02 11 2013 Ex - BN

Sbado 2 de noviembre de 2013 | 1,80 / Con Enciclopedia Jurdica: 11,75 | Ao XXVII | n 8.
245 | Segunda Edicin

Los dos ejes
de la gestin
de Marn al frente
de Santander P12
El retorno
de las burbujas
inmobiliarias
en el mundo P14-15
Los grupos del
Ibex ingresan por
la autocartera
3.800 millones P2 y 3
Ibex 35 9.838,30 -0,70%
EuroStoxx 3.052,14 -0,52%
DowJones 15.615,55 +0,45%
Euro/Dlar 1,3505 -1,00%
Riesgo Pas 227,99 -3,32%
Valores para triunfar
Los mejores fondos invierten en empresas cclicas que se benefician de la recuperacin
I Por Jos Antonio Fernndez-Hdar P8 Inversor
www.expansion.com
Dime cmo te financias
y te dir qu tipo de
emprendedor eresP1-2
El maratn
regresa
a Nueva York P31
ENCICLOPEDIA
JURDICA
Digital / Multisoporte
HOY
ENTREVISTA CON BILL GATES
Internet no salvar
el mundo
El magnate fundador de Mi-
crosoft, Bill Gates, que acaba
de invertir en FCC, reconoce
en una entrevista con Finan-
cial Times que la innovacin
tecnolgica es positiva para
la condicin humana, pero
se desmarca del fundador de
Facebook al asegurar que la
conexin universal a Inter-
net no mejora la vida de los
que ms lo necesitan. P6-7
Los gestores de los mejores
fondos de inversin de bolsa
espaola apuestan por Telef-
nica, Acerinox, Tcnicas Reu-
nidas, Mapfre, CaixaBank y
Sol Melia. Confan en los va-
lores ms cclicos para sacar
provecho de la recuperacin
econmica y del tirn de la
bolsa, que sube un 20,46%
en el ao. P4-5 Inversor
Dnde invertir en una Bolsa alcista
Las patronales y asocia-
ciones sectoriales espao-
las revisan sus estructuras
con fusiones, reduccin
de plantillas y externaliza-
cin de servicios. P2 y 4-5
Las grandes
empresas
reforman
sus lobbies
Fitch mejora
la perspectiva
de Espaa
La agencia de calificacin
Fitch mejor ayer la perspecti-
va sobre Espaa y elev su no-
ta, BBB, de perspectiva negati-
va a estable. Se trata de la pri-
mera revisin al alza de una
agencia a Espaa desde el ini-
cio de la crisis. P16/EDITORIAL
La revisin al alza
podra contagiar las
calificaciones del
sector privado y de
emisores pblicos
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N
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OPININ

I Nouriel Roubini
Burbujas en la sopa P35
Editorial La Llave
Sbado 2 noviembre 2013 2 Expansin
L
a mejora de la percepcin sobre la economa espaola re-
cibi ayer un espaldarazo considerable con el anuncio por
parte de la agencia de calificacin crediticia Fitch de mejo-
rar su perspectiva de la deuda espaola, lo que abrira la puerta a
un posterior y eventual aumento del rting. El paso dado por la
agencia, que entre los aos 2003 y 2010 mantuvo a Espaa en el
selecto club de pases que merecen su mejor nota la codiciada
triple A, viene a refrendar lo que apunta la mayora de los indi-
cadores publicados en las ltimas semanas: que la economa es-
paola ha dejado atrs la recesin y afronta la salida del tnel de
la crisis en que se haya inmersa desde hace ms de un lustro. Pe-
se a que la calificacin del bono espaol se mantiene en triple B,
y por tanto muy lejos de los niveles que disfrutaba hasta hace s-
lo tres aos, Fitch sita a Espaa entre las economas con trayec-
toria ascendente, cuya propia evolucin determinar los plazos
para su regreso a la primera divisin de la economa mundial.
La agencia valora especialmente los esfuerzos realizados en la
reduccin del dficit pblico, la reforma laboral, la de las pensio-
nes y la del sector financiero. En
paralelo, la rpida mejora logra-
da en la balanza de pagos y en la
competitividad empresarial han
superado con claridad las previ-
siones ms halageas de Fitch,
que no esperaba que Espaa sa-
liese de la recesin hasta el cuar-
to trimestre. El mercado ya esta-
ba anticipando desde hace tiempo un cambio de ciclo en la eco-
noma espaola, como refleja la sostenida racha alcista del Ibex
y las operaciones corporativas de las ltimas semanas, a conse-
cuencia de la mejora de la imagen pas en el exterior: la llegada
de Bill Gates a FCC, las adquisiciones de Mivisa y de Everis por
inversores forneos o la negociacin de Sinopec con Repsol para
entrar en Gas Natural. Ayer mismo, The New York Times, que
hace un ao retrataba a Espaa como un pas asolado por la po-
breza, conclua que ahora est de moda para invertir.
Las prximas emisiones de deuda pblica y privada desde Es-
paa deberan beneficiarse de esta mayor confianza la rentabi-
lidad del bono a diez aos ha bajado del 4% por primera vez des-
de 2010, aunque sera ms determinante que Standard & Po-
ors y Moodys emulen a Fitch en breve. Para eso, hay que conju-
rar primero los riesgos que afronta la economa. Principalmen-
te, y segn esta agencia, que la recuperacin no alcance el ritmo
necesario para impulsar con fuerza el empleo. De ah que el Go-
bierno no pueda permitirse aflojar la tensin reformista.
Espaldarazo de Fitch
a la economa espaola
R
esulta descorazonador que Asturias se vea abocada a una
nueva crisis poltica slo ao y medio despus de la ante-
rior por la incapacidad de las formaciones polticas de la
regin para dejar a un lado sus intereses particulares y sumar en
beneficio de la comunidad. El detonante en esta ocasin ha sido
la resistencia del PSOE, que gobierna el Principado, a impulsar
la reforma de la ley electoral autonmica, como se comprometi
con UPyD e IU a cambio de su apoyo parlamentario en toda la
legislatura. Aunque es cierto que la decisin de estos partidos no
parece la ms conveniente, puesto que podra sumir esta auto-
noma en la ingobernabilidad de no formarse una nueva entente
que evite la convocatoria anticipada de elecciones, resulta com-
prensible su hartazgo ante las artimaas de los grandes partidos
para no afrontar la revisin de la injusta normativa electoral que
castiga a las formaciones minoritarias de mbito nacional.
La reforma electoral no es un capricho de estos partidos para
aumentar su representatividad, sino una demanda ciudadana
cada vez ms extendida ante el excesivo peso que el sistema ac-
tual otorga a las formaciones que concurren slo en algunas cir-
cunscripciones en perjuicio de aquellas que lo hacen en toda Es-
paa. Una excepcionalidad que pudo ser apropiada en los albo-
res de la democracia, pero que se ha mostrado muy perniciosa,
al otorgar a los partidos nacionalistas un protagonismo desme-
surado en poltica nacional. Sin embargo, la va para reparar esta
anomala slo puede ser un Pacto de Estado sin condicionantes.
Asturias y la necesidad
de una reforma electoral
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El comodn de la autocartera
Pulso entre Air France
y Alitalia
A mediados de octubre, el consejo
de Alitalia aprob una ampliacin
de capital por importe de 300 mi-
llones de euros. El principal accio-
nista, Air France-KLM, propieta-
rio del 25% desde 2009, anunci
este jueves que solo acudir a la
ampliacin si se cumplen ciertos
compromisos de reestructura-
cin en la compaa italiana que
aseguren su viabilidad a largo pla-
zo. Air France-KLM est ejecu-
tando su propio plan de ajuste,
que incluye despidos inicialmente
fijados en 5.100 personas pero
que ahora se han ampliado a otras
2.800 en Francia. En el caso de no
acudir a la ampliacin, Air Fran-
ce-KLM ver su posicin accio-
narial diluida al 11%. El ministro
italiano de transportes, Maurizio
Lupi, seal ayer que Alitalia ne-
cesita un socio industrial fuerte y
que, si Air France decide no serlo,
se buscar otro. Algunas fuentes
apuntan a la rusa Aeroflot mien-
tras que otras sealan que Air
France juega muy fuerte porque
se sabe la nica alternativa. En el
futuro de Alitalia, hay tres asuntos
clave: el primero, devolverla a la
rentabilidad; el segundo, mante-
ner o reforzar el carcter de hub
internacional del aeropuerto de
Roma; y el tercero, mantener sus
rutas de largo recorrido, las ms
rentables. Por el momento, el sec-
tor de transporte areo europeo
se ha consolidado en torno a tres
polos: Air France-KLM, IAG y
Lufthansa. El Gobierno italiano
parece tener claro que Alitalia so-
lo tiene futuro integrada en un
grupo mayor.
Las grandes empresas espaolas co-
tizadas han convertido la autocarte-
ra en una herramienta clave en la
gestin financiera de sus activas. Du-
rante 2011 y 2012, con la bolsa en m-
nimos histricos, algunas compa-
as, como Repsol, Telefnica y
Abertis, han aprovechado los bajos
precios para comprar sus propias ac-
ciones en condiciones muy favora-
bles. Ahora, con la escalada burstil
de los ltimos meses, que ha revalo-
rizado el Ibex 35 un 21% en los diez
primeros meses de 2013, muchas
empresas empiezan a deshacer sus
posiciones de autocartera. El objeti-
vo prioritario de las operaciones de
venta de acciones propias, que ha al-
canzado un rcord de 3.800 millo-
nes de euros hasta octubre, es hacer
caja. Es el caso de Telefnica y ACS,
necesitadas de efectivo para reducir
una deuda que amenazaba el equili-
bro de sus balances. La venta de ac-
ciones propias es, en estos casos,
preferible a la venta de activos, sobre
todo en compaas que apenas tie-
nen ya intereses no estratgicos en
los que desinvertir. Pero la gestin
de la autocartera se est utilizando
para otros muchos cometidos. A
Repsol, el 5% de capital que tena en
autocartera le ha servido para dar
entrada a Temasek, el fondo de in-
versin del Gobierno de Singapur,
un socio estratgico para la petrole-
ra. Abertis ha utilizado las acciones
propias que haba acumulado, que
supona el 10% de su capital, para ce-
derlas a OHL a cambio de sus activos
en autopistas brasileas. La remune-
racin de directivos o el pago a los
accionistas como dividendos se est
financiando, cada vez ms, con auto-
cartera, para preservar as la precia-
da caja de las compaas.
Las patronales
disean su futuro
El asociacionismo empresarial vive
su propia reestructuracin, que en
muchas patronales ha supuesto me-
nos socios y recursos. En algunos
sectores, como el elctrico y el ban-
cario, la reduccin del nmero de
asociados se ha debido a procesos de
concentracin; pero, en muchos
otros sectores, el motivo es la pura
desaparicin de empresas o la baja
de asociados por motivos econmi-
cos. El que mejor ilustra este fen-
meno es la asociacin de promoto-
res inmobiliarios Asprima, que ha
pasado de 266 asociados en 2007 a
aproximadamente 100 en la actuali-
dad. Y algunas patronales clsicas y
muy influentes, como la elctrica
Unesa, han disminuido su presu-
puesto un 35% Las patronales cum-
plen dos objetivos principales. El
primero es representar a los asocia-
dos ante la Administracin, organis-
mos reguladores y opinin pblica,
actuando como lobbies en temas de
su inters que, en ocasiones, estn en
conflicto con los que defienden otras
asociaciones. El segundo objetivo es
la realizacin de estudios y series es-
tadsticas agregadas que son de gran
utilidad en la comparacin entre
compaas y en la comparacin in-
ternacional de sectores. El sector de
las patronales afronta los nuevos
tiempos con fusiones, reducciones
de costes y un replanteamiento de
sus funciones. Y la necesidad de re-
invencin no es necesariamente ne-
gativa, pues las asociaciones empre-
sariales deben tener muy claros sus
objetivos, ms all de ser un intere-
sante lugar de encuentro.
Ampliaciones de
capital en la banca
Desde el inicio de la crisis financiera
mundial en el verano de 2007, la
banca espaola ha multiplicado su
nmero de acciones en circulacin,
que han crecido un 118%. Este enor-
me esfuerzo ha sido debido a la ur-
gente necesidad de recapitalizacin.
Los instrumentos han sido variados:
ampliaciones de capital clsicas,
conversiones de emisiones de bonos
y dividendo flexible. La mayor base
de capital permitir a la banca espa-
ola afrontar con buen pie la nueva
oleada de exmenes de la autoridad
europea, pero tiene dos consecuen-
cias negativas a corto plazo: la pri-
mera es la reduccin de la rentabili-
dad sobre el capital (ROE), por el do-
ble efecto de la disminucin del nu-
merador (los beneficios) y el aumen-
to del denominador (el capital); la
segunda, una gran dilucin del ac-
cionista, que, a igual nmero de ac-
ciones, ha visto caer su participacin
relativa a ms de la mitad de la exis-
tente precrisis. Ahora, se inicia una
nueva etapa en la que previsible-
mente los bancos sern mucho ms
cautelosos a la hora de emitir capital,
incluyendo la gradual eliminacin
del dividendo en acciones nuevas,
tal como ha apuntado BBVA para
2014, y dando la mayor prioridad a la
generacin orgnica de capital me-
diante la retencin de beneficios.
Empresas eneste nmero: Abertis P3/ACSP3/Air FranceP8/AlitaliaP8/Amper P8/AppleP9/AT&TP8/Cobega P8/Fagor P8/FCCP3-6/GoogleP9/Microsoft P6
/NissanP8/Repsol P3/Sabadell P3/SamsungP9/Telefnica P3/VodafoneP8
Mantener la tensin
reformista ser clave
para consolidar una
recuperacin slida
que genere empleo

EMPRESAS
EN PLENO RALLY BURSTIL/ Telefnica, Abertis, Repsol, ACS, FCC y otras empresas aprovechan la subida en bolsa de
2013 y hacen una caja rcord con sus ttulos para reducir deuda, pagar dividendos o dar entrada a nuevos socios.
J.Montalvo.Madrid
Las grandes empresas del
Ibex 35 estn aprovechando el
rally alcista del mercado bur-
stil para hacer caja con sus
autocarteras. Durante los diez
primeros meses de este ao,
las compaas espaolas han
ingresado una cifra rcord de
3.800 millones de euros con la
venta de sus propios ttulos.
Desde que comenz 2013, el
Ibex 35 se ha revalorizado un
21% y la subida supera el 65%
desde junio del pasado ao,
cuando el ndice selectivo
marc mnimo histrico.
Tras comprar masivamen-
te acciones propias en 2011 y,
sobre todo, en 2012, las em-
presas empiezan a sacar par-
tido a sus inversiones. Ade-
ms de para lograr efectivo,
las empresas estn utilizando
los ingresos por venta de au-
tocartera para reducir deuda,
remunerar a sus accionistas
con dividendos y, en algunos
casos, cuando se trata de ven-
tas directas de los paquetes en
lugar de en el mercado, para
dar entrada a socios concretos
en el capital.
Socios de referencia
Repsol y FCC han protagoni-
zado dos de las mayores ope-
raciones de venta de autocar-
tera con el doble objetivo de
obtener liquidez y abrir su ac-
cionariado a socios estratgi-
cos. La petrolera vendi, el pa-
sado marzo, los 65 millones de
ttulos propios que controlaba
a Temasek, el fondo del Go-
bierno de Singapur, que pas a
participar con un 6% del capi-
tal en el grupo espaol. Repsol
ingres 1.036 millones de eu-
ros con la operacin, que sin
embargo, no arroj plusvalas
para la compaa espaola,
Los grupos del Ibex disparan sus ingresos
por venta de autocartera a 3.800 millones
que haba adquirido los ttulos
en el mercado dos aos antes a
un precio superior.
Abertis utiliz su 10% de
autocartera para pagar a OHL
sus autopistas en Brasil. En la
ltima operacin, FCC tras-
pas el pasado octubre los 7,6
millones de acciones propias
que tena, representativas del
6% de su capital, a fondos del
fundador de Microsoft, Bill
Gates. La operacin, valorada
en 113 millones, ofrece mayor
visibilidad a la compaa, ade-
ms de aportar efectivo. Tam-
bin en 2013, FCC vendi au-
tocartera en el mercado por
otros 31 millones de euros.
Entre las empresas que
venden autocartera para lo-
grar liquidez, Telefnica se
deshizo el pasado marzo de
90 millones de acciones pro-
pias, representativas del 2%
de su capital, por 975 millones
de euros, efectivo que utiliz
para reducir deuda. Dos me-
ses antes, con el mismo objeti-
vo, ACS vendi todas las ac-
ciones que tena en autocarte-
ra (un 6,4% del capital) por
360 millones de euros.
Remuneraciones
Tambin Dia, el grupo de dis-
tribucin, ha aprovechado la
revalorizacin de la bolsa pa-
ra vender ttulos propios y, a
finales de agosto, se deshizo
del 4,4% de su capital en auto-
cartera, valorado en 42 millo-
nes de euros. En este caso, las
acciones se utilizaron para re-
munerar a directivos y tam-
bin, indirectamente, a los ac-
cionistas, al amortizar parte
de estos ttulos.
Sabadell destin 40 millo-
nes de acciones de autocarte-
ra a remunerar a antiguos ti-
tulares de preferentes.

La Llave/Pgina2
Aunque el Ibex se ha
revalorizado un 21%
este ao, no todas las
empresas han gana
do con la venta de su
autocartera. CS y
FCC lograron plusva
las con las operacio
nes, pero Repsol y
Telefnica vendieron
a precios ms bajos a
los que compraron.
RENTABILIDAD
Telefnica hizo caja en marzo con la
venta de 90 millones de ttulos propios,
representativos del 2% de su capital,
un efectivo que utiliz para reducir deuda.
975 M
As operan las cotizadas con sus propias acciones
Csar Alierta, presidente de Telefnica.
Abertis entregr a principios de ao
su 10% en autocartera como pago a OHL
de su particpacin en las autopistas
brasileas del grupo de infraestructuras.
1.062 M
Salvador Alemany preside Abertis.
Repsol utiliz el 5% que tena en
autocartera en marzo para dar entrada
en su capital a Temasek, el fondo
de nversin del Gobierno de Singapur.
1.036 M
Antonio Brufau, presidente de Repsol.
ACS se deshizo del 6,4% del capital que
tena en autocartera, en una operacin
idntica a la de Telefnica, con el objetivo
de recortar la deuda de la compaa.
360 M
Florent no Prez, presidente de ACS.
FCC traspas hace qunce das el 6%
del capital que tena en autocartera
al fundador de Microsoft, Bill Gates,
por 113 millones de euros.
144 M
Esther Alcocer Koplowitz preside FCC.
Sabadell dest n 40 millones de acciones
de autocartera, valoradas en 72 millones,
a remunerar a antiguos titulares
de participaciones preferentes del banco.
72 M
Jos Oli preside Banco Sabadell.

EMPRESAS
Las grandes empresas
NUEVO MAPA/ Fusiones, recortes de presupuesto, reduccin de plantilla, mudanzas a sedes ms baratas y externalizacin de
Miguel ngel Patio.Madrid
A los pocos meses de ser nom-
brado presidente de Unesa,
Eduardo Montes mostraba or-
gulloso la nueva sede de la pa-
tronal elctrica. Ms luminosa,
ms moderna, ms coqueta.
Pero tambin ms pequea,
ms austera y con menos per-
sonal. En concreto, un 65%
menos de metros cuadrados y
un 30% menos de empleados.
Unesa, asociacin que aglu-
tina a Endesa, Iberdrola, Gas
Natural, EDP y E.ON, es uno
de los lobby histricamente
ms potentes del pas. Se fun-
d en 1944. A pesar de su sole-
ra y podero (por detrs de la
CEOE, patronal de patronales,
y Fomento de Trabajo, es una
de la asociaciones con ms
presupuesto), no ha escapado
de los rigores de la crisis.
Es el ejemplo de la transfor-
macin que vive el asociacio-
nismo empresarial espaol.
Decenas de agrupaciones (an-
tiguas o modernas, grandes o
pequeas) se estn reinven-
tando. Si pudieran tener un le-
ma comn (algo imposible
porque muchas son antagni-
cas) sera: Hacer ms con me-
nos.
Nuevas reglas
A la compleja situacin econ-
mica se han sumado los pro-
fundos cambios normativos y
empresariales en todos los sec-
tores, como el energtico, el in-
mobiliario, el farmacutico, el
turstico, el de las telecomuni-
caciones o el de la distribucin.
En los tiempos de bonanza
proliferaron asociaciones de
nuevo cuo (Tedae, de defen-
sa y aeronutica; Ceav, de
agencias de viajes; y Protermo-
solar y Armie, del mercado
elctrico). Pero con la crisis se
ha producido el camino inver-
so. Las fusiones han sido una
frmula para ahorrar costes.
Confebus, en transportes, aca-
ba de aglutinar a Fenebus y
Asintra. Unef ha sumado dos
antiguas asociaciones fotovol-
taicas. Ametic, de tecnologa,
es fruto de tres fusiones: Aniel
con Sedisi primero, que dio lu-
gar a Aetic, y sta con Asime-
lec. La patronal de promotores
espaola APCE y su homloga
madrilea comparten presi-
dente y sede desde finales de
2008. Fomento del Trabajo y
Pimec no han aparcado sus
planes de fusin.
Menos dinero
En general, ha habido ajustes
de presupuestos, tanto para los
ricos como para los pobres.
CEOE manej el pasado ao
18 millones de euros, 3 millo-
nes menos que en 2011. En
Unesa, reconocen que el pre-
supuesto se ha reducido un
35%. Ahora, se sita en torno a
los 10 y 12 millones, segn al-
guna elctrica, que insiste en
que hay margen para recortar
ms. Ascri (capital riesgo) pre-
supuest 550.503 euros en
2013 y, para 2014, 455.000.
Otras asociaciones, como Aco-
gen, de cogeneracin, mantie-
nen sus cuentas (600.000 eu-
ros). Pero han recurrido a de-
rramas extra entre socios para
cubrir los nmeros de otros
que se han dado de baja por la
crisis, tendencia muy habitual.
En la Asociacin Elica, di-
cen que desde 2008 han man-
tenido su presupuesto (1,5 mi-
llones) gracias a que han podi-
do compensar con nuevos so-
cios a los que se han retirado
por no poder pagar la cuota.
Han tenido suerte. En otras, el
problema de los impagos se
traduce en un agujero finan-
ciero. Es muy sintomtico
que, en 2012, CEOE acabara el
ejercicio con una deuda pen-
diente de cobrar de 8,3 millo-
nes, casi el doble que en 2011.
de construccin) ha intentado
obtener ingresos extra me-
diante colaboraciones, jorna-
das tcnicas y patrocinios, a la
vez que ha reducido la cuota a
sus socios en un 10%. Tecni-
beria, de ingeniera, tambin
ha reducido las cuotas, mien-
tras Sedigas, patronal del gas,
ha potenciado la colaboracin
con sus homlogos interna-
cionales.
Los ajustes de plantilla, a
veces reducindola, otras
amortizando puestos o exter-
nalizando servicios, son otra
receta. En Fomento de Traba-
jo estn amortizando em-
pleos. En Unef, la plantilla se
redujo tras la fusin. En otras,
el personal es mnimo. Proter-
mosolar (3 empleados) tiene
algunos servicios subcontra-
tados, y Armie todos. La aso-
transformacin completa, con un redimensionamiento de su estructura. Se trata de una revolucin silenciosa en un
G usiones: varias
asociaciones actuales son
fruto de fusiones en su sector,
como Ametic (telefona), Unef
(fotovoltaicas) y Confebus
(transporte).

G Reduccin de plantilla: las
patronales o han ajustado
plantilla o han amortizado
puestos. Muchas tienen ahora
menos de 10 empleados.

G Cambios de sede: se
han producido traslados
a edificios ms baratos y
con menos espacio.

G Ajuste de gastos generales
y cuotas: asociaciones como
Tecniberia han ajustado
cuotas.

G xternalizacin de
servicios: en algunos casos,
como el de Protermosolar,
se recurre ampliamente a la
externalizacin de servicios.

G Bsqueda de ingresos
extra: por ejemplo, vendiendo
servicios adicionales de
consultora, como la patronal
de pymes Pimec.
As son los ajustes
MESA DEL TURISMO, LA MS SNIOR Influir a
favor del turismo es el objetivo de la Mesa del Turismo
que preside Abel Matutes, exministro de Exteriores y
dueo de Palladium. Ms representativa es Cehat, que
negocia los convenios y canaliza las reivindicaciones.
EXCELTUR, SOLO PARA LOS GRANDES El lobby
presidido por Amancio Lpez integra a los principales
grupos hoteleros (NH, Meli, Iberostar, Husa, Hotusa,
Palladium, Hesperia y Riu) y otras empresas del sector
como Iberia, Viajes El Corte Ingls y World Duty Free.
UNESA, A LA VEJEZ, PROBLEMAS NUEVOS La
patronal de las grandes elctricas que preside Eduardo
Montes se cre en 1944. Es uno de los lobbies ms
antiguos. Pero sus problemas son totalmente nuevos.
Sobre todo, el frente de las renovables.
LAS PATRONALES SE REINVENTAN
Datos de algunas de las principales asociaciones y patronales sectoriales en Espaa
Nombre Presidente / director general Sector / rea
Aceta (Asociacin de Compaas
Espaolas de Transporte Areo) Manuel Lpez Colmenarejo Transporte areo
Acogen Jos Manuel Collados Cogeneracin elctrica
Adelta Juan Pramo Tabaco
AEC (Asociacin Espaola
de Consultora) Manuel Pimentel Consultora
ALA (Asociacin de Lneas Areas) Pablo Olmeda Transporte Areo

Ametic Jos Manuel de Riva Electrnica/Telecomunicaciones
Anfac Rafael Prieto/ Mario Armero Automocin
APPA Jos Miguel Villarig Renovables
Armie (Asoc. De Representantes Jos Salmern Mercado elctrico
en el Mercado Elctrico)
Ascri Carlos Lavilla Capital riesgo
Asebio Regina Revilla Biotecnologa
Asoc. Empresarial Elica Jos Lpez Tafall Elicas
Asociacin Espaola de Tecnologas
de Defensa, Aeronutica y Espacio Julin Garca Vargas Aeronutica
Aspapel Ignacio de Colmenares Papeleras
Cehat (Confederacin Espaola de Juan Molas Hotelero
Hoteles y Alojamientos Tursticos)
CEOE Joan Rosell Patronal empresarial
Confebus Por decidir el 21 de noviembre Transporte viajeros por carretera
Confederacin Espaola de Agencias Rafael Gallego Turismo
de Viajes (CEAV)
ElicCat Miquel Cabr Elica
Exceltur Amancio Lpez Seijas Turismo
Farmaindustria Elvira Sanz Farmacuticas
Fenin Daniel Carreo Tecnologa sanitaria
Fenitel Antonio Mateos Instalacin de telecomunicaciones
Fomento del Trabajo Joaqun Gay de Montell Patronal grandes empresas
Gremi d'rids JoaquimRoca Construccin
Mesa del Turismo Abel Matutes Turismo
Pimec Josep Gonzlez Patronal pymes de Catalua
Protermosolar Luis Crespo Termosolares
Sedigas Antoni Peris Gas
Sercobe ngel Lara Garoz Industria
Tecniberia Francisco Cal ha dejado el cargo Ingeniera
Unef Jos Donoso Fotovoltaico

Unesa Eduardo Montes Elctrico

(*) Estimacin realizada por EXPANSIN sobre la base de cuotas asociativas.
De esta cuanta, 3,6 millones
se deba a cuotas y aportacio-
nes de sus socios. Si no hay
nuevos afiliados con los que
compensar a los que se van o
stos no pagan, las asociacio-
nes se inventan otras frmulas
de ingresos o bajan cuotas a
los socios para evitar que se
vayan. Pimec, la patronal cata-
lana de las pequeas y media-
nas empresas, promueve ser-
vicios complementarios extra
para las empresas, por los que
se exige una aportacin extra.
Y el Gremi drids (material
M
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EMPRESAS
ciacin de promotores Aspri-
ma, que contaba en 2007 con
266 promotores, ahora tiene
alrededor de 100 socios y cua-
tro empleados. La asociacin
nacional slo cuenta con dos
trabajores.
Otro denominador comn
es que, para nuevos tiempos,
nuevas personas. Muchas
asociaciones han vivido un
autntico vuelco interno con
cambios directivos en los lti-
mos aos, que en algunos ca-
sos han venido con fichajes
externos de postn. Los nue-
vos presidentes deben lidiar
no solo con ajustes de costes,
sino con problemas cada vez
ms complejos, en muchos
casos envueltos en un duro
enfrentamiento con la Admi-
nistracin.
La presidenta de Farmain-
reestructuran sus lobbies
servicios. Es la situacin de decenas de asociaciones sectoriales y patronales empresariales en Espaa, que viven una
momento crtico, con grandes frentes normativos y econmicos abiertos.
Laberinto de intereses en
la batalla contra el Gobierno
M..P.Madrid
Es normal que el actual Go-
bierno del PP, que se califica a
s mismo como reformista,
haya abierto decenas de fren-
tes en prcticamente todos
los sectores. El problema es
que algunos han desemboca-
do en guerra total. Unesa est
recurriendo en los tribunales
la normativa elctrica del Go-
bierno. Igual que las asocia-
ciones de renovables. Y todo
esfuerzo de Farmaindustria
es poco para presionar a Ha-
cienda para que el Gobierno
pague la deuda con el sector.
En esa misma lnea est Fe-
nin, asociacin de tecnologa
sanitaria, que se queja de la
subida del IVA y su caballo de
batalla es la morosidad de las
Comunidades Autnomas. Y,
no hace mucho, varias asocia-
ciones industriales lideradas
por Acogen y Aspapel inicia-
ron una campaa publicitaria
contra el Gobierno por la re-
forma elctrica.
Algunas patronales, que
quizs en tiempos de escasez
necesitan justificar ms que
nunca su existencia, compi-
ten ahora por ver quin hace
ms ruido. Saben que se jue-
gan su futuro porque, dentro
de un mismo sector, unas
compiten con otras por ser la
de mayor representacin.
A veces, la dispersin ha
tratado de solucionarse con
fusiones, pero con escasos xi-
tos. Por ejemplo, en telecomu-
nicaciones se ha creado la
gran Ametic, pero coexiste
con Fenitel, Redtel y Astel. En
otros sectores, la integracin
ha sido imposible por diferen-
cias entre sus asociados o por
el choque de personalismos.
En el sector hotelero, hay va-
rias instituciones. La ms anti-
gua es la Mesa de Turismo, li-
derada por el exministro de
Exteriores y propietario de
Grupo Palladium, Abel Matu-
tes. La mayoritaria es Cehat,
que aglutina a 14.000 hoteles.
Es la que negocia los conve-
nios colectivos. Las grandes
cadenas tienen Exceltur, que
acoge a Iberia o World Duty
Free. En el transporte areo, la
referencia es Aceta (liderada
por Iberia y compuesta slo
por aerolneas nacionales), na-
cida en 2004 y mucho ms re-
ciente que ALA, que integra a
las aerolneas extranjeras y de
bajo coste.
El laberinto de intereses
que han generado los cambios
normativos y empresariales
ha hecho que, a veces, unos
lobbies arremetan directa y
pblicamente contra otros. Es
habitual, por ejemplo, que
Unesa responda a los comu-
nicados de Protermosolar y
Unef, y viceversa.
Los cambios
normativos
han revolucionado
la labor de las
patronales
FOMENTO Y PIMEC, FUSIN CATALANA Las
principales patronales catalanas (Fomento del Trabajo,
presidida por Joaqun Gay de Montell, en la foto, y
Pimec, liderada por Josep Gonzlez) conservan la idea
de integrarse para ahorrar costes y reforzar su papel.
SEOPAN Tras la reestructuracin de 2012 con el
polmico despido de David Taguas, la patronal de las
grandes constructoras presidida por Julin Nez se
encuentra en proceso de integracin de ATTA, que
agrupa a las compaas de agua.
AMETIC La creacin de la patronal tecnolgica fue
forzada por los socios (actualmente 307), hartos de
pagar doble. Con la presidencia de Jos Manuel de
Riva, la asociacin se ha apretado el cinturn bajando
en dos aos el 50% de presupuesto y plantilla.
Nmero de asociados Presupuesto anual / Cuota anual de cada asociado Nmero de empleados
9 Cuota vinculada al trfico areo de cada compaa 4
150 600.000 euros / 10
10 N.D. 4
25 N.D. 6 (incluido el presidente)
42 180.000 euros / Segn el nmero de vuelos,
va de 914 a 4.485 euros 7
307 3,5 millones de euros / 30
11 1,4* / 22
500 N.D. 14
16 56.000 euros / Todo est externalizado
140 550.503 euros / 4
255 N.D. N.D.
184 1,5 millones de euros / 1.219,40 euros por voto 10
82 La cuota vara en funcin del tamao de cada socio 11
46 N.D. 17
14.000 1,1 millones / Desde 3.000 euros hasta 35.000 euros 9

225 18 millones de euros / 108
4.602 1,2 millones / N.D.
4.500 270.000 euros presupuesto / 1.250 euros 2
50 200.000 euros / 2
27 N.D. N.D.
194 Cuota fija ms cuota variable en funcin del tamao 46
520 3,16 millones de euros / N.D.
1.000 Entre 60 y 120 euros al mes de cuota por socio N.D.
2.600 16 millones de euros / A partir de 6.000 euros al ao 37
130 350.000 euros / A partir de 80 euros al mes 3
34 68.000 euros / 2.000 euros de cuota por socio 3
110.000 10 millones de euros / Depende de la dimensin de la empresa 100
80 450.000 euros / Entre 2.000 euros y 20.000 euros al ao 3 (algunas tareas subcontratadas)
134 Las cuotas dependen de la facturacin de cada socio 16
130 N.D. N.D.
250 N.D. N.D.
330 800.000 euros / Entre 1.000 y 20.000 euros al ao 7
en funcin del tamao y servicios
5 10-12 millones de euros / A repartir en funcin de la 44
cuota de mercado de las empresas
Fuente: Elaboracin propia con datos de las entidades
dustria, Elvira Sanz, cumple
este mes un ao al frente de la
asociacin, que mantiene una
agria polmica con el Gobierno
por su decisin de introducir el
copago farmacutico. Mario
Armero, el que fuera mximo
ejecutivo de General Electric
en Espaa, asumi hace dos
aos las riendas ejecutivas de
Anfac, la principal patronal de
la industria automovilstica, en
un momento crtico para el
sector. Tras su llegada, el Go-
bierno volvi a conceder ayu-
das a la compra de coches.
Casi en paralelo, Manuel Pi-
mentel, exministro con el PP,
fue nombrado presidente de la
Asociacin de Consultora,
con el claro objetivo de profe-
sionalizar esta agrupacin.
El reto de Eduardo Montes,
que fue mximo ejecutivo de
Siemens, no era menor cuan-
do en 2011 fue nombrado: re-
convertir Unesa, con 67 aos
de historia. La renovacin di-
rectiva no se detiene. Jos Ma-
nuel Fernndez Alvario ha
sido nombrado recientemente
presidente de CEG (Confede-
racin de Empresarios de Ga-
licia). Por su parte, la asocia-
cin de biotecnologa Asebio
debe elegir este ao un nuevo
presidente, mientras la nueva
Confebus se constituir este
mes de noviembre y tiene que
nombrar a su nueva cpula.

La Llave/Pgina2
Con la colaboracin de:
Yovanna Blanco,Javier Montalvo,
Ignacio del Castillo, Elena Arrieta,
Sergio Saiz, Roco Ruiz,
Carlos Morn, Gabriele Cagliani,
Artur Zann y Abeta Chas.
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EMPRESAS
Bill Gates:
Internet
no salvar
el mundo
El magnate relativiza el poder de la
innovacin para mejorar la sociedad.
Richard Waters. Financial Times
Internet no salvar el mun-
do; en cambio, la erradicacin
de enfermedades s podra
salvarlo, asegura el cofunda-
dor de Microsoft, que se des-
marca de las opiniones de
Mark Zuckerberg, fundador
de Facebook, y de otros im-
portantes ejecutivos de Sili-
con Valley.
En su opinin, las tecnolo-
gas no pueden resolver los
problemas como la propaga-
cin de enfermedades, la po-
breza en el mundo y la falta de
oportunidades y la desespera-
cin que generan. Soy un
apasionado del mundo tecno-
lgico, pero, cuando se trata
de mejorar la calidad de vida,
hay que abordar asuntos co-
mo la supervivencia de los
ms pequeos y la nutricin
infantil.
En este momento, parece
que las grandes fortunas de
Sillicon Valley tienen una idea
de cmo la tecnologa puede
hacer del mundo un lugar
mejor. Parte fundamental de
esta idea es que Internet es un
motor capaz de impulsar me-
joras sociales y econmicas:
esa conexin ya es, de por s,
un beneficio. Esta visin es la
que llev a Zuckerberg a dise-
ar un plan para conectar a
Internet a los 5.000 millones
de personas que todava per-
manecan ajenas al mundo
tecnolgico, iniciativa que el
fundador de Facebook califi-
c como uno de los mayores
desafos de nuestra genera-
cin.
Prioridades
A la pregunta de si conectar al
planeta a Internet es ms im-
portante que encontrar una
vacuna contra la malaria, el
cofundador de Microsoft no
oculta su enfado: Una prio-
ridad? Ms bien es un chiste.
Gates recurre al tono sar-
cstico que utiliza en ocasio-
nes para aadir: Si hay gente
que cree que la conexin es lo
ms importante, fantstico,
pero no es mi caso.
A sus 58 aos, el presidente
de dlares al ao. Buena parte
de ese dinero se destina a cau-
sas tan nobles como la lucha
contra la pobreza, a buscar
una vacuna para la malaria o a
evitar la propagacin de nu-
merosas enfermedades infec-
ciosas. Esta cantidad es casi la
mitad de lo que el Gobierno
de EEUU gast en iniciativas
relacionadas con la sanidad
en 2012.
En muchos aspectos, Gates
lleg a ser el ejemplo perfecto
de empresario exitoso que
cre una industria gracias a su
dinamismo y a su visin de fu-
turo. Sin embargo, para la
nueva generacin de visiona-
rios del sector tecnolgico, su
carrera ya no tiene el atractivo
del que goz en su da, aunque
nadie duda de que pasar a la
historia por su labor.
de Microsoft no ha perdido la
pasin intelectual que siem-
pre le ha caracterizado. El
hombre que dej la Universi-
dad de Harvard hace cuatro
dcadas y construy el primer
imperio de software del mun-
do es ahora una persona ms
sosegada que en su juventud.
Aun as, Gates no esconde
sus discrepancias con la nue-
va generacin de multimillo-
narios tecnolgicos. Mientras
el resto habla del poder de In-
ternet para cambiar el mun-
do, l insiste en que no cree
que vaya a mejorar las vidas
de los ms pobres.
La innovacin es positiva.
La condicin humana, dejan-
do de lado el bioterrorismo,
est mejorando gracias a la in-
novacin. Sin embargo, no
mejora la vida de los que ms
lo necesitan, asegura.
Estas ideas son las que lle-
varon a Gates a invertir no s-
lo su fortuna, sino casi todo su
tiempo, en obras benficas. A
diferencia de otros multimi-
llonarios, para el magnate, la
labor filantrpica es casi un
imperativo.
Reflexin tica
La decisin de dedicarse a
causas como intentar reducir
la mortalidad infantil en los
pases pobres o mejorar la
educacin en EEUU fue re-
sultado de muchas reflexio-
nes ticas, recuerda.
En referencia a la idea pro-
puesta en su da por el gestor
de hedge fund Paul Singer, se
pregunta por qu hay perso-
nas que donan su dinero para
la ampliacin de un museo en
lugar de dedicarlo a erradicar
enfermedades que pueden
provocar ceguera, por ejem-
plo.
Con su fortuna, Gates segu-
ramente sea la persona ms
capacitada del planeta para
mejorar las vidas de muchas
personas. La Fundacin Bill &
Melinda Gates, que cre junto
a su mujer en 1997 y a la que
dedica su tiempo desde que
hace cinco aos dejara Micro-
soft, dona casi 4.000 millones
Expansin.Madrid
Bill Gates es, adems de fun-
dador de Microsoft, el hom-
bre ms rico del mundo, con
una fortuna estimada en
72.700 millones de dlares
(53.100 millones de euros),
segn la revista Forbes.
Por este motivo, la deci-
sin del magnate estadouni-
dense de entrar en el capital
de FCC, con la compra a tra-
vs de varios de sus fondos
de inversin del 6% del gru-
po de servicios y construc-
cin, ha sido interpretado
por los mercados como un
espaldarazo a la vuelta de la
inversin extranjera a Espa-
a.
La decisin de Gates, que
ha pagado 113,5 millones
por hacerse con la partici-
pacin de FCC y convertir-
se en el segundo accionista
de referencia tras Esther
Koplowitz, pone a Espaa
en el mapa mundial de la in-
versin, segn declar el
secretario de Estado de Co-
mercio, Jaime Garca-Le-
gaz, tras conocerse la opera-
cin. En la misma lnea se
expres el ministro de In-
dustria, Jos Manuel Soria,
que dijo que la inversin de
Bill Gates en FCC refleja
una mayor confianza en la
economa espaola, ya que
procede de uno de los
grandes empresarios del si-
glo XXI.
La inversin extranjera
est volviendo gradualmen-
te al mercado espaol. En lo
que va de ao, se han cerra-
do transacciones en Espaa
por 8.580 millones de euros
(slo en octubre, el volumen
supera los 850 millones).
La operacin se realiz a
14,8 euros por ttulo, el mis-
mo precio de cotizacin del
18 de octubre. Por su peso
accionarial, los fondos de
Gates podran solicitar un
puesto en el consejo de ad-
ministracin de FCC. El
empresario materializ la
operacin a travs de sus
vehculos Cascade Invest-
ment y Bill & Melinda Gates
Foundation Trust.
Para FCC, el desembarco
de Gates en el accionariado,
adems de una inyeccin de
dinero fresco, supone un
golpe de efecto sobre la ima-
gen de la compaa, que,
tras dos aos en serias difi-
cultades por su elevado en-
deudamiento y el fracaso de
varias aventuras empresa-
riales (Alpine y energa, en-
tre otras), ha empezado a
corregir el rumbo aplicando
un duro ajuste a su estructu-
ra laboral y una carrera de
desinversiones, y mejoran-
do la calidad de su cartera
de contratacin en el exte-
rior.
La entrada del multimillonario en
FCC respalda la inversin en Espaa
ENTREVISTA CON EL FUNDADOR DE MICROSOFT
Fondos de inversin
vinculados a Bill
Gates compraron el
pasado octubre un
6% del capital de
FCC por 13 millo-
nes de euros, lo que
convirti al magnate
en el segundo accio
nista del grupo, solo
detras de Esther
Koplowitz.
LA OPERACIN
B
o
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b
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N
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w
s
Gates insiste en que
no volver a ocupar
cargos ejecutivos en
Microsoft, pese a los
insistentes rumores
Se pregunta por qu
hay personas que donan
su dinero a museos
en vez de luchar contra
enfermedades
La fundacin del
matrimonio Gates est
diseada para repartir
la riqueza veinte aos
despus de su muerte
Entre sus detractores est
Peter Diamandis, fundador
de XPrize, una organizacin
sin nimo de lucro que pro-
mueve la competitividad en
innovacin.
En pleno boom de Micro-
soft, la forma en la que empre-
sa utiliz su monopolio en el
sector de los ordenadores pa-
ra sacar el mximo partido de
sus beneficios le granje odio
y admiracin de sus competi-
dores a partes iguales.
Ahora, en un momento en
EMPRESAS
el que la industria de los orde-
nadores ha ido perdiendo
fuerza, el liderazgo y la direc-
cin de la compaa se estn
cuestionando, aunque Micro-
soft sigue siendo la tercera
mayor empresa del sector
tecnolgico por valor burstil
slo por detrs de Apple y
Google.
Aunque Gates tiene por
costumbre rechazar cual-
quier pregunta que se le plan-
tee sobre Microsoft, insiste en
que, a pesar de los constantes
rumores, no va a volver a la
compaa para intentar darle
un nuevo impulso, como hizo
Steve Jobs con Apple.
Tambin reconoce que ya
est dedicando mucho ms
tiempo a la empresa que la
jornada a la semana a la que se
comprometi tras abandonar
su puesto para dedicarse casi
de forma ntegra a la Funda-
cin.
A las declaraciones de
Diamandis en las que asegu-
ra que se puede hacer mucho
ms construyendo nuevas
industrias que a travs de do-
naciones, Gates responde
que las industrias slo tie-
nen valor cuando sirven para
cubrir las necesidades de los
seres humanos. Yo nunca he
tenido la idea de que necesi-
temos nuevas industrias.
Creo que necesitamos evitar
que los nios mueran o que
la gente tenga la oportunidad
de recibir una buena educa-
cin, asegura.
Ms que dinero
Hace falta mucho ms que di-
nero para librar al mundo de
enfermedades como la polio,
aunque el dinero, sin duda,
ayuda. Tambin se necesita
un pensamiento ambicioso,
experiencia organizativa y ca-
pacidad para aportar nuevas
ideas. ste es el tipo de cosas
que contribuyen al xito de
una empresa tecnolgica. En
esta ocasin, Bill Gates conse-
jero delegado ha cedido el
protagonismo al Bill Gates di-
plomtico.
Cuando hace cinco aos la
Fundacin Gates convirti la
erradicacin de la polio en
una prioridad, las iniciativas
contra la lucha de la enferme-
dad haban cado en saco roto.
Ms de una dcada de pro-
gresos haba dado paso a una
situacin de estancamiento,
dado que la investigacin des-
tinada a encontrar una vacu-
na en los pases afectados por
la enfermedad no consegua
avanzar lo necesario para
erradicarla.
Las organizaciones impli-
cadas en la causa, como el Ro-
tary International, que co-
menz la lucha contra la polio
en 1985, pensaban que iban
camino de erradicar la enfer-
medad, pero en realidad no
era as, explica Gates. La
idea de que, si seguamos por
el mismo camino llegaramos
a buen puerto, era equivoca-
da. Haba que luchar contra
eso porque as no llegbamos
a ninguna parte. Seguramen-
te habra sido mejor desistir
que seguir haciendo las cosas
como hasta entonces. Pero el
resultado habra sido desas-
troso.
mpetu
Gates parece entusiasmarse
ante los proyectos ms desa-
fiantes, aplicando una gene-
rosa dosis de ideas ambicio-
sas. Fue este mismo mpetu el
que le llev a implicarse en
iniciativas de carcter filan-
trpico y a invertir su fortuna
en encontrar soluciones a los
grandes problemas en lugar
de realizar donativos de vez
en cuando que no habran
aportado ninguna diferencia.
Mientras las fundaciones
creadas por empresarios co-
mo Howard Hughes y el
magnate del sector farmacu-
tico Sir Henry Wellcome si-
guen destacando dcadas
despus de la desaparicin de
sus fundadores, la Fundacin
Gates est programada para
repartir toda su riqueza y con-
cluir su labor veinte aos des-
pus del fallecimiento de sus
fundadores.
El hecho de que el matri-
monio Gates haya dedicado
su fortuna personal y su fama
para intentar erradicar enfer-
medades tambin ha sido ob-
jeto de numerosas crticas, en
las que se acusaba a Gates y a
su mujer de vanidosos.
Sin embargo, su noble obje-
tivo de erradicar una enfer-
medad, en este caso la polio,
slo ha ocurrido en una oca-
sin en la historia, cuando la
Organizacin Mundial de la
Salud declar en 1980 que la
viruela se haba eliminado.
Mediante su contribucin
para financiar y organizar una
segunda erradicacin, la Fun-
dacin Gates se convertir en
la organizacin privada sin
nimo de lucro ms impor-
tante a nivel global, adems de
sentar las bases para avanzar
en la lucha contra enfermeda-
des como la malaria.
Gates se considera una per-
sona optimista, aunque reco-
noce que la lucha con el Go-
bierno de EEUU ha puesto a
Billa Gates
tiene 58 aos
y es el primer
accionista de
Microsoft,
grupo que
fund hace
casi cuarenta
aos tras
abandonar
sus estudios
en Harvard.
La condicin
humana est mejorando
gracias a la innovacin,
pero no mejora la vida de
los que ms lo necesitan
Las industrias solo

tienen autntico valor
cuando contribuyen a
cubrir las necesidades
de las personas
Es un chiste pensar
que conectar el Universo
a Internet es ms
importante que una
vacuna contra la malaria
Soy un apasionado
de la tecnologa, pero para
mejorar la calidad de vida
hay que hablar de temas
como la nutricin infantil
A veces me
pregunto si los gobiernos
son capaces de gestionar
asuntos tan complejos
como la sanidad
prueba en numerosas ocasio-

nes su conviccin de que las
cosas al final siempre acaban
saliendo bien.
El empresario no oculta su
descontento, asegurando que
cuanto ms de cerca se ve c-
mo funciona todo, ms se sor-
prende uno. A veces, estos ti-
pos ni siquiera saben el presu-
puesto con el que cuentan y
uno se plantea si realmente
son capaces de gestionar de
forma adecuada asuntos tan
complejos como el sistema
sanitario.
Comparada con la gestin
del sistema sanitario de
EEUU, la de la Fundacin es,
en opinin de Gates, mucho
ms transparente. Su labor
implica mantener buenas re-
laciones con la clase poltica
recurriendo a su diplomacia y
a su capacidad de persuasin.
Con ms de mil empleados re-
partidos por todo el mundo y
su objetivo de resolver los pro-
blemas que asume como desa-
fos, la Fundacin hace mucho
ms que aportar dinero.
El empresario se encuen-
tra hoy plenamente invo-
lucrado en la Fundacin
Bill & Melinda Gates. s-
tos son algunos de sus
principales proyectos.

G Asociacin con Coca-
Cola y el servicio de salud
de Ghana
Coca-Cola se encuentra
en los lugares ms remo-
tos del planeta. La Funda-
cin est trabajando con
la multinacional para uti-
lizar su experiencia en
gestionar una cadena de
suministro y ayudar al
servicio de salud de Gha-
na para mejorar la entre-
ga de vacunas a los pa-
cientes con ms difcil ac-
ceso, incluyendo una ges-
tin ms eficiente de los
sistemas de refrigeracin.

G Registros sanitarios pa-
ra la infancia
Los registros sanitarios
en formato papel son una
de las fuentes ms fiables
de informacin mdica.
Sin embargo, a menudo
son menos tiles de lo que
podran ser por la falta de
espacio suficiente para
incluir toda la informa-
cin pertinente y por es-
tar hechos en papel bara-
to, que puede desinte-
grarse. En junio, la Fun-
dacin puso en marcha el
concurso Registro para
una vida, dotado con
50.000 dlares, en busca
de un formato ms dura-
dero.

G Creando una vacuna
que pueda sobrevivir a
altas temperaturas
En 2010, el Serum Ins-
titute of India, finan-
ciado por la Fundacin
Gates, desarroll el
MenAfriVac, la prime-
ra vacuna contra la me-
ningitis en ser preapro-
bada por la OMS para su
uso con temperaturas de
hasta 40 grados, durante
un mximo de cuatro d-
as. Este avance hizo mu-
cho ms sencilla la distri-
bucin de la medicina en
zonas rurales.
Los principales proyectos de
la Fundacin Bill & Melinda

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Prximae edicionee: '.rzc .o:, '.cric '.rzc .o:, F.rcccn.
PMD - Program for Management DeveIopment
Traduccin: Paloma Echazarra

EMPRESAS
NISSAN El directivo espaol
Jos Muoz ha asumido la di-
reccin de Nissan en Nortea-
mrica y la vicepresidencia
mundial del grupo japons.
Hasta ahora, el directivo era vi-
cepresidente de Ventas y Mr-
keting de Nissan en Estados
Unidos y en Canad.
Un espaol, al frente
de Norteamrica
VODAFONE La operadora britnica Vodafone subi ayer un 3,5%
en la Bolsa de Londres, hasta 232,5 peniques, tras los rumores de
que la compaa podra recibir una oferta de compra el ao que vie-
ne por parte de la estadounidense AT&T. Segn la agencia Bloom-
berg, aunque no hay negociaciones en marcha,AT&Testudia la po-
sbilidad de lanzar una opa por Vodafone en 2014, aunque slo le in-
teresa el negocio europeo de la britnica, por lo que el resto de acti-
vos los pondra a la venta. Al cierre de ayer, Vodafone tiene un valor
en bolsa de 112.675 millones de libras (132.136 millones de euros).
Subida en el parqu por el rumor
del posible inters de AT&T
AMPER La empresa de tec-
nologas de la informacin ha
vendido su filial Epicom a Duro
Felguera por 4,6 millones de eu-
ros. La venta, que le ha supues-
to una minusvala de 7,2 millo-
nes, se enmarca dentro del pro-
ceso de refinanciacin de su
deuda con la banca.
Vende Epicom
a Duro Felguera
FAGOR La cooperativa vasca,con una deuda de 850 millones y en
preconcurso de acreedores, cont na en la bsqueda de f nancia-
cin. De no lograrlo, debera presentar suspensin de pagos en una
semana o diez das.Por su parte,el delegado del Gobierno central en
el Pas Vasco, Carlos Urquijo, ha afirmado que ve muy complicado
que el Ejecutivo pueda inyectar dinero pblico en Fagor, mientras
que sus socios ven poco probable recuperar su nversin en la com-
paa,que,segn ellos,retiene45 millones en aportaciones volun-
tarias y 42 millones en prstamos de capital social.
La cooperativa se da diez das para lograr
financiacin o entrar en concurso
Alitalia busca un socio
alternativo a Air France
AEROFLOT, POSIBLE OPCIN/ El Gobierno italiano plantea escenarios ante la
posibilidad de que la aerolnea francesa no acuda a la ampliacin de su participada.
Cobega abrir una
planta de Coca-Cola
en Sudn del Sur
Expansin.Madrid
Alitalia buscar un socio al-
ternativo a Air France-KLM
si la compaa francoholan-
desa, su mayor accionista, no
acude a la ampliacin de capi-
ta de 300 millones de euros
aprobada hace unas semanas,
dentro del plan de rescate, se-
gn indic ayer el ministro de
Transporte italiano, Maurizio
Lupi. Nuestra tarea ahora es
preparar un slido plan de re-
estructuracin de Alitalia, que
contempla la entrada de un
socio internacional, afirm
Lupi al Corriere della Sera.
Air France-KLM ha depre-
ciado su participacin del
25% en Alitalia y dijo el jueves
que no participar en la am-
pliacin de 300 millones si no
se cumplen unas condicio-
nes muy estrictas, lo que po-
dra rebajar su presencia en la
compaa italiana hasta el
11%. En ese escenario, el Go-
bierno italiano, que aportar
75 millones a Alitalia, dijo que
buscarn un socio internacio-
nal.
El ministro no dio nom-
bres, pero el rotativo indic
que la aerolnea rusa Aeroflot
podra ser una opcin.
Adems de la ampliacin
de capital, el plan de rescate
de Alitalia incluye 200 millo-
nes de crditos bancarios.

La Llave /Pgina2
Sergi Saborit.Barcelona
Cobega, la compaa catalana
que controla el 42% del nuevo
embotellador nico de Coca-
Cola en Espaa, Coca-Cola
Iberian Partners, ha reforza-
do su presencia en frica con
su entrada en Sudn del Sur,
que se suma a los doce pases
donde la firma presidida por
Sol Daurella ya estaba presen-
te.
Equatorial Coca-Cola Bo-
ttling, la filial de Cobega para
el negocio africano, operar
en Sudn del Sur a travs de
United Beverage Company,
empresa creada al 50% con
MAC, grupo propiedad del
empresario rabe Abdul Galil
Besher.
En una primera fase, la
compaa comercializar re-
frescos fabricados por socios
de Coca-Cola en otros pases,
pero el objetivo es construir
una planta propia; el proyecto
est ya en fase de planifica-
cin y solicitud de permisos.
Marruecos, Argelia y Gha-
na son los principales merca-
dos de Cobega en frica.
La aerolnea gala
podra diluir
su participacin
del 25% al 11% si no
va a la ampliacin
Avils, 14 de noviembre de 2013
Aforo limitado
Imprescindible conrmacin por parte de la organizacin
Solicitud de invitacin:
eventos@unidadeditorial.es 91 443 53 86
Ciclo de desayunos
especializados
para autnomos
y emprendedores
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HOTEL PALACIO DE FERRERA. Plaza de Espaa, n 9
EMPRESAS
Samsung recorta
distancias con
Apple en tabletas
IDC/ La firma de la manzana pierde once puntos en un ao
debido al aumento de la competencia y la falta de novedades.
M.P.Madrid
En el ltimo ao, Apple ha
perdido casi once puntos de
cuota en el negocio de table-
tas, por lo que su participa-
cin mundial ha cado, por
primera vez, por debajo del
30%, segn datos de la con-
sultora IDC del tercer trimes-
tre. Mientras, la firma surco-
reana Samsung ha incremen-
tado sus ventas un 123%. Con
un 20,4% de participacin, el
fabricante asitico se sita a
nueve puntos de la firma de la
manzana. Hace un ao, le se-
paraban 28 puntos del lder.
A pesar de competir solo
con dos modelos, Apple ha sa-
bido aprovechar su condicin
de pionero para liderar cmo-
damente el mercado desde
que lanz su primer iPad en
2010. Sin embargo, en los lti-
poder replicar en el mercado
de las tabletas la estrategia
que le ha permitido liderar
el mercado mundial de
smartphones, donde tiene un
35% de cuota. Los analistas
esperan que Apple recupere
empuje en el cuarto trimestre,
puesto que ayer se pusieron a
la venta sus nuevas tabletas
iPad Air e iPad mini.
Asiticos
El resto de los fabricantes en
el Top 5 es asitico. La taiwa-
nesa Asus, fabricante de la ta-
bleta Nexus 7 de Google, es
tercera con un 7,4% de cuota.
La china Lenovo, lder mun-
dial de PC, es cuarta tras au-
mentar sus ventas un 421%
respecto al tercer trimestre de
2012. Le sigue Acer, con un
2,5% de participacin.
Expansin.Madrid
Rockstart, el consorcio que
compr las patentes del gru-
po Nortel por 4.500 millones
de dlares (3.300 millones de
euros), ha demandado a siete
compaas, entre las que se
encuentran Samsung, Goo-
gle, HTC y Huawei, por vul-
neracin de patentes.
El consorcio, que est for-
mado por Apple, Microsoft,
BlackBerry, Ericsson y
Sony, venci a Google en la
puja para hacerse con la
propiedad intelectual de
Nortel.
El gigante de Internet lleg
a ofrecer hasta 4.400 millones
de dlares. Poco despus,
anunci la compra de Moto-
rola Mobility por 12.500 mi-
llones, un acuerdo que le per-
miti hacerse con una impor-
tante cartera de patentes para
proteger su sistema operativo
Android.
El sistema de Google domi-
na el mercado de smartpho-
nes con un 81% de cuota.
Google, demandada por patentes
ARRANCA LA VENTA DE LOS NUEVOS IPAD Empleados de una tienda Apple en
Londres aplauden al cliente Richard Parkes (centro) tras comprar la nueva tableta de la
compaa, la iPad Air, de menos peso y grosor y ms potencia que sus predecesoras.
Apple, Facebook,
Microsoft, Google,
Yahoo! y AOL han
pedido al Gobierno de
EEUU que ponga res
tricciones a la NSA
para contrarrestar las
informaciones err
neas de que dan
acceso directo a sus
servidores a los servi
cios de inteligencia.
ESPIONAJE
De conformidad con la Ley 13/89 de 26 de mayo de Cooperativas de Crdito; el Real Decreto 84/93 de 22 de enero, que aprueba el Reglamento que la desarrolla; la Ley 27/99, de 16 de julio, de Cooperativas y los Estatutos Sociales de la Entidad,
el Consejo Rector convoca la Asamblea General de Delegados, en sesin Extraordinaria, que se celebrar el da 28 de noviembre (jueves) de 2013, en el hotel Enva Hotel Wellness & Golf, sito en el municipio de Vcar (Almera), Urbanizacin
La Enva Golf, s/n. A7, Salida 429 Aguadulce (Direccin Enix-Felix), a las Once horas treinta minutos en primera convocatoria y a las Doce horas en segunda.
En virtud de lo establecido en el punto 3 del artculo 18 de los Estatutos Sociales, se hace constar que la documentacin sobre la que debe decidir la Asamblea, en los trminos legal y estatutariamente previstos, se encuentra a disposicin de
los Socios, en horario de atencin al pblico, en el domicilio Social de la Entidad, sito en Plaza de Barcelona, n 5, Almera y en las Oficinas de: VILLAMALEA, ALBACETE-TESIFONTE GALLEGO, ALMANSA, CASAS IBAEZY HELLN, en
la provincia de Albacete; NOVELDA-JAUME II, ALICANTE-PLAZA LOS LUCEROS, SANVICENTE-AVDA. LIBERTAD, ORIHUELA-DUQUE DETAMAMESY JIJONA-AVDA. ALCOY en la provincia de Alicante; ALMERA-PASEO, ROQUETAS-
PLAZA AYUNTAMIENTO, SANTO DOMINGO-EL EJIDO, ALMERIA-PASEO MEDIOY ROQUETAS-ADUANA, en la provincia de Almera; GIJN-URA en Asturias; VILA-DUQUE DE ALBA, ARVALO, MADRIGAL DE LAS ALTAS TORRES,
VILA-SAN NICOLSY SAN PEDRO DEL ARROYO, en la provincia de vila; PALMA-ANSELMCLAV, INCA, MANACOR-PLAA RAMON LLULL, SON FERRIOLY PALMA DE MALLORCA-AVDA. JOAN MARCH, en la Comunidad Autnoma
de Baleares; BARCELONA-BALMES, MATAR-CENTRE, SANTA COLOMA-CENTRE, TERRASSA-CENTREY RUBI-PROGRESO, en la provincia de Barcelona; ARANDA DE DUERO-PLAZA CLARET, BURGOS-AVDA. DE LA PAZY MIRAN-
DA DE EBRO-ESTACIN, en la provincia de Burgos; EL PUERTO DE SANTA MARA-C/ LARGA, LA LNEA-C/ REAL, ALGECIRAS-VIRGEN DE LA PALMA, TARIFAY JEREZ DE LA FRONTERA-PLAZA MAMELN, en la provincia de Cdiz;
TORRELAVEGA-CUATRO CAMINOSY SANTANDER-MARCELINO SANZ, en la Comunidad Autnoma de Cantabria; CASTELLN-C/ GASSET, VILLAFRANCA-MAYOR, CASTELLAVDA. HERMANOS BOU, BENICASSIM-SANTOTOMSY
CASTELL-CALLETARRAGONA, en la provincia de Castelln; CEUTA en la Ciudad Autnoma de Ceuta; CIUDAD REAL-JUAN II, en la provincia de Ciudad Real; CRDOBA-RONDA DE LOSTEJARES, LUCENA, PRIEGO DE CRDOBAY
PALMA DEL RIO, en la provincia de Crdoba; LA CORUA-DURAN LORIGAY FERROL-DOLORES en la provincia de Corua A; QUINTANAR DEL REY, INIESTA, MINGLANILLA, CUENCA-PL.HISPANIDADYVILLANUEVA DE LA JARA en la
provincia de Cuenca; GIRONA-CENTREY FIGUERES-CENTRE, en la provincia de Girona; GRANADARECOGIDAS, ARMILLA-PLAZA PONIENTE, GUADIX-AVDA. MEDINA OLMOS, SANTA FE-C/ REALY MOTRIL-PLAZA DE LAAURORA,
en la provincia de Granada; GUADALAJARA-C/ MAYOR, en la provincia de Guadalajara; HUELVA-AVDA. MARTNALONSO PINZN, LEPEY MOGUER, en la provincia de Huelva; ALCAL LA REAL-AVDA. DE ANDALUCA, LINARES-AVDA.
DE ANDALUCA, JAEN-PASEO DE LA ESTACINY MARTOS, en la provincia de Jan; LOGROO-AVDA. PORTUGAL en la Comunidad Autnoma de La Rioja; LEN-GRANVA, LEN-LA PALOMERA, MANSILLA DE LAS MULAS, SAHA-
GNYTROBAJO DEL CAMINO-AVDA. PRROCO PABLO DEZ, en la provincia de Len; LLEIDA-CENTRE, en la provincia de Lleida; MADRID-JORGE JUAN, MADRID-DR. FLEMING, MAJADAHONDA-GRANVA, MADRID-SOLY MADRID-
VALLECAS, en la Comunidad Autnoma de Madrid; MLAGA-SAN LUIS, VELEZ MLAGA-PLAZA DE CARMELITAS, VELEZ MLAGA-GLORIETA DE ANDALUCA, MARBELLA-CENTROY MLAGA-HILERA, en la provincia de Mlaga;
MELILLA en la Ciudad Autnoma de Melilla; MURCIA-PLAZA CARDENAL BELLUGA, MURCIA-GRANVA, SAN JAVIER, CABEZO DETORRES-CENTROYTOTANA-GENERAL AZNAR, en la Regin Autnoma de Murcia; PAMPLONA-AVDA.
BAJA NAVARRAY TUDELA, en la Comunidad Autnoma de Navarra; ORENSE-JUAN XXIII en la provincia de Ourense; PALENCIA-C/ MAYOR, SALDAA, VILLADA, PALENCIA-AVDA. ASTURIASY PALENCIA-CARDENAL CISNEROS, en
la provincia de Palencia; SALAMANCA-PLAZA ESPAA, en la provincia de Salamanca; SEGOVIA-CERVANTESY CULLAR en la provincia de Segovia; SEVILLA-VIRGEN DE LUJN, SEVILLA-AVDA. LA BUHAIRA, DOS HERMANAS-C/
CANNIGOY CIJA, en la provincia de Sevilla; SORIA-PLAZA MARIANO GRANADOS, en la provincia de Soria; REUS-CENTRE, TARRAGONA-CENTRE, REUS-PL.MERCADAL, CAMBRILS-JUAN SEBASTIAN ELCANOY AMPOSTA-AVDA.
DE LA RPITA en la provincia de Tarragona; TOLEDO-REPBLICA DOMINICANA, en la provincia de Toledo; VALENCIA-PASEO ALAMEDA, REQUENA, VALENCIA-GRAN VA MARQUES DEL TURIA, SAGUNTO-CRONISTA CHABRET Y
SUECA-VALENCIA en la provincia de Valencia; VALLADOLID-MIGUEL ISCAR, PEAFIEL, TORDESILLAS, MEDINA DEL CAMPO-SIMN RUIZ Y VALLADOLID-LA VICTORIA, en la provincia de Valladolid; ZAMORA-ALFONSO IX, TORO-
ARCO DE CORREDERAY BENAVENTE-SANTA CRUZ, en la provincia de Zamora y ZARAGOZA-PASEO DE SAGASTA en la provincia de Zaragoza.
ORDEN DEL DA
1) Confeccin de la lista de asistentes y constitucin de la Asamblea General Extraordinaria.
2) Informacin sobre la propuesta de Acuerdo de Constitucin del Banco de Crdito Social Cooperativo, SA. Adopcin de los acuerdos que, en su caso procedan.
3) Propuesta de participacin por parte de la Entidad en la constitucin de un nuevo Grupo Cooperativo e integracin en el mismo, suscribiendo el correspondiente Contrato Regulador, con terminacin del anterior Grupo Cooperativo Cajas
Rurales Unidas, del cual es Entidad Cabecera Cajas Rurales Unidas, Sociedad Cooperativa de Crdito. Aprobacin de los acuerdos que, en su caso, correspondan.
4) Informacin y aprobacin, en su caso, de la propuesta de modificacin de Estatutos Sociales, en los trminos de la propuesta elevada por parte del Consejo Rector a la Asamblea General.
5) Propuesta de adopcin de acuerdos sobre la composicin, mandato y suplentes del Consejo Rector, con aprobacin, si corresponde, de la misma.
6) Habilitacin y concesin de facultades para la ejecucin de los acuerdos adoptados en la Asamblea General.
7) Sugerencias y preguntas en relacin con los asuntos de la Convocatoria.
8) Aprobacin inmediata del Acta por la propia Asamblea o en su defecto, designacin de tres Socios -con sus suplentes- para la aprobacin ulterior de aquella, junto con el Presidente, dentro de los quince das siguientes.
Almera 29 de octubre de 2013. EL PRESIDENTE DEL CONSEJO RECTOR
Se informa a los seores socios que, tanto en el domicilio social de Cajas Rurales Unidas, Sociedad Cooperativa de Crdito, sito en Almera, Plaza de Barcelona, n 5, as como en las principales oficinas operativas ya expresadas anteriormente,
y en cuanto se refiere al derecho de informacin de los Socios, est a disposicin de los mismos -en los trminos legal y estatutariamente previstos-, la documentacin sobre la que debe decidir la Asamblea.
En virtud de lo establecido en el punto 3, prrafo segundo, del artculo 24 de los Estatutos Sociales, que establece que el mandato de los Delegados durar desde el momento de su eleccin en la Junta Preparatoria correspondiente en la que
sean elegidos, hasta la convocatoria de la Asamblea General Ordinaria del ejercicio siguiente, se convoca a los Delegados, elegidos para la Asamblea General Ordinaria de 27 de junio de 2013, para su asistencia a la Asamblea General de
Delegados en sesin Extraordinaria que se celebrar el da 28 de noviembre (jueves) de 2013, en el hotel Enva Hotel Wellness & Golf, sito en el municipio de Vcar (Almera), Urbanizacin La Enva Golf, s/n. A7, Salida 429 Aguadulce (Direccin
Enix-Felix), a las Once horas treinta minutos en primera convocatoria y a las Doce horas en segunda, para tratar sobre el Orden del da que ya consta con anterioridad.
CAJAS RURALES UNIDAS, SOCIEDAD COOPERATIVA DE CRDITO.
CONVOCATORIA ASAMBLEA GENERAL EXTRAORDINARIA DE DELEGADOS.
mos trimestres, se ha acelera-
do la prdida de cuota ante el
empuje de la competencia y la
falta de nuevos iPad.
La coreana ha pisado el
acelerador con el objetivo de
B
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b
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s
EMPRESAS
EL NEGOCIO DESDE BOXES GRAN PREMIO DE ABU DHABI
La Frmula 1 se inspira en el
modelo de negocio del tenis
CAMBIO DEL SISTEMA DE PUNTOS/ Bernie Ecclestone, patrn de este deporte, quiere
evitar que slo las escuderas ms importantes puedan aspirar al ttulo mundial.
Gabriele Cagliani.Madrid.
Podra, algn da, la Frmula
1 dejar de ser tan rentable co-
mo hoy? De momento, se tra-
ta de una posibilidad muy im-
probable, pero Bernie Eccles-
tone, el patrn del gran circo
del motor, es famoso por ade-
lantarse a los acontecimientos
y, a sus 83 aos, buscar conti-
nuamente nuevos modelos de
negocio. Su ltima idea es, se-
gn Tomorrownewsf1, inspi-
rarse al modelo de negocio de
los torneos de tenis.
La razn es sencilla. Segn
Ecclestone, la F1 corre el ries-
go de acabar en la misma si-
tuacin de algunos campeo-
natos de ftbol, como la Liga
Espaola, donde slo tres o
cuatro equipos pueden aspi-
rar a ganar el ttulo. Y, cuando
un deporte no reserva sorpre-
sas, el inters del pblico tien-
de a disminuir.
Una pesadilla para Formu-
la One Management (FOM),
la empresa que dirige Eccles-
tone y que administra este de-
porte, cobrando, segn las es-
timaciones de algunos exper-
tos, 500 millones anuales en
concepto de derechos televi-
sivos.
Reglamento
Esta situacin ha sido la prin-
cipal obsesin de Ecclestone
en los ltimos aos. Hasta el
punto de que el directivo ha
impulsado una nueva norma-
tiva tcnica dirigida a reducir
al mnimo el margen de ma-
Fernando Alonso, ayer, durante las pruebas del Gran Premio de Abu Dhabi.
niobra de las escuderas en
materia de motores y otros
elementos tcnicos e igualar
as la competicin entre equi-
pos con ms presupuesto y
conjuntos ms austeros.
Pero no es suficiente.
Ecclestone cree que el mode-
lo de negocio del tenis, donde
no todos los torneos dan a los
jugadores el mismo nmero
de puntos, puede adaptarse a
la F1, aadindole algo ms de
suspense.
Segn el directivo, un mo-
delo similar aplicado a la F1
complicara las cosas a equi-
pos como RedBull, Ferrari y
MacLaren, y a pilotos como
Fernando Alonso, Sebastian
Vettel y Lewis Hamilton.
En el torneo ATP World
Tour de tenis, est vigente un
complejo sistema de puntua-
cin en el que los partidos son
clasificados de manera distin-
ta de acuerdo con el nmero
de puntos que obtiene su ga-
nador.
As, en las series ATP 250 y
500, se reparten hasta 250 y
500 puntos, respectivamente,
mientras en los Mster 1.000 y
Grand Slam se otorga al gana-
dor hasta 1.000 y 2.000 pun-
tos, respectivamente.
Reparto
De acuerdo con Tomo-
rrownewsf1, podra haber
grandes premios de 25 pun-
tos, como sucede en la actuali-
dad, y de 50 puntos. La ltima
carrera de la temporada po-
dra ser de 100 puntos, intro-
duciendo as un elemento de
incertidumbre.
As, los GP de Australia,
Malasia, China, Bahrein, Es-
paa, Canad, Europa, Hun-
gra, Singapur, Japn, Corea,
India, Abu Dhabi y EEUU po-
dran mantenerse en 25 pun-
tos. Las carreras destinadas a
valer 50 puntos podran ser
los histricos grandes pre-
mios europeos (Mnaco, In-
glaterra, Alemania, Italia y
Blgica), mientras Brasil val-
dra 100 puntos.
La introduccin de este sis-
tema, que de momento est
todava lejos de convertirse
en una realidad, tendra la
ventaja, para FOM, de poder
cobrar ms caro el canon a los
circuitos en los que se repar-
ten ms puntos.
Bernie Ecclestone, primer ejecutivo de Formula One Management.
GAN PEMIO
DE AU DHAI
01 - 03 de noviembre
SantanderGP
E
f
e
E
f
e
FINANZAS & MERCADOS
para ampliar su diversifica-
cin. En las entidades de per-
fil nacional, la ms activa a la
hora de realizar adquisiciones
ha sido Sabadell.
El fuerte aumento del n-
mero de ttulos en circulacin
ha acentuado la cada del be-
neficio por accin (BPA) del
sector. En el caso de Santan-
der y BBVA, ste se ha desplo-
mado aproximadamente un
80% desde 2007. Son diez
puntos porcentuales ms que
la cada sufrida por el benefi-
cio absoluto (aproximada-
mente el 70%). Este recorte
del BPA ha convivido con di-
videndos por accin (DPA)
que se han mantenido esta-
bles en Santander y BBVA
hasta la actualidad (este lti-
mo lo recort la semana pasa-
da). Una divergencia que ha
acentuado el debate sobre la
recurrencia y sostenibilidad
de los pagos con acciones y la
evolucin del dividendo.
Por entidades, antander
ha incrementado un 81% el
nmero de ttulos en circula-
cin, hasta 11.333 millones.
Principalmente, por la am-
pliacin de 7.200 millones de
euros de 2008 (emiti 1.600
millones de ttulos) y el pago
del dividendo en especie. El
banco, el primero que adopt
este sistema, ha emitido 2180
millones de ttulos desde
2009 para retribuir a los in-
versores. Tambin ha sido de-
cisivo el canje de los bonos
convertibles por 7.000 millo-
nes que lanz en 2007 (450
millones de acciones ms) y la
ampliacin que hizo en 2011
para dar liquidez a los inver-
sores atrapados en preferen-
tes (340 millones). Para com-
prar Alliance & Leicester se
emitieron 141 millones de t-
tulos, y 161 millones para la
adquisicin parcial de Sove-
reign.
El alza de acciones ha sido
del 54% en BVA. En 2010,
emiti 743 millones de ttulos
en la ampliacin de 5.000 mi-
llones para comprar el 25%
del turco Garanti. Ha pagado
a sus accionistas con ms de
400 millones de ttulos y ha
EL VOLUMEN DE TTULOS EN CIRCULACIN SUBE UN 119% EN 5 AOS/ Duplica su base accionarial con ampliaciones
para elevar la solvencia, financiar compras, pagar dividendos en especie, y canjear preferentes y convertibles.
La banca emite 20.000 millones de
acciones desde 2007 para reforzarse
M.Martnez.Madrid
La banca espaola ha dupli-
cado durante la crisis su base
de acciones, que actualmente
roza los 40200 millones de t-
tulos, frente a los 18.300 mi-
llones de 2007. Los principa-
les grupos cotizados han dis-
parado un 118% el nmero de
acciones en circulacin, tras
una batera de ampliaciones
de capital que les ha permiti-
do reforzarse (tambin cre-
cer) con una importante dilu-
cin para el accionista. Sin in-
cluir Bankia, el incremento se
sita en el 73%.
Muchos inversores han vis-
to reducido su peso en el capi-
tal de las entidades al renun-
ciar (o no poder afrontar) los
desembolsos exigidos para
suscribir las operaciones. En
algunos casos, adems, ni si-
quiera han tenido esta opcin,
al tratarse de ampliaciones en
las que no se ha dado a los an-
tiguos inversores el derecho
de suscripcin preferente.
Los bancos han incremen-
tado su nmero de acciones
entre un 30% y un 564% (ver
grfico). En trminos genera-
les, cada entidad ha realizado
entre 10 y 20 ampliaciones en
los ltimos cinco aos, de dis-
tinta cuanta y perfil.
Refuerzo
Buena parte han sido opera-
ciones de reforzamiento, des-
tinadas a atender las crecien-
tes exigencias de solvencia de
los reguladores nacionales e
internacionales, o del propio
mercado. En este marco se
encuadran distintas amplia-
ciones al uso, y aquellas arti-
culadas para pagar dividen-
dos en ttulos, o para canjear
participaciones preferentes y
bonos convertibles en accio-
nes. Las entidades dispararon
la emisin de estos bonos (se
estn convirtiendo ahora) a
partir de 2011, para cumplir
con los requerimientos de sol-
vencia que implant el ante-
rior gobierno socialista y des-
pus, los test de estrs en Eu-
ropa y el pasado ao, la audi-
tora a la banca espaola.
En menor medida, los ban-
cos tambin han ejecutado
ampliaciones para financiar
proyectos de crecimiento. As
sucedi, por ejemplo, con
parte de las compras que San-
tander y BBVA hicieron en el
exterior al inicio de la crisis
Los bancos
han realizado cada
uno entre 10 y 20
ampliaciones de
distinta cuanta
El nmero de ttulos
en circulacin se ha
incrementado entre
un 30% y un 564%
segn la entidad
E.del Pozo.Madrid
QBE prev que el accidente
de Renfe en Santiago le cueste
un mximo de 65 millones, el
lmite de la pliza de respon-
sabilidad civil que Renfe sus-
cribi con esta aseguradora
de origen australiano.
Los tribunales fijarn la ci-
fra definitiva, pero preferimos
ser conservadores, dicen en
la entidad. La responsabilidad
podra resolverse judicial-
mente en unos cuatro aos.
De momento, hay un imputa-
do de Renfe y 27 de Adif. Esta
ltima est asegurada por
Allianz.
Tenemos 30 informes de
heridos de un total de 145 y de
los 80 fallecidos, 15 familias
no nos han contactado.
QBE consign en el juzga-
do 2,75 millones de los que se
han pagado 1 1 millones a las
vctimas para hace frente a las
necesidades ms inmediatas.
Antes de cumplir un ao des-
de el accidente, la compaa
se plantear realizar una nue-
va consignacin. El desem-
bolso no es un reconoci-
miento de responsabilidad
por de QBE, ya que sern los
tribunales quienes determi-
nen este punto.
Reino Unido
Un accidente como el de Ren-
fe hubiera costado al seguro
unos 200 millones de libras
(234 millones de euros) en
pases de nuestro entorno, co-
mo Reino Unido, donde QBE
tiene una presencia destaca-
da, dicen en la entidad. La dis-
paridad radica en varias dife-
rencias. Una es la ausencia en
Reino Unido del baremo que
en Espaa es referencia para
calcular las indemnizaciones.
All el mejor abogado logra la
mayor indemnizacin y para
un mismo dao puede haber
pagos de 3 millones o de
100.000 euros.
Adems, en Gran Bretaa
existen mltiples operadores
ferroviarios que podran ha-
berse visto afectados por la
paralizacin de la va. A esto
se une el que los trenes traba-
jan all en renting o leasing,
por lo que habra indemnizar
al propietario.
QBE sigue interesado en
asegurar el sector ferroviario,
en el que est especializado
en todo el mundo. Es una
apuesta del grupo y en Espa-
a cuando llegue el momento
nos gustara renovar la pliza
de Renfe.
QBE dice que
el accidente
de Renfe no
le costar ms
de 65 millones
emitido otros 860 millones
para canjear convertibles.
CaixaBank ha registrado el
incremento ms moderado,
del 30%. Desde 2011, cuando
debut en bolsa, ha emitido
233 millones para atender el
canje de la fusin con Cvica;
520 millones ms por divi-
dendos; y 400 millones por
bonos convertibles.
Los accionistas de Bankia
son los que han sufrido mayor
dilucin, tras su nacionaliza-
cin y recapitalizacin pbli-
ca. Hoy tiene en circulacin
11.517 millones de ttulos, un
565% ms que cuando sali a
bolsa en 2011 (1.732 millones).
La ola de compras realiza-
da por Sabadell (ha multipli-
cado su balance por 2,5 veces
tras adquirir Guipuzcoano,
CAM y distintos negocios de
Caixa Peneds y Lloyds, entre
otros) le ha llevado a lanzar
tres ampliaciones desde 2011.
Ha supuesto la llegada al mer-
cado de 1.842 millones de ttu-
los, a los que se suman 880
millones por canjes de prefe-
rentes de Sabadell y CAM.
En Popular, el incremento
del 46% est distorsionado
por el contrasplit o agrupa-
cin de acciones (5x1) que
realiz tras la ampliacin de
2.500 millones de euros de di-
ciembre de 2012 para cumplir
con el test de Oliver Wyman.
Aquella ampliacin dispar
los ttulos en circulacin hasta
8.408 millones, frente a los
1.215 millones de 2007 y los
1.780 millones actuales.
La base de ttulos de an-
kinter ha subido un 116% en la
crisis. Influye la ampliacin
de 2009 para comprar el 50%
de Lnea Directa, la amplia-
cin liberada por revaloriza-
cin de activos de este ao o
varias operaciones de canjes
de preferentes y bonos.

La Llave/Pgina2
Los grandes bancos
han registrado cadas
del 80% en el benefi-
cio por accin en la
crisis. El dividendo
por accin, sin
embargo, se ha man
tenido, lo que ha
abierto el debate
sobre la sostenibili
dad del pago con
ttulos y el dividendo.
DIVIDENDO

FINANZAS & MERCADOS
Lo nico que me preocupa
son los clientes y la rentabili-
dad. Lo dijo en su primera
intervencin pblica como
consejero delegado de San-
tander y sobre ello est ha-
ciendo girar sus prioridades
de gestin. Javier Marn
(Madrid, 1966) cierra los pri-
meros seis meses al frente
del da a da de Santander. Se
hizo con las riendas el 29 de
abril, cuando tom el testigo
de Alfredo Senz, tras casi
dos dcadas en el cargo. El
relevo en la cpula consolid
un cambio generacional en el
grupo, que ha coincidido con
un momento de nuevos equi-
librios en las prioridades es-
tratgicas de Santander.
La entidad atraves los
aos ms duros de la crisis de
la mano de Senz, que con-
dens esfuerzos (86.000 mi-
llones en provisiones y capi-
tal) en fortalecer el balance.
Ahora, tras tocar fondo la
economa, hay que gestionar
el final de esa fase de reforza-
miento y ante todo, planificar
un nuevo ciclo de crecimien-
to. Es el gran reto de Marn,
hacer despegar desde mni-
mos la rentabilidad, y en lo
que est enfocado.
Lo est haciendo con un
estilo continuista y, simult-
neamente, con rasgos pro-
pios ya reconocibles. Uno de
ellos es la fijacin de Marn
por el cliente. El modelo de
negocio de Santander, repite
en las reuniones internas, de-
be gravitar sobre su clientela.
Sus 103 millones de clientes
(15 de ellos en Espaa) son su
mejor activo y la verdadera
medida del valor del banco.
Marn ha puesto el acento en
elevar la vinculacin, la seg-
mentacin y el ingreso por
cliente: lo que genere valor
para el cliente, crear valor
para Santander, insiste.
No es la nica va para re-
cuperar rentabilidad. La eco-
noma se reactivar y por su
inercia, los beneficios del
banco, pero stos sern infe-
riores a los de antao si San-
tander no se adapta al nuevo
mundo surgido de la crisis:
entidades ms seguras y me-
nos rentables.
Si los bancos no hacen na-
da, su rentabilidad ser es-
tructuralmente menor, ha
dicho Marn. Entre hacer y
no hacer, su opcin ha sido la
primera. El ejecutivo est re-
visando todos los engranajes
del banco para darle otra
vuelta de tuerca. Introducir
mejoras sobre las mejoras.
Ya ha identificado tres reas
que pueden dar ms de s.
Marn quiere mejorar la
eficiencia en el uso del capital,
lo que ya ha realizado en la fi-
lial de Brasil. Aumentar la in-
tegracin entre las distintas
unidades para sacar partido a
la globalidad del banco es otra
de sus obsesiones. No se
puede inventar la rueda trece
veces, suele decir. Esta vi-
sin empez a hacerse paten-
te en la remodelacin del or-
ganigrama de junio, cuando
cre la nueva divisin de Ban-
ca Comercial y comenz a
configurar su propio equipo
(Javier San Flix, Jess Ce-
peda, Juan Guitard, Jos
Doncel, Luis Moreno, Ro-
mn Blanco y Remigio Igle-
sias, entre otros). Ya ha trasla-
dado este enfoque global a la
BALANCE/ EL CONSEJERO DELEGADO DEL BANCO CIERRA MEDIO AO AL FRENTE DEL DA A DA, CON
EL FOCO PUESTO EN POTENCIAR EL VNCULO CON LA CLIENTELA Y LA RENTABILIDAD.
Los dos ejes de la gestin de
Marn al frente de Santander
ANLISIS por M. Martnez
unidad de Recuperaciones, y
prximamente, a Banca Ma-
yorista, que se coordinar
ms con el negocio comercial
de empresas.
La eficiencia es otra din-
mica que el consejero quiere
llevar a ms. Prev ahorros
de 1.500 millones de euros
hasta 2016. Santander debe
rebajar el gasto de produc-
cin: hacer el mismo negocio
a menor coste.
Agenda
La gestin de Marn tambin
se est caracterizando por su
bajo perfil meditico y social.
Han sido contadas sus inter-
venciones en las presenta-
ciones de resultados de julio
y octubre, y su participacin
en el XVI Congreso de la
Empresa Familiar esta sema-
na. El consejero ha compagi-
nado su carcter discreto con
una intensa agenda interna-
cional y de reuniones institu-
cionales. Se ha reunido con el
presidente del BCE, Mario
Draghi, y tambin ha partici-
pado en foros sectoriales co-
mo el European Banking
Group o Financial Round
Table. El mes pasado estuvo
en la Asamblea del FMI en
Washington. La prxima se-
mana participar, junto al
presidente Emilio Botn y
distintas autoridades, en la
VI Conferencia Bancaria or-
ganizada por Santander.
Igualmente son frecuentes
sus contactos con inversores.
Hace un mes intervino en
Londres en la Conferencia
de Bank of America. Al salir
de la reunin cogi un taxi.
Tampoco es extrao verlo
viajar en clase turista. Fuen-
tes de su entorno aseguran
que no es una pose. Marn
explican siempre ha sido
as: resolutivo, sencillo y aus-
tero. Un consejero delegado
que predica con el ejemplo
cuando toca apretarse el cin-
turn, sealan.
Santander UK coloca
bonos por 1.100
millones en EEUU
R.Casado.Londres
La filial britnica de Santan-
der ha captado 1.500 millones
de dlares (1.100 millones de
euros) mediante la venta de
bonos a diez aos en el merca-
do estadounidense, en una
operacin en que la demanda
cuadruplic el volumen de la
oferta diseada por el banco
espaol.
Barclays, Bank of America
Merrill Lynch, Deutsche
Bank, Morgan Stanley y el
propio Santander se encarga-
ron de la colocacin entre los
inversores de los ttulos, ven-
didos con un margen de 250
puntos bsicos sobre los bo-
nos del Tesoro estadouniden-
se. Fuentes del mercado indi-
can que se trata de una prima
muy ajustada para una emi-
sin de deuda subordinada,
que tiene menos prioridad
que otros bonos en caso de
impago.
En varias emisiones, San-
tander UK ha logrado mejo-
res condiciones que la cabe-
cera del grupo, ya que la filial
que dirige Ana Patricia Botn
tiene todo su negocio en Rei-
no Unido, un mercado que se
considera ms estable que Es-
paa u otros pases donde
opera el banco.
Segn la agencia Reuters, el
propio grupo Santander ad-
quiri el 45 por ciento de la
colocacin, lo que redujo to-
dava ms el nmero de bonos
que recibieron otros inverso-
res.
Por otro lado, Manuel Soto
Serrano (Madrid, 1940) se in-
corpor ayer al consejo de ad-
Manuel Soto, expresi
dente de Arthur
Andersen, ha sido
nombrado consejero
de Santander UK.
Entre 1999 y 2013 fue
consejero del grupo
Santander, donde lleg
a ser vicepresidente
y digiri la comisin
de auditora.
MANUEL SOTO,
CONSEJERO
ministracin de Santander
UK, despus de 14 aos como
consejero de la cabecera del
grupo bancario espaol.
Soto, expresidente de Ar-
thur Andersen, fue consejero
del grupo Santander entre
1999 y abril de 2013, llegando
a ser vicepresidente y respon-
sable de la comisin de Audi-
tora. En la junta de accionis-
tas de Santander de 2012, un
27% de los presentes se opuso
a su reeleccin como conseje-
ro, ya que muchos fondos
consideran que los adminis-
tradores pierden su condicin
de independientes despus
de 8 aos en el puesto.
El trasvase de Soto a San-
tander UK es similar al reali-
zado por Antonio Escmez,
quien el ao pasado entr en
el consejo de la filial britnica
tras dejar el del grupo. Otros
administradores en la filial
son Juan Rodrguez Inciarte,
Jos Mara Carballo y Jos
Mara Fuster.
La discrecin y un
bajo perfil meditico
han caracterizado
los primeros meses
de Javier Marn
Javier Marn, consejero delegado de Santander.
TERCER TRIMESTRE La ase-
guradora estadounidense AIG
logr un beneficio de 2.170 mi-
llones de dlares (1.607 millo-
nes de euros) al cierre del tercer
trimestre,un 16,9% ms que en
el mismo periodo de 2012.
AIG gana un 17%
ms, hasta 1.607
millones de dlares
INVESTIGACIN Seis agen-
tes de Barclays y dos de Royal
Bank han sido suspendidos por
una investigacin sobre posible
manipulacin del mercado de
divisas en la que tambin se n-
vestiga a JP Morgan y Citigroup.
Barclays y Royal
Bank suspende
a varios empleados
WEB BBVAse ha marcado co-
mo objetivo para antes de 2016
ser un banco digital,razn por la
que pretende doblar el nmero
de clientes que operan a travs
de su web y aumentar los que lo
hacen mediante el mvil.
BBVA quiere ser
un banco digital
antes de 2016
SEPTIEMBRE Royal Bank of
Scotland (RBS) perdi 349 mi-
llones de euros en los nueve pri-
meros meses, frente a unos
nmeros rojos de 4.091 millo-
nes en el mismo plazo de 2012.
La entidad crea un banco malo.
Royal Bank reduce
sus prdidas y crea
un banco malo
La CNMV regula los
procesos de reclamacin
Expansin.Madrid
La Comisin Nacional del
Mercado de Valores (CNMV)
ha dictado una circular en la
que regula un nuevo procedi-
miento para la atencin de re-
clamaciones, quejas y consul-
tas en el mbito del mercado
de valores, en el que establece
que las reclamaciones colecti-
vas tendrn que presentarse
obligatoriamente como docu-
mentos electrnicos normali-
zados.
En las reclamaciones indi-
viduales, la presentacin elec-
trnica de la queja o reclama-
cin ser voluntaria, si bien
slo se informar por medios
electrnicos del estado de la
tramitacin de los expedien-
tes a quienes hayan aceptado
esta va de comunicacin.
La entrada en vigor de la
circular est prevista para el
prximo mes diciembre.
No obstante, en el texto se
precisa que la presentacin
por va electrnica de recla-
maciones, quejas y consultas
no ser exigible hasta trans-
curridos seis meses desde la
entrada en vigor de la circular.
Para presentar reclamacio-
nes o quejas en el mbito del
mercado de valores se reque-
rir que los usuarios (perso-
nas fsicas o jurdicas) tengan
la consideracin de clientes
minoristas.
P
D
v
a
FINANZAS & MERCADOS
J
COTIZACIONES
EL IBEX CEDI AYER UN 0,7% Y SALDA LA SEMANA CON UN ALZA DEL 0,23%/ Con un volumen escaso en una
jornada festiva, los tropiezos corporativos infunden el pesimismo en los parqus internacionales.
A.Monzn.Madrid
ony, el gigante de la electrnica ja-
pons se desplom ayer ms del
11% tras recortar sus previsiones de
beneficios. La misma razn penali-
z un 2,14% a Nissan y arrastr a su
participada Renault, que cedi un
4,99%. El banco britnico BS re-
trocedi un 7,51%, tras anunciar
que segregar sus activos txicos.
En Espaa, Indra sucumbi un
7,11%, tras decepcionar con sus re-
sultados. Tambin, la aseguradora
de EEUU AIG acogi sus cuentas
con un varapalo del 6,5%. Los tro-
piezos empresariales se han con-
vertido en una constante en los lti-
mos das, sembrando un principio
de duda en el alentador escenario
que los mercados vienen descon-
tando desde hace meses. Ante esa
realidad, los inversores se ven ms
dependientes del apoyo de los ban-
cos centrales, pero la Fed tambin
se ha salido del guion preestableci-
do, generando una mayor inquie-
tud. Las declaraciones ayer de va-
rios miembros de la institucin no
aclararon nada sobre el futuro de
los estmulos monetarios en EEUU.
En cambio, en Europa s se ve con
esperanza la posibilidad de que el
BCE anuncie en breve tal vez, la
prxima semana una rebaja de ti-
pos de inters con la que combatir
los riesgos de deflacin. Y es que el
escenario macroeconmico tam-
poco ha arrojado muchas luces en
los ltimos tiempos, con la debili-
dad de las cifras en EEUU y las ten-
siones de liquidez en China.
De todo esto surgen unas bolsas
confusas, que cierran la semana sin
apenas variaciones. En cinco sesio-
nes, el Ibex sube un tibio 0,23%, co-
mandado por Popular e berdrola,
con avances superiores al 3,5%.
Ayer, sin embargo, el ndice espaol
rest un 0,7% y se situ en los 9.838
puntos. Los expertos creen que el
mercado se encuentra en una fase
de consolidacin que podra exten-
derse varias semanas.
En una jornada festiva, el volu-
men decay hasta los 1 328 millones
de euros, el nivel ms bajo en dos
meses. Junto a Indra, destac Aber-
tis entre los peores del da. Cedi un
1,93% y ya se deja un 2,85% desde
que present resultados. Amadeus
e nditex cayeron ms del 1,2%, des-
de mximos histricos. Y elefni-
ca rest un 1,04%, despus de que
Citi le rebajara la recomendacin.
En terreno positivo, descoll AG,
con un alza del 1,76%, recuperndo-
se de sus recientes tropiezos.
En Europa, slo el Ftse 100 evit
las prdidas. Sum un leve 0,05%,
impulsada por Vodafone, que cele-
br con un avance del 3,56% la noti-
cia de que AT&T estudia comprar-
la. El Dax alemn se dej un 0,29%;
el Cac 40 galo, un 0,62%; y el Mib
italiano, un 0,97%.
En Wall Street, un dato de manu-
facturas algo mejor de lo previsto
logr animar a los inversores. El
Dow Jones subi un 0,45% y el S&P
500, un 0,31%.
Las noticias empresariales
minimizan el repunte semanal
Ibex 35 9.838,30
L
-0,70%
Euro Stoxx 50 3.052,14
L
-0,52%
Dow Jones 15.615,55
K
+0,45%
Nikkei 225 14.201,57
L
-0,88%
Dlar 1,3505
L
-1,00%
Yen 132,9000
L
-0,81%
Bono espaol 3,99
L
-1,48%
Bono alemn 1,69
K
+0,60%
El euro complet ayer un pleno de
cadas en la semana. El ndice se
dejaba un 0,7% y se situaba en los
1,34 dlares, su nivel ms bajo en un
mes. En la semana desciende un
2,2%, su peor desempeo desde
julio de 2012. El tropiezo del euro
responde a la confluencia de dos
factores. Por un lado, los inversores
descuentan que el BCE bajar los
tipos de inters ante la cada de la
inflacin en la eurozona. Y, por otro,
en EEUU se teme que la Fed recorte
sus estmulos a corto plazo, lo que
fortalece al dlar. La escalada del
euro en las semanas previas haba
encendido las alarmas por ser un
freno a las exportaciones.
El euro firma su mayor cada semanal del ao
A.M.Madrid
La deuda espaola sigue esta-
bleciendo hitos en la historia
de recuperacin que viene es-
cribiendo desde el verano de
2012. Ayer, el inters del bono
a 10 aos regres a niveles de
mayo de 2010, cuando se ce-
rr el primer rescate de Gre-
cia (punto de partida de la cri-
sis del euro). Se situ en el
3,97%, bajando al fin del nivel
del 4% (el pasado jueves ya
cotiz por debajo de esa cota,
pero repunt al cierre), tras
restar seis puntos bsicos.
La mejora de la deuda es-
paola, que arranca el 26 de
julio de 2012, cuando el presi-
dente del BCE, Mario Draghi,
promete hacer lo necesario
para salvar el euro, se ha tra-
ducido en una cada de la ren-
tabilidad de 365 puntos bsi-
cos. Esta progresin se ha
acelerado en las ltimas se-
manas (el pasado 24 de junio
cotizaba en el 5,11%), ante el
optimismo creciente en torno
a la economa espaola.
Los inversores han fijado
su inters en la deuda de Es-
paa, que ofrece mejores ren-
tabilidades que las de pases
de su alrededor (Alemania
paga un 1,69% y Francia, un
2,14%), espoleados por la me-
jora de los datos macroeco-
nmicos. La confirmacin de
que Espaa ha salido de la re-
cesin en el tercer trimestre
del ao, tras nueve seguidos
de cada, ha sido un estmulo
para las perspectivas de recu-
peracin. Esta previsin re-
fuerza, al mismo tiempo, la
expectativa de que la deuda
espaola se vea beneficiada
con una mejora del rting por
las principales agencias. De
hecho, ayer Fitch mejor la
perspectiva de la calificacin
crediticia de Espaa .
Otro punto a favor de la
deuda espaola es que el re-
ciente aumento de la deman-
da ha coincidido con una res-
triccin de la oferta, dado que
el Tesoro ha reducido sus emi-
siones, al haber captado ya un
92% de sus necesidades para
2013. En este escenario, varias
firmas auguran que el inters
del bono a 10 aos se reducir
hasta el 3,5% el prximo ao.
La prima de riesgo tambin
baj ayer hasta los 227 puntos
bsicos, ocho menos que el
jueves, alcanzando su mejor
nivel desde junio de 2011.

Pgina 16 /Fitchmejoralaperspecti
vadeladeudaespaola.
El inters del bono a 10 aos baja del 4%
Lea la seccin The Short View
de Financial Times
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el cdigo de la ltima pgina
LA SESIN DE AYER
PISTAS
Abell entra en Bankia
El empresario Juan Abell
invirti 322.000 euros en
Bankia durante el tercer
tr mestre, a travs de su sicav.
Es una de sus mayores
apuesta en bolsa espaola. En
el mbito internacional, dest n
1,5 millones de euros a
Facebook y Blackberry.

