Abril 2012

Ecuador Econmico

Revista Mensual

Por qu la economa del Ecuador est bien.

Inversin en infraestructura: un impulso a la inversin privada y al crecimiento

PUBLICACIN DEL MINISTERIO DE COORDINACIN DE LA POLTICA ECONMICA No. 002

Contenido

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4 Editorial: La calidad no est en las sbanas ................................................................................................................4 5 Consejo editorial..........................................................................................................................................................5 6 Sector externo: En 2011 baj el dficit comercial.......................................................................................................6 8 Sector real: Crecimiento rcord del PIB No Petrolero.................................................................................................8 10 Sector financiero: Un seguro, para estar seguro........................................................................................................10 13 Inversin en infraestructura: un impulso a la inversin privada y al crecimiento......................................................13 18 El pas ha mejorado mucho........................................................................................................................................18 20 Entrevista: La sencilla historia de una empresa que invierte porque cree en el Ecuador...........................................20 Poltica econmica innovadora: Ecuador desde la recesin mundial ........................................................................ 22 24 Rompa mitos................................................................................................................................................................24 Sector fiscal: Deuda y sostenibilidad fiscal..................................................................................................................26 26

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VISIN DE LA POLTICA ECONMICA AL 2012

Sector Real Sostenibilidad del crecimiento y los resultados en el desarrollo frente a la crisis internacional

Sector Fiscal

Sostenibilidad fiscal y profundizacin de la progresividad Mayor inclusin para los ciudadanos y sostenibilidad de la salud del sistema financiero

Sector Financiero

Sector Externo

Mayor reduccin del dficit comercial y sostenibilidad de las cuentas externas

Economa pa r a el Buen Vivir

Editorial

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La calidad no est en las sbanas

uenta la historia que a tres hermanos, de pronto, la fortuna les lleg. Si antes siempre haban vivido pocas de vacas flacas y solo en contadas ocasiones haban podido darse alguno que otro lujo, esta vez, los tres haban empezado a percibir ingresos nada despreciables. Al favorecerles la riqueza, el mayor se dedic a comprar cosas que nunca haba tenido, sin reparar en nada. El segundo, por el contrario, guard toda la plata. Deca que as sobrellevara otros momentos de escasez que vendran. El tercero se dedic a invertir. Mand a sus hijos a buenas universidades, compr maquinaria moderna para su empresa, l mismo asisti a cursos de capacitacin. Cuando acab la bonanza, el primero se haba gastado todo y no tuvo con qu enfrentar la vida. El segundo pudo resistir un tiempo, hasta que el dinero se le fue acabando. El tercero fue el nico que pudo salir adelante, pues sus inversiones le rindieron en el tiempo. Algunos analistas sealan que hay derroche del dinero adicional que hoy ingresa al Estado debido al alto precio

internacional del petrleo, que s bien el Ecuador est creciendo econmicamente, la calidad del gasto pblico es deficiente. Dicen que somos como el hermano mayor de la historia, y quieren que seamos como el segundo. Pero no. El Gobierno de hoy es como el tercer hermano. Ha realizado una gran inversin social, no para ganar votos, como algunos afirman, sino para mejorar, en primer lugar, las capacidades de la poblacin. Qu pas ha salido adelante sin apostar a la educacin, salud y nutricin de su gente? El Estado y la empresa privada, para progresar, requieren de personas inteligentes, formadas y capacitadas, que hayan contado en su crecimiento con servicios pblicos, con calidad de vida. La calidad de vida es directamente proporcional a la calidad del gasto. A estas alturas, se puede aceptar que la mayora de provincias y ciudades sigan (des) conectadas a travs de deficientes caminos? No. La conexin a travs de excelentes carreteras es absolutamente indispensable. Porque genera

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Jeannette Snchez Ministra de Coordinacin de la Poltica Econmica

tiempo adicional, porque ahorra dinero en mantenimiento de vehculos, porque facilita el intercambio comercial. Hoy el crecimiento del turismo nacional es altamente significativo, lo cual se debe, en gran medida, a la magnfica red vial que se ha construido. A esto hay que agregar que si la gente puede desplazarse con comodidad hacia el sur, hacia el norte, hacia la Amazonia, hacia la Costa, tendr mejores condiciones de reconocer su pas y, al hacerlo, de reconocerse a s misma. La identidad crece, lo que se traduce, al final, en un cambio cultural: el Ecuador se convierte en destino de vida. La gente empieza a pensar en funcin de pas. En momentos en que la razn del Estado-nacin est en crisis, esto es fundamental. Invertir como el tercer hermano es construir mega obras, tales como las hidroelctricas Coca-Codo-Sinclair, Sopladora y otras. Es cambiar la matriz energtica y productiva del pas, para dejar de depender del petrleo, para diversificar la produccin. La enorme inversin pblica que se est dando busca

dinamizar la inversin privada. El modelo que se est generando no pretende que las dos compitan entre s, sino que se complementen y potencien. La calidad del gasto pblico, entonces, es buena. Si el dicho dice que la calentura no est en las sbanas, hay que parafrasearlo: tampoco la calidad est all. La calidad est en el fondo del asunto, en el fin ltimo que se persigue: el buen vivir. El relato con el que empezamos podra terminar as: Colorn colorado: no es el destino de quien est destinado, sino de aquel que un buen camino ha labrado.

