UNIVERSIDAD NACIONAL JORGE BASADRE GROHMANN

FACULTAD DE CIENCIAS JURDICAS Y EMPRESARIALES

ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE ADMINISTRACIN

UNIDAD III:
DIAGNSTICO Y ANLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

INTEGRANTES: JUAN PEDRO ACERO PACCO (2010-34829) ALEXANDER SARMIENTO CHAMBI (2010-34855) YESENIA PANCA LLANQUE (2009-33450)

2013 Tacna - Per

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NDICE
NDICE........................................................................................................................................ 2 INTRODUCCIN ........................................................................................................................ 4 1. ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ................... 5 1.1. 1.2. 1.3. 1.4. 2. DEFINICIN DE ESTADOS FINANCIEROS ........................................................... 5 ANLISIS FINANCIERO ........................................................................................... 5 IMPORTANCIA ........................................................................................................... 6 OBJETIVOS ................................................................................................................. 6

MTODO DE ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS ........................................... 7 2.1. TIPOS DE MTODOS DE ANLISIS:....................................................................... 7

FIGURA N01-TTULO (TIPOS DE ANLISIS FINANCIEROS)........................................ 8 2.2. MTODO DE ANLISIS VERTICAL........................................................................ 8 PROCEDIMIENTO .............................................................................................. 8 FRMULAS APLICABLES: ............................................................................... 9 APLICACIN AL ESTADO DE RESULTADOS .............................................. 9

2.2.1. 2.2.2. 2.2.3.

FIGURA N02-TTULO (ESTADO DE RESULTADOS) .................................................... 10 FIGURA N03-TTULO (FACTOR CONSTANTE) ............................................................. 10 2.2.4. APLICACIN AL BALANCE GENERAL ....................................................... 11

FIGURA N04-TTULO (BALANCE GENERAL) ............................................................... 11 2.3. MTODO DE ANLISIS HORIZONTAL O DINMICO: ..................................... 12

FIGURA N05-TTULO (ANLISIS BALANCE GENERAL) ............................................ 12 FIGURA N06-TTULO (ANLISIS ESTADO DE RESULTADOS) ................................. 13 3. ANLISIS UTILIZANDO LOS RATIOS FINANCIEROS ......................................... 14 3.1. 3.2. CONSIDERACIONES DE INTERPRETACIN ...................................................... 15 TIPOS DE RATIOS FINANCIEROS .................................................................................. 16 ANLISIS DE LIQUIDEZ O NDICES DE LIQUIDEZ .................................. 16 Ratio de Liquidez General o Razn Corriente ................................................ 16 Ratio de Prueba Acida ..................................................................................... 17 Ratio de Prueba Defensiva .............................................................................. 17 Ratio de Capital de Trabajo ............................................................................. 18 Capital de Trabajo Neto sobre Total de Activos ............................................. 18 ANLISIS DE GESTIN O ACTIVIDAD O NDICES DE EFICIENCIA ..... 19

3.2.1. 3.2.1.1. 3.2.1.2. 3.2.1.3. 3.2.1.4. 3.2.1.5. 3.2.2.

UNIDAD III 3.2.2.1. 3.2.2.2. 3.2.2.3. 3.2.2.4. 3.2.2.5. 3.2.2.6. 3.2.3. 3.2.3.1. 3.2.3.2. 3.2.3.3. 3.2.3.4. 3.2.3.5. 3.2.4. 3.2.4.1. 3.2.4.2. 3.2.4.3. 3.2.4.4. 3.2.4.5. 3.2.4.6. 3.2.4.7. 3.3. 4.

ADMINISTRACION FINANCIERA CUARTO AO ESAD Rotacin de Cuentas por Cobrar o Rotacin de Cartera.................................. 19 Rotacin de Inventarios ................................................................................... 20 Ratio de Periodo Promedio de Pago ................................................................ 20 Rotacin de Caja y Bancos.............................................................................. 21 Rotacin de Activos totales ............................................................................. 22 Rotacin del Activo Fijo ................................................................................. 22 ANLISIS DE SOLVENCIA ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO 23 Estructura de Capital o Endeudamiento Total ................................................. 23 Endeudamiento o Razn de la Deuda.............................................................. 24 Cobertura de Gastos Financieros ..................................................................... 25 Cobertura de Gastos Fijos ............................................................................... 25 Apalancamiento Financiero............................................................................. 25 NDICES DE RENTABILIDAD ........................................................................ 26 Rendimiento sobre el Patrimonio (ROE) ........................................................ 26 Rendimiento sobre la Inversin (ROI) ............................................................ 26 Utilidad del Activo .......................................................................................... 27 Utilidad de Ventas ........................................................................................... 27 Utilidad por accin .......................................................................................... 28 Margen Bruto de Utilidad ............................................................................... 28 Margen Neto de Utilidad ................................................................................. 28

LIMITACIONES DE LOS RATIOS ...................................................................... 29

ESTRUTURA DEL INFORME FINANCIERO ............................................................ 30 TABLA 1- LA ESTRUCTURA DEL INFORME FINANCIERO ......................................... 30

5.

CONCLUSIONES ............................................................................................................. 32

BIBLIOGRAFA......................................................................................................................... 33 ANEXOS: ................................................................................................................................... 35

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INTRODUCCIN

La empresa, y cualquier otra entidad financiera, tienen como objetivo el desarrollarse de la mejor forma posible, es decir, crecer en todos los mbitos que abarca. Como es sabido para que una empresa pueda desempearse en su actividad de manera adecuada, le es necesario utilizar ciertas herramientas que le ayuden a poder evaluar su desempeo; y sin duda los estados financieros, son de vital importancia para ello. Pero debemos mencionar que no basta con poseer los estados financieros, de una manera ordenada y exacta; Pues estas herramientas no hablan por si solas, por lo que es necesario la realizacin de un anlisis financiero; es decir un proceso que ayude a traducir los estados financieros, tales como los Balances generales, estados de prdidas y ganancias, etc., en informacin comprensible para poder tomar las acciones adecuadas. En la siguiente monografa se tocaran temas relacionados al anlisis financiero, por ejemplo, en que consiste este anlisis, cuales son los tipos de anlisis que existen, el anlisis vertical, el anlisis horizontal, y el anlisis por medio de ratios financieros. Esperamos que el siguiente trabajo pueda contribuir a la formacin del aprendizaje, y esclarecer sus dudas sobre los temas mencionados.