Deutsche apoya a Repsol
Deutsche Bank cree que el
crecimiento en los volmenes,
el apalancamiento destinado a
exploracin y la posibilidad de
recompensa por YPFjustifican
que Repsol cotice con prima.
Cierra en el 3,97%,
su mejor nivel desde
mayo de 2010, poco
despus del primer
rescate de Grecia
ECONOMA / POLTICA
El retorno de
las burbujas
inmobiliarias
DESEQUILIBRIOS/ El mercado residencial de una quincena de
grandes pases se calienta por el exceso de liquidez.
Juanma Lamet Madrid
Una burbuja especulativa es
una situacin en que las noti-
cias del aumento de los pre-
cios alimentan el entusiasmo
de los inversores, que se difun-
de por contagio psicolgico.
Es la definicin que uno de los
mayores expertos en la mate-
ria, el premio Nobel de Econo-
ma de 2013 Robert J. Shiller,
incluy en su famoso libro
Exuberancia irracional. Una
burbuja no es un ciclo, ni un
proceso. Es una situacin. Y
se contagia.
Sobre todo, en el mbito in-
mobiliario, el ms propenso al
burbujeo. Pues bien: esta epi-
demia ha vuelto al mundo in-
dustrializado. Con los datos en
la mano, y vistas las preocupa-
ciones del FMI, la OCDE, la
UE y los analistas, hay un ra-
millete de pases que estn en
situacin de recalentamien-
to inmobiliario y posible (o
clara) burbuja.
Desde la cada de Lehman
Brothers (septiembre de
2008), el precio de la vivienda
ha subido con fuerza en todos
ellos: Noruega (29,4%), Suiza
(23%), Canad (21,7%), China
(21,1%), Surfrica (19,1%),
Australia (19%), Luxemburgo
(16,5%), Nueva Zelanda
(14,6%), Alemania (12%), Fin-
landia (11,3%) y Suecia
(10,3%), segn la Reserva Fe-
deral de Dallas (Texas,
EEUU), que elabora una esta-
dstica trimestral al respecto.
bre todo, Londres (ver pgina
15). Despus de un fuerte pin-
chazo, EEUU volvi a una ra-
tio de precio de los pisos en re-
lacin a la renta anual de las fa-
milias de 4, de nuevo sosteni-
ble. Pero en Gran Bretaa
nunca se volvi realmente a
una situacin de estabilidad, y
las casas ya cuestan ms que
antes de la crisis en Londres,
adonde los inversores for-
neos acuden con ms liquidez
que en los ltimos aos.
El boom nrdico
Pero en Europa los casos que
ms preocupan son los de No-
ruega, Suiza y Suecia. Segn ha
podido saber este diario, el mes
pasado, en una reunin de un
grupo de trabajo de la OCDE
sobre el mercado inmobiliario,
los representantes guberna-
mentales suecos y noruegos
reconocieron que esperan un
castigo de la Comisin Euro-
pea por haber incumplido el
procedimiento de desequili-
brios excesivos en materia de
precios inmobiliarios. Y se de-
fendieron con el mismo argu-
mento que usaba Espaa en su
burbuja: slo hay un boom en
algunas ciudades y no se han
detectado la posibilidad de un
pinchazo significativo.
Pero lo cierto es que todos
los organismos internaciona-
les estn preocupados. De he-
cho, el Fondo Monetario In-
ternacional (FMI) mostr, en
un informe de septiembre, su
enorme preocupacin por el
caso noruego, al que coloca s-
lo por detrs de Canad la
burbuja ms preocupante,
junto con la australiana.
Antes, en junio, el FMI pu-
blic un informe firmado por
su director de Asuntos Mone-
tarios, el espaol Jos Vials
en el que demandaba normas
crediticias ms estrictas a ni-
vel mundial para impedir que
los bancos y alimenten las bur-
bujas de precios de la vivien-
da. Y abog por un mayor uso
de las polticas macropru-
denciales para frenar el en-
deudamiento hipotecario ex-
cesivo.
Se refera especialmente Vi-
als a Reino Unido, Canad y
Nueva Zelanda, pero este in-
forme incendi la llama del
debate a nivel global. Si bien
los estmulos monetarios y fi-
nancieros estn ayudando a
propulsar la recuperacin
econmica, tambin estn
inundando de liquidez algu-
nos mercados, lo cual insufla
aire a las burbujas que estn
naciendo.
Entonces, estn generan-
do los bajos tipos de inters el
inicio de un auge de los pre-
cios inmobiliario insostenible
y peligroso? De esta fea dis-
yuntiva alerta hoy Nouriel
Roubini en este diario (pgina
35). El gur cree que los diri-
gentes polticos han de elegir
entre matar la recuperacin
para evitar peligrosas burbu-
jas o apostar por el crecimien-
to, con el riesgo de alimentar la
prxima crisis financiera.
Lo cierto es que huele a bur-
buja inmobiliaria en muchos
Algunos analistas hubieran
incluido en este listado a Fran-
cia, Blgica o Corea del Sur,
pero los expertos vaticinan
que la vivienda gala volver a
la normalidad en los prximos
trimestres, en el caso belga la
burbuja ya parece haber co-
menzado a explotar y los pisos
surcoreanos ya se deprecian,
aunque es pronto para llamar-
lo pinchazo.
Adems, ya se habla de bur-
buja en algunas ciudades de
EEUU sobre todo, Nueva
York y de Reino Unido so-
N
o hay ninguna duda
de que las burbujas
inmobiliarias volve-
rn a repetirse. Sin embargo,
lo lgico es esperar que haya
un cierto intervalo de tiempo
en el que se recuerden las de-
sastrosas consecuencias de
las burbujas inmobiliarias del
periodo 2002-2006. Las auto-
ridades europeas, convenci-
das finalmente de sus nefastas
consecuencias, han intentado
prepararse incluyendo en el
procedimiento de desequili-
brios excesivos un criterio ba-
sado en el precio real de la vi-
vienda. Si el precio sube rpi-
damente, la Comisin puede
advertir al pas igual que hace
si su dficit pblico respecto
al PIB es excesivo. Desafortu-
nadamente, el indicador del
mercado inmobiliario elegi-
do, el crecimiento de los pre-
cios en trminos reales, no es
el ms adecuado. El mero au-
mento rpido de los precios
de la vivienda no implica la
formacin de una burbuja in-
mobiliaria. Los indicadores
ms apropiados son relativos,
como la ratio precio sobre
renta disponible de las fami-
lias o la rentabilidad del alqui-
ler. Sin embargo, un rpido
crecimiento de los precios
suele ir acompaado de un in-
cremento de la ratio de precio
sobre renta disponible. En la
actualidad, en los pases don-
de ms rpido aumentan los
precios tambin se alcanzan
mayores ratios de precio so-
bre renta. El ltimo informe
de la OCDE sealaba que tan-
to el indicador de precio sobre
renta familiar como el indica-
dor de rentabilidad del alqui-
ler apuntaban a la existencia
de burbujas significativas en
Noruega, Suecia, Nueva Ze-
landa, Reino Unido, Australia,
Canad, Francia y Blgica. En
el conjunto de Estados Uni-
dos se apunta a la existencia
de infravaloracin, al igual
que en el caso japons, aun-
que podran estar formndo-
se burbujas locales dado el r-
pido incremento de precios
del ltimo ao en algunas ciu-
dades. En el caso espaol la
OCDE adverta de que toda-
va exista una sobrevalora-
cin del 15%.
El semanario The Econo-
mist mantiene series de renta-
bilidad del alquiler y precio de
la vivienda sobre renta para
muchos pases. En el grupo de
pases con sobrevaloracin
inmobiliaria significativa in-
cluye todos los comentados
por la OCDE ms Dinamarca,
Hong Kong y Singapur. Entre
los pases con burbujas inmo-
biliarias predominan los que
Otra vez la misma historia?
OPININ
Jos Garca
Montalvo
Espaa es el
caso contrario
Burbuja inmobiliaria? Si
hay dos pases que saben
lo que es eso son Irlanda y
Espaa. Ambos la estn
pinchando. Ycreen haber
aprendido la leccin. En
Espaa el precio medio de
los pisos acumula ya una
cada del 40%. Pero
queda mucho camino
(cuesta abajo) por
recorrer: los expertos
vaticinan que la vivienda
se depreciar otro 30%
hasta 2018. Ydespus?
La demanda seguir baja,
por la escasa formacin
de hogares, y la oferta se
atomizar, cuando la
banca se desenladrille.
Yvuelta a empezar.
ECONOMA / POLTICA
hace tiempo que sufrieron su
ltima burbuja y ya no la re-
cuerdan, como Hong Kong.
Otros que no llegaron a sufrir
una cada sustancial de los
precios como Australia, Nue-
va Zelanda, Blgica, Francia o
Canad. Y finalmente otro
grupo de pases cuyo ajuste ha
sido muy lento y la cada de
los precios an no es suficien-
te para concluir que la burbu-
ja ha pinchado, como el Reino
Unido o Dinamarca. Es evi-
dente que la presin que sufre
el precio de la vivienda en al-
gunos pases est condiciona-
da por la enorme liquidez
existente en la economa in-
ternacional y el convenci-
miento de los inversores de
que los bonos han dejado de
ser una buena inversin y la
bolsa ya ha subido mucho.
Siempre nos quedaran los la-
drillos parecen pensar.
pases por una sencilla razn:
estos procesos de recalenta-
miento siguen unos parme-
tros generales y suelen tener
unas caractersiticas comu-
nes. La primera es, como ex-
plica Julio Gil, director de la
consultora inmobiliaria Hori-
zone, el exceso de liquidez.
Su distribucin desequilibra-
da propicia que el sector in-
mobiliario se caliente en algu-
nas zonas. Por ejemplo, esto
est ocurriendo en Alemania.
Su banco central, el Bundes-
bank, asegura que los pisos es-
tn sobrevalorados entre un
5% y un 10%, de media, y un
20% en las grandes ciudades.
El Bundesbank atribuye es-
ta burbuja al aumento de la
demanda, dado el crecimiento
econmico, la buena situacin
laboral y el entorno de bajos ti-
pos de inters. Y alerta de que
la falta de inversiones alter-
nativas infla an ms estas
burbujas. Julio Gil aade: La
volatilidad al alza hace de la vi-
vienda un refugio. Jos Gar-
ca Montalvo, catedrtico de
Economa de la Universitat
Catedrtico de Economa de
la Universitat Pompeu Fabra
El FMI pide normas
ms estrictas para
que los bancos no
alimenten burbujas
de la vivienda
Roubini alerta de la
disyuntiva: Matar
la recuperacin para
evitar burbujas o
alimentar otra crisis
Pompeu Fabra, ahonda: Hay
un exceso de liquidez que ha
desbordado los mercados de
deuda y acciones y se ha ido a
otros pases en los que el mer-
cado inmobiliario ha vuelto a a
ser sexy.
Burbujas emergentes
A partir de ah entran en juego
cuestiones domsticas como
el crecimiento demogrfico y
los estmulos fiscales propios,
que hacen de algunas burbu-
jas un caso singular. Es por eso
que en la lista de pases en ries-
go de burbuja no se ha inclui-
do a Colombia, India, Singa-
pur, Malasia, Indonesia, Ru-
sia... Todos ellos son mercados
emergentes con singularida-
des propias.
Como tambin las tienen
Brasil y China, pero son dos
pilares fundamentales del
nuevo orden econmico. Las
estadsticas oficiales dicen que
el precio de la vivienda ha cre-
cido ms de un 20% en el gi-
gante asitico desde la cada
de Lehman Brothers, pero los
datos difieren segn la fuente
de informacin. Lo cierto es
que su burbuja est muy con-
centrada en Shanghi y Pekn
(donde se prohibi a las fami-
lias adquirir ms de una casa),
pero lo ms llamativo es que el
precio de los pisos en China es
nada menos que 27 veces su-
perior a la renta media anual.
Para hablar de Brasil bastan
dos datos: desde 2008 , el pre-
cio de la vivienda se ha dispa-
rado en Sao Paulo un 210% y
ms del 180% en Ro de Janei-
ro. En 2013 se han registrado
las primeras depreciaciones,
pero la burbuja es palmaria.
Visto todo esto, Robert J.
Shiller, el economista con el
que se iniciaba este reportaje,
escribi en este mismo diario
una conclusin tan cierta co-
mo insatisfactoria: La accin
regulatoria desde la crisis fi-
nanciera puede disminuir las
burbujas en el futuro, pero el
temor a las burbujas tambin
puede aumentar el contagio
psicolgico y alimentar an
ms las profecas autocumpli-
das. As que una burbuja es
una situacin, s; una situa-
cin que distingue a los gran-
des polticos de los mediocres.

Opinin / Nouriel Roubini. Burbujas
enlasopa.Pgina35
Vista del skyline de Manhattan (Nueva York).
Alerta en Estados Unidos ante
el nuevo boom hipotecario
Estela S.Mazo.NuevaYork
EEUU es datodependiente.
Fue tal la sacudida de la crisis
subprime, cuya resaca an
azota a la economa mundial,
que el pas vive enganchado a
los indicadores inmobiliarios.
Todos los ojos buscan signos
de una nueva burbuja.
De todas las cifras, el ndice
Case Shiller que elabora Ro-
bert J. Shiller, recin galardo-
nado con el Nobel de Econo-
ma lleva meses sembrando
el pnico. En concreto, desde
abril, cuando el ritmo de au-
mento del precio de la vivien-
da alcanz un mximo en ms
de siete aos. S, el nivel pre-
vio a la odiada subprime.
Desde entonces, las subidas
se han suavizado, pero la ten-
dencia alcista es clara. En los
ltimos doce meses, el repun-
te es del 12,8% y supera el
20% en estados como Califor-
nia o Nevada. Son signos de
una nueva burbuja? As lo cre-
en ya miembros de la Reserva
Federal. Estoy empezando a
ver seales en todo el pas de
que estamos entrando, una
vez ms, en una burbuja in-
mobiliaria, dijo hace 15 das
Richard Fisher, presidente de
la Fed de Dallas.
A nadie se le escapa que el
funcionario busca presionar
en el plan de estmulos del
banco central, que enfada a
los crticos que aseguran que
est inflando la burbuja de ac-
tivos. A ellos no les consuela
que Greenspan, ex presidente
de la Fed, acabe de confesar
que no podra haber sabido lo
que estaba sucediendo antes
de la crisis de 2008.
Vista del Parlamento britnico y el Big Ben desde la noria London Eye de Londres.
Las casas en Londres cuestan
ya ms que antes de la crisis
Amparo Polo. Londres
Las viviendas en Londres su-
bieron en el ltimo ao un
9,7%, segn la Oficina Nacio-
nal de Estadstica, lo que sita
los precios por encima del pi-
co logrado en 2008. Estos da-
tos han hecho saltar las alar-
mas en Reino Unido, que te-
me una nueva burbuja inmo-
biliaria.
Quienes apoyan esta teora
recuerdan que hay en la calle
562.000 agentes inmobilia-
rios, el rcord histrico desde
que se tienen datos. Slo en el
ltimo ao, unas 77.000 per-
sonas se han unido a esta pro-
fesin.
Pero otros aseguran que la
burbuja slo existe en la capi-
tal, ya que algunas regiones
como Escocia no han regis-
trado subida alguna en sus
precios de los inmuebles resi-
denciales.
En Londres, la presin
compradora llega en buena
medida por parte de clientes
internacionales. Segn la in-
mobiliaria Savills, el 38% de
las viviendas del centro de
Londres las compran extran-
jeros. Si slo se tiene en cuen-
ta la vivienda nueva, este por-
centaje asciende al 74%. Estos
movimientos y el alza incon-
trolada de precios estn ex-
pulsando a la clase media bri-
tnica de la capital.
El Gobierno quiere frenar
la escalada de precios y ha
anunciado que estudia medi-
das para poner impuestos es-
peciales a los extranjeros que
compran en Londres, en un
intento por reducir la deman-
da y evitar la burbuja.
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ECONOMA / POLTICA
Fitch da a Espaa la primera mejora
de la perspectiva de rting desde 2003
DE NEGATIVA A ESTABLE/ La agencia basa su decisin en las reformas del Gobierno y en la rebaja del dficit
pblico. La calificacin, no obstante, se mantiene en BBB, dos escalones por encima del bono basura.
Estela S.Mazo.NuevaYork
Fitch coron ayer la oleada de
optimismo sobre la economa
espaola: revis de negativa a
estable la perspectiva del r-
ting de deuda, situado en BBB
(grado medio de inversin).
La decisin arroja dos buenas
noticias y una mala.
La primera nota positiva es
que la mejora supone el pri-
mer espaldarazo de una agen-
cia de calificacin a Espaa
desde que empez a fraguarse
la crisis. En concreto, Fitch ha-
ba retirado al pas la AAA
(equivalente a la matrcula de
honor) en 2010, siete aos
despus de habrsela otorga-
do. Desde entonces, la nota
fue cayendo en picado, al igual
que sucedi en el caso de Stan-
dard & Poors (ahora en BBB-)
y Moodys (en Baa3), las otras
dos agencias del sector. Am-
bas mantienen al pas al borde
del bono basura.
La segunda buena noticia es
que Fitch parece alejar los fan-
tasmas de una prdida del gra-
do de inversin. Es la primera
agencia que saca a Espaa de la
perspectiva negativa, abriendo
la puerta a una (muy) eventual
mejora de la nota crediticia en
los prximos meses. Adems,
la revisin al alza podra conta-
giar pronto a las calificaciones
tanto del sector privado como
de los emisores pblicos de
deuda.
Pero la mala noticia que da
2014 y 2015. Y es que este lti-
mo ao se celebrarn las elec-
ciones generales, que se com-
binarn con la relajacin de las
presiones externas.
Del mismo modo, la salida
de la recesin en el tercer tri-
mestre antes de lo que Fitch
prevea en su informe ante-
rior tiene un gran condicio-
nante: la recuperacin ser te-
nue, con un crecimiento del
0,5% en 2014, por debajo del
0,7% que prev el Gobierno
espaol. Las perspectivas de
crecimiento a mediano plazo
son dbiles, todos los sectores
de la economa siguen estando
muy endeudados, el paro es
excepcionalmente alto y el
dficit es an elevado, ase-
gura. Avisa de que el agujero
fiscal tardar varios aos ms
en ser eliminado en trminos
estructurales.
Todo eso lleva a Fitch a con-
cluir que no se puede descar-
tar que el Gobierno deba reali-
zar en el futuro ms inyeccio-
nes de capital. Eso s, el riesgo
es bajo, lo que deja un sabor
optimista en su mensaje final.

Editorial/Pgina2
Espaa est
de moda
para los
inversores,
segn NYT
E.S.M.NuevaYork
El efecto Gates se expande a
la prensa. The New York Ti-
mes, peridico que hace un
ao avisaba de que el retraso
en pedir un rescate iba a cos-
tar muy caro a Espaa, ha da-
do un importante giro a sus
informaciones.
El rotativo aseguraba ayer
en un artculo que la inversin
del cofundador de Microsoft
en el pas y la salida de la rece-
sin parecen confirmar lo
que muchos ejecutivos y el
Gobierno de Mario Rajoy ve-
nan reclamando desde hace
meses: que Espaa merece te-
ner de nuevo un lugar bajo el
sol.
Tras esta reflexin, destaca
las declaraciones de Gonzalo
Daz-Rato, asesor de fondos
internacionales con intereses
en Espaa, quien asegura que
lo realmente destacable es
que de repente, Espaa est
de moda, cuando hasta hace
poco ola a gato encerrado pa-
ra los inversores.
Sus declaraciones recuer-
dan a The New York Times el
mensaje de Emilio Botn, pre-
sidente del Banco Santander,
que afirm en Manhattan el
mes pasado que el dinero est
llegando Espaa de todas
partes.
Para corroborar esa opi-
nin, el rotativo pone sobre la
mesa los datos de inversin
extranjera hasta julio publica-
dos por el Banco de Espaa,
que muestran un aumento del
126%, hasta 17.000 millones
de euros.
En esta lnea, Ignacio de la
Torre, socio de la gestora de
activos Arcano, recuerda al
peridico que Espaa se en-
cuentra en posicin de lograr
una recuperacin a la alema-
na.
Nubarrones
Todos estos brotes verdes no
evitan que The New York Ti-
mes avise tambin de los nu-
merosos nubarrones que se
ciernen sobre la economa na-
cional y que amenazan la re-
cuperacin. Destaca el eleva-
do nivel de paro y el dbil cre-
cimiento para los prximos
trimestres, lo que lleva a algu-
nos economistas a cuestionar
la situacin del pas.
Es el caso de Simon Tilford,
del Centro para la Reforma de
Europa, que ve contradicto-
ria la estrategia espaola:
pretende mantener la sosteni-
bilidad de la deuda mientras
realiza una devaluacin inter-
na para ganar competitividad.
Portugal aprueba ms recortes
para cerrar la pesadilla del rescate
Expansin.Madrid
El Parlamento luso dio ayer el
visto bueno a los Presupues-
tos para 2014 en su fase ini-
cial, documento que recoge
profundos recortes del gasto
pblico y que es defendido
por el Ejecutivo como un an-
tdoto para acabar con la pe-
sadilla del rescate.
Portugal, que atraviesa la
peor crisis de su historia re-
ciente y se encuentra bajo la
asistencia financiera interna-
cional desde 2011, vio cmo la
coalicin conservadora en el
Gobierno aprobaba su pro-
yecto justo en el da de Todos
los Santos, uno de los festivos
que, vctima de la austeridad,
ya desapareci del calendario.
Mientras los diputados dis-
cutan y aprobaban los Presu-
puestos, fuera, a escasos me-
tros de la escalinata que da ac-
ceso a la Cmara, miles de
portugueses convocados por
el principal sindicato luso se
concentraban en rechazo a
los ajustes, parapetados tras
pancartas en las que se repeta
la palabra delincuentes.
La Cmara volvi a reflejar
ayer la evidente divisin pol-
tica que vive el pas, con los
conservadores lusos conven-
cidos de que su proyecto ayu-
dar a convencer a los inver-
sores de que pueden confiar
en Portugal y con la oposicin
de izquierdas centrada en los
efectos recesivos de nuevos
recortes.
Los Presupuestos para
2014, que no sern sometidos
a la votacin definitiva hasta
finales de mes una vez deba-
tidas las enmiendas que plan-
tee cada partido, recogen
medidas dirigidas a conseguir
un ahorro en las cuentas p-
blicas de 3.900 millones de
euros.
Las rebajas en el salario y
las pensiones de los trabaja-
dores pblicos son la medida
ms polmica que incluye el
documento, que tambin
consagra una elevada presin
fiscal al no aliviar la subida de
impuestos aprobada para
2013 y que se mantendr el
prximo ejercicio.
El Gobierno portugus, li-
derado por Pedro Passos
Coelho, considera que no hay
otra va para que Portugal lo-
gre reducir su dficit pblico
hasta el 4% en 2014, como le
exige la troika, que declin su
peticin de volver a flexibili-
zar estos objetivos para dispo-
ner de ms tiempo.
Es probable que
el ritmo de reformas
disminuya en 2014 y
2015, avisa Fitch, que
cita las elecciones
Los Presupuestos
a los que se dio luz
verde ayer pretenden
ahorrar 3.900
millones de euros
Fitch es que el rting espaol
no se mueve de ese BBB, dos
peldaos por encima del bono
basura, tambin conocido co-
mo grado especulativo. Es el
nivel de pases como Islandia,
Sudfrica, Brasil, Panam,
Aruba o Bahrein, que queda
muy lejos de la nota mxima
(AAA) de otras grandes eco-
nomas avanzadas, como Es-
tados Unidos, Canad, Alema-
nia, Suiza, Dinamarca, Lu-
xemburgo, Finlandia, Austria
o Noruega.
Esa dura comparacin sirve
a Fitch para recordar a Espaa
los grandes riesgos que pre-
senta su ajuste econmico.
Aunque, por ahora, parece
que el pas est cumpliendo, a
tenor de las dos razones en las
que basa la agencia su deci-
sin. De un lado, felicita las re-
formas importantes del Go-
bierno de Mariano Rajoy en el
mercado laboral, en el sistema
de pensiones, en el marco fis-
cal y en el sector financiero.
Valora especialmente el pro-
ceso de reestructuracin ban-
caria, pues se ha avanzado
mucho desde 2012.
De otro, aplaude la reduc-
cin en 2,5 puntos porcentua-
les del dficit pblico sobre el
PIB y el ajuste de la balanza de
pagos, ms rpido de lo espe-
rado. Esto le lleva a elevar sus
proyecciones y esperar ahora
un supervit corriente del
1,2% en 2013. Del mismo mo-
do, espera un ahorro sustan-
cial en los intereses de deuda,
que estima entre el 0,7% y el
0,8% del PIB.
Dbil crecimiento
Aunque no todo son aplausos.
Si bien Fitch seala que la ba-
tera de medidas del Ejecutivo
fortalecer las bases de la eco-
noma, prev que el ritmo de
reformas se ralentice entre
Pedro Passos Coelho.
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ECONOMA / POLTICA
Madrid cifra su rebaja fiscal
en 700 millones para el PIB
AUMENTAR EN CUATRO DCIMAS/ El Ejecutivo regional asegura que con las bajadas
tributarias se crearn 13.600 puestos de trabajo, 3.000 de ellos de alta calidad.
B.Garca.Madrid
La Comunidad de Madrid
considera que la rebaja fiscal
incluida en los presupuestos
autonmicos supondr un
impulso de 699 millones de
euros al PIB para el prximo
ao, un aumento de cuatro
dcimas porcentuales en la
economa regional. As lo sos-
tuvo ayer el consejero de Ha-
cienda madrileo, Enrique
Ossorio, como contrapunto a
las crticas recibidas de otras
autonomas y el propio Go-
bierno central.
El Gobierno regional espe-
ra que la economa madrilea
alcance ya el prximo ao una
tasa de incremento de 1,53%
del PIB, de lo que ms de una
cuarta parte corresponder a
los alivios tributarios, segn
su discurso. Ossorio afirm
que la rebaja, que incluye
IRPF, ITP, AJD y cntimo sa-
nitario, implicar la creacin
de 13.604 puestos de trabajo,
3.000 de ellos de elevada cua-
lificacin. As, la tasa de paro
media descender, segn la
Comunidad, hasta el 18,8%,
siete puntos porcentuales
menos que la que registrar la
economa espaola.
El Ejecutivo regional presi-
dido por Ignacio Gonzlez ha
utilizado esta rebaja de im-
puestos como arma poltica
para marcar cierto perfil ante
la inaccin del Gobierno de
Mariano Rajoy para reducir la
Espaa copa el 72%
del empleo alemn
para jvenes de la UE
Expansin.Madrid
Los jvenes espaoles han
conseguido el 72% de los
2.142 empleos que ha ofreci-
do Alemania dentro del pro-
grama de movilidad laboral
MobiPro-EU para jvenes eu-
ropeos, segn los datos del
Gobierno hasta finales de sep-
tiembre.
En respuesta a una pre-
gunta planteada por la porta-
voz del grupo parlamentario
de UPyD, Rosa Dez, el Go-
bierno explica que Alemania,
que considera a Espaa des-
tino preferente de este pro-
grama, ha proporcionado
hasta esa fecha un empleo a
1.543 jvenes espaoles. 555
han logrado una de las 795
plazas para trabajadores cua-
lificados (el 69,8% del total de
puestos ofertados) y 430 de
ellos, han realizado en Espa-
a un curso de alemn, segn
inform Efe .
Adems, 988 espaoles han
sido seleccionados dentro del
programa de formacin pro-
fesional dual alemn que bus-
ca cubrir 1.347 empleos. Es
decir que los espaoles han
ocupado el 73,3% de las pla-
zas.
El acuerdo hispanoalemn
fue firmado el pasado mes de
mayo por la ministra de Em-
pleo y Seguridad Social, Fti-
ma Bez, y su homloga ger-
mana, Ursula Von der Leyen.
Tiene como objetivo permitir
el acceso al mercado laboral
germano a cerca de 5.000 j-
venes al ao a travs de la for-
macin profesional dual o de
presin fiscal, y contraponer-
se a su vez con otras autono-
mas con tipos impositivos
muy altos, como Catalua o
Valencia. Pero tambin es un
instrumento econmico para
intentar poner remedio a un
rumbo que no satisface al Go-
bierno autonmico: uno de
los principales sectores eco-
nmicos, el turismo, est des-
cendiendo en la regin, con-
trariamente a lo que ocurre en
otras autonomas. La ltima
Encuesta de Poblacin Activa
(EPA), relativa al tercer tri-
mestre de 2013, situaba a Ma-
drid como la comunidad que
lider la destruccin de em-
pleo, ascendiendo su tasa de
paro hasta el 20,05%. A pesar
de todo esto, la Comunidad
abandon la recesin en el se-
gundo trimestre del ao, con
Los descensos
impositivos tambin
hacen frente
a un empeoramiento
de la economa
Los espaoles
consiguieron 1.543
de los 2.142 empleos
ofertados dentro
del plan MobiPro-EU
El acuerdo entre
Espaa y Alemania
durar tres aos
y se renovar si
ambos lo deciden
El Ejecutivo alcanza
un preacuerdo con
los sindicatos para
un ERE voluntario en
la plantilla de Metro
El presidente de la Comunidad de Madrid, Ignacio Gonzlez.
un incremento del PIB del
0,1%. Se desconoce por ahora
el balance entre junio y sep-
tiembre, pero la Comunidad
prev que se cierre 2013 con
un descenso de la economa
del 1,2%, mejorando las previ-
siones del Gobierno para Es-
paa, cifradas en el 1,3%.
El Ejecutivo regional est
llevando a cabo medidas para
reducir el gasto. La empresa
Metro firm ayer un prea-
cuerdo con los sindicatos para
aplicar un ERE voluntario de
670 trabajadores, el 10% de la
plantilla. Este pacto incluye la
congelacin salarial en 2013 y
2014 y posible subida del
0,6% en 2015.
Ossorio tambin respondi
Gobierno y sus reticencias so-
bre la rebaja fiscal, y asegur
que Madrid no quiere que
el Ejecutivo de Rajoy suba im-
puestos, sino que recomien-
da que los baje.
puestos de trabajo para perso-
nal cualificado. Cabe recordar
que, actualmente, el desem-
pleo juvenil en Espaa afecta
nada menos que al 54% de los
jvenes que buscan ocupa-
cin.
Traduccin al espaol
En su respuesta a UPyD, el
Gobierno ha destacado la
buena acogida que han tenido
sta y otras iniciativas de mo-
vilidad laboral por parte de los
jvenes espaoles, lo que ha
hecho que la Agencia Alema-
na de Empleo Bundesagen-
tur fr Arbeit haya traducido
al espaol el contenido de su
pgina web.
Segn el acuerdo entre los
ministerios de Empleo de Es-
paa y Alemania, el programa
MobiPro-EU tendr una du-
racin de tres aos y podr ser
renovado siempre que, tres
meses antes de su finaliza-
cin, as lo acuerden los servi-
cios pblicos de empleo y los
ministerios de Trabajo de am-
bos pases.
UPyD rompe con el PSOE en Asturias y
deja en minora al Gobierno autonmico
Expansin.Madrid
La lder de Unin, Progreso y
Democracia (UPyD), Rosa
Dez, anunci ayer la ruptura
del pacto de gobernabilidad
que su formacin tiene con el
PSOE en Asturias. La razn
del enfrentamiento se debe a
la decisin de los socialistas
de votar en el Parlamento del
Principado contra la toma en
consideracin de la reforma
de la Ley Electoral Autonmi-
ca, que era uno de los com-
promisos ms relevantes de
los recogidos en el pacto de
gobierno autonmico
En Asturias, UPyD cuenta
con un solo diputado, Ignacio
Prendes. Sin embargo, su voto
es imprescindible para la su-
ma de la mayora absoluta en
la Junta General del Principa-
do. Por la misma razn, Iz-
quierda Unida tambin ha re-
tirado el respaldo al Gobierno
socialista.
Por lo tanto, el presidente de
Asturias, Javier Fernndez,
queda ahora en minora en el
Parlamento y se ver obligado
a hacer acuerdos puntuales
para poder seguir gobernan-
do hasta 2015, ao en el que
termina la legislatura, o con-
vocar elecciones anticipadas.
Se da la circunstancia de que
Asturias y Andaluca son las
dos nicas comunidades au-
tnomas que gobierna el
PSOE.
Vergonzosa y escandalosa
En el Congreso de su partido,
Dez acus a Fernndez de
romper el acuerdo de legisla-
tura de una forma vergonzo-
sa y escandalosa para mante-
ner la legislacin electoral en
Asturias mediante un pacto
de hierro con el Partido Po-
pular, y no alterar el mapa po-
ltico de la comunidad aut-
noma. La posicin de los so-
cialistas asturianos contrasta
con el enfrentamiento que
mantiene el PSOE con el Go-
bierno del Partido Popular en
Las Cortes, informa Europa
Press.
El secretario de Organiza-
cin de PSOE asturiano, Je-
ss Gutirrez, contest a Dez
que tenga la generosidad y la
gallarda de explicar a los
ciudadanos las consecuen-
cias de su decisin. Asturias
no puede ser el laboratorio
poltico de UPyD, dijo Guti-
rrez, en una clara referencia al
proyecto de Dez de conver-
tirse en el futuro inmediato en
un partido poltico llave. Es
IU tambin abandona
el respaldo
a los socialistas por
no reformar la ley
Electoral Autonmica
El presidente de Asturias, Javier Fernndez.
decir, en la formacin que, en
funcin de los pactos, pueda
dar el apoyo mayoritario al PP
o al PSOE, incluso en Las Cor-
tes. La primera ocasin que va
a poner de manifiesto la nue-
va situacin del Gobierno as-
turiano es la presentacin de
los presupuestos de la comu-
nidad autnoma para el pr-
ximo ao. El PSOE tendr
que buscar el apoyo del PP
para poder aprobarlos, dado
que todas las comunidades
autnomas deben cumplir los
objetivos de dficit.

Editorial/Pgina2
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo CUADROS
Variacindiaria Mximo Mnimo Variacin
Cierre Puntos % anual anual anual (%)
NDICES MUNDIALES Y SECTORIALES
(1)A media sesin. (2)Festivo
ESPAA
Ibex 35 9.838,30 -69,60 -0,70 10.037,80 7.553,20 20,46
Ibex MediumCap 13.175,50 -14,40 -0,11 13.283,00 9.189,30 44,22
Ibex Small Cap 4.934,10 32,30 0,66 5.150,20 3.407,20 45,68
Latibex Top 4.062,40 -13,70 -0,34 4.696,00 3.463,80 -8,55
Madrid 1.002,52 -6,75 -0,67 1.025,63 760,72 21,56
B. Consumo 3.569,86 -38,15 -1,06 3.608,01 2.841,23 13,61
Mat. / Const. 1.157,28 -5,95 -0,51 1.169,42 875,97 27,13
Petrleo / Energa 1.121,77 -1,29 -0,11 1.123,06 903,26 20,11
S. Fin./Inmobiliar. 723,78 -4,09 -0,56 756,98 517,72 17,04
Tecnol. / Comunic. 1.015,75 -12,97 -1,26 1.035,57 753,76 27,95
Serv. Consumo 1.129,66 -4,59 -0,40 1.162,66 782,12 50,59
Barcelona 805,93 -5,41 -0,67 827,37 108,44 25,10
BCN Mid-50 16.687,55 121,78 0,74 17.266,18 11.124,23 48,10
Bilbao 1.627,68 -10,93 -0,67 1.652,91 1.237,76 22,29
Valencia 1.138,07 -7,97 -0,70 1.161,00 854,34 24,24
ZONA EURO
Dax Xetra 9.007,83 -26,09 -0,29 9.033,92 7.459,96 18,33
CAC 40 4.273,19 -26,70 -0,62 4.299,89 3.595,63 17,36
Aex 25 391,20 -0,72 -0,18 391,92 332,25 14,15
Ftse Mib 19.164,26 -187,26 -0,97 19.371,93 15.056,57 17,76
PSI-20 6.238,26 -7,58 -0,12 6.401,31 5.236,49 10,31
Austria-Atx Vienna (2) 2.602,92 0,00 0,00 2.611,27 2.170,86 8,40
Grecia-Atenas 1.177,70 -10,47 -0,88 1.202,27 799,99 29,72
RESTOEUROPA
FT-SE 100 6.734,74 3,31 0,05 6.840,27 6.027,37 14,19
SMI 8.221,80 -12,49 -0,15 8.407,61 6.822,44 20,51
Dinamarca-Kfx Copenh. 580,37 2,06 0,36 595,46 493,90 16,97
Rusia-Rts Moscu 1.477,16 -3,26 -0,22 1.635,50 1.233,04 -3,26
OMX Stockholm30 1.278,42 -5,10 -0,40 1.300,23 1.112,14 15,72
PANEUROPEOS
FTSE Eurotop 100 2.623,34 -4,44 -0,17 2.627,78 2.272,90 12,84
FTSE Eurofirst 300 1.289,52 -3,21 -0,25 1.292,73 1.114,19 13,72
DJ Stoxx 50 2.873,77 -4,65 -0,16 2.878,42 2.515,80 11,49
Euronext 100 800,03 -3,45 -0,43 803,48 678,05 17,50
S&P Europe 350 1.312,37 -2,94 -0,22 1.315,31 1.126,32 14,83
S&P Euro 1.305,26 -6,02 -0,46 1.311,28 1.076,75 18,20
Euro Stoxx 50 3.052,14 -15,81 -0,52 3.067,95 2.511,83 15,79
AMERICA
DowJones 15.615,55 69,80 0,45 15.680,35 13.328,85 19,17
S&P 500 1.761,64 5,10 0,29 1.771,95 1.457,15 25,29
Nasdaq 3.922,04 2,33 0,06 3.952,34 3.091,81 29,89
Bovespa 54.013,24 -242,96 -0,45 63.312,46 45.044,03 -11,38
Merval 5.094,67 -70,42 -1,36 5.662,26 2.941,08 78,49
IPC 41.079,61 40,96 0,10 45.912,51 37.517,23 -5,70
Colombia-Igbc Bogot 14.140,63 87,61 0,62 15.194,72 12.354,83 -3,91
Venezuela-Ibc Caracas 2.611.561,93 1.876,78 0,072.611.561,93 471.444,53 453,96
Canada-Tse 300 13.337,46 -23,80 -0,18 13.455,33 11.836,86 8,02
01-11-13
Chile-Ipsa (2) 3.912,44 0,00 0,00 4.614,66 3.537,81 -9,04
ASIA-PACIFICO
Nikkei 14.201,57 -126,37 -0,88 15.627,26 10.395,18 36,62
Hang Seng 23.249,79 43,42 0,19 23.822,06 19.813,98 2,62
Kospi Seul 2.039,42 9,33 0,46 2.059,58 1.780,63 2,12
St Singapur 3.201,20 -9,47 -0,29 3.454,37 3.004,18 1,08
Australia-Sidney 5.406,54 -13,74 -0,25 5.437,33 4.633,51 15,91
AFRICA-ORIENTE MEDIO
Egipto-Cma El Cairo (2) 867,41 0,00 0,00 869,80 613,69 8,38
Israel-Tel Aviv 100 (2) 1.161,77 0,00 0,00 1.182,46 1.046,72 10,74
Sudafrica-Jse All Share 45.561,08 43,52 0,10 45.611,91 37.801,67 16,08
DIVISAS FRENTE AL EURO
Euro/Dolar 1,3505 -0,0136 -0,9970 1,3805 1,2768 2,36
Euro/Yen 132,9000 -1,0900 -0,8135 135,1100 113,9300 16,98
Euro/Libra 0,8464 -0,0039 -0,4528 0,8789 0,8108 3,71
Euro/Franco Suizo 1,2310 -0,0023 -0,1865 1,2599 1,2087 1,97
BONOS A 10 AOS Puntos
B. Espaa 10 aos 3,99 -0,06 -1,48 5,46 3,99 -1,32
B. Alemania 10 aos 1,69 0,01 0,60 2,04 1,16 0,37
B. EEUU 10 aos 2,62 0,06 2,34 2,98 1,62 0,86
B. Reino Unido 10 aos 2,65 0,03 1,15 3,02 1,62 0,82
B. Japn 10 aos 0,60 0,00 0,00 0,92 0,45 -0,19
Dif. EEUU/Alemania 0,93 0,05 5,68 1,02 0,25 0,49
Volumen total
1.328.472.734
Aplicaciones
326.328.708
Bloques
148.613.223
Oper. especiales da ant.
101.097.345
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAOLA
Service Point Solution 14,46
Catenon 9,09
Quabit 8,87
Inmobiliaria Del Sur 7,04
Dinamia 4,79
Realia Business 3,75
Urbas Gr.Financiero 3,33
Barn de Ley 3,31
Indra -7,11
Zinkia -4,17
Reno de Medici -4,11
Eurona W.T. -3,68
Prisa -2,93
Uralita -2,45
Vocento -2,33
IbercomB -1,94
Quabit 28.799.526
B. Sabadell 23.861.096
B. Santander 23.034.819
Urbas Gr.Financiero 17.020.131
Iberdrola 15.583.470
B. Popular 15.355.706
BBVA 13.334.631
Telefnica 13.078.404
Credit Suisse Securit Sv 259.329.000 9,76
Merrill Lynch 251.892.000 9,48
Banco De Sabadell S.A 243.073.000 9,15
Dtsch Bk Ag Lon 229.435.000 8,64
Ste Gen Sucursal Esp 207.823.000 7,82
Morgan Stanley Sv Sa 186.317.000 7,01
Cortal Consors Sucursal En Es 160.065.000 6,02
Banco Bilbao Vizcaya Argen 148.859.000 5,60
Telefnica 3.220.780 41.644.686 Bankia Bolsa Sv Sa
Abertis 2.257.002 35.175.376 Banco De Sabadell S.A
Inditex 275.944 32.975.308 Dtsch Bk Ag Lon
Telefnica 1.413.411 18.162.332 Dtsch Bk Ag Lon
Iberdrola 2.315.747 10.740.435 Banco De Sabadell S.A
Inditex 72.184 8.672.908 Bankia Bolsa Sv Sa
Bbva 500.000 4.324.500 Banco De Sabadell S.A
Bbva 456.797 3.912.010 Credit Suisse Securit Sv
01-11-2013
Los valores
que ms suben %
Los valores
que ms bajan %
Los valores
ms negociados Ttulos
Los operadores
ms activos Euros %tot. merc.
Mayores
aplicaciones Ttulos Euros Broker
Volumen
del da en euros
RADIOGRAFA DE LOS MERCADOS
Fuente: Bloomberg Expansin
Abertis 15,495 -1,93 15,790 15,410 1.796.318 15,980 Oc 11,307 Fe 1.484.667 0,44 15,980 Oc13 2,909 Fe00 0,69 No-12 A 0,33 Ab-13 C 0,33 4,18 30,96 39,74 855.528.612 13.256 20,18 18,44 3,60 ABE ATP
Acciona 46,385 -0,74 47,000 46,100 95.140 61,061 En 34,055 Jl 210.966 0,94 184,590 No07 23,365 My00 3,00 En-13 A 0,90 Jl-13 C 1,75 5,67 -17,48 -12,76 57.259.550 2.656 34,62 45,26 0,51 ANA CON
Acerinox 9,685 -0,31 9,750 9,621 449.398 9,850 Oc 6,900 Jn 748.107 0,74 17,769 Di06 3,663 En99 0,35 Jl-12 C 0,15 Jn-13 U 0,43 4,46 16,02 26,39 257.146.177 2.490 33,54 1,60 ACX MET
ACS 24,105 -0,29 24,260 23,955 449.633 24,850 Oc 15,860 Fe 734.081 0,59 33,328 Jn07 3,440 Fe00 1,97 Jl-12 C 1,07 Jl-13 A 1,11 4,60 26,60 38,27 314.664.594 7.585 10,75 10,19 2,49 ACS CON
Amadeus It Holding 26,835 -1,88 27,430 26,765 1.206.385 27,350 Oc 17,773 En 1.555.801 0,89 27,350 Oc13 10,024 My10 0,20 En-13 A 0,25 Jl-13 C 0,25 1,83 40,87 43,49 447.581.950 12.011 19,39 17,84 6,52 AMS TUR
ArcelorMittal 11,620 -0,51 11,720 11,540 464.953 13,491 En 8,420 Jn 842.057 0,13 55,616 Jn08 8,420 Jn13 0,50 No-12 A 0,12 My-13 A 0,13 2,17 -9,08 -8,07 1.665.392.222 19.352 18,12 0,54 MTS MET
B. Popular 4,194 0,05 4,265 4,118 15.355.706 4,450 Se 2,355 Jn 50.743.163 32,679 Ab07 2,355 Jn13 0,12 Mz-12 A 0,04 Jn-12 C 0,08 43,14 43,14 1.780.851.852 7.469 69,78 15,06 0,78 POP BCO
B. Sabadell 1,904 0,74 1,940 1,863 23.861.096 1,968 En 1,188 Jn 11.119.368 0,71 5,807 Fe07 1,147 Jl12 Mz-13 C 0,02 Ab-13 A 0,01 1,59 3,50 27,52 3.998.333.266 7.613 38,08 26,63 0,77 SAB BCO
B. Santander 6,484 -0,84 6,572 6,460 23.034.819 6,774 Oc 4,588 Jn 51.377.787 1,18 8,566 Di07 2,321 Oc02 0,53 Jl-13 A 0,15 Oc-13 A 0,15 9,25 12,09 39,29 11.092.109.973 71.921 15,44 12,67 0,95 SAN BCO
Bankinter 4,508 0,24 4,570 4,452 2.554.289 4,596 Oc 2,136 En 3.377.182 0,98 7,109 Di07 1,303 Jl12 0,14 Jl-13 A 0,02 Oc-13 A 0,02 2,04 122,49 194,47 877.175.614 3.954 18,78 15,54 1,16 BKT BCO
BBVA 8,575 -0,63 8,692 8,543 13.334.631 9,331 Oc 6,102 Jn 28.779.161 1,27 13,259 Fe07 3,445 Mz09 0,32 Jl-13 A 0,10 Se-13 A 0,10 4,87 25,50 34,86 5.785.954.443 49.615 17,38 12,24 1,13 BBVA BCO
BME 27,590 0,09 27,690 27,300 286.195 27,590 No 17,577 En 313.115 0,95 28,761 No07 8,500 Mz09 1,97 Jn-13 E 0,14 Se-13 A 0,40 6,32 49,54 56,98 83.615.558 2.307 16,68 16,99 5,80 BME CAR
Caixabank 3,845 0,42 3,894 3,800 7.057.689 3,878 Oc 2,267 Jn 6.551.110 0,34 4,354 Mz11 1,463 Mz09 0,17 Jl-13 R 0,05 Oc-13 A 0,05 5,75 48,75 61,21 4.890.238.852 18.803 38,79 16,00 0,84 CABK BCO
Dia 6,684 -0,73 6,740 6,650 1.374.166 6,990 Oc 4,905 En 3.327.360 1,30 6,990 Oc13 2,373 Ag11 0,11 Jl-12 A 0,11 Jl-13 U 0,13 1,93 38,96 41,66 651.070.558 4.352 19,66 17,36 17,26 DIA ALI
Ebro Foods 16,545 -0,57 16,705 16,330 656.554 17,665 Oc 13,962 En 328.427 0,54 17,665 Oc13 4,567 Fe03 0,45 My-13 A 0,16 Se-13 A 0,16 2,88 10,30 13,50 153.865.392 2.546 16,69 15,39 1,54 EVA ALI
Enags 19,700 0,05 19,800 19,460 876.360 19,803 My 15,813 En 1.179.918 1,26 19,803 My13 3,283 Se02 1,04 Di-12 A 0,43 Jl-13 C 0,68 5,65 22,06 26,30 238.734.260 4.703 11,58 11,32 2,16 ENG ENE
Endesa 21,280 -0,37 21,460 21,200 91.090 21,360 Oc 16,000 Jl 317.538 0,08 23,490 Se07 3,977 Se02 0,61 Jl-11 C 0,52 Jl-12 A 0,61 26,14 26,14 1.058.752.117 22.530 12,74 13,20 0,98 ELE ENE
FCC 16,860 -0,71 17,080 16,780 180.526 17,070 Oc 6,692 Ab 584.213 1,17 58,208 Fe07 6,692 Ab13 1,30 En-12 A 0,65 Jl-12 C 0,65 79,94 79,94 127.303.296 2.146 45,27 2,51 FCC CON
Ferrovial 13,915 -0,93 14,125 13,905 869.644 14,095 Oc 10,846 Fe 1.869.512 0,65 14,095 Oc13 2,290 Mz09 1,25 My-12 C 0,25 Di-12 A 1,00 7,12 24,24 24,24 733.510.255 10.207 30,88 33,17 1,82 FER ATP
Gas Natural 17,365 -0,03 17,550 17,240 804.047 17,520 Oc 13,040 En 1.789.877 0,46 26,783 Jl07 6,242 Mz09 0,83 My-12 C 0,47 En-13 A 0,39 2,25 27,87 30,75 1.000.689.341 17.377 12,57 12,94 1,26 GAS ENE
Grifols(P) 29,750 -1,51 30,300 29,750 759.372 33,120 Ag 23,836 En 563.437 0,67 33,120 Ag13 4,223 My06 Jl-10 A 0,13 Jn-13 A 0,20 0,66 12,86 13,62 213.064.899 6.339 24,81 21,04 4,65 GRF FAR
IAG 4,172 1,76 4,190 4,072 2.369.596 4,310 Oc 2,350 En 2.604.474 0,33 4,310 Oc13 1,530 No11 87,09 87,09 2.040.078.523 8.511 31,96 12,30 2,38 IAG TRS
Iberdrola 4,640 0,26 4,667 4,599 15.583.470 4,640 No 3,459 Fe 24.252.780 0,99 7,966 No07 1,621 Oc02 0,30 Jl-13 A 0,03 Jl-13 C 0,13 6,48 19,31 34,17 6.239.975.000 28.953 11,60 12,90 0,79 IBE ENE
Inditex 119,500 -1,24 121,750 119,400 862.215 121,000 Oc 91,750 Jn 867.483 0,35 121,000 Oc13 12,128 Se01 1,80 No-12 C 0,70 My-13 A 1,10 1,65 13,27 14,31 623.330.400 74.488 28,81 25,60 7,65 ITX TEX
Indra 11,305 -7,11 11,970 11,290 2.383.737 12,640 Oc 8,641 Mz 655.400 1,02 15,389 No07 2,900 My99 0,68 Jl-12 U 0,68 Jl-13 U 0,34 2,79 12,82 16,22 164.132.539 1.856 13,53 12,42 1,71 IDR ELE
Jazztel PLC 8,020 -0,74 8,131 8,000 668.757 8,512 Oc 5,059 En 1.196.115 1,21 155,345 En01 1,213 Di08 52,62 52,62 252.467.058 2.025 32,22 25,48 5,10 JAZ TEL
Mapfre 2,938 -0,88 2,982 2,920 4.523.342 2,994 Oc 2,077 Fe 5.255.159 0,44 2,994 Oc13 0,536 Jl00 0,12 Di-12 A 0,04 Jn-13 C 0,07 3,71 26,91 29,94 3.079.553.273 9.048 9,76 9,15 1,10 MAP SEG
Mediaset 8,880 -1,33 9,135 8,880 1.177.173 9,400 Oc 5,030 Fe 1.216.579 0,76 14,612 Jn07 3,245 Mz09 0,14 My-11 A 0,24 Ab-12 U 0,14 74,46 74,46 406.861.426 3.613 57,82 41,19 2,50 TL5 PUB
Obrascn H.L. 30,580 -1,04 31,060 30,500 178.624 31,000 Oc 21,380 Fe 396.299 1,01 31,000 Oc13 2,809 Mz03 0,56 Jn-12 U 0,56 Jn-13 U 0,65 2,11 39,32 42,29 99.740.942 3.050 10,44 9,43 1,29 OHL CON
Red Elctrica 45,900 -0,02 46,695 45,795 404.977 46,340 Oc 35,514 Ab 566.477 1,07 46,340 Oc13 3,420 Fe00 2,21 En-13 A 0,68 Jl-13 C 1,69 5,15 25,32 31,78 135.270.000 6.209 12,34 12,24 2,83 REE ENE
Repsol 19,665 -0,58 19,865 19,595 2.120.032 19,780 Oc 14,724 Fe 5.151.189 1,01 21,733 Jl07 6,895 Jn02 1,60 Jn-13 C 0,45 Jn-13 A 0,04 4,84 28,24 34,56 1.302.471.907 25.613 12,06 12,28 0,84 REP PET
Sacyr 4,014 1,03 4,050 3,951 3.279.433 4,148 Oc 1,254 Ab 4.633.940 2,54 40,690 No06 0,984 Jl12 Oc-08 A 0,15 My-11 A 0,10 155,13 162,57 465.914.792 1.870 16,38 18,24 1,18 SCYR CON
Tcnicas Reunidas 37,965 0,04 38,195 37,780 70.842 38,475 Oc 32,240 Ag 288.065 1,31 48,877 No07 11,978 No08 1,36 En-13 A 0,67 Jl-13 C 0,73 3,68 8,21 12,19 55.896.000 2.122 15,56 13,65 4,36 TRE ING
Telefnica 12,850 -1,04 12,960 12,810 13.078.404 13,105 Oc 9,492 Fe 17.648.033 0,99 18,003 Mz00 4,115 Oc02 0,82 My-12 A 0,53 My-12 C 0,29 26,10 26,10 4.551.024.586 58.481 12,74 12,04 2,49 TEF TEL
Viscofan 38,785 -0,79 39,130 38,515 239.299 43,175 Oc 36,070 Jn 173.722 0,95 43,175 Oc13 3,270 Se01 1,03 Di-12 A 0,40 Jn-13 C 0,69 2,80 -9,40 -7,78 46.603.682 1.808 16,69 15,20 3,59 VIS ALI
LTIMA SESIN ANUAL NEGOCIACIN12 MESES HISTRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIN
Ao Por divi. Reval. Total condiv. Nmero Capitaliza- PER Valor
Valor Cierre Dif. (%) Mximo Mnimo Ttulos Mximo Mnimo Ttulos Rotacin Mximo Mnimo ant. 12 m. (%) 2013 (%) 2013 acciones cin (mill.) Ao act. Ao sig. contable Sigla Sector
IBEX 01-11-2013
CUADROS
RESTO DE MERCADO CONTINUO 01-11-2013
ABBiotics (MAB)* 1,890 = 1,890 1,890 632 2,260 Fe 1,330 Ag 2.887 0,04 3,500 Ag10 1,330 Ag13 -10,00 -14,67 9.596.172 18 ABB SER
Abengoa 2,270 -0,57 2,310 2,250 178.769 2,782 Oc 1,640 Jl 398.429 1,20 6,632 Jl07 0,704 Mz03 0,35 Jl-12 C 0,20 Ab-13 A 0,07 3,15 -4,98 -1,97 84.445.719 192 12,61 8,73 0,62 ABG ING
Abengoa B 1,780 -0,39 1,790 1,750 4.607.849 2,486 En 1,315 Jl 1.851.719 0,64 2,687 Oc12 1,315 Jl13 Ab-13 A 0,07 4,03 -23,93 -20,85 741.116.971 1.319 9,89 6,85 0,46 ABG.P ING
Adolfo Domnguez 5,950 = 5,920 5,850 410 6,790 Ag 3,240 Jl 8.380 0,23 48,819 No06 3,100 Jl12 Jl-09 U 0,15 Jl-10 U 0,07 52,17 52,17 9.276.108 55 0,51 ADZ TEX
Adveo 13,880 0,65 13,880 13,700 198.587 14,020 Oc 10,230 Fe 11.776 0,24 18,804 Jl07 1,739 Fe00 0,57 Jl-13 A 0,14 Se-13 A 0,14 4,13 22,18 25,88 12.315.391 171 11,57 9,99 0,98 ADV PAP
Alba 40,930 0,44 41,640 40,490 4.056 42,000 Oc 31,316 Fe 15.077 0,07 48,125 Jn07 13,100 Mz03 1,00 Jn-13 C 0,50 Oc-13 A 0,50 2,45 15,92 18,75 58.300.000 2.386 14,57 13,04 0,84 ALB CAR
Almirall 11,050 0,36 11,100 11,020 53.904 11,050 No 7,334 En 182.047 0,27 14,009 Oc07 3,939 Oc08 0,17 My-12 U 0,17 My-13 U 0,15 1,39 48,32 52,43 172.951.120 1.911 38,91 26,95 1,89 ALM FAR
Altia (MAB)* 4,000 -0,99 4,000 4,000 600 4,040 Oc 2,252 En 2.831 0,04 4,040 Oc13 2,175 Di12 0,07 Jn-12 U 0,07 Jn-13 U 0,10 2,49 68,07 72,29 6.878.185 28 ALC ELE
Amper 1,220 0,83 1,290 1,220 383.333 1,950 En 0,990 Jl 173.094 1,08 17,942 Jl87 0,990 Jl13 Jn-08 U 0,13 Jl-09 U 0,15 -23,75 -23,13 40.977.060 50 19,81 2,20 AMP ELE
Aperam 12,720 0,47 12,990 12,685 638 13,670 Oc 8,149 Jl 1.787 0,01 29,057 Fe11 8,149 Jl13 0,50 Ag-12 A 0,13 No-12 A 0,12 0,99 11,87 11,87 78.049.730 993 APAM MET
Atresmedia 12,220 -1,05 12,390 12,000 248.824 12,350 Oc 3,990 En 345.710 0,39 14,536 Fe06 2,269 Mz09 0,34 My-12 C 0,23 Di-12 A 0,11 0,89 213,33 213,33 224.551.504 2.744 41,00 7,27 A3M PUB
Azkoyen 1,920 -1,03 1,935 1,910 1.898 1,940 Oc 1,220 Jl 21.463 0,21 15,358 En99 1,115 Di11 Di-01 A 0,11 Jn-02 C 0,18 41,18 41,18 25.201.874 48 17,79 14,05 0,59 AZK FAB
Bankia 1,092 -0,91 1,100 1,085 9.000.208 7,914 En 0,554 Jn 21.050.733 0,47 47,557 Ag11 0,554 Jn13 -77,10 131,00 11.517.328.544 12.577 27,30 18,20 1,21 BKIA BCO
Barn de Ley 63,950 3,31 64,400 62,000 573 63,950 No 45,000 En 1.706 0,08 63,950 No13 18,410 No00 42,75 42,75 5.038.087 322 15,11 14,04 1,47 BDL ALI
Bayer Ag. 91,250 = 91,750 90,500 484 92,450 Oc 68,768 Fe 543 0,00 219,764 Mz96 8,268 Mz03 1,21 Ab-12 U 1,21 Ab-13 U 1,40 1,53 28,52 30,49 826.947.808 75.459 16,04 14,18 3,69 BAY FAR
Bionaturis (MAB)* 1,750 = 1,750 1,750 2,280 Mz 1,730 Oc 1.420 0,02 2,350 Ab12 1,730 Oc13 -22,57 -22,57 4.191.795 7 BNT FAR
Biosearch 0,525 1,94 0,525 0,520 80.191 0,555 Oc 0,305 Ab 214.173 0,95 4,910 Ab02 0,210 Jn12 40,00 40,00 57.699.522 30 BIO FAR
Bodaclick (MAB)* 0,430 = 0,430 0,430 0,830 En 0,430 No 21.072 0,06 2,780 Jn10 0,430 No13 -46,25 -46,25 16.175.809 7 BDK SER
Bodegas Riojanas 4,600 = 4,590 4,590 40 5,319 En 3,764 Jn 2.108 0,09 12,540 Mz98 3,764 Jn13 0,10 Jl-12 U 0,10 Jl-13 U 0,10 2,17 2,22 4,44 5.385.600 25 RIO ALI
C. A. F. 382,450 -0,10 382,900 381,300 1.822 384,000 Oc 253,927 Ab 4.910 0,37 397,498 Mz10 13,001 Fe00 10,50 Jl-12 U 10,50 Jl-13 U 10,50 2,74 9,58 12,59 3.428.075 1.311 12,48 11,54 1,68 CAF FAB
CAM 1,340 = 1,340 1,340 1,340 No 1,340 No 7,370 No10 0,880 No11 Di-09 A 0,07 Jn-10 C 0,09 0,00 50.000.000 67 CAM BCO
Campofro 5,890 -0,17 5,900 5,860 10.450 6,000 Oc 4,480 Fe 43.486 0,11 18,868 Ab98 4,200 Di12 Jl-08 U 0,24 Jl-11 U 0,10 21,44 21,44 102.220.823 602 21,81 17,32 1,00 CFG ALI
Carbures Europe (MAB)* 9,650 0,52 9,720 9,620 3.478 10,200 Oc 1,680 En 15.433 0,20 10,200 Oc13 1,141 Mz12 474,40 474,40 19.056.841 184 CAR ING
Catenon (MAB)* 1,200 9,09 1,200 1,200 5.000 1,380 Ab 0,290 Jn 9.644 0,12 3,950 Jn11 0,290 Jn13 84,62 84,62 13.194.978 16 COM ELE
Cem.Portland 6,770 -0,44 6,910 6,750 5.019 7,370 Oc 3,050 En 40.854 0,27 98,717 Fe07 2,620 Di12 Jn-09 A 0,72 My-10 A 0,32 126,42 126,42 37.930.733 257 0,34 CPL MAT
Cie Automotive 7,965 -0,44 8,030 7,810 32.403 8,230 Oc 4,924 Fe 37.679 0,08 8,520 Ab07 0,898 Oc02 0,18 En-13 A 0,09 Jl-13 C 0,09 2,25 53,17 56,63 118.820.046 946 15,32 12,45 1,91 CIE MET
Cleop 1,150 = 1,150 1,150 1,150 No 1,150 No 25,188 Fe07 1,030 Jn12 Jn-07 U 0,07 Jn-08 U 0,09 0,00 9.843.618 11 CLEO CON
Clnica Baviera 9,990 1,11 9,990 9,980 820 9,990 No 3,623 Ab 6.572 0,09 23,748 Ab07 3,613 Di12 Di-11 A 0,12 My-13 A 0,10 1,01 162,20 164,83 16.307.580 163 CBAV SER
Codere 1,450 1,40 1,450 1,410 27.697 4,200 Fe 1,150 Se 144.581 0,67 22,000 Oc07 1,150 Se13 -61,02 -61,02 55.036.470 80 CDR TUR
Colonial 1,200 -1,32 1,233 1,187 1.001.442 1,599 En 0,751 Ab 816.088 0,92 1.655 Jl89 0,645 Jl12 Fe-04 A 0,03 Mz-05 U 0,03 -26,38 -26,38 225.918.690 271 COL INM
Commcenter (MAB)* 2,740 = 2,740 2,740 2,844 Ab 2,640 Jn 1.124 0,00 2,937 Ag11 2,570 En11 0,17 Oc-12 A 0,08 My-13 C 0,08 2,80 -6,48 -3,86 6.606.440 18 CMM TEL
C.V.N.E(F) 14,200 = 14,210 14,210 15,170 Jl 14,042 Mz 1.116 0,00 15,178 En08 6,815 En99 0,54 Jl-12 A 0,34 My-13 A 0,46 3,23 -2,74 0,41 14.250.000 202 CUN ALI
Deoleo 0,425 1,19 0,425 0,415 448.525 0,455 Oc 0,250 Ab 1.703.607 0,38 8,836 Ab07 0,250 Ab13 Jl-07 U 0,02 Jn-08 U 0,04 54,55 54,55 1.154.677.949 491 21,25 14,17 0,80 OLE ALI
Dinamia 7,000 4,79 7,270 6,680 50.343 7,000 No 4,464 Ab 14.927 0,23 18,973 My07 2,364 Jn12 Jl-05 U 0,70 Jl-06 R 0,70 28,44 41,28 16.279.200 114 16,51 16,34 DIN CAR
Dogi 0,640 = 0,640 0,640 0,640 No 0,640 No 11,953 Fe99 0,480 Se08 0,00 65.737.658 42 DGI TEX
Duro Felguera 4,790 -0,62 4,860 4,790 382.383 5,385 Se 4,636 Jl 354.571 0,57 5,385 Se13 0,255 Se02 0,42 Jn-13 C 0,10 Oc-13 A 0,07 7,61 -0,42 5,13 160.000.000 766 10,22 10,20 3,26 MDF ING
EADS 50,600 = 51,550 50,300 6.798 50,600 No 29,754 En 9.170 0,00 50,600 No13 5,789 Mz03 0,45 Jn-12 U 0,45 My-13 U 0,60 1,19 72,11 74,15 782.282.535 39.583 18,76 13,98 3,26 EAD AER
Ebioss Energy (MAB)* 5,630 2,36 5,630 5,630 200 5,630 No 4,000 Jl 872 0,01 5,630 No13 4,000 Jl13 5.300.774 30 EBI ENR
Elecnor 10,710 -0,74 10,810 10,710 2.746 10,990 Oc 8,071 Ab 16.469 0,05 18,814 No07 1,624 No02 0,27 En-13 A 0,05 Jn-13 C 0,21 2,41 13,09 15,84 87.000.000 932 8,50 7,51 1,56 ENO FAB
Ence 2,920 -1,35 2,970 2,915 227.500 3,000 Oc 1,900 Ab 362.119 0,37 7,209 Ab07 1,151 Mz09 0,07 My-12 U 0,07 Ab-13 U 0,07 2,36 37,09 44,33 250.272.500 731 12,52 18,84 0,93 ENC PAP
Enel Green Power 1,760 -1,12 1,770 1,760 11.416 1,780 Oc 1,289 Fe 22.392 0,00 1,954 Ab11 1,004 Jl12 0,02 My-12 U 0,02 My-13 U 0,03 1,46 21,72 23,51 5.000.000.000 8.800 17,61 16,01 1,14 EGPW ENR
Ercros 0,572 1,60 0,574 0,565 48.607 0,605 Oc 0,360 Jn 228.245 0,56 229,503 Se87 0,360 Jn13 Jl-76 U My-77 U 43,00 43,00 104.618.831 60 0,36 ECR QUI
Euroespes (MAB)* 0,320 = 1,260 Fe 0,320 No 7.409 0,06 3,020 Fe11 0,320 No13 -68,00 -68,00 5.552.900 2 EEP FAR
EuronaW.T.(MAB)* 1,830 -3,68 1,870 1,830 5.000 1,900 Oc 1,700 Jn 18.800 0,21 1,900 Oc13 1,196 Di10 5,17 5,17 14.677.093 27 EWT TEL
Europac 3,965 0,25 3,970 3,950 17.968 3,965 No 1,990 En 87.198 0,26 7,349 Ag07 0,558 No00 0,19 Jl-12 C 0,07 Jl-13 A 0,07 1,72 94,84 101,65 86.560.124 343 18,02 15,90 0,99 PAC PAP
Ezentis 0,418 1,21 0,423 0,410 2.086.313 0,467 Oc 0,115 Jl 3.566.456 1,76 15,388 Ag98 0,115 Jl13 Ab-91 C Ab-92 U 167,95 174,36 515.777.507 216 EZE TEL
Faes 2,635 -0,75 2,660 2,615 76.145 2,815 Oc 1,681 En 279.527 0,32 10,513 Ab07 1,067 My12 0,06 Di-12 A 0,03 Jn-13 E 0,03 2,07 66,06 74,57 219.778.818 579 23,59 20,66 2,93 FAE FAR
Fergo Aisa 0,017 = 0,020 0,020 0,017 No 0,017 No 22,765 Jn07 0,017 No13 Se-07 U 0,08 0,00 774.280.952 13 AISA INM
Fersa 0,420 1,20 0,420 0,415 106.106 0,470 Oc 0,270 Ab 380.735 0,69 9,552 Jl07 0,270 Ab13 Jl-09 A 0,14 Jl-10 U 0,01 23,53 23,53 140.003.778 59 0,47 FRS ENR
Fluidra 2,505 -0,60 2,525 2,505 16.567 2,815 Fe 1,966 Se 45.095 0,10 5,940 No07 1,725 Di11 0,07 Oc-12 U 0,07 Oc-13 U 0,07 2,83 12,58 15,78 112.629.070 282 20,88 14,54 0,89 FDR ING
Funespaa 6,360 = 6,780 5,960 30 6,890 Oc 5,350 Ag 2.407 0,02 20,869 Jl99 3,095 Oc02 Jl-06 A 0,10 Jl-08 U 0,11 2,91 2,91 18.396.898 117 FUN SER
GAM 0,640 3,23 0,640 0,630 7.789 0,740 Oc 0,300 Ab 222.306 1,23 25,947 Jl07 0,250 Di11 60,00 60,00 45.724.133 29 GALQ ING
Gamesa 7,123 -0,24 7,170 7,002 689.724 7,454 Oc 1,624 Fe 2.158.419 2,17 33,551 No07 1,006 Jl12 0,05 Jl-12 A 0,04 Jl-12 C 0,01 329,10 329,10 253.880.717 1.808 47,49 32,30 1,69 GAM FAB
General Inversiones(F) 1,600 = 1,600 1,600 1,600 No 1,420 Jl 2.579 0,03 59,215 Ab89 0,692 No02 0,06 Jl-12 A 0,06 Jl-13 A 0,06 3,75 1,27 5,06 13.519.039 22 CGI SIC
Gowex (MAB)* 9,500 3,04 9,590 9,330 17.631 9,700 Oc 2,296 En 61.082 0,21 9,700 Oc13 0,660 Di10 0,08 Jl-12 A 0,08 Jl-13 A 0,01 0,15 324,11 324,73 72.313.360 687 GOW HAR
Gri (MAB)* 1,550 = 1,550 1,550 2,010 Fe 1,550 No 1.221 0,00 2,310 No11 1,550 No13 -22,89 -22,89 30.601.387 47 GRI ING
Grupo Catalana Occ. 25,150 0,80 25,240 24,520 43.150 25,240 Oc 13,660 En 66.386 0,14 27,440 Ab07 1,979 Fe00 0,57 Jl-13 A 0,11 Oc-13 A 0,12 2,30 82,64 86,82 120.000.000 3.018 13,10 11,75 1,92 GCO SEG
Grupo Sanjos 1,330 2,31 1,340 1,290 16.842 1,520 Oc 1,070 Jl 63.780 0,25 13,520 Jl09 1,050 Di12 16,67 16,67 65.026.083 86 GSJ CON
GrupoTavex 0,267 -0,37 0,270 0,261 65.408 0,309 Oc 0,147 Ab 165.141 0,36 4,004 Se89 0,147 Ab13 Jl-05 U 0,10 Jl-06 E 0,08 27,75 27,75 116.014.703 31 0,49 TVX TEX
IbercomB(MAB)* 6,590 -1,93 6,590 6,590 1.234 7,650 Oc 2,105 Jn 3.385 0,68 7,650 Oc13 2,105 Jn13 0,12 Jn-13 A 0,12 Oc-13 R 0,47 8,75 132,04 152,75 637.755 4 ICOM TEL
Iberpapel 15,300 = 15,300 15,290 281 15,450 Oc 12,867 En 3.516 0,08 20,626 Ab07 7,017 Mz09 0,30 Fe-12 A 0,30 Fe-13 A 0,25 1,63 16,79 20,61 11.247.357 172 14,57 16,09 0,77 IBG PAP
Imaginarium(MAB)* 1,610 = 1,590 1,590 1,870 En 0,990 Ag 3.171 0,02 4,500 Di09 0,990 Ag13 -12,02 -12,02 17.416.400 28 IMG COM
Indo Interna. 0,600 = 0,600 0,600 0,600 No 0,600 No 8,076 Fe07 0,560 Jn10 Di-06 A 0,08 Jl-07 C 0,02 0,00 22.260.000 13 IDO CON
Inmobiliaria Del Sur(F) 5,780 7,04 5,780 5,400 1.583 5,780 No 3,470 Jl 3.664 0,06 46,626 No07 3,470 Jl13 0,14 En-12 A 0,07 Jl-12 C 0,07 41,32 41,32 16.971.847 98 ISUR INM
Inypsa 1,130 1,35 1,130 1,115 13.701 1,400 Oc 0,545 Jn 36.883 0,24 6,651 Fe07 0,338 Se03 Jl-06 C 0,01 Jl-07 U 0,01 75,19 75,19 28.500.000 32 INY ING
Liberbank 0,594 1,37 0,594 0,581 253.108 0,648 Oc 0,435 Ag 1.001.943 0,09 0,648 Oc13 0,435 Ag13 1.411.927.674 839 LBK BCO
Lingotes Especiales 3,240 = 3,250 3,220 6.120 3,275 Oc 2,205 Jn 7.265 0,17 7,012 En06 1,870 Se01 0,25 My-11 U 0,25 My-12 A 0,25 28,57 28,57 9.600.000 31 LGT MET
Lumar (MAB)* 3,100 = 3,100 3,100 3,430 Mz 3,100 No 452 0,00 4,750 Jl11 3,100 No13 -11,43 -11,43 1.993.231 6 LMR ALI
Martinsa-Fadesa 7,300 = 7,300 7,300 7,300 No 7,300 No 20,500 Mz08 7,300 No13 0,00 93.191.822 680 MTF INM
MedcomTech(MAB)* 3,450 = 3,450 3,450 4.399 3,450 No 1,340 Fe 4.919 0,04 4,362 Mz10 1,340 Fe13 142,96 142,96 9.975.398 34 MED SER
Meli Hotels Int. 8,385 0,30 8,385 8,230 541.775 8,385 No 5,225 Mz 266.329 0,37 17,509 Ab07 1,597 Mz09 0,04 Ag-12 U 0,04 Ag-13 U 0,04 0,48 45,19 45,89 184.776.777 1.549 51,42 33,54 1,33 MEL TUR
Miquel y Costas 28,500 1,68 28,750 28,500 2.194 28,880 Oc 19,954 En 7.052 0,14 28,880 Oc13 5,079 Oc08 0,53 Jl-13 C 0,15 Oc-13 A 0,14 1,95 39,02 41,06 12.450.000 355 13,64 13,06 1,73 MCM PAP
Montebalito 1,020 -0,97 1,020 0,990 11.028 1,160 Oc 0,505 Ab 93.689 1,54 24,565 Fe07 0,485 Di12 No-06 A 0,20 Fe-07 A 0,20 92,45 92,45 15.000.000 15 MTB INM
N. Correa 1,425 = 1,450 1,370 1,595 Se 0,655 Ab 48.044 0,94 7,703 Jn98 0,620 Jl12 Jn-02 U 0,04 Jl-08 U 0,05 103,57 103,57 12.316.627 18 NEA FAB
Natra 2,230 -0,67 2,255 2,205 46.704 2,590 Oc 0,970 En 136.440 0,55 10,385 Fe07 0,670 Jn12 Jl-07 C 0,07 Jl-08 U 0,07 146,41 146,41 63.572.397 142 12,47 14,46 1,15 NAT ALI
Natraceutical 0,286 -1,38 0,297 0,286 292.959 0,334 Oc 0,107 Ab 619.469 0,48 1,844 Fe07 0,088 My12 Jn-13 U 0,04 12,76 121,71 150,39 328.713.946 94 28,60 23,84 1,25 NTC FAR
Negocio(MAB)* 1,800 = 1,800 1,800 1,800 No 1,800 No 4,350 Jn10 1,070 Oc11 0,00 6.922.200 12 NEG PUB
Neuron (MAB)* 1,740 = 1,740 1,610 2,400 En 1,550 Se 2.409 0,08 4,390 Jl10 1,550 Se13 -27,50 -27,50 4.625.000 8 NEU FAR
NHHoteles 3,890 1,04 3,920 3,855 892.204 4,200 Oc 2,260 Mz 385.697 0,32 24,945 Se87 1,568 Mz09 My-06 U 0,26 Jl-08 U 0,26 49,04 49,04 308.271.788 1.199 1,11 NHH TUR
Nostrum(MAB)* 0,520 = 0,520 0,520 0,840 En 0,450 En 8.084 0,08 4,890 No10 0,450 En13 -42,22 -42,22 3.632.262 2 NOS PUB
Nyesa 0,170 = 0,170 0,170 0,170 No 0,170 No 37,146 Fe07 0,155 Se11 Jl-06 U 0,12 Jl-07 U 0,12 0,00 162.329.555 28 NYE INM
Pescanova 5,910 = 5,910 5,910 17,990 Fe 5,910 No 469.517 1,45 30,577 No07 5,084 Fe00 0,55 Ab-11 U 0,50 Ab-12 U 0,55 -57,82 -57,82 28.737.718 170 PVA ALI
Prim 5,660 = 5,680 5,680 300 5,909 Jl 4,913 Mz 5.775 0,08 10,882 Jl07 2,030 En00 0,19 En-13 A 0,05 Jl-13 C 0,14 3,41 8,02 11,70 17.347.124 98 PRM FAR
Prisa(P) 0,364 -2,93 0,379 0,360 1.741.894 0,476 Oc 0,145 My 2.825.893 0,97 27,482 Se00 0,145 My13 Mz-07 U 0,16 Mz-08 U 0,18 54,89 120,85 740.659.416 270 0,31 PRS PUB
Prosegur 4,410 0,68 4,420 4,380 439.200 4,590 En 3,832 Jl 406.498 0,17 4,590 En13 0,558 Oc99 0,58 Jl-13 A 0,03 Oc-13 A 0,03 2,38 -0,68 1,68 617.124.640 2.722 14,84 12,78 3,10 PSG SER
Quabit 0,135 8,87 0,143 0,129 28.799.526 0,191 Oc 0,040 Jl 12.208.208 2,38 68,411 Fe07 0,038 Di12 Oc-06 A 0,24 193,48 193,48 1.309.376.122 177 QBT INM
Realia Business 0,830 3,75 0,840 0,800 474.783 1,075 En 0,415 Ab 684.881 0,63 6,543 Jl07 0,360 Jl12 Jn-08 C 0,01 Jn-08 A 0,06 10,67 10,67 277.376.322 230 1,42 RLIA INM
Reno de Medici 0,280 -4,11 0,320 0,275 1.125.054 0,590 Oc 0,101 Jl 277.634 0,25 3,606 Jl98 0,101 Jl13 My-01 U 0,03 My-02 U 0,02 104,38 104,38 269.714.436 76 RDM PAP
Renta Corp. 0,570 = 0,570 0,570 0,770 En 0,570 No 116.362 0,42 35,806 Fe07 0,550 Di12 Ab-07 U 0,57 My-08 U 0,43 -5,79 -5,79 26.196.575 15 REN INM
Renta 4 Banco 4,650 = 4,650 4,570 1.582 4,900 Fe 4,520 Oc 10.339 0,06 6,291 No07 3,424 Mz09 0,08 Di-11 A 0,05 No-12 A 0,08 1,61 -0,85 -0,85 40.693.203 189 R4 CAR
Reyal Urbis 0,124 = 0,120 0,120 0,178 En 0,086 En 2.017.968 0,51 10,990 Jn07 0,060 No12 45,88 45,88 292.206.704 36 REY INM
Rovi 8,850 -0,34 8,900 8,800 8.058 8,880 Oc 5,194 En 29.147 0,15 10,180 Fe08 3,372 Mz09 0,13 Jl-12 A 0,13 Jl-13 U 0,14 1,54 66,98 69,56 50.000.000 443 18,44 14,63 3,02 ROVI FAR
Secuoya (MAB)* 3,640 = 3,640 3,640 3,920 Jn 3,550 Oc 540 0,00 4,570 My12 3,550 Oc13 -7,14 -7,14 7.488.340 27 SEC PUB
Seda Barna 0,729 = 0,730 0,730 1,521 En 0,530 Ab 223.617 0,96 571,995 Se87 0,530 Ab13 Di-98 A 0,12 Oc-07 A 0,01 -21,70 -21,70 36.268.734 26 SED QUI
Service Point Solution 0,190 14,46 0,200 0,164 11.821.220 0,394 Oc 0,106 Ab 902.526 1,30 3.161 Se89 0,106 Ab13 Jl-90 U Jl-91 U 55,74 55,74 176.509.910 34 0,47 SPS COM
Sniace 0,196 = 0,735 En 0,165 Jl 343.012 0,95 15,608 Se87 0,165 Jl13 Jl-78 C Di-79 U -69,23 -69,23 77.992.167 15 SNC TEX
Solaria 0,815 0,62 0,830 0,795 183.970 0,910 En 0,530 Ab 211.944 0,54 23,406 No07 0,300 My12 My-11 A 0,02 Oc-11 A 0,02 16,43 16,43 99.706.032 81 SLR ENE
Sotogrande(F) 2,750 = 2,750 2,750 3,300 Ag 2,370 En 1.665 0,01 19,494 En07 1,632 No00 Jl-07 U 0,13 Jl-08 U 0,13 25,00 25,00 44.912.588 124 STG INM
Suvitas (MAB)* 0,050 = 0,050 0,050 0,910 My 0,010 My 87.125 1,08 1,100 Ag12 0,010 My13 -94,51 -94,51 5.009.693 0 SUA SER
Tecnocom 1,280 = 1,295 1,295 250 1,440 Oc 1,010 Ab 42.574 0,13 13,227 Mz00 0,825 Mz03 Ab-00 A 0,15 Jl-01 U 0,15 19,63 19,63 81.225.674 104 25,90 0,64 TEC ING
Testa Inm.Renta(F) 7,700 = 7,090 7,090 7,809 Jn 5,112 En 615 0,00 39,915 Fe90 4,269 En11 0,29 Jl-12 A 0,08 No-12 A 0,22 2,82 34,62 34,62 115.475.788 889 TST INM
Tubacex 2,820 -0,70 2,860 2,750 495.234 3,210 Se 1,977 Ab 256.506 0,49 12,377 Se87 0,937 Se01 Ab-13 A 0,02 Jl-13 C 0,00 0,96 42,07 43,44 132.978.782 375 17,69 11,87 1,49 TUB MET
Tubos Reunidos 1,840 = 1,860 1,835 71.851 1,917 En 1,543 Ab 109.390 0,16 4,913 Oc07 0,402 Jn04 0,02 Jn-12 C 0,02 Jn-13 U 0,02 1,25 2,51 3,79 174.680.888 321 35,53 16,73 1,34 TRG MET
Uralita 1,395 -2,45 1,445 1,390 47.888 1,900 Fe 1,225 Mz 90.738 0,12 6,935 Ag89 0,780 Ab12 Ab-09 A 0,10 Ab-10 A 0,03 -12,26 -12,26 197.499.807 276 1,23 URA MAT
Urbas Gr.Financiero 0,031 3,33 0,033 0,030 17.020.131 0,042 Oc 0,010 Oc 16.922.341 3,400 En07 0,010 Oc13 Fe-90 A Jl-90 C 138,46 138,46 1.121.124.792 35 UBS INM
Vrtice 360 0,105 1,94 0,105 0,102 811.490 0,163 Ag 0,047 Jl 2.605.451 2,14 1,325 Di07 0,047 Jl13 17,98 17,98 309.872.192 33 VER PUB
Vidrala 31,000 -1,77 31,990 30,830 13.939 33,400 Oc 20,332 En 10.127 0,11 33,400 Oc13 3,033 Di00 0,54 Fe-13 A 0,42 Jl-13 C 0,15 1,80 48,04 50,76 23.972.705 743 13,66 12,55 2,11 VID CON
Vocento 1,465 -2,33 1,465 1,465 4.080 1,600 Oc 0,800 Jl 51.691 0,11 13,706 No07 0,800 Jl13 Oc-07 A 0,31 My-08 C 0,19 42,23 42,23 124.970.306 183 0,54 VOC PUB
Zardoya Otis 12,710 -0,94 12,890 12,670 75.012 12,830 Oc 9,569 Fe 197.917 0,12 17,834 Jn07 1,749 Fe00 0,47 Ab-13 A 0,10 Oc-13 A 0,09 2,34 22,42 29,36 418.241.060 5.316 31,78 30,26 13,61 ZOT FAB
Zeltia 2,555 0,20 2,600 2,550 103.038 2,820 Oc 1,255 Ab 428.008 0,50 20,893 Oc00 1,105 Jl12 Jl-95 C Jn-97 U 0,00 110,29 110,29 220.002.706 562 34,07 23,23 7,32 ZEL FAR
Zinkia (MAB)* 0,690 -4,17 0,710 0,690 35.910 1,300 En 0,690 No 9.895 0,07 2,510 Oc09 0,500 Ag12 -40,52 -40,52 24.456.768 17 ZNK PUB
1nKemia (MAB)* 0,970 = 0,970 0,970 0,990 Oc 0,840 Fe 17.854 0,16 0,990 Oc13 0,840 Fe13 15,48 1,67 20.946.669 20 IKM SER
LTIMA SESIN ANUAL NEGOCIACIN12 MESES HISTRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIN
Ao Por divi. Reval. Total condiv Nmero Capitaliza- PER Valor
LTIMASESIN: los datos son en euros. Cierre: cuando un valor no cotiza en el da, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la ltima cotizacin. Ttulos: en nmero de acciones negociadas en el da. NEGOCIACIN12 MESES: Ttulos: nmero de acciones que se han negociado de media en los ltimos doce meses. Rotacin: nmero de veces que
rota anualmente el capital de la empresa. HISTRICO: Enlos mximos ymnimos histricos los datos del valor se actualizansi es precisodesde la modificacindel valor nominal de las acciones, enfuncinde las ampliaciones de capital, los dividendos yoperaciones especiales, comosplits ycontrasplits. La base histrica del valor se calcula segnel tipode conversinfija
do por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto del dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: nico; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo
bruto a doce meses y la cotizacin del valor ese da; anual: diferencial entre el cierre de la sesiny el ltimo da del ejercicio anterior, en porcentaje; Anual+div: rentabilidad del valor desde principios del ao en porcentaje, aadiendo el dividendo bruto abonado durante el ao en curso, el valor terico del derecho de suscripcin de las ampliaciones realizadas y las devolu
ciones deaportacinal accionista. CAPITAL: Nmerodeacciones admitidas a contratacin. Capitalizacin: valor dela empresa conlos precios enbolsa del da, enmillones deeuros.VALORACIN: PER: nmerodeveces queserecogeenla cotizacindel dalos beneficios, segnlos resultados dela compaa deeseaoydel aosiguiente. Cuantoms altosea la ratio, ms
cara est la empresa. Valor contable: nmero deveces que se recoge enla cotizacinde la accinel valor enlibros de la empresa, calculado conel cierre del da anterior. Si no aparecenratios se debe a la baja capitalizacindel valor, al poco capital libre existente enel mercado o las previsiones de prdida. Al lado del nombre (F): cotiza enmercado fixing. (P): ver cuadrode
acciones preferentes. (*) MercadoAlternativo Burstil, bajo las condiciones de fixing. SECTOR: se incluye la sigla, que son las siguientes: AER: Aeroespacial. AGU: Agua. ALI: Alimentacin. ATP: Autopistas. AUT: Automvil. BCO: Bancos. CAR: Cartera. COM: Comercio. COS: Consumo. CON: Construccin. ELE: Electrnica. ENE: Energa. FAB: Fab. Equipo. FAR: Farmacia.
HAR: Hardware. ING: Ingeniera.INM: Inmobiliarias. MAT: Materiales. MET: Metales. PAP: Papel. PET: Petrleo.PUB: Publicidad.QUI: Qumica. SEG: Seguros. SER: OtrosServic. SIC: SICAV. TEL:Telecomunic.TEX: Textil. TRS:Transporte. TUR:Turismo. LainformacinparalarealizacindeloscuadrosdeBolsaEspaolasonfacilitadospor SIXFinancial Information.

Ag. de Sabadell A 3,110 = 3,370 Ab 3,110 No MAD
Ag. de Sabadell B 54,950 = 58,000 Jn 54,200 Jn MAD
Agrofuse 7,250 = 11,000 Ag 7,150 Se MAD
Ahorro Familiar 6,100 = 20,500 Jn 6,100 No MAD
Alza Real Estate 3,570 = 3,570 No 3,570 No BAR
Amci Habitat 5,000 Fe. 10 BAR
Ayco 7,150 = 9,800 Fe 7,150 No MAD
Barcino 1,580 = 1,580 No 1,580 No MAD
Bodegas Bilbanas 6,500 = 6,500 No 6,350 En BIL
Cartera Industrial Rea 1,900 -0,03 200 2,080 Mz 1,190 Ag MAD
Cementos Molins 7,550 = 7,800 My 7,000 En BAR
Cevasa -A- 150,000 = 155,000 My 150,000 No MAD
C.L.H. D 24,600 = 26,500 Oc 22,500 En MAD
Damm 4,900 = 5,800 Fe 4,500 Jl BAR
Desa 12,500 = 12,500 No 12,500 No BAR
Finanzas e Inversiones 39,950 = 39,950 No 39,950 No MAD
Fletamentos -A- 483,500 Mz. 06 MAD
H. Vasco Leonesa 1,940 = 2,000 Ag 1,940 No MAD
Inmofiban 2,300 15 En 2,300 En 2,300 En MAD
Inmolevante 8,480 = 8,480 No 8,480 No MAD
Inverfiatc 0,300 = 0,320 Fe 0,200 My BAR
Inverpyme 0,310 = 0,310 No 0,280 Fe BAR
Libertas 2,850 = 2,850 No 2,850 No VAL
Liwe Espaa 10,000 = 10,000 No 5,770 Ab MAD
Minersa 10,950 = 10,950 No 10,950 No MAD
Mob. Monesa 4,800 = 4,800 No 4,800 No BAR
Plarrega Invest 6,010 En. 10 BAR
Ronsa 49,000 = 49,000 No 49,000 No BIL
Rsticas 19,000 En. 10 MAD
Tr Hotel 1,130 05 Fe 1,130 Fe 1,130 Fe BAR
Uncavasa 7,700 = 15,700 Jl 7,700 No MAD
Unin Europea Inv. 3,500 = 7,390 En 3,400 Oc MAD
Urbar Ingenieros 0,880 = 1,020 Se 0,600 Mz MAD
VALORES ESPAOLES EN EL MUNDO
(1) Los dividendos abonados incluyen slo los percibidos desde la colocacin, que se van acumulando ao a ao. Incluye tambin las devoluciones de capital. Rentabilidad: refleja la revalorizacin de las acciones al cierre de ayer sobre el precio de colocacin ms los dividendos percibidos desde la
OPV y ampliaciones gratuitas. (2)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 321,46%. (3)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 110,08%. (4)La rentabilidad incluyendo el descuento diferido del 3%asciende al -5,49%. (6)La rentabilidad incluyendo el bonus de
fidelidad asciende al 8,34%. (7)La rentabilidad incluyendo la ampliacin de capital gratuita en la proporcin 1x4 que realizo en enero de 2001 asciende al -25,69%.
Consulte la rentabilidad de las OPVs y de los colocadores online en:
www.expansion.com/opvs
2012 2013
Precio
minorista
Cotizacin (euros)
Divid.
(1)

Rentab.
(1)
Cotizacin (euros)
Divid.
(1)
Rentab.
(1)
Rentab.
Fecha (en euros) 30-12 Mx. Mn. (euros) (%) ltimo Mx. Mn. (euros) (%) Ibex
2012 2013
Precio
minorista
Cotizacin (euros)
Divid.
(1)

Rentab.
(1)
Cotizacin (euros)
Divid.
(1)
Rentab.
(1)
Rentab.
Fecha (en euros) ltimo Mx. Mn. (euros) (%) ltimo Mx. Mn. (euros) (%) Ibex
EVOLUCIN LTIMAS OFERTAS PBLICAS DE VENTA
Repsol IV 10-04-95 6,91 14,91 21,25 10,34 8,75 271,12 19,67 19,78 14,72 9,13 346,97 226,13
Telefnica I 03-05-95 3,23 10,19 12,66 8,63 6,16 485,60
(2)
12,85 13,11 9,49 6,44 567,96
(2)
211,22
Repsol V 05-02-96 8,31 14,91 21,25 10,34 8,52 206,79 19,67 19,78 14,72 8,90 269,86 167,29
Argentaria I (Bbva) 26-03-96 4,44 6,56 6,64 4,11 5,45 201,19 8,58 9,33 6,10 5,78 256,00 157,30
Telefnica II 18-02-97 6,49 10,19 12,66 8,63 5,93 188,06
(3)
12,85 13,11 9,49 6,21 229,04
(3)
78,71
Adolfo Dominguez 18-03-97 18,07 3,91 5,25 3,10 3,19 -57,33 5,95 6,79 3,24 3,19 -46,04 81,69
Repsol V 29-04-97 11,63 14,91 21,25 10,34 8,25 116,12 19,67 19,78 14,72 8,63 161,18 68,52
C.V.N.E. 17-07-97 4,69 14,14 14,33 13,75 3,56 297,11 14,20 15,17 14,04 3,92 308,22 39,85
Bodegas Riojanas 30-09-97 7,51 4,40 4,86 4,07 1,63 -12,65 4,60 5,32 3,76 1,71 -8,66 35,33
Endesa III 21-10-97 15,52 16,87 17,67 11,51 15,23 128,88 21,28 21,36 16,00 15,23 157,29 43,54
Iberpapel 28-11-97 13,68 12,87 13,90 11,81 2,75 31,66 15,30 15,45 12,87 2,95 53,11 41,92
ACS 11-12-97 7,21 18,02 21,37 10,26 12,96 369,43 24,11 24,85 15,86 13,84 469,28 40,48
Dinamia 15-12-97 13,46 4,89 5,42 2,36 4,02 12,14 7,00 7,00 4,46 4,02 32,99 38,11
Argentaria II (Bbva) 17-02-98 9,43 6,56 6,64 4,11 5,26 39,16
(4)
8,58 9,33 6,10 5,59 64,97
(4)
18,77
Endesa IV 05-06-98 20,27 16,87 17,67 11,51 15,10 74,41
(6)
21,28 21,36 16,00 15,10 96,16
(6)
-4,16
Europac 06-07-98 2,03 1,94 2,75 1,65 0,46 30,01 3,97 3,97 1,99 0,52 136,49 -7,55
Funespaa 08-12-98 13,00 6,18 6,99 5,66 1,14 -41,88 6,36 6,89 5,35 1,14 -40,49 4,06
Indra 22-03-99 4,47 9,69 10,38 5,88 4,21 226,97 11,31 12,64 8,64 4,49 270,65 -1,17
Ferrovial 04-05-99 22,95 10,99 11,19 6,71 1,68 -43,02 13,92 14,10 10,85 1,99 -30,26 -1,81
D.TelekomI 28-06-99 37,50 8,60 10,04 7,71 -77,08 11,62 11,93 8,01 -69,03 -4,40
REDElctrica 06-07-99 8,00 35,16 37,15 26,25 10,03 490,47 45,90 46,34 35,51 11,89 654,23 -6,07
Repsol 07-07-99 19,36 14,91 21,25 10,34 7,47 24,46 19,67 19,78 14,72 7,85 51,53 -5,43
OHL 07-10-99 8,00 21,45 22,51 13,90 3,18 216,25 30,58 31,00 21,38 3,70 338,54 1,21
I.Colonial 26-10-99 15,20 1,63 2,42 0,65 0,06 -88,68 1,20 1,60 0,75 0,06 -91,51 4,18
Bbva 24-05-00 13,61 6,56 6,64 4,11 4,67 -9,53 8,58 9,33 6,10 5,00 8,35 -4,87
D.TelekomII 19-06-00 63,50 8,60 10,04 7,71 -86,46 11,62 11,93 8,01 -81,71 -7,15
Prisa 27-06-00 20,80 0,24 0,87 0,22 0,79 -93,85 0,36 0,48 0,15 0,79 -93,23 -6,55
Zeltia 04-07-00 60,50 1,22 2,02 1,11 -97,94 2,56 2,82 1,26 -95,73 -9,32
Eads 07-07-00 18,00 29,06 30,79 23,74 2,95 81,36 50,60 50,60 29,75 3,43 204,35 -9,71
SCH 11-07-00 11,00 5,48 5,50 3,53 5,28 11,70
(7)
6,48 6,77 4,59 5,76 26,35
(7)
-9,53
Gamesa 30-10-00 4,20 1,66 3,24 1,01 1,90 -7,12 7,12 7,45 1,62 1,90 122,95 -4,55
KPN 17-11-00 16,30 3,70 9,32 3,60 -77,28 2,38 4,59 1,39 -85,43 -0,08
Deutsche Post 19-11-00 21,00 16,60 16,66 12,11 -20,95 24,75 25,05 16,51 17,86 -0,08
Inditex 23-05-01 14,70 104,36 107,28 60,86 7,60 673,13 119,50 121,00 91,75 9,34 783,61 2,14
Ence 10-07-01 15,00 1,98 2,02 1,22 3,20 -61,16 2,92 3,00 1,90 3,25 -53,89 16,22
Enags 26-06-02 6,50 15,57 15,77 11,37 4,89 231,76 19,70 19,80 15,81 5,43 305,80 47,21
Telecinco 24-06-04 10,15 5,09 5,69 3,30 4,99 9,45 8,88 9,40 5,03 4,99 46,79 20,53
Renta Corporacin 05-04-06 29,00 0,61 1,30 0,55 0,83 -94,48 0,57 0,77 0,57 0,83 -94,60 -17,44
Grifols 17-05-06 4,40 26,18 26,18 12,32 0,61 511,76 29,75 33,12 23,84 0,76 597,46 -12,53
GAM 13-06-06 8,25 0,40 0,93 0,37 -95,15 0,64 0,74 0,30 -92,24 -8,88
Tcnicas Reunidas 21-06-06 17,00 33,76 37,53 25,69 5,64 139,36 37,97 38,48 32,24 6,76 172,30 -11,81
BME 14-07-06 31,00 17,27 18,35 12,34 10,00 -4,82 27,59 27,59 17,58 10,90 32,91 -12,47
Vocento 07-11-06 15,00 1,03 2,22 0,82 0,61 -81,84 1,47 1,60 0,80 0,61 -78,94 -30,02
Clnica Baviera 03-04-07 18,40 3,72 6,83 3,61 0,75 -74,78 9,99 9,99 3,62 0,83 -40,16 -34,21
Realia 06-06-07 6,50 0,75 1,15 0,36 0,26 -83,63 0,83 1,08 0,42 0,26 -82,40 -34,10
Solaria 19-06-07 9,50 0,70 1,15 0,30 0,03 -92,00 0,82 0,91 0,53 0,03 -90,79 -34,41
Almirall 20-06-07 14,00 7,33 7,53 4,97 1,16 -37,46 11,05 11,05 7,33 1,28 -9,82 -34,57
Codere 19-10-07 21,00 3,72 7,50 3,09 -82,29 1,45 4,20 1,15 -93,10 -36,65
Fluidra 31-10-07 6,50 2,16 2,47 1,75 0,25 -62,09 2,51 2,82 1,97 0,30 -55,68 -38,09
Renta 4 14-11-07 9,25 4,69 4,72 4,25 0,47 -26,33 4,65 4,90 4,52 0,51 -26,76 -37,77
Rovi 05-12-07 9,60 5,19 5,23 4,42 0,49 -39,60 8,85 8,88 5,19 0,60 -0,09 -37,74
Vrtice 360 19-12-07 2,07 0,09 0,15 0,08 -95,70 0,11 0,16 0,05 -94,93 -35,18
CAM 23-07-08 5,84 1,34 1,34 1,34 0,20 -72,88 1,34 1,34 1,34 0,20 -72,88 -17,57
Zinkia 15-07-09 1,92 1,16 1,46 0,50 -39,58 0,69 1,30 0,69 -64,06 -0,68
Sanjos 20-07-09 12,86 1,14 3,35 1,05 -91,14 1,33 1,52 1,07 -89,66 -3,00
Imaginarium 01-12-09 4,31 1,83 1,91 1,40 -57,54 1,61 1,87 0,99 -62,65 -17,06
Lets Gowex 12-03-10 3,50 2,24 2,54 0,93 0,12 -31,66 9,50 9,70 2,30 0,14 176,28 -11,18
Medcomtech 25-03-10 3,39 1,42 2,38 1,42 -58,11 3,45 3,45 1,34 1,77 -11,30
Amadeus 29-04-10 11,00 18,61 18,91 11,95 0,40 73,67 26,84 27,35 17,77 0,79 153,00 -5,77
Negocio 07-06-10 4,06 1,80 1,80 1,24 -55,67 1,80 1,80 1,80 -55,67 11,86
Neuron Biopharma 01-07-10 3,99 2,40 4,00 2,03 -39,85 1,74 2,40 1,55 -56,39 7,19
ABBiotics 13-07-10 2,43 2,10 2,89 1,74 -13,58 1,89 2,26 1,33 -22,22 -4,11
Enel Green Power 04-11-10 1,60 1,42 1,60 1,00 0,04 -8,23 1,76 1,78 1,29 0,06 14,45 -7,21
Bodaclick 10-11-10 2,78 0,80 2,40 0,70 -71,22 0,43 0,83 0,43 -84,53 -3,88
Nostrum 10-11-10 4,66 0,90 4,29 0,90 -80,69 0,52 0,84 0,45 -88,84 -3,88
Altia 01-12-10 2,78 2,30 2,56 2,17 0,06 -14,72 4,00 4,04 2,25 0,14 50,03 1,65
Commcenter 30-12-10 2,80 2,84 2,89 2,84 0,19 9,81 2,74 2,84 2,64 0,25 8,83 -0,21
Aperam 04-02-11 28,25 11,37 16,65 8,55 0,85 -56,53 12,72 13,67 8,15 0,85 -51,75 -9,36
Euroespes 16-02-11 2,80 1,00 2,41 0,97 -64,29 0,32 1,26 0,32 -88,57 -10,95
Catenon 06-06-11 3,64 0,65 2,33 0,54 -82,14 1,20 1,38 0,29 -67,03 -3,14
DIA 05-07-11 3,50 4,70 4,82 3,18 0,09 37,47 6,68 6,99 4,90 0,19 97,83 -4,76
Lumar 06-07-11 4,00 3,50 4,53 3,50 -12,50 3,10 3,43 3,10 -22,50 -3,59
Bankia 20-07-11 3,75 4,77 44,19 4,77 27,14 1,09 7,91 0,55 -70,88 1,08
Secuoya 28-07-11 4,20 3,92 4,57 3,92 -6,67 3,64 3,92 3,55 -13,33 1,88
GrI 29-07-11 2,29 2,01 2,26 2,01 -12,23 1,55 2,01 1,55 -32,31 2,16
Bionaturis 26-01-12 2,25 2,26 2,35 2,10 0,44 1,75 2,28 1,73 -22,22 12,90
Carbures Europe 23-03-12 1,15 1,68 1,74 1,14 46,09 9,65 10,20 1,68 739,13 18,79
Ibercom 30-03-12 3,93 2,71 3,60 2,71 0,09 -28,17 6,59 7,65 2,11 0,56 85,64 22,86
Suvitas 12-04-12 1,05 0,91 1,10 0,91 -13,33 0,05 0,91 0,01 -95,24 30,83
1nkemia 21-12-12 0,84 0,84 0,84 0,84 0,97 0,99 0,84 15,48 18,66
ltimo Bandadeprecios
Valor (euros) Desde Hasta Ttulos Efectivo
BLOQUES CONVENIDOS
Abengoa 2,28 2,28 2,28 50.000 113.900
AbengoaB 1,78 1,78 1,78 1.019.544 1.815.808
Abertis 15,47 15,47 15,67 2.626.354 40.911.828
Amadeus 26,86 26,86 26,97 75.949 2.045.536
Atresmedia 12,29 12,29 12,29 51.993 638.994
B. Popular 4,19 4,19 4,25 629.698 2.660.785
B. Sabadell 1,93 1,93 1,93 286.620 551.744
B. Santander 6,47 6,47 6,54 904.382 5.876.150
Bankia 1,09 1,09 1,09 292.000 318.280
BBVA 8,56 8,56 8,65 1.024.233 8.818.482
BME 27,57 27,57 27,57 45.000 1.240.470
Caixabank 3,84 3,84 3,84 105.883 406.379
Dia 6,68 6,68 6,68 136.422 911.299
EBRO 16,56 16,56 16,56 46.195 764.943
IAG 4,16 4,16 4,16 2.000.000 8.324.000
Iberdrola 4,64 4,61 4,64 3.242.202 15.017.151
Inditex 119,53 119,53 120,20 14.926 1.788.484
Indra 11,50 11,50 11,50 177.022 2.034.868
Jazztel PLC 8,10 8,10 8,10 32.000 259.104
Mediaset 8,91 8,91 9,01 161.087 1.448.569
Repsol 19,66 19,62 19,66 131.074 2.574.171
Telefnica 12,84 12,84 12,93 3.876.693 50.092.277
TOTAL 16.929.277 148.613.223

ACCIONES PREFERENTES
VALOR Volumen Ttulos Euros
Grifols Cl.B 1.820.247,98 81.777 22,25
PrisaCl .B 6.273,49 0,43

VALOR Da Concep. Bruto Neto
NOVIEMBRE
Inditex 4-11 E 0,3000 0,2370
Inditex 4-11 C 0,8000 0,6320
Lingotes Especiales 4-11 A 0,1265 0,1000
Abertis 6-11 A 0,3300 0,2607
Telefnica 6-11 R 0,3500 0,2765
Cuando aparece el prec o de cierre pero no los ttulos negociados significa que sobre el valor existi una orden de compra o venta en la
sesin, pero que finalmente no se ha realizado la operacin al no encontrar contrapartida Se incluyen los valores que cotizan en el merca
do de corros y que no son sicav Todas las sicav se pueden encontrar en www.expansion.com Las sicav que han cotizado durante la sema
na anterior estarn en las pg nas del peridico del lunes Siglas de las bolsas: MAD: Madrid; BAR: Barcelona; BIL: Bilbao; VAL: Valencia
LTIMA SESIN ANUAL Sigla
Valor Cierre Dif.(%) Ttulos Mximo Mnimo Bolsa