Ministra Jeannette Snchez Secretario Tcnico Mauricio Len Consejo Editorial Rosario Maldonado Alexandra Lastra David Falcon

Edicin Grace Aguilar Luis Dvila Redaccin David Falcon Alexandra Lastra Rosario Maldondado Nathalie Amores

Diana Pea Julio Zambrano David Ontaneda Silvia Burbano Guillermo Novoa Stephanie Espn

Diagramacin Santiago Cadena Fotografa Roberto Yacovazzo

Ecuador Econmico es una publicacin del Ministerio de Coordinacin de la Poltica Econmica. Abril 2012

Sector Externo

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En 2011 baj el dficit comercial

Las exportaciones han sido mayores a las importaciones en USD 290 millones en los dos primeros meses de 2012.

l trmino del ao 2011, el dficit de la balanza comercial fue menor en 66% respecto al resultado alcanzado en el ao 2010; sin embargo, este desempeo fue fuertemente auspiciado por la balanza comercial petrolera, mientras que la balanza comercial no petrolera fue deficitaria. En el ao 2011 la diferencia entre exportaciones e importaciones de bienes fue de USD 664 millones, mientras que en el ao 2010 ascendi a USD 1 979 millones. Como porcentaje del PIB, el dficit del 2011 fue menor en ms de dos puntos respecto al dficit del 2010. Esta disminucin respondi a un incremento de las exportaciones de petrleo y a la favorable evolucin de su precio, circunstancia que se aprovech en mayor medida gracias a la renegociacin soberana de los contratos con las empresas que explotan y comercializan el crudo ecuatoriano, lo que permiti un mayor retorno para el pas por cada barril exportado. De esta forma, en el ao 2011 los ingresos fiscales por exportacin de petrleo se incrementaron en USD 5 187 millones, aproximadamente. En cuanto a las importaciones, en el ao 2011 registraron un crecimiento anual del 19%. Esta variacin se explica principalmente por aquellas realizadas para la industria, tanto para consumo intermedio como para la Formacin Bruta de Capital Fijo (FBKF), las cuales contribuyeron con el 42%. La adquisicin de bienes de capital y materia prima para la industria permite incrementar el acervo de capital e insumos necesarios para crear un mayor dinamismo en la produccin del pas en el corto y mediano plazo. Es as que, el 19% y 4% de incremento anual en volumen y valor de las importaciones industriales en 2011 se relaciona con el crecimiento econmico de 7,8% alcanzado en este mismo ao. En el ao 2012, el sector externo del pas ha iniciado de manera positiva, puesto que la balanza comercial ha tenido supervit en los dos primeros meses. Las exportaciones han sido mayores a las importaciones en USD 290 millones, aunque hay que estar atentos al desempeo del sector comercial no petrolero.
Glosario: Consumo intermedio: son bienes y servicios utilizados, transformados, o incorporados por las unidades productivas para obtener otros productos. Por ejemplo, el cemento es un consumo intermedio en la fabricacin de una casa. Importaciones industriales: son importaciones de maquinaria y equipo destinadas a incrementar el acervo de capital de la industria, as como tambin las materias primas utilizadas como insumos en los procesos productivos de la industria.

Sector Real

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Crecimiento rcord del PIB No Petrolero

a economa ecuatoriana creci en 7,8% en el ao 2011. Una vez publicadas las cifras del cuarto trimestre, se pudo constatar que el crecimiento del ao 2011 fue cercano a las previsiones que realizara meses atrs la Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL). Si bien haber alcanzado una alta tasa de crecimiento econmico es positivo, es an ms relevante el haber obtenido el mejor desempeo no petrolero desde la dolarizacin. Efectivamente, el PIB No Petrolero se increment en 8,8% en el ao 2011, siendo la tasa ms alta desde que el pas cambi de moneda, sobrepasando el rcord impuesto por este mismo Gobierno, en el ao 2008, cuando se registr un crecimiento no petrolero de 8%. Aunque en trminos agregados, el 7,8% de crecimiento del PIB en el 2011 es la segunda tasa ms alta desde la dolarizacin, superada nicamente por el 8,8% registrado

en el ao 2004, la contribucin generada por el sector no petrolero al crecimiento econmico en 2011 fue superior a la del 2004. As, mientras que en el 2011 la economa no petrolera contribuy con el 88% al crecimiento del PIB, en el 2004 lo hizo tan solo con el 34%. Se resalta la importancia del petrleo como generador de divisas en la economa ecuatoriana y el papel del Estado para invertir, con los ingresos provenientes de recursos no renovables como el petrleo, en sectores con altos rendimientos en el corto y mediano plazo. De all que la Formacin Bruta de Capital Fijo registr un crecimiento de 12% en el 2011, teniendo como principal destino las obras de construccin, con un 63%. A nivel de ramas de actividad, el suministro de electricidad y agua (31%) y la construccin y obras pblicas (21%) son las de mayor crecimiento.

