sentido, los cambios regulatorios de finales de la dcada de los 80's y principios de los 90's determinaron, en gran medida, nuevas necesidades para el sector financiero, referidas bsicamente a la necesidad de mayor eficiencia del sistema en su conjunto y la incorporacin de nuevas figuras e instrumentos financieros que no necesariamente evolucionaron como se esperaba. As vale la pena recordar el caso de las Sociedades de Ahorro y Prstamo o el de las Uniones de Crdito. As como el proceso de globalizacin conlleva beneficios para el pas, es importante analizar las tendencias negativas que estos presentan bajo el ambiente econmico que prevalece hoy en da. Durante el periodo 1974-1982 la fuga acumulada, medida como el

flujo de capitales a corto plazo ascendi a 32.7 mil m.d.d., equivalente a cerca del 40% de la deuda bruta. Este fenmeno se explica por la conjuncin de factores de expulsin y atracciones de capitales. De los primeros cabe considerar que son derivados de la poltica econmica instrumentada en Mxico y referido a la sobre valuacin del tipo de cambio, la falta de incentivos al ahorro interno debido a la generacin de tasas de inters reales negativas y a factores de riesgo poltico, las cuales produjeron en gran medida la restriccin del sector financiero, obligando a los inversionistas a buscar en el extranjero tasas superiores de rendimiento. Por ltimo el riesgo poltico y la poltica econmica se deriva de la falta de proteccin a la propiedad de los activos (como se comprob con la estatizacin de la Banca) as como el riesgo de intervencin gubernamental en el mercado financiero. A consecuencia de ello los inversionistas buscaron en los mercados internacionales mayor seguridad a sus capitales. Otro efecto negativo de la globalizacin financiera es que al avanzar la tecnologa y la regulacin ms flexible dio lugar a una exposicin de delitos como el lavado de dinero. En Europa prcticamente existe una red muy efectiva contra operaciones sospechosas de las cuales hemos sido testigos como los que nos mostr el Gobierno Suizo con el caso de Ral Salinas de Gortari. En nuestro pas se elaboro el manual de operacin para prevenir y detectar operaciones con recursos de procedencia ilcita en el mercado financiero mexicano, al cual debern ceirse cada banco, casa de bolsa o cualquier otro intermediario financiero, con el fin de reportar sistemticamente las operaciones relevantes o sospechosas que pudieran involucrar el lavado de dinero. A travs de este manual, la Banca estar obligada a identificar al cliente

cuando la operacin supera el equivalente a los 10 mil dlares, y se excepta l depsito que emplean empresas establecidas que tengan cuentas con la institucin para realizar pagos de nmina.