Flujo de Caja

Existe un prospecto minero que tiene perspectivas de ser explotado mediante el mtodo
minero de Rajo Abierto, por tal motivo le solicitan a usted construir un cuadro flujo de
caja para un complejo minero mina - planta de flotacin que producir concentrados de
cobre con subproductos de oro y plata

Calculo de los Ingresos de La Empresa.

El yacimiento presenta 50 millones de toneladas en reservas minerales. De estas
reservas se recupera el 95% con una dilucin del 3 %
Para preparar esta mina, en primer lugar se extraer la sobrecarga que alcanza a 3
millones de toneladas de material. Extrada esta sobrecarga la relacin estril a mineral
ser de 3,5:1 durante los 3 primeros aos, 2,5:1 los 2 aos siguientes y 2:1 los aos
siguientes. Conforme a los equipos y maquinarias disponibles la capacidad de
extraccin, se estima en 15 millones de toneladas anuales. El material considerado
estril presenta leyes de 0,15% de cobre insoluble.
Calculo de Toneladas mtricas

Toneladas en reservas minerales: 50.000.000 ton

Recuperacin: 95%
Dilucin: 3%
Toneladas mtricas: Ton reservas * Recuperacin * Dilucin
: 50.000.000 * 0.95 * 1.03
: 48.925.000 ton mtricas

Relaciones de estril a mineral

Ao 1 - Ao 3 =
Ao 4 - Ao 5 =
Ao 6 - Ao X =

3,5:1
2,5:1
2,1:1

Calculo Vida de la mina

Capacidad extraccin de la mina anual: 15.000.000

Toneladas mtricas = Aos * Capacidad extraccin anual

Relacin (Estril + Mineral)
48.925.000 = 3 * 15.000.000 + 2 * 15.000.000 + X * 15.000.000
4,5
3,5
3,1
X = 6,27 aos

Vida Mina = 3 aos + 2 aos + 6.27 aos = 11,27 aos = 11 Aos y 3,24 Meses
Relaciones de estril a mineral

Ao 1 - Ao 3 = 3,5:1
Relacin = 15.000.000 / 4,5 = 3.333.333,333 ton 3.330.000 ton

Ao 4 - Ao 5 = 2,5:1
Relacin = 15.000.000 / 3,5 = 4.285.714,286 ton 4.290.000 ton

Ao 6 - Ao 11 = 2,1:1
Relacin = 15.000.000 / 3,1 = 4.838.709,677 ton 4.840.000 ton

Ao 11 - Ao 11,27 = 2,1:1
Mineral = Toneladas mtricas - ton (ao 1 - ao 11)
= 48.925.000 - 47.610.000
= 1.315.000 ton
Ao
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

Meses
12
12
12
12
12
12
12
12
12
12
12
3,24

Mineral
3.330.000
3.330.000
3.330.000
4.290.000
4.290.000
4.840.000
4.840.000
4.840.000
4.840.000
4.840.000
4.840.000
1.315.000
48.925.00
0

Estril
Total
11.670.000 15.000.000
11.670.000 15.000.000
11.670.000 15.000.000
10.710.000 15.000.000
10.710.000 15.000.000
10.160.000 15.000.000
10.160.000 15.000.000
10.160.000 15.000.000
10.160.000 15.000.000
10.160.000 15.000.000
10.160.000 15.000.000
2.760.000
4.075.000
120.150.00
0
169.075.000

Calculo de la ley de los finos (c)

La mena se encuentra constituida principalmente por cobre, aunque tambin contiene
oro y plata. Las especies mineralogicas de cobre que estn presente en la mena son:
Especies Mineralogicas Particip. aos 1 al 6
Bornita (Cu5FeS4)
25%
Covelina (CuS)
25%
Calcosina (Cu2S)
20%
Calcopirita (CuFeS2)
30%
Elemento
Cobre
Azufre
Hierro
Oxigeno

Particip. aos 7 en adelante

18%
35%
28%
19%

Peso Molecular
63,5
32
55,8
16

En el proceso mineralurgico, el cobre tendr una selectiv. de 85% y recuper. de 90%.