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...mientras que en el 2011 la economa no petrolera contribuy con el 88% al crecimiento del PIB, en el 2004 lo hizo tan solo con el 34%.

Glosario: PIB No Petrolero: corresponde a la suma del valor agregado bruto de todas las unidades de produccin residentes, a excepcin del valor agregado petrolero, durante un perodo determinado. No incluye los otros elementos del PIB conformados por: impuestos indirectos sobre productos, subsidios sobre productos, derechos arancelarios, impuestos netos sobre importaciones e impuesto al valor agregado. El valor agregado bruto es la diferencia entre la produccin

bruta y el consumo intermedio. Formacin Bruta de Capital Fijo (FBKF): es el valor de los bienes durables adquiridos por las unidades productivas residentes para ser utilizados en el proceso productivo. En la actualidad, en las cuentas nacionales, no se la puede dividir entre pblica y privada, por lo que su monto representa a la inversin de toda la economa.

Sector Financiero

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Un seguro, para estar seguro

al PIB, al 2010, fue de 1,94%. A nivel de Amrica Latina sta relacin fue de 2,7%, y a nivel mundial alcanz un 6,9%. Entre los factores que han determinado la baja profundizacin del aseguramiento estn: la heterogeneidad en el nivel de ingreso, el nivel educativo de la poblacin, el desconocimiento generalizado de su funcionamiento y beneficios y los elevados costos del servicio.2

as situaciones no programadas, como accidentes de trnsito, incendios, robos, inundaciones o enfermedades, pueden afectar gravemente a las familias o a las empresas. Ante tales eventos, contar con un seguro puede ser la salvacin. En el mercado asegurador ecuatoriano confluyen varios actores, entre los que se encuentran 44 aseguradoras y 2 compaas de reaseguros, adems de asesores de seguros, inspectores de riesgos, intermediarios de reaseguros y ajustadores de siniestros. La Superintendencia de Bancos y Seguros1 es el ente a cargo del control de este sector. En los ltimos aos, el sector asegurador ha presentado una evolucin positiva de sus ventas, registrando un moderado y sostenido crecimiento en el valor de las primas netas recibidas como porcentaje del PIB. Si bien este comportamiento refleja que el mercado est en una etapa de profundizacin, al compararlo con otras economas se observa un rezago. En Ecuador, el valor de las primas netas recibidas en relacin

Fuente: SBS Elaboracin: MCPE 2.- SPURRIER, Walter; ACOSTA, Alberto. Propuesta para mejorar y ampliar la cobertura de las aseguradoras Guayaquil, 2011.

1.- http://www.sbs.gob.ec

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Tipos de seguros

Los seguros se dividen en dos grandes categoras: seguros generales y seguros de vida, con una participacin del 72% y 28% en el mercado, respectivamente. Entre los seguros de vida estn: seguro de vida individual, seguro de vida en grupo, accidentes personales y asistencia mdica. Dentro de seguros generales: vehculos, incendio, transporte, buen uso de anticipo, SOAT y otros. El crecimiento del sector de seguros se explica, en gran parte, por aquellos que son obligatorios, como el seguro de vehculos para el financiamiento de auto nuevo, el seguro por incendio para financiacin de infraestructura y maquinaria y el Seguro Obligatorio de Accidentes de Trnsito (SOAT). Esto demuestra que, de manera general, existe una baja comprensin de los riesgos, un desconocimiento de los beneficios y una baja disposicin a contratar seguros voluntariamente.

El Gobierno busca asegurar a sectores ms vulnerables

Dada la importancia que tienen los seguros desde el punto de vista econmico, el Gobierno se ha planteado fortalecer al sector asegurador y ampliar su cobertura hacia poblaciones y sectores de menores ingresos y actividades econmicas que han tenido un acceso restringido o nulo a este servicio, permitiendo que dichos actores puedan estar protegidos ante la potencial ocurrencia de situaciones adversas, conocidas como siniestros. Para lograrlo, se plantea, entre otras acciones, mejorar la normatividad para la administracin de riesgos, diversificar los canales de distribucin, generar incentivos para cubrir a sectores desatendidos (agrcola y pesquero artesanal) e impulsar programas educativos orientados a desarrollar una cultura de previsin.

GLOSARIO: Prima neta: es la remuneracin que recibe la compaa aseguradora por los riesgos que asume, es decir, los recursos que recibe durante un ejercicio econmico, destinados a las coberturas del seguro.