Gracias

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1. ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

1.1.DEFINICIN DE ESTADOS FINANCIEROS Los Estados Financieros son informes que se encargan de mostrar la informacin general de la situacin econmica, financiera y los cambios que se presentan en la estructura financiera de la entidad as como su reflejo final en el efectivo y en las inversiones temporales en un determinado perodo de tiempo. Segn Perdomo Moreno, los estados financieros se definen como: Aquellos documentos que muestran la situacin econmica de una empresa, la capacidad de pago de la misma, a una fecha determinada, pasada presente o futura: o bien, el resultado de operaciones obtenidas en un periodo o ejercicio pasado presente o futuro, en situaciones normales y especiales (Perdomo Moreno, 2000, pg. 3).

1.2.ANLISIS FINANCIERO El anlisis de estados financieros es el proceso crtico dirigido a evaluar la posicin financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, mediante un conjunto de tcnicas e instrumentos analticos con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros. (Rubio Domnguez, 2007) Segn (Lira Briceo, 2013) los anlisis de estados financieros pueden dividirse en tres categoras: Comparacin de valores absolutos, tambin conocido como anlisis horizontal Comparacin de porcentajes integrales o anlisis vertical Anlisis de ratios o razones

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1.3.IMPORTANCIA La importancia de los Estados Financieros reside en que reflejan hechos reales ya ocurridos, verificable, concretos, cuantificables y que pueden medirse. Las tcnicas de anlisis de Estados Financieros pueden utilizarse para evaluar el futuro al que se dirige la empresa. De esta forma, se tiene ms informacin para poder diagnosticar la situacin actual y para poder concretar las recomendaciones que le pueden convenir a la Empresa. Permite visualizar el futuro de las operaciones de la empresa de esta forma, se pueden tomar a tiempo decisiones importantes que permitirn el cumplimiento de su plan, evitando desviaciones y realizando acciones (Aguer, 2003)

1.4.OBJETIVOS

Segn el Artculo 3 del Reglamento de Informacin Financiera, los estados financieros tienen, fundamentalmente, los siguientes objetivos: Presentar razonablemente informacin sobre la situacin financiera, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de una empresa; Apoyar a la gerencia en la planeacin, organizacin, direccin y control de los negocios; Servir de base para tomar decisiones sobre inversiones y financiamiento; Representar una herramienta para evaluar la gestin de la gerencia y la capacidad de la empresa para generar efectivo y equivalentes de efectivo; Permitir el control sobre las operaciones que realiza la empresa; Ser una base para guiar la poltica de la gerencia y de los accionistas en materia societaria.

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2. MTODO DE ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Segn distintos autores existen varios mtodos para analizar los estados financieros, y teniendo en cuenta la tcnica de la comparacin, se puede establecer la siguiente clasificacin (Moreno, 2000):

2.1.TIPOS DE MTODOS DE ANLISIS:

Mtodo de anlisis vertical:

Se aplica a un estado financiero a fecha fija, es decir que correspondiente solo a un periodo determinado. Mtodo de anlisis horizontal o dinmico:

Es aplicable para analizar dos estados financieros, pero a fechas distintas o correspondientes a dos periodos o ejercicios diferentes. Mtodo de anlisis histrico:

Sirve para analizar una serie de estados financieros de la misma empresa, de periodos distintos. Mtodo de anlisis proyectado o estimado:

Se aplica a los estados financieros pro-forma y presupuestados. Mtodo de anlisis burstil:

Sirve para analizar a los estados financieros de las empresas que cotizan sus acciones en las bolsas de valores.

En la FIGURA N01 se muestra un esquema con los distintos tipos de anlisis y la situacin en la que se debe aplicar cada tipo de anlisis:

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FIGURA N02-TTULO (TIPOS DE ANLISIS FINANCIEROS) (Moreno, 2000)

2.2.MTODO DE ANLISIS VERTICAL Este mtodo consiste en ordenar el contenido de los estados financieros de una misma fecha, en sus elementos o partes integrales, con el objetivo de poder determinar el porcentaje de participacin de cada una de estas en relacin con el todo, este mtodo es tambin llamado (Moreno, 2000):

Mtodo de porcentajes integrales Procedimiento de porcientos financieros Procedimiento de porcientos comunes Procedimiento de reduccin a porcientos

2.2.1. PROCEDIMIENTO Primero se toma como base, el axioma matemtico el todo es igual a la suma de sus partes, por lo cual, al todo se le asigna un valor al 100% y a las dems partes un porciento relativo (Moreno, 2000).

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2.2.2. FRMULAS APLICABLES:

Podemos aplicar 2 formulas en este procedimiento (Moreno, 2000): Porciento integral: ( Factor constante: ( ) )

2.2.3. APLICACIN AL ESTADO DE RESULTADOS Segn la estructura del estado de ganancias y prdidas, se debe tomar a las VENTAS NETAS como el 100%; luego se debe obtener el porcentaje de las ventas absorbido por cada componente, dividiendo cada componente entre las ventas netas, y multiplicado por cien (Moreno, 2000).

