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QUE SON ACCIONES? Son ttulos que representan una parte alcuota del capital social de una sociedad annima. 1) Acciones, definicin: El trmino Accin, es indicativo de una participacin en el capital social de una empresa. Por tanto, al adquirir acciones de una sociedad, la persona est invirtiendo en un medio viable (la mayora de las veces) de crear riqueza de esta manera, podemos aseverar que una accin es un valor que es representativo del capital en una c ompaa, y es el medio principal para reunir capital de negocio. as, el comprador de acciones se convierte en propietario de acuerdo a la proporcin del total de acciones de una compaa, asumiendo riesgos en proporcin directa a su porcentaje accionario adquirido. Las Acciones son derechos sobre la empresa o sociedad que las emiti. Son derecho a recibir proporcionalmente las utilidades del negocio, sea semestral o anual de acuerdo a lo pactado. Tambin son derecho a participar con voz y a veces voto, en las asambleas y reuniones formales de la empresa. Las Acciones son derecho de propiedad sobre la firma en forma proporcional al total de Acciones en circulacin. Por ejemplo, un socio que tiene 10 acciones sobre un total de 100, le permiten constituirse como representante o dueo del 10% del negocio. Las Acciones son un ttulo valor que se convierte en una inversin ms o menos rentable dependiendo de los resultados del negocio y la imagen de la empresa. stas se pueden negociar libremente en el mercado por intermedio de la bolsa de valores y los intermediarios autorizados que pueden hacer la gestin por usted a cambio de una comisin por el servicio de venta o compra de las Acciones, Las Acciones representan una parte proporcional del capital social de las sociedades annimas. La mayora son de propiedad de los socios mayoritarios quienes controlan el negocio y sus decisiones, y una parte de las mismas son ofrecidas al pblico en general para que con su compra se beneficien del aumento de su precio y de los rendimientos peridicos que genera el negocio empresarial. 2) Clasificacin de las Acciones: stas se clasifican primordialmente en acciones ordinarias y acciones preferentes. Las primeras, ordinarias o comunes, son las que no otorgan derechos preferentes al Accionista, sea en su valor de emisin o en los rendimientos que recibe. Mientras que las Acciones preferentes le dan un valor especial a quien las posee, por ejemplo, prioridad a la hora de recibir las utilidades o rendimientos, o salvaguardas para proteger su valor en el caso de que el mercado las obligue a disminuirlo. Las Acciones ordinarias estn sujetas a los vaivenes en los resultados del negocio, y por lo tanto tienen un riesgo implcito propio de la incertidumbre ya que no se pueden garantizar los resultados futuros. En cambio, las Acciones preferentes le dan al tenedor prioridad a la hora de recibir los intereses y al momento de su venta en el caso de que se liquide la empresa. Como contraprestacin, no le dan derecho de voto al titular de la misma, ya que se emiten con la finalidad de financiera y no de permitir control sobre los destinos del negocio.
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3) Elementos: Las Acciones tienen fundamentalmente un valor nominal que representa su precio original al cual fue emitido, pero que rara vez coincide con el valor real o de mercado, el cual hace que se coticen a un precio mayor o menor, segn los expectativas del entorno, la cotizacin de la empresa o negocio, la mayor oferta o demanda por las Acciones, y los rumores sobre su futuro que le aaden el atributo de confianza o miedo. Adicionalmente, pueden ser emitidas al portador o en forma nominal. En el primer caso, las Acciones son de propiedad de quien las porta, y en el segundo se hace necesario que la persona a quien estn nominadas las ceda en forma formal y por escrito. 4) Nivel de seguridad y riesgo de las Acciones: Si se comparan las Acciones con otros ttulos como los bonos, stos ltimos son ms seguros en cuanto a su rendimiento e intereses que devengan, ya que son instrumentos diseados para atraer a los inversionistas a travs de unos intereses atractivos y por lo general determinados con antelacin. En cambio, las Acciones dependen de la gestin del negocio, los resultados obtenidos, y las decisiones que se adopten sobre la reparticin de utilidades, las cuales podran recapitalizarse en el negocio o repartirse por partes. Sin embargo, en el largo plazo, las acciones pueden ser ms rentables e interesantes que los bonos, debido al factor de riesgo presente que puede actuar a favor del inversionista, y la oportunidad de participar en las decisiones y destinos de la empresa, dependiendo de la participacin que se disponga. 5) Las Acciones desde el punto de vista del Inversionista: En el mercado de la bolsa las acciones se pueden clasificar como selectas en donde entran las ms grandes y reconocidas compaas que cotizan en la bolsa, las Acciones de crecimiento pertenecientes a las empresas jvenes como las de internet que tienen amplio potencial futuro, las cclicas cuyo resultado depende de la estacionalidad propia del negocio sea vacaciones o la poca de Diciembre, y las especulativas apropiadas para aquellos que desean especular para ganar mucho o perderlo todo. El valor de las Acciones se determina con el tiempo y a largo plazo y nunca en el corto plazo, por ello las Acciones son una inversin muy til cuando el capital destinado no se necesita en el presente sino se convierte en un ahorro para el futuro. 6) Comparativo entre las Acciones y los Fondos de Inversin: En los fondos de inversin, se delega el poder en un tercero para que invierta el capital tanto en Acciones como en otros Ttulos Valores, ms o menos riesgosos, ms o menos rentables. Mientras que en las Acciones el control de la inversin no se delega sino que se asume directamente, pudiendo comprar o vender en el momento que decida.
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7) Ventajas y Desventajas: Las desventajas de las Acciones se relacionan con la incertidumbre de los negocios que representan, la imperiosa necesidad de mirar la inversin en el largo plazo y nunca en el corto tiempo, y el anlisis juicioso que se requiere para tomar la decisin sobre la compra o venta de las mismas. Por lo que respecta a las ventajas, sobresalen la garanta del ahorro para el futuro en especial cuando la persona se encuentra pensionada, los importantes rendimientos que se pueden obtener por partida doble, sea por el valor de las Acciones o sus rendimientos, y el poder decidir y participar en las decisiones de las empresas. CUL ES LA FUENTE DE CAPITAL MS CARA, LAS ACCIONES PREFERENTES O LAS ACCIONES ORDINARIAS? Las empresas utilizan diferentes fuentes de capital para financiar sus inversiones. La eleccin de una fuente de capital particular, tales como acciones preferentes o acciones ordinarias, implica evaluaciones de riesgos tanto de las empresas sobre los usos del capital como de los inversionistas con respecto a sus rendimientos requeridos para las inversiones. Por lo tanto, si una fuente de capital es ms cara que otra depende de las evaluaciones de riesgos, que pueden expresarse en forma de costos de capital. Manteniendo slo las ganancias residuales de una empresa, la accin ordinaria se considera ms cara que la accin preferente, la cual tiene la garanta de recibir una cantidad fija de dividendos.

