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CAPITULO 23 LA MEDICION DE LA RENTA DE UN PAIS PIB: Valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos en un pas durante un determinado periodo de tiempo. PIB = Gasto = Ingreso diagrama circular pag.350 Y = C (consumo bienes y servicios hogares, exceptuando la compra de una vivienda) + I (inversin bienes y servicios que se compran para producir bienes y servicios en el futuro, incluida la compra de una vivienda) + G (gasto del gobierno, obras pblicas) + NX (Exportaciones netas, exportaciones importaciones) El PIB incluye solo los precios de mercados de los Bienes y Servicios. Ej. Alguien me da un servicio, luego me caso ese servicio ya no se suma aunque lo siga haciendo. No mide externalidades como la contaminacin o la distribucin de la riqueza

PIB COMO MEDIDA DE BIENESTAR: El PIB per cpita sirve para medir el bienestar. Sin embargo este no considera las externalidades, la distribucin de los ingresos, el valor del ocio. Pero un pas con un mayor PIB per cpita pueden acceder ms a la educacin salud, etc. PIB NOMINAL: Produccin de bienes y servicios valorados a los precios vigentes. PIB REAL: Produccin de bienes y servicios valorados a los precios constantes. DEFLACTOR PIB: Indicador del nivel de precios (PIB Nominal/ PIB Real ) * 100 Mide el nivel actual de precios en relacin con el ao base. Es uno de los indicadores para vigilar la tasa de inflacin

CAPITULO 24 LA MEDICION DEL COSTE DE LA VIDA INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO (IPC): Indicador del coste total de los Bienes y Servicios comprados por un consumidor representativo. IPC: (Precio canasta bsica / precio canasta bsica ao base) *100 INE: Instituto Nacional de Estadsticas TASA DE INFLACION: Mide el cambio porcentual del IPC con respecto al ao anterior. Tasa de inflacin ao 2 = (IPC ao 2 IPC ao 1 / IPC ao 1) * 100

Problema de medicin CANASTA FIJA (porque es muy cara actualizarla todos los aos) SESGO SUSTITUCION: si algo se encarece busco la opcin ms barata. INTRODUCCION NUEVOS BIENES: en la ltima canasta se incluy el ron que antes no estaba CAMBIOS EN LA CALIDAD BIENES Y SERVICIOS: si algo se vuelve mejor es ms caro.

IPC v/s DEFLACTOR PIB Precios de bienes y servicios comprados por los consumidores, es decir incluye las importaciones. | Precio de bienes y servicios comprados por los consumidores en el interior del pas. La forma en que se ponderan los precios, CANASTA FIJA | Produccin de bienes y servicios en el ao actual con los precios de ao base

INTRES NOMINAL: Como se anuncia en los bancos sin corregir la inflacin INTERES REAL: Tipo de inters corregido para tener en cuenta la inflacin Tasa de inters real v/s nominal i (inters nominal) = r (inters real) + Pi (inflacin) en la realidad cuanto me haba rentado esa plata en el banco 100 i = 10 110 1. Pi = 1000% r (-) 2. Pi = 0% r (+) 3. Pi = 10 % r (neutral) Contrato en trminos nominales Contrato en trminos reales

Indexacin de variables del IPC: UF: Unidad de fomento, cambia de acuerdo al IPC mensual, de esta manera su deuda se mantiene en trminos reales

CAPITULO 25 LA PRODUCCION Y EL CRECIMIENTO PRODUCTIVIDAD: Cantidad de bienes y servicios producidos en cada hora de trabajo realizada FACTORES DE LA PRODUCTIVIDAD: (son los 3 primero, los conocimientos tecnolgicos son importantes para la productividad pero no son un factor de esta)