Ley de finos para Aos del 1-6
Ley de finos (c) = Ley media mineralogica (LMM) * Selectividad (S)
LMM = Fraccin de Cu en el compuesto * %
LMM (Bornita) =

Especies Mineralogicas
Bornita (Cu5FeS4)
Covelina (CuS)
Calcosina (Cu2S)

5 * 63,5
* 0,25 = 0.158 %
(5 * 63,5 + 55,8 + 4 * 32)

Particip. aos 1 al 6
25%
25%
20%

Fraccin de Cu LMM
0,6334
0,158
0,6649
0,166
0,7987
0,160

Calcopirita (CuFeS2)

30%

0,3464

0,104
0,588

Ley de Finos (c) = 58,8 % * 0.85 = 49,98

Ley de finos para Aos del 7 en adelante
Especies Mineralogicas
Bornita (Cu5FeS4)
Covelina (CuS)
Calcosina (Cu2S)
Calcopirita (CuFeS2)

Particip. aos 7 en adelante

18%
35%
28%
19%

Fraccin de Cu LMM
0,6334
0,114
0,6649
0,233
0,7987
0,224
0,3464
0,066
0,636

Ley de Finos (c) = 63,6 % * 0,85 = 54,06

Calculo de las toneladas de Concentrados de Cu
Ao 1

Cada de Ley

Dilucin = 3 %
Ley Estril = 0,15 %
Ley Media Extraccin Ao 1 = 1,5%
Humedad = 8,5 %
Perdida por peso = 0,5 %
Cada de Ley = Dilucin * (1 -

Ley Estril
Ley Media Extraccin
= 0.03 * (1 - 0,15)
1,5
= 0,027

Ley de Cabeza (h)

Ley de Cabeza = Ley Media Extraccin * (1 - Cada de Ley)
= 1,5 * (1 - 0,027)
= 1,4595 % 1,46 %

Razn de Concentracin (Rc)

duda

Ley de finos (c) = Ao 1 - Ao 6

= 49,98
Ao 7 - Adelante = 54,06
Recuperacin de Cu = 90 %
Razn de Concentracin =

Ley de finos (c)

Ley de Cabeza (h) * Recuper. (R)

=
=

49,98 %
1,46 % * 0,9
38,04

Concentrado Hmedo
[ ] Hmedo = Mineral extrado / Rc
= 3.330.000 / 38,04
= 87.517 ton hmeda

Concentrado Seco
[ ] Seco = [ ] Hmedo * (100 - (% Humedad + % Perdida del peso))
= 87.517 * 0,91
= 79.641 ton
Concentrados de Cu anuales

Ley Media Ley de

Cada
Ley de
Aos de Ext.
Finos (c) de Ley Cabeza (h) Rc
1
1,5
49,98
0,0270
1,46 38,05
2
1,5
49,98
0,0270
1,46 38,05
3
1,3
49,98
0,0265
1,27 43,88
4
1,3
49,98
0,0265
1,27 43,88
5
1,3
49,98
0,0265
1,27 43,88
6
1,1
49,98
0,0259
1,07 51,83
7
1,0
54,06
0,0255
0,97 61,64
8
1,0
54,06
0,0255
0,97 61,64
9
1,0
54,06
0,0255
0,97 61,64
10
1,0
54,06
0,0255
0,97 61,64
11
0,9
54,06
0,0250
0,88 68,45
12
0,88
54,06
0,0249
0,86 70,00

[ ]
Humedad/
Mineral
Hmedo perdida
3.330.000
87517
0,91
3.330.000
87517
0,91
3.330.000
75884
0,91
4.290.000
97761
0,91
4.290.000
97761
0,91
4.840.000
93386
0,91
4.840.000
78522
0,91
4.840.000
78522
0,91
4.840.000
78522
0,91
4.840.000
78522
0,91
4.840.000
70706
0,91
1.315.000
18786
0,91

Calculo de los precios de los Concentrados de Cu anuales

Se determino que la mena extrada presente adems leyes de 3 g.p.t de oro fino y 20
g.p.t de plata y 0,4 de arsnico en el concentrado, adems las recuperaciones para el oro
y la plata se espera sean de 75 % y 80 % respectivamente.
Debe considerar que planificacin Minas a estimado las siguientes leyes medias de
extraccin para los aos de vida de la mina. Para estimar dichas leyes se considero que
el ao 6 se debern invertir 300 millones en la ampliacin de la segunda fase para que la
ley media del yacimiento baje solo al 1 % de la ley en cobre, subiendo a 4,5 g.p.t el oro
fino y a 38 g.p.t la plata, disminuyendo el arsnico a 0,2 %, se mantienen los
porcentajes de humedad y perdida.
Considere tarifa septiembre 2011:

Precio del concentrado cobre base 20 % US$ 1597,1269

Escala 84,8563
US$/tms -1%

[ ]
Seco
79641
79641
69055
88963
88963
84982
71455
71455
71455
71455
64343
17095

Subproductos:

Oro 54,0073 US$/tms - 1 gpt

Plata 1,2325 US$/tms por cada 1gpt
Dlar $466,88

Castigos:

Cobranza fondo estabilizacin (FE) US$ por cobre contenido en tonelada de

concentrado.
Arsnico tolerancia 0,2 %; Mximo aceptable 0,4 %
Castigo sobre tolerancia por cada 0,1 % $ 934

Calculo de Precio Venta (Pv)

Pv = Pv de Cu + Pv de Au + Pv de Ag - (Arsnico FE)

Precio Venta del Cu

Pv del Cu = Precio del Cu + (Ley de finos (c) - base 20% - 1%) * Escala
= 1597, 1269 + (49,98% - 20% - 1%) * 84,8563
= 4055, 26 US$

Precio Venta del Au

Cantidad de Au en el [ ] = Ley de Au * Recuperacin Au * Razn de extraccin

= 3 g.p.t * 0,75 * 38,05
= 85,613 g.p.t
Pv del Au = (Cantidad de Au en el [ ] - 1 g.p.t) * Precio del Au
= (85,613 g.p.t - 1 g.p.t) * 54,0073
= 4569,71 US$

Precio Venta del Ag

Cantidad de Ag en el [ ] = Ley de Ag * Recuperacin Ag * Razn de extraccin

= 20 g.p.t * 0,8 * 38,05
= 608,8 g.p.t
Pv del Ag = (Cantidad de Ag en el [ ] - 30 g.p.t) * Precio del Ag
= (608,8 g.p.t - 30 g.p.t) * 1,2325
= 713, 37 US$

Arsnico
As = (Cantidad de As en el [ ] - Tolerancia) * 0,1% * 100 * Castigo (Dlar)
= (0,4 % - 0,2 %) * 0,1 % * 100 * (934/466,88)
= 4 US$

Fondo de Estabilizacin (FE)

FE = Valor de FE * Ley de finos (c)/100
= 212,0847 * 49,98/100
= 106 US$

Pv = Pv de Cu + Pv de Au + Pv de Ag - (Arsnico FE)
= 4055,26 + 4515,71 + 713,37 (4 + 106) = 9174,34 US$
Precio de Concentrados de Cu Anuales
Ao
s
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

Ley de
Ley de Au Ley de Ag Ley de
P Vent
Finos (c)
(g.p.t)
(g.p.t)
As
Rc
Pv Cobre Pv Oro Pv Plata
Arsnico FE
Total
49,98
3
20
0,4
38,05
4055
4570
713
4
106
9228
49,98
3
20
0,4
38,05
4055
4570
713
4
106
9228
49,98
3
20
0,4
43,88
4055
5278
828
4
106 10052
49,98
3
20
0,4
43,88
4055
5278
828
4
106 10052
49,98
3
20
0,4
43,88
4055
5278
828
4
106 10052
49,98
3
20
0,4
51,83
4055
6244
985
4
106 11175
54,06
4,5
38
0,2
61,64
4401
11181
2273
0
115 17741
54,06
4,5
38
0,2
61,64
4401
11181
2273
0
115 17741
54,06
4,5
38
0,2
61,64
4401
11181
2273
0
115 17741
54,06
4,5
38
0,2
61,64
4401
11181
2273
0
115 17741
54,06
4,5
38
0,2
68,45
4401
12423
2528
0
115 19237
54,06
4,5
38
0,2
70,00
4401
12705
2586
0
115 19578

Ingresos anuales de La Empresa

Ingresos = Precio de venta del concentrado * Cantidad de Concentrado de Cu seco
= 9.228 US$/ton * 79.641 ton
= 734.927.148 US$

Aos Precio Total (US$) [ ] Seco

Ingresos
1
9228
79641
734927148
2
9228
79641
734927148
3
10052
69055
694140860
4
10052
88963
894256076
5
10052
88963
894256076
6
11175
84982
949673850