En la FIGURA N02 se presenta un estado de prdidas y ganancias, y como se puede observar a un costado de los montos absolutos, esta el porcentaje de participacin de cada componente de dicho estado; Calculado con la formula de Porciento integral, en el siguiente ejemplo se muestra el clculo del Costo de Ventas Netas:

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FIGURA N02-TTULO (ESTADO DE RESULTADOS) (Moreno, 2000)

Tambin se puede calcular el porcentaje de participacin de cada componente, con la formula de Factor constante, obteniendo primero el factor constante y luego multiplicando a cada componente con dicho factor, como se muestra en FIGURA N03:

FIGURA N03-TTULO (FACTOR CONSTANTE) (Moreno, 2000)

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2.2.4. APLICACIN AL BALANCE GENERAL En el Balance General, el total del activo representa 100%, al igual que el total del pasivo y patrimonio con 100%; y al igual que con el otro estado financiero, se divide cada componente entre el total y luego se multiplica por cien, para obtener el porcentaje de participacin. Como podemos ver en la FIGURA N04 se muestra un balance general, y a la izquierda de los montos absolutos, se calculo el porcentaje de participacin de cada componente:

FIGURA N04-TTULO (BALANCE GENERAL) (Moreno, 2000)

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2.3.MTODO DE ANLISIS HORIZONTAL O DINMICO: Este mtodo consiste en determinar la variacin o cambio del monto de una partida de un periodo a otro, es decir por ejemplo; Cuentas por cobrar comerciales Ao 97: 1,500; Ao 98: 2,000; la variacin seria simplemente la diferencia, que sera 500 (Nakasone, 2001). Este mtodo se utiliza para comparar las mismas partidas de los estados financieros durante aos o periodos sucesivos. Los datos se anotan en columnas contiguas, es decir el ao mas reciente del lado izquierdo, y seguido de estas columnas se anota la variacin en porcentaje, que se calcula dividiendo la diferencia monetaria entre el ao base o mas antiguo (Piedra, 2002). Como se puede observar en la FIGURA N05 se presenta un Balance General (la figura 17 segn la fuente), donde se ha calculado las variaciones y el porcentaje de cada variacin; gracias a este anlisis podemos obtener conclusiones sobre la situacin de la empresa; Por ejemplo, el activo total nos indica que la empresa creci en un 1.11%; pero, se puede ver tambin que los pasivos han disminuido en 4.39%.

FIGURA N05-TTULO (ANLISIS BALANCE GENERAL) (Piedra, 2002)

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En la FIGURA N03 (figura 18 segn la fuente), se muestra el estado de Perdidas y Ganancias; donde al igual que en el Balance General, se ha calculado las variaciones y el porcentaje de participacin segn cada variacin; y una conclusin que se puede determinar que la Utilidad del Periodo incremento en un 144%.

FIGURA N04-TTULO (ANLISIS ESTADO DE RESULTADOS) (Piedra, 2002)

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3. ANLISIS UTILIZANDO LOS RATIOS FINANCIEROS

El Anlisis de Ratios Financieras, de ndices, de Razones o de Cocientes, fue una de las primeras herramientas desarrolladas del Anlisis Financiero.

A comienzos del siglo XIX, el uso por parte de los analistas de estados contables se hizo patente, de forma especial, la utilizacin de la razn de circulante o ndice de liquidez. Durante el siglo XX, se produjo una estandarizacin del conjunto de ndices que se haban creado. Con este objeto, se crearon niveles ptimos para cada razn financiera, no importando si la entidad u organizacin a analizar era el estado de la economa de un pas, o bien, una empresa en particular. (Ratios Financieros: Wikipedia, la encicopledia libre)

Debido a las mltiples diferencias existentes en las organizaciones, el uso actual de estas razones no puede o debe ser estandarizado, ya que, cada empresa o entidad posee ptimos que la identifican, en funcin de la actividad que desarrolla, los plazos que utiliza, etc.

Podemos definir que una razn es una relacin entre dos nmeros. Las ratios financieros son un conjunto de ndices, siendo el resultado de relacionar dos cuentas del Balance General y/o del estado de Ganancias y Prdidas.

Es decir que los ratios proveen informacin que permite la toma de decisiones en una organizacin.

Sirven para determinar los cambios dentro de una empresa durante periodos de tiempo. Segn Cesar Aching (Ratios Financieros y Matematicas de la Mercadotecnia), los ratios financieros se pueden dividir en cuatro grandes grupos los cuales son:

a. ndices de Liquidez: como su nombre lo indica sirven para evaluar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

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b. ndices de Gestin o Actividad: Sirven para medir la efectividad y eficiencia de la gestin.

c. ndices de Solvencia, Endeudamiento o Apalancamiento: sirven para

relacionar recursos (de la empresa) y compromisos (deudas) y combinan las deudas de corto y largo plazo. (Aching Guzmn) d. ndices de Rentabilidad: Miden la Capacidad de la empresa para generar riqueza ya sea esta econmica y financiera.

3.1.CONSIDERACIONES DE INTERPRETACIN

La interpretacin correcta de una ratio, adems las condiciones mencionadas anteriormente, deben considerar:

Las razones deben ser interpretadas en series de tiempo, segn conjuntos de ratios. Un ndice solitario no puede identificar el estado de una organizacin.

No existen ptimos "a priori", ya que, cada razn se relaciona a las actividades del negocio, a la planificacin, a los objetivos, y hasta a la evolucin de la economa, debido a que esta influye en el accionar de toda empresa.

Si bien una ratio aporta una valoracin cuantitativa, la interpretacin de sta requiere una abstraccin del analista de forma cualitativa. El anlisis de ratios financieras es un complemento a otras herramientas del Anlisis Financiero, por lo que es ideal para ser aplicado de manera aislada.

Los resultados de una ratio sugerirn la pregunta "por qu?", y las respuestas provendran de un anlisis ms profundo o global en torno a la empresa que estuviese siendo analizada.

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3.2.TIPOS DE RATIOS FINANCIEROS 3.2.1. ANLISIS DE LIQUIDEZ O NDICES DE LIQUIDEZ

Sirve para medir la liquidez de la empresa a corto plazo, es decir, sirve para medir la cantidad de dinero en efectivo que dispone la empresa.

Expresan no solamente el manejo de las finanzas de la empresa, sino la habilidad del gerente para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Facilitan examinar la situacin financiera de la compaa frente a otras, una buena imagen ,y posicin frente a los intermediarios financieros requiere mantener un nivel de capital de trabajo optimo, lo cual quiere decir que posee suficiente capital de trabajo suficiente para llevar a cabo sus operaciones financieras y que a su vez permita generar un excedente que permita a la empresa continuar con sus actividades, es decir, producir dinero suficiente para cancelar sus necesidades de los gastos financieros que le demande su estructura de endeudamiento en el corto plazo estos ratios son cuatro:

3.2.1.1.Ratio de Liquidez General o Razn Corriente El ratio de Liquidez General lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. El activo corriente incluye bsicamente las cuentas de caja y bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fcil negociacin e inventarios. Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra que proporcin de deudas a corto plazo son cubiertas por elementos del activo cuya conversin en dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas.