1- CAPITAL FISICO: Cantidad de quipo y estructuras que se utilizan para producir bienes y servicios 2- CAPITAL HUMANO: conocimientos y calificacin que adquiranlos trabajadores por medio de la educacin la formacin y la experiencia. 3- RECURSOS NATURALES 4- CONOCIMIENTOS TECNOLOGICOS: Compresin de la sociedad y de las mejores formas de producir. Determinantes de la productividad: 1. INVERSION: El capital es un factor de produccin producido, una sociedad puede alterar la cantidad de capital que tiene, para aumentar la productividad hay que invertir ms recursos en la produccin de capitales. Una sociedad que invierte en ms capitales debe consumir menos y ahorrar una mayor parte de su gasto actual. El crecimiento derivado de la acumulacin de capital no es gratis: obliga a una sociedad a sacrificar consumo de bines y servicios hoy para consumir ms n el futuro. CRECIMIENTO TASA DE CRECIMIENTO: Es la variacin porcentual registrada entre un periodo y el siguiente, como se pasa eso a formula ni idea - Rendimientos decrecientes: o sea si cuando soy muy rico hacerme an ms rico es ms caro, porque ya tengo la mayora de mis factores de produccin ocupados en otra cosa - Efecto de recuperacin: por esto mismo los pases muy pobres parten creciendo muy rpido. 2. INSTITUCIONES: Pases No corruptos Ms ricos A nivel privado las instituciones influyen - Derechos de propiedad - Patentes - Burocracia - Sistema pena-judicial: en todo sentido - Infraestructura 3. CAPITAL HUMANO: + educacin, siempre que en el pas hayan incentivos para explicar esa educacin. 4. TECNOLOGIA: se relaciona con las instituciones, porque dependiendo de si las instituciones del pases incentivan y dan facultades para mejorar la tecnolgica, esta puede hacer aumentar la productividad. 5. INVERSION EXTRANJERA: Depende primero de si las instituciones del pas son confiables, despus a ellas les interesa en general la mano de obra barata, tienen como externalidad positiva la transferencia tecnolgica

6. INVESTIGACION Y DESARROLLO: Estado fomente y las patentes. 7. LIBERE COMERCIO: Sino podemos vender ms all del mercado interior no producimos tanto como pudiramos, adems tiene de externalidad positiva que produce transferencia tecnolgica. 8. SALUD: Personas sanas trabajan mejor y ms y por ende producen ms. 9. RERCURSOS NATURALES: + riquezas si no hay corrupcin ayudan al pas a enriquecerse CAPITULO 26 EL AHORRO LA INVERSION Y EL SISTEMA FINANCIERO SISTEMA FINANCIERO: Grupo de instituciones de la economa que ayudan a coordinar los ahorros de una persona y la inversiones otra. MERCADOS FINANCIEROS: Instituciones financieras a travs de las cuales los ahorradores pueden facilitar fondos directamente a los prestatarios BONO: Certificado de deuda, que emitan pases y empresas, los venden, es una forma de financiacin. Bono ms seguro Bono del Tesoro de EUA. ACCIONES: Derecho a la propiedad parcial de una empresa INTERMEDIARIOS FINANCIONES: Instituciones financieras a travs de las cuales los ahorradores pueden facilitar fondos indirectamente a los prestatarios. BANCOS FONDOS DE INVERSION: Institucin que vende participaciones al pblico y utiliza los ingresos para comprar una cartera de acciones y bonos, EJEMPLO: Fondos Mutuos.

AHORRO NACIONAL: Renta total de la economa que queda una vez pagados el consumo y las compras del estado AHORRO PRIVADO: Renta que les queda a los hogares una vez pagados sus impuestos y su consumo AHORRO PUBLICO: Ingresos fiscales que le quedan al estado una vez pagado su gasto SUPERAVIT PRESUPUESTARIOS: Exceso de ingresos fiscales sobre el gasto pblico. Esto eleva la oferta de fondos prestables, reduce el tipo de inters y estimula la inversin. DEFICIT PRESUPUESTARIO: Cantidad que les falta a los ingresos procedentes de los impuestos para poder cubrir el gasto pblico. Cuando el estado reduce el ahorro nacional incurriendo en un dficit presupuestario, el tipo de inters sube y la inversin disminuye.

