ANALISIS DE PRODUCTIVIDAD MINERA

200831618

Rentabilidad de las empresas mineras David Jhanss Vega Balden minerodv@hotmail !om 1 2 3 ) * 6 , "ntrod#!!in $eneralidades %a!tores &#e intervienen en la rentabilidad de las empresas mineras en el 'er( "ndi!adores &#e miden la rentabilidad de #na empresa minera +on!l#siones Re!omenda!iones Bibliogra-.a

Introduccin La minera juega un papel trascen ental en nuestr! pas" p!r la ingente ri#ue$a #ue %a pr! uci ! & p!r el gran p!tencial e recurs!s naturales & %uman!s #ue p!seem!s' Nuestr! pas g!$a" a em(s" e una pa$ s!cial & un marc! legal pr!m!ci!nal" #ue permite la as!ciaci)n e empresas naci!nales c!n e*tranjeras para e+ectuar in,ersi!nes e riesg! c!mparti ! -.!int Venture/' El !0jeti,! e este tra0aj! es ar a c!n!cer l!s c!ncept!s 0(sic!s para me ir la Renta0ili a el ejercici! e la acti,i a minera en el Per1' +/'01234 " Generalidades 1 1 5"67R0/ 76 73 '7R8 La minera en el Per1 ata es e la 2p!ca Pre Inca e Inca" !n e !0ser,am!s nuestra tra ici)n minera' En la actuali a " l!s metales especialmente3 !r!" c!0re" esta4!" pl!m!" plata" $inc & %ierr! & l!s n! met(lic!s3 +!s+at!s" &es!" 0ent!nita" 0aritina" m(rm!l" cali$as & iat!mitas c!nstitu&en l!s principales pr! uct!s e e*p!rtaci)n naci!nal & representan mas el 567 el t!tal e nuestras e*p!rtaci!nes' El Per1 tiene en la minera el pilar e su crecimient! ec!n)mic!" & p!r ser mu& sensi0le a l!s cam0i!s macr! ec!n)mic!s mun iales necesita anali$ar l!s riesg!s as c!m! l!s capitales necesari!s & el tiemp! en el #ue recuperara su in,ersi)n en +unci)n e l!s +act!res #ue a+ectan su renta0ili a ' 1 2 R761/B"3"D/D 7+4645"+/ La +inali a e t! a empresa es incrementar el ,al!r e las acci!nes para sus pr!pietari!s" para ml! cual e,erem!s tener actuali$a ! nuestr! p!rta+!li! e pr!&ect!s & p!r ser limita !s nuestr!s recurs!s se e,era esc!ger el mas renta0le' La renta0ili a +inanciera ! 8ROE8 -en ingl2s" Return !n e#uit&/ relaci!na el 0ene+ici! ec!n)mic! c!n l!s recurs!s necesari!s para !0tener ese lucr!' L! cual muestra el ret!rn! e las in,ersi!nes a l!s acci!nistas La renta0ili a es la me i a e c)m! una c!mpa4a in,ierte +!n !s para generar ingres!s' Se suele e*presar c!m! p!rcentaje'

%rm#la de D# 'ont La empresa Du P!nt esarr!ll) a principi!s el sigl! 99 la +)rmula esagrega la +)rmula anteri!r en !s t2rmin!spara un mej!r an(lisis renta0le3

e Du P!nt #ue

De esta forma la frmula de rentabilidad se divide en dos trminos. El primero de ellos indica la Rentabilidad Neta sobre Ventas, en tanto el segundo muestra la rotacin de las ventas sobre el patrimonio. La minera peruana & el mun ! tiene c!m! 1nic! !0jeti,! la rentabilidad" sin aun #uerer enten er #ue la renta0ili a n! es in+inita & #ue l!s recurs!s s!n +init!s'