Tema Central

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Inversin en infraestructura: un impulso a la inversin privada y al crecimiento

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n fuerte debate se ha dado en el pas en torno a la inversin pblica en infraestructura, su peso en el Presupuesto General del Estado y sus impactos sobre la inversin privada. Para comprender mejor el alcance de este debate es importante dar una mirada conceptual y prctica a las implicaciones de este tipo de inversiones. Por un lado, la teora econmica es contundente al sealar que la infraestructura y sus servicios relacionados actan como vehculos para el crecimiento econmico y para la cohesin territorial y social. En el mbito econmico, la inversin en infraestructura genera potenciales mejoras en cuanto a conectividad, movilidad y servicios y, por ende, aumenta la competitividad sistmica. El desarrollo social se cristaliza, en cambio, a travs de la generacin de oportunidades de integracin laboral, conexin de los habitantes con su entorno y provisin de servicios fundamentales para la produccin y para el mejoramiento de las condiciones y calidad de vida de las personas. Todos estos fenmenos tienen incidencia no solo en el corto plazo sino que constituyen cambios estructurales que reconfiguran las economas. Por otro lado, desde el punto de vista prctico, la realidad ecuatoriana, al igual que la de la mayor parte de Amrica Latina, con significativas brechas en infraestructura, exige importantes esfuerzos de inversin orientados a dinamizar la economa en el presente y hacia el futuro. (Ver recuadro 1).

Pasos que se estn dando

Los primeros pasos se han dado para cerrar estos dficits estructurales que coartan el desarrollo. En efecto, en los ltimos aos ha sido una prioridad financiar las necesidades de infraestructura del pas. As, entre 2007 y 2011 se han destinado aproximadamente USD 5 760 millones promedio anuales en gastos de capital en el Presupuesto General del Estado. Actualmente, la inversin pblica total medida a travs de la formacin bruta de capital fijo (FBKF) del sector pblico no financiero (SPNF) alcanza el 14% del PIB; mientras en el perodo 2000-2006, en promedio, este rubro represent el 5% del PIB, en el periodo 2007-2011, fue equivalente al 12% del PIB (ms del doble). (Ver grfico 1)

Gr Formacin Bruta d 2000

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Recuadro 1
La CEPAL en su estudio Infraestructura para la integracin regional, CEPAL-UNASUR, 2011, que se basa, a su vez, en: Perrotti, Daniel y Ricardo, J. Snchez (2011): La brecha de infraestructura en Amrica Latina y El Caribe, Serie DRNI N153, United Nations ECLAC, Santiago de Chile, se pregunt: cul sera el costo para Amrica del Sur si tuviera que realizar en un mediano plazo (2020) las inversiones necesarias para alcanzar los ratios de infraestructura que presentaron los pases de Asia oriental en 2005. Para responder, aplic dos metodologas: brecha horizontal y brecha vertical. La brecha horizontal consiste en cuantificar las diferencias que separan los indicadores de stock de infraestructura entre los pases de la subregin y los pases de Asia sudoriental. Una vez cuantificada la diferencia se aplican los costos de infraestructura asociados para luego estimar los requerimientos monetarios de inversin. Los resultados de la brecha horizontal fueron los siguientes: ... se estim que los montos necesarios para el cierre de la brecha de infraestructura hacia 2020 con los pases seleccionados de Asia sudoriental ascenderan, en promedio, al 8,1% del PIB anual de Amrica del Sur. Este porcentaje tiene en cuenta los gastos asociados al mantenimiento. Este 8,1% del PIB se descompone de la siguiente manera: 3,1% en energa elctrica, 1,4% en telecomunicaciones, 3,3% en transporte terrestre, 0,3% en agua y saneamiento. La segunda metodologa es la brecha vertical que se realiz identificando los flujos de infraestructura necesarios para satisfacer las necesidades de las empresas y los consumidores finales, considerando un crecimiento del PIB anual de Amrica del Sur del 4,4% para el perodo 2006-2020. Los resultados de la brecha vertical fueron los siguientes: Las necesidades de inversin necesarias para atender la demanda de infraestructura entre 2006 y 2020 ascenderan a un monto promedio anual equivalente al 5,7% del PIB de Amrica del Sur, lo cual estara compuesto de un 3,1% destinado a nuevas inversiones y un 2,6% requerido para afrontar los gastos de mantenimiento. Los sectores que presentaran los mayores requerimientos de inversin se encontraran en telecomunicaciones y energa elctrica (con montos del 2,3% y el 2% promedio anual del PIB de Amrica del Sur, respectivamente), mientras que las menores erogaciones tendran por destino el agua y saneamiento (0,2% promedio anual del PIB de Amrica del Sur en conjunto). En dicho estudio se concluye que Amrica del Sur invierte actualmente alrededor del 2,3% de su PIB anual en infraestructura (es decir, en torno a 53 500 millones de dlares de 2000). Sin embargo, () debera invertir un promedio anual de entre 128 000 millones de dlares de 2000 y 180 000 millones (o entre el 5,7% y el 8,1% del PIB regional), para dar una respuesta favorable a la escasez de infraestructura -incluyendo expansin de la capacidad y mantenimiento-, de lo cual se infiere un dficit de inversin de entre 74 500 millones de dlares de 2000 y 126 500 millones (o entre el 3,4% y el 5,8% del PIB regional), que debera ser atendido anualmente en el perodo 2006-2020 para maximizar los efectos virtuosos de la infraestructura sobre la economa.