Estructura de capital
Una estructura de capital estndar incluye el uso de las cuatro fuentes de capital regulares, deuda, acciones preferentes, utilidades retenidas y acciones ordinarias. En la prctica, las empresas no pueden utilizar todas las fuentes de capital, dependiendo de sus necesidades de financiacin y las demandas de los inversores en los mercados de capitales respectivos. Sin embargo, basarse en una sola fuente de capital puede exponer a las compaas a ciertos riesgos y aumentar los costos totales de capital de una empresa en el tiempo. Por ejemplo, las acciones preferentes relativamente baratas, en comparacin con las acciones ordinarias, pueden ser atractivas, pero la carga de tener que pagar dividendos preferentes con regularidad podra hacer que una empresa fuera vulnerable a los reveses ocasionales del negocio, incrementando los costos futuros de financiacin. Evaluacin del riesgo de capital En general, las empresas utilizan la deuda para financiar proyectos de inversin de menor riesgo, y utilizan el patrimonio, incluyendo tanto las acciones preferentes como las acciones comunes, para apoyar las inversiones de rendimientos potencialmente ms altos. Las acciones preferentes a menudo son vistas como un hbrido entre deuda y capital. A pesar de que las empresas estn obligadas a pagar regularmente dividendos preferentes a una tasa fija, no son contratadas para pagar el capital principal en cualquier fecha de vencimiento futuro. Esta caracterstica hace que la
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financiacin de acciones preferentes sea menos riesgosa que el patrimonio tradicional de las acciones ordinarias, que no tienen ninguna garanta contractual de recibir dividendos comunes. Costo de capital El costo de capital juega un papel en decidir qu fuente de capital utilizar. Cuanto ms bajo sea el costo del capital utilizado, menor demanda habr sobre la tasa de retorno requerida que debe alcanzar una inversin. El costo de capital est directamente relacionado con las caractersticas de riesgo del capital utilizado. En general, el capital social se considera ms caro que las acciones preferentes, debido a que las acciones ordinarias asumen un mayor riesgo que las acciones preferentes. El costo del capital para las empresas es tambin la tasa de retorno para los inversores, el rendimiento mnimo que las empresas deben obtener por la utilizacin del capital de los inversores. Impacto del costo de capital Las acciones ordinarias generalmente se consideran la fuente ms costosa de capital, ya que las empresas a menudo las utilizan para financiar sus inversiones ms riesgosas, y los inversores las utilizan para obtener los rendimientos ms altos sobre la inversin. Las empresas deben generar un nivel de crecimiento de las ganancias de las inversiones en acciones comunes para evitar que los precios de stas caigan. Por otro lado, las empresas necesitan ganar slo un tipo fijo predeterminado de ingresos para cubrir los dividendos preferentes requeridos. Cuanto ms caro sea el costo del capital, mayor es el retorno que las empresas deben generar y habr una mayor presin en la gestin de la empresa. Acciones comunes: 1) Definicin: Los verdaderos dueos de la empresa son los accionistas comunes que invierten su dinero en la empresa solamente a causa de sus expectativas de rendimientos futuros. El accionista comn tambin se conoce con el trmino de "Dueo residual", ya que en esencia es l quien recibe lo que queda despus de que todas las reclamaciones sobre las utilidades y activos de la empresa se han satisfecho. Las Acciones son participaciones que se le dan a terceros sobre el capital y patrimonio de una empresa, con la finalidad de conseguir dinero y financiar sus proyectos, otorgando derechos parciales en la toma de decisiones y en la obtencin de dividendos. Las acciones comunes denominadas tambin acciones ordinarias se diferencian de las Acciones Preferentes, en que no se tiene un derecho garantizado a los dividendos o utilidades anuales, porque es potestad de la junta directiva de la empresa, determinar si se reparten o reinvierten, y el porcentaje que se reparte. Respecto a la capacidad de voto y toma de decisiones de las acciones comunes, depender de la
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cantidad de Acciones que se posea, el porcentaje relevante y significativo que represente sobre el capital total, si se le exige a las Acciones minoritarias la representacin en la Asamblea y no se les permite asistir individualmente, y la no obligacin de que su voz sea atendida por la mayora. CARACTERISTICAS: a) VALOR NOMINAL: Se encuentra dividiendo el capital social entre el nmero de acciones existentes. Tambin existen acciones sin expresin de valor nominal. b) EMISOR: Instituciones de seguros y fianzas, casas de bolsa, instituciones bancarias, empresas de servicios, comerciales e industriales. c) GARANTA: Como las acciones representan una parte alcuota del capital social de una empresa, no d) PLAZO: Su existencia depende de la tienen garanta.

