Cuando las economas emergentes empiezan a sumergirse

Patrick Bond 29/09/13

En la ms reciente encuesta de opinin pblica mundial, el Centro de Investigacin Pew encontr que la inestabilidad financiera internacional se considera la segunda gran amenaza entre un 52% de los encuestados, cerca de la primera, el cambio climtico (54%). Aqu en Sudfrica, despus de la eliminacin de los controles de cambio locales y gracias a la desregulacin financiera de Estados Unidos a finales de los 90 para que los banqueros de Nueva York pudieran obtener mayores ganancias -, nuestra moneda lleg a ser muy voltil, y recientemente nos hemos unido formando las, apodadas por Morgan Stanley, cinco frgiles (junto con Turqua, Brasil, Indonesia y India). Economas emergentes que empiezan a sumergirse El ministro de finanzas sudafricano Pravin Gordhan parece que entr en pnico en una entrevista del Financial Times el mes pasado, al quejarse del mundo de las lites y su imposibilidad para encontrar respuestas coherentes y cohesivas en todo el mundo para asegurar la reduccin de la volatilidad de las monedas en particular, pero tambin del sentimiento. A la semana siguiente, sin embargo, en el marco de la Cumbre del G20 de Sant Petesburgo, Gordhan se uni a otros en la red de Brasil-Rusia-India-ChinaSudfrica (BRICS) para felicitarse a s mismos acerca del nacimiento de un Nuevo Banco de Fomento y de un acuerdo que establezca una Reserva para Imprevistos (CRA Contingent Reserve Arrangement) para los BRICS. Podran estos dos recin nacidos desafiar las instituciones de Bretton Woods en el catico mbito financiero de los prximos aos? Casi siete dcadas despus del establecimiento del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional (FMI) para restaurar la banca interestatal occidental tras la Gran Depresin y la Segunda Guerra Mundial, los BRICS estn a punto de desplazar a Washington y su ideologa neoliberal por una acumulacin de capital centrada en el Sur con ayuda del Estado. Se trata de retrica, en todo caso. Especialmente en las ltimas semanas, la cuestin de si las estrategias de los BRICS son profundamente diferentes de la autodestruccin de la arquitectura financiera mundial o, a la inversa, le dan ms fuerza, sigue siendo un misterio. Despus de todo, uno de los objetivos de la CRA, acorde con funcionarios del Tesoro de Sudfrica, es el de complementar los arreglos internacionales existentes.

An as, una capitalizacin bancaria de $50 billones de los BRICS no desafiara inicialmente al Banco Mundial (que presta casi la misma cantidad cada ao). Y $100 billones del CRA se agotaran rpidamente en una situacin financiera ms grave. Tal vez estas cantidades pueden incrementarse en los prximos aos, puesto que se tratan de cantidades insignificantes para enfrentar la fusin financiera de los mercados emergentes observados desde mediados de la dcada de los 1990. Desde entonces, numerosos pases han exigido un paquete de $50 billones de la noche a la maana para detener el saqueo financiero. Repercusin financiera negativa en los BRICS Para ilustrar todo esto, en las ltimas semanas miles de millones de dlares en activos de papel se han movido de lugar, provocando accidentes de divisas muy intensos en la mayora de los pases BRICS. Como resultado de un cambio anunciado en la poltica de la Reserva Federal de los EEUU, que dicta que se proporcionar un poco menos de estimulacin artificial a los bancos, gracias al Fed (Reserva Federal) tapering (reduccin en el programa de compra de activos), las tasas de inters se han ms que duplicado durante las ltimas semanas, llevando a una dramtica salida de los mercados emergentes y la cada del rublo ruso, el real brasileo, el rand sudafricano y especialmente la rupia india. El economista sueco Anders Aslund del Peterson Institute for International Economics fue mordaz en un artculo del Financial Times a finales de agosto: El partido de los BRICS ha terminado. Su capacidad de ponerse en marcha otra vez depende de su capacidad para llevar a cabo reformas en tiempos sombros para los que no tienen el coraje de hacer un boom. El banquero de Goldman Sachs, Jim ONeill, fue interrogado por el Wall Street Journal el mes pasado acerca de las siglas que haba creado una docena de aos atrs: Si ahora lo debiera cambiar, dejara slo la C. The Economist opin que la gran desaceleracin significa que el pleno auge de las economas emergentes no compensar la debilidad de los pases ricos. Sera tentador descartar los comentarios de los neoliberales pesimistas con los BRICS, pero su confianza en sus argumentos surge de problemas profundamente arraigados en varios pases, no slo de fluctuaciones financieras momentneas. Sin embargo, un miembro de los BRIC va a prosperar mucho potencialmente, y en mi visita a tres universidades de Shangai la semana pasada para discutir la (re)evolucin de la crisis econmica, me sorprendi lo insistentes que eran algunos eruditos chinos en su estrategia de mentalidad reformista del status quo (sic). Como inform la semana pasada el peridico China Daily (reflejando sentimientos oficiales), expertos locales predicen que el bloque BRIC se rompe ya de forma material, dejando slo a China para seguir adelante a travs de la tormenta. Seal el economista de la Universidad de Tisingua Li Dokui que el final de la US Fed Quantitative Easing es una buena noticia para el renminbi (moneda china) porque ya no necesita aumentar su valor pero, mientras tanto, el concepto de los BRICS puede desaparecer, dejando sola a China frente a otras economas emergentes. Segn el economista de Merrill Lynch Lu Ting, China ser en gran parte inmune al impacto debido al exceso sostenido de su cuenta corriente, a su baja deuda externa, a sus enormes reservas de divisas, sus altos ahorros y su control del capital. El director gerente adjunto del FMI Zhu Min, mostrando una consciencia de peligro severo, advirti que si China abriese su cuenta patrimonial liberalizando el dinero, exacerbara la crisis global observacin que un hombre tpico del FMI reprimira.