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Estam!s en un mun ! e limites es as #ue el pr!0lema ra ica #ue se ma*imi$a las ganancia & n! se minimi$a las per i as: isminu&en ! las per i as en la iluci)n p!r e*pl!taci)n" mej!ran ! la recuperaci)n metal1rgica' D!n e al minimi$ar per i as" en si" incrementas las ganancias' +/'01234 "" Factores que intervienen en la rentabilidad de las empresas mineras en el Per 2 1 %/+14R79 "617R649 2 1 1 R797RV/9 : 37:79 El esarr!ll! e la mina esta en +unci)n e la reser,a mineral enc!ntra a" la cual etermina si su e*pl!taci)n ser( renta0le" el m2t! ! e e*pl!taci)n a utili$ar" l!s e#uip!s & materiales necesari!s" etc'In ican !n!s l!s capitales a utili$ar & la utili a p!r !0tener' L!s &acimient!s e metales ! minerales estrat2gic!s s!n l!s m(s atracti,!s -c!0re" n#uel" c!0alt!" ca mi!" entre !tr!s' Muc%! mas atracti,!s s!n l!s &acimient!s e minerales ! metales preci!s!s -!r!" plata" platin!/ & +inalmente &acimient!s e metales ra i!acti,!s c!m! el urani!' Determinar el ,!lumen e mineral pr!0a ! permite ,al!ri$ar el mism!" & e esta manera acce er a cr2 it!s para implementar c!n tecn!l!ga 0uscan ! ma&!r renta0ili a ' El &acimient! n! ten r( le&es c!nstantes" m!ti,! p!r el cual se %ace necesari! la aplicaci)n e m2t! !s e e*pl!taci)n #ue pr! u$can altas recuperaci!nes e mineral e ca0e$a" isminu&en ! la iluci)n & s!0re c!st!s p!r !tras !peraci!nes ! acti,i a es pr!pias el m2t! ! c!m! pue en ser3 el s!stenimient!" ser,ici!s au*iliares" etc' El ;LENDIN< ser( necesari! para re ucir la inci encia e ,ariaci!nes en las le&es' En c!nclusi)n l!s &acimient!s e 0ajas le&es s!n atracti,!s en pr! ucci)n a gran escala" necesitan ! alta tecn!l!ga -mecani$aci)n/" & #ue &acimient!s e le&es altas" s!n atracti,as a e*pl!tarse en men!r escala" sien ! necesari! un a ecua ! c!ntr!l e la iluci)n & c!nstante mej!ra c!ntinua el la0!re! miner! para #ue la empresa sea renta0le ec!n)micamente' 2 1 2 R7+2'7R/+";6 571/38R$"+/ El emple! e tecn!l!ga c!m! plantas e c!ncentraci)n ! tratamient! n!s permiten agregar un ,al!r al mineral e*tra ! -ca0e$a/" sien ! e suma imp!rtancia cumplir c!n la le& e ca0e$a re#ueri a par as !0tener la ma&!r recuperaci)n metal1rgica" en l!s i+erentes pr!ces!s e 0ene+ici! e l!s minerales' 2 1 3 'R4D2+1"V"D/D Para #ue un neg!ci! pue a crecer & aumentar su rentabilidad -! sus utili a es/ es aumentan ! su pr! ucti,i a ' Para una ma&!r pr! ucti,i a se e0e utili$ar nue,!s m2t! !s" estu i! e tiemp!s & un sistema e pag! e salari!s" =!& en ia es ,entaj!s! implementar ISOS' La in ustria minera tiene (reas +2rtiles para la aplicaci)n e nue,!s m2t! !s" estu i! e tiemp!s & sistemas a ecua !s e pag! e salari!s" estas s!n3 ,entas" +inan$as" pr! ucci)n" ingeniera" c!st!s" mantenimient! & a ministraci)n' En tant! ,iene a n!s!tr!s la pregunta: <=#e es prod#!tividad> Una e+inici)n tpica e pr! ucti,i a es: la relaci)n entre la canti a e 0ienes & ser,ici!s pr! uci !s & la canti a e recurs!s utili$a !s sir,ien ! para e,aluaci)n e ren imient! e l!s talleres" las m(#uinas" l!s e#uip!s e tra0aj! & l!s emplea !s' Pr! ucti,i a en t2rmin!s e emplea !s es sin)nim! e ren imient!' Decim!s #ue alg! ! alguien es pr! ucti,! cuan ! c!n una canti a e recurs!s -Insum!s/ en un peri! ! e tiemp! a ! se !0tiene el m(*im! e pr! uct!s' A em(s e la relaci)n e canti a pr! uci a p!r recurs!s utili$a !s" en la pr! ucti,i a entran a jueg! la Cali a " #ue es la ,el!ci a e pr! ucci!n e 0ienes & ser,ici!s p!r uni a e la0!r ! tra0aj!" 0uscan ! la satis+acci)n el cliente' Productividad = Salida/ Entradas Entra as3 Man! e O0ra" Materia prima" Ma#uinaria" Energa" Capital'

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Sali as3 Pr! uct!s'