rfico 1 de Capital Fijo del SPNF 0 2011

Fuente: Banco Central del Ecuador

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Estos recursos se han concentrado en proyectos que contribuyen a la dinamizacin de la produccin nacional y que en los prximos aos constituirn motores del desarrollo, con retornos que superarn ampliamente las inversiones realizadas. Se destacan, por ejemplo, las inversiones en grandes proyectos hidroelctricos, como Coca Codo Sinclair y Sopladora (a ejecutarse entre 2010 y 2016), cuyos costos bordean los USD 2 617 millones y USD 810 millones, respectivamente, y que potencialmente generarn tasas de retorno de 10% y 23%, en su orden. De igual manera, en el perodo 2007-2011 se han invertido alrededor de USD 3 929 millones en infraestructura a travs del Ministerio de Transportes y Obras Pblicas, especialmente en obras de vialidad.

inversin privada, lo que busca es atraerla, pues el modelo est diseado y ha sido implementado de manera tal que la complementa, la potencia y facilita la dotacin de los servicios requeridos para hacer ms eficientes los procesos productivos. En otras palabras, la inversin pblica pretende dinamizar la inversin privada, a travs de un efecto conocido como crowding in. Cmo se produce este impulso? Un ejemplo puede clarificarlo: el incremento y la mejora de la infraestructura vial inciden en la reduccin de costos de transporte y la mayor eficiencia de los procesos productivos y, por lo tanto, en un incremento de la productividad y la competitividad de los productos en los mercados, tanto nacionales como internacionales, lo cual atrae inversin privada. En paralelo, se han brindado mejores condiciones para los inversionistas privados que ahora tienen condiciones ms favorables para ubicar sus recursos en sectores con altos potenciales para el desarrollo. (Ver recuadro 2.)

Crowding in
En este punto, un hecho altamente relevante es que la inversin pblica, en lugar de competir o desplazar a la

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Recuadro 2 Ms incentivos para la dinamizacin y la diversificacin productiva

A fin de configurar un entorno de certidumbre, armonizado con los esfuerzos gubernamentales de impulsar la inversin privada, se expidi el Cdigo de la Produccin, que fija reglas claras y estables para la inversin privada e instituye incentivos tributarios y polticas de fomento para impulsar la inversin en los 14 sectores priorizados para la transformacin de la matriz productiva del pas. Dentro de esta lista de sectores sobresalen: turismo, energas renovables y petroqumica, entre otros, los que, con su vigoroso crecimiento, constituirn un slido soporte para una evolucin sana, sostenida y sustentable del aparato productivo, libre de las contingencias propias del modelo antes prevaleciente, caracterizado por su concentracin en pocos productos y con escaso valor agregado. Las medidas benefician no solo a grandes empresas, sino que, considerando sus caractersticas especficas, fomentan el progreso de las micro, pequeas y medianas empresas y, en general, de la economa popular y solidaria. Ello parte de la visin ms integral e inclusiva de la estrategia de desarrollo econmico, que tiene como eje fundamental la atencin a sectores neurlgicos a travs de la inversin pblica y el incentivo a la participacin de la inversin privada en todos los niveles. Los sectores petrolero y de la minera han merecido especial atencin tanto por su importancia en las cuentas pblicas como por sus potenciales efectos sobre la poblacin y el medio ambiente de las zonas respectivas. Luego de un proceso largo y complejo, se han firmado ya algunos contratos con empresas que han manifestado estar dispuestas a desarrollar procesos productivos de mnimo impacto, que han dado garantas suficientes para enfrentar eventuales remediaciones si fueren necesarias y que han otorgado una participacin justa de sus ingresos a favor del Estado ecuatoriano. Los beneficios de estas acciones se vern no solo ahora sino en el futuro.

En conclusin, la inversin realizada en los ltimos aos en infraestructura es una inversin necesaria, pues busca cerrar progresivamente brechas estructurales; es una inversin inteligente, pues garantiza eficiencia al proyectar altas rentabilidades futuras, y es una inversin articuladora, pues

potencia e impulsa al sector privado como actor esencial de la economa. En suma, es una inversin que garantiza condiciones bsicas para el crecimiento y el desarrollo nacional.

Glosario de trminos:
Crowding-in: efecto generado cuando las inversiones del Gobierno resultan en la atraccin de inversiones privadas. Formacin Bruta de Capital Fijo del Sector Pblico No Financiero: comprende los siguientes elementos: 1) los gastos de capital ejecutados por el Gobierno Central (a travs del Presupuesto General del Estado); 2) las inversiones realizadas por las empresas pblicas;3) las inversiones de capital efectuadas por los GAD, y 4) gastos de inversin de otros entes del Estado. Producto Interno Bruto (PIB): valor monetario de los bienes y servicios finales -aquellos comprados por el consumidor final- producidos en un pas durante un perodo de tiempo determinado.