Si la Razn Corriente es menor a 1,5 quiere decir que hay probabilidad de suspender pagos hacia terceros. Si la Razn Corriente e mayor a 2 quiere decir que la empresa tiene activos ociosos, que hay prdida de rentabilidad por ausencia de inversin de los activos ociosos

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3.2.1.2.Ratio de Prueba Acida Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fcilmente realizables, proporciona una medida ms exigente de la capacidad de pago de una empresa en el corto plazo. Es algo ms severa que la anterior y es calculada restando el inventario del activo corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente, los inventarios son excluidos del anlisis porque son los activos menos lquidos y los ms sujetos a perdidas en caso de una quiebra.

A diferencia de la Razn Corriente, esta excluye a los inventarios por ser considerados la parte menos liquida en caso de quiebra, por tal proporciona informacin de los activos ms lquidos lo que proporciona informacin ms precisa acerca de la liquidez de la empresa.

Si esta razn es mayor a 1 hay peligro de suspensin de pagos a terceros ya que los activos circulantes son insuficientes. Si es mayor a 1 quiere decir que se tiene exceso de liquidez debido a los activos ociosos y que hay prdida de rentabilidad por parte de la empresa. Lo ideal para esta razn es que el resultado sea igual o cercano a 1.

3.2.1.3.Ratio de Prueba Defensiva Segn Cesar Aching, (pg. 17) esta prueba nos permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo porque considera nicamente los activos mantenidos en caja y bancos y los valores negociables, descartando la influencia de la variable del tiempo y la incertidumbre de los precios de las dems cuentas de activo corriente. Es decir que este ratio no dice acerca de la capacidad de la empresa para operar con sus activos ms lquidos sin recurrir a sus flujos de ventas.

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Se calcula este ratio dividiendo el total de Caja y bancos entre el pasivo corriente

3.2.1.4.Ratio de Capital de Trabajo

(Aching Guzmn) Define al capital de trabajo como una relacin entre los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes, el pasivo corriente es la diferencia entre los activos corrientes menos los pasivos corrientes, en pocas palabras es el dinero con el que la empresa puede operar da a da.

Es importante que a este resultado se le de contenido econmico

3.2.1.5.Capital de Trabajo Neto sobre Total de Activos

Usa los resultados del capital de trabajo y los divide entre el total de los activos para obtener el capital de trabajo neto.

Si el resultado es mayor a 0 es ptimo, una razn relativamente baja podra indicar niveles de liquidez relativamente bajos por lo que la optimalidad de este resultado depende del sector en cual opera la empresa.

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3.2.2. ANLISIS DE GESTIN O ACTIVIDAD O NDICES DE EFICIENCIA Este anlisis mide la efectividad y eficiencia de la gestin, y explica cmo se maneja la empresa en lo que a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas totales se refiere. Estos ratios implican una comparacin entre ventas y activos necesarios para soportar el nivel de ventas. Son un complemento de las razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el perodo de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar o inventario), necesita para convertirse en dinero. En pocas palabras expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar se convierten en efectivo y miden la capacidad de la empresa para generar fondos internos.

3.2.2.1.Rotacin de Cuentas por Cobrar o Rotacin de Cartera Este ratio es el resultado de la divisin del promedio de las cuentas por cobrar entre dos periodos de tiempo multiplicado por 360 y dividido entre las vetas netas. Cuando este saldo es mayor que las ventas se produce la inmovilizacin total de fondos en cuentas por cobrar, restando a la empresa, capacidad de pago y prdida de poder adquisitivo. (Aching Guzmn)

Es deseable que el saldo de cuentas por cobrar rote de forma razonable, de tal manera que no implique costos financieros muy altos y que permita utilizar el crdito como estrategia de ventas.

El perodo de cobros o rotacin anual puede ser calculado dividiendo 360 das entre la rotacin de la cuentas por cobrar obteniendo as la cantidad de veces al ao en las cuales la empresa cobra o las cuentas por cobrar rotan.

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3.2.2.2.Rotacin de Inventarios Cuantifica el tiempo que demora la inversin en inventarios hasta convertirse en efectivo y permite saber el nmero de veces que esta inversin va al mercado, en un ao y cuntas veces se repone.

Existen varios tipos de inventarios. Una industria que transforma materia prima, tendr tres tipos de inventarios: el de materia prima, el de productos en proceso y el de productos terminados. Si la empresa se dedica al comercio, existir un slo tipo de inventario, denominado contablemente, como mercancas.

Podemos calcular este ratio de dos formas

Y su respectiva rotacin anual seria dividiendo 360 das (en un ao) entre la rotacin de inventarios

Esto nos quiere decir que x veces al ao los inventarios van al mercado (es decir que ya no estn en tu poder) La siguiente formula nos sirve como un indicador de la liquidez del inventario

3.2.2.3.Ratio de Periodo Promedio de Pago Mide el nmero de das que tarda la empresa en pagar los crditos que sus proveedores les han dado.

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Una prctica usual es buscar que el nmero de das de pago sea mayor al nmero de das de cobro, teniendo en cuenta que la imagen de la empresa no sea afectada con sus proveedores. En pocas inflacionarias debe descargarse parte de la prdida de poder adquisitivo del dinero en los proveedores, comprndoles a crdito.

El perodo de pagos o rotacin anual puede ser calculado dividiendo 360 das entre la rotacin de la cuentas por pagar obteniendo as la cantidad de veces al ao en las cuales la empresa paga a sus proveedores.

El anlisis aqu es inverso al de las cuentas por cobrar ya que lo ptimo es que la empresa aproveche al mximo el periodo de pago a sus proveedores pero sin daar la imagen de la empresa. Los rangos usuales para este ratio suelen ser 1,2 a 4 veces al ao

3.2.2.4.Rotacin de Caja y Bancos

Dan una idea sobre la magnitud de la caja y bancos para cubrir das de venta. Lo obtenemos multiplicando el total de Caja y Bancos por 360 (das del ao) y dividiendo el producto entre las ventas anuales.