Este ejem!pl! aplica para un c!njunt! %!m!g2ne! e pr! uct!s' En empresas %eter!geneas la pr! ucti,i a gl!0al se mi e 0as(n !se en un n1mer! e+ini ! e >centr!s e utili a es? #ue representan la acti,i a real e la empresa' La +)rmula se c!n,ierte ent!nces en3 Productividad: Prod. a+ prod. b + prod. ... / Insumos empleados @inalmente" !tras empresas mi en su pr! ucti,i a en +unci)n el ,al!r c!mercial e l!s pr! uct!s' Productividad: !entas netas de la empresa / Salarios pa"ados T! as estas me i as s!n cuantitati,as & n! se c!nsi era en ellas el aspect! cualitati,! e la pr! ucci)n -un pr! uct! e0era ser 0ien %ec%! la primera ,e$ & resp!n er a las ,aria as necesi a es e la clientela A cali a /' Ba #ue t! ! c!st! a ici!nal -reinici!s" re+a0ricaci)n" reempla$! reparaci)n espu2s e la ,enta/ e0e ser inclui ! en la me i a e la pr! ucti,i a ' El c!st! relaci!na ! c!n la imagen e la empresa & la cali a e0era estar inclui ! en la me i a e la pr! ucti,i a ' Para me ir el pr!gres! e la pr! ucti,i a " generalmente se emplea el "6D"+7 D7 'R4D2+1"V"D/D ?'@ c!m! punt! e c!mparaci)n3 'A 100B?'rod#!tividad 4bservada@ C ?7stDndar de 'rod#!tividad@ La productividad observada es la pr! ucti,i a me i a urante un peri! ! e+ini ! - a" semana' Mes" a4!/ en un sistema c!n!ci ! -taller" empresa" sect!r ec!n)mic!" epartament!" man! e !0ra" energa" pas/ El estndar de productividad es la pr! ucti,i a 0ase ! anteri!r #ue sir,e e re+erencia' Element!s imp!rtantes a c!nsi erar para aumentar la pr! ucti,i a e la empresa s!n el capital %uman! c!m! la in,ersi)n reali$a a p!r la !rgani$aci)n para capacitar & +!rmar a sus miem0r!s & el instruct!r e la p!0laci)n tra0aja !ra #ue s!n l!s c!n!cimient!s & %a0ili a es #ue guar an relaci)n irecta c!n l!s resulta !s el tra0aj!' C!nclu&en !: La pr! ucti,i a es" s!0re t! !" una actitu e la mente' Ella 0usca mej!rar c!ntinuamente t! ! l! #ue e*iste' >Es Una Creencia @irme En El Pr!gres! =uman!? 2 1 * +/3"D/D Cali a es %acer las c!sas 0ien en la primera ,e$ para l! cual se re#uiere e una a ecua a gesti)n e l!s recurs!s aplica ! nue,as te!ras & m2t! !s' En minera tra0ajar c!n cali a se re+iere a aplicar" tener pr!ce imient!s #ue aseguren !0tener un pr! uct! a ecua !" p!r ejempl! isminuir la iluci)n el mineral" mej!rar el pr!ces! e recuperaci)n metal1rgica" la !ptimi$aci)n e las acti,i a es el pr!ces! e mina !" asegurar el 0ienestar e l!s tra0aja !res usan ! tecn!l!ga e ultima generaci)n" etc' =!& en a la pri!ri a e e una empresa minera es implementar & certi+icarse anualmente n!rmas c!m! el ISO C666 D C66E" para e esta manera asegurar la renta0ili a e la misma en el tiemp!' 2 1 6 57D"4 /5B"7617 =!& en a este (rea e inter2s" es un punt! e #uie0re para p! er p!ner en marc%a t! ! l! pr!&ect! miner! nue,!" n! e*iste pr!&ect! miner! #ue pue a apr!0arse sin antes %a0erse reali$a ! la presentaci)n & apr!0aci)n e un Estu i! e Impact! Am0iental -EIA/ ! una Declaraci)n e Impact! Am0iental -DIA/" seg1n el tip! e pr!&ect! miner!" para cuanti+icar en #ue magnitu a+ectara las !peraci!nes mineras en su (m0it! l!cal & regi!nal & #ue acti,i a es e0er( reali$ar para preser,ar su me i! am0iente' Para p! er cuanti+icar c!m! a+ectara el tra0aj! miner! su me i! am0iente" se reali$a un estu i! e Lnea e ;ase" & as sa0er el tip! & canti a e especies entre +l!ra & +auna e*istente" & recurs!s necesari!s para la ,i a c!m! el agua aire" etc' Un ejempl! +(cil e enten er c!m! a+ecta este par(metr! seria an ! el siguiente ejempl!' Cierta empresa 9" e uj! #ue necesita0a una in,ersi)n e E66 mill!nes para p!ner en marc%a un pr!&ect! miner!" al +inal e las !peraci!nes se !0tu,! un ingres! e