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Criterios

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El pas ha mejorado mucho

Entrevista con diferentes actores del gremio del volante.

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n la renovada Terminal Terrestre de Quitumbe, en Quito, los viajantes que llegan y salen de la ciudad lucen diferentes, ya no se atropellan mientras caminan, ya no sienten temor de perder sus pertenencias y tampoco tienen que hacer las interminables filas del pasado. Estn contentos de ser bien recibidos y contar con una infraestructura de primer orden. En la Terminal se vigila, a travs de un sistema de monitoreo, todos los movimientos que hacen los usuarios y los conductores de buses interprovinciales, y mientras los 45

guardias de seguridad patrullan para que todo funcione bien, la administracin trabaja coordinadamente con las diferentes cooperativas para que exista orden en los andenes y en los horarios de llegada y de salida. El lugar y su gente no solo luce diferente, realmente las cosas han cambiado. Si los viajantes estn contentos, los conductores estn felices. Las vas han mejorado como nunca antes, las carreteras de ahora son un lujo, dice Ricardo Yacelga, quien viaja en la ruta Quito - Riobamba Guayaquil.

Marco Aldaz, de la Cooperativa Patria, considera que no solo la infraestructura en las carreteras ha mejorado, sino que el pas entero lo ha hecho. Con estas carreteras se nota que el Gobierno est haciendo algo por la mayor parte de la gente. Uno se siente bien viajando porque llega seguro y con la gente contenta. Antes nos demorbamos ms, a veces hasta las cosas se daaban, ahora en cambio llego ms rpido y la gente llega contenta a su destino, dice.

Otro conductor, de la Cooperativa Ecuador, Fernando Ayala, opina que est bien que el Gobierno invierta en las carreteras. Eso a nosotros nos ha ayudado. Uno va por las carreteras y no hay una de la que se pueda quejar porque al norte y al sur todas estn muy bien. No hay que hacer caso de la gente que se pasa quejando porque se gasta la plata en eso, porque a la larga a todos beneficia; por ejemplo, la plata que antes gastaba en repuestos, porque se daaba el carro, ahora puedo gastar en otras cosas porque el carro anda como nuevo, indica y se embarca sonriente en su vehculo.

Para Marcelo Padilla, de la Cooperativa San Cristbal, la inversin que ha hecho el Gobierno es muy buena, pero siempre hace falta dar mantenimiento para que con las lluvias las carreteras se mantengan y los puentes resistan. En Ponce Enrquez, por ejemplo, hay un puente que est por caerse, esperamos que pongan otra estructura.

Todas las carreteras estn impecables y lo que es ms, el carro se mantiene. Antes todo era un desorden, ahora parece que el carro se maneja solito. En Manab toda la gente est agradecida con el Gobierno por todo lo que ha hecho, antes nunca haba atencin en esa va, ahora da gusto manejar por esas carreteras; parece otro pas este que tenemos ahora, opina Salvador Muoz, de la Cooperativa Aray, ratificando as que la inversin a largo plazo es la que ms beneficia al pas.

Entrevista

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La sencilla historia de una empresa que invierte porque cree en el Ecuador

l 29 de marzo, la empresa ecuatoriana Nova Devices realiz el lanzamiento de un innovador producto que le da un nuevo concepto a los televisores, tal y como los conocemos. En este dispositivo convergen televisin, computador, consola de juegos y hasta DVD, con entradas para unidades extrables. Esta pantalla dinmica, amigable e intuitiva puede funcionar tanto con teclado como con control remoto para acceder y procesar las zonas de trabajo, como hojas procesadoras de textos, puesto que cuenta con licencias de Office, adems de una plataforma Intel. El grupo de emprendedores que conforma esta empresa ha trabajado desde el 2003 en varios proyectos, siendo esta pantalla dinmica el primer producto dirigido al consumo de las familias. A decir de Santiago Merino, presidente Ejecutivo, la empresa tiene la visin de usar el talento y la capacidad ecuatoriana. Los costos de desarrollo de ingeniera permiten

Entrevista con Santiago Merino Presidente ejecutivo de Nova Devices

hacer este tipo de emprendimientos. Estamos al mismo nivel que cualquier otro pas. Confiamos en el Ecuador, por eso hemos desarrollado desde el ao 2003, indica el ejecutivo, mientras nos muestra el funcionamiento de la pantalla dinmica. Este es uno de los ejemplos de los muchos emprendedores que creen en el pas y le apuestan a la inversin con capital y productos nacionales. Hemos contado con el apoyo del Estado y tambin del sistema financiero, afirma Merino. El producto Dinamic Screen ya cuenta con todos los certificados de origen ecuatoriano, y se ha registrado en propiedad intelectual e industrial. El objetivo de desarrollar esta nueva tecnologa es llegar a la mayora de los hogares y empresas, no solo en el Ecuador sino en el mundo, puesto que el aparato funciona de manera global. Ahora ya se estn haciendo los primeros embarques a Estados Unidos y Colombia.