VALOR Da Concep. Bruto Neto
TestaInm.Renta 7-11 A 0,1800 0,1422
Renta4Banco 11-11 A 0,0500 0,0395
DICIEMBRE
Ferrovial 10-12 A 0,4000 0,3160
Mapfre 20-12 A 0,0500 0,0395
A=Acuenta. C =Complementario. R=Reservas. U=nico. E=Extra.
PAGO DE DIVIDENDOS
VALORES DEL MERCADO DE CORROS
Melia Hotels Intl S A 468 -4 -24 -8
Telefnica 166 -5 -12 -5
BBVA 173 -10 -18 -5
Endesa 88 -1 -1 -1
Altadis 39 0 -1 0
Bankia SA 324 -2 -7 -4
Santander 164 -10 -19 -5
Gas Natural 131 -4 -8 -3
Reino de Espaa 138 -4 -2 -3
(1) El precio refleja el coste anual de comprar un Credit Default Swap (CDS) de los respect vos emisores Estos contratos protegen a los
inversores del riesgo de mpago del emisor de bonos Cuanto ms a tos, ms percepcin de riesgo Est medido como el porcentaje (en pun
tos bsicos) sobre el valor nominal de un bono a cinco aos del emisor Las empresas incluidas son los emisores espaoles que ms liqui
dez tienen habitualmente en el mercado de CDS Fuente: Markit
Precio (1) Variacin (en puntos)
Emisor (puntos) Diaria Semanal Mensual
EL COSTE DE COBERTURA DE LOS BONOS ESPAOLES (CDS)
Buenos Aires
Variacin Ttulos
Cierre da(%) Negociados
Repsol
Telefnica 153,00 -5,66 3.270
B. Santander 82,00 -1,20 11
Frncfort
Variacin Ttulos
Acerinox 9,67 0,38 200
BBVA 8,59 -0,23 500
B. Sabadell 1,90 1,39 25
Endesa 21,25 0,24 1.037
Ercros 0,56 1,28
Iberdrola 4,64 -0,09 3.139
Inditex 120,38 0,57 788
NH Hoteles 3,83 -1,24
Repsol 19,72 1,23 61
Telefnica 12,88 -0,29 31.131
Lisboa
Variacin Ttulos
B. Santander 6,52 -0,31 39.951
Pars
Variacin Ttulos
EADS 50,61 2.496.864
Arcelor 11,61 -0,26 4.575.919
NuevaYork
Variacin Ttulos
Repsol 26,63 -0,41 28.768
B. Santander 8,83 -0,90 1.188.046
Telefnica 16,88 -3,38 564.079
BBVA 11,54 -1,20 332.788
Total
Ttulos Porcentaje
negociados sobretotal
9.266.870 7,85%
Alfa Cl. I Serie A 2,029 0,20 2,030 2,030 27.605 2,230 Ag 1,507 Jn 44.047 0,02 14,005 Ag12 0,854 Mz09 Ab-11 A 0,12 Mz-13 A 0,02 0,88 27,21 28,33 518.409.364 1.052 XALFA CAR
America Movil 0,795 0,63 0,795 0,757 70.704 0,961 En 0,706 Jn 96.066 0,00 1,298 Jl05 0,292 Fe03 Ag-11 A 0,01 Jl-13 A 0,07 8,39 -8,73 -1,11 51.528.272.438 40.965 XAMXL TEL
B. Bradesco 10,650 -0,51 10,695 10,630 5.205 14,560 Mz 8,525 Ag 5.731 0,00 36,030 Mz06 0,985 Se02 0,12 Se-13 A 0,01 Oc-13 A 0,01 2,49 -18,42 -16,43 2.030.848.505 21.629 XBBDC BCO
Banorte O 4,700 = 4,750 4,750 12.603 6,325 Ab 4,000 Jn 14.780 0,00 6,325 Ab13 1,605 Jn09 -3,69 -3,69 2.018.347.548 9.486 XNOR BCO
BBVA Ba.Frances Ord. 1,868 -16,61 1,840 1,840 2.000 3,084 Oc 1,112 Mz 1.745 0,00 11,010 En01 0,520 Mz09 Se-09 A 0,20 Jn-10 U 0,19 5,24 5,24 536.361.306 1.002 XBFR BCO
Bradespar Or. 7,000 -2,85 7,000 7,000 233 12,435 En 5,550 Jl 179 0,00 22,240 En11 0,233 Se02 0,06 Ab-13 C 0,09 Ab-13 A 0,11 2,86 -35,87 -33,98 26.547.221 186 XBRPO CAR
Bradespar Pr. 8,600 -2,05 8,860 8,570 6.140 12,755 En 6,825 Jl 5.783 0,01 21,790 En11 0,278 Se02 0,27 Ab-13 A 0,10 Ab-13 C 0,12 2,58 -24,33 -22,34 222.485.404 1.913 XBRPP CAR
Braskem 6,231 -1,87 6,231 6,231 4.001 6,619 My 4,979 En 2.784 0,00 40,850 Fe05 1,490 Mz09 0,23 My-11 A 0,01 Ab-12 A 0,23 28,03 28,03 345.002.878 2.150 XBRK PET
B.Santander Ro 1,300 = 1,300 1,300 1,491 Oc 0,596 Jn 266 0,00 7,980 Jl00 0,596 Jn13 Jn-02 C 0,11 Jn-10 U 0,16 6,64 6,64 300.185.648 390 XBRSB BCO
Cemig Pref. 6,600 = 6,600 6,570 14.264 10,020 Mz 5,955 Ag 15.899 0,01 43,690 Mz06 5,110 Oc02 0,79 Di-11 A 0,51 Ab-12 C 0,79 -20,58 -20,58 541.907.677 3.577 XCMIG ENE
Copel Pr. 10,190 -1,07 10,335 10,180 1.338 14,240 My 8,390 Jn 1.375 0,00 20,330 En11 1,860 Fe03 0,29 Ab-12 A 0,29 En-13 A 0,16 1,60 -12,31 -10,89 128.242.593 1.307 XCOP ENE
Elektra 24,800 -0,32 25,200 24,840 6.130 36,005 En 23,585 Jn 5.406 0,01 82,100 En12 5,640 Se05 0,12 Oc-10 A 0,10 Ab-12 A 0,12 -22,57 -22,57 235.249.560 5.834 XEKT CON
Eletrobras 2,240 -5,49 2,360 2,245 4.117 2,955 En 1,483 Ag 11.730 0,00 16,460 En10 1,483 Ag13 0,41 Mz-10 A 1,01 My-12 A 0,41 -6,24 -6,24 1.087.050.297 2.435 XELTO ENE
Eletrobras B 3,875 -1,02 3,920 3,870 4.160 5,070 Mz 2,675 Ag 5.427 0,01 14,170 En10 2,675 Ag13 0,56 Mz-10 A 0,02 My-12 A 0,56 -1,90 -1,90 265.583.803 1.029 XELTB ENE
Endesa Chile 1,041 -1,05 1,041 1,041 10.001 1,348 Ab 0,940 Ag 9.181 0,00 1,477 Di10 0,214 Oc02 0,04 Jn-12 C 0,03 En-13 A 0,01 0,95 -13,90 -13,07 8.201.754.580 8.538 XEOC ENE
Enersis 0,232 -0,43 0,242 0,232 20.250 0,313 En 0,215 Ag 28.382 0,00 0,370 Di10 0,068 Mz03 0,04 Jn-12 C 0,04 En-13 A 0,00 0,04 -16,55 -16,51 49.092.772.762 11.390 XENI ENE
Geo Ord.B 0,104 = 0,100 0,100 0,980 En 0,104 No 93.619 0,03 4,790 Fe07 0,104 No13 -88,44 -88,44 549.387.609 57 XGEO ING
Gerdau Pref. 5,980 2,84 5,836 5,836 4.001 7,329 En 4,008 Jn 3.920 0,00 16,620 Jn08 3,500 My05 0,12 My-13 A 0,01 Ag-13 A 0,07 1,47 -9,78 -8,49 1.146.031.245 6.853 XGGB MET
Gr. Modelo C 6,600 = 6,600 6,600 4.802 7,400 Jl 6,265 Fe 11.178 0,00 7,740 Ag12 1,874 Mz09 Ab-08 A 0,13 Ab-10 A 0,13 -3,52 -3,52 634.371.035 4.187 XGMD ALI
Gr.Inv.Sudamericana 14,425 0,35 14,425 14,425 1.000 17,235 Mz 13,500 Jl 1.626 0,00 17,235 Mz13 11,450 No11 0,10 Di-12 A 0,03 Se-13 A 0,03 0,46 -11,23 -11,03 469.037.260 6.766 XGSUR BCO
Net Servios 9,540 = 9,590 9,540 11,400 Jn 8,980 Ag 995 0,00 184,500 Ag00 0,590 Oc02 -7,60 -7,60 228.503.916 2.180 XNET PUB
Petrobas O. 6,310 -2,17 6,475 6,310 13.699 7,755 En 4,790 Jl 18.072 0,00 24,450 My08 1,242 Oc02 0,13 Mz-12 A 0,05 My-12 A 0,08 -14,09 -14,09 7.442.454.142 46.962 XPBR PET
Petrobas P. 6,650 -2,92 6,759 6,650 12.622 7,860 My 5,185 Jl 15.897 0,00 20,480 My08 1,149 Se02 0,08 My-12 A 0,08 Ab-13 A 0,00 0,05 0,00 5.602.042.788 37.254 XPBRA PET
Sare B 0,033 13,79 0,033 0,029 418.158 0,090 Fe 0,023 Oc 751.517 0,26 1,425 My07 0,023 Oc13 -41,07 -41,07 687.349.810 23 XSARE INM
Suzano Bahia 3,022 = 3,020 3,020 3,022 No 2,550 Mz 7,780 En11 1,740 Se12 Mz-11 A 0,15 My-13 A 0,04 1,17 16,28 17,64 734.608.430 2.220 XSUZB PAP
Tv Azteca 0,389 = 0,386 0,386 161.623 0,617 Ab 0,331 Ag 166.426 0,02 0,748 Jn07 0,229 Mz09 0,00 Jn-08 A 0,01 Jn-12 A 0,00 -21,26 -21,26 2.065.897.413 804 XTZA PUB
Usiminas 3,760 -2,21 3,820 3,740 4.011 5,435 En 2,390 Jl 3.995 0,00 21,667 No07 2,390 Jl13 0,03 Mz-11 A 0,14 Mz-12 A 0,03 -26,49 -26,49 508.260.684 1.911 XUSIO MET
Usiminas Pref. Serie A 3,905 -1,76 3,965 3,875 4.355 4,970 En 2,310 Jl 9.008 0,00 18,560 My08 2,270 Jl12 0,04 Mz-11 A 0,15 Mz-12 A 0,04 -18,31 -18,31 508.525.506 1.986 XUSI ENE
Vale do Rio Doce 10,845 -1,54 10,845 10,845 1.000 16,025 En 9,151 Jl 3.828 0,00 25,750 Di10 3,167 Se01 0,63 Ab-13 C 0,27 Oc-13 A 0,31 5,85 -28,51 -24,26 2.108.579.618 22.868 XVALP MET
Vale Rio Or. 11,995 1,65 12,120 11,950 9.997 16,435 En 9,775 Jn 8.491 0,00 28,180 My08 7,110 Di08 0,45 Ab-13 C 0,27 Oc-13 A 0,31 5,46 -22,89 -18,75 3.256.724.482 39.064 XVALO MET
Volcan Cia. Minera B 0,382 = 0,369 0,369 0,817 En 0,325 Ag 31.898 0,00 4,546 My07 0,052 Di02 0,02 No-10 A 0,01 Oc-12 A 0,02 -48,03 -48,03 2.241.418.329 856 XVOLB MET
LTIMASESIN ANUAL NEGOCIACIN12 MESES HISTRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIN
Ao Por divi. Reval. Total condiv. Nmero Capitaliza- PER Valor
LATIBEX 01-11-2013

CUADROS
EURO STOXX 50
(1) En nmero de acciones. (2) En euros. (3) En veces. (*) Ratios fundamentales obtenidos como promedio de mercado. Un euro =166,386 ptas.
01-11-2013
- ndice EURO STOXX 50 3.052,14 -0,52 0,58 4,06 15,79 2.313.928 3.074,44 2.427,32 100,00 777.571.674 647.370.372 20,10
FRA Qumico AIR Liquide SA 100,05 -0,25 -1,72 -2,72 5,26 344.846 31.207 105,65 88,55 1,67 585.997 547.289 7,10 5,27 5,81 2,50 2,50 19,00 17,23
ALE Seguros Allianz Se-Vink 123,45 -0,36 -0,12 5,51 17,80 968.268 56.287 124,90 91,38 1,41 1.045.023 1.469.899 -28,90 13,16 13,39 3,65 3,65 9,38 9,22
BEL Bebidas Anheuser-Busch I 75,59 -1,32 -0,15 3,86 14,98 939.701 121.492 79,60 63,44 1,22 1.590.013 1.398.114 13,70 4,77 5,45 2,25 1,59 21,37 18,69
ALE Logistica Deutsche Post-Rg 24,75 -0,70 -1,16 0,39 49,10 2.782.299 29.923 25,19 14,40 1,99 3.503.103 4.752.272 -26,30 1,51 1,62 2,83 2,83 16,39 15,26
HOL Tecnologa Asml Holding NV 69,11 -1,16 1,74 -6,86 43,98 801.718 30.880 75,05 42,08 1,00 968.106 1.044.758 -7,30 2,25 3,33 14,05 0,77 30,70 20,74
FRA Seguros AXA 18,35 -0,30 0,41 5,25 37,42 2.945.940 43.905 18,96 11,44 4,01 5.800.760 6.078.076 -4,60 2,04 2,17 3,92 3,92 9,01 8,45
ESP Banca Banco Santander 6,48 -0,84 -0,70 5,19 6,30 23.939.201 71.921 6,78 4,79 2,61 78.726.280 85.915.110 -8,40 0,42 0,52 9,33 9,33 15,44 12,37
ALE Qumico Basf SE 76,58 -0,07 1,88 6,91 7,63 1.776.260 70.337 77,00 62,17 1,42 2.531.301 2.553.941 -0,90 5,34 5,90 3,40 3,40 14,33 12,96
ALE Qumico Bayer Ag-Reg 91,15 -0,43 -0,05 3,90 26,79 1.078.564 75.376 93,28 64,65 1,69 1.827.644 1.865.099 -2,00 5,74 6,48 2,09 2,09 15,86 14,06
ALE Autos Bayer Motoren WK 82,68 -1,03 -1,17 2,19 13,37 1.064.889 53.049 84,05 61,57 2,99 1.488.181 1.397.427 6,50 7,87 8,10 3,02 3,02 10,50 10,20
ESP Banca Bbva 8,57 -0,63 -3,11 1,12 23,20 14.358.864 49.615 9,40 5,92 3,14 43.410.800 38.478.790 12,80 0,43 0,68 4,90 3,73 19,90 12,65
FRA Banca BNP Paribas 54,15 -0,72 1,50 6,49 27,16 3.010.124 67.388 55,14 37,47 0,89 3.533.204 3.437.588 2,80 4,64 5,25 2,77 2,77 11,68 10,31
FRA Distribucin Carrefour SA 26,94 -0,17 -0,97 4,08 39,23 1.511.306 19.501 27,79 17,58 0,68 1.831.631 2.192.563 -16,50 1,37 1,61 2,15 2,15 19,73 16,72
IR Materiales CRH PLC 17,71 -1,06 -0,11 -1,45 15,75 454.617 12.983 18,69 13,60 1,36 863.920 1.038.791 -16,80 0,59 0,89 3,53 3,53 30,27 19,99
ALE Autos Daimler AG 60,05 -0,65 0,10 3,53 45,33 2.112.432 64.220 60,96 35,15 1,92 2.990.365 3.070.382 -2,60 5,05 5,64 3,66 3,66 11,89 10,64
FRA Alimentacin Danone 54,31 -0,57 -1,79 -2,69 8,83 751.331 34.271 60,45 47,32 1,24 1.650.268 1.539.820 7,20 2,91 3,12 2,67 2,67 18,64 17,40
ALE Banca Deutsche Bank-Rg 35,44 -0,53 -1,79 2,72 7,56 4.214.612 36.131 38,73 29,41 1,25 6.593.165 5.581.979 18,10 3,20 4,29 2,12 2,12 11,04 8,23
ALE Telecom Deutsche Telekom 11,63 0,22 2,38 7,44 35,25 7.414.613 51.744 11,93 7,98 1,88 9.617.388 13.257.600 -27,50 0,64 0,70 6,02 6,02 18,16 16,60
ALE Elctricas E.On SE 13,40 -0,41 -0,15 1,40 -4,90 5.650.810 26.813 17,67 11,82 1,56 6.948.218 9.977.339 -30,40 1,24 1,14 8,22 8,22 10,81 11,78
ITA Elctricas Enel SPA 3,21 -1,17 0,56 9,62 2,36 23.380.690 30.204 3,30 2,28 0,89 33.845.030 38.757.210 -12,70 0,32 0,31 4,67 4,67 10,04 10,39
ITA Petrleo ENI SPA 18,40 -1,34 2,79 6,42 0,33 7.194.306 66.869 19,59 15,16 1,43 16.091.040 18.458.090 -12,80 1,41 1,72 5,92 5,92 13,04 10,71
FRA Sanidad Essilor Intl 77,21 -2,39 0,06 -2,76 1,57 632.501 16.637 89,99 69,01 1,09 535.359 563.157 -4,90 2,97 3,28 1,14 1,14 26,01 23,52
FRA Telecom Orange 10,15 0,35 0,00 7,85 21,66 5.505.815 26.873 10,70 7,03 1,77 7.299.173 10.693.570 -31,70 0,99 0,97 1,97 4,93 10,22 10,42
FRA Elctricas GDF Suez 18,31 -0,19 -0,71 -3,86 17,53 1.768.623 44.167 19,52 14,05 1,84 4.225.901 4.649.537 -9,10 1,39 1,36 3,66 8,19 13,22 13,45
ITA Seguros Generali Assic 17,15 -0,41 1,12 13,58 24,82 4.488.618 26.700 17,34 11,79 3,75 7.616.780 6.649.936 14,50 1,40 1,47 1,17 1,17 12,27 11,68
ESP Elctricas Iberdrola SA 4,64 0,26 3,55 6,72 14,33 18.825.672 28.953 4,69 3,47 1,96 33.301.570 28.764.940 15,80 0,40 0,36 6,53 3,34 11,60 12,82
ESP Distribucin Inditex 119,50 -1,24 0,97 4,50 13,27 949.325 74.488 121,80 90,13 2,97 5.863.412 1.637.621 258,00 4,15 4,68 1,67 1,59 28,82 25,55
HOL Financiero ING Groep NV 9,53 1,53 1,84 10,33 34,92 21.493.868 36.583 9,59 5,52 1,36 12.250.660 17.907.990 -31,60 0,98 1,13 9,70 8,45
ITA Banca Intesa Sanpaolo 1,83 -0,05 1,67 13,52 40,77 132.582.459 29.773 1,86 1,09 1,59 157.496.500 163.587.100 -3,70 0,08 0,14 2,73 2,73 22,32 12,80
HOL Tecnologa Koninklijke Phil 26,09 0,02 1,34 7,24 31,11 1.784.914 24.464 26,23 19,30 0,85 3.110.846 3.205.568 -3,00 1,56 1,82 2,88 2,88 16,69 14,34
FRA Lujo Loreal 125,10 -0,83 -2,00 -1,96 19,26 370.009 75.844 137,85 95,80 1,35 508.385 494.463 2,80 5,10 5,47 1,84 1,84 24,51 22,89
FRA Lujo Lvmh Moet Hennes 141,20 -0,42 1,47 -4,63 1,73 310.728 71.735 150,05 117,80 2,01 575.259 701.314 -18,00 7,13 8,06 2,05 2,12 19,80 17,51
ALE Seguros Muenchener Rue-R 154,30 0,26 1,61 6,16 13,46 477.597 27.672 158,65 123,00 1,32 536.502 605.944 -11,50 16,63 16,79 4,54 4,54 9,30 9,21
FRA Industria Eads NV 50,61 0,00 3,20 4,71 71,56 2.496.864 39.591 51,80 24,26 1,05 2.066.151 2.103.648 -1,80 2,70 3,61 1,19 1,19 18,73 14,02
ESP Petrleo Repsol SA 19,67 -0,58 2,66 5,73 28,24 2.251.106 25.613 19,94 14,89 0,70 4.451.659 5.547.489 -19,80 1,64 1,59 4,87 4,87 11,97 12,34
ALE Elctricas RWE AG 26,96 -0,85 0,06 6,65 -13,70 1.957.835 16.503 35,68 20,48 4,98 2.797.094 3.987.968 -29,90 3,95 2,82 7,41 3,71 6,83 9,55
FRA Materiales Saint Gobain 38,31 -1,12 -3,46 0,92 18,90 773.564 21.215 40,00 26,94 1,33 1.971.507 1.506.216 30,90 1,97 2,61 3,24 3,24 19,47 14,67
FRA Farmacia Sanofi 77,60 -1,20 3,18 2,63 8,70 2.044.571 102.989 87,03 65,91 4,16 3.340.947 2.765.668 20,80 5,17 5,83 3,57 3,57 15,00 13,32
ALE Tecnologa SAP AG 57,85 -0,02 0,40 5,37 -4,68 1.914.801 71.069 65,00 51,87 3,83 2.636.377 2.833.253 -6,90 3,32 3,72 1,47 1,47 17,40 15,55
FRA Consumo disc Schneider Electr 62,21 0,26 -0,59 -2,87 13,46 1.089.694 34.889 66,99 47,96 0,93 1.724.558 1.353.406 27,40 3,95 4,45 3,01 3,01 15,75 13,97
ALE Industria Siemens Ag-Reg 93,96 -0,23 0,12 2,24 17,96 1.162.368 82.779 94,47 73,08 1,49 1.777.314 1.989.177 -10,70 5,02 6,95 3,19 3,19 18,72 13,51
FRA Banca SOC Generale 41,62 -0,48 1,76 9,96 46,86 23,44 2,92 3.730.292 4.747.055 -21,40 3,37 4,33 1,08 1,08 12,34 9,62
ESP Telecom Telefonica 12,85 -1,04 1,10 9,78 26,10 16.955.097 58.481 13,14 9,47 2,72 208.975.500 39.715.070 426,20 1,02 1,07 2,72 12,65 11,99
FRA Petrleo Total SA 44,76 -1,13 0,40 3,71 14,73 3.199.400 106.371 45,67 35,18 1,60 4.636.255 4.178.941 10,90 4,99 5,15 5,27 5,27 8,97 8,70
HOL Financiero Unibail-Rodamco 192,35 -0,34 -1,18 4,25 5,72 192.894 18.704 209,00 164,20 1,44 242.656 287.644 -15,60 10,33 11,39 4,37 4,37 18,62 16,89
ITA Banca Unicredit SPA 5,55 0,18 4,72 11,49 49,76 48.620.564 32.149 5,68 3,16 5,36 70.329.160 80.034.110 -12,10 0,20 0,37 1,62 1,62 27,34 15,16
HOL Alimentacin Unilever Nv-Cva 28,94 -0,79 0,66 3,58 0,36 3.670.142 88.388 33,09 27,24 2,42 3.905.151 4.363.736 -10,50 1,56 1,65 3,54 3,63 18,56 17,52
FRA Construccion Vinci SA 47,33 0,18 -1,62 7,91 31,62 776.944 28.436 48,35 31,84 1,26 1.540.523 1.407.492 9,50 3,41 3,62 3,74 3,74 13,88 13,09
FRA Media Vivendi 18,62 -0,43 -0,83 7,66 9,82 1.639.092 24.926 19,35 14,00 2,62 3.245.606 4.185.812 -22,50 1,25 1,35 5,37 5,37 14,89 13,75
ALE Autos Volkswagen-Pref 188,45 0,67 6,77 7,72 9,47 1.055.542 85.435 191,30 136,60 3,05 1.439.164 976.923 47,30 20,49 23,65 1,89 1,89 9,20 7,97
CIERRE Variacin (%) Volumen Capitalizacin Peso Volumen medio diario Beneficio
(*)
accin
2)
Rent.
(*)
divid. (%)

PER
(3)(*)

Pas Sector VALOR (Euros) Diaria Semanal Mensual En el ao diario float (m. euros) Mx. ao
(2)
Mn. ao
(2)
Stock50e(%) Semanal
(1)
3 meses
(1)
Variacin(%)

2013 2014E 2013 2014E 2013 2014E
Precio Cambio Rentab. Mxima Mnima Valor Free float
Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1)
Adidas AG (C) 83,73 -0,40 24,40 87,66 My 62,61 No12 23.629,57
Allianz SE (F) 123,45 -0,40 17,80 124,55 Oc 92,40 No12 75.925,57
Basf SE (M) 76,58 -0,10 7,60 76,63 Oc 62,50 No12 94.877,74
Bayer AG (S) 91,15 -0,40 26,80 92,52 Oc 65,32 No12 101.675,00
Bayer MotorenWerke (C) 82,68 -1,00 13,40 83,66 Oc 61,99 No12 35.583,53
Beiersdorf AG (BC) 70,16 -0,20 13,40 72,60 Ab 56,60 No12 9.301,10
Brenntag AG ( ) 123,35 -1,20 24,10 131,05 My 93,73 No12 8.568,92
Commerzbank AG (F) = My 10,80 Ab 12.039,12
Continental AG (C) 135,30 0,30 54,50 137,50 Oc 74,61 No12 18.251,16
Daimler AG (C) 60 05 -0 60 45 30 60 44 Oc 35 39 No12 80.562 05
Deutsche Bank AG (F) 35,44 -0,50 7,60 38,53 Fe 29,68 Ab 48.737,21
Deutsche Boerse AG (F) 55 11 -0 60 19 30 59 29 Oc 41 15 No12 14.347 21
Deutsche Lufthansa (I) 14,32 0,40 0,50 17,10 Jn 11,69 No12 4.440,67
Deutsche Post AG (I) 24 75 -0 70 49 10 25 05 Oc 14 63 No12 30.272 50
DeutscheTelekom(T) 11,63 0,20 35,30 11,93 Oc 8,01 Fe 47.463,12
E on SE (SB) 13 40 -0 40 -4 90 17 59 No12 11 94 Jl 36.168 60
Fresenius Medical (S) 48,98 0,50 -6,40 55,60 Ab 47,00 Oc 14.003,95
Fresenius SE &CO (S) 93 53 -2 30 7 40 99 58 Jl 81 91 En 16.429 58
GEA GR. AG (I) 32,48 1,30 32,70 32,55 Oc 23,14 No12 7.757,76
Heidelbergcement AG (M) 56 91 -2 00 24 20 60 54 My 38 41 No12 10.795 20
Henkel AG &CO (BC) 79,35 -0,40 27,60 79,70 Oc 58,41 No12 19.069,72
InfineonTechnol. (IT) 7 13 = 16 30 7 61 Se 5 24 No12 10.387 10
K &S AG (M) 19,20 2,20 -45,10 37,53 Mz 15,92 Ag 4.461,34
Lanxess AG (M) 51 53 -0 60 -22 20 68 99 Fe 43 03 Jl 5.783 34
Linde AG (M) 140,05 0,10 6,10 153,90 My 125,25 No12 34.949,18
MAN AG (I) 88 72 = 9 90 89 74 Fe 77 68 No12 4.217 74
Merck Kgaa (S) 122,00 -0,50 22,20 127,15 Ag 96,70 No12 10.732,44
Metro AG (BC) 34 79 0 70 65 70 35 10 Oc 20 35 No12 6.692 36
Munich RE AG (F) 154,30 0,30 13,50 158,65 Ab 124,05 No12 33.221,20
OsramLicht AG (I) 38 82 1 70 38 82 No Jl 4.385 57
Porsche Automobil (C) 69,56 0,80 12,70 69,70 Se 47,90 No12 14.367,64
Qiagen AG (S) 17 35 2 40 26 10 17 35 No 13 31 No12 5.592 72
RWE AG (SB) 26,96 -0,80 -13,70 35,42 No12 20,74 Ag 17.788,08
Salzgitter AG (M) 32,30 -0,50 -18,10 41,10 En 24,78 Jl 1.675,77
SAP AG (IT) 57,85 = -4,70 64,80 Mz 52,20 Oc 73.756,32
Siemens AG (I) 93,96 -0,20 14,30 94,28 Oc 76,00 Jn 100.494,00
Thyssenkrupp AG (M) 18,86 0,20 6,20 19,37 Oc 13,16 Ab 9.816,55
Volkswagen AG (C) 181,10 0,30 11,30 181,55 Ag 132,60 Ab 8.649,07
Volkswagen AG Nvtg PRF (C) 188,45 0,70 9,50 188,45 No 138,50 Ab 36.762,61
AUSTRIA (1)
Erste GR. Bank AG (F) 25,98 = 8,10 26,83 Ag 19,34 Jl 10.537,56
OMV AG (E) 35,15 = 28,50 39,69 My 26,50 No12 6.826,63
TelekomAustria AG (T) 6,07 = 5,70 6,38 Oc 4,55 No12 1.812,71
Voestalpine AG (M) 34,79 = 25,80 35,82 Oc 22,34 Ab 5.097,68
BLGICA (1)
Ageas (F) 31,16 -0,60 40,30 32,18 Oc 19,26 No12 9.707,86
Anheuser Busch (BC) 75 59 -1 30 15 00 78 66 Ab 63 90 En 81.792 20
BelgacomSA (T) 20,46 1,50 -7,90 23,25 En 16,32 Jl 3.824,88
Bruxelles Lambert (F) 65 42 -0 50 8 80 65 77 Oc 56 86 Jn 7.119 52
Colruyt SA (BC) 40,60 -1,40 8,30 44,42 Se 34,63 Di12 3.783,91
Delhaize GR. (BC) 46 42 -1 40 53 40 53 20 Ag 26 18 No12 6.379 38
KBC GR. NV (F) 39,66 -1,20 51,60 40,41 Oc 18,30 No12 13.382,30
Solvay (M) 115 40 0 10 5 50 118 90 My 90 79 No12 9.229 37
UCB SA (S) 48,04 -0,80 11,20 50,00 Ab 38,45 Jn 7.604,65
Umicore (M) 34 95 -0 50 -16 20 42 51 Di12 31 59 Jl 5.260 52
DINAMARCA (2)
AP Moller - Maersk (I) 53.350,00 0,40 25,20 53.950,00 Oc 39.720,00 No12 13.360,32
Carlsberg AS B (BC) 552 50 0 70 -0 30 602 50 Fe 503 50 Jn 10.569 75
Danske Bank A/S (F) 129,50 0,90 35,40 129,50 No 93,00 No12 18.188,72
Novo Nordisk AS B (S) 917 00 0 30 0 10 1.070 00 Fe 853 50 Jn 71.144 41
Novozymes AS B (S) 218,70 1,60 37,40 220,80 Oc 150,40 No12 9.483,46
Vestas Wind Systems (I) 150,60 2,10 372,70 156,20 Oc 24,07 No12 5.548,03
ESPAA (1)
Abertis Infraestructuras (I) 15,50 -1,90 24,80 15,98 Oc 10,55 No12 7.689,08
Acciona SA (SB) 46,39 -0,70 -17,50 64,76 En 34,06 Jl 1.612,21
ACS (I) 24,11 -0,30 26,60 24,85 Oc 15,55 No12 5.767,71
Amadeus IT Hldg SA (IT) 26,84 -1,90 40,90 27,35 Oc 17,83 Di12 15.391,38
Banco DE Sabadell SA (F) 1,90 0,70 -3,60 2,23 Di12 1,28 Jn 9.755,49
Banco Popular (F) 4,19 = 615,70 4,45 Se 0,54 No12 8.562,52
Banco Santander SA (F) 6,48 -0,80 6,30 6,77 Oc 4,84 Jn 100.470,00
Bbva (F) 8,58 -0,60 23,20 9,33 Oc 6,02 No12 67.019,70
DIA (BC) 6,68 -0,70 39,00 6,99 Oc 4,57 Di12 5.573,68
Enagas SPA (SB) 19,70 0,10 22,10 20,53 My 14,78 No12 5.392,36
Ferrovial SA (I) 13,92 -0,90 24,20 14,10 Oc 10,46 Di12 7.985,41
GAS Natural SDG SA (SB) 17 37 = 27 90 17 52 Oc 11 79 No12 8.203 93
Iberdrola SA (SB) 4,64 0,30 10,60 4,64 No 3,60 Fe 30.133,05
Inditex SA (C) 119 50 -1 20 13 30 121 00 Oc 91 75 Jn 36.171 64
RED Electrica Corp. (SB) 45,90 = 23,10 46,34 Oc 35,00 No12 6.700,14
Repsol SA (E) 19 67 -0 60 28 20 19 78 Oc 15 02 No12 21.845 54
Telefonica SA (T) 12,85 -1,00 26,10 13,11 Oc 9,49 Fe 70.207,27
FINLANDIA (1)
FortumOYJ (SB) 16,42 0,10 16,00 16,94 Oc 13,38 En 9.641,43
Kone Corp B (I) 65 00 0 10 16 50 71 95 My 55 75 No12 17.817 86
Metso OYJ (I) 28,65 -1,20 -10,60 34,65 En 25,86 Jl 5.171,21
Nokia OYJ (IT) 5 72 2 70 95 50 5 72 No 2 05 No12 28.894 99
Nokian Renkaat OYJ (C) 36,61 -1,80 21,60 38,41 Se 29,25 No12 6.511,82
Sampo OYJ A (F) 34 90 = 43 40 35 53 Oc 23 46 No12 22.679 06
Stora Enso OYJ R (M) 6,97 1,80 32,90 6,97 No 4,64 No12 5.354,54
Upm-Kymmene OYJ (M) 11 98 2 30 36 10 11 98 No 7 30 Jn 8.485 01
Wartsila OYJ B (I) 32,38 -0,90 -1,00 38,79 My 30,11 No12 6.719,71
FRANCIA (1)
Accor (C) 33, 8 0,50 24,30 33,82 Oc 23,18 No12 8.036,01
AIR Liquide (M) 100,05 -0,20 5,30 105,35 Ag 89,41 Fe 41.989,44
Alcatel-Lucent SA (IT) 2,97 5,40 196,00 2,97 No 0,78 No12 9.283,57
Alstom(I) 27,07 -1,20 -10,20 35,50 Mz 24,30 Jl 7.983,10
AXA (F) 18,35 -0,30 37,40 18,83 Oc 11,50 No12 46.167,44
BNP Paribas (F) 54,15 -0,70 27,20 54,54 Oc 38,29 Ab 76.355,35
Bouygues (I) 29,01 0,80 29,50 29,61 Oc 17,60 No12 6.993,91
CAP Gemini SA (IT) 47,99 -1,00 46,00 49,09 Oc 30,57 No12 10.300,00
Carrefour SA (BC) 26,94 -0,20 39,20 27,64 Oc 17,58 No12 22.621,64
C.Guichard-Perrachon (BC) 82,80 -0,10 14,80 86,73 My 66,20 No12 6.417,61
Christian Dior (C) 141,05 0,80 10,00 147,60 My 112,70 No12 10.372,74
Credit Agricole SA (F) 8 90 = 46 30 9 20 Oc 5 46 No12 13.195 02
Danone (BC) 54,31 -0,60 8,80 60,39 Ag 47,81 No12 43.454,63
Dassault Systemes SA (IT) 88 87 -0 70 5 50 102 35 Jl 80 48 Fe 7.862 43
Eads (I) 50,61 = 71,60 50,61 No 24,39 No12 34.811,74
Edenred (I) 24 73 -1 20 6 10 26 80 Mz 22 55 Ag 6.706 63
Electricite DE France (SB) 26,10 1,00 86,70 26,10 No 13,66 En 10.414,68
Essilor Intl (S) 77 21 -2 40 1 60 89 70 My 69 93 No12 22.441 52
GDF Suez (SB) 18,31 -0,20 17,50 19,48 Oc 14,12 Fe 37.518,52
Hermes Intl (C) 252 55 0 70 11 60 281 75 My 213 80 No12 3.236 73
Kering (C) 167,65 0,20 19,00 184,50 Ag 132,55 No12 16.827,09
Lafarge (M) 50 86 -0 20 5 50 56 02 My 42 99 No12 12.773 88
Lagardere S,c,a, (C) 26,66 -0,50 5,40 29,21 Mz 19,59 My 4.291,34
Legrand Promesses (I) 41 80 -0 10 31 10 42 15 Se 28 49 No12 14.834 47
Loreal (BC) 125,10 -0,80 19,30 136,65 My 96,00 No12 41.971,60
Lvmh-Moet Vuitton (C) 141 20 -0 40 1 70 149 25 Se 119 25 Jn 52.271 52
Michelin Cgde B Brown (C) 76,60 -0,50 7,00 83,65 Oc 59,20 Ab 19.341,03
Orange (T) 10 15 0 30 21 70 10 65 Oc 7 10 Jl 31.534 02
Pernod-Ricard (BC) 87,57 -1,10 0,10 100,85 Mz 82,31 No12 23.817,93
Peugeot SA (C) 9 99 2 90 82 60 12 69 Se 4 40 No12 3.204 10
Publicis Gr.E (C) 61,85 0,70 36,70 61,85 No 40,78 No12 13.755,29
Renault SA (C) 61,29 -5,00 50,60 68,39 Oc 33,42 No12 17.113,98
Safran SA (I) 47,04 -0,10 44,30 47,44 Oc 29,05 No12 16.139,80
Saint-Gobain, CIE DE (I) 38,31 -1,10 18,90 39,69 Oc 27,18 No12 23.712,11
Sanofi-Aventis (S) 77,60 -1,20 8,70 86,67 My 66,46 No12 126.940,00
Schneider Electric SA (I) 62,21 0,30 13,50 65,99 Se 48,34 No12 47.021,31
SES (C) 21,65 1,00 -0,30 24,96 Ab 20,89 Oc 13.158,94
Societe Generale (F) 41,62 -0,50 46,90 42,48 Oc 24,30 Ab 44.837,52
Sodexo (C) 71,99 0,70 13,00 74,55 Ab 60,16 No12 9.460,37
Suez Environment SA (SB) 12,81 -0,40 40,60 13,01 Oc 7,88 No12 5.008,44
Technip SA (E) 76,05 -1,40 -12,40 92,28 Se 75,03 Ab 11.007,11
Thales (I) 45,04 -0,40 71,60 45,20 Oc 25,98 No12 5.777,42
Total SA (E) 44,76 -1,10 14,70 45,27 Oc 35,25 Ab 142.831,00
Valeo (C) 73 16 = 94 40 74 50 Oc 31 18 No12 7.822 80
Vallourec (I) 43,75 -0,20 10,80 50,97 Se 31,34 No12 6.930,15
Veolia Environnement (SB) 12 42 -1 60 35 70 13 91 Oc 7 38 No12 7.724 22
Vinci (I) 47,33 0,20 31,60 48,11 Oc 31,85 No12 38.240,75
Vivendi SA (T) 18 62 -0 40 9 80 19 33 Oc 14 13 Jn 31.941 39
GRAN BRETAA (2)
Aberdeen Asset Mgmt (F) 4,40 -0,60 20,00 4,92 My 3,29 No12 8.326,74
Aggreko (I) 15 84 -1 60 -9 00 22 54 Di12 14 42 Oc 6.768 84
Amec (E) 11,73 -0,30 16,90 11,77 Oc 9,66 Ab 5.679,75
Anglo American (M) 14 60 -1 70 -22 90 20 72 En 12 07 Jl 32.323 37
Antofagasta Hldgs (M) 8,37 -2,10 -36,80 13,81 En 7,85 Jl 5.125,04
ARMHoldings (IT) 9 76 -1 00 27 10 10 97 My 6 94 No12 21.406 65
Asso. British Foods (BC) 22,51 -0,70 43,90 22,67 Oc 13,65 No12 12.771,08
Astrazeneca (S) 32 92 -0 50 13 10 35 22 My 27 93 No12 65.456 16
Aviva (F) 4,48 -0,30 20,10 4,49 Oc 2,94 Ab 20.811,88
Babcock Intl GR. (I) 12 66 -0 70 31 10 12 78 Oc 9 55 No12 7.263 61
BAE Systems (I) 4,56 0,20 35,30 4,68 Se 3,01 No12 23.580,87
Barclays (F) 2,56 -2,80 -2,30 3,34 My 2,30 No12 60.541,73
BG GR. (E) 12,70 -0,30 25,40 12,82 Se 10,01 No12 68.706,54
BHP Billiton (M) 19,19 -0,60 -9,90 22,36 Fe 16,67 Jl 64.547,11
BP (E) 4,85 0,40 14,10 4,85 No 4,17 No12 146.956,00
British A. Tobacco (BC) 34,36 = 10,10 37,84 My 30,75 No12 106.400,00
British Land CO (F) 6,12 -1,70 8,80 6,58 My 5,06 No12 9.715,92
British SKY Broadcasting (C) 9,43 0,60 22,90 9,50 Oc 7,45 No12 14.630,24
BT GR. (T) 3,79 0,40 63,80 3,79 No 2,19 No12 47.484,63
Bunzl (I) 13,78 0,10 36,60 14,09 Jl 10,09 Di12 7.270,64
Burberry GR. (C) 15,28 -0,50 24,60 16,67 Se 11,64 No12 10.743,07
Cable &Wireless Com. (T) 0,47 = 32,40 0,47 Oc 0,34 No12 1.883,84
Cairn Energy (E) 2,84 0,40 7,30 2,96 Ab 2,52 Jn 2.724,45
Capita GR. (I) 9 86 -0 10 30 50 10 57 Jl 7 13 No12 10.262 76
Carnival (C) 22,32 0,40 -5,30 26,28 Fe 20,30 Oc 7.647,95
Centrica (SB) 3 55 0 40 6 40 4 02 Se 3 11 No12 29.357 43
Cobham(I) 2,84 -1,50 28,50 3,08 Ag 1,90 No12 4.852,81
Compass GR. (C) 8 94 -0 40 23 20 9 11 My 6 88 No12 26.231 78
Daily Mail &GL. Trust (C) 8,19 0,60 48,50 8,35 Ag 4,51 No12 3.604,30
Diageo (BC) 19 80 -0 40 10 80 21 37 Ag 17 87 Di12 79.005 07
Drax GR. (SB) 6,42 0,90 17,80 7,18 Se 5,25 No12 4.102,69
Experian (I) 12 47 -1 80 27 20 12 88 My 9 80 Di12 20.038 03
Firstgr. (I) 1,16 0,60 -44,50 2,24 My 0,92 Jn 2.229,01
GKN (C) 3 70 0 50 61 60 3 76 Oc 2 01 No12 9.779 28
Glaxosmithkline (S) 16,50 0,40 23,60 17,82 My 13,18 No12 129.034,00
Glencore Xstrata (M) 3 32 -2 30 -5 40 3 98 Fe 2 57 Jl 58.523 29
G4S (I) 2,55 -2,60 -0,70 3,14 Ab 2,08 Jl 6.296,09
Hammerson (F) 5 28 -0 30 8 00 5 54 My 4 59 No12 5.987 89
Hays (I) 1,24 -0,60 50,40 1,25 Oc 0,77 No12 2.591,44
Hsbc Holdings (F) 6 87 0 80 6 20 7 70 My 5 96 No12 203.856 00
IAG (I) 3,54 1,70 91,50 3,65 Oc 1,59 No12 4.522,75
IMI (I) 15 18 -0 10 38 40 15 37 Oc 9 35 No12 7.762 18
Imperial Tobacco (BC) 23,05 -1,00 -2,90 25,34 Di12 21,20 Ag 36.427,13
Intercontin. Hotels (C) 18 05 -0 70 5 70 20 39 Ab 15 24 No12 7.821 66
Intertek GR. (I) 33,12 -0,60 6,90 34,53 My 28,28 No12 8.480,59
Invensys (I) 5,04 0,10 54,90 5,10 Jl 2,16 No12 5 219,73
ITV (C) 1,91 0,10 81,60 1,95 Oc 0,86 No12 11.045,04
Johnson, Matthey (M) 29,95 -0,30 26,10 30,04 Oc 21,90 No12 9 773,95
Kingfisher (C) 3,80 0,50 33,60 4,20 Se 2,69 En 14.320,52
Ladbrokes (C) 1,91 -0,20 -3,80 2,43 Mz 1,67 Oc 2 759,63
Land Securities GR. (F) 9,76 -1,30 20,00 9,99 Oc 7,63 No12 12.125,93
Legal &General GR. (F) 2,16 = 48,50 2,16 Oc 1,40 No12 20.340,73
Lloyds Bank ng GR. (F) 0,78 0,20 62,20 0,80 Oc 0,43 No12 58.333,84
London Stock Exchange (F) 16,31 -0,70 49,90 16,82 Oc 9,30 No12 4 506,83
Lonmin (M) 3,20 -0,90 12,50 5,15 No12 2,54 Di12 2.166,79
MAN GR. (F) 0 89 -0 20 7 30 1 34 My 0 72 No12 2 574 61
Marks &Spencer GR. (C) 4,95 -1,70 29,40 5,14 Se 3,59 Mz 12.664,89
Morrison Superm. (BC) 2 82 = 7 00 3 03 Se 2 49 Fe 10.428 55
National Grid (SB) 7,81 -0,50 11,00 8,48 My 6,82 Fe 45.219,31
Next (C) 54 75 0 60 47 60 54 75 No 35 42 No12 14 068 53
OLD Mutual (F) 2,01 -1,20 12,90 2,22 My 1,66 No12 14.876,65
Pearson (C) 12 98 -0 50 9 30 13 65 Oc 11 19 Ab 16.874 23
Persimmon (C) 12,73 0,60 59,10 13,05 Jl 7,45 No12 6.136,60
Petrofac (E) 14 42 -1 40 -11 20 17 37 En 11 94 Jl 5 878 01
Provident Financial (F) 15,57 -1,50 14,70 17,73 Se 12,87 No12 3.425,54
Prudential (F) 12 85 0 50 48 50 12 85 No 8 40 No12 52.317 74
Randgold Resources (M) 45,07 -2,90 -24,30 74,35 No12 39,72 Jn 6.595,16
Reckitt Benckiser GR. (BC) 47 80 -1 40 23 20 49 50 Jl 37 04 No12 49.900 44
Reed Elsevier (C) 8,68 -0,70 35,10 8,74 Oc 6,03 No12 16.603,24
Rentokil Initial (I) 1 06 1 40 10 70 1 13 Oc 0 85 No12 3 063 62
Resolution Ltd, (F) 3,59 0,40 45,10 3,59 No 2,21 No12 8.107,69
Rexam(M) 5 18 -0 40 18 70 5 48 Ab 4 31 No12 6 507 18
RIOTinto (M) 31,84 0,80 -9,30 37,57 Fe 25,82 Jn 62.247,46
Rolls-Royce Holdings (I) 11 43 -0 60 30 90 12 40 Jl 8 45 No12 34.080 52
Royal Bank OF Scotland (F) 3,40 -7,50 4,80 3,85 Oc 2,66 Ab 10.751,31
Royal Dutch Shell (E) 20 98 1 00 -1 20 23 10 En 19 87 Oc 126.867 00
Royal Dutch Shell B (E) 21,90 1,40 0,70 23,65 En 20,78 Oc 89.487,12
RSA Insurance GR. (F) 1,28 -0,20 2,00 1,36 Fe 1,08 Ab 7 331,00
Sabmiller (BC) 32,47 -0,20 14,90 36,57 My 26,19 No12 47.799,51
Sage GR. (IT) 3,37 = 14,50 3,68 My 2,89 Di12 6.184,95
Sainsbury (J) (BC) 3,94 -0,20 14,10 4,01 Se 3,22 En 8.169,25
Schroders (F) 26,17 1,50 55,20 26,90 Oc 15,18 No12 4.615,76
Scottish &Southern (SB) 14,13 -0,20 -0,40 16,76 My 13,64 No12 21.565,90
Segro (F) 3,23 -1,10 31,10 3,37 Oc 2,22 No12 3 819,25
Serco GR. (I) 5,52 -0,90 3,20 6,84 Jl 5,17 Oc 4 380,97
SevernTrent (SB) 18,61 0,20 18,20 20,90 My 15,13 No12 7 062,73
Shire (S) 27,78 1,00 47,20 28,14 Oc 17,27 No12 24.887,18
Smith &Nephew(S) 8,05 0,90 18,40 8,05 No 6,38 No12 11 503,52
Smiths GR. (I) 14,23 -0,80 19,50 14,55 Oc 10,18 No12 8 899,95
Standard Chartered (F) 15,06 0,40 -4,30 18,38 Mz 13,95 Jn 47.037,69
Standard Life (F) 3,51 -0,30 5,70 4,22 My 2,98 No12 13.183,45
Tate &Lyle (BC) 7 88 -0 50 3 30 8 83 Jl 7 27 No12 5 845 48
Tesco (BC) 3,63 -0,20 8,20 3,88 Ab 3,15 No12 46 534,15
TullowOIL (E) 9 44 0 20 -25 10 14 45 No12 9 36 Oc 13.647 01
Un lever (BC) 25,07 -0,70 6,00 28,85 My 22,90 No12 48.167,85
Un ted Business Media (C) 6 86 0 30 -4 80 7 88 Fe 6 36 Jn 2.677 52
Un ted Utilities GR. (SB) 7,02 -0,40 4,20 7,88 My 6,47 No12 7.623,27
Vesuvius (I) 4 85 -0 10 40 20 6 45 Di12 3 22 Ab 1 719 89
Vodafone GR. (T) 2,33 3,60 50,50 2,33 No 1,54 Di12 182 073,00
Weir GR. (I) 22 56 = 20 10 24 74 Mz 17 10 No12 7.635 30
Wh tbread (C) 34,46 0,40 40,80 34,66 Oc 23,14 No12 9 799,08
WilliamHill (C) 3 99 -0 40 14 70 4 95 Ag 3 29 No12 5.465 79
Wolseley (I) 33,09 -1,50 14,10 34,83 My 26,35 No12 14.430,41
WPP (C) 13 26 0 10 49 30 13 44 Oc 8 02 No12 28.179 13
3I GR. (F) 3,74 0,30 72,20 3,88 Jl 2,06 No12 5 786,34
GRECIA (1)
Natl Bank OF Greece (F) 4,19 1,00 224,80 5,76 My 0,47 Ab 2.167,42
Opap S a (C) 9 20 0 50 70 40 10 00 Oc 4 59 No12 2.414 84
HOLANDA (1)
Aegon NV (F) 5,80 -1,10 20,80 6,00 Ag 4,08 No12 14.879,17
Ahold NV (BC) 14,00 -0,10 38,10 14,04 Oc 9,20 No12 20.036,33
Akzo Nobel NV (M) 52,88 -1,30 6,30 53,60 Mz 39,96 No12 17.105,39
Arcelormittal INC (M) 11,61 -0,30 -10,30 13,64 En 8,44 Jn 15.120,61
Asml Holding NV ( T) 69,11 -1,20 44,00 74,30 Oc 42,22 No12 41.652,27
Gemalto NV (IT) 81,99 -0,70 20,60 87,97 Se 58,20 My 8.955,51
Heineken NV (BC) 50,32 -1,10 -0,30 60,02 Mz 48,22 No12 14.465,95
ING Groep NV (F) 9,53 1,50 34,90 9,53 No 5,54 Mz 49.222,13
Koninklijke KPN NV (T) 2,38 0,90 -36,10 4,89 No12 1,39 Jn 9.986,65
Philips Electronics (I) 26,09 = 31,10 26,09 No 19,47 No12 34 328,36
Philips Electronics (M) 55,65 -0,30 21,50 58,30 Se 39,38 No12 13.618,90
Postnl NV (I) 3,86 0,10 32,40 3,86 No 1,52 Ab 2.293,21
Randstad Hldgs NV (I) 44,83 -1,40 61,20 45,46 Oc 23,92 No12 6.427,49
Reed Elsevier NV (C) 14 80 -0 30 32 30 15 07 Se 10 44 No12 13 564 97
TNT Express NV (I) 6,79 -0,10 -19,50 8,50 En 4,84 En 3.475,15
Un bail - Rodamco (F) 192 35 -0 30 5 70 208 25 My 164 75 Jn 25.227 38
Un lever NV (BC) 28,94 -0,80 0,40 32,89 My 27,50 Oc 66.938,12
Wolters Kluwer NV (C) 19 92 -0 30 28 70 20 27 Oc 13 92 No12 8.105 66
IRLANDA (1)
Bank OF Ireland (F) 0,26 -5,20 124,60 0,27 Oc 0,09 No12 8 844,51
CRH (M) 17 74 -0 90 15 90 18 63 Oc 13 60 No12 17 277 65
Elan Corp (S) 12,44 1,90 58,90 12,44 No 7,04 Fe 7 014,16
Kerry GR. A (BC) 47 06 -0 20 17 50 48 10 Ag 37 70 En 9 253 29
Ryanair Holdings ADR (I) 6,10 = 29,00 7,47 Jl 4,53 No12 5 927,10
ITALIA (1)
Assicurazioni Generali SPA (F) 17,15 -0,40 24,80 17,33 Oc 11,92 Mz 31.333,79
Atlantia SPA (I) 16 01 -0 90 17 10 16 51 Oc 11 92 Jn 6 717 61
B.Monte DEI Paschi DI SI. (F) 0,23 -3,30 -0,20 0,30 En 0,17 Ab 2 200,09
B.Popolare - Soc.Coop. (F) 1,44 -2,00 14,10 1,56 En 0,89 Jl 3.415,87
CNH Industrial NV (I) 8,37 -4,00 1,30 9,92 Se 8,02 No12 10.309,24
Enel SPA (SB) 3 21 -1 20 2 40 3 28 Oc 2 30 Jl 28.111 72
ENI SPA (E) 18,40 -1,30 0,30 19,48 En 15,29 Jn 66.747,70
Fiat SPA (C) 5,58 -3,60 47,20 6,45 Ag 3,31 No12 6.588,13
Finmeccanica SPA ORD (I) 5,36 -0,80 23,20 5,82 Oc 3,58 No12 2.842,46
Intesa Sanpaolo (F) 1,83 -0,10 40,80 1,84 Oc 1,12 Mz 34.438,24
Luxottica GR. SPA (C) 39,33 -1,70 26,60 42,65 My 29,05 No12 7.289,64
Mediaset SPA (C) 3 72 0 80 139 20 3 94 Oc 1 17 No12 3.498 98
Mediobanca SPA (F) 6,62 -1,60 41,90 6,73 Oc 3,78 Ab 4.456,25
Pirelli &CO ORD (C) 10 34 -0 40 19 50 10 66 Oc 7 11 Ab 3.251 37
SaipemSPA ORD (E) 17,49 1,30 -40,30 35,26 No12 12,49 Jn 5.933,92
SnamRete GAS SPA (SB) 3,74 -1,40 6,50 3,87 Oc 3,28 No12 10.417,72
Stmicroelectronics NV (IT) 5,65 -1,10 5,60 7,64 My 4,24 No12 4.990,80
TelecomItalia SPA (T) 0,71 -0,60 4,50 0,76 En 0,47 Ag 9.401,10
Tenaris SA (E) 17,31 0,20 11,10 18,44 Se 14,20 No12 11.025,96
Terna SPA (SB) 3 62 -0 90 19 60 3 65 Oc 2 81 No12 6.835 55
UBI Banca (F) 5,02 -1,70 43,00 5,15 Oc 2,69 Jl 6.100,08
Unicredit SPA ORD (F) 5 55 0 20 49 80 5 63 Oc 3 24 Ab 40.687 16
NORUEGA (2)
DNB ASA (F) 105,30 -0,20 49,60 106,80 Oc 67,80 No12 16.083,16
Norsk Hydro AS (M) 26 60 = -4 60 29 09 En 23 86 Jl 4.054 92
Orkla AS (BC) 47,81 -0,90 -1,40 52,45 Jl 43,48 Oc 6.425,21
Seadrill LTD (E) 275 30 -0 10 35 40 289 00 Se 202 00 Ab 16.440 40
Statoil ASA (E) 140,90 -0,10 1,40 146,90 Fe 123,00 Jn 24.826,69
Subsea 7 SA (E) 127,10 1,00 -3,80 143,00 Mz 104,50 Jl 5.989,79
Telenor ASA (T) 145,30 1,60 29,50 150,90 Oc 112,10 Di12 16.974,18
Yara International. (M) 262,80 2,30 -4,00 298,00 En 235,90 Oc 7.843,67
PORTUGAL (1)
B.Espirito Santo (F) 0,96 -0,90 7,70 1,15 En 0,55 Jl 2.873,91
Electric. DE Portugal (SB) 2,72 0,30 18,70 2,72 Se 1,92 No12 8.851,22
Galp Energia Sgps SA (E) 12,48 = 6,10 13,35 Se 11,25 Jl 3.628,10
Portugal TelecomSA (T) 3,35 0,80 -10,60 4,43 En 2,71 Jl 3.242,87
SUECIA (2)
Alfa Laval AB (I) 145,10 -2,00 7,20 159,30 Se 114,50 No12 6.932,82
Assa Abloy B (I) 321,30 -0,10 32,30 321,70 Oc 222,00 No12 16.406,66
Atlas Copco AB A (I) 177,80 -1,10 -0,30 192,20 Oc 155,90 Jn 17.581,11
Atlas Copco AB B (I) 158,90 -1,50 0,40 174,60 Se 138,30 Jn 9.486,16
Boliden AB (M) 91,80 -0,50 -24,80 126,40 En 80,50 Jl 3.841,28
Electrolux AB B (C) 157 30 -1 70 -7 70 192 70 Ag 154 00 Fe 5.556 38
Ericsson (IT) 77,25 -0, 0 18,70 90,75 Se 56,80 No12 35.966,71
Hennes &Mauritz AB B (C) 278 50 -0 50 24 10 281 70 Se 210 00 No12 40.195 27
Hexagon AB (IT) 194,10 -0,30 19,00 206,20 Ag 152,60 No12 7.666,03
Holmen AB B (M) 215,90 0,30 12,20 218,70 Oc 172,80 Jn 1.682,86
Investor AB B (F) 208,80 0,30 22,80 212,50 Oc 141,10 No12 14.549,96
MillicomIntl Cellular (T) 589,00 -1,40 4,70 615,50 Oc 478,90 Jn 5.865,08
Nordea AB (F) 83,55 0,70 34,50 84,85 Ag 57,60 No12 37.157,01
Sandvik AB (I) 85 30 -2 70 -17 60 107 90 Fe 78 65 Jl 14.417 05
Scania AB B ( ) 126,10 -3,00 -6,10 149,80 My 126,10 No 5.941,88
Securitas AB B (I) 73 00 -1 40 28 70 74 75 Oc 48 82 No12 3.225 03
Skand Enskilda Bank. (F) 78,45 -0,10 42,00 78,95 Oc 51,45 No12 20.575,08
Skanska Ab-B (I) 124,80 -0,10 17,50 128,10 Se 100,90 No12 7.455,98
SKF AB B (I) 171,20 -0,30 4,90 184,70 Se 149,10 Ab 9.909,51
Ssab AB (M) 42,40 -0,70 -25,00 58,75 En 38,99 Jl 1.186,95
Svenska Cellulosa B (BC) 184,60 0,30 30,90 184,60 No 129,40 No12 17.434,66
Svenska Handelsban. (F) 294 10 0 20 26 50 307 10 Ag 227 30 No12 22.029 52
Swedbank AB (F) 169,00 = 33,10 170,60 Oc 119,40 No12 23.999,78
Swedish Match AB (BC) 213 10 -0 30 -2 30 248 60 Jl 200 20 Mz 6.585 56
Tele2 AB B (T) 78,10 -0,10 -33,30 119,90 Di12 75,65 Oc 3.544,14
Teliasonera AB (T) 53,95 0,50 22,40 54,30 Oc 42,36 Ab 18.227,03
Volvo AB B (I) 81,75 -1,80 -7,90 103,40 Se 81,75 No 18.597,14
SUIZA (2)
ABB LTD (I) 22,90 -1,20 22,10 23,21 Oc 16,70 No12 53.771,13
Actelion LTD (S) 71 25 1 40 63 70 71 25 No 43 00 No12 8.356 98
Adecco SA REG (I) 66,45 -0,70 38,30 67,50 Oc 44,00 No12 11.299,85
Baloise Hldg REG (F) 105 30 -0 30 34 10 108 10 Oc 74 70 No12 5.768 91
Clariant AG REG (M) 15,93 -0,40 29,00 16,34 Se 9,77 No12 4.924,80
Credit Suisse GR. AG (F) 28 09 -0 50 26 20 30 29 Oc 20 66 No12 43.181 64
GAMHolding (F) 17,15 0,90 38,90 17,85 My 11,10 No12 2.929,72
Geberit AG REG (I) 268,70 -1,00 33,40 271,30 Oc 186,00 No12 11.128,39
Givaudan AG (M) 1.285,00 -0,20 33,40 1.362,00 Ag 909,00 No12 11.051,15
HolcimLTD REG (M) 67 15 -0 70 0 40 78 40 My 60 90 No12 16.846 19
Jul us Baer GR. (F) 43,02 -3,50 33,10 44,92 Oc 30,98 No12 10.549,79
Kuehne &Nagel Intl (I) 112 90 -1 60 2 60 122 20 Se 99 50 Jn 6.977 00
Lonza AG (S) 80,70 -0,50 63,50 81,10 Oc 42,09 No12 4.679,39
Nestle SA REG (BC) 65 45 -0 10 9 80 69 50 Ab 58 40 No12 231.264 00
Nobel Biocare (S) 15,20 1,30 95,90 15,40 Oc 7,18 No12 2.061,61
Novartis AG REG (S) 70,30 -0,20 22,40 73,65 My 55,45 No12 208.454,00
Richemont,cie Financ. (C) 93,15 0,10 30,50 95,55 Ag 63,35 No12 53.331,42
Roche Hldgs Genus (S) 252,50 0,50 37,20 258,50 My 174,20 No12 194.376,00
SOC GEN Surveil (I) 2.133,00 0,30 5,30 2.446,00 Mz 1 975,00 No12 12.796,83
Swatch GR. Ag-B (C) 582 00 0 30 26 20 598 00 My 403 90 No12 19.666 77
Swiss Life REG (F) 180,50 0,10 48,70 185,40 Ag 113,90 No12 5.773,81
Swiss RE REG (F) 79 55 -0 20 20 70 80 00 Oc 64 20 No12 29.726 76
SwisscomAG REG (T) 460,90 -0,50 17,00 465,50 Oc 371,10 No12 11.249,09
Syngenta AG (M) 364,50 -0,50 -0,60 413,60 Mz 348,00 Jn 37.193,26
UBS AG (F) 17,46 -0,60 22,40 19,50 Se 13,90 No12 68.890,02
Zurich Financial Serv. (F) 250,80 = 3,00 270,30 My 220,80 No12 40.521,52
S&P EUROPE 350
01-11-2013
Informacin facilitada por 902 50 50 50 www.cortalconsors.es
Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energa. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Informacin y Tecnologa. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios bsicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.
BOLSAS RESTO DEL MUNDO
ARGENTINA Pesos
Agrometal 3,15 0,96 27,02 3,29 2,44
Aluar 3,73 -2,86 54,13 3,98 2,54
Bco. Francs 21,50 -3,59 86,96 27,90 9,65
Cresud 9,65 -1,03 74,19 11,10 5,70
Edenor 2,30 3,14 253,85 3,18 0,66
Grupo Galicia 8,66 -1,93 92,44 10,60 3,93
Irsa 10,50 -0,94 118,75 11,50 4,95
Ledesma 5,92 -2,15 16,08 7,22 4,42
Metrogas S.A. 1,39 2,96 98,57 1,75 0,65
Molinos Ro Plata 26,80 -2,55 3,47 33,65 21,20
Petrobras 77,30 -2,52 18,38 92,00 48,95
Petrolera del Conosur 0,95 0,60
Siderar 2,73 1,11 72,78 3,18 1,60
Tenaris 212,50 -1,16 52,00 229,00 141,70
Transener 1,24 5,08 117,54 1,63 0,55
YPF S.A. 185,00 -4,39 86,87 213,00 101,30
BRASIL Reales
Banco Do Brasil 29,70 -0,17 16,02 29,75 20,39
Bradesco 32,27 -0,03 -8,25 38,40 26,00
Bradespar 26,07 -2,21 -20,59 34,23 19,62
C.E.De Minas Gerais 19,88 0,25 -9,22 25,27 18,26
Cerj 1,30 0,78 15,04 1,75 0,93
Cesp Cia Energ Sao P. 23,24 -0,81 19,86 24,28 17,71
Companhi Bebidas 84,15 0,69 -1,67 93,80 76,47
Eletrobras 6,75 -4,93 6,64 8,10 4,42
Embraer 16,75 2,45 15,92 21,70 13,77
Gerdau 18,32 3,68 2,18 19,30 11,97
Itau Unibanco 34,25 -1,01 2,58 36,90 26,70
Petrobas 19,86 -2,79 1,74 20,66 14,98
Souza Cruz 23,89 -1,40 -22,46 32,95 23,89
Telef Brasil 47,55 -3,69 -2,96 54,96 45,85
CHILE FESTIVO Pesos
B. Santander Chile 36,30 27,61
Banco de Chile 80,35 68,65
Cervecerias U. 8.190,00 6.551,00
Colbun 154,00 125,10
Copec 8.815,40 6.016,00
Endesa Espaa 840,20 676,40
Enersis 188,80 151,80
Entel 10.450,00 7.835,00
LAN Chile 11.878,00 6.020,00
Masisa 59,49 35,80
Soquimich 143,00 102,47
Via San Pedro 3,35 3,00
COLOMBIA Pesos
Banco de Bogota 68.520,00 2,24 25,72 71.780,00 54.180,00
Cem. Argos 22.100,00 0,73 5,24 24.000,00 18.600,00
Valores Bavaria 350,00 280,00
HONGKONG Dolares H.K.
Bank of East Asia 33,40 -0,45 12,65 33,55 26,90
Cathay Pacific Air 15,50 0,78 9,00 15,70 12,28
Cheung Kong Hld. 122,40 0,99 2,86 131,40 100,50
ChinaTelecom 81,00 -0,49 -10,25 91,45 75,05
Citic Pacific 10,70 -3,08 -7,44 13,88 7,95
CLP Holdings Ltd 62,50 0,16 -3,62 69,85 61,30
CNOOC Ltd. 15,78 -0,88 -5,96 17,34 12,28
Hang Lung Prop. 25,80 0,98 -16,23 31,25 24,05
Hang Seng Bank 128,50 -0,39 8,26 132,20 111,40
Henderson Land 46,45 1,09 -15,08 59,35 44,40
Hong Kong &China Gas 18,20 0,44 -13,95 23,85 17,92
Hong Kong Electr. 64,20 -0,62 -3,02 79,95 64,20
Hsbc Holdings 85,40 -0,06 5,04 90,40 79,25
HutchisonW. 97,35 0,78 20,33 99,35 77,05
Li And Fung Ltd 10,92 -0,36 -20,18 14,70 9,90
PCCWLtd 3,49 -0,29 2,65 4,20 3,26
Shangai Industrial H 25,65 = -5,87 28,00 22,40
Sino Land Co Ltd 10,94 0,55 -21,52 15,58 10,10
Television Broadc. 45,65 0,66 -21,16 62,15 45,35
Wharf Holdings 65,70 0,61 8,42 78,40 60,45
JOHANESBURGO Rands
African Bank 1.700,00 -0,06 -46,99 3.303,00 1.426,00
Angloplat 40.326,00 -1,44 -9,65 51.550,00 27.477,00
Aspen Pharmacare 27.745,00 0,56 64,01 27.745,00 15.691,00
Bidvest 26.672,00 -0,37 23,60 26.771,00 21.042,00
Group Five 4.485,00 0,11 59,61 4.550,00 2.754,00
Harmony 3.427,00 0,06 4.300,00 3.124,00
Highveld Steel 2.050,00 1.261,00
Nedcor 21.665,00 -0,62 15,33 21.800,00 16.650,00
Richemont 10.354,00 0,97 55,70 10.450,00 6.734,00
Sasol Limited 50.600,00 -1,09 39,48 51.245,00 36.435,00
South African Brews. 52.408,00 1,62 34,35 52.408,00 39.807,00
MXICO Pesos
Alfa 35,40 -0,90 28,82 39,11 26,80
Fomento E. Mexicano 122,55 0,49 -5,32 151,63 118,78
GP Aeroportuario 68,51 0,84 -7,21 80,84 56,81
Gruma 89,61 -0,11 128,71 89,71 39,49
Grupo Carso 69,80 -1,81 9,87 73,38 56,01
Grupo Ind. Bimbo 43,39 -1,16 29,64 45,93 31,59
Grupo Modelo 115,68 -0,64 -0,23 123,00 107,76
Homex 30,99 2,88
ICA 24,21 -2,30 -24,98 41,90 21,13
Kimberly Clark 40,15 1,21 20,93 44,74 33,04
Televisa 79,73 0,43 16,77 79,73 59,16
Urbi Desarr 8,40 1,57
Vitro 29,98 1,66 79,41 35,30 16,79
NUEVAYORK Dolares
DowJones
Alcoa 9,27 = 6,80 9,56 7,70
American Express 82,16 0,44 42,94 83,66 58,75
Amer.Tel &Tel 36,23 0,08 7,48 39,00 33,11
Bank of America 14,02 0,43 20,86 14,95 11,03
Boeing Co. 133,03 1,94 76,53 133,03 73,65
Caterpillar 83,59 0,28 -6,69 99,49 80,46
Chevron Corp. 118,01 -1,63 9,13 127,76 109,26
Cisco Systems 22,57 0,04 14,86 26,38 20,29
Coca Cola 39,61 0,10 9,27 43,09 36,84
Disney 69,01 0,61 38,60 69,26 50,58
Du Pont 61,09 -0,18 35,85 61,90 45,29
Exxon 89,82 0,22 3,78 95,20 85,16
Gral.Electric 26,54 1,53 26,44 26,54 20,90
Hewlett Packard Co. 25,90 6,28 81,75 27,30 15,02
Home Depot 76,97 -1,18 24,45 80,54 62,85
IBM 179,23 0,01 -6,43 215,80 172,86
Intel Corp. 24,33 -0,57 17,99 25,47 20,23
Johnson &Johnson 93,37 0,82 33,20 94,39 70,74
JP Morgan 52,51 1,88 19,42 56,67 44,57
McDonalds 97,24 0,75 10,24 103,59 89,90
Merck Co. 45,21 0,27 10,43 49,44 40,85
Microsoft Corp. 35,53 0,34 33,02 36,27 26,46
Pfizer Inc. 31,17 1,60 24,28 31,25 25,85
Procter &Gamble 81,15 0,50 19,53 82,54 68,51
ravelers Grp 86,40 0,12 20,30 87,90 72,86
UnitedTechnologies 107,51 1,19 31,09 112,00 83,55
Verizon 50,49 -0,04 16,69 53,91 41,51
Wal Mart Stores 77,07 0,42 12,96 79,86 68,30
3MCompany 125,90 0,04 35,60 125,90 94,67
Nasdaq
Activision 16,70 0,12 57,25 18,27 10,93
Actuate Corp. 7,90 -1,37 41,07 8,13 5,47
Adobe Systems Inc. 54,61 0,72 44,93 54,86 37,73
Adtran 23,64 0,68 20,98 27,47 18,55
Altera 33,17 -1,31 -3,55 38,80 31,18
Amazon.comInc 359,00 -1,38 43,10 364,03 248,23
Amgen 118,69 2,20 37,69 118,69 82,08
Apollo Group 26,05 -2,47 24,52 28,25 16,20
Apple Computer 520,03 -0,51 -2,28 549,03 392,05
Applied Materials 17,70 -0,90 54,72 18,10 11,51
Atrion 267,86 0,25 36,66 270,71 186,36
Autodesk 41,89 4,99 18,50 42,55 33,48
Automatic Data 75,31 0,37 32,29 76,35 58,39
Baidu 160,06 -0,52 59,60 165,91 83,59
Bed Bath &Beyond 76,91 -0,53 37,56 78,18 55,39
Biogen Idec 243,10 -0,45 66,09 254,43 142,82
BroadcomCorp. 26,77 0,19 -19,39 37,55 24,87
Burger King 21,00 -0,85 27,74 21,18 16,31
C H Robinson 59,94 0,33 -5,19 67,92 54,33
Celgene Corp. 151,44 1,99 92,38 160,92 81,10
Check Point Soft. 58,12 0,17 22,00 59,67 44,82
Cintas 53,99 0,41 32,00 53,99 41,92
Citrix Systems 56,82 0,07 -13,41 76,33 56,07
Comcast 47,26 2,07 31,57 47,26 36,45
Compuware Corp 10,62 -0,56 -2,30 12,50 10,29
Costco 119,62 1,37 21,16 120,07 99,45
Dell Computer 14,51 10,68
Dentsply Int. 47,15 0,08 19,04 47,15 39,59
Dish Network 48,50 0,56 33,24 49,28 34,67
Dollar Tree 58,17 -0,39 43,42 59,70 38,04
Dynegy 19,26 -0,87 0,68 24,76 18,50
EBay Inc. 51,94 -1,46 1,84 57,78 49,99
Ericsson 11,92 -0,58 18,02 14,19 9,87
Expeditors 45,40 0,24 14,79 46,64 35,13
Express SCR. 62,37 -0,24 15,50 67,66 53,36
Facebook 49,75 -0,92 86,89 54,22 22,90
Fastenal Co. 49,39 -0,88 5,87 53,18 43,99
Fiserv 104,85 0,11 32,67 106,66 79,50
Flextronics Inc. 7,93 0,51 27,70 9,50 6,18
Gentex Corp 28,90 -1,90 53,32 30,47 18,37
Gilead Sciences 70,97 -0,30 -3,38 79,36 39,44
Google Inc. 1.027,04 -0,34 44,78 1.036,24 702,87
Groupon 9,93 8,64 104,32 12,64 4,53
Hancock Holding 32,77 -0,03 3,28 33,70 26,76
Honeywell Intl. 86,91 0,21 36,93 87,50 64,75
Hudson City 8,96 -0,22 10,21 9,77 7,97
IDEC Pharmaceuticals 243,10 -0,45 65,75 254,58 142,82
Intuit 71,33 -0,11 19,92 71,48 55,99
Intuitive Surg 372,03 0,14 -24,13 583,67 360,94
JDS Uniphase Corp. 13,00 -0,69 -3,70 16,27 12,40
KLA-Tencor 64,89 -1,08 35,87 66,19 47,37
Kraft Foods 54,63 0,46 21,32 58,29 44,93
Lamar Advert. 47,49 3,89 22,55 49,34 39,36
Linear Tech 40,81 -0,85 18,98 41,16 34,65
Mercury Interactive 9,16 -0,65 -0,43 10,39 6,85
MicrochipTech. 42,54 -0,98 30,53 42,96 32,58
Molex Inc. 38,54 -0,23 41,02 38,79 26,38
NetApp 39,13 0,82 16,63 44,32 32,21
News Corp. 17,77 0,97 -30,34 33,48 14,67
NVIDIA Corp. 15,26 0,46 24,47 16,00 11,98
Oracle 33,53 0,09 0,63 36,34 29,96
PACCAR Inc. 56,22 1,12 24,35 58,55 45,63
Parametric 27,70 -0,07 23,06 29,24 21,87
Patterson Dental Co. 42,64 0,31 24,57 42,64 34,70
Patterson UTI Ener. 24,59 1,28 31,99 25,38 18,94
Paychex 41,99 -0,66 35,02 43,27 31,74
QLogic Corp 12,40 0,32 27,44 12,41 9,34
Qualcomm 69,89 0,60 12,69 70,09 59,39
Ross Stores 77,63 0,36 43,52 77,63 54,44
Ryanair ADR 50,34 0,26 46,85 54,05 34,62
Staples 16,18 0,31 41,93 17,24 11,48
Starbucks 80,37 -0,84 49,86 81,05 53,21
Syntel 84,76 -1,26 58,05 87,98 51,98
Tellabs Inc. 2,45 0,41 7,46 2,46 1,90
Teva Pharmac. 37,12 0,08 -0,59 41,70 37,09
Verisign Inc. 54,19 -0,17 39,59 54,28 38,00
Verisk Analytics 67,98 -0,79 33,37 68,74 52,98
Vodafone 36,91 0,14 46,53 37,09 24,55
Whole Foods 63,30 0,27 -30,56 105,71 50,42
Wynn Resorts 167,70 0,87 49,08 173,13 115,50
Xilinx 45,28 -0,33 26,27 47,99 35,60
Yahoo 33,18 0,73 66,73 34,69 18,99
Resto
Abbott Laboratories 36,96 1,12 -43,57 38,56 32,05
AES Corp. 13,99 -0,71 30,75 14,35 10,70
Altra Holdings 30,64 0,89 38,96 30,86 22,37
Altria Group 37,33 0,27 18,81 37,46 31,90
Apache Corp 89,24 0,50 13,68 91,26 69,11
Avon Products Inc. 18,27 4,40 27,23 24,20 15,03
Bank of NewYork 32,36 1,76 25,91 32,36 26,04
Black Rock Inc 303,65 0,94 49,83 309,26 208,60
China Mobile HK Ltd 52,16 0,27 -11,17 59,53 47,74
CIENA Corp. 23,25 -0,09 48,09 27,67 14,32
Cincinnati Fin. 50,00 -0,10 27,68 50,63 39,87
Citigroup Inc. 48,74 -0,08 23,21 53,27 41,15
Clear Channel 8,93 5,06 27,21 9,39 7,01
Colgate Palmolive 65,39 1,02 -37,45 124,55 55,87
DowChemical 38,95 -1,32 20,51 41,55 30,18
Eaton Corp. 70,67 0,16 30,39 71,64 55,02
Expedia 60,11 1,93 -2,16 67,50 45,70
Federal Express 134,65 2,79 46,81 134,65 91,87
First Solar 59,14 17,55 91,64 59,14 24,70
Ford Motor 16,89 -1,29 30,42 17,76 12,13
Gap Inc 36,78 -0,57 18,49 46,48 31,20
Goldman Sachs 162,05 0,74 27,04 169,75 130,94
Goodyear 20,86 -0,52 51,05 23,27 11,95
Gral. Dynamics 87,15 0,60 25,81 89,65 64,58
Harley Dadvidson 64,76 1,12 32,60 66,52 48,69
HCP 41,71 0,51 -7,68 55,28 39,12
Intercontinental 195,35 1,36 57,78 198,22 124,92
Kellogg Co. 62,29 -1,52 11,53 67,46 56,52
Lockheed Martin 134,55 0,91 45,79 134,55 86,70
Marsh &McLen. 45,93 0,28 33,25 46,56 34,79
Marvell Tech 12,02 0,17 65,56 13,38 7,39
Mattel 44,81 0,97 22,36 47,08 35,70
MB Financial 29,58 -0,40 49,77 29,89 20,69
McGrawHill 71,08 2,01 30,02 71,70 42,67
Mondelez 33,59 -0,18 31,98 33,90 26,49
Moodys 71,19 0,75 41,47 73,21 43,37
Nike Inc. 76,06 0,40 47,40 76,13 51,84
Nyse Group 44,46 1,00 40,96 45,00 31,87
Pepsico 84,56 0,56 23,57 86,80 69,33
Safeway Inc. 35,16 0,74 94,36 36,54 17,22
Sprint Nextel 6,87 2,08 21,16 7,39 5,53
Stanly Black&Decker 79,05 -0,05 6,87 92,36 74,05
Texas Instruments 42,03 -0,14 36,06 42,09 31,55
Tiffany &Co. 79,01 -0,20 37,79 82,28 58,93
TimeWarner 68,81 0,10 43,86 70,31 49,12
TRC Companies 7,34 -4,55 26,12 9,35 5,24
Union Pacific 152,77 0,90 21,52 163,37 128,46
Unisys Corp. 26,11 -0,91 50,92 26,88 16,47
Visa 199,16 1,27 31,39 204,24 154,77
Xerox 10,02 0,80 46,92 11,01 7,11
PERUFESTIVO Soles
Alicorp 10,40 8,40
Bco.Continental 7,55 5,61
Buenaventura 36,10 11,35
Cementos Lima 4,20 3,30
Creditcorp 164,35 111,94
SIDNEY Dolares Aus.
ANZ Bank 33,72 -0,35 34,61 33,84 25,02
Broken Proprie 37,53 -0,35 1,16 39,00 30,65
Commonwealth Bk 75,80 -0,37 21,90 77,40 61,37
CSR 2,46 -1,60 25,51 2,50 1,82
Macquarie Bank 53,10 4,22 49,62 53,10 35,45
Nat.Aust.Bank 35,63 0,91 42,52 36,68 25,09
Santos 15,21 0,26 37,03 15,66 11,11
Westpac BKG 34,58 0,85 32,80 34,90 26,10
Woodside Pete 38,85 0,08 14,67 39,22 33,74
TOKIO Yenes
Aeon Co Ltd 1.324,00 -0,97 34,14 1.425,00 991,00
Asahi Chem.Ind. 755,00 1,34 48,92 755,00 508,00
Asahi Glass 607,00 0,33 -3,04 822,00 575,00
Awa Bank 508,00 -0,78 3,25 640,00 491,00
Canon Inc. 3.080,00 -0,32 -7,78 3.885,00 2.935,00
Dai Nippon Print 1.008,00 -1,95 49,78 1.072,00 674,00
Daiwa House Ind. 1.917,00 -2,24 29,61 2.319,00 1.511,00
Daiwa Secs. 874,00 -2,02 84,00 1.005,00 436,00
Fanuc 15.270,00 -2,86 -4,08 17.100,00 13.550,00
Fuji Photo Film 2.399,00 0,25 39,23 2.505,00 1.716,00
Fujitsu General 1.196,00 0,59 47,11 1.196,00 706,00
Fujitsu Ltd. 416,00 -1,19 15,56 478,00 338,00
Haseko Corp. 724,00 = 964,71 736,00 76,00
Hitachi 683,00 -0,29 35,52 786,00 509,00
Honda Motor 3.930,00 0,38 24,96 4.275,00 3.200,00
JX Holdings 492,00 1,44 1,86 577,00 444,00
Kajima Corp. 413,00 -0,48 45,42 427,00 253,00
Keisei Electric R. 1.007,00 -0,40 38,32 1.074,00 737,00
Kirin Brewery 1.425,00 -0,49 40,81 1.857,00 1.024,00
Komatsu 2.109,00 -1,45 -3,43 2.973,00 2.080,00
Matsushita Elec. Ind. 1.046,00 6,19 100,38 1.046,00 519,00
Mazda Motor 436,00 -0,91 150,57 457,00 171,00
Mitsubishi Elec. 1.060,00 -1,40 45,01 1.193,00 719,00
Mitsubishi Hvy. 633,00 1,77 52,53 750,00 421,00
Murata M. 7.790,00 -1,02 55,80 8.850,00 4.870,00
Naigai 87,00 = 64,15 93,00 53,00
Nec Corporation 216,00 -1,82 19,34 293,00 192,00
NipponYusen Kk. 286,00 -4,35 42,29 336,00 203,00
Nip.Steel Corp. 319,00 -1,24 51,90 352,00 212,00
Nissan Cop. 961,00 -2,14 18,50 1.232,00 842,00
Nomura Holdings 711,00 -1,66 41,35 969,00 467,00
NSK Ltd. 1.026,00 -1,54 68,47 1.132,00 592,00
Oki Electric 219,00 -2,23 108,57 230,00 100,00
Olympus 3.070,00 -2,23 84,38 3.455,00 1.624,00
Osaka Gas Co. Ltd. 405,00 -1,94 28,98 477,00 318,00
Ricoh Co.Ltd. 964,00 -6,68 6,28 1.339,00 889,00
Sato Shoji 588,00 -2,33 0,86 640,00 513,00
Sharp Corp. 292,00 1,04 -3,63 601,00 246,00
Showa Corp. 1.391,00 2,51 63,65 1.520,00 861,00
Sony Corp. 1.668,00 -11,13 74,11 2.295,00 936,00
Sumitomo Forestry 1.155,00 1,40 41,20 1.360,00 844,00
Sumitomo M&F 1.344,00 -1,03 11,26 1.607,00 1.068,00
Suzuki Motor 2.480,00 0,77 10,62 2.861,00 2.058,00
Taikisha 2.226,00 -2,41 36,48 2.579,00 1.645,00
Takeda Ch.Inds. 4.680,00 0,32 21,40 5.500,00 3.975,00
Tanseisha 654,00 -1,21 100,61 760,00 319,00
Tokyo El.Pwr. 535,00 2,29 159,71 815,00 184,00
Toshiba Corp. 410,00 -1,44 21,66 561,00 334,00
Toyota Motor Corp. 6.330,00 -0,47 58,05 6.640,00 4.100,00
U-Shin Ltd. 718,00 -1,24 59,91 909,00 450,00
Yamaha Corp. 1.433,00 -1,85 57,82 1.489,00 857,00
Yamazaki Baking 995,00 -0,30 3,43 1.274,00 959,00
TORONTO Dolares Can.
Barrick Gold Corp. 18,72 -7,69 -46,24 35,08 14,57
BCE Inc 45,61 0,53 6,99 48,43 41,57
BK Nova Scotia 63,70 0,49 10,86 63,70 55,41
BK Of Montreal 73,02 0,55 19,98 73,90 58,92
Cascades 5,95 1,88 45,12 6,06 4,07
CDN Natural Res. 32,64 -1,36 13,97 34,35 28,74
Eastern Platinum 0,06 = -64,71 0,27 0,06
GoldCorp 25,34 -4,59 -30,71 38,03 23,40
Imperial Oil 45,07 -1,01 5,48 46,25 38,85
Nat.BK.Of Can. 90,72 0,27 17,45 90,72 72,35
Royal BK Canada 70,41 0,56 17,59 70,41 58,92
Sears 14,41 -0,62 43,38 14,50 8,85
Sherritt Inc. 3,53 -1,12 -38,61 6,10 3,49
Suncor Energy 36,80 -2,88 12,50 38,00 27,50
Talisman Energy 13,01 0,08 15,64 13,25 10,92
Yamana Gold 9,70 -6,19 -43,31 17,96 9,00
VENEZUELA Bolvares
B. Nac. de Crdito 30,00 = 650,00 36,00 4,10
Bco. Exterior 9,03 9,03
Bco. Provincial 800,00 = 384,88 800,00 160,00
Bco. Venezuela 41,00 12,50
Corimon 1.107,64 304,01
Envases Vzlano. 280,00 100,00
FondoValores 27,00 = 100,00 27,80 10,25
Manpa 13,00 4,00 100,00 13,20 5,20
Mercantil 900,00 = 542,86 900,00 140,00
Sivensa 25,50 = 45,71 30,00 10,02
Difer. Rentab. Mx. anual Mn. anual
Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa)
XX-XX-XXXX
EMISIN Precio T. I. R. Volumen
Nombre emisor (fecha emisin) Tipo inters Vencimiento Mnimo Mximo Medio ponder. medio ponder. Efectivo (en euros)
EX CUPN:
6,60
Caixabnk 7,00 30-12-15 100,00 103,52 101,68 3.659.549,86
Caixabnk 7,00 30-06-15 75,50 76,80 76,06 16.010,81
B.Sabade 10,20 11-11-15 65,40 65,40 65,40 3.845,52
VOLUMENTOTAL EFECTIVO: 3.679.406,19 euros
MERCADO BURSTIL ELECTRNICO
01-XI-13
Pagars 1.624.622,34 38.838,30 1.663.460,64
Bonos y Obligaciones. 48.094,36 202.086,23 250.180,58
Cdulas 720.585,89 720.585,89
Titulizacin 1.194.267,03 194,14 1.194.461,17
Part.Preferentes 156,64 156,64
Deuda del estado 353,63 353,63
Total General 3.587.726,25 241.118,67 3.828.844,92
BONOS, CDULAS, OBLIGACIONESY PARTICIPACIONES PREF.

Vol. euros
EMISOR Cupn Fecha Nm. (en miles) Precio TIR
vencim. operac. Efectivo medio media
BTN-FADE 2,875 17/09/2016 2 613.543,15 101,911 2,176
BTN-FADE 3,375 17/03/2019 3 568.219,92 101,2 3,128
BS-Caixabank, S.A. 3,25 22/01/2016 3 17.402,71 102,96 1,878
OS-Abertis 4,75 11/02/2014 2 6.276,08 101,127 0,529
BTN-Rural HipotecarioV VBLE 15/03/1935 1 4.864,84 89,55
BTN-FADE 5,9 17/03/2021 5 3.862,53 113,361 3,783
OS-La Caixa VBLE 30/03/2020 73 3.110,54 98,17
OS-Caixabank, S.A. 4 09/02/2022 185 2.436,39 97,898 4,311
BS-Caixabank, S.A. 3,125 14/05/2018 5 1.951,70 101,266 2,819
BTN-Rural HipotecarioVIII VBLE 19/01/1944 2 1.698,44 94,295
OS-Bankinter 6,375 11/09/2019 7 1.511,74 107,058 4,952
BS-Aval Espaa-Caixanova 3,125 15/04/2015 3 1.242,29 101,82 1,841
BS-Caixabank, S.A. 2,5 18/04/2017 3 1.203,34 100,19 2,442
OS-Caixabank, S.A. 5 09/02/2022 51 1.170,67 101,765 4,756
BS-Caixabank, S.A. 4,91 20/01/2015 40 1.097,04 103,995 1,585
OS-La Caixa VBLE 28/02/2019 49 1.041,09 99,462
BS-AVAL ESPAA-C. Madrid 5,25 07/04/2016 2 870,65 107,35 2,111
BS-BBK 4,4 01/03/2016 3 857,52 104,249 2,493
BTN-FADE 4 17/12/2015 2 739,98 104,445 1,849
OS-Audasa 5,2 26/06/2023 4 707,18 98,5 5,403
BTN-FADE 3,875 17/03/2018 2 643,31 104,84 2,683
BS-MAPFRE 5,125 16/11/2015 3 555,38 106,176 2,01
OS-Telefonica 4,184 29/11/2022 1 503,19 100,082 4,236
OS-Abertis 4,75 25/10/2019 2 500
OS-Repsol 3,5 01/07/2023 65 481,68 97,272 3,894
BS-Caixabank, S.A. 4,125 20/11/2014 4 480,86 103,098 1,152
PAGARS DE EMPRESAYTITULIZADOS

Vol. euros
EMISOR Plazo Nm. (en miles) Precio TIR
meses operac. Efectivo medio media
PE-BBVA Banco Financiacion 12 1 1.600.000,09
PE-Bankinter 6 7 17.355,88
PE-Santander Consumer Fnce 1 2 3.847,12
PE-Banco Popular 12 10 1.402,28 93,485 3,499
PE-Santander 3 6 715,35
PE-BBVA Banco Financiacion 3 1 396,8
PE-Banco Sabadell 3 3 235,86
PE-Bankinter 12 8 106,73
PE-Banesto Banco Emisiones 3 1 51,9
PE-Banesto Banco Emisiones 3 1 49,91
PE-Santander Consumer Fnce 12 2 39,44
PE-Banca Civica 6 1 19,65
PE-BBVA Banco Financiacion 1 1 10
01-XI-13
01-XI-13

Plazo
Actual Anterior

Plazo
Actual Anterior

1 mes 1,18 1,18
2 meses 1,22 1,22
3 meses 1,28 1,28
6 meses 1,44 1,44
9 meses 1,54 1,55
12 meses 1,6 1,62
18 meses 1,99 2,01
3 aos 3,83 3,98
5 aos 4,94 5,32
10 aos > 5,72 5,89
TIPOS MEDIOS DE NEGOCIACIN
NEGOCIACIN TIPODE OPERACIN

Activos Vencimiento Repos y simultneas Total
01/11/2013 25/10/2013 01/11/2013 25/10/2013
01-XI-13
DEUDA DEL ESTADO ANOTADA
BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simple al contado)
Cupn cor. ltimo Nm. Importe Precio (ex-cupn) Rend. int.
Emisin Amortizaciones Prx. cupn euros/mill. Prec. med. Fecha oper. contratado Medio Mximo Mnimo medio
L CUP-0 24-Ene-14 2 32,00 99,910 99,910 99,910 0,41
O 4,75 30-Jul-14 30-Jul-14 12.232,88 102,954 01-Nov-13 2 16,83 102,954 102,960 102,920 0,68
L CUP-0 17-Oct-14 4 180,00 99,349 99,374 99,341 0,68
B 2,75 31-Mar-15 31-Mar-14 16.198,63 102,370 01-Nov-13 1 10,00 102,370 102,370 102,370 1,03
B 4,00 30-Jul-15 30-Jul-14 10.301,37 104,551 01-Nov-13 2 27,00 104,551 104,555 104,545 1,32
B 3,75 31-Oct-15 31-Oct-14 102,74 104,455 01-Nov-13 4 27,00 104,455 104,460 104,455 1,45
B 3,25 30-Abr-16 30-Abr-14 16.472,60 103,804 01-Nov-13 2 0,02 103,804 103,842 103,765 1,66
B 3,30 30-Jul-16 30-Jul-14 8.498,63 103,756 01-Nov-13 2 108,00 103,756 103,900 103,700 1,87
B 4,25 31-Oct-16 31-Oct-14 116,44 106,490 01-Nov-13 1 119,60 106,490 106,490 106,490 2,00
O 5,50 30-Jul-17 30-Jul-14 14.164,38 111,510 01-Nov-13 2 0,03 111,510 111,510 111,510 2,24
O 4,10 30-Jul-18 30-Jul-14 10.558,90 107,020 01-Nov-13 1 13,00 107,020 107,020 107,020 2,51
B 3,75 31-Oct-18 31-Oct-14 102,74 104,760 01-Nov-13 1 5,00 104,760 104,760 104,760 2,72
O 4,00 30-Abr-20 30-Abr-14 20.273,97 104,480 01-Nov-13 1 10,00 104,480 104,480 104,480 3,22
O 4,85 31-Oct-20 31-Oct-14 132,88 109,211 01-Nov-13 5 89,00 109,211 109,375 109,180 3,35
O 5,85 31-Ene-22 31-Ene-14 43.915,07 114,950 01-Nov-13 2 20,00 114,950 114,970 114,930 3,71
O 5,40 31-Ene-23 31-Ene-14 40.832,88 111,120 01-Nov-13 4 46,00 111,120 111,210 111,010 3,94
O 5,90 30-Jul-26 30-Jul-14 15.194,52 115,595 01-Nov-13 1 7,00 115,595 115,595 115,595 4,28
O 4,70 30-Jul-41 30-Jul-14 12.104,11 97,004 01-Nov-13 4 0,01 97,004 97,440 96,900 4,90
O 5,15 31-Oct-44 31-Oct-14 141,10 103,095 01-Nov-13 1 6,00 103,095 103,095 103,095 4,95
(01-XI-13)
FUENTE: Banco de Espaa Los importes estnexpresados enmillones de euros.
AIAF
MERCADO DE RENTA FIJA

CUADROS
EMISIONES DE WARRANTS
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor
Vencim. Precio ejercicio Barrera Precio compra(*) Precio venta Emisor
Sobre: IBEX 35
Dic.(C) 11.000 0,02 0,03 BVAF
Jun.(C) 11.000 0,23 0,24 BVAF
Dic.(C) 10.500 0,06 0,07 BVAF
Mar.(C) 10.500 0,21 0,22 BVAF
Dic.(C) 10.000 0,21 0,22 BNPP
Dic.(C) 10.000 0,23 0,24 COMM
Dic.(C) 10.000 0,25 0,26 SGEN
Dic.(P) 10.000 0,51 0,52 SGEN
Nov.(C) 9.750 0,2 0,21 SGEN
Nov.(C) 9.500 0,38 0,39 COMM
Dic.(C) 9.500 0,48 0,49 BVAF
Dic.(C) 9.500 0,5 0,51 CAIX
Dic.(C) 9.500 0,57 0,58 SGEN
Dic.(P) 9.500 0,24 0,25 SGEN
Feb.(P) 9.500 0,42 0,43 CAIX
Nov.(C) 9.400 0,43 0,44 BNPP
Nov.(C) 9.250 0,61 0,62 COMM
Dic.(P) 9.250 0,13 0,14 CAIX
Dic.(C) 9.000 0,86 0,87 BVAF
Dic.(C) 9.000 0,88 0,89 COMM
Dic.(P) 9.000 0,09 0,1 SGEN
Mar.(C) 9.000 1,14 1,15 SGEN
Mar.(P) 8.750 0,25 0,26 COMM
Dic.(P) 8.000 0,02 CAIX
Sobre: DJ INDUSTRIAL AVERAGE
Mar.(P) 15.000 0,39 0,42 SGEN
Sobre: S&P500 INDEX
Dic.(P) 1.500 0,02 0,05 SGEN
Sobre: XETRADAX INDEX
Dic.(C) 9.000 0,37 0,38 COMM
Dic.(C) 8.500 1,12 1,13 COMM
Dic.(P) 8.500 0,11 0,12 COMM
Mar.(P) 8.500 0,43 0,46 SGEN
Sobre: ABERTIS INFRAESTRUCTURAS, S.A.
Dic.(C) 14,76 0,48 0,5 COMM
Jun.(C) 14,29 0,44 0,45 BVAF
Sobre: ACCIONA, S.A.
Mar.(C) 55 0,27 0,28 SGEN
Sobre: ACERINOX
Jun.(C) 10 0,3 0,32 BVAF
Dic.(C) 9,5 0,25 0,26 BNPP
Mar.(C) 8 1,04 1,05 SGEN
Sobre: BANCOPOPULAR
Mar.(C) 5,25 BSAN
Jun.(P) 4,6 0,48 0,49 BVAF
Dic.(C) 4,5 0,04 0,05 COMM
Dic.(C) 4 0,08 0,09 SGEN
Dic.(C) 3,75 0,11 0,12 BNPP
Dic.(C) 3,5 0,18 0,19 SGEN
Mar.(P) 3,5 0,04 0,05 BVAF
Sobre: BANCOSABADELL
Dic.(C) 2,1 0,06 0,09 COMM
Mar.(C) 1,8 0,33 0,34 SGEN
Jun.(P) 1,75 0,22 0,23 COMM
Mar.(C) 1,63 0,41 0,42 COMM
Sobre: BANCOSANTANDER
Dic.(C) 7 0,04 0,05 COMM
Ene.(C) 7 0,08 0,09 CAIX
Mar.(C) 7 0,09 0,1 BVAF
Dic.(P) 6,5 0,13 0,14 BVAF
Jun.(C) 6,5 0,23 0,24 BVAF
Jun.(P) 6,5 0,36 0,37 BVAF
Nov.(C) 6 0,26 0,27 COMM
Nov.(C) 6 0,28 0,29 SGEN
Dic.(P) 6 0,05 0,06 COMM
Mar.(C) 6 0,33 0,34 BVAF
Mar.(C) 6 0,37 0,38 CAIX
Mar.(C) 5,5 0,9 BSAN
Dic.(C) 4,5 1,08 1,09 SGEN
Sobre: BANKINTER
Mar.(C) 4,5 0,22 0,23 SGEN
Mar.(C) 4 0,4 0,41 SGEN
Mar.(C) 3,55 BSAN
Sobre: BBVA
Dic.(I) 10,25 8,99 9,02 BNPP
Jun.(C) 9,75 0,15 0,16 BVAF
Feb.(C) 9,5 0,14 0,15 CAIX
Mar.(C) 9,5 0,18 0,19 CAIX
Dic.(P) 9 0,3 0,31 BVAF
Dic.(P) 9 0,36 0,37 SGEN
Mar.(P) 9 0,43 0,44 BVAF
Jun.(C) 9 0,27 0,28 BVAF
Nov.(C) 8,5 0,14 0,15 SGEN
Nov.(P) 8 0,02 0,03 COMM
Ene.(C) 8 0,41 0,42 COMM
Mar.(C) 7,75 0,57 0,58 BVAF
Sobre: CAIXABANK
Mar.(C) 3,5 0,73 0,74 SGEN
Sobre: DISTRIBUIDORAINTERNACIONAL DE
ALIMENTACION, S.A.
Dic.(C) 6,5 0,56 0,57 SGEN
Jun.(C) 6,4 1,09 1,1 BNPP
Sobre: ENAGAS,S.A
Dic.(C) 18 0,39 0,4 BVAF
Mar.(C) 18 1,02 1,03 BNPP
Sobre: FERROVIAL, S.A.
Dic.(C) 14 0,25 0,26 BNPP
Dic.(C) 12,5 0,31 0,32 BVAF
Sobre: FOMENTODE CONSTRUCCIONES Y
CONTRATAS, S.A.
Jun.(C) 18,5 0,95 0,96 COMM
Mar.(C) 16 1,14 1,16 SGEN
Sobre: GAMESA
Dic.(I) 7,75 6,66 6,68 BNPP
Sobre: GAS NATURAL
Mar.(P) 17 0,32 0,33 BVAF
Mar.(C) 17 0,73 0,74 SGEN
Mar.(C) 15 1,46 1,47 SGEN
Sobre: GRIFOLS S.A.
Mar.(C) 30 0,59 0,6 SGEN
Sobre: IBERDROLA
Jun.(C) 5,6 0,02 0,04 BVAF
Dic.(C) 4,5 0,27 0,28 SGEN
Sobre: INDITEX
Nov.(C) 120 0,16 0,17 SGEN
Nov.(C) 115 0,48 0,49 COMM
Mar.(C) 115 1,02 1,03 COMM
Dic.(C) 110 1,11 1,12 SGEN
Mar.(P) 110 1,02 1,03 CAIX
Mar.(P) 100 0,19 0,2 COMM
Sobre: INDRASISTEMAS
Dic.(C) 12 0,22 BSAN
Mar.(C) 12 0,16 0,17 BVAF
Jun.(C) 12 0,51 0,52 BNPP
Mar.(C) 11,5 0,47 0,48 BNPP
Dic.(C) 11 0,41 0,42 BNPP
Dic.(C) 11 0,42 0,44 COMM
Dic.(C) 11 0,52 0,53 SGEN
Mar.(C) 11 0,28 0,29 BVAF
Mar.(C) 10,5 0,75 0,76 BNPP
Jun.(C) 10 0,51 0,52 BVAF
Dic.(C) 9 1,2 1,24 COMM
Sobre: INTERNATIONAL CONSOLIDATEDAIRLINES
GROUP, S.A.
Dic.(C) 4 0,42 0,43 SGEN
Sobre: JAZZTEL
Jun.(C) 6,4 0,98 0,99 BNPP
Sobre: OBRASCONHUARTE LAIN, S.A.
Mar.(C) 27 1,11 1,12 SGEN
Dic.(C) 26 1,01 1,03 BNPP
Sobre: REPSOL
Jun.(C) 20 0,31 0,32 BVAF
Dic.(C) 19,5 0,43 0,44 CAIX
Mar.(C) 19 0,33 0,34 SGEN
Dic.(C) 18 0,45 0,47 BVAF
Mar.(C) 18 0,4 0,41 BNPP
Sobre: TECNICAS REUNIDAS S.A.
Mar.(C) 40 0,2 0,21 BNPP
Sobre: TELEFONICA
Nov.(C) 13,5 0,03 0,04 SGEN
Mar.(C) 13,5 0,08 0,09 BVAF
Dic.(P) 13 0,42 0,43 SGEN
Nov.(C) 12,5 0,21 0,22 SGEN
Dic.(C) 12,5 0,21 0,22 BNPP
Ene.(C) 12,5 0,31 0,32 CAIX
Nov.(C) 12 0,42 0,43 CAIX
Dic.(C) 12 0,44 0,45 COMM
Dic.(C) 11 1,01 1,02 SGEN
Sobre: ZELTIA
Jun.(C) 2,8 0,38 0,39 BNPP
Mar.(C) 2,6 0,35 0,36 BNPP
Sobre: APPLE INC
Dic.(C) 560 0,09 0,1 BNPP
Dic.(C) 550 0,11 0,12 COMM
Dic.(C) 550 0,17 0,18 SGEN
Mar.(C) 500 0,68 0,69 BNPP
Dic.(C) 450 1,05 1,06 COMM
Sobre: ARCELORMITTAL
Dic.(C) 11 0,19 0,2 COMM
Sobre: BAYERAG
Dic.(C) 90 0,29 0,3 COMM
Sobre: BERKSHIRE HATHAWAY INC
Dic.(C) 120 0,12 0,13 BNPP
Sobre: BNPPARIBAS
Jun.(P) 50 0,95 0,96 BVAF
Sobre: CATERPILLARINC
Dic.(C) 85 0,15 0,16 BNPP
Sobre: CITIGROUPINC
Dic.(C) 54 0,01 0,02 COMM
Sobre: DEUTSCHE BANK
Dic.(C) 35 0,37 0,39 SGEN
Sobre: EBAY INC
Mar.(C) 70 0,02 0,03 BNPP
Sobre: EUROPEANAERONAUTIC DEFENCE AND
SPACE COMPANY EADS NV.
Jun.(C) 52 0,86 0,87 BNPP
Mar.(P) 42 0,23 0,24 BNPP
Sobre: FACEBOOKINC
Dic.(C) 55 0,13 0,14 COMM
Dic.(P) 25 0,01 0,02 SGEN
Sobre: FORDMOTORCO.
Dic.(C) 17,5 0,19 0,2 BNPP
DIVISAS Y TIPOS DE INTERS
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE
01-11-2013
1 euro Divisa 1 euro Divisa 1 euro Divisa
1,3505 Dlares USA
132,9 Yenes japoneses
7,4584 Coronas danesas
0,8464 Libras esterlinas
8,8055 Coronas suecas
1,231 Francos suizos
8,046 Coronas noruegas
1,4082 Dlares canadienses
Europa emergentes y Mediterrneo
25,854 Coronas checas
296,51 Forints hngaros
4,1875 Zlotys polacos
43,6018 Rublos rusos
4,7703 Shekels israeles
3,4528 Litas lituanas
0,7027 Lats letones
1,9558 Lev blgaros
7,62 Kunas croatas
4,4393 Leus rumanos
2,7252 Nuevas liras turcas
Asia y Sudfrica
42,134 Bahts tailandeses
58,548 Pesos filipinos
4,2923 Ringgit malasio
1.434,27 Won coreano
10,47 Dlares Hong Kong
8,2381 Yuanes chinos
15.308,2 Rupias indonesias
1,6783 Dlares de Singapur
13,7113 Rands sudafricanos
1,4265 dlar australiano
1,6343 dlar neozelands
83,3645 Rupia India
Sudamrica
17,6703 Peso Mexicano
3,0409 Real brasileo
DIVISAS LATINOAMERICANAS*
1 dlar 1 euro Divisa
5,91 8,05 Pesos argentinos
2,21 3,01 Reales brasileos
1.888,84 2.571,00 Pesos colombianos
509,90 694,13 Pesos chilenos
24.900,00 33.896,00 Sucres ecuatorianos
12,98 17,67 Pesos mexicanos
1,00 1,36 Dlares Bahamas
2,77 3,77 Nuevos soles peruanos
104,00 141,58 Dlares jamaicanos
6,28 8,55 Bolvares venezolanos
AGRCOLAS
KK LONDRES 01-11
(+) Libras por Tm. (G) Dlares por Tm.
CACAO (+) Alto Bajo Cierre
Diciembre 1.698,00 1.676,00 1.695,00
Marzo 1.705,00 1.684,00 1.701,00
Mayo 1.704,00 1.683,00 1.701,00
CAF (G)
Noviembre 1.478,00 1.427,00 1.455,00
Enero 1.490,00 1.453,00 1.490,00
Mayo 1.480,00 1.455,00 1.476,00
AZCAR (G)
Diciembre 483,80 480,30 481,60
Marzo 489,10 485,00 486,00
Mayo 493,30 489,70 490,30
KK N. YORK (Cotton Exchange) 01-11
Centavos por libra
ALGODN Alto Bajo Cierre
Diciembre 77,63 76,54 76,65
Marzo 79,58 78,67 78,80
Mayo 80,23 79,37 79,48
ZUMO DE NARANJA
Noviembre 125,75 122,95 122,95
Enero 126,10 122,70 125,15
Marzo 126,65 125,40 126,00
KK CHICAGO (Board of Trade) 01-11
(G)Centavos/Bushel (+) Centavos/libra (I)
Dlares por Tm. Alto Bajo Cierre
SOJA/SOYBEANS(G)
Enero 1.271,25 1.250,25 1.253,00
Marzo 1.256,50 1.236,00 1.237,50
Mayo 1.245,00 1.227,00 1.229,25
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*)
Diciembre 404,60 393,30 395,50
Enero 397,60 386,60 388,00
Marzo 388,70 378,40 379,60
ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
Diciembre 42,00 41,35 41,65
Enero 42,29 41,64 41,95
Marzo 42,67 42,01 42,33
TRIGO/WHEAT (G)
Diciembre 672,25 664,50 668,00
Marzo 684,00 676,00 679,50
Mayo 690,25 681,75 685,50
MAIZ/CORN (G)
Diciembre 429,75 425,75 426,75
Marzo 440,00 436,25 437,00
Mayo 448,00 444,50 446,00
AVENA/OATS (G)
Diciembre 332,75 329,00 329,25
Marzo 313,25 310,25 310,25
Mayo 310,50 305,75 305,75
KK JAEN (MFAO) 01-11
Euros por Tm.
ACEITE DE OLIVA Alto Bajo Cierre
Noviembre
Enero
Marzo