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566 mill!nes" sin em0arg! al iniciar el pr!ces! e cierre e mina & reme iaci)n e l! a+ecta ! am0ientalmente se an c!n #ue el c!st! ser( e F66 mill!nes' P!r tant! es +(cil in+erir c!n este pe#ue4! ejempl! #ue el cui a ! el me i! am0iente" el cual inicia c!n las acti,i a es estina as al cierre e minas" aplicaci!nes e pr!ce imient!s" etc' Pue e llegar a isminuir la renta0ili a e una empresa minera si n! se e,al1a en l!s +luj!s e +!n !s' P!r tant! %!& en a es imprescin i0le entr! e las pri!ri a es e una empresa resp!nsa0le implementar & certi+icarse anualmente en la n!rma ISO EG666' 2 1 , 97$2R"D/D : 9/32D 4+2'/+"46/3 Otr! +act!r #ue e0em!s mantener c!ntr!la !" &a #ue muc%!s escuc%am!s %a0lar e seguri a & salu !cupaci!nal" asegurarn!s c!m! empresari!s" irecti,!s & pers!nal e la plana e super,is!res" en +!mentar e implementar la cultura e seguri a en t! ! el pers!nal' De,em!s estan ari$ar nuestr!s pr!ces!s e0i ! a su alt! riesg!" & as mantener l!s n ices e acci enta0ili a & en+erme a es !cupaci!nales e manera c!ntr!la a' Una empresa #ue tiene c!m! principal recurs! las %a0ili a es %umanas" p! r( mantener un lugar estaca ! en el merca ! c!mpetiti,! e la minera' =!& en a es imprescin i0le implementar & certi+icarse anualmente en la n!rma ISO EH666 D EH66E" NOSA" & !tras sistemas e gesti)n'' 2 1 8 'R4D2++";6 La renta0ili a e una empresa estar( c!n ici!na a irectamente a la canti a e 0ienes ! ser,ici!s pr! uci !s en un peri! !te tiemp!' En la in ustria minera la pr! ucci)n esta re+eri a a t!nela as m2tricas" t!nela as secas" etc' De0em!s pr! ucir c!n cali a & 0aj!s c!st!s' Tenem!s #ue >li iar? c!n empresas c!mpeti !ras #ue se encuentran 0uscan ! igualmente alternati,as e mej!ra para estar a elante" ent!nces" si %acem!s una anal!ga" es c!m! estar en una carrera e E66 metr!s plan!s en la #ue e+initi,amente p! em!s per er si s!m!s l!s >m(s lent!s?" >l!s m(s pesa !s?" l!s >p!c! +le*i0les? en reacci!nar ante l!s cam0i!s' P!r tant! e0em!s3 I Re ucci)n e 567 en c!st!s e pr! ucci)n I Re ucci)n el tiemp! e entrega -lea time/ I Re ucci)n e in,entari!s I Mej!r Cali a I Ma&!r e+iciencia e l!s e#uip!s ! sistemas pr! ucti,!s' I Disminuci)n e l!s esper ici!s3 J S!0repr! ucci)n J Tiemp! e espera -l!s retras!s/ J Transp!rtes J S!0repr!cesamient! J In,entari!s J M!,imient!s J De+ect!sKRetra0aj!s C!m! ingenier!s e0em!s ten er a !ptimi$ar las acti,i a es u !peraci!nes unitarias" las cuales in+luir(n e manera irecta en l!s c!st!s pr! ucti,!s" e0em!s enten er #ue optimizar no significa reducir costos para producir la misma cantidad, si no mas bien, mantener los costos pero producir mas. 2 1 E 1"75'49 791/6D/R79 Determinar l!s est(n ares e pr! ucci)n & mantenerl!s en el a a a el tra0aj! asegurara #ue p! rem!s recuperar en el tiemp! pre,ist! la in,ersi)n esem0!lsa a para %a0er puest! en marc%a el pr!&ect! miner!' Ba #ue p! rem!s eterminar l!s n ices e pr! ucti,i a & pr! ucci)n iaria" mensual & anual' P!r !tr! la ! estan ari$ar nuestras acti,i a es n! s!l! repercutir( en aumentar la pr! ucti,i a & mantener c!nstante nuestra pr! ucci)n" si n! tam0i2n lle,ar el a ecua ! c!ntr!l e las acti,i a es para p! er cam0iar" mej!rar l!s m2t! !s #ue usam!s en las i+erentes etapas el pr!ces! e la in ustria minera & as mej!rar la renta0ili a e la empresa minera' 2 1 10 17+6434$0/

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La tecn!l!ga es un c!ncept! ampli! #ue a0arca un c!njunt! e t2cnicas" c!n!cimient!s & pr!ces!s" #ue sir,en para el ise4! & c!nstrucci)n e !0jet!s para satis+acer necesi a es %umanas' En la s!cie a " la tecn!l!ga es c!nsecuencia e la ciencia & la ingeniera" aun#ue muc%!s a,ances tecn!l)gic!s sean p!steri!res a est!s !s c!ncept!s' La tecn!l!ga" ,iene a a p!r la utili$aci)n e nue,!s m2t! !s" practicas" e#uip!s & materiales #ue n!s permiten mej!rar la pr! ucti,i a e nuestr!s pr!ces!s" la mecani$aci)n e las la0!res mineras s!n el +utur! e la misma" &a #ue sin ella n! se pue e %a0lar e ,er a era !ptimi$aci)n e l!s pr!ces!s" & p!r en e e una minera limpia & resp!nsa0le c!n la salu !cupaci!nal" seguri a & me i! am0iente' Actualmente ,em!s c!n 0uen!s !j!s la in,ersi)n en tecn!l!ga #ue las empresas reali$an" c!m!: ampliaci!nes e plantas para aumentar sus capaci a es e tratamient!" a #uisici)n e e#uip!s c!n mej!res capaci a es & men!s c!ntaminante" entre !tr!s' C!m! p! em!s !0ser,ar en el (m0it! miner! se a la in,ersi)n e gran es capitales l!s cuales est(n estina !s a mej!rar la pr! ucti,i a " & en pr! e aumentar la pr! ucci)n e las i+erentes uni a es mineras" en c!nclusi)n in,ertim!s para ganar mas" & ser mas renta0les' Sin em0arg! aun no llegamos al grado tecnolgico !ue el pa"s re!uiere, # es necesario !ue se invierta en ma#or investigacin referente a me$orar los procesos de industrializacin de los minerales, no podemos seguir siendo solo un pa"s !ue produce concentrados # seguir sin la capacidad de crear verdadera industria de nuestra materia prima. 2 2 %/+14R79 7F17R649 2 2 1 7V432+";6 D7 349 'R7+"49 G +41"H/+"4679 D7 349 5"67R/379 Este +act!r e*tern! es #ui$(s el m(s imp!rtante" &a #ue un pr!&ect! miner! pue e resultar ser mu& atracti,! a un preci! a !" per! si este preci! ,aria negati,amente" p! ra esestimar t!talmente el menci!na ! pr!&ect!' P!r tant! el preci! D c!ti$aci)n e un pr! uct! mineral en el merca ! in+lu&e irectamente en t! ! pr!ces! e la in ustria minera' Sin em0arg! en el L66H !n e p!r la ca a e l!s preci!s" pr!&ect!s #ue parecan atracti,!s aun c!n sus le&es 0ajas" se %an ,uelt! a cerrar' P!r tant! el preci! #ue ,iene e+ini ! p!r la Le& e la O+erta & la Deman a" es el par(metr! #ue c!ntr!la si una empresa pue e c!nsi erarse renta0le ! n!" &a #ue si genera ,entas p!r encima e sus c!st!s pr! ucti,!s" ten r( un ma&!r margen e utili a " e l! c!ntrari! esta cerrara' Sin em0arg! el preci! e l!s metales n! s!l! epen e e la Le& e la O+erta & la Deman a" %a& muc%!s !tr!s +act!res tales c!m!3 La especulaci)n +41"H/+"4679 G 'R457D"4 /62/3