MERCADO FONDOS PRESTABLES: Mercado en el que ofrecen fondos los que quieran ahorrar y demandan fondos los que quieren pedir prestarnos para inversin. OFERTA: Ahorradores DEMANDA: Inversionistas EQUILIBRIO: Tasa de inters Explica en el fondo como se mueven las curvas de oferta y demanda, si quieren una aplicacin in extenso pag 403-406, algunos elementos que las modifican son: INCENTIVOS AL AHORRO: El resultado es una reduccin del tipo de inters y un aumento de la inversin INCENTIVOS A LA INVERSION: una subida en el tipo de inters y un aumento en el ahorro DEFICIT FISCAL: Cuando el estado reduce el ahorro nacional incurriendo en un dficit presupuestario, el tipo de inters sube y la inversin disminuye. EFECTO EXPULSION (crowding out): Disminucin que experimenta la inversin como consecuencia del endeudamiento pblico. SUPERAVIT FISCAL: Esto eleva la oferta de fondos prestables, reduce el tipo de inters y estimula la inversin.

CAPITULOS 27 y 28 NO ENTRAN SEGN MAIL MANDADO POR EL PROFE SABADO 25 DE JUNIO CAPITULO 29 SISTEMA MONETARIO Poltica Monetaria e Instrumentos IMACEC: Mide el cambio mensual de produccin, es sacado por el banco central. DINERO: conjunto activos de la economa que usan los individuos para comprar y vender bienes y servicios. FUNCIONES DEL DINERO: 1. 2. UNIDAD DE CAMBIO: sirve para intercambiar bienes UNIDAD DE CUENTA: sirve para valorar todos los bienes

3. DEPOSITOS DE VALOR: puedo dejar dinero y generar valor en algn banco, me sirve para ganar plata.

LIQUIDEZ: Facilidad con que puede convertirse un activo en medio de cambio de la economa. Se puede comprar y vender fcilmente. Accin v/s Edificio. El activo ms lquido es el billete pero dista de ser perfecto como depsito de valor. Base monetaria DINERO-MERCANCIA: Dinero que adopta la forma de una mercanca que tiene un valor intrnseco DINERO FIDUCIARIO: Dinero que carece de valor intrnseco y que se utiliza como dinero por decreto gubernamental. OFERTA MONETARIA (M): Cantidad de dinero que dispone la economa 1. EFECTIVO

2. DEPOSITOS A LA VISTA: saldos de las cuentas bancarias a los que los depositantes tienen acceso a la vista extendiendo un cheque 3. DEPOSITOS A LARGO PLAZO M1: ms liquido M2: menos liquido

POLITICA MONETARIA: Fijacin de la oferta monetaria por parte de las autoridades monetarias del banco central BANCO CENTRAL: Institucin encargada de supervisar el sistema bancario y de regular la cantidad de dinero que hay en la econmica. Ej. FED (Federal Reserve System) es el BC de EUA SISTEMA BANCARIO DE RESERVAS FRACCIONARIAS: Sistema bancario en el que los bancos solo tienen como reservas una fraccin de los depsitos. TASA DE ENCAJE (reserva obligatoria) (E): Es lo que se le exige a los bancos que guarden y no presten. El banco central puede controlar M mediante la tasa de encaje, nunca lo usan para controlarla ya que es muy complicado. ACTIVOS / RESERVAS: lo que tienen los bancos PASIVOS: lo que han prestado y por ende se les debe EFECTO MULTIPLICADOR DEL DINERO: 1 / Tasa de Encaje