PETROLFEROS
KKLONDRES 01-11
Dlares barril Alto Bajo Cierre
PETRLEO BRENT
Diciembre 109,41 105,78 105,94
Enero 109,17 105,75 105,92
Febrero 108,67 105,44 105,54
Dlares/tonelada Alto Bajo Cierre
GASLEO
Noviembre 938,50 909,00 911,25
Diciembre 929,50 901,00 903,50
Enero 924,50 897,75 899,75
KKNUEVAYORK 01-11
Dlares barril Alto Bajo Cierre
CRUDO
Diciembre 96,65 94,36 94,64
Enero 96,93 94,69 94,98
Febrero 96,92 94,83 95,11
GASLEO CALEF.
Diciembre 296,93 287,76 288,54
Enero 297,19 288,19 289,33
Febrero 295,51 288,25 289,37

METALES
KKMADRID (METALES PRECIOSOS) 01-11
ORO Prec. ltima
Bruto euro/gr. 33,14
Manuf. euro/gr. 35,26
PLATA
Bruto euro/kg. 592,24
Manuf. euro/kg. 706,42
PLATINO
Euro/gr. 41,37
PALADIO
Euro/gr. 20,99
FISICOS AMFixing PMFixing
ORO $/onza troy 1.314,75 1.306,75
PLATA $/onza troy 21,75
KKMADRID(METALES NO FRRICOS) 31-10
Base metal laminados Prec. ltima
Cobre euro/kg. 6,35 6,37
Latn 63/37 euro/kg. 4,83 4,84
Latn 67/33 euro/kg. 4,99 5,01
Latn 70/30 euro/kg. 5,12 5,13
Latn 85/15 euro/kg. 5,73 5,75
Bronce 94/6 euro/kg. 7,24 7,26
KKLONDRES LME 31-10
(London Metal Exchange) Venta/Compra
COBRE Ag Contado 7.241,00/7.240,00
S/Tm. 3 meses 7.234,00/7.233,00
ZINC Sag. Contado 1.956,00/1.955,00
S/Tm. 3 meses 1.925,50/1.925,00
PLOMO Contado 2.189,50/2.189,00
S/Tm. 3 meses 2.170,00/2.168,00
ALUMINIO Std. Contado 1.876,00/1.875,50
S/Tm. 3 meses 1.833,00/1.832,50
NIQUEL Contado 14.600,00/14.570,00
S/Tm. 3 meses 14.515,00/14.510,00
ESTAO Contado 23.000,00/22.995,00
S/Tm. 3 meses 22.995,00/22.990,00

KK NUEVAYORK COMEX 01-11
(Commodity Exchange
of NewYork) Alto Bajo Cierre
PLATA Centavos/onza troy
Diciembre 2.199,50 2.170,50 2.186,00
Enero 2.196,00 2.186,00 2.186,00
Marzo 2.202,00 2.180,00 2.191,50
ORO $/onza troy
Diciembre 1.327,30 1.305,60 1.315,00
Febrero 1.327,80 1.306,60 1.315,80
Abril 1.328,00 1.308,10 1.316,60
COBRE Centavos/libra
Diciembre 332,60 329,05 329,80
Enero 330,95 330,20 330,20
Mayo 332,80 330,35 330,90
KK NUEVAYORK NYMEX 01-11
(Mercantil Exchange) Alto Bajo Cierre
PLATINO $/onza troy
Enero 1.458,90 1.445,80 1.454,10
Abril 1.460,50 1.449,90 1.455,90
Julio
PALADIO $/onza troy
Diciembre 742,00 732,30 741,10
Marzo 741,45 735,60 739,35
Junio 741,45 741,20 741,45

CARNES
LIVESTOCK/CARNES
CARNES (Ctvos.libra) Alto Bajo Cierre
Noviembre 164,95 163,43 163,68
Enero 164,70 163,45 163,78
Marzo 164,83 163,73 164,00
CERDO/HOGS (CME)
Febrero 92,30 91,15 91,23
Abril 93,75 92,68 92,83
Junio 99,30 98,53 98,60
VACUNO/CATTLE (CME)
Diciembre 133,15 131,95 132,15
Febrero 134,45 133,20 133,40
Abril 134,20 133,18 133,45

FUENTE: Unicobre, SempsayMFAO(www.mfao.es)
1 mes 2 meses 3 meses 6 meses
Export-Import Compra Venta Compra Venta Compra Venta Compra Venta
PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO*
(PRIMAQUE SE PAGASOBRE EL CAMBIO DEL DA)
Corona danesa -14,10 -12,50 -30,44 -26,72 -46,00 -35,00 -88,00 -73,00
Corona noruega 64,30 65,80 137,88 140,13 201,60 213,49 802,51 628,01
Corona sueca 46,20 47,20 97,70 99,70 139,80 142,80 274,86 284,69
Dlar 0,88 0,91 1,04 1,16 1,73 1,86 3,93 4,48
Dlar australiano -18,66 -18,48 -39,20 -38,95 -57,37 -57,07 -113,10 -112,10
Dlar canadiense 8,03 8,27 16,05 16,19 24,38 24,57 46,64 47,64
Dlar neocelands -17,04 -16,74 -36,00 -35,60 -52,60 -52,10 -106,95 -105,75
Franco suizo -2,21 -2,06 -4,92 -4,67 -7,24 -5,89 -15,16 -14,56
Libra esterlina -3,60 -3,50 -7,68 -7,50 -11,38 -11,13 -23,20 -22,50
Yen japons -1,47 -1,40 -4,39 -4,27 -6,06 -5,89 -12,55 -12,10
TIPOS DE INTERS INTERNACIONALES*
Tipos oficiales Tipos de bonos Dif. bono
Pas Actual Desde Anterior 2 aos 5 aos 10 aos alemn
Espaa 0,50 May-13 0,750 1,14 2,80 4,05 236,70
Alemania 0,50 May-13 0,750 0,13 0,67 1,68
Zona euro 0,50 May-13 0,750 0,13 0,67 1,68
Reino Unido 0,50 Mar-09 1,00 0,46 1,47 2,63 94,90
EE.UU. 0,00-0,25 Dic-08 1,00 0,31 1,34 2,56 87,77
Japn 0,00-0,10 Oct-10 0,10 0,11 0,20 0,60 -108,60
Suiza 0,00-0,25 Ago-11 0,00-0,75 0,02 0,17 0,96 -71,90
Canad 1,00 Sep-10 0,75 1,10 1,75 2,44 76,00
TIPOS DE INTERS DEL INTERBANCARIO*
LOS TIPOS DEL MERCADO
I
SWAPS SOBRE TIPOS INT.
1 1 2 3 6 12 1 3 5 10
semana mes meses meses meses meses ao aos aos aos
Euro (Euribor) 0,07 0,10 0,14 0,18 0,29 0,55 0,40 0,67 1,11 1,97
Dlar 0,13 0,17 0,21 0,24 0,35 0,60 0,31 0,72 1,48 2,69
Yen Japons 0,08 0,11 0,13 0,14 0,21 0,39 0,23 0,26 0,36 0,77
Libra Esterlina 0,48 0,49 0,50 0,51 0,58 0,87 0,58 1,08 1,69 2,63
Franco Suizo 0,01 0,01 0,01 0,02 0,08 0,22 0,27 0,62 1,46
Dlar Canadiense 1,62 2,10 2,94
Dlar Australiano 2,63 3,23 3,71 4,44
01-11-2013
SUBASTAS DEL TESORO ESPAOL*
TIR TIR Importe Importe Prxima
Fecha media % marginal % adjudicado solicitado subasta
Letras 3 Meses Oct-13 0,29 0,30 681,00 3.671,00
Letras 6 Meses Oct-13 0,67 0,68 817,00 4.801,00
Letras 9 Meses Oct-13 0,68 0,70 2.841,00 6.006,00
Letras 12 Meses Oct-13 0,96 0,98 3.754,00 7.719,00
Letras 18 Meses Ene-13 1,69 1,79 2.509,00 6.791,00
Bonos 2.5 Aos Jun-12 4,34 4,48 638,00 2.717,00
Bonos 2 Aos Jun-13 1,90 1,93 1.528,00 4.528,00
Bonos 2 Aos Feb-13 2,82 2,89 1.948,00 4.310,00
Bonos 3 Aos Oct-13 2,06 2,08 900,00 3.815,00
Bono 4 Aos Ago-12 5,97 6,06 1.024,00 2.791,00 Val.Resid.
Bono 4.5 Aos Jun-12 5,35 5,44 825,00 2.114,00 Val.Resid.
Bonos 5 Aos Oct-13 3,06 3,08 1.645,00 4.062,00
Bonos 6.5 Aos Dic-12 4,67 4,73 1.004,00 2.475,00 Val.Resid.
Bonos 7 Aos Feb-13 4,28 4,29 548,00 1.392,00 Val.Resid.
Bonos 8 Aos Abr-13 4,48 4,50 660,00 1.361,00 Val.Resid.
Bonos 9 Aos Dic-12 5,29 5,32 1.123,00 2.573,00 Val.Resid.
Obligaciones 10 Aos Oct-13 4,27 4,29 1.176,00 2.301,00
Obli. 10 A. Cup. 4,10% Jun-13 3,59 3,64 1.381,00 2.975,00 Val.Resid.
Obli. 10 A. Cup. 5,50% Jun-13 4,35 4,37 1.118,00 2.190,00 Val.Resid.
Obli. 10 A. Cup. 4,40% Jun-13 4,77 4,82 15.117,00 2.787,00
Obligaciones 15 Aos Sep-13 4,81 4,83 1.016,00 2.778,00 Val.Resid.
Obligaciones 16 Aos Mar-13 5,22 5,26 134,00 549,00 Val.Resid.
Obligaciones 20 Aos Nov-12 6,33 6,37 731,00 1.545,00
Obligaciones 30 Aos Feb-13 5,79 5,82 593,00 1.198,00 Val.Resid.
TURBO WARRANTS
Sobre: IBEX 35
Mar.(P) 10.100 10.100 0,44 0,46 BNPP
Dic.(C) 9.300 9.300 0,59 0,61 BNPP
Sobre: BBVA
Dic.(C) 7,25 7,25 0,66 0,68 BNPP
Sobre: TELEFONICA
Dic.(C) 11,5 11,5 0,26 0,28 BNPP
Sobre: TIPODE CAMBIOEURODOLAR
Dic.(C) 1,3 1,3 0,37 0,38 BNPP
Sobre: ORO
Dic.(C) 1.250 1.250 0,48 0,5 BNPP
CRDITOS HIPOTECARIOS*
IRPH (TAE) Conjunto Mibor Euribor
Perodo Bancos Cajas de entidades CECA Deuda a 1 ao a 1 ao
2012
Abril 3,540 3,691 3,617 5,625 3,905 1,368 1,368
Mayo 3,294 3,607 3,453 5,625 3,802 1,266 1,266
Junio 3,350 3,605 3,481 5,750 4,021 1,219 1,219
Julio 3,472 3,504 3,488 5,750 4,389 1,061 1,061
Agosto 3,236 3,724 3,430 5,625 4,705 0,877 0,877
Septiembre 3,199 3,573 3,347 5,250 4,896 0,740 0,740
Octubre 2,888 3,498 3,078 5,375 4,849 0,650 0,650
Noviembre 2,861 3,336 2,992 4,875 4,725 0,588 0,588
Diciembre 2,927 3,304 3,023 4,500 4,450 0,549 0,549
2013
Enero 3,094 3,572 3,216 5,750 3,992 0,575 0,575
Febrero 3,079 3,595 3,219 4,500 3,667 0,594 0,594
Marzo 3,219 3,796 3,415 5,750 3,510 0,545 0,545
Abril 3,104 3,900 3,378 5,375 3,338 0,528 0,528
Mayo 3,149 3,862 3,331 5,375 3,087 0,484 0,484
Junio 3,238 3,851 3,363 5,000 2,974 0,507 0,507
Julio 3,221 3,932 3,438 5,500 2,943 0,526 0,525
Agosto 3,298 3,911 3,474 5,875 2,910 0,542 0,542
Septiembre 3,267 3,940 3,467 6,250 2,816 0,543 0,543
Dic.(P) 16 0,14 0,15 BNPP
Sobre: GOOGLE INC
Dic.(C) 1.000 0,46 0,47 SGEN
Sobre: MCDONALDS
Dic.(C) 100 0,07 0,08 BNPP
Sobre: PFIZERINC
Dic.(C) 32 0,05 0,06 BNPP
Sobre: RESEARCHINMOTIONLTD
Dic.(C) 9,8 0,03 0,29 BNPP
Sobre: STARBUCKS CORP
Mar.(P) 65 0,1 0,11 BNPP
Sobre: TIPODE CAMBIODOLARYEN
Mar.(C) 95 0,39 0,4 SGEN
Sobre: TIPODE CAMBIOEURODOLAR
Dic.(P) 1,37 0,22 0,23 SGEN
Dic.(C) 1,36 0,09 0,1 SGEN
Dic.(P) 1,35 0,12 0,13 SGEN
Mar.(C) 1,32 0,34 0,36 BNPP
Mar.(P) 1,3 0,08 0,09 CAIX
Dic.(P) 1,3 0,24 0,25 SGEN
Sep.(P) 1,24 0,1 0,11 BNPP
Jun.(P) 1,2 0,05 0,06 COMM
Sobre: ORO
Mar.(C) 1.500 0,12 0,13 SGEN
Dic.(C) 1.400 0,08 0,09 BNPP
Dic.(P) 1.300 0,28 0,29 BNPP
Mar.(C) 1.300 0,52 0,53 COMM
Sobre: PETROLEOBRENT
Nov.(C) 110 0,02 0,03 SGEN
Feb.(C) 110 0,24 0,25 SGEN
(*) Precios a cierre en euros. FUENTE: Bolsa de Madrid
TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
Euro
Dlar
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Dlar Canad
Cor. sueca
Cor. danesa
Cor. noruega
Dlar neozelands
Dlar australiano
0,74156 0,7508 1,1806 0,8125 0,7101 0,1134 0,1341 0,1243 0,6103 0,6995
1,3485 1,0121 1,5916 1,0957 0,9577 0,1529 0,1808 0,1676 1,2157 0,9427
133,2 98,80 157,22 108,24 94,59 15,10 17,86 16,5528 81,2939 93,1729
0,8470 0,6283 0,6361 0,6882 0,6015 0,0960 0,1136 0,1053 0,5169 0,5925
1,2308 0,9127 0,92 1,4531 0,8740 0,1395 0,1650 0,1530 0,7512 0,8609
1,4082 1,0442 1,0572 1,6626 1,1441 0,1596 0,1888 0,1750 0,8594 0,9850
8,8215 6,5407 6,6227 10,4150 7,1673 6,2644 1,1828 1,0962 5,3839 6,1706
7,4579 5,5302 5,5990 8,8051 6,0594 5,2961 0,8454 0,9268 4,5517 5,2168
8,0470 5,9672 6,0413 9,5006 6,5380 5,7144 0,9122 1,0790 4,9112 5,6288
1,6385 0,8226 1,2301 1,9345 1,3312 1,1635 0,1857 0,2197 0,2036 1,1461
1,4296 1,0608 1,0733 1,6878 1,1615 1,0152 0,1621 0,1917 0,1777 0,8725
100 Franco Dlar Corona Corona Corona Dlar Dlar
Euro Dlar Yenes Libra suizo canadiense sueca danesa noruega neozelands australiano
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.
(*) Datos a 31-10-2013 FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
AbanteAsesores Gestin
Padilla, 32, Esc. Izda.1 Dcha28006Madrid. Mariv Herrera. Tfno. 917815750. Fechav.l.:
30/10/13
1)Abante Asesores Global* X 12,45 6,44 71/158
1)Abante Bolsa* V 10,13 13,92 172/267
1)Abante Bolsa Absoluta A I 12,80 3,77 7/13
1)Abante PatrimnioGlobal* X 14,85 10,38 39/158
1)Abante Rent. Absoluta A I 10,93 0,74 8/16
1)Abante Renta* M 11,84 1,15 66/71
1)Abante Seleccin R 11,35 6,27 93/146
1)AbanteTesorera D 12,17 0,02 170/223
1)AbanteValor M 12,04 2,58 60/104
1)AGF-Abante Pangea-A I 10,75 -
1)AGF-Europ. Quality-A V 11,39 -
1)AGF-Global Selection X 10,11 -
1)AGF-Maral Macro-A I 9,72 -
1)AGF-SpanishOpportunities V 14,59 -
1)Gestiohna Bolsa Dinmica X 10,68 6,25 75/158
1)Gestiohna Moderado* I 10,33 2,91 27/110
1)Kalahari R 12,95 30,60 1/72
1)Maral Macro I 10,52 -0,79 76/110
1)OkavangoDelta A V 14,45 66,92 1/97
1)Smart-IshFondoGestores* X 10,90 11,78 28/158
A&GFondos
BalbinaValverde1728002Madrid. JuanSurez deFigueroa. Tfno. 915902121. Fechav.l.:
30/10/13
1)A&GTesorera D 5,52 1,49 67/223
1)DIPClient Risk Euribor* I 10,36 1,80 7/25
1)DIPClient Risk 7* I 10,31 2,16 4/16
1)DIPGlobal Markets 150* X 10,69 9,39 43/158
1)DIPLiquidity Fund* D 10,02 0,25 148/223
1)DIPMRGlobal Bonds* F 10,54 -0,47 51/148
1)DIPMRGlobal Equities* V 10,54 8,59 230/267
1)TalTrack Alternative Inv.* I 98,24 1,34 53/110
AhorroCorporacinGestinS.A.
P delaCastellana, 89p.828046Madrid. CarmeloIniestaLpez. Tfno. 902200422. Fechav.l.:
30/10/13
1)A. Corp. Alpha Multiestra* I 12,76 -
1)A. CorpBonos Financieros F 12,40 11,05 1/137
1)A. Corp. Cuenta FT CP D 1.411,90 1,47 69/223
1)A. Corp. Dlar D 9,53 1,64 1/35
1)A. Corp. Euribor +75G G 6,82 2,67 126/221
1)A. Corp. Euromix R 6,16 14,74 17/72
1)A. Corp. Eurostoxx 50In. V 15,21 18,23 49/97
1)A. Corp. Fondepsito D 12,01 1,90 37/223
1)A. Corp. FondepsitoInst D 12,08 2,20 24/223
1)A. Corp. Fondoandaluca M M 12,09 14,47 3/71
1)A. Corp. FondtesoroLP F 12,94 9,83 9/184
1)A. Corp. GGConservVaR3* I 11,53 1,40 12/25
1)A. Corp. GGDinam. VaR9* I 11,97 3,69 2/16
1)A. Corp. GGMod. VaR7* I 11,77 3,11 9/22
1)A. Corp. GzdoSeleccin G 11,06 7,49 60/221
1)A. Corp. Iberoamrica V 13,29 -10,90 22/34
1)A. Corp. Ibex-35ndice V 21,87 23,61 48/85
1)A. Corp. Inv Selec. Mod. R 11,79 12,47 27/72
1)A. Corp. Inv. Selectiva V 19,46 15,70 123/267
1)A. Corp. Monetario D 10,93 0,98 96/223
1)A. Corp. PatrimonioInm.* I 89,14 -
1)A. Corp. Rendimiento9G. G 12,63 6,65 43/291
1)A. Corp. S&P500ndice V 7,50 23,82 46/207
1)A. Corp. 4x 3Garantiz. G 9,72 17,08 1/30
1)A. Corp.GestinGlobal RF F 11,16 0,01 44/148
1)Ahorrofondo R 50,10 17,50 10/72
1)Ahorrofondo20 M 8,02 12,18 4/71
1)BMNGar SeleccinIX G 14,23 -
1)BMNInters Gar 7 G 11,17 4,21 134/291
1)BMNInters Gar 8 G 13,10 -
1)BMNInters Gar. 9 G 11,71 -
1)CAI Bolsa 10 V 5,24 23,18 21/97
1)CAI Garantizado7 G 12,62 0,68 22/30
1)CAI Rendimiento110 G 12,18 7,96 25/291
1)Caixabank Bolsa V 13,75 24,97 35/85
1)Caixabank Bolsa I V 200,43 25,13 33/85
1)Caixabank Fondeposito D 11,82 0,76 111/223
1)Caixabank Gar 3Mas Bolsa G 12,72 3,41 162/291
1)Caixabank Gest ConsVaR3 I 12,30 1,58 9/25
1)Caixabank Gest Moder VaR6* I 12,00 3,69 4/22
1)Caixabank PremRtoV G 12,34 2,09 204/291
1)Caixabank RF Euro D 1.117,77 2,86 8/223
1)Caixabank RF Garantizado G 11,31 10,53 2/30
1)Caixabank Solucin G 12,03 1,54 220/291
1)CaixabankTipoGar 2 G 11,91 1,65 217/291
1)CaixaGalicia Gta. 4Est. G 9,49 -4,80 187/221
1)CaixaGalicia Rdto. G 10,61 -0,12 24/30
1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 4 G 12,25 14,12 17/221
1)CajaGranada Gar. Acciones G 12,75 4,87 91/221
1)CajaGranada Gar Mes a Mes G 10,37 1,41 154/221
1)CajaGranada RF Gar. II G 12,79 -0,44 241/291
1)CajaMurcia Fondp.Plus D 12,07 2,07 33/223
1)CajaMurcia Inters GVI A G 12,57 2,75 184/291
1)CajaMurcia Inters GVI B G 12,68 3,00 177/291
1)CajaMurcia Inters GVIII G 11,76 2,05 16/30
1)CajaMurcia Inters G.II G 12,58 2,39 195/291
1)CajaMurcia Sel Dinmica I 11,74 6,57 5/12
1)CajaRioja Garantizado2 G 11,60 0,72 169/221
1)CajaSegovia Garantizado1 G 11,66 0,00 240/291
1)C.C.M. Fondepsito D 14,00 2,27 22/223
1)C.C.M. Int. Creciente Gar G 11,40 14,49 3/291
1)BMNGar SeleccinX G 13,07 -
1)Fondespaa I D 12,86 -
1)FondoCMurcia Int Gar IV G 11,69 8,26 20/291
1)BMNINTERES GAR10 G 11,07 -
1)FondoCMurcia Int GarVII G 10,30 0,49 238/291
1)FondoConfianza Garant. G 11,79 2,26 199/291
1)FondoExtremadura Gar. X G 11,08 3,74 147/291
1)Fondo3Deposito D 11,76 1,85 42/223
1)Fondo3Garantizado G 10,83 1,68 216/291
1)Fondo3GarantizadoII G 10,72 1,04 233/291
1)Fondo3GarantizadoIII G 10,73 4,95 104/291
1)Fondo3GarantizadoIV G 10,15 -
1)Fondo3GarantizadoV G 11,53 -
1)Fondo3Patrimonio R 5,97 10,48 27/146
1)Fondo3Renta Fija F 1.065,65 9,28 10/184
1)Fondo3Renta Fija 2015 F 10,86 2,55 81/184
1)Fondocaja Gar. Podium G 11,40 7,46 61/221
1)Fonsnostro F 19,95 8,81 5/137
1)FonsnostroII R 23,03 21,70 6/72
1)Novacaixagalicia Europa V 4,33 20,28 46/245
1)Novacaixagalicia Gar 2 G 11,53 1,61 218/291
1)Novacaixagalicia Inver G G 13,01 2,07 206/291
1)Novagalicia Fondepsito D 11,43 2,14 26/223
1)Novagalicia GCEuribor G 10,84 4,91 105/291
1)Novagalicia GConserv.* I 11,28 1,00 17/25
1)Novagalicia Gar PremiumI G 12,73 5,23 92/291
1)Novagalicia Garantia 1 G 13,14 6,57 47/291
1)Novagalicia Garanta 2 G 12,81 4,27 130/291
1)Novagalicia Garantia 3 G 12,96 5,09 97/291
1)Novagalicia Garantia 4 G 12,57 -
1)Novagalicia Gzdo.Premium G 10,70 2,99 180/291
1)Novagalicia Mix R 564,06 10,15 45/72
1)Renta Fija 21 D 3.205,70 -0,51 217/223
1)Selectiva Espaa V 23,72 25,72 27/85
1)Selectiva Europa V 7,50 20,16 48/245
Allianz Global Investors
P delaCastellana, 9528046Madrid. Tfno. 917458268. Web. www.allianzglobalinves-
tors.es. Fechav l.: 30/10/13
1)AZ Gbal EcoTrends CT EUR V 68,94 18,23 4/10
1)AZ CommodStra CT EUR* V 76,99 -
1)AZ CommodStra I EUR V 801,90 -4,73 1/17
1)AZ Gbal EcoTrends IT EUR* V 72,56 -
1)AZ PIMCOEuroBondCT EUR F 12,74 1,59 111/184
1)AZ PIMCOTreas E CashPI D 977,64 0,45 136/223
1)AZ RCMAgricul Tr CT EUR V 105,74 -4,46 7/12
1)AZ RCMAgricul Tr IT EUR V 1.153,91 -3,19 5/12
1)AZ RCMAsia Pacif CT EUR V 10,63 0,19 37/77
1)AZ RCMAsia Pacific I EUR V 19,42 1,52 27/77
1)AZ RCMBric Equity CT EUR V 75,39 -5,53 13/22
1)AZ RCMBric Equity I EUR V 820,82 -4,15 4/22
1)AZ RCMDiscovery CT EUR* I 109,50 2,11 5/19
1)AZ RCMEnhanST CT EU F 105,75 0,17 111/137
1)AZ RCMEnhanST IT EU F 1.062,35 0,34 106/137
1)AZ RCMEur Prot Dynamic P G 130,33 5,86 1/10
1)AZ RCMEuroEqDiv CT EUR V 204,93 17,36 103/245
1)AZ RCMEuroEqDiv IT EUR V 2.208,31 18,95 68/245
1)AZ RCMEurol EqGwt CT EU V 145,16 7,50 93/97
1)AZ RCMEurol EqGwt IT EU V 1.626,61 8,96 92/97
1)AZ RCMEuropEqGwt CT EU V 165,79 8,51 223/245
1)AZ RCMEuropEqGwt IT EU V 1.910,69 9,98 219/245
1)AZ RCMEuropeanEqAEUR V 147,48 13,45 193/245
1)AZ RCMGbal Equity CT EUR V 9,85 16,16 111/267
1)AZ RCMGbal Equity IT EUR V 10,63 17,85 63/267
1)AZ RCMGbal Equity IT H-E V 16,71 21,53 24/267
1)AZ RCMGbal Susta CT EUR V 10,30 14,57 151/267
1)AZ RCMGl Eme Mkts CT EUR* V 93,39 -
1)AZ RCMGrowMkts PAT EUR G 92,17 -3,68 10/10
1)AZ RCMLit Dragons CT EUR V 196,23 2,35 22/77
1)AZ RCMUS Equity CT EUR V 119,91 14,28 183/207
2)AZ RCMChina AUSD V 47,44 -2,33 41/43
2)AZ RCMChina IT USD V 2.038,22 -1,52 39/43
2)AZ RCMJapanAUSD V 16,84 21,28 33/82
2)AZ RCMJapanIT USD V 18,56 22,20 23/82
2)AZ RCMKorea AUSD V 10,59 -5,59 9/9
2)AZ RCMOriental InAT USD V 105,79 10,76 11/36
2)AZ RCMOriental InIT USD V 113,01 11,58 10/36
2)AZ RCMTRAsianEqAT USD V 27,16 0,69 32/77
2)AZ RCMTRAsianEqIT USD* V 27,70 -
2)AZ RCMUS Equity C2USD V 43,88 14,46 181/207
2)AZ RCMUS Equity IT USD V 1.457,15 15,63 177/207
Allianz Popular Asset Mgmt.
Ramrez deArellano3528043Madrid. LauraFernandez Gonzalez. Tfno. 902101710. Fecha
v.l.: 28/10/13
1)Cartera Gest Defensiva* M 107,86 2,34 64/104
1)Cartera Gest Equilibrada* R 111,08 7,69 69/146
1)Cartera Gest Moderada* M 116,91 5,23 22/104
1)Cartera Gest Audaz* V 117,23 13,34 182/267
1)Cartera Selec. Flexible X 115,96 5,93 78/158
1)Ev. AhorroCortoPlazo D 953,78 1,55 64/223
1)Ev. AhorroActivo M 111,11 2,03 63/71
1)Ev. AhorroDlar F 106,72 -3,78 11/14
1)Ev. AhorroEuro D 1.815,66 1,76 49/223
1)Ev. Asia* V 202,29 -1,73 59/77
1)Ev. Bolsa V 288,04 22,02 65/85
1)Ev. Bolsa Espaola V 314,32 24,55 38/85
1)Ev. Bolsa Europea V 57,59 13,89 85/97
1)Ev. Bonos AltoRdto. F 163,66 4,57 45/111
1)Ev. Bonos Corporativos F 117,90 1,06 59/123
1)Ev. Bonos Emergentes* F 105,66 -6,26 54/146
1)Ev. Bonos EuroLargoPlzo F 128,69 3,61 56/184
1)Ev. Conservador Din. Plus I 76,52 1,66 8/25
1)Eurovalor Gar Rev. Mxima G 80,61 -
1)Ev. Conservador Dinamico I 120,63 1,39 13/25
1)Ev. Deuda PbEuropea AAA D 104,68 -0,50 216/223
1)Ev. DividendoEuropa V 118,38 14,22 182/245
1)Ev. EmergEmpr Europeas V 101,08
D 127,30 1,95 36/223
1)Ev. Estados Unidos V 101,28 17,63 158/207
1)Ev. Europa* V 118,60 15,33 161/245
1)Ev. Europa del Este V 263,33 -0,41 20/31
1)Ev. Europa Protecc G 117,14 2,18 135/221
1)Ev. FondepsitoPlus D 112,84 1,83 44/223
1)Ev. Gar. Crecimiento G 107,54 2,48 129/221
1)Ev. Gar. Extra Luxe G 152,25 9,72 42/221
1)Ev. Gar. Extra Moda G 106,94 -
1)Ev. Gar. Indices Globales G 126,90 9,03 47/221
1)Ev. Global Convertibles* F 121,50 10,59 12/45
1)Ev. Iberoamrica V 302,35 -11,22 24/34
1)Ev. Japn V 56,21 15,27 69/82
1)Ev. Mixto15 M 90,08 5,65 38/71
1)Ev. Mixto30 M 85,98 8,02 18/71
1)Ev. Mixto50 R 81,50 11,51 34/72
1)Ev. Mixto70 R 3,25 12,53 26/72
1)Ev. ParticularesVol. D 90,79 2,00 35/223
1)Ev. Patrimonio F 86,44 2,75 49/137
1)Ev. Recursos Naturales V 80,45 -5,10 9/27
1)Ev. Renta Fija F 6,92 1,97 98/184
1)Ev. Renta Fija Corto F 90,80 2,35 58/137
1)Ev. Renta Fija Intern. F 92,70 -4,48 97/148
1)Ev. RentabilidadGlobal I 107,62 2,39 13/22
1)Ev. RVEmergentes Global V 113,19 -4,88 84/138
1)Popular Prem. Diversif. I 96,54 1,07 54/110
1)Popular Seleccin I 105,66 4,62 17/110
AlkenAsset Managent
61Conduit Street, LondonW1S2GBLondres, UK. Isabel Ortega/ JaimeMesia. Tfno. +44207
4401951. Fechav l.: 30/10/13
1)ALKENAbs RtnEuropA I 119,43 14,43 6/110
1)ALKENAbs RtnEuropI I 127,91 15,23 5/110
1)ALKENEuropeanOpps A V 154,75 29,23 8/245
1)ALKENEuropeanOpps R V 180,01 30,03 6/245
1)ALKENSmCapEuropR V 128,51 40,82 2/44
AlphaPlus Gestora
Ayala 276 Izda. 28001Madrid. M JosRivas. Tfno. 917813276. Email. jrivas@alphaplus.es.
Fechav.l.: 30/10/13
1)Absolute ReturnPlus ID I 99,16 -1,48 85/110
1)Absolute ReturnPlus IP I 100,85 -1,64 89/110
1)Alpha Plus RF Dinmica A F 12,56 10,22 3/137
1)Alpha Plus RF Dinmica B F 12,48 9,95 4/137
1)APGestinFlexible CL A X 11,34 11,61 29/158
1)A.P. Rentab. Absoluta A I 10,69 -0,06 10/16
1)A.P. Rentab. Absoluta B I 10,61 -0,27 11/16
1)Avance Global * X 5,05 2,14 114/158
1)Etcheverra Mixto M 61,42 7,70 19/71
1)HighRate X 16,56 6,45 70/158
Amundi Funds (ClasseS)
P. Castellana, 128046Madrid. Tfno. 914367215/17. Fechav.l.: 31/10/13
1)AbsoluteVaR2(EUR)SE* I 114,23 0,38 58/110
1)AbsoluteVaR4(EUR)SE* I 106,78 1,42 16/22
1)Abs.Volatility EuroEq.SE* I 134,56 -9,35 18/19
1)Bd. EuroAggregate SE* F 115,28 2,49 82/184
1)Bd. EuroCorporate SE* F 16,89 1,32 53/123
1)Bd. EuroHighYieldSE* F 17,82 6,32 21/111
1)Bd. EuroInflationSE F 134,33 -1,42 4/41
1)Bd. Europe SE* F 162,77 1,97 10/26
1)CashEuroSE* D 100,96 0,07 162/223
1)Convertible Global SE* F 12,90 13,56 3/45
1)Eq. EmergingEuropeSE V 27,98 -3,35 27/31
1)Eq. EurolandSml CapSE* V 129,15 24,04 25/44
1)Eq. Global Select SE* V 161,06 19,60 35/97
2)Bd. Global EmergingSU* F 27,18 -7,50 70/146
2)Bd. Global SU* F 25,13 -0,51 52/148
2)CashUSDSU* D 100,85 -3,05 5/35
2)Eq. Asia ex-JapanSU V 25,01 1,34 30/77
2)Eq. EmergingWorldSU* F 93,10 -3,93 25/146
2)Eq. Global Select SU V 8,86 11,44 202/267
2)Eq. Greater China SU V 28,96 4,01 22/43
2)Eq. Korea SU V 19,93 1,73 1/9
2)Eq. LatinAmerica SU* V 556,67 -10,18 16/34
2)Eq. ThailandSU V 22,33 -0,47 2/3
Amundi Iberia
P delaCastellana, 128046Madrid. Tfno. 914327200. Fechav.l.: 30/10/13
1)Amundi CortoPlazo* D 12.398,36 0,31 143/223
1)Amundi Estratgia Bonos* F 657,65 2,03 94/184
1)Amundi Estratgia Global I 952,16 4,52 4/13
1)Amundi FT LP F 202,00 7,53 25/184
1)Best Manager Selection X 607,66 9,37 44/158
1)INGDirect FNConservador I 11,62 1,08 18/22
1)INGDirect FNDinmico I 11,78 4,07 6/13
1)INGDirect FNEuroStoxx50 V 10,96 17,97 51/97
1)INGDirect FNIbex-35 V 14,25 23,82 45/85
1)INGDirect FNModerado I 11,50 1,90 5/16
1)INGDirect FNS&P500 V 8,17 19,14 132/207
1)Rural Castilla la Mancha* I 81,44 1,56 49/110
Amundi Internacional Sicav
Castellana128046sgam.iberia@sgam.com. Tfno. 914367220. Fechav.l.: 30/10/13
2)Amundi Internat.Sicav V 5.762,01 7,14 237/267
Atl Capital Gestin
Montalbn928014Madrid. FlixLpez. Tfno. 913605800. Fechav l.: 30/10/13
1)ATL Capital Best Manage* X 11,19 7,16 64/158
1)ATL Capital Cart.Dinmica X 10,84 14,05 20/158
1)ATL Capital Cart.Tctica R 8,40 7,13 76/146
1)ATL Capital Liquidez D 11,92 1,76 50/223
1)ATL Capital Patrimonio M 11,38 5,49 16/104
1)ATL Capital Quant 5 I 10,32 -0,14 65/110
1)ATL Capital Quant 25 I 10,47 -1,38 83/110
1)ATL Capital Renta Fija* F 12,19 6,09 5/148
1)Espinosa Partners Inver. X 12,45 8,70 48/158
AvivaGestin
FuentedelaMora928050Madrid. DavidLzaro. Tfno. 912971908. Fechav.l.: 30/10/13
1)Aviva CortoPlazoA D 13,90 2,73 14/223
1)Aviva CortoPlazoB D 13,67 2,31 20/223
1)Aviva Espabolsa V 21,90 22,66 59/85
1)Aviva Espabolsa 2 V 20,14 23,00 53/85
1)Aviva Eurobolsa V 9,14 22,24 25/97
1)Aviva Eurobolsa 2 V 14,41 21,97 26/97
1)Aviva Fonvalor EuroA R 12,31 24,35 3/72
1)Aviva Fonvalor EuroB R 11,93 22,92 4/72
1)Aviva Renta Fija A F 16,22 8,68 16/184
1)Aviva Renta Fija B F 15,85 8,10 20/184
1)Aviva RVZona NoEuro* V 12,07 20,26 36/267
AXAInvestment Managers
www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fechav.l.: 31/10/13
1)AWF EmMkt ShDBdE Hdg F 105,22 -
1)AWF EuroBonds E F 48,79 1,71 105/184
1)AWF EuroCredit +E F 15,55 0,97 63/123
1)AWF EuroCredit Sh.Dur E F 123,50 1,16 57/123
1)AWF EuroGov.Bds E F 115,19 1,92 100/184
1)AWF EuroInfl Bds E F 120,49 -3,24 20/41
1)AWF Euro10+LT E F 158,59 2,05 92/184
1)AWF Euro3-5E F 129,84 1,47 15/26
1)AWF Euro5-7E F 142,92 2,24 6/26
1)AWF Euro7-10E F 143,72 2,10 7/26
1)AWF EuropeanHi YldBdE F 110,99 -
1)AWF Force 3E M 52,35 0,65 82/104
1)AWF Fram.Am.GwthFdE V 185,22 21,37 90/207
1)AWF Fram. EuR.Es.Sec.E V 131,51 12,27 3/39
1)AWF FramGlob.R.Es.Sec.E V 93,65 5,99 11/39
1)AWF FramHealthE V 144,74 23,64 21/32
1)AWF Fram.Em.Mkts E V 93,64 -4,80 83/138
1)AWF Fram.Em.Mkts.TltE* V 104,02 -1,97 42/138
1)AWF Fram.Eu.Emerg.E V 122,31 2,20 6/31
1)AWF Fram.Eu.Opport.E V 52,77 16,72 124/245
1)AWF Fram.Eu.Rel.Val.E V 44,23 17,82 53/97
1)AWF Fram.Europe E V 192,14 12,97 198/245
1)AWF Fram.Eurozone E V 190,84 15,70 76/97
1)AWF Fram.Eurozone RI E V 118,49 16,36 71/97
1)AWF Fram.Eu.Sml.CE V 97,68 21,16 32/44
1)AWF Fram.Hum.Cap.E V 124,68 15,25 43/44
1)AWF Fram.Hyb.Ress.E V 78,79 -4,87 7/27
1)AWF Fram.ItalyE V 151,93 26,79 4/10
1)AWF Fram.Junior Energy E V 96,29 16,94 8/28
1)AWF Fram.LatAmE V 95,03 -
1)AWF Fram.Talents Global E V 247,82 20,74 31/267
1)AWF Gl.EmMkts Bds E(H) F 152,51 -6,98 60/146
1)AWF Gl.HighYieldBdE(H) F 74,05 6,68 17/111
1)AWF Gl.InflationBdE F 130,54 -4,60 27/41
1)AWF Gl.InflationBds E F 92,85 -2,04 8/41
1)AWF Global AggBonds E F 127,04 0,57 37/148
1)AWF Global Flex 50E R 57,63 1,23 127/146
1)AWF Global Flex 100E R 58,14 6,95 82/146
1)AWF Global Opt Income E X 104,51 -
1)AWF Global Strat BdE Hdg F 109,23 -
1)AWF Money Mark.Eur E D 13.219,62 -0,05 206/223
1)AWF Optimal Absolute E I 98,58 -
1)AWF Optimal Income E R 153,70 6,95 57/72
1)AWF Univers.Inf BdE Hdg F 99,94 -
1)AWF US HighYieldBdE(H) F 175,78 6,61 20/111
1)AXAAedificandi A* V 316,08 8,66 6/39
1)AXACourtTerme C* D 2.414,48 0,09 158/223
1)AXAEuroValeurs Resp.C* I 38,56 16,64 5/15
1)AXAIMEuroFI ModeratoE* F 10.277,43 0,47 102/137
1)AXAIMEuroLiquidity* D 44.998,51 0,11 155/223
1)AXAIMFIIS Eur. SDHYE F 117,68 3,83 50/111
1)AXAIMFIIS US Co.BdE(H) F 106,92 -0,58 83/123
1)AXAIMFIIS US SDHYE(H) F 118,29 3,07 54/111
1)AXARosenb.Asia-PExJpB V 15,31 0,79 31/77
1)AXARosenb.Eurobloc E V 9,08 25,76 11/97
1)AXARosenb.Europe exUKE V 9,62 22,08 32/245
1)AXARosenb.Gl.Em.Mkts B V 13,21 -4,28 73/138
1)AXARosenb.Gl.Equity E V 9,80 20,69 32/267
1)AXARosenb.Gl.Small CapE V 20,13 26,29 7/15
1)AXARosenb.JapEquity E V 5,43 16,03 63/82
1)AXARosenb.JapSm.CapE V 11,94 13,61 9/10
1)AXARosenb.PExJpSm.CpE V 51,52 7,18 1/2
1)AXARosenb.Pacific ExJpE V 26,64 4,88 10/77
1)AXARosenb.Pan-EuropeanE V 9,68 20,25 47/245
1)AXARosenb.Pan-Eur.EnhB V 18,86 18,24 82/245
1)AXARosenb.Pan-Eur.SmCpE V 17,29 27,60 14/44
1)AXARosenb.UKEquity E V 16,78 16,77 9/20
1)AXARosenb.US Equity EHdg V 16,13 24,17 37/207
1)AXATresor CourtTerme C D 2.464,09 0,02 171/223
1)AXAWF Em.MktsLclCur BdsE F 97,95 -10,78 130/146
1)AXAWF EuroCredit IGE F 133,41 0,57 70/123
2)AWF Gl.AggBonds E(H) USD F 35,19 -5,72 108/148
2)AXAIMFIIS US SDHYE F 114,97 0,00 83/111
2)AXARosenb.US EnhIdxEqB V 22,33 -
2)AXARosenb.US SCAlpha B V 17,05 -
3)AXARosenb.JapEnh.BJPY V 1.528,55 15,99 64/82
BancoMadridGestindeActivos
C/ CapitnHaya, 23Entreplanta28020Madrid. Tfno. 902423333. Fechav.l.: 31/10/13
1)BancoMadridAhorro D 7,09 2,86 9/223
1)BancoMadridR.Fija F 8,79 11,35 4/184
1)B.MadridIbricoAcciones V 88,83 22,94 55/85
1)BancoMadridMundial X 4,81 12,40 24/158
1)BancoMadridSicav Selec.* G 10,50 -
1)PremiumPlanRentabilidad F 12,29 9,90 8/184
1)PremiumPlanRentab. II F 11,99 9,15 11/184
1)PremiumPlanRentab. III F 11,07 8,56 6/137
1)PremiumPlanRentab. IV F 10,61 -
1)PremiumJBModerado* M 800,83 4,66 27/104
1)PremiumJBBolsa Euro V 7,03 11,86 90/97
1)PremiumJBBolsa Intl.* X 6,89 8,18 53/158
1)Espaa Flexible R 5,75 26,03 2/72
1)WorldSolidarity Fund* I 5,84 -0,74 15/15
1)Estrategia Global I 9,41 -4,94 12/13
1)FixedInc Ass Allocation* I 14,21 3,31 8/22
1)InterdinPentathlonF.I X 77,72 18,45 5/158
1)BPAGlobal Fondos* X 12,91 -1,71 141/158
1)Liberbank Dinero D 854,31 2,06 34/223
1)Liberbank Rentas D 9,38 2,75 13/223
1)Liberbank Platinum D 7,43 3,40 2/223
1)Liberbank Ahorro F 9,34 3,01 44/137
1)Liberbank Mix R.F. M 9,25 7,23 24/71
1)Liberbank Global X 8,01 6,32 73/158
1)Liberbank Mix R.V. R 7,96 12,86 24/72
1)Liberbank RVEspaa V 9,83 18,94 78/85
1)Liberbank RVEuro V 6,13 17,07 63/97
1)Liberbank Cart.Conservad* M 6,92 3,62 43/104
1)Liberbank Cart.Moderada * R 6,65 10,06 31/146
1)Liberbank Cart. Rendimto* V 6,35 15,61 125/267
1)Liberbank Renta Fija G 9,99 6,63 45/291
1)Liberbank Renta Fija II G 6,50 0,86 237/291
1)Liberbank Renta Progresi G 6,59 1,69 215/291
1)Liberbank Renta 2014Gar G 8,79 3,59 154/291
1)Liberbank Acc.Europa Gar G 7,53 1,23 158/221
1)Liberbank Campeones Gar G 7,08 12,23 22/221
1)Liberbank Continent.Gar G 7,74 2,58 128/221
1)Liberbank Espaa 4Gar G 6,26 -
1)Liberbank Euro6Gar. G 8,17 5,33 84/221
1)Liberbank Eurodlar Gar G 7,71 1,64 145/221
1)Liberbank Garanta 7 G 6,59 2,06 138/221
1)Liberbank Mundial 6Gar G 8,23 -
1)Liberbank Sectorial Gar G 8,80 7,82 55/221
1)Liberbank Sel.Mundial Gar G 6,04 1,69 144/221
1)LiberbankTelecom3x7 G 7,58 11,66 30/221
1)Liberbank ObjetivoI F 6,00 -
Banesto
Avda. deCantabrias/n28660Boadilladel Monte. www.santanderga.es. Fechav.l.: 31/10/13
1)BanestoAhorroActivo* I 112,53 0,83 21/25
1)BanestoBolsa Intern. V 18,29 16,41 101/267
1)BanestoDecididoActivo* I 56,65 -3,86 16/16
1)BanestoF Gbl Ambicioso* X 116,96 6,29 74/158
1)BanestoFondoredGbl Eq* R 63,03 3,41 117/146
1)BanestoFondoredGbl Prud* M 7,83 0,41 85/104
1)BanestoGaranta I G 109,57 9,64 8/291
1)BanestoGConsolidacin* G 127,20 3,63 110/221
1)BanestoGConsolidacin2 G 104,48 3,52 112/221
1)FondoRF CortoPlazo* D 100,10 -
1)BanestoGEurostoxx 50 G 114,55 3,80 108/221
1)BanestoGIbexTop2* G 132,62 -0,99 185/221
1)BanestoGndices G 10,16 8,44 53/221
1)BanestoGMercados* G 16,37 11,79 28/221
1)BanestoGMercados II G 131,28 14,61 15/221
1)BanestoGRCtes 2015II G 109,25 4,00 141/291
1)BanestoGRentas G 109,52 3,54 155/291
1)BanestoGRentas C2015 G 10,27 4,05 138/291
1)BanestoGSelec. Europa* G 7,82 1,18 159/221
1)BanestoG. Sel Europa 2* G 11,44 1,82 142/221
1)BanestoGSelec Mundial* G 74,79 1,61 148/221
1)BanestoGSelec Mundial 2* G 125,00 2,33 133/221
1)BanestoGSeleccinIbex* G 7,46 1,07 164/221
1)BanestoGSeleccinIbex2* G 102,27 1,30 155/221
1)BanestoG5Veces MR* G 12,20 2,78 122/221
1)BanestoGSel. Espaola 4 G 111,24 4,90 106/291
1)BanestoGta 2aos II A1 G 106,69 1,21 232/291
1)BanestoGta 3aos IIIA1 G 81,51 3,32 170/291
1)BanestoGta 2aos II B G 107,12 1,37 224/291
1)BanestoGta 3aos G 108,88 2,56 189/291
1)BanestoGta 3aos II B G 111,03 3,45 159/291
1)BanestoGarantizado111 G 113,32 5,29 86/291
1)BanestoGta 4Aos G 111,23 6,37 51/291
1)BanestoGarantizado111-2 G 114,93 5,24 90/291
1)BanestoMix RV50-50 R 98,18 11,07 38/72
1)BanestoMixtoRF 75-25 M 7,26 5,31 41/71
1)BanestoMixtoRF 90-10 M 8,11 4,81 44/71
1)BanestoRent. Objetivo G 107,30 0,07 239/291
1)Sant. RVEspaa Bolsa V 204,36 23,10 52/85
1)Banesto95Selec Mundial* G 117,06 -0,87 184/221
BankiaFondos SGIIC
P delaCaste lana18928046Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es. Fecha
v.l.: 30/10/13
1)Altae Europa G 107,34 0,49 176/221
1)Arcalia Gar Renta Fija G 115,68 4,65 119/291
1)Bancaja Garantizado10 G 7,53 -0,24 25/30
1)Bancaja Garantizado11 G 112,69 4,36 10/30
1)Bankia Banca Privada Gl. R 11,45 15,31 4/146
1)Bankia BPSeleccin X 11,36 16,90 10/158
1)Bankia Bolsa Espaola V 947,24 30,26 9/85
1)Bankia Bolsa Japonesa* V 3,90 35,51 6/82
1)Bankia Bolsa Latinoamer. V 139,89 -9,47 11/34
1)Bankia Bolsa Mundial V 90,65 16,30 107/267
1)Bankia Bonos CP(I) D 1.698,01 1,17 87/223
1)Bankia Bonos CP(II) D 1.129,23 1,28 80/223
1)Bankia Bonos CP(III) D 1,22 1,59 59/223
1)Bankia Bonos CPPrincipal D 1,27 2,08 31/223
1)Bankia Bonos Dur.Flex F 11,13 2,30 87/184
1)Bankia Bonos Intern* F 9,02 -3,53 88/148
1)Bankia BPCortoPlazo F 1.324,58 1,63 73/137
1)Bankia BPEuros. 2016 G 158,92 14,32 16/221
1)Bankia BPFondepositos F 101,69 -
1)Bankia BPndice S&P500 V 102,64 23,69 47/207
1)Bankia BPMonetario D 810,53 0,42 138/223
1)Bankia BPRVEspaa V 114,21 27,02 20/85
1)Bankia BPRVEuropa V 69,04 13,79 186/245
1)Bankia BPTipoFijoGar G 113,44 4,42 124/291
1)Bankia BPTipoFijoGar2 G 115,17 15,27 2/291
1)Bankia BRICT* V 126,82 -9,35 22/22
1)Bankia Deuda CortoPlazo F 112,43 -0,35 121/137
1)Bankia DividendoEspaa V 14,68 25,39 29/85
1)Bankia DividendoEuropa V 17,40 19,27 62/245
1)Bankia Dlar F 6,76 -5,04 14/14
1)Bankia DuracinFlex 0-2 F 10,29 2,49 55/137
1)Bankia Emergentes* V 10,74 -9,66 120/138
1)Bankia EuroTopIdeas V 6,84 19,23 41/97
1)Bankia Eurostoxx Gar. I G 105,49 -
1)Bankia Eurostoxx Gar II G 102,99 -
1)Bankia EvolucinDecidido* I 94,88 0,68 3/6
1)Bankia EvolucinModerado* I 104,73 0,24 9/16
1)Bankia EvolucinPrudente* I 125,07 1,53 10/25
1)Bankia Fondepsitos F 100,99 -
1)Bankia FondtesoroCP D 1.458,87 1,42 73/223
1)Bankia FondtesoroLP F 165,13 3,53 35/137
1)Bankia Fonduxo M 1.667,78 21,76 1/71
1)Bankia Gar. Combi 1 G 105,31 -
1)Bankia Gar EuroStoxx 2016 G 129,67 16,76 5/221
1)Bankia Gar Ibex 1 G 112,09 9,17 46/221
1)Bankia Gar. Rentas 1 G 120,03 11,68 29/221
1)Bankia Gar. Rentas 10 G 105,01 -
1)Bankia Gar. 2015 G 109,44 3,03 176/291
1)Bankia Gar. 2016 G 99,31 9,94 41/221
1)Bankia Gobiernos EuroLP F 10,46 1,08 121/184
1)Bankia ndice Eurostoxx V 62,29 19,32 39/97
1)Bankia ndice Ibex V 136,91 23,34 49/85
1)Bankia MixtoRF 15 M 11,57 5,23 42/71
1)Bankia MixtoRF 30 M 10,51 5,72 36/71
1)Bankia MixtoRVEspaa R 25,43 18,05 9/72
1)Bankia MixtoRV50 R 14,24 7,29 56/72
1)Bankia MixtoRV75 R 6,55 12,40 28/72
1)Bankia Monet Eur Deuda II D 110,69 1,17 88/223
1)Bankia Mot EuroDeuda (I) D 118,34 0,74 113/223
1)Bankia Multisectorial* V 2,54 16,37 104/267
1)Bankia Patr. Inmobiliario* I 82,49 -
1)Bankia Rent Obj CPlazo F 141,72 1,80 67/137
1)Bankia Rent Obj L Plazo F 148,09 15,89 1/184
1)Bankia Rent Obj MPlazo F 15,52 4,61 24/137
1)Bankia Rent Objetiv Fonde F 101,10 -
1)Bankia Renta Fija LP F 16,52 3,26 63/184
1)Bankia RF DuracinActiva F 1.479,36 9,02 1/148
1)Bankia Sm&MidCaps Espaa V 282,89 41,35 1/85
1)Bankia Soy Asi Cauto* M 119,76 2,68 58/104
1)Bankia Soy Asi Dinmico* R 104,85 10,75 24/146
1)Bankia Soy Asi Flexible R 103,89 5,94 96/146
1)C.MadridAfianza 5aos G 105,78 6,08 77/221
1)C.MadridAutcanc Eurostox G 116,09 6,18 75/221
1)C.MadridCesta Ind. G G 8,66 2,74 123/221
1)C.MadridEuropaTopG G 7,16 3,99 102/221
1)C.MadridEurostoxx 50PG G 8,80 7,27 66/221
1)C.MadridFondlibr 22014 G 113,75 4,37 125/291
1)C.MadridFondlibreta 2014 G 126,83 3,00 179/291
1)C.MadridFondlibreta 2015 G 129,42 4,60 121/291
1)C.MadridIbex I G 110,30 3,55 111/221
1)C.MadridRentas I 2038 G 107,64 6,07 58/291
1)C.MadridRtoEurostoxx G 100,84 0,63 171/221
1)C.Madrid1EuroStoxx G 123,12 7,23 68/221
1)C.Madrid2EuroStoxx G 137,84 7,27 67/221
1)Fondlibreta III 2014 G 112,78 6,40 50/291
1)FondoGarantizado21 G 122,06 5,24 91/291
1)Fonvalcem* X 2.262,60 19,79 3/158
1)Gar Telecomunicaciones 1 G 11,40 3,41 115/221
1)Bankia Bolsa USA V 4,38 14,39 182/207
Bankinter GestindeActivos
Marqus deRiscal, 112928010Madrid. FatimaMoratalla. Tfno. 901131313. Fechav.l.:
30/10/13
1)BKAhorroActivos Euro D 853,64 1,81 46/223
1)BKBolsa Espaa V 1.120,81 27,66 16/85
1)BKBric Plus III Gar* G 993,20 1,55 149/221
1)BKBric 2014Garantizado* G 1.070,81 2,47 130/221
1)BKCesta Brasil G.* G 941,95 2,85 121/221
1)BKCesta Mundial G* G 94,30 1,90 141/221
1)BKCons Amrica G* G 1.387,12 7,65 58/221
1)BKCumbre 2017Gar* G 63,22 1,63 146/221
1)BKDinero D 1.420,90 1,45 70/223
1)BKDinero2 D 888,21 1,82 45/223
1)BKDinero4 D 85,84 2,07 32/223
1)BKDividendoEuropa V 1.031,34 21,05 40/245
1)BKEEUUNasdaq100 V 949,38 26,75 2/37
1)BKEEUU55Gar* G 1.465,83 11,95 25/221
1)BKEmergentes V 55,94 -8,67 115/138
1)BKEstrategia Renta F. F 81,46 3,96 48/184
1)BKEuroTelecos Garant. G 58,94 0,18 179/221
1)BKEuropa 55Gar* G 73,50 12,06 23/221
1)BKEurostoxx Inverso V 38,29 -19,06 94/97
1)BKEurostoxx 55Gar* G 733,77 6,43 72/221
1)BKEurostoxx 2018Gar.* G 80,18 -
1)BKEurostoxx 2018II Gar.* G 102,34 -
1)BKFondoMonetario D 1.804,79 -0,18 209/223
1)BKFT 40%CP* G 152,30 -
1)BKFuturoIbex V 96,86 26,30 24/85
1)BKGestinAbierta F 27,81 5,65 7/148
1)BKGrandes Cas. II Gar* G 1.013,91 15,34 13/221
1)BKGrandes Compaas Gar* G 917,37 15,35 12/221
1)BKHongKongGarantizado G 962,37 1,71 143/221
1)BKIbex Revalorizacin G* G 1.066,40 1,91 140/221
1)BKIbex 2015Garantizado G 96,08 14,62 14/221
1)BKIbex 2016Garantizado* G 995,18 16,25 8/221
1)BKIbex 2017Garantizado G 72,17 16,31 6/221
1)BKInd. Bolsa Espaola G* G 948,80 0,24 178/221
1)BKndice Amrica V 738,95 24,56 26/207
1)BKndice Espaa 2017G.* G 112,59 -
1)BKndice India Gar* G 2.015,47 5,34 83/221
1)BKndice Japn V 536,11 36,22 4/82
1)BKndice JapnGar C* G 76,96 19,92 1/221
1)BKKilimanjaro I 154,61 0,44 56/110
1)BKMixtoFlexible R 993,76 13,46 21/72
1)BKMixtoRenta Fija M 88,02 9,00 10/71
1)BK. Multi. Dinmica* R 855,16 9,22 47/146
1)BKMulticesta Gar* G 664,60 5,33 85/221
1)BKMultifondoII Gar G 965,83 4,95 89/221
1)BKMultisector Gar* G 869,23 1,25 156/221
1)BKMultiseleccin25 M 65,89 3,59 44/104
1)BKPequeas Compaas V 252,90 29,75 9/44
1)BKPlus 10Gar G 1.005,12 4,36 97/221
1)BKPodiumGarantizado* G 78,80 2,68 125/221
1)BKQuant X 85,80 3,63 100/158
1)BKRenta Dinmica* I 1.201,06 8,10 1/22
1)BKRentaVariable Euro V 65,86 29,79 3/97
1)BKRF Aguamarina Gar.* G 1.168,17 5,41 80/291
1)BKRF Alamo2018Gar. F 103,34 -
1)BKRF Ambar Gar.* G 67,36 7,03 40/291
1)BKRF Atlantis 2017Gar* G 914,59 -
1)BKRF Atlas 2018Gar.* G 106,06 -
1)BKRF CortoPlazo F 991,66 4,63 23/137
1)BKRF Cosmos 2017Gar.* G 103,59 -
1)BKRF Cuarzo2017Gar.* G 112,09 9,49 9/291
1)BKRF Jade Gar.* G 112,49 9,03 12/291
1)BKRF LargoPlazo F 1.210,96 7,73 22/184
1)BKRF Naos 2018Gar.* G 64,26 -
1)BKRF Onix 2018Gar. G 107,36 -
1)BKRF palo2017Gar.* G 107,27 -
Valor liquid. Rentab.
euros o desde Ranking
Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el ao
eur s o desde Ranking
CMOLEERLOSCUADROSDEFONDOSDEINVERSIN: Se recoge el nombre de la sociedadgestora de los distintos fondos consudireccin, telfonoy la persona de contacto. Se incluye tambinla fecha del valor liquidativoque se expresa enlas columna tercera. El valor liquidativode los fondos conasterisco(*) correspon-
de a das anteriores. La primera columna indica el nombre del fondo. La segunda columna corresponde a la categora ovocacininversora del fondo. F: Renta fija largo, Renta fija cortoy Otra Renta fija; V: Renta variable, renta variable Medianas/Pequeas compaas, sector; D: Mercadomonetario; M: Mixtos fijos; R: Mixtos varia-
bles; X: Mixtos; G: Garantizados; I: Inversiones alternativas. La tercera columna recoge el valor liquidativo en euros de cada una de las participaciones del fondo, descontadas las comisiones de gestin y depsito. Los fondos internacionales van precedidos por un nmero que indica la divisa de cotizacin: (1) euro, (2) dlar, (3)
yen, (4) libra esterlina, (5) franco suizo, (6) dlar australiano, (7) dlar canadiense, (8) rand sudafricano, (9) corona noruega, (D) corona danesa, (S) corona sueca, (H) dlar Hong Kong, (G) dlar Singapur, (R) Rubloruso. La cuarta seala la rentabilidad acumulada del fondo en euros desde el 31 de diciembre del ao anterior. La
quinta, el puesto que ocupa cada fondo en la clasificacin anual en euros de su categora. En los fondos con varias clases de acciones, slo se incluye en el rnkingaquella accin dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no reparta resultados. (**) Slo para inversores cualificados. No existe obliga-
cin de registrar folleto por aplicacin del artculo 30 bis de la ley del mercado de valores. LOS GESTORES QUE DESEENFACILITAR MS INFORMACINPARALACOMPOSICINDE ESTOS CUADROS PUEDENCONTACTAR HASTAEL CIERRE DEL MISMO, LAS CUATROY MEDIADE LATARDE, CONELTELFONO91 443 61 14.
FONDOS DE INVERSIN
Rentabilidad
Nombre del fondo Gestora anual (%)
L
O
S

M
S

R
E
N
T
A
B
L
E
S
Rentabilidad
Rentabilidad
Rentabilidad
Rentabilidad
RF CP EUR
A. Corp Bonos Financieros Ah. Corporacin 11,05
FC Fonstresor Catalunya La Caixa 10,93
Alpha Plus RF Dinmica A Alpha Plus Gestora 10,22
Alpha Plus RF Dinmica B Alpha Plus Gestora 9,95
Fonsnostro Ah. Corporacin 8,81
PremiumPlan Rentab. III Banco Madrid Gestin 8,56
Barclays Renta 2015 Barclays Wealth Mng. 7,80
Sabadell Solbank Fondo 1 Lloyds 7,58
CL Renta Fija Euro C. Laboral 7,10
Barclays Euribor Plus Barclays Wealth Mng. 6,37
RF LP ZONA EURO
Bankia Rent Obj L Plazo Bankia 15,89
Fon Fineco Inters I Fineco 15,16
Fon Fineco Inters A Fineco 14,87
Banco Madrid R.Fija Banco Madrid Gestin 11,35
Citifondo Bond Santander Asset Mg. 10,92
MediolanumRenta L MediolanumGestin 10,40
MediolanumRenta S MediolanumGestin 10,25
PremiumPlan Rentabilidad Banco Madrid Gestin 9,90
A. Corp. Fondtesoro LP Ah. Corporacin 9,83
Fondo 3 Renta Fija Ah. Corporacin 9,28
MIX F EUROPA
Bankia Fonduxo Bankia 21,76
T Gbl Balanced A EUR-H1 F. Templeton 15,75
A. Corp. Fondoandaluca M Ah. Corporacin 14,47
Ahorrofondo 20 Ah. Corporacin 12,18
Pan Europ High Inc A Acc INVESCO 11,22
Pan Europ High Inc E INVESCO 10,71
Fondmapfre Renta Mixto Mapfre 9,74
Sabadell Solbank RF Mixta Lloyds 9,09
Arquiuno C. Arquitectos 9,01
BK Mixto Renta Fija Bankinter Gestin 9,00
MIX V EUROPA
Kalahari Abante Asesores 30,60
Espaa Flexible Banco Madrid Gestin 26,03
Aviva Fonvalor Euro A Aviva 24,35
Aviva Fonvalor Euro B Aviva 22,92
Bestinver Mixto Bestinver 21,82
Fonsnostro II Ah. Corporacin 21,70
Pareturn Cartesio Equity Cartesio Inversiones 19,50
Cartesio Y Cartesio Inversiones 18,75
Bankia Mixto RV Espaa Bankia 18,05
Ahorrofondo Ah. Corporacin 17,50
ACCIONES ZONA EURO
Okavango Delta A Abante Asesores 66,92
Radar Inversin EDMHolding, S.A. 32,22
BK Renta Variable Euro Bankinter Gestin 29,79
Bestinfond Bestinver 29,77
JPMEurol Dyn.Aacc EUR JPMorgan Asset M. 28,86
MillenumFund Fineco 28,65
JPMEurol Dyn.Dacc EUR JPMorgan Asset M. 28,11
HGIF Eurolnd Eq EC HSBC 27,17
Fon Fineco Excel Fineco 26,83
Sant. Acciones Euro Santander Asset Mg. 26,43
Rentabilidad
Rentabilidad
Rentabilidad
Rentabilidad
Rentabilidad
RF LP INTERNACIONAL
Bankia RF Duracin Activa Bankia 9,02
ES Opprtunnity Fund ESAF International M. 8,47
Objectif Capital FI Lazard Frres Gestion 7,80
T Gbl Hgh Incme Bnd A EUR F. Templeton 6,16
ATL Capital Renta Fija Atl Capital Gestin 6,09
ESAF Global Bond ESAF International M. 5,71
BK Gestin Abierta Bankinter Gestin 5,65
Ibercaja Seleccin RF Ibercaja 3,33
Pione Euro Strategic Bond Pioneer 3,22
Foncaixa RF Flexible Plus La Caixa 3,01
ACCIONES ESPAA
Bankia Sm&Mid Caps Espaa Bankia 41,35
FC Bolsa Espaa 150 La Caixa 36,75
EDM Inversin EDMHolding, S.A. 36,50
Sant. Small C. Espaa Santander Asset Mg. 34,58
Mutuafondo Espaa Mutuactivos 34,20
Barclays Bolsa Espaa Sel Barclays Wealth Mng. 32,04
Gesconsult Renta Variable Gesconsult 31,69
Metavalor MetaGestin 30,66
Bankia Bolsa Espaola Bankia 30,26
Sabadell Espaa Divid. B. Sabadell 29,62
ACCIONES EUROPA
Continental Europ Eq E INVESCO 36,16
Continental Europ Eq A INVESCO 36,14
Pan Europ Focus Eq A INVESCO 32,99
Pan Europ Focus Eq E INVESCO 32,40
Pan Europ Equity A INVESCO 30,04
ALKEN European Opps R Alken Asset Managent 30,03
Pan Europ Equity E INVESCO 29,47
ALKEN European Opps A Alken Asset Managent 29,23
Pan Eur Eqt Fd A Dt $ INVESCO 28,94
Pan Europ Equity A D INVESCO 28,85
ACCIONES INTERNACIONAL
LMCMOpportunity Legg Mason Inv Dublin 45,72
I. Acc. Internacional Gesinter 30,65
Bestinver Internacional Bestinver 30,28
Bestinver Grandes Cias. Bestinver 30,23
GLG Gl. Equity Cl D H EUR GLG Partners LP 25,13
Dolphin Equities I BPA International 23,87
Mutuafondo Bolsa A Mutuactivos 23,51
GS Gb Core Eq IO Acc Cl Goldman Sachs 23,14
Selector Global DUX Inversiones 23,05
CSEF (Lux) Global Value B Credit Suisse 22,78
ACCIONES JAPN
BGF Japan Val Hdg EUR E BlackRock 45,96
Pictet-JpnEq Sel-HR EUR Pictet Funds 38,81
iSharesMSCIJapanHedgedEUR BlackRock 38,12
BK ndice Japn Bankinter Gestin 36,22
SISF Japanese Equity BHdg Schroder 35,66
Bankia Bolsa Japonesa Bankia 35,51
JPMJap 50 Eq.D-Acc EUR JPMorgan Asset M. 35,49
BBVA Bolsa I. Japon Cub. BBVA Asset Mngmt. 34,72
CL Bolsa Japn C. Laboral 28,92
JPMJap Eq A-acc JPY JPMorgan Asset M. 28,13