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aC Valor de 7Iporta!in 1C Datos 'reliminares %27617J B+R'K Re#tersK 7stadisti!as "nterna!ionales del %5" 2 2 2 '43"1"+/9 79/1/379 R73/1"V/9 / 1R"B21/+"46 : /R/6+7379 ? E uar ! .im2ne$ .'/ El primer antece ente #ue tenem!s en nuestr! erec%! p!siti,! #ue %ace menci)n a l!s c!ntrat!s le& es el artcul! EM5NO el C) ig! Ci,il" #ue se4ala0a3 >P!r le&" sustenta a en ra$!nes e inter2s s!cial" naci!nal ! p10lic!" pue en esta0lecerse garantas & seguri a es !t!rga as p!r el Esta ! me iante c!ntrat!'? De l! #ue se espren a #ue el re#uisit! prim!r ial para #ue el Esta ! esta0le$ca garantas & seguri a es en su c!ntrataci)n esta0a sujet! a ra$!nes e inter2s s!cial" naci!nal ! p10lic!' El artcul! FMO" segun ! p(rra+!" in ica te*tualmente #ue3 >Me iante c!ntrat!sJle&" el Esta ! pue e esta0lecer garantas & !t!rgar seguri a es' N! pue en ser m! i+ica !s legislati,amente" sin perjuici! e la pr!tecci)n a #ue se re+iere el p(rra+! prece ente?' B #u2 ice el p(rra+! prece ente3 %La libertad de contratar garantiza !ue las partes pueden pactar vlidamente seg&n las normas vigentes al tiempo del contrato. Los trminos contractuales no pueden ser modificados por le#es u otras disposiciones de cual!uier clase. Los conflictos derivados de la relacin contractual slo se solucionan en la v"a arbitral o en la $udicial, seg&n los mecanismos de proteccin previstos en el contrato o contemplados en la le#'. En resumi as cuentas" la i e!l!ga #ue insu+la al artcul! EM5NO el CC c!ntiene una primaca el inter2s s!cial" para l! cual el Esta ! utili$a su ius imperium en t! ! su ,ig!r: mientras #ue la i e!l!ga #ue ti4e al artcul! FLO e la C!nstituci)n en marca amente li0eralJc!ntractualista" pr! uct! el auge #ue se ,i,i) en la 2p!ca e su pr!mulgaci)n" !n e se prec!ni$a0a una re uci sima presencia el Esta ! en la acti,i a ec!n)mica' El Esta ! al suscri0ir un c!ntrat! le& act1a c!m! un particular m(s & n! c!m! un g!0ernante" p!r l! #ue l!s c!ntrat!s cele0ra !s caen 0aj! el (m0it! el erec%! pri,a !" si 0ien ser( necesari! una serie e act!s a ministrati,!s D erec%! p10lic!J para arle precisamente esa >+uer$a e le&?' Per! en esencia act1a 0aj! el (m0it! el erec%! pri,a !' L! #ue est( en tela e iscusi)n es el c!nteni ! materia el c!ntrat!' PEl Esta ! neg!ci) 0ien ! mal las cl(usulas c!ntractualesQ' P@ue emasia ! c!mplaciente en el asunt! e las regalas mineras & e l!s %i r!car0ur!s & n! pre,i) ninguna cl(usula #ue esta0leciera un >plus? para el Esta ! & p!r en e para la s!cie a " e su0ir el preci! internaci!nal e l!s mineralesQ' L! #ue est( en e0ate en la acti,i a minera s!n las regalas m(s #ue la +!rmali a e l!s c!ntrat!s le& -as c!m! l! #ue est( en e0ate c!n Tele+)nica es la renta 0(sica m(s #ue el c!ntrat! le& en si/' El preci! e l!s minerales se +ija a+uera" n! entr! el pas' De all #ue las mineras tienen un >0!!m? en est!s a4!s e0i ! a #ue l!s preci!s e l!s minerales %an su0i ! ,ertigin!samente p!r las c!mpras masi,as #ue %ace C%ina p!r su acelera ! pr!ces! e in ustriali$aci)n & m! erni$aci)n #ue ,i,e' El preci! el petr)le! -el gas natural lamenta0lemente +ue >ata !? al preci! el petr)le!/ su+re igual suerte" e0i ! al c!n+lict! el Me i! Oriente & al c(rtel entre l!s pr! uct!res e petr)le! #ue %a %ec%! su0ir el preci! el 0arril a ni,eles %ist)ric!s n! ,ist!s antes' La sali a era la re,isi)n e mutu! acuer ! entre las partes el c!ntrat! cele0ra !' Es! s es p!si0le' C!n,ersar" sentarse a neg!ciar & ,!l,er a pactar alguna cl(usula #ue sea m(s 0ene+ici!sa para el pas' Es la s!luci)n sensata & #ue n! causara ning1n perjuici! al pas -una sali a interme ia %a si ! la el >ap!rte ,!luntari!? e las empresas mineras & al parecer en el cas! e la renta 0(sica e Tele+)nica se 0uscara la misma s!luci)n/' Rui$(s l!s ne!li0erales igan #ue la s!luci)n es emasia ! >inter,enci!nista? & a l!s estatistas les pare$ca emasia ! >ti0ia? -l!s e*trem!s se t!can/: per! c!m! ira Arist)teles %ace m(s e !s mil trescient!s a4!s" la ,er a n! se encuentra en l!s e*trem!s sin! en el just! me i!'