2) Clasificacin de las acciones comunes: Las acciones comunes se pueden clasificar de acuerdo con el proceso en que se encuentren de autorizacin, emisin y colocacin en el pblico. Las acciones comunes Autorizadas son el nmero registrado y aprobado a venderse, las acciones comunes Emitidas son las que se vendieron y distribuyeron inicialmente al pblico, las acciones comunes en Circulacin son las que efectivamente se encuentran en poder del pblico e inversionistas porque la empresa puede en algn momento efectuar la recompra de parte de ellas, y las acciones comunes de Tesorera corresponden a las que fueron compradas por la empresa de nuevo. 3) Ventajas de las acciones comunes para el emisor Las acciones comunes son una alternativa de financiacin para las empresas, adicional a los prstamos bancarios, que no les afecta su capacidad de endeudamiento, no requieren de erogaciones de dinero mensuales y solo de la distribucin de dividendos anual, si as lo decide la administracin y la junta directiva. Por tal motivo, las acciones comunes son una alternativa fcil de obtener capital para el crecimiento y fortalecimiento del negocio 4) Desventajas de las acciones comunes para el emisor Cuando las acciones comunes representan un porcentaje importante, que le da control a quien las posee sobre el negocio, y ste genera importantes utilidades todos los aos, en este momento las Acciones pueden ser un medio de financiacin y obtencin de dinero ms costoso que si se pidiera prestada a un Banco.