CUADROS
1)BKRFTitanio2017Gar.* G 108,26 8,26 19/291
1)BKRF 2Garantizado* G 64,49 1,76 213/291
1)BKRF 2014Gar Concierto* G 66,41 3,37 164/291
1)BKRF 2014Garantizado G 65,82 2,38 196/291
1)BKRF 2014IVGarantizado* G 1.344,93 3,72 148/291
1)BKRF 2014VGarantizado G 65,16 3,28 173/291
1)BKRF 2015Garantizado* G 1.621,56 4,47 122/291
1)BKRF 2015II Garantizado G 65,19 5,01 101/291
1)BKRF 2016II Garantizado G 78,23 5,40 82/291
1)BKSector Energa V 1.129,27 4,02 25/28
1)BKSector Farma Gar* G 121,77 15,82 10/221
1)BKSector Finanzas V 535,03 20,80 4/17
1)BKSector Telecomunic. V 413,41 33,70 1/37
1)Cuenta Fiscal Oro D 1.315,45 1,27 83/223
BanSabadell Inversin
del Sena12PAct.ECanSant Joan08174SanCugat del Valls. MaraSalgado. Tfno.
902030255Ext. 38978. Web. www.bsinversion.com. Fechav l.: 30/10/13
1)BMNBolsa Emergente V 9,49 -7,47 20/22
1)BMNDinmicoVaR2 I 11,08 -0,38 23/25
1)BMNDinmicoVaR4 I 10,38 -0,80 24/25
1)BMNticoy Solidario R 11,03 10,25 43/72
1)BMNFondepsito D 11,31 1,56 61/223
1)BMNGaran. SeleccinI G 12,25 -
1)BMNGaran. SeleccinII G 12,95 -
1)BMNGaran. SeleccinIII G 13,44 0,77 168/221
1)BMNGaran. SeleccinIV G 17,54 6,69 70/221
1)BMNGaran. SeleccinV G 13,36 2,96 120/221
1)BMNGaran. SeleccinVI G 10,84 6,22 74/221
1)BMNGaran. SeleccinVII G 17,10 7,32 65/221
1)BMNInters Garan. 1 G 14,17 -
1)BMNInters Garan. 3 G 12,98 1,60 219/291
1)BMNMultifondos 20 M 12,07 3,89 38/104
1)BMNMultifondos 50 R 13,12 9,29 46/146
1)BMNMultifondos 70 R 13,63 12,22 16/146
1)BMNRentas D 8,44 0,25 147/223
1)BMNRF CortoPlazo F 9,51 0,09 116/137
1)Fidefondo F 1.782,00 2,94 46/137
1)InverSabadell 10 M 7,08 3,81 40/104
1)InverSabadell 10Premier M 10,48 4,02 35/104
1)InverSabadell 25 M 7,22 5,83 13/104
1)InverSabadell 25Premier M 10,65 6,13 9/104
1)InverSabadell 50 R 5,92 8,19 63/146
1)Inversabadell 50Premier R 9,16 8,81 52/146
1)InverSabadell 70 R 16,84 10,10 29/146
1)InverSabadell 70Premier R 10,19 10,84 23/146
1)Sab. Prog.Carteras D 10,57 0,46 135/223
1)Sab. Urq.Patr.Privad.2 R 20,71 5,17 105/146
1)Sab. Urq.Patr.Privad.5 X 9,56 9,14 45/158
1)Sabadell Amr.Lat.Bol V 9,44 -13,91 29/34
1)Sabadell Asia Emer.Bol V 9,44 -11,55 73/77
1)Sabadell Bonos Emerg. F 11,80 -7,58 71/146
1)Sabadell Bonos Euro F 9,32 3,40 60/184
1)Sabadell Bonos Inter. F 11,55 -3,42 86/148
1)Sabadell Capital Aseg. G 9,52 2,40 132/221
1)Sabadell Commodities V 9,73 -14,71 10/17
1)Sabadell Dlar Fijo F 12,22 -4,98 30/50
1)Sabadell EEUUBolsa V 8,15 16,94 168/207
1)Sabadell Emg. MixtoFlex R 9,43 -
1)Sabadell Espaa Bolsa V 10,55 27,17 19/85
1)Sabadell Espaa Divid. V 15,48 29,62 10/85
1)Sabadell Espaa 5Valores I 10,72 -
1)Sabadell Eur.Emerg.Bol V 7,79 -9,35 31/31
1)Sabadell EuroYield F 17,16 3,94 49/111
1)Sabadell Euroaccin V 12,81 21,07 27/97
1)Sabadell Europa Bolsa V 3,78 14,58 177/245
1)Sabadell EuropaValor V 9,13 17,43 100/245
1)Sabadell F. Depsito D 116,96 2,29 21/223
1)Sabadell Finan.Capital F 11,35 7,36 2/123
1)Sabadell FondtesoroLP F 8,31 3,25 38/137
1)Sabadell FuturoG2014-XI G 1,16 4,94 90/221
1)Sabadell FuturoGar 15 G 11,37 6,01 61/291
1)Sabadell FuturoSelecc 9 G 11,08 0,78 167/221
1)Sabadell Futuro10Gar G 9,62 4,79 110/291
1)Sabadell Futuro8Gar. G 9,28 2,30 14/30
1)Sabadell Gta Extra 1 G 8,46 4,61 94/221
1)Sabadell Gta Extra 12 G 10,61 -
1)Sabadell Gta Extra 17 G 8,80 -
1)Sabadell Gtia Fija 1 G 6,74 3,33 169/291
1)Sabadell Gta Fija 10 G 11,26 4,69 116/291
1)Sabadell Gta Super 9 G 9,79 1,13 161/221
1)Sabadell Gta Super.3 G 7,11 4,23 99/221
1)Sabadell Gta Super.4 G 11,65 3,45 114/221
1)Sabadell Gta 130Aniv G 11,95 5,69 68/291
1)Sabadell Indice Gzdo. G 10,76 1,53 20/30
1)Sabadell Inmobiliario* I 116,15 -
1)Sabadell Inters Euro1 F 20,30 2,56 54/137
1)Sabadell Inters Euro3 F 19,21 3,10 42/137
1)Sabadell Inv.tica Sol. I 1.265,21 6,65 13/15
1)Sabadell JapnBolsa V 1,85 15,60 66/82
1)Sabadell MixtoRVariable R 7,45 8,58 56/146
1)Sabadell MixtoR.Fija M 621,10 6,17 8/104
1)Sabadell Progresin D 777,60 0,21 150/223
1)Sabadell Progr.Instit D 7,15 0,58 129/223
1)Sabadell QuantV2 I 11,26 2,04 5/25
1)Sabadell Rend. Pyme D 7,66 2,08 28/223
1)Sabadell Rend.Carteras F 10,07 -
1)Sabadell Rend.Empresa D 7,73 2,25 23/223
1)Sabadell Rendimiento D 11,53 1,83 43/223
1)Sabadell Rend.Instit. D 7,62 2,46 17/223
1)Sabadell Rent. Obj. 1 F 12,64 1,68 48/123
1)Sabadell Rent. Obj. 2 F 12,04 4,73 5/123
1)Sabadell Renta F 7,84 1,62 74/137
1)Sabadell R.F.Mixta Esp. M 8,75 6,81 28/71
1)Sabadell R.V. Mixta Esp. R 10,81 16,07 14/72
1)Sabadell Selec. HedgeTop* I 11,31 -
1)Sabadell Selec.Alfa 1 X 10,10 1,66 118/158
Barclays WealthManagers Espaa
Pl. Colon228046Madrid. EsperanzaLpez. Tfno. 913361382. Fechav.l.: 30/10/13
1)Barc. Multim.Portf.1* M 10,97 3,39 47/104
1)Barc. Multim.Portf.2* M 10,64 6,37 6/104
1)Barc. Multim.Portf.3* R 10,16 10,01 33/146
1)Barc. Multim.Portf.4* R 10,18 12,24 15/146
1)Barclays Bolsa Espaa Sel V 14,71 32,04 6/85
1)Barclays B. Espaa 2017 V 6,81 -
1)Barclays Bolsa Europa V 489,71 9,77 221/245
1)Barclays Bolsa USA1 V 5,16 16,94 169/207
1)Barclays Bonos Conserv D 1.253,06 0,74 114/223
1)Barclays Bonos Corporativ F 7,20 -0,25 78/123
1)Barclays Bonos Largo F 1.005,82 -0,18 138/184
1)Barclays Deuda Pblica F 6,66 4,43 25/137
1)Barclays Espaa C. Plazo F 5,53 1,87 66/137
1)Barclays Eur ex-UKOpps Z* V 1,66 20,10 50/245
1)Barclays Euribor Plus F 8,28 6,37 10/137
1)Barclays F Glbl Seleccin X 10,56 4,41 91/158
1)Barclays G. Dinmica 300 I 8,56 -1,30 13/16
1)Barclays G. GigMundiales G 6,76 2,41 131/221
1)Barclays Gar. Acc. Espaa G 7,69 1,45 152/221
1)Barclays Gar Bolsa EEUU G 972,96 3,92 105/221
1)Barclays Gar Bolsa Euro G 9,01 0,51 175/221
1)Barclays Gar. Europa 2013 G 892,36 0,06 182/221
1)Barclays Gar Zona Euro2 G 8,26 0,34 177/221
1)Barclays Gest Din150 I 6,48 -0,38 20/22
1)Barclays Gest Renta Fija F 6,77 1,01 90/137
1)Barclays GestinTotal X 5,79 16,13 13/158
1)Barclays Gestin25 M 6,57 5,27 21/104
1)Barclays Gestin50 R 6,54 10,29 28/146
1)Barclays InflacinPlus F 10.116,87 5,91 15/137
1)Barclays Inters Gar. 1 G 8,17 1,24 231/291
1)Barclays Liquidez D 5,56 0,53 134/223
1)Barclays Multi Alfa I 6,53 -1,34 14/16
1)Barclays Multif. Alternat I 6,95 0,93 18/25
1)Barclays RendimientoEfec D 6,11 0,19 151/223
1)Barclays Renta Fija 2016 F 5,72 8,70 15/184
1)Barclays Renta 2013 F 11,45 2,92 47/137
1)Barclays Renta 2015 F 5,94 7,80 7/137
1)Barclays Renta Fija 2018 F 6,43 -
1)BarclaysTesorera D 893,38 0,13 154/223
1)Invertres FondoI R 10,45 14,76 7/146
1)Patrisa R 16,52 14,76 8/146
1)Sequefondo M 8,45 5,45 40/71
1)30-70Inversion M 8,01 5,67 37/71
2)Barc. Emerg. Mkt Eq-Z Ac* V 1,54 -7,26 108/138
2)GlobAcc Pac Rim(exJap)Z* V 2,55 -2,63 64/77
4)GlobAcc.UKAlpha* V 1,93 20,89 5/20
BBVAAsset Management S.A. SGIIC
P deRecoletos 10AlaSur 28001Madrid. Tfno. 902363036. Fechav.l.: 31/10/13
1)BBVAAhorro* D 12,10 0,70 120/223
1)BBVAAhorroCortoPlazo* D 2.148,38 0,44 137/223
1)BBVAAhorroC. PlazoII D 897,35 0,75 112/223
1)BBVAAhorroC. PlazoIII* D 12,47 0,97 98/223
1)BBVAAhorroEmpresas D 7,67 0,98 97/223
1)BBVAAutocance.Dobl.Oport* G 9,59 5,49 82/221
1)BBVABolsa V 24,68 22,66 60/85
1)BBVABolsa Asia MF* V 18,78 -0,67 45/77
1)BBVABolsa China* V 9,69 4,30 20/43
1)BBVABolsa Des.Sostenible* V 12,03 13,99 167/267
1)BBVABolsa Emerg. MF* V 10,55 -3,76 69/138
1)BBVABolsa Eur Finanzas* V 311,88 19,91 5/17
1)BBVABolsa Euro* V 7,34 16,29 73/97
1)BBVABolsa Europa* V 75,94 13,75 189/245
1)BBVABolsa ndice* V 20,22 23,65 47/85
1)BBVABolsa ndice Euro* V 7,43 17,73 55/97
1)BBVABolsa Japn* V 4,27 16,44 62/82
1)BBVABolsa I. JaponCub.* V 4,04 34,72 8/82
1)BBVABolsa Latam* V 1.299,20 -4,92 2/34
1)BBVABolsa PlanDv Europa* V 11,29 12,14 208/245
1)BBVABolsa Plus V 1.404,50 25,14 32/85
1)BBVABolsaTec yTelecom* V 8,81 13,87 23/37
1)BBVABolsa USA V 12,69 18,74 139/207
1)BBVABolsa I USA(Cub)* V 11,94 23,39 53/207
1)BBVABolsa USACubierto V 11,63 22,79 63/207
1)BBVABonos AhorroPlus* D 7.430,80 0,59 128/223
1)BBVABonos AhorroPlus II D 1.018,52 0,95 99/223
1)BBVABonos Cash* D 10,32 0,37 140/223
1)BBVABonos Core BP F 11,04 0,13 114/137
1)BBVABonos CorpFlotantes* F 10,63 2,06 35/123
1)BBVABonos 2014* F 11,68 2,72 77/184
1)BBVABonos 2015* F 11,68 4,09 31/137
1)BBVABonos 2021* F 10,65 -
1)BBVABonos Corpor. LP* F 12,44 1,72 45/123
1)BBVABonos CortoPlazo* D 17,22 0,09 159/223
1)BBVABonos CortoPlazoPl* F 15,95 1,58 75/137
1)BBVABonos CPGobiernos* F 10,64 1,03 88/137
1)BBVABonos Dlar CP* D 61,13 -5,23 34/35
1)BBVABonos Dur Flexible* F 190,83 1,97 18/148
1)BBVABonos Duracin* F 1.847,53 2,92 71/184
1)BBVABonos Euskofondo* F 15,98 6,66 29/184
1)BBVABonos Int. Flexible* F 14,85 1,56 26/148
1)BBVABonos LPFlexible* F 14,71 1,60 24/148
1)BBVABonos LPGobiernosII* F 3,32 2,68 78/184
1)BBVABonos PatrimVIII F 11,62 -
1)BBVABonosValor Relativo* I 11,17 1,52 11/25
1)BBVACons Doble OpBP G 9,22 7,20 69/221
1)BBVADestacados* G 9,70 0,97 165/221
1)BBVADineroFondtesoroCP D 1.470,46 0,86 107/223
1)BBVADoble Beneficio* X 8,31 -
1)BBVAGest. Conservadora M 10,65 3,32 49/104
1)BBVAGestinDecidida * R 6,30 10,50 26/146
1)BBVAGestinModerada R 5,44 7,03 79/146
1)BBVAGlobal Autocancel* G 8,56 0,60 172/221
1)BBVAMIdeas CubiertoMF V 7,05 18,58 56/267
1)BBVAMultiactivoCons* M 10,70 -0,21 87/104
1)BBVAMultiactivoDecidido* V 710,48 17,07 79/267
1)BBVAMultiactivoModerado* R 11,04 6,75 84/146
1)BBVAPlanRentas 2015* G 10,79 5,16 95/291
1)BBVARent. Renovable* D 9,19 -
1)BBVASeleccinEnerga* G 9,78 -
1)BBVASel Empresas Plus BP* G 10,18 -
1)BBVASolidaridad* M 885,93 4,62 45/71
1)BBVAPatrimonioVI* F 11,44 -
1)BBVASolidezVI* G 10,78 1,75 214/291
1)BBVASolidezVII* G 10,83 3,50 158/291
1)BBVASolidezVIII BP* G 10,98 3,75 145/291
1)BBVABonos PatrimonioX* F 10,83 -
1)BBVASolidez XBP* G 11,21 3,75 146/291
1)BBVASolidez XI BP* G 11,20 3,78 144/291
1)BBVASolidez XII BP G 11,17 4,02 140/291
1)BBVASolidez XIVBP* G 11,11 4,26 132/291
1)BBVASolidez XVBP G 10,96 6,62 46/291
1)BBVASolidez XVII BP* G 12,02 5,63 71/291
1)UnnimDiner D 12,19 -
1)UnnimEurofons Borsa* V 14,77 -
1)BBVA&Par EuroAbs Return I 126,24 0,07 61/110
1)BBVA&Partners Augustus V 111,90 20,90 41/245
1)BBVA&Partners Dynamic I 109,01 2,66 29/110
1)BBVA&Partners RetornoAbs* I 118,69 -
1)FondoLiquidez D 10,87 0,71 117/223
1)Metrpolis Renta* X 14,35 7,91 56/158
1)Quality BRIC* V 9,79 -4,86 5/22
1)Quality Cartera Conser BP* M 10,98 -0,02 86/104
1)Quality Cartera DecidBP* R 10,43 15,50 3/146
1)Quality Cartera Moder BP* R 11,45 6,62 86/146
1)Quality Commodities* V 8,56 -14,97 22/27
1)Quality Mejores Ideas* V 7,23 14,65 149/267
1)Quality Selec.Emerg.* V 9,83 -7,44 109/138
1)QualityValor* X 710,45 2,33 112/158
1)AccionEurostoxx50ETF* V 30,47 16,38 70/97
1)AccinIbex 35ETF* V 9,83 22,12 63/85
1)AFI Bonos Med.Pl. EURETF* F 12,55 -
1)OpenFund* M 13,14 1,24 75/104
Bestinver Gestin
JuandeMena, 828014Madrid. MaraCaputto. Tfno. 902946294. Fechav.l : 30/10/13
1)Bestinfond V 147,19 29,77 4/97
1)Bestinver Bolsa V 49,14 28,45 13/85
1)Bestinver Grandes Cias. V 145,03 30,23 4/267
1)Bestinver HedgeValue* V 149,75 -
1)Bestinver Internacional V 31,00 30,28 3/267
1)Bestinver Mix Internac. R 7,99 22,65 1/146
1)Bestinver Mixto R 25,75 21,82 5/72
1)Bestinver Renta M 11,88 3,04 58/71
BlackRock
RoutedeTreves 6DSenningerbergL2633Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno.
003523420101. Fechav.l.: 31/10/13
1)BGF Emer Europe E EUR* V 88,37 -0,93 22/31
1)BGF Eur Eqty Income E * V 14,03 19,61 57/245
1)BGF EuroBondE EUR F 22,68 2,39 85/184
1)BGF EuroCor BdE EUR* F 13,58 2,26 32/123
1)BGF EuroGwthE EUR V 26,41 12,05 210/245
1)BGF EuroOppE EUR* V 92,76 18,51 37/44
1)BGF Euro-Mkts E EUR* V 20,43 18,30 48/97
1)BGF EuropValue E EUR* V 49,88 21,93 33/245
1)BGF EuropeanE EUR* V 88,88 14,68 175/245
1)BGF EurShoDurBdE EUR* F 14,33 1,06 87/137
1)BGF GbCrpBondHgdE* F 11,25 -0,18 77/123
1)BGF GlbAll HgdE EUR* X 32,65 8,72 47/158
1)BGF GlbAlloc E EUR* X 33,44 6,09 77/158
1)BGF GlbGvt BndHgdE* F 22,10 0,68 34/148
1)BGF GlbIf Lk BdHdgE EU* F 12,03 -3,45 22/41
1)BGF JapanVal HdgEURE* V 6,86 45,96 1/82
1)BGF LcEmMkSDBHdgEURE* F 9,05 -4,13 3/3
1)BGF US BasVal HgdE* V 40,69 25,86 18/207
1)BGF US Flex HgdE* V 13,83 20,05 119/207
1)BGFWldEnHgdE EUR* V 7,22 11,59 15/28
1)BGFWldMiningHgdE V 4,31 -25,30 4/14
1)BGFWorldGoldHgdE* V 5,13 -43,00 12/14
1)Blk Ins EURGov Core ACC D 101,34 0,00 188/223
1)Blk Ins EURLiqCore ACC* D 139,37 0,01 179/223
1)Blk Ins EurultshdurCoreAC D 114,24 0,09 157/223
1)BSF EurAbs ReturnEURE* I 120,60 1,73 48/110
1)BSF EurOpps Abs ReturnE I 110,41 -
1)Shares STOXXEuro600P&HG* V 59,72 -
2)BGF AsianDragonE USD V 28,43 2,07 24/77
2)BGF EmgMkt BndE USD* F 14,13 -7,78 75/146
2)BGF EmgMkt E USD V 28,02 -7,25 107/138
2)BGF EuropeanValue E2USD* V 67,94 21,18 38/245
2)BGF GlbAlloc E USD* X 45,54 5,40 83/158
2)BGF GlbDynEqE USD* V 14,71 12,21 189/267
2)BGF GlbEqE USD* V 7,04 12,36 187/267
2)BGF GlbGovt BdE USD* F 23,55 -2,32 74/148
2)BGF GlbOpport E USD* V 38,68 15,01 138/267
2)BGF GlbSmCpE USD* V 79,31 20,94 11/15
2)BGF India E USD* V 19,41 -13,16 9/10
2)BGF Lat Amer E USD* V 70,57 -14,03 30/34
2)BGF LcEmMkSDBE USD* F 25,09 -6,88 59/146
2)BGF NewEnergy FundUSD* V 7,36 15,57 9/28
2)BGF US BasVal E USD* V 62,17 21,85 83/207
2)BGF US GrowthE USD* V 11,45 14,06 187/207
2)BGF US Sm&MdCpOps E USD* V 148,49 22,44 17/21
2)BGF USDCore BdE USD* F 27,04 -4,30 20/50
2)BGF USDShDurBdE USD* F 11,84 -3,20 5/14
2)BGF USFlexEqE USD* V 20,56 16,23 173/207
2)BGFWldEnE USD V 23,11 8,14 24/28
2)BGFWldFinE USD* V 19,59 14,77 11/17
2)BGFWldGoldE USD V 28,38 -44,42 13/14
2)BGFWldHlthsci E USD* V 24,34 28,16 13/32
2)BGFWldMiningE USD V 44,14 -27,19 5/14
2)BGFWldTechnoE USD* V 14,75 14,32 18/37
3)BGF JapanVal E JPY V 1.064,00 26,00 16/82
4)BGF UKE GBP* V 71,31 7,64 18/20
BMNGestindeActivos SGIIC
NostraSenyora 1808720 Villafrancadel Peneds. Salvador Vilallonga. Tfno. 938916460.
Fechav.l.: 31/10/13
1)BMNBolsa Espaola* V 9,33 25,71 28/85
1)BMNBolsa Europea* V 4,02 18,04 89/245
1)BMNBolsa Japn V 5,94 17,12 56/82
1)BMNBolsa USA* V 5,50 13,90 188/207
1)BMNCartera Flexible 20* M 9,99 -
1)BMNCartera Flexible 50* R 9,90 -
1)BMNMonetario* D 11,20 0,26 145/223
1)BMNRF Corporativa* F 9,66 2,16 34/123
1)BMNRF Dlar* D 8,16 -5,80 35/35
BNPParibas Investment Partners
Hermanos Bcquer 328006. Madrid.. LolaOchoa, GemmaPascual. Tfno. 913888892. Web.
www.bnpparibas-ip.com. Fechav.l.: 30/10/13
1)Beta Deuda FT LP F 15,90 6,24 31/184
1)BNPParibas B. Espaola V 17,68 23,67 46/85
1)BNPParibas Cash D 888,38 -0,02 203/223
1)BNPParibas CAAPModerado* M 10,41 1,84 64/71
1)BNPParibas CAAPDinamico* R 9,69 12,43 12/146
1)BNPParibas CAAPEquilibr* R 14,70 7,24 74/146
1)BNPParibas Euro F 9,21 5,14 20/137
1)BNPParibas Gest. Activa* M 12,06 3,51 45/104
1)BNPParibas RFMGlobal M 5,16 3,14 54/104
1)BNPParibas Global AA* X 9,63 8,38 50/158
1)BNPParibas Global Dinver X 10,52 7,71 60/158
1)BNPParibas MixtoMod* M 10,11 4,19 30/104
1)BNPParibas Global Invest M 12,67 4,44 47/71
1)BNPParibas Diversified* R 9,42 6,21 60/72
1)BNPParibas ManagFund R 11,81 6,80 83/146
1)BNPParibas Seleccion* R 5,12 3,85 116/146
1)CompromisoFondotico I 5,79 7,11 10/15
1)Segunda GeneracinRenta* M 7,94 2,06 67/104
BNPParibas L1
. Fechav.l.: 30/10/13
1)BNPPL1OBAMEqWorld V 115,64 8,92 227/267
2)BNPPL1EqUSACore V 134,25 16,95 167/207
Parvest
. Fechav.l.: 30/10/13
1)Parvest B.Eur.S.T. C F 122,08 1,02 89/137
1)Parvest Enh.C.N8Mths C D 118,36 0,35 142/223
1)Parvest Environm. Opp. C V 113,95 19,75 3/10
1)Parvest Eq.Eur.M.C. V 550,08 17,23 41/44
1)Parvest Flex.B.Eur.Corp. F 119,86 2,03 9/26
1)Parvest FlexibleAssets C I 110,78 2,26 40/110
1)Parvest Multi Str.LwVC I 102,66 -1,53 86/110
1)Parvest Step80WdEm. V 92,94 -4,35 75/138
1)Parvest Step90EuroC G 1.127,92 3,33 3/10
2)Parvest Eq.BRICC V 133,75 -5,39 10/22
6)Parvest Eq.Australia V 860,30 24,23 2/6
BNYMellonGlobal Funds, Plc
JosAbascal 454Planta28003Madrid. S. Livingstone. Tfno. 917445800. Web. www.bnyme-
lonam.com. Fechav.l.: 31/10/13
1)BNYMellonAbs RtnEqR I 1,11 4,10 19/110
1)BNYMellonAsianEqA V 2,17 -1,43 56/77
1)BNYMABRtnBondR F 102,62 -
1)BNYMellonBrazil EqA V 1,11 -11,35 7/10
1)BNYMellonEMDA F 1,39 -8,97 106/146
1)BNYMellonEMDLc Curr A F 1,17 -9,05 110/146
1)BNYMellonEMDLc Curr H F 1,21 -7,33 63/146
1)BNYMellonEuGl HYdBdA F 1,63 4,87 39/111
1)BNYMellonEuGv BIndx A F 1,57 1,31 115/184
1)BNYMellonEurolandBndA F 1,67 1,31 114/184
1)BNYMellonEvl GlbAlpA I 85,85 -0,39 70/110
1)BNYMellonGl.BdHhdgd F 1,30 -4,94 101/148
1)BNYMellonGl.BondA F 1,45 -6,37 111/148
1)BNYMellonGl.Equity A V 1,20 17,19 75/267
1)BNYMellonGl OppA V 1,38 14,43 156/267
1)BNYMellonGbl. Opport. B I 1,07 -0,61 71/110
1)BNYMellonGl.Propty Sec V 1,20 1,96 20/39
1)BNYMellonJapEqValue A V 48,55 14,85 73/82
1)BNYMellonPanEuroA V 1,28 13,65 191/245
1)BNYMellonSml CpEurl A V 3,12 25,45 19/44
1)BNYMellonS&P500Indx A V 1,16 19,91 120/207
1)BNYMellonUS DynValue A V 1,48
153/207
1)BNYMellonVICA V 1,04 -19,66 74/77
1)BNYMEmgMkt EqEURA V 1,62 -3,50 64/138
1)BNYMGl Dynamic BDH F 1,00 -
1)BNYMGl.EmgMkt EqVA V 2,38 -7,61 110/138
1)BNYMGl EqHighInc EURA V 1,35 9,52 220/267
1)BNYMGl Real RtnEURA X 1,18 3,20 103/158
1)BNYMLatinAmEURA V 0,82 -12,70 28/34
2)BNYMellonLn-TrmGl Eq V 1,27 11,26 204/267
BPAInternational SelectionFund
RueAldringen, 11, L-1118Luxemburgo. Tfno. +376873525. Web. wwwbpa.ad. Fechav.l.:
30/10/13
1)DolphinEquities I V 592,77 23,87 6/267
1)IberianEquities V 74,91 20,45 73/85
CajaEspaaFondos SA
Marqus deVillaMagna628001MADRID. BlancaM. Seco. Tfno. 915139078. Fechav.l.:
31/10/13
1)DreamTeamFondo V 8,87 -
1)Fondespaa-DueroRF LP F 101,97 4,38 26/137
1)Fondesp-DueroAlternCP I 67,12 1,19 16/25
1)Fondespaa-DueroAudaz* I 55,91 8,88 1/6
1)Fondespaa Bolsa Americ G* G 83,15 17,28 3/221
1)Fondespaa Bolsa Eur G2* G 66,30 10,32 40/221
1)Fondespaa Bolsa Eur G3* G 75,31 5,01 88/221
1)Fondespaa Bolsa EuropG* G 60,16 4,52 95/221
1)Fondespaa DueroConserv* X 69,33 2,20 113/158
1)Fondespaa-DueroRVMixta R 63,19 11,86 31/72
1)Fondespaa-DueroDivisa I 84,13 -0,88 12/16
1)Fondesp-DueroDlar Gar* G 100,45 5,27 87/221
1)Fondespaa-DueroGRF 4 G 88,46 6,32 52/291
1)Fondespaa-DueroGRF 6 G 73,35 4,78 111/291
1)Fondespaa-DueroPremRF F 354,07 8,93 14/184
1)Fondespaa DueroEmprend* I 60,33 5,97 3/13
1)Fondespaa-DueroModerado I 66,78 2,76 28/110
1)Fondespaa-DueroAlt Plus* I 110,80 2,51 3/16
1)Fondespaa-DueroFT LP F 95,11 6,72 28/184
1)Fondesp-DueroFT C. Plazo D 67,75 1,33 78/223
1)Fondespaa-DueroGar RF 5 G 83,35 5,31 84/291
1)Fondespaa Gar. R. Fija 3* G 70,73 5,03 99/291
1)Fondespaa Gar. R.Fija 14 G 67,84 5,02 100/291
1)Fondespaa Intern. Gar.* G 83,82 10,80 36/221
1)Fondespaa OroGar. G 72,04 0,18 180/221
1)F-DueroGRFVII 2017 G 83,43 -
1)Fondespaa-DueroRF Mixta M 13,70 6,84 27/71
1)Fondespaa Premier X 61,48 1,29 122/158
1)Fondespaa-DueroRF CP D 90,29 1,12 92/223
1)Fondesp-DueroRF Estatal F 65,51 2,44 57/137
1)Fondespaa-DueroGar RF* G 72,79 3,35 167/291
1)Fondo111 D 1.155,54 0,77 110/223
1)FondueroAcciones Gar.* G 385,83 2,60 127/221
1)FondueroAcciones Plus G* G 466,84 7,39 62/221
1)FondueroCapital Garant 1* G 359,54 3,85 106/221
1)FondueroCapital Garant 4* G 474,69 4,82 92/221
1)Fondesp-DueroBEG2017* G 356,06 -
1)Fondesp-DueroDeposito F 9,45 1,19 86/137
1)Fondespaa-DueroMonet D 1.216,99 0,93 102/223
1)FondueroEurobolsa Gar* G 392,45 13,38 19/221
1)Fondesp-DueroRVEuropa V 10,05 17,10 112/245
1)FondueroEuropeoGar.* G 377,85 3,33 116/221
1)FondueroGarantizado G 454,84 -
1)Fondespaa-DueroRVEsp V 360,10 26,48 22/85
1)Fond-DueroGar RFija 2 G 68,51 4,66 118/291
1)Fond-DueroGar RF I/2016 G 68,75 7,86 28/291
CajaIngenieros Gestin
Arag141-14308015Barcelona. Xavier Fabregas Martori. Tfno. 933116711. Fechav.l.:
30/10/13
1)C. Ing. Amrica Gar. G 8,86 16,13 9/221
1)C. Ing. Bolsa EuroPlus V 5,46 16,18 74/97
1)C. Ing. Bolsa Usa V 6,81 17,90 156/207
1)C. Ing. Emergentes V 10,73 -0,54 34/138
1)C. Ing. FondtesoroC.P. D 905,64 1,66 56/223
1)C. Ing. Gest. Alternativa* I 6,40 -2,95 21/22
1)C. Ing. GestinDinmica* I 96,78 -3,29 5/6
1)C. Ing. Global V 5,35 15,88 117/267
1)C. Ing. IberianEquity V 7,59 19,19 77/85
1)C. Ing. Multifondo* V 7,37 11,74 196/267
1)C. Ing. Premier D 692,17 0,57 130/223
1)C. Ing. Renta R 12,04 10,03 32/146
1)Caja Ing. 20172E Gar G 6,71 -
1)C. Ing. 20132E Garant. G 6,59 1,88 210/291
1)C. Ing. 2015Garantizado G 10,94 5,80 65/291
1)C. Ing. 20152E Garant. G 7,42 7,41 33/291
1)C.Ing. 20162E Garantizad G 104,97 -
1)FonenginISR I 11,42 3,93 14/15
CajaLaboral Gestin
P. JosM. Arizmendiarrieta,520500Mondragn. Iaki SanJuan. Tfno. 943790114. Fechav.l.:
30/10/13
1)CL Ahorro D 10,93 0,94 101/223
1)CL Ahorro2 D 6,91 0,05 164/223
1)CL Bolsa V 19,21 19,29 75/85
1)Caja Laboral RF Gar VI G 8,98 5,30 85/291
1)CL Bolsa GarantizadoIII G 9,85 -1,32 186/221
1)CL Bolsa GarantizadoVI G 9,08 2,14 15/30
1)CL Bolsa GarantizadoIX G 8,83 8,63 51/221
1)CL Bolsa GarantizadoXV G 7,81 12,77 21/221
1)CL Bolsa Japn V 5,45 28,92 9/82
1)CL Bolsa Universal V 6,47 15,53 126/267
1)CL Bolsa USA V 7,65 23,03 59/207
1)CL Bolsas Europeas V 6,34 16,66 127/245
1)Caja Laboral RF Gar VIII G 7,07 -
1)CL Crecimiento R 11,57 11,59 33/72
1)CL Dinero D 1.167,38 0,07 161/223
1)CL Mercados Emergentes V 9,57 -2,54 49/138
1)CL Patrimonio M 13,95 8,45 14/71
1)CL Rendimiento D 8,56 1,69 54/223
1)CL Renta G 14,75 4,75 114/291
1)CL Renta Asegurada I G 9,53 4,61 120/291
1)CL Renta Asegurada II G 9,38 3,31 171/291
1)CL Renta Asegurada III G 7,27 3,59 152/291
1)CL RF Garant.VII FI G 6,21 -
1)CL Renta Fija ALargo F 8,34 7,84 21/184
1)CL Renta Fija Euro F 6,97 7,10 9/137
1)CL Renta Fija Gar. I G 7,53 3,99 142/291
1)CL Renta Fija Gar. II G 10,58 5,01 102/291
1)CL Renta Fija Gar. III G 11,23 -
1)CL Renta Fija Gar. V G 10,07 1,03 234/291
1)CL Selek Base M 6,40 2,81 59/71
1)CL Selek Extrap R 6,60 6,10 94/146
1)CL Selek Plus R 6,58 5,24 104/146
CapitalatWorkInt`l
Avda. ConchaEspina634 Dcha. 28016Madrid. Tfno. 917812410. Fechav.l.: 31/10/13
1)AsianEqatWork E V 142,96 6,42 20/36
1)Cash+atWork E* F 147,29 -0,17 120/137
1)ContrarianEqatWork E* V 380,78 19,17 49/267
1)Corporate Bonds atWork E* F 222,74 -1,09 88/123
1)EuropeanEqatWork E V 442,60 17,30 107/245
1)InflationatWork E* F 167,57 -2,34 11/41
2)AmericanEqatWork E* V 247,31 14,27 184/207
Carmignac Gestion
65BdGrandeDuchesseCharlotteL-1331Luxemburgo. www.carmignac.es. Tfno. +3524670
601. Fechav.l.: 30/10/13
1)Capital Plus AEURacc D 1.135,51 2,72 15/223
1)Commodities AEURacc V 267,50 -7,98 11/27
1)Commodities E EURacc V 81,65 -8,56 12/27
1)CourtTerme AEURacc D 3.759,14 0,16 153/223
1)Emerg.Discovery AEURacc V 1.085,81 -1,29 40/138
1)Emergents AEURacc V 709,27 -6,15 102/138
1)Emergents E EURacc V 107,98 -6,74 106/138
1)EmergingPat. AEURacc F 99,64 -11,24 133/146
1)EmergingPat. E EURacc F 98,17 -11,78 136/146
1)Eur-Entrepr AEURacc V 224,08 12,12 44/44
1)Euro-PatrimAEURacc R 304,61 1,50 69/72
1)Global BondAEURacc F 1.062,36 -6,94 116/148
1)Grande Europe AEURacc V 153,44 5,99 226/245
1)Grande Europe E EURacc V 87,75 5,32 227/245
1)Investissement AEURacc V 971,90 10,13 215/267
1)Investissement E EURacc V 146,24 9,53 219/267
1)Patrimoine AEURacc X 557,84 1,28 123/158
1)Patrimoine E EURacc X 141,72 0,86 128/158
1)Profil Rac100AEURacc R 173,19 0,23 130/146
1)Profil Rac50AEURacc R 162,21 -2,34 132/146
1)Profil Rac75AEURacc R 194,15 -0,44 131/146
1)Scurit AEURacc F 1.657,41 1,91 39/123
CartesioInversiones SGIICC, SA
PlazadeRubnDaro328010Madrid. AliciaPrezVioque. Tfno. 913106240. Email.
info@cartesio.com. Fechav.l.: 30/10/13
1)CartesioX M 1.640,62 8,15 17/71
1)CartesioY R 1.826,25 18,75 8/72
1)PareturnCartesioEquity R 134,76 19,50 7/72
1)PareturnCartesioIncome M 115,16 7,69 20/71
Catalunyacaixa Inversi
PasseigPereIII, 2408242Manresa. info@cx-inversio.com. Tfno. 938782772. Fechav.l.:
30/10/13
1)Caixa Cat. Borsa 12 G 8,28 0,94 166/221
1)Caixa Cat. Borsa 14 G 6,19 0,56 174/221
1)Caixa Cat. Euroborsa Gar G 6,82 1,50 150/221
1)Caixa Cat. Garantit 3C G 7,48 1,13 160/221
1)Caixa Cat. Previsi G 23,89 8,07 22/291
1)CXBorsa Dividends V 7,15 16,38 103/267
1)CXBorsa Emergent V 7,81 -5,32 90/138
1)CXBorsa Espanya V 45,31 18,53 79/85
1)CXBorsa Europa V 8,28 11,91 212/245
1)CXCreixement V 46,64 13,02 14/15
1)CXDinamic 100* X 51,45 4,68 89/158
1)CXDinamic 30* M 31,88 0,45 83/104
1)CXDiner D 7,51 0,25 146/223
1)CXEvolucioFebrer 2017 F 33,91 -
1)CXEvoluciMar 2017 F 34,96 6,24 32/184
1)CXEvoluciRend. Nov2018 F 6,00 -
1)CXFondipsit D 6,66 1,28 81/223
1)CXFondtesoroLP F 11,55 8,99 12/184
1)CXGarantit 1 G 11,54 1,35 226/291
1)CXGarantit 2 G 38,22 2,20 201/291
1)CXGarantit 3 G 8,48 3,52 156/291
1)CXGarantit 4 G 6,40 2,46 191/291
1)CXGarantit 5 G 6,64 4,32 128/291
1)CXGarantit 6 G 6,64 7,69 30/291
1)CXGarantit 7 G 6,54 3,98 143/291
1)CXGarantit 8 G 6,52 8,66 14/291
1)CXLiquiditat D 1.775,66 0,89 105/223
1)CXMixt Internacional* M 16,91 2,38 62/104
1)CXMixt InternacionPlus* M 11,50 2,77 57/104
1)CXMonetarioOCDE D 7,35 0,01 178/223
1)CXMundiborsa V 27,01 13,92 173/267
1)CXPatrimoni F 7,23 3,16 41/137
1)CXPatrimoni Plus F 129,17 3,41 37/137
1)CXPropietat* I 5,19 -
1)CXRF Internacional F 10,27 -3,80 90/148
1)Manresa Garantit 5 G 36,23 6,03 59/291
ClaridenLeuLtd.
www.clariden luHotline(Spain). Tfno. 900994164. Fechav.l.: 30/10/13
1)CL (Lux) BiotechEqH V 199,25 49,03 1/32
1)CL (Lux) Commodity HEUR* V 69,93 -
1)CL (Lux) Energy EqH V 98,95 13,09 12/28
1)CL (Lux) Infrastr. HEUR V 97,20 10,57 3/16
1)CL (Lux) Luxury Goods B V 237,51 12,20 12/16
1)CL (Lux) Russia HEUR V 130,02 6,23 1/16
1)CL (Lux) Silk RoadHEUR V 179,27 6,96 7/138
1)CL (Lux)Technology HEUR* V 111,57 -
2)CL (Lux) Asia ex JapanEq V 147,00 -0,97 51/77
2)CL (Lux) BiotechEqB V 294,91 44,91 6/32
2)CL (Lux) BiotechEqIB V 313,65 46,13 4/32
2)CL (Lux) Commodity B* V 74,84 -
2)CL (Lux) EmergingMkt. B V 130,93 3,73 21/138
2)CL (Lux) EmergingMkt. IB V 120,55 4,40 16/138
2)CL (Lux) Energy EqB V 118,40 10,04 20/28
2)CL (Lux) Energy EqIB V 125,94 10,77 16/28
2)CL (Lux) Infrastr. IB V 124,51 8,25 7/16
2)CL (Lux) Infrastructure B V 117,35 7,58 8/16
2)CL (Lux) Russia B V 147,03 3,49 3/16
2)CL (Lux) Russia IB V 153,89 4,23 2/16
2)CL (Lux) Silk RoadB V 187,79 3,92 19/138
2)CL (Lux)Technology B* V 140,21 -
5)CL (Lux) Commodity HCHF* V 68,66 -
5)CL (Lux) Silk RoadHCHF V 172,38 4,70 15/138
R)CL (Lux) Russia BRUR V 1.347,98 3,05 4/16
Consulnor - GupoBancaMarch
Caste l7428006Madrid. NuriaMolinaLarios. Tfno. 914321459. Fechav.l : 30/10/13
1)Consulnor Conservador* M 5,43 3,68 55/71
1)Consulnor R.Fija 12meses F 1,07 4,20 28/137
1)Consulnor R.Fija 2aos F 1,06 0,34 107/137
1)Consulnor RFija Feb2014 F 1,06 2,25 60/137
Credit AgricoleMercagestin
Iparraguirre520001Donostia-S.Sebastin. Toms Ubiria. Tfno. 943285799. Email. fon-
dos@creditagricole-mercagestion.com. Fechav.l.: 30/10/13
1)Bankoa Bolsa V 1.256,13 21,16 70/85
1)Bankoa EuroStoxx 50Gar G 859,68 1,47 151/221
1)Bankoa Gest. Global I 894,01 7,79 11/110
1)Bankoa Inters Gar G 102,34 3,04 175/291
1)Bankoa Inters Gar. 2 G 853,66 4,21 135/291
1)Bankoa Inters Gar 3 G 1.029,75 5,16 94/291
1)Bankoa-AhorroFondo D 111,66 1,49 68/223
1)CABankoa Objetivo2017 G 1.206,36 -
1)CABankoa Objtvo2017II F 103,18 -
1)C.A. Mercaeuropa Euro* V 5,63 13,94 83/97
1)C.A. Mercapatrimonio M 15,23 6,71 29/71
1)CASeleccin* I 6,75 0,93 19/22
1)CABankoa RF C.PlazoA D 1.252,52 0,71 119/223
1)Fondgeskoa R 235,90 11,15 37/72
Credit SuisseAsset Management
. Institucionales: 917916000. Fechav.l.: 30/10/13
1)CS BFTops EURO F 127,24 1,01 61/123
1)CS EF Small CapGermany V 1.715,50 34,92 1/2
1)CS Eq. EuropeanProperty V 16,20 9,24 4/39
1)CS Eq. USAH V 12,30 25,00 22/207
1)CS Equity Italy V 323,45 26,25 5/10
1)CS Portf. F.GrowthEuro-B R 138,48 8,31 60/146
1)CS Portfol. F.Balan.Euro R 148,97 4,84 109/146
1)CS Portfol. F.Incom.Euro M 154,63 1,79 70/104
1)CS PortfolioReddito M 122,07 3,91 37/104
1)CSBF InflationLinkedEur F 124,21 -2,09 9/41
1)CSEF GlobSecurity REUR* V 12,94 -
1)CSEF Global PrestigeB V 19,36 14,08 9/16
1)CSEF (Lux) Global Value B V 8,57 22,78 10/267
1)CSEF (Lux) S&MC.Europe B V 1.819,83 25,08 21/44
1)CSF Rel ReturnEngineer F 134,79 -0,19 139/184
1)CSFTotal RetEngineer* I 92,54 -
1)CSFTotal ReturnGlobal I 93,57 -1,17 81/110
2)CS BFTops USD F 132,71 -3,03 6/50
2)CS BondHighYieldUS F 248,99 2,44 62/111
2)CS Equity US$ V 910,99 21,42 88/207
2)CS PortfolioBalance US$ R 247,94 2,04 124/146
2)CS PortfolioGrowthUS$ R 230,42 5,76 99/146
2)CS PortfolioIncome US$ M 245,23 -1,44 91/104
2)CSBF InflationLinkedUSD F 131,55 -7,35 33/41
2)CSEF Global Security B* V 14,22 -
2)CSEF USAValue V 20,91 30,99 3/207
2)CSF DJ-AIGCommodity USD V 81,07 -12,88 8/17
5)CS BFTops SFR F 114,58 -1,12 1/8
5)CS BondSFR F 523,04 -2,28 5/8
5)CS BondShortTermSfr b F 134,12 -2,06 2/2
5)CS PortfolioBalancedSFR R 178,66 3,85 115/146
5)CS PortfolioGrowthSFR R 174,63 7,70 67/146
5)CS PortfolioIncome SFR M 162,91 0,24 4/4
5)CSBF InflationLinkedSfr F 113,83 -3,51 24/41
5)CSF DJ-AIGCommodity SFR V 68,58 -12,27 7/17
Credit SuisseGestinS.A
Ayala42 Planta5 - A28001Madrid. Tfno. +34917915700. Fechav.l.: 30/10/13
1)Credit Suisse Bolsa V 162,00 25,01 34/85
1)Credit Suisse Monetario D 12,72 1,35 75/223
1)CS DirectoBalanced* R 13,14 4,79 110/146
1)CS Director BondFocus* M 8,17 -0,93 90/104
1)CS Director Growth* R 20,37 12,25 14/146
1)CS Director Income* M 12,21 0,81 80/104
1)CS DuracinFlexible M 1.050,30 2,57 60/71
1)CS EquityYieldFI R 7,35 9,82 49/72
1)CS Estrategia Global* X 6,54 2,08 115/158
1)CS Global AFI X 5,11 8,12 54/158
1)CS Global F Gest Activa* R 11,21 5,92 97/146
1)CS Renta Fija 0-5 F 807,82 6,35 30/184
1)CS RVInternacional A V 10,92 6,58 241/267
1)Patribond R 14,88 6,49 89/146
1)Patrival X 9,21 7,18 63/158
DekaInternational (DekaBank)
PaseodelaCastellana,141,8 28046Madrid. AnaGuzmnQuintana. Tfno. 915726693. Email.
ana.guzmanquintana@deka.de. Fechav.l.: 30/10/13
1)Deka RusslandF(T) V 116,58 -2,23 15/16
1)Deka-Commodities I(T) V 74,63 -6,84 2/17
1)Deka-ConvergenceAktienCF V 165,14 -4,49 28/31
1)Deka-ConvergenceRentenCF F 51,37 -3,02 4/5
1)DekaLux-DeutschlandTF V 101,80 15,45 13/14
1)DekaLux-MidCapTF V 54,37 19,92 34/44
1)Inst.Liquid.Garant CF(T) D 5.748,60 0,30 144/223
1)MiddleEast andAfricaF(T) V 101,77 -2,30 9/12
DexiaAsset Management
DexiaAMOrtegayGasset,2628006Madrid. Tfno. 913609475. Email. inves-
tor.support@dexia.com. Fechav.l.: 30/10/13
1)Dexia BdEur Conv N F 3.012,31 -1,46 2/5
1)Dexia BdEur Convert N F 322,39 8,04 24/45
1)Dexia BdEur HighYldN F 834,14 7,55 7/111
1)Dexia BdEur ShortT N F 1.938,26 1,01 91/137
1)Dexia BdEuroCorpExFinN F 143,87 1,52 5/5
1)Dexia BdEuroGvt N F 1.917,82 1,12 118/184
1)Dexia BdEuroGvt Pl N F 839,65 1,11 120/184
1)Dexia BdEuroInf.Lk N F 133,19 -2,81 19/41
1)Dexia BdEuroLongT N F 6.222,95 1,12 117/184
1)Dexia BdEuroN F 981,42 1,06 123/184
1)Dexia BdGlb.HighYld.N F 162,69 4,76 42/111
1)Dexia BdHighSpreadN F 167,93 4,80 40/111
1)Dexia BdInternat N F 874,35 -1,81 69/148
1)Dexia BdSust Eur Gvt N F 797,64 -1,44 24/26
1)Dexia BdTotal ReturnN F 117,63 2,57 80/184
1)Dexia BdWorldGov Plus N F 112,29 -7,45 121/148
1)Dexia Bds EuroCorp. NC F 126,54 1,70 47/123
1)Dexia Eq.L Em. Eur. NC V 72,57 -0,07 19/31
1)Dexia Eq.L Em.Markets N V 542,49 -0,14 29/138
1)Dexia Eq.L EMUNC V 80,08 11,77 91/97
1)Dexia Eq.L Eur HighDiv C V 93,18 9,88 4/138
1)Dexia Eq.L EuroN V 773,60 12,59 202/245
1)Dexia Eq.L Euro50N V 451,97 17,08 62/97
1)Dexia Eq.L Europe ConvCD V 124,75 -
1)Dexia Eq.L Europe ConvCR V 124,78 14,15 185/245
1)Dexia Eq.L Europe FinN V 90,35 23,45 2/17
1)Dexia Eq.L Europe InnovR V 40,79 11,45 213/245
1)Dexia Eq.L France N V 342,72 18,13 1/3
1)Dexia Eq.L Germany N V 361,11 16,91 12/14
1)Dexia Eq.L Glb.Energy N V 146,40 9,36 22/28
1)Dexia Eq.L NetherlandN V 243,41 15,21 2/2
1)Dexia Eq.L Sust. WdNC I 204,18 17,09 4/15
1)Dexia Index Arbitrage C I 1.354,77 1,05 4/6
1)Dexia LongShort Credit C I 1.129,48 1,21 3/6
1)Dexia L.ShDbl Alpha FCC I 1.486,90 -
1)Dexia L.ShRisk Arbitr.C I 39.403,64 -0,06 5/6
1)Dexia Quant-Eq.EMUCC V 864,28 18,70 44/97
1)Dexia Quant-Eq.EMUCD V 732,70 15,28 80/97
1)Dexia Quant-Eq.Eur CC V 1.920,66 14,16 184/245
1)Dexia Quant-Eq.Eur CD V 1.528,34 10,81 218/245
1)Dexia Quant-Eq.Eur N V 1.832,45 13,78 188/245
1)Dexia Quant-Eq.WldCC V 111,03 16,23 109/267
1)Dexia Quant-Eq.WldCD V 97,39 13,91 174/267
1)Dexia Quant-Eq.WldN V 107,37 15,79 120/267
1)Dexia Risk Arbitrage C I 2.482,31 1,31 2/6
1)Dexia Sust Eur CBds N F 414,06 1,23 56/123
1)Dexia Sust Eur N V 21,05 9,98 220/245
1)Dexia Sust Eur ST BCC F 250,48 0,96 92/137
1)Dexia Sust Eur ST BCD F 148,19 -0,07 119/137
1)Dexia Sust EuroBCC F 328,67 -0,17 137/184
1)Dexia Sust EuroBCD F 252,95 -2,13 151/184
1)Dexia Sust EuroCrpBCC F 420,33 1,48 50/123
1)Dexia Sust EuroCrpBCD F 294,39 -1,26 89/123
1)Dexia Sust EuroCrpBL C F 420,55 1,45 51/123
1)Dexia Sust Europe CC I 21,04 10,39 7/15
1)Dexia Sust Europe CD V 17,55 7,14 225/245
1)Dexia Sust HighCC R 333,95 5,60 62/72
1)Dexia Sust HighCD* R 273,28 4,03 65/72
1)Dexia Sust HighN V 330,76 4,67 228/245
1)Dexia Sust LowCC* M 4,05 2,27 61/71
1)Dexia Sust LowCD* R 3,34 1,03 71/72
1)Dexia Sust MdCC* R 5,89 3,93 66/72
1)Dexia Sust MdCD* R 5,01 2,88 68/72
1)Dexia Sust MdN* R 5,74 3,12 121/146
1)Dexia SustWorldBdCC F 2.710,94 -3,70 89/148
1)Dexia SustWorldBdCD F 2.031,67 -5,08 102/148
1)Dexia SustWorldC V 19,99 18,14 60/267
1)Dexia SustWorldCC I 20,30 18,57 2/15
1)Dexia SustWorldCD V 18,63 16,66 89/267
2)Dexia BdEmMarkets N F 1.810,89 -7,44 67/146
2)Dexia BdUSDGvt.N F 3.100,54 -6,26 46/50
2)Dexia BdUSDN F 848,71 -5,26 36/50
2)Dexia Eq.L Asia N V 19,05 0,25 36/77
2)Dexia Eq.L BiotechN V 263,96 48,49 2/32
2)Dexia Quant-Eq.USACC V 2.102,52 20,70 107/207
2)Dexia Quant-Eq.USACD V 1.889,96 19,04 134/207
2)Dexia Quant-Eq.USAN V 2.005,50 20,29 113/207
2)Dexia Sust NAmerica NC V 36,82 20,11 118/207
2)Dexia Sust N.America CC V 36,41 20,56 109/207
2)Dexia Sust N.America CD V 33,93 18,99 135/207
3)Dexia Eq.L JapanN V 15.912,00 17,14 55/82
3)Dexia Sust Pacific CC I 2.826,00 12,87 6/15
3)Dexia Sust Pacific CD V 2.504,00 10,29 12/36
4)Dexia Eq.L UKN V 286,57 9,35 17/20
5)Dexia Eq.L Switzerl N V 642,95 19,84 7/11
6)Dexia Eq.L Australia N V 886,76 22,82 3/6
DWSInvestments (DeutscheBank)
P delaCastellana, 1828046Madrid. FranciscaLopez Corrales. Tfno. 913355780. Fechav.l.:
30/10/13
1)DBEvolutionDefensive M 10,16 0,80 68/71
1)DBEvolutionOne X 10,17 2,80 108/158
1)DWS Acciones Espaolas V 27,80 24,56 37/85
1)DWS Ahorro D 1.339,26 0,53 133/223
1)DWS AhorroPatrimonial D 886,11 0,87 106/223
1)DWS Akkumula V 657,02 14,67 147/267
1)DWS Akt Strat Deutch V 243,32 29,45 1/14
1)DWS Bonos 2016A F 11,40 5,91 17/137
1)DWS Cartera R.Fija 2016 F 10,63 6,33 11/137
1)DWS Conc. DJE Alpha Rent M 108,39 4,74 26/104
1)DWS Conc KaldemorgenFC R 118,48 5,43 102/146
1)DWS Conc. KaldemorgenNC R 114,32 4,29 112/146
1)DWS CoveredBondFundLD D 52,04 3,19 3/223
1)DWS CrecimientoA R 9,74 9,25 51/72
1)DWS CrecimientoB R 9,78 8,90 53/72
1)DWS Deutschland V 155,68 23,71 3/14
1)DWS DinGobiernos AAA, A D 6,00 -0,25 211/223
1)DWS EmergingAsia* V 304,11 -
1)DWS EmergingMarketsTypO V 83,38 -2,87 57/138
1)DWS Eurorenta F 51,91 -2,24 25/26
1)DWS FloatingRate Notes D 83,27 0,62 126/223
1)DWS FondepsitoA D 7,94 0,67 122/223
1)DWS FondepsitoB D 8,03 0,93 103/223
1)DWS Global Growth V 75,40 13,85 176/267
1)DWS HighIncome BondFund F 26,41 0,88 32/148
1)DWS India V 1.239,45 -8,43 4/10
1)DWS Institut. Money Plus D 14.036,74 0,08 160/223
1)DWS Inv BrazilianEqFC V 91,46 -10,26 3/10
1)DWS Inv BrazilianEqNC V 86,86 -11,43 8/10
1)DWS Inv China Bonds FCH F 112,45 5,27 1/3
1)DWS Inv China Bonds NCH F 110,56 4,48 2/3
1)DWS Inv CleanTech. NC V 52,04 14,80 11/28
1)DWS Inv Comm. Plus FC V 81,50 -14,38 9/17
1)DWS Inv Commodity Plus NC V 73,76 -15,23 11/17
1)DWS Inv EMCorpFCH F 120,71 -1,44 11/146
1)DWS Inv EMCorpLC(BRIC) F 113,24 -5,95 51/146
1)DWS Inv EMCorpLC(CC) F 111,75 -8,79 101/146
1)DWS Inv EMCorpNCH F 117,22 -2,19 16/146
1)DWS Inv EMSatellites FC V 109,99 -
1)DWS Inv EMSatellites NC V 106,69 -
1)DWS Inv EMTopDividend V 100,56 -3,64 68/138
1)DWS Inv Eur Corporate F 139,78 2,48 28/123
1)DWS Inv EurBds PremNC F 127,31 3,71 53/184
1)DWS Inv Europeans/mCap V 140,46 17,36 40/44
1)DWS Inv Gl. Agribusiness V 117,22 -2,60 4/12
1)DWS Inv Gl Infrastructure V 102,23 8,72 6/16
1)DWS Inv Gold&Prec. Met. V 72,22 -41,63 11/14
1)DWS Inv LatAmEquities FC V 92,65 -7,36 5/34
1)DWS Inv LatAmEquities NC V 91,10 -8,55 6/34
1)DWS Inv MAsset All FC M 89,32 9,54 1/104
1)DWS Inv MAsset All NC M 80,53 8,01 3/104
1)DWS Inv Sovereigns Plus* F 136,56 -
1)DWS Inv Sovereigns Plus N* F 123,23 -
1)DWS InvTopDiv Europe V 149,32 17,96 90/245
1)DWS InvTopDividendFC V 141,02 11,98 193/267
1)DWS InvTopDividendNC V 134,35 10,64 213/267
1)DWS InvTopEuroland V 171,02 23,32 20/97
1)DWS Inv USValue FC V 118,80 19,64 125/207
1)DWS Inv USValue NC V 98,61 18,12 152/207
1)DWS Invest Africa V 114,07 -8,71 117/138
1)DWS Invest Asians/mCap V 153,56 7,90 5/77
1)DWS Invest Bric Plus FC V 181,52 -5,05 8/22
1)DWS Invest Bric Plus NC V 159,03 -6,20 17/22
1)DWS Invest Chinese Eq. V 143,81 0,59 34/43
1)DWS Invest Convertibles F 148,25 14,03 2/45
1)DWS Invest ConvertiblesFC F 164,04 14,93 1/45
1)DWS Invest Eu.Gv.Bd.FC F 166,18 4,83 42/184
1)DWS Invest Eur BShort FC F 148,91 3,09 43/137
1)DWS Invest Eur BShort NC F 136,28 2,45 56/137
1)DWS Invest Eur.Gov.B. NC F 150,81 4,07 46/184
1)DWS Invest EuropeanEqNC V 128,05 17,56 97/245
1)DWS Invest EuropenEq. FC V 153,66 18,99 67/245
1)DWS Invest Global Eq. FC* V 137,33 -
1)DWS Invest Global Eq. NC* V 115,24 -
1)DWS Invest Global Value* V 111,79 -
1)DWS Invest IS Currency F 110,56 -0,49 80/123
1)DWS Invest NewResources V 103,88 13,54 7/10
1)DWS Invest Short Dur Cr. F 118,75 2,72 24/123
1)DWS InvestTop50Asia FC V 201,19 5,03 23/36
1)DWS InvestTop50Asia NC V 168,60 3,78 24/36
1)DWS Mixta R 25,53 13,00 23/72
1)DWS Mixta B R 26,34 13,80 20/72
1)DWS Osteuropa V 658,10 -2,30 26/31
1)DWS Rent Emergentes 2015 F 12,61 3,00 1/146
1)DWS Renta Fija Euro F 14,02 0,20 109/137
1)DWS Rentas Semest 2014A F 11,22 3,66 55/184
1)DWS Rentas Semest 2014B F 11,30 3,91 50/184
1)DWS Rentas Semestr. 2016 F 11,98 6,74 27/184
1)DWS Russia V 199,36 -0,58 13/16
1)DWS SeleccinAlternativa I 7,33 2,72 2/25
1)DWSTopEurope V 115,94 17,23 108/245
1)DWSTriple ndice Gar* G 7,56 -
1)DWSTurkei V 207,11 -9,29 1/4
2)DWS Inv Global Thematic V 103,28 14,65 148/267
EDMHolding, S.A.
Avda. Diagonal, 399. 08008Barcelona. RicardoVidal. Tfno. 934160143. Email. rvi-
dal@edm.es. Fechav.l.: 30/10/13
1)EDMAhorro F 24,52 3,10 67/184
1)EDMAmericanGrowthB V 187,97 27,76 7/207
1)EDMCartera V 1,39 17,64 66/267
1)EDMEmergingMarkets V 88,61 4,84 14/138
1)EDMInt.Credit Portfolio F 248,95 4,95 37/111
1)EDMInversin V 50,10 36,50 3/85
1)EDMRenta D 10,52 1,22 85/223
1)EDMStrategy V 341,18 12,64 200/245
1)EDMValores Uno X 14,69 4,91 86/158
1)HighYieldShort Duration F 72,57 2,51 60/111
1)Radar Inversin V 1,14 32,22 2/97
2)EDMAmericanGrowthA V 147,11 23,99 43/207
2)EDMCredit PortfolioB F 112,73 1,82 70/111
EdmonddeRothschildFund
www.lcf-rothschild. u. AntonioRodrguez. Tfno. +34.91.364.66.00. Fechav.l.: 31/10/13
1)EuroCorpBds ShortTermA* F 180,36 -1,05 87/123
1)EuroCorpBonds MidTermA* F 237,28 -0,02 75/123
1)EuroGov Bonds LongTermA* F 246,71 0,67 130/184
1)EuroGov Bonds MidTermA* F 221,99 0,99 125/184
1)EuropeValue &YieldA V 209,45 15,01 170/245
1)EuropeanConvert Bonds A F 235,27 10,71 11/45
ESAFInternational Management
23, AvenueMonterey, L-2086(Luxembourg). Tfno. 914005500. Fechav.l.: 30/10/13
1)ES Africa V 99,91 1,85 24/138
1)ES Brazil V 77,43 -11,35 6/10
1)ES BrazilianBonds F 93,27 -14,88 8/8
1)ES BrazilianEquities V 66,56 -14,13 10/10
1)ESTrading V 113,58 8,68 229/267
1)ESAF EmergingMarkets V 114,57 -10,01 122/138
1)ESAF EuroBond F 1.694,33 7,57 24/184
1)ESAF EuropeanEquity V 92,20 13,28 197/245
1)ESAF Global Bond F 233,44 5,71 6/148
1)ESAF Global Enhancement F 802,03 4,90 4/123
1)ESAF Global Equity V 91,84 11,80 194/267
1)ES Opprtunnity Fund F 132,10 8,47 2/148
1)EurpRespFund-Equity V 15,61 10,85 217/245
1)Global Active Allocat.-R V 5,21 -
1)Global Active Allocat.-I V 5,57 12,30 188/267
2)ESAF AmericanGrowth V 176,42 15,52 178/207
EspritoSantoGestin
Serrano885 28006Madrid. Tfno. 902123252. Fechav.l.: 30/10/13
1)Arte Financiero X 6,73 3,91 97/158
1)Cartera Universal X 5,67 5,55 82/158
1)ESAF Bolsa Europa Selec V 66,60 13,32 196/245
1)ESAF Bolsa OportunidadII V 7,21 -
1)ESAF Bolsa Seleccin V 12,73 21,23 69/85
1)ESAF Bolsa USASeleccin V 9,46 17,29 163/207
1)ESAF Capital Plus D 1.777,14 4,29 1/223
1)ESAF FondepsitoV D 1.120,51 2,80 11/223
1)ESAF FondepsitoVI D 10,86 2,08 30/223
1)ESAF FondepsitoVII F 10,81 1,64 72/137
1)ESAF FondtesoroLP F 17,63 6,14 35/184
1)ESAF Gar. Europa 100 G 8,83 -
1)ESAF GarantizadoEuropa G 11,16 10,59 37/221
1)ESAF GarantizadoOro G 4,61 2,08 137/221
1)ESAF Global Flex 0-100 X 11,21 9,54 42/158
1)ESAF Global Flex 0-50 X 12,15 6,49 69/158
1)ESAF Global Solidario M 10,60 6,86 26/71
1)ESAF Gtzdo. Europa 70 G 10,45 -
1)ESAF Patrimonio D 843,21 1,01 93/223
1)ESAF Pharmafund V 13,71 15,42 26/32
1)ESAF Premium X 10,03 1,14 125/158
1)ESAF PremiumBolsa X 17,33 17,50 9/158
1)ESAF RendimientoFijoGar G 7,31 3,50 157/291
1)ESAF Rendimiento2015 F 7,69 -
1)ESAF Renta Fija Largo F 98,80 3,95 49/184
1)ESAF RentaVariable V 97,92 22,41 62/85
1)ESAF Rentas 2014 F 11,50 5,91 16/137
1)ESAF Solidez Gar II G 13,13 5,43 79/291
1)ESAF Solidez Garantizado G 11,96 6,46 48/291
1)ESAFValor Europa V 6,02 18,35 78/245
1)ESAF 10 M 27,49 4,43 48/71
Valor iquid. Rentab.
FONDOS DE INVERSIN (Continuacin)
Algunos fondos cuentanconparticipac ones de distribuc ny/oparticipaciones denominadas
enotras divisas. La lista completa se encuentra disponible enla pgina www.carmignac.es

1)ESAF 70 R 194,84 10,60 42/72
1)Fondibas M 10,86 5,54 39/71
1)Fondibas Mixto M 6,88 6,41 33/71
1)Fongaranta Europa G 8.968,38 3,25 118/221
1)Fonteleco5 V 5,10 23,53 6/37
1)GarantizadoProteccin G 936,50 5,25 88/291
1)GarantizadoProteccinII G 7,67 5,95 62/291
1)Gescafondo X 13,80 10,61 38/158
1)Gesdivisa X 18,68 3,71 98/158
1)Gesrioja R 7,07 14,13 18/72
1)GF Lynce V 7,93 -
1)Global Best Selection X 11,65 5,73 79/158
1)Global Estrategia I 881,99 -
1)IntergestinMixta R 1.425,44 8,98 52/72
1)NRFondo1 X 84,03 3,20 104/158
EuropaInvest, S.A.
Del Sena12PAECanSant Joan08174S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com. Tfno.
902323555. Fechav.l.: 28/10/13
1)Europa ManagedAssets V 168,89 7,20 224/245
1)SabBSF Capital Apprecia1 F 234,03 1,33 80/137
1)SabBSF Capital Apprecia2 M 682,94 0,45 84/104
1)SabBSF Capital Apprecia3 M 11,01 2,13 62/71
1)SabBSF Europe Basic Mater V 478,58 -13,59 21/27
1)SabBSF Europe Finance V 291,92 7,61 14/17
1)SabBSF Noveurope V 388,42 15,81 75/97
2)SabBSF Amercan V 899,16 14,23 185/207
FidelityWorldwide(Acumulacin)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fechav.l.: 31/10/13
1)FAST Eur.Mkt.Neutral* I 88,65 -4,50 95/110
1)FAST Eur.Mkt.Neutral -E* I 85,08 -5,07 98/110
1)FAST Europe V 281,78 16,34 136/245
1)FAST EuropeanOpport. V 133,61 16,16 142/245
1)FAST Europe-E V 145,25 15,62 156/245
1)FAST Global Em. Hdg V 134,77 16,87 1/138
1)FAST Japan V 112,93 16,63 60/82
1)FAST Japan-E V 109,74 15,83 65/82
1)FF America Fund V 14,70 24,37 35/207
1)FF America Fund- E V 17,24 23,58 51/207
1)FF AmericanDivers - E V 14,17 21,32 91/207
1)FF AmericanGrowth- E V 11,89 25,87 17/207
1)FF Asia Pacific Property V 9,54 0,90 27/39
1)FF AsianAggressive V 11,16 0,54 33/77
1)FF AsianAggressive E V 10,82 0,00 41/77
1)FF AsianHighYield F 12,92 -1,97 90/111
1)FF China Consumer V 13,16 15,85 5/43
1)FF EMEA V 15,47 5,89 8/138
1)FF EMEAE V 14,73 5,21 12/138
1)FF EmergMarket Debt F 15,22 -8,81 103/146
1)FF EmergMarket Debt - E F 14,67 -9,11 113/146
1)FF EmergMarkets - E V 34,67 5,73 10/138
1)FF EmergMkt Debt Hdg F 12,08 -6,36 56/146
1)FF EmergingAsia V 14,01 -1,82 61/77
1)FF EmergingAsia E V 10,17 -2,40 29/36
1)FF EuroBalanced R 13,01 11,67 32/72
1)FF EuroBlue Chip V 12,33 18,33 47/97
1)FF EuroBlue Chip- E V 19,30 17,54 57/97
1)FF EuroBondFund F 13,37 2,45 83/184
1)FF EuroBondFund- E F 25,27 2,10 91/184
1)FF EuroCorporate Bond F 27,28 2,33 31/123
1)FF EuroShortTermE F 11,40 0,53 98/137
1)FF EuropeanAggr - E V 14,82 16,33 137/245
1)FF EuropeanAggressive V 8,26 17,00 116/245
1)FF EuropeanDividend V 12,67 14,66 176/245
1)FF EuropeanDynamic V 14,68 15,14 167/245
1)FF EuropeanDynamic - E V 32,76 14,43 180/245
1)FF EuropeanDynamicValue V 13,67 19,70 56/245
1)FF EuropeanFund- E V 11,70 17,08 113/245
1)FF EuropeanFundA V 12,40 17,76 94/245
1)FF EuropeanGrowth V 9,41 16,63 128/245
1)FF EuropeanGrowth- E V 27,98 15,91 149/245
1)FF EuropeanHighYld F 16,91 7,03 12/111
1)FF EuropeanHighYld- E F 33,54 6,78 14/111
1)FF EuropeanLarge Co V 12,22 16,71 125/245
1)FF EuropeanLarge Co- E V 40,62 15,92 147/245
1)FF EuropeanSmall Co V 13,98 22,74 26/44
1)FF EuropeanSmall Co- E V 21,24 22,00 31/44
1)FF EuropeanSpec Sits - E V 11,80 -
1)FF EuropeanSpecial Sits* V 12,29 -
1)FF FPS Moderate Growth R 12,11 8,13 64/146
1)FF France V 12,13 17,31 2/3
1)FF Germany V 15,23 23,72 2/14
1)FF Global DividndHDG V 13,68 22,03 17/267
1)FF Global Financial Ser-E V 20,10 15,05 10/17
1)FF Global Focus - E V 35,24 14,19 161/267
1)FF Global HealthCare V 15,19 24,20 20/32
1)FF Global HealthCare - E V 21,66 23,42 22/32
1)FF Global Industrials - E V 35,35 11,90 5/10
1)FF Global Inflation F 12,14 -3,50 23/41
1)FF Global Inflation-E F 11,99 -3,62 25/41
1)FF Global Opport - E V 12,57 14,17 163/267
1)FF Global Opportunities V 13,25 14,92 142/267
1)FF Global Property V 11,09 2,21 17/39
1)FF Global Property - E V 10,49 1,65 22/39
1)FF Global Real As Hdg V 15,52 9,99 216/267
1)FF Global Real As HdgE V 14,96 9,28 223/267
1)FF Global Strat BdHdg F 10,92 -0,64 54/148
1)FF Global Strategic Bd. E F 10,48 -1,32 65/148
1)FF Global Technology - E V 8,47 18,81 12/37
1)FF Global Telecoms V 14,95 19,79 9/37
1)FF Global Telecoms - E V 13,56 19,05 11/37
1)FF Greater China Fund- E V 29,63 5,75 15/43
1)FF Iberia V 13,57 28,26 14/85
1)FF Iberia Fund- E V 37,42 27,45 18/85
1)FF International BondHdg F 12,60 -0,32 48/148
1)FF International Fund V 12,18 19,06 51/267
1)FF Italy FundE V 7,18 30,47 3/10
1)FF Japan V 7,48 15,36 68/82
1)FF JapanFund - E V 8,35 14,71 75/82
1)FF LatinAmerica Fund- E V 47,73 -10,01 14/34
1)FF Multi Asset Def Hdg M 12,15 4,29 29/104
1)FF Multi Asset Def HdgE M 11,80 3,69 42/104
1)FF Multi Asset Str HdgE M 10,62 6,83 5/104
1)FF Multi Asset Strat M 11,52 5,69 14/104
1)FF Multi Asset Strat - E M 11,08 5,22 23/104
1)FF SouthEast Asia -E V 36,65 -0,84 48/77
1)FFTarget 2015EuroAcc X 12,02 6,28 12/13
1)FFTarget 2020Euro X 18,95 20,39 1/13
1)FFWorldFund - E V 16,53 19,35 46/267
1)FIDInst LiqEURA-Acc D 14.075,23 0,01 175/223
1)FIDInst LiqEURD-Acc D 11.309,00 0,01 174/223
2)FAST Global Em. Mkts. V 134,75 11,40 2/138
2)FF America Fund V 15,65 23,97 44/207
2)FF AsianBond F 11,32 -4,71 6/15
2)FF AsianSpSits V 18,21 3,24 16/77
2)FF China Consumer V 13,07 15,66 6/43
2)FF EMEA V 15,71 5,60 11/138
2)FF EmergingMkt Debt F 16,68 -9,06 111/146
2)FF Global Demographic V 12,65 14,67 146/267
2)FF Global Strategic Bond F 10,52 -5,52 106/148
2)FF International Bond F 13,41 -5,26 103/148
2)FF US Dollar Bond F 13,90 -5,32 39/50
2)FIDInst LiqUSDA-Acc D 17.011,17 -3,20 7/35
2)FIDInst LiqUSDD-Acc D 11.261,93 -3,24 10/35
3)FAST Japan V 13.569,00 15,50 67/82
3)FF Japan V 664,90 14,35 76/82
FidelityWorldwide(Distribucin)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fechav.l.: 31/10/13
S)FF Nordic Fund V 768,90 23,54 1/2
1)FF America Fund V 5,31 24,47 32/207
1)FF AmericanDiversified* V 14,90 20,84 103/207
1)FF Asia Pacific Property V 8,82 0,32 28/39
1)FF EmergingMkt Debt F 10,41 -12,89 138/146
1)FF EuroBalancedFund R 15,26 9,86 48/72
1)FF EuroBlue ChipFund V 18,76 16,59 69/97
1)FF EuroBondFund F 12,29 0,49 133/184
1)FF EuroCashFund D 9,27 -0,01 202/223
1)FF EUROSTOXX50TM V 9,24 15,57 79/97
1)FF Europ. Small Cos V 33,33 22,31 29/44
1)FF EuropeanAggressive V 14,73 15,62 155/245
1)FF EuropeanDynamic Gr V 35,62 14,79 174/245
1)FF EuropeanGrowth V 11,66 15,10 168/245
1)FF EuropeanHighYld F 10,08 1,47 72/111
1)FF EuropeanLarge Co V 36,81 15,07 169/245
1)FF FPS GrowthFund V 16,56 17,61 68/267
1)FF FPS Moderate Growth R 10,80 7,04 78/146
1)FF France Fund V 43,85 14,85 3/3
1)FF Germany Fund V 36,89 22,52 4/14
1)FF GestionEquilibre R 10,82 4,44 111/146
1)FF Global Consumer Ind V 32,50 16,24 6/16
1)FF Global Financial Serv V 22,17 15,65 9/17
1)FF Global Focus Fund V 37,51 14,89 143/267
1)FF Global HealthCare V 23,80 24,22 19/32
1)FF Global Industrials V 39,34 12,63 4/10
1)FF Global Opportunities* V 13,11 13,70 178/267
1)FF Global Technology V 8,50 19,56 10/37
1)FF Global Telecoms V 9,13 17,65 13/37
1)FF Growth&Income Fund R 17,33 9,20 48/146
1)FF Iberia Fund V 59,69 27,79 15/85
1)FF India Focus Fund V 24,40 -9,70 6/10
1)FF Italy Fund V 31,46 30,54 2/10
1)FF JapanEur V 1,12 14,77 74/82
1)FF SouthEast Asia V 5,18 -0,58 43/77
1)FFTarget 2015Euro X 29,64 4,85 13/13
1)FFTarget 2020Euro X 33,52 9,11 11/13
1)FFTarget 2025Euro X 27,35 11,54 9/13
1)FFTarget 2030Euro X 27,84 13,59 7/13
1)FFTarget 2035Euro X 22,83 14,26 5/13
1)FFTarget 2040Euro X 22,84 14,31 4/13
1)FF US HighYieldEur F 7,48 -4,10 93/111
1)FFWorldFund V 13,12 19,16 50/267
2)FF America Fund V 7,21 23,99 42/207
2)FF AmericanDiversified V 16,81 21,70 84/207
2)FF AmericanGrowth V 31,92 26,33 15/207
2)FF AseanFund V 32,75 -2,83 9/10
2)FF AsianSpecial Situat. V 34,64 2,97 20/77
2)FF China Focus Fund V 45,63 3,60 23/43
2)FF EmergMkt Debt F 11,54 -12,93 139/146
2)FF EmergingMarkets V 23,13 5,88 9/138
2)FF FPS Global Growth V 21,95 18,48 57/267
2)FF Global Focus V 2,42 16,04 115/267
2)FF Global Focus V 48,51 14,55 153/267
2)FF Global Opportunities V 14,09 14,52 154/267
2)FF Greater China Fund V 155,00 5,73 16/43
2)FF Indonesia Fund V 26,33 -11,73 6/6
2)FF International Bond F 1,24 -7,18 117/148
2)FF Korea Fund V 19,06 -4,23 8/9
2)FF LatinAmerica Fund V 40,20 -10,28 19/34
2)FF Malaysia Fund V 52,20 3,91 1/2
2)FF Pacific Fund V 26,72 23,13 1/36
2)FF Singapore V 54,17 -0,56 3/5
2)FF SouthEast Asia Fund V 7,04 -0,80 47/77
2)FFTaiwanFund V 9,60 11,30 3/5
2)FFThailandFund V 48,70 -0,33 1/3
2)FF US Dollar BondFund F 6,77 -6,62 47/50
2)FF US Dollar CashFund D 11,71 -3,28 26/35
2)FF US HighYield- USD F 12,21 -4,22 94/111
3)FF JapanAdvantage Fund V 23.911,00 11,89 79/82
3)FF JapanFund V 150,10 13,84 77/82
3)FF JapanSmall Cos V 1.403,00 23,88 7/10
4)FF SterlingBondFund F 0,31 -7,04 10/11
4)FF UnitedKingdomFund V 2,47 22,25 4/20
5)FF SwitzerlandFund V 49,19 26,77 1/11
6)FF Australia Fund V 51,87 20,37 4/6
Fonditel GestinSGIICS.A.U.
PedroTexeira83 28020Madrid. Tfno. 915982620. Fechav.l.: 30/10/13
1)Fonditel Albatros X 8,75 5,71 81/158
1)Fonditel Dinero D 4,79 0,23 149/223
1)Fonditel RF Mx Internac. M 7,45 2,12 66/104
1)Fonditel Smart Beta I 6,01 -
FranklinTempletonI. F.
OrtegayGasset 296 planta28006Madrid. Tfno. 914263600. Web. www.franklintemple-
ton.com.es. Fechav.l.: 31/10/13
1)F Brazil OppAEUR-H1 V 10,25 0,29 1/34
1)F EuropeanGrowthA V 14,42 24,10 24/245
1)F EuropeanSmCGrowthA V 30,14 30,53 8/44
1)F GbReal Estate AEUR-H1 V 13,74 4,33 13/39
1)F Gbl GrowthAEUR-H1 V 13,45 12,18 190/267
1)F Glod&PMetals AEUR-H1 V 4,76 -40,35 10/14
1)F India A V 19,46 -10,24 123/138
1)F Mult-Asset Income AEUR R 9,85 -
1)F Mutual EuropeanA V 22,14 20,85 42/245
1)F Mutual GbDscv AEUR-H2 V 11,90 21,18 27/267
1)F Natural Resources AEUR V 7,24 6,78 3/27
1)F Strategic InAEUR-H1 F 11,38 2,06 17/148
1)FTechnology A V 6,48 14,49 17/37
1)FWrldPerspectives AEUR V 18,14 18,02 61/267
1)FT Equity SelectionNEUR R 9,42 -
1)FT Gbl AlloctionAEUR-H1 R 10,68 6,37 90/146
1)FT Gbl Eqty StrgAEUR-H1 V 6,91 13,84 177/267
1)FT Gbl F StrgAEUR-H1 R 8,81 14,42 9/146
1)FT Gbl Sukuk AEUR F 9,29 -
1)FT Strategic BalncdAEUR R 11,49 -
1)FT StrgConsrvativ AEUR M 12,35 -
1)FT StrgDynamic AEUR R 11,07 -
1)T Africa AEUR-H1 V 12,34 8,72 6/138
1)T AsianBondAEUR-H1 V 12,82 -2,81 30/36
1)T AsianGrowthAEUR-H1 V 23,54 -1,83 62/77
1)T AsianSCoAEUR V 34,49 -0,52 2/2
1)T BRICAEUR-H1 V 9,74 -5,44 11/22
1)T EasternEurope A V 22,18 0,05 18/31
1)T Emer Mkt AEUR-H1 V 9,21 -0,75 38/138
1)T Emer Mkt BlncdAEUR-H1 V 9,23 -4,75 81/138
1)T Emer Mkt BondAEUR-H1 F 10,80 -1,19 10/146
1)T Emer Mkt Small Co.AEUR V 9,16 1,78 25/138
1)T EuroHighYieldA F 16,33 6,25 22/111
1)T EurpeanCorpBondAEUR F 11,72 2,72 23/123
1)T Frontier Mkt AEUR-H1 V 11,16 12,05 192/267
1)T Gbl BalancedAEUR-H1 M 19,03 15,75 2/71
1)T Gbl BondAEUR-H1 R 20,67 0,49 129/146
1)T Gbl Bond(Eur) A F 14,80 -0,47 142/184
1)T Gbl HghIncme BndAEUR F 10,85 6,16 4/148
1)T Gbl HighYieldAEUR F 10,63 0,85 78/111
1)T Gbl Income A X 17,08 10,91 36/158
1)T Gbl Totl RetrnAEUR-H1 F 20,76 1,76 20/148
1)T LatinAmerica AEUR V 8,58 -14,29 32/34
2)F HighYieldA F 16,51 2,17 65/111
2)T China A V 23,20 -6,70 43/43
2)T ShariahAsia GwthAUSD V 10,36 -
2)T ShariahGbEquity AUSD V 11,83 -
GAMFundManagement Limited
Georges Court 54-62TownsendStreet, Dublin2, Ireland. Client Services Department. Tfno.
+35316093927. Fechav.l.: 30/10/13
1)GAMST Abs Eur EURI I 11,77 17,15 2/110
1)GAMST A-PEqEURA V 124,67 13,57 5/10
1)GAMST A-PEqEURI V 115,96 12,36 6/10
1)GAMST Asia EqEURA V 13,17 2,82 21/77
1)GAMST ConEuroEqEURA V 17,33 16,71 126/245
1)GAMST Disc FXEURA* I 10,08 -0,36 68/110
1)GAMST EmMkt Rts EURA F 11,45 -1,67 13/146
1)GAMST EuroEqEURA V 270,72 16,29 139/245
1)GAMST EuroEqEURI V 241,67 15,93 146/245
1)GAMST Flex GlbPft EURA* I 11,99 10,31 10/110
1)GAMST GlbRts EURA* I 11,76 2,20 42/110
1)GAMST GlbRts EURI* I 11,76 2,20 43/110
1)GAMST Global Sel EURA V 14,98 9,96 217/267
1)GAMST Loc EMRates&FXEU F 12,26 -4,82 38/146
1)GAMST Loc EMRates&FXEU F 10,84 -7,97 78/146
1)GAMST Jap. EqEURA V 102,66 20,99 35/82
1)GAMST Jap. EqEURAO V 107,06 21,08 34/82
1)GAMST Jap. EqEURI V 105,58 20,89 36/82
1)GAMST Key Qua Str EURA I 10,36 -2,98 9/19
1)GAMST US ALL CPEqEURA V 22,67 20,93 98/207
1)GAMSTWorldwide EUAcc V 14,37 20,02 39/267
2)GAMST Abs Eur USDI I 11,77 13,43 7/110
2)GAMST A-PEqUSDA V 12,49 14,75 2/10
2)GAMST Asia EqUSDA V 14,27 3,38 15/77
2)GAMST Asia-Pac.EqUSDI V 12,19 13,52 8/36
2)GAMST ChEqUSDI V 21,43 13,75 3/77
2)GAMST China EqUSDA V 21,87 14,79 8/43
2)GAMST Disc FXUSDA* I 10,29 -3,27 92/110
2)GAMST EmgAsia Equity V 13,10 -3,24 31/36
2)GAMST EmMkt Rts USDA F 11,27 -4,07 28/146
2)GAMST EuroEqUSDA V 22,67 16,92 118/245
2)GAMST EuroEqUSDI V 20,06 16,46 134/245
2)GAMST Flex GlbPtf USDA* I 12,08 7,02 14/110
2)GAMST GlbEqInf Foc USD V 155,62 7,17 236/267
2)GAMST GlbRts USDA* I 11,87 -1,08 78/110
2)GAMST GlbRts USDI* I 11,87 -1,08 79/110
2)GAMST GlbSel USDA V 14,56 6,71 240/267
2)GAMST Jap. EqUSDA V 12,66 21,77 27/82
2)GAMST Jap. EqUSDI V 12,47 21,40 32/82
2)GAMST Key Qua Str USDA I 10,58 -5,60 10/19
2)GAMST Key Qua Str USDI I 10,58 -5,60 11/19
2)GAMST Loc EMRates&FXUS F 12,42 -7,60 72/146
2)GAMST US All CapEqUSD V 12,37 22,01 78/207
2)GAMST US ALL CPEqUSDA V 12,37 22,01 79/207
2)GAMSTWorldwide USDA V 3.382,76 20,79 30/267
2)GAMSTWorldwide USDI V 2.905,23 19,29 47/267
3)GAMST Jap. EqJPYA V 791,53 21,40 31/82
3)GAMST Jap. EqJPYAO V 1.280,99 21,60 28/82
4)GAMST Asia EqGBPI V 1,63 3,77 14/77
4)GAMST A-PEqGBPA V 2,92 15,46 1/10
4)GAMST A-PEqGBPI V 2,72 14,21 3/10
4)GAMST ConEuroEqGBPA V 3,24 18,15 84/245
4)GAMST EuroEqGBPA V 2,50 17,73 95/245
4)GAMST EuroEqGBPI V 2,20 17,22 109/245
4)GAMST Flex GlbPtf GBPA* I 11,77 6,27 15/110
4)GAMST GlbRts GBPA* I 1,19 -1,54 87/110
4)GAMST GlbRts GBPI* I 1,19 -1,54 88/110
4)GAMST GlbSel GBPA V 1,59 6,07 243/267
4)GAMST Jap. EqGBPA V 94,95 22,51 21/82
4)GAMST Jap. EqGBPI V 93,61 22,31 22/82
4)GAMST Key Qua Str GBPA I 10,54 -6,59 15/19
4)GAMST Key Qua Str GBPI I 10,54 -6,59 16/19
4)GAMST Loc EMRates&FXGB F 1,18 -8,49 91/146
4)GAMSTWorldwide GBPA V 1,56 21,61 22/267
4)GAMSTWorldwide GBInc V 1,46 20,05 38/267
5)GAMST AsianEqCHF A V 10,06 2,19 23/77
5)GAMST A-PEqCHF A V 9,60 14,12 4/10
5)GAMST Disc FXCHF A* I 9,90 -1,38 84/110
5)GAMST EmMkt Rts CHF A F 11,18 -3,90 24/146
5)GAMST EuroEqCHF A V 10,27 16,11 143/245
5)GAMST Flex GlbPtf CHF A* I 11,71 7,68 12/110
5)GAMST GlbRts CHF A* I 10,96 -0,13 64/110
5)GAMST GlbSel CHF A V 14,75 7,43 235/267
5)GAMST Loc EMRates&FXCH F 11,02 -7,04 61/146
Generali FundManagement SA
5, AlleScheffer L2520Luxembourg. BrunoPatain. Tfno. 915244011. Fechav.l.: 31/10/13
1)Abs Ret Multi Strategie D I 117,73 4,87 16/110
1)Central &EasternBondD F 161,47 -1,55 3/5
1)Central &EasternEquit D V 231,58 3,74 3/31
1)EuroBonds D F 140,25 0,31 135/184
1)EuroBond1-3Years D F 112,81 0,73 97/137
1)EuroBond3-5Years D F 120,29 0,68 129/184
1)EuroConvertible Bonds D F 104,26 7,08 29/45
1)EuroCorporate Bonds D F 142,75 2,03 36/123
1)EuroCoveredBonds D F 113,63 3,60 12/123
1)EuroShortTermBonds D 120,52 1,00 94/223
1)EuropeanSRI Equity V 136,18 13,49 192/245
1)EuropeanHighYieldBds D F 185,91 2,43 63/111
1)Garant 1D G 116,20 0,90 6/10
1)Garant 2D G 105,68 1,84 5/10
1)Garant 3D G 110,62 0,72 7/10
1)Garant 4D G 103,87 0,44 9/10
1)Garant 5D G 103,46 0,71 8/10
1)GermanEquities D V 109,58 18,26 9/14
1)Global Equit AllocationD R 109,99 1,23 126/146
1)HighConvictionEurope D V 111,32 16,95 117/245
1)NorthAmericanEqFOF D V 102,81 22,00 80/207
1)ShortTer Eur Corporate D F 110,65 1,23 55/123
1)Small &MidCapEuroEqD V 104,67 22,63 27/44
1)US Bonds D F 114,85 -6,98 48/50
2)AsianBondD F 105,45 -5,92 8/15
2)Greater China Equities D V 160,77 2,71 25/43
Gesalcal
OrtegayGasset 728006Madrid. SusanaRamrez. Tfno. 914311166. Fechav.l.: 30/10/13
1)Alcal Ahorro M 10,38 4,50 46/71
1)Alcal Bolsa Mixto R 12,88 8,77 54/72
1)Alcal Global R 9,67 9,55 43/146
1)Alcal Uno F 15,81 1,93 64/137
1)Fonalcal R 29,72 7,47 55/72
1)Riva y Garca Acciones I R 20,51 10,83 41/72
1)Riva y Garca Ahorro F 1.383,98 2,09 62/137
1)Riva y Garca Global R 8,31 8,36 59/146
1)Riva y Garca RF Instit. F 10,85 3,09 69/184
1)Riva y Garca S. Conserv M 6,21 1,93 68/104
1)Riva y Garca S. Moderada R 5,93 2,26 123/146
Gesconsult
PzaMarqus deSalamanca, 1128006Madrid. Tfno. 915774931. Fechav.l.: 31/10/13
1)Gesconsult Conservador A I 83,92 1,69 10/13
1)Gesconsult CortoPlazo D 691,87 2,36 18/223
1)Gesconsult Crecimiento* V 18,07 16,34 72/97
1)Gesconsult RF Flexible* M 25,17 6,49 32/71
1)Gesconsult RentaVariable V 34,29 31,69 7/85
1)Gesconsult LenVMF A* R 20,95 14,08 19/72
1)GesconsultTalento* X 10,35 4,04 95/158
GescooperativoS.A.
Virgendelos Peligros,628013Madrid. EmiliaDiaz. Tfno. 915956915. Fechav.l.: 30/10/13
1)Gesc Deuda Corp F 509,20 3,38 16/123
1)Gesc Deuda Soberana E D 669,09 0,73 116/223
1)Gesc Dinmico I 612,62 0,84 20/25
1)Gesc Fondepsito D 658,60 0,90 104/223
1)Gesc Multiestratgias Alt* I 617,79 1,56 15/22
1)Gesc Small Caps Euro V 473,07 25,15 31/85
1)Rendicoop D 1.263,96 0,66 124/223
1)Rural 2013Garanta G 815,72 0,90 236/291
1)Rural 2016Garanta G 860,72 6,23 53/291
1)Rural 2017Garantia G 1.201,04 -
1)Rural 2018Garanta G 300,03 -
1)Rural AhorroPlus D 7.245,53 1,14 90/223
1)Rural Bolsa EuroGar G 679,10 -
1)Rural Bonos 2aos F 1.135,25 3,91 51/184
1)Rural Cesta Conservad. 20 M 726,95 3,20 52/104
1)Rural Cesta Decidida 60 R 782,43 9,08 49/146
1)Rural Emergentes RV V 659,88 -3,57 66/138
1)Rural EuroRentaVariable V 522,53 17,00 65/97
1)Rural Garanta Eurobolsa G 616,95 1,44 153/221
1)Rural Gar BRIC G 741,80 4,01 101/221
1)Rural Gar Renta Fija I G 1.224,66 -
1)Rural Gar Renta Fija II G 972,90 6,17 55/291
1)Rural Gar Renta Fija 2013 G 740,75 1,51 222/291
1)Rural Gar RentaV. IV G 1.124,32 11,55 33/221
1)Rural Inters Gzdo. 2017 G 918,84 -
1)Rural Mixto25 M 813,02 5,90 35/71
1)Rural Mixto50 R 1.345,77 11,32 36/72
1)Rural Mixto75 R 775,46 14,98 16/72
1)Rural MixtoIntern.25 M 808,13 4,12 32/104
1)Rural Multifondo75* R 744,45 9,82 35/146
1)Rural Europa Garanta G 959,77 -
1)Rural Rendimiento D 8.348,80 0,54 132/223
1)Rural Renta Fija 3
5 F 843,75 8,23 18/184
1)Rural RF Internacional F 527,67 -5,73 109/148
1)Rural RVEspaa V 585,31 24,45 40/85
1)Rural RVInternacional V 455,45 14,08 165/267
1)Rural TecnolgicoRV V 244,13 17,57 14/37
1)Rural 6,13Gar. R. Fija G 875,26 2,40 193/291
1)Rural 9Gar. R. Fija G 718,12 6,68 71/221
1)Rural 9,51Gar. R. Fija G 671,93 -
1)Rural 10,60Gar. R. Fija G 1.000,58 4,78 112/291
1)Rural 10,70Gar. R. Fija G 750,14 4,28 129/291
1)Rural 12,60Gar. R. Fija G 755,08 7,70 29/291
1)Rural 13Gar. R. Fija G 800,91 4,04 139/291
1)Rural 14Gar R. Fija G 664,89 5,48 76/291
1)Rural 14,50Gar. R. Fija G 633,51 8,09 21/291
Gesiuris
RamblaCata unya,38,9 Planta08007Barcelona. Jordi Falgueras. Tfno. 902023938. Fecha
v.l.: 30/10/13
1)Annualcycles Strategies X 11,46 11,34 33/158
1)Catalana OccidB. Mundial V 9,13 9,49 221/267
1)Catalana OccidBolsa Esp. V 25,95 23,23 51/85
1)Catalana OccidPatrimonio X 14,86 5,09 84/158
1)Catalana OccidR.Fija C/P D 11,69 0,35 141/223
1)Gesiuris BalancedEuro R 22,18 15,20 5/146
1)Gesiuris EuropEquities V 17,18 15,68 77/97
1)Gesiuris FixedIncome F 12,24 2,87 48/137
1)Gesiuris FixedIncome ST F 82,87 0,36 104/137
1)Gesiuris Global Strategy X 9,21 -5,35 143/158
1)Gesiuris Iurisfond M 21,02 0,89 67/71
1)Gesiuris Patrimonial X 14,76 6,24 76/158
1)Panda Agricultur&Water V 9,82 -
1)Privary F1Discrecional X 103,59 0,09 132/158
1)Privary F2Discrecional X 111,58 -0,51 138/158
GesNorte
FelipeIV328014Madrid. LolaYeti. Tfno. 915319608. Fechav.l.: 30/10/13
1)Fondonorte M 3,86 6,91 25/71
1)Fondonorte Eurobolsa V 5,64 19,37 38/97
GestifonsaSGIIG
Almagro828010Madrid. JosLuis delaFuenteGarca. Tfno. 913102152. Fechav.l.: 31/10/13
1)Caminos Bolsa Euro V 4,11 15,01 82/97
1)Caminos Bolsa Oportun. V 62,46 26,45 23/85
1)Cartera Seleccin X 1,16 8,35 51/158
1)CarteraVariable V 3.191,42 21,57 67/85
1)Dinercam D 1.235,12 2,79 12/223
1)Dinfondo M 777,03 8,36 16/71
1)Dinvalor Global X 8,78 0,30 130/158
1)Foncam F 1.753,19 8,39 17/184
1)RV30Fond M 13,61 8,95 11/71
1)Seniors F 8,75 7,03 26/184
G.I.I.C. Fineco
Ibez deBilbao,9bajo48009Bilbao. PedroEchanoBasaldua. Tfno. 944000300. Fechav.l.:
29/10/13
1)BestTimingFundII X 11,62 8,20 52/158
1)FonFinecoAhorro M 17,04 1,40 65/71
1)FonFinecoDeuda Subord. F 9,44 3,68 11/123
1)FonFinecoDinero D 955,03 0,18 152/223
1)FonFinecoEuroLder R 11,03 12,24 30/72
1)FonFinecoEuroLder II R 13,30 4,24 64/72
1)FonFinecoExcel V 9,24 26,83 9/97
1)FonFinecoGestin R 17,82 3,60 67/72
1)FonFinecoGestinII X 7,19 2,87 107/158
1)FonFinecoI R 12,76 11,45 35/72
1)FonFinecoInflacin F 11,51 3,89 1/41
1)FonFinecoInters A F 11,43 14,87 3/184
1)FonFinecoInters I F 11,56 15,16 2/184
1)FonFinecoRenta Fija A F 11,80 0,50 100/137
1)FonFinecoRenta Fija I F 11,89 0,88 94/137
1)FonFinecoRF Intern. F 8,19 2,37 13/148
1)FonFinecoTopRF Serie A F 10,96 2,72 51/137
1)FonFinecoTopRF Serie I F 11,07 2,98 45/137
1)FonFinecoValor V 9,44 18,09 50/97
1)Fonlava RF 2016 F 10,47 -
1)Fonlava II RF 2016 F 10,47 -
1)MilleniumFund V 11,67 28,65 6/97
1)MultifondoAmrica V 13,36 24,48 29/207
1)MultifondoEficiente V 14,36 15,74 153/245
GLGPartners LP
1CurzonStreet,London. Lus Martnez deIrujo. Tfno. 442070167134. Fechav.l.: 30/10/13
1)GLGConvertible UCITS N F 127,38 7,68 28/45
1)GLGEuropeanEquity N V 147,91 24,60 23/245
1)GLGGl. Equity Cl DHEUR V 135,83 25,13 5/267
2)GLGConvertible UCITS L F 140,99 3,81 33/45
2)GLGGl. Equity Cl DUSD V 152,58 21,17 28/267
GoldmanSachs Asset Management
LONDRESUNITEDKINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fechav.l.: 31/10/13
1)GS Asia Pf E V 16,74 -0,95 50/77
1)GS BRICs PortfolioE V 12,29 -6,11 16/22
1)GS BRICPt BAEURLgBRCvUSD V 11,50 -3,20 3/22
1)GS BRICsSMPf I V 10,66 -4,99 7/22
1)GS Core Equity Pf IO V 9,97 18,69 71/245
1)GS EqPartner Pf E V 11,68 22,56 11/267
1)GS EuroFixedInc Pf A F 11,05 2,79 73/184
1)GS EuroFixedInc Pf Base F 13,28 3,03 70/184
1)GS EuroFixedInc Pf Base V 9,45 3,05 7/10
1)GS EuroFixedInc Pf E F 13,19 2,81 72/184
1)GS EuroFixedInc Pf I F 13,63 3,41 58/184
1)GS EuroFixedInc Pf I F 11,23 3,41 59/184
1)GS EuroFixedInc Pf P F 13,82 3,29 62/184
1)GS EuroFixedInc Pf P F 11,16 3,24 64/184
1)GS Europe Core EqPf A V 10,46 16,87 120/245
1)GS Europe Core EqPf E V 14,21 16,86 122/245
1)GS Europe Core EqPf I V 15,24 18,05 88/245
1)GS Europe Core EqPf I-R V 11,10 18,09 87/245
1)GS Europe Core EqPf P V 8,97 17,56 98/245
1)GS Europe CoreSMEqPf Ba V 12,22 17,39 101/245
1)GS Europe CoreSMEqPf Ba V 11,71 17,33 104/245
1)GS Europe Pf Base V 12,93 19,06 66/245
1)GS Europe Pf I V 12,04 20,04 52/245
1)GS Europe Pf P V 12,85 19,42 59/245
1)GS Europe PortfolioA V 9,77 18,57 74/245
1)GS Europe PortfolioE V 12,52 18,34 79/245
1)GS Europe PortfolioEUR V 9,68 20,10 51/245
1)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf E V 22,13 -5,75 96/138
1)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf E F 12,72 -9,27 116/146
1)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf E F 10,08 -9,27 115/146
1)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf I F 12,19 -8,35 89/146
1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base F 14,50 -4,98 41/146
1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf E F 17,52 -7,98 79/146
1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I F 16,57 -4,55 33/146
1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf IO F 15,69 -3,86 23/146
1)GS G&Em.Mkt.EqPf E* V 9,00 -5,86 100/138
1)GS GbCore Eq(E Snap) V 13,05 22,54 12/267
1)GS GbCore Eq(I Snap) V 11,10 22,52 13/267
1)GS GbCore EqE V 10,87 21,32 25/267
1)GS GbCore EqIOAcc Cl V 15,91 23,14 8/267
1)GS GbCrdt Pf (Hdgd) I F 13,07 0,85 68/123
1)GS GbCrdt Pf (Hdgd) P F 14,95 0,88 67/123
1)GS GbCred.Pf(Hdgd) F 14,18 0,07 74/123
1)GS GbCur. Plus Pf (Hdgd) I 94,58 -0,62 72/110
1)GS GbCur. Plus Pf A I 94,05 -0,95 77/110
1)GS GbCur. Plus Pf I I 100,07 0,38 57/110
1)GS GbCur.Plus Pf (Hdgd) I 96,59 -0,59 2/3
1)GS GbEqPart.Pf E V 16,57 21,75 21/267
1)GS GbEqPf E V 9,44 19,65 43/267
1)GS GbFdInc Pt (Hdgd) I F 12,83 0,63 35/148
1)GS GbFixedInc Pf I F 13,84 -3,42 85/148
1)GS GbFixedInc Pf(Hdg) B F 12,74 0,08 43/148
1)GS GbFixedInc Pf(Hdg) B F 11,04 0,09 42/148
1)GS GbFixedInc Pf(Hdg) E F 12,49 -0,08 45/148
1)GS GbFixedInc Pf(Hdg) P F 11,64 0,61 36/148
1)GS GbFixedInc Pf(Hdg) P F 12,61 0,56 38/148
1)GS GbFixedInc Pt (Hdgd) F 5,18 0,78 33/148
1)GS GbFixedInc.Port.E F 6,21 -4,17 94/148
1)GS GbFixedInc+Pf (Hdg) F 11,62 1,57 25/148
1)GS GbFixedInc+Pf(HdgIO F 13,91 2,58 12/148
1)GS GbFixedInc+Pf(Hdg) E F 13,06 1,56 27/148
1)GS GbFixedInc+Pf(Hdg) I F 13,45 2,13 15/148
1)GS GbHighYldPf D(Hdgd) F 7,49 5,94 31/111
1)GS GbHighYldPf E F 21,30 2,70 58/111
1)GS GbHighYldPf E(Hdgd) F 13,11 5,64 33/111
1)GS GbHighYldPf I (Hdgd F 13,44 6,67 18/111
1)GS GbHighYldPf I (Hdgd F 15,41 6,72 15/111
1)GS GbHighYldPf IO(Hdgd F 16,21 7,14 9/111
1)GS GbHighYldPf Oth.C F 23,48 6,05 29/111
1)GS GbSCCore EqPf E V 11,64 27,63 5/15
1)GS GbSmlCapCore EqPf E V 12,21 26,66 6/15
1)GS GbSmlCapCore EqPf I V 14,05 28,78 4/15
1)GS India EqPf E V 11,83 -10,92 8/10
1)GS JapanPortfolioE V 8,38 21,80 26/82
1)GS N11smEqPf V 10,41 -2,16 44/138
1)GS N11smEqPf V 10,24 -2,75 53/138
1)GS Str Abs Ret E Ptf(Hdg I 115,02 3,61 24/110
1)GS Str Abs Ret E Ptf(Hdg I 106,22 2,06 46/110
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 111,49 2,25 41/110
1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg I 128,88 4,21 18/110
1)GS US CORESMEqPf E Sn. V 10,03 24,44 33/207
1)GS US EqPf E V 13,46 22,36 71/207
1)GS US EqPf E V 15,90 25,59 20/207
1)GS US EqPf Oth. C V 18,01 26,47 13/207
1)GS US FixedIncome Pf E F 8,53 -4,26 18/50
1)GS US Foc.GrthEqPf E V 14,18 18,56 141/207
1)GS US Mort Bck Sec Pf I F 13,65 -0,44 1/50
1)GS US SmCapCore EqE Cl V 12,73 25,17 12/21
1)GS US SmCapCore EqE Sn V 13,15 27,42 8/21
1)GSAMGl.Resp. EqPf E V 13,07 15,66 124/267
1)GSAMGl.Resp. EqPf E V 13,14 15,77 121/267
1)GSAMGl.Resp. EqPf P V 13,82 16,53 95/267
1)GSAMGl.Resp. EqPf P V 13,56 16,49 97/267
2)GS Asia Pf Base V 19,53 -0,68 46/77
2)GS Asia PortfolioA V 24,04 -1,10 53/77
2)GS BRICs PortfolioA V 13,92 -6,44 18/22
2)GS BRICs PortfolioI V 8,78 -5,22 9/22
2)GS BRICsSMPf Base V 14,37 -6,02 15/22
2)GS BRICsSMPf Base V 14,47 -6,01 14/22
2)GS Europe Core EqPf A V 9,00 16,38 135/245
2)GS Europe PortfolioA V 15,84 18,13 86/245
2)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf A V 30,39 -5,97 101/138
2)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf Base V 28,96 -5,72 95/138
2)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf I V 34,83 -4,89 85/138
2)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf A F 12,91 -9,58 119/146
2)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf B F 13,13 -9,35 117/146
2)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf I F 13,75 -8,59 95/146
2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf A F 17,18 -8,09 82/146
2)GS GbCurr.Plus Pf I 95,95 -3,79 3/3
2)GS GbEqPart.Pf A V 17,50 21,60 23/267
2)GS GbEqPf Base V 31,17 20,02 40/267
2)GS GbEq.Partn. Pf V 10,98 22,07 16/267
2)GS GbFixedInc Pf A F 13,20 -4,51 98/148
2)GS GbFixedInc Pf Base F 16,96 -4,29 96/148
2)GS GbFixedInc+Pf (Hdg) F 13,67 -1,40 66/148
2)GS GbHighYieldPf A F 10,62 2,62 59/111
2)GS GbHighYieldPf Base F 17,31 2,78 56/111
2)GS GbHighYieldPf Base F 8,76 2,70 57/111
2)GS GbHighYieldPf I F 15,93 3,41 52/111
2)GS GbS CapCore EqPf A V 12,41 26,09 8/15
2)GS JapanPf Oth.Curr. V 16,67 21,96 24/82
2)GS JapanPortfolioA V 12,22 21,48 30/82
2)GS N11smEqI Ptf V 10,67 -1,52 41/138
2)GS N11smEqPtf V 10,40 -2,53 48/138
2)GS N11smEqPtf V 10,40 -2,43 47/138
2)GS US CoreSMEqPf ASn. V 14,72 24,02 41/207
2)GS US CoreSMEqPf B.Cl. V 13,99 22,57 66/207
2)GS US CoreSMEqPf B.Sn. V 14,25 24,51 28/207
2)GS US CoreSMEqPf B.Sn. V 24,63 24,47 31/207
2)GS US EqPf Base V 16,22 22,76 64/207
2)GS US EqPf Base V 16,19 22,72 65/207
2)GS US Equity Pf A V 15,60 22,28 73/207
2)GS US Equity Pf I V 13,19 23,86 45/207
2)GS US FixedInc Pf Base F 13,88 -4,45 24/50
2)GS US FixedInc Pf Base F 10,93 -4,41 22/50
2)GS US FixedIncome Pf A F 12,64 -4,56 26/50
2)GS US Foc.GrthEqPf A V 12,33 18,43 145/207
2)GS US Foc.GrthEqPf I V 12,88 19,90 121/207
2)GS US Foc.GrthEqPf Base V 15,39 18,90 137/207
2)GS US Foc.GrthEqPf Base V 12,36 18,84 138/207
2)GS US SmCapCore EqACl V 14,84 24,60 14/21
2)GS US SmCapCore EqPF I V 14,68 28,27 5/21
GoldmanSachs Funds PLC
. Fechav.l.: 31/10/13
1)GS Eur Gov.Liq.Re AAREUR D 12.119,00 0,01 180/223
1)GS Eur Gov.Liq.Re.ADEUR D 1,00 0,00 189/223
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IAREU D 12.435,01 0,00 182/223
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IDEUR D 1,00 0,00 190/223
1)GS Eur Gov.Liq.Re.MDEUR D 1,00 0,00 191/223
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAREUR D 12.305,86 0,00 181/223
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PFDEUR D 1,00 0,00 192/223
1)GS Eur Gov.Liq.Re.XDEUR D 1,00 0,00 193/223
1)GS EuroGov.Liq.Res.AACR D 10.311,53 0,00 186/223
1)GS EuroGov.Liq.Res.ACD D 1,00 0,00 194/223
1)GS EuroGov.Liq.Res.IACR D 10.398,87 0,00 187/223
1)GS EuroGov.Liq.Res.ICD D 1,00 0,00 195/223
1)GS EuroGov.Liq.Res.PACR D 10.358,91 0,00 184/223
1)GS EuroGov.Liq.Res.PCD D 1,00 0,00 196/223
2)GS Eur Gov.Liq.Re.AARUSD D 11.944,23 -3,27 17/35
2)GS Eur Gov.Liq.Re.IARUSD D 12.214,56 -3,24 11/35
2)GS Eur Gov.Liq.Re.PARUSD D 12.087,18 -3,27 19/35
2)GS US$Treas.Liq.Re.AAR D 10.087,22 -3,27 20/35
2)GS US$Treas.Liq.Re.IAR D 10.124,06 -3,27 18/35
2)GS US$Treas.Liq.Re.PAR D 10.106,54 -3,27 21/35
GVCGaescoGestin
Dr. Ferran, 3-508034Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. Fechav.l.:
30/10/13
1)Cahispa Emerg. Multifondo* V 166,58 -2,80 54/138
1)Cahispa Europa V 54,79 16,26 141/245
1)Cahispa Multifondo* V 81,56 14,11 164/267
1)Cahispa Renta M 11,87 6,59 31/71
1)Cahispa Small Caps V 89,98 25,84 18/44
1)CompositumGestin* X 7,12 9,61 41/158
1)Financialfond R 19,14 8,51 57/146
1)Foncuenta D 1.747,42 0,04 166/223
1)Fondguissona F 12,73 1,25 84/137
1)Fondguissona Global Bolsa X 18,91 19,31 4/158
1)Fonradar Internacional X 10,68 15,96 14/158
1)Fonsglobal Renta X 8,97 7,77 57/158
1)Fonsvila-Real X 6,23 15,30 17/158
1)GVCGaescoBolsalder V 8,31 24,43 41/85
1)GVCGaescoConstantfons D 9,12 0,62 127/223
1)GVCGaescoEmergentfond* V 174,44 -3,19 61/138
1)GVCGaescoEuropa V 3,87 17,95 92/245
1)GVCGaescoJapn V 7,06 26,16 15/82
1)GVCGaescoMultinacional V 52,22 18,23 59/267
1)GVCGaescoOpEmpInmob V 12,68 3,99 14/39
1)GVCGaescoPatrimA X 11,22 6,40 72/158
1)GVCGaescoRenta Fija F 21,71 2,78 74/184
1)GVCGaescoRentaValor M 102,64 -
1)GVCGaescoRet Absoluto I 134,05 12,39 1/16
1)GVCGaescoSmall Caps V 9,22 26,40 17/44
1)GVCGaescoTFT V 7,80 21,49 8/37
1)GVCGaescoBona-Renda R 8,33 6,96 81/146
1)GVCGaescoFondode Fondos* V 9,15 17,25 74/267
1)GVCGaescoFondoFT CP D 1.363,21 0,41 139/223
1)I.M. 93Renta X 12,86 4,78 88/158
1)ModeradoRenta Fija A F 10,33 1,94 63/137
1)ModeradoRenta Fija B F 10,37 2,19 61/137
1)Novafondisa R 9,68 7,37 71/146
1)P&GMaster Renta Fija F 9,89 -7,57 127/137
HSBCGlobal Asset Management
Pza. P. Ruiz P. TorrePicassos/nPlanta3328020Madrid. Tfno. 914566100. Fechav.l.: 31/10/13
1)HGIF EuHghYBdEC F 34,12 6,18 27/111
1)HGIF EuroBdEC F 23,46 1,89 101/184
1)HGIF EuroCrdBdEC F 23,35 2,62 27/123
1)HGIF EuroReserve AC D 17,35 -0,04 204/223
1)HGIF EurolndEqEC V 31,63 27,17 8/97
1)HGIF EurolndEqSm.CEC V 48,58 18,88 36/44
1)HGIF EurolndGrthM1C V 13,08 17,02 64/97
1)HGIF EuropeanEqED V 34,05 15,18 164/245
1)HGIF Global MacroM1C I 111,77 2,19 44/110
1)HGIFTurkey EqEC V 23,62 -15,07 4/4
2)HGIF Asia exJpEqEC V 45,05 -4,64 70/77
2)HGIF Asia exJpEqHgDEC V 20,76 1,72 26/77
2)HGIF Asia exJpEq.Sm.EC V 45,11 16,52 2/77
2)HGIF Brazil BdEC F 19,01 -12,42 7/8
2)HGIF Brazil EqEC V 28,04 -13,77 9/10
2)HGIF BRICEqM2C V 20,75 -8,92 21/22
2)HGIF BRICMkts EqEC V 13,44 -5,44 12/22
2)HGIF Chinese EqEC V 75,85 0,68 32/43
2)HGIF Climate Change EC V 7,29 15,91 5/10
2)HGIF Glb BdEC F 13,32 -5,42 105/148
2)HGIF GlbE.M.DebtTot.R F 14,17 -3,69 21/146
2)HGIF GlbEmrgMkts BdEC F 31,87 -8,78 100/146
2)HGIF GlbEmrgMkts EqEC V 14,82 -8,93 118/138
2)HGIF GlbEmrgMkts LDF AC F 14,73 -6,29 55/146
2)HGIF GlbEqAC V 29,41 16,49 98/267
2)HGIF HongKongEqEC V 122,11 0,97 30/43
2)HGIF IndianEqEC V 117,76 -20,41 10/10
2)HGIF KoreanEqEC V 15,49 1,64 2/9
2)HGIF LatinAmericanEq.M1C V 17,57 -7,31 4/34
2)HGIF Russia EqEC V 6,44 -5,26 16/16
2)HGIF Singapore EqEC V 44,70 -1,19 5/5
2)HGIFThai EqEC V 18,97 -3,08 3/3
2)HGIF US EqEC V 27,12 19,22 129/207
2)HGIF USD$BdEC F 14,63 -5,05 33/50
3)HGIF Japanese EqEC V 861,78 15,02 71/82
4)HGIF UKEquity AC V 35,35 16,70 10/20
IbercajaGestinS.G.I.I.I.C., S.A
P. delaConstitucin,450008Zaragoza. ValeroPennCabello. Tfno. 976239484. Fechav.l.:
30/10/13
1)Ibercaja Ahorro F 19,34 2,65 52/137
1)Ibercaja AhorroDin. A I 7,49 1,29 15/25
1)Ibercaja Alpha A I 7,48 11,95 8/110
1)Ibercaja Bolsa A V 21,02 22,42 61/85
1)Ibercaja Bolsa Europa A V 6,30 17,36 102/245
1)Ibercaja BPGlobal BondsA* F 6,48 0,92 31/148
1)Ibercaja Bolsa Internac. V 7,59 16,56 94/267
1)Ibercaja BPRenta Fija A F 6,96 3,18 40/137
1)Ibercaja BPSelec.Global* I 6,28 2,08 14/22
1)Ibercaja Capital R 22,12 17,26 11/72
1)Ibercaja Capital Europa R 9,19 10,06 46/72
1)Ibercaja Conservador Cl-A D 6,76 1,59 60/223
1)Ibercaja Crecimient DinA I 7,18 1,50 6/16
1)Ibercaja Dinero D 1.843,94 2,09 27/223
1)Ibercaja DividendoA V 5,49 15,58 78/97
1)Ibercaja Dlar A D 5,77 -4,23 31/35
1)Ibercaja Emergentes A* V 11,74 -2,00 43/138
1)Ibercaja Financiero V 3,77 17,54 7/17
1)Ibercaja FuturoA F 11,97 5,12 21/137
1)Ibercaja HighYieldA F 6,86 4,15 48/111
1)Ibercaja Horizonte F 9,86 5,59 37/184
1)Ibercaja Internacional A* F 8,54 -4,18 126/137
1)Ibercaja JapnA V 4,12 26,87 14/82
1)Ibercaja Latinoamrica A* V 11,42 -11,04 23/34
1)Ibercaja MixtoFlex 15A M 6,60 3,14 57/71
1)Ibercaja Nuevas Oport A V 8,60 13,65 180/267
1)Ibercaja OpRenta Fija A F 7,10 5,78 36/184
1)Ibercaja PatrimonioDinam I 7,40 1,94 6/25
1)Ibercaja PetroqumicoA V 11,73 10,71 17/28
1)Ibercaja Plus A D 8,71 2,92 7/223
1)Ibercaja Premier F 7,17 2,58 53/137
1)Ibercaja Renta M 18,42 7,37 22/71
1)Ibercaja Renta Europa R 7,61 6,71 58/72
1)Ibercaja Renta Intern. M 6,30 2,37 63/104
1)Ibercaja Renta Plus R 8,37 9,92 47/72
1)Ibercaja Bolsa USAA V 7,25 16,02 174/207
1)Ibercaja SanidadA V 7,10 22,30 24/32
1)Ibercaja Sec.InmobA V 16,38 13,77 2/39
1)Ibercaja SeleccinBolsa V 8,64 15,33 135/267
1)Ibercaja SeleccinCap. R 8,28 12,10 17/146
1)Ibercaja SeleccinRF F 11,52 3,33 8/148
1)Ibercaja SeleccinR. Int* M 8,21 6,05 10/104
1)Ibercaja Small Caps V 10,01 25,51 9/15
1)IbercajaTecnolgicoA V 1,96 21,87 7/37
1)Ibercaja Utilities A V 11,00 11,13 1/3
Ignis Asset Management
50Bothwell Street, GlasgowG26HR, UK. Igniseurope@ignisasset.com. Tfno.
+442030033128. Web. www.ignisasset.com/international. Fechav.l.: 31/10/13
1)Ignis Asia Pacfic V 1,36 4,30 12/77
1)Ignis China V 1,82 14,61 9/43
1)Ignis EMSelectValue V 1,32 -2,30 45/138
1)Ignis Internat. Global Eq V 1,08 13,92 171/267
1)Ignis NorthAmerican V 1,33 18,28 148/207
1)Ignis Abs Ret Gov BondA* G 1,14 -
1)Ignis Abs Ret Gov BondI G 1,02 -
1)Ignis Abs Ret Gov BondI2* G 1,15 -
INGInvestment Management
Genova273 planta28004Madrid. www.ingim.es IrmaAlbella. Tfno. 917898921. Fechav.l.:
31/10/13
1)Alternative Beta P I 290,92 0,66 7/19
1)Commodity EnhancedP V 213,95 -10,83 6/17
1)Consumer Goods P V 640,41 19,34 2/16
1)Emerg.Mkts.Corp.Dbt HdgP F 291,92 -1,59 12/146
1)Emerg.Mkts.Dbt HCHdgP F 4.345,32 -4,03 26/146
1)Emerg.Mkt.HighDiv P V 226,22 -4,13 69/77
1)EmergingEurope P V 60,75 0,76 11/31
1)EmgingMDebt LCHedgedP F 44,75 -3,16 20/146
1)EUROEquity P V 123,28 19,79 33/97
1)EuroHighDividendP V 411,01 24,16 15/97
1)EuroIncome P V 270,60 13,21 88/97
1)EuroLiquidity P D 260,58 -0,12 208/223
1)EuroLongDurationP F 337,90 1,05 124/184
1)Eurocredit P F 158,64 3,07 20/123
1)Euromix BondP F 167,04 -0,91 144/184
1)Europe HighDividendP V 353,50 20,11 49/245
1)Europe HighYieldP F 348,81 8,51 3/111
1)Europe Opportunities P V 300,25 14,48 179/245
1)EuropeanEquity P V 47,45 17,22 110/245
1)EuropeanReal Estate P V 766,22 6,46 9/39
1)FundEuroP F 484,27 2,04 93/184
1)FundWorldP F 777,09 -5,27 104/148
1)Global HighDividendP V 318,41 15,01 139/267
1)Global HighYieldP F 471,68 5,39 35/111
1)Global InflationLinkedP F 283,28 -4,68 28/41
1)Global Opportunities P V 311,41 10,41 214/267
1)Global Real Estate P V 275,12 2,05 18/39
1)Industrials P V 471,14 21,86 1/10
1)Infor.Tech.(EUR) P V 534,95 14,19 19/37
1)Invest Energy P V 226,12 9,38 21/28
1)Invest Food&Beverages I V 9.725,84 13,45 11/16
1)Invest Fst Cl Protect. P G 30,85 5,29 2/10
1)Materials P V 186,38 -2,74 7/10
1)Middle East&NorthAfricaP V 449,70 34,09 1/12
1)Patrimonial Aggressive P R 600,57 13,24 11/146
1)Patrimonial BalancedP R 1.148,83 9,63 40/146
1)Patrimonial Defensive P M 534,01 5,34 19/104
1)Patrimonial EuroP R 589,14 11,42 19/146
1)Patrimonial FCMult.Asset I 247,08 -
1)Patrimonial Target Ret Bd F 271,40 1,27 17/26
1)Prestige &Luxe P V 673,83 14,07 10/16
1)Renta FdEuroCred.Sust.P F 335,56 1,68 106/184
1)Renta FdFXAlpha P I 223,91 -0,73 74/110
1)Sustainable Equity P V 210,12 13,87 175/267
1)WorldP V 190,35 14,04 166/267
2)Asia ex JapanP V 949,22 -6,86 72/77
2)Banking&Insurance L V 597,75 17,76 6/17
2)Consumer Goods P V 1.474,79 19,02 3/16
2)Emerg. Mkts Dbt LBP F 307,80 -9,84 122/146
2)Emerg.Mkts Dbt LCP F 60,62 -4,78 37/146
2)Food&Beverages P V 1.722,36 12,18 13/16
2)FundUS Credit P F 1.133,76 -3,40 97/123
2)Global HighDividendP V 426,90 14,71 145/267
2)Greater China P V 849,58 0,77 31/43
2)HealthCare P V 1.274,73 27,07 14/32
2)Infor.Tech.(USD) P V 881,87 13,89 22/37
2)Invest Energy P V 1.419,55 9,09 23/28
2)LatinAmerica P V 2.246,89 -14,25 31/34
2)Materials P V 974,61 -2,99 8/10
2)Renta FdAs.Debt HdCcy P F 1.639,82 -3,69 3/15
2)Renta FundDollar P F 1.090,09 -5,29 37/50
2)TelecomP V 934,44 26,35 3/37
2)US Enh.CoreConc. P V 87,76 19,74 123/207
2)US GrowthP V 385,22 18,49 143/207
2)US HighDividendP V 404,06 18,95 136/207
2)Utilities P V 663,08 9,35 2/3
3)JapanP V 3.578,00 17,18 54/82
InterMoneyGestinSGIIC(GrupoCIMD)
Pza. PabloRuiz Picasso28020Madrid. JuandeDios Blasco. Tfno. 914326464. Fechav.l.:
30/10/13
1)Cajamar CortoPlazo D 1.192,18 1,67 55/223
1)Cajamar Fondepsito D 10.915,40 1,65 57/223
1)Cajamar Moderado* M 1.180,00 6,12 34/71
1)Cajamar Patrimonio* M 1.155,57 4,28 51/71
1)Intermoney RF CortoPlazo D 133,42 1,44 71/223
1)IntermoneyVariable Euro V 113,98 18,52 45/97
InvercaixaGestinS.A.
Avda. Diagonal 621-62908028Barcelona. Tfno. 934047700. Fechav.l.: 29/10/13
1)Albus X 7,70 10,67 37/158
1)F. Val. USA V 441,92 14,55 180/207
1)FBGestinSuiza V 34,54 17,89 9/11
1)FC Gar Enero2018 G 153,86 -
1)FCAhorro F 30,13 1,80 68/137
1)FCAsegurado G 6,79 4,27 98/221
1)FCBSeleccinAsia V 7,84 -2,80 65/77
1)FCBSeleccinEmergentes* V 7,15 -5,77 98/138
1)FCBienvenida G 6,58 4,70 115/291
1)FCBolsa DividendoEuropa V 5,88 26,63 17/245
1)FCBolsa Espaa 150 V 5,56 36,75 2/85
1)FCBolsa Euro V 27,32 17,75 54/97
1)FCBolsa Europa V 979,68 19,53 36/97
1)FCBolsa GestinEspaa V 35,94 25,89 26/85
1)FCBolsa GestinEuro V 19,20 20,48 29/97
1)FCBolsa GestinEuropa V 5,72 14,94 172/245
1)FCBolsa ndice Espaa V 7,47 24,03 43/85
1)FCBolsa SeleccinEuropa* V 10,52 17,96 91/245
1)FCBolsa SeleccinGlobal* V 8,05 13,69 179/267
1)FCBolsa SeleccinJapn* V 4,53 17,11 57/82
1)FCBolsa SeleccinUSA* V 8,64 17,98 154/207
1)FCBolsa Small Caps Euro V 11,79 38,03 3/44
1)FCBolsa USA V 7,59 18,28 147/207
1)FCCdulas F 6,93 4,56 45/184
1)FCComunicaciones V 7,78 10,82 30/37
1)FCCrecimiento* R 12,20 10,75 25/146
1)FCDeuda Pblica Espaa F 6,51 7,64 23/184
1)FCDeuda Pblica Oct-2013 F 7,09 1,79 69/137
1)FCEquilibrio* M 15,27 5,33 20/104
1)FCEstabilidad G 6,53 2,01 208/291
1)FCEstabilidadPlus G 6,63 2,27 198/291
1)FCEstabilidad2 G 6,63 3,23 174/291
1)FCEstabilidad2Extra G 6,67 3,44 160/291
1)FCEurovalor V 5,63 17,39 59/97
1)FCFondtesoroLargoPlazo F 8,05 8,12 19/184
1)FCFonstresor Catalunya F 8,98 10,93 2/137
1)FCGar. E. ptima 6 G 110,78 0,49 23/30
1)FCGar. E. ptima 8 G 133,28 1,53 21/30
1)FCGar. E. ptima 9 G 111,17 3,49 113/221
1)FCGar. Eurobolsa 2 G 6,32 6,41 73/221
1)FCGar. Europ. Protec. 10 G 6,61 4,45 96/221
1)FCGar Ibex ProteccinII G 6,31 3,04 119/221
1)FCGaranta Euroacciones G 6,63 1,12 162/221
1)FCGaranta Pr Emergentes G 6,76 3,25 117/221
1)FCGaranta Renta Fija 19 G 7,00 1,27 230/291
1)FCGarantia RF 2017 G 7,41 6,64 44/291
1)FCGarantizadoR. Fija G 113,23 5,28 87/291
1)FCGarantizadoR. Fija G 128,23 7,46 32/291
1)FCGarantizadoR. Fija 2 G 146,53 4,60 9/30
1)FCGarantizadoR. Fija 3 G 151,01 4,33 127/291
1)FCGlobal Invest* X 8,76 17,54 7/158
1)FCIdeas I 8,91 28,59 1/12
1)FCInteres III D 907,94 1,85 41/223
1)FCIter M 6,76 5,07 25/104
1)FCLiquidez Deuda.P. D 105,49 0,84 109/223
1)FCMonetarioLiquidez D 6,41 0,03 168/223
1)FCMonetarioRentas D 601,67 0,00 183/223
1)FCMulti TopFunds V 9,70 14,42 157/267
1)FCMultisalud V 10,67 22,78 23/32
1)FCObj Bolsa Espaa 2 G 7,85 10,44 39/221
1)FCObjetivoOctubre 2014 F 6,79 3,78 52/184
1)FCOportunidad X 11,82 18,39 6/158
1)FCOportunidadPlus* V 11,96 18,61 53/267
1)FCR. FIJASel. Emergente F 9,16 -5,68 48/146
1)FCR. Fija Sel.HighYield* F 8,83 4,92 38/111
1)FCRenta Fija F 10,73 5,05 22/137
1)FCRenta Fija Corporativa F 7,07 1,87 41/123
1)FCRenta Fija Dlar F 0,35 -4,30 13/14
1)FCRF CortoPlazo D 2.217,03 1,43 72/223
1)FC75Global* I 6,30 1,84 9/13
1)Foncaixa Deuda Pblic Int F 20,90 -7,41 120/148
1)Foncaixa H. Enero2018Es F 6,56 6,07 13/137
1)Foncaixa H. Enero2018Ex F 6,58 6,21 12/137
1)Foncaixa ObAbril 2014Es F 6,31 2,40 84/184
1)Foncaixa ObAbril 2014Ex F 6,34 2,61 79/184
1)Foncaixa ObjetivoIbex X 7,44 13,39 21/158
1)Foncaixa RF Alta Cal Cred F 8,63 -1,68 149/184
CUADROS
1)Foncaixa RF Flexible Plus F 8,53 3,01 10/148
1)Foncaixa Sel Ret Absoluto* I 6,47 4,06 1/25
1)Mbk F ticoGarantizado G 7,43 16,78 4/221
1)Microbank Fondotico I 7,08 6,96 11/15
1)Videre Platinum* R 6,15 -
Inverseguros GestinS.A.
Pza. PedroMuoz Seca, 428001Madrid. MartaHerrera. Tfno. 914263824. Fechav.l.:
30/10/13
1)AEGONInversinMF M 14,13 4,33 50/71
1)AEGONInversinMV R 9,34 9,82 50/72
1)Nuclefn F 132,65 1,20 85/137
1)SegurfondoCortoPlazo D 10,95 1,33 79/223
1)SegurfondoticoCart Flx I 11,12 7,85 9/15
1)SegurfondoGest. Dinmica* I 234,61 1,33 14/25
1)SegurfondoInversin* I 123,32 -
1)SegurfondoRF Flexible F 10,45 1,24 18/26
1)SegurfondoR.Variable V 137,01 20,69 72/85
1)SegurfondoUSA V 14,41 21,38 89/207
INVESCO
www.invesco.es. Fechav.l.: 31/10/13
1)Absolute ReturnBondA I 2,78 -1,11 80/110
1)Absolute ReturnBondE I 2,72 -1,32 82/110
1)Asia BalancedDist E R 14,19 0,71 2/4
1)Asia Cons DemandE V 9,73 4,29 13/77
1)Asia Infrastructure E V 9,78 -5,23 10/16
1)Asia Opportunities E V 64,77 -1,13 54/77
1)AsianBondE F 10,28 -6,30 10/15
1)AsianEquity E V 4,57 5,79 7/77
1)AsianFocus Equity E V 11,28 -0,09 28/36
1)Balanc Risk Alloc A X 14,69 2,94 105/158
1)Balanc Risk Alloc C X 15,07 3,50 101/158
1)Balanc Risk Alloc D X 14,70 2,94 106/158
1)Balanc Risk Alloc E X 14,39 2,57 110/158
1)Capital Shield90(EUR) A I 11,84 2,51 34/110
1)Capital Shield90(EUR) E I 11,23 2,09 45/110
1)China Focus Equity E V 14,10 17,50 2/43
1)Continental EuropEqA V 7,27 36,14 2/245
1)Continental EuropEqE V 7,23 36,16 1/245
1)EmergEurope EqE V 8,21 1,61 8/31
1)EmergLoc Cur Dbt E Acc F 10,89 -9,46 118/146
1)EmergMkt CorpBondEH F 11,59 -2,93 19/146
1)EmergMkt Quant EqC V 8,48 -6,19 103/138
1)EmergMkts BondAEH F 29,37 -5,20 42/146
1)EmergLoc Cur Dbt AAc EH F 8,30 -6,43 57/146
1)EmergMkt Quant Eq AEH V 9,16 -2,97 59/138
1)Energy AAcc EH V 14,70 23,12 2/28
1)Energy E V 18,93 18,68 7/28
1)EuroCorporate BondAAcc F 15,94 2,85 22/123
1)EuroCorporate BondADis F 12,32 0,51 71/123
1)EuroCorporate BondE F 15,67 2,63 26/123
1)EuroInflat-LinkedBondA F 14,98 -2,44 15/41
1)EuroInflat-LinkedBondE F 14,70 -2,56 16/41
1)EuroReserve A D 322,71 0,02 169/223
1)EuroReserve E D 319,36 0,00 197/223
1)EuroShortTermBdA F 10,72 1,91 65/137
1)EuroShortTermBdE F 10,67 1,74 70/137
1)EuropeanBondA F 6,01 1,89 11/26
1)EuropeanBondADist F 5,37 -0,48 23/26
1)EuropeanBondE F 5,90 1,76 14/26
1)EuropeanGrowthEquity A V 19,82 15,91 150/245
1)EuropeanGrowthEquity E V 18,52 15,17 165/245
1)Gbl Inv Grade Corp. BdE F 9,03 -3,35 96/123
1)Gbl Inv.Grade Cor BdAHe F 8,67 -0,04 76/123
1)Global Absolute ReturnA I 10,82 1,50 51/110
1)Global Absolute ReturnE I 10,49 0,96 55/110
1)Global BondE Acc F 6,07 -2,28 73/148
1)Global Equity Inc.E V 13,87 19,26 48/267
1)Global HighIncome AEH F 18,60 -0,27 85/111
1)Global Inc. Real Est. E V 7,41 -1,46 33/39
1)Global Leisure E V 20,69 36,84 2/3
1)Global Real Estate AEH V 10,98 6,29 10/39
1)Global Real Estate E V 8,57 2,39 15/39
1)Global Select Equity E V 9,38 16,67 88/267
1)Global Sm.Comp.Equity E V 15,76 32,66 2/15
1)Global StructuredEqAEH V 29,47 20,33 35/267
1)Global StructuredEqE V 29,55 16,16 112/267
1)Global Tot Ret (EUR) BdA F 12,34 1,76 21/148
1)Global Tot Ret (EUR) BdE F 12,24 1,55 28/148
1)Gold&Precious Metals AEH V 4,77 -31,86 7/14
1)Gold&Precious Metals E V 4,39 -34,08 9/14
1)Greater China Equity E V 29,32 16,53 4/43
1)India Equity E V 25,30 -8,13 3/10
1)Japanese Equity Advant E V 13,12 19,06 46/82
1)Japanese Equity Core E V 1,23 20,59 37/82
1)JapaneseValue Equity E V 12,07 17,76 51/82
1)LatinAmericanEqAEH V 7,56 -6,09 3/34
1)LatinAmericanEqE V 7,28 -9,34 10/34
1)NipponSmall/MidCapEqE V 6,33 50,36 2/10
1)PanEuropEqInc AAcc V 11,92 27,21 13/245
1)PanEuropEqInc ADis V 10,88 25,93 20/245
1)PanEuropEquity A V 16,71 30,04 5/245
1)PanEuropEquity AD V 15,14 28,85 10/245
1)PanEuropEquity E V 15,64 29,47 7/245
1)PanEuropEquity Inc E V 11,44 26,69 15/245
1)PanEuropFocus EqA V 14,35 32,99 3/245
1)PanEuropFocus EqE V 17,08 32,40 4/245
1)PanEuropHighInc AAcc M 17,64 11,22 5/71
1)PanEuropHighInc ADis M 12,98 8,44 15/71
1)PanEuropHighInc E M 16,95 10,71 6/71
1)PanEuropSmall CapEqA V 17,34 28,06 11/44
1)PanEuropSmall CapEqE V 15,69 27,35 15/44
1)PanEuropStruct EqA V 13,10 19,53 58/245
1)PanEuropStruct EqE V 11,62 18,57 73/245
1)PRCEquity AAcc EH V 36,64 14,04 10/43
1)Renminbi FixedInc E F 9,78 -0,28 7/146
1)UKEquity E V 10,04 27,74 1/20
1)US Equity AEH V 13,30 22,81 62/207
1)US Equity E EH V 13,17 22,06 76/207
1)US HighYieldBdAEH F 11,35 6,24 23/111
1)US HighYieldBondE F 10,37 2,51 61/111
1)US StructuredEqAAcc EH V 10,51 27,86 6/207
1)US StructuredEquity E V 13,10 23,47 52/207
1)USDReserve E D 63,65 -3,36 27/35
1)USValue Equity E V 14,26 22,40 70/207
2)ASEANEquity A V 104,25 -3,04 10/10
2)Asia BalancedA R 24,18 1,20 1/4
2)Asia Cons DemandA V 13,82 5,00 9/77
2)Asia Cons DemandADist V 13,47 4,73 11/77
2)Asia Infrastructure AAcc V 14,08 -4,56 9/16
2)Asia Infrastructure ADis V 13,30 -5,83 11/16
2)Asia Opportunities A V 97,60 -0,45 42/77
2)AsianBondA F 10,86 -5,98 9/15
2)AsianEquity A V 6,43 6,31 6/77
2)AsianFocus Equity A V 12,44 0,69 27/36
2)Balanc.-Risk Alloc FdAH X 19,54 -0,16 135/158
2)BondFundA F 28,23 -6,81 113/148
2)BondFundAMD F 28,03 -7,31 118/148
2)China Focus Equity A V 14,94 18,06 1/43
2)Cont Europe Small CapA V 203,40 44,00 1/44
2)EmergEurope EqA V 11,87 2,33 5/31
2)EmergLoc Cur Dbt AAcc F 15,27 -9,04 109/146
2)EmergLoc Cur Dbt ADist F 10,04 -13,11 140/146
2)EmergMkt CorpBondFdA F 10,55 -9,08 112/146
2)EmergMkt Quant EqA V 11,77 -5,76 97/138
2)EmergMkts BondA F 21,70 -10,19 124/146
2)EmergMkts BondAMD F 20,56 -11,97 137/146
2)EmergMkts Equity A V 39,94 2,44 23/138
2)Energy A V 28,47 19,47 6/28
2)Gbl Inv Grade Corp. BdA F 11,19 -5,52 107/123
2)Global BondAAcc F 8,60 -2,10 71/148
2)Global Equity Inc FdA V 57,54 20,26 37/267
2)Global HealthCare A V 101,70 25,21 16/32
2)Global HighIncome AD F 13,39 -5,95 99/111
2)Global HighIncome AMD F 12,94 -7,90 100/111
2)Global Inc. Real Est. A V 11,34 -1,01 32/39
2)Global Inc.Real Est. ADi V 9,09 -3,28 37/39
2)Global Leisure A V 31,17 37,79 1/3
2)Global Real Estate Sec A V 11,24 2,27 16/39
2)Global Select Equity A V 13,30 17,48 71/267
2)Global Small CapEquity A V 117,23 21,91 10/15
2)Global Small CompEqFdA V 53,65 33,54 1/15
2)Global StructuredEqA V 38,44 15,47 129/267
2)Global Technology A V 12,90 14,05 21/37
2)Gold&Precious Metals A V 6,10 -33,71 8/14
2)Greater China Equity A V 44,06 17,37 3/43
2)India Equity A V 36,25 -7,51 2/10
2)Japanese Equity A V 18,10 17,34 52/82
2)Japanese Equity Core A V 1,76 21,59 29/82
2)KoreanEquity A V 23,77 -0,77 7/9
2)LatinAmericanEqA V 10,16 -8,76 7/34
2)Pacific Equity A V 48,14 16,64 4/36
2)PanEur Sml CapEqADt $ V 23,45 27,71 13/44
2)PanEuroEqty FdADt USD V 20,97 28,94 9/245
2)PRCEquity FundAD V 53,02 10,67 11/43
2)Renminbi FixedInc A F 10,71 -0,02 5/146
2)US StructuredEquity A V 19,30 24,04 39/207
2)USValue Eq. A V 29,21 23,37 54/207
2)USDReserve A D 87,02 -3,28 23/35
3)Japanese Eq. Adv.A V 2.930,00 19,79 41/82
3)JapaneseValue Eq. A V 974,00 18,49 47/82
3)NipponSmall/MidCapEqA V 938,00 51,49 1/10
4)Gilt A F 13,83 -6,91 8/11
4)UKEquity A V 7,92 26,28 3/20
4)UKInvestment Grade Bond F 0,94 -5,70 6/11
Ipar Kutxa
Correo 248005Bilbao. A tor GarciaSantamaria. Tfno. 944790625. Fechav.l.: 29/10/13
1)IKAhorro F 997,35 1,56 76/137
1)IKFondbolsa R 8,26 6,30 91/146
1)IKFondoMltiple V 6,09 11,18 205/267
1)IKFonrenta M 12,27 4,11 34/104
1)IKMultiproteccin5Gar G 12,09 0,60 173/221
1)IKPremiunGestinActiva X 7,66 -1,08 140/158
1)IKRFija GarantizadoVI G 9,92 5,50 74/291
1)IKRendimientoSeguro G 10,94 2,16 203/291
1)IKRendimientoSeguroII G 11,15 8,02 23/291
1)IKRendimiento10 G 11,00 4,24 133/291
1)IKTriple 5Plus Gar G 10,14 13,58 18/221
1)IKTriple 6Garantizado* G 11,20 5,30 86/221
JPMorganAsset Management
JosOrtegayGasset, 2928006Madrid. Carlos Arroyos. Tfno. 915161314. Email. jpmor-
gan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fechav.l.: 31/10/13
1)JPMAme EqA-Acc EUR V 83,40 -
1)JPMAme EqA-Acc (Hdg) V 9,91 32,66 1/207
1)JPMAme EqD-Acc (Hdg) V 9,45 31,80 2/207
1)JPMAme EqD-Acc EUR V 10,28 27,70 8/207
1)JPMASEANEqD-Acc EUR V 13,01 1,96 8/10
1)JPMAsia Pex-J BFEqD-Acc V 78,06 -
1)JPMDivers RiskA-Acc(Hdg) V 78,06 -
1)JPMDivers RiskD-Acc(Hdg) I 77,78 -
1)JPMEast Eur A-Acc EUR V 18,77 0,21 15/31
1)JPMEast Eur D-Acc EUR V 31,05 -0,61 21/31
1)JPME.M.CBdPort.I A(Div) F 84,21 -8,26 87/146
1)JPME.M.CBdPort.I D(Div) F 83,66 -8,17 84/146
1)JPMEmMkt Cp.Po.IIA(Hdg) F 73,24 -4,70 105/123
1)JPMEmMkt Cp.Po.IID(Hdg) F 73,19 -4,61 104/123
1)JPMEmMkt EqA-Acc EUR V 13,21 -3,93 70/138
1)JPMEmMkt EqD-Acc EUR V 9,13 -4,80 82/138
1)JPMEmMkts CpPortIIIAacc F 86,84 -0,13 6/146
1)JPMEmMkts CpPortfIIIDac F 86,00 -0,54 8/146
1)JPMEmMkts Cur Al.A(Acc) D 9,89 -0,30 1/1
1)JPMEmMkts DbtA.acc(Hdg) F 12,84 -4,75 35/146
1)JPMEmMkts DbtD.acc(Hdg) F 14,57 -5,27 44/146
1)JPMEmMkts Div A-Acc V 76,59 -
1)JPMEmMkts Div D-Acc V 76,08 -
1)JPMEmMkts Inc A-Acc R 75,24 -
1)JPMEmMkts Inc D-Acc R 75,21 -
1)JPMEmMkts IvGrAacc(Hdg) F 87,40 -5,57 47/146
1)JPMEmMkts IvGrDacc(Hdg) F 86,38 -5,88 50/146
1)JPMEmMkts LcCurDbt AAcc F 13,64 -8,46 90/146
1)JPMEmMkts LcCurDbt DAcc F 13,25 -8,81 104/146
1)JPMEmMkts M.A. Dacc V 107,70 -8,67 116/138
1)JPMEmMkts M.A. Aacc V 109,47 -8,10 111/138
1)JPMEmMkts Opport.Aacc V 77,28 -3,23 62/138
1)JPMEmMkts Opport.Dacc V 77,81 -
1)JPMEUGvt BndA-Acc EUR F 12,86 1,98 97/184
1)JPMEUGvt BndD-Acc EUR F 12,71 1,84 102/184
1)JPMEUG.Sh.Dur.BdA-Ae F 11,00 1,29 82/137
1)JPMEUG.Sh.Dur.BdD-Ae F 10,94 1,39 78/137
1)JPMEuIfl-LkdBdAac-EUR F 102,86 -2,38 12/41
1)JPMEuIfl-LkdBdDac-EUR F 102,08 -2,66 18/41
1)JPMEuSel.EqAacc-EUR V 8,74 22,75 26/245
1)JPMEur Focus A-Acc V 12,62 27,09 14/245
1)JPMEur Focus D-Acc V 11,75 26,62 18/245
1)JPMEuroAggrBdD-Acc EUR F 100,36 -
1)JPMEuroCorp.BdA-Ae F 14,03 2,18 33/123
1)JPMEuroCorp.BdD-Ae F 13,77 1,85 42/123
1)JPMEuroDy A-Acc EUR V 18,24 27,73 12/245
1)JPMEuroDy D-Acc EUR V 16,82 26,66 16/245
1)JPMEuroEqA-Acc EUR V 13,24 21,80 34/245
1)JPMEuroEqD-Acc EUR V 10,38 21,12 39/245
1)JPMEuroGov LiqA-acc D 10.406,77 0,00 200/223
1)JPMEuroGov LiqD-acc D 10.303,43 0,00 201/223
1)JPMEuroLiqMkt FdA-Acc D 1.010,11 0,00 185/223
1)JPMEuroLiqRes.A-acc D 107,80 0,00 198/223
1)JPMEuroLiqRes. D-acc E D 108,91 0,00 199/223
1)JPMEuroLiquidity A D 13.015,53 0,01 176/223
1)JPMEuroLiquidity D D 10.255,26 0,01 177/223
1)JPMEuroSCA-Acc EUR V 17,92 33,93 4/44
1)JPMEuroSCD-Acc EUR V 13,78 32,76 5/44
1)JPMEuroSel EqA-Acc V 1.040,10 21,50 35/245
1)JPMEuroSel EqD-Acc V 94,15 20,74 44/245
1)JPMEuroSh.Dur.BndD-Acc F 107,26 0,86 95/137
1)JPMEuroStr GA-AccEUR V 16,91 25,54 21/245
1)JPMEuroStr GD-AccEUR V 10,96 24,83 22/245
1)JPMEuroStr VA-AccEUR V 12,20 22,24 31/245
1)JPMEuroStr VD-Acc V 13,79 21,39 36/245
1)JPMEurol A-Acc EUR V 12,56 23,38 17/97
1)JPMEurol D-Acc EUR V 9,42 22,50 24/97
1)JPMEurol Dyn.Aacc EUR V 174,37 28,86 5/97
1)JPMEurol Dyn.Dacc EUR V 171,92 28,11 7/97
1)JPMEurol Foc.Aacc EUR V 164,82 24,80 14/97
1)JPMEurol Foc.Dacc EUR V 162,53 24,11 16/97
1)JPMEurope Str Div.AEUR V 163,80 19,87 55/245
1)JPMEurope Str Div.DEUR V 131,43 19,12 63/245
1)JPMFinanc.BdAacc-EUR F 118,57 1,32 52/123
1)JPMFinanc.BdDacc-EUR F 117,66 0,99 62/123
1)JPMGbAllocationFdAacc X 102,08 -
1)JPMGbBal (EUR) A-Acc R 1.491,57 8,65 55/146
1)JPMGbBal (EUR) D-Acc R 150,98 8,20 62/146
1)JPMGbBdD-Acc e F 11,55 -0,35 49/148
1)JPMGbBdFd(EUR) A-Acc F 125,23 -0,77 56/148
1)JPMGbBdFd(EUR) D-Acc F 112,45 -1,10 61/148
1)JPMGbBdOppA-Acc(hdg)
1)JPMGbBdOppA-dist(hdg) F 101,40
1)JPMGbBdOppD-Acc(hdg) F 76,74 -
1)JPMGbBdOppD-dist(hdg) F 101,37 -
1)JPMGbCapAppA-Acc X 138,06 11,91 27/158
1)JPMGbCapAppD-Acc X 111,33 11,54 31/158
1)JPMGbCapPres A-Acc hdg X 75,10 -
1)JPMGbCapPres D-Acc Hdg X 74,97 -
1)JPMGbCons.Bal A-Acc M 1.067,01 6,35 7/104
1)JPMGbCons.Bal D-Acc M 119,15 5,96 11/104
1)JPMGbConv EURA-Acc F 13,86 13,24 5/45
1)JPMGbConv EURD-Acc F 11,91 12,78 7/45
1)JPMGb.C.BdFdA-Ae(Hdg) F 11,47 -0,52 82/123
1)JPMGb.C.BdFdA-AeD(Hdg) F 85,46 1,28 54/123
1)JPMGb.C.BdFdD-AeD(Hdg) F 82,03 0,95 64/123
1)JPMGb.C.BdFdD-Ae(Hdg) F 11,27 -0,79 84/123
1)JPMGb.C.BdFdX-e(Hdg) F 78,65 0,24 72/123
1)JPMGbDiv A-dist (Hdg) V 89,80 16,17 110/267
1)JPMGbDiv D-dist (Hdg) V 88,64 15,43 131/267
1)JPMGbDiv X-acc (Hdg) V 95,34 21,30 26/267
1)JPMGbDy A-Acc V 8,36 17,91 62/267
1)JPMGbDy A-Acc Hdg V 6,63 22,10 15/267
1)JPMGbDy D-Acc EUR V 7,89 16,89 84/267
1)JPMGbFocus A-Acc V 18,50 16,35 105/267
1)JPMGbFocus D-Acc V 23,09 15,39 132/267
1)JPMGbGvt BdA-Acc e F 11,66 -0,17 46/148
1)JPMGbGvt Sh.Dur.BdA-Ae F 10,54 0,19 110/137
1)JPMGbGvt Sh.Dur.BdD-Ae F 10,47 0,10 115/137
1)JPMGbHealthcare A-acc V 101,03 -
1)JPMGbHYA-Acc F 196,11 5,51 34/111
1)JPMGbHYD-Acc F 185,44 5,17 36/111
1)JPMGbInc AEUR M 147,41 3,86 39/104
1)JPMGbInc Aacc EUR X 117,14 8,06 55/158
1)JPMGbInc Dacc EUR X 116,46 7,74 59/158
1)JPMGbMlt Str Inc D-Acc X 111,33 6,67 68/158
1)JPMGbNa Res A-Acc EUR V 13,75 -19,45 23/27
1)JPMGbNa Res D-Acc EUR V 9,00 -20,14 24/27
1)JPMGbStrat.BdDAccEURHdg F 77,24 0,27 41/148
1)JPMGbStrat.BFAAccEURHdg F 75,46 -24,54 128/148
1)JPMGbStrat.BFDAccEURHdg F 75,48 -24,52 127/148
1)JPMGermEqA-Acc EUR V 20,55 21,96 5/14
1)JPMGermEqD-Acc EUR V 3,63 21,00 6/14
1)JPMHgbStMtNt A-Acc I 100,86 -5,60 12/19
1)JPMHgbStMtNt D-Acc I 96,00 -6,18 14/19
1)JPMHY.BdPf I A-acc F 109,16 3,69 51/111
1)JPMHY.BdPf I A-inc F 103,86 -1,34 89/111
1)JPMHY.BdPf I D-acc F 108,54 3,29 53/111
1)JPMHY.BdPf I D-inc F 103,74 -1,27 88/111
1)JPMInc. OppA-Acc Hdg F 134,60 1,45 29/148
1)JPMInc.OppDfix-Acc Hdg F 75,77 -1,02 60/148
1)JPMInc. OppD-Acc Hdg F 133,02 1,28 30/148
1)JPMInc.OppAfix-Acc Hdg F 75,81 -0,98 59/148
1)JPMIndones EqD-Acc EUR V 70,83 -9,39 4/6
1)JPMJapSel Eq.A-Acc EUR V 120,21 20,16 38/82
1)JPMJapStrVal D-Acc Hdg V 73,40 -
1)JPMJap50Eq.A-Acc EUR V 52,31 18,24 49/82
1)JPMJap50Eq.D-Acc EUR V 146,51 35,49 7/82
1)JPMLat AmEqA-Acc EUR V 72,99 -9,08 9/34
1)JPMSystemat. Alpha A-acc I 11,36 6,27 2/19
1)JPMTurkey Equity A-Acc V 14,64 -6,57 29/31
1)JPMTurkey Equity D-Acc V 24,92 -7,36 30/31
1)JPMUS Dyn.130/30A-Acc V 78,70 -
1)JPMUS Dyn.130/30D-Acc V 78,37 -
1)JPMUS EqA-Acc EUR V 74,10 -
1)JPMUS Grwt Gr A-Acc(Hdg) V 9,30 25,34 21/207
1)JPMUS Grwt D-Acc (Hdg) V 8,85 24,47 30/207
1)JPMUS HYPls BdAacc-Hdg F 78,36 -
1)JPMUS SmCapGwthAacc-EUR V 94,29 32,84 3/21
1)JPMUSVal DAcc(Hdgd) V 9,27 24,26 36/207
2)JPMAme EqA-Acc USD V 16,18 28,17 4/207
2)JPMAme EqD-Acc USD V 14,67 27,26 10/207
2)JPMAsia Alph+D-Acc USD V 104,15 -
2)JPMAsia Pex-J BFEqD-Acc V 106,30 -
2)JPMChina A-Acc USD V 28,75 4,07 21/43
2)JPMChina D-Acc USD V 34,16 3,22 24/43
2)JPMDivers Risk A-Acc X 105,32 -
2)JPMDivers Risk D-Acc X 104,83 -
2)JPME.M.CBdPort.I A(Div) F 103,99 -11,16 132/146
2)JPME.M.CBdPort.I D(Div) F 103,35 -11,06 131/146
2)JPMEmEu,MidE&Af EqAAc V 21,88 -0,46 32/138
2)JPMEmEu,MidE&Af EqDAc V 44,66 -1,29 39/138
2)JPMEmMkts Cp.Pf I-B(Div F 104,68 -11,26 134/146
2)JPMEmMkt D-Acc USD V 34,20 -5,08 87/138
2)JPMEmMkt EqA-Acc USD V 22,56 -4,30 74/138
2)JPMEmMkts A-acc-USD F 352,18 -8,00 80/146
2)JPMEmMkts Crp.PtIIIAacc V 117,99 -3,18 60/138
2)JPMEmMkts Crp.PtIIIDacc V 116,84 -3,59 67/138
2)JPMEmMkts Crp.Ptf-Acc-A F 128,22 -5,35 45/146
2)JPMEmMkts Crp.Ptf II-A- F 99,12 -7,68 110/123
2)JPMEmMkts Crp.Ptf II-D- F 99,18 -7,58 109/123
2)JPMEmMkts D-acc-USD F 119,03 -8,54 93/146
2)JPMEmMkts Div A-Acc V 104,30 -
2)JPMEmMkts Inc A-Acc R 102,47 -
2)JPMEmMkts Inc D-Acc F 102,42 -
2)JPMEmMkts IvGrAacc(Hdg) F 114,42 -8,49 92/146
2)JPMEmMkts IvGrDacc USD F 98,23 -8,79 102/146
2)JPMEmMkts LcCurDbt AAcc F 18,57 -8,78 99/146
2)JPMEmMkts LcCurDbt Dacc F 17,91 -9,16 114/146
2)JPMEmMkts OppD-Acc-USD F 113,66 -4,18 103/123
2)JPMEmMkts StratAacc-USD F 116,00 -2,56 18/146
2)JPMEur Focus A-Acc V 15,79 26,12 19/245
2)JPMEurope DynA-Acc USD V 137,29 -
2)JPMEurope DynD-Acc USD V 137,26 -
2)JPMGbBal (USD) A-Acc R 214,55 7,19 75/146
2)JPMGbBal (USD) D-Acc R 178,87 6,74 85/146
2)JPMGbBdOppA-Acc F 102,22 -
2)JPMGbBdOppD-Acc F 101,87 -
2)JPMGb.C.BdFdAAcc F 14,57 -3,61 99/123
2)JPMGb.C.BdFdA-Acc(Hdg) F 100,86 -
2)JPMGb.C.BdFdDAcc F 14,33 -3,88 101/123
2)JPMGb.C.BdFdD-Acc(Hdg) F 103,61 -2,38 92/123
2)JPMGbCapPre A-Acc M 115,88 3,30 50/104
2)JPMGbCapPre D-Acc M 111,92 2,92 56/104
2)JPMGbConsTrds Dacc USD V 155,25 16,27 5/16
2)JPMGbConv Fd(USD) A-Acc F 161,36 10,06 14/45
2)JPMGbConv Fd(USD) D-Acc F 153,15 9,61 16/45
2)JPMGbDevTrends A-accUSD V 135,49 15,74 122/267
2)JPMGbDy A-Acc USD V 15,22 17,58 70/267
2)JPMGbDy D-Acc USD V 16,61 16,59 93/267
2)JPMGbInc Ddist-USD(Hdg) X 146,33 0,25 131/158
2)JPMGbMergArbAacc USD I 98,94 -1,91 6/6
2)JPMGbStrat.A-acc-USD F 113,65 -2,24 72/148
2)JPMGbUncon.EqA-Acc V 13,65 15,81 118/267
2)JPMGbUncon.EqD-Acc V 11,59 15,09 137/267
2)JPMGreater ChA-Acc USD V 24,71 6,75 12/43
2)JPMGreater ChD-Acc USD V 36,13 5,87 14/43
2)JPMHgDiv CommAacc USD V 63,19 -16,22 12/17
2)JPMHgDiv CommDacc USD V 61,92 -16,74 13/17
2)JPMHgKgA-Acc USD V 19,91 5,35 17/43
2)JPMHgKgD-Acc USD V 30,16 4,45 19/43
2)JPMHY.BdPf I A-acc $hdg F 142,52 0,43 80/111
2)JPMHY.BdPf I A-inc $hdg F 135,67 -4,40 96/111
2)JPMHY.BdPf I D-acc$hdg F 141,71 0,06 82/111
2)JPMHY.BdPf I D-inc $hdg F 135,52 -4,32 95/111
2)JPMInc.Opp.Aacc USD F 179,26 -1,70 2/50
2)JPMInc Opp.Plus Aac-USD F 111,57 -1,27 63/148
2)JPMIndia A-Acc USD V 22,55 -9,38 5/10
2)JPMIndia D-Acc USD V 43,08 -10,00 7/10
2)JPMIndones Eq.A-Acc USD V 99,41 -9,20 3/6
2)JPMIndones Eq.D-Acc USD V 98,19 -9,78 5/6
2)JPMJapEqA-Acc USD V 10,07 27,82 11/82
2)JPMJapEqD-Acc USD V 8,12 26,88 13/82
2)JPMJapStrVal A-Acc Hdg V 119,18 -
2)JPMJap50EqA-Acc Hdg V 103,10 -
2)JPMKorea EqA-Acc USD V 10,94 0,20 4/9
2)JPMKorea EqD-Acc USD V 10,29 -0,67 6/9
2)JPMLat AmEqA-Acc USD V 29,80 -9,47 12/34
2)JPMLat AmEqD-Acc USD V 43,70 -10,24 18/34
2)JPMManagedRes.A-acc-USD D 10.129,73 -3,03 4/35
2)JPMMidEast A-Acc USD V 18,06 2,57 7/12
2)JPMMidEast D-Acc USD V 22,41 1,72 8/12
2)JPMPac EqA-Acc USD V 16,34 13,78 7/36
2)JPMPac EqD-Acc USD V 16,47 13,14 9/36
2)JPMRenminbi BdA-acc F 106,79 0,82 1/15
2)JPMRenminbi BdD-acc F 106,45 0,57 2/15
2)JPMRussia A-Acc USD V 12,90 0,70 8/16
2)JPMRussia D-Acc USD V 9,61 -0,16 12/16
2)JPMSinga A-Acc USD V 29,40 0,98 1/5
2)JPMSinga D-Acc USD V 49,83 0,14 2/5
2)JPMTaiwanA-Acc USD V 18,38 12,23 1/5
2)JPMTaiwanD-Acc USD V 15,87 11,39 2/5
2)JPMUS AgBdA-Acc USD F 15,11 -5,04 32/50
2)JPMUS AgBdD-Acc USD F 16,87 -5,30 38/50
2)JPMUS Dollar Gvt LiqA D 10.034,67 -3,24 9/35
2)JPMUS Dollar LiqA D 13.298,15 -3,27 14/35
2)JPMUS Dollar LiqD D 10.018,88 -3,27 13/35
2)JPMUS EqA-Acc USD V 123,60 22,51 68/207
2)JPMUS Equity A-Acc V 127,89 23,02 60/207
2)JPMUS EqPlus A-Acc USD V 12,98 23,33 56/207
2)JPMUS EqPlus D-acc USD V 12,24 22,18 75/207
2)JPMUS Grwt A-Acc USD V 16,17 21,15 97/207
2)JPMUS Grwt D-Acc USD V 7,90 20,33 112/207
2)JPMUS HYPl BdA-Acc USD F 116,00 2,16 66/111
2)JPMUS Sel EqA-Acc USD V 227,58 23,60 50/207
2)JPMUS Sel EqD-Acc USD V 159,22 23,08 58/207
2)JPMUS SelEqPlus D-accUSD V 12,81 23,65 48/207
2)JPMUS ShDur BdA-AccUSD F 103,44 -3,27 8/50
2)JPMUS ShDur BdD-AccUSD F 102,55 -3,50 10/50
2)JPMUSValue AAcc USD V 16,29 20,92 99/207
2)JPMUSValue DAcc USD V 18,78 20,14 116/207
2)JPMUSDTreas Liq.A D 11.448,21 -3,28 25/35
2)JPMUSDTreas Liq. D D 10.037,29 -3,28 24/35
3)JPMJap50Eq.A-Acc JPY V 10.905,00 17,97 50/82
3)JPMJap50Eq.D-Acc JPY V 7.583,00 16,99 59/82
3)JPMJapEqA-acc JPY V 742,00 28,13 10/82
3)JPMJapSel EqA-Acc V 8.910,00 19,88 39/82
3)JPMJapSel EqD-Acc V 10.675,00 19,13 45/82
4)JPMSter Liquidity A D 14.973,46 -4,00 5/6
4)JPMSter Liquidity D D 10.362,16 -4,00 4/6
6)JPMAust.$Liq.A(acc)AUD D 11.091,43 2,07 1/5
KutxabankGestin, S.G.I.I.C.,S.A.U.
Pza. Euskadi 5, Planta2748009Bilbao. Tfno. 943446067. Fechav.l.: 29/10/13
1)Kutxabank Baskefond F 1.257,40 4,01 47/184
1)Kutxabank Bolsa V 17,29 23,96 44/85
1)Kutxabank Bolsa EEUU V 6,75 19,44 127/207
1)Kutxabank Bolsa Emergent. V 9,35 -2,61 51/138
1)Kutxabank Bolsa Eurozona V 5,08 17,12 61/97
1)Kutxabank Bolsa Intern. V 7,27 16,61 91/267
1)Kutxabank Bolsa Japn V 2,82 27,66 12/82
1)Kutxabank Bolsa NEcon. V 2,66 23,79 5/37
1)Kutxabank Bolsa Sectorial V 4,85 16,70 86/267
1)Kutxabank Bono F 9,95 4,23 27/137
1)Kutxabank Dividendo V 8,90 17,94 52/97
1)Kutxabank FondoSolidario I 7,31 6,94 12/15
1)Kutxabank G. Activa Inv. X 8,09 13,27 22/158
1)Kutxabank GActiva Patri. M 9,59 4,59 28/104
1)Kutxabank G.Activa Rdto. R 19,77 8,85 51/146
1)Kutxabank Horiz Ene 2017 F 6,00 -
1)Kutxabank Monetario D 818,61 0,71 118/223
1)Kutxabank Multiestrategia I 6,55 0,33 22/25
1)Kutxabank R. Fija Corto F 9,67 1,29 83/137
1)Kutxabank RFija Empresas D 6,77 1,53 65/223
1)Kutxabank Renta Fija LP F 896,28 3,31 61/184
1)Kutxabank Renta Global M 19,67 2,41 61/104
LazardFrres Gestion
25, ruedeCourcelles 75008Paris-France. DomingoTorres Fernndez. Tfno. +33144130194.
Email. domingo.torres@lazard fr. Fechav.l.: 30/10/13
1)Norden V 146,92 13,94 2/2
1)Objectif Alpha Euro V 340,64 25,18 12/97
1)Objectif Alpha USA V 133,25 17,47 160/207
1)Objectif Capital FI F 115,61 7,80 3/148
1)Objectif Convert. Eur. A F 150,55 11,34 10/45
1)Objectif Convert. EuroB F 156,36 10,07 13/45
1)Objectif Convertible F 246,10 9,11 19/45
1)Objectif Crdit FI F 274,27 6,54 3/123
1)Objectif Small Caps Euro V 968,56 31,79 6/44
LeggMasonInvestments Dublin
JuliaSalazar. Tfno. (34)917026745. Fechav.l.: 31/10/13
1)LMBMAsia Pacific Equity V 84,40 0,25 35/77
1)LMBMEmergingMkts Eq V 98,39 -8,20 112/138
1)LMBMEuropeanEquity V 134,78 14,95 171/245
1)LMBMGlobal Equity V 118,00 14,34 159/267
1)LMBWGlbFixedInc EUR-H F 138,01 -0,65 55/148
1)LMBWGlbFxdInc XEUR-H F 100,68 -
1)LMBWGlbOpp. FI EUR-H F 98,89 -
1)LMPermal GlbAbs EUR-H I 99,47 1,54 50/110
1)LMRoyce Small. Companies V 110,06 -
1)LMWAAsianOpport. EUR-H F 104,15 -4,04 4/15
1)LMWADiv Strat Inc EUR-H F 122,62 -1,42 67/148
1)LMWAEmer Mkt BondEUR-H F 125,45 -6,79 58/146
1)LMWAGlbBlue ChipBond F 114,16 -0,97 86/123
1)LMWAGlbMulti Str EUR-H F 132,45 -2,73 76/148
2)LMBMGlobal Equity V 124,81 13,93 170/267
2)LMBMInternat. Large Cap V 84,68 12,75 186/267
2)LMBWGlbFI Abs. Return I 107,28 -
2)LMBWGlbInc. Optimiser M 100,29 -
2)LMBWGlbInc. Optimiser M 102,98 -
2)LMBWGlobal FixedIncome F 144,14 -6,42 112/148
2)LMBWGlobal Opportun. FI F 109,82 -6,83 114/148
2)LMCBGlobal Equity V 98,79 17,59 69/267
2)LMCBTactical Div. Inc. V 104,78 -
2)LMCBTactical Div. Inc. V 105,23 -
2)LMCBUS Aggr. Growth V 144,35 27,09 11/207
2)LMCBUS Appreciation V 133,79 16,89 170/207
2)LMCBUS Equity Inc. AAc V 106,26 -
2)LMCBUS Equity Inc(M)(e) V 103,46 -
2)LMCBUS Equity Income V 106,09 -
2)LMCBUS FundamntValu V 112,78 20,75 105/207
2)LMCBUS Large CapGrowth V 143,01 20,60 108/207
2)LMCMGrowth V 84,71 19,65 124/207
2)LMCMOpportunity V 154,00 45,72 1/267
2)LMCMValue V 78,50 23,02 61/207
2)LMPermal Global Absolute I 103,89 -1,39 1/5
2)LMRoyce Global Small Co. V 131,24 0,84 15/15
2)LMRoyce Smaller Comp. V 134,77 16,11 19/21
2)LMRoyce US Small CapOpp V 137,07 27,02 9/21
2)LMWAGlbCredit Abs Ret I 104,30 -2,23 90/110
2)LMWAGlbInflationLinked F 102,26 -7,97 37/41
2)LMWAGlbMulti Strategy F 135,85 -5,65 107/148
2)LMWAGlobal Credit F 110,85 -3,56 98/123
2)LMWAGlobal HighYield F 146,13 1,05 76/111
2)LMWAInflationManagemet F 126,50 -9,70 38/41
2)LMWAUS Adjustable Rate F 100,36 -3,00 5/50
2)LMWAUS Core Bond F 116,90 -4,87 29/50
2)LMWAUS Core Plus Bond F 132,26 -4,31 21/50
2)LMWAUS HighYield F 144,29 2,33 64/111
2)LMWAUS Money Market D 105,65 -3,28 22/35
2)LMWAUS Short-TermGovmt F 113,50 -4,06 12/14
LeggMasonInvestments Luxembourg
JuliaSalazar. Tfno. (34)917026745. Fechav.l.: 30/10/13
1)LMEurolandCash D 135,16 -0,65 218/223
1)LMEurolandEquity V 120,11 16,94 66/97
1)LMMult-ManBalanced M 139,63 7,71 4/104
1)LMMult-ManConservative M 133,29 5,47 17/104
1)LMMult-ManPerformance R 144,57 9,59 41/146
2)LMMult-ManBalanced R 134,01 5,06 106/146
2)LMMult-ManConservative M 132,92 1,27 1/1
2)LMMult-ManPerformance R 137,19 8,22 61/146
Lloyds Investment Espaa
Serrano, 9028006Madrid. Lloyds Bank. Tfno. 915209821. Fechav.l : 31/10/13
1)Sabadell Solbank Bolsa V 26,02 19,69 74/85
1)Sabadell Solbank Fondo1 F 17,24 7,58 8/137
1)Sabadell Solbank PremCP D 890,20 1,88 40/223
1)Sabadell Solbank RF Mixta M 1.733,02 9,09 8/71
Lloyds TSBBankplc
Luxembourg(352)-402212261info@lloydstsb lu. IvanEsteban(Madrid). Tfno. 915209900.
Fechav.l.: 31/10/13
1)LIPEuroBond F 351,01 2,77 75/184
1)LIPEuroEquity V 289,35 19,01 42/97
1)LIPGlobal EmMkt Equity V 92,42 -
2)LIPAsia Pacific Fund V 177,50 -1,66 58/77
2)LIPAsia Pacific FundD V 107,60 0,14 38/77
2)LIPGlobal Alternative R* I 96,64 1,17 6/19
2)LIPGlobal EmMkt Equity V 379,00 -8,22 113/138
2)LIPNorthAmerica Equity V 310,52 19,55 126/207
2)LIPUSDBond F 314,05 -5,08 34/50
2)LIPWorldEquity V 313,54 19,92 41/267
4)LIPGlobal Alternative D I 97,10 0,56 8/19
4)LIPGlobal MACons.Stgy M 108,34 -0,66 88/104
4)LIPGlobal MACons.Stgy D M 105,89 -0,67 89/104
4)LIPGlobal MADyn.Stgy R 125,87 9,76 37/146
4)LIPGlobal MADyn.Stgy D R 127,48 9,80 36/146
4)LIPGlobal MAMod.Stgy R 116,54 4,17 113/146
4)LIPGlobal MAMod.Stgy D I 114,21 4,15 5/13
4)LIPSterlingBond F 408,60 -7,07 11/11
4)LIPUKEquity V 248,59 12,90 14/20
5)LIPSwiss Equity V 192,16 21,69 5/11
5)LIPSwiss Equity D V 137,45 -
MapfreInversin
Ctra. dePozuelo,50-1Majadahonda28220Madrid. EugenioPlaza. Tfno. 915813780. Fecha
v.l.: 30/10/13
1)Fondma. Diversificacin R 14,16 14,09 10/146
1)Fondmapfre Bolsa R 26,72 14,94 6/146
1)Fondmapfre Bolsa Amrica V 7,45 19,20 131/207
1)Fondmapfre Bolsa Asia V 6,69 10,16 13/36
1)Fondmapfre CortoPlazo D 1.511,38 0,86 108/223
1)Fondmapfre Dividendo V 55,65 17,30 60/97
1)Fondmapfre Estabilidad D 13,05 1,35 76/223
1)Fondmapfre Estratgia 35 V 19,42 22,67 58/85
1)Fondmapfre Multiseleccin V 6,51 16,43 99/267
1)Fondmapfre Renta F 18,44 5,20 39/184
1)Fondmapfre Renta Largo F 11,44 8,93 13/184
1)Fondmapfre Renta Mixto M 9,28 9,74 7/71
1)Fondmapfre Rentadlar F 6,64 -4,57 27/50
1)Mapfre FT LP F 15,43 3,74 34/137
MarchGestindeFondos SA
Caste l7428006Madrid. FernandoJimnez. Tfno. 914263711. Email. marchgestion@mar-
chgestion.com. Fechav.l.: 30/10/13
1)Fonmarch F 27,00 4,13 30/137
1)MarchBolsa Mixto R 106,44 10,23 44/72
1)MarchCartera Moderada R 4,81 6,00 61/72
1)MarchCartera Conserv. M 5,33 4,43 49/71
1)MarchEurobolsa Garan. G 1.085,39 9,58 43/221
1)MarchEuropa Bolsa V 9,89 12,39 204/245
1)MarchEuropa Garantizado G 809,54 8,79 49/221
1)MarchFuturoGarantizado G 11,39 4,75 113/291
1)MarchGlobal V 686,81 17,00 82/267
1)MarchHorizonte Gar G 12,64 1,93 139/221
1)MarchI.Family Busin-A-e V 11,66 -
1)MarchInt.Vini Catena-A-e V 12,74 -
1)MarchI.Torrenova Lux-A-e M 10,95 -
1)MarchNewEmergingWorld V 8,63 -4,27 72/138
1)MarchPatr. Defensivo I 11,14 2,12 3/25
1)MarchPatrimonioCP D 10,40 2,17 25/223
1)MarchCartera Decidida R 850,81 2,48 122/146
1)MarchPatrimonioRenta I 10,53 -
1)MarchPatrimonioRenta 2 I 10,32 1,84 6/12
1)MarchPremier RF CP D 894,89 1,70 53/223
1)MarchRF CortoPlazo D 98,32 1,49 66/223
1)MarchRF Privada F 11,98 1,88 40/123
1)MarchRF 2014Garantizado G 12,09 3,59 153/291
1)MarchSeleccinGar. G 1.166,52 0,17 181/221
1)MarchSolidez Garantizado G 12,82 -
1)MarchValores V 1.024,09 26,60 21/85
1)MarchVini Catena V 14,46 10,89 210/267
2)MarchI.Family Busin.-A-$ V 12,01 -
2)MarchInt.Vini Catena-A-$ V 12,36 -
2)MarchI.Torrenova Lux-A-$ M 10,78 -
4)MarchInt.Vini Catena-A V 11,50 -
4)MarchI.Torren.Lux-A M 11,11 -
MediolanumGestin
Entenza,325-330108029Barcelona. Toms Ribs. Tfno. 932535407. Fechav.l.: 30/10/13
1)Medcorrent D 1.743,06 1,89 39/223
1)MedifondPlus Cl-L* I 23,08 -
1)MediolanumActivoL F 10,09 5,95 14/137
1)MediolanumActivoS F 10,01 5,82 18/137
1)MediolanumAlpha Plus L I 9,58 3,52 6/22
1)MediolanumAlpha Plus S* I 9,49 3,41 7/22
1)MediolanumCrecimientoL R 16,87 13,17 22/72
1)MediolanumCrecimientoS R 16,63 12,67 25/72
1)MediolanumEspaa RVL V 14,59 24,53 39/85
1)MediolanumEspaa RVS V 14,39 24,08 42/85
1)MediolanumEuropa RVL V 7,53 20,43 45/245
1)MediolanumEuropa RVS V 7,39 19,98 53/245
1)MediolanumFondcuenta D 2.612,17 1,26 84/223
1)MediolanumMercados EmL F 13,63 1,75 2/146
1)MediolanumMercados EmS F 13,45 1,44 3/146
1)MediolanumPremier D 1.075,74 3,00 5/223
1)MediolanumRenta L F 26,56 10,40 6/184
1)MediolanumRenta S F 26,20 10,25 7/184
MediolanumInternational Funds Ltd
BlockB, IonaBuilding, ShelbourneRoad,Dublin4Irlanda. RobertoBeghetto. Tfno.
35312310800. Fechav.l.: 30/10/13
1)BBCarmignac Stra Sel LA X 5,05 -
1)BBCarmignac Stra Sel SA X 10,09 -
1)BBConvertible St Col LHA F 5,18 -
1)BBConvertible St Col LHB F 5,15 -
1)BBConvertible St Col SHA F 10,35 -
1)BBConvertible St Col SHB F 10,30 -
1)BBConvertible Str Col LA F 5,09 -
1)BBConvertible Str Col LB F 5,07 -
1)BBConvertible Str Col SA F 10,17 -
1)BBConvertible Str Col SB F 10,12 -
1)BBCouponStrategy L-B X 5,00 1,46 120/158
1)BBCouponStrategy HL-A X 5,55 5,04 85/158
1)BBCouponStrategy HL-B X 4,92 3,64 99/158
1)BBCouponStrategy HS-A X 10,96 4,58 90/158
1)BBCouponStrategy HS-B X 9,74 3,30 102/158
1)BBCouponStrategy L-A X 5,63 2,78 109/158
1)BBCouponStrategy S-A X 11,15 2,43 111/158
1)BBCouponStrategy S-B X 9,91 1,12 126/158
1)BBDynamic Coll. Hed. L R 6,15 11,47 18/146
1)BBDynamic Coll. Hed. S R 12,04 11,01 22/146
1)BBDynamic CollectionL R 5,95 10,01 34/146
1)BBDynamic CollectionS R 10,31 9,72 38/146
1)BBEm. Markets Coll. L V 9,98 -4,68 79/138
1)BBEm. Markets Coll. S V 16,40 -5,07 86/138
1)BBEq.Pow.CouponCol LHB V 5,17 -
1)BBEq.Pow.CouponColl SB V 10,21 -
1)BBEq.Pow.CouponColl SHB V 10,31 -
1)BBEq.Power CouponCol LB V 5,13 -
1)BBEquity Power Coll L V 5,94 9,21 225/267
1)BBEquity Power Coll LH V 5,66 11,14 206/267
1)BBEquity Power Coll S V 9,32 8,84 228/267
1)BBEquity Power Coll SH V 10,93 10,88 211/267
1)BBEuroFixedIncome L F 5,98 0,17 112/137
1)BBEuroFixedIncome L B F 4,75 0,15 113/137
1)BBEuroFixedIncome S F 11,59 -0,03 117/137
1)BBEuroFixedIncome S B F 9,27 -0,03 118/137
1)BBEuropeanColl. Hed. L V 6,28 13,78 187/245
1)BBEuropeanColl. Hed. S V 11,98 13,33 195/245
1)BBEuropeanCollectionL V 5,81 12,82 199/245
1)BBEuropeanCollectionS V 8,79 12,35 205/245
1)BBGl. TechColl. Hed. L V 7,23 14,14 20/37
1)BBGl. TechColl. Hed. S V 14,09 13,85 24/37
1)BBGlobal HighYeldL F 9,18 -3,54 91/111
1)BBGlobal HighYeldS F 13,69 -3,77 92/111
1)BBGlobal H.Y. Hed. L B F 5,27 -1,05 86/111
1)BBGlobal H.Y. Hed. S B F 10,21 -1,11 87/111
1)BBGlobal H.Y. HedgedL F 7,30 0,10 81/111
1)BBGlobal H.Y. HedgedS F 14,17 -0,25 84/111
1)BBGlobal H.Y. L B F 4,84 -4,46 97/111
1)BBGlobal H.Y. S B F 7,69 -4,69 98/111
1)BBGlobal TechColl. L V 1,89 11,38 28/37
1)BBGlobal TechColl. S V 5,70 10,92 29/37
1)BBInfrastruct OpCol LHA V 5,25 -
1)BBInfrastruct OpCol LHB V 5,22 -
1)BBInfrastruct OppCol LA V 5,17 -
1)BBInfrastruct OppCol LB V 5,14 -
1)BBInvescoBalance Sel LA X 5,19 -
1)BBInvescoBalance Sel LB X 5,14 -
1)BBInvescoBalance Sel SA X 10,36 -
1)BBInvescoBalance Sel SB X 10,26 -
1)BBMedBlackrock GLBHL V 5,28 14,22 160/267
1)BBMedBlackrock GLBHS V 10,31 13,95 169/267
1)BBMedBlackrock GLBL V 5,74 11,49 201/267
1)BBMedBlackrock GLBS V 11,23 11,11 208/267
1)BBMEDDWS MegatrendL- H V 5,59 9,42 222/267
1)BBMEDDWS MegatrendS-A V 10,60 6,74 239/267
1)BBMEDDWS MegatrendS-H V 10,99 8,99 226/267
1)BBMedJPMorganGLBHL V 5,38 17,67 65/267
1)BBMedJPMorganGLBHS V 10,51 17,00 83/267
1)BBMedJPMorganGLBL V 5,81 14,34 158/267
1)BBMedJPMorganGLBS V 11,36 13,96 168/267
1)BBMedMStanley GLBHL V 6,03 17,10 78/267
1)BBMedMStanley GLBHS V 11,76 16,65 90/267
1)BBMedMStanley GLBL V 6,55 15,25 136/267
1)BBMedMStanley GLBS V 12,81 14,86 144/267
1)BBNewOpportun. Coll. L X 5,19 0,39 129/158
1)BBNewOpportun. Coll. LH X 5,23 1,97 116/158
1)BBNewOpportun. Coll. S X 10,32 0,05 133/158
1)BBNewOpportun. Coll. SH X 10,38 1,54 119/158
1)BBPacific Coll. Hed. L V 5,23 16,42 5/36
1)BBPacific Coll. Hed. S V 10,07 15,79 6/36
1)BBPacific CollectionL V 5,61 7,70 18/36
1)BBPacific CollectionS V 8,20 7,24 19/36
1)BBPremiumCouponCol SHB M 10,02 -
1)BBPremiumCouponColl L M 5,80 1,56 72/104
1)BBPremiumCouponColl LH M 5,77 1,92 69/104
1)BBPremiumCouponColl S M 11,42 1,30 74/104
1)BBPremiumCouponColl SH M 11,37 1,74 71/104
1)BBPremiumCouponCollect M 5,00 -
1)BBPremiumCouponCol.LHB M 5,02 -
1)BBPremiumCouponColl.SB M 10,04 -
1)BBUS CollectionHed. L V 5,43 21,30 92/207
1)BBUS CollectionHed. S V 10,44 20,71 106/207
1)BBUS CollectionL V 4,25 17,91 155/207
1)BBUS CollectionS V 6,76 17,41 161/207
1)BBMEDDWSMegatrendLA V 5,37 7,09 238/267
1)BBMEDPimcoInflat SA F 10,83 -2,18 10/41
1)BBMEDPimcoInflationL-A F 5,47 -1,94 6/41
1)BBMEDTempletonEmergL-A V 4,98 -5,50 91/138
1)BBMEDTempletonEmergS-A V 9,82 -5,82 99/138
1)CHSolidity &ReturnSA I 11,24 2,30 37/110
1)CHSolidity &ReturnSB I 10,36 2,29 39/110
1)Cha Counter Cyclical L V 3,95 14,58 28/32
1)Cha Counter Cyclical S V 8,30 14,10 29/32
1)Cha Cyclical Equity L V 5,09 17,98 2/10
1)Cha Cyclical Equity S V 10,39 17,45 3/10
1)Cha. EmergingMkts. Eq. L V 7,84 -5,20 88/138
1)Cha. EmergingMkts. Eq. S V 17,65 -5,62 94/138
1)Cha. EuroBondL -B F 6,18 -0,08 136/184
1)Cha. EuroBondS - B F 11,76 -0,25 140/184
1)Cha. EuroIncome L - B F 4,97 0,50 101/137
1)Cha. EuroIncome S - B F 9,69 0,31 108/137
1)Cha. Europ. Eq. L Hedged V 7,19 15,64 154/245
1)Cha. EuropeanEq.S Hedged V 14,09 15,17 166/245
1)Cha. In.Income L AUnits F 4,85 -9,22 6/8
1)Cha. In.Income L BUnits F 4,75 -9,21 5/8
1)Cha. Int. BonL BUnits F 5,23 -11,05 125/148
1)Cha Int. BondHed. L-A F 8,45 -2,71 75/148
1)Cha Int. BondHed. L-B F 6,64 -3,19 81/148
1)Cha Int. BondHed. S-A F 14,67 -3,05 79/148
1)Cha Int. BondHed. S-B F 12,54 -3,26 82/148
1)Cha. Int. BondL AUnits F 5,41 -10,78 123/148
1)Cha. Int. BondS BUnits F 10,37 -11,23 126/148
1)Cha Int. Equity L V 6,32 12,13 191/267
1)Cha Int. Equity S V 8,23 11,73 197/267
1)Cha Int. Income Hed. L-A F 6,99 -1,70 1/8
1)Cha Int. Income Hed. L-B F 5,30 -1,76 3/8
1)Cha Int. Income Hed. S-A F 12,37 -1,73 2/8
1)Cha Int. Income Hed. S-B F 10,46 -2,06 4/8
1)Cha. Inter BondS AUnits F 10,71 -10,94 124/148
1)Cha. Intern. Eq. L Hedged V 7,54 16,27 108/267
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged V 14,86 15,95 116/267
1)Cha. Int.Income S AUnits F 9,62 -9,40 8/8
1)Cha. Int.Income S BUnits F 9,43 -9,38 7/8
1)Cha. Liquidity EuroL D 6,73 0,04 165/223
1)Cha. Liquidity EuroS D 12,48 -0,06 207/223
1)Cha. Liquidity USDL D 3,91 -4,89 32/35
1)Cha. Liquidity USDS D 7,85 -4,98 33/35
1)Cha. N.Amer. Eq. L Hedged V 8,38 18,54 142/207
1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged V 16,43 18,17 151/207
1)Cha. NorthAmericanEq. L V 5,99 14,69 179/207
1)Cha. NorthAmericanEq. S V 7,87 14,19 186/207
1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged V 6,28 21,44 2/36
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged V 12,23 20,32 3/36
1)Challenge Energy Equity L V 6,89 2,93 26/28
1)Challenge Energy Equity S V 13,54 2,48 27/28
1)Challenge EuroBondL F 8,98 0,80 127/184
1)Challenge EuroBondS F 15,77 0,59 131/184
1)Challenge EuroIncome L F 7,44 0,51 132/184
1)Challenge EuroIncome S F 13,21 0,31 134/184
1)Challenge EuropeanEq. L V 5,03 14,17 183/245
1)Challenge EuropeanEq. S V 8,68 13,68 190/245
1)Challenge Financial Eq. L V 3,05 13,87 12/17
1)Challenge Financial Eq. S V 5,98 13,36 13/17
1)Challenge Flexible L X 4,64 -0,22 136/158
1)Challenge Flexible S X 9,02 -0,54 139/158
1)Challenge Germany Eq. L V 5,43 17,88 10/14
1)Challenge Germany Eq. S V 10,50 17,37 11/14
1)Challenge ItalianEq. L V 4,35 26,12 6/10
OPORTUNIDADES
DE NEGOCIO
I Mlaga.
Hotel rural lujo
52 plazas, piscina,
restaurante.
Tfno.: 669 367 782