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2 2 ) "6%R/791R2+12R/ 7F"917617 De0i ! a la acci enta a & i+cil t!p!gra+a #ue tenem!s" la presencia e carreteras" in+raestructura el2ctrica" recurs! % ric!" etc' Es e s!0re manera prep!n erante en el m!ment! e anali$ar la ,ia0ili a e la puesta en marc%a & la !peraci)n e una mina' Da ! el %ec%! e #ue si tenem!s l!s &acimient!s u0ica !s a istancias largas e transp!rte respect! al puert! el call! ! puert! al puert! e il!: transp!rtar el mineral c!ncentra ! ! trata ! aumentara l!s c!st!s e c!merciali$aci)n & p!r en e isminu&e la renta0ili a e la empresa' Es p!r ell! #ue es necesari! #ue el esta ! garantice la c!nstrucci)n e re es ,iales" as c!m! tam0i2n en la c!nstrucci)n e genera !ras el2ctricas' 2 2 * 57D"D/9 D7 /J2917 /'3"+/D/9 ()*N+)+,-. El te*t! apr!0a ! p!r la C!misi)n Legislati,a sinteti$a cuatr! pr!&ect!s presenta !s p!r l!s c!ngresistas Alejan r! Or2 M!ra" .!s2 Carrasc! T(,ara" E uar ! Car%uaricra Me$a & .aime Vel(s#ue$ R! rgue$' El 1nic! #ue se mani+est) Den c!ntra" clar!D +ue el Ministeri! e Energa & Minas" per! la Presi encia el C!nsej! e Ministr!s" el Ministeri! e Ec!n!ma & @inan$as" el Institut! Naci!nal e Catastr! & C!ncesi!nes Mineras & la pr!pia SNMPE nunca resp!n ier!n a l!s !+ici!s #ue s!licita0an su !pini)n' En sntesis" el ictamen e+ine la Regal.a 5inera c!m! la c!ntraprestaci)n ec!n)mica #ue l!s c!ncesi!nari!s miner!s retri0u&en al Esta ! p!r la e*pl!taci)n e recurs!s naturales: ice #ue ten r( una escala ,aria0le e %asta M7 s!0re el ,al!r e la pr! ucci)n" e*presa ! en su ,al!r e +acturaci)n: #ue su aplicaci)n ser( s!0re la 0ase e l!s preci!s internaci!nales: & #ue n! perju icar( la c!nstituci)n el can!n miner!' Se4ala" a em(s" #ue el m!nt! t!tal e las Regalas Mineras ser( trans+eri ! ntegramente a l!s <!0iern!s Regi!nales & <!0iern!s L!cales en cu&as circunscripci!nes territ!riales se u0i#ue el recurs! natural" l!s mism!s #ue l! utili$ar(n e*clusi,amente para el +inanciamient! e pr!&ect!s e in+raestructura' En el plan! internaci!nal" las regalas s!n c!nsi era as c!m! una pr!puesta e justicia re istri0uti,a' El ec!n!mista principal el ;anc! Mun ial para la Regi)n e Am2rica Latina & El Cari0e" .!s2 L)pe$ C(li$" pr!p!ne el esta0lecimient! e %asta M7 e regalas s!0re las ,entas 0rutas e las empresas el sect!r miner!' En el cas! peruan!" in ica #ue estas regalas e0en ser uni+!rmes para t! !s l!s minerales' Tam0i2n .ames Ott!" c!nsult!r internaci!nal en Derec%! Miner! & Ec!n!ma" rec!mien a la aplicaci)n e regalas mineras en el Per1' L! %ace en su in+!rme >P!sici)n el Sistema Tri0utari! Peruan! en c!mparaci)n c!n l!s Sistemas Tri0utari!s Miner!s e !tras naci!nes?" reali$a ! para el Ministeri! e Ec!n!ma & @inan$as & el ;anc! Interamerican! e Desarr!ll!'