7
8
9
10
11
12

17741
17741
17741
17741
19237
19578

71455
71455
71455
71455
64343
17095

1267683155
1267683155
1267683155
1267683155
1237766291
334685910
11545365979

Calculo de los Costos de La Empresa

Costo de extraccin de la mena y el estril

Costos
Perforacin
Tronadura
Carguio
Transporte
Total

Mineral US$/t Estril US$/

1,2
0,8
1,8
1,2
2,5
1,4
3,2
2,1
8,7
5,5

Costo Mena = Toneladas de mineral * Costo de extraccin del mineral

= 3.330.000 * 8,7
= 28.971.000 US$

Costo Estril = Toneladas de estril * Costo de extraccin del esteril

= 11.670.000 * 5,5
= 64.185.000 US$

Aos
1
2
3
4
5
6
7
8
9

Mineral
Estril
Costo Mena US$ Costo Estril US$
3.330.000
11.670.000
28971000
64185000
3.330.000
11.670.000
28971000
64185000
3.330.000
11.670.000
28971000
64185000
4.290.000
10.710.000
37323000
58905000
4.290.000
10.710.000
37323000
58905000
4.840.000
10.160.000
42108000
55880000
4.840.000
10.160.000
42108000
55880000
4.840.000
10.160.000
42108000
55880000
4.840.000
10.160.000
42108000
55880000

10
11
12

4.840.000
4.840.000
1.315.000

10.160.000
10.160.000
2.760.000

42108000
42108000
11440500
425647500

55880000
55880000
15180000
660825000

Costo de la planta
Costo Planta = Toneladas de mineral * Costo de procesamiento del mineral
= 3.330.000 * 8
= 26.640.000 US$

Costo Flete Planta Fundicin = Toneladas de [Cu] hmedo * Costo del flete
= 87.517 * 45
= 3.938.265 US$

Aos
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

Mineral
Costo Planta [ ] Hmedo Costo Flete Planta - Fundicin
3.330.000
26640000
87517
3938265
3.330.000
26640000
87517
3938265
3.330.000
26640000
75884
3414780
4.290.000
34320000
97761
4399245
4.290.000
34320000
97761
4399245
4.840.000
38720000
93386
4202370
4.840.000
38720000
78522
3533490
4.840.000
38720000
78522
3533490
4.840.000
38720000
78522
3533490
4.840.000
38720000
78522
3533490
4.840.000
38720000
70706
3181770
1.315.000
10520000
18786
845370
391400000
42453270

Costos fijos y costos de operacin

Costos Fijos
Planta = 5 primeros aos = US$ 1.245.000 /mes
Siguientes aos = US$ 1.252.000 /mes
Mina = 5 primeros aos = US$ 2.600.000 /mes
Siguientes aos = US$ 2.680.000 /mes

Ao

Meses
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

12
12
12
12
12
12
12
12
12
12
12
3,24

Costo Fijo Mena / Mes Costo Fijo Planta / Mes Costo Fijo Mena Costo Fijo Planta
2.600.000
1.245.000
31200000
14940000
2.600.000
1.245.000
31200000
14940000
2.600.000
1.245.000
31200000
14940000
2.600.000
1.245.000
31200000
14940000
2.600.000
1.245.000
31200000
14940000
2.680.000
1.252.000
32160000
15024000
2.680.000
1.252.000
32160000
15024000
2.680.000
1.252.000
32160000
15024000
2.680.000
1.252.000
32160000
15024000
2.680.000
1.252.000
32160000
15024000
2.680.000
1.252.000
32160000
15024000
2.680.000
1.252.000
8683200
4056480
357643200
168900480

Costos totales de operacin

Ao
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

Costo Mena Costo Estril Costo

Costo Fijo
Costo Fijo
Total Costo
US$
US$
Planta
Costo Flete Mena
Planta
Operacional
28.971.000
64.185.000 26.640.000
3.938.265
31.200.000
12.940.000
167.874.265
28.971.000
64.185.000 26.640.000
3.938.265
31.200.000
12.940.000
167.874.265
28.971.000
64.185.000 26.640.000
3.414.780
31.200.000
12.940.000
167.350.780
37.323.000
58.905.000 34.320.000
4.399.245
31.200.000
12.940.000
179.087.245
37.323.000
58.905.000 34.320.000
4.399.245
31.200.000
12.940.000
179.087.245
42.108.000
55.880.000 38.720.000
4.202.370
32.160.000
15.020.000
188.090.370
42.108.000
55.880.000 38.720.000
3.533.490
32.160.000
15.020.000
187.421.490
42.108.000
55.880.000 38.720.000
3.533.490
32.160.000
15.020.000
187.421.490
42.108.000
55.880.000 38.720.000
3.533.490
32.160.000
15.020.000
187.421.490
42.108.000
55.880.000 38.720.000
3.533.490
32.160.000
15.020.000
187.421.490
42.108.000
55.880.000 38.720.000
3.181.770
32.160.000
15.020.000
187.069.770
11.440.500
15.180.000 10.520.000
845.370
8.683.200
4.056.480
50.725.550
425.647.500
660.825.000 391.400.000
42.453.270 357.643.200 158.876.480 2.036.845.450