I Vendo
Empresa Madrid
Lder Sector
Alimentacin.
Precio: 1.600.000 .
Excedentes anuales
257.600 .
Tfno.: 622 626 340
I Mlaga.
Manantial
Concesin
agua mineral natural.
2 fincas.
Tfno.: 669 367 782

I Alquiler
apartamento
Goya. Palacio
de los Deportes,
amueblado.
Directamente.
Tfno.: 649 59 56 90
Arcese Espaa ha visto renovada su confanza con su cliente MICHELIN ESPAA PORTUGAL, para la contnuidad en la prestacin de servicios
Logstcos en su Almacn General de Burgos, desde el cual distribuye toda su gama de productos para su clientes y Distribuidores del Centro
Norte Peninsular. Esta adjudicacin se produce tras la convocatoria de un tender, al que han asistdo los principales actores del Sector, y donde
Arcese ha podido garantzar los requerimientos de cliente en las mejores condiciones de calidad, servicio y por supuesto precio. Arcese vena
prestando stos servicios desde el pasado 2007, confrmando con sta renovacin, la mejora contnua en sus procesos y los elevados niveles
de fexibilidad alcanzados en la gestn de los volmenes y transporte, sin afectacin al cliente. Los almacenes en Burgos, cuentan con una
superfcie cubierta de 30.000m2, 19 muelles de descarga y 250 das de apertura ao en jornadas de 24 horas,
Arcese Espaa confa en el crecimiento sostenido a partr del prximo ao en todos sus servicios , destacando en lo referente al transporte la
apertura de nuevas lneas y servicios de grupaje con Escandinavia, Austria, Benelux y Europa del Este, y en especial en el mbito de la Logstca,
donde entende se ampliarn el nmero de oportunidades para los principales Operadores del Sector y en especial las suyas propias.
Arcese Espaa tene previsto integrar prximamente en su portafolio de productos, el Facility Management , permitendo a sus clientes a
travs de este producto, la gestn con un solo Operador de la totalidad de servicios susceptbles de ser subcontratados por no pertenecer a su
Core Business, facilitando sinergias, reduciendo tempos de gestn en coordinacin de actvidades empresariales, en especial en materia de
seguridad, calidad y por supuesto costes. Esta implementacin se realizar por fases durante los prximos tres aos, estando completamente
operatva en 2017.
Jos Luis Iranzo, CEO de Arcese en Espaa, afrma que la citada renovacin con Michelin, reafrma y confrma el trend de crecimiento y desarro-
llo durante los ltmos aos de la marca Arcese en Espaa, as como su apuesta de presente y futuro en nuestro pas.
ARCESE ESPAA Y MICHELIN RENUEVAN CONTRATO
PRESTACIN DE SERVICIOS EN EL ALMACN GENERAL
DE MICHELIN EN BURGOS.

1)Challenge ItalianEq. S V 7,61 25,57 8/10
1)Challenge Pacific Eq. L V 5,75 9,53 15/36
1)Challenge Pacific Eq. S V 7,68 9,05 17/36
1)Challenge SpainEquity L V 7,33 23,33 50/85
1)Challenge SpainEquity S V 16,10 22,78 57/85
1)ChallengeTechnology Eq.L V 2,44 12,26 26/37
1)ChallengeTechnology Eq.S V 5,89 11,77 27/37
1)M. PortfolioActive 100 V 9,47 9,23 224/267
1)M. PortfolioBalancedSH R 10,71 6,55 59/72
1)M. PortfolioLiquidity S D 11,06 -0,05 205/223
1)Md. PortfolioModerate SH M 10,78 3,33 48/104
1)Med. PortfolioActive 10 M 9,88 -3,64 92/104
1)Med. PortfolioActive 40 R 9,89 0,87 128/146
1)Med. PortfolioActive 80 R 8,94 4,88 108/146
1)Med. portfolioBalancedS R 10,51 5,15 63/72
1)Med. PortfolioDynamic C R 10,15 7,36 72/146
1)Med. portfolioDynamic SH R 10,33 10,08 30/146
1)Med. PortfolioModerate S M 10,63 2,64 59/104
1)PortfolioAggr. Plus S V 10,15 9,73 218/267
1)PortfolioAggr. Plus SH V 10,27 13,27 183/267
1)PortfolioAggressive S V 9,88 11,53 200/267
1)PortfolioAggressive SH V 9,98 15,51 127/267
Merchbanc
Diputacin27908007Barcelona. Mercedes deFrancisco. Tfno. 934883429/ 915780233.
Fechav.l.: 30/10/13
1)Fontalento X 7,56 12,57 23/158
1)Merchbanc Fondtesoro D 1.503,21 0,06 163/223
1)Merch-Eurounin R 13,71 11,04 39/72
1)Merchfondo X 46,99 27,48 2/158
1)Merch-Fontemar M 23,38 3,97 36/104
1)Merch-Oportunidades X 8,93 11,37 32/158
1)Merchrenta F 23,17 0,47 40/148
1)Merch-Universal R 38,57 12,28 13/146
MetaGestin
DiegodeLen12Esc.Izd.1 A28006Madrid. FernandoCifuentes. Tfno. 917816880. Fechav.l.:
30/10/13
1)Metavalor V 357,51 30,66 8/85
1)Metavalor Internacional V 40,69 15,48 128/267
1)Metavalor Global X 66,97 8,70 49/158
MFSMeridianFunds Sicav
Paternoster House, 65LondonEC4M8AB. JuanMartnValiente. Tfno. 629393130. Fechav.l.:
31/10/13
1)MFS Abs.Ret.A1 I 16,87 -3,05 91/110
1)MFS Continental Eur EqA1 V 14,50 15,91 148/245
1)MFS EuropeanConcentr.A1 V 15,09 15,54 157/245
1)MFS EuropeanCore EqA1 V 25,37 16,48 133/245
1)MFS EuropeanRes.A1 V 26,10 17,04 115/245
1)MFS EuropeanSmCoA1 V 36,17 16,56 42/44
1)MFS EuropeanValue A1 V 27,53 17,05 114/245
1)MFS Global Equity A1 V 19,91 18,58 55/267
1)MFS Global Tot Ret A1 I 14,08 10,43 9/110
1)MFS HighYieldA1 F 13,12 2,10 67/111
2)MFS Asia Pac ex-JapA1 V 24,92 0,43 34/77
2)MFS China Equity FdA1 V 9,96 -2,59 42/43
2)MFS EmMkts Dbt LoCur A1 F 14,03 -10,37 125/146
2)MFS EmergingMkt Eq.A1 V 13,01 -6,51 104/138
2)MFS EmergingMkts Debt A1 F 32,30 -8,17 85/146
2)MFS Global BondA1 F 11,03 -8,66 122/148
2)MFS Global Conc.A1 V 32,51 17,42 72/267
2)MFS Global Energy FundA1 V 16,64 10,24 19/28
2)MFS Global Equity A1 V 42,51 17,18 76/267
2)MFS Global Multi-Asset A1 R 15,83 -2,97 3/3
2)MFS Global Res.A1 V 24,85 14,56 152/267
2)MFS Inflation-Adj BondA1 F 14,22 -10,28 40/41
2)MFS JapanEquity A1 V 9,88 18,42 48/82
2)MFS LatinAm. EqFdA1 V 21,09 -9,06 8/34
2)MFS LimitedMaturity A1 F 14,02 -3,35 7/14
2)MFS MeridianFunds BondF F 9,93 -
2)MFS MeridianHighYld.A1 F 24,43 0,81 79/111
2)MFS PrudentWthA1 M 13,64 8,94 2/104
2)MFS ResearchBondA1 F 15,86 -4,42 23/50
2)MFS US Conc.GrowthA1 V 13,47 16,95 166/207
2)MFS US Gov BondA1 F 16,53 -5,17 35/50
2)MFS USValue A1 V 19,34 21,63 85/207
4)MFS UKEquity A1 V 8,18 16,50 11/20
M&GInvestments
LaurencePountneyHill EC4R0HH Londres. AliciaGarcaSantos. Tfno. +34915615257. Fecha
v l.: 30/10/13
1)M&GAmericanFundEURA V 11,76 17,86 157/207
1)M&GAmericanFundEur AH V 13,28 21,54 87/207
1)M&GAsianFundEURA V 29,68 1,92 25/77
1)M&GCorporate BondEURA F 15,97 -0,82 85/123
1)M&GDynAlloc FdEURAInc I 12,72 -
1)M&GDynAlloc FundEURA I 12,73 6,23 2/13
1)M&GEmer Mkts BdEURAInc F 10,44 -
1)M&GEmergingMkts Bd.EURA F 10,44 -3,70 22/146
1)M&GEpisode Def.EURA-HP I 10,18 1,81 47/110
1)M&GEur CorpBondEURC F 17,33 3,56 13/123
1)M&GEur HhYldBdEURAInc F 24,99 -
1)M&GEur InfLKCorpBdEURA F 11,34 2,03 2/41
1)M&GEur Str Value EURA V 12,54 21,35 37/245
1)M&GEuroCorpBdEURAInc F 15,86 -
1)M&GEuroH.YieldBdEURA F 25,32 7,11 11/111
1)M&GEuroH.YieldBdEURC F 23,90 7,55 8/111
1)M&GEuroIndex rk EURA V 14,90 17,49 99/245
1)M&GEuroSml Cos EURA V 24,02 19,40 35/44
1)M&GEuropeanFundEURA V 12,34 15,98 145/245
1)M&GGbl. DividndEURAInc V 18,00 -
1)M&GGbl.Corp.BdEurAHINC F 10,28 -
1)M&GGl. Conv. FundEURA F 12,78 9,32 17/45
1)M&GGl. Conv. FundEur AH F 12,68 11,97 9/45
1)M&GGl Converts EURAInc F 12,78 -
1)M&GGl Converts EURAHInc F 12,67 -
1)M&GGl EmergMark EURA V 23,06 -2,37 46/138
1)M&GGl.MacroBdEURAInc F 10,98 -
1)M&GGl.MacroBdEURA F 11,00 -0,86 57/148
1)M&GGl.MacroBdEURAH F 10,96 2,78 11/148
1)M&GGl.MacroBdEURAHInc F 10,94 -
1)M&GGl.MacroBdEURB F 10,89 -1,27 64/148
1)M&GGl.MacroBdEURBH F 10,86 2,33 14/148
1)M&GGl.MacroBdUSDA F 14,84 2,07 16/148
1)M&GGlobal Basics EURA V 24,14 0,22 244/267
1)M&GGlobal Corp.BdEur AH F 10,28 -
1)M&GGlobal DividendEURA V 18,13 16,41 102/267
1)M&GGlobal GrowthEUR A V 18,41 11,77 195/267
1)M&GGlobal Leaders EURA V 14,90 17,64 67/267
1)M&GGlobl Basics EURAInc V 24,08 -
1)M&GGl.Real Est.Sec.EURA V 12,67 -2,50 35/39
1)M&GGl.Rl.Est.Sec EURAInc V 12,58 -
1)M&GHYCorp.BdEURAHInc F 12,38 -
1)M&GH.YieldCorp.BdEURAH F 12,51 6,23 24/111
1)M&GJapSmaller Cos EURA V 16,14 24,68 6/10
1)M&GJapanFundEURA V 10,77 21,82 25/82
1)M&GMacroEpisode EURSH I 10,33 6,03 4/19
1)M&GMacroEpisode EURTH I 10,32 6,18 3/19
1)M&GNAmericaValue EURA V 11,72 24,68 24/207
1)M&GOptimal Inc EURAHInc M 17,37 -
1)M&GOptimal Inc. F EURAH M 17,58 6,71 30/71
1)M&GPanEur Div EURAInc V 13,19 -
1)M&GPanEuropeanEURA V 14,55 12,06 209/245
1)M&GPanEuropeanEURB* V 12,22 -
1)M&GPanEuroDividendEURA V 13,42 16,31 138/245
1)M&GRecovery FundEURA V 24,66 6,48 19/20
1)M&GShrtDate C.BEURAHInc F 10,08 -
1)M&GShrtDate Crp.BEURAH F 10,10 -
1)M&GShrtDate Crp.BUSDAH F 10,11 -
1)M&GUKGrouthFundEURA V 11,55 12,90 15/20
2)M&GAmericanUSDA V 12,59 17,34 162/207
2)M&GAsianFundUSDA V 23,42 1,46 28/77
2)M&GEmergingMkts Bd.USDA F 10,84 -4,16 29/146
2)M&GGl EmergMark USDA V 24,42 -2,80 55/138
2)M&GGl.MacroBdUSDAH F 10,99 -0,58 53/148
2)M&GGlobal Basics USDA V 11,68 -0,20 245/267
2)M&GGlobal Corp.BndUSDA F 10,29 -
2)M&GGlobal GrowthUSDA V 18,70 11,29 203/267
2)M&GGlobal Leaders USDA V 10,63 17,12 77/267
2)M&GGl.Real Est.Sec.USDA V 11,03 -2,77 36/39
2)M&GH.YieldCorp.BdUSDAH F 12,65 3,05 55/111
2)M&GNAmericaValue USDA V 10,68 24,11 38/207
2)M&GOptimal Inc F USDAH M 12,90 3,27 56/71
Mirabaud &Cie
www.mirabaud.com. Tfno. +41588162222. Email. marketing@mirabaud.com. Fechav.l.:
31/10/13
1)MirabaudEq.SpainAEUR* V 23,57 29,01 11/85
1)Mir. Ac. All. Bal AEUR* R 104,11 3,29 119/146
1)Mir. Ac. All. Cons AEUR* M 104,40 1,12 77/104
1)Mir. - Conv. Bonds AEUR* F 124,62 7,70 27/45
1)Mir. - DynAlloc AEUR X 98,22 -1,74 142/158
1)Mir. - EqEurozone AEUR* V 150,57 -
1)Mir. - EqPanEur ACap* V 99,25 16,56 131/245
1)Mir. - Gl.HgYdBds AHEUR* F 105,09 -
2)Mir. - EqAsia ex JapA V 176,80 1,30 26/36
2)Mir. - EqGlbEmrgMkt A V 109,48 -2,88 58/138
2)Mir. - EqGlobal AUSD* V 123,81 17,00 81/267
2)Mir. - EqUS AUSD* V 153,34 15,83 175/207
2)Mir. - Gl.HgYdBds AUSD* F 105,33 -
4)Mir. - EqGlbEmrgMkt A V 97,89 -
4)Mir. - Equities UKA* V 2,06 14,39 12/20
4)Mir. - Gl.HgYdBds AHGBP* F 105,47 -
5)Mir. - EqSwiss Sm/MidA* V 259,11 23,21 4/11
5)Mir. - Gl.HgYdBds AHCHF* F 104,97 -
MirabaudGestinSGIIC
Pl. Francesc Maci7108029Barcelona. GemmaHurtado. Tfno. 34935569800. Fechav.l.:
31/10/13
1)MirabaudShortT. Espaa F 12,27 1,47 77/137
1)Venture Global* X 9,90 7,37 61/158
1)V&VGestinActiva X 6,68 0,89 127/158