1R"B21/+";6 +45'/R/D/

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2 2 6 +4526"D/D79 +46%3"+1"V/9 ?46$s@ L!s pr!0lemas e la minera e !riginan" p!r l! general" a ni,el e la minera artesanal & la pe#ue4a minera' En la minera artesanal la in+!rmali a e la misma c!nstitu&e su principal pr!0lema-c!ntaminaci)n am0iental" epre aci)n e &acimient!s e*istentes" gra,es e+iciencias e seguri a " iscriminaci)n s!cial & ec!n)mica" c!n+lict!s c!n las c!mpa4as mineras +!rmales" +alta e transparencia en l!s manej!s +inancier!s" etc/' En la pe#ue4a minera el pr!0lema se !rigina en la precarie a el tra0aj!" caracteri$a a" aparte e una +aena mu& ura" p!r gra,es e+iciencias e seguri a " & las c!nsecuencias e*trema amente negati,as para la salu " causa as irectamente p!r int!*icaci)n" acci entes" p!l,!" etc' Per! tam0i2n" in irectamente" p!r la gran canti a e agua estanca a #ue en $!nas c(li as es lugar e incu0aci)n para an(+el!s & !tr!s agentes pat)gen!s -=RUSC=SA ECCH/' En relaci)n a las causas p!lticas" e*iste una 20il +iscali$aci)n p!r parte el Esta ! peruan! s!0re l!s aspect!s am0ientales' A tra,2s el Ministeri! e Energa & Minas -MEM/" El MEN" eci e s!0re tierras" agua" & la in,ersi)n minera' N! e*iste ninguna instituci)n #ue ,igile las acti,i a es el Ministeri! e Energa & Minas #ue pr!teja l!s erec%!s e intereses e las c!muni a es a+ecta as' En resumen" el pr!0lema e la minera n! es en s misma" si n! la +alta e resp!nsa0ili a e algun!s empresari!s miner!s #ue n! respetan l!s est(n ares am0ientales" ese#uili0ran ! el ec!sistema" a em(s e generar pr!0lemas s!ciales' Para est!" el Esta ! e0e crear instituci!nes #ue ,igilen las acti,i a es mineras para #ue pr!tejan l!s erec%!s e las c!muni a es mineras #ue %an su+ri ! este pr!+an! impact!' +/'01234 """ Indicadores que miden la rentabilidad de una empresa minera La renta0ili a el capital est( en +unci)n el margen e utili a & e la r!taci)n el capital' Este in ica !r es el c!n!ci ! Tn ice e Dup!nt' C!nsi erar la pr!&ecci)n lle,a implcit! p!n erar en el tiemp! la istri0uci)n e ese +luj! e +!n !s -utili a es/ a tra,2s e una tasa e inter2s" rec!n!cien ! e esta +!rma el ,al!rJtiemp! e l!s +!n !s' Dentr! e esta lnea se encuentra el cl(sic! VAN & la TIR' 3 1 V/6 ?V/34R /+12/3 6714@ Es el Val!r e l!s +luj!s e e ingres!s & egres!s +utur!s" actuali$a !s a una ta$a e escuent! -U/' Sup!ne un mej!r in ica !r #ue el TIR" para la e,aluaci)n e pr!&ect!s miner!s' E*presa el ,al!r actual e l!s 0ene+ici!s net!s #ue genera el pr!&ect! actuali$a ! a una tasa e escuent! #ue representa el c!st! e !p!rtuni a e capital'

VAN = BN 0 +

BN n BN 1 BN 2 + + ..... + 2 (1 + k ) (1 + k ) (1 + k ) n

Si el VAN A 6 el pr!&ect! s!l! recupera su in,ersi)n Si el VAN V 6 n! c!n,iene reali$ar el pr!&ect! Si el VAN W 6 es c!n,eniente reali$ar el pr!&ect!' Esta regla e ecisi)n pue e aplicarse al estu i! e ,ia0ili a e p!ner en marc%a un pr!&ect! miner!" sin em0arg! tam0i2n pue e e,aluar en peri! !s m(s c!rt!s: cuan renta0le pue e ser una empresa respect! a !tra e la misma naturale$a' 3 2 1"R ?1/9/ "617R6/ D7 R714R64@ Este criteri! re+leja el ren imient! pr!me i! e l!s +!n !s in,erti !s urante la ,i a 1til el pr!&ect!' Tam0i2n se le e+ine c!m! la tasa e actuali$aci)n -ta$a e escuent!/ #ue %ace nul! -cer!/ el VAN' Si el VAN = I 0 +
i =1 n =t