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Otra voz internacional

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A continuacin presentamos una sntesis del artculo escrito por Rebecca Ray y Sara Kozameh, investigadoras del Center for Economic Policy Research (Centro de Investigacin en Poltica Econmica), institucin que se dedica a la investigacin sobre temas econmicos y sociales orientados a promover el debate democrtico, que tiene su sede en Washington DC, Estados Unidos. El escrito completo, en ingls, se lo puede leer en el siguiente link: http://www.cepr.net/

e les podra perdonar a los observadores de la economa por esperar a que Ecuador sufriera terriblemente, durante y despus de la reciente crisis global. Dos fuentes importantes de divisas: las exportaciones de petrleo y las remesas recibidas desde afuera cayeron al mismo tiempo que Estados Unidos cay en recesin y que los mercados mundiales colapsaron. Adems, las opciones de Ecuador para responder a la crisis son limitadas. La mayora de gobiernos tienen tres herramientas econmicas importantes: poltica monetaria,

fiscal y cambiaria; pero como Ecuador no tiene su propia moneda, no puede imprimir ms dinero y se le limita el uso de la poltica monetaria. En este escenario, el Gobierno tom pasos creativos. Al no poder imprimir ms dinero, simplemente limit la cantidad de reservas que podan salir del pas. Complement estas polticas monetarias con gastos sociales en varias reas, al expandir el programa de transferencias ms importante, impulsar el alcance del programa de microcrditos y ofrecer crditos concesionales a familias de bajos ingresos. Muchos

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Poltica econmica innovadora: Ecuador desde la recesin mundial

Parece que la manera creativa de Ecuador en abordar estos temas ha funcionado. En vez de recibir golpes econmicos junto al resto del mundo (...) luego volvi a su nivel de pre-crisis en menos de dos aos.

de estos gastos dependieron del sector financiero para su distribucin, ayudando a que los programas se implementaran de manera ms rpida y eficiente que si el Gobierno hubiera asumido ese rol. Parece que la manera creativa de Ecuador en abordar estos temas ha funcionado. En vez de recibir golpes econmicos junto al resto del mundo, en el 2009 la economa ecuatoriana creci en menos de 1%, para luego volver a su nivel de precrisis en menos de dos aos. Adicionalmente, la pobreza, el desempleo y la desigualdad han cado a los niveles en los que

se encontraban antes de la crisis. Finalmente, el Gobierno pudo lograr estos resultados incluso manteniendo un dficit presupuestario en menos de 5% del PIB y reducindolo a solo 1% del PIB en 2011. La experiencia de Ecuador podra aportar valiosas lecciones para otros pases de ingreso medio con opciones limitadas en cuanto a poltica econmica como resultado de uniones monetarias o compromisos de mantener dficits pequeos.

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Rompa Mitos
Si le dicen:

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Son los ingresos petroleros los que estn sustentando este modelo econmico. Debe haber sostenibilidad de la inversin. Hay exceso de gasto pblico.