El comportamiento de los BRICS Todava hay quien cree que los BRICS pueden ayudar a solucionar los problemas de escala global que persisten causados por la persistente crisis econmica, el fin de ciclo de los productos bsicos, la austeridad fiscal, la desregulacin financiera que no cesa y la reciente restriccin de crdito combinado con nuevas burbujas. Sin embargo, las estrategias propuestas por los lderes de los BRICS no han tenido hasta ahora ningn efecto que afecte a la volatilidad financiera. Dentro del Fondo Monetario Internacional, el poder de voto de la China ha aumentado considerablemente pero esto no ha supuesto ningn cambio en la agenda institucional. Como argument el profesor emrito Achin Vanaik de la Universidad de Delhi en un taller llamado Rising Powers de que se realizo la semana pasada en la Fudan University, el Fondo Monetario Asitico y la Iniciativa de Chiang Mai, vistos originariamente como opuestos, no slo no se opusieron sino que acabaron complementando al FMI. En cuanto al Banco Mundial, su presidencia fue agarrada por el candidato de Barack Obama Jim Yong Kim en el 2012 sin tener en cuenta una respuesta unnime por parte de los BRICS. Los brasileos nominaron al economista progresista Jos Antonio Campo; los sudafricanos nominaron al nigeriano neoliberal ministro de finanzas Ngozi Okonjo-Iweale; y los rusos dieron soporte a Kim. En cuanto a China, la recompensa por no enfrentarse fue tener el mando de la corporacin financiera del Banco Internacional en manos de Jin-Yong Cai, mientras que un indio, Kaushik Basu, se hizo economista jefe del Banco Mundial. Otro reflejo de esta asimilacin en vez de un antagonismo se vio en el ao 2012 cuando los BRICS contribuyeron con $7 billones para la recapitalizacin del FMI, lo que significa que, si bien China aument con derecho a voto, frica disminuy. Por lo tanto, era razonable pedir, con escepticismo, si los lderes de los BRICS iban realmente en serio en su desafo a Bretton Woods. Despus de todo, haba ya una alternativa que podan haber apoyado: el Banco del Sur, fundado en el 2007 por el fallecido presidente Hugo Chavez y apoyado por Argentina, Bolivia, Brasil, Ecuador, Paraguay y Uruguay. El Banco del Sur ya tiene 7 mil millones de dlares en capital. Ofrece un desafo financiero del desarrollo ms profundo que el Consenso de Washington, especialmente despus que los economistas radicales ecuatorianos mejoraran el diseo. En cambio, un reflejo del compromiso de estabilizar finanzas mundiales en lugar de cambiar radicalmente los componentes desestabilizadores intrnsecos ms injustos es la financiacin en curso de China del dficit comercial masivo de Washington, siguiendo sosteniendo ms de 1,3 billones de dlares de las facturas de la Tesorera. Los chinos rechazan vender Bonos del Tesoro suficientes a fin de debilitar de verdad el poder de Washington, y establecer una nueva moneda que el mundo pudiera manejar ms democrticamente, en lugar de la Reserva Federal con su tendencia a los intereses de los bancos ms grandes del mundo. A pesar de la retrica sobre el incremento del uso de monedas que pertenecen a los BRICS, no se est haciendo mucho ms para acabar con el sistema destructivo en el que el dlar de los EEUU reina. Por ejemplo: se trata de la moneda de reserva de todo el mundo, no importa cun mal los funcionarios de Washington abusen de su poder. Si China quiere realmente que el renminbi ocupe su lugar, el ritmo al que