E: 100% Activos / Pasivos: 100 (reserva) 100 E: 10% * Activos / Pasivos: Reserva 10 y Presta 90 y as sucesivamente, los bancos se prestan plata y a la van multiplicando M (total) = 100 +90 + 81 + 71,9. La plata se crea de la nada, pero est ah porque al final los bancos prestan plata a la gente, y esa deuda es termina siendo el respaldo del dinero que los bancos han creado. TASA DE INTERES Tasa de Poltica Monetaria: tasa en la que el banco central le presta fondos a los bancos. Es el precio del dinero, tasa de inters baja quiere aumentar la actividad econmica ya que el dinero vale poco y por esto los bancos prestan ms barato y la economa de activa, esto es en el corto plazo segn Keynes, porque en el largo plazo est demostrado por los Clsicos que el dinero es neutral y solo hay inflacin pero no un aumento real en el consumo o en la produccin. INSTRUMENTOS DEL BANCO CENTRAL PARA AFECTAR M 1. TASA DE ENCAJE: El banco central puede controlar M mediante la tasa de encaje, nunca lo usan para controlarla ya que es muy complicado. 2. TASA DE INTERES: Puede bajar o subir M, si baja la tasa a los bancos les sale ms barato pedir prstamos al BC y por ende aumenta M, si es ms cara los bancos piden menos dinero al BC y por ende baja. 3. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO: compra y venta de bonos del banco central chileno al mercado, si quiere reducir la oferta monetaria compra, si quiere aumentarla vende. PROBLEMAS DEL BANCO CENTRAL PARA FIJAR M 1. 2. No se sabe la cantidad de $ que se prestan los bancos No se sabe cantidad de $ que se depositan las personas

CAPITULO 30 EL CRECIMIENTO DEL DINERO Y LA INFLACION INFLACION: Subida del nivel general de precios DEFLACION: Disminucin en los precios La tasa a la que suben los precios ha variado constantemente en el tiempo

TEORIA CLASICA DE LA INFLACION Niveles de precios y el valor del dinero. INFLACION: Es un fenmeno que afecta al conjunto de la economa y se refiere principalmente al valor de su medio de cambio. El nivel general de precios de la economa puede concebirse de dos formas. Canasta de bienes y servicios Como una medida del valor del dinero. Una subida del nivel de precios significa una reduccin del valor del dinero.

MERCADO DEL DINERO La oferta y la demanda de dinero y equilibrio monetario OFERTA: El banco central controla la oferta de dinero, inelstica, el banco la controla con los instrumentos vistos en el captulo 26. DEMANDA: refleja la cantidad de riqueza que quiere tener la gente en forma lquida. TASA DE INTERES: Mayor tasa de inters menor demanda (-) RIQUEZA: (+) *INFLACION (mas importante): a mayor inflacin menor demanda (-)

EQUILIBRIO: A largo plazo, el nivel general de precios se ajusta hasta situarse en el nivel en el que la demanda de dinero es igual a la oferta. Como funciona esto en grficos esta explicado in extenso en las paginas 459 - 460. TEORIA CLASICA Si aumenta la cantidad de dinero y los bienes en la economa son el mismo que debera pasar con los precios? Segn el anlisis clsico, las variaciones en la oferta monetaria (M) afectan las variables nominales, pero no a las reales. Cambios en M se traducen 100% en cambios de P, inflacin se controla mediante el control de M por parte del banco central

TEORIA CUANTITATIVA DEL DINERO: la cantidad de dinero determina su valor, y el crecimiento de la cantidad de dinero determina la tasa de inflacin.

V=P*Q/M Todo cambio en M cambio 100% P Entonces la cantidad de dinero que hay la economa va afectar los precios y no la produccin. VELOCIDAD DEL DINERO: Tasa a la que el dinero cambia de manos, la circulacin del dinero. Velocidad del dinero es constante, siempre viaja a la misma velocidad, no vara de grandes cambios. DICOTOMIA CLASICA: Distincin terica entre las variables nominales y las reales VARIABLES NOMINALES: Variables expresadas en unidades monetarias VARIABLES NOMINALES: Variables expresadas en unidades fsica NEUTRALIDAD DEL DINERO: Proposicin segn la cual las variaciones de la oferta monetaria (M) no afectan a las variables reales. Est demostrado que en LARGO PLAZO esto es as, en el CORTO PLAZO no hay consenso ah esta Keynes, aunque en verdad no lo vimos en clases y no est en estos captulos del Mankiw (est en el 34 parece) igual la Paula hizo una ayudanta de eso as que ni idea si entra. ECUACION CUANTITATIVA: M (oferta monetaria) * V (velocidad del dinero) = P (inflacin) * Y (PIB)

