EJERCICIO DE AUTOEVALUACION DEL MERCADO DE DIVISAS 1. Por qu se considera que el dlar estadounidense es una moneda vehicular? 2.

Qu ventajas tiene la negociacin en monedas extranjeras cuando el mercado de divisas es profundo (liquido)? 3. Comente sobre el papel de la tecnologa moderna en el mercado de divisas. 4. Explique las funciones del mercado de divisas. 5. El tipo de cambio del dlar contra el peso es 11.253 a la compra y 11.254 a la venta. Calcule el diferencial cambiario en trminos porcentuales. 6. Porque en el mercado de ventanilla el diferencial cambiario es mayor que en el mercado interbancario? 7. Enumere los componentes del costo de transaccin en el mercado de divisas. 8. Qu significa que el mercado de divisas es eficiente en el sentido operativo? 9. Qu significa que el mercado de divisas es eficiente en el sentido econmico? 10. Explique el papel de los corredores (brokers) en la preparacin de las transacciones en divisas. 11. En qu circunstancias la participacin del banco central en el mercado cambiario puede calificarse como intervencin? 12. En la pantalla Reuters de su computadora observe las siguientes cotizaciones: Nueva York 1 dlar = 0.7676 euros Frncfort 1 euro = 14.45 pesos Mxico 1 peso = 0.0889 dlares (11.25 por dlar) a) Con base en los mercados de Nueva York y Mxico calcule el tipo de cambio cruzado peso / euro y comprelo con el tipo de cambio directo. b) Si tiene mil dlares, Cmo y cunto puede ganar utilizando el arbitraje de tres puntos? c) Si tiene 10 mil pesos, Cmo y cunto puede ganar utilizando el arbitraje de tres puntos? 13. En que consiste la especulacin en el mercado spot? 14. El tipo de cambio del dlar es de 11.25 pesos /dlar. Un especulador que tiene un milln de dlares espera que en tres meses el tipo de cambio se mantendr sin cambio. La tasa de inters en Estados Unidos es de 2.5% y en Mxico de 8.5% a) Utilizando el mercado spot y los mercados de dinero en los dos pases, Cmo puede apostar el especulador sobre su expectativa? b) Suponiendo que su expectativa se cumple, calcule la ganancia del especulador.

Actividades sobre el encuentro: Balanza de pagos I. El problema de la balanza de pagos en Mxico

Recientemente, Mxico ha registrado enormes dficits comerciales, as como decremento de sus reservas extranjeras y una importante devaluacin de la moneda en diciembre de 1994, seguido de la decisin de dejar que el peso flotara libremente. Estos hechos produjeron tambin una grave recesin y un elevado desempleo en el pas. No obstante a partir de la devaluacin, la balanza comercial ha mejorado. Investigar las experiencias de Mxico con mayor detalle y escriba un ensayo sobre el tema. En este usted puede: 1. Documentar la tendencia de los principales indicadores econmicos de Mxico, como la balanza de pagos, el tipo de cambio y la cantidad de reservas extranjeras, durante el periodo que corri de enero de 1994 a diciembre de 1995. 2. Investigar las causas del problema de la balanza de pagos mexicana antes de la devaluacin del peso. 3. Explicar las polticas que se pudieron aplicar para evitar o mitigar el problema de la balanza de pagos y posterior cada del peso. 4. Sacar lecciones de la experiencia de Mxico que podran ser tiles para otros pases en vas de desarrollo. En su ensayo, puede identificar y abordar otros asuntos relativos al problema de la balanza de pagos mexicana. International Financial Statistics, la publicacin del FMI, proporciona datos macroeconmicos de Mxico. El ensayo deber contener los siguientes elementos: Portada Introduccin Desarrollo Conclusiones generales Fuentes bibliogrficas

Ejercicios del encuentro: Balanza de pagos 1. Explique cmo clasificara cada una de las transacciones siguientes y si se registrara como cargo o abono en la balanza de pagos de Mxico.

a) Una compaa de seguros japonesa compra bonos de la tesorera del Banco de Mxico y paga la operacin con dinero de una cuenta bancaria que tiene en la ciudad de Mxico. b) Un ciudadano mexicano hace un consumo en un restaurante de Paris y paga con su tarjeta American Express. c) Un inmigrante hind que vive en la ciudad de Mxico gira un cheque en la cuenta bancaria que tiene en esa ciudad para enviar ese dinero a sus padres que viven en Bombay. d) Un mexicano, programador de computadoras, es contratado por una compaa britnica como asesor y le pagan sus honorarios con dinero de una cuenta bancaria que la compaa tiene la ciudad de Mxico.

II.

Problema: estudie el siguiente resumen de la balanza de pagos de Mxico para el ao 20X1 (en miles de millones de dlares) y rellene los espacios en blanco.

Concepto CUENTA CORRIENTE EXPORTACIONES Mercancas Servicios Servicios factoriales IMPORTACIONES Mercancas Servicios Servicios factoriales TRANSFERENCIAS UNI. SALDO DE LA CUENTA CORRIENTE CUENTA DE CAPITAL Inversin directa Inversin de portafolio Valores de capital Valores de deuda OTRAS INVERSIONES SALDO DE LA CUENTA DE CAPITAL ERRORES Y OMISIONES SALDO GLOBAL VARIACION DE LA RESERVA INTERNACIONAL

ABONOS 1,418.64 774.86 290.88 352.90

CARGOS

-1,809.18 -217.07 -367.68 -64.39

10.24

287.68 474.59 193.85 280.74 262.64

-152.44 -124.94 -99.74 -25.20 -303.27

0.30 -0.30