esto sucede y suceder es realmente lento. Y an peor. En estrecha alineacin con Washington, Sudfrica apoya explcitamente la liberacin financiera. El vicegobernador de SA Reserve Bank Daniel Mminele reconoci el noviembre pasado que Pretoria se opuso a la regulacin global, como si de un impuesto a lo Robin Hood se tratara, en relacin a las transacciones financieras apoyadas. Una Banca de Desarrollo de los BRICS? Mientras tanto, el banco para los BRICS en Sudfrica el Banco de Desarrollo del frica Merdidional (DBSA)- se ha ejecutado de forma incorrecta segn el nuevo jefe Ejecutivo Patrick Dlamini. Dlamini dio a entender que la corrupcin haba sido tolerada y anunci tanto un recorte del 40% de sus 750 personas en plantilla, empezando por los ambientalistas y especialistas sociales, como un aumento masivo en la financiacin de la privatizacin. Tambin admiti que esta semana el Banco sufri una prdida neta de $83 millones en el 2012-13 debido a prdidas por deterioro de los prstamos para el desarrollo de los $160 millones y a las prdidas por valoracin de los instrumentos financieros de $40 millones. Su volumen de prstamos del ao pasado fue de slo $1.8 billones, despus de llegar a 3,4 billones dos aos atrs. La mayor institucin financiera para el desarrollo de los BRICS, el Banco de Desarrollo Econmico y Social Nacional de Brasil (BNDES) tambin ha sido excepcionalmente destructivo en su cartera de prstamos masivos, ahora justo en el rango de los $80 billones anuales, ms del doble que el Banco Mundial. Carlos Tautz del Instituto Mais Democracia advierte que: si el Banco BRICS se refleja en el BNDES estamos ante una probable falta de transparencia y de omisiones por parte del gobierno. El Banco de Desarrollo de China y el Banco de Exportacin e Importacin de China han tenido algunos efectos positivos, especialmente en la expansin de la tecnologa solar y en evitar la imposicin de las polticas del Consenso de Washington. Pero como Kevin Gallagher de la Universidad de Boston muestra, pueden ser severamente destructivos en sitios tan diversos como Birmania, Honduras o Gabn. En otras palabras, cuanto ms anuncios acerca de un Banco de Desarrollo para los BRICS nuevo y el CRA que se realizaran el prximo ao en la cumbre de Fortaleza, Brasil, no cabe esperar mucho en relacin a la estabilizacin o desestabilizacin de las finanzas a nivel mundial; los BRICS parecen ahora un simple dispositivo de legitimacin. Legitimacin y localizacin del caos financiero mundial En cambio, el G-20 ha sido en los ltimos aos un sitio mucho ms sustantivo de preocupaciones para las lites sobre las finanzas del mundo, despus de haber sido resucitado en noviembre de 2008 para hacer frente a la crisis mundial, (slo despus de que Lehman Brothers quebraran y los sistemas de pago del mundo entero quedaran congelados). Unos meses ms tarde, en abril de 2009, el G-20 fue fundamental para el impulso de re-empoderamiento del FMI, primero a travs de mayores asignaciones de derechos especiales de giro y otras subvenciones de $750 billones de dlares para estimular la economa mundial, y ms tarde, en una

recapitalizacin completa en el 2012 para generar ms opciones de financiamiento de rescate para los bancos europeas, en detrimento de un ajuste estructural para la gente pobre y trabajadora. El G-20 de Sant Petesburgo hizo avanzar poco en la racionalizacin de los impuestos a las empresas y en la reduccin de uno de los gases de efecto invernadero (CS) que deberan haber sido incluidos en el Protocolo de Montreal en el ao 1987. Sin embargo, se necesitan ms crticas y splicas, tanto del poder del G-20 como de los BRICS. Algunas de ellas se desarrollaron en el Sant Petesburgo Counter-Summit en motivo de la iniciativa de la Post-globalizacin y sus invitados internacionales. Una emotiva declaracin surgi, y estrategias alternativas fueron debatidas en las reuniones, pero el miedo global fue la inadecuada respuesta de la sociedad civil ante el burbujeo de las crisis econmicas y militares, por no hablar de la destruccin y el empeoramiento relacionado con el clima. Hay factores geopolticos importantes que deben tenerse en cuenta, ya que mientras la economa mundial est trabajando en contra de los BRICS, las relaciones turbulentas entre los BRICS y el G7 de Rusia quedan mucho ms claras despus de la cumbre del G-20. En Sant Petesburgo, los BRICS respaldaron unnimemente el intento de Vladimir Putin de girar pacficamente la crisis siria una vez usadas, aparentemente, las armas qumicas por el rgimen de Assad contra los rebeldes, con la consecuente amenaza de Barack Obama de bombardear Damasco. Brasil tambin tuvo una postura firme en contra de la Agencia de Seguridad Nacional de los EEUU, y la presidenta Dilma Roussef estaba tan furiosa por el espionaje de Obama sobre ella (y la petrolera paraestatal Petrobras), que cancel un viaje a Washington previsto para el prximo mes. Pero el discurso de izquierdas que es tan comn en las polticas exteriores de los BRICS es negado invariablemente en el discurso de las derechas de Hacienda y el Banco central as que los peligros crecen ms, ya no slo a causa de una confrontacin poltica Sur-Norte, sino debido a la falta de carcter econmico.

Patrick Bond dirige el Centro de la Universidad de KwaZulu-Natal para la Sociedad Civil. Entre 1994 y 2002 fue asesor del Gobierno sudafricano. Traduccin para www.sinpermiso.info: Berta Subirats y Marta Mestre .