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3.2.2.5.Rotacin de Activos totales

Ratio que tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma. O sea, cuntas veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la inversin realizada.

Para obtenerlo dividimos las ventas netas por el valor de los activos totales:

Esta relacin indica qu tan productivos son los activos para generar ventas, es decir, cunto se est generando de ventas por cada unidad monetaria invertida, es decir, cunto ms vendemos por cada unidad monetaria invertida.

3.2.2.6.Rotacin del Activo Fijo

Esta razn es similar a la anterior, con el agregado que mide la capacidad de la empresa de utilizar el capital en activos fijos. Mide la actividad de ventas de la empresa. Dice, cuntas veces podemos colocar entre los clientes un valor igual a la inversin realizada en activo fijo.

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3.2.3. ANLISIS

DE

SOLVENCIA

ENDEUDAMIENTO

APALANCAMIENTO Estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio (Aching Guzmn). Nos hablan del respaldo que tiene la empresa frente a sus deudas, informndonos de esta manera sobre la autonoma financiera de esta. Se caracterizan especialmente por combinar las deudas de corto y largo plazo Permiten conocer qu tan estable o consolidada esta la empresa en trminos de la composicin de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio (Aching Guzmn). Miden tambin el riesgo que corre quin ofrece financiacin adicional a una empresa y determinan igualmente, quin ha aportado los fondos invertidos en los activos.

Muestra el porcentaje de fondos totales aportados por el dueo(s) o los acreedores ya sea a corto o mediano plazo.

3.2.3.1. Estructura de Capital o Endeudamiento Total

Este ratio resulta de la divisin del Pasivo Total entre el Patrimonio. Nos muestra el grado de endeudamiento con relacin al patrimonio. Este ratio evala el impacto del pasivo total con relacin al patrimonio.

Quiere decir que tanto porciento (o unidades monetarias) han sido aportados por los acreedores por cada unidad monetaria

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3.2.3.2. Endeudamiento o Razn de la Deuda Representa el porcentaje de fondos de participacin de los acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporcin de fondos aportados por los acreedores.

El resultado ptimo de este ratio es mayor a 0.4 y menor a 0.6 o mayor a 40% y menor a 60%. Si es mayor a 0.6 o 60% significa que la empresa est perdiendo autonoma financiera frente a terceros. Por el contrario si en menor a 0.4 o 40% puede que la empresa tenga un exceso de capitales propios (es recomendable tener una cierta proporcin de deudas)

Otra forma de entender este ratio es la siguiente:

Por cada unidad monetaria que reciba la empresa, 0.6 unidades monetarias corresponden, y son financiadas, a deuda de a corto plazo y largo plazo, mientras que 0.4 unidades monetarias son financiadas por el capital contable de sta (es decir, los accionistas). (Ratios Financieros: Wikipedia, la encicopledia libre)

De esta frmula se pueden desprender dos subfrmulas para hallar el endeudamiento a largo y corto plazo tomando el pasivo corriente y el no corriente.

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3.2.3.3. Cobertura de Gastos Financieros Este ratio nos indica hasta qu punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa en una situacin de dificultad para pagar sus gastos financieros. (Aching Guzmn)

Nos indica que por cada unidad monetaria que la empresa gasta deber recuperar tantas unidades monetarias. Es un indicador utilizado con mucha frecuencia por las entidades financieras, ya que permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones derivadas de su deuda.

3.2.3.4.Cobertura de Gastos Fijos Este ratio permite visualizar la capacidad de supervivencia, endeudamiento y tambin medir la capacidad de la empresa para asumir su carga de costos fijos. Para calcularlo dividimos el margen bruto por los gastos fijos. El margen bruto es la nica posibilidad que tiene la compaa para responder por sus costos fijos y por cualquier gasto adicional, como por ejemplo, los financieros.

3.2.3.5.Apalancamiento Financiero Miden en qu proporcin los activos se encuentran financiados con deuda y capital propio. Se dice que una empresa est ms apalancada si su ndice es mayor a 1

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3.2.4. NDICES DE RENTABILIDAD Estos ratios miden la capacidad de la empresa para generar utilidades. Expresan el rendimiento de la empresa en relacin a sus ventas, activos o capital.

Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para poder existir. Relacionan directamente la capacidad de generar fondos en operaciones de corto plazo. Los indicadores de rentabilidad son muy variados, los ms importantes y que tocaremos aqu son: la rentabilidad sobre el patrimonio, rentabilidad sobre activos totales y margen neto sobre ventas, entre otros. Si los indicadores son negativos expresan la etapa de des acumulacin que la empresa est atravesando y que afectar toda su estructura al exigir mayores costos financieros o un mayor esfuerzo de los dueos, para mantener el negocio.

3.2.4.1.Rendimiento sobre el Patrimonio (ROE) Este ratio viene de dividir la utilidad neta sobre el patrimonio. Mide la rentabilidad de los fondos entregados por el accionista.

Esto quiere decir que se mantiene un porcentaje de rendimiento sobre el patrimonio a favor de los propietarios.

3.2.4.2.Rendimiento sobre la Inversin (ROI) Lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre los activos totales de la empresa, para establecer la efectividad total de la administracin y producir utilidades sobre los activos totales disponibles.

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Todas estas frmulas nos sirven para obtener la rentabilidad sobre las inversiones aunque cada una de ellas tiene su margen de error.

3.2.4.3.Utilidad del Activo Este ratio indica la eficiencia en el uso de los activos de una empresa, lo calculamos dividiendo las utilidades antes de intereses e impuestos por el monto de activos.

3.2.4.4.Utilidad de Ventas Este ratio expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM de ventas. Lo obtenemos dividiendo la utilidad entes de intereses e impuestos por el valor de activos.

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3.2.4.5.Utilidad por accin Este ratio se obtiene de dividir la utilidad neta sobre la cantidad de acciones

3.2.4.6.Margen Bruto de Utilidad Este ratio relaciona las ventas menos el costo de ventas con las ventas. Indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada UM de ventas, despus de que la empresa ha cubierto el costo de los bienes que produce y/o vende. Indica las ganancias en relacin con las ventas, deducido los costos de produccin de los bienes vendidos. Nos dice tambin la eficiencia de las operaciones y la forma como son asignados los precios de los productos.