BN t =0 (1 + k ) t

!n e U A TIR

3 3 41R49J

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+ontrib#!in -inan!iera Es la +!rma e c(lcul! para eterminar la renta0ili a patrim!nial' El acci!nista al a #uirir eu a" est( c!rrien ! un riesg! & este e0e generar un remanente p!r encima el c!st! e capital c!m! c!nsecuencia el en eu amient!' En reali a la c!ntri0uci)n +inanciera es el remanente #ue #ue a e la eu a 7-e!tivo generado en la opera!in El ,al!r resultante muestra la capaci a e la c!mpa4a para cu0rir el capital e tra0aj! net! !perati,! & el increment! el acti,! +ij!' Rentabilidad marginal Si n! es superi!r al c!st! e la eu a" la c!mpa4a se ,er( a0!ca a a un 2+icit +inancier! e marca ma&!r' El us! el acti,! genera !0,iamente una utili a !perati,a" si 2sta" espu2s e impuest!s" n! supera el increment! en el acti,! !perati,!" la empresa ir( %acia una situaci)n e 8a%!g!8 +inancier! e gran es pr!p!rci!nes Rentabilidad operativa del a!tivo Mi e la gesti)n e la gerencia" es el in ica !r #ue muestra la renta0ili a e la in,ersi)n' 'rod#!tividad del !apital de trabaLo neto operativo Re+leja la necesi a e in,ersi)n en acti,! !perati,! c!rriente net! e0i ! a un increment! en ,entas" es ecir" cuant!s centa,!s re#uiere la empresa para s!stener un aument! e XE en +acturaci)n' 5argen 7B"1D/' Muestra l!s centa,!s a ici!nales #ue genera un aument! e XE en ,entas' Si la relaci)n e am0!s in ica !res" muestra un n ice men!r a E" la empresa n! ser( capa$ e s!stener la ma&!r +acturaci)n 7l -l#Lo de !aLa libre partiendo del -l#Lo de tesorer.a ' La ma&!ra e l!s aut!res +inancier!s calculan el @CL partien ! e la utili a neta 0ndi!e de !ontrib#!in Re#uiere manejar el c!ncept! e Margen e c!ntri0uci)n' El n ice e c!ntri0uci)n muestra la capaci a para cu0rir c!st!s & gast!s +ij!s m(s una utili a ' Muestra cuant!" a a una in,ersi)n &K! gast!" tiene #ue +acturar la empresa para !0tener ganancias' +omportamiento del !apital empleado Se c!nsi era #ue el ,al!r el patrim!ni! es el capital emplea !: una ma&!r re+inaci)n c!nsi era #ue al patrim!ni! %a& #ue sumarle el pasi,!' Un c!ncept! e ma&!r a,an$a a ice #ue el capital emplea ! es el patrim!ni! mas pasi,! +inancier!' Resumien !" la suma el acti,! !perati,! mas el acti,! n! !perati,! men!s el pasi,! n! +inancier!' /#to-inan!ia!in' Es la parte el @CL #ue se rein,ierte" s!n l!s recurs!s genera !s p!r la empresa' La capaci a e aut!+inanciaci)n e a a tra,2s el @CL & la p!ltica e istri0uci)n e i,i en !s' A ma&!r aut!+inanciaci)n" ma&!r aut!n!ma +inanciera +rente al en eu amient!' #onclusiones E' L' M' La in ustria minera re#uiere e alt!s capitales para iniciar sus !peraci!nes" p!r tant! se la c!nsi era c!m! una in ustria e alt! riesg!' El iagn)stic! & pr!&ecci)n +inancier!s e*igen c!n!cer in ica !res e n ices #ue muestren un c!mp!rtamient! & una situaci)n real +inanciera' La c!ti$aci)n e l!s minerales" es el +act!r mas in+lu&ente en cuant! se trata e t!mar ecisi!nes e puesta en marc%a" ampliaci)n & en su !puest! el cierre ! parali$aci)n e un pr!&ect! miner!' As c!m! tam0i2n epen er( e esta la renta0ili a e una empresa"

$ecomendaciones E' De0em!s incluir en l!s estu i!s pre,i!s" aspect!s am0ientales & s!ci!ec!n)mic!s" as c!m! tam0i2n %acer un estu i! c!n la ma&!r canti a e ,aria0les & as llegar a eterminar la ,er a era renta0ili a #ue ten r(" as resp!n ern!s: PDe0! p!ner en marc%a el pr!&ect!Q PCuant! ganare al +inal e la ,i a 1til el pr!&ect!Q PEn cuant! tiemp! recuperare mi in,ersi)nQ Pcuan sensi0le es mi neg!ci! en +unci)n e l!s +act!res intern!s & e*tern!s &a menci!na !s para reali$ar estu i!s +inancier!s & ec!n)mic!s" e0em!s aplica n! s!l! las met! !l!gas tra ici!nales" si n! utili$ar l!s nue,!s m2t! !s en ,as e isminuir el riesg! e e#ui,!carn!s' Es necesari! estar prepara !s para la ,ariaci)n c!nstante e l!s preci!s" e l! c!ntrari! p! em!s in,ertir asumien ! riesg!s e*cesi,!s & +racasar' De0em!s preparar & esarr!llar nuestras !peraci!nes mientras l!s preci!s est2n ele,a !s" para lueg! p! er mantener nuestr! ni,el e pr! ucci)n mientras se presente una 2p!ca e resecci)n c!m! la actual'

L' M'

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%iblio"ra&'a E' L' M' G' >IN<ENIERIA ECONOMICA? YYY'DE<ERENCIA'COM YYY'CIPJMINAS'OR< YYY'PRODUCCION'COM'AR LELAND T' ;LANS" ANT=ONB .' TARRUIN Mar$! e L66C Mar$! e L66C Mar$! e L66C