1. Velocidad del dinero constante 2. Por esto variacin en P se traduce en una variacin proporcional del valor nominal de la produccin (P*Y) 3. El PIB est determinado por los factores de la produccin (vistos en el captulo 25) y la oferta tecnolgica, en concreto el dinero es neutral no afecta a la produccin 4. Por esto las variaciones en M se traducen en variaciones en P 5. Por ende aumento en M es aumento en P IMPUESTO INFLACION: Estado para financiarse imprime dinero, con eso financia sus gastos. En vez de cobrarnos un impuesto, sube la inflacin, sube los precios somos ms pobres. EFECTO FISHER: Ajuste perfecto del tipo de inters nominal a la tasa de inflacin. r (tipo de inters real) = ) i (tipo de inters nominal) Tasa de Inflacin i (tipo de inters nominal) = r (tipo de inters real) constante + Tasa Inflacin

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Esto se debe a que por la neutralidad del dinero, un aumento de la tasa de crecimiento del dinero eleva la tasa de inflacin, pero no afecta a ninguna variable real. La oferta y la demanda de fondos prestables se determina por el tipo de inters real. Y segn la teora cuantitativa del dinero, el crecimiento de la oferta monetaria determina la tasa de inflacin. Por lo tanto cuando el BC aumenta la oferta monetaria (M), el resultado a largo plazo es tanto un aumento tanto de la tasa de inflacin como una subida del tipo de inters nominal. *En concreto, el efecto Fisher establece que el tipo de inters nominal se ajusta para tener en cuenta la inflacin esperada. Esta varia con la inflacin efectiva a largo plazo, pero no necesariamente a corto plazo. DISMINUYE EL PODER ADQUISITIVO? Se cree que la inflacin roba el poder adquisitivo. La inflacin no reduce en si misma el poder adquisitivo real de los individuos, recordad el principio de neutralidad del dinero. Las rentas reales son determinadas por variables reales como el capital fsico, el capital humano, los recursos naturales y la tecnologa de produccin existente. Las rentas nominales son determinas por esos factores y por el nivel general de precios. Pero si las rentas nominales tienden aumentar al mismo ritmo que los precios, por qu es un problema la inflacin?, esta pregunta no tiene una nica respuesta, se han encontrado algunos costes de la inflacin, los cuales muestran de alguna forma que el crecimiento persistente de la oferta monetaria (M) produce, algn efecto en las variables reales. COSTOS INFLACION 1. 2. SUELA DE ZAPATO: el costo de evitar tener efectivo. DE MENU: cambiar los precios constantemente en una economa.

3. PRECIOS RELATIVOS: hay gente ajusta los precios y hay gente que no y eso distorsiona informacin. 4. (de naturaleza) FISCALES (impuestos): los impuestos a la ganancia, costo a la distorsin, a la tasa de inters, son nominales. Ejemplo: El estado cobra impuesto aunque la inflacin sea ms grande que la ganancia y por ende hay prdida. UTM y UF corrige ese costo. 5. REDISTRIBUTIVOS: acreedor v/s deudor, solucin UF

Efectos de cambio en M en el precio igual a cambios en P

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Pero cambios en M, que cambios produce en Q? Cambios en M algo afectan Q, algo afecta la produccin de la economa, aunque el conceso es que eso solamente ocurre en el corto plazo, en el largo plazo siempre el cambio en M va repercutir en 100% P. Algo afecta el Q (PIB) adems del precio, los productores ven que suben el precio y producen ms, pensando que no es la inflacin sino que la gente est consumiendo ms, y es como afecta en la economa real, en el largo plazo se va dar cuenta que hay un aumento de precios en la economa como un todo.