Cuanto ms grande sea el margen bruto de utilidad, ser mejor, pues significa que tiene un bajo costo de las mercancas que produce y/ o vende.

3.2.4.7.Margen Neto de Utilidad Rentabilidad ms especfico que el anterior. Relaciona la utilidad lquida con el nivel de las ventas netas. Mide el porcentaje de cada UM de ventas que queda despus de que todos los gastos, incluyendo los impuestos, han sido deducidos.

Cuanto ms grande sea el margen neto de la empresa tanto mejor.

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3.3.LIMITACIONES DE LOS RATIOS No obstante la ventaja que nos proporcionan los ratios, estos tienen una serie de limitaciones, como son:

Dificultades para comparar varias empresas, por las diferencias existentes en los mtodos contables de valorizacin de inventarios, cuentas por cobrar y activo fijo.

Comparan la utilidad en evaluacin con una suma que contiene esa misma utilidad. Por ejemplo, al calcular el rendimiento sobre el patrimonio dividimos la utilidad del ao por el patrimonio del final del mismo ao, que ya contiene la utilidad obtenida ese periodo como utilidad por repartir. Ante esto es preferible calcular estos indicadores con el patrimonio o los activos del ao anterior.

Siempre estn referidos al pasado y no son sino meramente indicativos de lo que podr suceder. Son fciles de manejar para presentar una mejor situacin de la empresa.

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4. ESTRUTURA DEL INFORME FINANCIERO

Es un informe de interpretacin, en el cual el analista mediante comentarios, explicaciones, sugestiones, grficas, etc., brinda a su cliente los conceptos y las cifras del contenido de los estados financieros que fueron objeto de su estudio. Se realizan con el fin de favorecer la toma de decisiones, al proponer soluciones aplicables que impulsen la accin (Alcala Sanchez, 2005)
TABLA 1- LA ESTRUCTURA DEL INFORME FINANCIERO

ESTRUTURA DEL INFORME FINANCIERO CUBIERTA La parte externa principal de las cubiertas esta destinada para: a. Nombre de la empresa b. Denominacin de tratarse de un trabajo de interpretacin de estados financieros o el tema que corresponda. c. La fecha o periodo a que correspondan los estados.

ANTESCEDENTES Esta seccin es donde consta el trabajo realizado de anlisis, y esta destinado generalmente para lo siguiente: a. Mencin y alcance del trabajo realizado. b. Breve historia de la empresa, desde su constitucin hasta la fecha del informe. c. Breve descripcin de las caractersticas mercantiles, jurdicas y financieras de la empresa. d. Objetivos que persigue el trabajo realizado. e. Firma del responsable. ESTADOS En esta parte se presentan los estados financieros de la empresa, FINANCIEROS generalmente en forma sinttica y comparativa, procurando que la terminologa sea totalmente accesible a los usuarios de la informacin. GRAFICAS Generalmente este informe contiene una serie de grficas que vienen a ser aun ms accesibles los conceptos y las cifras del contenido de los estados financiero, queda a juicio del analista decidir el nmero de graficas y la forma de las mismas. COMENTARIOS, Aqu se agrupa en forma ordenada, clara y accesible los SUGESTIONES Y diversos comentarios que formulaba el responsable del informe; CONCLUSIONES asimismo las sugestiones y conclusiones que juzgue pertinentes presentar. Fuente: Elaboracin Propia

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Como se observa en la TABLA 2, el informe desde el punto de vista material tiene dichas partes, ya que solo los anlisis de los datos internos son suficientes para formular opiniones adecuadas sobre la situacin financiera y rentabilidad de una empresa.

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5. CONCLUSIONES El anlisis e interpretacin de los Estados Financieros constituye una herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones en la empresa; el cual est conformado por la valoracin de varias razones e indicadores que miden la efectividad de la gestin econmica, pero debe tenerse en cuenta que para una correcta interpretacin se debe analizar la interaccin de varios indicadores, pues uno por si slo no permite determinar la situacin financiera de la misma. La informacin presentada en los estados financieros debe cumplir con cualidades importantes como la comprensibilidad, relevancia y confiabilidad ya que reflejan correctamente la realidad contable de todo negocio. El anlisis vertical resulta muy til, para poder evaluar la situacin de la empresa en un determinado periodo, mientras que el anlisis horizontal es de gran ayuda a la hora de comparar estados de distintos periodos; Sin duda estos dos anlisis son muy tiles e importantes. El anlisis por medio del uso de los ratios financieros, resulta ser muy esencial, puesto que proporciona una informacin muy especifica y detallada, sobre los distintos aspectos de la empresa, ya sea su liquidez, la solvencia, y la rentabilidad; Razn por la cual, es necesario la aplicacin de los ratios financieros. Los informes se realizaran de acuerdo a las personas que le darn uso, es decir que puede ser de carcter interno o externo. El interno ser para los miembros de la empresa desde el nivel ms alto hasta el inferior, y de carcter externo ser el que requiere el Gobierno, posibles inversionistas, en sntesis el pblico en general.