Flujo de Caja
Inversiones
Inversiones
Maquinaria pesada
Materiales
Sobrecarga
Desarrollo Minero
Compra de terrenos
Sondajes
Inversin en activos nominales
Puesta en marcha
Compra de planta
Movimiento de tierra para instalacin de planta
Patentes y licencias
Capacitacin (antes de la puesta en marcha)
Gastos constitucin anual

Amortizacin

US$
460.000.000
2.000.000
19.600.000
215.000.000
800.000
30.000.000
4.000.000
35.000.000
200.000.000
2.500.000
950.000
200.000
100.000
970.150.000

Ao 1 = 100 %
Ao 1 = 75 % = 52.687.500
Ao 2 = 25 % = 17.562.500
Ao 1 - 6 = 1/6 durante los 6 primeros aos
Inversiones que se amortizan
Sondajes
Inversin en activos nominales
Puesta en marcha
Patentes y licencias
Capacitacin (antes de la puesta en marcha)
Gastos constitucin anual

US$
30.000.000
4.000.000
35.000.000
950.000
200.000
100.000
70.250.000

Depreciaciones y valores residuales

Para la construccin del flujo utilizar depreciacin lineal, valor residual cuando
corresponda 10% valor del bien.

Depreciacin Maquinaria pesada (acelerada 10 aos 3,3 aos 3aos)

Dmaq. = Valor maquinaria pesada - 10% valor maquinaria pesada
Vida til maquinaria
= 460.000.000 46.000.000
3
= 138.000.000 US$

Depreciacin Materiales (lineal vida til 5 aos VR=0)

Dmat. = Valor material - VR
Vida til materiales
= 2.000.000 0
5
= 400.000 US$

Depreciacin Desarrollo minero (1/3 vida til de la mina 4 aos VR=0)

Ddesarr. = Valor desarrollo minero - VR
Vida til desarrollo minero
= 215.000.000 0
4
= 53.750.000 US$

Depreciacin compra de planta ( vida til 20 aos)

Dplanta = Valor compra planta - 10 % Compra planta
Vida til planta
= 200.000.000 20.000.000
20
= 9.000.000 US$

Como la planta solo se usara durante 11 aos y aprox. 4 meses se debe calcular el valor
residual.
VR = (Dplanta - 2/3 * Dplanta) + Dplanta * Aos sin usar la planta + 10 % de planta
= (9.000.000 - 2/3 * 9.000.000) + 9.000.000 * 8 aos + 20.000.000
= 95.000.000 US$
Inversiones
Maquinaria pesada
Materiales
Desarrollo Minero
Compra de planta

Depreciacin
Valor Residual
Duracin (aos)
138.000.000
46.000.000
3
400.000
0
5
53.750.000
0
4
9.000.000
95.000.000
11,27

Prstamo, devolucin de capital e intereses

Prstamo 1
Considere que el prstamo equivale al 50% del valor de la inversin a una tasa de
inters de 8 % anual, con capitalizacin mensual. El prstamo deber cancelarse en
cuotas anuales e iguales, durante los primeros cuatro aos de operacin.
Capital de Trabajo
Considere un trimestre de operacin anual
Ao 1 = 167.874.265 / 4 = 41.968.566 US$
Valor inversin = 41.968.566 + 970.150.000 = 1.012.118.566 US$

Prstamo

Prstamo = Valor inversin * % de inversin

= 1.012.118.566 US$ * 50% = 506.059.283 506.000.000 US$

Inters efectivo

Inters efectivo = [1 + r/m] ^m -1

= [1 + 0,08/12] ^12 1
= 0,083 = 8,3%

Anualidad

Anualidad = Prstamo * [(1 + i) ^n * i]

[(1 + i) ^n - 1]
= 506.000.000 * [(1 + 0,083) ^4 * 0,083]
[(1 + 0,083) ^4 - 1]
= 153.793.341 US$ 154.000.000 US$