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5) Ventajas de las acciones comunes para el beneficiario Las acciones comunes son un interesante, atractivo y novedoso medio de inversin de dinero en el largo plazo, que permite obtener rentabilidades superiores a los depsitos normales del sistema financiero, debido a su mayor riesgo e inestabilidad propia de la oferta y la demanda, y de la generacin de utilidades propias a cada negocio. Con las acciones comunes puedes obtener doble beneficio, en la reparticin proporcional de utilidades anuales del negocio y en el aumento de precio y valoracin de las mismas Acciones producto de su cotizacin en el mercado de valores. 6) Desventajas de las acciones comunes para el beneficiario Las acciones comunes presentan la desventaja de no tener garantizadas las utilidades y los rendimientos, porque ni puedes tener garanta que se valorice el precio de las Acciones, ni puedes exigir que se generen utilidades en el negocio o que se repartan las utilidades del ejercicio. 7) Caractersticas de las acciones comunes Las acciones comunes son ttulos que le dan derecho al beneficiario sobre una parte proporcional del negocio, sus utilidades y decisiones, con responsabilidad limitada, ya que no se ampla a los dems bienes del titular. Las acciones comunes pueden negociarse libremente a travs de la bolsa y sus intermediarios, vendiendo y traspasando los derechos a un tercero o su reventa a la misma empresa emisora. El plazo de las acciones comunes es indefinido y est sujeto a la existencia de la sociedad emisora. Los beneficios de las acciones comunes no tienen garanta de xito, ni en su valor ni en el rendimiento. Acciones preferentes: Definicin: En primer trmino, debemos definir las acciones como instrumentos de renta de tipo variable, que son emitidos por algunas empresas y de aqu se desprenden dos tipos: las ordinarias y las acciones preferentes. Las acciones preferentes se diferencian de las ordinarias en varios aspectos y lo estaremos viendo en el siguiente punto del presente artculo. Como el trmino lo marca, las acciones preferentes otorgan al portador de las mismas ciertos privilegios o preferencias ante las dems acciones y son, en caso de disolucin de la sociedad comercial, las primeras en
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cobrarse pues forman parte del activo financiero de la compaa y se toman como parte del capital de la misma. Por ende, quien tiene en su poder acciones preferentes corre con ciertas ventajas ante los dems accionistas de la empresa. stas, en muchos casos, emiten acciones preferentes como parte de sus planes en caso de no querer un aumento en su cartera de accionistas ordinarios. 1) Tipos de acciones preferentes PARTICIPATIVAS: Sus poseedores pueden recibir ms de los dividendos establecidos, es decir, reciben el dividendo preestablecido y participan del remanente. NO PARTICIPATIVAS: nicamente reciben el dividendo preestablecido. ACUMULATIVAS: Significa que debe cubrirse el dividendo preferente acumulado en varios aos independientemente si en los aos anteriores hubo utilidades. NO ACUMULATIVAS: Especifican que la empresa no tiene la obligacin de cubrir parte o todo el dividendo preferente por la insuficiencia de fondos generados. Requiere que el emisor pague solo el dividendo corriente antes de pagar a los tenedores de acciones comunes. AMORTIZABLES: Son ttulos que se van pagando conforme al acta constitutiva. CONVERTIBLES: Se emiten como preferentes inicialmente, pero tienen la opcin de canjearse por otro ttulo emitido por la empresa. 2) Caractersticas de las acciones preferentes
1. Tienen el fin de reducir la razn deuda a capital sin perder la posibilidad del apalancamiento. 2. 3. 4. 5.

Habitualmente tienen un valor a la par y se emiten con un precio cercano a dicho valor. Pagan un dividendo fijo. Si en algn momento la empresa no tiene el efectivo para pagar los dividendos puede omitir dicho pago. La mayora tienen una clusula de dividendo acumulativo en efectivo bajo la cual todos los dividendos atrasados deben pagarse antes de pagar a los accionistas comunes. llegan a tener derecho a este.