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BIBLIOGRAFA
(s.f.). Aching Guzmn, C. Ratios Financieros y Matematicas de la Mercadotecnia. En C. A. Guzmn, Ratios Financieros y Matematicas de la Mercadotecnia (pgs. 14-30). Aguer, M. y. (2003). Diccionario de economia general y empresa. Pirmide. Alcala Sanchez, S. (febrero de 2005). Gestiopolis. Recuperado el 30 de Junio de 2013, de Gestiopolis: http://www.gestiopolis.com/recursos4/docs/fin/elafin.htm Baldiviezo, J. M. (01 de 2008). Promonegocios. Recuperado el 15 de 06 de 2013, de Promonegocios: http://www.promonegocios.net/contabilidad/objetivos-contabilidad.html Centro de Escritura Javeriano. (12 de Abril de 2009). Recuperado el 2013 de Junio de 30, de Centro de Escritura Javeriano: http://centrodeescritura.javerianacali.edu.co/index.php?option=com_content&view=article&i d=111:informe-financiero&catid=44:tipos-de-textos&Itemid=66 Lira Briceo, P. (28 de Febrero de 2013). Gestin. Recuperado el 2013 de junio de 30, de Gestin:http://blogs.gestion.pe/deregresoalobasico/2013/02/analisis-de-estadosfinanciero.html Moreno, A. P. (2000). Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros. En A. P. Moreno, Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros (pgs. 87-93). mexico: international Thomson editors S. A. MORENO, A. P. (2000). Anlisis e interpretacin de los estados financieros. En A. P. MORENO, Anlisis e interpretacin de los estados financieros (pgs. 8-14). Mexico: International Thomson Editors S.A. Nakasone, G. T. (2001). Anlisis de Estados Financieros Para la Toma de Decisiones. En G. T. Nakasone, Anlisis de Estados Financieros Para la Toma de Decisiones (pgs. 315-316). MEXICO: Fondo Editorial de la Pontificia Universidad Catlica del Per. NAKASONE, G. T. (2005). Anlisis de Estados Financieros para la Toma de Decisiones. En G. T. NAKASONE, Anlisis de Estados Financieros para la Toma de Decisiones (pgs. 101-113). Lima: Fondo Editorial de la pontificia Universidad Catlica del Per. Perdomo Moreno, A. (2000). Analisis e interpretacin de los Estados financieros. En A. P. Moreno, Analisis e interpretacin de los Estados financieros (pgs. 3-10). Mxico: International Thomson.

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Piedra, J. C. (2002). La administracin en la empresa rural. En J. C. Piedra, La administracin en la empresa rural (pgs. 200-202). Costa Rica: Editorial Universidad estatal a distancia San Jos . Ratios Financieros: Wikipedia, la encicopledia libre. (s.f.). Recuperado el 28 de Junio de 2013, de Wikipedia: http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Ratio_financiera&oldid=67723737 Rubio Domnguez, P. (2007). Manual de Anlisis Financiero. WARREN, C. S., REEVE, J. M., & FESS, P. E. (2005). CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA. En C. S. WARREN, J. M. REEVE, & P. E. FESS, CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA (pgs. 478-479). FLORIDA: CENGAGE LEARNING EDITORES.

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ANEXOS:

FICHAS TEXTUALES TITULO DEL LIBRO ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AUTOR: AO: EDITORIAL: 2000 INTERNATIONAL THOMSON Los estados financieros se definen como: Aquellos documentos que muestran la situacin econmica de una empresa, la capacidad de pago de la misma, a una fecha determinada, pasada presente o futura: o bien, el resultado de operaciones obtenidas en un periodo o ejercicio pasado presente o futuro, en situaciones normales y especiales. Abraham Perdomo Moreno LUGAR: Pg.(s): Mxico 1-2

TITULO DEL LIBRO

MANUAL DE ANLISIS FINANCIERO

AUTOR: AO: 2007

Rubio Domnguez, Pedro LUGAR: Madrid-Espaa

El proceso de anlisis consiste en la aplicacin de un conjunto de tcnicas e instrumentos analticos a los estados financieros para deducir una serie de medidas y relaciones que son significativas y tiles para la toma de decisiones. En consecuencia, la funcin esencial del anlisis de los estados financieros, es convertir los datos en informacin til, razn por la que el anlisis de los estados financieros debe ser bsicamente decisional. De acuerdo con esta perspectiva, a lo largo del desarrollo de un anlisis financiero, los objetivos perseguidos deben traducirse en una serie de preguntas concretas que debern encontrar una respuesta adecuada

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URL AUTOR: AO:

http://www.gestiopolis.com/recursos4/docs/fin/elafin.htm Sal Alcal Snchez Febrero del 2005

CUBIERTA. La parte externa principal de las cubiertas esta destinada para: a. Nombre de la empresa b. Denominacin de tratarse de un trabajo de interpretacin de estados financieros o el tema que corresponda. c. La fecha o periodo a que correspondan los estados. ANTECEDENTES. Esta seccin es donde consta el trabajo realizado de anlisis, y esta destinado generalmente para lo siguiente: a. Mencin y alcance del trabajo realizado. b. Breve historia de la empresa, desde su constitucin hasta la fecha del informe. c. Breve descripcin de las caractersticas mercantiles, jurdicas y financieras de la empresa. d. Objetivos que persigue el trabajo realizado. e. Firma del responsable. ESTADOS FINANCIEROS. En esta parte se presentan los estados financieros de la empresa, generalmente en forma sinttica y comparativa, procurando que la terminologa sea totalmente accesible a los usuarios de la informacin. GRAFICAS. Generalmente este informe contiene una serie de grficas que vienen a ser aun ms accesibles los conceptos y las cifras del contenido de los estados financiero, queda a juicio del analista decidir el nmero de graficas y la forma de las mismas. COMENTARIOS, SUGESTIONES Y CONCLUSIONES. Aqu se agrupa en forma ordenada, clara y accesible los diversos comentarios que formulaba el responsable del informe; asimismo las sugestiones y conclusiones que juzgue pertinentes presentar.

TITULO DEL LIBRO AUTOR: AO: EDITORIAL: EDICION: 1 edicin

La administracin en la empresa rural Juan Carlos Camacho Piedra LUGAR: Costa Rica Editorial Universidad estatal a distancia San Jos Pg.(s): 200-202

2002

Se utiliza para comparar los mismos rubros de los estados financieros durante aos sucesivos o con datos de un ao base o estndar. Los datos se anotan en columnas contiguas, el ao mas reciente del lado izquierdo, seguido de estas columnas se anota el cambio en porcentaje, que se calcula dividiendo la diferencia monetaria entre el ao base o mas antiguo. En el balance de la figura 17 el rubro de activo total nos toca indica que la empresa creci en un 1.11%; sin embargo, se puede observar tambin que los pasivos han disminuido en 4.39%. Esto muestra el esfuerzo de los socios y la administracin por mejorar la situacin financiera de la empresa, capitalizando los excedentes que por cierto se incrementaron en un 144%, y aumentado el aporte de capital propio de los socios.