Mutuactivos S.A.
P Castellana, 33.Edif.Fortuny(Mutuactivos) 28046Madrid. RicardoGonzlez Arranz. Tfno.
902555999. Fechav.l.: 30/10/13
1)MutuafondoA F 31,37 4,02 32/137
1)MutuafondoArgali I 97,64 7,29 4/12
1)MutuafondoBolsa A V 124,48 23,51 7/267
1)MutuafondoBolsas EmergA* V 308,42 -0,39 31/138
1)MutuafondoBonos Conv A* F 112,58 3,97 32/45
1)MutuafondoBonos Corp. F 120,22 1,06 60/123
1)MutuafondoBonos Corp. Em* F 99,99 -
1)MutuafondoBonos Corp. II F 107,79 4,80 43/184
1)MutuafondoBonos Financ. F 117,68 4,15 8/123
1)MutuafondoBonosTier 1 F 126,95 8,68 1/123
1)MutuafondoBonosTier 1S F 129,75 9,50 2/111
1)MutuafondoCdulas F 120,17 7,67 1/5
1)MutuafondoCdulas II F 115,10 5,63 2/5
1)MutuafondoCortoPlazoA D 133,02 2,36 19/223
1)MutuafondoDinero D 106,25 0,63 125/223
1)MutuafondoEspaa V 185,20 34,20 5/85
1)MutuafondoFondos A* V 115,96 14,63 150/267
1)Mutua. Gest. ptima Din* I 134,28 8,83 2/6
1)Mutua. Gest. ptima Cons* I 146,72 1,21 7/16
1)Mutua. Gest. ptima Mod* I 152,17 2,76 8/13
1)MutuafondoHighYieldA* F 25,28 4,75 43/111
1)MutuafondoInv&Coop.* M 107,84 0,99 78/104
1)MutuafondoLPA F 155,05 5,09 41/184
1)MutuafondoRF Espaola F 106,04 -
1)MutuafondoTecnolgicoA V 68,27 16,54 15/37
1)MutuafondoValores A V 226,75 31,43 3/15
1)Polar Renta Fija F 113,55 5,28 38/184
Ofi Asset Management
1, rueVernier 75017Paris. Tfno. +33140681717. Web. www.ofi-am.fr. Fechav.l.: 31/10/13
1)Ofi Cible (I)* V 397,79 15,49 160/245
1)Ofi Convertibles* F 68,97 8,91 20/45
1)Ofi ConvertiblesTaux Euro* F 314,82 5,48 30/45
1)Ofi Flex* V 1.020,59 13,42 194/245
1)Ofi Leader (I)* V 2.316,49 14,50 178/245
1)Ofi Ming(C) V 274,09 0,65 33/43
1)Ofi RZBEurope de LEST C V 388,81 -1,92 24/31
OYSTERFUNDS(BANQUESYZ&COSA)
www.oysterfunds.com. Tfno. +41(0)587991905. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha
v.l.: 30/10/13
1)Absolute ReturnEUR2 I 164,32 3,76 23/110
1)Credit Opport. EUR2* F 172,60 0,48 39/148
1)DiversifiedEUR R 256,23 7,37 70/146
1)Dynamic AllocationEUR I 173,71 16,44 4/110
1)Emerg. Opport. EUR2 V 150,28 3,81 20/138
1)EuroLiquidity EUR F 153,36 0,35 105/137
1)Europ. Corporate Bds EUR F 244,72 4,66 7/123
1)Europ. Corporate Bds EURD F 166,28 4,66 6/123
1)Europ. FixedIncome EUR F 226,14 3,04 4/26
1)Europ. Opport. EUR2 V 209,71 16,58 130/245
1)Global Convertibles EUR F 217,39 9,19 18/45
1)ItalianOpport. EUR V 31,64 25,11 9/10
1)ItalianValue EUR V 249,03 35,31 1/10
1)JapanOpportunities EUR2 V 164,00 37,57 3/10
1)Market Neutral EUR* I 171,85 9,42 1/6
1)Multi Str.Ucits Alt.AEUR* I 1.054,54 6,62 1/19
1)USValue EUR2 V 176,01 26,69 12/207
1)WorldOpportunities EUR V 174,16 16,71 85/267
2)US SelectionUSD2 V 183,89 24,95 23/207
Pictet Funds (Europe) SA. Suc. enEspaa
Hermosilla11-2A28001Madrid. JosDaniel. Tfno. +34915382500. Fechav.l.: 31/10/13
1)Pictet-AbsRetGbCo-REUR* I 98,79 -4,55 97/110
1)Pictet-AbsRetGbDiv-REUR* I 108,93 -6,18 99/110
1)Pictet-Agriculture-REUR V 144,48 0,77 2/12
1)Pictet-AsEqxJap-HREUR V 125,24 3,12 17/77
1)Pictet-Biotech-HREUR* V 348,47 41,10 8/32
1)Pictet-EasternEu-REUR* V 337,38 -1,27 23/31
1)Pictet-EmLclCcyDbt-HREUR* F 118,16 -7,49 69/146
1)Pictet-Em. Mkts-HREUR V 338,90 0,41 27/138
1)Pictet-EuEquities Sel-R* V 505,57 9,43 222/245
1)Pictet-EuSust Eq-REUR* V 174,66 14,86 173/245
1)Pictet-EURBonds-R* F 448,18 0,74 128/184
1)Pictet-EURCorpBds-R* F 171,00 1,81 43/123
1)Pictet-EURGvt Bds-R* F 133,96 1,45 112/184
1)Pictet-EURHighYield-R* F 202,31 6,88 13/111
1)Pictet-EURInfl Lk Bds-R* F 116,01 -3,33 21/41
1)Pictet-EURSMT Bonds-R* F 128,74 1,38 79/137
1)Pictet-EURSovSh-T.Liq.-R D 101,93 -0,27 213/223
1)Pictet-EURST HighYield-R* F 113,29 4,50 46/111
1)Pictet-Eurolandldx-REUR* V 108,50 19,43 37/97
1)Pictet-Europe Index-REUR* V 137,66 16,86 121/245
1)Pictet-Generics-HREUR* V 133,64 18,74 25/32
1)Pictet-GloEmCcy-HREUR* F 65,04 -1,84 14/146
1)Pictet-GloEmDbt-HREUR* F 223,22 -6,22 53/146
1)Pictet-GloMega.Sel-REUR* V 125,91 19,66 42/267
1)Pictet-JpnEqSel-HREUR V 68,42 38,81 2/82
1)Pictet-PremiumBrds-REUR* V 113,14 16,50 4/16
1)Pictet-Small CapEu-REUR* V 728,67 24,49 23/44
1)Pictet-St Mon. MktEUR* D 134,09 -0,26 212/223
1)Pictet-US EqGwhSel-HREUR* V 113,16 26,13 16/207
1)Pictet-US HighYd-HREUR* F 95,06 4,45 47/111
1)Pictet-Water-REUR V 174,48 12,73 8/10
1)Pictet-WrldGvt Bds-REUR* F 128,73 -6,91 115/148
2)Pictet-AsEqexJap-RUSD V 167,29 0,10 39/77
2)Pictet-AsLclCcyDbt-RUSD F 141,65 -8,39 13/15
2)Pictet-Biotech-RUSD* V 472,56 37,22 9/32
2)Pictet-CleanEnergy-RUSD* V 76,86 21,91 3/28
2)Pictet-Digital Comm-RUSD* V 175,22 24,44 4/37
2)Pictet-EmLclCcyDbt-RUSD* F 180,38 -10,06 123/146
2)Pictet-Em. Mkts Idx-RUSD* V 245,89 -3,52 65/138
2)Pictet-Em. Mkts-RUSD V 502,55 -2,55 50/138
2)Pictet-Generics-RUSD* V 171,83 15,26 27/32
2)Pictet-GloEmCcy-RUSD* F 104,01 -4,75 36/146
2)Pictet-GloEmDbt-RUSD* F 295,21 -9,04 108/146
2)Pictet-GloMega.Sel-RUSD* V 185,68 16,18 12/15
2)Pictet-Great. China-RUSD V 372,53 -0,22 37/43
2)Pictet-IndianEq-RUSD V 279,92 -7,04 1/10
2)Pictet-L.AmLC.Dbt-RUSD* F 138,83 -9,18 5/8
2)Pictet-Pacif Idx-RUSD V 366,12 5,67 8/77
2)Pictet-RussianEq-RUSD* V 65,76 0,13 11/16
2)Pictet-Security-RUSD* V 149,13 13,52 13/15
2)Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD* D 101,50 -3,26 12/35
2)Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD* D 129,07 -3,27 15/35
2)Pictet-Timber-RUSD* V 142,88 8,20 2/27
2)Pictet-US EqGr Sel-RUSD* V 154,05 22,55 67/207
2)Pictet-US HighYd-RUSD* F 139,50 1,31 75/111
2)Pictet-USAIndex-RUSD* V 146,09 21,30 93/207
2)Pictet-USDGvt Bds-R* F 561,40 -5,51 42/50
2)Pictet-USDSMT Bds-R* F 123,58 -3,14 4/14
3)Pictet-JpnEq.Opp-RJPY V 6.539,15 22,91 19/82
3)Pictet-JpnEqSel-RJPY V 10.137,47 19,83 40/82
3)Pictet-JapanIndex-RJPY V 12.082,16 19,45 43/82
5)Pictet-CHF Bonds-R* F 448,07 -2,04 4/8
5)Pictet-STMonMkt-R* D 123,45 -2,19 2/4
PIMCOEuropeLtd,
11Baker Street,London,W1U3AHDeal:+442036401000. http://gisnav.pimco-funds.com.
Tfno. +44(0)2036401407. Fechav.l.: 31/10/13
1)EmergingMtk I Eur HdgA F 35,10 -4,70 34/146
1)EuriborPLUS E Acc F 11,36 0,09 22/26
1)EuriborPLUS Inst Acc F 12,02 0,75 20/26
1)EuriborPLUS Inv Acc F 11,71 0,43 21/26
1)EuroBondE Acc F 18,70 1,63 109/184
1)EuroBondInst Acc F 20,04 2,35 86/184
1)EuroBondInv Acc F 19,26 2,01 95/184
1)EuroLongDurationInst A F 16,74 -2,90 152/184
1)EuroRealReturnInst Acc F 12,53 -1,57 5/41
1)EurUltra LongDtionIns A F 20,96 -6,47 153/184
1)Gbl IGCInst Eur HdgAcc F 16,06 -0,50 81/123
1)Gbl Multi-Asset Ins E Hdg R 13,24 -6,56 133/146
1)Gbl Multi-Asset E EuHdg R 12,57 -7,51 134/146
1)UnconstrainedE Eur Hdg F 11,64 -2,02 150/184
1)UnconstrainedInst E Hdg F 12,05 -1,39 147/184
2)CommoditiesPlus Inst Acc V 9,17 -12,96 20/27
2)DevelopingMkts Inst Acc F 13,72 -4,25 30/146
2)EmergingMkts Inst Acc F 38,33 -7,43 66/146
2)EmergingMkts Inst Acc F 36,83 -7,71 74/146
2)EmergingMtks E Acc F 35,89 -8,09 81/146
2)Global BondE Acc. F 23,53 -4,65 99/148
2)Global BondExUs Inst Ac. F 17,33 -2,88 77/148
2)Global BondExUs Inv. A F 16,86 -3,16 80/148
2)Global BondInst Acc F 25,24 -3,92 91/148
2)Global BondInv. Acc. F 23,99 -4,23 95/148
2)Global HighYieldInst. A F 19,00 1,93 68/111
2)Global IGCInv. Acc. F 17,29 -3,83 100/123
2)Global Real ReturnE Acc F 15,90 -7,47 34/41
2)Global Real ReturnInv A F 16,47 -7,06 31/41
2)Global Real RtnInst Acc F 17,07 -6,77 30/41
2)HighYieldE Acc F 24,60 1,04 77/111
2)HighYieldInst Acc F 26,32 1,83 69/111
2)LowAv DurationInst Acc F 14,49
14,03 -3,62 10/14
2)StocksPLUS Inst Acc V 19,18 21,57 86/207
2)StocksPLUS Inv Acc V 18,25 21,24 94/207
2)Total ReturnE Acc F 24,36 -4,99 31/50
2)Total ReturnInst Acc F 26,09 -4,27 19/50
2)Total ReturnInv Acc F 24,73 -4,55 25/50
4)Instl GBPHedgedIncome F 7,22 -4,39 5/11
4)UKInflationInst Acc F 19,33 -1,04 3/41
4)UKInvest Grade Inst Acc F 16,35 -1,73 1/11
4)UKLongDurationInst Acc F 17,81 -6,89 7/11
4)UKLowAv DurationInst A F 13,77 -4,29 2/2
Pioneer Investments
P delaCastellana412Planta28046Madrid. IgnacioAlcntara. Tfno. 917874400. Fechav.l.:
31/10/13
1)Abslt EuropeanEquity R 47,02 3,25 120/146
1)Abslt Mult Stratgy Growt I 55,56 3,95 20/110
1)Absolut ReturnCurrencies I 5,18 0,39 1/3
1)Absolute ReturnBond I 54,69 1,48 52/110
1)EmergCorpHighYield F 50,41 0,02 4/146
1)EmergingMarkets Bond F 11,37 -2,15 15/146
1)EmergingMarkets Equity V 6,96 -4,13 71/138
1)EuroBond F 9,05 2,72 76/184
1)EuroCorporate ShortTerm F 60,54 1,92 38/123
1)EuropeanResearchA V 5,03 18,35 77/245
1)GlbEquityTarget Income V 60,65 14,95 140/267
1)GlbMulti-AssetTarget in X 49,19 -
1)Multi Asset Real Return X 59,90 4,81 87/158
1)NorthamericanBasicValue V 55,51 15,81 176/207
1)PioAbst Mult Strategy I 55,79 2,35 35/110
1)PioEmMkts BLocal Curr. F 62,28 -8,10 83/146
1)PioEuroCurve 1-3Years F 62,93 1,11 119/184
1)PioGlobal Aggregate Bond F 70,95 -2,93 78/148
1)Pio. Global HighYield F 82,62 1,36 74/111
1)PioU.S. Aggregate Bond F 65,06 -2,71 4/50
1)PioUS Dollar ShortTerm F 4,76 -1,86 1/14
1)PionCore EuropeanEquity V 8,42 15,82 152/245
1)Pione Eur Commodities V 38,68 -9,46 15/27
1)Pione EuroStrategic Bond F 88,49 3,22 9/148
1)Pione EuropeanTarget Inc V 52,51 -
1)Pione GlobMulti Assets R 78,42 6,07 95/146
1)Pione Global Balanced50* X 57,30 7,34 62/158
1)Pione Global Defensive 20* M 6,82 3,02 55/104
1)Pionee EuropeanPotential V 122,16 27,88 11/245
1)Pioneer Asia (Ex-Japan) V 6,24 2,97 19/77
1)Pioneer Commodity Alpha V 38,34 -12,69 19/27
1)Pioneer EmergingEurope V 18,49 0,05 17/31
1)Pioneer EuroAggregate Bo F 70,98 3,09 68/184
1)Pioneer EuroHighYield F 87,54 6,07 28/111
1)Pioneer EuroLiquidity D 51,48 0,10 156/223
1)Pioneer EurolandEquity V 5,92 23,33 19/97
1)Pioneer FundChina Equity V 9,27 2,32 26/43
1)Pioneer Global Ecology V 199,68 23,08 1/10
1)Pioneer Japanese Equity V 2,08 14,92 72/82
1)Pioneer RussianEquity V 41,48 1,07 6/16
1)Pioneer Strategic Income F 7,63 -1,80 68/148
1)Pioneer US HighYield F 8,55 4,78 41/111
1)PioneEuroCorporate Bond F 8,59 4,12 9/123
1)TopEuropeanPlayers V 6,79 18,29 80/245
1)US Fundamental Growth V 120,10 20,22 114/207
1)US MidCapValue V 7,45 21,73 18/21
1)U.S. Pioneer Fund V 5,44 20,89 100/207
1)US Research V 6,16 18,69 140/207
Popular GestinPrivada
JuanIgnacioLucadeTena11428046Madrid. Tfno. 915207505. Fechav l.: 30/10/13
1)AurumRentaVariable V 14,01 -
1)Fimap F 11,10 3,88 33/137
1)Fonemporium M 19,79 5,88 12/104
1)PBPAhorroCortoPlazo D 8,46 1,28 82/223
1)PBPAltoRto. Seleccin F 6,34 3,25 18/123
1)PBPBiogen V 8,53 27,05 15/32
1)PBPBolsa Espaa V 17,31 21,09 71/85
1)PBPBolsa Europa V 4,79 13,22 87/97
1)PBPBRIT ptimo G 10,01 0,64 170/221
1)PBPDineroFondtesoroCP F 1.225,87 0,44 103/137
1)PBPDiversificinGlobal* X 3,15 -0,39 137/158
1)PBPEstrategias X 5,33 1,84 117/158
1)PBPFondos de Autor SG X 9,56 6,68 67/158
1)PBPGestinFlexible X 6,11 14,47 19/158
1)PBPObjetivoRentabilidad X 10,33 16,16 12/158
1)PBPRenta Fija Flexible F 1.644,38 3,46 57/184
1)PBPSummumII V 8,61 28,82 12/85
Privat BankPatrimonio,S.A.-Degroof
Diagonal 46408006Barcelona. AnnaAmors. Tfno. 934458580. Fechav.l.: 30/10/13
1)Privat AhorroCortoPlazo F 11,91 3,24 39/137
1)Privat Renta Fija F 17,59 6,19 34/184
1)Privat Bolsa Espaola V 8,10 22,87 56/85
1)Privat Salud V 13,34 24,31 18/32
1)Privat Fondos Global* V 10,17 16,06 114/267
1)Degroof Global Isis Low M 74,41 3,49 46/104
1)Degroof Glbl Isis Med/Low M 55,41 5,68 15/104
1)Degroof Global Isis Med R 90,10 7,84 66/146
1)Degroof Global Isis High V 71,83 11,62 198/267
1)Degroof EqEMUBehaVl* V 72,97 22,99 22/97
1)Degroof EqEmuHi Div V 82,76 19,86 31/97
1)Degroof EqEurope BehaVl V 35,41 20,77 43/245
1)Atlas Real Estate EMU* V 216,53 7,45 8/39
PutnamInvestments (Ireland) Ltd.
Padilla32, 2 28006Madrid. Tfno. +34917815750. Fechav.l.: 07/06/13
1)PutnamTotal Return-M I 9,75 -
2)PutnamGl.HighYield-A F 6,95 -
2)PutnamTotal Return-A I 13,28 -
Renta-4Gestora
P delaHabana, 74, 2 Izda. 28036Madrid. RosaMaraPrez. Tfno. 913848500. Fechav.l.:
31/10/13
1)Alhambra M 13,80 4,94 43/71
1)Argos Capital X 11,39 15,91 15/158
1)Fondcoyuntura X 260,68 11,29 34/158
1)Fondemar R 10,22 17,08 13/72
1)Global Allocation X 11,98 38,87 1/158
1)INGDirect F.Naranja RF F 12,47 4,16 29/137
1)Renta 4Asia V 10,37 -0,66 44/77
1)Renta 4Atalaya* X 8,77 -0,06 134/158
1)Renta 4Bolsa V 23,40 24,60 36/85
1)Renta 4Cartera Sel Div V 9,37 12,41 203/245
1)Renta 4CTATrading I 8,05 -0,09 4/6
1)Renta 4Emergentes Global V 17,44 -8,57 114/138
1)Renta 4Eurobolsa V 519,86 13,87 86/97
1)Renta 4FondtesoroCP F 89,82 2,34 59/137
1)Renta 4Japn V 4,54 19,74 42/82
1)Renta 4Latinoamrica V 23,47 -10,40 20/34
1)Renta 4Minerva I 35.939,79 0,40 7/12
1)Renta 4Monetario D 11,28 2,51 16/223
1)Renta 4Nexus I 12,32 7,53 13/110
1)Renta 4Pegasus I 14,29 2,96 10/22
1)Renta 4Ret. Dinmico I 11,10 0,86 19/25
1)Renta 4RF CortoPlazo F 10,13 -
1)Renta 4RF Euro F 10,10 -1,08 125/137
1)Renta 4RF Internacional F 10,69 -1,12 62/148
1)Renta 4USA V 2,66 19,39 128/207
1)Renta 4Valor V 12,75 18,77 43/97
1)Renta 4Valor Relativo I 10,99 6,19 2/22
1)Renta 4Wertefinder X 12,58 11,09 35/158
1)R4Accurate Global Equity I 11,35 -2,20 11/13
1)R4Total Opportunity R 4,29 1,28 70/72
1)Truealpha Global Currency* I 100,83 -1,62 8/12
REYLAsset Management SA
RueduRhne621204Geneva, Sw tzerland. www.reyl-am.com. Tfno. 0041228168730.
Email. Investor.relations@reyl-am.com. Fechav.l.: 30/10/13
1)EmergMkt EqL V 155,21 3,21 22/138
1)EuropeanEquities B V 290,59 22,38 28/245
1)EuropeanEquities I V 293,33 22,88 25/245
1)NorthAmericanEqE V 187,90 19,90 122/207
1)Quality BondFdF F 130,35 -0,90 58/148
2)EmergMkt EqB V 163,58 4,06 18/138
2)EmergMkt EqI V 160,36 4,31 17/138
2)NorthAmericanEqB V 200,42 16,49 172/207
2)Quality BondFdH F 129,68 -4,03 92/148
5)Quality BondFdG F 126,13 -3,33 84/148
S)EmergMarkets Core EqIp V 993,39 -
S)EmergMarkets EqFp V 1.545,19 -
S)EmergMarkets EqI V 1.543,43 -
S)EuropeanEqIp V 2.973,44 -
S)Lg/Sht EmergMkts EqI* V 1.046,26 -
Robeco
P delaCastellana424a. Planta28046Madrid. Tfno. 917020705. Fechav.l.: 31/10/13
1)RobecoN.V. Ae V 26,83 11,56 199/267
1)RobecoAll Str EurBds DHe* F 80,54 2,08 8/26
1)RobecoA.Q. Em.Mkts EqDe* V 129,93 -5,61 93/138
1)RobecoAsiaPacific EqDe* V 105,40 9,26 16/36
1)RobecoBPGl PremEqDe* V 164,08 21,16 29/267
1)RobecoChinese EqDe* V 56,66 0,37 36/43
1)RobecoEm.Mkts EqDe* V 136,17 -5,54 92/138
1)RobecoEm.Stars EqDe* V 158,45 -0,61 35/138
1)RobecoEur.Cons.EqDe* V 131,03 15,51 159/245
1)RobecoEur.HYBds DHe* F 173,33 6,19 26/111
1)RobecoEuroGovnt Bds DHe* F 134,64 1,96 99/184
1)RobecoEuroCredit Bds DHe* F 125,42 2,38 30/123
1)RobecoFlex-o-Rente De I 107,54 -0,38 69/110
1)RobecoGl Cons.Trds EqDe* V 115,82 28,35 1/16
1)RobecoGl Stars EqDe* V 169,74 17,05 80/267
1)RobecoHYBds DHe* F 118,54 5,91 32/111
1)RobecoInfrastr.EqDe* V 137,20 14,39 2/16
1)RobecoInv.G.Corp.Bds DHe* F 129,54 0,88 66/123
1)RobecoLux-o-Rente DHe* F 127,50 -0,39 50/148
1)RobecoNat.Res. EqDe* V 79,88 -5,63 10/27
1)RobecoNWFinancial EqDe* V 43,04 22,41 3/17
1)RobecoProperty EqDe* V 108,83 -1,61 34/39
1)RobecoSAMSus.Agrib.EqDe* V 119,91 8,68 1/12
1)RobecoSAMSus.Europ.EqDe* V 40,20 17,89 93/245
1)RobecoUS Large CapEqDe* V 169,68 23,34 55/207
1)RobecoUS PremiumEqDe* V 208,98 26,33 14/207
2)RobecoChinese EqD$ V 125,63 1,41 27/43
2)RobecoEm.Mkts EqD$* V 141,03 -4,56 78/138
2)RobecoEm.Stars EqD$* V 103,27 -0,14 30/138
2)RobecoFlex-o-Rente D$* I 106,00 -3,51 93/110
2)RobecoLux-o-Rente DH$* F 134,03 -3,44 87/148
2)RobecoUS PremiumEqD$* V 173,47 27,28 9/207
Russell Investment CompanyII PLC
Pinar 728006Madrid. Fechav.l.: 31/10/13
1)Russell EuroFixedInc B F 1.592,44 1,62 110/184
1)Russell PanEuropeanEqA V 1.021,41 22,49 27/245
1)Russell US Quant C V 1.053,98 22,03 77/207
1)Russell WorldEquity EH-T V 12,83 21,38 4/5
2)Russell WorldEquity J V 18,74 16,34 106/267
2)Russell US GrowthB V 16,13 21,32 5/5
2)Russell USValue B V 18,70 21,96 3/5
Russell Investment CompanyPLC
Pinar 728006Madrid. Fechav l.: 31/10/13
1)Russell US Small CapEqF V 1.782,64 27,56 1/5
2)Russell US BondA F 163,01 -3,27 9/50
2)Russell US BondB F 17,28 -3,72 12/50
2)Russell US Small CapEqA V 37,22 28,16 6/21
2)Russell US Sm.CapEqSov V 16,84 26,66 2/5
Russell Investment GroupMSMMPLC
Pinar 728006Madrid. Fechav l.: 31/10/13
1)EuropeanSmall CapFdA V 2.047,86 25,38 20/44
Santander Asset Management
Avda. deCantabrias/n28660Boadilladel Monte. Web. www.santanderga.es. Fechav.l.:
31/10/13
1)Citicash D 1.184,12 1,14 89/223
1)Citifondogil R 16,01 17,11 12/72
1)CitifondoBond F 1.109,77 10,92 5/184
1)InveractivoConfianza* I 15,16 8,70 8/15
1)Inverbanser X 30,27 17,52 8/158
1)Openbank CortoPlazo D 0,18 1,79 47/223
1)Openbank Eurondice 50A V 127,92 18,16 83/245
1)Openbank EuroIndice 50I V 128,63 -
1)Sant. Acciones Esp. A V 16,20 22,10 64/85
1)Sant. Acciones Esp. B V 17,68 -
1)Sant. Acciones Esp. C V 16,89 22,97 54/85
1)Sant. Acciones Euro V 3,06 26,43 10/97
1)Sant. Acciones Latinoam V 24,19 -11,54 25/34
1)Sant. AhorroActivoA* I 117,49 -
1)Sant. AhorroActivoC* I 121,30 2,05 4/25
1)Sant. AhorroGaran. 5A G 106,74 -
1)Sant. AhorroGaran. 5B G 106,91 -
1)Sant. AhorroGarant 6A G 111,49 -
1)Sant. AhorroGarant 6B G 112,11 -
1)Sant. AhorroGarant 7A G 111,93 -
1)Sant. AhorroGarant 7B G 112,82 -
1)Sant. BRICT* V 174,32 -4,89 6/22
1)Sant. Carteras Gar.* G 1.463,08 4,62 93/221
1)Sant. Carteras Gar 2* G 115,68 3,96 103/221
1)Sant. Carteras Gar 3* G 117,94 3,95 104/221
1)Sant. CortoPlazoDlar D 55,26 -3,66 30/35
1)Sant. Cumbre 2018 F 103,13 -
1)Sant.Cumbre 2018Plus 2A F 100,01 -
1)Sant.Cumbre 2018Plus 2B F 100,01 -
1)Sant.Cumbre 2018Plus 2C F 100,01 -
1)Sant. Cumbre 2018Plus 3 F 100,00 -
1)Sant. Cumbre 2018Plus 3B F 100,00 -
1)Sant. Cumbre 2018Plus 3C F 100,00 -
1)Sant. Cumb. 2018Plus 3TB F 100,00 -
1)Sant. Cumb. 2018Plus 3TC F 100,00 -
1)Sant. DividendoEuropa A V 7,23 18,27 81/245
1)Sant. DividendoEuropa B V 7,25 -
1)Sant. Emergentes Europa V 149,70 -1,95 25/31
1)Sant. EquilibrioActivo* I 68,53 1,37 17/22
1)Sant. Eurondice V 8,17 15,29 162/245
1)Sant. Fondepsitos A D 72,89 1,33 77/223
1)Sant. Fondepsitos B D 73,59 1,55 63/223
1)Sant. Fondepsitos C D 74,20 1,72 52/223
1)Sant. GActiva Moderado* G 100,94 1,83 18/30
1)Sant. GActiva Moderado2* G 100,87 1,66 19/30
1)Sant. GActiva Moderado3* G 101,54 1,98 17/30
1)Sant. GBancos Europeos G 72,17 11,66 31/221
1)Sant. Gar ConsolidEuropa* G 125,83 7,38 63/221
1)Sant. GarantizadoEspaa* G 103,28 2,21 134/221
1)Sant. GarantizadoEuribor* G 106,03 4,89 108/291
1)Sant. GarantizadoEuropa* G 1.331,99 1,09 163/221
1)Sant. GarantizadoEuropa2* G 750,20 2,10 136/221
1)Sant. GestinGlobal X 125,37 5,72 80/158
1)Sant. Gta. 3Aos III A2 G 81,69 -
1)Sant. Gta. 3Aos III B G 81,87 -
1)Sant. Indice Espaa B V 91,57 -
1)Sant. Indice Espaa I V 91,82 -
1)Sant.Ind.Espaa Openbank V 91,42 25,20 30/85
1)Sant. InflacinEspaa* G 111,10 3,31 4/10
1)Sant. InversinCortoP. D 106,71 0,98 95/223
1)Sant. Memoria G 148,03 8,95 3/30
1)Sant. Memoria 2* G 135,42 5,85 5/30
1)Sant. Memoria 3* G 129,65 4,06 11/30
1)Sant. Memoria 4* G 127,26 10,59 38/221
1)Sant. Memoria 5* G 46,02 8,65 50/221
1)Sant. MixtoAcciones R 37,84 10,91 40/72
1)Sant. MixtoRF 75/25 M 14,52 4,21 52/71
1)Sant. MixtoRF 90/10 M 13,02 3,83 54/71
1)Sant. RendimientoClase A D 87,45 1,73 51/223
1)Sant. RendimientoClase C D 88,83 2,08 29/223
1)Sant. Renta Fija A F 879,95 4,75 44/184
1)Sant. Renta Fija B F 903,13 5,19 40/184
1)Sant. Renta Fija C F 946,69 -
1)Sant. Renta Fija I F 947,63 -
1)Sant. Renta Fija Privada F 96,33 2,41 29/123
1)Sant. Renta Fija 2016 G 128,92 7,06 39/291
1)Sant. Renta Fija 2017A G 118,92 7,59 31/291
1)Sant. Renta Fija 2017B G 119,70 -
1)Sant. ResponsabilidadC. M 131,90 7,38 21/71
1)Sant. Reval. Eur EuroIII* G 106,24 -
1)Sant. RevalorizacinAct. I 65,87 -3,20 15/16
1)Sant. RevalorizacinIbex* G 113,30 -
1)Sant. RF Acumulacin2018 F 101,23 -
1)Sant. RF Convertibles F 900,04 5,42 31/45
1)Sant. RF CortoPlazo D 7,01 2,81 10/223
1)Sant. RF CortoPlazo2 D 93,84 2,97 6/223
1)Sant. RF Emergentes Plus F 142,14 -5,65 2/8
1)Sant. RVObjetivoEspaa* F 100,00 -
1)Sant. Sel. Decidido* R 110,18 7,32 73/146
1)Sant. Sel. Moderado* M 107,78 4,11 33/104
1)Sant. Sel. Prudente M 105,78 0,78 81/104
1)Sant. Sel. RVAsia* V 213,15 -1,07 52/77
1)Sant. Sel. RVJapn* V 27,99 15,18 70/82
1)Sant. Sel RVNorteamrica* V 42,14 20,20 115/207
1)Sant. Select. DecididoA* R 109,89 -
1)Sant. Select ModeradoA* R 107,81 -
1)Sant. Select. Prudente A* M 105,43 -
1)Sant. Small Caps Espaa V 145,07 34,58 4/85
1)Sant. Small Caps Europa V 103,60 24,66 22/44
1)Sant. Solid.Div.Europa I 75,40 17,17 3/15
1)Sant. TesoreroA D 114,71 0,94 100/223
1)Sant. TesoreroB D 116,19 1,20 86/223
1)Sant. TesoreroC D 117,43 1,41 74/223
1)Sant. TesoreroI D 118,71 1,62 58/223
1)Sant. 95Espaa* G 100,31 5,81 79/221
1)Sant. 95Espaa 2* G 125,91 11,94 26/221
1)Sant. 95Europa* G 124,51 11,12 35/221
1)Sant. 95Europa 2* G 108,10 -
1)Sant. 95Europa 3* G 106,59 -
1)Sant. 95Mejor Opcin* G 105,51 -
1)Sant. 100x 100 G 92,77 2,96 181/291
1)Sant. 100x 1002 G 117,21 4,18 136/291
1)Sant. 100x 1003 G 116,82 5,94 63/291
1)Sant. 100x 1004 G 111,08 3,00 178/291
1)Sant. 100x 1005 G 110,09 2,37 197/291
1)Sant. 100x 1006 G 110,64 2,90 182/291
1)Sant. 100x 1007 G 111,55 4,14 137/291
1)Sant. 100x 1008 G 110,72 5,21 93/291
1)Sant. 100x 1009 G 110,15 4,47 123/291
1)Sant. 100x 10010 G 112,71 3,67 150/291
1)Sant. 100x 10011A G 110,04 5,49 75/291
1)Sant. 100x 10011B G 110,46 5,75 66/291
1)Sant. 100x 10011C G 110,91 6,02 60/291
1)Sant. 100x 10012A G 113,25 5,57 73/291
1)Sant. 100x 10012B G 113,65 5,84 64/291
1)Sant. 100x 10012C G 114,06 6,10 56/291
1)Sant. 100x 10013A G 106,70 -
1)Sant. 100x 10013B G 106,84 -
1)Sant. 100x 10013C G 106,99 -
1)Sant. 100x 10014A G 104,94 -
1)Sant. 100x 10014B G 105,04 -
1)Sant. 104USA* G 142,23 5,20 8/30
1)Sant. 104USA2* G 141,63 6,69 4/30
1)Sant. 105Europa* G 775,00 5,30 7/30
1)Sant. 105Europa 2 G 114,90 5,69 80/221
1)Sant. 105Europa 3* G 118,98 5,73 6/30
Santander PrivateBanking
P delaCastellana5328046Madrid. Tfno. 902306030. Fechav.l.: 31/10/13
1)Altair Inversiones X 201,97 16,37 11/158
1)Altair Patrimonio* M 8,17 8,52 13/71
1)BANIF Acc. Espaolas G.* G 914,50 -0,39 183/221
1)BANIF Bolsa Garantizado* G 13,39 15,59 11/221
1)Sant.PBCart.Agresiva R 104,87 7,04 77/146
1)Sant.PBCart.Conserv.* M 102,33 0,89 79/104
1)Sant.PBCart Dinmica* X 253,67 4,30 93/158
1)Sant.PBCart.Emergente* V 108,75 -0,74 37/138
1)Sant.PBCart.Equilibrada* R 99,99 1,75 125/146
1)Sant.PBCart.Moderada* X 9,27 1,19 124/158
1)Sant.PBCart.Seleccin* X 97,44 3,96 96/158
1)BANIF Estructurado* X 62,30 12,36 25/158
1)BANIF Euribor GDividendo* G 100,34 1,53 221/291
1)BANIF Euribor Garantizado* G 105,05 1,80 212/291
1)BANIF Ibex Garantizado G 90,99 1,25 157/221
1)BANIF InversinGlobal X 109,36 6,94 65/158
1)BANIF Reval Europa Euro* G 130,50 16,29 7/221
1)BANIF Reval.EuropEuroII* G 112,45 11,42 34/221
1)BANIF RF CortoPlazo D 9,23 3,16 4/223
1)BANIF RF Garantizado* G 105,83 2,40 194/291
1)BANIF SeleccinI* G 14,37 17,54 2/221
1)BANIFTipoFijo G 109,18 2,08 205/291
1)BANIFTipoFijoAcumul G 112,81 5,43 78/291
1)BANIFTipoFijo2016 G 111,84 5,15 96/291
Santander Real Estate
Avda. deCantabrias/n28660Boadilladel Monte. www.santander-realestate.com. Fecha
v.l.: 30/09/13
1)Sant. Banif Inmobiliario I 1.026,84 -
Santander SICAV
Cantabrias/n28660Boadilladel Monte. santanderassetmanagement.com. Fechav.l.:
30/10/13
1)Sant. Eurobalance A R 8,31 0,62 72/72
1)Sant. Eurobalance B M 8,64 0,74 69/71
1)Sant. EurobondFlex Dur.A* F 13,31 -
1)Sant. EuropeanDividendA V 4,64 15,52 158/245
1)Sant. EuropeanDividendB V 5,05 16,00 144/245
1)Sant. Global BondA* F 96,88 -
1)Sant. LatinAm. Corp. A F 164,59 -2,13 91/123
1)Sant. Short Durat. EuroA F 7,14 -0,49 124/137
1)Sant. Short Durat. EuroB F 7,62 -0,36 123/137
1)Sant. SpanishC-A V 10,93 21,38 68/85
1)Sant. SpanishC-B V 77,31 21,88 66/85
2)Sant. Braz. Eq. C- A V 77,12 -10,58 4/10
2)Sant. Braz. Eq. C- B V 79,28 -10,21 2/10
2)Sant. Braz. Fix. Inc C-A F 104,54 -8,86 4/8
2)Sant. Braz. Fix. Inc C-B F 106,90 -8,55 3/8
2)Sant. Dollar Balance A R 755,61 1,73 2/3
2)Sant. Dollar Balance B R 798,17 1,86 1/3
2)Sant. Dollar BondA* F 1.294,77 -
2)Sant. Dollar BondB* F 1.418,32 -
2)Sant. EmergingBondA F 4.716,01 -8,94 105/146
2)Sant. EmergingBondB F 29,74 -11,62 135/146
2)Sant LatinAmerica EqC-A V 2.785,80 -10,12 15/34
2)Sant.LatinAmerica EqC-B V 97,43 -9,93 13/34
2)Sant. NorthAmerica C-A V 12,77 11,63 190/207
2)Sant. NorthAmerica C-B V 13,91 12,09 189/207
2)Sant.Short Durat. DollarA D 24.743,63 0,00 3/35
2)Sant.Short Durat. DollarB D 26.273,10 0,41 2/35
Schroder Investment Mgmnt
Pinar 74Pl. 28006Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders. u.. Fechav.l.: 31/10/13
1)GAIACQS Credit A I 95,40 -5,72 13/19
1)GAIAEgertonEquity A V 142,68 16,69 87/267
1)GAIASirios US Equity A V 115,02 -
1)SISF AsianConv.BondBHdg F 109,70 2,98 34/45
1)SISF AsianTot.Ret. BHdg V 167,12 5,07 22/36
1)SISF EmMk DbAbRet Bhdg F 27,29 -1,12 9/146
1)SISF EmergingEurope B V 23,04 5,11 2/31
1)SISF EuroBondB F 17,19 2,20 89/184
1)SISF EuroCorp.BondB F 17,22 3,24 19/123
1)SISF EuroEquity B V 24,27 20,57 28/97
1)SISF EuroGov.BondB F 9,21 1,99 96/184
1)SISF EuroLiquidity B D 120,74 -0,38 214/223
1)SISF EuroShortT. BD-B F 6,99 1,30 81/137
1)SISF Europ. Spec Sits B V 123,61 12,33 206/245
1)SISF Europ. Eq. Alpha B V 46,81 22,35 29/245
1)SISF EuropDiv.MaximiserB V 95,61 18,14 85/245
1)SISF EuropeanEq.Yield-B V 14,02 22,34 30/245
1)SISF EuropeanLarge CapB V 185,10 18,68 72/245
1)SISF EuropeanSm.Co`s-B V 25,43 30,81 7/44
1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg V 10,21 23,01 2/10
1)SISF Gl HighYieldBHdg F 33,34 4,65 44/111
1)SISF Gl M-Asset Inc. BHdg X 111,18 4,38 92/158
1)SISF Gl Prop.Secur. BHdg V 120,76 2,01 19/39
1)SISF Global Conv. BdBHdg F 118,45 13,26 4/45
1)SISF Global Corp. BdBHdg F 136,00 -0,34 79/123
1)SISF Global Div.GrowthB R 109,54 8,68 54/146
1)SISF Global Dyn.BalancedB X 118,01 4,12 94/158
1)SISF Global InflationL.B F 26,78 -4,36 26/41
1)SISF HongKongEq. BHdg V 103,80 4,52 18/43
1)SISF ItalianEquity-B V 23,88 25,88 7/10
1)SISF Japanese Equity BHdg V 76,54 35,66 5/82
1)SISF QEPGlbActVal BHdg V 88,72 20,53 34/267
1)SISF Strategic BondBHdg F 127,66 -0,23 47/148
1)SISF US Dollar BondBHdg F 134,75 -2,50 3/50
1)SISF US Large CapBHdg V 122,06 24,54 27/207
1)SISF US SmMidCapEqBhdg V 128,95 27,50 7/21
1)SISFWealthPreserv. B F 17,23 1,41 1/5
2)GAIACQS Credit AHdg I 94,59 -8,85 17/19
2)GAIASirios US Equity A V 114,68 -
2)SISF AsianBdAbs. Ret. B F 11,86 -6,66 11/15
2)SISF AsianConv. BondB F 109,94 -0,12 35/45
2)SISF AsianEquityYieldB V 23,06 -3,40 66/77
2)SISF AsianOpportunitiesB V 11,13 -2,40 63/77
2)SISF AsianTotal ReturnB V 184,57 2,01 25/36
2)SISF Bric USDBAcc. V 181,34 -2,01 1/22
2)SISF China Opps B V 230,09 -0,65 38/43
2)SISF EmMk Dbt Abs Ret B F 24,76 -4,05 27/146
2)SISF EmergingAsia B V 24,08 -1,64 57/77
2)SISF EmergingMarkets-B V 12,15 -3,36 63/138
2)SISF Frontier Markets B V 123,95 25,07 2/12
2)SISF Gl Div. Maximiser B V 9,12 7,71 233/267
2)SISF Global Bond-B F 10,51 -4,91 100/148
2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B V 10,81 19,63 44/267
2)SISF Global Conv.BondB F 120,72 9,84 15/45
2)SISF Global Corp. BondB F 8,90 -3,28 95/123
2)SISF Global Em.Mark.Opp.B V 13,22 -0,72 36/138
2)SISF Global Energy B V 31,38 10,57 18/28
2)SISF Global EqAlpha B V 147,54 15,38 133/267
2)SISF Global HighYieldB F 35,28 1,44 73/111
2)SISF Global InflationL.B F 27,63 -7,21 32/41
2)SISF Global M-Asset Inc.B X 112,08 1,32 121/158
2)SISF Global Prop.Secur. B V 130,44 -0,85 31/39
2)SISF Greater China B V 36,84 0,43 35/43
2)SISF KoreanEquity B V 47,17 1,10 3/9
2)SISF LatinAmer.Fund-B V 41,90 -14,50 33/34
2)SISF Middle East B V 10,99 14,79 5/12
2)SISF QEPGlbActVal B V 164,22 16,60 92/267
2)SISF QEPGlbQuality B V 117,03 15,33 134/267
2)SISF Strategic BondB F 134,11 -3,31 83/148
2)SISF US Large CapB V 87,45 20,87 101/207
2)SISF US SmMidCapEqB V 196,14 23,74 16/21
2)SISF U.S. Dollar Bond-B F 18,93 -5,52 43/50
2)SISF U.S. Smaller Co`s-B V 93,56 24,80 13/21
3)SISF Japanese Equity-B V 716,44 17,07 58/82
4)GAIACQS Credit AHdg I 94,80 -9,54 19/19
4)SISF U.K. Equity-B V 3,65 17,57 8/20
5)SISF Swiss Equity-B V 32,10 19,47 8/11
5)SISF Swiss SmMidCapEqB V 25,41 18,55 3/3
H)SISF HongKEquity B V 281,09 1,39 28/43
Seguros BilbaoFondos
PzadelaIndependencia, 228001Madrid. Ral Garcadel Hoyo. Tfno. 914328660. Fechav.l.:
30/10/13
1)FonbilbaoAcciones V 54,13 19,20 76/85
1)FonbilbaoCortoPlazo D 22,28 1,13 91/223
1)FonbilbaoEurobolsa V 5,63 13,93 84/97
1)FonbilbaoGlobal 50 R 6,68 6,51 88/146
1)FonbilbaoInternacional V 6,56 10,72 212/267
1)FonbilbaoMixto M 9,74 7,25 23/71
1)FonbilbaoRenta Fija F 8,24 3,18 65/184
SIA-Strategic Investment Ad. Gr.
SIAFunds AG.Info@s-i-a.ch. Tfno. 0556172870. Web. www.s-i-a.ch. Fechav.l.: 30/10/13
1)LongTermInv Alpha V 149,96 6,46 242/267
1)LongTermInv Classic V 280,81 13,06 185/267
1)LongTermInv NatRes V 85,20 -10,95 16/27
SkandiaGlobal Funds
Vadelas Dos Castillas 33Atica728224PozuelodeAlarcn. Pilar Bravo. Tfno. 918298806.
Fechav.l : 30/10/13
1)Skandia EURBest Ideas V 13,48 15,24 163/245
1)Skandia EuropeanEq. A V 0,78 17,10 111/245
1)Skandia EuropeanOpps. A* V 10,33 -
3)Skandia Japanese Eq. A V 73,99 24,05 17/82
2)Skandia China Equity A V 37,82 1,14 29/43
2)Skandia Emerg. Debt A F 20,49 -9,76 121/146
2)Skandia Global BondA F 1,98 -7,34 119/148
2)Skandia Global Em.Mk.EqA V 11,12 -0,07 28/138
2)Skandia Global Equity A V 1,09 14,94 141/267
2)Skandia Healthcare Fund* V 14,84 29,67 12/32
2)Skandia Inv.Grade Co.Bond F 11,19 -4,12 102/123
2)Skandia Pacific Eq. A V 3,32 -4,07 68/77
2)SkandiaTechnology Fund* V 12,78 14,53 16/37
2)Skandia US All CapVal A V 21,23 17,22 164/207
2)SkandiaTotal ReturnUsd F 18,20 -4,22 17/50
2)Skandia US Capital Growth V 18,06 21,16 95/207
2)Skandia US L CapValue A V 13,30 21,86 82/207
2)Skandia US LCGrowthA V 0,83 17,00 165/207
2)Skandia USValue FundA* V 12,74 -
5)Skandia Swiss Eq. A* V 16,35 10,62 10/11
S)Skandia SwedishGrowth* V 26,10 -
S)Skandia SEKReserve A* D 12,27 -
S)Skandia SwdishBondA F 17,59 -4,15 1/1
S)Skandia SwedishEq. A* V 15,54 -
Swiss &Global Asset Management
funds@swissglobal-am.com. www.jbfundnet.com. Fechav.l.: 31/10/13
1)JBBF Abs Ret Def-EUR* I 114,24 -0,28 67/110
1)JBBF Abs Ret Def-EUR* I 111,46 -0,64 73/110
1)JBBF Abs Ret Pl-EUR I 133,79 0,18 60/110
1)JBBF Abs Ret Pl-EUR* I 129,11 -0,21 66/110
1)JBBF Abs Ret-EUR* I 134,61 0,34 59/110
1)JBBF Abs Ret-EUR* I 127,92 -0,09 63/110
1)JBBF ABS-EUR* F 103,86 2,57 3/5
1)JBBF ABS-EUR* F 99,76 2,18 4/5
1)JBBF CredOpp-EUR F 160,29 1,07 58/123
1)JBBF CredOpp-EUR* F 152,52 0,65 69/123
1)JBBF Emerg-EUR* F 317,56 -4,52 32/146
1)JBBF Emerg-EUR* F 228,83 -4,92 40/146
1)JBBF Emerg-USD F 97,98 -5,42 46/146
1)JBBF Emerg-USD* F 97,39 -5,84 49/146
1)JBBF Eur Gov-EUR* F 167,61 2,15 90/184
1)JBBF Eur Gov-EUR* F 148,38 1,73 104/184
1)JBBF Euro-EUR* F 379,68 1,85 12/26
1)JBBF Euro-EUR* F 145,70 1,43 16/26
1)JBBF Gl Conv-EUR F 107,75 8,52 21/45
1)JBBF Gl Conv-EUR* F 52,43 8,08 23/45
1)JBBF Gl HY-EUR* F 212,07 6,66 19/111
1)JBBF Gl HY-EUR* F 202,33 6,23 25/111
1)JBBF Infl Link-EUR F 115,41 -2,02 7/41
1)JBBF Infl Link-EUR* F 112,50 -2,43 14/41
1)JBBFTotalRt-EUR* F 97,41 -0,55 143/184
1)JBBFTotalRt-EUR* F 115,37 -0,97 145/184
1)JBCommodity-EUR* V 77,25 -8,68 13/27
1)JBCommodity-EUR* V 73,08 -9,23 14/27
1)JBEF Abs Ret Europe-EUR I 113,70 2,92 26/110
1)JBEF Abs Ret Europe-EUR* I 111,40 2,34 36/110
1)JBEF Black S-EUR* V 33,25 1,84 7/31
1)JBEF Black S-EUR* V 31,59 1,19 9/31
1)JBEF Cent Eu-EUR V 223,16 0,72 12/31
1)JBEF Cent Eu-EUR* V 201,65 0,09 16/31
1)JBEF Eur S&M-EUR* V 94,04 27,98 12/44
1)JBEF Eur S&M-EUR* V 182,22 28,78 10/44
1)JBEF EuroVal-EUR* V 175,72 23,37 18/97
1)JBEF EuroVal-EUR* V 121,29 22,60 23/97
1)JBEF EuSelection-EUR V 87,90 12,63 201/245
1)JBEF EuSelection-EUR* V 72,20 11,94 211/245
1)JBEF Europe-EUR* V 330,22 17,32 106/245
1)JBEF Europe-EUR* V 76,06 16,58 129/245
1)JBEF Ger Val-EUR V 287,45 20,80 7/14
1)JBEF Ger Val-EUR* V 162,83 20,05 8/14
1)JBEF Gl EM-EUR* V 78,68 -4,71 80/138
1)JBEF Gl EM-EUR* V 114,78 -5,29 89/138
CUADROS
1)JBEF Gl EqInc-EUR* V 87,49 14,17 162/267
1)JBEF Gl EqInc-EUR* V 58,77 13,46 181/267
1)JBEF Infrast-EUR V 100,43 9,98 4/16
1)JBEF Infrast-EUR* V 95,79 9,31 5/16
1)JBEF LuxuryB-EUR* V 200,60 15,23 7/16
1)JBEF LuxuryB-EUR* V 192,23 14,52 8/16
1)JBEF NorthAfr-EUR* V 79,08 -3,81 10/12
1)JBEF NorthAfr-EUR* V 75,59 -4,40 11/12
1)JBEquity FdSp.Value B* V 131,01 -
1)JBEquity FdSp.Value E* V 123,49 -
1)JBMMEuro-EUR* D 2.066,89 -0,24 210/223
1)JBMMEuro-EUR* D 1.192,09 -0,45 215/223
1)JBStrat Bal-EUR* R 129,32 5,64 101/146
1)JBStrat Bal-EUR* R 142,44 6,29 92/146
1)JBStrat Grow-EUR* R 105,34 9,38 45/146
1)JBStrat Grow-EUR* R 95,05 8,69 53/146
1)JBStrat Inc-EUR M 139,56 3,16 53/104
1)JBStrat Inc-EUR* M 151,10 3,81 41/104
2)JBBF Abs Ret EM-USD* I 118,13 -4,03 94/110
2)JBBF Abs Ret EM-USD* I 115,22 -4,53 96/110
2)JBBF Dollar-USD F 326,35 -5,42 40/50
2)JBBF Dollar-USD* F 155,72 -5,82 44/50
2)JBBF Emerg.Mkts Corp-USD* F 101,42 -5,26 43/146
2)JBBF Emerg-USD* F 396,74 -8,33 88/146
2)JBBF Emerg-USD* F 292,91 -8,71 98/146
2)JBBF EMCorpBd-USD* F 102,01 -
2)JBBF EMInfl Linked-USD* F 103,25 -10,38 126/146
2)JBBF EMInfl Linked-USD* F 101,79 -10,75 129/146
2)JBBF EMInv Gr Bd-USD* F 95,88 -
2)JBBF EMInv Gr Bd-USD* F 95,43 -
2)JBBF Infl Link-USD* F 113,04 -7,47 35/41
2)JBBF Infl Link-USD* F 110,16 -7,85 36/41
2)JBBF Loc EM-USD* F 314,46 -8,21 86/146
2)JBBF Loc EM-USD* F 282,97 -8,59 94/146
2)JBCommodity-USD V 88,07 -11,52 17/27
2)JBCommodity-USD* V 83,31 -12,05 18/27
2)JBEF Agriculture-USD* V 71,46 -4,40 6/12
2)JBEF Agriculture-USD* V 68,61 -4,99 8/12
2)JBEF Asia-USD V 168,34 -4,51 32/36
2)JBEF Asia-USD V 193,59 -5,09 33/36
2)JBEF Biotech-USD* V 221,25 46,71 3/32
2)JBEF Biotech-USD* V 212,35 45,80 5/32
2)JBEF Chindonesia-USD V 96,10 -0,85 2/6
2)JBEF Chindonesia-USD V 98,32 -0,22 1/6
2)JBEF EnergyT-USD* V 152,67 20,25 4/28
2)JBEF EnergyT-USD* V 147,09 19,50 5/28
2)JBEF HealthOpport-USD* V 172,58 32,34 10/32
2)JBEF HealthOpport-USD* V 168,75 31,52 11/32
2)JBEF Nat Res-USD* V 79,09 -3,53 5/27
2)JBEF Nat Res-USD* V 75,71 -4,14 6/27
2)JBEF Russia-USD* V 82,66 0,83 7/16
2)JBEF Russia-USD* V 79,62 0,21 10/16
2)JBEF US Lead-USD V 485,19 11,34 191/207
2)JBEF US Lead-USD* V 126,94 10,65 192/207
2)JBEF USVal-USD* V 162,27 18,28 149/207
2)JBEF USVal-USD* V 148,67 17,59 159/207
2)JBMMDollar-USD D 1.183,89 -3,47 29/35
2)JBMMDollar-USD* D 1.815,61 -3,27 16/35
2)JBStrat Inc-USD* M 130,53 1,55 73/104
2)JBStrat Inc-USD* M 145,66 2,19 65/104
3)JBEF Japan-JPY V 13.252,00 17,30 53/82
3)JBEF Japan-JPY V 10.475,00 16,56 61/82
4)JBMMSterl-GBP* D 2.298,44 -3,89 1/6
4)JBMMSterl-GBP* D 1.355,74 -4,09 6/6
5)JBBF EmergBd-CHF* F 104,16 -7,46 68/146
5)JBBF SwissFr-CHF* F 189,66 -1,89 3/8
5)JBBF SwissFr-CHF F 112,24 -2,29 6/8
5)JBEF SwissS&M-CHF* V 498,21 25,18 1/3
5)JBEF SwissS&M-CHF* V 116,38 24,39 2/3
5)JBEF Swiss-CHF* V 485,18 25,22 2/11
5)JBEF Swiss-CHF V 106,14 24,44 3/11
5)JBMMSwissFr-CHF* D 1.474,69 -2,16 1/4
5)JBMMSwissFr-CHF* D 1.025,45 -2,36 4/4
5)JBStrat Bal-CHF* R 144,53 5,68 100/146
5)JBStrat Bal-CHF* R 131,41 5,04 107/146
5)JBStrat Grow-CHF* R 89,89 8,36 58/146
5)JBStrat Grow-CHF* R 81,29 7,69 68/146
5)JBStrat Inc-CHF* M 119,08 2,66 1/4
5)JBStrat Inc-CHF* M 107,43 2,02 3/4
ThreadneedleInvestment Funds I
60St MaryAxe, EC3A8JQLondres. Tfno. 914185042. Web. www.threadneedle.com. Fecha
v l.: 31/10/13
1)ThreadEurope HYBond F 1,93 6,70 16/111
1)ThreadEurope Select V 2,35 16,27 140/245
1)ThreadFoc.Inv.Cr.Opp.Acc I 1,27 2,64 31/110
1)ThreadInv.ICVCPanEur. V 1,47 18,72 69/245
1)ThreadTarget Return I 1,20 -0,78 75/110
2)ThreadAmer Select V 2,65 22,50 69/207
2)ThreadAmer Smll Cos V 2,84 29,00 4/21
2)ThreadAmerican V 2,46 24,43 34/207
2)ThreadAsia V 2,21 3,00 18/77
2)ThreadLatinAmerican V 4,20 -10,90 21/34
4)ThreadInv.ICVCUK V 1,12 16,91 119/245
4)ThreadUKSelect V 1,04 -
4)ThreadUKSmCie V 1,85 -
Threadneedle(LUX)
. Fechav.l.: 30/10/13
1)AmAbs Alpha FdAEH I 16,71 3,21 25/110
1)PanEuropeanEquity AE V 47,26 18,48 75/245
1)PanEuropeanEquity DE V 17,80 17,72 96/245
1)PanEuropeanSmCOpAE V 21,37 18,46 38/44
1)PanEuropeanSmCOpDE V 20,60 17,58 39/44
2)AmericanAbs Alpha FdAU I 16,75 0,01 62/110
2)AmericanSelect AU V 15,69 19,21 130/207
2)AmericanSelect DU V 14,62 18,43 144/207
2)EmgMkt Debt AU F 63,11 -10,46 127/146
2)Global Ass.All. AU R 32,54 3,98 114/146
2)Global Ass.All. DU R 22,53 3,33 118/146
2)GlbEnergy Eq.AU V 37,79 12,54 13/28
2)GlbEnergy Eq.DU V 28,56 12,07 14/28
Ubam(UnionBancairePrive)
Avda. Diagonal 52008006Barcelona. UBPGestinInst. Tfno. +34-934140409. Fechav.l.:
30/10/13
1)UBAM-Corporate EuroBdAC F 172,25 1,63 49/123
1)UBAM-DrEhrhardt GermanEq V 1.447,93 18,10 2/2
1)UBAM-Dynamic EuroBdAC F 253,34 0,74 96/137
1)UBAM-Euro10-40Conv BdAC F 119,12 7,89 26/45
1)UBAM-Europe Equity AC V 336,03 19,38 60/245
1)UBAM-Europe EqDiv.+AC V 110,39 2,81 229/245
1)UBAM-EuropeanConv BdAC F 117,38 12,08 8/45
1)UBAM-TurkishEquity AC V 109,54 -11,43 2/4
2)UBAM-30GlbLeaders EqA V 101,51 11,14 207/267
2)UBAM-Asia Equity AC V 21,49 1,34 29/77
2)UBAM-Calamos US EqGrowth V 334,13 19,13 133/207
2)UBAM-Corporate USDBdAC F 172,95 -3,00 94/123
2)UBAM-Dynamic USDBdAC F 210,05 -2,22 2/14
2)UBAM-EmergingMarket BdA F 157,16 -8,61 97/146
2)UBAM-EmMktCorporate BdA F 120,94 -4,86 39/146
2)UBAM-Equity BRIC+A V 81,20 -3,19 2/22
2)UBAM-Global H.YldSol.AC F 132,12 9,55 1/111
2)UBAM-LocalCcy EmMkt BdA F 128,05 -7,32 62/146
2)UBAM-NeubergBUS EqValue V 939,13 22,31 72/207
2)UBAM-RussianEquity AC V 99,12 0,42 9/16
3)UBAM-IFDCJapanOppEqAP V 9.722,00 10,03 10/10
3)UBAM-SNAMJapanEqVal AC V 1.042,00 22,71 20/82
5)UBAM-Swiss Equity AC V 222,89 21,10 6/11
UBSBank, S.A.
MariadeMolina44 28006Madrid. Tfno. 917457000. Fechav.l.: 31/10/13
1)bacoGlobal FI* X 5,88 9,92 40/158
1)Dalmatian* M 8,43 4,13 31/104
1)TarfondoFI* F 13,55 3,49 36/137
1)Tebas Investment FI* X 11,56 15,69 16/158
1)UBS BdFdConvert Eur* F 146,96 8,01 25/45
1)UBS BdFdEUR* F 353,37 1,17 116/184
1)UBS BdFdEuroHighYield F 169,35 8,05 6/111
1)UBS BdSic EURCorporates* F 13,71 1,71 46/123
1)UBS BdSic ST EURCorp* F 122,11 0,93 65/123
1)UBS BondSicav-Conv.Gl B* F 12,17 13,10 6/45
1)UBS Bonos Gest Activa* F 5,56 2,70 25/123
1)UBS Capital 2Plus* I 5,62 2,81 11/22
1)UBS CortoPlazoEuro* F 5,18 1,74 71/137
1)UBS DineroP* D 6,21 0,74 115/223
1)UBS EF EuroCtr.Multi Str* V 122,00 13,04 89/97
1)UBS EqFdCentral Europe* V 176,81 1,14 10/31
1)UBS EqFdEmergMarkt EUR* V 22,13 -9,97 121/138
1)UBS EqFdEur Growth* V 31,15 -
1)UBS EqFdEuroCountr Opp* V 71,01 16,93 67/97
1)UBS EqFdEUROSTOXX50* V 159,20 15,01 81/97
1)UBS EqFdEUROSTOXX50ad V 114,00 17,53 58/97
1)UBS EqFdEuropeanOpp* V 615,44 18,36 76/245
1)UBS EqFdFinancial Serv* V 83,62 23,77 1/17
1)UBS EqFdGlobInnovators* V 54,17 14,23 6/10
1)UBS EqFdInfrastruc EUR* V 149,30 16,11 1/16
1)UBS EqFdMidCaps Eur* V 697,10 20,91 33/44
1)UBS EqSic EuropeanQuant* V 102,55 12,30 207/245
1)UBS EqSic Small CapEur* V 242,10 24,15 24/44
1)UBS EqSic Sust.Gl.Leaders* V 149,29 17,37 73/267
1)UBS EqSicUS Opp.EURP-acc* V 173,03 25,81 19/207
1)UBS Espaa GestinActiva V 11,04 26,00 25/85
1)UBS Global Gest. Activa I* R 11,75 11,20 21/146
1)UBS KSS EURBonds B* F 129,14 2,69 5/26
1)UBS KSS EuropeanCore EqP* V 15,91 11,18 216/245
1)UBS KSS GlbAlloc Foc Eur* R 11,02 11,31 20/146
1)UBS KSS Global Alloc EUR* X 12,41 11,60 30/158
1)UBS KSS Global Equity EUR* V 15,03 16,51 96/267
1)UBS MedTermBdEURP-acc* F 200,09 1,07 122/184
1)UBS MixtoGest Activa I* M 27,98 3,91 53/71
1)UBS MMInvest EURB* D 441,53 0,01 172/223
1)UBS Money Market FundEUR D 836,20 0,01 173/223
1)UBS Renta GestionActiva* F 5,82 2,02 37/123
1)UBS RetornoActivo* I 5,80 2,77 12/22
1)UBS Strat FdBalancedEUR* R 2.239,48 6,61 87/146
1)UBS Strat FdEquity EUR* V 359,06 15,45 130/267
1)UBS Strat FdFix Inc EUR* F 2.452,66 -1,26 146/184
1)UBS Strat FdGrowthEUR* R 2.725,52 9,57 42/146
1)UBS Strat FdYieldEUR* M 2.962,00 3,25 51/104
1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR* F 211,59 -1,47 148/184
2)UBS BdFdUSD* F 286,51 -3,63 11/50
2)UBS BdSic ST USDCorp* F 132,39 -2,46 93/123
2)UBS BdSic USDCorporates* F 15,85 -5,60 108/123
2)UBS BdSic USDHighYield F 241,50 1,47 71/111
2)UBS EF USAMulti Strategy* V 127,45 20,87 102/207
2)UBS Em.Ec.F. Global Bds* F 1.779,68 -10,67 128/146
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.Bds* F 6.479,96 -10,62 6/8
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM* F 2.964,72 -4,16 1/8
2)UBS EqFdAsia Opport. V 699,74 -10,13 2/2
2)UBS EqFdAsianConsump$ V 110,78 -2,66 14/16
2)UBS EqFdBiotech* V 373,41 41,18 7/32
2)UBS EqFdChina Opport. V 698,22 15,00 7/43
2)UBS EqFdEmMkt Infrastr V 60,98 -11,20 124/138
2)UBS EqFdEmergMarkt USD V 26,48 -9,05 119/138
2)UBS EqFdGl Multi Tech$* V 189,39 13,10 25/37
2)UBS EqFdGreater China V 225,11 5,91 13/43
2)UBS EqFdHealthCare* V 176,73 25,09 17/32
2)UBS EqFdMidCaps USA* V 1.243,56 25,99 11/21
2)UBS EqFdSingapore V 1.171,24 -0,61 4/5
2)UBS EqFdSmall Caps USA* V 647,11 26,55 10/21
2)UBS EqFdTaiwan V 144,54 0,74 5/5
2)UBS EqSic Brazil B* V 80,65 -10,72 5/10
2)UBS EqSic Russia * V 112,73 -1,44 14/16
2)UBS EqSic USAGrowth* V 21,84 21,89 81/207
2)UBS EqSic USAQuant* V 148,76 20,11 117/207
2)UBS EqSicUS Opp.USDP-acc* V 228,48 22,24 74/207
2)UBS KSS AsianEqUSDB V 140,60 -6,71 71/77
2)UBS KSS GlbAlloc Foc Eur R 11,21 7,99 65/146
2)UBS KSS Global Alloc USD* X 13,85 6,83 66/158
2)UBS KSS Global Equity USD* V 18,82 17,74 64/267
2)UBS KSS2US Eq130/30USD* V 9,45 -
2)UBS MedTermBdUS Gov P* F 2.131,00 -3,79 13/50
2)UBS MedTermBdUSDP-acc* F 215,53 -3,04 7/50
2)UBS Money Market FundUSD* D 1.729,55 -3,18 6/35
2)UBS RICI CHF* V 79,62 -9,09 4/17
2)UBS RICI EUR* V 83,78 -9,09 5/17
2)UBS RICI USD* V 88,47 -8,87 3/17
2)UBS Strat FdBalancedUSD R 2.598,30 5,28 103/146
2)UBS Strat FdEquity USD* V 839,95 16,43 100/267
2)UBS Strat FdFix Inc USD* F 2.370,03 -4,07 16/50
2)UBS Strat FdGrowthUSD* R 2.959,71 9,50 44/146
2)UBS Strat FdYieldUSD* M 2.851,72 1,15 76/104
2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD* F 218,87 -3,83 14/50
3)UBS BdFdJPY* F 165.658,00 -13,20 1/1
3)UBS EqFdJapan V 6.494,00 19,23 44/82
3)UBS EqFdSmll&MidCapJap V 14.889,00 18,74 8/10
4)UBS BdFdGBP* F 200,64 -3,75 2/11
4)UBS EqFdGreat Britain* V 134,76 18,51 6/20
4)UBS MedTermBdGBPP-acc* F 203,71 -4,05 1/2
4)UBS Money Market FundGBP* D 823,60 -3,95 2/6
5)UBS BdFdCHF* F 2.499,23 -1,49 2/8
5)UBS BdFdGlobal CHF F 735,30 -2,95 8/8
5)UBS EqFdEcoPerformance* I 632,47 20,06 1/15
5)UBS KSS GlbAlloc Foc Eur* R 10,58 9,01 50/146
5)UBS KSS Global Alloc CHF* X 11,46 8,91 46/158
5)UBS MedTermBdCHF P-acc* F 149,30 -2,03 1/2
5)UBS Money Market FundCHF* D 1.170,85 -2,25 3/4
5)UBS Strat FdBalancedCHF* R 1.776,81 5,90 98/146
5)UBS Strat FdEquity CHF* V 608,50 16,07 113/267
5)UBS Strat FdFix Inc CHF* F 1.735,89 -2,62 7/8
5)UBS Strat FdGrowthCHF* R 2.046,71 9,67 39/146
5)UBS Strat FdYieldCHF* M 1.969,94 2,14 2/4
6)UBS BdFdAUD* F 427,49 1,72 2/4
6)UBS EqFdAustralia V 897,35 25,14 1/6
6)UBS MedTermBdAUDP-acc* F 243,92 2,63 1/4
6)UBS Money Market FundAUD* D 2.147,71 1,91 2/5
7)UBS BdFdCAD* F 380,09 -9,38 2/4
7)UBS EqFdCanada* V 800,84 2,48 1/2
7)UBS MedTermBdCADP-acc* F 179,79 -7,47 1/4
7)UBS Money Market FundCAD* D 1.749,83 -7,56 4/5
Unigest SGIIC
GranVia 22Dpdo28013Madrid. Tfno. 915314493. Fechav.l.: 31/10/13
1)UnifondBolsa Gar 2013* G 8,05 5,99 78/221
1)UnifondBolsa Gar 2016I* G 6,70 7,65 57/221
1)UnifondBolsa Gar 2016-IX G 7,58 -
1)UnifondBolsa Global* V 5,45 15,79 119/267
1)UnifondBolsa Indice Gar* G 6,36 -
1)UnifondCrecimiento F 6,27 -
1)UnifondDinero D 1.266,39 1,55 62/223
1)UnifondFondandaluca G 10,44 5,25 89/291
1)UnifondGzdo. Mas 3 G 6,99 11,51 5/291
1)UnifondGzdo. Mas 3II G 6,93 7,89 27/291
1)UnifondGzdo. 2014 G 8,19 3,66 151/291
1)UnifondRenta Fija Global* F 8,00 -2,03 70/148
1)UnifondRentaVariable I V 5,27 27,57 17/85
1)UnifondTesorera D 7,29 1,78 48/223
1)UnifondTranquilidad G 8,37 9,40 10/291
1)UnifondNoviembre 2013 G 7,15 1,02 235/291
1)Unifond4X4Garantizado G 6,72 9,22 11/291
1)Unifond2013-VI G 9,43 -
1)Unifond2013-X G 10,66 2,42 192/291
1)Unifond2013-XI G 6,46 1,39 223/291
1)Unifond2013-XII G 7,76 2,77 183/291
1)Unifond2014-I G 7,26 2,20 200/291
1)Unifond2014-II G 6,39 2,20 202/291
1)Unifond2014-III G 9,66 2,61 186/291
1)Unifond2014-IV G 6,33 2,59 187/291
1)Unifond2014-IVCreciente G 7,48 4,26 131/291
1)Unifond2014-V G 9,04 3,40 163/291
1)Unifond2014-VI G 8,27 4,69 117/291
1)Unifond2014-VIII G 7,75 2,63 185/291
1)Unifond2014-X G 7,04 5,64 70/291
1)Unifond2015-IV G 10,03 5,69 67/291
1)Unifond2015-VI G 6,64 5,62 72/291
1)Unifond2015-VII G 10,08 6,22 54/291
1)Unifond2016-III G 6,66 6,96 41/291
1)Unifond2016-IV G 6,29 -
1)Unifond2016-V G 10,21 -
1)Unifond2016-VI G 10,80 8,01 24/291
1)Unifond2017-I G 8,23 7,39 34/291
1)Unifond2017-II G 8,54 8,56 15/291
1)Unifond2017-VI G 6,58 -
1)Unifond2017-VI Creciente F 6,42 -
1)Unifond2018-IX G 6,54 -
UnionInvestment Group
Wiesenhuettenstrasse10,D-60329Frankfurt a.Main. GuidoDargatz. Tfno. +496925672854.
Fechav.l.: 31/10/13
1)UniAsia Pacific V 99,68 -1,40 55/77
1)UniEMFernost V 1.238,21 0,03 40/77
1)UniEMGlobal V 71,28 -2,73 52/138
1)UniEMOsteuropa V 2.301,30 0,26 14/31
1)UniEuroAspirant C F 47,57 -2,24 17/146
1)UniEuroRenta Corporates C F 38,35 3,51 15/123
1)UniEuroRenta Emerg. Mark. F 54,66 -6,08 52/146
1)UniEuroSTOXX50C V 22,48 18,38 46/97
1)UniFavorit: Aktien V 83,07 20,57 33/267
1)UniKapital F 110,50 0,53 99/137
1)UniMid&SmallCaps: Europa V 38,32 22,62 28/44
1)UniNordamerika V 159,80 20,51 110/207
1)UniReserve EuroC D 126,85 0,66 123/223
1)UniValueFonds: Global C V 38,43 19,50 45/267
2)UniResrve USDA D 992,17 -3,40 28/35
WelziaManagement
CondedeAranda 244 28001Madrid. Carlos Guzmn. Tfno. 915770464. Fechav.l.: 30/10/13
1)WELZIAAhorro5* I 10,95 4,74 3/22
1)Welzia Banks V 5,89 17,21 8/17
1)Welzia Dinmico20* I 7,47 18,29 1/110
1)Welzia Flexible 10* I 9,53 12,44 1/13
1)Welzia Global ActivoA* I 10,65 2,64 30/110
1)Welzia USAEquity V 9,47 18,26 150/207
1)Welzia Sigma 15* R 10,56 17,37 2/146
1)WelziaTesorera D 11,08 0,56 131/223
FONDOS COTIZADOS (ETF)
BlackRock
RoutedeTreves 6DSenningerbergL2633Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno.
003523420101. Fechav.l.: 31/10/13
1)iShares $Treas.Bd7-10 F 190,29 -4,01 15/50
1)iShares AEX V 39,28 16,83 1/2
1)iShares DAX(DE)* V 82,68 -/14
1)iShares eb.rexx M.Mkt(DE)* D 87,90 -/223
1)iShares Eur Aggregate F 112,10 3,48 3/26
1)iShares Eur Cor.ex-Fin. F 111,40 3,38 17/123
1)iShares Eur Corp. Bd F 122,90 4,05 10/123
1)iShares Eur Corp. Bd1-5 F 107,70 3,54 14/123
1)iShares Eur Gov. Bd1-3 F 141,51 2,74 50/137
1)iShares Eur Gov. Bd15-30 F 173,10 -0,41 141/184
1)iShares Eur Gov.10-15 F 141,24 6,24 33/184
1)iShares Eur Treas F 109,46 3,68 2/26
1)iShares Eur Treas 0-1 D 100,87 0,69 121/223
1)iShares EurCor.ex-Fin.1-5 F 108,02 2,89 21/123
1)iShares Eur.Inflat.Link. F 191,54 -2,66 17/41
1)iShares EuroCo.B.In.Ra.H F 101,41 -/123
1)iShares EuroCorpBond F 128,53 1,76 44/123
1)iShares EuroCoveredBond F 147,46 4,65 1/26
1)iShares EUROSTOXXSmall V 26,74 22,16 30/44
1)iShares EUROSTOXX50 V 30,82 19,32 40/97
1)iShares EUROValue Large V 20,65 25,14 13/97
1)iShares EuropeanProperty V 27,73 5,92 12/39
1)iShares EuroSTOXXMid V 41,03 26,74 16/44
1)iShares FTSE China 25* V 108,13 -2,15 40/43
1)iShares FTSE250 V 15,15 27,62 2/20
1)iShares GCGex S.Arabia* V 39,84 20,73 3/12
1)iShares Italy Govern.Bond F 139,71 -/184
1)iShares MIB V 11,60 19,32 10/10
1)iShares MSCI Australia* V 33,35 10,52 5/6
1)iShares MSCI Euro.Min.Vol V 28,50 -/245
1)iShares Msci Europe V 20,22 16,85 123/245
1)iShares MSCI JapanSmallC* V 29,10 25,21 5/10
1)iShares MSCI Poland V 25,21 5,78 1/31
1)iShares Msci World* V 34,00 21,81 20/267
1)iShares MSCIJapanAcc* V 31,20 23,20 18/82
1)iShares MsciWorldAcc* V 37,87 21,88 19/267
1)iShares Netherlands Gover F 127,48 -/184
1)iShares S&PSmallCap600 V 42,08 33,37 4/10
1)iShares SpainGovern.Bond F 141,10 -/184
1)iShares S&P500Acc V 44,33 24,63 25/207
1)iShares SP500Eur Hedged V 39,14 24,02 40/207
1)iShares STOXXEurope 50 V 28,85 14,31 181/245
1)iShares STOXXEurope 600* V 33,11 -/245
1)iShares STOXXEuro600Chm* V 73,68 -/32
1)iShares STOXXEuro600F&B* V 50,69 -/16
1)iShares STOXXEuro600F.S* V 33,16 -/17
1)iShares STOXXEuro600G&S V 41,15 -/10
1)iShares STOXXEuro600Ins* V 22,50 -/17
1)iShares STOXXEuro600Med* V 24,95 -/37
1)iShares STOXXEuro600O&G* V 34,61 -/28
1)iShares STOXXEuro600Res* V 41,53 -/27
1)iShares STOXXEuro600Tec* V 27,66 -/37
1)iShares STOXXEuro600Tel* V 29,99 -/37
1)iShares STOXXEuro600Bank* V 19,86 -/17
1)iShares STOXXEuro600Reta* V 33,70 -/245
1)iShares STOXXEuro600Util* V 28,63 -/3
1)iShares STOXXEur600 C$M* V 31,97 -/16
1)iShares STOXXEur600T&L* V 17,72 -/3
1)iShares STOXXEuro600A&P* V 45,70 -/10
1)iShares STOXXEuro600H. C* V 58,76 -/32
1)iSharesTecDAX(DE)* V 10,90 -/37
1)iSharesWorldEur Hedged* V 35,12 22,48 14/267
1)iSharesEuroSTOXXTMGL V 28,48 16,83 68/97
1)iSharesEuroStoxxSelDiv30 V 17,75 17,62 56/97
1)iSharesEUROSTOXX50Acc V 30,91 19,74 34/97
1)iSharesFTSEurfirst100 V 25,03 16,49 132/245
1)iSharesFTSEurofirst80 V 9,82 19,85 32/97
1)iShares Gl. C.BondEur Hg* F 102,38 -/148
1)iShares J.P.Morgan$EMB F 101,44 -/146
1)iSharesMarkitBoxxEuHYBd F 107,86 5,98 30/111
1)iSharesMsci EuropeAcc V 37,14 17,32 105/245
1)iSharesMSCI F.East-exJapa* V 29,58 8,85 4/77
1)iSharesMSCI NorthAmerica V 34,16 23,15 57/207
1)iSharesMsciEuropexEMU* V 48,14 19,06 65/245
1)iSharesMsciEurop.exUk V 25,29 19,92 54/245
1)iSharesMSCIJapanHedgedEUR* V 35,15 38,12 3/82
1)iSharesr Eur Gov. Bd7-10 F 179,73 1,17 19/26
2)iShares $Corporate Bond F 109,68 -5,32 106/123
2)iShares $HighYieldCorp F 110,67 -/111
2)iShares $TIPS F 191,41 -9,88 39/41
2)iShares $Treasury Bd1-3 F 132,32 -2,99 3/14
2)iShares Asia PropertyYiel* V 25,75 -4,35 38/39
2)iShares DowJones-UBS Com* V 24,20 -/27
2)iShares EMInfrastructure* V 23,86 -0,50 33/138
2)iShares EMIslamics* V 18,19 -9,19 12/12
2)iShares Em.Asia Loc Gov.B* F 99,87 -/15
2)iShares Emerg.Mk L.Govt* F 87,69 -8,61 96/146
2)iShares Emer.Markets Div * V 28,87 -/138
2)iShares FTSE BRIC50* V 26,29 -6,69 19/22
2)iShares FTSE/M.Gl.Inf 100* V 23,52 7,49 6/10
2)iShares Gl.Inflation-Link* F 146,05 -6,76 29/41
2)iShares Global AAA-AAGov* F 98,17 -/123
2)iShares Global Corp.Bond* F 99,25 -/148
2)iShares Global Governt Bd* F 112,15 -6,15 110/148
2)iShares Glo.HYieldCor Bo F 105,59 -/111
2)iShares J.P. M.$Em.Mark F 109,73 -8,99 107/146
2)iShares MSCI ACWI* V 34,58 14,51 155/267
2)iShares MSCI Brazil V 40,83 -9,37 1/10
2)iShares MSCI Em.Mkt M.Vol* V 27,11 -/138
2)iShares MSCI Korea* V 40,50 -0,50 5/9
2)iShares MSCI Taiwan* V 35,56 3,25 4/5
2)iShares MSCI Turkey V 37,14 -13,91 3/4
2)iShares MSCI USA V 38,37 20,79 104/207
2)iShares Phys.GoldETC** V 26,31 -23,20 3/14
2)iShares Phys.Pallad.ETC** V 22,03 2,33 1/14
2)iShares Phys.Platin.ETC** V 21,53 -8,22 2/14
2)iShares Phys.Silver ETC** V 21,97 -28,54 6/14
2)iShares S&PCleanEnergy* V 6,08 42,97 1/28
2)iShares S&PCmdty PrdAgr* V 27,56 -1,51 3/12
2)iShares S&PGlobal Water* V 5.158,50 18,36 1/27
2)iShares S&PProdGold* V 9,90 -45,64 14/14
2)iShares S&PProdOil&Gas* V 28,93 14,87 10/28
2)iShares S&P500 V 17,51 20,50 111/207
2)iShares S&P500- BUCITS* V 157,98 21,15 96/207
2)iShares S&P500Mini.Vola V 30,92 -/207
2)iShares S&PListedPrivEq* V 17,76 21,95 18/267
2)iSharesTimber &Foresty* V 19,10 10,44 9/10
2)iShares US Aggregate F 100,73 -4,60 28/50
2)iShares USAIslamics V 32,39 18,42 4/12
2)iSharesWorldIslamics* V 27,09 12,36 6/12
2)iSharesACFarEastex-Japan* V 11,99 19,55 1/77
2)iSharesDevlopPropYield* V 22,42 0,20 29/39
2)iSharesDJAsiaPacSelDiv30* V 34,74 9,80 14/36
2)iSharesFt/DvpWorldexUk* V 46,54 5,69 21/36
2)iSharesMSCFarEastExJapa * V 47,00 -0,87 49/77
2)iSharesMSCI EMSmall caps* V 68,07 1,43 26/138
2)iSharesMSCI EMERGMKT Acc* V 29,90 -4,49 77/138
2)iSharesMSCI EMERGINGMKTS* V 40,21 -4,41 76/138
2)iSharesMSCI Mexi.IMI Capp V 27,55 -/1
2)iSharesMSCIEastEurop10/40 V 30,01 0,42 13/31
2)iSharesMSCIEMLatinAmerica V 22,59 -12,01 26/34
2)iSharesMSCISouthAfrica V 33,21 -7,36 1/1
2)Shares $Emer.Mrk C.Bond F 101,90 -/123
4)iShares CorpBdex-Fin F 115,77 0,14 73/123
4)iShares Corporate Bond F 128,62 -1,91 90/123
4)iShares Index-LinkGilts F 13,21 -2,40 13/41
4)iShares FTSE Gilts UK0-5 F 130,39 -3,85 3/11
4)iShares FTSE UKProperty V 5,14 16,77 1/39
4)iShares FTSE 100 V 6,71 12,76 16/20
4)iShares MSCI Canada V 30,40 0,49 2/2
4)iShares UKPropertyYield V 23,55 1,59 23/39
4)iShares UKAll Stocks Gilt F 11,38 -7,01 9/11
4)iSharesFTSEUKDividendPlus V 8,97 18,06 7/20
Las noticias
MS LEDAS
G
Aprende idiomas con la aplicacin
Easyphrase
G
Sale a la venta iPad Air, cules son
sus principales competidores?
G
Las rebajas en las hipotecas podran
tener los das contados
G
Google pone a la venta el Nexus 5
por 349 euros
G
Citi aconseja vender Telefnica
antes de publicar los resultados
G
Los mayores logros y las
asignaturas pendientes de Draghi
G
Hacienda quiere atajar el cambio
fraudulento de domicilio fiscal
G
The New York Times: Espaa est
de moda para los inversores
G
Fitch mejora la perspectiva del
rting de Espaa
G
Citigroup aconseja vender
Telefnica
Por slo 14,99 euros al mes
Las noticias
MS COMENTADAS
LA ENCUESTA
Las petroleras sufren un exceso de capacidad de refino
Empresas como Royal Dutch Shell, Total y ExxonMobil
responsabilizan de sus psimos resultados del tercer
trimestre a la crisis del sector del refino.
Las reglas del juego digital
Los componentes de juego y competicin generan una
innegable atraccin. En el mbito escolar, aumenta de forma
palpable la atencin de los alumnos.
Reforma energtica: se acaba el tiempo
Superado el periodo de valle en cuanto a actividad poltica y
empresarial, el otoo se ha presentado, en el caso del sector
elctrico, tan apasionante como incierto.
Cree que los bancos aumentarn los
crditos en el ltimo trimestre del ao?
La pregunta de hoy
Cree que habr ms agencias de calificacin
que mejorarn la nota de Espaa?
quiosco.expansionpro.orbyt.es
en
SUDOKU
El sudoku consiste en una cuadrcula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
nmeros del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes tambin con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve nmeros sin repetirse.
CMO SE JUEGA
DIRECTIVOS fin de semana
Para ponerse el sombrero
TENDENCIAS Cubrirse la cabeza vuelve a estar de moda. Las mejores direcciones para encargarlos o llevrselos puestos.
Maricar de la Sierra.Madrid
Tmidamente, el sombrero
masculino ha vuelto a ponerse
de moda. A ello han contribui-
do las grandes firmas de alta
costura, que han subido a las
pasarelas modelos como los
fedoras clsicos de Gucci,
apostando por un estilo retro
chic; o el Bogart, de Etro. Pero
tambin Herms, Louis Vui-
tton, Chanel o Gaultier han
presentado nuevos modelos
para este invierno.
El sombrero habla del estilo
y la elegancia de su portador,
aadiendo un plus a la indu-
mentaria, ya sea formal o ca-
sual. Si en verano, el panam
de Ecuador es la estrella; este
invierno, el fedora de fieltro,
con corona pinchada y cinta
alrededor de la base de la coro-
na, el que usaba Humphrey
Bogart, se lleva la palma. En
fieltro, creado con pelo o de la-
na. Incluyendo los modelos
borsalino y el trilby (un fedora
con alas ms cortas y estre-
chas) y el pork pie, tambin si-
milar, pero con la parte supe-
rior plana. As como los clsi-
cos stenson o homburg.
Para asegurarse del som-
brero que le va a cada uno, se-
gn la estatura, el tipo de ropa
y la talla adecuada, lo mejor es
dirigirse a las sombrereras de
toda la vida, algunas de ellas
centenarias.
Un destino imprescindible
en Londres, cuna de la som-
brerera, es Bates Hats, en
Mayfair, donde desde hace
100 aos confeccionan todo ti-
po de sombreros para clientes
de todo el mundo. Cada pieza
es ajustada y adaptada a la me-
dida de la cabeza. Eric Clapton
la considera la mejor tienda
de sombreros del mundo.
Proveedores de la familia
real inglesa desde 1676, desde
el Prncipe de Gales a la du-
quesa de Cambrigde, encar-
gan sus sombreros en Lock &
Co Hatters. De hecho, desde la
boda del prncipe Guillermo
con Kate Middleton se han
disparado las ventas. En cuan-
to a la tela, la tradicional
Anthony Eden felt. Sus precios,
a partir de 200 libras.
Made in Italy
Est representado por Borsa-
lino, situado en la galera Vi-
ttorio Emanuelle de Miln. El
creador de este modelo, Giu-
seppe Borsalino, los lanz en
Alessandria (Italia) en 1857.
Hoy, la tienda crea dos colec-
ciones al ao, para hombre y
mujer, en un amplio colorido.
Incluso ediciones limitadas,
como Giuseppe, en fieltro; y
Teresio, de panam. Entre 154
y 423 euros.
Otra direccin a tener en
cuenta es Mutinelli, la ms an-
tigua de Miln, desde 1888 en
el mismo local y con la misma
familia propietaria. Con la me-
jor relacin calidad-precio.
Nueva York tiene su som-
brerera ms clsica en plena
Quinta Avenida: JJ Hat Cen-
ter, una de las ms famosas del
mundo. Hace dos aos inau-
guraron Pork Pie Hatters, en
Manhattan. Sin embargo, des-
de 1995, The Hat Shop se ha
hecho un hueco importante
con su propia lnea de sombre-
ros, chapeau chateau, en 30 co-
lores; y los diseos de 30 mo-
distos neoyorquinos.
Un soplo de aire fresco ha
irrumpido con Vctor Osbor-
ne. Desde su atelier en Tribeca
disea modelos como Roose-
velt, Capone, Truman o Cros-
by, de gran xito.
Sevilla
En Espaa, los sombreros lle-
van la etiqueta sevillana Fer-
nndez y Roche. Con un cat-
logo de ms de mil modelos,
sus sombreros proceden de
Isesa, la nica fbrica integral
de sombreros que hay en Es-
paa, en Salteras. Es lder
mundial en la venta de som-
breros para la comunidad de
judos ortodoxos tanto de Is-
rael como de Brooklyn, lo que
representa un 65% de su pro-
duccin. Tambin suministra
a los principales sombrereros
de Londres, como Lock o Ba-
tes y se encarg de fabricar el
inseparable complemento de
Harrison Ford en Indiana Jo-
nes. Incluso han creado colec-
ciones para Loewe.
Con una facturacin de 2,5
millones de euros, un 10% ms
respecto al ao pasado, expor-
tan el 70% de su produccin.
Con una amplia clientela, des-
de el Prncipe de Gales o la In-
fanta Elena, segn explica el
director de Isesa, Miguel Gar-
ca Gutirrez, este invierno se
llevar el sombrero de caballe-
ro de fieltro de pelo natural, ti-
po fedora. Su precio, 100 eu-
ros. Tambin se nota un mo-
vimiento a favor de la chistera
en ceremonias, seala Garca.
Entre los ms vendidos, un
sombrero enrollable de lana
con un tratamiento especial,
que se puede meter en el bolsi-
llo de la chaqueta o el abrigo,
con un precio de 80 euros.
En Barcelona, la decana
desde 1917 es Sombrerera
Mil, donde se pueden encon-
trar modelos como Stenson,
Hackberry o Honokoa. Mien-
tras en Madrid, la ms antigua
es La Favorita CB, en la Plaza
Mayor desde 1894. Los de
Yoqs, con marcas como Else-
gui, Stenson o las gorras Kan-
gol, apasionan a Tarantino.
Imprescindible, no olvidar
la etiqueta del sombrero.
Siempre hay que quitrselo en
los locales o sitios cerrados;
cuando se es presentado a al-
guien, sea hombre o mujer; y
cuando se saluda, sobre todo si
es una seora.
El protocolo del sombrero ndica que siempre se tiene que quitar en los sitios cerrados y en el momento del saludo.
Este invierno,
se llevar el sombrero
de caballero
de fieltro
de pelo natural
LOS SOMBREREROS TOP
Londres
L Bates Hats: 73 Jermyn Street, Mayfair.
www.bates-hats.co.uk
L Lock & Co Hatters: 7 St. James St. www.lockhatters.co.uk
Nueva York
L The Hat Shop: 120 Thomson St. www.thehatshopnyc.com
L JJ Hat Center: 310, 5th Av. jjhatcenter.comy
L Vctor Osborne: 160 Orchard St. www.victorosborne.com
Miln
L Borsalino: Galleria Vittorio Emanuelle 11- 92.
www.borsalino.com
L Cappeleria Mutinelli: Corso Buenos Aires 5.
www.multinellicappellimilano.com
Sevilla
L Fernndez y Roche: Rosario 17 www. isesa.es
Madrid
L Yoqs: Hortaleza 13. www.sombrerosgorras.es
L La Favorita CB: Plaza Mayor 25. lafavoritacb.com
Barcelona
L Sombrerera Mil: Fontanella 20. www.sombrereriamil.com

L.Junco / E.S.Mazo
Madrid/NuevaYork
Nueva York despertar este
domingo con ganas de correr.
Si el pasado ao el huracn
Sandy fue el causante de que,
por primera vez en los ms de
cuarenta aos de historia, se
tuviera que cancelar una de las
carreras ms famosas del
mundo, esta prueba ser la pri-
mera que acoja la ciudad de los
rascacielos desde el trgico
maratn de Boston (que junto
con Chicago, Londres, Berln y
Tokio forman el World Ma-
rathon Majors, una competi-
cin que agrupa los seis mara-
tones ms importantes del
mundo). La carrera del pasado
15 de abril en Boston se sald
con tres muertos y ms de 280
heridos y supuso tambin un
cambio en la normativa del
maratn de NY, en el que est
prohibido que ningn corre-
dor participe portando una
mochila, ni siquiera las espe-
ciales de hidratacin.
Segn fuentes de la organi-
zacin (NYRR), este ao, en el
que se ha visto incrementado
el presupuesto en 500.000 d-
lares, se destinar un milln de
dlares a la seguridad de la
prueba. El pasado ao, el
NYRR incurri en un dficit
de cuatro millones por la can-
celacin del maratn, cantidad
que incluye el seguro por can-
celacin, la devolucin del pa-
go del dorsal a corredores y un
milln de dlares para los afec-
tados por el huracn.
Pero nada empaa las ga-
nas con las que dej Sandy a
los corredores. En esta edi-
cin, participarn ms de
48.000 personas, una cifra
que lo convierte en uno de los
ms grandes de la historia de
esta prueba, que bati su r-
cord en 2011. Espaa tendr
una importante representa-
cin. Slo en favor de Proni-
o, fundacin de Telefnica,
participarn 200 personas.
Muchos proceden de em-
presas colaboradoras de Tele-
fnica, son proveedores, part-
ners... que les gusta correr por
la causa, como es erradicar el
trabajo infantil, y prefieren
acogerse a la experiencia de la
fundacin, con la que llevan
cuatro aos corriendo, segn
explican desde Telefnica,
charity partner oficial del ma-
ratn.
ltimo estandarte de ING
El regreso de esta carrera re-
presenta, por otra parte, la sali-
da de ING despus de una d-
cada como title sponsor. A par-
tir del prximo evento, Tata
Consulting Services (TCS)
pondr nombre a la prueba.
TCS es socio tecnolgico de la
carrera de Nueva York desde
2010 y tambin ha sido socio
tecnolgico de las de Boston,
Berln y Chicago. TCS es, cu-
riosamente, patrocinador ofi-
cial de la maratn de mster-
dam, sede de ING. Dentro de
su nueva reorganizacin en
EEUU, ING tambin ha aban-
donado el patrocinio de la ma-
ratn de Hartford, pero se
mantiene como principal pa-
trocinador de la Confedera-
cin de Ftbol Asitica y de la
asociacin de ftbol de su pas
de origen, KNVB, pero no cabe
duda de que en su nueva estra-
tegia, el patrocinio deportivo
ha perdido peso respecto a
otros aos, en los que lleg a
patrocinar a un equipo de Fr-
mula 1 (Renault) y el Nueva
York Marathon.
El maratn regresa a Nueva York
ESTILO DE VIDA
EN 2012 NO HUBO POR EL HURACN SANDY ste ser el ltimo ao de ING como patrocinador principal.
Corredores del ltimo maratn de Nueva York, a su paso por el puente de Verrazano Narrows.
Chema Martnez, subcampen de
Maratn de Europa 2010 y
entrenador del grupo que corre en
Nueva York por la Fundacin Pronio,
dorsal que tambin lucir l como
profesional, nos da unos consejos:
1
Esta semana ha sido de relativo
descanso. Hay que llegar lo ms
fresco posible.
2
Ante la duda, un buen descanso
se convierte a veces en el mejor
entrenamiento posible.
3
En los das previos, hay que
tener cuidado con comer grasas
y se ha debido ncrementar la ingesta
de hidratos sobre todo, en la comida
y la cena antes de la carrera. El
esfuerzo necesita esa recompensa.
4
Hay que llegar bien hidratado.
Para saber si se est bien
hidratado, la or na debe ser clara y
transparente. Si es oscura, hay que
beber ms. La noche previa tomar
un vasito de bebida isotnica.
5
El desayuno si lo hacemos
debe de haber termnado un
mnimo de 2-3 horas previo a la
carrera. Nada de probar cosas
nuevas y, si acaso, se podr llevar
a la salida algn gel o barrita
energtica, ya que all se est
mucho tiempo antes.
6
No se debe estrenar nada de
ropa el mismo da de la carrera,
con especial atencin a las zapatillas,
que deben ser muy cmodas.
7
Si hace mucho calor, evitar
est mulantes tipo cafena,
porque favorecen
la deshidratacin.
8
Hay que beber desde
el principio. Se empieza por
pequeos sorbos para y a partir
del minuto 45-50 se llega a
tomar 200 mililitros en cada
toma. En condiciones normales,
se alternar agua con alguna
bebida isotnica.
9
Apartir de los 20 kilmetros, se
puede empezar a tomar geles.
En la carrera, este t po de productos
son de la marca Power bar, por lo
que se recomienda probarlos antes.
Los hay con y sn est mulantes, en
este caso, hay que alternarlos.
10
Si hace fro, no est de ms
llevar crema para calentar
antes de la salida.Tambin se
recomienda utilizar vaselina antes de
la carrera para prevenir rozaduras.
Consejos para afrontar los prximos 42 kilmetros
Curiosidades desde
la Gran Manzana
L Este ao no ha habido sustos
nesperados. La cancelacin a ltima
hora del maratn el ao pasado no slo
dej en la estacada a los corredores
extranjeros que ya haban llegado a
Manhattan. La decisin del alcalde
Michael Bloomberg tambin supuso un
duro golpe para el sector hotelero, que
sufri miles de cancelaciones de los
deportistas que an no haban
aterrizado en la ciudad.
L Este ao la situacin es bien dist nta:
los hoteles han colgado el cartel de
completo. Ofrecen paquetes maratn,
que incluyen descuentos en masajes
o barra libre de cerveza despus
de la carrera.
L Despus del atentado en el maratn de
Boston, se ha reforzado al extremo la
seguridad durante la prueba. Se revisar
cualquier mochila que entre en el
permetro de la carrera y se harn
chequeos especiales a los familiares
que se acerquen a la meta.
L Las clasificaciones podrn consultarse
a travs de Internet el mismo domingo
a ltima hora de Nueva York (en la
madrugada en la Pennsula). En la ltima
edicin, entre los directivos espaoles
ms conocidos, el ms rpido fue ngel
Cano, consejero delegado de BBVA, que
logr completar la carrera en 325 horas.
Su puesto fue el 4.391 (haba ms de
47.000 participantes).
Vctor M.Osorio.Madrid
Primero fueron los televiso-
res y ahora son los smartpho-
nes o telfonos inteligentes.
Los principales fabricantes
no quieren dejar pasar la
posibilidad de sor-
prender a sus
clientes usando
tecnologa OLED
para desarrollar mo-
delos curvados. Pero ms all
de la novedad, qu ventajas
ofrece un smartphone de este
tipo sobre los tradicionales?
La palabra clave es ergono-
ma. Samsung apuesta por
una curvatura horizontal, lo
que har mucho ms cmo-
do llevar el telfono en el
bolsillo. Mientras, LG ha op-
tado por una vertical, lo que
favorece que su dispositivo
se adapte mejor a nuestra
mano. Ahora, slo falta sa-
ber si estamos ante una mo-
da o ante un nuevo segmen-
to de smartphones.
Juan Garca-Rico
Leticia Moreno y Ana Vera se
embarcan en un viaje a travs
de las mejores pginas de m-
sica espaola para violn y
piano. Turina, Falla, Grana-
dos, Halffter o Sarasate son
las cartas credenciales que
como embajadoras presentan
con gusto, refinamiento tc-
nico y el toque de chispa ne-
cesario.
Enfrentarse al repertorio del
clebre Farinelli es un desafo
para cualquier cantante. Ja-
roussky canta las arias de Po-
ropora seguramente con ms
tcnica y buen gusto de los
que tal vez nunca dispusiera el
mito italiano. En
lo que tal vez no le
iguale es en una
potencia emisora
que el contratenor francs
compensa con diablica agili-
dad.
De poder a poder
MSICA CLSICA
Smartphones con curvas
TECNOLOGA
TENDENCIA Samsung y LG se adelantan con los primeros modelos.
G Spanish
Landscapes.
1CD: DG
28948105762.
Espaolas
por el mundo
Se trata de un dispositivo de seis pulgadas
cuya curvatura es vertical.Lleva un
procesador Qualcomm Snapdragon 800
a 2,26 GHz y tiene 2 GB de RAM.En
cuanto a la conectividad,incluye LTE y
NFC,y si hablamos del sistema operativo,
carga Android 42.2 Jelly Bean.Por lo dems,cuenta con dos
cmaras (13 y 2,1 megapxeles) e incluye botones en la parte trasera
del telfono (al igual que el LG G2).Su principal problema? La
pantalla de 1.280720 pxeles.Su precio? Sale a la venta este mes
en Corea del Sur. No hay precio para Espaa.
LG G Flex
Samsung Galaxy Round
Este smartphonecuenta con una pantalla de 5,7 pulgadas,
con resolucin Full HD (19201080 pxeles) y
una curvatura horizontal. En cuanto a
sus especificaciones, destaca el
procesador Qualcomm Snapdragon 800
a 2,3 GHZ, sus 3 GB de RAM, su sistema
operativo Android 4.3, la cmara de 13 megapxeles o
la conectividad LTE. Su pr ncpal problema? La batera de
2.800mAh se queda un poco corta en cuanto a autonoma. Su
precio y disponibilidad es Espaa todava no se conocen, pero
donde ya se vende ronda los 700 euros libre.
G Cuartetos
checos.
15CDs:
BRILLIANT
9410.
Del excelente cuarteto Sta-
mitz, Brilliant rene sus graba-
ciones dedicadas a autores
checos. Quince discos que son
referencias incontestables, di-
cho sea con toda rotundidad,
dedicados a Dvrack, Smetana,
Martinu y Janacek. Una joya.
Un joyero cuadrado
G Porpora Arias.
1CD: ERATO
5099993413022.

El siquiatra Enrique Rojas de-
fine el actual rol masculino co-
mo el Sndrome de Simn (sol-
tero, inmaduro, obsesionado
con el xito y narcisista). Me-
nudo palo! Lo que no hay duda
es que ellos, ahora ms que
nunca, cuidan su fondo de ar-
mario. Segn los datos de la
consultora Bain&Company, el
protagonista del crecimiento
del mercado del lujo es el
hombre. En el ltimo ao la
oferta de locales dedicados a la
moda masculina en Espaa se
ha multiplicado y sofisticado.
La semana pasada abri tienda
en la calle Serrano de Madrid,
(ocupa el espacio de la que fue
la emblemtica perfumera
lvarez Gmez), la mtica fir-
ma americana Brooks Bro-
thers, que viste Barak Obama,
y ha confeccionado los trajes y
camisas de treinta y nueve
presidentes americanos. Esta
firma de ropa masculina ya en-
candil a Scott Fitzgerald, y
qued fielmente reflejada en la
ltima versin de la pelcula El
Gran Gatsby, para la que
Brooks Brothers confeccion
cientos de trajes, inspirados en
el archivo histrico de la casa.
Su estilo es un claro referente
de la elegancia en la upper clas-
se norteamericana, esa que
cultiva una imagen tradicional
muy british, mientras pasea
por las playas de Los Hamp-
tons en Long Island.
Son clientes habituales y
presumen de ello, Ben
Affleck y George Clooney, y
en el pasado Cary Grant y
Clark Gable. Su primera tien-
da especializada en sastrera
masculina abri en 1818 en
Nueva York. Hoy posee ms
de 80 tiendas por todo el
mundo. La firma introdujo en
EEUU los primeros trajes lis-
tos para usar (ready-to-wear)
y ha hecho historia en la in-
dustria de la moda para hom-
bres, por su creacin de los
botones en los cuellos de la ca-
misas y por su estampado de
rayas diagonales (repptie) en
sus famosas corbatas. Desde
1949 tambin fabrica ropa pa-
ra mujer. Sus clsicas blusas
femeninas en tejido Oxford y
sus jersis de cachemire son
habituales en las pginas del
Vogue-Usa. Esa fue la excusa
que me permiti conocer la
firma y hacerme clienta habi-
tual de Brooks Brothers, des-
de mi primer viaje a Nueva
York. Desde hace dcadas a
sus emblemticas tiendas de
Broadway, Liberty St, y 6th
Avenida en Manhattan pere-
grinan los espaoles que pre-
sumen ser fijos en las listas de
los ms elegantes. Cules?
Jose Mari Manzanares, Ar-
turo Fernandez, Oriol Elca-
cho, Manolo Blahnik, Pedro
Morens, Rafa Medina, Al-
fredo Suarez
Brooks Brothers,
el sastre de Obama
TAL COMO SOMOS
Por Nieves Fontana
Obama viste en Brooks Brothers, firma que ha
estrenado tienda en Madrid.
CHISPAS
G La cocina de hoy en Espaa, (Editorial LID), es el ltimo
libro de Mara Jess Gil de Antuano, Premio Nacional
de Gastronoma. Una experta en recetas prcticas
y sabrosas. Lo mejor? Una magnifica recoleccin
de trucos y ms de 500 recetas de toda la vida explicadas
paso a paso. Ferran Adri lo avala con su prlogo.
Precio 24 .
G Tambin para ellas. Serum Fortificante Anticada de Klorane, es el ltimo
tratamiento con quinina y cafena que fortifica la raz y activa la
microcirculacin del cuero cabelludo. Su spray con cnula asegura la
precisin de la aplicacin de 2 o 3 veces por semana sin manchar ni
estropear el peinado. Resultado? Tras 6 semanas de tratamiento, (un
envase) frena la cada un 80% y refuerza un 77% su crecimiento. Precio 45
IBrooks Brothers. Serrano14.
Madrid.En2014,enPaseodeGracia,
enBarcelona.
La artista fue
descubierta
en los aos
80. De esa
poca datan
Sin ttulo
nmero 71,
de 1980, y
Sin ttulo
nmero 132,
de 1984.
Frente al objetivo
de Cindy Sherman
FOTOGRAFA La artista protagoniza una exposicin en Estocolmo.
Rosario Fernndez.Madrid
No cabe duda de que Cindy
Sherman es una de las artistas
ms importantes de nuestro
tiempo. Desde su descubri-
miento con Untitled Film Stills
en la dcada de los 80, ha vol-
cado tanto el arte contempor-
neo como su actitud hacia la
fotografa. Sus imgenes se
convirtieron en obras clave en
una poca en que el concepto
de arte estaba en la agitacin
constante y, desde entonces,
ha continuado cuestionando
la idea de la representacin, la
identidad y el retrato. Al igual
que otros artistas de su misma
generacin, la estadounidense
explora la cultura popular y los
cdigos culturales .
Cindy Sherman-Untitled
Horrors es la primera gran
presentacin de la obra de
Sherman en Estocolmo. La
muestra, que puede disfrutar-
se hasta el prximo 19 de ene-
ro, se extiende desde sus pri-
meras series hasta sus lti-
mos retratos de sociedad y
murales. La seleccin refleja
una caracterstica recurrente
de la oscuridad , lo grotesco y
la base lo abyecto, como se
llam en 1980 en la teora del
arte. Hay referencias al cine
negro y a los cuentos de hadas
malvadas. El horror y la indig-
nacin se encuentran en el
ojo del espectador. Los moti-
vos cautivan y toman por sor-
presa, entablan un cierto mie-
do y evidencian que su mto-
do artstico est claramente
relacionado con las ideas su-
rrealistas de ir ms all de lo
consciente, del yo racional.
ARTE
Cine y fotogra-
fa se confun-
den en la obra
de Sherman,
como en
Fotograma sin
ttulo nmero
22, de 1978.
La muestra recoge
desde sus primeras
series hasta sus
ltimos retratos de
sociedad y murales
Sin ttulo nmero 96, de 1981.
ICindySherman UntitledHorrors:
Moderna Museet (Estocolmo).
Hasta el 19 de enero.
B
o
o
m
b
e
r
g
N
e
w
s

Opinin
D
esgraciadamente, hasta ahora en Espaa la declaracin
de una empresa en concurso de acreedores es sinni-
mo de liquidacin, muy al contrario que en los pases
anglosajones en los que el procedimiento judicial de insolvencia
es una herramienta jurdica eficazmente destinada a salvar una
situacin coyuntural de dificultad financiera y, por tanto, en un
porcentaje muy elevado de casos, las compaas concursadas
salen adelante, ya sea alcanzando un acuerdo de quita y/o espe-
ra, ya sea transmitiendo la totalidad o parte de la unidad pro-
ductiva.
Las principales razones son que estos pases gozan de una le-
gislacin y unos rganos judiciales adecuados y proclives a la
salvaguarda de la empresa, que existe una conviccin social ge-
neralizada de que el concurso de acreedores no significa nece-
sariamente la defuncin de la empresa concursada y, por lti-
mo, que cuentan con unos rganos de administracin concur-
sal (trustees) con capacidad y experiencia para dar una solucin
adecuada a la empresa y a sus acreedores.
Creo que en Espaa afortunadamente ya hemos alcanzado la
madurez concursal necesaria para convertir un concurso de
acreedores en un tratamiento de adelgazamiento y cura y no
en un mero tratamiento terminal.
Nuestra norma concursal establece una serie de instrumen-
tos que, flexiblemente interpretados y utilizados, pueden sin
duda ayudar al mantenimiento de la actividad industrial y/o
empresarial: cierta capacidad de los administradores concursa-
les y jueces para gestionar los contratos bilaterales; tramitacin
abreviada de los EREs; admisin en determinados casos de una
flexibilizacin de los pagos contra la masa; mejora del trata-
miento del llamado fresh money, etc.
Por otro lado, aunque no podemos ocultar la existencia de un
preocupante colapso de los juzgados de lo mercantil, en gene-
ral, contamos con unos jueces
que suplen con preparacin y
accesibilidad su falta de me-
dios, aceptando e incluso pro-
pugnando soluciones imagi-
nativas amparadas en la Ley.
En cuanto al estigma so-
cial del concursado, lo cierto
es que durante estos ltimos aos nos encontrbamos ante una
pescadilla (ms bien pesadilla) que se muerde la cola: todos los
implicados en el proceso proveedores, clientes, etc. conside-
raban que una empresa declarada en concurso era una empresa
sin salida y, por tanto, los empresarios que acudan a los proce-
dimientos concursales, acudan cuando efectivamente ya no
vean salida alguna para la empresa. Sin embargo, de un tiempo
a esta parte, encontramos empresas inmersas en un procedi-
miento concursal que, con un adecuado plan de viabilidad, aco-
gindose a las ventajas que conlleva un concurso de acreedores
y con un cierto apoyo de proveedores y clientes, tienen posibili-
dades reales de continuar desarrollando su actividad producti-
va. Es decir, actualmente la sociedad y los propios empresarios
son ms conscientes de que una compaa puede ser declarada
en concurso y no morir, sino revivir.
Adems, no cabe duda de que la experiencia adquirida en es-
te tiempo por algunos profesionales, unido a la posibilidad le-
galmente establecida de nombrar como administradores con-
cursales a personas jurdicas que cuenten en sus estructuras
con profesionales de todas las ramas (legal, financiera, audito-
ra) ha conllevado que en nuestro pas ya existan equipos de
profesionales sobradamente experimentados para, en el marco
adecuado de un procedimiento concursal, conseguir mantener
la actividad, conservando de esta manera un alto porcentaje de
los puestos de trabajo.
En definitiva, si todos los que participamos activamente en
los procedimientos concursales, an siendo conscientes de las
dificultades, empleamos nuestros mejores esfuerzos en salvar
la situacin, estoy seguro de que, al igual que ya ocurre en otros
pases de nuestro entorno, podremos lograr que el elevadsimo
porcentaje de cierre de empresas concursadas sea slo un mal
recuerdo.
E
sta semana hemos conocido infor-
macin positiva y relevante sobre la
evolucin reciente de la economa
de Espaa. El Instituto Nacional de Esta-
dstica (INE) confirm lo que ya haba ade-
lantado el Banco de Espaa: la economa
espaola creci un 0,1% en el tercer trimes-
tre. Se termina as una larga recesin, que
ha durado nueve trimestres. Este ligero
crecimiento del PIB se ha debido al au-
mento del consumo (+0,1%), de los bienes
de equipo y de las exportaciones, que han
podido compensar las cadas del consumo
pblico, de la obra civil y de la construccin
de viviendas. Habr que esperar al 28 de
noviembre para conocer con ms detalle la
evolucin de estos componentes del PIB.
La inflacin tambin parece dominada.
El INE confirm que este mes de octubre
continu la tendencia iniciada hace cuatro
meses de mayor estabilidad de precios. Es
ms, el crecimiento del IPC en los doce l-
timos meses (noviembre de 2012 a octubre
de 2013) fue del -0,3%. Esta tendencia es
una buena noticia para nuestra economa,
ya que menores precios suponen una ga-
nancia de poder adquisitivo para los consu-
midores, a la vez que un aumento de com-
petitividad para nuestras exportaciones.
Una prueba de esa ganancia de poder ad-
quisitivo queda reflejada en el aumento del
consumo de las familias. As ndice del Co-
mercio Minorista del mes de septiembre,
deflactado y corregido de efectos de calen-
dario, publicado esta semana, muestra un
aumento de un 2,3% interanual, el primer
aumento en tres aos.
En cuanto a la mejora de la competitivi-
dad, el Banco de Espaa inform el jueves
de que en el periodo enero-agosto sigue au-
mentando el supervit exterior. El saldo
por cuenta corriente arroj en esos ocho
meses un saldo positivo de 2.615 millones
de euros, que representa el 0,6% del PIB y
que contrasta con el 10% de dficit que so-
portaba la economa espaola en el ao
2007. Cules son las causas de esta correc-
cin drstica que supone pasar de un eleva-
do dficit externo a un supervit? Esta me-
jora se debi, fundamentalmente, a la re-
duccin del saldo negativo de la balanza
comercial y al aumento del supervit de la
balanza de servicios y que pasamos a co-
mentar.
Las exportaciones
Entre enero y agosto la balanza de bienes
reduce su dficit debido a que las exporta-
ciones crecen un 6,6% y en cambio las im-
portaciones descienden un 3,2%. La tasa de
cobertura (el porcentaje de importaciones
de mercancas que son cubiertas por las ex-
portaciones) contina aumentando rpi-
damente y se situ en el 95%, que es el m-
ximo histrico (nueve puntos ms que un
ao antes).
En las exportaciones de bienes se obser-
va un cambio de tendencia por destinos:
aun siendo muy elevado, se reduce el creci-
miento de las exportaciones que se dirigen
a los pases emergentes y, en cambio, van
aumentando las ventas a nuestros socios
europeos. Es el resultado lgico del enfria-
miento de los pases menos desarrollados y
de la salida de la recesin de los pases eu-
ropeos. Los mayores crecimientos se ob-
servan en Oriente Medio (+35,2%), Brasil
(+34,8), Argelia (+25,5%) y China (+11,3%);
por lo que respecta a la Unin Europea, el
crecimiento de las exportaciones fue del
4,4% en tasa interanual, frente al +3,6% del
mes anterior. Por productos, destaca el no-
table crecimiento en sectores con elevado
contenido tecnolgico, especialmente el
crecimiento de las exportaciones de bienes
de equipo que crecen un 16% (en especial
el material de transporte y la maquinaria
para la industria).
Por su parte la balanza de servicios entre
enero y agosto acumula un supervit de
26.771 millones de euros que es un 5% ma-
yor que en el mismo perodo del ao 2012.
Es una consecuencia fundamentalmente
de la ampliacin del saldo positivo de turis-
mo y viajes. En esos ocho meses los ingre-
sos por turismo alcanzaron 30.770 millo-
nes, lo que supone un crecimiento del 3,1%
con respecto al mismo periodo del ao an-
terior. Si a esta informacin, publicada el
jueves por el Banco de Espaa, aadimos la
del mes de septiembre, suministrada por el
Ministerio de Economa, Espaa recibi
en esos nueve meses 48,8 millones de turis-
ta, un 4,6% ms que en el mismo perodo
de 2012 lo que confirma el buen momento
que vive el turismo exterior. No est de
ms recordar que el sector turstico es un
motor muy importante de la economa es-
paola no slo por su peso en el PIB (12%),
sino tambin por su capacidad de generar
empleo y contribuir muy positivamente al
equilibrio de la balanza de pagos (los ingre-
sos por turismo extranjero alcanzarn este
ao cerca de los 44.000 millones de euros,
lo que equivale al 4,3% del PIB).
La apertura exterior
Como hemos sealado, el conjunto de las
exportaciones de bienes y servicios sigue
aumentando rpidamente (5%) y han pa-
sado de representar el 24% de nuestro PIB
en 2009 al 34% en 2013. Esto significa que
en los cuatro ltimos aos las exportacio-
nes espaolas han ganado diez puntos de
participacin en el PIB. Este impresionan-
te aumento de la apertura de nuestra eco-
noma es una consecuencia del proceso de
devaluacin interna que est dirigiendo a
Espaa por el camino de la recuperacin
econmica.
Adems, esta mejora en las exportacio-
nes espaolas de bienes y servicios refleja
un aumento de la competitividad de nues-
tra economa y una reduccin de nuestro
dficit con el exterior, lo que est favore-
ciendo la distensin en los mercados de
deuda. Tambin porque los mercados es-
tn percibiendo que el dficit de las Admi-
nistraciones Pblicas sigue cayendo si se
excluyen las ayudas al sistema financiero.
De ah que la prima de riesgo, que el 24 de
julio del ao pasado lleg a estar en 630
puntos, se haya situado esta semana en 230
puntos y el bono espaol a 10 aos est pa-
gando hoy un inters del 4%, frente al 7%
del ao pasado. Si queremos que esta situa-
cin se mantenga, o incluso mejore, toda-
va ms es necesario que el gobierno cum-
pla con su compromiso de aplicar medidas
fiscales y estructurales que permitan pau-
latinos avances en la reduccin del dficit.
En resumen, tal como venimos sealan-
do en esta pgina desde hace tiempo, la
economa espaola est siguiendo la hoja
de ruta que siempre ha seguido para salir
de las crisis: como consecuencia de las me-
joras de la productividad y competitividad
las exportaciones de bienes y servicios cre-
cen rpidamente (lo estn haciendo al 5%)
y, como consecuencia, y poco a poco se va
recuperando la inversin (crece la produc-
cin y la demanda de bienes de equipo).
Ello se debe a que producir para exportar
va exigiendo cada vez ms una mayor ocu-
pacin de la capacidad productiva instala-
da que al final genera, en algunos sectores,
un proceso de inversin en bienes de equi-
po. Despus del aumento de la inversin,
podra mejorar el empleo, es decir, las em-
presas, con unas plantillas muy ajustadas,
empiezan a contratar y, finalmente, esa
mejora del empleo y de las expectativas da-
ra paso a una reactivacin del consumo.
Pues bien, en el tercer trimestre las ex-
portaciones crecen, tambin lo hace un po-
co la inversin de bienes de equipo, se ha
creado algo de empleo, aumenta el comer-
cio minorista y tambin, segn el Banco de
Espaa, el consumo despus de varios tri-
mestres de cadas ha empezado a remontar
muy ligeramente (+0,1% en el trimestre).
Sin embargo, este germen de crecimien-
to no puede ser motivo de complacencia. Si
realmente se quieren aprovechar las po-
tencialidades de crecimiento de la econo-
ma espaola hay que seguir haciendo re-
formas estructurales de mucho mayor ca-
lado que las que hasta ahora se vienen ha-
ciendo. La poltica econmica debe reali-
zar ms cambios en la legislacin laboral,
en el sistema de pensiones, en la compe-
tencia del sector servicios, en el tamao de
las Administraciones Pblicas, en la reduc-
cin del dficit pblico, etc. Y, aunque ha-
yamos tenido cuatro meses de ms estabili-
dad de precios, hay que seguir luchando
contra la inflacin para conseguir que
nuestros precios sigan creciendo menos
que los de los pases con los que competi-
mos.

El camino de la recuperacin
En Espaa, los
jueces suplen con
preparacin y
accesibilidad la falta
de medios
Catedrtico de la Universidad San Pablo-
CEU y Profesor del IE Business School
Llega la hora de salvar a
las empresas concursadas
Director Unidad Concursal BDO
A FONDO
Pablo Albert
EL PULSO
DE LA ECONOMA
Rafael Pampilln
Olmedo
Opinin
M
ientras el crecimiento del PIB, infe-
rior a su tendencia previa, y el eleva-
do desempleo continan afectando a
las economas ms avanzadas, sus bancos cen-
trales han recurrido cada vez ms a polticas
monetarias no convencionales. Las medidas se
sirvieron cual sopa de letras: PTIC (poltica de
tasa de inters cero); FC (flexibilizacin cuan-
titativa, o compras de bonos gubernamentales
para reducir las tasas de largo plazo cuando las
tasas de referencia de corto plazo son cero);
FCr (flexibilizacin del crdito, o compras de
activos privados orientadas a reducir el costo
del capital para el sector privado); y OBPF
(orientacin basada en promesas sobre el futu-
ro, o el compromiso de mantener la FC o la
PTIC hasta, por ejemplo, que la tasa de desem-
pleo alcance un cierto objetivo). Algunos inclu-
so llegaron a proponer una PTIN (poltica de
tasa de inters negativa).
Sin embargo, las tasas de inters se han man-
tenido obcecadamente bajas y las de desem-
pleo, inaceptablemente altas, en parte debido a
que el aumento de la oferta monetaria poste-
rior a la FC no condujo a la creacin de crdito
para financiar el consumo privado o la inver-
sin. En lugar de ello, los bancos han acumula-
do el aumento de la base monetaria en forma
de reservas excedentes ociosas. Hay una res-
triccin crediticia, ya que los bancos con capi-
tal insuficiente no desean prestar a acreedores
riesgosos y el lento crecimiento, junto con los
elevados niveles de endeudamiento de los ho-
gares, tambin ha deprimido la demanda de
crdito.
En consecuencia, todo este exceso de liqui-
dez fluye hacia el sector financiero en lugar de
hacia la economa real. Las polticas de tasas de
inters cercanas a cero fomentan arbitrajes de
tasas de inters entre divisas, inversiones fi-
nanciadas con deuda en activos riesgosos con
mayores rendimientos, como bonos guberna-
mentales y privados de ms largo plazo, accio-
nes, productos bsicos y monedas de pases
con tasas de inters elevadas. El resultado han
sido mercados financieros espumosos, que
eventualmente podran derivar en burbujas
ms grandes.
De hecho, el mercado estadounidense de ac-
ciones y muchos otros han experimentado re-
botes de ms del 100% si se consideran los m-
nimos de 2009; la emisin de bonos basura de
alto rendimiento ha regresado a su nivel de
2007, y las tasas de inters sobre esos bonos es-
tn cayendo. Adems, las bajas tasas de inters
han elevado y continan haciendo crecer los
precios de la vivienda con posibles burbujas
en el mercado de bienes races tanto en eco-
nomas avanzadas como en mercados emer-
gentes, que incluyen a Suiza, Suecia, Noruega,
Alemania, Francia, Hong Kong, Singapur, Bra-
sil, China, Australia, Nueva Zelanda y Canad.
El colapso entre 2007 y 2009 de las acciones,
el crdito y las burbujas inmobiliarias en Esta-
dos Unidos, el Reino Unido, Espaa, Irlanda,
Islandia y Dubi condujeron a graves crisis fi-
nancieras y perjuicios econmicos. Enfrenta-
mos entonces el riesgo de otro ciclo de auge y
recesin financiera?
Algunos responsables de polticas como
Janet Yellen, quien probablemente ser con-
firmada como la prxima presidenta de la Re-
serva Federal de EEUU sostienen que no de-
bemos preocuparnos demasiado. Los bancos
centrales, arguyen, ahora tienen dos metas: re-
cuperar el crecimiento robusto y el bajo de-
sempleo con inflacin reducida y mantener la
estabilidad financiera evitando las burbujas.
Adems, tienen dos instrumentos para lograr
esos objetivos: la tasa de inters de interven-
cin, que se mantendr baja durante largo
tiempo y solo se elevar gradualmente para
impulsar el crecimiento; y la regulacin y su-
pervisin macroprudencial del sistema finan-
ciero (macropru, para abreviar), que se usa pa-
ra controlar el crdito y evitar burbujas.
Pero algunos crticos, como el gobernador
de la Fed, Jeremy Stein, sostienen que las pol-
ticas macropru para controlar el crdito y el
apalancamiento como el establecimiento de
lmites sobre los coeficientes de prstamo a va-
lor para hipotecas, el aumento de los amorti-
guadores de capital para aquellos bancos que
extienden crditos riesgosos, y normas ms
restrictivas para la suscripcin de ttulos tal
vez no funcionen. No solo no han sido proba-
das, sino que la restriccin del apalancamiento
en algunas partes del sistema bancario simple-
mente causara que la liquidez resultante de las
tasas de inters nulas fluya hacia otras partes, e
intentar restringir completamente el apalanca-
miento simplemente impulsara la liquidez ha-
cia el sistema menos regulado de la banca en la
sombra. Segn Stein, solo la poltica monetaria
(mayores tasas de inters de intervencin) se
cuela por todas las hendiduras del sistema fi-
nanciero y evita las burbujas de activos.
El problema es que si la macropru no funcio-
na, la tasa de inters tendr que ocuparse de
dos metas opuestas: la recuperacin econmi-
ca y la estabilidad financiera. Si los responsa-
bles de las polticas toman con calma la subida
de las tasas para acelerar la recuperacin eco-
nmica, se arriesgan a causar una burbuja de
activos de pesadilla, que eventualmente con-
ducir a una depresin, a otra crisis financiera
masiva y a una cada rpida cada hacia la rece-
sin. Pero si intentan pinchar las burbujas en
forma temprana con tasas de inters ms ele-
vadas, harn caer los mercados de bonos y des-
truirn la posibilidad de recuperacin, gene-
rando muchos perjuicios econmicos y finan-
cieros. Entonces, a menos que la macropru
funcione segn lo planeado, los responsables
de las polticas estn condenados tanto si ac-
tan como si no lo hacen.
Por ahora, los responsables de las polticas
en pases con mercados de crdito, acciones y
vivienda espumosos han evitado aumentar las
tasas de intervencin, debido al lento creci-
miento econmico. Pero an es demasiado
pronto para saber si las polticas macropru en
las que confan garantizarn la estabilidad fi-
nanciera. En caso contrario, eventualmente
debern enfrentar una decisin poco atractiva:
abandonar la recuperacin para evitar riesgo-
sas burbujas o buscar el crecimiento y asumir
el riesgo de alimentar la prxima crisis. Por
ahora, con el continuo aumento de los precios
de los activos, es posible que muchas econo-
mas hayan tomado ya toda la sopa que pueden
digerir.
Burbujas en la sopa
Todava es demasiado pronto
para saber si las polticas en las
que confan garantizarn la
estabilidad financiera
Presidente de Roubini Global Economics y pro-
fesor de Economa en la Escuela de Negocios
Stern de la Universidad de Nueva York
5Project Syndicate, 2013
EN PRIMER PLANO
Nouriel Roubini
El autor analiza las consecuencias de una poltica de tipos de inters obcecadamente baja y
se pregunta si asistiremos a otro ciclo de boom del sector financiero que acabe en una nueva
crisis, aunque algunos dirigentes sostengan que no debemos preocuparnos demasiado.
DIFUSIN CONTROLADA POR
PRESIDENTE ANTONIO FERNNDEZ GALIANO
VICEPRESIDENTES ALEJANDRO DE VICENTE y GIAMPAOLO ZAMBELETTI
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Sbado, 2 de noviembre de 2013
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CONVENCER A CELA
Sobra estridencia y falta discrecin
DE CERCA Alfonso Durn
Director general de Durn Joyeros
Bisnieto del maestro platero Pedro Durn, proveedor de la Casa Real desde 1899, este joyero conoce de cerca el valor de la empresa
y las virtudes de la discrecin. Son ya cuatro generaciones las que han cincelado este apellido a golpe de belleza y excelencia.
Carmen Mndez.Madrid
La palabra continuidad tiene mucho
sentido en esta familia: est repujada
en su ADN. Los bisnietos del primer
Durn tienen hoy clientes bisnietos
del primer cliente. Y eso marca una
responsabilidad y un estilo. Alfonso
Durn (Madrid, 1962) pertenece a la
cuarta generacin de un apellido de
joyeros que no slo conquistaron a re-
yes y nobles con su artesana, sino que
acercaron la plata a los hogares en
piezas artsticas, asociadas a la calidez
de las celebraciones. Nacieron como
plateros, crecieron como joyeros y si-
guieron con el arte y las subastas. Pe-
ro los 12 primos que trabajan en esta
firma histrica no olvidan el legado
del pionero Pedro Durn, que hace
127 aos decidi que no quera traba-
jar para otros, y forj su negocio.
Qu admiran ms los Durn de
hoy del fundador?
La capacidad de sacrificio. Mi bisa-
buelo fund la empresa en 1886, el
ao en que se cas. Y lo hizo a las 7 de
la maana para abrir luego el taller.
Era un emprendedor de raza.
Lo era. Lleg a Madrid desde Gali-
cia. Era hijo de un ebanista y una hi-
landera y empez como aprendiz de
platero. No slo tena valores artsti-
cos y manuales, sino inquietudes co-
merciales. Establecerse por su cuen-
ta es la ilusin de todo emprendedor.
Ser nombrado proveedor de la
Casa Real debi ser un espaldarazo.
S. A los trece aos de abrir el taller
consigui ese ttulo. Pero mucho an-
tes ya iba al Palacio Real a despachar
con el interventor. Con el tiempo, tra-
t directamente con la reina Mara
Cristina. Los palacios reales estaban
muy desvestidos despus de la gue-
rra contra Napolen, y ella encarg
bastantes piezas de plata. Tenemos
unas 600 hechas por Duranes repar-
tidas por varios palacios reales.
Qu leccin empresarial han he-
redado del siglo XIX?
Que hay que innovar en los pro-
ductos y en los procesos de produc-
cin. Y que cuando tratas con clientes
tienes que saber observar. La plata
mos en manos de los clientes que
quieren recordar un momento espe-
cial de su vida.
Pero no slo de plata vive Durn.
Una virtud de la tercera genera-
cin, la de mis padres y mis tos, fue
diversificar. En la plata ya tenamos
un gran nombre, pero desarollamos
joyera propia desde los aos 20 y 30
del siglo pasado. En 1969 empeza-
mos con las subastas de arte. Y en los
aos 80 del siglo XX firmamos
acuerdos con marcas de alta relojera
suiza.
Y hablando en plata, cmo va el
sector del lujo?
Es el ltimo escaln del comercio
al que se destina dinero. Se ha resen-
tido bastante con la crisis, pero sigue
habiendo intencin de regalar, aun-
que el presupuesto ha bajado. Lo que
s notamos es ms clientela interna-
cional: ya es el 50%. Lo mismo vienen
de Japn que de Jordania o Noruega.
Sale mucho del despacho?
Hay que salir: es bueno estar detrs
del mostrador de vez en cuando. Hay
que atender a los clientes, escuchar-
les. Slo as se sabe por dnde van las
tendencias.
Y qu tendencias detecta?
Ya no se buscan tanto joyas de re-
presentacin enormes, sino piezas de
alta calidad... discretas. Pueden llevar
una pedrera exquista y de alto valor,
pero no orlas ni rebordes que las exa-
geren. Menos adornos, ms elegan-
cia. Tambin usamos ms el oro rosa
que el amarillo, que es ms vistoso.
No estn los tiempos para llamar
mucho la atencin...
La discrecin es una virtud. Y los
joyeros sabemos mucho de eso.
Tambin en la realidad cotidiana
de Espaa?
A menudo sobra estridencia y falta
discrecin. Tambin nos falta un po-
quito de respeto de los espaoles en-
tre nosotros. Y ms ganas de esfor-
zarnos y hacer cada uno bien lo que le
corresponda. A veces no es cuestin
de dinero, sino de poner verdadero
inters en lo que se hace.
Cuando se vive rodeado de obje-
tos hermosos y caros, cmo se po-
nen los pies en la tierra?
Me gusta ir de pueblos. Me en-
canta salir al campo, mostrar a mis
tres hijos el arte romnico que hay
por iglesias de toda Castilla. Eso tam-
bin es una joya. Y al alcance de to-
dos. Espaa es un gran pas: tenemos
que creer ms en lo nuestro y recupe-
rar la alegra.
A los espaoles nos
falta un poco de respeto
entre nosotros, y ms ganas
de esforzarnos y hacer bien
lo que nos corresponda
ste es un negocio
bonito, porque estamos en
manos de los clientes que
quieren recordar un
momento especial
En la biblioteca del Nobel de

Literatura Camilo Jos Cela
colgaba un azulejo: No se
hacen prlogos ni se presen
tan libros de amigos. Alfonso
Durn, hombre convincente
donde los haya, se las ingeni
con humor para que el autor
gallego escribiera el prlogo de
un hermoso libro conmemora
tivo de Pedro Durn. En la
palabra, como en la plata, late
el temblor de la historia de la
que todos somos actores,
cmplices y esclavos. As
escribi Cela, asombrado
cuando vio tantos papeles y
documentos. Ustedes guar
dan esto? Pero, hombre, si en
Espaa nadie guarda nada!
slo estaba al alcance de un estrato al-
to de la poblacin. Los clientes eran
duques y condes de Madrid y algn
notario y mdico famoso. Su xito fue
preguntarse cmo llegar a ms gente,
por qu no poda tener un artculo de
plata cualquier familia espaola.
Y cul era el plan?
Abaratar el proceso de transforma-
cin. Invirtieron en unas mquinas
compradas en Pars que podan hacer
troquelados y cenefas, que luego se
repasaban de forma manual. Eso fue
innovador y permita hacer mayor
nmero de pequeas piezas.
Por qu buscamos plata?
Mi abuelo deca que la plata tiene
ms valor de lo que de verdad vale. Es
simblica. Se asocia a transmitir cali-
dez con el obsequio. Muchas familias
empezaron a destinar un dinero para
regalar en bodas, bautizos... Algo para
recordar y que pasara de generacin
en generacin.
Qu es lo que ms le gusta de ser
joyero?
Es un negocio bonito, porque esta-
J
M
C
a
d
e
n
a
s
L
a financiacin es la gasolina de
las empresas. Se quiera o no,
es esencial para la puesta en
marcha, rodaje y posterior de-
sarrollo de cualquier negocio. Sin em-
bargo, conseguirla es el gran caballo
de batalla de todo proyecto emprende-
dor. Para Eduardo Lpez-Ags, respon-
sable de Emprendimiento de Augeo
Consulting Group, en esta tarea las pri-
sas no son buenas y antes de lanzarse
a pedir dinero conviene pararse a pen-
sar en cul es nuestro modelo de ne-
gocio y qu necesitamos realmente. Esa
reflexin puede evitarnos ms de un dis-
gusto, y ayudar a dirigir nuestros pasos
2 NOVIEMBRE 2013
WWW.EXPANSION.COM/EMPLEO
INVERSIN Jvenes e inexpertos; profesionales con empresas en proceso de expansin; emprendedores con ideas innovadoras que consiguen
la confianza de un grupo de inversores a travs del crowdfunding; o autnomos que se hacen con algn prstamo blando de una entidad
financiera. Cada uno apuesta por una va para levantar capital que les hace distintos, tambin a ojos del accionista. Por ngela Mndez y Arancha Bustillo
Dime cmo te financias y te dir
qu tipo de emprendedor eres
friends, fools and family. Ahorros del
propio emprendedor y aportaciones,
normalmente a fondo perdido, que
le facilitan desde su crculo ms cer-
cano.
El tipo de empresario que co-
mienza de esta forma suele ser joven
e inexperto. Es aquel que apuesta
por proyectos pequeos, muchos de
ellos centrados en el mercado onli-
ne, y con estructuras sencillas. Aun-
que ste es el arquetipo de empren-
dedor que opta por este formato de
financiacin, Flix Aguado, presi-
1. El capital medio que invierte
un emprendedor para poner en
marcha un proyecto se sita en
torno a los 30.000 euros, de los
cuales 15.000 son propios.
2. En Espaa cerca del 75% de
los nuevos proyectos empresariales
se financia a travs de crditos
bancarios, y el resto con recursos
propios. Justo al revs que en EEUU.
3. El 70% de las empresas de
nueva creacin de nuestro pas
estn constitudas por autnomos.
La inversin media para abrir su
negocio ronda los 18.000 euros.
LAS CIFRAS PARA LA PUESTA EN MARCHA
hacia el tipo de financiacin que mejor
se ajuste a nuestro proyecto.
Lo fundamental es asumir que la
naturaleza de la financiacin depen-
der de la fase en la que se encuen-
tre cada proyecto, dice Carlos Ra-
mos, director de relaciones institu-
cionales y desarrollo de negocios de
Avalmadrid, que tambin defiende
que la agilidad del empresario para
buscar apoyo determinar el xito y
viabilidad de su compaa.
Esta manera de actuar y trabajar
tambin permite definir el tipo de
emprendedor que est al frente de la
iniciativa. Algo que los responsables
de los recursos financieros miran
con lupa.
G Recursos propios
Es lo que se conoce en ingls por
SIGUE ENPGINA2 >
2
www.expansion.com/empleo
2 de noviembre de 2013

La banca ha cerrado
el grifo del crdito
y ahora hay que
demostrar la solvencia
del proyecto
El crowdfunding
todava tiene que
crecer en Espaa para
superar la fase de los
sectores culturales
El capital riesgo slo
apuesta por empresas
ya consolidadas que
estn en vas de
expansin
I La de Mara y Eva Martn es una historia de xito. Junto a Jonathan
Lemberger pusieron en marcha hace ya dos aos Tiendeo.com, una
alternativa ecolgica y eficaz al buzoneo tradicional. Hoy, su servicio cuenta
con ms de 3,5 millones de usuarios al mes en Espaa y est presente en
Italia, Brasil, Mxico y Reino Unido.
Su ascenso fue vertiginoso. Conocieron a Luis Martn Cabiedes, socio del
fondo de inversin Cabiedes & Partners gracias a su participacin en la
edicin de 2011 del Elevator Pitch que celebra el Saln MiEmpresa. A partir
de ah, quedamos un da en el saln de mi casa (la oficina de Tiendeo en esos
momentos) y le explicamos con mayor detalle en qu consista el negocio, le
mostramos la primera versin beta y, al cabo de un par de meses, firmamos
nuestro primer pacto de socios, explica Mara Martn. Este fue su primer
angel, pero no el ltimo. En la tercera ronda de financiacin entr Franois
Derbaix, el fundador de Toprural, y en la cuarta otros inversores, como Iaki
Berenguer, artfice de Pixable, se interesaron por la firma. En la ltima y ms
reciente ronda de financiacin levantaron 505.000 de euros adicionales
gracias a business angels como Mario Buggermann de Acierto, Axel Serena
de Vittalia Internet, Jess Monlen de Offerum y Javier Martn. Mara, Eva Martn y Jonathan Lemberger, fundadores de Tiendeo.com
Una empresa con ngel
dente de Augeo Consulting Group,
recuerda que no es el nico. Es ms,
es inevitable pasar por las tres F
cuando se arranca un proyecto, por-
que cuando una idea est en gnesis
es casi imposible que un inversor
crea en ti cuando los que estn a tu
alrededor no lo hacen.
Celia Ferrero, vicepresidenta de
ATA, apunta a que el 70% de las
nuevas empresas se constituyen co-
mo persona fsica. Estos autnomos
tienen que hacer frente a los prime-
ros aos de rodaje con recursos muy
limitados, puesto que no pueden ac-
ceder al crdito bancario al no tener
una certidumbre de ingresos o ava-
les que respalden sus proyectos.
Dentro de los recursos propios,
Ferrero tambin incluye a empren-
dedores que comienzan capitalizan-
do su paro, un colectivo que est cre-
ciendo de manera notable en los lti-
mos aos. Dentro de los sectores por
los que apuestan estos perfiles de
ms de 40 aos destacan los servi-
cios profesionales y de consultora.
Campos que conocen bien y en los
que saben cules son las principales
necesidades.
En general, suelen ser profesiona-
les muy prudentes y cautos en el
planteamiento de su crecimiento. Al
no contar con inversores extraos la
libertad para la toma de decisiones
es mayor y cuentan con ms flexibi-
lidad en el plazo de devolucin y re-
torno de la inversin.