6. No tienen derecho de voto, aunque en algunas ocasiones cuando hay dividendos acumulados 7. No establecen una fecha de vencimiento. 8. Los pagos de dividendos y los derechos sobre los activos de la empresa en caso de

incumplimiento o quiebra de los accionistas preferentes son secundarios a los de los acreedores, pero tienen prioridad ante las acciones comunes. 3) Pago de dividendos en las acciones preferentes:

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Los dividendos de las acciones preferentes pueden ser de dos tipos, el primero de ellos dependiente de su valor nominal aplicando un porcentaje fijo al mismo . El segundo tipo de dividendo que pagan las acciones preferentes es llamado flotante y depende de ciertos tipos de inters que son a tasas estndar que se toman como referentes y a las cuales se le agrega un diferencial. Se puede dar que las acciones preferentes, al tener preferencia ante las ordinarias, al momento de cobrar dividendos los accionistas ordinarios no cobren y los preferenciales s lo hagan. Estos dividendos se pagan a los poseedores de acciones preferentes en los casos que las empresas obtengan beneficios a lo largo de un ejercicio econmico y luego de que en asamblea el directorio haya votado su distribucin y hasta un monto determinado. 4) Actuacin de los titulares de acciones preferentes en asuntos de la empresa: En algunos casos, las empresas otorgan cierto poder de voto a los titulares de acciones preferentes pero slo con posibilidades de voto limitado para ciertos asuntos de las compaas. Estos asuntos se determinan en el contrato de cada sociedad y como compensacin a los poseedores de este tipo de valores de capital de la empresa, las acciones de este tipo de voto tienen una preferencia ante las comunes u ordinarias y por ende son acciones preferentes. Tambin existen las llamadas acciones garantizadas, que son acciones preferentes u ordinarias que estn garantizadas por una tercera sociedad en cuestin que se encarga de respaldar las mismas. 5) Ventajas de la emisin y compra de acciones preferentes: Sin duda que la principal ventaja para la compaa que emite acciones preferentes es la de conseguir una fuente de financiacin muy importante en el largo plazo con costos relativamente bajos. Por ejemplo, en el caso de los bancos, la emisin de acciones preferentes es un mtodo muy eficaz para conseguir recursos que luego se reflejen en sus balances adems de mejorar sus porcentajes para los ndices de apalancamiento. Para quien compre acciones preferentes encontrar ventajas de rendimiento que son superiores a las de deuda flotante o incluso pagars de la compaa que suponen similares riesgos. 6) Qu pasa cuando en un ejercicio no se pagan los dividendos de las acciones preferentes? Otra de las ventajas de las acciones preferentes para quien las adquiere es que en caso de que no se paguen dividendos en un ejercicio por bajos beneficios financieros, estos son acumulativos anualmente. Asimismo y como mencionamos, existe en todo momento la posibilidad de convertir estas acciones preferentes en ordinarias, en el caso que as lo disponga el poseedor por la acumulacin constante de impago de dividendos. En cierto momento de la economa mundial, slo
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las empresas y los grandes capitales podan acceder a la compra de acciones ordinarias e incluso acciones preferentes, pero ltimamente las familias han entrado en este gran mercado como poseedoras de valores de grandes compaas nacionales y multinacionales. Para stas, es una forma de ahorro y capitalizacin a futuro pensando en los hijos y las generaciones que vendrn.

Diferencias entre acciones preferentes y ordinarias: Como mencionamos anteriormente, las acciones preferentes siempre cuentan con ventajas sobre las ordinarias y las principales diferencias a favor de las primeras radican en aspectos financieros. En primer lugar, las acciones preferentes pagan siempre un dividendo que es fijo, ante las ordinarias en las que este puede ser variable dependiendo de ciertos factores financieros. Otra diferencia con las ordinarias, es que las acciones preferentes fijan desde el primer momento su tasa de dividendos o sea en el momento de su emisin. Asimismo, las acciones preferentes pueden ser recompradas por la empresa en una determinada fecha, mientras que las ordinarias se emiten a perpetuidad. De todos modos, mediante el pago de una prima, las acciones preferentes pueden convertirse en ordinarias y aqu entran en juego las llamadas acciones preferentes convertibles. DIFERENCIA ENTRE: ACCIONES, ACCIONES COMUNES Y ACCIONES PREFERENTES: ACCIONES Son ttulos que representan una parte alcuota del capital social de una sociedad annima.

ACCIONES COMUNES Son ttulos que representan la propiedad dentro de la empresa y gozan de los mismos derechos y obligaciones, segn las normas fijadas por los estatutos. Cuentan con derecho a voz y voto en las asambleas.

ACCIONES PREFERENTES Son aqullas que representan una parte del capital social de una compaa. Tienen su rendimiento garantizado y a cambio de este privilegio tienen limitaciones en la participacin de la administracin de la empresa.

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