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TITULO DEL LIBRO AUTOR: AO: EDITORIAL: EDICION: 5 edicin

Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros Abraham Perdomo Moreno LUGAR: Mxico international Thomson editors S. A. Pg.(s): 87-93

2000

Mtodo de anlisis vertical, se aplica para analizar un estado financiero a fecha fija o correspondiente a un periodo determinado. Mtodo de anlisis horizontal o dinmico, se aplica para analizar dos estados financieros de la misma empresa a fechas distintas o correspondientes a dos periodos o ejercicios. Mtodo de anlisis histrico, se aplica para analizar una seria de estadios financieros de la misma empresa, a fecha o periodos distintos. Mtodo de anlisis proyectado o estimado, se aplica para estados financieros pro-forma y presupuestados. Mtodo de anlisis burstil, se aplica para analizar estados financieros de empresas que cotizan sus acciones en las bolsas de valores. Formulas aplicables: Dos formulas podemos aplicar en este procedimiento (Moreno, 2000): Porciento integral: ( Factor constante: ( ) )

TITULO DEL LIBRO AUTOR: AO: EDITORIAL: EDICION: 1 edicin

2001

Anlisis de Estados Financieros Para la Toma de Decisiones GUSTAVO TANAKA NAKASONE LUGAR: Mxico Fondo Editorial de la Pontificia Universidad Catlica del Per Pg.(s): 315-316

Consiste en determinar cual ha sido la variacin o cambio del monto de una partida de un periodo otro, por ejemplo; Cuentas por cobrar comerciales Ao 97: 1,500; Ao 98: 2,000; la variacin seria simplemente la diferencia, es decir, 500. Como se dijo anteriormente, el anlisis de las variaciones no puede hacerse aisladamente sino en conjunto con las otras herramientas, para un mejor entendimiento vase los casos de estudio.

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TITULO DEL LIBRO AUTOR: AO: EDITORIAL: EDICION:

Ratios Financieros Y Matemticas de la Mercadotecnia

Csar Aching Guzmn LUGAR: JUAN CARLOS MARTNEZ COLL Pg.(s): 14-30

2006

Los Ratios 3. El Anlisis A. Anlisis de Liquidez Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo 1a) Ratio de liquidez general o razn corriente El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente 2a) Ratio prueba cida Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fcilmente realizables 3a) Ratio prueba defensiva Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo 4a) Ratio capital de trabajo Como es utilizado con frecuencia, vamos a definirla como una relacin entre los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes 5a) Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar Las cuentas por cobrar son activos lquidos slo en la medida en que puedan cobrarse en un tiempo prudente

ENLACE WEB AUTOR: AO: TEMA EDICION:

file:///G:/Ratio%20financiera%20%20Wikipedia,%20la%20enciclopedia%20libre.htm

WIKIPEDIA, LA ENCICLOPEDIA LIBRE LUGAR: Ratio Financiera Pg.(s):

Las Ratios financieras (tambin llamados razones financieras o indicadores financieros), son coeficientes o razones que proporcionan unidades contables y financieras de medida y comparacin, a travs de las cuales, la relacin (por divisin) entre s de dos datos financieros directos

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TITULO DEL LIBRO AUTOR: AO: EDITORIAL: EDICION:

Ratios Financieros Y Matemticas de la Mercadotecnia

Csar Aching Guzmn LUGAR: JUAN CARLOS MARTNEZ COLL Pg.(s): 14-30

2006

B. Anlisis de la Gestin o actividad Miden la efectividad y eficiencia de la gestin, en la administracin del capital de trabajo, expresan los efectos de decisiones 1b) Ratio rotacin de cartera (cuentas por cobrar) Miden la frecuencia de recuperacin de las cuentas por cobrar 2b) Rotacin de los Inventarios Cuantifica el tiempo que demora la inversin en inventarios hasta convertirse en efectivo y permite saber el nmero de veces que esta inversin va al mercado 3b) Perodo promedio de pago a proveedores Este es otro indicador que permite obtener indicios del comportamiento del capital de trabajo 4b) Rotacin de caja y bancos Dan una idea sobre la magnitud de la caja y bancos para cubrir das de venta 5b) Rotacin de Activos Totales Ratio que tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma 6b) Rotacin del Activo Fijo Esta razn es similar a la anterior, con el agregado que mide la capacidad de la empresa de utilizar el capital en activos fijos

TITULO DEL LIBRO AUTOR: AO: EDITORIAL: EDICION:

Ratios Financieros Y Matemticas de la Mercadotecnia

Csar Aching Guzmn LUGAR: JUAN CARLOS MARTNEZ COLL Pg.(s): 14-30

2006

C. Anlisis de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento Estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio 1c) Estructura del capital (deuda patrimonio) Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relacin al patrimonio 2c) Endeudamiento Representa el porcentaje de fondos de participacin de los acreedores 3c) Cobertura de gastos financieros Este ratio nos indica hasta que punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa en una situacin de dificultad para pagar sus gastos financieros 4c) Cobertura para gastos fijos Este ratio permite visualizar la capacidad de supervivencia

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TITULO DEL LIBRO AUTOR: AO: EDITORIAL: EDICION:

Ratios Financieros Y Matemticas de la Mercadotecnia

Csar Aching Guzmn LUGAR: JUAN CARLOS MARTNEZ COLL Pg.(s): 14-30

2006

D. Anlisis de Rentabilidad Miden la capacidad de generacin de utilidad por parte de la empresa 1d) Rendimiento sobre el patrimonio Esta razn lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre el patrimonio neto de la empresa 2d) Rendimiento sobre la inversin Lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre los activos totales de la empresa 3d) Utilidad activo Este ratio indica la eficiencia en el uso de los activos de una empresa 4d) Utilidad ventas Este ratio expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM de ventas... 5d) Utilidad por accin Ratio utilizado para determinar las utilidades netas por accin comn 6d) Margen bruto y neto de utilidad Margen Bruto Este ratio relaciona las ventas menos el costo de ventas con las ventas... Margen Neto Rentabilidad ms especfico que el anterior...

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