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ntre el ao 2007 y 2011 el Sector Pblico No Financiero (SPNF) percibi ingresos petroleros por USD 38 081 millones, a diferencia de los USD 10 618 millones recibidos entre el 2002 y 2006. Esto se debi, principalmente, a un incremento en el precio del crudo y, a partir del 2011, a una mejora en la participacin de los ingresos de los campos petroleros explotados por las empresas privadas, por el cambio en la modalidad contractual. Sin embargo, el incremento del precio del petrleo provoca el mismo efecto en los costos de importaciones de sus derivados. Esto continuar as hasta que el Ecuador cuente con un complejo petroqumico para la produccin de dichos derivados y hasta que deje de depender del diesel en el sector energtico para el funcionamiento de las termoelctricas. (Como se sabe, el Gobierno ha impulsado mega obras para solucionar los dos problemas estructurales.) Dentro de los otros gastos corrientes del SPNF se cuantifica principalmente el costo en la importacin de derivados de petrleo. Entre el 2007 y 2011 este ascendi a USD 15 545,80 millones, a diferencia de los USD 5 320,80 millones registrados entre 2002 y 2006. Es por esta razn que muchos de los ingresos petroleros que ha recibido el SPNF durante los ltimos cinco aos han sido dirigidos al cambio de la matriz energtica a travs de la construccin de hidroelctricas como: Coca-Codo Sinclair, Sopladora, Toachi-Pilatn, entre otros proyectos que fueron planificados hace ms de 40 aos. Esta inversin se refleja a travs del gasto de capital, que entre 2007 y 2011 alcanz un monto de USD 34 130 millones, de los cuales la Formacin Bruta de Capital Fijo lleg a los USD 32 476, es decir al 95% del mismo. Todo esto, a diferencia del periodo 2002 2006, en el cual el gasto de capital lleg solo a USD 8 423 millones y la Formacin Bruta de Capital Fijo a USD 7 978 millones. No hay un exceso de gasto pblico sino una mayor inversin en sectores estratgicos que mejora la competitividad sistmica en el corto y mediano plazo. La inversin pblica durante estos ltimos cinco aos ha permitido generar un crculo virtuoso, que se refleja en el crecimiento de la economa ecuatoriana. Es as que una de las actividades ms dinmicas, como la construccin, ha contribuido con el 26% al crecimiento del PIB de 7,78% experimentado durante el ao 2011. El sector de la construccin se ha fortalecido desde la entrada al mercado del Banco del Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social (BIESS), al haber colocado entre 2008 y 2011 USD 1 956 millones a travs de crditos hipotecarios, haciendo ms competitiva la colocacin de crditos en el segmento de vivienda. Los ingresos petroleros no cubren en su totalidad los altos costos de los grandes proyectos de inversin dirigidos a cambiar la matriz energtica. Por esta razn, ha sido necesario recurrir a fuentes de financiamiento alternativas, como con el EXIMBANK de China, con un prstamo de USD 2 000 millones a 15 aos plazo, para la construccin de la hidroelctrica Coca-Codo Sinclair. La fuerte inversin de estos proyectos se ver compensada con las elevadas tasas internas de retorno una vez que inicien operaciones, lo que los hace sostenibles. En cuanto a la participacin de la inversin privada, el modelo econmico ecuatoriano no excluye a este sector, todo lo contrario, lo considera un actor clave. Sin embargo, ha sido necesario establecer rutas de accin para que la inversin reconozca al ser humano como sujeto y fin, no como un medio de produccin. Adicionalmente, toda la inversin pblica genera un efecto de complementariedad al proveer de herramientas para generar una adecuada competitividad sistmica para el sector privado de la economa (ver tema central). Es decir, no se puede generar una adecuada inversin sin mecanismos de comunicacin adecuados, sin servicios bsicos generalizados, sin condiciones laborales dignas y actores econmicos comprometidos con el bienestar general de la poblacin.

26 Ecuador Econmico

Sector Fiscal

Nmero 002

Deuda y sostenibilidad fiscal

...el peso del servicio de la deuda con relacin al Presupuesto General del Estado (PGE) se redujo del 41% al 16% entre los aos 2000 y 2011.

l endeudamiento pblico es una de las principales fuentes de financiamiento de las actividades del Estado y constituye una variable fundamental para evaluar la sostenibilidad de las finanzas pblicas. En la ltima dcada, la deuda pblica ecuatoriana experiment reestructuras, prepagos de crditos, re perfilamientos y procesos de recompra, entre otros mecanismos, que ayudaron a que la carga financiera disminuya considerablemente. De esta manera, el peso del servicio de la deuda con relacin al Presupuesto General del Estado (PGE) se redujo del 41% al 16% entre los aos 2000-2011.As mismo, su relacin con el tamao de la economa, medida con el indicador deuda pblica/PIB, se ha contrado significativamente, pasando de 86,3% en el ao 2000 a 22,1% en 2011.(Grfico 1).

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE) y Ministerio de Finanzas (MF)

Los principales eventos que afectaron la evolucin de la deuda externaa partir del ao 2000 son: i) la emisin de USD 3.950 millones en Bonos Globales (Global 2012: USD 1.250 millonesy, Global 2030: USD 2.700 millones) con un descuento promedio del 40% del monto nominal original; ii)la colocacin internacional de bonos Global 2015 por un valor de USD 650 millones en el 2005; iii)el pago anticipado de los Bonos Global 2012 por USD 740 millones en el 2006; y, iv) la recompra de aproximadamente el 93% de los Bonos

Globales 2012 y 2030, entre 2008 y 2011. Todos estos procesos tambin contribuyeron a cambiar la estructura de la deuda externa (Grficos 2 y 3), incrementando la participacin de organismos internacionales en el total adeudado y mejorando las condiciones financieras, ya que este tipo de crditos incluye beneficios preferenciales tanto en plazo como en tasa de inters.

Nmero 002

Ecuador Econmico

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Fuente: BCE y MF

En cuanto a la deuda interna, a partir del ao 2000 han existido dos principales compradores de ttulos del Estado: el Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social (IESS) y las instituciones financieras (IFI). Estas tendencias han determinado cambios en la estructura de la deuda pblica dentro del financiamiento del Presupuesto

General del Estado: a partir del ao 2000, la deuda externa ha venido disminuyendo, mientras la deuda interna ms bien se ha incrementado. Efectivamente, la participacin de la deuda interna en el total del endeudamiento pblico pasa de 20% en el ao 2000 a una participacin de 31% en el ao 2011. (Grficos 4 y 5).

Fuente: BCE y MF