Ao
1
2
3
4

Cuota
1
2
3
4

Prstamo
Tasa inters
Devolucin de capital
Anualidad
506.000.000
42.000.000
112.000.000 154.000.000
394.000.000
33.000.000
121.000.000 154.000.000
273.000.000
23.000.000
131.000.000 154.000.000
142.000.000
12.000.000
142.000.000 154.000.000

Prstamo 2
Para el ao 6 se debern invertir 300 millones de dlares en la ampliacin de la segunda
fase, la ampliacin se considera realizarla con un prstamo equivalente al 40 % del
valor de la inversin, pagado en 5 cuotas anuales e iguales, a una tasa del 9 % anual con
capitalizacin mensual

Prstamo

Prstamo = Valor inversin * % de inversin

= 300.000.000 US$ * 40% = 75.000.000 US$

Inters efectivo

Inters efectivo = [1 + r/m] ^m -1

= [1 + 0,09/12] ^12 1
= 0,094 = 9,4%

Anualidad

Anualidad = Prstamo * [(1 + i) ^n * i]

[(1 + i) ^n - 1]
= 75.000.000 * [(1 + 0,094) ^5 * 0,094]
[(1 + 0,094) ^5 - 1]
= 19.482.468 US$ 19.500.000 US$

Ao

Cuota

Prstamo

Tasa inters

Devolucin de capital

Anualidad

6
7
8
9
10

1
2
3
4
5

75.000.000
62.500.000
48.940.000
34.040.000
17.740.000

7.000.000
5.940.000
4.600.000
3.200.000
1.760.000

12.500.000
13.560.000
14.900.000
16.300.000
17.740.000

19.500.000
19.500.000
19.500.000
19.500.000
19.500.000

Flujo de caja
Inversiones
Maquinaria pesada
Materiales
Sobrecarga
Desarrollo Minero
Compra de terrenos
Sondajes
Inversin en activos
nominales
Puesta en marcha
Compra de planta
Movimiento de tierra para
instalacin de planta
Patentes y licencias
Capacitacin (antes de la
puesta en marcha)
Gastos constitucin anual
Prstamo 1
Prstamo 2
Ingresos
Ventas de concentrados
Egresos
Costos de operacin
Depreciacin
Amortizacin
Intereses
Utilidad Bruta (UTB)
Arrastre
Impuesto 1 Categora (17%)

0
460
2
20
215
1
30

10

11

12

4
35
2
2,5
0,95
0,2
0,1
506
75
734,927 734,927 694,141 894,256 894,256 949,674 1.267,683 1.267,683 1.267,683 1.267,683 1.237,766 334,686
167,874 167,874 167,351 179,087 179,087 188,090
187,421
187,421
187,421
187,421
187,070 50,725
201,150 201,150 201,150 63,150
9,400
9,000
9,000
9,000
9,000
9,000
9,000
9,000
52,687 17,562
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
42,000 33,000 23,000 12,000
0,000
7,000
5,940
4,600
3,200
1,760
0
0
271,216 315,341 302,640 640,019 705,769 745,584 1.065,322 1.066,662 1.068,062 1.069,502 1.041,696 274,961
46,107

53,608

51,449 108,803 119,981 126,749

181,105

181,333

181,571

181,815

177,088

46,743

Utilidad Neta (UTN)

Depreciacin
Amortizacin
Reinversion
Devolucin de capital
Terreno
Capital de trabajo
Valores residuales
FLUJO NETO

225,109
201,150
52,687
0,000
112,000
0,000
0,000
0,000
366,946

261,733
201,150
17,562
0,000
121,000
0,000
0,000
0,000
359,445

251,191 531,216 585,788 618,835

201,150 63,150
9,400
9,000
0
0
0
0
0,000
0,000
0,000 300,000
131,000 142,000
0,000 12,500
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
321,341 452,366 595,188 315,335

884,217
9,000
0
0,000
13,560
0,000
0,000
0,000
879,657

885,329
9,000
0
0,000
14,900
0,000
0,000
0,000
879,429

886,491
9,000
0
0,000
16,300
0,000
0,000
0,000
879,191

887,687
9,000
0
0,000
17,740
0,000
0,000
0,000
878,947

864,608 228,218
9,000
9,000
0
0
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
0,800
0,000 41,968
0,000 141,000
873,608 420,986