G Crdito bancario
Es el mtodo ms tradicional y ac-
tualmente una de las puertas ms di-
fciles de abrir para un emprende-
dor. Su principal ventaja es que es
una financiacin rpida y de fuente
slida. Aunque la mayora de las en-
tidades bancarias cuenta con lneas
especficas para la creacin de nue-
vas empresas, la impresin general
es que la garantas que se piden aho-
ra son excesivas. Se mide la solven-
cia, pero no la viabilidad del proyec-
to, denuncia la vicepresidenta de
ATA. Estas condiciones hacen que el
perfil del emprendedor que tiene
crdito bancario sea el de un profe-
sional con experiencia en el mbito
de los negocios, que cuenta con ava-
les y recursos propios que sostienen
su proyecto.

G Subvencin pblica
En general son muy limitadas tanto
en cuanta como en el uso que se les
puede dar. Desde Augeo Consulting
recuerdan que suelen ser considera-
das como una ayuda o incentivo,
principalmente de carcter fiscal. Su
principal ventaja es que no implican
reembolso y su aplicacin es directa
a los proyectos.
Los negocios que acceden a estas
subvenciones habitualmente estn
liderados por jvenes, personas con
discapacidad u otros colectivos con
riesgo de exclusin. En cuanto al
mbito de trabajo, muchos estn
orientados a la innovacin y a pro-
yectos tecnolgicos.
G Business angels
Estos inversores privados que apor-
tan su capital, experiencia y contac-
tos en el mercado son, segn Ramos,
una de las alternativas financieras
para proyectos que se encuentran en
una segunda fase empresarial. Ya
no son las start up en proceso de
I En diciembre de 2012 naci Olimpia Carroceros como una Sociedad
Limitada. Un proyecto al que los hermanos scar y Carlos Plazio destinaron
500.000 euros que recabaron gracias a Avalmadrid. La idea de negocio no era
nueva, de hecho era la empresa familar que su padre regentaba como
autnomo, pero que al llegar su jubiliacin adquirieon ellos y le dieron un
giro de 360 grados. scar, ingeniero informtico y con amplia experiencia en
el campo de la consultora, dej su empleo y se embarc en la aventura
empresarial. Queramos mantener la lnea de negocio y la cercana con el
cliente que haba creado mi padre, apostando por la tecnologa, los sistemas
de calidad, las infraestructuras y ampliar los servicios, dice. Este renacimiento
empresarial precisaba una fuerte inversin de capital y ah empez un
calvario que dur dos aos. En 2011 comenzaron a planificar la estrategia de
negocio y a hacer nmeros. Con todos los deberes hechos acudieron a los
bancos, pero la respuesta siempre era negativa. No analizan a fondo las
operaciones, no se implican y as no puede crecer una empresa, se queja
Carlos. Un poco por causalidad se enteraron de las avales de la Sociedad de
Garanta Recproca y as pudieron hacer realidad su proyecto, en el que han
pasado de facturar 35.000 euros mensuales a 80.000 euros. scar y Carlos Plazio, junto a su padre (en el centro).
Saber que confan en ti
despegue, sino pequeas compaas
con un cierto recorrido y una trayec-
toria, que han planificado su desa-
rrollo e incluso su entrada en nuevos
mercados.
Lo habitual es que estos inverso-
res apuesten por negocios ligados
con el sector profesional al que ellos
estn vinculados, porque estos busi
ness angels no slo aportan capital
sino tambin experiencia en gestin
de equipos. Como seala Aguado,
son aquellos que se meten de lleno
en el core del negocio, son los que
aportan su saber hacer y su backoffi
ce.
G Capital riesgo
Estos fondos invierten en empresas
que buscan su segunda ronda de fi-
nanciacin. Estn regulados legal-
mente y actan tomando participa-
ciones en el capital de las compaas
no cotizadas en el primer mercado
de la Bolsa.
Los empresarios que recurren a
esta fuente de capital no son nuevos
en el mercado, sino gestores empre-
sariales que lideran firmas ya en
funcionamiento con un fuerte poten-
cial de crecimiento. No en vano, este
tipo de inversor no cuenta con ese
perfil filantrpico propio de los busi
ness angels y su aversin al riesgo le
empuja a invertir slo en empresas
ya establecidas.
G Prstamos participativos
En esta modalidad, el prestamista
realiza una apuesta por el proyecto y
une su suerte con la del emprende-
dor. Se trata, explican desde Augeo
Consulting Group, de un instrumen-
to financiero caracterizado por la
participacin de la entidad en los be-
neficios de la empresa financiada,
adems del cobro de un inters fijo.
El tipo de start up a la que va dirigido
este modelo de capitalizacin es la
de un proyecto con fuerte potencial
de crecimiento y, al mismo tiempo,
un riesgo relativamente elevado.
El emprendedor obtiene la finan-
ciacin que necesita con la tranquili-
dad de saber que podr devolver el
prstamo en cmodos plazos en las
primeras etapas del negocio.
G Sociedad de Garanta Rec-
proca
Son entidades financieras cuyo ob-
jeto principal consiste en facilitar el
acceso al crdito a las pymes a tra-
vs de la prestacin de avales ante
bancos, cajas de ahorros, adminis-
traciones pblicas, clientes y provee-
dores. Hacemos que fluya el crdito
de los bancos a las nuevas empre-
sas, dice Ramos.
Los emprendedores que acuden a
ellos son de todo tipo, aunque mu-
chos llevan algunos aos en el mer-
cado con una facturacin escalable y
necesitan ms capital para reorien-
tar sus negocios. Provienen de sec-
tores tradicionales que apuestan por
la innovacin y la tecnologa.
G Crowdfunding
Este tipo de financiacin defiende la
democratizacin de la capitalizacin
de proyectos empresariales. Es la
modalidad en la que el emprendedor
solicita financiacin a la colectivi-
dad, a todo aquel que pueda estar in-
teresado en su proyecto que est
an en fase de despegue. Los nuevos
empresarios que recurren a esta
fuente de capital suelen estar unidos
a proyectos sociales, vanguardistas
y que defienden modelos de negocio
ms rompedores y vinculados a In-
ternet. Estos emprendedores son
muy entusiastas, visionarios y sin
aversin al riesgo. La flexibilidad
forma parte de su modo de trabajar
porque saben que su flujo de finan-
ciacin es discontinuo y casi imposi-
ble de planificar o de someterse a
prospecciones.
Segn Ramos, uno de los proble-
mas del crowdfunding es que no est
regulado, por lo que los emprende-
dores tienen que ser muy cuidado-
sos con las condiciones y beneficios
que se negocian. En Espaa apenas
acaba de llegar el equity crowdfun
ding, un tipo de financiacin de em-
presas realizada por la venta de sus
participaciones o acciones a peque-
os inversores a escala global. No es
ms que aprovechar el tirn de la fi-
nanciacin colectiva para apostar
por empresas con mayor enverga-
dura, y no limitar este tipo de finan-
ciacin nicamente a proyectos de
carcter cultural o social.
Este abanico de posibilidades per-
mite que cada emprendedor pueda
encontrar su propia frmula. Eso s,
como bien apunta Aguado, se debe-
ra favorecer el acceso a la financia-
cin bancaria a un coste razonable
para facilitar el efecto apalanca-
miento que eleve el atractivo para el
accionista.
>VIENE DE PGINA1
3

La universidad que desean las empresas
MERCADO LABORAL
Conocimientos de idiomas, escaso acercamiento al mundo empresarial y fomento de la inteligencia emocional son algunos de los dficit de las
universidades espaolas. Aunque los reclutadores aprecian su calidad coinciden en que no cubren sus necesidades profesionales. Por Montse Mateos
La IE University y la
Universidad de
Navarra estn entre las
40 primeras de un
rnking mundial
Los responsables de
seleccin buscan una
formacin especfica
que no proporcionan
los centros espaoles
cabe duda, sino por su multicultura-
lidad y, por supuesto, por su domi-
nio del idioma. Al margen de la
ancdota, Herrera considera que el
hecho de haber estudiado en una u
otra universidad no pesa tanto en la
eleccin de un candidato como as-
pectos claves como su capacidad de
comunicacin, de relacionarse, tra-
bajo en equipo, inteligencia emocio-
nal, autoconfianza y cultura general:
Primero tratamos de analizar qu
tipo de persona es, si adems tiene
matrcula de honor mejor que me-
jor. A veces las calificaciones no sir-
ven para prever el grado de lealtad
que un profesional tendr en un fu-
turo.
Nuno Filipe, director de recursos
humanos de Leroy Merlin Espaa,
est de acuerdo con su homlogo en
Lilly: Lo ms importante son las
competencias personales y aptitu-
des profesionales del candidato que
no slo dependen de la formacin.
No obstante, existen grandes escue-
las de negocio que contribuyen al
desarrollo de excelentes perfiles
profesionales con un buen nivel en
competencias como en el mbito
tcnico, personas con una base sli-
da sobre la que desarrollar una ca-
rrera profesional de xito. Los res-
ponsables de reclutamiento consul-
tados corroboran esta opinin. Aun-
que consideran que la formacin
universitaria, ya sea pblica o priva-
da, aporta unos conocimientos im-
portantes, se quejan de que no estn
en lnea con las demandas de la rea-
lidad empresarial: la formacin de
posgrado es el valor aadido que es-
tos directivos echan de menos en al-
gunos centros de formacin supe-
rior tradicionales.
Las competencias ganan la bata-
lla en los procesos de seleccin. Rey
afirma que la carrera es importan-
te, pero valoramos cada da ms la
combinacin de soft skills, estudios
y experiencia del candidato. Se bus-
ca una combinacin. Nunca unos es-
tudios podrn por s solos ser deter-
minantes. Ramn del Caz, director
de recursos humanos de AXA, ase-
gura que la formacin es como un
buen traje de diseo, que no luce si
no tienes una buena percha. Creo
que es fundamental educar en el de-
sarrollo de las competencias. Y no
hay que esperar a llegar a la univer-
sidad. Este proceso debera iniciarse
en la educacin primaria.
Imagen y reputacin
Los datos confirman que la reputa-
cin y la imagen de la universidades
uno de los criterios que ms valoran
los reclutadores espaoles, junto
con la posicin que esta ocupa en las
clasificaciones. Unos criterios que
no son tan importantes para las em-
presas europeas, ms preocupadas
por la calidad del personal docente y
su experiencia con graduados ante-
riores.
Estos resultados dejan fuera de
juego a los directores de recursos
humanos consultados, que afirman
tener en cuenta otros factores que se
alejan de los rnkings. Del Caz dice
que antes de apostar por una u otra
universidad AXA tiene acuerdos
con la Politcnica y la Carlos III
analiza qu puede aportar el centro
en trminos de especializacin a sus
futuros candidatos. Asimismo, Car-
los Esteban, director de recursos hu-
manos de Zurich, explica que la uni-
versidad de la que proceda el recin
graduado es relevante en funcin
del rol que vaya a desempear en la
empresa: Demandamos perfiles
muy tcnicos como el actuario de se-
guros, cuya formacin no cubren los
C
azar al mejor profesional es
el objetivo que persiguen to-
das las empresas, pero en el
caso de las espaolas, parece
que las universidades no cumplen to-
das sus expectativas para hacer fren-
te a este desafo. Begoa Rey, direc-
tora de talento, seleccin y formacin
de DHL Supply Chain, reconoce que
los centros extranjeros han sabido
adaptar sus programas formativos a la
realidad de las organizaciones con una
formacin ms prctica que la univer-
sidad espaola, o incluso con carre-
ras especficas que aqu no existen, por
ejemplo la Logstica. Los directores de
recursos humanos echan de menos
esta especializacin que apunta Rey en
la formacin de los recin titulados que
incorporan a sus plantillas.
Es una opinin que corrobora la
Encuesta Global de Empleabilidad,
un informe elaborado por la consul-
tora francesa Emerging y el instituto
de estadstica alemn Trendence,
que analiza cules son las universi-
dades ms valoradas por 2.500 re-
clutadores en 20 pases diferentes y
cmo valoran a estos centros.
Dos universidades europeas y
una estadounidense encabezan el
rnking de los centros que prefieren
las empresas a la hora de reclutar a
sus profesionales. Oxford, Harvard
y Cambridge son, por este orden, los
centros que ms valoran las organi-
zaciones de entre un total de 150
centros en todo el mundo. La IE Uni-
versity y la Universidad de Navarra,
se encuentran entre las cuarenta pri-
meras ocupan el lugar 34 y 36, res-
pectivamente a la que se suma la
Ramn Llul en el puesto 121. Estos
centros se encuentran tambin entre
los ms valorados del Viejo Conti-
nente: el centro universitario del IE
se sita en el puesto dcimo segun-
do, seguido de la universidad ubica-
da en Pamplona. La Ramn Llul de
Barcelona est en el lugar 56.
Este rnking revela que Gran Bre-
taa sigue siendo el pas mejor con-
siderado por los reclutadores, por
delante incluso de Estados Unidos.
Una de las incorporaciones ms no-
tables este ao es la presencia de va-
rias universidades de pequeos pa-
ses europeos como Suiza, Holanda y
los pases escandinavos: los dos pri-
meros con cinco centros y los lti-
mos con seis universidades entre las
150 ms valoradas.
Juan Pedro Herrera, director de
recursos humanos de Lilly, reconoce
que el hecho de que un recin licen-
ciado haya estudiado en un centro
como Harvard puede aportar un
brillo especial a su currculo. No tan-
to por los conocimientos que all se
puedan aprender, algo de lo que no
SIGUE ENPGINA4
Fachad de la facultad de Medicina en el c ampus de la Universidad Complutense de Madrid. / Efe
4

S7ANDC30
#coruasemueve
A Coruna es una cludad moderna, dlnamlca e lnnovadora. Con mas de 2.000 anos de hlstorla, dlspone de una amplla oferta de actlvldades de oclo para sus vlsltantes:
desde pasear por sus playas, probar nuestros dellclosos vlnos y marlscos, lr de compras o experlmentar nuestra emoclonante vlda nocturna. Un moderno palaclo de
congresos, PALXCD, con capacldad para mas de 2.500 personas, un nuevo reclnto ferlal, XPDCDRUNA, y las mas de 3.000 plazas hoteleras, hacen de A Coruna la cludad
ldeal para la organlzaclon de todo tlpo de reuniones y eventos.
VIENE DE PGINA3
centros privados. La nica que enca-
ja es la facultad de econmicas. De
hecho, acabamos de crear una cte-
dra con la Universidad de Barcelo-
na, que nace con la voluntad de pro-
mover e impulsar la docencia e in-
vestigacin en el campo de las finan-
zas y las ciencias actuariales.
Esteban insiste en que, en cual-
quier caso, la actitud de graduado es
definitiva para la contratacin: Cu-
l su nivel de madurez, claridad de
ideas y resiliencia, es decir su capa-
cidad de adaptacin en situaciones
difciles. Estas cualidades son algu-
nas de las que anhelan los reclutado-
res espaoles en los universitarios,
junto con el dominio de idiomas y la
experiencia profesional; reas que
estn mejor cubiertas en los gradua-
dos de otras partes del mundo.
Cercana empresarial
La brecha entre el mbito acadmi-
co y el empresarial sigue siendo la
gran preocupacin de las empresas
en Espaa. Menos integrales y deri-
vadas y ms proximidad a la indus-
tria, sentencia Pedro Casao, direc-
tor de recursos humanos de Monde-
lez, quien cree necesario, adems,
ordenar los conocimientos y poten-
ciar el aprendizaje de idiomas. En
calidad educativa no hay gran dife-
rencia entre la universidad pblica,
la privada y las escuelas de nego-
cios. Pero s que se aprecia un conte-
nido pedaggico en ingls bastante
superior en los dos ltimos. Adems,
por mi experiencia, las bolsas de
empleo de los centros pblicos no
son tan activas.
Aunque estos directivos no son
excesivamente crticos con los con-
tenidos que imparten las universida-
des pblicas de hecho muchos de
ellos reconocen haber estudiado en
estos centros , s que se quejan de
que el equipo docente no conoce la
realidad del mercado. Los centros
adolecen de una falta de profesores
que tengan implicacin empresarial.
La mayora estn excesivamente
centrados en el mbito acadmico,
no desarrollan otra actividad profe-
sional. De manera que hablan de al-
go que les es ajeno y, que cambia de
manera constante. Creo que es im-
portante formarse en las dos direc-
ciones: el profesor aprende de los
alumnos y ellos se benefician de una
visin de la realidad que es impor-
tante para su desarrollo. Echo de
menos cierta capacidad para apoyar
a los estudiante en su proceso de
maduracin.
Filipe, de Leroy Merlin Espaa,
afirma que tenemos la suerte de
contar con algunas de las escuelas
de negocio mejores del mundo, que
constituyen uno de los caladeros
prioritarios para la incorporacin de
perfiles de alto potencial directivo.
Es importante que la universidad
potencie la preparacin de los estu-
diantes en aspectos relacionados
con el mundo empresarial tales co-
mo habilidades de comunicacin y
el trabajo en equipo. Nuestra princi-
pal fuente de reclutamiento son las
universidades espaolas.
JUAN PEDRO HERRERA
Lilly
A veces las
calificaciones no sirven
para prever la lealtad
de un profesional
BEGOA REY
DHL Supply Chain
Nunca unos
estudios por s solos
sern determinantes
en la seleccin
RAMN DEL CAZ

AXA
La universidad
debe ensear valores
como la humildad y
el afn de aprendizaje
NUNO FILIPE
Leroy Merlin Espaa
Las aptitudes
profesionales y las
compentencias
personales son clave
5

Contrata diferente y acertars seguro
EMPRENDEDORES
Los primeros empleados o colaboradores que fiches tienen una importancia que quiz no has calibrado: son el alma de tu nuevo proyecto y
marcan el tono de las futuras contrataciones. Algunas estrategias eficaces pueden parecerte sorprendentes... Pero funcionan. Por Tino Fernndez
E
nsamblar un gran equipo y
gestionar personalidades es
una de las grandes tareas que
te esperan como emprende-
dor al crear tu nuevo proyecto. Ese
primer grupo de personas es un argu-
mento definitivo para los inversores,
pero contratar a la gente adecuada
tambin supone una gran palanca
para el futuro de tu start up. No pue-
des dedicarte slo a llenar posicio-
nes en tu nueva empresa.
Los emprendedores son una es-
pecie de termmetro del futuro.
Con las nuevas compaas que
crean para satisfacer necesidades
diferentes y resolver problemas
que otros no han sabido solucionar
no slo es posible detectar los sec-
tores y negocios que pueden triun-
far, sino tambin identificar nuevos
perfiles y profesiones que antes no
existan y que son necesarios para
sus start up, pero que resultan muy
difciles de encontrar. Esta es una
dificultad aadida para quienes ne-
cesitan acertar de pleno a la hora
de reclutar.
Para empezar tendrs que iden-
tificar a un grupo no muy numero-
so de colaboradores juiciosos, te-
niendo muy claro cules son las ne-
cesidades que tiene tu proyecto en
trminos de competencias. Elabora
un mapa de stas con una visin y
objetivos y cuenta con especialistas
complementarios, en vez de que s-
tos se dediquen a competir.
Puede parecerte sorprenden-
te, pero en tu etapa inicial de re-
clutamiento debes observar algu-
nas estrategias que ayudarn a
impulsar y conservar la mentali
dad start up:
G No fiches al mejor
Escoger al mejor candidato
para tu nuevo proyecto no
es siempre la opcin ms
adecuada. Quien te parece
ms listo y preparado quiz
no es la persona adecuada pa-
ra ese trabajo y para tu
nueva empresa. Pue-
des ensearle las ha-
bilidades que requie-
ra tu negocio y su
puesto, pero la pa-
sin y el espritu
start up se tienen
o no se tienen. No
fiches al mejor si-
no a quien se ade-
cue mejor a la cul-
tura de tu empresa
y a sus objetivos.
Evita los lobos este-
parios que puedan
distorsionar a un
grupo eficiente y co-
laborador. Estos lla-
neros solitarios bri-
llantes que no encajan
socavan al equipo.
G Olvdate del currculo
Cuando entrevistas a candidatos en
las fases iniciales de tu aventura em-
presarial, el quin es mucho ms
importante que el qu: las activida-
des que ese empleado potencial ha
realizado previamente pueden ser
slo parcialmente aplicables a las
funciones que deber desempear
en tu empresa.
Recuerda que hay quien encaja
en determinadas culturas corporati-
vas y no lo consigue en otras. Cuan-
do analizas el pasado de un candi-
dato a travs de su currculo y tratas
de pronosticar su compor-
tamiento futuro te das
cuenta de que la
historia anterior
en otra empresa
no suele repetir-
se en la nueva.
Lo importan-
te es tener muy
claro cul es la
cultura en la
que el candida-
to al que quie-
res fichar deber
trabajar.
La simple lectura de
la vida laboral no permite
percibir qu tipo de empleado
tienes ante tus ojos, y es un error
evaluar currculos sin entrar en de-
talle a sondear acerca de las capaci-
dades. El CV resulta necesario, pero
ya no es suficiente para llegar con
xito al puesto deseado y cada vez
pesa ms la personalidad y los valo-
res del candidato, que se han con-
vertido en herramientas eficaces pa-
ra valorar el encaje en la cultura cor-
porativa.
G Elige a alguien que odias
No busques en esas primeras con-
trataciones las mismas cualidades
que le pediras a un amigo potencial.
Ests buscando empleados y colabo-
radores, y esta distincin puede ser
crtica para tu negocio. A los amigos
los eliges porque piensan como t,
tienen aficiones parecidas y te iden-
tificas con ellos. Pero en trminos de
eficacia para tu nuevo proyecto ne-
cesitas opiniones contrarias, formas
de hacer distintas, alguien que dis-
crepe. Contrata a quien tenga expe-
riencias diferentes a las tuyas. No es
descabellado que decidas fichar a al-
guien del que nunca sers amigo.
G Reclutador ilgico
Como fundador de nuevas empre-
sas, puedes ser un poco irracional a
la hora de reclutar. No te conformes
con historiales que parecen extraor-
dinarios y que demuestran que su
poseedor slo quiere un trabajo.
Buscas a un equipo de ganadores, y
esto incluye a aquellos que presen-
tan currculos que reflejan trayecto-
rias poco convencionales.

6

NOMBRAMIENTOS
Directora de recursos humanos de Vodafone Espaa
Bettina Karsch
Licenciada en Econmicas por la Universidad de Brown (Estados
Unidos) y MBA Internacional en la Ecole Nationale des Ponts et
Chausses de Francia-Argentina, Karsch ha desarrollado su
carrera profesional en un entorno internacional en reas como
comercial, estrategia, desarrollo de negocio y recursos humanos.
Director general de IFS Ibrica
Gustavo Brito
Comenz su actividad profesional en IFS en Brasil y en 2000 fue
nombrado Consulting Technical Manager de la fima en Espaa.
Brito es Business Administration por la Pontifcia Universidade
Catlica do Rio Grande do Sul de Brasil, y Master en Business
Administration por la Escuela Europea de Negocios.
Director general en Iberia de British American Tobacco
Alejandro Riomayor
Hasta su nombramiento, Riomayor ocupaba la presidencia de
Nobleza Piccardo, la filial de British American Tobacco en
Argentina. Es auditor pblico nacional por la Universidad
Catlica de Argentina y Master en Direccin y Administracin
de Empresas.
Director de mrketing de Kelloggs Espaa
Jos Barco
Ha desarrollado gran parte de su carrera profesional en Procter
& Gamble en el rea de ingeniera de procesos y productos.
Barco es licenciado en Ingeniera Industrial por la Universidad
de Zaragoza y realiz su tesis en la Universidad de Dortmund
en Alemania.
Director general de Toys R Us Iberia
Jacobo Caller
Licenciado en Derecho por la Universidad Autnoma de
Madrid, Caller cuenta con una amplia trayectoria en el mundo
de la distribucin, sector en el que ha desarrollado toda su
carrera profesional. Tambin acumula experiencia internacional
gracias a distintos puestos desempeados en Rumana y Rusia.
Director general de Nielsen para Espaa y Portugal
Gustavo Nez
Nez es licenciado en Publicidad y Relaciones Pblicas por la
Universidad Complutense de Madrid (UCM) y diplomado en
Ciencias de la Imagen por el mismo centro. Adems es ponente
habitual en foros y congresos del sector, as como profesor en
escuelas de negocios de todo el mundo.
Directora de desarrollo de negocio de APMIB
Marian Bermejo
Bermejo es licenciada en Psicologa Industrial, EMBA en IE
Business School en Direccin Comercial y Marketing y Master
en Direccin y gestin de Recursos Humanos. Comenz su
carrera en compaas como Alta Gestin, diario ABC, Vocento,
y desde 2007 es directora comercial de Punto Radio Madrid.
Presidente de ADEIT
Manuel Broseta
Broseta es socio-director de Broseta Abogados. Estudi
Derecho en la Universitat de Valencia y posgraduado en
Derecho Europeo por el Colegio de Europa de Brujas (Blgica).
Adems, ha realizado posgrados en Georgetown (Estados
Unidos), Kings College (Londres) y Harvard (Estados Unidos).
Responsable del rea de Seguros de Neoris EMEA
Jos Manuel Bruzos
Bruzos, que desempear su cargo dentro de la unidad de
servicios financieros, es licenciado en Ingeniera Informtica por
la Universidad de Len. Cuenta con ms de 10 aos de
experiencia en el mercado de la consultora y tecnologas de la
informacin, fundamentalmente en el desarrollo de negocio.
Director comercial internacional de MACSA ID
Josep Reixach
Reixach es licenciado en Ingeniera de Telecomunicaciones por
la Universidad Politcnica de Barcelona (UPB), ha realizado un
programa ejecutivo de Marketing por la London Business
School y tambin varios Programas Ejecutivos por el MD de
Lausana (Suiza).
Muchas de las decisiones que se
toman y no siempre de forma
adecuada tienen su consecuen-
cia ltima en una mala o buena
planificacin estratgica del capi-
tal humano. En los ltimos estu-
dios sobre este tema que he anali-
zado (Eapm&Bcg y Mckin-
sey&The conference board) apa-
rece en el top 3 de importancia
presente y futura. Resulta curioso
observar que en Espaa la planifi-
cacin estratgica no aparece co-
mo uno de los asuntos capitales.
Cules son las ventajas de una
buena planificacin estratgica?
Hay varias, y algunas suponen una
mejora de costes y resultados:
L Reorganizaciones y reestruc-
turaciones ms planificadas y ms
ajustadas en costes de despidos,
traslados y nmero de afectados.
L Contratacin y promociones
profesionales ms acordes con ne-
cesidades globales.
L Desarrollo profesional ms
planificado (formacin y entrena-
miento).
L Planes de compensacin y re-
tribucin vinculados a largo plazo.
Algunas de las situaciones, que
hemos visto, que afectaban y afec-
tan a las organizaciones en estos
momentos de crisis tienen su ori-
gen en una inadecuada planifica-
cin aos atrs. Las decisiones so-
bre el capital humano tienen ciclos
ms largos que el ao fiscal o pre-
supuestario, y necesitan ser trata-
dos en un mbito temporal ms
amplio.
En Espaa, los departamentos
de recursos humanos catalogan co-
mo importante la flexibilizacin de
la plantilla, la reduccin de costes o
la gestin del desempeo de los
empleados. En otros pases apare-
cen ms abajo en la lista. Estos tres
apartados, vinculados al da a da,
van a ocupar ms tiempo y esfuer-
zo si la planificacin en el pasado
no fue la adecuada.
Tambin es cierto que si la fun-
cin de recursos humanos no es
vista como un socio estratgico se-
r difcil asumir ese rol. De hecho
creo que se trata de las dos caras de
la misma moneda.
Por ltimo me gustara dar unas
pautas sobre cmo transformar
nuestro enfoque clsico de planifi-
cacin en realmente estratgico:
L Construir un modelo compren-
sivo con datos recientes acerca de
conductas individuales, procesos
de negocio y habilidades por colec-
tivos.
L Concentrarse de igual manera
en los aspectos relacionados con
demanda apartado que normal-
mente cubrimos y con los de ofer-
ta en los que las organizaciones
son ms dbiles.
L Reposicionar recursos huma-
nos como partner estratgico
agente de cambio .
L Mayor habilidad para incorpo-
rar al mejor talento para llevar a ca-
bo la estrategia de negocio y no
tanto las necesidades operativas
puntuales.
Si planificamos estratgicamen-
te evitaremos algn aquaplaning
organizativo. Como bien deca Pe-
ter Drucker: La mejor organiza-
cin no asegura los resultados. Pe-
ro una estructura equivocada sera
garanta de fracaso.
EL ANTDOTO
MUY PERSONAL
Pascual Drake Periodista
Tu cuenta de Twitter no vale nada
Jorge Cagigas Socio director de Epicteles
Aquaplaning estratgico
Una aplicacin que supuestamente
calcula el valor monetario de cual-
quier cuenta de Twitter est cau-
sando cierto revuelo en la citada
red social, de microbloging, o como
cada uno quiera bautizarla. La fra-
se Mi cuenta de Twitter tiene un
valor de tanto, Cunto vale la tu-
ya? se ha convertido en una de las
actualizaciones de estado ms re-
petidas en los ltimos das. Las ci-
fras? Bastante curiosas. Cuentas
que valen desde 20 dlares a otras
que alcanzan cifras de seis dgitos.
Muy lgico y creble todo Cmo
calcula dicha herramienta o aplica-
cin esta estimacin monetaria?
Pues ni idea. Tampoco me importa
ni he intentado averiguarlo.
Ni es la primera aplicacin que
aparece de este estilo ni intuyo y
me temo que ser la ltima. Tam-
poco s muy bien qu ganan los
creadores de dichas herramien-
tas... Supongo que notoriedad, ya
que nadie puede negarle el exitoso
efecto viral del asunto, porque su
uso es gratuito.
Lo que me gustara saber es qu
lleva a cientos, miles, incluso millo-
nes de usuarios de Twitter a utili-
zarlas. Ser el ego? La necesidad
imperiosa de monetizar todo? Sa-
ber si valgo mucho o valgo poco?
Simple curiosidad?
Sea lo que sea, el caso es que a
uno le ponen delante la oportuni-
dad de dar valor a algo que ha crea-
do (en este caso sera la pondera-
cin de los comentarios en su perfil
cruzados con el nmero de segui-
dores que supuestamente los leen)
y no puede evitar dar al botn para
averiguarlo. Aunque sospeche que
no es acertado, que no sirve para
nada, que a saber qu frmula se
aplica para dar con la cifra...
Si no has tenido la oportunidad
de calcular cunto vale tu cuenta
de Twitter, te lo digo yo: no vale na-
da. Eso es lo paradjico del asunto.
Una cuenta de Twitter vale lo que
vale cada uno... Cunto vales t?
Que a un famoso le paguen por ci-
tar en su perfil de Twitter a una
marca o un producto no es porque
su cuenta de Twitter valga x euros,
es porque su imagen lo vale, se ex-
plote a travs del medio que se ex-
plote. Con esto de la explosin del
social media y de las hordas de fo
llowers parece que se nos ha olvi-
dado. El resto somos pobres morta-
les a los que nos pagan lo mismo
por recomendar un yogur, condu-
cir un coche o actualizar nuestro
estado de Twitter. Y la cifra es cero,
por muchos followers en Twitter, li
kes en Instagram o amigos del al-
ma que tengamos en Facebook.
Hasta que alguien me diga he
vendido mi cuenta de Twitter por x
euros y aqu estn, contantes y so-
nantes, todo me seguir parecien-
do un brindis al sol. Si un da un
don nadie consigue vender su
cuenta de Twitter ser una seal
inequvoca de que la recesin es
historia.
PUBLICIDAD: DIRECTORA: Mnica Fernndez Encinas. Tel.: 914435575. PUBLICIDAD: Beatriz Gonzlez. Tel.: 914435571. Cristina Gornati. Tel.: 914435576. Cristina Ramos. Tel.: 914435611.
COORDINACIN: Daniel Ortiz. Tel. 914435280. Fax 914435647. JEFEDEPUBLICIDAD: Cristina Gornati. Tel.: 914435576. BARCELONA: CndidoBlasco. Tel. 934962442. Fax 932276762.
BILBAO: JuanLuis Gonzlez Anduiza. Tel. 944739102. Fax 944739156. VALENCIA: JosVicenteSnchez Beato. Tel. 963517776. Fax 963518101. ANDALUCA: Rafael Azancot. Tel. 954990629.
Fax 954272501. ACORUA: Adriana Gonzlez. Tel. 981218020. Fax 981228459. VIGO: Manuel Carrera. Tel. 986229128. Fax 986438199. ZARAGOZA: lvaroCardemil. Tel. 976 40 50 53.

7
Q Visitar los puntos de ventas asignados.
Q Controlar el surtido de producto y la
colocacin de la mercanca segn los es-
tndar de la matriz .
Q Cuidar la parte Visual del punto de venta
para mantener e implementar las reglas
visual de la coleccin.
Q Implementar en tienda el correcto segui-
miento de todos los procesos marcados
por la matriz.
Q En fase de apertura de tienda participar a
la preparacin del espacio.
Q Ser tramite entre las tiendas y las ofcinas
espaolas y la central italiana.
Q Conocimiento alto de italiano escrito y
hablado.
Q Conocimientos de Ofce.
Q Desarrolladas capacidades de Visual
Merchandising para intervenir en el pun-
to de venta.
Q Liderazgo y capacidades para coordinar
equipos.
Q Disponibilidad para viajar.
Q Experiencia mnima de 3 aos como
coordinadora de tiendas o supervisora
en frmas del sector textil.
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grupo directivo, para desempear cometidos de tcnico.
Anuncio 39/2013, Acuerdo de la Comisin Ejecutiva de 30 de octubre.
Las tareas a desempear son, a ttulo de ejemplo y sin carcter limitativo: funciones de
apoyo tcnico en el mbito de las infraestructuras y las operaciones de mercado y
sistemas de pago, la conducta de mercado y resolucin de reclamaciones de los
usuarios bancarios, la gestin del efectivo, el anlisis y la investigacin econmica, la
gestin de la informacin econmica y estadstica, la regulacin y supervisin financiera
o la gestin interna.
Bases y solicitud de admisin:
www.bde.es - Empleo y Becas Procesos selectivos para personal fijo
Formulario electrnico que se deber enviar a Convocatorias_BDE@bde.es
Telf. 913386834 (lunes a viernes de 9:00 a 14:00h)
Correo electrnico de informacin: rho.seleccion@bde.es
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Sbado 2/11/2013
02
DEL 04/11/13 AL 8/11/13
Rentabilidad
por dividendo
La agenda de la semana
Lunes
4
ESPAA
Dividendo: Inditex (0,80)
Dividendo especial: Inditex
(0,30).

EUROPA
Resultados: HSBC y Ryanair.

EUROZONA
PMI manufacturero.
stimado: 51,3. Anterior: 51,3.

EEUU
Resultados: Kellogg;
Anadarko Petroleum;
Marathon Oil
Pedidos de fbrica.
Estimado: 1,8%.
Martes
5
ESPAA
Resultados: Gas Natural;
Jazztel y Grifols.

EUROPA
Resultados: BMW; Marks &
Spencer y Imperial Tobacco.

EEUU
ISM no manufacturero.
Estimado: 54,0.
Anterior: 54,4.
Mircoles
6
ESPAA
Resultados: Endesa

Dividendo: Abertis (0,33) y
Telefnica (0,35)

EUROPA
Resultados: Lafarge; ING
Groep y Adecco.

EUROZONA
PMI servicios. stimado: 50,9.
Anterior: 50,9.

PMI compuesto.
Anterior: 51,5.

Ventas minoristas:
Anterior: -0,3%.

EEUU
Resultados: Qualcomm
ndice adelantado.
Estimado: 0,6%.
Anterior: 0,7%.
Jueves
7
ESPAA
Resultados: ArcelorMittal
Repsol; Amadeus y Gamesa.

EUROPA
Resultados: Credit Agricole;
Deutsche Telekom; Socit
Gnrale; Commerzbank;
Telecom Italia y Siemens.

EUROZONA
Reunin tipos BCE.
Estimado: 0,5%.
Anterior: 0,5%.

REINO UNIDO
Reunin tipos BoE.
Estimado: 0,5%.
Anterior: 0,5%.

EEUU
Resultados: Groupon y Walt
Disney.
PIB: stimado: 1,8%.
Anterior: 2,5%
Viernes
8
ESPAA
Resultados: IAG; Telefnica y
FCC

EUROPA
Resultados: Allianz

EEUU
Tasa de desempleo.
Estimado: 7,3%.
Anterior: 7,2%.
Confianza Universidad de
Michigan. Estimado: 74,0.
Anterior: 73,2.

Entre lneas por Mart Saballs
Quedan dos meses para acabar un ao excepcional en bolsa. Si
nos tuviramos que regir por lo ocurrdo hasta octubre en las
principales bolsas mundiales, hay razones para el opt mismo.
Los ndices de EEUU superan rcords histricos; el Euro Stoxx
50 gana un 20%. El ndice Dax de la bolsa alemana ya ha
pasado la marca de 9.000 puntos y el bex 35 juega con los
10.000, anticipando la recuperacin de la economa espaola.
En Asia, tras unos inicios de 2013 rodeados de pesimismo por
el miedo a una desaceleracin de la economa chna, las bolsas
se han dado la vuelta. El Nikkei japons ha respondido a los
estmulos monetarios del Gobierno con un crecimiento del
40%. Los princpales ndices de Hong Kong ganan entre un
4 y un 6%. Corea del Sur un 1%; Tailandia e Indonesia se
revalorizan entre un 5 y un 7%. Entre las grandes economas,
solo hay dos lacras: Brasil y Mxico. El ndice Bovespa pierde un
11% por causa del temor al pinchazo de la burbuja brasilea.
Mxico pierde un 5,4% a la espera de la direccin definitiva que
tome el gobierno del PRI. Los inversores parecen desdear las
incertidumbres que planean sobre el mundo en el plano
f nanciero y econmico. El dnero no quiere pasar hambre.
Diez meses de panes burstiles
Depsitos
ESCAPARATE DE PRODUCTOS
Depsitos ms rentables, a 1 ao
TAE (en %)
Entidad (Tasa Anual Equivalente) Condiciones
TAE, en %
Entidad (Tasa Anual Equivalente) Condiciones
ICBC 3 En funcin del patrimonio invertido.
Pichincha 3 En funcin del patrimonio y la vinculacin.
Bankinter 1,5-3 Desde 15.000 euros. Con nmina, hasta 3%.
Banco Finantia Sofinloc 2,90 Desde 100.000 euros y dinero nuevo.
Banco Espirito Santo 2,80 Desde 50.000 euros.
Banco Popular 2-2,5* Desde 300 euros. Entre 14 y 36 meses.
Evo Banco 2 Dinero nuevo y renovaciones.
Openbank 2 Desde 25.000 euros. A 13 meses.
Santander 2 Desde 10.000 euros.
Bankia 2 A 13 y 24 meses. Para ms plazo, 2,50%. *
Grupo BMN 1,75 Desde 3.000 euros. Dinero nuevo y renovaciones.
BBVA 1,5 Dinero nuevo y renovaciones.
Sabadell 1,5 Dinero nuevo y renovaciones.
Activobank (Sabadell) 1,5 Desde 3.000 euros.
CatalunyaCaixa 1,5 Dinero nuevo y renovaciones.
La Caixa 1,5 Dinero nuevo y renovaciones.
Datos a 20/9/2013. Nota: Condiciones vigentes hasta nueva oferta. Algunos tipos exigen negociar y dependen de la oficina y del importe. * Para algunos clientes, en funcin de la vinculacin y el importe, el tipo de inters llega al 3%.
Fuente: Elaboracin propia con informacin de las entidades.
Informacin facilitada por Self Bank / www.selfbank.es
El martes, Gas Natural pre-
senta sus resultados. En la
imagen, la sede de la com-
paa en Barcelona. / E.R.
Sbado 2/11/2013
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ENTREVISTA
Daremos buenas noticias
al accionista en esta nueva etapa
PEDRO LUIS FERNNDEZ l PRESIDENTE DE GAM
El mximo responsable del grupo de alquiler de maquinaria para la construccin, que este ao cumple
su dcimo aniversario, cree que, gracias al exterior, la compaa estar en beneficios el ao que viene.
C.Morn.
El trabajo de Pedro Luis Fer-
nndez (Oviedo, 1965) al fren-
te de General de Alquiler de
Maquinaria (GAM) ha estado
marcado por los sacrificios y
la toma de decisiones difciles.
Los buenos tiempos de la em-
presa fundada en 2003 dieron
paso, con la crisis en 2008, a
un periodo de sangre sudor y
lgrimas donde lleg a estar
muy en duda la continuidad
de la compaa. En su dcimo
aniversario, el presidente de
GAM recuerda esos momen-
tos dolorosos, pero cree, en
una entrevista con EXPAN-
SIN, que ahora tenemos
una oportunidad, a pesar de
haber estado al borde del pre-
cipicio.
Todas las historias de em-
presas son difciles. La de
GAM refleja el hundimiento
del sector constructor, que
nunca ms volver a los nive-
les de 2007, repasa el empre-
sario. El proyecto comenz
en 2003 de la mano del capital
riesgo, que consigui multi-
plicar por seis o siete veces su
inversin. Entre 2006 y 2007,
a la empresa le fue muy bien
en bolsa (GAM lleg a cotizar
a 28,4 euros por accin y hoy
vale 0,62 euros). A partir de
2008, comenzaron las dificul-
tades, que se tradujeron en
una fuerte reduccin de valor.
GAM ha pasado de valer
1.000 millones en bolsa a ca-
pitalizar 28 millones, pero no
est contemplada la exclu-
sin. La bolsa ha sido una pa-
lanca importantsima para la
empresa, que nos da liquidez
y tranquilidad a nuestros in-
versores. En esta nueva etapa
vamos a dar mejores noticias
a los accionistas, confa Fer-
nndez.
Para sobrevivir, la compa-
a abord una reestructura-
cin salvaje con un alto coste
social. Tuvimos que superar
situaciones tan crticas como
que 800 de nuestros clientes
entrasen casi a la vez en con-
curso de acreedores, lo que
supuso asumir costes por in-
solvencias de 50 millones y
todava la tasa de morosidad
est en el 60%.
En su opinin, la suerte de
la empresa comenz a dar sig-
nos de cambio a partir de sep-
tiembre de 2012. Empiezo a
ver que hay algo de vida y em-
pezamos a hacer cosas ms
all que sobrevivir. El grupo
confa en el exterior para
afianzar esta nueva etapa, en
pases como Brasil, Panam,
Per y Colombia, entre otros.
Latinoamrica es una regin
clave, pero GAM tambin tie-
ne una presencia cada vez
mayor en Oriente Medio.
En el mbito del alquiler de
maquinaria, Fernndez sub-
raya que la construccin no
viaja mal. Adems, GAM se
est aprovechando de la fuer-
te presencia de constructoras
espaolas en estos mercados,
que hacen de cabeza tractora
para otras industrias auxilia-
res. En Espaa, no ve cambios
sustanciales en el sector. El
ao que viene ser peor que
ste para la construccin por
la cada de la inversin pbli-
ca, pero el negocio ibrico ya
no es una sangra.
Hasta junio de este ao, las
prdidas de GAM se reduje-
ron a 9,7 millones, frente a los
nmeros rojos de 57 millones
de un ao antes. La deuda exi-
gible ha bajado a 256 millo-
nes, mientras que los ingresos
ordinarios siguen cayendo,
hasta 60 millones, un 18% me-
nos. En cuanto a la evolucin
de los negocios a corto plazo,
este ao estaremos en el ran-
go de las expectativas. Ser un
ejercicio de transicin hacia la
nueva etapa. En 2014, ya ha-
br beneficio.
Endeudamiento
Entre los factores que estu-
vieron a punto de estrangular
la empresa, Fernndez desta-
ca su endeudamiento. GAM
entr en la crisis muy endeu-
dada y con una alta depen-
dencia del mercado de la
construccin nacional. En
2007, el pasivo ascenda a 695
millones de euros. Actual-
mente, el endeudamiento se
sita por debajo de los 300
millones, de los que 60 millo-
nes corresponden a prsta-
mos participativos de nues-
tros accionistas financieros,
con un calendario cmodo de
vencimientos.
En GAM no descartan, co-
mo otras empresas, recurrir a
otros instrumentos para des-
bancarizarse.
Hemos intentado la fusin
en varias ocasiones pero no
hemos sabido hacerlo.
Nuestra obligacin es seguir
intentndolo. As se refiere
Fernndez a los fallidos
intentos para llevar a cabo
una integracin con Hune, el
principal rival de alquiler de
maquinaria. En la actualidad,
no hay ninguna
conversacin en esa
direccin. La ltima vez que
se abord la operacin en
serio fue en 2011. El objetivo
era crear un grupo con una
facturacin cercana a 350
millones de euros y presencia
en ms de doce pases. Entre
los accionistas de referencia
de GAM, figuran La Caixa,
Kutxabank y Liberbank, con
el 20% de la empresa entre
las tres entidades.
No olvido
la fusin
con Hune
EN BOLSA
Cotizacin
0,64
Revalorizacin en el ao
60%
Capitalizacin
29,3 millones de
Nmero de acciones
45,7 millones
El beneficio vendr
del exterior en
2014. En Espaa,
no esperamos
que haya mejoras
Tenemos la deuda
del grupo
controlada por
debajo de los 300
millones de euros
Hubo un momento
que 800 clientes
entraron casi a
la vez en concurso
de acreedores
Sbado 2/11/2013
04
ESTA SEMANA
Ana Antn
El parqu madrileo, pese al
leve respiro que se ha tomado
en los ltimos das, sigue lu-
ciendo un verde intenso que
ha llevado al Ibex a ganar ms
de un 20% este ao. Y, aunque
la subida vertical de las ltimas
semanas sugiere que una co-
rreccin sana podra estar pr-
xima, los expertos coinciden
en que la tendencia a medio y
largo plazo es alcista.
El apetito por la bolsa espa-
ola, tanto por parte de inver-
sores nacionales como extran-
jeros, queda reflejado en las
abultadas entradas de dinero
que los fondos de esta catego-
ra han registrado en los lti-
mos 12 meses: ms de 1.000
millones.
El ritmo de suscripciones se
ha visto acompaado por ren-
tabilidades elevadas. Slo en el
mes de septiembre, estos pro-
ductos se anotaron una renta-
bilidad media del 8,48%,
mientras que en el ao ganan
ms del 17% y en los ltimos 12
meses, cerca de un 27%, segn
datos de Inverco.
Los gestores de los fondos
ms rentables desvelan para
EXPANSIN sus apuestas
para beneficiarse del inicio de
la recuperacin en Espaa.
Valores con los que triunfan
los mejores fondos de inversin
OPORTUNIDADES EN LA BOLSA ESPAOLA
Los grandes profesionales confan en los valores ligados al ciclo para aprovechar la tendencia alcista de la
bolsa. Telefnica, Acerinox, Tcnicas Reunidas, Mapfre, CaixaBank y Sol Melia, los ms recomendados.
Tras la
reestructuracin,
la banca mediana
es una apuesta clara
de los gestores
Telefnica se ver
favorecida por
la consolidacin
del sector de
telecomunicaciones
Acerinox, lder en
eficiencia, es uno de
los valores para jugar
a la recuperacin
econmica
Firmino Morgado, gestor de
Fidelity Iberia, el mayor fondo
de bolsa espaola, con ms de
500 millones de euros de pa-
trimonio, confa en el poten-
cial de Telefnica, puesto que
est haciendo un trabajo es-
tupendo tanto en su interna-
cionalizacin como en la ra-
cionalizacin de su estructura,
concentrndose en los temas
que le generan caja, explica.
Grifols y cnicas Reunidas
tambin figuran entre sus va-
lores estrella, junto al sector fi-
nanciero, donde destacan las
buenas perspectivas de BBVA,
CaixaBank, Santander, Ban-
kinter y Mapfre.
Para Morgado, la especta-
cular consolidacin del sector
bancario est en la fase final y
deberan producirse mejoras
cuando los bancos, a precios
histricamente atractivos,
apuntalen sus balances.
El reputado equipo de Bes-
tinver, integrado por Francis-
co Garca Params, lvaro
Guzmn y Fernando Bernad,
ha incorporado en el tercer tri-
mestre a la cartera de Besti-
fond los ttulos de ndesa, ante
el importante descuento que
co Madrid Ibrico Acciones. Si
hasta hace unos meses se mos-
traba positivo con compaas
como Jazztel, Inditex, Grifols,
Amadeus y Dia, ahora ha dado
un giro a su cartera para apro-
vechar el potencial tirn de va-
lores ms ligados al ciclo o que
se han quedado atrs en el ra-
lly de los ltimos meses. Con-
fa en el potencial de Telefni-
ca, cuya poltica de dividendo
se ajusta a la realidad de la
compaa. NH y Sol Melia
tambin cotizan a precios
atractivos, segn Lardies y, en-
tre las industriales opta por
Acerinox y ArcelorMittal.
Otra de las bazas del gestor
es la banca mediana, sobre to-
do Bankia, Liberbank y Popu-
lar. Sus beneficios van a mejo-
rar de forma significativa en
los prximos dos o tres aos,
por la normalizacin de su ba-
lance, dadas la menores provi-
siones, explica.
Joan Grau, gestor de EDM
Inversin, cuyo fondo gana ca-
si un 30% este ao, coincide en
la apuesta por Grifols y Telef-
nica, protagonista en la con-
solidacin del sector en Euro-
pa, ha realizado un importante
esfuerzo en la racionalizacin,
tanto de la deuda como de sus
negocios, indica. Tcnicas
Reunidas y Acerinox comple-
tan el cuarteto de EDM. De la
primera, el gestor destaca que
vive una poca de fuerte im-
plantacin de su ingeniera,
con contratos cada vez de ma-
El volumen de activos de los
fondos de nversin ha creci-
do en ms de 24.200 millo-
nes de euros, entre diciem-
bre de 2012 y octubre, lo que
supone un fuerte incremen-
to del 20%. Estos productos
no registraban un avance de
patrimonio tan abultado
desde octubre
desde 2003, es decir, hace
diez aos. Segn datos pro-
visionales de Inverco, al cie-
rre de octubre el sector ca-
nalizaba 146.571 millones de
euros, cifra similar a la de
octubre de 2010.
A pesar de que la categora
de bolsa nacional es una de
las ms rentables del mun-
do este ao, en Espaa slo
hay 2.990 millones coloca-
dos en estos productos (el
dato no incluye los fondos
domiciliados fuera de Espa-
a), lo que representa el 2%
del total.
El fondo ms rentable de
bolsa espaola hasta sep-
tiembre es EDM Inversin,
seguido por Bankia
Small&Caps, Mutuafondo
Espaa y Santander Small
&Mid Caps Espaa.
Fondos muy rentables, pero con pocos partcipes
presenta, tras el fuerte castigo
que ha sufrido el sector por la
incertidumbre regulatoria.
Ha deshecho posiciones en
Atresmedia, tras el buen com-
portamiento de la accin en
bolsa, mientras que ha incre-
mentado el peso en Tcnicas
Reunidas y Gas Natural entre
otras, tal y como consta en el
informe de CNMV de Soixa,
sicav que replica, aunque no al
100%, la cartera de Bestifond.
Jos Ramn Iturriaga, ges-
tor de Okavango Delta mejor
fondo del ao con un retorno
cercano al 70% se muestra
muy optimista con el futuro de
Catalana Occidente, un valor
muy penalizado por el estigma
de los perifricos, pese a que se
trata de una firma muy bien
gestionada, que se beneficiar
de la recuperacin de Espa-
a, explica el experto. Ade-
ms, cotiza barata a mltiplos
estimados de 10 veces PER
(relacin precio beneficio por
accin) estimado para 2015-
2016. Una de sus apuestas es
la banca mediana, Bankia,
Bankinter, CaixaBank y Popu-
lar, que cotiza entre 0,9 y 1 ve-
ces valor en libros cuando, en
su opinin, elevar estas ratios
un 50% hasta 1,5 veces, en tres
aos. Compaas industriales
como Acerinox, Tubacex, Tu-
bos Reunidos y Gamesa son
una buena opcion.
Gonzalo Lardis gestiona
uno de los fondos ms consis-
tentes de bolsa espaola, Ban-
LOS MEJORES FONDOS DE BOLSA ESPAOLA
EN 2013 En porcentaje
Nombre Rentab. Rentab. Rentab. Rentab.
en el ao, a 12 meses anualizada anualizada
hasta sept. sept 12-sept 13) a tres aos a cinco aos
EDM-Inversin R FI 28,42 38,32 12,28 5,76
Bankia Small & Mid Caps Espaa FI 27,53 35,57 2,34 2,14
Mutuafondo Espaa D FI 26,25 38,64
Santander Small Caps Espaa FI 24,82 34,36 5,23 2,46
Barclays Bolsa Espaa Seleccin FI 22,67 34,38 6,38 2,95
Fuente: Mornigstar

Sbado 2/11/2013
05
La bolsa espaola no para de dar alegras a los
inversores que venan confiando en ella con
un veinte por ciento de alza en lo que lleva-
mos de ao, una excelente noticia! La pre-
gunta inteligente es quin se habr benefi-
ciado de este resultado? Segn los medios de
comunicacin, algo ms del cuarenta por
ciento del dinero comprador provena del ex-
terior, dicho de otra manera, del inversor ins-
titucional extranjero. Del porcentaje restante
se podra asegurar que en su mayora deriva
de los grandes financieros domsticos. Dn-
de queda el ciudadano? En un ulterior trmi-
no. De la riqueza financiera de las familias es-
paolas solamente un 6,8 por ciento tiene la
bolsa como soporte, nivel similar al que vena
manteniendo aos atrs. Entonces, qu ha-
cen con su dinero? Ahorrar (invertir para los
ms avanzados), muy poco. La tasa de ahorro
ha bajado significativamente en los seis aos
largos que viene durando la crisis hasta lle-
gar al 14,9 por ciento en consonancia con la
reduccin de la renta disponible, que ha pasa-
do por unidad de los 10.988 euros de 2008 a
los 9.933 actuales, un 10 por ciento menos.
Las subidas impositivas, el encarecimiento de
servicios como la sanidad o la educacin has-
ta ahora gratuitos o de bajo coste, el paro, las
congelaciones o, como poco, disminuciones
salariales son, entre otras, las causas de este
empobrecimiento. Hemos pasado del esta-
do del bienestar a una situacin de crispa-
cin con inquietud, inseguridad y, lo que es
peor, miedo y falta de esperanza. Para el tra-
bajador de edad avanzada su intranquilidad
pasa por lo que ocurrir cuando se jubile; re-
cibir algo? Y, si es as, cunto? Para el novel
la pregunta es de qu le valdrn sus cotiza-
ciones? Consecuentemente, y en un marco en
el que la confianza con los establecimientos
de depsito y crdito se ha perdido, el col-
chn o la alacena parecen las arcas adecua-
das para conservar el dinero. Valga la redun-
dancia, el valor del dinero vale mucho, y
hay que preservarlo. En momentos como es-
tos el ahorro se vuelve ms cobarde y timora-
to de lo habitual; hay que sobrevivir! El Teso-
ro publicita sus emisiones a tipos muy aleja-
dos de los normales y la remuneracin de las
imposiciones apenas llega al 2 por ciento.
Como siempre, de los beneficios de la bolsa
se aprovecharn los que dispongan de la ca-
pacidad para invertir, esto es, dinero llama a
dinero.
De fondos y dems
Marcelo Casadejs
Experto en mercado de fondos inversin y ahorro; desinversin y supervivencia
http://blogs.expansion.com/blogs/web/casadejus.html
yor tamao, clientes ms im-
portantes y ms diversifica-
cin geogrfica, mientras que
considera que Acerinox es
una clara apuesta para jugar a
la recuperacin econmica y,
en especial, al consumo de
acero inoxidable.
Por su parte, Ricardo Cae-
te, director de renta variable
de Mutuactivos, firma que es-
t cosechando un notable xi-
to con Mutuafondo Espaa
(gana un 26% en 2013),
confa en BBVA. Es
un buen valor que,
aunque no est ba-
rato, presenta capa-
cidad para incre-
mentar sus mrgenes
a medio plazo, lo que
har que mejore sustan-
cialmente la rentabilidad
del banco, sostiene Caete.
Tambin Almirall, que ha ini-
ciado recientemente la venta
de productos para tratar la
obstruccin pulmonar crnica
y que, previsiblemente, ganar
cuota de mercado, est en las
quinielas del gestor. Por lti-
mo, seala el potencial de Te-
lefnica.
Bankia est sacando pecho
con sus buenos resultados en
la gestin de bolsa espaola y
uno de sus productos Bankia
Bolsa Espaola se anota ms
mento de su cartera crediti-
cio. Por su parte, CaixaBank,
siendo el banco que ms ad-
quisiciones ha realizado en
Espaa, ser uno de los que
ms se pueda beneficiar de la
recuperacin econmica; y
Santander ver un punto de
inflexin en los resultados el
prximo ao, explica. Den-
tro del sector asegurador,
confa en Mapfre y en teleco-
municaciones, en Telefnica.
Sera una de las compaas
beneficiadas tanto en Espaa
como en Europa de la posible
consolidacin que puede ha-
ber en el sector.
Creemos que los precios en da-
tos y voz han tocado suelo en
Europa y cotiza a unos mlti-
plos bastante razonables, 12 ve-
ces su beneficio 2014, explica.
En redes de distribucin, desta-
ca que Red Elctrica y Enags
ofrecen unos dividendos soste-
nibles, y, por ltimo, Repsol se
beneficiara de la posible desin-
versin en Gas Natural y un
acuerdo con Argentina.
Los gestores de Bankinter
Bolsa Espaola sostienen que
de cara al ao que viene prefie-
ren el sector financiero y, en ge-
neral, compaas ligadas al ci-
clo. CaixaBank tiene margen
de mejora en mrgenes, control
de costes, normalizacin de
provisiones y una excelente sol-
vencia, destacan. Tambin
ven atractivo en Acerinox,
puesto que, cotizando a unos ni-
financiera ms estable.
Finalmente, Ana Besada, ges-
tora del FonCaixa Bolsa Gestin
Espaa, aconseja Acerinox, al
contar con un catalizador im-
portante en el corto plazo: la
consolidacin en la industria de
acero inoxidable en Europa, tras
la fusin de Outokumpu e Ino-
xum. Tambin Dia, compaa
con dos mercados estratgicos,
Iberia y Latinoamrica, con
buenas perspectivas, e AG, de
la que destaca que protagoni-
za una historia de reestruc-
turacin, de mejora de ren-
tabilidad y de optimizacin
de recursos con mucho
momentum. La experta
seala el potencial de
Mapfre, dada la reduccin de
la prima de riesgo en Espaa y
un re-rating derivado de un
ROE creciente por mejora en
la rentabilidad del negocio.
Melia Hoteles, Tcnicas Reu-
nidas y Telefnica tambin fi-
guran entre sus valores estre-
lla.
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el cdigo de la ltima pgina
Mapfre gusta
por el aumento de las
primas de seguros,
la cartera en bonos y
su diversificacin
Melia es una de las
bazas favoritas, por
la mayor estabilidad
de su estructura
financiera
de un 18% desde el inicio de
ao. Manuel Miguel Sana-
bria, gestor del fondo, apuesta
con decisin por la banca.
Esperamos que Bankinter
aumente los mrgenes de in-
termediacin en 2014, ante
la reduccin del cos-
te del pasivo y el
posible incre-
veles de valoracin muy atrac-
tivos, es un claro beneficiario
de la recuperacin econmica
global, hay expectativas de una
racionalizacin en la oferta en
Europa y por su posicin en
EEUU. Atresmedia es otro
de sus valores top. Se esperan
crecimientos del mercado de
la publicidad del 15% al 20%
en el 2014-2015, frente a las ca-
das del 50% en 2007-13.Vemos
un potencial significativo de
crecimiento de ingresos, que
junto al apalancamiento opera-
tivo y los balances ms sanea-
dos nos debera de llevar a un
crecimiento exponencial de los
beneficios, destacan los exper-
tos. Por ltimo, mencionan el
recorrido al alza de Melia, para
jugar la recuperacin en Espa-
a y Europa y por la confianza
en el reposicionamiento de la
compaa, con una estructura
D
r
e
a
m
s
t
m
e

Sbado 2/11/2013
06
MERCADOS
D.Esperanza/C.Sekulits
Cambio de rumbo en los re-
sultados empresariales. Por
primera vez en dos aos, las
cotizadas estn dando mayo-
ritariamente alegras con sus
cuentas. En el primer semes-
tre del ao, las empresas del
Ibex registraron un beneficio
agregado de 18.625 millones,
cuatro veces el obtenido en el
mismo periodo de 2012. Y la
tendencia en el tercer trimes-
tre sigue apuntando al alza.
En este contexto, ocho
compaas del Ibex se perfi-
lan como las mejores opcio-
nes para apostar por los resul-
tados. Son las nicas que lo-
grarn elevar sus beneficios
ms de un 10% anual en los
prximos tres aos, segn el
consenso de los analistas re-
cogidos porFactset.
Sabadell
La entidad catalana gan 186
millones en los nueve prime-
ros meses del ao, el doble que
en el mismo periodo del ao
anterior. Y, segn los analis-
tas, los resultados podran
continuar al alza. Tras las lti-
mas adquisiciones (Banco
CAM, Peneds, Gallego y el
negocio de Lloyds Espaa), la
entidad ha duplicado su carte-
ra crediticia y aumentado en
un 180% su base de depsitos.
Su proteccin ante futuras
prdidas por el EPA (Esque-
ma de Proteccin de Activos)
y un grado de cobertura actual
de la prdida esperada del
104% nos hacen ser optimis-
tas con el valor, comentan
desde Ahorro Corporacin.
Los analistas de la firma pre-
vn un precio objetivo de 2,36
euros a doce meses, lo que su-
pone un potencial alcista del
24%.
En el plano burstil, el ban-
co se ha quedado rezagado en
el ao (sube un 4,84%). Cotiza
a 0,8 veces valor en libros,
cuando la media del sector es-
t cercana a 1 vez.
CaixaBank
La entidad se ha convertido en
lder en el mercado espaol en
cuota de mercado, tanto en de-
psitos como en crdito. A ello
han contribuido las integra-
ciones de Cvica y Banco de
Valencia. El banco, que pre-
sent un beneficio de 458 mi-
llones de euros hasta septiem-
Empresas con beneficios slidos
RESULTADOS AL ALZA
Sabadell, CaixaBank, Santander, Bankinter, Grifols, Dia, Mediaset e Inditex son los valores favoritos si se
miran las cuentas: sern los nicos en elevar su beneficio ms de un 10% anual hasta 2015.
bre, un 165% ms que un ao
antes, podra seguir creciendo
a triple dgito en los prximos
aos, segn el consenso. Los
costes seguirn siendo la pa-
lanca de crecimiento del mar-
gen de explotacin, ya que los
esfuerzos en reestructuracin
han llevado a incrementar y
acelerar las sinergias previstas
un 52% en 2013 y un 9% de
forma acumulada en 2015
(hasta 682 millones de euros),
explican desde Ahorro Corpo-
racin. Por otro lado, Caixa-
Bank ha dado sntomas de for-
taleza tras la realizar la prime-
ra emisin de deuda subordi-
nada del mercado espaol
desde 2010. Finalmente colo-
c 750 millones, pero lleg a
recibir peticiones por valor de
3.500 millones de euros.
La mayora de las firmas de
anlisis aconseja mantener y el
23%, comprar los ttulos.
Santander
La entidad gan 3 310 millo-
nes de euros hasta septiem-
bre, casi un 80% ms que en
el mismo periodo del ao an-
terior. Las cuentas acusaron
la cada en el margen de inte-
reses en Espaa y Brasil
(donde afect adems el efec-
to de tipo de cambio), pero se
vieron compensadas por las
provisiones, que se situaron
por debajo de lo esperado.
El consenso de expertos
confa en que la entidad pise el
acelerador en los dos prxi-
mos aos. Creemos en el
cambio gradual en algunos de
los negocios del grupo (Espa-
a, Brasil y Reino Unido), que
conducir a una recuperacin
de los niveles de rentabilidad
(9%-10% para 2013 y 14% pa-
ra 2015) y valoramos el reno-
vado inters por controlar los
costes, lo que hace que a me-
dio plazo veamos unas mejo-
res perspectivas, sealan los
analistas de Credit Suisse.
No obstante, el futuro de
Santander no est exento de
incertidumbre y algunas fir-
mas temen que pueda verse
obligado a mantener la remu-
neracin en scrip (frmula
que permite el cobro del divi-
dendo en efectivo o acciones).
Santander sube un 6,3% en el
ao y cotiza a 1 vez valor en li-
bros. El 73% de los analistas
aconseja comprar o mantener
el valor.
Bankinter
El descenso en las provisiones
tambin ha servido de acicate
para los resultados de Bankin-
ter. El banco ha duplicado su
beneficio en los nueve prime-
ros meses del ao, hasta los
155 millones y podra volver a
duplicar esta cifra en 2015, se-
gn las estimaciones del con-
senso. La entidad cuenta a su
favor con los buenos resulta-
dos de su filial Lnea Directa,
una reducida exposicin al
crdito promotor y una moro-
sidad controlada (del 4,99%
frente a la media del sector,
que se sita en el 12%).
Adems, el banco es hasta el
momento el nico que ha
mantenido el dividendo 100%
en efectivo, aunque podra
plantearse reducir el pay out
(porcentaje del beneficio que
se reparte a los accionistas),
del 50% al 25% que recomien-
da el Banco de Espaa. El va-
lor se dispara un 123,33% en el
ao, con lo que la mayora de
firmas de anlisis ve limitado
su potencial en el corto plazo.
No obstante, la posibilidad de
que sea objeto de opa sigue
planeando sobre el valor.
Grifols
Grifols presenta sus cuentas el
martes y los analistas esperan
Sbado 2/11/2013
07
Ocho compaas que pequea capitali-
zacin burstil tambin darn alegras
en el mercado con sus resultados de los
prx mos ejercicios. Entre ellas destaca
la compaa de cacao Natra, cuyo bene-
ficio ser de 8 millones este ao, un 93%
superior al del ao anterior, y podra se-
guir creciendo de cara a los siguientes
aos. El valor es uno de los ms reco-
mendados del ndice General: las seis fir-
mas de anlisis que siguen a la compa-
a aconsejan su compra. Natra podra
beneficiarse de su posicin exterior: tie-
ne presencia en los mercados europeos
y quiere crecer en EEUU y frica.Ade-
ms, el plan estratgico de la empresa,
centrado en el aumento de mrgenes,
crecimiento orgnico y desapalanca-
miento financiero, es acertado, segn
Link Securitis. La firma calcula un creci-
miento del ebitda (resultado bruto de
explotacin) del 11% en el periodo de
2012 a 2015. Tambin dentro del sector
de alimentacin, Campofro es otro
candidato a sortear la crisis con sus re-
sultados. El consenso de los analistas
consultado por Factset espera que la
compaa duplique su beneficio este
ao, con 26 millones de euros. El grupo,
que fue noticia hace semanas despus
de que la incorporacin de la compaa
chna Shuanghui Group a su accionaria-
do tras adquirir a su hasta entonces m-
ximo accionista Smithfield, podra se-
guir su estrategia de crecimiento a me-
dio plazo, segn los analistas.
Por su parte, las dos compaas de tubos
de acero de la bolsa espaola, Tubacex y
Tubos Reunidos, tambin se cuelan en-
tre las compaas que ms aumentarn
sus beneficios en los prx mos aos, se-
gn las previsiones de Factset.Ambas
estn ligadas a la evolucin de la indus-
tria y buena parte de la demanda les lle-
ga de fuera de Espaa, por lo que las
buenas perspectivas de recuperacin
econmica munidal les ayudar a soste-
ner sus cuentas los prximos aos, se-
gn los analistas.Adems, la papelera
Europac, la empresa aernautica inter-
nacional EADS , la compaa energtica
Elecnor y la fabricante de mquinas ex-
pendedoras,Azkoyen tambin cumpli-
rn con sus cuentas.
Pequeos valores con msculo para aumentar sus resultados
que cumpla con las previsio-
nes. Despus de que adqui-
riera la estadounidense Tale-
cris, Grifols se ha convertido
en la tercera mayor compaa
de hemoderivados del mun-
do, lo que le ayuda a sostener
su crecimiento, afirma
Eduard Garca, de Caja de In-
genieros. Las sinergias de am-
bos grupos le ha permitido
mantener sus mrgenes y
afianzar su posicin de lide-
razgo en el sector.
Ahora, la empresa busca
otras vas para mejorar su ne-
gocio de biotecnologa, (que
tiene un peso del 90% de la
facturacin) y dnde an le
queda posibilidad de incre-
mentar sus volmenes, segn
el experto. Con ello, la com-
paa cuenta con el apoyo de
los analistas: un 55% aconseja
su compra y el consenso cree
que podra subir otro 10%.
Dia
La empresa de alimentacin
present unas cuentas el lu-
nes que gustaron en el merca-
do. De enero a septiembre ob-
tuvo un resultado neto ajusta-
do de 141,9 millones, un 10,6%
superior al del mismo periodo
de 2012. Las firmas de inver-
sin que siguen el valor resu-
men estas cuentas en que el
negocio de Iberia (Espaa y
Portugal) muestra unos mr-
genes positivos teniendo en
cuenta el entorno econmico:
las ventas en esta regin cre-
cieron un 6,5% hasta los 1 588
millones. Adems, son opti-
mistas con su comportamien-
to en los pases emergentes a
pesar del impacto del efecto
divisa (depreciacin del real
brasileo y el peso argentino)
y creen que debe hacer algo
con su negocio de Francia, cu-
yas ventas decrecieron un
8,8%.
En Kepler piensan que Dia
tendr que vender parte de su
negocio galo, una decisin que
sera positiva para la compa-
a, segn los analistas. En
Renta 4 considera que la em-
presa mantiene una slida po-
sicin financiera con una deu-
da neta/ebitda de 1,2 veces, lo
que le puede ayudar a cumplir
su estrategia 2012-2015. Dia
sube un 38,96% en el ejercicio.
Mediaset
La cadena de televisin pre-
sent sus cuentas trimestrales
el mircoles. Gan 22,1 millo-
nes de euros a septiembre, un
45,6% menos que en el mismo
periodo del ao anterior. Sin
embargo, estas cuentas supe-
raron las expectativas. Me-
diaset es probablemente la
compaa mejor preparada
para resistir la actual crisis
econmica, por su fortaleza fi-
nanciera (con un caja neta de
63 millones) y por su posicio-
namiento de mercado, afir-
ma Victoria Torre, de Self
Bank. Con estos aspectos po-
dr aumentar su beneficio un
12% este ejercicio, segn las
previsiones de Factset.
La compaa es lder en el
mercado publicitario con una
audiencia en 2013 del 27%. El
valor sube un 74,46% en el
ao y ser uno de los ms be-
neficiados de la recuperacin
en Espaa.
Inditex
La compaa textil est ca-
peando el temporal de la crisis
de una manera asombrosa,
creciendo en ingresos y en be-
neficios y logrando adems
una subida de sus mrgenes
desde 2008, afirma Torre.
Las previsiones apuntan a que
acabar el ao con un repunte
del beneficio del 10%, hasta
los 2.592 millones de euros.
Los analistas esperan que la
fuerte expansin siga ayudan-
do a la compaa a amortiguar
la cada de la demanda en las
regiones ms afectadas por la
crisis y sostenga sus creci-
miento.
El valor cotiza cerca de m-
ximos histricos pero Socit
Gnrale cree que podra su-
bir un 16% adicional.
CRECIMIENTO MS ALL DEL IBEX
Compaas del ndice General que aumentarn sus beneficios en 2013, 2014 y 2015,
segn las estimaciones del consenso de expertos reunido por Factset.
Ordenadas de mayor a menor crecimiento del beneficio en 2013.
Beneficio Beneficio Var. Beneficio Var. Beneficio Var.
neto 2012 neto 2013 2013/2012 neto 2014 2014/2013 neto 2015 2015/2014
(mill. de ) (mill. de ) En % (mill. de ) En % (mill. de ) En %
Natra 4 8 93 12 50 16 34
Tubacex 12 21 76 32 52 39 21
Azkoyen 1 2 59 3 49 3 30
Campofrio 17 26 58 38 45 52 36
EADS 1.324 2.035 54 2.743 35 3.259 19
Europac 15 19 34 26 32 31 19
Elecnor 88 109 25 122 12 140 15
Tubos Reunidos 11 13 20 24 85 34 43
Fuente: Factset
Nordea 1 Stable Return Fund
(ISIN: LU0227384020, BP-EUR)
Estabilidad. Siempre.
Incluso en tiempos difciles, necesitamos la estabilidad de las personas que nos rodean.
Nordea Assets Management ha hecho de la estabilidad uno de sus valores.
www.nordea.es nordeafunds@nordea.lu
Los subfondos citados forman parte de la SICAV Nordea 1, una sociedad de inversin colectiva luxemburguesa de capital variable (Socit dInvestissement Capital Variable) organizada y existente
conforme a las leyes de Luxemburgo y de acuerdo con lo establecido en la Directiva Europea 2009/65/CE del 13 de Julio de 2009, y debidamente registrada en el registro ocial de inst tuciones de
inversin colectiva extranjeras de la CNMV para su comercializacin pblica en Espaa bajo el nmero 340. El presente documento es material publicitario y puede no contener toda la informacin
relevante del citado subfondo. Cualquier inversin en los fondos de Nordea deber realizarse en base a la informacin contenida en el ltimo folleto informativo, que se encuentra disponible, junto con
el documento de datos fundamentales para el inversor, el ltimo informe anual y semestral, en versin electrnica en ingls y en el idioma del pas en el que la citada SICAV se encuentra autorizada para
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lleve aparejada un cambio de divisa puede verse sometida a uctuaciones en las cotizaciones de la divisa que pueden inuir en el valor de una inversin. Las inversiones realizadas en mercados
emergentes implican un mayor elemento de riesgo. El valor de las acciones no est garantizado y puede variar sustancialmente como resultado de la poltica de inversin del
subfondo. Para ms informacin sobre los riesgos asociados a estos subfondos, por favor consulte el documento con los datos fundamentales para el inversor, disponible tal y como se describe
anteriormente. Nordea proporciona nicamente informaciones sobre sus productos y no emite recomendaciones de inversin fundadas en circunstancias especcas. Publicado por Nordea Investment
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nanciero que le podr aconsejar de manera independiente de Nordea Investment Funds S.A. La lista completa de distribuidores espaoles autorizados y sus detalles de contacto puede obtenerse de
la CNMV en www.cnmv.es. A menos que se estipule lo contrario, todas las opiniones aqu expresadas constituyen las de Nordea Investment Funds S.A. El presente documento no podr reproducirse
ni divulgarse sin consentimiento previo. Las referencias a sociedades u otras inversiones mencionadas en el presente documento no podrn considerarse como una recomendacin al inversor para
comprar o vender, y slo se incluyen a ttulo informativo. El nivel de benecios y cargas scales depende de las circunstancias de cada individuo y puede cambiar en el futuro.
Sbado 2/11/2013
08
TENDENCIAS
Jos A.Fernndez Hdar
La reaccin alcista del martes,
en la que el Ibex 35 gan el
1,31% y la fuerte subida en la
maana de mircoles, con un
alza del 1,17%, nos dej desco-
locados. Muchos inversores
haban liquidado total o par-
cialmente la cartera, con lo
que este cambio de decorado
los dejaba a la intemperie y
medio desnudos. Habr ter-
minado la correccin y hay
que comenzar a comprar? Se-
guro que a muchos se les iban
las manos al teclado con ganas
de recomponer la cartera. Pe-
ro tocaba ser coherentes. Kos-
tolany deca que en bolsa, 3+2
son 4... +1. Lo que significa que
las cosas son como aparentan
ser, aunque no siempre sigan
el camino recto; es decir, que
no hay que precipitarse. Y as
fue. Al cierre de la sesin, el
Ibex perdi un 0,86%, con lo
que dej enganchados a los
compradores matinales. Y
aqu aparece el primer escollo
que hemos de evitar: lafaltade
disciplina, generalmente pro-
vocada por la inseguridad.
Nos podemos equivocar? Por
supuesto, pero no se puede ser
alcistas por la maana y bajis-
tas a medio da.
Si tras estudiar la evolucin
del ndice, o del grfico de un
valor, hemos llegado a la con-
clusin de que los primeros re-
trocesos pueden se el inicio de
una fase correctora, vale la pe-
na no precipitarse y esperar a
que se confirme. Slo enton-
ces adoptaremos la estrategia
que corresponda.
Si se confirma el inicio de
una correccin hay que tener
muy claro que sta no se desa-
rrollar de forma lineal y que
estar salpicada de repuntes
alcistas. En cada uno de ellos
no podemos cambiar de opi-
nin. Y no se trata de sostenella
Estrategia ante un
nuevo tramo alcista
BOLSA ESPAOLA
Los valores de calidad que mejor se comportan en los das en los que
el Ibex cierra con prdidas son puertos seguros en los que atracar.
El sentimiento de
mercado es alcista y
prueba de ello es que
el volumen se reduce
en los das de recorte
Aun en el supuesto de
que la correccin sea
algo ms profunda,
los recortes son
ocasiones de compra
La petroqumica se est
comportando muy bien
en bolsa, no slo por
la evolucin de su cuenta
de resultados sino
por las operaciones
de venta de activos que
van a permitirle reducir
su endeudamiento. La
venta de gran parte de
sus activos de gas
natural licuado a Shell
le aportar unos 6.000
millones de euros y
la venta del 30% que
controla de Gas Natural,
le puede aportar unos
4.000 millones de euros.
Es un valor a comprar
como inversin.
REPSOL
Objetivo 21
Destacamos el valor
el pasado viernes
en la seccin Un Valor
a Seguir, aconsejando
su compra como una
inversin a medio y largo
plazo. Los resultados
hasta septiembre
han sido muy buenos.
La situacin financiera de
la empresa es esplndida
y es la compaa ms
saneada y solvente de su
sector, a nivel global. La
caja es de 245 millones
de euros y no tiene
vencimientos de deuda
significativos hasta
2020. El objetivo a medio
plazo est en 4 euros.
ENCE
Objetivo 4
La reaccin alcista con
la que nici octubre se
ha detenido frente a la
cota de los 17,5 euros.
Se ha comportado muy
bien en las jornadas
de recortes, lo que pone
en evidencia la fortaleza
del valor y el bajo riesgo
de sufrir una correccin.
Si Repsol vende parte
o todo el paquete
que controla lo har
a cambio convenido, con
algn ligero descuento,
que no afectar a la
cotizacin de la empresa
gasstica. Se puede
comprar, con objetivo
en 21 euros.
GAS NATURAL
Objetivo 21
La elctrica tiene el
enemigo dentro de casa
por la falta de un plan
energtico estable que
permita gestionar
la empresa con visin
de futuro s n necesidad
de estar a expensas de
las ocurrencias del
ministro de turno. El
dficit de tarifa es una
realidad y algn da se
solucionar. Entre tanto,
la empresa hace bien los
deberes y el dividendo no
corre peligro. La tendencia
burstil es alcista. Tiene
una resistencia en los
4,70 euros y el prx mo
objetivo en 5,30.
IBERDROLA
Objetivo 5,3
La cotizacin est
desarrollando un tramo
alcista que se inici en
los 10,5 euros y que le
ha llevado a protagonizar
un par de ataques
a los 13 euros. El prx mo
mircoles abonar un
dividendo de 0,35 euros
y el viernes presentar
sus cuentas hasta
septiembre. Citigroup
aconseja vender,
pero nuestro consejo
es mantener si se tiene
en cartera, y aplazar
compras a la espera
de ver si la correccin
se detiene sin llegar
a perder los 12,5 euros.
TELEFNICA
Objetivo 14
Los resultados hasta
septiembre, peores de lo
esperado, y el recorte
en el dividendo, le han
provocado un severo
castigo. La cotizacin
ha bajado a buscar
apoyo en su directriz
alcista, cuya posicin
coincide con un soporte
situado en los 8,5 euros,
donde ha aparcado
esta semana. RBC le
ha rebajado el objetivo
hasta los 6,5 euros y
Goldman Sachs se lo
eleva hasta 11,45. Es
posible que haya tocado
fondo, pero conviene
aplazar compras.
BBVA
Tocando fondo
y no enmendalla sino de tener
muy claro que cuando una
tendencia est en marcha, sea
sta alcista o bajista, es ms f-
cil la continuidad del cambio.
Dnde estamos?
En un mercado en el que tras
una galopada alcista da snto-
mas de necesitar un descanso,
la paciencia tiene premio. Hay
que dejarle corregir y no mal-
gastar la preciada liquidez en
cada intento de repunte. Por-
que si lo hacemos, cada uno de
ellos se convertir en una
trampa. Necesitamos, por lo
tanto, situarnos y saber dnde
estamos. Para ello, el inversor
dispone de herramientas que,
sin ser infalibles, son de gran
ayuda, sea cual sea su horizon-
te temporal de inversin.
La mejor herramienta de
anlisis es el sentimiento de
mercado. Se trata de detectar
si, psicolgicamente, los inver-
el volumen se incrementar
en los das de subida y se acor-
tar en los de bajada. En un
mercado bajista ocurrir justo
lo contrario: subidas con poco
volumen y bajadas con incre-
mentos de ste.
Un indicador que pocas ve-
ces falla es la actitudfrentealas
noticias. Si el sentimiento de
mercado es alcista, los inverso-
res tienden a sobrevalorar las
noticias positivas para la bolsa
y a dejar un poco de lado, e in-
cluso a ignorar, las negativas.
En este momento, el senti-
miento de mercado es alcista,
incluso para quienes han ven-
dido parte de la cartera espe-
rando un recorte. El volumen
de contratacin, con acorta-
miento de ste en los das de
retrocesos, confirma la ten-
dencia alcista del mercado y
permite que la situacin actual
sea la que corresponde a un al-
to en el camino.
A la vista del grfico, la cur-
va de precios se ha alejado en
exceso de la directriz alcista.
Lo deseable para la continui-
dad de la tendencia alcista se-
ra que el Ibex bajase a buscar
apoyo en su directriz de ten-
dencia. Pero el mercado har
lo que tenga que hacer, no lo
que nosotros pensemos que
toca.
Partiendo de la premisa de
estar en un mercado alcista,
los recortes, son ocasin de
compra y no de venta. Se trata
de buscar valores de calidad,
que estn aguantando bien los
das en los que pintan bastos y
situarse en ellos. Tenemos la
impresin de que el Ibex ya no
perder los 9.700 puntos. Pero
si se descolgara hacia la zona
de los 9.500/9.470 y entrse-
mos en prdidas, ms pronto
que tarde, la cotizacin regre-
sar a nuestro punto de com-
pra y seguir subiendo.
sores son alcistas o bajistas,
porque en esa direccin ser
en la que termine movindose
la bolsa.
Otro de los indicadores ms
fiables para percibir el senti-
miento alcista o bajista del
mercado es el volumen de ne-
gociacin. ste ha de ser lo que
llamamos Volumen concor-
dante. En un mercado alcista
Sbado 2/11/2013
09
LOS ENTRESIJOS DE LA BOLSA
C
omo todos los boceras, ocultos tras pauelos, como los
atracadores de las pelculas del Oeste, no han ledo ni
van a leer en su vida un peridico y menos ste, no se van
a enterar que la LOMCE contra la que protestan (slo de odas
por lo que les han dicho los de las facultades literarias, que tam-
poco la han ledo) es la Ley Orgnica para la Mejora de la Cali-
dad Educativa. Nada, hombre, se quita la Ley. A la generacin de
analfabetos becados no le vamos a preguntar a quin llam Cer-
vantes el Monstruo de la Naturaleza y que fue apodado por
otros como El Fnix de los Ingenios. Claro que si preguntamos
por Lope de Vega, lo mismo nos remiten a la sede del sindicato
de CCOO. Casi mejor, no preguntar. Pues este buen seor, que
tena sus particulares ideas sobre el amor, escribi unos versos
que vienen como anillo al dedo a cualquier ser humano enamo-
rado de la bolsa. Lope, Fnix para los amigos, escribi:
Desmayarse, atreverse, estar furioso,
spero, tierno, liberal, esquivo,
alentado, mortal, difunto, vivo,
leal, traidor, cobarde y animoso...
Y terminaba el poema con un terceto:
creer que un cielo en un infierno cabe,
dar la vida y el alma a un desengao;
esto es amor, quien lo prob lo sabe.
Va a resultar que si medita los versos de Lope de Vega son,
ms o menos, los estados de nimo por los que pasa un inversor
en estos momentos. En pura teora, la bolsa debera corregir,
pero no le viene bien y ah est. Esta semana hemos tenido tres
das en rojo y dos en verde para terminar subiendo un miserable
0,2%. Con un mercado en estas condiciones, salvo que uno se
est quieto, pero quieto parao, o se tome una vacaciones bur-
stiles, hagas lo que hagas, te equivocas.
En la pgina ocho damos unas estrategias para un nuevo tra-
mo alcista y damos pistas para detectar el sentimiento de mer-
cado que es, al fin y a la postre, el que se llevar la bolsa en una u
otra direccin. Tenemos incluso el atrevimiento de aconsejar
una serie de valores para situar en cartera en momentos como el
actual. No son los nicos, pero nos parece una buena seleccin.
Dos de ellos, Iberdrola y Repsol, coinciden con el anlisis de los
mismos en la parte inferior de esta pgina. No se trata de repetir
lo mismo. En esta pgina destacamos, nos gusten o no, los valo-
res que han sido protagonistas en la semana que hoy se cierra,
sin que deba interpretarse como una recomendacin de com-
pra. En la pgina anterior, s que nos mojamos. Quiere formar
una cartera de valores para invertir y ganar a uno o dos aos vis-
ta? Pues sta que le proponemos puede ser buena. Las habr
mejores, por supuesto! Pero tampoco va a pretender que la su-
ya sea la mejor. Al margen de que no tiene que formarla y echar-
se a dormir. Viglela y si alguno de ellos flojea, pues lo cambia
por otro que se muestre ms dinmico. Pero ojo con los cambios
y la impaciencia. Cuntas veces no habremos salido de un valor
porque no tira y hemos cambiado a otro que va como una moto.
Casi siempre, el que hemos vendido comienza a subir y al de la
moto lo detienen por exceso de velocidad.
Pero no es que no aprendamos, es que la bolsa tiene cierto
embrujo. Engancha, enamora y por muchos palos que nos d,
reincidimos y ponemos la otra mejilla. Tal vez sea momento de
volver a ponerla, ya que si no pasa nada inesperado, a la primera
noticia positiva, el Ibex va a romper al alza. De momento tene-
mos dos a la vista: mejora del rting de Espaa, y la posible reba-
ja de tipos por parte del BCE. Lo que toca es subir; que lo haga, es
harina de otro costal.
Entre 9,4 y 9,7 euros La verdad es que lo est haciendo muy
bien. Tras la galopada alcista era de obligado cumplimiento to-
marse un descanso o corregir. Ha elegido la primera opcin y se
mantiene oscilando, con los mnimos de sesin definiendo un so-
porte en 9,4 y una resistencia, que se ha inventado, en 9,7 euros.
Est fuerte y el riesgo de cada nos parece bajo. Mantener.
Cuatro de cinco Es de los pocos valores que han subido en cua-
tro de las cinco sesiones de la semana. Galn, como es su obliga-
cin, protestar contra las medidas del Gobierno, el dficit de ta-
rifa que no se cobra y las subvenciones a energas que no son
rentables. Pero se han puesto las pilas, lo estn haciendo bien y
el grfico, claramente alcista, es el premio que le da el mercado.
Impecable Como Iberdrola, esta semana ha subido en cuatro de
las cinco sesiones hbiles. Si trazamos una lnea imaginaria que
una los sucesivos mnimos desde finales de junio, nos daremos
cuenta de que la tendencia alcista es casi impecable. Todo este
tramo corresponde a la subida desde la lnea de base a la de te-
chos de un amplio canal alcista. Es un valor a tener en cartera.
Nuevo mximo histrico Tras el tmido recorte del lunes, la
reaccin alcista iniciada la semana anterior ha tenido continui-
dad en la que hoy se cierra. La curva de precios ha marcado un
nuevo mximo histrico. Aunque ya comienza a estar en precio,
por multiplicadores sobre beneficios le queda algo de recorrido
al alza, antes de tomarse un descanso o corregir. Vigilar.
La mejora del rting de Espaa y una posible
rebaja de tipos por parte del BCE
son dos noticias que deben cotizar al alza
ACERINOX BANCO POPULAR CAIXABANK
EADS REPSOL IBERDROLA
Se salva de un batacazo Cuando acababa de perder la cota de
los 4 euros y no tena por debajo un soporte fiable hasta 3,6 eu-
ros, los resultados y posiblemente un poquito de ayuda, le han
sacado del atolladero. Casi est para comprar, pero como el ca-
mino alcista es complicado, seremos ms exigentes. Si se entra,
no vamos a mirar a los 4 euros. El stop lo pondremos en 4,10.
Problemas en 3,9 euros Hemos destacado al banco en esta
seccin, no por lo avanzado en la semana, sino por la resistencia
a corregir. No ha estado por la labor de perder la cota de los 3,7
euros y termina la semana con un intento de ruptura al alza. En
esta situacin, si se tiene en cartera, lo que toca es mantener. Pa-
ra iniciar compras, mejor cuando supere los 3,9 con volumen.
Desde mi pantalla
Valores destacados del 20 03 13 al 01 11 13 por Carmen Ramos y J.A. Fernndez-Hdar
El extrao embrujo de la bolsa, enamora
Jos Antonio Fernndez-Hdar
Sbado 2/11/2013
10
ANLISIS TCNICO
La verticalidad de la subida anterior le ha dejado exhausto, pe-
ro no vemos riesgo de mantener en tanto no pierda los 15,5.
A pesar de marcar un nuevo mximo tras otro las realizaciones
se mantienen al margen. El valor es alcista y se debe mantener.
Los recortes y los repuntes casi se han compensado y no ve-
mos mayor riesgo que bajar a 6,2 euros, donde entrar dinero.
La verticalidad con la que estn subiendo sus ttulos impone,
de modo que aplazaramos compras y colocaramos stop.
Sigue dando muestra de fortaleza y atacando los 19,8 euros,
mximos de mayo. No vemos mayor riesgo que bajar a 19,1.
Se est mostrando fuerte y con decisin, de modo que espera-
mos que consolide los 46 euros y siga respetando su directriz.
Sus ttulos estn oscilando en torno a los 11,5 euros. No descar-
taramos que buscase apoyo en los 11 y su incipiente directriz.
El valor se ha tomado un respiro en los 4,5 euros, pero se
muestra fuerte y no vemos mayor riesgo que bajar a 4,2 euros.
La recogida de beneficios se est haciendo de forma ordena-
da. El valor puede bajar algo ms y buscar apoyo en 6,4/6,3.
Se ha tomado un ligero descanso, pero se muestra muy fuerte
y en principio no vemos mayor riesgo que bajar a 20 euros.
Las oscilaciones han sido leves y est consolidando los 24 eu-
ros. No vemos ms riesgo que ir a 23 y seguir en su canal.
Le faltan fuerzas para subir, pero el papel no presiona y se pue-
de mantener mientras no deje atrs los 1,75 euros.
Los recortes de los ltimos das le han llevado a buscar apoyo
en su incipiente directriz alcista. Aplazaramos compras.
Las cuentas han defraudado y el valor ha cado a plomo. Ha
perdido su directriz alcista y no descartamos que siga bajando.
A pesar del salto al alza que dio con la entrada de Gates, no ha
habido recortes y est oscilando en torno 17 euros. Mantener.
ABERTIS
AMADEUS
BANCO SANTANDER BANKINTER BBVA
EBRO FOODS
FCC ENDESA ENAGAS
DIA BME
ARCELORMITTAL BANCO SABADELL
ACCIONA ACS
Valores del Ibex 35 del 13 01 13 al 01 11 13

Sbado 2/11/2013
11
ANLISIS TCNICO
El valor contina oscilando en torno a los 14 euros, pero no se
detecta presin de oferta y el riesgo es bajo. Mantener.
Al llegar a los 4 euros ha vuelto a presionar la demanda y no ve-
mos riesgo de mantener en tanto no pierda los 3,9 euros.
Las ventas han dejado de presionar y se ha refugiado en 8 eu-
ros. No tiene fuerza, pero en tanto no los pierda no hay riesgo.
El dinero ha vuelto a presionar y de nuevo se aleja de su direc-
triz alcista. Est fuerte y los recortes son ocasin de compra.
Subi con demasiada verticalidad desde los 34 a los 38,5 y es-
t consolidando. No vemos riesgo en tanto no pierda los 37.
En torno a los 17,3 euros se ha tomado un descanso, puede os-
cilar entre esta cota y los 18,5 euros. Se muestra fuerte.
Esperbamos que se tomase un merecido descanso entre 117
y 119 euros, pero cierra la semana en 121. Colocaramos stop.
Se ha mostrado muy estable, movindose en el centro de su
canal alcista. Esperamos que siga respetando su tendencia.
Ha hecho un alto en el camino en la cota de los 46 euros, est
fuerte y no vemos riesgo en tanto no pierda los 45 euros.
La semana que viene paga dividendo y presenta cuentas. Es-
peramos que recupere la correccin del dividendo. Mantener.
El valor se ha alejado de los 29 euros y del precipicio. Supone
un respiro pero, de momento, aplazaramos compras.
La presin del papel ha cedido y el valor se ha aferrado a los 12
euros, no vemos mayor riesgo que buscar apoyo en los 11,5.
Su aspecto tcnico se ha deteriorado y aunque se aferra a los
9 euros, no descartaramos que recorte algo ms. No tocar.
La correccin ha sido mnima, pero esperamos que se tome un
respiro entre 3,7 y 4 euros, antes de mayores aventuras.
Los resultados no han gustado y el valor ha cado a plomo.
Aplazaramos compras ya que puede seguir bajando.
FERROVIAL
IAG
JAZZTEL MAPFRE MEDIASET
SACYR
VISCOFAN TELFONICA TCNICAS REUNIDAS
RED ELCTRICA OHL
INDITEX INDRA
GAS NATURAL GRIFOLS
Valores del Ibex 35 del 13 01 13 al 01 11 13

Sbado 2/11/2013
12
LOS ENTRESIJOS DE LA BOLSA
D
esde primeros de septiembre, y en poco ms de mes
y medio, el Ibex 35 subi 1.700 puntos sin hacer un
alto en el camino. La carrerilla le llev a alcanzar los
10.000 puntos, sin pararse a pensar sobre la importancia psi-
colgica de esta cota ni el vrtigo que poda dar. Nadie pen-
saba que nuestro principal indicador poda situarse sobre
este nivel sin el menor esfuerzo, sin ni siquiera saludar. Tras
tres das de reflexin, los inversores comenzaron a valorar
que el Ibex se haba alejado en exceso de su directriz alcista
y de la realidad econmica. Las realizaciones comenzaron
por la banca, el sector que haba tomado las riendas en la su-
bida. Las cuentas presentadas por nuestras principales enti-
dades mostraban un ascenso de los beneficios, pero en cuan-
to se rascaba un poco se vea que, en muchos casos, se deba
al descenso de las provisiones.
En los ltimos das los recortes y los repuntes se han alter-
nado. Al margen de buscar un motivo de justificacin, los da-
tos muestran que la recuperacin de las economas est cos-
tando ms de lo previsto. Si por una parte la Reserva Federal
no ha dudado en mantener los tipos de inters entre el 0% y
el 0,25%, mientras que continuar inyectando 85.000 millo-
nes de dlares mensuales; por otra, no se descarta que el
Banco Central Europeo decida bajar los tipos de inters la
prxima semana o en diciembre. Evidentemente no tene-
mos problemas de inflacin, casi todo lo contrario y s que se
considera que, si el euro bajase frente al dlar, facilitara la
recuperacin de las economas europeas. Lo peor ha queda-
do atrs, pero las economas tardarn en recuperarse aun-
que la bolsa lo est anticipando.
Al cierre de la semana la agencia Fitch elevaba la califica-
cin de Espaa a BBB, una mejora de percepcin que ya re-
flejaba la cada de la prima de riesgo. Un buen dato que no
evita que la bolsa deba moderar el avance. El Ibex 35 no debe
alejarse en exceso de su directriz alcista si se pretende que el
dinero vuelva a confiar en el mercado burstil. De momento,
que las compras vayan acompaadas de volumen y las ven-
tas slo reflejen precaucin, es el mejor sntoma.
De enero a septiembre el banco galo gan 4.705 millones de
euros, un 22,2% menos, por extraordinarios en 2012. La cifra
de negocios cedi un 1,4% y provision un 8,2% mas el riesgo
crediticio. El balance del banco es slido y aunque sus ttulos
han subido mucho, el valor no est caro. A pesar de ello debera
consolidar y aminorar el paso para no alejarse ms de su direc-
triz alcista. El objetivo hay que situarlo en 58 euros. Mantener.
El grupo alemn obtuvo en los nueve primeros meses del ao
un beneficio neto de 2.734 millones de euros, un 34,2% ms,
por el excelente comportamiento de los nuevos medicamen-
tos. La compaa espera que en el ao la facturacin crezca en-
tre el 4% y el 5%, y de momento ha subido un 1,3%, de modo
que espera un buen final de ejercicio. El valor est en subida li-
bre, pero no est caro y se cie a su directriz alcista. Mantener.
Las ventas del grupo de cosmtica crecieron un 2,9% hasta
septiembre, hasta 17.213 millones de euros, en trminos com-
parables la subida fue del 4,9%. En abril, el valor marc mxi-
mos en 135 euros, tras subir con demasiada verticalidad y ale-
jarse de su directriz alcista. Recort hasta 122 euros y ha pa-
sado cinco meses oscilando entre este nivel y los 130. Ha vuel-
to a su directriz y no vemos riesgo en tanto no pierda los 122.
Hasta septiembre su beneficio neto baj un 66,8%, hasta los
6.700 millones de euros, debido a extraordinarios anteriores,
ya que el beneficio operativo slo cay un 3,4%. Su presidente
confirm que espera que sus ventas aumenten en el ao y se
mantenga el beneficio operativo, a la vez que anunci un ajuste
de costes. El mercado aplaudi estos datos y el valor salt al al-
za. No est caro y debe seguir respetando su directriz alcista.
BNP PARIBAS
LORAL VOLKSWAGEN
BAYER

Valor Volumen en ttulos %sobre el capital
Urbas Gr.Financiero 385.141.336 24,08
Quabit 266.373.998 20,34
B. Santander 253.298.175 22,84
BBVA 149.764.696 2,59
Bankia 137.470.512 1,19
Iberdrola 128.881.291 2,07
B. Popular 112.981.832 6,59
B. Sabadell 107.049.324 2,68
Telefnica 103.629.874 2,28
Ezentis 73.405.908 14,23
ltimo cambio Variacin semanal Volumen efectivo
Valor (en euros) (en %) (en euros) (en euros)
Service Point Solution 0,190 25,00 0,038 7.772.802
Medcom Tech 3,450 16,95 0,500 89.117
Dinamia 7,000 11,11 0,700 1.272.121
Catenon 1,200 10,09 0,110 45.516
Inmobiliaria Del Sur 5,780 9,06 0,480 51.354
Reno de Medici 0,280 8,95 0,023 3.125.011
Gowex 9,500 8,45 0,740 6.759.560
Atresmedia 12,220 7,01 0,800 23.042.844
Inypsa 1,130 6,60 0,070 494.819
Ebioss Energy 5,630 6,43 0,340 62.887
Volumen efectivo
Valor (en miles de euros) N. ttulos %sobre capital
Telefnica 951.000,02 75.000.000 20,90%
Telefnica 883.319,98 68.000.000 19,41%
Telefnica 883.319,98 68.000.000 19,41%
Telefnica 873.120,01 68.000.000 19,19%
Telefnica 873.120,01 68.000.000 19,19%
Telefnica 462.959,99 36.000.000 10,17%
Telefnica 381.899,99 30.000.000 8,39%
Telefnica 381.450,01 30.000.000 8,38%
Telefnica 335.939,92 26.245.306 7,38%
Telefnica 244.170,75 18.950.000 5,37%
LOS QUE MS SUBEN LOS MS ACTIVOS EN TTULOS LAS MAYORES APLICACIONES
ltimo cambio Variacin semanal Volumen efectivo
Valor (en euros) (en %) (en euros) (en euros)
Suvitas 0,050 28,57 0,020 14.507
Zinkia 0,690 25,81 0,240 82.903
Urbas Gr.Financiero 0,031 13,89 0,005 12.039.819
Ibercom B 6,590 13,86 1,060 444.143
Vrtice 360 0,105 12,50 0,015 2.394.601
Colonial 1,200 12,28 0,168 20.309.036
Ezentis 0,418 10,49 0,049 31.834.745
Viscofan 38,785 9,59 4,115 114.760.971
Montebalito 1,020 8,11 0,090 240.252
Tecnocom 1,280 7,91 0,110 203.458
Volumen en efectivo %sobre volumen
Valor (en euros) (mercado continuo)
B. Santander 1.633.117.381,39 13,85
Telefnica 1.332.510.593,11 11,30
BBVA 1.235.459.839,06 10,48
Inditex 693.996.077,10 5,88
Iberdrola 593.453.771,14 5,03
B. Popular 455.778.492,07 3,86
Repsol 374.347.752,57 3,17
B. Sabadell 198.379.932,07 1,68
Caixabank 174.890.557,52 1,48
Amadeus It Holding 174.560.952,41 1,48
LOS QUE MS BAJAN LOS MS ACTIVOS EN EFECTIVO
Bolsa de Madrid.
Ganadores y perdedores
Valores internacionales elaborado por Carmen Ramos
Anlisis burstil
Compras agresivas
y tmidas ventas
Carmen Ramos
E
f
e

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Sbado 2 de noviembre de 2013 | 1,80 / Con Enciclopedia Jurdica: 11,75 | Ao XXVII | n 8.

245 | Segunda Edicin

Las industrias solo

prueba en numerosas ocasio-

En la biblioteca del Nobel de

RAMN DEL CAZ

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